CAJA RURAL DE AHORRO Y CRÉDITO CAJAMARCA S.A. 1

Fecha de comité: 23 de marzo del 2015 con EEFF al 31 de diciembre del 2014 Aspecto o Instrumento Clasificado Fortaleza Financiera

Sector Financiero – Microfinanzas, Perú

Clasificación

Perspectiva

C-

Estable

Equipo de Análisis Marvin Duran

Fiorella Domínguez S.

[email protected]

[email protected]

(511) 208.2530

Categoría C: Institución que posee la capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y condiciones originalmente pactados; sin embargo, tienen una capacidad limitada para identificar los riesgos financieros, económicos y de mercado a los que se exponen, lo que las hace vulnerables a los mismos. Las categorías de fortaleza financiera de la “A” a la “D” podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las instituciones en categorías intermedias. “La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta de estos instrumentos.”

Racionalidad En comité de clasificación de riesgo, PCR decidió mantener la clasificación de la Fortaleza Financiera de la Caja Rural de Ahorro y Crédito Cajamarca (CRACC) de “C-“. La clasificación se sustenta en el desempeño que ha presentado la institución, con reducciones de sus colocaciones sumadas al incremento de la morosidad en un contexto desfavorable de la Región Cajamarca, lo que afectó a los resultados financieros. La nota también recoge el fortalecimiento continuo del patrimonio y la reformulación del Plan Estratégico Institucional, el cual incorpora las expectativas económicas de la Región en donde se desenvuelve, lo que devendría en un ligero descenso de los resultados, pero de manera controlada. Además, los planes a ejecutarse en los siguientes años en materia de riesgos, seguimiento y negocio deberían reflejar un mejora de los indicadores financieros; caso contrario, PCR optaría por modificar su perspectiva en los siguientes periodos.

Resumen Ejecutivo 

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Reducción de las colocaciones sumadas al incremento de la morosidad y menor cobertura. La entidad ha presentado menores colocaciones tanto directas como indirectas aunado al incremento del ratio de morosidad como consecuencia de los problemas que afronta la Región de Cajamarca y problemas de los créditos otorgados en la agencia de Cajabamba, lo que afectó a la generación de ingresos y al incremento de provisiones por incobrabilidad de créditos, lo que derivó en un menor resultado neto. A pesar del incremento de la cartera crítica, la entidad presenta una menor cobertura de patrimonio, la cual PCR espera mejore en los siguientes periodos. Contexto político y económico difícil en la Región de Cajamarca. La agudización de los conflictos sociales en Cajamarca durante los últimos años ha llevado a que la inversión –pública como privada– y el crecimiento económico se deterioren. La oposición a proyectos mineros sumado a los problemas políticos de la Región devinieron en la contracción de la economía local. CRAC Cajamarca, al concentrar el 100% de sus actividades en Cajamarca, presenta un alto riesgo a que sus indicadores continúen deteriorándose a causa del contexto en el que se desenvuelve. Reformulación del Plan Estratégico Institucional para el periodo 2014-2016. La entidad decidió reestructurar el plan de trabajo 2014-2016 efectuado en el primer semestre del 2014 por uno que recoja objetivos más reales y considere los indicadores deteriorados de la economía local. En base a ello, se ajustó las proyecciones y se alineó las expectativas económicas para los siguientes años. Adicional a ello, la SBS detuvo el plan de abrir una nueva sucursal en la Región de la Libertad, alegando que se deben de realizar mejoras en la metodología de sobre endeudamiento, lo que también influyó en la reformulación del plan estratégico. La Clasificadora verificará el cumplimiento de los objetivos en los siguientes periodos. Adecuada política de capitalización de utilidades. CRAC Cajamarca cuenta con una política de capitalización de utilidades en el rango de 50% a 80% del resultado neto del ejercicio del año anterior, lo que les ha permitido fortalecer el patrimonio año a año y mejorar los niveles de apalancamiento y de capital global. La entidad puso a la venta acciones para fortalecer el patrimonio, pero como consecuencia de la situación recesiva en la que se encuentra la región Cajamarca los socios e inversionistas se mostraron cautos y no se logró levantar capital. Baja participación de mercado y fuerte competencia. El sistema de Cajas Rurales se encuentra conformado por 10 instituciones, dominado por CRAC Señor de Luren y CRAC Credinka, que en conjunto poseen cerca del 70% de las colocaciones del sistema; mientras que CRAC Cajamarca solo representa el 3.12%. En la Región de Cajamarca

No auditados

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participan junto a CRAC Cajamarca otras 27 instituciones del sistema financiero en donde la entidad concentra aproximadamente el 3.00% de los créditos. Además, se encuentran las Cooperativas, las mismas que incrementan la competencia en el sector micro financiero.

Sector Microfinanciero Colocaciones Al cierre de 2014, el total de colocaciones hacia el sector Microfinanciero ascendió a S/.31,710.68 MM y este corresponde al desembolso de créditos de 44 entidades (12 CMACs, 10 CRACs, 11 Financieras y 11 Edpymes) incluyendo Mibanco. Este resultado significó un ligero incremento con respecto al año anterior (+8.21%, S/.2,405.97 MM). Empero, si se consideran las facilidades al segmento PYME de la banca Múltiple el total de las colocaciones hacia el sector microfinanciero ascendería a S/.42,419.23 MM2. Dicho monto implica un moderado crecimiento (+4.07%,+S/.1,657.10 MM) con relación al cierre 2013. De los S/.31,710.68 MM desembolsados el 39.70% corresponde al segmento de pequeñas empresas, y el 24.83% al de microempresas, siendo ambos los más representativos. También destacan los créditos de consumo (22.12%), y aunque con una representatividad inferior, los créditos a medianas empresas (7.38%) y los créditos hipotecarios (5.31%). De tomar en cuenta la banca múltiple (PYME) la representatividad se incrementaría a 53.18%, 20.31% y 16.53% para los segmentos: pequeñas, micro empresas y consumo respectivamente. Dentro de la banca múltiple son el BCP, Scotiabank y el BBVA los más importantes en participación con el 42.12%, 25.62%, y el 13.04% del total de desembolsos para el segmento PYME (S/.10,708.54 MM). Considerando solo los desembolsos al segmento PYME del sector microfinanciero (S/.31,172.89 MM) tenemos que fueron las CMACs las principales instituciones que financiaron las necesidades de dicho segmento, con S/.8,294.67 MM desembolsados lo que equivalió al 29.44% del total colocado. Le siguieron las Empresas Financieras con S/.7,078.44 MM (25.12%). Por su parte la Banca Múltiple ha demostrado ser una fuente importante de recursos para dicho segmento, así el BCP facilitó S/.4,834.01 MM (17.16%), seguido por el Scotiabank S/.2,879.38 MM (10.22%) y el BBVA (S/.1,464.71 MM). Mibanco por su parte colocó a dicho segmento S/.3,346.48 MM. De otro lado las CRACs y las EDPYMES colaboraron con S/.1,018.43 MM y S/.725.91 MM respectivamente. RANKING DE ENTIDADES MICROFINANCIERAS POR CRÉDITOS DIRECTOS TOTALES A DICIEMBRE 2014 CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CREDITO CAJAS RURALES DE AHORRO Y CREDITO ENTIDADES FINANCIERAS EMP. FINANC. S/. MM PART. (%) EMP. FINANC. S/. MM PART. (%) EMP. FINANC. S/. MM

PART. (%)

CMAC Arequi CMAC Piura CMAC Huanc. CMAC Sullana CMAC Cusco CMAC Trujillo CMAC Ica Otros Total

30.10% 28.04% 11.97% 8.35% 4.92% 3.92% 3.45% 9.27% 100.00%

2,824.41 1,997.23 1,591.49 1,522.17 1,487.65 1,396.79 674.68 1,853.89 13,348.30

23.12% 16.38% 10.51% 10.35% 10.85% 10.25% 6.20% 12.34% 100.00%

Sr. de Luren Credinka Los Andes Prymera Chavín Cajamarca Lib. De Ayacu Otros Total

607.75 461.09 160.80 121.56 76.52 49.75 48.29 64.57 1,590.34

38.22% 28.99% 10.11% 7.64% 4.81% 3.13% 3.04% 4.06% 100.00%

Edyficar Crediscotia Confianza Compartamos Mitsui Auto Financiera UNO TFC S.A. Otros Total

3,404.39 3,171.04 1,353.40 944.10 556.41 443.07 389.81 1,048.74 11,310.96

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Con respecto a la calidad de la cartera a nivel global 3, se aprecia que la morosidad promedio del sector microfinanciero ascendió a 7.02%, evidenciando un incremento con relación a diciembre 2013 (5.55%). Así el segmento más moroso fue el de las CRACs, con 12.59% casi el doble de lo que registró el 2013 (6.69%). Similar comportamiento tuvo la cartera deteriorada. Que se ubicó en 7.76%, resultado mayor que el cierre de 2013 (6.48%): nuevamente, el segmento CRAC resultó ser el más moroso, con un ratio de 14.97%, superior al del año anterior (8.48%). Si se incluyera a la banca múltiple dentro del análisis de morosidad (solo segmento PYME) esta ascendería a 6.92% (Morosidad BM PYME: 6.38%), lo que significaría un incremento respecto de la morosidad promedio del sector para el 2013 (5.54%). Estos mayores niveles de morosidad corresponden al sobreendeudamiento de los distintos segmentos de crédito, lo que tiene su origen en la mayor competencia en el sector de microfinanzas, y es que durante los últimos 20 años se ha visto un mayor dinamismo en dicho sector, lo que ocasionó una mayor competencia. Es así que la Banca Múltiple (a excepción de Mibanco), empezó a incursionar en este segmento. Sin embargo, esta decisión implicó el relajamiento de sus políticas de evaluación de riesgos, por lo que se otorgaron o incrementaron las líneas de clientes ya bancarizados, generando presión hacia el sobreendeudamiento. Cabe resaltar que los altos ratios de morosidad se asocian al mayor riesgo que implica asumir exposición con el sector microfinanciero de menores ingresos y menor cultura financiera, razón por la cual en algunos casos ven desbordada su capacidad de pago al hacer uso ineficiente de las líneas facilitadas. De manera similar, el menor crecimiento de la economía ha provocado que algunas empresas (en particular pequeñas y microempresas) transitoriamente solventes condicionadas al ciclo económico.se vean afectadas en su flujo de ingresos pudiendo ocasionar problemas de impagos, potenciando una mayor cartera atrasada y deteriorada.

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Para este cálculo, se tomó en cuenta las colocaciones de las Financieras, CMACs, CRACs, y Mibanco, así como las colocaciones (solo) a pequeñas y microempresas de la Banca Múltiple. 3 Para este caso se considera el total de los créditos directos, para todos los subsistemas (CMACs, CRACs, EDPYMES y Mibanco). www.ratingspcr.com

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COMPOSICIÓN DE LAS COLOCACIONES A PEQUEÑAS Y MICROEMPRESAS A DICIEMBRE 2014 (%)

EVOLUCIÓN INTERANUAL DE LA MOROSIDAD POR SUB-SISTEMA (%)

12.59%

2.33%

dic-13 dic-14

3.27%

26.61%

Banca Múltiple Financieras CMACs CRACs Edpymes

45.09%

6.38% 5.49%

6.98% 5.59% 5.24%

5.21%

6.69%

5.82%

4.78%

5.82%

4.13%

22.71% BM PYME Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Mibanco Financieras CMACs

CRACs

Edpyme

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

En ese sentido, las CRACs son el único subsistema cuyo ratio de cobertura no logró el mínimo de 100%, al lograr cubrir con provisiones solo el 75.15% de la cartera atrasada. Esto evidencia además de un deterioro significativo con relación a diciembre 2013 donde la cobertura superaba ligeramente el 100% (106.52%). Al cierre del 2014, se puede observar que tres de las diez CRACs, han visto disminuido su ratio de cobertura por debajo del 100% requerido. CRAC de Luren es la entidad que anotó la mayor caída en relación al cierre 2013 (54.07 puntos porcentuales), de esta manera su ratio de cobertura pasó de 101.90% a 63.33% al cierre de 2014. Por otro lado es Credichavín quien presenta la menor cobertura (21.64%) lo que constituye un riesgo grave para el funcionamiento óptimo de dicha entidad. Por el contrario los otros sectores microfinancieros ostentan ratios de cobertura holgados por encima del 100% (Financieras: 150.94%; CMACs: 139.67%; EDPYMES: 141.17%, Mibanco: 125.57%). Depósitos Al cierre de 2014, las entidades microfinancieras registraron obligaciones con el público por un total de S/.24,484.24 MM 4 lo que significó un ligero incremento (+4.45%, +S/.1,044.15 MM) con respecto al cierre de 2013. Al descomponer este resultado tenemos que las Financieras sostuvieron parte del avance, lo que se evidenció en un impulso de 18.31% (+S/.881.52 MM), por su parte las CMACs mostraron un crecimiento más moderado (+3.37%,+S/.431.51 MM). Por el contrario las CRACs registraron una caída considerable tanto relativa (-8.68%) como absoluta (-S/.154.54%), en tanto Mibanco también experimentó una contracción en sus captaciones (-2.84%, -S/.114.34), resultados que contuvieron el avance de los segmentos antes mencionados. Merece la pena resaltar, que son las CMACs las que concentran las mayores captaciones del sector microfinanciero pues representan el 54.10% del total de depósitos, secundado por las Financieras (23.26%), Mibanco (16.00%) y finalmente las CRACs (6.64%). Si bien durante los últimos años las CRACs y CMACs, ofrecían una mayor rentabilidad con respecto a la Banca Múltiple, debido al mayor riesgo en el que incurren en sus operaciones, en el último periodo se observa que debido al crecimiento de la cartera atrasada estos han venido abaratando sus costos de fondeo, lo que implica una caída en las tasas pasivas sobre todo para los que se encuentran referidos a depósitos a plazo y CTS. A pesar de ello siguen siendo más competitivas con relación a la Banca Múltiple. A diciembre de 2014, las CMACs registraron captaciones por S/.13,246.17 MM, mientras que las Financieras S/.5,695.02 MM, asimismo Mibanco mantiene S/.3,916.60 MM. Finalmente las CRACs con S/.1,626.44 cierran el total de depósitos. Sin contar a Mibanco la entidad con mayor nivel de captaciones fue CMAC Arequipa con S/.2,910.48 MM, secundada por CMAC Piura con S/.2.302.63 MM, las que representa el 21.97% y 17.38% del total del Subsistema CMACs. En el subsistema de las Financieras, Crediscotia registra la mayor participación (37.52%) al lograr captaciones por S/.2,136.79 MM. En el caso de las CRACs, Señor de Luren destaca con el 36.32% (S/.590.76 MM) de la participación en dicho segmento. Dolarización y Liquidez El Sector Microfinanciero por su misma naturaleza y enfoque de negocios presenta una exposición al riesgo cambiario relativamente menor con relación a la Banca Múltiple. Así al corte de la evaluación el sector registraba activos y pasivos por S/.5,195.28 MM y S/.5,224.25 MM respectivamente, lo que represento el 12.55% y 14.83% de los activos y pasivos totales en ese orden. Así Mibanco resultó ser la entidad microfinanciera más dolarizada pues sus activos y pasivos en ME representaron el 18.93% y 20.95% del total en ese orden. Por su parte el segmento más dolarizado ha sido el de las EDPYMES (14.83% y 17.45% de activos y pasivos en ME), aunque su impacto es limitado al sostener solo el 4.45% y 3.89% del total de los activos y pasivos en ME del sector (incluyendo a Mibanco). El segmento dolarizado más importante ha sido el de las Financieras ya que registran el 11.80% y 14.96% de sus activos y pasivos en ME, además tienen una significancia de 33.84% y 35.25% dentro del total del sector.

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Dentro de este cómputo se incluye de la Banca Múltiple solo a Mibanco por estar especializado en el segmento PYME.

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De esta manera la posición contable en ME para el sector fue negativa y ascendió a S/.28.97 MM, resultado mejor al logrado al cierre de 2013 donde hubo un mayor déficit (S/.86.57 MM). El segmento que explicó el déficit para ambos periodos fue el Financiero que anotó una posición negativa tanto para el 2014 (S/.83.52 MM) y para el 2013 (S/.84.01 MM) evidenciando una muy leve mejora. Para el cierre de 2014 las Financieras registraron un ratio de liquidez en ME de 66.75% y en MN de 25.42%; las CMACs mantuvieron ratios en ME de 71.54%, mientras que en MN de 31.73%. Por su parte las CRACs, un ratio de liquidez en ME de 122.07% y en MN de 52.25%. Finalmente MiBanco anotó en ME un 47.01% y en MN de 39.37%. POSIC. CONTABLE EN MONEDA EXTRANJERA POR SUBSISTEMA (S/. MM)

Activos ME Pasivos ME Diferencia

VARIACIÓN INTERANUAL DEL RATIO DE LIQUIDEZ EN ME (%)

dic-14

122.07%

dic-13

87.10% 71.54%

72.78% 12.83

CMACs

5.49

-83.53

Finacieras

27.96

52.21%

8.28

67.75%

67.90%

47.01%

CRACs

EDPYMES

Mi Banco

Mibanco

Financieras

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

CMAC

CRAC

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Rentabilidad El Sector Microfinanciero durante el último tiempo se ha visto perjudicado por los elevados indicadores de morosidad, lo que ha afectado directamente su desempeño financiero (vía incremento de provisiones). Así al cierre de 2014, en términos de rentabilidad tenemos que el segmento de las CMACs registra un ROE de 12.80% resultado superior al de los otros segmentos microfinancieros, aunque ligeramente menor al logrado por el mismo segmento el 2013 (12.82%). Por su parte las Financieras se colocaron el segunda posición al registrar un ROE de 9.05% lo que significó un severo retroceso con relación al 2013 (13.50%). De otro lado las CRACs agudizaron sus problemas y lograron un indicador negativo de 6.46% resultado muy inferior al ya preocupante (1.21%) de 2013. Finalmente Mibanco anotó un ROE negativo de 10.56%, lo que representó una contracción significativa con relación al 5.44% de 2013. Con relación al ROA, este se ubicó en 1.70%, 1.56% para los segmentos CMACs y Financieras en ese orden, de otro lado Mibanco (-1.17%) y las CRACs (-0.68%) son también los que menor desempeño han logrado para el 2014. Vale la pena señalar que ambos indicadores están relacionados con el desempeño financiero de las instituciones, en ese sentido el incremento gradual y consistente de la morosidad durante los últimos años ha afectado seriamente la generación de utilidades. EVO. RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO - ROE

EVO. RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS - ROA

3.50%

30.00%

3.00% 2.50%

20.00% 12.80% 9.05%

10.00%

4.17%

0.00% dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

-10.00% -20.00%

Mibanco CRAC

Financieras Edpyme

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

dic-14 -6.46% -10.56% CMAC

2.00%

1.70%

1.50%

1.56% 1.04%

1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50%

dic-10

dic-11

Mibanco CRAC

dic-12

dic-13

Financieras Edpyme

dic-14 -0.68% CMAC -1.17%

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Aspectos Fundamentales Reseña La Caja Rural de Ahorro y Crédito Cajamarca S.A. (en adelante CRAC Cajamarca o Caja Cajamarca), fue creada mediante la Ley del Sistema de Cajas Rurales de Ahorro y Crédito, como Sociedad Anónima de derecho privado el 24 de septiembre de 1994, luego fue reconocida por la Superintendencia de Banca y Seguros a través de la Resolución Nº 809-94 del 22 de noviembre de 1994. Así, la institución financiera inicia operaciones el 05 de abril de 1995. La Caja Cajamarca se encuentra orientada a la intermediación de las Micro Finanzas y fue constituida para servir a la Región de Cajamarca y el Norte del Perú, se ha desarrollado como una alternativa al desarrollo empresarial y social de la Región Cajamarca. www.ratingspcr.com

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Accionistas, Directorio y Estructura Administrativa Al término del año 2014, CRAC Cajamarca cuenta con 125 accionistas de los cuales, los ocho primeros copartícipes concentran el 65.90%. ACCIONISTAS

Accionista Obdulia Quiroz Zafra Alessandro Dávila Paredes Julio Julián Gavidia Quispe Rosa del Carmen Paredes Suárez Edac Emiterio Quispe Luycho Cedepas Norte Chávez Aliaga Asella Mirella Otros con participación (>5.00%) Total

Participación 9.98% 9.78% 8.93% 8.50% 7.93% 7.46% 6.81% 6.52% 34.10% 100.00%

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

El directorio tiene una vigencia de un año, actualmente se encuentra conformado por siete directores de los cuales 1 es independiente. En relación a la estructura administrativa, la Plana Gerencial presenta experiencia en el ámbito financiero y se demuestra continuidad laboral en la entidad, en ese sentido el Gerente General posee más de 30 años en el sector financiero y más de seis años en Caja Cajamarca. DIRECTORIO Y GERENCIA

Directorio Dávila Quiroz Víctor Campos Prado Walter Díaz Jiménez Omar Guerrero Figueroa Bernardino Angulo Alva Ana Cecilia Paredes Suarez Rosa Vega Risco Leles

Presidente Vicepresidente Director Gerente Director Directora Directora Suplente Director Suplente

Gerencia y Jefaturas Diaz Jiménez Justo Omar Gerente General Torres Córdova Manuela Alejandrina Adjunto De Gerencia Eder Rojas Cruzado Jefe Del Departamento De Adm. y Finanzas De La Cruz Vera Norma Irene Jefe De Operaciones Fernando Moisés Chávez Gutierrez Jefe De La Unidad De Riesgos (e) Diaz Vargas Cesar Elias Jefe De la Unidad De Desarrollo Mendoza Álvarez Alex Martin Jefe Del Departamento de Negocios Silva Escalante Vilma del Rosario Jefe De Tesorería Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

Desarrollos Recientes 



El 05 de Noviembre del 2014, la SBS postergó temporalmente la autorización para la apertura de la Agencia en la Provincia de Huamachuco, Región La Libertad, condicionado a la superación de algunas observaciones de Política de Sobreendeudamiento. El 22 de febrero del 2014, se realizó la Junta Obligatoria General de accionistas en el cual se decidió poner a la venta 500 acciones de valor nominal de S/.1,000.00 por acción. Además, se aprobó la capitalización del 50% de las utilidades obtenidas en el 2013. A pesar de haberse ofrecido la venta de acciones, los inversionistas y socios de la caja no invirtieron a causa principalmente del deterioro de la economía de la Región de Cajamarca en un contexto difícil para las inversiones.

Operaciones y Estrategias Operaciones CRAC Cajamarca desarrolla sus actividades íntegramente en el departamento de Cajamarca y se caracteriza por brindar diversos servicios microfinancieros, ofreciendo créditos para la pequeña y microempresa, créditos agropecuarios, consumo y convenios con instituciones de la zona. La institución financiera representa solo el 3.12% en términos de colocaciones de las Cajas Rurales (3.07% en el año 2013). Actualmente, la oficina principal se encuentra ubicada en la Provincia de Cajamarca. Además, la caja cuenta con seis agencias ubicadas en Chota, Celendín, San Marcos y Cajabamba, Cutervo y Bambamarca. Por otro lado, la entidad cuenta con 147 trabajadores, un incremento de 7 personas respecto del año 2013, los cuales se encuentran distribuidos entre 1 gerente, 19 funcionarios y 127 empleados. Productos Activos, CRAC Cajamarca ofrece diez productos que se dividen en:  Crédito a las Micro-Empresas (PEN 5 mil – PEN 20 mil deuda en el Sistema Financiero (SF)): créditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurídicas destinados al financiamiento de actividades de producción, comercio o prestación de servicios.  Crédito Pequeñas (PEN 20 mil – PEN 300 mil deuda en el SF) y Medianas Empresas (mayor a PEN 300 mil en el SF): créditos directos o indirectos otorgados a personas naturales o jurídicas destinados al financiamiento de la producción y comercialización de bienes y servicios en sus diferentes fases.  Crédito de Consumo: créditos que se otorgan a las personas naturales con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial. También se consideran dentro de esta definición los créditos otorgados a las personas naturales a través de créditos descuento por planilla. Pasivos, Por el lado del fondeo, la entidad concentra sus productos en cuentas de ahorro, plazo fijo y CTS.

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 

Depósitos de ahorro: presenta programas de cuentas de ahorro programado, cuenta de ahorro (capitalización diaria), cuenta de ahorro junior (niños y jóvenes), cuenta de ahorro para vivienda y cuenta credi-ahorro (desembolso de créditos). Depósitos a plazos: presenta programas de depósito a plazo fijo “gana diario”, depósito a plazo fijo (interés adelantado) y depósito a plazo fijo Premium (tasas especiales por montos altos y plazos largos).

La Caja también realiza operaciones de emisión de cartas fianzas, compra/venta de moneda extranjera, cobros, pagos, transferencias y giro de fondos a través de Western Union; así como la captación de depósitos de ahorro, plazo fijo, CTS y depósitos en garantía. Estrategias Corporativas El Plan de Trabajo 2014-2016 presentó como estrategia ampliar la base de clientes para lo cual la caja se encontraba realizando los preparativos de la apertura de una nueva agencia en la provincia de Humachuco, La Libertad, pero la SBS consideró limitar el crecimiento de los activos hasta que la entidad no logre mejorar su proceso de análisis de sobre endeudamiento. Es así que, la empresa decidió reformular su Plan Estratégico Institucional para el periodo 2014-2016, el cual recoge el contexto deteriorado de la Región de Cajamarca y considera las restricciones impuestas por el ente regulador. La empresa contrató a una consultora para reformular la estrategia y se consideró objetivos por programas (involucra dos o tres jefaturas) alineados a la visión corporativa. Previamente, se trabajaba con un solo plan operativo. El objetivo principal de la entidad para los siguientes años es lograr índices positivos de rentabilidad y superiores al nivel promedio del sector de cajas rurales. En este punto se debe mencionar que el sector de Cajas Rurales se encuentra bastante castigado con solo tres empresas con utilidades positivas, una de ellas CRAC Cajamarca. En base al objetivo principal se ha hecho mejoras en el plan de negocios, de riesgos, de recuperaciones y administrativos. Dentro de estos planes se considera las mejoras en tecnología, infraestructura y capacitación con el fin de potenciar la formación y el desarrollo del personal. También, un punto que resalta en el nuevo plan es la estrategia de posicionamiento en el mercado, en donde se esboza los planes de fidelización y de estrategias de marketing. Respecto a esto dos últimos puntos, se puede mencionar que, la Caja tomará provecho de su aniversario número 20 en abril 2015 para realizar actividades que fomenten a la empresa como una entidad financiera especializada en el sector micro financiero con responsabilidad social. Posición Competitiva Al finalizar el año 2014, el sistema de Cajas Rurales se encontró conformado por diez instituciones, los cuales presentaron un nivel de colocaciones directas de S/. 1,593.27MM, lo que significó un ligero descenso de 3.48% en comparación a la caída que presentó en el año 2013 cuando exhibió un retroceso de 19.95%. Este resultado deriva esencialmente de la reducción de las colocaciones directas de CRAC Señor de Luren (- S/. 160.67MM; -20.91% A/A), entidad líder con el 38.14% del total de colocaciones del sistema de Cajas Rurales. La Caja Rural de Crédito y Ahorro Cajamarca, en línea al movimiento del sistema de Cajas Rurales, presentó un descenso de sus colocaciones directas a S/.49.75MM (-S/.0.87MM; -1.72% A/A), lo que representó un 3.12% del total de colocaciones directas y la posiciona en el número seis. Respecto a los depósitos o captaciones, las instituciones financieras lograron acumular S/.1,627.12MM (-8.64% A/A), en la cual, CRAC Cajamarca conforma el 3.73% ubicándose en el sexto puesto con S/.60.72MM (-S/.7.82MM; -11.41% A/A). De igual manera que en los créditos, la CRAC Señor de Luren es la que presenta mayores captaciones con el 36.31%. EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS Y DEPÓSITOS DEL SISTEMA DE CRACs

2,200.00

19.80%

75.00

10%

12.78% 2.86% 1,800.00

-3.48% -15.03% dic-12

∆% Cred. CRACs TOTAL Cre. CRACs

-19.95% dic-13

-8.64%

5%

1,600.00 1,400.00

dic-14 ∆% Dep.CRACs TOTAL Dep. CRACs

Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR

2.71%

4.79%

70.00

6.54%

65.00

0%

60.00 -1.47% -1.68%

-5%

55.00

-1.72%

-10%

50.00

-15%

-11.41% 45.00 dic-12 dic-13 dic-14 ∆% Cred. CRAC Cajamarca ∆% Dep. CRAC Cajamarca CRAC Cred. Cajamarca CRAC Dep. Cajamarca

dic-11

Miles S/.

2,000.00

7.13%

dic-11

EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS Y DEPÓSITOS DE CRAC CAJAMARCA

15% 12.21%

MM S/.

25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25%

Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR

El sector de Cajas Rurales concentra sus créditos directos en las pequeñas empresas seguida de micro empresas, pero un factor a resaltar es el nivel de créditos hipotecarios que se ubica en el tercer lugar de los créditos, esta particularidad se explica por las Cajas Rurales Señor de Luren y Credinka, ya que concentran más del 95% de este tipo de crédito. Por su parte, CRAC Cajamarca atiende principalmente a pequeñas empresas, micro empresas y consumo. Por el lado de la morosidad del sector, este se incrementó a 12.59%, presentando un fuerte crecimiento desde el año 2013 cuando se ubicó en 6.69%, como consecuencia del aumento de la morosidad en los créditos a medianas empresas, pequeñas empresas y micro empresas con ratios de 25.84%, 15.86% y 11.69% respectivamente. En relación a las instituciones que presentan un nivel morosidad alto se encuentra CRAC Señor de Luren con 23.53%, seguido de CRAC

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Chavín con 10.76% y CRAC Incasur con 8.95%. Por su parte, CRAC Cajamarca mostró un ratio de morosidad de 7.89%, superior en 117 puntos básicos respecto al año previo. PARTICIPACIÓN DE LA CARTERA (%) POR TIPO - 2014

40%

EVOLUCIÓN DE LA MOROSIDAD

14%

35.91%

35%

29.07% 28.08% 24.47%

30% 25%

10%

8%

20%

16.08% 12.62%

15% 9.05%

10% 5% 0%

12.59%

12%

9.76%

6%

7.49%

6.91% 4.30%

6.72%6.69%

7.89%

5.32%

4%

6.10% 1.78% 1.23% 0.% 0.% Corp.

Gran. Emp.

CRAC Cajamarca

0.% Med. Emp.

Peq. Emp.

Micro Emp.

Consumo

Hipot.

TOTAL CAJAS RURALES DE AHORRO Y CRÉDITO Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR

2% 0% dic-11

dic-12

Morosidad CRAC Cajamarca

dic-13

dic-14

Morosidad CRACs

Fuente: S.B.S / Elaboración: PCR

La estructura empresarial de la región Cajamarca se encuentra conformada principalmente por micro y pequeñas empresas (MYPE), donde la Caja Rural se desempeña con otras 26 instituciones financieras, de la cuales 9 entidades son de la Banca Múltiple, además del Banco de la Nación, Banco Agrobanco y el resto conformado por Entidades no Bancarias. Como consecuencia de la estrategia de la Caja, esta concentra la mayoría de los créditos dirigidos al sector comercio (43.14%), seguido de agricultura, ganadería, caza y silvicultura (17.45%) y transporte, almacenamiento y comunicaciones (9.91%) en línea con algunos sectores que más aportan al departamento de Cajamarca enmarcados en el sector MYPE. Solo dos CRACs se encuentran presentes en Cajamarca, CRAC Cajamarca y CRAC Sipán, en donde la primera concentra aproximadamente el 2.00% de los créditos y la segunda menos del 0.5%. La entidad micro financiera considera que presenta como competidores directos a 15 instituciones y a ello se le suman las Cooperativas que se desempeñan en la región.

Riesgos Financieros Riesgo de Crédito CRAC Cajamarca cuenta con manuales de clasificación de cartera, así como de sobre endeudamiento; el primero tiene como objetivo la determinación mensual de la clasificación tanto de la cartera de deudores, como de las provisiones y el valor neto de la cartera, mientras que el segundo tiene como fin la identificación de clientes que se encuentren sobre endeudados y los cuales tengan un riesgo potencial de sobre endeudamiento, tanto antes del otorgamiento de los créditos como después del desembolso de estos. En ambos se detallan procedimientos, clasificaciones y límites, entre otros. Es importante mencionar que ambos manuales fueron actualizados y potenciados. Algunos puntos resaltantes son las mejoras en las variables de admisión de créditos, antes se contaba con cinco variables, ahora la empresa cuenta con siete variables, se están automatizando los procesos de seguimiento y análisis de excepciones. También, se observó que las agencias no realizaban los comités de mora, ahora es una exigencia primordial. Por el lado del sobre endeudamiento, se está automatizando el análisis con mejores parámetros, En cuanto al riesgo cambiario crediticio, para identificar los clientes expuestos a este, se procede a aplicar un shock de depreciación de 10 y 20% sobre el resultado neto para obtener de esta manera una nueva relación cuota – excedente. Si esta nueva relación es mayor a uno, la capacidad de pago se verá afectada. Uno de los requisitos de la Caja, para otorgar créditos es que el cliente debe estar calzado en monedas. Cabe resaltar que la metodología menciona también: límites por tipo de crédito, seguimientos mensuales y trimestrales, clasificaciones y ratings internos, etc. Respecto a los clientes que la Caja quiere atender, esta utilizó la segmentación del mercado, proceso de análisis e identificación de grupos de consumidores de sus servicios, con características y necesidades similares; y determinó que su grupo objetivo en cuanto a créditos son preferentemente pequeños y microempresarios, sectores en los cuales la empresa se puede desenvolver mejor y lograr ser competitiva. En lo referente al servicio de ahorros, son los empleados, jubilados o todos aquellos que generen ingresos y cuenten con excedentes. Al finalizar el año 2014, el nivel de colocaciones totales descendió a S/.57.64MM (-S/.1.62MM; -2.74% A/A), explicado en mayor medida por la reducción de los créditos indirectos (-8.68%) y en segundo lugar por la reducción de los créditos directos, los cuales vienen registrando una tendencia negativa desde el año 2012. Los créditos directos se redujeron levemente en 1.72% A/A (-S/.0.87MM) hasta llegar a S/.49.75MM, lo cual está asociado a (i) la concentración de créditos en una región con problemas políticos y sociales-mineros; (ii) el ingreso de mayor número de puntos a través de nuevos canales, como centros comerciales, ya que estos al ser puntos de concentración masivos de personas, brinda la posibilidad de incrementar el alcance de las instituciones que presentan un local dentro de las instalaciones de los malls –banca múltiple principalmente– y (iii) el ofrecimiento de tasas muy competitivas en sectores de alto riesgo, el cual la caja no está dispuesta a asumir, presentando una posición más conservadora. En relación a los créditos indirectos, estos descendieron a S/.7.89MM www.ratingspcr.com

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(-S/-0.75MM; -8.68% A/A), lo cual es reflejo de la menor inversión tanto pública como privada en la región, lo que devino en la reducción de las licitaciones. Al enfocarse en los créditos directos, se observó que, a pesar de su caída en conjunto, ocasionada por la reducción de los créditos de consumo (-S/2.92MM; -24.98% A/A) y micro empresas (-S/.0.95MM; -5.83% A/A); mostró variaciones positivas en pequeñas y medianas empresas a S/.20.78MM (+9.78% A/A) y a S/.4.82MM (+31.26% A/A) respectivamente. El comportamiento de la cartera se encontró en parte alineado con la estrategia planteada a inicios del año, en donde se decidió incrementar los créditos a las pequeñas empresas y reducir las colocaciones en consumo. Este último a través de la mayor exigencia del perfil frente a su endeudamiento. Por otro lado, la intención también fue incrementar las posiciones en pequeñas empresas, pero debido a la desaceleración de la región, no se logró cumplir las metas. La distribución de la cartera de la caja se encuentra dentro de los límites de riesgos que fueron modificados y aprobados por el directorio en julio 2014. DISTRIBUCIÓN

Tipo de Crédito Créditos a Medianas Empresas Créditos a Pequeñas Empresas Créditos a Microempresas Créditos de Consumo

dic-13 9.68% 41.77% 30.95% 17.61%

dic-14 7.37% 38.05% 32.86% 23.47%

Límites < 14.5% < 45% < 40% < 25%

Cumple

   

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

La entidad desempeña sus actividades íntegramente en Cajamarca, siendo el cuarto departamento más poblado del país, luego de Lima, Piura y La Libertad. La población se ubica principalmente en las provincias de Cajamarca (zona sur), Jaén (zona norte) y Chota (zona centro), en donde se concentra el 50.00% aproximadamente de la población y en las cuales se encuentra presente CRAC Cajamarca. El aporte de Cajamarca al Valor Agregado Bruto es de 2.50%, pero en algunos sectores como el minero, agropecuario y servicios gubernamentales logra contribuir con el 9.30, 5.70 y 3.70 por ciento respectivamente. Referente a la estructura productiva departamental, la actividad minera es la más importante conformando el 20.00% de la producción, seguida de la agricultura, caza y silvicultura con el 18.90%, luego otros servicios con el 11.80%, manufactura con el 11.30% y comercio con el 10.50%. En relación a los créditos comerciales por sector económico, estos presentaron un ascenso a S/.40.99MM (+2.04MM; +5.25% A/A) impulsado por los créditos al sector de comercial a S/.18.26MM (+1.46MM; +8.70%; 44.56% de los créditos) y hoteles y restaurantes (+0.59MM; +56.66% A/A; 4.01% de los créditos). Respecto al primero, se puede mencionar que fue efecto a las campañas realizadas durante el año 2014, de sobremanera en el último trimestre destinado a las pequeñas y medianas empresas como capital de trabajo. En el segundo caso, la mayor afluencia a las fiestas realizadas en la región impulsaron las colocaciones de este sector. En contrapartida, se exhibió un retroceso en transporte, almacenamiento y comunicaciones a S/.4.06MM (-0.50MM; -10.98% A/A; 9.91% de los créditos) afectado por la desaceleración que presenta la región. Es importante anotar que la Caja dispone a dos sectores la mayor cantidad de sus créditos, comercio y, agricultura, ganadería, caza y silvicultura con el 62.00% al finalizar el año 2014.

MM S/.

EVOLUCIÓN DE CRÉDITOS DIRECTOS POR SECTOR ECONÓMICO

45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 -

32.25

37.03

38.94

40.99

26.14

CRÉDITOS DIRECTOS POR SECTOR ECONÓMICO - 2014

4.99%

6.54%

7.88% 8.68%

44.56%

9.91%

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Otros Construcción Industria Manufacturera Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicutura Comercio Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

17.45% Comercio Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicutura Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler Industria Manufacturera Construcción Otros Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

Las reducciones de los créditos se encontraron acompañados del ascenso de la morosidad a 7.89% desde los 6.72% que mostró en el año previo. El incremento se presentó en todos los tipos de créditos a excepción de consumo, el cual se redujo a 5.10% estimulado por la reducción de sus créditos. El crecimiento más importante se presentó en la mediana empresa, el cual dio un salto hasta los 6.52% luego de no haber presentado morosidad en el año 2013, esto debido a un caso específico con una empresa ligada al alquiler de maquinarias y equipo de construcción, el mismo que presentó una mora de S/.0.31MM y un atraso de más de un año, el cual se encuentra en cobranza judicial. Esta empresa fue afectada esencialmente por la menor actividad minera en la región. Se debe precisar que el nivel de morosidad se incrementó como consecuencia de la situación recesiva de la Región Cajamarca, en donde se observa un incremento de la mora en las entidades financieras en su conjunto (Agrobanco, Banca Múltiple y Entidades no Bancarias) según detalla el BCRP en su reporte sobre Cajamarca. También, durante el primer semestre del 2014 se presentó problemas en la agencia de Cajabamba al otorgarse créditos agrícolas que no presentaron www.ratingspcr.com

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una adecuada evaluación crediticia, lo que repercutió en el incremento del nivel de la morosidad en los siguientes meses. Adicional a lo mencionado, durante gran parte del 2014, a provincia de Cajabamba presentó un contexto de sobre endeudamiento, impulsado por una cooperativa, lo que ahondó en las dificultades de cobranza por parte de todas las entidades micro financieras que presentaban colocaciones en la provincia. Para atenuar en alguna medida el contexto desfavorable que atravesó la caja, se implementó dentro de la estructura orgánica del Departamento de Negocios la contratación de jefes de Agencias y Oficinas especiales tanto para la zona sur (Cajabamba, San Marcos y Celendín) como para la zona norte (Bambamarca, Chota y Cutervo). Así como también se promovió a analistas de crédito con categoría senior a coordinadores de crédito, los cuales tienen mayor experiencia en el otorgamiento de créditos, como los analistas que se designaron a la agencia Bambamarca especialistas en créditos agrícolas. Además, se ha estructurado la aprobación de créditos unicuota de tal manera que sólo el jefe de Negocios tiene la autonomía para la aprobación. TIPO DE CRÉDITO

MOROSIDAD SEGÚN TIPO Y MODALIDAD DE CRÉDITO

MM S/.

20.00 16.00

12.00 8.00

4.00 0.00 dic-10

16

Total Crédito MM S/.

54,000 52,000 50,000 48,000 46,000 44,000 42,000 40,000 38,000

12 %

24.00

8

4 -

dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 Total Crédito Créditos a Microempresas Créditos a Medianas Empresas Créditos a Pequeñas Empresas Créditos de Consumo

dic-10

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

dic-11 dic-12 dic-13 Total Morosidad Créditos a Medianas Empresas Créditos Pequeñas Empresas Créditos a Microempresas Créditos de Consumo

dic-14

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

En lo referente a los plazos de los créditos y su situación, se observó que los créditos de corto plazo se redujeron de sobremanera a S/.28.62MM (-S/.2.62MM; -8.53% A/A), a causa de la reducción de los créditos de consumo en línea a la estrategia de la empresa; mientras que, los créditos de largo plazo mostraron un crecimiento a S/.16.25MM (+S/.0.94MM; +6.14% A/A). Respecto a la situación de algunos créditos, la cartera deteriorada se incremento de S/.4.61MM a S/.5.41MM al finalizar el 2014, pero los créditos vencidos mostraron un retroceso a S/.1.52MM desde los S/.1.73MM. El crecimiento más importante en términos relativos fue el avance de los créditos en cobranza judicial, que sumaron S/.2.40MM (+S/.0.73MM; +43.51% A/A); mientras que, los reestructurados y refinanciados se elevaron a S/.1.49MM (+S/.0.28MM; +23.36% A/A) De igual manera, el incremento del ratio de morosidad se puede observar en la morosidad por los días de incumplimiento, los cuales se han incrementado en todos los niveles. La desaceleración en Cajamarca ha afectado en gran medida al sector MYPE. En base a lo mencionado, la entidad tomó tres medidas importantes que se implementaron en el segundo semestre del año: (i) la reestructuración de la jefatura de recuperaciones en el organigrama, previamente recuperaciones respondía al área de negocios, lo que impedía en alguna medida tomar las decisiones correctivas a tiempo. Actualmente el área de recuperaciones reporta directamente a la gerencia y se apoya en el área legal. (ii) Se decidió decidió que los gestores radiquen en las zonas de influencia para un mejor control y especialización. Es así que a la fecha, la entidad cuenta con tres gestores de cobranzas que se encargan del seguimiento de la zona norte (Chota, Bambamarca y Cuterbo), la zona centro (Cajabamba y San Marcos) y la zona sur (Cajamarca y Celendín). Otrora, los gestores de recuperaciones viajaban una vez al mes a las agencias para la visita a clientes, para luego retornar a la provincia de Cajamarca a laborar. (iii) Al término del 2014 se contrató a una empresa especializada para que se encargue de los cobros de la cartera con mayores atrasos (más de 90 días), lo que permitió a los gestores enfocarse en la cartera más líquida y no desgastar esfuerzos; así mismo, los gestores podrían actuar como agentes de alerta, lo que potenciaría sus actividades. CRÉDITOS DIRECTOS SEGÚN SITUACIÓN

RATIOS DE MOROSIDAD SEGÚN DÍAS DE INCUMPLIMIENTO

10

35.00

8

25.00 20.00

%

MM S/.

30.00

15.00

6 4

10.00 5.00

2

0.00 Corto Plazo

dic-10

Largo Plazo

dic-11

Reestr. y Refinan.

dic-12

Vencidos

dic-13

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

En Cobranza Judicial dic-14

0 Más de 30d. de Más de 60d. de Más de 90d. de Más de 120d. de incumplimiento incumplimiento incumplimiento incumplimiento dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

Los créditos castigados se incrementaron a S/.1.21MM (+S/. 0.28MM; +30.66% A/A), la cual se viene acrecentando sucesivamente desde el 2012, confirmando el deterioro de la cartera; los castigos se presentaron en pequeñas empresas, www.ratingspcr.com

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micro empresas y consumo, pero en mayor medida en las micro empresas. Al término del año 2014, los castigos representan el 2.44% de la cartera directa, lo que equivale a un aumento de 60 pbs. El mayor castigo se debe a la recesión económica agudizada de la Región y los problemas que se dieron en Cajabamba, lo que llevó a la Caja a incrementar el castigo en créditos de difícil recuperación. La desmejora de la calidad de la cartera también se vio reflejada en la caída de los créditos calificados como normal, ya que se han reducido al 85.40% del total de créditos directos y contingentes desde los 87.86% que mostró en el año 2013. En contraposición, los créditos calificados con problemas potenciales, deficiente, dudoso y pérdida se han elevado, siendo los crédito deficientes los que mostraron la mayor evolución al incrementarse desde 1.29% el año anterior a 2.03 al término del 2014 (74 pbs). Así, la cartera crítica ascendió al 10.30% desde los 8.41% en el año previo, manteniendo la tendencia creciente. Lo resaltante en la composición de la cartera deteriorada es que la mayor proporción se encuentra como pérdida con el 5.93%, es decir S/. 3.17MM.

10

4.00

8

3.00

6

2.00

4

1.00

2

0.00

0 dic-10

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Flujo Anual de Castigos Cartera Deteriorada (Atrasada+refinan.+reestruct.) Ratio de Morosidad Ratio de Morosidad con Castigos Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

100%

12

10.30 9

9.25

90%

6.96

8.22

8.41

6 80% 3 70%

Cartera Crítica (%)

5.00

Comopsición de la Cartera

EVOLUCIÓN DE LA CALIDAD DE LA CARTERA POR RIESGO DEUDOR (%)

12

%

MM S/.

EVOLUCIÓN DE LA MOROSIDAD CON FLUJOS CASTIGADOS

6.00

0 dic-10

Pérdida Deficiente Normal

dic-11

dic-12

dic-13

dic-14

Dudoso CPP Cartera crítica

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

En términos de provisiones, estos se incrementaron a S/.4.65MM (+S/0.34MM; +7.89% A/A) como consecuencia del deterioro de la cartera. Se observa que CRAC Cajamarca no cubre el 100% de su cartera refinanciada más cartera atrasada con sus provisiones, el indicador se ubicó en 85.91% (93.55% en el año 2013). Por el lado de la cobertura a través del patrimonio comprometido se encuentra en niveles del 4.83% (1.88% en el año 2013), por lo que no presenta niveles adecuados de cobertura, aunque se debe mencionar que durante todo el periodo analizado la empresa nunca cubrió el 100% del patrimonio. Lo más adecuado en el sistema financiero es presentar un ratio menor a 0. Riesgo de Liquidez La entidad presenta un manual de procedimientos para la administración del riesgo de liquidez, el cual posee como objetivo establecer las normas, responsabilidades y procedimientos a fin de cumplir los requerimientos según ley y aplicar planes de contingencia. La Caja adopta el modelo de las Brechas, conocido como GAP, el cual consiste en la comparación de los saldos de activos y pasivos en diferentes periodos de vencimiento, lo que permite determinar la deficiencia o superávit de financiamiento de los activos. La normativa de la CRAC establece que el ratio de liquidez en MN deberá ser mayor o igual al 12% (Límite Regulatorio es mayor a 8%), siempre y cuando la concentración del mes de sus 20 principales acreedores respecto al total de acreedores no supere el 25%, caso contrario este se incrementará a 14%. Respecto a ME la CRAC deberá presentar un ratio de liquidez mayor o igual al 25% (Límite Regulatorio es mayor a 20%), siempre y cuando la concentración del mes de sus 20 principales acreedores respecto al total no supere el 25%, caso contrario este se incrementará a 30%. La Caja Rural presentó excesos de liquidez dado que los indicadores de riesgo liquidez5 en moneda nacional y en moneda extranjera se encontraron en 59.16% en 74.60%, respectivamente, pero en menores niveles a los mostrados en el año 2013 cuando se ubicaron en 59.95% y 83.99% respectivamente. La reducción responde a las menores tasas pasivas que ofrecen a los depositantes, en el 2013 la tasa de CTS ofrecida fue de 9.00% en soles; mientras que, en el 2014 la tasa se ubicó en 4.00%. A pesar de la reducción de los indicadores, estos son todavía altos –siendo lo mínimo requerido en moneda nacional 8% y en moneda extranjera 20%– efecto de la falta de colocaciones por parte de la caja, lo que se traduce en un incremento del disponible. Al analizar el balance de la entidad financiera, se observó que se presentó una importante caída del activo a S/.83.31MM (S/.8.54MM; -9.30% A/A), este movimiento se debió principalmente a la caída del disponible a S/.30.52MM (S/.-7.01; 18.86% A/A), el cual representa el 36.62% del total activo; y los menores créditos a S/.44.90MM (-S/.1.27MM; -2.75% A/A). El disponible se encuentra conformado por las cuentas corrientes y de ahorros en otras entidades del sistema financiero; así como, en el Banco Central de Reserva como encaje y en la bóveda de la CRAC. Ante el alto nivel de disponible la institución financiera realiza campañas con tasas preferenciales, pero se ha encontrado limitadas por el difícil contexto en el Cajamarca. Además, se encuentran reduciendo las tasas pasivas, como las de ahorro y C.T.S, lo que explica la caída del disponible. Respecto al nivel de créditos, la partida se redujo por los menores financiamientos vigentes que se ubicaron en S/.44.35MM (+S/.1.68MM;-3.65% A/A).

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Ratio de Liquidez (MN o ME) (%): Es el promedio mensual de los saldos diarios de los activos líquidos (MN o ME) dividido entre el promedio mensual de los saldos diarios de los pasivos de corto plazo (MN o ME). www.ratingspcr.com

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Respecto al pasivo, este registró un descenso importante a S/. 67.55MM (-S/.8.51MM; -11.19% A/A), como consecuencia de la reducción de la obligaciones con el público a S/.60.74MM (-S/.7.82MM; -11.41% A/A), principalmente las partidas de cuentas a plazo y CTS se redujeron a S/.32.04MM (-S/.6.14MM; -16.09% A/A) y a S/.8.86MM (-S/.1.24MM; -12.24% A/A) respectivamente. La caída de las cuentas no implicaría un alto riesgo de liquidez, sino una mejor posición de liquidez, ya que todavía presentan un alto nivel de disponible, por lo que el riesgo de limitado. COMPOSICIÓN DE FONDOS DISPONIBLES Y CRÉDITOS NETOS

Bóveda 1.40%

COMPOSICIÓN DE OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO

BCRP 10.63% Ahorros 24.83%

Bcos Ctas. Ctes., Ahorro y Plazo 28.04%

Créditos 59.84%

Vista 0.03%

Plazo 47.95%

Dep.Garatí a 13.34%

Otras Disponibilid ades 0.08%

C.T.S. 13.34%

Órdenes de pago 0.50%

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

La Caja no ha sufrido variaciones en el componente de sus activos y pasivos para lograr cumplir con el nuevo reglamento de liquidez de la S.B.S. en donde se requiere un Ratio de Cobertura de Liquidez 6 (RCL) superior al 80% para el periodo del 2014. Al término del 2014, la Caja cuenta con ratios de cobertura en moneda nacional de 165.03% y moneda extranjera de 191.85%, muy por encima de lo establecido, esto como consecuencia del alto nivel de disponible. Respecto a la brecha de liquidez, este presenta niveles bajos en los plazos más cortos, pero suficientes para cubrir el patrimonio efectivo, mejorando en la parte media, pero cae fuertemente representado con un ratio de Brecha Acumulada a Patrimonio efectivo de 46.81% en el plazo de más de 5 años, esto explicado por la conformación de los depósitos en la Caja, que se concentran en depósitos a plazo, ahorros y C.T.S. BRECHA DE LIQUIDEZ

12

20 MM S/.

30

10

8 6

120%

114%

80% 0

-20

28% 29% 6% 6%

15%

27%

40% 43%

40%

46.81%

0%

2 0 1M

2M

3M

4M

ACTIVOS

5M

6M 7-9 M 10-12 Más Más Más M de 1A de 2A de 5A a 2A a 5A

PASIVOS

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

160%

10

-10

4

150%

Brecha Acumulada / Patrimonio

MM S/:

ACTIVOS Y PASIVOS

14

Brecha acumulada Brecha total Brecha acumulada / Patrimonio efectivo (%) Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

Riesgo de Mercado

Riesgo Cambiario Respecto al riesgo cambiario, la entidad financiera presenta políticas para su medición, como el uso del modelo VaR (Value at Risk) con un nivel de confianza del 95% o 99% con un horizonte de 1 día y periodo de liquidación de 10 días. Según la normativa de la SBS, las ganancias en riesgo no deberán superar el 5% del patrimonio efectivo y el valor patrimonial en riesgo no deberá exceder el 15% de su patrimonio efectivo. A partir de ello, la entidad estableció como límites internos que las ganancias en riesgo no superarán el 4% del patrimonio efectivo y el valor patrimonial en riesgo, ni debe exceder el 6% de su patrimonio efectivo. Además, la entidad realiza pruebas de back testing y stresstesting. Al finalizar el año 2014, los activos en moneda extranjera ascendieron a S/.5.69MM, lo que representó el 6.83% del total activo, presentando un ligero descenso respecto a similar periodo del año anterior cuando se ubicó en 6.71%. Los activos en moneda extranjera se encuentran principalmente en disponible con S/.3.63MM (63.69%) y como préstamos (28.02%). Los créditos en dólares se otorgan a clientes que generan ingresos en dólares, en el caso de ser la inversión en dólares, pero el cliente genere beneficios en soles, se castigan los ingresos en 20% para incorporar el riesgo de variaciones del tipo de cambio.

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Medida que tiene por objetivo asegurar que las entidades financieras posean un adecuado nivel de activos líquidos de alta calidad que pueden ser fácilmente convertidos en efectivo para hacer frente a sus necesidades de liquidez, definido para un horizonte de 30 días calendario bajo un escenario de estrés de liquidez www.ratingspcr.com

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Por el lado de los pasivos en moneda extranjera, estos descendieron a S/.5.78MM (8.56% del total pasivo), desde los S/.6.20MM mostrados el año anterior cuando representaban el 8.16% del total pasivo. Los pasivos en moneda extranjera se encuentran mayoritariamente en las obligaciones con el público al sumar S/.3.51MM (60.60% del total) y en menor medida en ahorros con S/.1.56MM (26.93%). RIESGO CAMBIARIO

Activos en ME (M S/.) Pasivos en ME (M S/.) Posición Contable en ME Posición Global en ME/Patrimonio Efectivo (%)

dic-11 7,983 8,005 -22 -0.18

dic-12 6,843 6,652 191 1.43

jun-13 6,843 6,203 640 -0.27

dic-14 5,694 5,785 -91 -0.59

Fuente: CRAC Cajamarca / Elaboración: PCR

La exposición de la Caja ante riesgo de mercado, es mínimo como consecuencia de su accionar en MYPES y únicamente en el departamento de Cajamarca. Riesgo de Tasa de Interés El riesgo de tasa de interés se controla a través del modelo de medición que parte del balance al cierre de cada mes, con la estructura de vencimientos y repreciaciones de las distintas cuentas del activo y pasivo que se proyectan dinámicamente hacia el futuro. Riesgo Operativo La gestión del riesgo operacional para CRAC Cajamarca se desarrolla a través de diagramas de flujo de los procesos, matrices de riesgo, matrices de análisis cualitativo y manuales de control de riesgos efectuados a nivel de unidades de negocio y de apoyo. La gestión de riesgos asociada a la tecnología de información busca minimizar las pérdidas asociadas al inadecuado uso de los sistemas informáticos y tecnologías que podrían afectar el desarrollo de las operaciones y los servicios brindados por la CRAC. Además se cuenta con un Plan de Seguridad de Información, que cuenta con un plan de acción que permite garantizar la integridad, confidencialidad y disponibilidad de la información. La institución también remite informes mensuales a la gerencia sobre los problemas operativos en cada área de trabajo. Cabe indicar que se cuenta con un sistema general para la institución y en determinadas áreas claves se cuenta con software especializado. Durante el 2014, la Caja ha desarrollado capacitaciones in house para el control del riesgo operacional, seguridad de la información y continuidad del negocio al analista encargado. Adicional a lo mencionado, se ha realizado talleres y capacitaciones al personal acerca de la gestión del riesgo operativo. A pesar de lo mencionado, la CRACC todavía presenta debilidades, como lo reporta la SBS, en su reporte de visita. Entre ellos se destaca la debilidad en la manera de estimar el apetito de riesgo, la metodología de la evaluación, la evaluación, el seguimiento y el registro de los riesgos. La caja ha mencionado que se encuentra trabajando para el levantamiento respectivo de las observaciones. El Requerimiento de Patrimonio por Riesgo Operacional al cierre del mes de noviembre de 2014 ha sido calculado mediante el método del Indicador Básico en donde se puede notar que por dicho tipo de riesgo se tiene un Activo Ponderado (APR) de S/. 16.73MM. Así, se obtiene un APR de S/.1.67MM, mientras que a diciembre 2013 fue S/. 1.25 MM. Prevención de Lavado de Activos CRAC Cajamarca ha elaborado un manual para la prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo (PLAFT), aprobado en sesión de directorio el 24 de septiembre de 2010. En él, se establecen las políticas generales y corporativas, mecanismos de prevención, procedimientos a seguir, revisión del sistema de prevención y el código de conducta. En esta línea, La institución ha adoptado las políticas corporativas “Conoce a tu cliente”, “Conoce su mercado” y “Conoce a tu banco corresponsal” y “Conoce a tu empleado”, herramientas esenciales y efectivas para impedir que la institución sea utilizada desprevenidamente en el Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo, los cuales se han realizado durante el año 2014. A pesar de lo mencionado, la entidad financiera aún presenta deficiencias en el PLAFT, como la adecuada aplicación de las señales de alertas y la falta de implementación de informes como los hechos de importancia de las operaciones inusuales en las agencias y los análisis que se efectúan sobre estas, además de aspectos referidos al RO y ROPE. Además, la SBS recomienda que se incorpore un mapeo de PLAFT para identificar áreas críticas de la Caja como de las agencias de mayor riesgo, considerando que la entidad brinda sus servicios en lugares como Celendín, Chota, San Marcos y Bambamarca. La caja ha mencionado que se encuentra trabajando para el levantamiento respectivo de las observaciones.

Soporte Patrimonial Al término del año 2014, la Caja presenta un patrimonio de S/.15.78MM (-0.03MM; -0.19% A/A), la evolución se presentó como consecuencia principalmente del menor resultado del ejercicio a S/.1.02MM (-S/.1.31MM; -56.25% A/A), a pesar del incremento en el capital social.

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Respecto al capital social, el saldo asciende a S/.13.22MM (+1.14MM; +9.41% A/A) como consecuencia de la capitalización de utilidades del ejercicio del 2013. De igual manera, las reservas se acrecentaron a S/.1.54MM (+0.23MM; +17.77% A/A), efecto de los resultados del ejercicio 2013. Es importante mencionar que la política de capitalización anual de las utilidades es del 50%, luego de la reserva legal. Adicional a lo mencionado, en el año 2013, se pusieron a la venta 1,000 acciones de valor nominal de S/.1,000.00 por acción, solo se vendieron 91, los cuales fueron capitalizados a inicios del 2014. El bajo nivel de acogida se debe a los problemas políticos y sociales en la región de Cajamarca, lo que conlleva a una menor aversión al riesgo. En consecuencia, se observa un crecimiento sostenido del patrimonio y capital social en línea con los objetivos de la empresa para fortalecer el patrimonio. Por otro lado, de acuerdo a la Junta General de Accionistas que se llevó a cabo el 22 de febrero de 2014, se dispuso poner a la venta 500 acciones de valor nominal de S/.1,000 por acción con el fin de fortalecer el patrimonio, el cual se puso en venta, pero no se logró la demanda esperada a causa principalmente de la difícil situación que envuelve a la Región de Cajamarca. Para el año 2015 y 2016 se tiene previsto disponer la venta de acciones, pero esta se encontrará supeditada al desenvolvimiento de la economía local. Debido a que el sector micro financiero es percibido como un sector de mayor riesgo en comparación con el sector financiero tradicional, las instituciones participantes en el primer sector deben mantener una posición conservadora en términos de apalancamiento y fortalecimiento patrimonial, de modo que ambas variables puedan ser utilizadas como factores mitigantes ante las eventuales situaciones de riesgo. El nivel de endeudamiento patrimonial7 disminuyó al pasar de 5.68 veces en el año 2013 a 4.58 veces en el periodo analizado, producto de la variación negativa del pasivo principalmente; con ello se ubicó por debajo del nivel promedio presentado por el sector de Cajas rurales (6.72 veces). Este indicador ha mostrado una tendencia decreciente desde 2011. Por otro lado, el ratio de capital global 8 alcanzado fue 17.60% (17.58% a diciembre 2013), superior al mínimo establecido por la SBS (10%). Este ratio es superior al sistema que se encuentra en 14.71%, pero este nivel obedece al nivel alto de disponible ante la falta de colocaciones. Por el lado del ratio de capital nivel uno, este se ubica en 17.25%, muy superior a lo requerido por Basilea III, el cual propone un ratio de 8.5% y también superior a lo reportado en el año 2013 cuando el indicador se ubicó en 16.60%.

Resultados Financieros El nivel de ingresos de la Caja en el año 2014 presentó una variación negativa de 10.59% ubicándose en S/.13.53MM (S/.1.60MM), este descenso se explica por los menores ingresos por intereses y comisiones por créditos que culminaron en S/.12.49MM (-S/.1.76MM; -12.35% A/A). La Caja Rural, efecto del contexto difícil de la Región y la mayor competencia, redujo sus tasas activas en promedio a 29.76% al finalizar el 2014 desde los 35.64% mostrados al término del año previo. Por otro lado, se presentó incrementos de ingresos financieros provenientes de depósitos en instituciones financieras alcanzado los S/.1.03MM (+S/.0.19MM; +22.87% A/A), en línea al alto nivel de disponibles. A nivel operativo, los resultados cayeron a S/.8.94MM (-S/.2.06MM; -18.70% A/A), afectado por los menores ingresos y el mayor nivel de provisiones ascendentes a S/.1.88MM (+S/.1.22MM; +186.62% A/A). El menor nivel operativo se presentó a pesar de exhibir menores gastos financieros a S/.3.22MM (S/.0.84MM; -20.65% A/A) originados por el ligero cambio en la estructura de las obligaciones. Asimismo, las mayores provisiones en la cartera de micro empresa y pequeña empresa, han logrado la mayor incidencia de la partida, originando el deterioro del margen operativo que descendió a 66.08% desde los 72.67% que presentó en similar periodo del año previo. Ahondando en las provisiones, durante el año 2013 en la agencia de Cajabamba se otorgaron créditos principalmente agropecuarios, los cuales eran unicuota y presentan vencimientos durante el 2014. Al realizar las respectivas visitas se constató que los beneficiados solo eran arrendatarios o no tenían actividad agrícola alguna, en otros casos no se pudo ubicar a las personas. Es por ello que, se tuvo que realizar los castigos correspondientes. La entidad con la finalidad de mejorar su situación financiera a futuro mejoró la operatividad de los gestores de cobranza y complementando la iniciativa, contrató Administradores y Jefes de Agencia con mayor experiencia. También, contrató a analistas de crédito con mayor experiencia. Así, al analizar los últimos meses del 2014, se observó una ligera mejora de la morosidad, la misma que PCR espera se corrija en los siguientes periodos en línea a las acciones realizadas por la entidad financiera. Finalmente, la utilidad neta pasó de S/.2.33MM en el año 2013 a S/.1.02MM (-56.26% A/A), con un margen de 7.52% (15.37% en el año 2013), nivel reducido por el menor resultado operativo, el ligero descenso de los ingresos por servicio financieros a S/.0.56MM (-14.74% A/A) y el leve incremento de los gastos administrativos a S/.7.36MM (+0.68% A/A), los que representan el 54.39% de los ingresos, mayor al presentado en el año 2013 cuando se ubicó en 48.30%. Este incremento se encuentra asociado a mayores gastos de personal y directorio. Como consecuencia del menor resultado al corte de la evaluación, el ROE descendió desde los 15.91% en el año 2013 a 6.61%, mientras que el ROA se redujo a 1.15% desde los 2.60% mostrados en el año anterior. Estos ratios se encuentran muy por encima del sector que presentaron niveles de 6.16% en el ROE y -0.68% en el ROA a causa de la desaceleración de la economía en su conjunto, lo que afecto a las MYPE 7

Endeudamiento Patrimonial: Pasivo Total / (Capital Social + Reservas). Ratio de capital global %: Este indicador considera el patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgo totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operacional). 8

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de sobremanera. La Clasificadora acompañará a la Caja en el logro de su objetivo principal –presentar un rendimiento positivo y superior al promedio del sector– en los siguientes periodos para realizar una revisión a su calificación y/o perspectiva.

Anexo CRAC CAJAMARCA HISTORIAL DE CALIFICACIONES dic-11 jun-12 dic-12 Fortaleza Financiera CCCPerspectiva Estable Estable Estable dic-09 dic-10 dic-11 BALANCE GENERAL (En miles de nuevos soles) DISPONIBLE 20,505 32,703 31,170 CRÉDITOS NETOS DE PROVISIONES E INGRESOS NO DEVENGADOS 35,902 40,231 45,071 Vigentes 35,265 40,114 44,898 Préstamos 35,265 40,114 44,898 Refinanciados y Reestructurados 1,851 1,088 553 Atrasados 2,224 2,584 3,680 Provisiones -3,275 -3,367 -3,928 TOTAL ACTIVO 62,668 81,211 84,707 OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO 47,714 63,576 65,306 Depósitos de Ahorros 12,648 18,226 15,809 Depósitos a Plazo 31,202 42,391 45,897 Depósitos Restringidos 3,862 2,951 3,582 TOTAL PASIVO 51,940 68,791 71,780 PATRIMONIO 10,728 12,419 12,926 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 62,668 81,211 84,707 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (En miles de nuevos soles) Ingresos financieros 9,632 10,544 12,415 Gastos Financieros 2,738 3,692 4,501 Margen Financiero Bruto 6,894 6,851 7,914 Provisiones para Incobrabilidad de créditos 1,395 661 910 Margen Financiero Neto 5,500 6,190 7,004 Ingresos por Servicios Financieros 640 1,084 1,080 Gastos por Servicios Financieros 75 85 105 Margen Operacional 6,064 7,189 7,979 Gastos administrativos 3,491 4,337 5,171 Margen Operacional Neto 2,573 2,852 2,808 Utilidad (Pérdida) antes de participaciones e impuesto a la renta 910 742 720 Utilidad (Pérdida) Neta 1,605 1,560 1,208 CREDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR CATEGORÍA DE RIESGO Colocación Total (MM PEN) 49,253 55,506 63,107 Cartera Directa Bruta (MM PEN) 1,605 1,560 1,208 Normal (%) 87.06 90.86 87.25 Con Problemas Potenciales (%) 3.73 2.18 3.51 Deficiente (%) 2.56 1.66 3.60 Dudoso (%) 2.54 1.08 1.38 Pérdida (%) 4.11 4.22 4.27 INDICADORES FINANCIEROS Calidad de Activos Cartera Atrasada / Créditos Directos 6.19% 6.42% 8.16% Cartera Refinanciada y Reestructurada / Créditos Directos 5.15% 2.70% 1.23% Provisiones / Cartera Atrasada 147.28% 130.29% 106.73% Provisiones / Cartera Atrasada, Refinanciada y Reestructurada 80.39% 91.69% 92.79% Solvencia Pasivo Total / Capital Social y Reservas (veces) 5.69 6.34 6.13 Ratio de Capital Nivel Uno (%) n.d. n.d. n.d. Ratio de Capital Global (%) 18.95 16.46 16.49 Compromiso patrimonial (%) n.d. n.d. n.d. Rentabilidad ROE % (SBS) 17.33 13.82 9.80 ROA % (SBS) 2.83 2.25 1.51 Ingresos financieros / Ingresos + Servicio financieros 93.8% 90.7% 92.0% Ingresos Financieros Anualizados / Activo Productivo Promedio (%) 19.13 17.30 17.43 Indicadores de Liquidez y Cobertura Ratio de Liquidez SBS MN (%) 43.55 57.02 52.92 Ratio de Liquidez SBS ME (%) 46.67 35.18 51.55 Ratio de Cobertura de Liquidez en MN (%) n.d. n.d. n.d. Ratio de Cobertura de Liquidez en ME (%) n.d. n.d. n.d. Ratio de Inversiones Líquidas MN (%) n.d. n.d. n.d. Ratio de Inversiones Líquidas ME (%) n.d. n.d. n.d. Caja Bancos / Obligaciones a la vista MN (%) 0 0 0 Fondos Disponibles / Obligaciones con el Público (veces) 0.43 0.51 0.48 Coeficiente de Financiación Volátil n.d. n.d. n.d. Depósitos cubiertos por el FSD / Total de Depósitos (%) n.d. n.d. n.d. Deuda con 10 Prin. Dep. / Total Dep. (