Schroder GAIA

Informe semestral 31 de marzo de 2016

España

R.C.S. Luxembourg B 148.818

Schroder GAIA Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV)

Informe semestral 31 de marzo de 2016

No se aceptarán suscripciones basadas en informes de carácter periódico. Las suscripciones sólo se considerarán válidas si se basan en el Folleto informativo vigente, acompañado del último informe anual disponible o del último informe semestral si éste se publica posteriormente. Los informes anuales y semestrales, los Folletos informativos vigentes y los Estatutos de la Sociedad están disponibles gratuitamente en el domicilio social de la Sociedad: 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Gran Ducado de Luxemburgo. En caso de haber alguna discrepancia entre las versiones traducidas y la versión inglesa de este documento, siempre prevalecerá la versión inglesa.

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Contenido Schroder GAIA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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Consejo de Administración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

Administración . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9

Informe de los Consejeros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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Informe del Gestor de inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

Notas a los Estados Financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

Balance de activos netos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31

Distribución sectorial de las inversiones . . . . . . . . . . . . . . . . .

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Inventario de inversiones Schroder GAIA BlueTrend * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA BSP Credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA Cat Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA Egerton Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA KKR Credit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage . . . . . . . . . . . . . . . . . Schroder GAIA Sirios US Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

39 39 41 42 43 44 45

Anexo I - TER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Schroder GAIA La Sociedad

Schroder GAIA (la “Sociedad”) es una sociedad de inversión abierta con responsabilidad limitada y estructura de fondo paraguas. Está organizada como “société anonyme” y cumple los requisitos para ser considerada Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) de conformidad con la Parte I de la Ley del 17 de diciembre de 2010 en su versión modificada. La Sociedad se constituyó el 21 de octubre de 2009 y sus Estatutos se publicaron en el Mémorial el 12 de noviembre de 2009 en su versión modificada. El presente informe comprende el periodo desde el 1 de octubre de 2015 hasta el 31 de marzo de 2016. Los estados financieros se han preparado de acuerdo con la normativa luxemburguesa relativa a los organismos de inversión colectiva. La última fecha de cálculo de los precios fue el 31 de marzo de 2016, último día hábil del periodo analizado. En la fecha del presente informe, había disponibles en la Sociedad siete Fondos para la inversión (los “Fondos”). Para obtener información completa sobre los objetivos de inversión de los Fondos, así como sobre los límites de inversión, remítase al Folleto informativo vigente. El informe del Gestor de inversiones para cada Fondo puede encontrarse en los informes trimestrales de inversión, los cuales pueden obtenerse en el domicilio social de la Sociedad y en el sitio web de Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. (http://www.schroders.lu). Schroders es una organización que cumple con la ley FATCA. La clasificación FATCA de esta entidad y su Número de Identificación de Intermediario Global (GIIN) son los siguientes: Clasificación FATCA de entidades: Entidad financiera extranjera (“FFI”); entidad patrocinadora: Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.; Número de Identificación de Intermediario Global (GIIN) de la entidad patrocinadora: 4RIMT7.00000.SP.442.

Gobierno corporativo

La sociedad está sujeta a un gobierno corporativo basado en: 1. Sus obligaciones, tal y como se definen en la Directiva OICVM 2009/65/CE de 13 de julio de 2009, según su transposición en el derecho luxemburgués, que está disponible para su consulta en el domicilio social de la Sociedad, 5, rue Hohenhof, L-1736 Senningerberg, Gran Ducado de Luxemburgo. 2. Sus Estatutos, que podrán consultarse en el domicilio social de la Sociedad y en el Registro Mercantil de Luxemburgo, Registre de Commerce et des Sociétés (“RCSL”). 3. Las obligaciones relativas a la gestión de la Sociedad, respecto a las cuales la Sociedad ha designado a Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., (la “Sociedad Gestora”), la cual está sujeta a los requisitos de la Directiva 2010/43/CE relativa a las sociedades gestoras, según su transposición en el derecho luxemburgués. 4. El código de conducta de la Asociación Luxemburguesa de Fondos de Inversión (“ALFI”) que la Sociedad ha adoptado voluntariamente.

Sistemas de control interno y de gestión del riesgo El Consejo de Administración es responsable de establecer y mantener sistemas de control interno y de gestión del riesgo adecuados dentro de la Sociedad en relación con el proceso de información financiera. Dichos sistemas fueron diseñados para gestionar el riesgo de error o fraude en la consecución de los objetivos de información financiera de la Sociedad, más que para eliminarlo, y solamente pueden ofrecer una garantía relativa y no absoluta frente a declaraciones erróneas o pérdidas significativas. El Consejo de Administración ha acordado con la Sociedad Gestora la puesta en práctica de procedimientos destinados a garantizar que todos los registros contables importantes se lleven de forma adecuada y estén disponibles en cualquier momento, incluida la elaboración de los informes anuales y semestrales. Los informes anuales y semestrales de la Sociedad requieren la aprobación del Consejo de Administración de la Sociedad, y deberán presentarse ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) y en el caso de los informes anuales, ante el RCSL. Los estados financieros anuales obligatorios deben estar auditados por auditores independientes, quienes informarán al Consejo de Administración sobre sus hallazgos. El Consejo de Administración se reunirá al menos cuatro veces al año y garantizará que la Sociedad mantenga altos estándares de integridad y control en el marco de sus operaciones y disponga de un gobierno corporativo adecuado, así como de los medios de control que requieran las disposiciones legales y reglamentarias.

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Consejo de Administración Presidente

— Eric Bertrand Director Vault 14, Level 2 Valletta Waterfront Floriana FRN 1914, Malta

Consejeros*

— Mike Champion Head of Product Development Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street Londres EC2V 7QA, Reino Unido — Marie-Jeanne Chevremont-Lorenzini Independent Director 19, rue de Bitbourg 1273 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo — Daniel de Fernando García Independent Director Serrano 1 28001 Madrid, España — Claude Kremer Partner Arendt & Medernach 41A, avenue J.F. Kennedy 2082 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo — Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE Schroder Investment Management GmbH Taunustor 1 60310 Fráncfort, Alemania — Ketil Petersen Country Head Nordic Region Schroders Denmark Filial af Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Store Strandstraede 21 1255 Copenhague K, Dinamarca — Carlo Trabattoni Head of Pan European Intermediary Distribution and GFIG Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street Londres EC2V 7QA, Reino Unido

* El 31 de diciembre de 2015, Georges-Arnaud Saier dimitió del Consejo de Administración.

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Administración Domicilio Social

5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Gran Ducado de Luxemburgo

Sociedad Gestora, Agente domiciliario, Agente de pagos principal, Agente de registro y transferencias

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, 1736 Senningerberg, Gran Ducado de Luxemburgo

Depositario y Agente administrativo del Fondo

Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. 80, route d’Esch, 1470 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo

Asesor jurídico principal

Arendt & Medernach S.A. 41A, avenue J.F. Kennedy, 2082 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo

Auditor

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, B.P.1443, 1014 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo

Gestores de inversiones

Benefit Street Partners LLC 9 West 57th Street, Suite 4920, Nueva York NY 10019, Estados Unidos Schroder GAIA BSP Credit Egerton Capital (UK) LLP Stratton House, 5 Stratton Street, Londres W1J 8LA, Reino Unido Schroder GAIA Egerton Equity KKR Credit Advisors (UK) LLP 100 Pall Mall, Londres SW1Y 5NQ, Reino Unido Schroder GAIA KKR Credit Paulson & Co Inc. 1251 Avenue of the Americas, Nueva York NY 10020, Estados Unidos Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Schroder Investment Management Limited 31, Gresham Street, Londres EC2V 7QA, Reino Unido Schroder GAIA Global Macro Bond* Schroder Investment Management (Switzerland) AG Central 2, CH-8021 Zúrich, Suiza Schroder GAIA Cat Bond Sirios Capital Management L.P. One International Place, Boston MA, 02110, Estados Unidos Schroder GAIA Sirios US Equity Systematica Investments Limited 29 Esplanade, St Helier JE2 3QA, Jersey Schroder GAIA BlueTrend*

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Informe de los Consejeros Introducción Los consejeros de la Sociedad presentan su informe y el estado financiero pertenecientes al ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2016.

Actividades durante el ejercicio A 31 de marzo de 2016, el patrimonio neto total de la Sociedad era de 4.533.893.941 EUR frente a los 5.489.275.662 EUR de 30 de septiembre de 2015, lo que representa una reducción del 17,40%. Durante el periodo analizado, se creó 1 Fondo nuevo para la inversión dentro de la Sociedad: 9 de diciembre de 2015

Schroder GAIA BlueTrend

Además de las 13 clases de participaciones lanzadas en el nuevo Fondo, también estuvieron disponibles las siguientes clases de participaciones durante el ejercicio: 4 de noviembre de 2015

Schroder GAIA Schroder GAIA Schroder GAIA Schroder GAIA

30 de noviembre de 2015 24 de febrero de 2016

Egerton Equity I Acum. USD Cubierta Sirios US Equity C Acum. CHF Cubierta Cat Bond F Dist. y F Dist. SGD Cubierta BlueTrend A Acum. SGD Cubierta

Durante el periodo analizado, se liquidó un Fondo: 20 de enero de 2016

Schroder GAIA Global Macro Bond

Además de las 8 clases de participaciones liquidadas de Schroder GAIA Global Macro Bond, durante el periodo también se liquidó la siguiente clase de participaciones: 11 de febrero de 2016

Schroder GAIA Sirios US Equity E Dist. GBP Cubierta

El Consejo de Administración Schroder GAIA 31 de marzo de 2016

La información incluida en este informe es histórica y no es necesariamente indicativa de resultados futuros.

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Informe del Gestor de inversiones Los fondos de la gama Schroder GAIA pueden aprovechar las condiciones favorables o desfavorables del mercado mediante exposiciones largas o cortas. En algunas ocasiones, este enfoque puede dar como resultado una rentabilidad muy diversa a corto plazo en relación con los mercados en los que invierte el fondo. Análisis económico El principio del periodo se vio dominado por la especulación acerca del momento de la primera subida de los tipos de interés estadounidenses desde 2006. Al sorprender a los mercados por no subir los tipos en septiembre de 2015, después de que la bolsa sufriese una gran volatilidad, la Reserva Federal (Fed) aumentó los tipos 25 puntos básicos (pb) en diciembre. No obstante, tras una mayor volatilidad en la bolsa a comienzos de año, la Fed señaló que las futuras subidas serían graduales. Los datos de empleo estadounidenses se mantuvieron sólidos durante el periodo, aunque existían temores de que partes de la economía estaban sufriendo presión. El índice ISM manufacturero estaba sufriendo una reducción por quinto mes consecutivo, puesto que la solidez del dólar, la debilidad del crecimiento global y la crisis del sector energético perjudicaron a los fabricantes estadounidenses. Sin embargo, Europa flexibilizó aún más la política monetaria a lo largo del periodo. El Banco Central Europeo (BCE) anunció que ampliaría sus compras mensuales de flexibilización cuantitativa de 60 mil millones de euros a 80 mil millones de euros y que incluiría bonos corporativos en las compras. El BCE también redujo su tasa de depósito hasta territorio negativo (-0,4%) y anunció una nueva serie de operaciones de refinanciación a corto plazo para dar apoyo a los préstamos bancarios. La decisión del BCE fue resultado de las mediocres tasas de crecimiento en Europa, así como una inflación inferior a la prevista. Del mismo modo, Japón presentó un depósito negativo del -0,1% en un esfuerzo por impulsar el préstamo, puesto que los indicadores de actividad económica se mantuvieron bajos. En los mercados emergentes, China también experimentó una caída del crecimiento, con un aumento del 6,8% del PIB en el cuarto trimestre de 2015. Como consecuencia, el banco central redujo la tasa de requisito para reserva. Los factores políticos también fueron protagonistas durante el semestre. Brasil destacó entre otros, puesto que salieron a la luz más personalidades políticas y empresariales implicadas en el escándalo "Lava Jato" al mismo tiempo que la economía sufría su peor recesión desde hacía 30 años. La Presidenta Dilma Rousseff se sometió a un proceso de destitución. En Europa, la protagonista fue la crisis migratoria. España celebró unas elecciones sin resultados concluyentes. El Reino Unido convocó un referéndum para votar si seguir siendo parte de la Unión Europea o no, lo que acentuó la caída de la libra esterlina. Análisis del mercado de renta variable La renta variable mundial ofreció resultados positivos durante el semestre, con el MSCI World registrando un 5,4% 1. Las bolsas comenzaron el periodo con buen pie, puesto que se recuperaron de una venta masiva producida en verano y recibieron el apoyo de las medidas de flexibilización del banco central. No obstante, a finales de diciembre de 2015 comenzó una abrupta venta masiva y varios factores recibieron la culpa de las caídas. Entre dichos factores se encontraban las preocupaciones relativas a la debilidad del crecimiento en China y otros mercados emergentes, las subidas de los tipos estadounidenses y la fortaleza del dólar, la bajada de los precios de las materias primas y la posibilidad de guerras monetarias. A pesar de ello, los mercados experimentaron una recuperación a partir de mitad de febrero de 2016, respaldada por unos precios del petróleo más resistentes. Por regiones, la renta variable estadounidense gozó de solidez, gracias a buenos datos de empleo en general y varias ganancias corporativas sólidas. La renta variable de la zona euro no consiguió buenos resultados en un entorno de escaso crecimiento económico y las preocupaciones sobre la salud del sector bancario. Los mercados emergentes registraron un rendimiento positivo y superaron a los mercados desarrollados durante el periodo y la renta variable brasileña obtuvo un rendimiento sólido con la esperanza de un cambio político. Al final del periodo, la debilidad del dólar estadounidense y la mayor estabilidad de los precios de las materias primas contribuyeron a dar apoyo a los mercados emergentes. Análisis del mercado de bonos corporativos A finales de 2015, los bonos corporativos sufrieron un tono negativo generalizado, puesto que los inversores estimaron una mejora general en los datos económicos nacionales y desarrollos negativos en los mercados emergentes y en sociedades de alto nivel como Petrobras, Glencore y Volkswagen. En Estados Unidos, el precio del petróleo perjudicó enormemente a los bonos corporativos, con un alto rendimiento particularmente vulnerable frente a las caídas de los precios de la energía a finales de 2015 y principios de 2016. No obstante, los mercados recuperaron el optimismo conforme fue pasando el tiempo y los resultados generales fueron positivos. Los bonos corporativos con grado de inversión superaron a sus equivalentes de alto rendimiento durante el ejercicio, con una rentabilidad del 3,83% 2 en comparación con la del 2,63% 3 de los de alto rendimiento. Perspectiva El crecimiento global de Schroders se ha visto reducido a un 2,4% en 2016, debido a los descensos en Estados Unidos, Japón y los mercados emergentes. En el caso de Estados Unidos y Japón, los descensos se produjeron tras un crecimiento más débil de lo esperado a finales de 2015. En cuanto a los mercados emergentes, el cambio refleja principalmente una reducción de las previsiones para Brasil y Rusia. Las previsiones de inflación para 2016 se vieron reducidas para que las economías avanzadas reflejaran el perfil más bajo del precio del petróleo. Las previsiones de inflación de los mercados emergentes son superiores, como resultado de la depreciación de la divisa y las subidas de los precios administrados. 1

Fuente: FactSet, rentabilidad total en dólares estadounidenses.

2

Fuente: DataStream, BofA Merrill Lynch Global Corporate Index (IG), rentabilidad total en dólares estadounidenses

3

Fuente: DataStream, BofA Merrill Lynch Global High Yield Index, rentabilidad total en dólares estadounidenses

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Informe del Gestor de inversiones (cont.) Los economistas de Schroders prevén la próxima subida de los tipos estadounidenses en junio y que los tipos de los fondos de la Fed aumenten un 1% a finales de 2016. El BCE recortará la tasa de depósito hasta un -0,5% a finales de año. El Banco de Japón (BoJ) también ha previsto recortar los tipos hasta un -0,25% a finales de 2016. El impulso de estos cambios ha sido, en parte, el perfil debilitado del renminbi chino. En otras regiones, prevemos que Brasil mantenga los tipos, pero hay posibilidades de recortes en Rusia e India. Las valoraciones de renta variable suelen ser justas en relación con la tasa libre de riesgo e incluso barata en algunas medidas absolutas. Sin embargo, los indicadores de ciclo e impulso sugieren una visión más precavida sobre la renta variable. Junto con el trasfondo de liquidez menos favorable, conforme la Fed normaliza los tipos, esta situación ofrece un panorama más complicado para el crecimiento de las ganancias. En los mercados de bonos soberanos, existe un equilibrio delicado entre la normalización de los tipos por parte de la Fed, lo que aumentará la presión en el rendimiento, y el panorama macroeconómico más lento, así como la flexibilización monetaria actual del BCE y el BoJ. Los gilts británicos podrían verse afectados por el riesgo de una mayor volatilidad relativa al referéndum de la UE, lo que podría perjudicar la confianza de los inversores. En lo relativo a los mercados de crédito, hemos mantenido una visión positiva tanto en el alto rendimiento como en los bonos con grado de inversión. En cuanto al alto rendimiento, nos inclinamos por Estados Unidos más que por Europa. La recuperación de los precios de la energía ha aliviado algunas preocupaciones del mercado en los sectores de la energía y la minería dentro del universo del alto rendimiento estadounidense. En el caso de las materias primas, la energía puede ganar apoyo gracias a que parece que el ritmo del crecimiento de existencias ha comenzado a invertirse. Para los metales industriales, existen signos de que las autoridades chinas están siendo más flexibles, pero la oferta sigue siendo amplia en la mayoría de los metales básicos. En cuanto a la agricultura, hay una gran abundancia de oferta de los cereales principales, aunque están aumentando las previsiones meteorológicas adversas durante el año, lo que podría perjudicar el rendimiento de los futuros cultivos. El oro podría encontrar apoyo, puesto que el rendimiento real sigue cayendo y los efectos básicos de la inflación están empezando a ser positivos. Los Gestores de inversiones Schroder GAIA 31 de marzo de 2016

La información incluida en este informe es histórica y no es necesariamente indicativa de resultados futuros.

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 La Sociedad Schroder GAIA (la “Sociedad”) es una sociedad de inversión abierta constituida como “société anonyme”, conforme a la legislación del Gran Ducado de Luxemburgo y cumple los requisitos para ser considerada una Société d’Investissement à Capital Variable (“SICAV”). El objetivo exclusivo de la Sociedad consiste en colocar los Fondos que tiene a su disposición en todo tipo de valores negociables y otros activos aptos, incluidos instrumentos financieros derivados, con el fin de diversificar los riesgos de inversión y gestionar las carteras en provecho de los Partícipes. La estrategia de inversión de cada Fondo se basa en una estrategia de inversión alternativa diseñada por cada uno de los Gestores de inversiones y gestionada actualmente por estos.

Clases de Participaciones Generalmente, las Participaciones se emitirán en la modalidad de Participaciones de acumulación. Solo se emitirán Participaciones de distribución de cualquier Fondo si así lo decide el Consejo de Administración. Los Inversores pueden consultar a la Sociedad Gestora o a su Distribuidor acerca de la disponibilidad de Participaciones de distribución dentro de cada Clase y Fondo. El Consejo de Administración podrá tomar la decisión de crear, dentro de cada Fondo, distintas Clases de Participaciones, cuyos activos se invertirán conjuntamente de acuerdo con la política de inversión específica del Fondo correspondiente, si bien cada una de dichas Clases de Participaciones podrá tener su propia estructura de comisiones, su propia divisa de denominación u otras características específicas. El Valor Liquidativo por Participación se calculará por separado para cada Clase de Participaciones y podrá ser distinto para cada una de ellas como consecuencia de estos factores variables. Las Clases de Participaciones disponibles para cada Fondo vienen detalladas en el Folleto informativo vigente. Las Clases de Participaciones E y G no están disponibles a través de la red global de distribuidores de Schroders. Si tiene cualquier duda al respecto, puede ponerse en contacto con la Sociedad Gestora.

Comisión de entrada La Sociedad Gestora y los Distribuidores tienen derecho a percibir una comisión de entrada. No obstante, el Consejo de Administración podrá acordar la renuncia parcial o total a la misma. * Clases de Participaciones

Comisión de entrada

Participaciones A

Hasta el 3% del Valor Liquidativo por Participación

Participaciones C, E, F y G

Hasta el 1% del Valor Liquidativo por Participación

Participaciones A1

Hasta el 2% del Valor Liquidativo por Participación

Participaciones I, N e IF *

Sin comisión de entrada

Comisión de distribución A la fecha del presente informe, hay una comisión de distribución del 0,50% en todas las Clases de Participaciones de Schroder GAIA A1. No existe ninguna otra comisión de distribución atribuible a otras Clases de Participaciones disponibles para inversiones dentro de la Sociedad.

Ajuste por dilución Un Fondo puede sufrir una dilución del Valor Liquidativo por Participación debido a que inversores compren o vendan Participaciones en un Fondo a un precio que no refleje los costes de negociación y otros costes que se producen cuando el Gestor de inversiones realiza transacciones con valores para adaptar entradas y salidas de efectivo. Para contrarrestar este efecto, puede adoptarse un mecanismo de Ajuste por dilución con el fin de proteger los intereses de los Partícipes del Fondo. Si en un Día de valoración, el total de las transacciones netas en Participaciones de un Fondo supera un umbral predeterminado, según las determinaciones y revisiones periódicas de la Sociedad Gestora para cada Fondo, el Valor Liquidativo por Participación puede ajustarse al alza o a la baja para reflejar las entradas y salidas netas, respectivamente. El flujo neto será determinado por la Sociedad Gestora basándose en la última información disponible en el momento del cálculo del Valor Liquidativo por Participación. El alcance del ajuste del precio será fijado por la Sociedad Gestora para reflejar los costes de negociación y otros costes. Dicho ajuste puede variar de Fondo a Fondo y no será superior al 2% del Valor Liquidativo por Participación original. El mecanismo se ha implementado para los Fondos Schroder GAIA desde su lanzamiento. A 31 de marzo de 2016, el último Día de cálculo del periodo analizado, no se aplicó un ajuste por dilución a ningún Fondo de Schroder GAIA.

Importe mínimo de suscripción, importe mínimo de suscripción adicional e importe mínimo de participación Conforme a las disposiciones del folleto informativo vigente, los importes mínimos de suscripción, suscripción adicional y participación son los siguientes: * Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Importe mínimo de suscripción, importe mínimo de suscripción adicional e importe mínimo de participación (cont.) Share Classes Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones

Suscripción inicial mínima

Suscripción adicional mínima

Participación mínima

10.000 EUR/USD 50.000 EUR 100.000 USD 500.000 EUR/USD 1.000.000 USD 5.000.000 EUR/USD

5.000 EUR/USD 25.000 EUR 50.000 USD 250.000 EUR/USD 500.000 USD 2.500.000 EUR/USD

10.000 EUR/USD 50.000 EUR 100.000 USD 500.000 EUR/USD 1.000.000 USD 5.000.000 EUR/USD

10.000 USD

5.000 USD

10.000 USD

A A1 F C, E y G IF I

Participaciones N *

Valor Liquidativo Cálculo del Valor Liquidativo por Participación El Valor Liquidativo por Participación de cada Clase de Participaciones se calcula el Día de cálculo en la divisa de la Clase de Participaciones pertinente. El cálculo se efectuará dividiendo el Valor Liquidativo atribuible a cada Clase de Participaciones, siendo este el valor proporcional de su activo menos su pasivo, entre el número de Participaciones de dicha Clase que estén en circulación en ese momento. El importe resultante se redondeará hasta el segundo decimal. En el folleto informativo vigente podrá encontrar más detalles sobre las normas que se aplican a la hora de valorar el patrimonio total.

Valoración de los activos de la Sociedad El valor del efectivo en caja o en depósito, de letras o pagarés a la vista y de las cuentas por cobrar, los gastos abonados por adelantado, los dividendos en efectivo e intereses declarados o devengados como se ha mencionado anteriormente, pero que todavía no se hayan recibido, se considerará que es el importe total de los mismos, a no ser que en cualquiera de estos casos sea poco probable el pago o recepción de la totalidad del importe, en cuyo caso su valor se determinará tras realizar el descuento que la Sociedad considere adecuado para reflejar su valor real. El valor de los valores, de los instrumentos financieros derivados y de los activos se determina tomando como base los precios de cierre del Día hábil en la bolsa o cualquier otro Mercado regulado en el que se negocien o coticen dichos valores o activos. Si un valor no se negocia ni está admitido a cotización oficial en bolsa ni en ningún Mercado regulado, o, en el caso de los valores cotizados o negociados, si el último precio disponible de los valores no refleja su valor real, el Consejo de Administración deberá actuar en función del precio de venta esperado, que se determinará con prudencia y de buena fe. Los instrumentos financieros derivados que no coticen en ninguna bolsa oficial ni se negocien en ningún otro mercado organizado están sujetos a una valoración fiable y verificable con una periodicidad diaria y pueden ser vendidos, liquidados o cerrados mediante una operación de compensación en cualquier momento a su valor razonable, a iniciativa de la Sociedad. Si alguno de los principios de valoración mencionados no reflejan el método de valoración utilizado normalmente en mercados concretos o si cualquiera de dichos principios de valoración no es preciso para determinar el valor del patrimonio de la Sociedad, el Consejo de Administración podrá establecer principios de valoración diferentes de buena fe y de conformidad con los principios y procesos de valoración generalmente aceptados. Las participaciones o acciones en OIC de tipo abierto se valorarán tomando como base el último Valor Liquidativo disponible publicado por dicho OIC.

Ajuste de precios al valor razonable A la fecha de publicación del presente Informe, no se aplica el ajuste sistemático de precio al valor razonable a ningún Fondo. No obstante, el Consejo de Administración se reserva el derecho a aplicar el ajuste de precios al valor razonable cuando lo considere oportuno.

Fiscalidad La Sociedad no está sujeta a ningún impuesto sobre la renta ni sobre las plusvalías en Luxemburgo. El único impuesto al que la Sociedad está sujeta es la denominada taxe d’abonnement, cuyo tipo es del 0,05% anual sobre el Valor Liquidativo de cada Fondo al final del trimestre correspondiente y que se calcula y abona trimestralmente. En el caso de cualquier Clase de Participaciones o Fondo que cuente exclusivamente con Inversores institucionales (conforme al significado de dicho término recogido en el artículo 174 de la Ley de 17 de diciembre de 2010 en su versión modificada), el impuesto se gravará a un tipo del 0,01% anual. * Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Cambios en los Fondos En el domicilio social de la Sociedad puede obtenerse gratuitamente, previa solicitud, una lista que específica para cada Fondo las compras y las ventas totales que se realizaron durante el periodo analizado.

Comisiones de gestión Las comisiones actuales pagaderas a 31 de marzo de 2016, se reflejan en la siguiente tabla: Fondo

Clase de Participaciones

Comisión de gestión

Schroder GAIA BlueTrend * Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones

A C EyN I

2,00% 1,50% 1,00% Ninguna

Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones

A C E I

2,00% 1,50% 1,00% Ninguna

Participaciones F Participaciones I Participaciones IF

1,50% Ninguna 1,10%

Participaciones A y A1 Participaciones C y E Participaciones I

2,00% 1,25% Ninguna

Schroder GAIA BSP Credit

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

Schroder GAIA KKR Credit Participaciones A Participaciones C y G Participaciones E

2,00% 1,25% 1,00%

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones

A C E I

2,00% 1,25% 1,00% Ninguna

Participaciones Participaciones Participaciones Participaciones

A C E I

2,00% 1,50% 1,00% Ninguna

Schroder GAIA Sirios US Equity

La Sociedad Gestora podrá, a su discreción, renunciar parcialmente a estas comisiones.

Comisiones de rentabilidad La comisión de rentabilidad se deberá pagar en caso de una rentabilidad superior, es decir, si el aumento del Valor Liquidativo por Participación durante el periodo de rentabilidad pertinente supera la Cota máxima, esto es, haciendo referencia al Valor Liquidativo por Participación más elevado al final de cualquier periodo de rentabilidad anterior (la Cota máxima). La comisión de rentabilidad de una Clase de Participaciones se devenga en cada Día hábil y se incluye en los Valores liquidativos de los Fondos en el siguiente Día de cálculo, y se calcula a partir de la diferencia entre el Valor Liquidativo por Participación determinado en el mismo Día de cálculo (antes de deducir toda provisión para comisiones de rentabilidad) y el umbral mínimo de rentabilidad, o bien, en el caso de utilizar una referencia, a partir de la diferencia entre dicho Valor Liquidativo por Participación y la cifra que resulte mayor entre el Valor Liquidativo objetivo por Participación (es decir, un Valor Liquidativo por Participación hipotético que toma como base la rentabilidad del índice de referencia hasta el Día hábil) y la Cota máxima, diferencia que se multiplica, en ambos casos, por la media de Participaciones en circulación durante el ejercicio. No se calculan comisiones de rentabilidad para las Participaciones I. En la siguiente tabla se muestran detalles de los cálculos de las comisiones de rentabilidad del periodo analizado. Para obtener más detalles acerca del cálculo de la comisión de rentabilidad, remítase al folleto informativo vigente.

Fondo

Gestor de inversiones

Schroder GAIA BlueTrend *

Systematica Investments Limited

Schroder GAIA BlueTrend EUR Hedged *

Systematica Investments Limited

Schroder GAIA BlueTrend GBP Hedged *

Systematica Investments Limited

Schroder GAIA BlueTrend CHF Hedged *

Systematica Investments Limited

Schroder GAIA BlueTrend SGD Hedged *

Systematica Investments Limited

Índice de referencia

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 16

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Comisiones de rentabilidad (cont.) Fondo

Gestor de inversiones

Índice de referencia

Schroder GAIA BSP Credit

Benefit Street Partners LLC

BBA Libor USD 1 Month Act 360

Schroder GAIA BSP Credit GBP Hedged

Benefit Street Partners LLC

BBA Libor GBP 1 Month Act 365

Schroder GAIA BSP Credit EUR Hedged

Benefit Street Partners LLC

BBA Libor EUR 1 Month Act 360

Schroder GAIA Egerton Equity

Egerton Capital (UK) LLP

EONIA + 1.00%

Schroder GAIA Egerton Equity GBP Hedged

Egerton Capital (UK) LLP

SONIA + 1.00%

Schroder GAIA Egerton Equity USD Hedged

Egerton Capital (UK) LLP

US Overnight + 1.00%

Schroder GAIA Global Macro Bond *

Schroder Investment Management Limited

BBA Libor USD 3 Month Act 360

Schroder GAIA Global Macro Bond EUR Hedged *

Schroder Investment Management Limited

BBA Libor EUR 3 Month Act 360

Schroder GAIA Global Macro Bond GBP Hedged *

Schroder Investment Management Limited

BBA Libor GBP 3 Month Act 365

Schroder GAIA KKR Credit

KKR Credit Advisors (UK) LLP

Schroder GAIA KKR Credit CHF Hedged

KKR Credit Advisors (UK) LLP

Schroder GAIA KKR Credit GBP Hedged

KKR Credit Advisors (UK) LLP

Schroder GAIA KKR Credit USD Hedged

KKR Credit Advisors (UK) LLP

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Paulson & Co Inc.

BBA Libor USD 3 Month Act 360

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage CHF Hedged

Paulson & Co Inc.

BBA Libor CHF 3 Month Act 360

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage EUR Hedged

Paulson & Co Inc.

BBA Libor EUR 3 Month Act 360

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage GBP Hedged

Paulson & Co Inc.

BBA Libor GBP 3 Month Act 365

Schroder GAIA Sirios US Equity

Sirios Capital Management L.P.

BBA Libor USD 3 Month Act 360

Schroder GAIA Sirios US Equity CHF Hedged

Sirios Capital Management L.P.

BBA Libor CHF 3 Month Act 360

Schroder GAIA Sirios US Equity EUR Hedged

Sirios Capital Management L.P.

BBA Libor EUR 3 Month Act 360

Schroder GAIA Sirios US Equity GBP Hedged

Sirios Capital Management L.P.

BBA Libor GBP 3 Month Act 365

Para Schroder GAIA Egerton Equity, la comisión de rentabilidad es del 20% del rendimiento superior. Para Schroder GAIA BSP Credit, Schroder GAIA BlueTrend*, Schroder GAIA Global Macro Bond*, Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage, Schroder GAIA QEP Global Absolute y Schroder GAIA Sirios US Equity, la comisión de rentabilidad es del 20% del rendimiento superior (salvo las Participaciones E, cuya tasa es únicamente del 15%). La comisión de rentabilidad para Schroder GAIA KKR Credit es un 15% de la rentabilidad superior absoluta.

Reinversión de garantías en efectivo Con el propósito de mitigar el riesgo de la contraparte, los Fondos que realicen operaciones de cobertura de divisas vinculadas a clases de participaciones cubiertas abonarán o recibirán de la contraparte garantías en efectivo con una periodicidad diaria, lo que les permitirá reducir su exposición durante la vigencia del contrato a plazo. Los Gestores de inversiones podrán reinvertir la garantía dineraria que reciben de la contraparte en relación con la cobertura de divisas. Las garantías por cobrar o pagar al vencimiento de los contratos a plazo se indican en el Balance como “Garantías por cobrar/pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas”. Las ampliaciones de garantía por cobrar o pagar se indican en el Balance como “Garantías por cobrar/ pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas”.

Contratos de divisas a plazo Los contratos de divisas a plazo existentes se valoraron al último precio disponible el Día de cálculo del Valor Liquidativo sobre la base del tipo de cambio a plazo aplicable al vencimiento del contrato correspondiente. La plusvalía/(minusvalía) latente se muestra en el Balance bajo el apartado “Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de divisas a plazo”. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos estaban comprometidos con contratos de divisas a plazo existentes:

Compra de divisas Schroder GAIA BlueTrend * Cobertura de cartera AUD BRL

Venta de divisas

18.300.000 21.806.651

USD USD

13.648.736 5.700.000

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

15-jun-2016 15-jun-2016

331.401 243.568

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 17

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de divisas a plazo (cont.) Compra de divisas

Venta de divisas

Schroder GAIA BlueTrend * (cont.) CAD 19.138.251 CLP 3.162.919.000 EUR 19.800.000 GBP 11.200.000 HKD 444.000 HUF 3.343.947.824 IDR 65.586.855.000 INR 509.846.145 JPY 2.217.000 JPY 1.583.269.400 KRW 4.035.971.480 MXN 26.308.828 NOK 122.255.297 NZD 27.300.000 PHP 216.064.300 PLN 45.063.376 RUB 99.558.142 SEK 124.245.885 SGD 15.197.863 THB 1.089.300 THB 152.243.471 TRY 33.708.132 TWD 153.551.270 USD 1.078.313 USD 7.380.265 USD 138.729 USD 200.000 USD 477.276 USD 18.100.000 USD 100.000 USD 2.282.223 USD 18.434.094 USD 896.709 USD 16.370.862 USD 317.019 USD 2.600.000 USD 200.000 USD 713.064 USD 17.800.000 USD 884.585 USD 2.500.000 USD 14.103 USD 1.300.000 USD 9.200.000 USD 12.294.743 USD 35.711 USD 1.600.000 USD 245.917 USD 17.200.000 USD 19.506 USD 6.900.000 USD 2.700.000 USD 187.354 USD 1.000.000 USD 3.500.000 USD 434.143 USD 3.400.000 ZAR 73.015.125

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD AUD BRL BRL CAD CAD CLP EUR EUR GBP GBP HKD HUF INR JPY JPY KRW KRW MXN MXN NOK NZD PLN PLN SEK SEK SGD SGD THB TRY TRY TWD ZAR ZAR USD

Plusvalía/(minusvalía) latente

Fecha de vencimiento

14.600.000 4.600.000 22.222.900 16.076.914 57.259 11.900.000 4.900.000 7.500.000 19.736 14.100.000 3.400.000 1.500.000 14.400.000 18.371.074 4.600.000 11.500.000 1.400.000 15.000.000 11.000.000 31.025 4.300.000 11.300.000 4.700.000 1.444.000 9.800.000 520.177 773.820 623.000 24.081.551 69.420.000 2.060.000 16.600.000 633.000 11.500.000 2.459.000 727.367.894 13.575.050 80.755.000 2.004.586.727 1.053.204.500 3.022.348.000 250.000 23.291.265 77.935.068 18.400.000 137.000 6.181.702 2.027.000 145.130.488 27.000 9.432.505 94.611.248 549.000 2.972.784 113.753.300 7.069.000 54.115.317 4.700.000

15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 01-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 01-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 26-abr-2016 15-jun-2016 15-jun-2016 USD

Cobertura de las Clases de Participaciones CHF EUR GBP

5.459.500 52.740.500 19.983.900

USD USD USD

5.621.878 59.024.351 28.524.880

28-abr-2016 28-abr-2016 28-abr-2016

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

136.796 90.531 358.857 12.892 ( 23 ) 208.482 ( 11.842 ) 96.319 ( 38 ) ( 2.016 ) 122.405 12.663 369.016 426.385 73.783 566.330 53.459 345.765 270.658 ( 78 ) 20.153 427.987 74.781 ( 27.471 ) ( 106.365 ) ( 5.058 ) ( 10.910 ) ( 2.432 ) ( 443.225 ) ( 2.948 ) ( 63.394 ) ( 498.088 ) ( 12.499 ) ( 149.919 ) ( 24 ) ( 33.810 ) ( 2.258 ) ( 4.969 ) ( 49.540 ) ( 35.839 ) ( 137.764 ) ( 337 ) ( 39.163 ) ( 214.924 ) ( 374.607 ) ( 992 ) ( 55.234 ) ( 3.962 ) ( 725.248 ) ( 524 ) ( 95.098 ) 15.254 ( 6.229 ) ( 34.313 ) ( 37.239 ) ( 42.601 ) ( 211.921 ) 173.387 987.970

61.845 1.032.038 179.084

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 18

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de divisas a plazo (cont.) Compra de divisas Schroder GAIA BlueTrend * (cont.) SGD

Schroder GAIA BSP Credit Cobertura de cartera USD Cobertura de las Clases de Participaciones EUR GBP

Schroder GAIA Cat Bond Cobertura de cartera CHF EUR USD USD USD USD Cobertura de las Clases de Participaciones CHF EUR EUR EUR USD SGD

Schroder GAIA Egerton Equity Cobertura de cartera BRL EUR EUR EUR EUR EUR MYR USD Cobertura de las Clases de Participaciones GBP USD

Schroder GAIA KKR Credit Cobertura de cartera EUR EUR GBP USD Cobertura de las Clases de Participaciones CHF EUR GBP

Venta de divisas

14.400

772.525

4.723.100 29.600

4.500.000 33.000.000 4.496.088 4.637.359 36.043.122 50.520.315

135.918.000 186.865.466 157.508.160 9.882.800 4.112.709 15.000

19.488.000 93.658.179 6.686.916 65.873.434 17.348.201 891.137.914 13.789.000 65.517.000

108.947.400 347.372.900

73.727.200 48.370.490 11.000.000 5.000.000

4.883.400 2.453.325 35.121.700

USD

EUR

USD USD

USD USD CHF CHF EUR EUR

USD USD USD USD CHF USD

EUR CNY DKK GBP JPY USD EUR EUR

EUR EUR

GBP USD EUR EUR

EUR GBP EUR

Plusvalía/(minusvalía) latente

Fecha de vencimiento

10.527

682.000

5.294.143 42.220

4.620.930 36.993.990 4.500.000 4.500.000 33.010.000 45.000.000

139.874.158 208.703.768 176.471.963 11.125.352 3.959.700 10.969

4.455.317 672.254.000 49.864.000 51.266.000 2.144.333.000 969.856.000 2.998.521 59.184.129

138.669.650 309.889.945

57.317.000 54.025.000 13.988.474 4.426.052

4.485.085 1.938.500 44.703.514

28-abr-2016

156 USD

1.273.123

USD

2.261.093

USD

( 5.443 ) ( 5.443 )

USD

80.779 296 81.075

USD

75.632

USD

59.014 556.703 ( 183.855 ) ( 60.030 ) ( 1.518.951 ) ( 816.964 ) ( 1.964.083 )

USD

1.626.024 3.950.493 2.811.623 126.045 ( 9.617 ) 160 8.504.728

USD

6.540.645

EUR

304.604 2.326.530 ( 4.787 ) 1.169.534 603.880 38.870.150 106.740 ( 1.610.606 ) 41.766.045

EUR

( 1.245.490 ) ( 4.833.017 ) ( 6.078.507 )

EUR

35.687.538

EUR

1.402.089 907.279 ( 108.191 ) ( 33.344 ) 2.167.833

21-jun-2016

07-abr-2016 28-abr-2016

01-abr-2016 01-abr-2016 01-abr-2016 24-jun-2016 01-abr-2016 24-jun-2016

28-abr-2016 07-abr-2016 14-abr-2016 21-abr-2016 28-abr-2016 07-abr-2016

06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016 06-abr-2016

28-abr-2016 28-abr-2016

14-abr-2016 14-abr-2016 14-abr-2016 14-abr-2016

28-abr-2016 28-abr-2016 28-abr-2016

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

( 20.442 ) 8.139 ( 401.675 )

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 19

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de divisas a plazo (cont.) Compra de divisas Schroder GAIA KKR Credit (cont.) USD

Venta de divisas

42.549.500

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Cobertura de cartera EUR 12.347.609 GBP 14.796.389 USD 13.402.823 USD 30.757.925 USD 20.804.744 USD 21.341.990 Cobertura de las Clases de Participaciones CHF EUR EUR EUR GBP USD

Schroder GAIA Sirios US Equity Cobertura de cartera AUD CAD CHF EUR GBP HKD JPY KRW NOK PLN SGD THB TWD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Cobertura de las Clases de Participaciones CHF EUR EUR EUR GBP USD

34.963.000 108.262.800 94.208.800 16.776.500 96.553.100 1.675.549

16.740.000 57.186.000 8.253.000 22.278.000 4.705.000 313.577.000 725.900.000 21.940.931.000 68.969.000 63.010.000 12.094.000 46.006.000 225.376.000 15.407.788 2.635.359 32.096.872 64.274.089 5.766.801 30.146.550 5.377.961 3.464.083 6.180.910 3.110.706

14.030.100 93.464.696 139.677.325 48.193.479 82.288.100 1.493.877

EUR

USD USD EUR EUR GBP GBP

USD USD USD USD USD GBP

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD CAD CHF EUR HKD KRW PLN SGD THB TWD

USD USD USD USD USD GBP

Plusvalía/(minusvalía) latente

Fecha de vencimiento

37.958.235

13.968.727 21.340.388 12.347.609 27.037.735 14.796.389 14.796.389

35.980.667 121.276.754 105.521.521 18.795.434 137.719.808 1.171.600

11.867.793 41.546.103 8.427.205 24.602.268 6.954.997 40.471.198 6.042.118 18.029.637 7.956.658 15.859.552 8.563.033 1.263.380 6.846.381 21.453.000 3.834.000 31.505.000 58.253.000 44.732.000 35.769.935.000 21.635.000 4.881.000 224.707.000 104.893.000

14.438.473 104.768.423 156.471.096 53.993.227 117.372.734 1.036.200

28-abr-2016 EUR

( 591.993 ) ( 1.005.971 )

EUR

1.161.862

USD

81.615 ( 89.086 ) ( 647.518 ) ( 37.779 ) ( 446.558 ) 88.643 ( 1.050.683 )

USD

418.272 1.927.101 1.711.599 304.322 964.664 ( 7.284 ) 5.318.674

USD

4.267.991

USD

961.957 2.485.939 157.294 751.040 ( 197.357 ) ( 46.706 ) 408.723 1.154.194 378.179 1.026.265 409.682 44.218 156.571 ( 1.034.063 ) ( 316.742 ) ( 673.592 ) ( 2.020.284 ) 216 ( 1.128.530 ) ( 419.922 ) ( 157.202 ) ( 205.792 ) ( 148.562 ) 1.585.526

USD

167.846 1.595.080 2.516.552 874.218 822.142 5.527 5.981.365

USD

7.566.891

01-abr-2016 01-abr-2016 01-abr-2016 06-may-2016 01-abr-2016 06-may-2016

28-abr-2016 07-abr-2016 14-abr-2016 21-abr-2016 28-abr-2016 28-abr-2016

08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016 08-abr-2016

28-abr-2016 07-abr-2016 14-abr-2016 21-abr-2016 28-abr-2016 28-abr-2016

Los contratos en divisas extranjeras detallados a continuación estaban vinculados a las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BlueTrend*: Bank of America, HSBC Bank Plc y UBS. Para Schroder GAIA BSP Credit, Schroder GAIA Cat Bond, Schroder GAIA Egerton Equity, Schroder GAIA KKR Credit: Bank of America, HSBC Bank Plc y Brown Brothers Harriman & Co. Para Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage: Bank of America, HSBC Bank Plc y JP Morgan Chase Bank. Para Schroder GAIA Sirios US Equity: Bank of America, HSBC Bank Plc y Morgan Stanley.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de futuros Los contratos de futuros se valoraron al último precio disponible del Día de cálculo al Valor Liquidativo. La plusvalía/(minusvalía) latente se muestra en el Balance bajo el apartado “Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de futuros”. A 31 de marzo de 2016, el siguiente Fondo mantenía contratos de futuros abiertos sobre valores de renta fija y divisas:

Fecha de vencimiento

Cantidad

Contrato

Precio de mercado

Divisa

Posición (corta)/ larga

Plusvalía/ (minusvalía) latente

EUR GBP CAD USD USD AUD USD AUD TRY CHF USD AUD AUD USD USD EUR USD EUR EUR BRL EUR EUR EUR EUR EUR GBP ZAR KRW USD JPY JPY GBP SGD USD JPY EUR SEK USD EUR CAD AUD CHF EUR CAD THB USD EUR HKD JPY USD KRW KRW HKD USD USD USD USD USD AUD

46.725.472 30.635.481 ( 18.901.049 ) ( 1.385.600 ) ( 160.400 ) ( 50.329.002 ) 34.172.475 ( 80.831.104 ) 1.203.305 ( 6.817.222 ) 4.709.863 ( 49.453.827 ) 1.291.379 ( 787.419 ) 29.021.650 2.296.624 3.958.595 34.704.811 11.242.850 641.258 1.001.568 ( 1.697.306 ) ( 2.676.523 ) 14.475.100 9.453.787 794.153 ( 1.936.397 ) 2.914.874 3.274.275 ( 1.938.780 ) 60.542.627 29.212.563 568.175 ( 322.820 ) ( 2.032.076 ) 1.019.046 ( 1.355.952 ) 1.861.470 ( 1.722.894 ) 5.333.538 490.745 ( 5.346.097 ) ( 2.489.526 ) 19.279.338 1.694.956 9.498 13.598.394 ( 1.439.229 ) ( 2.915.500 ) 1.965.190 15.404.565 48.871.782 ( 733.098 ) 59.906.238 42.940.500 48.015.563 55.682.925 39.372.875 ( 79.300.739 )

100,17 99,11 99,13 17,62 15,92 9,95 98,43 9,95 101,98 100,86 2.051,50 111,96 130,95 7.787,50 98,37 168,54 17.595,00 140,62 158,24 50.173,00 439,70 10.000,00 2.931,00 131,10 163,32 6.113,00 46.793,00 246,40 322,00 16.760,00 151,30 121,22 318,90 1.109,60 1.347,50 8.689,90 1.344,50 1.441,20 17.696,00 787,00 5.066,00 7.671,00 4.383,50 141,08 898,60 9.600,00 112,78 20.807,00 16.775,00 4.476,25 129,30 110,36 9.002,00 98,70 98,78 98,57 98,64 98,50 9,95 USD

7.738 ( 30.933 ) 10.058 28.475 1.150 ( 7.613 ) 31.950 ( 2.637 ) 12.665 ( 832 ) 8.588 ( 153.309 ) 13.596 ( 6.906 ) ( 2.500 ) 4.756 280 337.705 101.011 ( 13.337 ) ( 899 ) ( 9.544 ) 8.375 ( 4.768 ) 24.146 ( 3.971 ) 3.031 ( 6.165 ) 10.125 2.843 ( 46.826 ) 36.610 ( 338 ) ( 10.060 ) ( 3.332 ) ( 30.223 ) 14.475 12.090 11.311 ( 1.026 ) ( 5.328 ) 1.009 ( 4.466 ) ( 52.266 ) 11.311 103 4.836 ( 35.998 ) 8.996 4.360 85.205 54.871 ( 21.193 ) 54.013 26.625 37.313 48.675 29.125 11.615 604.565

Schroder GAIA BlueTrend * sep 2018 sep 2018 sep 2016 may 2016 abr 2016 dic 2016 dic 2019 sep 2016 abr 2016 sep 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 mar 2020 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 jun 2016 abr 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 jun 2016 abr 2016 dic 2018 sep 2018 jun 2019 mar 2019 sep 2019 jun 2016

164 172 99 77 10 66 139 106 336 26 46 578 13 51 118 12 45 219 63 45 10 6 80 97 51 9 61 27 102 13 45 168 24 3 17 10 81 13 17 44 5 67 50 177 334 1 106 11 39 22 137 507 13 243 174 195 226 160 104

Euro 3 Months Euribor Future 90 Days Sterling Future Bankers Acceptance Future CBOE VIX Future CBOE VIX Future ASX 90 Days Bank Accepted Bill Future 90 Days Eurodollar Future ASX 90 Days Bank Accepted Bill Future BIST 30 Index Futures 3 Months Euroswiss ICE Future E-mini S&P 500 Future Australia 3 Year Bond Future Australia 10 Year Bond Future SGX Nifty 50 Future 90 Days Eurodollar Future Euro BUXL 30 Years Bond Future Dow Jones E-mini e-CBOT Future Euro-BTP Future Euro-OAT Future Bovespa Index Future Amsterdam Index Future Dax Index Future Euro Stoxx 50 Future Euro-BOBL Future Euro-Bund Future FTSE 100 Index Future FTSE/JSE Top 40 Future KOSPI2 Index Future MSCI Taiwan Index Future Nikkei 225 (OSE) Future Japan 10 Years Bond (OSE) Future Long Gilt Future MSCI Singapore Index ETS Future Russell 2000 Mini Future Topix Index Future IBEX 35 Index Future OMXS30 Index Future S&P MidCap 400 E-mini Future FTSE MIB Index Future S&P/TSX 60 Index Future SPI 200 Future Swiss Market Index Future CAC 40 Index Future Canada 10 Year Bond Future SET 50 Index Future FTSE China A50 Future Short-Term Euro-BTP Future Hang Seng Index Future Nikkei 225 (SGX) Future Nasdaq 100 E-mini Future South Korea 10 Year Bond Future South Korea 3 Year Bond Future H-shares Index Future 90 Days Eurodollar Future 90 Days Eurodollar Future 90 Days Eurodollar Future 90 Days Eurodollar Future 90 Days Eurodollar Future 90 Days Bank Bill Future

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de futuros (cont.) Los contratos de futuros estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BlueTrend*: Bank of America, Barclays Bank Plc, Credit Suisse International, JP Morgan Chase Bank y Morgan Stanley.

Contratos de opciones Los contratos de opciones se valoraron al último precio disponible el Día de cálculo del Valor Liquidativo y el valor de mercado se muestra en el Balance bajo el apartado “Opciones a valor de mercado”. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos estaban comprometidos con contratos de opciones vigentes sobre índices financieros y participaciones internacionales cotizadas:

Contrato Schroder GAIA BlueTrend * Contratos de venta Schroder GAIA KKR Credit Contratos de venta

Divisa

Prima pagada/(recibida)

Valor nominal

USD

( 3.111 )

( 622.191 )

USD

319.274

Plusvalía/ (minusvalía) latente

Valor de mercado

USD

-

USD

3.111 3.111

EUR

20.090 20.090

EUR

( 299.184 ) ( 299.184 )

438

Los contratos de opciones estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BlueTrend*: UBS. Para Schroder GAIA KKR Credit: JP Morgan Chase Bank. Las fechas de vencimiento de los contratos son las siguientes: Para Schroder GAIA BlueTrend*: 5 de abril de 2016. Para Schroder GAIA KKR Credit: entre el 31 de marzo de 2016 y el 15 de abril de 2016.

Contratos de swaps de rentabilidad total Los Fondos pueden emplear swaps de rentabilidad total. Un swap de rentabilidad total es un contrato financiero bilateral que permite a los Fondos disfrutar de todos los beneficios de flujo de caja de un activo sin poseer realmente ese activo (el “Activo de referencia”). Los Fondos deberán pagar una comisión periódica (pago fijo o variable) a cambio de su derecho de recibir la rentabilidad total de los Activos de referencia (cupones, plusvalías y/o minusvalías). El Activo de referencia puede ser prácticamente cualquier activo que sea una inversión apta para los Fondos. Los Fondos pueden emplear dichos instrumentos para ganar exposición en un mercado apto o para fines de cobertura. A 31 de marzo de 2016, Schroder GAIA BSP Credit mantenía swaps de rentabilidad total sobre valores de renta fija en distintos sectores industriales como piezas y equipamiento de automóviles, bancos, productos químicos, servicios comerciales, distribución y venta mayorista, servicios financieros diversificados, salud (servicios), sociedades de control (diversificado), productos domésticos/mercancías, alojamiento, maquinaria (construcción y minería), maquinaria (diversificada), medios, minería, petróleo y gas, servicios de petróleo y gas, embalaje y contenedores, gaseoductos, REIT, ventas minoristas, semiconductores, software, soberanía y telecomunicaciones. Schroder GAIA Egerton Equity mantenía swaps de rentabilidad total sobre valores de renta fija en distintos sectores industriales como aeroespacio/defensa, líneas aéreas, ropa, fabricantes de automóviles, bancos, biotecnología, productos químicos, servicios comerciales, informática, distribución/venta mayorista, servicios financieros diversificados, electricidad, ingeniería y construcción, control medioambiental, alimentos, productos forestales y papel, herramientas manuales y automáticas, sociedades de control (diversificado), mobiliario de viviendas, internet, hierro/acero, maquinaria (construcción y minería), maquinaria (diversificada), medios, misceláneos fabricación, petróleo y gas, servicios de petróleo y gas, farmacéutico, renta variable privada, sector inmobiliario, ventas minoristas, semiconductores, software, telecomunicaciones, transporte, agua. Schroder GAIA KKR Credit mantenía swaps de rentabilidad total sobre valores de renta fija en distintos sectores industriales como piezas y equipamiento de automóviles, bancos, electricidad, ingeniería y construcción, herramientas manuales y automáticas, alojamiento, medios, minería, misceláneos fabricación, embalaje y contenedores, soberanía, telecomunicaciones, transporte. Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage mantenía swaps de rentabilidad total sobre valores de renta fija en distintos sectores industriales como aeroespacio/defensa, bebidas, productos químicos, servicios comerciales, informática, servicios financieros diversificados, alimentos, salud (productos), sociedades de inversión, alojamiento, medios, minería, petróleo y gas, servicios de petróleo y gas, farmacéutico, ventas minoristas, semiconductores, software, telecomunicaciones. Schroder GAIA Sirios US Equity mantenía swaps de rentabilidad total en valores de renta fija en diferentes sectores industriales como aeroespacio/defensa, líneas aéreas, ropa, piezas y equipamiento de automóviles, bancos, bebidas, productos químicos, informática, cosméticos y * Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos de swaps de rentabilidad total (cont.) cuidado personal, distribución y venta mayorista, servicios financieros diversificados, componentes e instrumentos eléctricos, electrónica, alimentos, salud (servicios), sociedades de control (diversificado), internet, hierro/acero, tiempo libre, alojamiento, maquinaria (construcción y minería), minería, misceláneos fabricación, petróleo y gas, farmacéutico, sector inmobiliario, REIT, ventas minoristas, software, telecomunicaciones, transporte. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos mantenían swaps de rentabilidad total sobre participaciones cotizadas internacionales y valores de renta fija:

Posición de protección

Divisa

Cantidad nominal

USD

18.461.565

Plusvalía/ (minusvalía) latente

Valor de mercado

Schroder GAIA BSP Credit Venta en corto

(18.621.405) USD

(18.621.405)

(159.840) USD

(159.840)

Schroder GAIA Egerton Equity Venta en corto

AUD

11.024.316

207.859

258.285

Venta en corto

CAD

3.799.802

(452.463)

(430.763)

Venta en corto

CHF

16.348.262

1.570.345

1.900.868

Venta en corto

DKK

6.424.184

123.238

76.984

Venta en corto

EUR

497.038

497.038

1.043.396 (1.279.475)

Compra en largo

EUR

2.813.848

(2.813.848)

Venta en corto

GBP

31.071.487

328.380

626.554

Venta en corto

HKD

17.527.926

(555.632)

(760.925)

Venta en corto

JPY

28.420.664

(1.293.138)

(320.814)

Venta en corto

NOK

8.181.313

187.055

204.095

Venta en corto

PLN

4.631.034

(587.211)

(563.409)

Venta en corto

SEK

13.016.518

233.142

326.599

Venta en corto

SGD

11.762.422

398.661

734.922

Compra en largo

USD

44.214.615

(32.767.933)

(23.635.355)

Venta en corto

USD

337.721.995

(10.904.902)

(11.204.479)

Venta en corto

ZAR

12.258.608

265.967 EUR

(45.563.442)

980.279 EUR

(32.043.238)

Schroder GAIA KKR Credit Compra en largo

EUR

33.094.105

32.912.557

(181.548)

Venta en corto

EUR

52.475.850

(53.415.931)

(940.080)

Venta en corto

GBP

19.087.042

(20.098.896)

(1.011.854)

Venta en corto

USD

26.360.574

(26.020.878) EUR

(66.623.147)

339.697 EUR

(1.793.785)

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Compra en largo

CHF

7.251.348

8.648.536

1.397.188

Compra en largo

EUR

6.364.249

5.308.775

(1.055.474)

Compra en largo

GBP

17.389.569

14.648.355

(2.741.215)

Venta en corto

GBP

6.442.460

(5.576.533)

865.927

Compra en largo

USD

920.830.344

690.461.248

(230.369.096)

Venta en corto

USD

502.752.385

(500.846.226) USD

212.644.156

1.906.160 USD

(229.996.510)

Schroder GAIA Sirios US Equity Compra en largo

USD

20.677.855

23.333.965

2.656.110

Venta en corto

USD

657.773.707

(667.660.368)

(9.886.661)

USD

(644.326.403)

USD

(7.230.551)

Los swaps de rentabilidad total estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BSP Credit: Barclays Bank Plc. Para Schroder GAIA Egerton Equity: Goldman Sachs International, HSBC Bank Plc, JP Morgan Chase Bank Morgan Stanley y UBS. Para Schroder GAIA KKR Credit: BNP Paribas S.A. y JP Morgan Chase Bank. Para Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage: BNP Paribas S.A., Credit Suisse International, Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank y Morgan Stanley. Para Schroder GAIA Sirios US Equity: Bank of America, Credit Suisse International, Goldman Sachs International y Morgan Stanley.

Contratos por diferencias Los contratos por diferencias se valoran tomando como base el precio del título subyacente convertido a la moneda base del contrato por diferencias, a excepción de cualquier comisión financiera atribuible a cada contrato registrado por separado. Al suscribir un contrato por diferencias, es posible que el Fondo deba entregar en garantía una cantidad en efectivo y/u otros activos al agente de bolsa, que sea igual a cierto porcentaje del importe del contrato (“margen inicial”). Posteriormente, los pagos conocidos como “márgenes de variación” son realizados o recibidos de forma

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Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Contratos por diferencias (cont.) periódica por el Fondo, según las fluctuaciones del valor del título subyacente. Las ganancias o pérdidas no realizadas al cierre del contrato son iguales a la diferencia entre el valor del contrato por diferencias en el momento en que se abrió (incluidos los cambios financieros) y el valor en el momento en que se cerró. Los dividendos (netos de impuestos de retención) atribuibles a contratos por diferencias abiertos se consideran dividendos por cobrar al final del ejercicio. El resultado de estas revaloraciones a 31 de marzo de 2016 se muestra en el Balance bajo el apartado “Plusvalía/(minusvalía) latente neta sobre contratos por diferencias”. A 31 de marzo de 2016, el siguiente Fondo suscribió un contrato por diferencias sobre índices financieros y contratos de futuros:

Contrato Schroder GAIA BlueTrend * CFD en Dow Jones Stoxx Chemicals Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Utilities Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Banks Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Technology Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Automobiles & Parts Supersector Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Health Care Supersector Price Index CFD en Stoxx Europe 600 Oil & Gas Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Financial Services Supersector Index CFD en Dow Jones Stoxx Insurance Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Telecommunications Supersector Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Media Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Industrial Goods & Services Supersector Index CFD en Dow Jones Stoxx Construction & Materials Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Basic Resources Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Personal & Household Goods Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Retail Supersector Price Index CFD en Dow Jones Stoxx 600 Travel & Leisure Supersector Price Index CFD en Food and Beverage Index CFD en S&P 500 Consumer Discretionary Market Index CFD en S&P 500 Consumer Staples Market Index CFD en S&P 500 Energy Index CFD en S&P 500 Financials Market Index CFD en S&P Health Care Sector Market Index CFD en S&P Industrials Market Index CFD en S&P Information Technology Sector Market Index CFD en S&P 500 Materials Market Index CFD en S&P 500 Telecommunication Services Market Index

Cantidad

Valor de mercado

Plusvalía/(minusvalía) latente

149 526 1.228 727 353 473 10.379 591 560 2.045 1.291 302 299 571 610 1.554 2.989 244 1.976 1.525 8.605 7.099 704 2.125 1.472 415 5.765

( 132.218 ) ( 172.312 ) ( 201.748 ) ( 278.404 ) ( 201.494 ) ( 372.953 ) 3.074.094 ( 270.479 ) ( 158.191 ) ( 757.673 ) ( 432.144 ) ( 144.991 ) 131.088 173.403 518.993 ( 559.153 ) ( 824.379 ) ( 172.841 ) 1.241.800 828.933 3.979.064 2.156.027 ( 551.832 ) 1.027.730 1.085.038 ( 116.952 ) 994.729 USD

( 2.148 ) ( 2.350 ) ( 46 ) ( 4.770 ) ( 5.343 ) 4.092 ( 12.521 ) ( 2.257 ) 2.614 875 ( 1.644 ) ( 3.515 ) ( 1.211 ) 1.804 1.043 221 ( 13.495 ) ( 2.349 ) 5.328 12.919 ( 25.137 ) 11.802 ( 13.757 ) 2.128 ( 2.450 ) ( 3.460 ) 13.370 ( 40.257 )

Para Schroder GAIA BlueTrend*, los contratos por diferencias estaban relacionados con Bank of America y Goldman Sachs International como contrapartes.

Swaps de incumplimiento crediticio Los swaps de incumplimiento crediticio permiten transmitir el riesgo de incumplimiento. Esto permite al Fondo adquirir en la práctica un seguro para una obligación de referencia que posee (cubrir la inversión) o comprar protección para una obligación de referencia que no posee físicamente en previsión de que se produzca un deterioro de la calidad del crédito. Una de las partes, el comprador de protección, realiza pagos periódicos al vendedor de la protección, que a su vez debe realizar un pago al comprador si se produce un acontecimiento de crédito (una reducción de la calidad crediticia, que se definirá previamente en el acuerdo firmado por ambas partes). Si el acontecimiento de crédito no se produce, el comprador paga todas las primas fijadas y el swap se resuelve al vencimiento sin que se realicen nuevos pagos. Por lo tanto, el riesgo del comprador queda limitado al valor de las primas pagadas. Además, si se produce un acontecimiento de crédito y el Fondo no posee la obligación de referencia subyacente, se puede producir un riesgo de mercado, ya que el Fondo puede tardar un tiempo en obtener la obligación de referencia y entregarla a la contraparte. Asimismo, si la contraparte se declara en suspensión de pagos, es posible que el Fondo no pueda recuperar todo el dinero que esta le adeude. En ocasiones, el mercado de los swaps de incumplimiento crediticio es menos líquido que los mercados de renta fija. La Sociedad reducirá este riesgo controlando de una forma adecuada el uso de este tipo de transacción. Los swaps de incumplimiento crediticio se valoraron el 31 de marzo de 2016 a su valor intrínseco. El método de valoración empleado implica el uso del valor actual de la serie de tipos de interés y el valor actual del diferencial de crédito negociado en el mercado en la fecha de cierre. El resultado de estos reajustes, junto con todos los intereses por cobrar/pagar en relación con los swaps de incumplimiento crediticio a 31 de marzo de 2016, se indica en el Balance, bajo el apartado “Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de swaps de incumplimiento crediticio”. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos formaban parte de acuerdos de swaps de incumplimiento crediticio sobre valores de renta fija:

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 24

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Swaps de incumplimiento crediticio (cont.)

Posición de protección

País de riesgo

Industria

Schroder GAIA BSP Credit Compra Francia Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Brasil Compra Brasil Compra Brasil Compra Islas Caimán Venta Alemania Venta Alemania Venta Irlanda Compra Luxemburgo Compra Portugal Compra España Compra Reino Unido Compra Estados Unidos Venta Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Chile Compra Francia Compra Luxemburgo Compra Reino Unido Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Venta Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Compra Estados Unidos Venta Estados Unidos Compra Estados Unidos

Ventas minoristas Ventas minoristas Medios Telecomunicaciones Soberanía Telecomunicaciones Servicios financieros diversificados Finanzas Telecomunicaciones Embalajes y contenedores Hierro y acero Transporte Telecomunicaciones Petróleo y gas Minería Minería Petróleo y gas Soberanía Ventas minoristas Hierro y acero Minería Piezas y equipamiento de automóviles Servicios comerciales Alimentos Salud (servicios) Hierro y acero Alojamiento Medios Equipamiento de oficina y empresarial Petróleo y gas REIT Ventas minoristas Semiconductores Software Hierro y acero

Schroder GAIA KKR Credit Compra Francia Venta Francia Compra Alemania Compra Alemania Compra Alemania Compra Alemania Compra Grecia Compra Italia Compra Luxemburgo Compra Luxemburgo Compra España Compra Suecia Compra Suecia Compra Reino Unido Compra Reino Unido

Alojamiento Maquinaria (diversificado) Líneas aéreas Fabricantes de automóviles Productos químicos Alimentos Telecomunicaciones Petróleo y gas Productos químicos Salud (productos) Eléctrico Fabricantes de automóviles Telecomunicaciones Entretenimiento Medios

Plusvalía/ (minusvalía) latente

Divisa

Cantidad nominal

Fecha de vencimiento

EUR USD USD EUR USD EUR

99.000 213.000 234.000 211.000 429.000 300.000

20-dic-2017 20-dic-2018 20-jun-2019 20-mar-2020 20-jun-2020 20-sep-2020

( 8.521 ) 8.000 66.240 4.109 7.972 238.973

USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD EUR EUR EUR

216.000 500.000 400.000 600.000 471.000 800.000 1.400.000 144.000 150.000 83.000 321.000 279.000 162.000 188.000 223.000

20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-sep-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020

( 7.134 ) ( 24.550 ) ( 791 ) 12.478 26.414 30.326 24.752 17.687 ( 4.022 ) ( 4.121 ) ( 8.242 ) ( 6.249 ) 1.300 2.455 ( 38.756 )

USD USD USD USD USD USD USD

463.000 198.000 284.000 123.000 253.000 155.000 423.000

20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020

( 12.006 ) ( 6.967 ) ( 16.101 ) 9.783 ( 17.718 ) ( 633 ) ( 1.368 )

USD USD USD USD USD USD USD

659.000 150.000 86.000 961.000 502.000 620.000 178.000

20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-jun-2021 USD

7.801 16 (4) ( 17.520 ) ( 11.402 ) 5.191 ( 6.912 ) 270.480

EUR EUR EUR

9.430.000 11.425.000 13.200.000

20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021

( 11.493 ) 27.947 ( 37.003 )

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

15.085.000 13.200.000 9.425.000 7.065.000 7.545.000 7.520.000 3.745.000 7.545.000

20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021

( 43.253 ) ( 51.701 ) ( 940 ) ( 69.810 ) ( 53.058 ) ( 211.579 ) ( 17.665 ) ( 33.980 )

EUR EUR EUR EUR

11.230.000 11.230.000 4.500.000 26.320.000

20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 EUR

( 33.826 ) ( 42.073 ) 8.863 ( 60.140 ) ( 629.711 )

Los acuerdos de credit default swaps estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BSP Credit: Bank of America, Barclays Bank Plc, BNP Paribas, Citibank N.A, Credit Suisse International, Goldman Sachs International, JP Morgan Chase Bank y Morgan Stanley. Para Schroder GAIA KKR Credit: JP Morgan Chase Bank.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 25

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Índice de incumplimiento crediticio Un índice de incumplimiento crediticio permite transmitir el riesgo de incumplimiento. Esto permite al Fondo adquirir en la práctica un seguro para una obligación del índice de referencia que posee (cubrir la inversión) o comprar protección para una obligación del índice de referencia que no posee físicamente en previsión de que se produzca un deterioro de la calidad del crédito. Una de las partes, el comprador de protección, realiza pagos periódicos al vendedor de la protección, que a su vez debe realizar un pago al comprador si se produce un acontecimiento de crédito (una reducción de la calidad crediticia, que se definirá previamente en el acuerdo firmado por ambas partes). Si el acontecimiento de crédito no se produce, el comprador paga todas las primas fijadas y el swap se resuelve al vencimiento sin que se realicen nuevos pagos. Por lo tanto, el riesgo del comprador queda limitado al valor de las primas pagadas. Además, si se produce un acontecimiento de crédito y el Fondo no posee la obligación de referencia subyacente, se puede producir un riesgo de mercado, ya que el Fondo puede tardar un tiempo en obtener la obligación del índice de referencia y entregarla a la contraparte. Asimismo, si la contraparte se declara en suspensión de pagos, es posible que el Fondo no pueda recuperar todo el dinero que esta le adeude. En ocasiones, el mercado de índices de incumplimiento crediticio es menos líquido que los mercados de renta fija. La Sociedad reducirá este riesgo controlando de una forma adecuada el uso de este tipo de transacción. Los índices de incumplimiento crediticio se valoraron a su valor intrínseco. El método de valoración empleado implica el uso del valor actual de la serie de tipos de interés y el valor actual del diferencial de crédito negociado en el mercado en la fecha de cierre. El resultado de estos reajustes, junto con todos los intereses por cobrar/pagar en relación con los swaps de tipos de interés a 31 de marzo de 2016, se indica en el Balance, bajo el apartado “Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de swaps de índices de incumplimiento crediticio”. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos formaban parte de acuerdos de índices de incumplimiento crediticio sobre índices financieros:

Posición de protección

Descripción

Schroder GAIA BSP Credit CDX North America Investment Grade Series 25 Compra 20/12/2020 CDX North America Investment Grade Series 25 Venta 20/12/2020 CDX North America Investment Grade Series 26 Compra 20/06/2021 Schroder GAIA KKR Credit CDX iTraxx Europe Subordinated Financial Series Compra 22 20/12/2019 CDX iTraxx Europe Subordinated Financial Series Venta 22 20/12/2019 CDX ITraxx Europe Crossover Series 24 Compra 20/12/2020 CDX ITraxx Europe Crossover Series 24 Venta 20/12/2020 CDX iTraxx Europe Senior Financial Series 24 Compra 20/12/2020 CDX iTraxx Europe Senior Financial Series 25 Venta 20/06/2021 Venta CDX iTraxx Europe Series 24 20/06/2020 Compra CDX iTraxx Europe Series 24 20/12/2020 Venta CDX iTraxx Europe Series 24 20/12/2020 CDX iTraxx Europe Crossover Series 25 Compra 20/06/2021 CDX iTraxx Europe Crossover Series 25 Venta 20/06/2021 CDX iTraxx Europe Senior Financial Series 25 Compra 20/06/2021 CDX iTraxx Europe Senior Financial Series 25 Venta 20/06/2021 Compra CDX iTraxx Europe Series 25 20/06/2021 Venta CDX iTraxx Europe Series 25 20/06/2021

Divisa

Cantidad nominal

Interés pagado/ (recibido) en %

USD

4.755.000

1

20-dic-2020

( 12.022 )

USD

2.238.000

1

20-dic-2020

( 1.092 )

USD

2.537.000

1

20-jun-2021 USD

( 5.990 ) ( 19.104 )

EUR

7.600.000

1

20-dic-2019

( 20.660 )

EUR

7.600.000

1

20-dic-2019

( 46.928 )

EUR

18.753.000

5

20-dic-2020

94.655

EUR

18.753.000

5

20-dic-2020

( 96.918 )

EUR

18.860.000

1

20-dic-2020

33.245

EUR EUR EUR EUR

18.860.000 90.855.000 124.624.000 33.769.000

1 1 1 1

20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020 20-dic-2020

( 15.386 ) ( 22.130 ) 77.383 ( 1.636 )

EUR

14.921.000

5

20-jun-2021

( 92.513 )

EUR

23.971.000

5

20-jun-2021

76.099

EUR

18.720.000

1

20-jun-2021

( 8.593 )

EUR EUR EUR

18.720.000 26.126.000 116.036.000

1 1 1

20-jun-2021 20-jun-2021 20-jun-2021 EUR

45.646 ( 37.518 ) ( 130.911 ) ( 146.165 )

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

Los acuerdos de índices de incumplimiento crediticio estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BSP Credit y Schroder GAIA KKR Credit: JP Morgan Chase Bank.

Swaps de tipos de interés Con el propósito de ofrecer cobertura frente a las fluctuaciones de los tipos de interés, la Sociedad puede emplear swaps de tipos de interés siempre que: a) los compromisos derivados de ellos no superen el valor de los correspondientes activos que se pretende proteger; y

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 26

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Swaps de tipos de interés (cont.) b)

el importe total de dichas transacciones no supere el nivel necesario para cubrir el riesgo de fluctuación del valor de los activos en cuestión.

Dichos contratos deben estar denominados en las divisas de denominación de los activos de dicho Fondo (o en divisas que probablemente vayan a fluctuar de manera similar) y deben cotizar en una bolsa o negociarse en un Mercado regulado. Los swaps de tipos de interés se valoraron al último precio disponible el 31 de marzo de 2016 a su valor intrínseco. El método de valoración empleado implica el uso de un valor actual para cada serie de tipo de interés y de capital convertida a la divisa del Fondo en la fecha de cierre. El resultado de estos reajustes, junto con todos los intereses por cobrar/pagar en relación con los swaps de tipos de interés, a 31 de marzo de 2016 se indica en el Balance, en el epígrafe “Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de swaps de tipos de interés”. A 31 de marzo de 2016, los siguientes Fondos formaban parte de acuerdos de swaps sobre tipos de interés:

Descripción Schroder GAIA BlueTrend * Recibe tipo fijo a 1,86% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,68% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,57% Paga tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 1,70% Paga tipo variable THB THBFIX a 6 meses Recibe tipo fijo a 2,16% Paga tipo variable THB THBFIX a 6 meses Recibe tipo fijo a 4,79% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Paga tipo fijo al 2,64% Recibe tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Paga tipo fijo al 4,78% Recibe tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 2,25% Paga tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 2,76% Paga tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Paga tipo fijo al 2,27% Recibe tipo variable THB THBFIX a 6 meses Paga tipo fijo al 2,42% Recibe tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 2,11% Paga tipo variable THB THBFIX a 6 meses Recibe tipo fijo a 2,42% Paga tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 0,36% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,35% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,68% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 4,55% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 1,55% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 2,34% Recibe tipo variable SGD SIBOR a 6 meses

Cantidad

Divisa

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

33.441

5.000.000.000

KRW

15-jun-2018

24.346

5.000.000

SGD

15-jun-2021

112.531

200.000.000

THB

15-jun-2018

16.802

100.000.000

THB

15-jun-2021

50.480

100.000.000

MXN

13-jun-2018

11.680

5.000.000

SGD

15-jun-2021

( 124.530 )

100.000.000

MXN

13-jun-2018

( 10.020 )

10.000.000

SGD

15-jun-2018

95.864

5.000.000

SGD

15-jun-2021

146.409

100.000.000

THB

15-jun-2021

( 64.829 )

5.000.000

SGD

15-jun-2021

( 85.623 )

100.000.000

THB

15-jun-2021

43.170

5.000.000

SGD

15-jun-2021

86.064

20.000.000

ILS

15-jun-2018

11.866

20.000.000

ILS

15-jun-2018

10.806

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

17.701

100.000.000

MXN

13-jun-2018

( 14.878 )

5.000.000.000

KRW

15-jun-2018

12.988

5.000.000

SGD

15-jun-2021

( 71.066 )

10.000.000

SGD

15-jun-2018

( 46.477 )

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

7.628

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 5.529 )

5.000.000.000

KRW

15-jun-2018

1.415

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 4.900 )

10.000.000

SGD

15-jun-2018

45.025

Paga tipo fijo al 1,91% Recibe tipo variable SGD SIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 1,56% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,53% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,42% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,52% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,90% Paga tipo variable SGD SIBOR a 6 meses

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 27

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Swaps de tipos de interés (cont.) Descripción Schroder GAIA BlueTrend * (cont.) Paga tipo fijo al 4,29% Recibe tipo variable MXN TIIE a 28 días Paga tipo fijo al 1,50% Paga tipo variable PLN WIBOR a 6 meses Paga tipo fijo al 1,47% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,61% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,50% Paga tipo variable PLN WIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 0,24% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 5,24% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 4,49% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 0,87% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,79% Paga tipo variable TWD TAIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,67% Paga tipo variable TWD TAIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 1,42% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,28% Paga tipo variable HKD HIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 0,89% Recibe tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Paga tipo fijo al 1,41% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,89% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,89% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,47% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,46% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,70% Recibe tipo variable THB THBFIX a 6 meses Paga tipo fijo al 0,64% Recibe tipo variable TWD TAIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 0,76% Recibe tipo variable TWD TAIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 1,15% Recibe tipo variable HKD HIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,44% Paga tipo variable PLN WIBOR a 6 meses Paga tipo fijo al 0,26% Recibe tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,64% Paga tipo variable THB THBFIX a 6 meses Paga tipo fijo al 1,53% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,63% Recibe tipo variable THB THBFIX a 6 meses Recibe tipo fijo a 1,16% Paga tipo variable HKD HIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 0,66% Recibe tipo variable TWD TAIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 4,76% Recibe tipo variable MXN TIIE a 28 días Paga tipo fijo al 5,52% Recibe tipo variable MXN TIIE a 28 días Paga tipo fijo al 1,52% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses

Cantidad

Divisa

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

100.000.000

MXN

13-jun-2018

44.203

20.000.000

PLN

15-jun-2018

4.692

5.000.000.000

KRW

15-jun-2018

( 5.916 )

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 12.035 )

20.000.000

PLN

15-jun-2018

5.475

20.000.000

ILS

15-jun-2018

( 861 )

50.000.000

MXN

9-jun-2021

( 19.229 )

100.000.000

MXN

13-jun-2018

( 21.518 )

20.000.000

ILS

15-jun-2021

4.271

100.000.000

TWD

15-jun-2021

( 9.799 )

200.000.000

TWD

15-jun-2018

( 1.736 )

10.000.000.000

KRW

15-jun-2018

( 2.831 )

50.000.000

HKD

15-jun-2018

25.988

20.000.000

ILS

15-jun-2021

( 8.192 )

10.000.000.000

KRW

15-jun-2018

( 1.974 )

10.000.000

ILS

15-jun-2021

4.749

10.000.000

ILS

15-jun-2021

4.749

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

703

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 137 )

200.000.000

THB

15-jun-2018

( 15.913 )

200.000.000

TWD

15-jun-2018

4.813

100.000.000

TWD

15-jun-2021

13.599

50.000.000

HKD

15-jun-2018

( 8.648 )

20.000.000

PLN

15-jun-2018

( 11.475 )

20.000.000

ILS

15-jun-2018

( 730 )

200.000.000

THB

15-jun-2018

9.246

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 5.739 )

200.000.000

THB

15-jun-2018

( 8.690 )

50.000.000

HKD

15-jun-2018

9.921

200.000.000

TWD

15-jun-2018

3.275

100.000.000

MXN

13-jun-2018

( 8.361 )

50.000.000

MXN

9-jun-2021

( 16.585 )

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 4.690 )

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 28

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Swaps de tipos de interés (cont.) Descripción Schroder GAIA BlueTrend * (cont.) Recibe tipo fijo a 1,55% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,57% Paga tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Paga tipo fijo al 1,24% Recibe tipo variable HKD HIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 4,87% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 5,48% Paga tipo variable MXN TIIE a 28 días Recibe tipo fijo a 1,25% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 1,52% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,29% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,85% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 0,92% Recibe tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,93% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,46% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,53% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,19% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,19% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,03% Paga tipo variable EUR EURIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 0,03% Paga tipo variable EUR EURIBOR a 6 meses Recibe tipo fijo a 0,30% Paga tipo variable ILS TELBOR01 a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,03% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,26% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,13% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 1,48% Recibe tipo variable KRW CD-KSDA a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,10% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,15% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,24% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,94% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,51% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,11% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,18% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,15% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 0,92% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,07% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 2,14% Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses Recibe tipo fijo a 1,48%

Cantidad

Divisa

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

6.788

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

8.677

50.000.000

HKD

15-jun-2018

( 20.738 )

100.000.000

MXN

13-jun-2018

19.980

50.000.000

MXN

9-jun-2021

10.829

4.000.000

USD

16-jun-2020

21.067

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 4.690 )

2.000.000

USD

16-jun-2020

13.996

26.221.143

USD

16-jun-2020

757.128

4.221.143

USD

16-jun-2020

32.079

4.000.000

USD

16-jun-2023

129.944

1.500.000

USD

16-jun-2036

104.960

1.000.000

USD

16-jun-2041

83.277

50.000.000

USD

16-jun-2018

288.129

55.000.000

USD

16-jun-2018

316.943

10.000.000

EUR

15-jun-2018

40.291

20.000.000

EUR

15-jun-2018

80.581

20.000.000

ILS

15-jun-2018

5.503

10.000.000

USD

16-jun-2018

26.276

4.000.000

USD

16-jun-2020

23.113

500.000

USD

16-jun-2041

881

2.000.000.000

KRW

15-jun-2021

( 1.122 )

500.000

USD

16-jun-2036

3.813

500.000

USD

16-jun-2041

3.351

12.000.000

USD

16-jun-2020

58.952

10.000.000

USD

16-jun-2018

8.965

4.000.000

USD

16-jun-2023

17.142

1.000.000

USD

16-jun-2036

9.783

4.000.000

USD

16-jun-2020

10.837

4.000.000

USD

16-jun-2020

5.801

10.000.000

USD

16-jun-2018

3.593

1.000.000

USD

16-jun-2036

3.226

1.500.000

USD

16-jun-2041

4.497

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 29

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Swaps de tipos de interés (cont.) Descripción

Cantidad

Divisa

Fecha de vencimiento

Plusvalía/(minusvalía) latente

Schroder GAIA BlueTrend * (cont.) Paga tipo variable USD LIBOR a 3 meses

2.000.000

USD

16-jun-2023 USD

4.378 2.349.219

2.000.000

USD

26-jun-2022

( 102.759 )

350.000

USD

26-jun-2025

( 27.095 )

112.000

USD

13-jul-2025

( 1.117 )

800.000

USD

16-jul-2025 USD

63.695 ( 67.276 )

Schroder GAIA BSP Credit Paga tipo fijo al 2,17% Recibe tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 2,47% Recibe tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 1,71% Recibe tipo variable USD LIBOR a 3 meses Paga tipo fijo al 2,49% Recibe tipo variable USD LIBOR a 3 meses

Los acuerdos de swaps de tipos de interés estaban relacionados con las siguientes contrapartes: Para Schroder GAIA BlueTrend*: JP Morgan Chase Bank. Schroder GAIA BSP Credit: Citigroup, JP Morgan Chase Bank y Morgan Stanley.

Garantía por cobrar por la contraparte A 31 de marzo de 2016, la exposición de la garantía por cobrar por la contraparte en relación a los acuerdos derivados era la siguiente:

Fondo

Contraparte

Tipo de garantía

Derivados cubiertos

Divisa

Schroder GAIA BSP Credit

Citibank N.A.

Efectivo

Swaps de incumplimiento crediticio y tipos de interés

USD USD

Total Garantía por cobrar

320.000 320.000

Información sobre los costes de transacción Los costes de transacción son las tasas y comisiones de agentes relacionadas con la compra y venta de valores mobiliarios. Los costes de transacción se muestran brutos de los correspondientes elementos de los factores de dilución aplicados cuando los flujos netos de un Fondo superaron el 1% en cualquier día hábil del ejercicio analizado. Los fondos de renta fija generalmente muestran la cifra cero, dado que las comisiones de los agentes se incluyen en el diferencial, el cual se excluye del cálculo en virtud del Anexo I, Esquema B, Capítulo V de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo. Los costes de transacción del Depositario no se incluyen en esta tabla. Los costes de transacción correspondientes al periodo analizado eran los siguientes:

Fondo

Divisa

Costes de transacción

Schroder GAIA BlueTrend *

USD

40.174

Schroder GAIA BSP Credit

USD

955

Schroder GAIA Cat Bond

USD

-

Schroder GAIA Egerton Equity

EUR

1.232.007

Schroder GAIA KKR Credit

EUR

-

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

USD

1.196.489

Schroder GAIA Sirios US Equity

USD

4.287.702

Dividendos Durante el periodo analizado, el siguiente Fondo pagó distribuciones de dividendos:

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 30

Notas a los Estados Financieros a 31 de marzo de 2016 (cont.) Dividendos (cont.)

Fecha de registro

Fecha exdividendo

Fecha de pago

Fondo

11-dic-2015

18-dic-2015

31-dic-2015

Schroder GAIA Cat Bond F Dis *

11-dic-2015

18-dic-2015

31-dic-2015

Schroder GAIA Cat Bond F Dis SGD Hedged *

08-ene-2016

15-ene-2016

22-ene-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis *

08-ene-2016

15-ene-2016

22-ene-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis SGD Hedged *

12-feb-2016

19-feb-2016

26-feb-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis *

12-feb-2016

19-feb-2016

26-feb-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis SGD Hedged *

11-mar-2016

18-mar-2016

29-mar-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis *

11-mar-2016

18-mar-2016

29-mar-2016

Schroder GAIA Cat Bond F Dis SGD Hedged *

Dividendo bruto 1,60

USD

1,335575

SGD

1,816866

4,37

USD

3,644423

43,80

SGD

4,960922

223,13

USD

3,639392

43,90

SGD

4,955184

222,79

USD

3,633858

43,98

SGD

4,948137

El tipo de cambio utilizado para el cálculo del total combinado en EUR del Estado financiero a 31 de marzo de 2016 es:

Hechos posteriores A la fecha de aprobación de los Estados financieros no se produjeron hechos posteriores significativos.

* Please refer to the Directors’ Report for the details of all corporate actions that occurred during the period under review.

Dividendos por Participación

16,02

Tipo de cambio

1 euro = 1,13790 dólares estadounidenses

Divisa

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 31

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 Schroder GAIA BlueTrend *

Schroder GAIA BSP Credit

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

USD

USD

USD

EUR

18.983.310

26.024.788

738.147.027

1.014.949.498

(1.068.371)

(689.334)

(3.874.048)

39.387.339

17.914.939

25.335.454

734.272.979

1.054.336.837

2.261.093

75.632

6.540.645

35.687.538

604.565

–

–

–

sobre contratos de swaps de incumplimiento crediticio

–

270.480

–

–

sobre contratos de swaps de índices de incumplimiento crediticio

–

(19.104)

–

–

ACTIVOS Inversiones Valores al coste Plusvalía/(minusvalía) latente

Valores al valor de mercado Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de divisas a plazo sobre contratos de futuros

sobre contratos de swaps de tipos de interés

2.349.219

(67.276)

–

–

–

(159.840)

–

(32.043.238)

(40.257)

–

–

–

5.174.620

99.892

6.540.645

3.644.300

sobre contratos de swaps de rentabilidad total sobre contratos por diferencias

Cuentas por cobrar en valores vendidos

28.136

1.352.157

–

6.627.013

106.133.371

11.569.838

71.432.389

17.677.819

Cuenta de margen del agente

14.251.371

1.165.126

–

166.095.847

Cuentas por cobrar en suscripciones

12.929.303

–

6.592.387

2.036.928

–

–

–

–

22.361

560.870

6.698.638

753.937

Gastos de constitución

–

–

–

–

Garantías por cobrar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas

–

4.513

–

6.249.857

Tesorería

Opciones a valor de mercado Dividendos e intereses por cobrar

Garantías por cobrar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas netas

1.735.368

–

10.101.164

328.820

Otras cuentas por cobrar

1.486.804

732.312

6.859.848

–

159.676.273

40.820.162

842.498.050

1.257.751.358

1.735.368

–

10.101.164

–

PATRIMONIO TOTAL PASIVO Garantías por pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas Garantías por pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas netas Cantidades a pagar por compra de valores

–

4.513

–

6.578.677

2.415.996

2.934.093

33.267.448

21.171.759

Cuentas por pagar en reembolsos

599.530

–

9.695.877

7.983.722

Comisiones de gestión por pagar

115.310

19.163

730.532

1.444.590

Comisiones de rentabilidad por pagar

662.550

–

–

4.181

4.535

513.451

–

2.499.634

Dividendos e intereses por pagar Cuenta de margen del agente Otras cuentas por pagar y devengos

PASIVO TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL

–

–

5.896.290

–

147.501

68.128

594.235

20.009.187

5.680.790

3.539.348

60.285.546

59.691.750

153.995.483

37.280.814

782.212.504

1.198.059.608

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 32

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 (cont.) Schroder GAIA KKR Credit

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Schroder GAIA Sirios US Equity

Total **

EUR

USD

USD

EUR

194.909.670

393.637.640

1.664.960.775

3.707.225.921

(3.444.300)

(10.792.917)

28.605.622

46.647.804

191.465.370

382.844.723

1.693.566.397

3.753.873.725

1.161.862

4.267.991

7.566.891

55.051.573

–

–

–

531.299

sobre contratos de swaps de incumplimiento crediticio

(629.711)

–

–

(392.010)

sobre contratos de swaps de índices de incumplimiento crediticio

(146.165)

–

–

(162.954)

–

–

–

2.005.398

(1.793.785)

(229.996.510)

(7.230.551)

(242.455.450)

–

–

–

(35.378)

(1.407.799)

(225.728.519)

336.340

(185.457.522)

ACTIVOS Inversiones Valores al coste Plusvalía/(minusvalía) latente

Valores al valor de mercado Plusvalía/(minusvalía) latente sobre contratos de divisas a plazo sobre contratos de futuros

sobre contratos de swaps de tipos de interés sobre contratos de swaps de rentabilidad total sobre contratos por diferencias

Cuentas por cobrar en valores vendidos

48.078.800

7.871.729

41.722.939

99.503.214

Tesorería

28.514.269

183.136.035

54.156.851

420.942.503

Cuenta de margen del agente

8.569.275

445.186.509

–

579.448.513

Cuentas por cobrar en suscripciones

1.825.104

8.307.184

4.562.597

32.328.041

20.090

–

–

20.090

3.322.888

3.560.261

1.228.336

14.684.494

34

–

–

34

766.532

–

–

7.020.355

Opciones a valor de mercado Dividendos e intereses por cobrar Gastos de constitución Garantías por cobrar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas Garantías por cobrar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas netas Otras cuentas por cobrar

PATRIMONIO TOTAL

214.105

8.110.236

8.784.574

25.792.369

2.221.307

5.187.485

6.113.866

20.131.770

283.589.975

818.475.643

1.810.471.900

4.768.287.586

–

8.110.236

8.784.574

25.249.445

PASIVO Garantías por pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas Garantías por pagar de contratos a plazo sobre clases de divisas cubiertas netas Cantidades a pagar por compra de valores Cuentas por pagar en reembolsos Comisiones de gestión por pagar

980.637

–

–

7.563.280

25.519.840

2.969

3.832.588

83.999.882

9.236.020

17.378.607

20.429.237

59.493.450

310.904

920.078

2.544.196

5.560.116

7

–

930.265

1.403.973

2.338.627

10.417.966

3.860.100

17.841.207

Comisiones de rentabilidad por pagar Dividendos e intereses por pagar Cuenta de margen del agente Otras cuentas por pagar y devengos

PASIVO TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL

–

–

3.965.524

8.666.679

1.683.079

682.589

1.834.024

24.615.613

40.069.114

37.512.445

46.180.508

234.393.645

243.520.861

780.963.198

1.764.291.392

4.533.893.941

** Para la totalidad del Balance, que se ha presentado en euros, el activo y el pasivo expresados en divisas distintas del euro se han convertido según los siguientes tipos de cambio a 31 de marzo de 2016: 1 euro = 1,13790 dólares estadounidenses.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 33

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 (cont.) Schroder GAIA BlueTrend *

Schroder GAIA BSP Credit

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

USD

USD

USD

EUR

153.995.483

37.280.814

782.212.504

1.198.059.608

23.703 115.572 268.057 150.015 2.797 50.138 29.833 100.494 383.056 23.735 1.780 13.958 151.369 100 -

9.774 40.134 67.755 200.015 47.602 513 100 100 100 100 -

59.351 44.569 85.566 61 6.903 9 102.379 88.900 9 201.330 9

781.360 3.311.655 445.261 18.393 41.961 36.234 1.609 17.522 35.702 707.431 965.391 1.216.641 65 231.328 -

Valor Liquidativo a 31 de marzo de 2016 Participaciones en circulación a 31 de marzo de 2016 Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase

A Acum. C Acum. E Acum. F Acum. I Acum. IF Acum. A1 Acum. C Dist. F Dist. A Acum. CHF Cubierta C Acum. CHF Cubierta F Acum. CHF Cubierta I Acum. CHF Cubierta IF Acum. CHF Cubierta A Acum. EUR Cubierta C Acum. EUR Cubierta E Acum. EUR Cubierta F Acum. EUR Cubierta I Acum. EUR Cubierta IF Acum. EUR Cubierta A Dist. GBP C Dist. GBP A Acum. GBP Cubierta C Acum. GBP Cubierta I Acum. GBP Cubierta G Acum. GBP Cubierta N Acum. GBP Cubierta C Dist. GBP Cubierta E Dist. GBP Cubierta A Acum. USD Cubierta C Acum. USD Cubierta E Acum. USD Cubierta G Acum. USD Cubierta I Acum. USD Cubierta A1 Acum. USD Cubierta A Acum. SGD Cubierta F Dist. SGD Cubierta

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 34

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 (cont.) Schroder GAIA BlueTrend *

Schroder GAIA BSP Credit

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

USD

USD

USD

EUR

104,44 104,09 105,17 106,64 103,61 103,53 104,22 103,12 104,28 103,99 105,08 104,50 105,32 145,44 -

98,85 99,33 99,69 100,64 98,45 98,84 99,26 99,18 99,18 99,57 -

1.256,47 1.306,20 1.269,04 1.244,60 1.119,37 1.250,04 1.214,31 1.150,84 1.289,53 1.252,68 1.694,80

157,23 163,65 163,06 201,01 150,89 163,77 137,75 144,70 141,91 146,48 140,79 146,24 145,89 138,76 -

Valor Liquidativo por Participación ** a 31 de marzo de 2016 Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase

A Acum. C Acum. E Acum. F Acum. I Acum. IF Acum. A1 Acum. C Dist. F Dist. A Acum. CHF Cubierta C Acum. CHF Cubierta F Acum. CHF Cubierta I Acum. CHF Cubierta IF Acum. CHF Cubierta A Acum. EUR Cubierta C Acum. EUR Cubierta E Acum. EUR Cubierta F Acum. EUR Cubierta I Acum. EUR Cubierta IF Acum. EUR Cubierta A Dist. GBP C Dist. GBP A Acum. GBP Cubierta C Acum. GBP Cubierta I Acum. GBP Cubierta G Acum. GBP Cubierta N Acum. GBP Cubierta C Dist. GBP Cubierta E Dist. GBP Cubierta A Acum. USD Cubierta C Acum. USD Cubierta E Acum. USD Cubierta G Acum. USD Cubierta I Acum. USD Cubierta A1 Acum. USD Cubierta A Acum. SGD Cubierta F Dist. SGD Cubierta

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros. ** El Valor Liquidativo por Participación de cada clase de participaciones se expresa en la divisa de la misma.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 (cont.) Schroder GAIA KKR Credit

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Schroder GAIA Sirios US Equity

EUR

USD

USD

243.520.861

780.963.198

1.764.291.392

586.756 993.511 21.712 8.297 41.097 169.303 15.613 42.945 98.802 95.424 145.173 11.449 168.167 -

1.347.857 2.894.168 364.237 54.376 39.828 87.793 369.685 441.630 1.979.713 118.756 342.889 502.477 103 543.444 182.626 -

5.240.195 5.359.242 292.028 15 58.348 28.602 661.285 1.572.402 81.545 505.238 162.266 -

Valor Liquidativo a 31 de marzo de 2016 Participaciones en circulación a 31 de marzo de 2016 Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase

A Acum. C Acum. E Acum. F Acum. I Acum. IF Acum. A1 Acum. C Dist. F Dist. A Acum. CHF Cubierta C Acum. CHF Cubierta F Acum. CHF Cubierta I Acum. CHF Cubierta IF Acum. CHF Cubierta A Acum. EUR Cubierta C Acum. EUR Cubierta E Acum. EUR Cubierta F Acum. EUR Cubierta I Acum. EUR Cubierta IF Acum. EUR Cubierta A Dist. GBP C Dist. GBP A Acum. GBP Cubierta C Acum. GBP Cubierta I Acum. GBP Cubierta G Acum. GBP Cubierta N Acum. GBP Cubierta C Dist. GBP Cubierta E Dist. GBP Cubierta A Acum. USD Cubierta C Acum. USD Cubierta E Acum. USD Cubierta G Acum. USD Cubierta I Acum. USD Cubierta A1 Acum. USD Cubierta A Acum. SGD Cubierta F Dist. SGD Cubierta

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Página 35

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 36

Balance de activos netos a 31 de diciembre de 2016 (cont.) Schroder GAIA KKR Credit

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Schroder GAIA Sirios US Equity

EUR

USD

USD

98,72 100,54 101,23 97,09 98,44 101,27 101,55 101,37 102,02 99,33 101,09 101,77 101,31 -

75,29 76,58 77,02 78,74 76,28 74,50 75,81 75,17 76,61 77,07 77,97 76,62 78,64 76,63 77,08 -

119,79 121,32 126,31 137,47 161,15 160,52 119,51 121,16 126,16 121,57 121,55 -

Valor Liquidativo por Participación ** a 31 de marzo de 2016 Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase Clase

A Acum. C Acum. E Acum. F Acum. I Acum. IF Acum. A1 Acum. C Dist. F Dist. A Acum. CHF Cubierta C Acum. CHF Cubierta F Acum. CHF Cubierta I Acum. CHF Cubierta IF Acum. CHF Cubierta A Acum. EUR Cubierta C Acum. EUR Cubierta E Acum. EUR Cubierta F Acum. EUR Cubierta I Acum. EUR Cubierta IF Acum. EUR Cubierta A Dist. GBP C Dist. GBP A Acum. GBP Cubierta C Acum. GBP Cubierta I Acum. GBP Cubierta G Acum. GBP Cubierta N Acum. GBP Cubierta C Dist. GBP Cubierta E Dist. GBP Cubierta A Acum. USD Cubierta C Acum. USD Cubierta E Acum. USD Cubierta G Acum. USD Cubierta I Acum. USD Cubierta A1 Acum. USD Cubierta A Acum. SGD Cubierta F Dist. SGD Cubierta

** El Valor Liquidativo por Participación de cada clase de participaciones se expresa en la divisa de la misma.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 37

Distribución sectorial de las inversiones

Schroder GAIA BlueTrend *

Schroder GAIA BSP Credit

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

%

%

%

%

11,63

66,95

93,87

–

Publicidad

-

-

-

-

Aeroespacio y defensa

-

-

-

0,87

Líneas aéreas

-

-

-

5,20

Ropa

-

-

-

0,99

Bancos

-

-

-

3,24

Bebidas

-

-

-

-

Biotecnología

-

-

-

3,31

Materiales de construcción

-

-

-

1,83

Productos químicos

-

-

-

-

Servicios comerciales

-

-

-

6,24

Informática

-

-

-

-

Servicios financieros diversificados

-

-

-

10,09

Electrónica

-

-

-

-

Alimentos

-

-

-

-

Productos forestales y papel

-

-

-

0,40

Herramientas manuales y automáticas

-

-

-

-

Salud (productos)

-

-

-

0,65

Salud (servicios)

-

0,15

-

2,42

Constructores de viviendas

-

-

-

2,54

Seguros

-

-

-

2,18

Internet

-

-

-

19,45

Tiempo libre

-

-

-

-

Medios

-

-

-

14,65

Petróleo y gas

-

0,15

-

-

Farmacéutico

-

0,21

-

-

Sector inmobiliario

-

-

-

0,84

Ventas minoristas

-

-

-

3,20

Semiconductores

-

-

-

0,79

Software

-

-

-

7,04

Soberanía

-

-

-

-

Telecomunicaciones

-

0,50

-

0,06

Textiles

-

-

-

2,01

Transporte

-

-

-

-

Cartera de inversiones como porcentaje del Patrimonio neto

11,63

67,96

93,87

88,00

Otros activos netos

88,37

32,04

6,13

12,00

100,00

100,00

100,00

100,00

Renta fija, Instrumentos negociables, activos y valores respaldados por activos e hipotecas Otros valores

Total Patrimonio neto

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Página 38

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Distribución sectorial de las inversiones (cont.) Schroder GAIA KKR Credit

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Schroder GAIA Sirios US Equity

%

%

%

78,62

48,00

4,39

Publicidad

-

-

3,99

Aeroespacio y defensa

-

-

1,12

Líneas aéreas

-

-

-

Ropa

-

-

0,24

Bancos

-

-

12,65

Bebidas

-

-

3,35

Biotecnología

-

-

2,74

Materiales de construcción

-

-

-

Productos químicos

-

-

7,51

Servicios comerciales

-

-

-

Informática

-

-

4,20

Servicios financieros diversificados

-

-

5,49

Electrónica

-

-

0,65

Alimentos

-

-

1,30

Productos forestales y papel

-

-

-

Herramientas manuales y automáticas

-

-

0,10

Salud (productos)

-

-

2,09

Salud (servicios)

-

-

4,73

Constructores de viviendas

-

-

-

Seguros

-

-

-

Internet

-

-

4,80

Tiempo libre

-

-

1,82

Medios

-

-

11,01

Petróleo y gas

-

-

-

Farmacéutico

-

-

5,55

Sector inmobiliario

-

-

1,27

Ventas minoristas

-

-

1,23

Semiconductores

-

-

0,59

Software

-

-

6,72

Soberanía

-

1,02

-

Telecomunicaciones

-

-

4,39

Textiles

-

-

-

Transporte

-

-

4,06

Cartera de inversiones como porcentaje del Patrimonio neto

78,62

49,02

95,99

Otros activos netos

21,38

50,98

4,01

100,00

100,00

100,00

Renta fija, Instrumentos negociables, activos y valores respaldados por activos e hipotecas Otros valores

Total Patrimonio neto

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 39

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 Schroder GAIA BlueTrend* Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

Schroder GAIA BSP Credit Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Valores de renta fija

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

% Patrimonio neto

17

0

Renta variable

Estados Unidos

6.005.154

3.9

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 30/06/16, 0.50%

1.000.506

0,65

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 31/05/17, 0.63%

999.590

0,65

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 30/06/17, 0.75%

1.001.074

0,65

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 15/07/17, 0.88%

1.002.578

0,65

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 15/08/17, 0.88%

1.002.539

0,65

1.000.000

United States Treasury Note/Bond 30/09/17, 0.63%

998.867

0,65

Canadá 18

CHC Group

Estados Unidos 33.335

NII Holdings

6.005.154

3.9

6.005.154

3.9

1.01

184.343

0,50

Tenet Healthcare

57.021

0,15

2.891

Valeant Pharmaceuticals International

76.033

0,21

7.209

Whiting Petroleum

57.528

0,15

374.942

1.01

Brasil

239.040

0.64

664.000

Telemar Norte Leste 23/10/20, 5.50%

239.040

0,64

229.752

0.62

203.000

Sappi Papier Holding 01/04/23, 4.00%

229.752

0,62

Sudáfrica Reino Unido 70.000

Ineos Finance 01/05/23, 4.00%

Estados Unidos Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

77.696

0.21

77.696

0,21

5.517.549

14.79

456.000

AK Steel 01/12/18, 8.75%

440.040

1,18

127.000

AK Steel 15/05/20, 7.63%

80.010

0,21

72.963

0,20

226.000

97.000

Energy Transfer Equity 15/01/24, 5.88%

194.360

0,52

165.000

Energy Transfer Partners 01/02/22, 5.20%

156.765

0,42

110.000

GenOn Americas Generation 01/05/31, 9.13%

68.200

0,18

Valores de renta fija Irlanda

-

374.925

Valores de renta fija

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

Otros valores

17

1.971

Total Renta variable

Total Renta fija

Número de participaciones o cantidad principal

Valor de mercado en USD

CONSOL Energy 01/04/23, 8.00%

11.909.785

7.73

11.909.785

7,73

36.000

Regency Energy Partners/Regency Energy Finance 01/09/20, 5.75%

36.011

0,10

Total Renta fija

11.909.785

7.73

35.000

0,09

11.909.785

7.73

Regency Energy Partners/Regency Energy Finance 15/07/21, 6.50%

34.650

Total Otros valores

103.000

0,27

17.914.939

11,63

Regency Energy Partners/Regency Energy Finance 01/03/22, 5.88%

100.186

Total Inversiones

74.000

0,19

136.080.544

88,37

Regency Energy Partners/Regency Energy Finance 01/10/22, 5.00%

69.638

Otros activos netos

544.000

1,30

153.995.483

100,00

Regency Energy Partners/Regency Energy Finance 15/04/23, 5.50%

486.297

Valor Liquidativo

12.881.710

Star Compass Public 18/11/20, 0.00%

179.190

0,48

1.904.000

198.000

United States Treasury Note/Bond 15/08/25, 2.00%

United States Steel 01/02/18, 7.00%

1.940.891

5,20

661.000

United States Treasury Note/Bond 15/11/25, 2.25%

687.956

1,84

112.000

United States Treasury Note/ Bond15/08/45, 2.88%

117.814

0,32

212.000

Whiting Petroleum 15/03/21, 5.75%

142.040

0,38

64.000

Williams Partners/ACMP Finance 15/05/23, 4.88%

55.650

0,15

98.000

Williams Partners/ACMP Finance 15/03/24, 4.88%

85.653

0,23

51.000

40.035

0,11

529.200

1,42

Total Renta fija

6.064.037

16.26

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

6.438.979

17.27

540.000

WPX Energy 01/08/20, 7.50% Zayo Group/Zayo Capital 15/05/25, 6.38%

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 40

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA BSP Credit (cont.) Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Schroder GAIA BSP Credit (cont.)

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Estados Unidos (cont.) 869.000

Neptune Finco 15/10/25, 10.88%

946.775

2,54

906.308

2.43

600.000

Netflix 15/02/25, 5.88%

634.500

1,70

949.000

Sabine Pass Liquefaction 01/03/25, 5.63%

908.667

2,44

45.688

0,12

Valores de renta fija Canadá 642.000

Concordia Healthcare 21/10/22, 9.50%

624.345

1,67

438.000

York Risk Services Holding 01/10/22, 8.50%

281.963

0,76

435.853

1.17

Italia 300.000

Meccanica Holdings USA 15/07/39, 7.38%

314.250

0,84

127.000

Meccanica Holdings USA 15/01/40, 6.25%

121.603

0,33

1.189.362

3.19

Luxemburgo 848.000

Altice Luxembourg 15/02/25, 7.63%

814.079

2,18

207.000

Ardagh Finance Holdings 15/06/19, 8.63%

200.790

0,54

169.000

Intelsat Jackson Holdings 15/02/24, 8.00%

174.493

0,47

685.150

1.84

685.150

1,84

15.679.802

42.06

Reino Unido 710.000

TI Group Automotive Systems 15/07/23, 8.75%

Estados Unidos 254.000

Aleris International 01/04/21, 9.50%

259.556

0,70

953.000

Apex Tool Group 01/02/21, 7.00%

776.695

2,08

92.000

Avaya 01/04/19, 7.00%

62.560

0,17

1.000.000

Avaya 01/04/19, 9.00%

680.000

1,82

265.000

Avaya 01/03/21, 10.50%

82.813

0,22

168.000

Berry Petroleum 01/11/20, 6.75%

31.080

0,08

596.000

Berry Petroleum 15/09/22, 6.38%

110.260

0,30

440.000

BMC Software Finance 15/07/21, 8.13%

319.000

0,86

120.000

Bon-Ton Department Stores 15/06/21, 8.00%

51.900

0,14

Caesars Entertainment Operating 01/02/16, 10.75%

480.000

1,29

246.000

Caesars Entertainment Resort Properties/Caesars Entertainment Resort Prope 01/10/20, 8.00%

242.064

0,65

546.000

Chinos Intermediate Holdings A 01/05/19, 7.75%

271.635

0,73

229.000

Frontier Communications 15/09/20, 8.88%

238.733

0,64

381.000

Frontier Communications 15/09/22, 10.50%

391.954

1,05

1.261.000

Frontier Communications 15/09/25, 11.00%

1.272.033

3,41

1.000.000

233.000

GCP Applied Technologies 01/02/23, 9.50%

253.388

0,68

288.000

Harland Clarke Holdings 01/03/20, 6.88%

257.760

0,69

252.000

Hexion 15/04/20, 6.63%

210.420

0,56

850.000

Hexion 15/04/20, 10.00%

767.125

2,06

800.000

iHeartCommunications 15/09/22, 9.00%

559.000

1,50

160.000

iHeartCommunications 15/03/23, 10.63%

111.600

0,30

500.000

Liberty Interactive 15/11/29, 4.00%

285.000

0,76

458.000

Monitronics International 01/04/20, 9.13%

373.270

1,00

700.000

MPLX 15/07/23, 4.50%

982.000

Neptune Finco 15/01/23, 10.13%

646.502

1,73

1.053.194

2,83

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

50.000

Signode Industrial Group Lux/Signode Industrial Group US 01/05/22, 6.38%

473.000

Solera/Solera Finance 01/03/24, 10.50%

476.548

1,28

500.000

Texas Competitive Electric Holdings/ TCEH Finance 01/10/20, 11.50%

146.250

0,39

262.000

Valeant Pharmaceuticals International 15/08/18, 6.75%

239.075

0,64

549.000

Valeant Pharmaceuticals International 15/04/25, 6.13%

424.103

1,14

374.000

Vizient 01/03/24, 10.38%

402.050

1,08

764.000

Western Digital 01/04/23, 7.37%

781.190

2,10

883.000

Western Digital 01/04/24, 10.50%

887.414

2,38

Total Renta fija

18.896.475

50.69

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

18.896.475

50.69

Total Inversiones

25.335.454

67,96

Otros activos netos

11.945.360

32,04

Valor Liquidativo

37.280.814

100,00

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 41

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA Cat Bond Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

Schroder GAIA Cat Bond (cont.) Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

2,63

Bermudas (cont.) 20.300.000

Galileo Re 09/01/17, 7.57%

20.609.574

128.259.346

16.4

10.650.000

Galileo Re 08/01/18, 13.67%

10.912.523

1,40

Gator Re 09/01/17, 6.44%

18.890.812

2,42 0,68

Valores de renta fija Bermudas 3.200.000

Alamo Re 07/06/17, 5.40%

3.249.760

0,42

19.450.000

5.350.000

Alamo Re 07/06/18, 6.06%

5.482.948

0,70

5.350.000

Kizuna Re II 06/04/18, 2.41%

5.348.663

4.500.000

Alamo Re 07/06/19, 4.76%

4.592.025

0,59

1.650.000

Kizuna Re II 06/04/18, 2.66%

1.646.453

0,21

9.000.000

Cranberry Re 06/07/18, 3.97%

9.152.550

1,17

3.000.000

Loma Reinsurance 08/01/18, 9.53%

3.073.950

0,39

1.100.000

Galileo Re 08/01/19, 7.17%

1.105.555

0,14

7.125.000

7.270.706

0,93

1.625.000

Galileo Re 08/01/19, 9.17%

1.633.856

0,21

15.400.000

2.500.000

Kilimanjaro Re 30/04/18, 4.66%

2.492.875

0,32

1.750.000

Loma Reinsurance 08/01/18, 11.90% Merna Re 08/04/19, 2.41%

15.433.880

1,97

Merna Reinsurance IV 08/04/16, 2.66%

1.753.894

0,22 1,06

500.000

Kilimanjaro Re 30/04/18, 4.91%

500.575

0,06

8.250.000

MetroCat Re 05/08/16, 4.66%

8.304.656

10.650.000

Kilimanjaro Re 25/11/19, 3.91%

10.573.853

1,35

3.500.000

Mona Lisa Re 07/07/17, 7.46%

3.612.175

0,46

3.850.000

Kilimanjaro Re 06/12/19, 6.91%

3.891.003

0,50

4.500.000

Nakama Re 29/09/16, 2.91%

4.490.213

0,57

4.021.000

0,51

506.275

0,06

4.000.000

Nakama Re 14/01/21, 3.04%

7.425.000

Manatee Re 22/12/17, 5.16%

7.317.709

0,94

9.975.000

Northshore Re 05/07/16, 7.42%

10.060.037

1,29

3.600.000

Manatee Re 13/03/19, 5.46%

3.595.680

0,46

5.750.000

Queen City Re 06/01/17, 3.67%

5.675.538

0,73

500.000

Kilimanjaro Re 06/12/19, 9.41%

496.925

0,06

6.050.000

Queen Street VII Re 08/04/16, 8.77%

6.054.386

0,77

9.057.685

1,16

5.100.000

Queen Street VIII Re 08/06/16, 6.67%

5.147.558

0,66

Merna Re V 07/04/17, 2.16%

999.350

0,13

7.780.000

Riverfront Re 06/01/17, 4.17%

7.705.701

0,99

Nakama Re 13/04/18, 2.41%

4.397.580

0,56

2.700.000

Sanders Re 05/05/17, 3.67%

2.688.525

0,34

2.000.000

Nakama Re 16/01/19, 2.29%

2.003.100

0,26

8.000.000

Sanders Re 25/05/18, 3.17%

7.852.400

1,00

8.900.000

Nakama Re 16/01/20, 3.04%

8.961.855

1,15

15.400.000

Sanders Re 28/05/19, 4.03%

15.251.390

1,95

4.500.000

Nakama Re 14/01/21, 3.41%

4.543.875

0,58

8.500.000

Skyline Re 23/01/17, 14.17%

8.920.750

1,14

4.000.000

Panda Re 30/06/18, 4.22%

4.001.000

0,51

12.400.000

Tar Heel Re 09/05/16, 8.66%

12.515.692

1,60

6.000.000

Pelican III Re 16/04/18, 6.17%

5.985.900

0,77

10.625.000

Tradewynd Re 09/01/17, 6.37%

10.680.781

1,37

5.900.000

Sanders Re 07/06/17, 4.01%

5.928.025

0,76

7.300.000

Tradewynd Re 09/01/17, 7.05%

7.379.935

0,94

Tradewynd Re 08/01/18, 7.00%

14.737.175

1,88

500.000

Manatee Re 13/03/19, 16.46%

9.100.000

Merna Re 09/04/18, 2.16%

1.000.000 4.400.000

10.250.000

Tradewynd Re 09/07/18, 9.02%

11.200.687

1,43

14.605.000

15.250.000

Tramline Re II 04/01/19, 9.91%

15.334.637

1,95

4.750.000

Ursa Re 07/12/17, 3.50%

4.746.913

0,61

1.250.000

VenTerra Re 09/01/17, 3.91%

1.254.063

0,16

2.700.000

Ursa Re 07/12/17, 5.00%

2.720.655

0,35

3.415.065

0.44

9.800.000

Ursa Re 21/09/18, 5.00%

9.896.530

1,27

3.415.065

0,44

143.541.136

18.35

Islas Caimán 3.000.000

Eurus 07/04/16, 3.75%

5.100.000

Azzurro Re I 16/01/19, 2.15%

Irlanda

Islas Caimán

40.825.023

5.22

5.100.000

5.183.385

0,66

5.772.823

0,74

15.000.000

Caelus Re IV 06/03/20, 5.67%

Caelus Re 2013 07/04/17, 7.02%

15.105.749

1,93

4.975.000

Calypso Capital II 09/01/17, 2.88%

5.708.605

0,73

17.890.000

East Lane Re VI 14/03/18, 2.82%

17.686.948

2,27

14.000.000

Calypso Capital II 08/01/18, 4.10%

15.983.967

2,04

11.100.000

East Lane Re VI 13/03/20, 3.39%

11.116.094

1,42

11.750.000

Lion I Re 28/04/17, 2.31%

13.359.628

1,71

1.600.000

Ibis Re II 28/06/16, 8.16%

1.621.640

0,21

2.504.118

0.32

3.950.000

Longpoint Re III 23/05/18, 3.75%

3.999.968

0,51

0,32

5.500.000

Mythen Re Series 2012-2 Class A 10/11/16, 12.26%

5.538.088

0,71

10.375.000

Mythen Re Series 2012-2 Class A 05/01/17, 9.03%

10.600.656

1,36

12.500.000

Pelican Re 15/05/17, 6.17%

Supranacional 2.500.000

International Bank for Reconstruction & Development 07/06/17, 6.98%

2.504.118 4.411.627

0.56

4.000.000

Swiss Reinsurance 01/09/45, 7.50%

4.411.627

0,56

12.670.624

1,62

Total Renta fija

179.415.179

22.94

5.250.000

Residential Reinsurance 2012 06/06/16, 8.17%

5.292.263

0,68

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

179.415.179

22.94

250.000

Residential Reinsurance 2012 06/06/16, 10.17%

253.263

0,03

500.000

Residential Reinsurance 2012 06/12/16, 4.67%

501.375

0,06

750.000

Residential Reinsurance 2012 06/12/16, 12.92%

765.263

0,10

11.750.000

Residential Reinsurance 2013 06/06/17, 8.17%

12.124.237

1,55

1.950.000

Residential Reinsurance 2013 06/06/17, 9.42%

2.021.078

0,26

3.500.000

Residential Reinsurance 2013 06/12/17, 5.42%

3.477.425

0,44

6.700.000

Residential Reinsurance 2013 06/12/17, 20.17%

6.810.885

0,87

5.000.000

Residential Reinsurance 2014 06/06/18, 3.67%

5.001.750

0,64

250.000

Residential Reinsurance 2014 06/06/18, 15.17%

249.113

0,03

9.925.000

Residential Reinsurance 2014 06/12/18, 4.97%

9.757.764

1,25

2.000.000

Residential Reinsurance 2015 06/06/19, 6.17%

2.027.300

0,26

Suiza

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

361.497.005

46.21

Valores de renta fija Bermudas 9.850.000

Akibare Re 07/04/20, 3.24%

9.888.908

1,26

8.900.000

Aozora Re 07/04/20, 3.11%

8.914.685

1,14

16.425.000

Armor Re 15/12/16, 4.24%

16.328.502

2,09

9.125.000

Blue Danube II 23/05/16, 4.56%

9.150.778

1,17

9.000.000

Bosphorus Re 03/05/16, 2.66%

9.011.025

1,15

10.250.000

Citrus Re 18/04/17, 4.63%

10.132.638

1,30

2.500.000

Citrus Re 24/04/17, 4.45%

2.478.625

0,32

14.000.000

Citrus Re 09/04/18, 5.06%

13.871.900

1,77

13.500.000

Citrus Re 25/02/19, 7.67%

13.515.525

1,73

2.500.000

Citrus Re 25/02/19, 10.67%

2.487.875

0,32

2.000.000

Residential Reinsurance 2015 06/12/19, 7.42%

1.985.500

0,25

7.000.000

Eden Re II 23/04/19, 0.00%

7.070.000

0,90

5.450.000

Vita Capital VI 08/01/21, 3.53%

5.448.093

0,70

21.244.079

2,72

500.000

505.825

0,06

20.800.000

Everglades Re 28/04/17, 7.62%

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

Vitality Re IV 09/01/17, 3.91%

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 42

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA Cat Bond (cont.) Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Schroder GAIA Egerton Equity Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

Valor de mercado en EUR

% Patrimonio neto

Islas Caimán (cont.) 1.500.000

Vitality Re V 07/01/19, 2.66%

1.508.925

0,19

2.300.000

Vitality Re VI 08/01/18, 2.26%

2.287.925

0,29

6.146.127

0.79

5.279.853

SQ ReVita II Ic 20/12/45, FRN

6.146.127

0,79

Guernsey Irlanda

24.806.482

3.17

11.500.000

Atlas IX Capital DAC 07/01/19, 7.46%

11.348.775

1,45

7.300.000

Atlas IX Capital DAC 08/01/20, 7.99%

7.400.375

0,95

631.102

0,08

550.000

Green Fields II Capital 09/01/17, 2.75%

1.600.000

Queen Street X RE 08/06/18, 5.92%

1.602.480

0,20

3.800.000

Queen Street XI RE Dac 07/06/19, 6.32%

3.823.750

0,49

535.990.750

68.52

18.867.050

2.41

18.867.050

2,41

Renta variable China

93.855.736

7.83

1.225.902

JD.com

28.549.436

2,38

3.637.000

Tencent Holdings

65.306.300

5,45

6.687.524

0.56 0,56

Dinamarca 269.364

Danske Bank

6.687.524 2.479.538

0.21

498.000

AIA Group

2.479.538

0,21

207.607

HDFC Bank

4.805.741

0.4

212.174

Smurfit Kappa Group

4.805.741

0,40

4.051.807

0.34

130.224

Banca Generali

3.366.291

0,28

155.587

Infrastrutture Wireless Italiane

685.516

0,06

Hong Kong

India Total Renta fija

Irlanda

Valores respaldados por activos Estados Unidos 18.820.000

Chesterfield Financial Holdings LLC 15/12/34, 4.50%

Valores respaldados por activos

18.867.050

2.41

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

554.857.800

70.93

Total Inversiones

734.272.979

93,87

47.939.525

6,13

782.212.504

100,00

Otros activos netos Valor Liquidativo

Italia

Suiza 2.673

Sika

Reino Unido 380.717 659.799 6.217.194

60.162

9.298.047

0.78

9.298.047

0,78

53.881.933

4.5

15.463.729

1,29

London Stock Exchange Group

23.484.789

1,96

Taylor Wimpey

14.933.415

1,25

868.032.272

72.44

Activision Blizzard

24.918.391

2,08

Alphabet

39.386.310

3,29

3.932.008

0,33

166.576

Blackstone Mortgage Trust

857.962

Charles Schwab

21.126.720

1,76

180.024

Charter Communications

32.025.888

2,67

1.075.074 448.687 21.191 570.595 40.621

Comcast

57.707.637

4,82

DaVita HealthCare Partners

28.934.574

2,42

Equinix Facebook FleetCor Technologies

6.158.780

0,51

57.214.948

4,78

5.310.110

0,44

491.909

Gilead Sciences

39.710.661

3,31

187.225

Home Depot

21.953.978

1,83

337.234

JPMorgan Chase

17.550.749

1,46

90.859

Liberty Broadband

4.627.190

0,39

89.625

1,05

Martin Marietta Materials

12.563.568

149.913

MasterCard

12.449.933

1,04

546.801

McGraw Hill Financial

47.563.374

3,97

1.225.527

Microsoft

59.483.132

4,96

143.400

Mohawk Industries

24.057.527

2,01

258.569

Moody's

21.941.667

1,83

219.142

NIKE

11.838.174

0,99

Northrop Grumman

10.374.141

0,87

59.650 300.700 37.560 1.581.701 82.746

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

0.94 0,94

Berkeley Group Holdings

Estados Unidos 837.903

11.244.239 11.244.239

NVIDIA

9.415.538

0,79

Priceline Group

42.546.215

3,55

Southwest Airlines

62.272.787

5,20

Stryker

7.801.932

0,65

451.921

Time Warner Cable

81.265.555

6,77

951.183

Visa

63.930.465

5,33

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 43

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA Egerton Equity (cont.) Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

Schroder GAIA KKR Credit

Valor de mercado en EUR

% Patrimonio neto

16.372.424

1,37

Estados Unidos (cont.) 221.156

Walgreens Boots Alliance

226.294

Willis Towers Watson

23.597.896

1,97

Total Renta variable

1.054.336.837

88

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una bolsa oficial

1.054.336.837

88

Total Inversiones

1.054.336.837

88,00

143.722.771

12,00

1.198.059.608

100,00

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una bolsa oficial

Valor Liquidativo

Bélgica

4.284.091

1.76

4.390.000

KBC Groep variable perpetual

4.284.091

1,76

2.171.216

0.89

2.250.000

DONG Energy 06/11/3015, 3.00%

2.171.216

0,89

34.129.542

14.02

7.415.000

Electricite de France 21/02/33, 5.63%

11.083.312

4,55

France Government Bond OAT 25/04/16, 3.25%

23.046.230

9,47

39.542.835

16.24

Dinamarca

23.000.000

Alemania 3.920.000

ALBA Group KG 15/05/18, 8.00%

3.621.100

1,49

30.000.000

Bundesobligation 14/10/16, 1.25%

30.268.830

12,43 2,32

4.988.000

Bundesrepublik Deutschland 04/01/22, 2.00%

5.652.905

7.579.175

3.11

7.850.000

OTE 09/07/20, 3.50%

7.579.175

3,11

6.047.994

2.48

6.725.000

Allied Irish Banks variable perpetual

6.047.994

2,48

4.541.906

1.87

4.725.000

Wind Acquisition Finance 23/04/21, 7.00%

4.541.906

1,87

2.032.121

0.83

2.250.000

Altice Luxembourg 15/02/25, 6.25%

2.032.121

0,83

9.718.931

3.99

4.410.000

Cooperatieve Rabobank UA variable perpetual

4.258.931

1,75

5.250.000

Lincoln Finance 15/04/21, 6.88%

5.460.000

2,24

10.594.063

4.35

7.500.000

ACS Actividades de Construccion y Servicios 01/04/20, 2.88%

7.103.273

2,92

3.800.000

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria variable perpetual

3.490.790

1,43

50.818.757

20.87

4.110.000

Barclays Bank 21/11/22, 7.63%

3.889.583

1,60

5.116.000

Brighthouse Group 15/05/18, 7.88%

6.089.311

2,50

5.265.000

Lloyds Banking Group variable perpetual

4.591.780

1,89

6.360.000

Phosphorus Holdco 01/04/19, 10.00%

200.689

0,08

4.294.120

Tesco Property Finance 1 13/07/39, 7.62%

5.925.947

2,43

30.121.447

12,37

Grecia

Irlanda

Italia

Luxemburgo

Países Bajos

España

Reino Unido

23.500.000

United Kingdom Gilt 07/09/16, 4.00%

Estados Unidos

19.335.743

7.94

8.145.689

3,34

11.190.054

4,60

Total Renta fija

190.796.374

78.35

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

190.796.374

78.35

9.485.000 11.145.000

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

% Patrimonio neto

Valores de renta fija

Francia

Otros activos netos

Valor de mercado en EUR

AT&T 15/06/44, 4.80% MGM Resorts International 01/02/19, 8.63%

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 44

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA KKR Credit (cont.) Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Valor de mercado en EUR

% Patrimonio neto

Valores de renta fija

T-Mobile USA 15/04/24, 6.00%

668.996

0.27

668.996

0,27

Total Renta fija

668.996

0.27

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

668.996

0.27

Total Inversiones Otros activos netos Valor Liquidativo

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

7.957.351

1.02

Renta variable

Estados Unidos 750.000

Número de participaciones o cantidad principal

191.465.370

78,62

52.055.491

21,38

243.520.861

100,00

Estados Unidos 950

Federal Home Loan Mortgage

4.370

-

1.450

Federal Home Loan Mortgage

3.263

-

1.330.863

Federal Home Loan Mortgage

4.125.675

0,53

3.575

Federal National Mortgage Association

7.972

-

6

Federal National Mortgage Association

49.500

0,01

700

Federal National Mortgage Association

2.975

-

1.238.025

Federal National Mortgage Association

3.763.596

0,48

7.957.351

1.02

Total Renta variable Valores de renta fija Estados Unidos

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

374.887.372

48

175.000.000

United States Treasury Bill 14/04/16, 0.24%

174.985.150

22,40

200.000.000

United States Treasury Bill 26/05/16, 0.32%

199.902.222

25,60

Total Renta fija

374.887.372

48

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario negociados en otros Mercados regulados

382.844.723

49.02

Total Inversiones

382.844.723

49,02

Otros activos netos

398.118.475

50,98

Valor Liquidativo

780.963.198

100,00

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 45

Inventario de inversiones a 31 de marzo de 2016 (cont.) Schroder GAIA Sirios US Equity Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una bolsa oficial

Schroder GAIA Sirios US Equity (cont.) Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

Número de participaciones o cantidad principal

Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una bolsa oficial

Valor de mercado en USD

% Patrimonio neto

132.672.163

7,51

Estados Unidos (cont.)

Renta variable

466.056

Sherwin-Williams

90.217.037

5.11

242.660

Signature Bank

Airbus Group

19.836.143

1,12

2.198.903

JCDecaux

70.380.894

3,99

Francia 298.753 1.607.787 Alemania

889.342

Sirius XM Holdings Symantec

1.431.427

Time Warner

33.030.879

1,87

8.685.667

0,49

16.346.106

0,93

103.850.030

5,89

3.045.916

0.17

433.492

T-Mobile US

16.602.744

0,94

350.319

Commerzbank

3.045.916

0,17

318.679

Universal Health Services

39.745.645

2,25

5.958.121

0.34

1.430.669

Western Alliance Bancorp

47.755.731

2,71

450.658

Techtronic Industries

1.783.496

0,10

Western Digital

36.744.122

2,08

Yue Yuen Industrial Holdings

4.174.625

0,24

1.616.191.014

91.6

2.825.119

0.16

2.825.119

0,16

Valores de renta fija Estados Unidos

72.429.295

4.11

72.429.295

4,11

72.429.295

4.11

4.946.088

0.28

4.946.088

0,28

Hong Kong 1.212.885 India 45.840

HDFC Bank

España

15.026.774

0.85

939.908

Cellnex Telecom

15.026.774

0,85

29.845.984

1.69

435.154

Sunrise Communications Group

29.845.984

1,69

Suiza

Tailandia 2.682.500

Intouch Holdings

4.860.983

0.28

4.860.983

0,28

1.464.411.080

83,00

777.818 Total Renta variable

72.569.000

United States Treasury Bill 15/09/16, 0.42%

Total Renta fija Warrants Estados Unidos

Estados Unidos 316.640

Acadia Healthcare

17.450.030

0,99

179.345

Affiliated Managers Group

29.125.628

1,65

365.543

Allergan

97.976.490

5,55

49.927

Alphabet

38.089.308

2,16

50.301

Ambarella

2.248.455

0,13

Bank of America

88.469.837

5,01

922.829

Bank of the Ozarks

38.731.133

2,20

183.184

Becton Dickinson

27.810.995

1,58

3.793.643

0,22

6.543.627

14.573

Biogen

608.962

Carnival

32.134.925

1,82

430.185

Citrix Systems

33.803.937

1,92

41.701

Colony Capital

699.326

0,04

17.423.326

0,99

403.598

CommVault Systems

477.832

Computer Sciences

16.432.642

0,93

391.573

Constellation Brands

59.162.765

3,35

385.869

CSRA

10.379.876

0,59

324.622

Discovery Communications Class A

9.293.928

0,53

266.884

7.205.868

0,41

DISH Network

65.108.730

3,69

396.936

EMC

10.578.344

0,60

196.686

Envision Healthcare Holdings

4.012.394

0,23

264.525

Facebook

30.182.303

1,71

239.731

FedEx

39.009.028

2,21

287.427

Garmin

11.485.583

0,65

484.911

Gilead Sciences

44.543.924

2,52

283.779

HCA Holdings

22.148.951

1,26

114.590

Intercontinental Exchange

26.944.693

1,53

843.965

Invesco

25.968.803

1,47

176.810

JM Smucker

22.957.010

1,30

158.502

JPMorgan Chase

9.386.488

0,53

Lam Research

2.868.202

0,16

21.628.146

1,23

1.407.452

34.724

Discovery Communications Class C

172.089

McDonald's

121.048

Medtronic

9.078.600

0,51

Mellanox Technologies

5.287.504

0,30

97.322 468.544

Old Dominion Freight Line

32.620.033

1,85

OM Asset Management

14.884.489

0,84

454.125

Oracle

18.578.254

1,05

660.508

PTC

21.902.445

1,24

754.140

Rackspace Hosting

16.281.883

0,92

889.730

Radware

10.525.506

0,60

599.895

Realogy Holdings

21.662.208

1,23

Ruckus Wireless

11.102.360

0,63

1.114.943

1.131.739

Las notas de las páginas 13 a 30 forman parte integrante de los presentes estados financieros.

279.440

JPMorgan Chase

Total Warrants

4.946.088

0.28

Total Valores mobiliarios e instrumentos del mercado monetario admitidos a cotización en una Bolsa de valores oficial

1.693.566.397

95.99

Total Inversiones

1.693.566.397

95,99

70.724.995

4,01

1.764.291.392

100,00

Otros activos netos Valor Liquidativo

Schroder GAIA Informe semestral 31 de marzo de 2016

Página 46

Anexo I - TER para el ejercicio cerrado a 31 de marzo de 2016

Schroder GAIA BlueTrend *

Schroder GAIA BSP Credit

A Acum.

2,44%

A Acum. CHF Cubierta

2,44%

A Acum. EUR Cubierta A Acum. GBP Cubierta

Schroder GAIA Global Macro Bond *

Schroder GAIA KKR Credit

Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage

Schroder GAIA Sirios US Equity

Schroder GAIA Cat Bond

Schroder GAIA Egerton Equity

2,66%

-

2,47%

-

2,46%

2,40%

2,40%

-

-

-

-

2,46%

2,40%

2,40%

2,44%

2,66%

-

-

-

-

2,40%

2,40%

-

-

-

2,47%

-

-

-

-

A Acum. USD Cubierta

-

-

-

2,47%

-

2,46%

-

-

A Acum. SGD Cubierta

2,44%

-

-

-

-

-

-

-

A Dist. GBP

-

-

-

2,47%

-

-

-

-

A1 Acum.

-

-

-

2,97%

-

-

-

-

A1 Acum. USD Cubierta

-

-

-

2,97%

-

-

-

-

C Acum.

1,94%

2,16%

-

1,72%

1,97%

1,71%

1,65%

1,90%

C Acum. CHF Cubierta

1,94%

-

-

-

-

1,71%

1,65%

1,90%

Subfondo

C Acum. EUR Cubierta

1,94%

2,16%

-

-

1,97%

-

1,65%

1,90%

C Acum. GBP Cubierta

1,94%

2,17%

-

1,72%

1,97%

1,71%

1,65%

1,90%

C Acum. USD Cubierta

-

-

-

1,72%

-

1,71%

-

-

C Dist.

-

-

-

1,72%

-

-

1,65%

-

C Dist. GBP

-

-

-

1,72%

-

-

-

-

C Dist. GBP Cubierta

1,94%

2,16%

-

-

-

1,71%

1,65%

1,90%

E Acum.

1,44%

1,66%

-

1,72%

1,42%

1,41%

1,35%

1,35%

E Acum. GBP Cubierta

-

-

-

-

1,42%

-

-

-

E Acum. EUR Cubierta

1,44%

1,66%

-

-

-

1,35%

1,35%

E Acum. USD Cubierta E Dist. GBP Cubierta

-

-

-

-

-

1,41%

-

-

1,44%

1,66%

-

-

-

1,41%

1,35%

1,35%

F Acum.

-

-

1,69%

-

-

-

-

-

F Acum. CHF Cubierta

-

-

1,70%

-

-

-

-

-

F Acum. EUR Cubierta

-

-

1,69%

-

-

-

-

-

F Dist.

-

-

1,69%

-

-

-

-

-

F Dist. SGD Cubierta

-

-

1,69%

-

-

-

-

-

G Acum. GBP Cubierta

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1,66%

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G Acum. USD Cubierta

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1,66%

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0,15%

0,37%

0,11%

0,12%

0,68%

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0,11%

0,11%

I Acum. CHF Cubierta

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0,11%

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I Acum. EUR Cubierta

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0,11%

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0,68%

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0,11%

-

I Acum. GBP Cubierta

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0,68%

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0,11%

-

I Acum. USD Cubierta

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0,12%

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IF Acum.

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1,29%

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IF Acum. CHF Cubierta

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1,29%

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I Acum.

IF Acum. EUR Cubierta

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1,29%

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N Acum. GBP Cubierta

1,44%

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Tenga en cuenta que los costes de transacciones, según se detalla en las notas de los estados financieros, no se incluyen en la TER (tasa de gasto total) anterior.

* Para obtener más información sobre todas las actuaciones corporativas llevadas a cabo durante el periodo analizado, remítase al Informe de los Consejeros.

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof L-1736 Senningerberg Gran Ducado de Luxemburgo Tel.: (+352) 341 342 212 Fax: (+352) 341 342 342 GAIA 31 de marzo de 2016 ESES