Fundamentos Mercado Accionario Julian E. Dominguez GERENTE REGIONAL CALI

Conceptos § Acción: es una fracción del capital social de una sociedad anónima. Representa la propiedad del accionista sobre la sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista). § Dividendos: valor pagado o decretado a favor de los accionistas, como retribución por su inversión. § Capitalización bursátil: es el valor en bolsa de una empresa y es el número de acciones emitidas multiplicado por el precio de cada una de ellas en el mercado. § Liquidez: mayor o menor facilidad para el propietario de un título o activo de venderlo y transformarlo en dinero en cualquier momento. § Riesgo: incertidumbre sobre el valor futuro de un activo.

Acciones §

§

§

Fuente: Bloomberg

Los títulos de renta variable son las ACCIONES. Estas son títulos valores que acreditan a una persona como propietaria de una porción de la empresa emisora de la acción. En el mercado de renta variable, la rentabilidad de la inversión depende del crecimiento en el precio de la acción y de los dividendos decretados por la asamblea de accionistas. Las acciones ofrecen mayores utilidades en el largo plazo, pero con mayor riesgo. A mayor volatilidad, más amplio es el rango de precios que puede tomar la acción; y menor certeza sobre el valor futuro de la misma.

Tipos de acciones §

Privilegiadas – Participan con voz y voto en la asamblea de accionistas. – Tienen derecho a un dividendo adicional al ordinario.

§

Ordinarias – Perciben dividendos – Participan con voz y voto en la asamblea de accionistas.

§ Preferenciales y sin derecho a voto – Perciben un dividendo mínimo con prioridad sobre las acciones ordinarias – Tienen derecho al reembolso de su inversión en caso de disolución, una vez pagadas las obligaciones financieras. – No tienen derecho a voz ni voto en la asamblea.

Tipos de acciones §

ADR: son los American Depository Receipts. Son certificados negociables que se cotizan en uno o más mercados accionarios, diferentes del mercado de origen de la emisión y constituyen la propiedad de un número determinado de acciones. Un inversionista americano puede comprar acciones de la compañía extranjera en la forma de un ADR.

§

En Colombia, tienen ADR’s Bancolombia, Ecopetrol, ISA, Éxito, Cementos Argos, Grupo Nacional de Chocolates y Grupo Suramericana) y sólo dos cotizan en la Bolsa de Nueva York (Bancolombia y Ecopetrol).

Mercado Bursátil Colombiano

Fuente: www.bvc.com.co

¿Cómo se sigue el mercado? Mediante los sistemas de información que proporciona el mercado, se busca predecir el comportamiento futuro de la acción. § Análisis fundamental: Estudio de la información económica y financiera de la compañía (balances, estados de resultados, etc.), así como la información financiera del sector y el análisis del entorno macroeconómico. § Índices: Busca capturar las características y la evolución de un mercado a partir del comportamiento de los activos que lo componen.

Análisis Fundamental • RPG: Razón entre el valor de mercado y la utilidad por acción para los últimos 12 meses. •

Valor de Mercado/Utilidad por Acción

• P/VL: Es la razón entre el precio de mercado de la acción y el valor de su patrimonio. • Valor de mercado / Valor en libros

• Yield: Es la razón entre dividendo y precio que corresponde al rentabilidad de este sobre el precio de mercado de la acción.

Los índices del mercado colombiano § IGBC

NEMOTÉCNICO

• Es una canasta con las acciones más representativas del mercado • El aumento en el nivel del IGBC, explica una tendencia al alza en los precios de las acciones, y con su reducción una tendencia a la baja de las mismas.

19.541%

GRUPOSURA

37,800.000

13.102%

PFBCOLOM

29,980.000

11.994%

PREC

43,140.000

7.838%

CEMARGOS

12,320.000

7.149%

ETB

1,090.000

5.956%

ISAGEN

2,315.000

5.544%

INVERARGOS

21,920.000

3.530%

BCOLOMBIA

29,200.000

3.503%

EXITO

22,780.000

3.139%

EEB

134,460.000

2.923%

ISA

13,140.000

2.864%

10.600

1.836%

CORFICOLCF

33,120.000

1.679%

CHOCOLATES

26,280.000

1.473%

1,175.000

1.440%

38.000

1.017%

14,440.000

0.871%

FABRICATO

28.500

0.831%

COLINVERS

6,950.000

0.631%

INTERBOLSA

2,380.000

0.617%

51,480.000

0.504%

14.500

0.368%

5,880.000

0.317%

480.000

0.298%

1,325.000

0.210%

0.910

0.198%

31,000.000

0.175%

ODINSA

7,250.000

0.172%

BMC

2,250.000

0.143%

332.000

0.087%

42.400

0.050%

TABLEMAC

GRUPOAVAL BVC

BOGOTA Otros

ECOPETROL

EXITO BCOLOMBIA GRUPOSURA

INVERARGOS ISAGEN ETB

PFBCOLOM CEMARGOS

Fuente: www.bvc.com.co

PREC

ECOPETROL GRUPOSURA PFBCOLOM PREC CEMARGOS ETB ISAGEN INVERARGOS BCOLOMBIA EXITO Otros Total:

19.5% 13.1% 12.0% 7.8% 7.1% 6.0% 5.5% 3.5% 3.5% 3.1% 18.7% 100.0%

PARTICIPACIÓN

3,580.000

SIE

Participación en el IGBC

PRECIO HOY

ECOPETROL

ENKA MINEROS PFHELMBANK BIOMAX COLTEJER PFCORFICOL

VALOREM PAZRIO

Los índices del mercado colombiano

§ ColCap

NEMOTÉCNICO

• Refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más líquidas de la BVC. • El indice se pondera por capitalización bursátil, es decir, por el tamaño de las empresas.

COLINVERS

ECOPETROL

EXITO CORFICOLCF CEMARGOS

PFBCOLOM

PREC

ISA

ECOPETROL PFBCOLOM GRUPOSURA INVERARGOS ISA PREC CEMARGOS CORFICOLCF EXITO COLINVERS Otros Total:

GRUPOSURA INVERARGOS

Fuente: www.bvc.com.co

21.690%

PFBCOLOM

29,980.00

14.040%

GRUPOSURA

37,800.00

12.633%

INVERARGOS

21,920.00

10.114%

ISA

13,140.00

8.140%

PREC

43,140.00

7.012%

CEMARGOS

12,320.00

6.801%

CORFICOLCF

33,120.00

3.609%

EXITO

22,780.00

3.577%

6,950.00

3.528%

ISAGEN

Otros 21.7% 14.0% 12.6% 10.1% 8.1% 7.0% 6.8% 3.6% 3.6% 3.5% 8.9% 100.0%

PARTICIPACIÓN

3,580.00

COLINVERS

Participación en el COLCAP

PRECIO HOY

ECOPETROL

2,315.00

3.506%

EEB

134,460.00

1.462%

SIE

14,440.00

0.937%

ETB

1,090.00

0.859%

BVC

38.00

0.626%

INTERBOLSA

2,380.00

0.537%

TABLEMAC

10.60

0.400%

FABRICATO

28.50

0.304%

14.50

0.146%

1,325.00

0.081%

ENKA BIOMAX

Los índices del mercado colombiano

Ø Col20

NEMOTÉCNICO PRECIO HOY PARTICIPACIÓN TABLEMAC 10.60 14.985% ECOPETROL 3,580.00 11.750% PFBCOLOM 29,980.00 10.219% ENKA 14.50 8.291% GRUPOSURA 37,800.00 7.351% PREC 43,140.00 6.808% ETB 1,090.00 5.998% BIOMAX 1,325.00 4.791% CEMARGOS 12,320.00 4.756% ISAGEN 2,315.00 4.237% FABRICATO 28.50 3.544% EXITO 22,780.00 2.751% INVERARGOS 21,920.00 2.465% BVC 38.00 2.293% ISA 13,140.00 1.989% COLINVERS 6,950.00 1.780% INTERBOLSA 2,380.00 1.726% SIE 14,440.00 1.473% CORFICOLCF 33,120.00 1.445% EEB 134,460.00 1.348%

• Refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más líquidas de la Bolsa. • A diferencia del ColCap, este índice se pondera por liquidez, por lo que los factores de ponderación cambian. Participación en el COL20 TABLEMAC Otros

ECOPETROL ISAGEN

CEMARGOS PFBCOLOM

BIOMAX

TABLEMAC ECOPETROL PFBCOLOM ENKA GRUPOSURA PREC ETB BIOMAX CEMARGOS ISAGEN Otros Total:

ETB PREC

Fuente: www.bvc.com.co

ENKA GRUPOSURA

15.0% 11.7% 10.2% 8.3% 7.4% 6.8% 6.0% 4.8% 4.8% 4.2% 20.8% 100.0%

Evolución de los Índices

Fuente: www.bvc.com.co