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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

MIBANCO – Banco de la Microempresa S.A. Analista: Silvana Zafra R. [email protected]

Sesión de Comité N° 12/2015: 20 de marzo del 2015 Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2014

Mibanco - Banco de la Microempresa S.A. (“Mibanco”), es una entidad financiera enfocada en brindar financiamiento a la pequeña y microempresa, que contó, al cierre del 2014, con 11.50% y 8.72% de los préstamos destinados a la pequeña y microempresa del sistema financiero, respectivamente. El 02 de marzo del 2015 ha sido autorizada por la SBS para absorber un bloque patrimonial escindido de Financiera Edyficar, que contó, al cierre del 2014, con participaciones de 6.56% y 17.37% en colocaciones de pequeña y microempresa del sistema financiero, respectivamente. Mibanco es una subsidiaria del holding Credicorp, principal grupo financiero nacional, a raíz de la compra de una participación mayoritaria de su capital social, adquiridas principalmente al Grupo ACP. El Banco proyecta incrementar su protagonismo en el sector Pymes a través de las sinergias resultantes de la integración de dos carteras líderes con características complementarias en el sector microfinanciero.

Clasificaciones Vigentes Fortaleza Financiera Depósitos a corto plazo Tercer Programa de Certificados de Depósitos Negociables MIBANCO Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables EDYFICAR Depósitos a plazo mayores a un año Tercer Programa de Bonos Corporativos MIBANCO Segundo Programa de Bonos Corporativos EDYFICAR Tercer Programa de Bonos Corporativos EDYFICAR Primer Programa de Bonos Subordinados EDYFICAR Perspectivas

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo asignadas a los instrumentos de Mibanco, han sido otorgadas, tomando en cuenta los siguientes factores:  El respaldo y solvencia del grupo controlador, Grupo Credicorp, principal holding financiero del Perú.  Las sinergias obtenidas con la absorción de los activos y pasivos transferidos a Edyficar, con mayor volumen de colocaciones, que posicionan a la institución con una elevada participación en créditos a la pequeña y microempresa dentro del sistema financiero (18.06% y 26.10% de crédito la pequeña y microempresa, respectivamente, al cierre del 2014).  La cobertura de sus operaciones a nivel nacional, que permite llegar a diferentes sectores y mercados vinculados a las microfinanzas y que es complementada con las agencias que pertenecían a Edyficar y que han pasado a ser parte de Mibanco (223 nuevas agencias en el país), de acuerdo a Resolución SBS N°1458-2015.  El proceso de reorganización llevada a cabo respecto a su estructura administrativa, integrando profesionales de ambas entidades e incorporando las prácticas y las metodologías eficientes de cada una de las instituciones.  La implementación del nuevo Core Financiero, utilizado en Financiera Edyficar, proyectando una gestión de riesgo crediticio más ágil y eficiente.



A CLA–1 CLA–1 CLA–1 AA AA AA AA AAEstables

La diversificada estructura de fondeo, compuesta por una amplia gama de emisiones de valores en el mercado de capitales y por un importante volumen de depósitos del público. Indicadores financieros En miles de nuev os soles de diciembre del 2014 Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Total Activ os (Incl. Contingentes)

6,179,914

6,595,429

6,041,080

Colocac. Vigentes

4,675,771

4,389,727

3,735,010

163,542

543,070

880,306

5,453,958

5,859,850

5,380,934

Patrimonio

661,790

666,093

589,821

Resultado Operac. Bruto

921,251

878,216

742,341

Inv .financieras Pasiv os ex igibles

Gastos de apoy o y deprec

(548,492)

(514,612)

(457,358)

Prov isiones por colocac

(287,894)

(317,445)

(310,987) (67,570)

Resultado neto

70,395

35,727

Vencidas / Cartera Bruta

4.48%

5.24%

6.98%

Venc.+restr.+ref./Coloc.+cont.

6.62%

6.97%

8.07%

Venc.+restr.+ref.-prov ./Patrim.

3.36%

3.18%

-0.55%

Tolerancia a pérdidas

15.35%

14.98%

16.85%

Apalancamiento Global

7.18

6.48

6.39

Liquidez básica/Pasiv os

1.20

1.38

1.02

Posición cambiaria

0.07

0.00

0.07

7.77%

7.25%

5.91%

Utilidad neta/Activ os prod.

1.47%

0.71%

-1.40%

Utilidad Neta/Capital

12.79%

5.85%

-10.49%

Gastos de apoy o/Activ os prod.

9.49%

Resul. operac. neto/Activ os prod.

11.43%

10.27%

Ranking en cartera bruta

5/16

7/16

7/17

Ranking en depósitos

6/16

7/16

8/17

Nº de agencias Nº de empleados

118

119

114

4,469

3,847

3,706

Las cifras han sido ajustadas a soles constantes de diciembre del 2014



La revisión y la redefinición de sus políticas de crédito y de gestión de riesgo, que permitirán controlar el deterioro de la calidad de la cartera crediticia.

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas también toman en cuenta la situación de creciente competencia en el sector de microcréditos y la saturación de mercado, principalmente, en algunas plazas del interior del país que ha originado situaciones de sobreendeudamiento en parte de la clientela, el menor dinamismo de la economía que afecta la demanda de créditos, incrementos en los niveles de morosidad registrados en la cartera y los requerimientos de provisiones por riesgo de incobrabilidad, que han afectado los resultados netos y los indicadores de rentabilidad obtenidos por la institución. Al cierre del 2014, la cartera de colocaciones bruta de Mibanco ascendió a S/. 4,140.45 millones, presentando una disminución de 8.80% entre los ejercicios 2013 y 2014, debido a la situación de creciente competencia en el mercado, a la situación económica del país, al cambio de estrategia y a la modificación de las metodologías de admisión. La cartera estuvo conformada principalmente por créditos minoristas (80.82%). El posicionamiento alcanzado por Mibanco en el sistema bancario se ha logrado en base a conocimiento adquirido en el negocio microfinanciero, tanto en términos de evaluación y de seguimiento de operaciones crediticias, como en el alcance de sus canales de atención a clientes (red de agencias en 21 regiones del país, cajeros automáticos y agentes corresponsales). En febrero del 2014, el Grupo ACP, principal accionista de Mibanco aceptó la oferta de Financiera Edyficar (subsidiaria de Credicorp), por la compra de 60.68% de sus acciones, que se complementó, a través de sucesivas ofertas públicas de adquisición realizadas en el 2014 que resultaron, en una participación de 86.93% por parte del holding financiero Credicorp, dentro del accionariado de Mibanco. Durante el ejercicio 2014, la institución adecuó sus metodologías, sus procesos, sus políticas, su estructura organizacional, sus aplicativos, entre otros aspectos, preparándose para la escisión por absorción con Financiera Edyficar, que se concretó en marzo del 2015. El proceso de reorganización interna conllevó gastos adicionales, en términos de: desvinculación de personal, constitución de provisiones adicionales, disminución de colocaciones y captaciones para alinear objetivos estratégicos de carteras, modificación de tasas, gastos extraordinarios, compras de plataformas informáticas, entre otros. Ello repercutió en la pérdida neta registrada, al cierre del 2014, ascendente a S/. 67.57 millones (frente a una utilidad de S/. 35.75 millones en el 2013). INSTITUCIONES FINANCIERAS

Las sinergias existentes entre ambas instituciones proyectan alcanzar la reversión de la pérdida y la obtención de mayores beneficios para la institución consolidada. Sus segmentos objetivos, pequeña y microempresa son complementarios. En conjunto, alcanzaron a diciembre del 2014, 18.06% de la cartera de pequeña empresa y 26.10% de la cartera de microempresa, del sistema financiero (con saldos de 11.50% y 8.72% de Mibanco y 6.56% y 17.37% de Edyficar, en pequeña y microempresa, respectivamente). Las agencias se encuentran distribuidas en 23 de las 25 regiones del país, lo cual se ve potenciado con mayores canales de atención del cliente gracias a la incorporación de las agencias, oficinas especiales y oficinas compartidas con el Banco de la Nación, así como el acceso a la red de agencias y cajeros del Banco de Crédito del Perú. Por el lado de pasivos, Mibanco opera con diversificada estructura de fondeo conformada por captación de depósitos del público, acceso al mercado de capitales, y adeudados locales y del exterior. Gracias al respaldo del holding Credicorp, Mibanco mejora sus estándares corporativos de solvencia y se posiciona como líder en el financiamiento a la microempresa, con una cartera de más volumen y de mayor participación de mercado. PERSPECTIVAS La perspectiva de la categoría de clasificación de riesgo asignada a la fortaleza financiera y a los instrumentos de deuda bajo responsabilidad de Mibanco, son estables en razón al enfoque de sus negocios hacia las microfinanzas que ahora es respaldado por modificaciones a sus políticas crediticias en línea con las metodologías de su actual accionista controlador. La incorporación del principal accionista, el holding Credicorp respaldará el crecimiento de las operaciones y el proceso de reorganización interna efectuado permitirá traducir las sinergias obtenidas a consecuencia del proceso de escisión por absorción con Edyficar, en base a la complementariedad de sus carteras, y al mayor alcance y participación de mercado que posee la nueva entidad. La situación de deterioro presentado en la calidad de su cartera crediticia en los últimos ejercicios, ha sido afectada por la competencia existente en el mercado y por la tendencia creciente en el crédito promedio otorgado, implicando mayores requerimientos de provisiones por riesgo de incobrabilidad y mayores niveles de castigos, repercutiendo en los resultados obtenidos. La nueva metodología crediticia de Edyficar proyecta mejorar la calidad de la cartera.

MIBANCO – Diciembre 2014

2

1. Descripción de la Empresa. Mibanco - Banco de la Microempresa S.A. (“Mibanco”) fue constituido en marzo de 1998, como una entidad bancaria especializada en atender las necesidades financieras de la micro y pequeña empresa, proporcionándoles acceso al mercado financiero. Sobre la base de la experiencia del Grupo ACP, se convirtió en ese momento en la primera entidad bancaria comercial en el Perú dedicada exclusivamente al desarrollo de microfinanzas. El 7 de febrero del 2014, el Grupo ACP aceptó la oferta vinculante de Financiera Edyficar (subsidiaria de Credicorp), por la compra de 60.68% de las acciones representativas del capital social de Mibanco. Durante los meses siguientes, accionistas minoritarios de Mibanco vendieron sus participaciones a través de operaciones bursátiles de compra abierta y de ofertas públicas de adquisición. Ello resultó en que el principal accionista de Mibanco es el holding financiero Credicorp, por medio de la participación de sus subsidiarias Financiera Edyficar S.A. (81.93%) y Grupo Crédito S.A. (5.00%). En Junta General de Accionistas de Mibanco y Edyficar, realizadas en noviembre del 2014, se aprobó el Proyecto de Escisión por Absorción, acordándose la absorción por parte de Mibanco de un bloque patrimonial escindido de Edyficar, compuesto por alrededor de 99% de sus activos y pasivos. El 24 de febrero del 2015, la SBS autorizó a Edyficar y a Mibanco realizar el proceso de escisión por absorción, mediante Resolución SBS N°1332-2015. El 02 de marzo del 2015, entró en vigencia la escisión por absorción entre ambas entidades, a través de la cual Mibanco absorbe un bloque patrimonial segregado de Financiera Edyficar. a. Propiedad Mibanco se formó sobre la base operativa desarrollada por Acción Comunitaria del Perú (hoy “Grupo ACP”), organización no gubernamental (“ONG”), dedicada por más de 45 años a brindar apoyo financiero, asesoría técnica y capacitación a las MYPES. En marzo del 2014, Financiera Edyficar, subsidiaria del Grupo Credicorp, adquirió el 60.68% del capital social de Mibanco, perteneciente al Grupo ACP Corp. S.A.A., convirtiéndose en accionista mayoritario. En abril del 2014, Financiera Edyficar y el Grupo Crédito compraron el total de la participación que International Finance Corporation mantenía en Mibanco por 1.50% y 5.00%, respectivamente. En los meses siguientes, accionistas minoritarios vendieron sus participaciones a Edyficar a través de operaciones

INSTITUCIONES FINANCIERAS

bursátiles de compra abierta y de ofertas públicas de adquisición, por un total de 19.75%. Con ello, al cierre del 2014, el holding Credicorp, a través de sus subsidiarias Edyficar y Grupo Crédito, posee 86.93% del accionariado en Mibanco. Accionistas (Al 31 de diciembre del 2014) Financiera Edyficar Acción Investments in Microfinanance Grupo Crédito S.A. Positiva Vida Seguros y Reaseguros Otros Total

% 81.93 9.36 5.00 3.49 0.22 100.00

Mibanco forma parte del holding Credicorp, por medio de la participación de Edyficar en su accionariado (81.93%), hasta antes del proceso de escisión por absorsión, cuyo accionista principal es Banco de Crédito del Perú y Subsidiarias (con 99.75% del accionariado).

Solución EAH (100.00%) Credicorp Inversiones Credicorp Bolivia (95.84%) Grupo Crédito S.A. (99.99%)

Banco de Crédito del Perú y Subsidiarias (84.93%)

Banco de Crédito Bolivia (95.84%) Inversiones BCP (99.90%) Edyficar (99.95%)

Mibanco (81.93%)

b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº 446-00) Mibanco cuenta hoy con el respaldo del holding financiero Credicorp Ltd., con una capitalización bursátil actual de US$ 14.07 millones. A diciembre del 2014, la holding reportó activos consolidados por S/. 135.45 mil millones, pasivos consolidados por S/. 120.83 mil millones, respaldados por un patrimonio ascendente a S/. 14.63 mil millones. Credicorp Ltd. (“Credicorp”), es una sociedad constituida en 1995, con el objetivo de actuar como empresa holding y coordinar las políticas y administración de sus subsidiarias en Perú, Bolivia, Chile, Colombia, Estados Unidos y Panamá. Cotiza sus acciones en las bolsas de valores de Lima y de Nueva York. Las principales subsidiarias del holding son:

MIBANCO – Diciembre 2014

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(i) Grupo Crédito S.A. (99.99%), propietario de Prima AFP, BCP Emisiones Latam 1, Grupo Inversiones Crédito S.A., Credicorp Capital Perú S.A.A., Edyficar S.A.S., Banco de Crédito del Perú y subsidiarias, Tarjeta Naranja Perú S.A.C., Soluciones de Procesamiento Perú S.A., Inversiones 2020 S.A., ESMISA y Pacífico Asiste S.A.C. (ii) Atlantic Security Holding Corporation Bank (100.00%), propietario de Atlantic Security Bank, Atlantic Security Int. Financial Services Inc., Atlantic Security Private Equity General Partner y Atlantic Private Investment Advisor. (iii) Credicorp Remittances - CCR Inc. (99.99%), empresa constituida en Bermuda (Estados Unidos) como consecuencia de las operaciones de titulización realizadas por el BCP en el mercado internacional. (iv) Credicorp Capital Ltd. (100.00%), propietario de BCP Chile, Credicorp Capital Holding Colombia S.A.S., Credicorp Capital UK Limited y Credicorp Capital Holding Perú S.A.A. (v) El Pacífico Peruano Suiza (62.10%), propietario de Pacífico Vida S.A., Pacífico S.A. EPS y Crediseguros S.A. c. Escisión por Absorción Mibanco – Edyficar En Juntas Generales de Accionistas y Directorios de Mibanco y Empresa Financiera Edyficar, celebradas en noviembre del 2014, se aprobó el Proyecto de Escisión, por el cual se acordó la segregación de un bloque patrimonial de Edyficar y su absorción por parte de Mibanco. El bloque patrimonial comprende activos, pasivos, acciones emitidas por Mibanco de titularidad de Edyficar, derechos, obligaciones, personal, entre otras relaciones jurídicas. El 24 de febrero del 2015, la SBS autorizó el proceso de escisión, procediéndose a ejecutar la transferencia del bloque patrimonial a Mibanco, según valores reflejados dentro de los balances de Edyficar al cierre de febrero del 2015. La escisión permitirá aprovechar la complementariedad de las carteras de Edyficar, con oficinas que se encuentran distribuidas en el interior del país y cuyos créditos están más orientados a la microempresa, y de Mibanco, centrado en Lima y más enfocado en la pequeña empresa. La cartera microempresa de Edyficar (S/. 1,496.61 millones) y la cartera de microempresa de Mibanco (S/. 751.73 millones), a diciembre del 2014, representaron, en conjunto, 26.10% de la cartera de este segmento del sistema financiero. Junto a ello, la cartera de pequeña empresa de Edyficar (S/. 1,480.41 millones) y la cartera de pequeña empresa de Mibanco (S/. 2,594.76 millones) sumaron, a diciembre del 2014, 18.06% de la cartera de este segmento del sistema INSTITUCIONES FINANCIERAS

financiero. Con ello, la cartera Mypes de Mibanco y Edyficar totalizan, al cierre del 2014, 20.28% del segmento Pyme del sistema financiero. Mibanco continúa trabajando en la formación de una política conjunta, recogiendo las mejores prácticas de cada una de las instituciones. Se ha desarrollado una adecuada consolidación de una nueva estructura orgánica con funcionarios de ambas instituciones con el objetivo de lograr la identidad de ambas entidades. Con cifras a febrero del 2015, el valor patrimonial de los elementos conformados dentro del bloque patrimonial que se transfirió a Mibanco ascendió a S/. 566.68 millones, por lo que el capital social de Mibanco pasó de S/. 481.38 millones a S/. 1,008 millones al 02 de marzo del 2015, fecha en que se formalizó la Escisión por Absorción. Edyficar quedó con un bloque patrimonial remanente de S/. 13.31 millones compuesto por activos correspondientes a la cartera de créditos del Fondo MiVivienda equivalente a S/. 5.61 millones y caja por S/. 12.90 millones. d. Estructura administrativa y rotación del personal En la JGA del 27 de marzo del 2014, se aprobó la conformación del nuevo Directorio para el periodo 20142016, en la que designaron a los representantes de Financiera Edyficar y el Grupo Crédito en Mibanco. Luego de la venta de la participación de Acción International, en julio del 2014 el Sr. Esteban Altschul presentó su renuncia al cargo de Director de Mibanco, por lo que se incorporó al Sr. Percy Urteaga, Gerente General de la institución como Director Titular. El Directorio actual es el siguiente: Directorio Presidente: Vice Presidente: Directores:

Directores Suplentes:

Gianfranco Ferrari De las Casas Benedicto Cigüeñas Guevara María del Carmen Torres Mariscal Fernando Dasso Montero Jorge Ramírez del Villar López de Romaña Juan Manuel Prado Bustamante Miguel Bazán García Percy Urteaga Crovetto Enrique Ferrero César Augusto Casabonne Gutiérrez Gonzalo Ríos Briceño Xavier Pierluca

En Sesión de Directorio celebrada el 02 de marzo del 2015, se aprobó la nueva estructura organizacional de Mibanco, así como la designación de los funcionarios a cargo de las nuevas gerencias, algunos de los cuales ocupaban cargos similares en Financiera Edyficar. Con ello, la plana gerencial actual de Mibanco es la siguiente:

MIBANCO – Diciembre 2014

4

Administración (a partir del 02 de marzo del 2015) Gerente General: Percy Urteaga Crovetto Gerente General Adjunto: Ana María Zegarra Leyva Gerente División de Riesgos: Carlos Sotelo Rebagliati Gerente División de Negocios: Gustavo Morón Pastor Jorge Flores Armijo Gerente División de Soporte Centralizado: Gerente División de Finanzas: Adriana Chávez Bellido Gerente División de Marketing: Werner Harster Mendoza Gerente Unidad de Cultura y Dania Granda Calagua Comunicaciones: Gerente División de Gestión y Desarrollo Patricia Quevedo Vela Humano: Mariela Ramírez Campos Gerente División de Administración: Gerente División Legal: Linda Ávila Ortiz Gerente de Inclusión Financiera: Gaby Cárdenas Quezada Gerente División Auditoría Interna Margherita Abril Alvarado

2. Negocios Mibanco es una de las entidades financieras locales más importantes en cuanto a prestación de servicios financieros a micro y a pequeños empresarios nacionales (MYPES), así como a sectores de menores ingresos de la población peruana, ofreciendo diversos productos adecuados a las necesidades de los componentes de este grupo social. Al cierre del 2014, Mibanco registró una cartera de S/. 751.73 millones en créditos a la microempresa que representaron una participación de 8.73% del conjunto los créditos dirigidos a la microempresa en el sistema financiero y S/. 2,594.76 millones de créditos destinados a la pequeña empresa que representaron 11.50% de los financiamientos a la pequeña empresa del sistema financiero. Con la incorporación de la cartera de microempresa de Financiera Edyficar, ambas carteras representaron, en conjunto, 20.28% de la cartera Mypes del sistema financiero, al cierre del 2014. El Banco inició en el año 2014, un proceso de reenfoque en su estrategia comercial hacia un menor crédito promedio, dejando de ofrecer productos como tarjetas de crédito y arrendamiento financiero. Con ello, comenzó a alinearse a la estrategia de Financiera Edyficar de cara a la escisión por absorción. Mibanco contaba con un total 114 agencias a fines del 2014 (119 a diciembre del 2013). Las agencias de Mibanco se encuentran distribuidas mayoritariamente en Lima y Callao (55 agencias), aunque también posee un importante número de agencias distribuidas al interior del país (59 agencias), pero con menor volumen de colocaciones y captaciones de lo que se registra en Lima y Callao. De acuerdo a Resolución SBS N°1458-2015, del 26 de febrero del 2015, se autorizó el cierre de las oficinas de Financiera Edyficar y la apertura de las mismas agencias (60), oficinas especiales (120) y oficinas compartidas (43) a Mibanco.

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Al cierre del ejercicio 2014, las agencias de Mibanco se encontraban asignadas de la siguiente manera, agrupadas en 3 territorios y a cargo de Gerentes de Territorio, que reportan a la Gerencia de la División de Negocios: Departamento

Nro. De Oficinas

Cartera (M S/.)

Partic.

Depósitos (M S/.)

Patic.

Ancash

3

101,061.32

2.44%

32,215.10

0.82%

Arequipa Ayacucho

7 1

241,122.39 44,770.04

5.82% 1.08%

76,854.31 3,930.42

1.96% 0.10%

Cajamarca

2

74,097.38

1.79%

15,422.07

0.39%

Callao

4

125,056.94

3.02%

76,643.21

1.96%

Cusco Huánuco

4 1

133,427.59 34,615.65

3.22% 0.84%

24,759.81 7,455.95

0.63% 0.19%

Ica

3

94,074.95

2.27%

23,277.14

0.59%

Junín

6

201,430.62

4.86%

59,204.75

1.51%

La Libertad

7

206,814.17

4.99%

49,907.76

1.27%

4 51

116,838.12 2,131,943.71

2.82% 51.49%

25,633.77 3,438,096.69

0.65% 87.78%

Loreto

1

48,376.57

1.17%

6,127.90

0.16%

Madre de Dios

1

33,303.85

0.80%

3,603.43

0.09%

Moquegua Piura

1 6

23,916.65 103,186.10

0.58% 2.49%

5,666.08 12,366.52

0.14% 0.32%

Puno

3

153,096.23

3.70%

13,447.76

0.34%

San Martín

3

88,142.84

2.13%

9,723.96

0.25%

Tacna Tumbes

4 1

101,376.87 27,599.56

2.45% 0.67%

17,261.05 3,208.77

0.44% 0.08%

56,193.74

1.36%

11,795.28

0.30%

Lambayeque Lima

Ucayali

1 114

4,140,445.27

100.00%

3,916,601.72

100.00%

Al cierre del 2014, Mibanco contaba con una red de 87 cajeros automáticos propios a nivel nacional, 300 agentes corresponsables Kasnet y alrededor de 3,400 cajeros del BBVA Banco Continental, Globalnet y Multired del Banco de la Nación. Gracias a la escisión por absorción de Financiera Edyficar, la red ampliada de la institución está conformada por: (i) 320 canales de atención, entre 280 oficinas y 40 oficinas compartidas con el Banco de la Nación; (ii) 2,300 cajeros automáticos del Banco de Crédito del Perú (BCP); y (iii) más de 5,300 agentes corresponsales del BCP, distribuidos a nivel nacional. Ello servirá para que sus clientes puedan realizar pagos, retiros de efectivo, solicitudes y reclamos. Mibanco tiene también convenios con Western Union, Multiagencias Prosegur y Multifácil de Hermes, para apoyar las necesidades de su clientela. Adicionalmente a estos servicios, Mibanco ofrece a sus clientes diferentes tipos de seguros, a través de convenios con Protecta Compañía de Seguros y con La Positiva Seguros y Reaseguros, como es el caso de seguros: multiriesgo, de accidentes, desgravamen, protección del negocio, protección de tarjetas, y sepelio. Al cierre del ejercicio 2014, Mibanco contó con 297 mil deudores, que presentaron una colocación promedio de S/. 13.90 mil (S/. 12.30 mil a diciembre del 2013). A ello se agregarán los 612 mil deudores que registró Financiera Edyficar (entre mediana empresa, pequeña empresa, microempresa y consumo) al cierre del 2014. MIBANCO – Diciembre 2014

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Al cierre del 2014, el crédito promedio para créditos minoristas de Edyficar ascendió a S/. 6.64 mil, mientras que Mibanco otorgaba crédito promedio de S/. 12.55 mil. Entre los principales productos activos ofrecidos por Mibanco, se tiene: Micapital (capital de trabajo), Miequipo (bienes muebles), Milocal (construcción y remodelación para locales comerciales), créditos rurales (individuales y solidarios), créditos de mejoramiento de vivienda como Micasa y Habilitación Urbana, y créditos hipotecarios con MiVivienda, entre otros. Ello se verá ampliado con los productos de crédito especializados de Financiera Edyficar: (i) créditos para negocios (“EdyCapital”, “EdyMáquina”, “EdyLocal”, “EdyMercado”, “Agropecuarios”, “EdySoat”, “Campañas”, “EdyDeuda” y comercial); y (ii) créditos personales, dirigidos a microempresarios y a trabajadores dependientes. Los nombres de los productos y sus características serán adecuados paulatinamente en medida en que la escisión por absorción se consolide.

Los créditos otorgados por ambas entidades están dirigidos principalmente a pequeña y microempresa, con los que la cuota final dentro del sistema financiero será 18.06% en créditos a la pequeña empresa y 26.10% en créditos a la microempresa, en base a cifras al cierre del 2014. Los créditos hipotecarios otorgados por Mibanco serán aquellos dirigidos a clientes no atendidos por la banca tradicional financiamientos con recursos propios, sin incorporar los créditos MiVivienda de Edyficar. Por otro lado, la oferta de productos pasivos de la institución está compuesta por: cuentas a plazo fijo, cuentas de ahorros y “Cuenta Full Ahorro”, “Cuenta Negocios”, CTS, “Cuenta de Negocios Segura”, cuenta corriente y “Cuenta Corriente Remunerada”. Mibanco posee un costo de Fondeo relativamente bajo (alrededor de 4.30%), lo cual se verá complementado también por el respaldo de Credicorp, otorgando menor riesgo y reflejándose en menores tasas pasivas. Al cierre del 2014, el producto pasivo que presenta la mayor participación son los depósitos a plazo fijo (72.90% de los INSTITUCIONES FINANCIERAS

depósitos) y provienen de 32,512 depositantes (38,833 a diciembre del 2013), mientras que los depósitos de ahorro concentraron la mayor cantidad de depositantes del Banco (360,318).

3. Sistema Financiero Peruano Al cierre de diciembre del 2014, el sistema financiero peruano estaba conformado por 67 instituciones financieras reguladas por la SBS: 17 bancos, 12 empresas financieras, 12 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”, luego de la liquidación de CMAC Pisco), 10 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”, incluyendo la reciente creación de la CRAC Centro), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“EDPYMES”, que incluye la reciente operación de BBVA Consumer y de GMG), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero (también conocidas como compañías de leasing), 1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias (“EAH”). Además existe una importante cantidad de entidades no supervisadas por la SBS, como son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y Crédito (“COOPAC”), estas últimas supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”). Además de la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP – SBS, las instituciones financieras están reguladas por el Banco Central de Reserva – BCR, y en algunos casos, por la Superintendencia del Mercado de Valores – SMV, en sus respectivas competencias. Dic.2014 Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYME Leasing Factoring Hipotecarias TOTAL

Activos Cart.Bruta Vigentes 289,482 193,128 186,380 14,893 11,311 10,542 17,106 13,438 12,401 2,282 1,593 1,355 1,557 1,318 1,254 587 491 472 13 12 12 483 461 453 326,402 221,753 212,869

CAR* 6,748 769 1,037 238 64 19 0 8 8,884

Provisiones Depósitos Patrim onio 7,862 177,978 29,322 954 5,695 2,585 1,092 13,305 2,339 151 1,627 265 77 0 394 14 0 90 1 0 4 13 0 114 10,163 198,606 35,113 En millo nes de S/. *Cartera de A lto Riesgo : Vencida + Refinanciada + Reestructurada. 89.61%

El sistema financiero peruano mantiene su solidez a pesar del menor ritmo de crecimiento mostrado en el último ejercicio y el deterioro relativo en sus indicadores de calidad de cartera, los que se vieron afectados en parte por el menor MIBANCO – Diciembre 2014

6

dinamismo de la actividad económica, con un ratio de crecimiento del PBI de 2.4% en el ejercicio 2014, frente a un crecimiento promedio de 5.5% en años anteriores. En el ejercicio 2014, se registró un crecimiento de 9.19% en los activos totales del sistema financiero nacional respecto a lo registrado al cierre del 2013 (S/. 298.94 mil millones, considerando valores constantes de diciembre del 2014), que si bien es menor que el crecimiento promedio anual registrado por el sistema financiero en el periodo 2010-2013 (13.10%), significa un mejor desempeño que el de otros sectores económicos productivos y de servicios. Ello es resultado de la aplicación de medidas correctivas en gestión de riesgo adoptadas por la mayoría de IFI, a una regulación más estricta por parte de la SBS, a la alineación hacia estándares internacionales en cuanto a solvencia patrimonial, a la política expansiva del BCR reflejada en la disminución de encaje y de la tasa de referencia, y a la necesidad de incrementar la bancarización en la economía, entre otros factores. El sistema financiero peruano registra un alto grado de concentración en créditos y depósitos en la banca, y dentro de ella, en los cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA Continental, Scotiabank e Interbank), los que en conjunto representaron 74.28% del total de activos registrados por el sistema, 73.02% de la cartera de créditos y 73.88% de los depósitos totales a fin del periodo bajo análisis. A pesar de ello, la estabilidad macroeconómica, el potencial de crecimiento crediticio y los atractivos retornos con que opera el sistema financiero están fomentando la consolidación de algunas operaciones existentes en base a fusiones y adquisiciones, a la vez que atraen la participación de nuevos competidores, principalmente para atender a nichos específicos de mercado. El nivel de desdolarización del sistema financiero muestra un progreso continuo y consistente, impulsado por la normatividad vigente y medidas aplicadas por la SBS y el BCR, principalmente en lo referente a requerimientos patrimoniales y encajes e incluso a pesar de la reciente depreciación del Nuevo Sol, alcanzando al 31 de diciembre del 2014 que 61.6% de la cartera bruta total pactada en moneda local, frente a niveles cercanos a 45% al cierre del 2009. Esto está acompañado por un mayor ritmo de bancarización e inclusión financiera medida tanto en términos de incorporación de nuevos clientes al sistema financiero, como en el establecimiento de puntos de atención en nuevos mercados geográficos, lo que es perceptible principalmente en el comportamiento de la cartera de créditos de consumo y

INSTITUCIONES FINANCIERAS

créditos hipotecarios, y en menor medida, en las operaciones en micro y pequeña empresa.

Sistema Financiero - Cartera Directa de Colocaciones (en miles de millones de soles constantes) 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0

Dic.2010

Bancos

Dic.2011

Financieras

Dic.2012

CMAC

CRAC

Dic.2013

EDPYMES

Dic.2014

Otros 1/

1/: Emp..Arrend. Financiero, Emp.Administradoras Hipotecarias y Emp. de Factoring.

En el ejercicio 2014, los créditos a actividades empresariales no minoristas han liderado el crecimiento de las colocaciones, tanto por el tamaño que representan (52.3% del total de créditos directos a diciembre del 2014), como por los mejores indicadores de calidad de cartera que han registrado (2.81% de morosidad global), al ser un segmento menos vulnerable al menor dinamismo económico. A diferencia de periodos anteriores en donde los créditos a pequeños y microempresarios impulsaron el crecimiento del sistema financiero, al cierre del 2014 se ha registrado un menor desempeño (con una disminución de 0.4% en el saldo de cartera, frente a un crecimiento de 22.5% en el periodo 2009-2013), principalmente por el riesgo asociado al segmento donde operan, por el impacto ocasionado por el menor dinamismo de la economía, por el deterioro de la capacidad de pago de los clientes, por la fuerte y exigente competencia y por una relativa sobreoferta crediticia, entre otros factores que han determinado el menor ritmo de crecimiento de esta cartera y un aumento en sus indicadores de morosidad. El crecimiento de la banca personal durante los últimos ejercicios, la que ha llegado a representar 33.6% del total de créditos del sistema financiero nacional al diciembre del 2014, es resultado del crecimiento de la clase media, con fuerte impacto en la demanda interna, en la capacidad de consumo, en el nivel de endeudamiento crediticio y de las medidas bancarizadoras de diversas entidades financieras. A fin de no afectar la calidad crediticia de este negocio, la SBS ha dictado diversas medidas que buscan un crecimiento más controlado, el ajuste de las políticas y de los modelos crediticios, y mayores requerimientos patrimoniales para su respaldo. Ello se ha reflejado en un crecimiento de los créditos de banca personal del orden de 11.8% en el 2014, más prudente que el mostrado en periodos anteriores, de alrededor de 15% promedio anual.

MIBANCO – Diciembre 2014

7

Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas (en miles de millones de soles constantes) 200 150 100 50 0

Dic. 2010

Dic. 2011

Act.Empres.No Minorista

Dic.2012

Act.Empres. Minorista

Dic.2013 Consumo

cierre del 2013). Resalta el deterioro en la exposición del conjunto de las Cajas Rurales y de las Empresas Financieras, explicado por el desempeño puntual de algunas entidades de relativa importancia en su operación dentro de estos grupos, lo que afecta el promedio de los indicadores de estos.

Dic.2014 Hipotecarios

Exposición patrimonial por Cartera de alto riesgo 33.1%

20.0%

La cartera de alto riesgo (vencida, en cobranza judicial, refinanciada y/o reestructurada) presenta incrementos moderados en los últimos cuatro ejercicios, con un ratio de morosidad global de 4.02% a diciembre del 2014 (frente a 3.57% al cierre del 2013 y 3.25% al cierre del 2012), tendencia creciente que es producida por el deterioro de la calidad crediticia de ciertas instituciones financieras, enfocadas principalmente en el negocio de microfinanzas. Por tipo de negocio, los créditos a pequeñas empresas, microempresas y créditos de consumo (que incluye los créditos por tarjeta de crédito) son los que han mostrado mayores indicadores de morosidad global en el sistema financiero en su conjunto: 11.16%, 6.31% y 4.81%, respectivamente, con una marcada tendencia en el deterioro de su calidad, que obliga a un fortalecimiento de las políticas de gestión de riesgos, a un mayor nivel de respaldo patrimonial y a una mayor eficiencia institucional. Sistema Financiero - Morosidad Global 16.00% 14.00%

15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0%

Dic.2010

Dic.2011

Bancos CRAC

Dic.2012

Dic.2013

Financieras EDPYMES

Dic.2014 CMAC OTROS

Debido al requerimiento de provisiones establecido regulatoriamente en el sistema financiero, se observa el compromiso de las diferentes instituciones financieras en el cumplimiento de los requerimientos patrimoniales normativos y de la regulación vigente en cuanto a fortaleza patrimonial para la cobertura del conjunto de riesgos que enfrentan, lo cual se traduce en ratios de capital global que en conjunto se mantiene en niveles superiores a 14%, aunque con algunos casos específicos en donde se denota la necesidad de compromisos permanentes para el cumplimiento de requerimientos de patrimonio adicional, en línea con la adecuación paulatina de los estándares internacionales de gestión de riesgo dentro de los lineamientos de Basilea III.

12.00% 10.00%

Sistema Financiero - Ratio de Capital Global

8.00%

25.0%

6.00% 4.00% 2.00%

Dic.2010

Dic.2011

Bancos CRAC

Dic.2012

Financieras EDPYMES

Dic.2013

Dic.2014

CMAC

El incremento en los niveles de morosidad y el aumento de la cartera pesada (calificada en categoría Deficiente, Dudoso y Pérdida) ha estado acompañado por la mayor necesidad de constitución de provisiones por incobrabilidad de créditos, pero ante la relativa disminución de la generación de recursos de la mayoría de instituciones financieras, los niveles de cobertura siguen una tendencia decreciente, presentando mayor exposición patrimonial al riesgo crediticio, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de entidades. A diciembre del 2014, el sistema financiero nacional presentó un ratio de cobertura promedio sobre la cartera de alto riesgo de 114.4% (126.4% al cierre del 2013), lo cual representa un superávit que involucra 3.6% del patrimonio contable total del sistema (superávit de 6.1% al INSTITUCIONES FINANCIERAS

20.0%

15.0%

10.0% Dic.2009 Bancos

Dic.2010

Dic.2011

Financieras

Dic.2012 CMAC

Dic.2013 CRAC

Dic.2014 EDPYMES

La principal fuente de fondeo corresponde a la captación de depósitos (representando 68.2% del pasivo total del sistema financiero a diciembre del 2014), y dentro de estos, los depósitos de personas naturales tienen un peso importante (cerca de 45% de las captaciones totales), gracias a la diversidad de tipos de depósitos con que cuenta el mercado y a las rentabilidades y menor volatilidad que ofrecen frente a otras alternativas de inversión. La estructura de fondeo se completa con créditos obtenidos de instituciones financieras locales, bancos públicos de segundo piso (Cofide, AgroBanco, Fondo Mivivienda y MIBANCO – Diciembre 2014

8

Banco de la Nación), e instituciones financieras del exterior, a lo que se suman las emisiones de instrumentos financieros en el mercado de capitales local e internacional, las que han incrementado su participación dentro de la estructura de fondeo de las instituciones del sistema financiero local. Sistema Financiero - Estructura de Pasivos 100% 80% 60% 40% 20% 0%

Dic.2010

Dic.2011

Depósitos

Dic.2012

Adeudados

Dic.2013

Dic.2014

Valores

El crecimiento en la cartera de créditos ha ido acompañado con una tendencia creciente en la generación de ingresos financieros, incluso a pesar de la disminución de las tasas de interés fomentada por la mayor competencia prevaleciente en el mercado y por el desarrollo de políticas para mejorar la relación con el cliente. El sistema financiero peruano está demostrando su capacidad para generar los recursos suficientes para cubrir sus gastos financieros, sus gastos operativos y los requerimientos de provisiones, en base a una estructura financiera y operativa eficiente, resultando en adecuados, aunque ligeramente decrecientes, niveles de rentabilidad, con un ROE promedio de 16.7% en el ejercicio 2014, y de 18.2% en el ejercicio 2013. Sistema Financiero - ROE

25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0%

Dic.2009

Dic.2010

Dic.2011

Bancos CRAC

Dic.2012 Financieras EDPYMES

Dic.2013

Dic.2014

9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0%

CMAC Otros

El sistema financiero peruano presenta perspectivas positivas para el mediano plazo, pues a pesar del menor dinamismo esperado para la economía nacional en los próximos dos años (con crecimientos del PBI de 4.2% en el 2015 y 5.0% para el 2016), que afectará el desempeño de los sectores más vulnerables, principalmente microfinanzas y banca de consumo, los sólidos indicadores macroeconómicos nacionales, las medidas adoptadas por los entes reguladores en cuanto a fortalecimiento patrimonial y en gestión de riesgo, así como la consolidación de algunas operaciones, deben permitir un aumento en la penetración nacional de servicios financieros, que aún se encuentra por INSTITUCIONES FINANCIERAS

debajo de los indicadores comparativos en relación con los de otros países de la región, con efecto favorable en un desempeño más prudente en cuanto a crecimiento de cartera y de calidad crediticia. En el entorno financiero y económico actual, resulta importante el seguimiento y el control de la calidad crediticia de la cartera, la que probablemente seguirá mostrando incrementos en los ratios de mora en los segmentos más vulnerables del sistema financiero, dada la situación de competencia, la relativa menor capacidad de pago y los crecientes niveles de endeudamiento individual de sus clientes, generando la necesidad de las instituciones financieras a ser más competitivas, operar con mayor requerimiento patrimonial y con la aplicación oportuna de políticas crediticias prudenciales. 4. Situación Financiera Si bien a partir del ejercicio 2005 el Consejo Normativo de Contabilidad eliminó el ajuste de los EE.FF. por efecto de la inflación, para efectos comparativos, todas las cifras han sido ajustadas a valores constantes de diciembre del 2014, utilizando los siguientes factores de ajuste: Periodo Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 IPM 209.4606 208.2217 211.4574 214.5729 Factor Anualizador 1.0244 1.0305 1.0147 1.0000

a. Calidad de Activos Al cierre del 2014, Mibanco registra activos totales por S/. 5,729.03 millones monto inferior en 5.52% respecto a diciembre del 2013 (S/. 6,063.72 millones, considerando valores constantes). El principal componente del activo fue la cartera bruta de colocaciones, representando 72.27% de los activos totales. Desde el año 2009 a la fecha, la cartera bruta ha alcanzado un crecimiento promedio anual de 7.71%, ocupando el sétimo lugar en términos de colocaciones dentro del sistema bancario.

Millones de S/. 4,000

Evolución de la Cartera Bruta 30% 20%

3,000

10%

2,000

0%

1,000

-10%

0

Dic.2010

Dic.2011

Cdtos. No Minoristas

Dic. 2012

Dic.2013

Cdtos. Minoristas

Dic.2014

-20%

Hipotecario

MIBANCO – Diciembre 2014

9

Desde el ejercicio 2012 se ha observado una disminución de la cartera de créditos directos de la institución que pasaron de S/. 4,876.45 al cierre del 2012, a S/. 4,539.86 millones a diciembre de 2013 y a S/. 4,140.45 millones a diciembre del 2014 (-7.86%, promedio anual en los últimos dos años). Ello ha respondido a la disminución de colocaciones de pequeña y microempresa que, representando 80.82% de la cartera de Mibanco, a diciembre del 2014, en conjunto, cayeron 16.82%, pasando de S/. 321.38 millones a diciembre del 2013 a S/. 267.33 millones a diciembre del 2014, como parte de políticas de otorgamiento de créditos más restrictivas en línea con el alineamiento a las nuevas metodologías aplicadas por Edyficar. Mibanco realizó, a inicios del 2015, la venta de sus préstamos de arrendamiento financiero, lo cual se ve reflejado en la paulatina disminución del saldo a diciembre del 2014 (-39.66%, de S/. 135.94 millones a S/. 82.03 millones). Millones de S/.

Evolución de la Calidad de Cartera

400,000

10%

300,000

8% 6%

200,000

4%

100,000 0

2% Dic.2010

Dic.2011

Cartera Atrasada

Dic. 2012

Dic.2013

Dic.2014

0%

Cart. Refinanciada

En contraparte, los créditos hipotecarios, son los que han ganado mayor participación, pasando de 6.25% a diciembre del 2013 a 8.86% a diciembre del 2014. Al mes de diciembre del 2014, la cartera de colocaciones se concentró en Lima (54.51%).

Los problemas de admisión y metodologías, así como la mayor competencia en el sector Mypes, se reflejan en la calidad de cartera de Mibanco (morosidad global de 6.98% a diciembre del 2014 vs. 5.24% a diciembre del 2013), comparado con los ratios registrados por el sistema bancario (2.47% a diciembre del 2014 vs. 2.14% a diciembre de 2013). La cartera atrasada aumentó (+21.58%, de S/. 237.74 millones a diciembre del 2013 a S/. 289.05 millones a diciembre del 2014), reflejándose en mayor requerimiento de provisiones (+9.22%, de S/. 332.32 millones a diciembre del 2013 a S/. 362.97 millones a diciembre del 2014), así como en la mayor cantidad de créditos castigados durante el año (+9.87%, S/. 263.68 millones durante el ejercicio 2013 vs. S/. 289.71 millones durante el ejercicio 2014). La cantidad de castigos realizados durante los últimos 12 meses como porcentaje de la cartera bruta ha aumentado desde el ejercicio 2012 (4.39%, 5.97% y 7.02% en los ejercicios, 2012, 2013 y 2014, respectivamente). Por el contrario, las colocaciones refinanciadas han disminuido (-38.97%, de S/. 115.79 millones a diciembre del 2013 a S/. 70.67 millones a diciembre del 2014), como consecuencia de una política más estricta en la renegociación de las condiciones de los créditos. Durante el ejercicio 2014, Mibanco ha venido adecuándose paulatinamente a los procedimientos utilizados por Edyficar, en gestión de riesgo crediticio, asignando criterios más conservadores en la admisión de créditos y acotando las matrices de montos de créditos a aprobar, lo cual se ha visto reflejado en los créditos minoristas, que involucran más riesgo. A partir de la implementación del core financiero de Edyficar, se podrá establecer las variables claves para predecir el perfil del cliente.

Riesgo de la Cartera de Colocaciones

Perdida Potencial Ven. / Coloc. + Conting. Ven. + Reestr.+ Refin./ Coloc. + Conting. Ven. + Reestr.+ Refin.- Prov ./ Coloc. + Conting. Ctra. Improd. / Coloc.+ Conting.+ Inv . Fin. + Bs. Generación total / Prov . Prov isiones / Vencidas Venc. - Prov . / Patrimonio Venc. + Reest. + Refin. - Prov . / Patrimonio Activ o Fijo / Patrimonio Estructura de la Cartera Normal CPP Cartera Pesada

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

2.86% 4.07% 6.62% 0.41% 3.95% -134.53% 152.54% -17.34% 3.36% 20.16%

3.13% 4.68% 6.97% 0.42% 4.24% -116.77% 139.78% -14.20% 3.18% 19.27%

3.96% 6.48% 8.07% -0.07% 5.53% -75.89% 125.57% -12.53% -0.55% 18.37%

0.58% 0.88% 1.39% -0.58% 0.85% -293.34% 222.60% -13.88% -7.44% 14.40%

0.65% 1.05% 1.50% -0.48% 1.01% -295.29% 188.06% -12.58% -6.45% 14.57%

0.71% 1.15% 1.63% -0.27% 1.12% -294.39% 165.00% -10.56% -3.80% 13.00%

88.60% 4.72% 6.68%

88.28% 4.19% 7.53%

87.21% 3.92% 8.87%

94.45% 2.35% 3.20%

94.45% 2.15% 3.40%

94.27% 2.04% 3.69%

MIBANCO – Diciembre 2014

10

La Gerencia de Riesgos se encuentra trabajando en la mejora de calidad de cartera, con los asesores de negocio, dotándoles de más capacitación y revisando los modelos de aprobación de créditos. Además, se ha reforzado la gestión de cartera de los asesores, tomando las buenas prácticas de Edyficar. A pesar del mayor nivel de provisiones, el crecimiento de la cartera vencida repercutió en los ratios de cobertura de Mibanco, registrando un descenso en los niveles de cobertura de la cartera vencida, de 139.78% a diciembre del 2013 a 125.57% a diciembre del 2014, lo que viene disminuyendo paulatinamente. Tomando en cuenta la cartera refinanciada, la cobertura aumentó de 94.00% a diciembre del 2013, a 100.90% a diciembre del 2014. El indicador global de cobertura de cartera pesada arrojó a diciembre del 2014 un superávit respecto al patrimonio de 0.55%, presentando una mejora respecto al ejercicio anterior (déficit de cobertura de 2.04%), pero se encuentra por debajo del superávit que presenta el promedio del sistema de bancos, el cual ascendió a 3.80% al cierre del 2014. En la calificación de la cartera crediticia de Mibanco, disminuyó la cartera de créditos calificados en categoría Normal, registrando un ligero descenso de 88.28% a diciembre del 2013, a 87.21% en diciembre del 2014. Los créditos calificados como CPP representaron 3.92% de la cartera de Mibanco, mientras que la cartera pesada aumentó, pasando de 7.53% al cierre del ejercicio 2013 a 8.87% al cierre del 2014. b. Solvencia La principal fuente de fondeo de Mibanco corresponde a depósitos del público, de modo que al cierre del 2014 representaron 72.69% del total de pasivos exigibles, registrando un saldo de S/. 3,911.39 millones (neto de encaje). Los depósitos del público provienen de una cartera de 393,631 depositantes que ha crecido 5.47% (+20,410 depositantes) entre los ejercicios 2013 y 2014 y están principalmente concentrados en Lima.

Al cierre del 2014, el principal producto pasivo de Mibanco fueron los depósitos a plazos que, representando 72.90% de los depósitos totales, disminuyendo 3.42% entre diciembre del 2013 y diciembre del 2014 (de S/. 2,952.13 millones a S/. 2,851.25 millones) y repercutiendo en los depósitos totales (-4.15%, de S/. 4,086.37 millones a S/. 3,916.59 millones). Mibanco establece dentro de sus objetivos estratégicos llegar tener una estructura diversificada de fondeo, con adecuados calces de plazos y con costos financieros más bajos, siendo su costo promedio ponderado de fondeo, a diciembre del 2014, 4.30%. Ello se verá promovido en la ampliación de los pasivos captados a través de la red de Mibanco, con productos de depósito provenientes de Financiera Edyficar, contando con una red más amplia. Los adeudados con instituciones financieras de Mibanco representaron 12.94% de los pasivos exigibles, registrando una disminución de 6.63% respecto al ejercicio 2013 (de S/. 745.79 millones a S/. 696.37 millones). Los adeudados provienen principalmente de instituciones del extranjero (62.61%), mientras que 37.39% son obligaciones con instituciones nacionales. Además, de los adeudados locales S/. 50.00 millones corresponden a líneas de crédito otorgadas por Cofide para apoyo a la pequeña y microempresa, a mediano y largo plazo. La cartera de Edyficar incorpora también las obligaciones financieras que correspondieron a préstamos para capital de trabajo, así como en créditos otorgados por COFIDE. Estructura Pasiva 100% 80% 60% 40% 20% 0% Dic.2010 Dic.2011 Dic.2012 Dic.2013 Dic.2014 CTS Depósitos a Plazo Otras Obligaciones Depósitos de Ahorro Adeudos Otros pasivos

Indicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cam biaria

Adecuación de Capital Tolerancia a Pérdidas Endeudamiento Económico Ratio de Capital Global Riesgo de Liquidez y Posición Cam biaria Liquidez básica sobre pasiv os Liquidez corto plazo sobre pasiv os Liquidez mediano plazo sobre pasiv os Posición Descubierta en US$ / Patrim. Económ.

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

15.35% 5.52 13.93%

14.98% 5.68 15.44%

16.85% 4.93 15.64%

6.69% 13.95 14.13%

6.72% 13.89 13.69%

6.63% 14.08 14.13%

1.20 -0.33 -0.05 0.07

1.38 -0.17 0.01 0.00

1.02 -0.38 0.00 0.07

MIBANCO – Diciembre 2014

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Con relación a la participación de Mibanco en el mercado de capitales, se mantuvo vigente, hasta agosto del 2013, el Tercer Programa de Bonos Corporativos, manteniendo un saldo en circulación por S/. 291.79 millones al cierre del 2014, debiendo cumplir con los siguientes covenants: un ratio de cobertura sobre cartera atrasada superior a 125%, un ratio de liquidez mayor a 10% en moneda nacional y mayor a 22% en moneda extranjera, y un margen financiero neto entre gastos financieros mayor a 2.00x. En la Asamblea General de Obligacionistas celebrada en mayo del 2014 se aprobó la dispensa temporal estableciendo un límite de 1.75X al ratio margen financiero neto entre gastos financieros, hasta marzo del 2015. Las emisiones del Programa tienen vencimientos entre los años 2017 (primera emisión serie A, primera emisión serie B, cuarta emisión serie A, quinta emisión seria A y quinta emisión serie B) y 2015 (segunda emisión). Para el desarrollo de sus operaciones crediticias, Mibanco también obtiene financiamiento a través de obligaciones subordinadas que suman un préstamo total por S/. 100.10 millones a plazos menores a 30 años, de los cuales S/. 51.12 millones se encuentran respaldados por las operaciones de la empresa dentro de su patrimonio efectivo. A ello debe agregarse, los valores de Financiera Edyficar que pasan a formar parte de las obligaciones de Mibanco: (i) emisiones del Primer Programa de Bonos Subordinados por un saldo en circulación ascendente a S/. 198 millones; y (ii) emisiones del Segundo y Tercer Programa de Bonos Corporativos por un saldo en circulación ascendente a S/. 242.11 millones. Mibanco cuenta con la calificación de riesgo internacional provista por la agencia Standard & Poor’s, emitida en noviembre del 2014, que le otorga una mejora a BBB+ (Grado de Inversión) para emisiones de corto y largo plazo, considerándole como subsidiaria clave del holding Credicorp. Los fondos obtenidos de terceros son respaldados por el patrimonio de la institución, el cual a diciembre del 2014 ascendió a S/. 589.82 millones, 11.45% inferior al registrado a diciembre del 2013, a valores constantes, pues si bien en marzo del 2014 se acordó incrementar el capital social en S/. 31.69 millones y la reserva legal en S/. 3.52 millones, registra el efecto de las medidas y ajustes del ejercicio 2014 (S/. -67.57 millones). En JGA de marzo del 2014 se acordó también la distribución de utilidades por S/. 20.49 millones. El ratio de capital global de Mibanco cerró, a diciembre del 2014, en 15.64% (mayor al 14.13% registrado por el sistema bancario), lo que implicó un ratio de apalancamiento de activos ponderados por riesgo, de 6.39 veces.

INSTITUCIONES FINANCIERAS

c. Liquidez Los fondos disponibles de Mibanco representaron, a diciembre del 2014, 15.24% de los activos totales (sin incluir contingentes). Además, Mibanco presenta recursos disponibles en su cartera de inversiones por S/. 784.31 millones, los cuales se han incrementado 44.42% desde diciembre del 2013. Su portafolio está conformado por Certificados de Depósito Negociables del BCRP (99.98%) y acciones comunes (0.02%). Dicho portafolio de inversiones se verá potenciado con las inversiones provenientes de Edyficar, que estuvieron conformadas principalmente por Depósitos Negociables del BCRP y por Letras del Tesoro Peruano emitidas por el Ministerio de Economía y Finanzas. Mibanco cuenta con los recursos necesarios para el financiamiento de sus operaciones, lo cual se refleja en el cumplimiento de los requerimientos mínimos de liquidez, en moneda nacional (39.37%) y moneda extranjera (47.01%). Con relación a los calces por plazos de vencimiento, se observa que la institución cuenta con los recursos necesarios para cubrir sus brechas acumuladas. Por ello, no se observan descalces en plazos menores a 30 días, denotando la disponibilidad de recursos líquidos. Aunque se presentan descalces para los plazos que oscilan entre 30 y 120 días, debido a que los depósitos del público son en su mayoría depósitos a plazos inmediatos, éstos son revertidos en el tiempo por el flujo de ingresos por concepto de cobro de los créditos a plazos mayores. Las colocaciones en moneda nacional representaron 87.45% de las colocaciones totales del Banco (S/. 3,620.69 millones), y son respaldadas con depósitos del público en moneda local representando 79.89% del total, al cierre del 2014. d. Rentabilidad Mibanco registró ingresos financieros por S/. 922.43 millones durante el ejercicio 2014, menor en 12.83% a valores constantes al registrado en el mismo periodo del 2013 (S/. 1,058.22 millones). De cara a la creciente competencia entre instituciones financieras dedicadas a brindar créditos al segmento de la pequeña y micro empresa, Mibanco ha presentado una tendencia creciente en sus tasas activas. Los menores ingresos financieros del periodo están relacionados con al menor volumen de colocaciones registrado durante el período, producto del cese de ciertos productos como arrendamiento financiero y del proceso de adecuación de las metodologías de Mibanco, que proyectan ser más conservadoras en el otorgamiento de créditos. Los gastos financieros ascendieron a S/. 215.72 millones al 31 de diciembre del 2014 (-4.86% respecto a diciembre del 2013), debido a menores depósitos del público, así como a una menor tasa promedio de fondeo. MIBANCO – Diciembre 2014

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A ello se ha sumado los menores ingresos por servicios financieros netos obtenidos por S/. 35.63 millones (-23.77% respecto lo obtenido en el mismo periodo del 2013), afectados por las normas de transparencia emitidas por la SBS, así como por el menor nivel de operaciones. Con ello, la utilidad operativa bruta ascendió a S/. 742.34 millones a diciembre del 2014 (S/. 878.22 millones a diciembre del 2013). MM S/.

Ingresos

Res.Op.Neto

1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0

50% 40% 30% 20% 10%

provisiones crecieron 556.01% entre los ejercicios 2013 y 2014 (de S/. 4.49 millones a S/. 29.42 millones) y se generaron gastos extraordinarios por S/. 19.56 millones. La generación total no fue suficiente para cubrir mayores requerimientos de provisiones generados durante el período (S/. 310.99 millones), ante el crecimiento de la cartera atrasada y necesidad de realizar castigos de cartera. Durante el ejercicio 2014, Mibanco registró una pérdida neta que responde, principalmente, al proceso de preparación que enfrentó la institución para su escisión por absorción con Edyficar, en términos de gastos operativos incurridos por única vez, referidos a la integración de su estrategia y de las metodologías implementadas por las áreas core del negocio, así como de la adecuación de los procesos de las áreas de soporte.

0% Dic.2010

Dic.2011

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Durante el ejercicio 2014, los gastos de apoyo y depreciación de Mibanco disminuyeron 11.13%, debido principalmente, a menores gastos generales, ocasionados por menor carga de personal, incluso a pesar del pago por desvinculación del personal realizado en el 2014 en el marco del proceso de escisión por absorción con Financiera Edyficar. Por el contrario, como consecuencia de mayores gastos temporales provenientes del proceso de consolidación entre Mibanco y Edyficar, los gastos por concepto de otras

e. Gestión y Eficiencia Durante el ejercicio 2014, los gastos de apoyo y depreciación ascendieron a S/. 457.36 millones, monto 11.13% inferior al registrado en el mismo periodo del 2013 (S/. 514.61 millones). Las principales variaciones se han producido en los rubros de gastos de personal (-4.79%) y en los gastos generales (-23.13%), debido principalmente a la desvinculación de trabajadores a partir de la salida de personal de Mibanco, como parte de la adecuación al modelo operativo del nuevo accionista.

Indicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operativa Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Dic.2012

Dic.2013

Dic.2014

Rentabilidad Utilidad Neta / Ing. Financieros Mg. Operac. Financ. / Ing. Financieros Resul. Operac. neto / Activ os Prod. Resul. Operac. neto / Capital Utilidad Neta / Activ os Prod. Utilidad Neta / Capital

6.48% 79.15% 7.77% 67.74% 1.47% 12.79%

3.38% 78.57% 7.25% 59.51% 0.71% 5.85%

-7.33% 76.61% 5.91% 44.25% -1.40% -10.49%

24.72% 74.78% 3.21% 57.06% 1.62% 28.75%

23.17% 74.24% 2.95% 51.98% 1.44% 25.34%

23.07% 75.06% 2.91% 49.09% 1.35% 22.75%

Eficiencia Operacional Gastos de Apoy o y Deprec./ Activ os Produc. Gastos de Apoy o y Deprec./ Colocac. Vigentes Gastos de Apoy o y Deprec./ Utilid. Oper. Bruta Gastos de Personal / Activ os Produc. Gastos de Personal / Util. Oper. Bruta Gastos Generales / Activ os Produc. Gastos Generales / Util. Oper. Bruta Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/.) Gtos. Generales / No. de sucurs. (MS/.)

11.43% 12.47% 59.54% 7.29% 37.97% 3.63% 18.91% 78.3 1,476

10.27% 11.35% 58.60% 6.55% 37.41% 3.17% 18.10% 85.4 1,335

9.49% 11.26% 61.61% 6.40% 41.52% 2.53% 16.46% 83.2 1,072

2.91% 3.14% 47.54% 1.41% 23.01% 1.29% 21.10% 75.0 2,189

2.62% 2.84% 47.05% 1.26% 22.64% 1.17% 21.05% 79.0 2,294

2.41% 2.58% 45.30% 1.16% 21.81% 1.07% 20.16% 80.8 2,552

INSTITUCIONES FINANCIERAS

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Además, se ha llevado a cabo un proceso de adecuación y estandarización de políticas, procesos y procedimientos que implicó gastos no previstos en operaciones y sistemas, así como mayores inversiones para poder alinear sus procedimientos. Las operaciones de Mibanco en el año 2015 incorporarán las sinergias que proveerá Financiera Edyficar, en términos de: ampliación de la participación de mercado en mayores regiones del país; integración de gerencias e incorporación de nuevos colaboradores ya capacitados; modificación de la

INSTITUCIONES FINANCIERAS

remuneración variable de los asesores de negocio hacia mayor productividad y mejor calidad de cartera; ampliación de los pasivos en red; diversificación de las fuentes de fondeo; menor diferencial de tasas; nuevos aplicativos informáticos que automaticen procesos de crédito; entre otros.

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DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

1. Depósitos a corto plazo S/. 861.49 millones y US$ 61.67 millones.

2. Depósitos a plazo mayores a un año S/. 1,343.78 millones y US$ 98.42 millones. 3. Tercer Programa de Certificados de Depósitos Negociables Mibanco El Tercer Programa de Certificados de Depósitos Negociables comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 300 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. A la fecha no se cuenta con emisiones vigentes de este Programa, el cual tiene plazo de emisión hasta abril del 2017. 4. Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables Edyficar El Programa de Certificados de Depósitos Negociables Edyficar comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 200 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. A la fecha no se cuenta con emisiones vigentes de este Programa. 5. Tercer Programa de Bonos Corporativos Mibanco El Tercer Programa de Bonos Corporativos de Mibanco comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 400 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. El Programa consiste en una o varias emisiones, cada una como una o varias series. El plazo del Programa son dos años calendarios, contados a partir de la fecha de su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV (08/09/2011). Este Programa venció en setiembre del 2013. Emisión

Monto Emitido

Primera Emisión - Serie A Primera Emisión - Serie B Segunda Emisión - Serie A Cuarta Emisión – Serie A Quinta Emisión – Serie A Quinta Emisión – Serie B

S/. 50’000,000 S/. 48’800,000 S/. 50’000,000 S/. 100,000,000 S/. 45,220,000 S/. 39,440,000

Monto en Circulación S/. 41’666,667 S/. 48’800,000 S/. 16’666,667 S/. 100,000,000 S/. 45,220,000 S/. 39,440,000

Plazo 5 años 5 años 3 años 5 años 3.5 años 3.5 años

Tasa de interés 5.40630% 5.37500% 5.34375% 4.78125% 6.59375% 6.96875%

Fecha de Emisión 28/05/2012 25/07/2012 25/04/2012 21/12/2012 11/07/2013 29/08/2013

Estado Vigente Vigente Vigente Vigente Vigente Vigente

6. Segundo Programa de Bonos Corporativos Edyficar El Segundo Programa de Bonos Corporativos de Empresa Financiera Edyficar comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 200 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. El plazo del Programa es dos años calendarios, contados a partir de la fecha de su inscripción (06/11/2011) en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV. A la fecha, el Programa no se encuentra vigente. Emisión Primera Emisión - Serie A Segunda Emisión - Serie Única

INSTITUCIONES FINANCIERAS

S/. 60’000,000

Monto en Circulación S/. 60’000,000

S/. 80’000,000

S/. 70’000,000

Monto Emitido

3 años

Tasa de interés 5.28125%

Fecha de Emisión 20/04/2012

Vigente

3.5 años

5.50000%

02/07/2012

Vigente

Plazo

Estado

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7. Tercer Programa de Bonos Corporativos Edyficar El Tercer Programa de Bonos Corporativos de Empresa Financiera Edyficar comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 400 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. El Programa consiste en una o varias emisiones, cada una como una o varias series. El plazo del Programa es dos años calendarios, contados a partir de la fecha de su inscripción (14/05/2013) en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV. Emisión Primera Emisión - Serie A Tercera Emisión - Serie A

Monto Emitido S/. 200’000,000 S/. 200’000,000

Monto en Circulación S/. 62’108,000 S/. 50’000,000

Plazo 3.5 años 2.5 años

Tasa de interés 5.28125% 5.15625%

Fecha de Emisión 24/05/2013 05/11/2014

Estado Vigente Vigente

8. Primer Programa de Bonos Subordinados Edyficar El Primer Programa de Bonos Subordinados de Empresa Financiera Edyficar comprende obligaciones a ser emitidas por un monto máximo de hasta S/. 200 millones o su equivalente en Dólares Americanos, respaldados de manera genérica por el patrimonio del emisor. El Programa consiste en una o varias emisiones, cada una como una o varias series. El plazo del Programa es dos años calendarios, contados a partir de la fecha de su inscripción (06/11/2011) en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV. Dicho Programa se renovó por dos años adicionales Emisión Primera Emisión – Serie Única Segunda Emisión – Serie Única Cuarta Emisión – Serie Única Quinta Emisión – Serie A Quinta Emisión – Serie B

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Monto Emitido S/. 40’000,000 S/. 40’000,000 S/. 40’000,000 S/. 90’000,000 S/. 90’000,000

Monto en Circulación S/. 40’000,000 S/. 30’000,000 S/. 90’000,000 S/. 50’000,000 S/. 38’009,000

Plazo 10 años 10 años 10 años 10 años 10 años

Tasa de interés 8.15625% 8.12500% 6.18750% 7.7500% 7.7500%

Fecha de Emisión 14/10/2021 09/12/2021 12/12/2022 11/07/2024 18/07/2024

Estado Vigente Vigente Vigente Vigente Vigente

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