08/08/2016

SÉPTIMA ESTIMACIÓN SOBRE OFERTA Y DEMANDA DE CEREALES EN ESPAÑA CORRESPONDIENTE A LA CAMPAÑA 2016/17 ELABORADA POR

AGROINFOMARKET Cuando ya las labores de recolección entran en su fase final en las zonas más tardías de la Península Ibérica, y a tenor de los rendimientos que se van registrando, no nos queda sino reafirmarnos grosso modo en nuestras estimaciones de producción adelantadas el pasado mes de junio, cuando apenas se habían producido los primeros cortes en Andalucía. Así, tan solo hemos revisado al alza de forma más o menos significativa los pronósticos de aforo de cebada, hasta 9'65 millones de toneladas (según veníamos avisando), gracias a las ya confirmadas "casi" excepcionales productividades obtenidas en Castilla y León. Pero es en el lado de la demanda en el que sí que hemos introducido cambios en nuestras proyecciones. A saber: - De acuerdo con los últimos datos de FEFAC (Federación Europea de Fabricantes de Piensos), la generación de piensos en España se ha incrementado notablemente en 2015/16 frente a lo esperado, y se prevé que ocurra tres cuartos de lo mismo en 2016/17. Consecuentemente, hemos aumentado de forma generalizada el consumo de cereales con fines forrajeros en ambas campañas. - Observamos a día de hoy los siguientes diferenciales de precio entre los principales granos. El maíz resulta puesto en fábrica alrededor de 6 €/Tm. más caro que el trigo , que a su vez cotiza en torno a 11 €/Tm. por encima de la cebada. Con este escenario, el consumo de ésta, pese a ser elevado, daría como resultado un excedente de 1'75 millones de toneladas que, si bien se antoja abultado, no sería la primera vez que arrastramos un volumen similar de "vieja" a "nueva". Solo en el caso de que el spread trigo vs cebada se ampliara hasta los 18 / 20 €/Tm. y que el de maíz / trigo se mantuviera en los 6 €/Tm., la demanda de cebada podría resultar suficiente para dejar unos inventarios finales en el entorno del millón de toneladas. - Por último, no podemos dejar de pasar por el alto el cambio de materia prima de maíz a trigo realizado por parte de la planta de bio-etanol propiedad del grupo Abengoa sita en La Coruña. Considerando que éste se mantenga solo a lo largo de los tres meses que restan hasta que se coseche el maíz "nuevo" en el Hemisferio Norte, 90.000 serían aproximadamente las toneladas que se consumirían de triticum en perjuicio del cereal amarillo. En resumen, balances algo más ajustados que los previstos hace un par de meses en trigos blandos y maíces y más holgados en cebadas.

TRIGO BLANDO ANDALUCIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) ARAGÓN Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CASTILLA-LA MANCHA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CASTILLA Y LEON Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.)

CAMPAÑA 2015/16

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 13/06/16 Prev. 8/8/16

148 3.115 461

127 2.866 364

127 2.675 340

162 3.093 502

163 3.866 630

163 3.803 620

289 2.036 587

291 2.876 838

291 2.841 828

868 2.925 2.540

867 4.078 3.536

867 4.081 3.538 …//…

…//…

Infomarket-16ago08 1 de 7

CAMPAÑA 2015/16

TRIGO BLANDO CATALUÑA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) EXTREMADURA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) GALICIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) LA RIOJA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) COMUNIDAD DE MADRID Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) COMUNIDAD FORAL DE NAVARRA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) PAÍS VASCO Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) RESTO CC.AA. Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.)

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 13/06/16 Prev. 8/8/16

92 2.867 263

91 4.116 376

91 4.116 376

78 2.187 171

78 3.182 248

78 2.887 225

14 2.361 33

15 2.711 40

15 2.711 40

30 3.950 119

31 4.400 136

31 4.500 140

28 2.500 70

28 3.852 108

28 3.852 108

73 3.950 288

73 4.500 326

73 4.650 337

23 4.500 105

23 5.200 122

23 5.200 122

15 1.470 22

14 2.715 38

14 2.715 38

TOTAL SUPERFICIE

1.820

1.801

1.801

RENDIMIENTO NETO

2.836

3.756

3.728

EXISTENCIAS INICIALES

754

1.030

1.340

TOTAL PRODUCCIÓN

5.161

6.763

6.712

IMPORTACIONES

5.775

3.400

3.400

TOTAL OFERTA

11.690

11.193

11.452

CONSUMO

9.740 ETHANOL HUMANO FORRAJERO

9.680 0 3.925 5.815

10.060 0 3.900 5.780

0 4.015 6.045

EXPORTACIONES (GRANO + HARINA)

240

245

255

SEMILLAS Y OTROS

370

370

370

TOTAL DEMANDA

10.350

10.295

10.685

EXISTENCIAS FINALES

1.340

898

767

RATIO STOCK / CONSUMO INTERNO

13,25%

8,94%

7,35%

Infomarket-16ago08 2 de 7

CAMPAÑA 2015/16

CEBADA ANDALUCIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) ARAGÓN Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CASTILLA-LA MANCHA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CASTILLA Y LEON Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CATALUÑA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) EXTREMADURA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) COMUNIDAD FORAL DE NAVARRA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) RESTO CC.AA. Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.)

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 13/06/16 Prev. 8/8/16

116 2.991 348

122 2.635 321

122 2.635 321

457 2.827 1.292

465 3.844 1.788

443 3.930 1.742

818 2.158 1.766

815 2.955 2.409

815 3.130 2.548

846 2.560 2.168

805 3.851 3.100

805 4.150 3.343

169 2.820 474

170 3.786 644

170 4.090 695

47 2.260 106

48 2.967 142

48 2.870 137

94 3.400 319

93 4.205 391

93 4.660 433

135 2.185 295

128 3.260 417

128 3.422 438

TOTAL SUPERFICIE

2.680

2.646

2.624

RENDIMIENTO NETO

2.526

3.481

3.680

EXISTENCIAS INICIALES

670

669

809

TOTAL PRODUCCIÓN

6.769

9.212

9.657

IMPORTACIONES

1.130

425

350

TOTAL OFERTA

8.569

10.306

10.816

CONSUMO

7.090 HUMANO FORRAJERO

7.995 680 6.410

8.305 680 7.315

680 7.625

EXPORTACIONES

40

125

125

SEMILLAS Y OTROS

630

630

630

TOTAL DEMANDA

7.760

8.750

9.060

EXISTENCIAS FINALES

809

1.556

1.756

RATIO STOCK / CONSUMO INTERNO

10,48%

18,04%

19,65%

Infomarket-16ago08 3 de 7

CAMPAÑA 2015/16

MAÍZ ANDALUCIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) ARAGÓN Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CASTILLA-LA MANCHA Superficie sembrada Rendimiento Producción CASTILLA Y LEON Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) CATALUÑA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) EXTREMADURA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) GALICIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) COMUNIDAD FORAL DE NAVARRA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) RESTO CC.AA. Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.)

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 16/05/16 Prev. 13/06/16

31 10.539 326

27 10.809 288

25 10.820 266

63 11.206 706

59 11.031 651

59 11.031 651

32 11.664 369

30 11.739 353

30 11.736 347

118 10.450 1.234

104 10.225 1.067

99 10.044 995

39 9.253 360

35 9.564 331

35 9.564 331

56 10.573 592

55 11.339 618

53 11.334 601

19 7.023 131

19 7.023 131

19 7.023 131

18 10.625 191

18 10.857 190

18 10.857 190

10 1.010 101

10 1.010 101

TOTAL SUPERFICIE

10 1.050 105 386

355

347

RENDIMIENTO NETO

10.404

10.482

10.426

EXISTENCIAS INICIALES

1.362

1.207

1.282

TOTAL PRODUCCIÓN

4.013

3.730

3.614

IMPORTACIONES UE-28

6.525

5.425 2.125

2.075

de Francia

1.550

de Ucrania

2.800

1.700

1.700

11.900

10.512

10.321

EX UE

TOTAL OFERTA

5.575 2.400 1.200

1.200

4.125

..//..

3.450

..//..

3.350

..//..

Infomarket-16ago08 4 de 7

MAÍZ

CAMPAÑA 2015/16

CONSUMO

10.335 ETHANOL HUMANO FORRAJERO

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 13/06/16 Prev. 8/8/16 9.090 1.000 1.275 8.060

9.205 700 1.250 7.140

625 1.275 7.305

EXPORTACIONES

85

100

100

SEMILLAS Y OTROS

198

198

198

TOTAL DEMANDA

10.618

9.388

9.503

EXISTENCIAS FINALES

1.282

1.124

818

RATIO STOCK / CONSUMO INTERNO

12,17%

12,10%

8,70%

TRIGO DURO

CAMPAÑA 2015/16

ANDALUCIA Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) ARAGÓN Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.) RESTO CC.AA. Superficie sembrada (miles de Has.) Rendimiento (Kg./Ha.) Producción (miles de Tm.)

CAMPAÑA 2016/17 Prev. 16/05/16 Prev. 13/06/16

233 2.665 620

264,5 2.605 689

274,0 1.979 542

102 1.796 183

111,4 2.811 313

113,6 2.815 320

13 2.300 30

13,9 2.590 36

13,9 2.590 36

TOTAL SUPERFICIE

348

390

401

RENDIMIENTO NETO

2.389

2.670

2.239

EXISTENCIAS INICIALES

231

190

190

TOTAL PRODUCCIÓN

829

1.040

898

IMPORTACIONES

240

250

275

TOTAL OFERTA

1.300

1.480

1.363

CONSUMO

545 HUMANO FORRAJERO

620

640

430 115

430 190

430 210

EXPORTACIONES (GRANO + SEMOLINA)

475

500

500

SEMILLAS Y OTROS

90

90

90

TOTAL DEMANDA

1.110

1.210

1.230

EXISTENCIAS FINALES

190

270

133

RATIO STOCK / CONSUMO INTERNO

29,92%

38,03%

18,22%

Infomarket-16ago08 5 de 7

1 EURO Dólar USA Libra Esterlina Yen Japonés

COTIZACION 1,108 USD 0,848 GBP 112,94 JPY

VARIACION BAJA = SUBE

El viernes terminó con el esperado informe de empleo en Estados Unidos, que resultó mucho mejor de lo previsto al crearse en julio 255.000 puestos de trabajo, frente a los 180.000 esperados. Estos datos incrementan las probabilidades de que la Reserva Federal suba los tipos de interés antes de final de año. De cara a los próximos días, los operadores estarán pendientes de los datos de producción industrial y del sector manufacturero del Reino Unidos que conoceremos mañana, y el viernes Alemania publicará cifras preliminares sobre el crecimiento económico del segundo trimestre.

Precio €uro/Tm

Francia (Bahia) Bulgaria /Rumania Ucrania EE.UU. Golfo Brasil

FOB AGO 176,00 SC SC SC SC

FOB SEP 177,00 161,00 153,00 150,00 172,00

FOB OCT 167,00 158,00 155,00 153,00 178,00

TRIGO FORRAJERO 72/15/2 Bulgaria / Rumania Dinamarca Francia Reino Unido -puerto grandeReino Unido -puerto pequeñoUcrania (sin arancel)

FOB AGO 150,00 148,00 160,00 151,00 146,00 138,00

FOB SEP 151,00 150,00 161,00 154,00 147,50 139,00

FOB OCT 153,00 151,00 163,00 155,00 149,00 141,00

FOB AGO 168,00 165,00 166,00 152,00 SC SC 151,00 SC SC SC

FOB SEP 170,00 166,00 167,00 153,00 170,00 170,00 153,00 172,00 178,00 192,00

FOB SEP 132,50 146,00 141,00 152,00 139,00

FOB OCT 134,00 149,00 145,00 155,00 142,00

MAIZ

TRIGOS PANIFICABLES Reino Unido UKP 11'5 % prot. Francia Rouen 11 % prot. Francia Bahía 11 % prot. Bulgaria / Rumanía 11'5 % prot. Repúblicas Bálticas 12'5 % prot. Polonia 12'5 % prot. Rusia 12'5 % prot. Alemania B 12% prot. Alemania A 13% prot. Alemania E 14 % prot. CEBADA Reino Unido -puerto pequeñoFrancia Bulgaria / Rumania Alemania (puerto grande) Ucrania (*)

FOB AGO 131,00 145,00 139,00 146,00 139,00

MERCADO DE FUTUROS TRIGO - PARIS (Euro/Tm) M A T I F

MES

CIERRE

VARIACION

sep-16 dic-16 mar-17 may-17 sep-17

166,50 170,00 173,75 175,50 174,75

0,25 0,50 0,75 0,50 -1,00

MAIZ - PARIS (Euro/Tm) M A T I F

MES

CIERRE

VARIACION

nov-16 ene-17 mar-17 jun-17 ago-17

165,00 167,25 170,25 174,25 173,75

0,50 0,50 0,00 1,00 -0,25

FRANCIA. Estado de los cultivos . Resumimos a continuación como se encontraban los cultivos al pasado 1 de agosto en el país vecino, según la interestatal FranceAgriMer. Se incrementa una semana más el deterioro en el estado de los trigos blandos y de las cebadas de la de primavera, manteniéndose el retraso en la recolección de ambos. Trigo blando Recolectado: 62 % (+ 21 % intrasemanal; 82 % en 2015). Calificación de los cultivos "Buena / Muy Buena": 35 % (- 5 % intrasemanal; 77 % en 2015). Cebada de invierno Calificación de los cultivos "Buena / Muy Buena": 42 % (sin cambios intrasemanal; 86 % en 2015). Trigo duro Recolectado: 99 % (+ 7 % intrasemanal; 100 % en 2015). Calificación de los cultivos "Buena / Muy Buena": 49 % (sin cambios intrasemanal; 78 % en 2015). Cebada de primavera Recolectado: 47 % (+ 34 % intrasemanal; 87 % en 2015). Calificación de los cultivos "Buena / Muy Buena": 48 % (- 5 % intrasemanal; 65 % en 2015). Maíz Floración: 83 % (+ 37 % intrasemanal; 97 % en 2015). Calificación de los cultivos "Buena / Muy Buena": 70 % (+ 1 % intrasemanal; 58 % en 2015).

(*) Sin arancel, pero quedan todavía 50.000 Tm. de cupo TRQ

TAMAÑO

FLETES

TARIFA €/Tm.

(heavy grain: maiz, trigo, cebada sorgo, centeno…)

MERCADO DE FUTUROS DE MAÍZ (USD/Bu) DIC MAR 1 Tm.= 39'37 Bu SEP 3,242 3,342 3,444 CHICAGO MERCADO DE FUTUROS DE TRIGO (USD/Bu) 1 Tm.= 36'74 Bu SEP DIC MAR CHICAGO (SRW) 4,160 4,380 4,596 4,116 4,372 4,540 CHICAGO (HRW) MINNEAPOLIS (HRS) 4,950 5,046 5,174

Francia (Rouen) a Sevilla Francia (Bahía) a Galicia Reino Unido a Galicia Reino Unido a Mediterráneo Polonia / Repúblicas Bálticas a Cantábrico Bulgaria / Rumanía a Mediterráneo Ucrania a Mediterráneo Ucrania a Mediterráneo Brasil a Huelva / Cádiz

BUQUE 4.000 Tm. 4.000 Tm. 4.000 Tm. 25.000 Tm. 7.000 Tm. 25.000 Tm. 25.000 Tm. 60.000 Tm. 60.000 Tm.

17 11 15 12 20 9 11 9 14

Infomarket-16ago08 6 de 7

MES ago-16 sep-16 oct-16 (*) dic-16 (*) ene-17 mar-17

HABAS Cts/Bsh 5-ago-16 VARIAC. 1003,6 13,2 14,4 988,0 974,4 17,6 974,4 17,4 974,4 17,4 965,6 15,4

HARINA $/ST 5-ago-16 VARIAC. 335,8 6,1 334,4 6,4 6,7 332,8 331,4 7,4 328,4 8,0 321,5 5,8

ACEITE Cts/Libra 5-ago-16 VARIAC. -0,02 30,52 -0,02 30,62 30,74 -0,02 31,01 -0,02 -0,01 31,24 31,42 -0,01

VALOR VALOR EN Cts/Bsh HARINA ACEITE MARGEN ACEITE % 70,88 738,76 335,72 31,24% 735,68 336,82 84,50 31,41% 732,16 338,14 95,90 31,59% 729,08 341,11 95,79 31,87% 722,48 343,64 91,72 32,23% 707,30 345,62 87,32 32,82%

(*) En habas, al no existir los futuros oct-16 y dic-16 aparecen los valores relativos a nov-16 y ene-17, respectivamente.

HARINA DE SOJA CTOS. AGOSTO 2016 RESUMEN SEMANAL DIA

APERTURA

MAXIMO

MINIMO

VARIACION

01/08/2016 02/08/2016 03/08/2016 04/08/2016 05/08/2016

346,1 334,1 328,4 334,0 331,6

347,8 334,4 331,7 335,0 336,8

332,6 324,9 327,5 329,5 331,6

-16,00 -5,60 2,10 -0,80 6,10

HISTORICO HARINA DE SOJA. CONTRATOS AGOSTO 2016 PERIODO

MAXIMO

DIA

MINIMO

DIA

5 DIAS 20 DIAS 50 DIAS 100 DIAS 200 DIAS INICIO AÑO

347,8 395,5 421,4 421,4 421,4 421,4

01/08/2016 14/07/2016 13/06/2016 13/06/2016 13/06/2016 13/06/2016

324,9 324,9 324,9 263,0 263,0 263,0

02/08/2016 02/08/2016 02/08/2016 26/02/2016 26/02/2016 26/02/2016

VARIACION % -4,06 -10,76 -13,99 23,37 10,39 22,47

VARIACION -14,20 -40,50 -54,60 63,60 31,60 61,60

VOLUMEN NEGOCIACION 1.415 14.786 17.639 12.571 6.981 8.922

POSICIONAMIENTO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN EN SOJA

CORTOS

LARGOS

Datos Relativos al 2 de agosto I.A. Total semana anterior Variación intrasemanal I.A. Total semana actual Nº de Ctc. Semana anterior

POSICIÓN

POSICIONAMIENTO DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN EN SOJA EN CHICAGO. Continúa la huida de los inversores del complejo sojero. Entre los últimos días del pasado mes de julio y los primeros del actual, se siguieron cancelando posiciones abiertas en futuros y opciones negociados en el Chicago Board of Trade sobre los que subyacen habas, harina y aceite. Así lo reflejó la Commodity Futurues Trading Commision en el informe que hizo público a última hora del pasado viernes. En esta ocasión los grandes administradores del dinero ajeno, mejor conocidos como Sociedades de Inversión Colectiva (Fondos de Inversión y Pensiones, Aseguradoras, etc-) más que salir de la soja, adecuaron sus carteras. Así, en habas y harina cancelaron "largos" y suscribieron nuevos "cortos", reduciendo de este modo el carácter neto de sus carteras, todavía "comprado". En aceite hicieron justo lo contrario, si bien con un escaso volumen que apenas modificó su posicionamiento neutral.

MEDIA MOVIL 331,7 352,1 377,9 347 314,4 322,4

% respecto I.A. Total Variación intrasemanal Nº de Ctc. Semana actual % respecto I.A. Total Nº de Ctc. Semana anterior % respecto I.A. Total Variación intrasemanal Nº de Ctc. Semana actual % respecto I.A. Total NETA semana anterior % semana anterior NETA semana actual % semana actual Variación intrasemanal

HABAS 969.839

HARINA 432.074

ACEITE 405.978

-11.984

-3.402

-4.671

957.855

428.672

401.307

213.946

97.926

83.275

22,06%

22,66%

20,51%

-13.339

-1.229

864

200.607

96.697

84.139

20,94%

22,56%

20,97%

57.571

23.163

80.967

5,94%

5,36%

19,94%

4.545

2.987

-2.592

62.116

26.150

78.375

6,48%

6,10%

19,53%

COMPRADA

COMPRADA

COMPRADA

16,12%

17,30%

0,57%

COMPRADA

COMPRADA

COMPRADA

14,46%

16,46%

1,44%

-1,67%

-0,85%

0,87%

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