Investigaciones Económicas
Reporte Repos
agosto 5, 2014 Informes Especiales
Operaciones Repo
________ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ __
[email protected] ________ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ __
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Contenido
________ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ ______ __
Operaciones Repo ................................................................................................... 1 Contenido .................................................................................................... 1 1.
Resumen Repos. ................................................................................................. 1
1.1 Repo de la Semana. ............................................................................................ 1 1.2 Resumen, Concentración y Plazos. ................................................................... 2
1.3 Destacados. ........................................................................................... 3 1.4 Días de Desmonte. ................................................................................ 4 1.5 Capitalización Bursátil y Flotante. ....................................................... 5 2. Límite cantidad de acciones en operaciones Repo. ..................................... 5
1. Resumen Repos.
12,000
Millones
1.1 Repo de la Semana. BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA TURNOVER
REPOS
32
PX_LAST
30
10,000
28
8,000
26 6,000
24 4,000
22
jul/14
jun/14
may/14
abr/14
mar/14
feb/14
ene/14
dic/13
nov/13
oct/13
sep/13
ago/13
jul/13
jun/13
may/13
abr/13
18
mar/13
0
feb/13
20
ene/13
2,000
El repo destacado de la semana es LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA, la cual presentó un aumento en lo corrido de la semana del 56.55% equivalente a
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Investigaciones Económicas
$460,530,815 COP. Adicionalmente, durante el último mes ha presentado un Tel: (0571) 325 78 00 aumento del 12.10%.
1.2 Resumen, Concentración y Plazos. Activo BCOLOMBIA BOGOTA BVC CELSIA CEMARGOS CLH CNEC CONCONCRET CORFICOLCF ECOPETROL EEB ENKA ETB EXITO GRUPOARG GRUPOAVAL GRUPOSURA ISA ISAGEN NUTRESA PFAVAL PFAVH PFBCOLOM PFCEMARGOS PFCORFICOL PFDAVVNDA PFGRUPOARG PFGRUPSURA PFHELMBANK PREC
Último Día
Semana
Mes
Trimestre
0.98% 0.00% 0.01% -8.70% 0.67% 0.00% -0.94% 0.00% -0.20% -1.35% 1.06% 0.00% -0.28% 8.97% 0.00% -0.37% -0.26% 2.39% 17.78% -5.67% -0.20% 0.00% -15.36% 0.34% 0.00% -0.71% 0.00% -4.51% 0.00% -0.45%
-0.16% 0.71% 56.55% 33.85% 3.93% 0.00% -0.79% 0.00% 2.92% -0.17% -27.06% 14.58% 1.70% 20.71% 0.00% 10.50% 0.32% -4.71% 33.18% -13.34% 2.24% 0.00% -18.66% -6.93% 0.00% 2.98% -19.72% 32.21% 0.00% 9.92%
16.28% 0.12% 12.10% 41.47% -9.69% 0.00% 17.63% 0.00% 1.46% -4.97% -36.74% 38.75% 4.88% 159.66% 0.00% 26.67% 127.18% 5.81% 42.52% 40.20% 4.87% 0.00% -2.30% 10.44% 0.00% -10.63% -14.19% 14.72% 0.00% 1.70%
-13.26% 8.47% 60.04% 33.28% -5.65% 0.00% 38.45% 0.00% 1.80% -9.22% -28.41% 94.30% 8.04% 10.72% 0.00% 23.41% -41.88% -6.29% 128.35% -55.07% 6.38% 0.00% -28.93% 11.76% 0.00% -19.57% 176.90% 7.39% 0.00% -28.03%
PFAVAL 15%
OTROS 18%
Participación Por Plazos MÁS DE 60, 53.56%
PFGRUPSURA 2% PFBCOLOM 3% PREC 5%
CORFICOLCF Concentración de Repos 14% Monto Total $ 600,964,717,990 Millones.
NUTRESA 5% GRUPOSURA 6%
BOGOTA 7%
16 A 30 DÍAS, 14.44%
BCOLOMBIA 14% ECOPETROL 11%
0A 5 DÍAS, 4.37%
31 A 60 DÍAS, 22.29%
6 A 15 DÍAS, 5.34%
accivalores.com/analisis-economico.php
agosto 5, 2014
Investigaciones Económicas Tel: (0571) 325 78 00
1.3 Destacados. Mayores Caídas en el Nivel de Repos
Mayores Incrementos en el Nivel de Repos
32
70,000
50,000
0
3400
3100
120,000
3000
100,000
2900
80,000
2800 2700
REPOS
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
oct/13
nov/13
sep/13
36600
GRUPO NUTRESA SA TURNOVER
REPOS
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/13 38600
ene/14
22000
nov/13
0
40600
80,000
jul/13
23000
2400
120,000 100,000
ago/13
jun/13
24000
70,000
140,000
25000
20,000
42600
PX_LAST
26000
2500
80,000
GRUPO DE INV SURAMERICANA-PF
27000
60,000
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
nov/13
oct/13
sep/13
ago/13
jul/13
jun/13
may/13
abr/13
mar/13
feb/13
0
28000
40,000
2600
10,000
31000
29000
oct/13
20,000
32000
PX_LAST
30000
jun/13
30,000
REPOS
140,000
may/13
40,000
TURNOVER
abr/13
50,000
ene/13
BANCOLOMBIA SA-PREF
160,000
mar/13
PX_LAST
3200
Millones
17100
feb/13
REPOS
60,000
TURNOVER
18100
jul/14
4800
19100
jun/14
5,000
abr/14
10,000
5000
may/14
5200
20100
feb/14
15,000
mar/14
5400
21100
dic/13
20,000
ene/14
5600
3300
160,000
22100
nov/13
25,000
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
nov/13
oct/13
sep/13
ago/13
jul/13
jun/13
may/13
abr/13
mar/13
feb/13
5800
180,000
ISAGEN SA ESP
TURNOVER
24100 23100
28800
PX_LAST 27800
60,000 26800
50,000 40,000
25800
30,000
60,000
24800
34600 20,000
accivalores.com/analisis-economico.php
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
nov/13
oct/13
sep/13
ago/13
jul/13
22800
jun/13
0
may/13
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
nov/13
oct/13
sep/13
ago/13
jul/13
jun/13
may/13
abr/13
mar/13
feb/13
30600
ene/13
0
23800
10,000
abr/13
32600
20,000
mar/13
40,000
feb/13
70,000
Millones
ene/13
0
25100
PX_LAST
30,000
sep/13
20,000
REPOS
35,000
ago/13
40,000
TURNOVER
40,000
ene/13
60,000
GRUPO ARGOS SA-PRF
oct/13
6000
45,000
sep/13
6200
80,000
1200
ago/13
6400
100,000
1250
jul/13
6600
PX_LAST
1300
jun/13
REPOS
1350
Millones
CELSIA SA ESP
1400
ene/13
jul/14
jun/14
abr/14
may/14
feb/14
mar/14
dic/13
ene/14
oct/13
nov/13
sep/13
jul/13
Millones
ago/13
0
jun/13
18
abr/13
0
may/13
10,000
mar/13
20
feb/13
20,000
ene/13
22
TURNOVER
1450
30,000
2,000
120,000
1500
40,000
jul/13
4,000
1650
1550
abr/13
24
1700
PX_LAST
50,000
may/13
26 6,000
REPOS
1600
may/13
8,000
-27.06% -19.72% -18.66% -13.34%
60,000
mar/13
28
TURNOVER
abr/13
30
10,000
%
10,610,017,584 5,079,773,294 19,419,704,748 35,082,224,971 EMPRESA DE ENERGIA DE BOGOTA
mar/13
PX_LAST
feb/13
REPOS
Millones
80,000
BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA TURNOVER
Repo
EEB PFGRUPOARG PFBCOLOM NUTRESA
56.55% 33.85% 33.18% 32.21%
Millones
460,530,815 3,229,761,571 7,450,670,918 11,017,113,362
ene/13
12,000
Millones
BVC CELSIA ISAGEN PFGRUPSURA
Activo
%
feb/13
Repo
Millones
Activo
agosto 5, 2014
Investigaciones Económicas Tel: (0571) 325 78 00
1.4 Días de Desmonte.
TOTAL
90
DÍAS DESMONTE
43
80
34
Miles de millones
Días Desmonte 100
70
60
22
50
40
9
10
11
30
1
0
PFAVH
EXITO
1 PFBCOLOM
1 PFGRUPSURA
1
1 CELSIA
BVC
2
2 PREC
CEMARGOS
2 ISA
2
2 PFGRUPOARG
PFDAVVNDA
2 GRUPOSURA
3 ISAGEN
3
3 PFCEMARGOS
ECOPETROL
3 ENKA
EEB
NUTRESA
ETB
BCOLOMBIA
GRUPOAVAL
PFAVAL
CORFICOLCF
0
BOGOTA
10
CNEC
4
6
8
20
Haciendo un cálculo con los precios y volumen promedio de los últimos 6 meses de las acciones del mercado local, encontramos que los activos que tardarían más tiempo en desmontarse son: Banco de Bogotá con 43 días, Corficolombiana con 34 días y Preferencial AVAL con 22 días. * Es importante destacar que este sólo es un ejercicio teórico y los días de desmonte expresados no representan plenamente la capacidad de absorción del mercado. Emisor
Total
Días Desmonte
Emisor
BOGOTA
39,140,734,262
43
PREC
CORFICOLCF
86,092,223,005
34
PFAVAL
91,664,936,945
22
GRUPOAVAL
3,538,950,407
11
CELSIA
BCOLOMBIA
85,565,549,714
10
PFGRUPSURA
4,824,754,008
9
BVC
30,402,873,965
8
PFBCOLOM
7,739,070,476
6
CNEC
11,966,292,466
4
ENKA
502,082,189
3
9,861,264,814
3
ETB NUTRESA EEB
PFCEMARGOS ISAGEN
9,922,536,704
3
ECOPETROL
68,022,374,736
3
GRUPOSURA
36,779,766,426
2
PFGRUPOARG
4,077,887,990
2
ISA
5,369,650,585
2
Total
Días Desmonte
26,788,069,495
2
PFDAVVNDA
6,661,747,928
2
CEMARGOS
5,410,346,338
2
4,322,988,675
1
14,565,203,693
1
720,950,538
1
15,795,938,987
1
PFAVH
2,477,400,525
1
EXITO
1,239,643,085
0
accivalores.com/analisis-economico.php
agosto 5, 2014
Investigaciones Económicas Tel: (0571) 325 78 00
1.5 Capitalización Bursátil y Flotante. Capitalización -Flotante REPOS/ FLOTANTE
4.66%
REPOS / Mkt CAP
5.00% 4.50% 4.00%
0.03% 0.11% CEMARGOS
0.05% 0.21% PFDAVVNDA
0.02% 0.12%
0.10% 0.21% CELSIA
PFGRUPOARG
0.23% 0.27% PREC
0.16% 0.16%
0.01% 0.34% GRUPOAVAL
BVC
0.05% 0.34% EEB
0.05% 0.17%
0.06% 0.37% PFGRUPSURA
ISA
0.11% 0.38% ISAGEN
0.06% 0.19%
0.06% 0.43% PFCEMARGOS
PFAVH
0.05% 0.44% ECOPETROL
0.06% 0.20%
0.15% 0.45% GRUPOSURA
PFBCOLOM
0.24% 0.54% NUTRESA
1.19%
0.36% 0.80%
0.50%
0.18%
0.33%
1.00%
0.26%
1.50%
0.92% 0.95%
1.05%
2.00%
1.69%
2.50%
0.30%
2.27%
3.00%
1.97%
3.50%
Emisor
ENKA
CNEC
BCOLOMBIA
BOGOTA
CORFICOLCF
ETB
PFAVAL
0.00%
REPOS / Mkt CAP REPOS/ FLOTANTE
Emisor
REPOS / Mkt CAP REPOS/ FLOTANTE
PFAVAL
0.33%
4.66%
PFDAVVNDA
0.05%
0.21%
ETB
0.26%
2.27%
PFBCOLOM
0.06%
0.20%
CORFICOLCF
1.05%
1.97%
PFAVH
0.06%
0.19%
BOGOTA
0.18%
1.69%
ISA
0.05%
0.17%
BCOLOMBIA
0.30%
1.19%
BVC
0.16%
0.16%
CNEC
0.92%
0.95%
PFGRUPOARG
0.02%
0.12%
ENKA
0.36%
0.80%
CEMARGOS
0.03%
0.11%
NUTRESA
0.24%
0.54%
GRUPOSURA
0.15%
0.45%
ECOPETROL
0.05%
0.44%
PFCEMARGOS
0.06%
0.43%
ISAGEN
0.11%
0.38%
PFGRUPSURA
0.06%
0.37%
EEB
0.05%
0.34%
GRUPOAVAL
0.01%
0.34%
PREC
0.23%
0.27%
CELSIA
0.10%
0.21%
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agosto 5, 2014
2. Límite cantidad de acciones en operaciones Repo.
Investigaciones Económicas Tel: (0571) 325 78 00
La sumatoria de los compromisos de recompra y operaciones a plazo y operaciones TTV’s celebradas por cuenta de terceros, no podrán superar el equivalente a catorce (14) veces el valor del último patrimonio técnico (PATT). El total de los compromisos considerados individualmente por tipo de título objeto de la operación, podrá ser: valores de Renta Variable, Siete (7) veces el PATT, títulos de renta fija: Catorce (14) veces el PATT. Compromisos de recompra, operaciones a plazo y operaciones TTV’s por cuenta de terceros sobre valores de Renta Variable: 60% del último PATT de la comisionista tratándose de terceros que sean entidades vigiladas por la Superintendencia y 30% del último PATT tratándose de terceros personas naturales o jurídicas que no sean vigilados. El límite máximo de compromisos de recompra y operaciones TTV’s sobre una especie no puede superar una vez el PATT de la sociedad comisionista de bolsa. *Dadas estas condiciones el mercado se encuentra a noviembre de 2012 con el 20,87% de su capacidad máxima en operaciones Repo. La cantidad máxima de compromisos de recompra por especie se establece en función del número de Valores de Renta Variable que son objeto de operaciones Repo dividido entre el número de Valores de Renta Variable en circulación de la misma especie. Cuando el resultado de la anterior relación supere el 25%, la Bolsa ordenará el cierre de operaciones Repo para esa especie y se reanudará la negociación de operaciones Repo para esa especie cuando la relación se encuentre en 22% o menos. Límite cantidad de acciones en operaciones Repo 2014-08-01 Especie
BCOLOMBIA BOGOTA BVC CELSIA CEMARGOS CLH CNEC CORFICOLCF
Cantidad Acciones en Repos
Cantidad Acciones en Circulación
%
5,363,867
509,704,584
1.052
974,076
307,471,032
0.317
53,245,048
18,672,822,217
0.285
1,083,225
719,584,500
0.151
782,808
1,151,672,310
0.068
1,586,597
-
-
90,225,111
1.758
3,887,209
195,318,576
1.990
34,420,378
41,116,698,456
0.084
8,189,596
9,181,177,017
0.089
ENKA
75,924,000
11,773,724,183
0.645
ETB
16,835,603
3,550,553,412
0.474
66,223
447,604,316
0.015
GRUPOAVAL
4,067,304
15,404,788,355
0.026
GRUPOSURA
1,676,822
469,037,260
0.358
900,474
1,107,677,894
0.081
ISAGEN
4,946,300
2,727,499,697
0.181
NUTRESA
1,805,916
460,123,458
0.392
110,179,420
5,002,154,744
2.203
PFAVH
1,034,762
335,507,917
0.308
PFBCOLOM
1,134,541
411,949,416
0.275
ECOPETROL EEB
EXITO
ISA
PFAVAL
PFCARPAK PFCEMARGOS
-
-
-
1,469,984
209,197,850
0.703
PFDAVVNDA
354,694
100,537,305
0.353
PFGRUPOARG
275,244
145,586,468
0.189
PFGRUPSURA
597,902
106,334,963
0.562
1,207,548
313,446,958
0.385
PREC PFHELMBANK
-
-
-
GRUPOARG
-
-
-
BIOMAX
-
-
-
CONCONCRET
-
-
-
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agosto 5, 2014
Investigaciones Económicas Tel: (0571) 325 78 00 Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2014 Acciones & Valores S.A.
Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones
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Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Senior
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