Story Transcript
EVOLUCIÒN DEL SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES Dr. Édgar Robles C. Superintendente de Pensiones 18 diciembre, 2013
AGENDA • • • • •
SISTEMA MULTIPILAR SITUACIÓN PILAR 1 EVOLUCIÓN PILAR 2 EXPERIENCIA INTERNACIONAL DESAFÍOS
2
Sistema de Pensiones Costarricense (año 2000, publicación Ley 7983, Ley de Protección al Trabajador IVM (CCSS) Poder Judicial Magisterio Nacional
Administrado por las Operadoras de Pensiones Complementarias
Pensión Contribu*va Básica
Pensión no Contribu*va
Régimen Obligatorio Pensiones Complementarias
Régimen Voluntario Pensiones Complementarias
Administra CCSS con recursos que traslada el Gobierno
Sistema Nacional de Pensiones administra $13.905 millones de dólares a noviembre del 2013 (31% del PIB). 35%
16.000
30% 25% 20%
1,20% 0,68%
15%
0,22% 3,13%
10%
5% 0%
2,03%
8,17%
9,10%
5,00%
1,61%
9,76%
4,31%
10,10%
2,39%
2,23%
1,53% 1,94%
2,12%
4,44% 3,03%
1,36%
1,99%
5,63%
10,54%
8,03%
6,78%
11,14%
11,20%
8,77%
1,69% 1,30%
8,74%
1,92% 1,09%
9,54%
2,24% 1,02%
10,96%
1,58% 0,94%
11,83%
1,82% 0,89%
13,22%
1,95% 0,88%
14,43%
Segundo Pilar
12.000
10.000 8.000 6.000
11,20%
11,43%
12,37%
12,33%
12,90%
13,25%
13,66%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 nov-‐13 Primer Pilar
14.000
Tercer Pilar
FCL
4.000 2.000 0
TOTAL (Mill US$)
4
LAS PENSIONES ENFRENTAN DISTINTOS RIESGOS QUE IMPACTAN SU VIABILIDAD
Longevidad
Tasa natalidad
Mercados financieros
OperaLvos
PolíLcos
Es*maciones de la población muestran que cada vez son menos los jóvenes y más los adultos mayores 2013 y 2030.
Fuente: Estado de la Nación 2013, Datos Inec 2011 6
La esperanza de vida sigue aumentando: envejecimiento de la población
El proceso de transición demográ:ica se está acelerando 2012: Algunos indicadores demográficos
EsLmado* Observado Tasa bruta de natalidad (por mil) 16,2 15,5 Tasa global de fecundidad 1,9 1,8 Población 65 años y más 6,4% 7,3% * Con base en los resultados del Censo Nacional del 2010.
8
Los regímenes básicos están enfrentando problemas: IVM: Los gastos se han venido subestimando
Mientras que los ingresos se han sobreestimado
Reserva según valuación Reserva según valuación (millones de colones) 40,000,000 NATHAL
30,000,000
OIT-‐2008 20,000,000
CCSS-‐2008 CCSS-‐2010
10,000,000
-‐
(10,000,000)
CCSS-‐2011 2010
2011
2012
2013
2014
2015
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2030
2035
2040
OBSERVADA
Ingreso Neto
Ingreso Neto 600000
SUPEN Millones de colones
500000
OIT 400000
CCSS 2008 300000
CCSS 2010 200000
CCSS 2011 100000
Nathal 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Indicador de Aportes versus Pago de Pensión.
Indicador de Aportes/Pago de Pensión Flujo observado vs. Flujo Proyectado 1.150
1.032
.900
.937
.969
.933
.926
.936
Flujo observado
Flujo Proyectado
dic-‐13
nov-‐13
oct-‐13
.942
sep-‐13
jul-‐13
jun-‐13
.954
.865
.850 .800
may-‐13
.991
Total 2012
.959
abr-‐13
.953
1.026
1.002 mar-‐13
dic-‐12
.950
ene-‐13
1.027
1.000
1.054
1.012 feb-‐13
1.050
1.089 1.040
ago-‐13
1.100
Ingreso neto sin intereses
Ingreso neto sin intereses (millones de colones) 100000000 80000000 60000000 40000000 20000000 0 2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
-‐20000000 -‐40000000 Ingreso neto-‐ intereses
2009
2010
2011
2012
2013
Los recursos del régimen se agotarían en un plazo corto
IVM: Inversiones concentradas en Gobierno y BCCR
16
La reforma del IVM en el 2005: fue insuBiciente • Modificaciones a: – CoLzaciones de 7,5% a 10,5% para 2035. – Salario de referencia. – Número de cuotas. – Porcentajes del salario que se brindarán.
17
Hay una reducción en el indicador de afiliados a pensionados
18
El RIVM es insolvente actuarialmente.
Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial
Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial • Déficit actuarial de ¢3.781,580 millones (reserva matemática necesaria de ¢4.091,004 millones menos el activo acumulado de ¢309.424 millones). • Valor actual actuarial de los beneficios ya concedidos es por ¢554,211 millones y el fondo dispone de ¢309.424millones (55,8% de lo requerido para beneficios otorgados). • Superávit operativo un poco superior a ¢5.000 millones (ingresos por cotizaciones versus egresos por pago de beneficios): si los afiliados con derecho de jubilación en el año 2012 lo ejercen habría un déficit operativo cercano a ¢7.500 millones anuales. • La tasa de cotización actual es de 22,16% (a la fecha del estudio era 21,16%). El estudio actuarial indica que la tasa de cotización para equilibrar el fondo debería ser equivalente al 93% del salario percibido por el afiliado.
Fondo de jubilaciones y pensiones del Poder Judicial
Población abierta 3% tasa real en inversiones y 4% crecimiento de salarios Valor actual actuarial de aportacion e s Valor actual actuarial de beneficios Insuficiencia de Reserva matemática necesaria Patrimonio neto para hacer frente a l as pensiones Valor presente de pensiones e n curso de pago Insuficiencia de l a provisión para pago de pensiones Ingreso anual por aportaciones Egreso anual de Beneficios Superávit e n e l flujo de caja Anual
Monto en millones de colones 1.840.224 5.931.228 -‐4.091.004
% 31% -‐69%
309.424 554.211 -‐244.787
56% -‐44%
39.402 34.308 5.094
87% 13%
Régimen de Capitalización Colec*va del Magisterio Nacional
Régimen de Capitalización Colectiva del Magisterio Nacional El déficit actuarial del Régimen varía en función de los supuestos Valuación actuarial 2011 Original 4,63%
Corregida* 4,00%
Ac*vo
1.634.529
1.751.318
Pasivo
1.773.518
2.294.398
138.989 16,28%
543.080 21,21%
Tasa real
Déficit Prima Media Año crí*co**
Auditoría actuarial 4,00% 1.867.816 2.653.390 785.574 24,88% 2048
* SuPen solicitó una tasa real no superior al 4%. ** Año en que el patrimonio neto se vuelve negaLvo.
Pensionados y sus pensiones Datos a julio 2013
Poder Judicial
3.139
Pensión Promedio (miles de colones) 1.062
Magisterio Transitorio
38.392
850
208
680
DNP
20.537
460
Régimen IVM
200.639
224
Magisterio CC
660
186
97.010
77
Régimen
Bomberos
RNC
Pensionados
25
Relaciones importantes en Regímenes de Beneficio Definido (31-‐10-‐2013)
26
CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL
27
ROP: Se proyectan saldos en conLnuo crecimiento 35 30
Miles de Millones
25 20 15 10 5 -‐ 2001
2006
Observado
2011
Proy:0%
2016
Proy:2%
2021
2026
Proy:4% 28
Importancia de operadoras en mercado de valores costarricense
Porcentaje
Compras de operadoras en mercado primario 44%
38%
31% 15%
23%
31%
43% 32%
34%
42% 14%
7%
Período
ROP 2013, aumenta la deuda estandarizada y los fondos abiertos en contra de la deuda individual Fondos Cerrados 2%
tp$ 1%
Fondos Abiertos 3%
tp 31%
tudes 11%
Deuda Estandarizada 81%
Deuda Individual 14%
TPTBA 8%
Otros DE 16%
bem 8% bemv bemud 5% 1%
Acciones 0%
Acciones
Deuda Individual
Fondos Abiertos
Fondos Cerrados
tp
tp$
TPTBA
tudes
bem
bemud
bemv
Otros DE
30
Rentabilidades anuales reales, niveles más altos desde la crisis del 2008 25%
20% 15% 10% 5% 0% 2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Régimen Obligatorio de Pensiones
Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A
Régimen Voluntario Colones B
31
Rentabilidades reales históricas, se manLenen por encima del 4% 10%
9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2%
1% 0% 2009
2010
2011
2012
Régimen Obligatorio de Pensiones
Fondo de Capitalización Individual
Régimen Voluntario Colones A
Régimen Voluntario Colones B
La estructura de portafolio de los fondos B los hace más sensibles a las variaciones por valoración de cartera.
32
Revisión comisiones en 2010: Incremento de pensiones para afiliados.
33
Comisiones ROP dic-‐10 ene-‐11 Operadora Rendimiento Aporte Saldo BAC-‐SJ Pensiones 4,00% 8,00% 1,10% BCR Pensión 4,00% 8,00% 1,10% BN-‐Vital 4,00% 8,00% 1,10% CCSS OPC 2,00% 6,00% 0,98% INS Pensiones 4,00% 8,00% 1,10% Popular Pensiones 3,00% 8,00% 1,10% Vida Plena Pensiones 3,75% 8,00% 1,10%
ene-‐12 ene-‐13 Saldo Saldo 1,10% 1,10% 1,10% 1,10% 1,10% 1,10% 0,95% 0,84% 1,10% -‐ 1,10% 1,10% 1,10% 1,05%
34
Gradualidad comisiones: Porcentaje máximo de comisión Año 01-‐ene-‐11 01-‐ene-‐12 01-‐ene-‐13 01-‐ene-‐14 01-‐ene-‐15 01-‐ene-‐16 01-‐ene-‐17 01-‐ene-‐18 01-‐ene-‐19 01-‐ene-‐20
% Comisión 1,10 1,10 1,10 0,70 0,70 0,70 0,50 0,50 0,50 0,35
% Variación -‐ -‐ (0,40) -‐ -‐ (0,20) -‐ -‐ (0,15)
35
ROE OPC: gradualidad a la baja en comisiones basado en ROE 35%
30%
Roe
25% 20% 15% 10% 5% 0%
BAC SJ PENSIONES
BCR-‐ PENSION
BN-‐VITAL
CCSS-‐OPC
POPULAR PENSIONES
VIDA PLENA OPC
31/12/2010
20%
24%
7%
10%
14%
16%
31/12/2011
21%
27%
6%
5%
10%
11%
31/12/2012
24%
29%
9%
9%
22%
11%
31/10/2013
28%
32%
22%
10%
27%
32%
36
Medidas tomadas para libre transferencia fueron efecLvas 1.400.000
25000 20000
1.000.000 800.000
15000
600.000
10000
Afiliados
Millones de ¢ constantes
1.200.000
400.000
5000
200.000 -‐
0
Gasto Adm.
N° Transferencias
37
REGÍMENES DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL Planes de Beneficios del ROP
2011 2012 2013* Pensionados ReLro total 8.270 9.981 8.305 ReLro programado 8 18 68 Renta permanente 4 6 64 Renta vitalicia 0 0 0 Monto promedio por pensión (miles de colones) ReLro total 2.193,00 2.923,00 3.620,50 ReLro programado 17,8 44,5 58,9 Renta permanente 47,1 179,9 139,3 Renta vitalicia -‐ -‐ -‐ * Al 30-sep-2013
38
Es*maciones muestran que el ROP logrará dar pensiones cercanas al 10% de la otorgada en el régimen básico hasta 2020
39
Es*maciones de número de personas cuya pensión del ROP supera el 10% del monto de pensión del Régimen Básico
40
FUENTE: OECD, 2013 41
A nivel internacional los cambios son relevantes (OECD, Pension at Glance 2013) PAÍS
CAMBIOS EDAD
Hungría
De 62 a 65 (2017)
Italia
De 60 a 66 (2018)
Estonia
Mujeres de 60.5 a 65 (2026) Hombres de 63 a 65 (2017)
Finlandia
CAMBIOS CONTRIBUCIONES Y BENEFICIOS
Monto pensión ligada a la expectaLva de vida
Francia
A 67
Alemania
De 65 a 67 (2029)
Contribuciones de 7,85% a 10,55% (2020)
Australia
Contribuciones de 9 a 12% (2020)
Canadá
Contribuciones de 9,9% a 10,8%
República Checa
Aumento de dos mese cada año sin límite de edad hasta que se cierre el gap
Reino Unido
Edad hasta 68
Contribuciones de 1% a 2% y luego hasta 4%. 42
CONCLUSIONES Y DESAFÍOS • Amenazas demográficas sobre el sistema de pensiones, especialmente BD. • Problemas de gesLón en BD: gobernanza, controles internos, subsidios cruzados. • Problemas de inversiones: concentrados en gobierno y banco central, por limitaciones de las leyes. • Diseño de los regímenes (contribuciones-‐beneficios). • BD deficitarios e insolventes en el mediano y largo plazo (IVM y Poder Judicial). • CD baja tasa de contribución. • CD con inversiones concentradas en el mercado local. • Mercado de capital local poco diversificado. • CD con crecimiento importante en sus acLvos administrados.
43
DESAFÍOS • BD, tomar las acciones para cumplir con las promesas hechas a los aportantes. – Comprender que existe el problema, como lo ha hecho el resto del mundo, y tomar decisiones hoy.
• Modificar las leyes para actualizarlas y sean técnicamente correctas para el diseño del régimen. • Calidad de los gestores de fondos de pensiones (públicos y privados). • Avanzar en la cultura de gesLonar por riesgos. • Mejorar la cultura previsional y la gobernanza de los fondos de pensiones.
44