EL MERCADO DE VALORES Y EL ROL DE LA SMV
Nery Salas Acosta
UNMSM
Junio, 2012
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¿CÓMO ESTÁ COMPUESTO EL MERCADO FINANCIERO? Desde el punto de vista de la intermediación
Institución de supervisión y control SBS
Institución de supervisión y control SMV
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA
MERCADO BANCARIO
MERCADO NO BANCARIO
Bancos Estatales
Financieras
Banca Múltiple
Cajas Municipales
MERCADO DE VALORES
MERCADO PRIMARIO (Financiamiento)
MERCADO SECUNDARIO (Liquidez)
Emisiones Directas Bursátil
Caja Rural de A y C.
Emisiones a través de procesos de titulización de activos
Extra Bursátil
Rueda
B.V.L. MIENM
Arrendamiento Financiero
Otras
Emisiones societarias
Emisiones del Gobierno
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¿QUIÉNES PARTICIPAN EN EL MERCADO DE VALORES?
EMISORES DIRECTOS
S.A.F.M.
S.A.F.I.
Ad./Emiten
Ad./Emiten
Patrimonios Fideic. . Bonos de titulización Fondos . Cuotas (Certificados de participación)
INVERSIONISTAS Personas naturales Personas jurídicas - Inver. Institucionales
Solicitan
TITULIZADORAS
. Acciones . Bonos . Inst. de corto plazo
Emiten
SMV INSCRIPCIÓN
R.P.M.V.
Bolsa de Valores I.C.L.V. - CAVALI Agentes de intermediación Clasificadoras de Riesgo
Pueden ser negociados
Solicitan Autorización de Organización y Autorización de Funcionamiento
REGISTRO
Pueden actuar como tal
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¿QUÉ MECANISMOS SE UTILIZAN EN EL MERCADO DE VALORES PARA EL PROCESO DE FINANCIAMIENTO E INVERSIÓN? PROCESOS
VALORES MOBILIARIOS
BOLSA DE VALORES
INVERSIÓN
ACCIONES
RENTA VARIABLE
BONOS
EMISIÓN DIRECTA RENTA FIJA
FINANCIAMIENTO
TITULIZACIÓN
INST. DE CORTO PLAZO
FONDOS MUTUOS INVERSIÓN
FONDOS INVERSIÓN
RENTA MIXTA
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN
CUOTAS (Certificados de Participación)
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¿ PORQUÉ SE DENOMINAN MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA Y PORQUÉ DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA? AHORRISTAS Agentes superavitarios
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA “Sist. Banc. y no Banc.”
Persona natural
AGENTES DEFICITARIOS
INTERMEDIARIOS
Depositan dinero
Invierte . Préstamos
Persona jurídica Inversionista institucional
BANCO
pagar intereses y devolver depósito
. Compra de Valores
Puede ganar o perder
. Otros
RIESGO
INVERSIONISTAS Agentes superavitarios
MERCADO DE INTERMEDIACIÓN DIRECTA
Persona natural
S.A.B.
Inversionista institucional
RIESGO
EMPRESAS
. Acciones
Adquieren valores mobiliarios directamente Persona jurídica
“MERCADO DE VALORES”
INTERMEDIARIOS
. Bonos . Inst. c/p . Otros
Pueden ganar o perder 5
INFORMACIÓN VS. TRANSPARENCIA Veracidad
oportunidad
INFORMACIÓN EVENTUAL
INFORMACIÓN PERIÓDICA
Hechos de importancia
Información Financiera Veracidad
Balance General Estado de ganancias y Pérdidas Estado de flujos de efectivo Estado de Cambios en el Patrimonio neto Notas
Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que puedan afectar a un emisor y sus negocios, así como a las empresas que conforman su grupo económico Ejemplo: Política de dividendos
Oportunidad
Fecha del acuerdo societario Porcentaje de las utilidades que van a ser distribuidas Número de acciones beneficiadas Dividendo que corresponde por acción Fechas de Registro, Corte y Entrega
3 días
Memoria Anual Otra
Suficiencia
Periodicidad - Trimestral Individual (sin auditar) - Anual Individual (auditada) - Trimestral Consolidada (sin auditar) - Anual Consolidada (auditada)
Suficiencia
F.A.
F.R.
F.C.
F.E. 6
¿CUÁLES SON LOS MEDIOS OFICIALES PARA INFORMARSE ADECUADAMENTE? Página web de la SMV - www.smv.gob.pe
Página web de la BVL -
www.bvl.com.pe
PARA ORIENTACIÓN
“CENTRO DE ORIENTACIÓN DEL MERCADO DE VALORES”
[email protected]
DEFENSORÍA DEL INVERSIONISTA
Av. Santa Cruz 315, Miraflores Teléfono 610 6300
[email protected] 7
Transparencia en la Información
EFICIENCIA Y TRANSPARENCIA
A través de:
PROTECCIÓN DE LOS INVERSIONISTAS
Velar por la:
FINALIDAD O ROL - SMV
¿CUÁL ES LA FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES?
Veraz Suficiente Oportuna
Transparencia en las Operaciones: Prohibición de:
CORRECTA FORMACIÓN DE PRECIOS
Efectuar transacciones ficticias Inducir a la compra-venta de valores por mecanismo engañoso o fraudulento
DIFUSIÓN DE LA INFORMACIÓN
Los Directores, funcionarios y trabajadores de SMV, la B.V.L, CAVALI, están prohibidos de efectuar transacciones con valores mobiliarios.
¿CUÁLES SON LAS COMPETENCIAS DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES COMPETENCIAS
REGULAR
SUPERVISAR Y CONTROLAR
PROMOVER Y ESTUDIAR EL MERCADO DE VALORES
L.M.V. Reglamentos
Sociedades Emisoras
Potenciales Emisores
Directivas, Manuales, etc.
Sociedades Titulizadoras Reglamentos de la B.V.L.
REGLAMENTOS
Potenciales Inversionistas Empresas Clasificad. de Riesgo
Oferta Pública Primaria
Público en general Bolsa de Valores de Lima
Titulización de activos Clasificación de riesgo
S.A.B. y
S.I.V.
Inscripción y Exclusión de valores en la BVL. CAVALI S.A. ICLV Operaciones en Bolsa S.A.F.M. Agentes de Intermediación Fondos Mutuos
S.A.F.I.
Fondos de Inversión Otros Otros
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FINALMENTE …. ¿QUE ES EL MERCADO DE VALORES? MARCO
LEGAL – LEY, REGLAMENTOS, ETC.
SMV
INSTITUCIONES SMV Bolsa de Valores
FINANCIAMIENTO
Sociedades Agentes de Bolsa Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores (CAVALI)
EMISORES
Empresas Clasificadoras de Riesgo Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos
SUPERVISIÓN
Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión
Emiten Valores y obtienen recursos, o Listan valores en BVL
MECANISMOS De Financiamiento Emisión Directa de Valores Mobiliarios
Rueda de Bolsa y MIENM (mecanismo de instrumentos de emisión no masiva), bajo la conducción de la B.V.L.
Perspectiva: Mayor rentabilidad, liquidez, etc.
Fondos Mutuos Fondos de Inversión
VALORES MOBILIARIOS Acciones Bonos
SMV
SMV
INVERSIONISTAS
CONTROL -
CONTROL -
De Inversión
Objetivo: Financiamiento, menores costos, etc.
Y
Y
Emisión de Valores a través de Procesos de Titulización de Activos
Suscriben valores y pagan S/. o US$
SUPERVISIÓN
Empresas: sector productivo, comercialización y servicios; y, Organismos: gobiernos regionales, gobiernos locales, universidades, etc.
Representante de los obligacionistas
Personas naturales Personas jurídicas . Empresas, asociaciones, otros . Inversionistas institucionales
Instrumentos de corto plazo Certificados de Participación de Fondos Mutuos
INVERSIÓN Y LIQUIDEZ
Certificados de Participación de Fondos de Inversión Otros
MARCO
LEGAL – LEY, REGLAMENTOS, ETC.
SMV
10
000
Av. Santa Cruz 325, Miraflores 610 – 6305 www.smv.gob.pe facebook.com/smv.peru
GRACIAS NERY SALAS ACOSTA
[email protected] www.smv.gob.pe www.facebook.com/smv.peru
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