29 de octubre, 2009

1

Contexto Internacional

2

Economía internacional

Panorama de la Economía Mundial Conceptos

2009 Jul-09

CAMBIO

Oct-09

2010 Jul-09

CAMBIO

Oct-09

Crecimiento del PIB Real mundial

-1.4%

-1.1%

2.5%

3.1%

Crecimiento del PIB Real de EEUU

-2.6%

-2.7%

0.8%

1.5%

Crecimiento del PIB Real de la Zona Euro

-4.8%

-4.2%

-0.3%

0.3%

0.1%

0.1%

0.9%

1.1%

1.0%

2.5%

Tasa de inflación (IPC) Economías Avanzadas Crecimiento del comercio mundial (ByS)

-12.2% -11.9%

=

Fuente: FMI

3

Economía internacional Crisis y Precio nominal de acciones (variación acumulada) 1

4

7

10

13

10%

16

19

22

25

28

31

34

meses

0% -10% -20% -30%

-34%

-40%

-45%

-50%

-46%

-60% -70%

Crisis 1929

-80%

Crisis petrolera 1973

-90%

Crisis tecnológica 2000

-100%

-88%

Crisis actual Oct-07

Fuente: Dow Jones Indexes; Standard & Poor's. 4

Economía internacional Tasa de desempleo (variación interanual) EUA

10.0

Zona euro

Japón

9.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 E06

A

J

O

E07

A

J

O

E08

A

J

O

E09

A

J

Fuente: Eurostat, Econoday 5

Actividad Económica e Inflación

6

Índice Mensual de Actividad Económica Sectores

Ponderación

2009 Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

100.0

1.4

0.7

0.9

(1.3)

(1.5)

(1.8)

(2.0)

(2.6)

1. Agrícola

11.7

9.3

6.7

5.1

6.0

6.9

6.4

6.3

3.1

2. Pecuario

9.0

(0.2)

(0.7)

(0.3)

(2.0)

(1.9)

(0.8)

(0.4)

(0.3)

3. Pesca

1.8

14.4

13.7

16.7

17.1

15.9

10.2

11.6

12.8

4. Industria

24.3

(3.1)

(1.9)

(0.3)

(3.5)

(3.8)

(3.7)

(3.4)

(3.2)

5. Construcción

6.9

(4.1)

(4.9)

(7.4)

(11.8)

(13.7)

(15.4)

(16.1)

(17.9)

6. Minero

0.8

(8.4)

(6.9)

(2.8)

(1.4)

(7.2)

(6.1)

(9.6)

(10.8)

7. Comercio

19.4

2.9

1.6

1.9

(1.7)

(0.8)

(0.8)

(2.2)

(2.4)

8. Gobierno general

12.5

4.8

4.9

5.1

5.2

5.3

5.1

5.1

4.9

9. Transporte y comunicaciones

8.5

3.4

1.6

0.6

(1.0)

(2.1)

(2.9)

(2.3)

(3.7)

10. Financiero

1.9

(0.5)

(1.6)

(1.9)

(3.6)

(5.5)

(5.8)

(6.1)

(6.9)

11. Energía y agua

3.0

3.5

2.1

1.9

2.9

3.2

3.1

2.4

1.6

IMAE GENERAL

(a)

: Tasa de variación promedio 12 meses.

Notas: Las cifras del IMAE son revisadas mensualmente, debido a la incorporación de información actualizada en los diferentes sectores.

7

Inflación 2007-2009

(variación porcentual acumulada)

18

2008

2007

2009 16.88

16 14

13.97

13.16

13.77

12

10.71

10

9.43 8.48

8 6

6.98

5.01

5.05

4

3.22

1.23 2

0.88

0.64

0

0.11

0.11

0.19

-0.46

0.06 -2

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Fuente: BCN

8

Inflación acumulada a septiembre por capítulos, ajustada por su ponderación en el IPC (puntos porcentuales)

-2.88 Alimentos y bebidas Esparcimiento y cultura

0.06

Vestuario y calzado

0.09

Otros bienes y servicios

0.18

Conservación de la salud

0.22 0.26

Vivienda Equip. y manten. de la casa Transp. y comunicaciones

-1.5

0.92 0.98

Educación -3.0

0.27

0.0

1.5

Fuente: BCN 9

Comercio Exterior

10

Principales variables de cuenta corriente (millones de dólares)

Concepto

2007

Enero - septiembre p/ 2008 2009

Variación % 08/07 09/08

Exportaciones de mercancías FOB

921.8

1,197.1

1,087.6

29.9

(9.1)

Importaciones de mercancías FOB

2,310.0

3,094.9

2,350.4

34.0

(24.1)

(1,388.2)

(1,897.8)

(1,262.8)

36.7

(33.5)

(2.1) (2.1)

(9.9) (9.9)

Balance Comercial de mercancías Exportaciones de Zona Franca Exportaciones Valor Agregado

1/

805.5 225.4

788.2 220.6

710.5 198.8

Remesas Familiares

536.6

614.8

576.3

14.6

(6.3)

Turismo

188.3

206.0

252.9

9.4

22.8

p/: Preliminar 1/: Sobre base de la DGA

11

Exportaciones de mercancías totales (millones de dólares)

Variación absoluta

Enero - septiembre 2007 Total general Café Maní Productos pecuarios1/ Carne Lácteos Ganado en pie Productos químicos1/ Alcohol deshidratado (Etanol) Azúcar Frijol Oro Bebidas y rones Langosta Camarón Café instantáneo Ajonjolí Banano Tabaco en rama Otros

921.8 151.2 44.3 246.4 129.7 69.7 32.6 39.7 12.6 58.8 33.6 47.2 28.5 30.4 28.4 12.0 5.5 8.1 3.8 183.8

2008

2009 p/

1,197.1

1,087.6

242.9 77.7 285.9 156.3 90.4 22.9 54.8 28.6 47.9 64.6 62.3 29.6 30.5 28.9 16.3 5.5 7.3 4.0 238.8

212.2 52.3 288.7 164.8 100.3 14.3 60.0 38.3 42.2 53.2 64.0 25.3 21.1 27.8 16.4 5.4 7.9 3.5 207.7

08/07 275.3 91.6 33.4 39.6 26.6 20.7 (9.7) 15.2 16.0 (10.9) 31.0 15.1 1.1 0.1 0.5 4.3 0.0 (0.9) 0.2 55.0

09/08 (109.5) (30.7) (25.4) 2.7 8.5 9.9 (8.5) 5.1 9.7 (5.7) (11.5) 1.7 (4.3) (9.3) (1.1) 0.1 (0.2) 0.6 (0.5) (31.1)

Variación % 08/07

09/08

29.9

(9.1)

60.6 75.2 16.1 20.5 29.7 (29.8) 38.3 126.8 (18.5) 92.3 32.0 3.8 0.3 1.9 35.5 0.1 (10.5) 4.2 30.0

(12.6) (32.7) 1.0 5.4 11.0 (37.4) 9.3 34.1 (11.9) (17.7) 2.7 (14.5) (30.6) (3.7) 0.4 (3.3) 8.5 (12.4) (13.0)

1/: Se destacan los más importantes p/: Preliminar Fuente: DGA 12

Exportaciones de mercancías totales Variación de volumen de los principales productos de exportación Enero-septiembre (09/08) 13.3

Frijol Bananos

(10.7)

Maní

(12.5)

21.4

Pdtos. Lácteos

20.6

Camarón y Langosta

8.1

Oro y Plata

(32.1)

Ganado en pie

6.0

Carne

(11.5) -40

-30

Fuente: DGA

-20

Café

-10

0

10

20

porcentaje

30

13

Exportaciones de mercancías totales Variación de precio de los principales productos de exportación Enero-septiembre (09/08) Frijol

(27.4)

Bananos

21.5

Maní

(23.1) (8.5)

Pdtos. Lácteos

(31.6)

Camarón y Langosta (5.2)

Oro y Plata

(7.8)

-40

-30

Fuente: DGA

-20

-10

Ganado en pie (0.5)

Carne

(1.2)

Café 0

10

20

30

porcentaje 14

Exportaciones FOB por países y regiones (millones de dólares)

Países y/o regiones Total Centroamérica Estados Unidos Europa México Resto de América Latina Asia Venezuela República Dominicana Otros

Enero - septiembre 2007 2008 2009 p/

Variación absoluta Variación % 08/07 09/08 08/07 09/08

921.8

1,197.1

1,087.6

275.3

(109.5)

29.9

(9.1)

326.4 255.2 136.9 44.2 59.3 25.6 6.2 3.5 64.5

386.8 356.8 188.8 68.2 64.4 46.6 10.9 3.9 70.7

349.9 319.1 145.0 40.6 64.3 26.6 86.6 6.9 48.7

60.4 101.6 51.9 23.9 5.1 21.0 4.7 0.4 6.1

(36.9) (37.7) (43.8) (27.5) (0.2) (20.0) 75.7 3.0 (22.0)

18.5 39.8 37.9 54.2 8.6 82.2 77.1 12.4 9.5

(9.5) (10.6) (23.2) (40.4) (0.2) (42.9) 694.7 76.4 (31.1)

p/: Preliminar Fuente: DGA

15

Exportaciones y valor agregado de zona franca Exportaciones

millones de dólares

Valor agregado

900 800

805.5

788.2 710.5

700 600 500 400 300

225.4

220.6

200

198.8

100 0 Ene-sep 2007 p/: Preliminar Fuente: BCN, CNZF, DGA.

Ene-sep 2008

Ene-sep 2009 16

Exportaciones de zona franca por rama Enero-septiembre (variación porcentual interanual)

-9.0

Tabaco

-21.4

Arneses -6.9

Textil

-34.3

Otros

-37.3

Cartón

-44.4

Puertas de madera Hortalizas

-10.6

Aceite de palma

-62.1

28.0

Fabricación de forros

23.5

Productos Pesqueros

-70 -60

-50 -40

Fuente: DGA.

-30 -20 -10

-

10

20

30

40

50

porcentaje 17

Importaciones CIF por CUODE (millones de dólares)

Importaciones CIF por CUODE (millones de dólares)

3,500

Ene-Sep 2007

3,332

Ene-Sep 2008

Ene-Sep 2009

3,000 2,500

2,513

2,534

2,000 1,500 1,000

714

894

960 810

731

739

633 495

500

839 490

568

487 4

Importaciones totales

B. Consumo

B. Intermedios

B. Capital

Petroleo y deriv.

7

8

Diversos

Fuente: DGA, MEM 18

Ingresos por viajes en Nicaragua Visitantes

Ingreso

millones de dólares 300 733

miles de visitantes 800 700 600

592

252

585

537

500 400

645

641

141

158

178

188

250 200

206

150

300

100

200 50

100 0

0 Ene-sept 2004

Ene-sept 2005

Ene-sept 2006

Ene-sept 2007

Ene-sept 2008

Ene-sept 2009

Fuente: BCN, DGME.

19

Remesas familiares (millones de dólares)

millones de dólares 640 614.8

620 600

576.3

580 560 536.6

540 520

520.7

500 480 460 Ene- sept 2006

Ene- sept 2007

Ene-sept 2008

Ene-sept 2009

20

Remesas Familiares Ingreso de Divisas por Remesas (variación interanual) 30

30

El Salvador

25

Nicaragua

Guatemala

25

20

20

15

15

10

10

5

5

0

0

-5

-5

-10

-10

-15

-15

-20

-20 Dic-07

Mar-08

Jun-08

Sep-08

Dic-08

Mar-09

Jun-09

Sep-09

Fuente: Bancos Centrales 21

Sistema Financiero

22

SFN: Depósitos

(crecimiento interanual) Crecimiento Depósitos ( en porcentaje )

US$Millones

3,000

Depósitos (expresados en US$)

18

Crecimiento interanual depósitos

2,636.2

15 12

2,500

9 6

3.7 2,000

3 0 -3

1,500

-6

Oct 2007

Ene

Abr

Jul

Oct 2008

Ene

Abr

Jul

Oct 2009

Fuente: SIBOIF

*Depósitos al 27 de octubre 2009

23

SFN: Cartera de crédito (crecimiento interanual)

Crecimiento de cartera (en porcentaje)

3,000 Cartera bruta (expresada en US$)

Crecimiento interanual de cartera (expresada en US$)

2,500

36

26

2,063.3

16

2,000 6 1,500 -4

-13.4

1,000

Sep 2007

Dic

Mar

Jun

Sep 2008

Dic

Mar

Jun

-14

Sep 2009

Fuente: SIBOIF 24

Entregas netas de crédito (flujo en millones de córdobas)

1,200 800 400 0 (400) (800) (1,200) Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 2008 2009 1/ 1/ Preliminar a la segunda semana de octubre Fuente: Reportes semanales de crédito del SFN

25

Entregas y recuperaciones de crédito (flujo acumulado a octubre en millones de córdobas)

2008

2009 1/

570 320 70 (180)

Agropecuario

Comercial

Personal

Industrial

Hipotecario

Otros

(430) (680) (930) (1,180) (1,430) (1,680) (1,930) Notas: -Crédito personal inc luye también tarjetas de crédito. -Bajo el items de otros se inc luyen sobregiros en c ta corriente, arrendamientos financ ieros, SPNF, reportos, vehículos entre otros. 1/ Preliminar a la segunda semana de octubre. Fuente: Reportes semanales de c rédito del SFN 26

Panorama Monetario

27

Colocación y tasas de rendimiento de títulos del BCN 1/ millones de dólares

Coloc. bruta 3/

Coloc.neta

Tasa Rend.

porcentaje

250

10

200

8

150

6 3.8

100

4

50

2

0

0

(50)

(2)

(100)

(4) I Trim 2008

II Trim

III Trim

IV Trim

I Trim 2009

II Trim

III Trim

IV Trim 2/

1/ Incluye Letras del BCN y los movimientos de TEI y BEI con el Resto del Sector Público No Financiero 2/ Al 28 de octubre de 2009 3/ Colocación bruta a valor precio. Fuente: BCN

28

Reservas internacionales del BCN

(saldo en millones de dólares y cobertura en número de veces)

RIB

Cobertura RIB/BM 1,394

1,400 1,103

1,200

670

2.4

730

600 400

1,078

924

1,000 800

1,141

2.0

2.0

2.0

2.1

1,143

3.1

1,386

3.1

3

.3

3

.1

2

.9

2

.7

2

.5

2

.3

2

.1

1

.9

1

.7

1

.5

1

.3

2.5

2.2

200 0 Dic 2004

Dic 2005

Dic 2006

Dic 2007

Dic 2008

Mar 2009

Jun

Sep

28 Oct

Fuente: BCN

29

Servicio para el Crecimiento y Lucha Contra la Pobreza (SCLP)

30

Programa SCLP

(Segunda y tercera revisión) Fondo Monetario Internacional

•

Fecha de Directorio FMI: 2 Nov. 2009

•

Desembolso de Recursos: DEG 23.8 (alrededor de US$36 millones).

•

Nombramiento de nuevo Representante Residente

31

Programa SCLP y PEF

Principales lineamientos de política 2010

1. Consolidar las finanzas públicas: a.

b. c.

PGR 2010 consistente con déficit del SPC después de donaciones de 3.2 por ciento del PIB (4.6 en 2009), Implementación de concertación tributaria, Fortalecimiento de las finanzas del INSS.

2. Resguardar régimen cambiario. 3. Proteger gasto social y de infraestructura: a. b.

Mantener política de subsidios focalizados (agua, luz, transporte), Mantener gasto en pobreza en al menos 12.4% del PIB. 32

Cronograma SCLP

Fechas

Desembolsos

2009-2010

US$35.6 millones

Nov-09

Aprob. de 2da y 3era revisión.

US$17.8 millones

US$17.8 millones

Dic-09

Corte de 4ta revisión.

Abr-10

Aprob. de 4ta revisión.

Jun-10

Corte de 5ta revisión.

Sep-10

Aprob. de 5ta revisión.

33

Programa SCLP

Recursos líquidos al sector público

2009 IV Trim Recursos líquidos Apoyo presupuestario GC Préstamos Donaciones Apoyo balanza de pagos GC Desembolsos FMI

2010 Año

110

149

109

74

112

73

60 14

98 14

73 0

0

1

0

36

36

36

34

Programa de Evaluación del Sector Financiero (FSAP) FMI-Banco Mundial

35

Programa de Evaluación del Sector Financiero (FSAP) En las últimas semanas se trabajó con una misión conjunta del FMI y BM para evaluar las fortalezas y vulnerabilidades del sistema financiero, enfocándose en los siguientes aspectos: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Eficiencia y competitividad bancaria, Acceso al financiamiento, Regulación y supervisión financiera, Redes de seguridad financiera, manejo y resolución de crisis bancaria, Mercados de deuda y de dinero, manejo de liquidez, Sistemas de pagos y buró de créditos, Sistemas de contables y de auditoría. 36

Recomendaciones generales (FSAP)

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Promover marco regulatorio para las microfinanzas, Fomentar la educación financiera de los consumidores, Evitar intervención del Estado en contratos entre privados, Promover la administración de riesgos integral y la supervisión consolidada, Fortalecer las redes de seguridad financiera y consolidar los procesos de manejo de crisis, Fomentar la eficiencia del mercado monetario vía un rol más activo del BCN, Fortalecer la seguridad de los sistemas de pagos, Promover la adopción de las normas internacionales de información financiera.

37

Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos (SUCRE)

38

Esquema de una cámara de compensación

39

Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos (SUCRE) El SUCRE se define en el Tratado Constituto del Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos firmado el 16 de octubre de 2009. Es un sistema para el registro, valoración y compensación de las operaciones que se canalicen a través del referido sistema con el objetivo de: ¾

promover el comercio entre los países miembros,

¾ ¾ ¾

fortalecer la cohesión económica y social, establecer un proceso de integración, conformar en el futuro una zona monetaria regional.

40

Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos (SUCRE) Componentes básicos del SUCRE SUCRE

Unidad de Cuenta Común

Cámara Central de Compensación

Fondo de Reservas y Convergencia Comercial

41

Emisión de Billetes

42

Circulación de Billetes Año 2009 Estructura Circulación 2009

100% 90% 80% 70%

Billetes C$500

Billetes C$200

Billetes C$100

Billetes C$10, 20 y 50

7.5%

8.2%

8.9%

32.0%

32.1%

27.3%

60%

14.6%

50% 40% 30%

60.5%

59.7%

01 de Enero 09

15 de Mayo 09

20%

49.1%

10% 0%

28 de Octubre 09 43

Comportamiento de emisión 2009

Miles de formas de billetes

C$ 10

C$ 20

C$ 100

C$ 200

El día de la emisión*

3,318.0

3,070.0

803.0

575.7

30-Jun-09

6,196.6

6,882.5

5,355.1

2,700.8

30-Sep-09

13,306.1

9,888.1

11,572.9

3,511.1

28-Oct-09

14,270.0

10,355.2

11,564.5

3,910.9

* 15 de mayo de 2009 para las denominaciones de C$ 10 y C$ 20. 1° de junio de 2009 para las denominaciones de C$ 100 y C$ 200

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