PMI

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Markit PMI Acerca del PMI

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¿Por qué participar?

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Metodología del estudio

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Cobertura del estudio

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Testimonios

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Interpretación de los datos del PMI

8

El ciclo expansión-contracción

8

Producción, nuevos pedidos, pedidos pendientes

9

Nuevos pedidos y compras

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Compras y demanda

10

Oferta y precios de compra

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Precios de compra y producción

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Precios de compa y precios de venta

12

Producción y stocks de productos terminados

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Producción y empleo

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Informes PMI a nivel sectorial

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Más información y cómo colaborar

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Acerca de Markit

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/2 Purchasing Managers’ Index™ and PMI™ are either registered trade marks of Markit Economics Limited or licensed to Markit Economics Limited.

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Acerca del PMI Purchasing Managers’ Index (PMI) también conocido como Índices de Gestión de Compras se han desarrollado en muchos países para proporcionar a los profesionales de compras, a los responsables en la toma de decisiones y a los analistas económicos unos datos precisos y oportunos que le ayuden a comprender mejor las condiciones económicas del sector. Los datos del PMI se basan en encuestas mensuales que se remiten a empresas rigurosamente seleccionadas. Estos datos proporcionan una indicación avanzada de lo que realmente está sucediendo en la economía del sector privado, siguiendo la evolución de diferentes variables tales como la producción, los nuevos pedidos, el nivel de stocks, el empleo y los precios dentro del sector manufacturero, sector servicios, sector de la construcción, y sector del comercio al por menor. No obstante, cabe mencionar que para España actualmente tan sólo se realizan estudios del PMI para el sector manufacturero y para el sector servicios. Los estudios del PMI están basados en hechos reales y no en opiniones. Los índices PMI son uno de los primeros indicadores de las condiciones económicas que se publican cada mes. Los datos se recopilan mediante métodos idénticos en todos los países y por lo tanto los datos son internacionalmente comparables. Los estudios tienen regularmente una considerable cobertura de prensa y son utilizados extensamente por profesionales de compras en el sector manufacturero, por ejecutivos dentro del sector corporativo y por analistas económicos en instituciones financieras. Especialmente, los bancos centrales de muchas economías claves utilizan los datos del PMI para ayudarles a tomar decisiones sobre los tipos de interés. Los participantes en la encuesta tienen ACCESSO GRATUITO a esta información económica valiosa, que ayuda a la planificación de los negocios y a la negociación con los proveedores.

Estudios del PMI 

Indicadores económicos de gran prestigio y estimación



Participar es fácil y rápido



Los índices son fáciles de interpretar



Relevantes para los profesionales de la industria



Permite comprender la tendencia actual de los negocios



Se llevan a cabo en más de 30 países

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¿Por qué participar? Los estudios del PMI ofrecen a los colaboradores una fuente GRATUITA de información fidedigna e inteligencia empresarial altamente reconocida. Estos datos oportunos que se encuentran a disposición de las empresas participantes ayudan a comprender mejor las condiciones económicas subyacentes y a identificar los puntos de inflexión en el ciclo económico. Por lo tanto, permiten mejorar la planificación empresarial y la estrategia de compras. Relevancia Los datos del estudio PMI cubren temas económicos tangibles, tales como la producción, los nuevos pedidos, las exportaciones, el empleo, los stocks de productos terminados, el plazo de entrega de los proveedores, y la tendencia de los precios. Por lo tanto, los participantes reconocen que los datos son relevantes para sus operaciones empresariales. Internacional Los participantes en la encuesta tienen acceso gratuito a un gran archivo on-line, donde pueden encontrar informes económicos publicados mensualmente para más de 30 países. Fácil de usar Si bien los datos del PMI son utilizados extensamente por economistas en instituciones financieras, las cifras del estudio están diseñadas para que se puedan interpretar fácilmente por la prensa en general y por los profesionales de la industria que participan en dichos estudios. Rapidez La encuesta mensual del PMI se basa en un número limitado de preguntas que son muy rápidas y fáciles de responder. Los participantes del estudio cumplimentan la encuesta en pocos minutos, especialmente si se hace on-line a través de la página web. Oportuno Los estudios del PMI se encuentran entre los primeros indicadores económicos publicados cada mes. Los participantes del estudio tienen acceso a los últimos resultados tan pronto como se publiquen. Credibilidad Los estudios del PMI son los más consultados por los mercados financieros mundiales y también reciben una considerable cobertura de prensa. Por lo tanto, los participantes del estudio pueden estar seguros de que los resultados de la encuesta son fidedignos.

El índice PMI fue el primer indicador que señaló la fuerte caída del PIB de la zona euro a medida que la crisis financiera global se afianzó a finales de 2008, la recesión durante la crisis de deuda de la zona euro en 2011-12 y la reciente recuperación económica en 2013-14.

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Metodología del estudio Cada país donde se elabora el estudio del PMI para el sector manufacturero o para el sector servicios se basa en las respuestas a una encuesta que se remite a un panel de ejecutivos (o cargo similar) en más de 400 empresas de cada sector. El panel está cuidadosamente seleccionado para que represente exactamente la verdadera estructura de dicho sector. Las encuestas se cumplimentan durante la segunda mitad de cada mes y los resultados del estudio son procesados por los economistas de Markit. Las empresas encuestadas deben indicar si las condiciones de sus negocios con respecto a un número de variables han mejorado, han empeorado o se mantienen igual comparados con el mes anterior. También se solicita que indiquen las razones del cambio, si procede. Para cada una de las variables se calcula un índice de difusión. Estos índices varían entre los niveles 0 y 100, y el nivel 50.0 indica que no se ha producido cambios con respecto al mes anterior. Una lectura por encima del nivel 50.0 indica una mejora o aumento frente al mes anterior. Una lectura por debajo del nivel 50.0 indica un deterioro o disminución frente al mes anterior. Cuanto mayor sea la divergencia del nivel 50.0, mayor es la tasa de cambio señalada. Actualmente para España tan sólo se realizan estudios del PMI para el sector manufacturero y para el sector servicios. Los cuestionarios cubren las siguientes variables económicas.

Manufacturero

Servicios

Producción

Actividad comercial

Nuevos Pedidos

Nuevos Pedidos

Pedidos para exportación

Pedidos pendientes

Pedidos pendientes

Precios de venta

Precios de venta

Precios de compra

Precios de compra

Empleo

Plazos de entrega

Expectativas para la actividad

Stocks de productos terminados Volumen de compra Stocks de compras Empleo

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Cobertura del estudio

PMI Sector Manufacturero Global Zona Euro Alemania Austria Brasil Canadá China Colombia** Corea del Sur España Estados Unidos Francia Grecia India Indonesia Irlanda Italia Japón Malasia Méjico Países Bajos Polonia Reino Unido República Checa Rusia Taiwán Turquía Vietnam **under construction

PMI Sector Construcción Zona Euro Alemania Francia Irlanda Italia Reino Unido

PMI toda la economía Egipto* Emiratos Árabes Unidos* Hong Kong Kenia Líbano Arabia Saudita* Singapur Sudáfrica *Sector no petrolero

Otros Informes PMI Sectorial Asia PMI Sectorial Europa PMI Sectorial Global PMI Comercio minorista (ZE) PMI Comercio minorista (Francia) PMI Comercio minorista (Alemania) PMI Comercio minorista (Italia) PMI Productividad PMI Electrónica (Global) PMI Metales (Global) Perspectiva Empresarial (Global) Dubái Economía Tracker Dubái Real Estate Tracker Empleo regionales (Inglaterra) Empleo (Escocia) Empleo (Reino Unido) Inmuebles comerciales (Reino Unido) Finanzas del hogar (Reino Unido) Presupuestos Marketing (Reino Unido) PMI Regional (Reino Unido)

PMI Sector Servicios Global Zona Euro Alemania Brasil China España Estados Unidos Francia India Irlanda Italia Japón Reino Unido Estados Unidos

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Testimonios “Uno de los puntos fuertes que tienen estos indicadores es que salen de la realidad de las empresas, ya que somos nosotros quienes las reflejamos en ellos y conocemos cuál es su funcionamiento. No está esto tan claro en otra serie de indicadores más globales, basados en informaciones gubernamentales o en impresiones de grandes multinacionales que pueden desvirtuar o manipular una realidad en función de determinados intereses. A la hora de negociar las compras, es importante conocer cuál es la tendencia de los mercados europeos en cuanto a tendencia de precios de volúmenes, de mercado para poder tomar ciertas decisiones estratégicas en este sentido”. Gerente, Burgos “Los informes PMI de Markit me permiten tener una visión general de la economía y el mercado de los países en que vendemos, compararla con la información que captamos directamente de nuestros clientes y comprobar si nuestra información es veraz. La ventaja de los índices PMI con respecto a los proporcionados por los medios de comunicación es que son neutrales, ofrecen una perspectiva mundial y que están tomados de las experiencias cotidianas de los auténticos profesionales de las empresas y no de las opiniones parciales de “expertos” y teóricos”. Director General, Madrid “Para seguir la evolución de la economía y compararla con nuestra empresa. Para negociar las compras, y muy especialmente las inversiones. Son fáciles de interpretar y creo representan bastante bien la evolución real de la economía”. Presidente, Barcelona “Los índices PMI son una herramienta para estudiar la volatilidad del sector, la confianza empresarial en el futuro y comparar mis sensaciones económicas con las del resto de empresas de mi sector”. Director General, Valencia

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Interpretación de los datos del PMI El ciclo expansión-contracción Consideremos en primer lugar una típica, aunque muy simplificada, secuencia de acontecimientos que caracterizan un ciclo económico tradicional de “expansión-contracción”. Durante un periodo de expansión económico es normal que el empleo aumente (y que el desempleo disminuya) y que la demanda de materias primas también aumente. Si el empleo y la demanda de materias primas se incrementan a ritmos favorablemente fuertes es por lo tanto bastante normal que se produzca una falta de personal cualificado y retrasos en las cadenas de abastecimiento. Cuando la demanda supera a la oferta, los precios tienden a subir. Por lo tanto, los salarios y el precio de las materias primas comenzarán a aumentar. La inflación de los precios puede aumentar a medida que el incremento de los costes se repercute al consumidor. En la actualidad, la política económica implementada en respuesta al aumento de la inflación consiste en subir el tipo de interés básico del banco central, que tiene el efecto de incrementar los costes de financiamiento del consumidor y de las empresas, frenando por lo tanto la demanda. Los precios y el crecimiento económico tienden a crecer a unos ritmos más lentos. Cuando la demanda se ha reducido lo suficiente, el tipo de interés se puede bajar de nuevo, estimulando así el crecimiento económico. Diagrama 1: El ciclo expansión-contracción El tipo de interés disminuye

Estimulación del crecimiento económico

Crecimiento del empleo y de la demanda de materias primas aumenta

El crecimiento económico se ralentiza

Falta de personal cualificado y problemas de abastecimiento

El tipo de interés aumenta

La inflación aumenta a medida que el incremento de los costes se repercute a los clientes

Los salarios y el precio de las materias primas aumentan

Los estudios del PMI proporcionan una serie de variables relevantes a las diferentes etapas del ciclo arriba mostrado, permitiendo a los analistas determinar el ritmo del crecimiento económico, observar si los desequilibrios entre la oferta y la demanda están surtiendo efecto, y si en consecuencia los precios están aumentando. Algunas de estas variables son directamente comparables, tanto en el sector manufacturero como en el sector servicios. Por ejemplo: la “actividad comercial” en el sector servicios es el equivalente directo a la “producción” en el sector manufacturero. Por supuesto, muchas de estas variables no sólo tienen importancia para los responsables de la política económica sino también para aquéllos que observan de cerca el rendimiento corporativo y la rentabilidad. El comportamiento de estos índices se analiza en las páginas siguientes mostrando ejemplos del sector manufacturero de la zona euro. /8 Purchasing Managers’ Index™ and PMI™ are either registered trade marks of Markit Economics Limited or licensed to Markit Economics Limited.

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Producción, Nuevos Pedidos, Pedidos Pendientes de Realización Los cambios en los nuevos pedidos recibidos en general impulsa el crecimiento de la producción manufacturera. Los datos del PMI también pueden ayudar a identificar los cambios en esta correlación, como las reactivaciones y las desaceleraciones. Estos cambios a menudo pueden ocurrir debido a los retrasos en los ajustes de la producción según la demanda, especialmente en el sector manufacturero. En el sector servicios, la producción se mide a través de la “actividad comercial”. Gráfico 1: Sector Manufacturero de la Zona Euro

Los pedidos pendientes de realización varían según la cantidad de nuevos pedidos recibidos por las empresas del sector manufacturero o del sector servicios. Cuando los nuevos pedidos aumentan se puede producir desequilibrios en la oferta y por lo tanto los pedidos pendientes de realización tienden a aumentar. Gráfico 2: Sector Manufacturero de la Zona Euro

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Nuevos Pedidos y Compras La cantidad de productos comprados por los fabricantes para utilizar en el proceso de producción varía directamente según el volumen de nuevos pedidos recibidos. Gráfico 3: Sector Manufacturero de la Zona Euro

Compras y Demanda Los plazos de entrega de los proveedores varía según la cantidad de productos comprados por los fabricantes para su utilización en el proceso de producción. Cuando la demanda de insumos aumenta se registra restricciones en la capacidad y en consecuencia los plazos de entrega de los proveedores se alargan (el índice de plazos de entrega de los proveedores cae por debajo del nivel 50)… Chart 4: Sector Manufacturero de la Zona Euro

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… resultando en una correlación inversa entre las compras y la rapidez de las entregas de los proveedores. Gráfico 5: Sector Manufacturero de la Zona Euro

Oferta y Precios de Compra Cuando los proveedores tienen más carga de trabajo y surgen retrasos en las cadenas de abastecimiento, la demanda es mayor que la oferta y en consecuencia se produce un “mercado de vendedores”, impulsando así el precio de las compras. Gráfico 6: Sector Manufacturero de la Zona Euro

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Precios de Compra y Producción Por lo tanto, existe una correlación directa entre la producción manufacturera y el precio de las materias primas (precios de compra). No obstante, los cambios en los precios de compra tendrá un impacto en la tendencia de la producción. Gráfico 7: Sector Manufacturero de la Zona Euro

Precios de Compra y Precios de Venta Existe una estrecha correlación entre los precios de compra y los precios de venta, ya que las empresas tienden a incrementar el precio cobrado por sus productos/servicios cuando el coste medio de sus productos aumenta. La diferencia entre la inflación de los precios cobrados y la inflación de los precios pagados puede proporcionar información sobre la posibilidad que tienen las empresas a la hora de poder repercutir el aumento de sus costes a sus clientes (poder de fijación de precios). La diferencia entre la inflación de los precios cobrados y la inflación de los precios pagados es también un barómetro para medir la presión sobre los márgenes de beneficios en el sector manufacturero y servicios. Gráfico 8: Sector Manufacturero de la Zona Euro

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Producción y Stocks de Productos Terminados Los cambios producidos en el nivel de stock de productos terminados siguen la tendencia de los cambios producidos en la producción … Gráfico 9: Sector Manufacturero de la Zona Euro

……y la diferencia entre los nuevos pedidos recibidos y los cambios producidos en el nivel de stock de productos terminados tienen un impacto en la evolución de la producción. Gráfico 10: Sector Manufacturero de la Zona Euro

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Producción y Empleo Existe una correlación directa entre el empleo y los cambios producidos en la producción manufacturera (o en la actividad comercial del sector servicios). Cualquier diferencia que se observe en estas dos variables proporciona información esencial sobre la ratio capital/intensidad del trabajo y el crecimiento de la productividad. Con el tiempo, la producción tenderá a crecer a un ritmo más rápido que el empleo a medida que la industria se basa cada vez en las aportaciones del capital y en reducir el tiempo de trabajo necesario para producir una unidad. Si el empleo crece a un ritmo más rápido que la producción, la productividad disminuirá. Gráfico 11: Sector Manufacturero de la Zona Euro

Informes PMI a nivel sectorial Los informes PMI a nivel sectorial de Markit estudian variables tales como la producción, la demanda, los precios, el empleo, etc.., permitiendo a los colaboradores del panel seguir los cambios de las tendencias en los mercados claves de los proveedores pertinentes a su negocio. Estos informes detallados están disponibles gratuitamente para los colaboradores del panel, y abarcan regiones geográficas generalizadas, incluyendo Europa, Asia y a nivel global.

Químicos Industria del papel y silvicultura Extracción de metales y minerales Automóviles y piezas de recambio Alimentación Bebidas Enseres del hogar y productos de uso personal Medios de comunicación Turismo y ocio Banca Seguros Financieras diversas

Servicios Inmobiliarios Servicios sanitarios Productos farmacéuticos y biotecnología Maquinaria y equipo Material de construcción Servicios comercial y profesional Construcción e ingeniería Industrial general Transporte Equipos tecnológicos Aplicaciones y servicios informáticos Servicios de telecomunicación

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Más información y cómo colaborar Si desea colaborar en un estudio, por favor pinche en el enlace: http://www.markiteconomics.com/Public/Page.mvc/JoinUs Si desea más información acerca de los estudios del PMI, por favor contáctenos: Email: [email protected]. Tel: + 44 1491 461 000 Markit Economics Videcom House Newtown Road Henley-on-Thames Oxfordshire RG9 1HG United Kingdom

Acerca de Markit Markit es un proveedor diversificado de servicios de información financiera líder en su sector a nivel internacional. Ofrece productos que mejoran la transparencia, reducen el riesgo y optimizan la eficiencia operativa. Entre sus clientes se incluyen bancos, “hedge funds”, gestores de activos, bancos centrales, reguladores, auditores, administradores de fondos y compañías de seguros. Fue fundada en 2003 y emplea a más de 4.000 personas en 11 países. Las acciones de Markit se cotizan en el Nasdaq con el símbolo MRKT. Si desea más información pinche en el enlace www.markit.com.

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