Fondos de Inversión Publicación mensual de BanSabadell Inversión

31 de agosto de 2009

CLAVES ECONÓMICAS DEL MES

4 4 4 4 4

Los indicadores siguen apuntando a una mejora de la actividad económica Los tipos de interés se mantienen bajos a pesar de la mejoría económica La libra esterlina pierde valor Los indicios de recuperación se extienden a más países emergentes La bolsa continúa con su tendencia alcista

FONDO ESTRELLA FONDO ESTRELLA

NUEVAS OPORTUNIDADES Sabadell BS Euroacción, FI

Sabadell BS España Bolsa, FI

Excelente oportunidad de inversión en acciones de la zona euro

Entre los fondos más rentables de su categoría

Sabadell BS Euroacción, FI Evolución de la revalorización en los últimos cinco años

Sabadell BS España Bolsa, FI Evolución de la revalorización en los últimos cinco años

175%

225%

155%

200%

135%

175%

115%

150%

95%

125%

75%

100%

75%

55% 31/08/2004

4

4 4

4

31/08/2005

31/08/2006

31/08/2007

31/08/2008

31/08/2009

Sabadell BS Euroacción, FI invierte en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se realiza mediante análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido Se gestiona activamente mediante la inversión directa en títulos, con unos ambiciosos objetivos de rentabilidad y de posición relativa respecto a sus competidores Sabadell BS Euroacción, FI acumula en el año un +21,90% de revalorización y supera en un +8,52% la rentabilidad del índice de referencia del mercado bursátil de la zona euro, el Dow Jones EURO STOXX 50. El Fondo está a la cabeza de su categoría, según el ranking publicado en Expansión La mejora de los indicadores de actividad y confianza empresarial confirma la estabilización económica en la zona euro. El Fondo ofrece una excelente oportunidad de inversión

31/08/2004

31/08/2005

31/08/2006

31/08/2007

31/08/2008

31/08/2009

4

Sabadell BS España Bolsa, FI invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas

4

Este Fondo tiene una nota cualitativa de A otorgado por Standard & Poor’s por la calidad de su proceso de inversión y la consistencia de sus rendimientos Acumula una revalorización en el año de un +29,44% situándose en el primer cuartil de su categoría en 2009, según el ranking publicado en Expansión

4 4

Las fuertes correcciones de las principales bolsas mundiales desde mediados de 2007, en especial de las bolsas europeas y la recuperación económica mundial destacan a la renta variable como clara oportunidad de inversión

4

El Fondo invierte en compañías españolas de elevada capitalización bursátil, y con una fuerte contribución de sus negocios exteriores a los ingresos de explotación. Su cartera constituye una privilegiada posición de inversión para aprovechar la recuperación económica mundial

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Evolución económica y de los mercados financieros 4 Los indicadores siguen apuntando a una

4 Los indicios de recuperación se extienden

En Estados Unidos, los últimos datos conocidos muestran una reducción del ritmo de destrucción de empleo y una estabilización de la producción y del mercado inmobiliario. Además, la confianza empresarial continúa repuntando y tan sólo la de los consumidores y el propio consumo siguen sin recuperarse. En la zona euro, la actividad económica se ha estabilizado en el segundo trimestre, gracias al avance de países como Alemania y Francia, beneficiados por los planes de estímulo al sector del automóvil. Por otra parte, los índices de confianza empresarial y del consumidor mantienen su senda de recuperación, al igual que ha sucedido en Reino Unido. En Japón, el Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre ha crecido un +0,9% trimestral, tras cinco trimestres consecutivos de contracción. En este país, sin embargo, no todos los indicadores apuntan a una mejoría y, en particular, la tasa de paro ha alcanzado máximos históricos del 5,7%. La inflación, en general, continúa remitiendo en las distintas regiones, favorecida por el menor precio del petróleo desde los valores de hace un año. En cuanto a la política monetaria, los cambios más destacados por parte de los principales bancos centrales se han referido a la extensión de los programas de compra de activos en el tiempo (Reserva Federal) y en la cantidad (Banco de Inglaterra).

En China y Brasil, los datos de actividad continúan mostrando una aceleración en su ritmo de crecimiento. Asimismo, la recuperación económica empieza a visualizarse en otros países. Este es el caso de México, Polonia, la República Checa o Turquía, países que han aplicado políticas económicas acomodaticias de forma importante a lo largo de los últimos meses. Sin embargo, la actividad económica sigue contrayéndose de manera destacada en aquellos países que poseían acusados desajustes externos e internos (países bálticos o Hungría). En estos casos, la intensa corrección de las balanzas comerciales, por la acusada contracción de las importaciones, ha reducido las necesidades de financiación exterior. En cuanto a la política monetaria, la tranquilidad existente en los mercados ha permitido a los bancos centrales de Hungría, Turquía, Rumania y Rusia seguir reduciendo los tipos de interés oficiales.

mejora de la actividad económica

4 Los tipos de interés se mantienen bajos a pesar de la mejoría económica 31.08.2009

31.07.2009

31.12.2008

Bono EEUU a 10 años

3,40%

3,48%

2,21%

Bono Alemania a 10 años

3,26%

3,30%

2,95%

El movimiento a la baja en las rentabilidades de la deuda pública a largo plazo ha estado favorecido por la postura de los distintos bancos centrales de no alterar, por el momento, sus posturas de política monetaria acomodaticia. Además, la contención de las rentabilidades en los tramos largos ha estado favorecida por el hecho de que las subastas se colocaran sin problemas, a pesar de la elevada oferta, con una importante demanda por parte de los bancos centrales extranjeros.

4 La libra esterlina pierde valor Dólar/Euro

31.08.2009

31.07.2009

31.12.2008

1,434

1,424

1,395

La preocupación respecto a la sostenibilidad de las cuentas públicas ha perjudicado a la divisa estadounidense y a la libra esterlina. En el caso del dólar, la depreciación sufrida a principios de mes ha sido revertida posteriormente, hasta finalizar agosto en niveles similares a los de un año antes. La libra esterlina se ha depreciado hasta niveles mínimos desde finales de mayo, influida por la agresiva laxitud de la política monetaria del Banco de Inglaterra.

a más países emergentes

4 La bolsa continúa con su tendencia alcista 31.08.2009

Revalorización mes

Revalorización año

Standard & Poor's 500

1.020,62

+3,36%

+12,99%

Dow Jones STOXX 50

2.401,57

+4,81%

+15,24%

IBEX 35

11.365,10

+4,70%

+23,59%

La solidez en la publicación de los datos macroeconómicos sigue indicando una senda de recuperación en las principales economías mundiales y da un nuevo impulso a los mercados de renta variable que han mostrado fuertes avances durante el mes de agosto. Sin embargo, las materias primas no se han visto beneficiadas por la fortaleza de estos indicadores. El precio de petróleo ha perdido un –2,86%. En Estados Unidos, el Standard & Poor’s 500 y el NASDAQ han subido un +3,36% y un +1,54%, respectivamente. Con la campaña de resultados finalizada, el porcentaje de sorpresas positivas ha sido del 72,2%, superando el porcentaje de sorpresas positivas medio, del 65%, de los últimos años. La mayoría de los sectores han batido las previsiones, destacando la fortaleza del sector de tecnología. En relación a la actividad corporativa, Microsoft y Yahoo! han firmado un acuerdo de cooperación según el cual Microsoft adquirirá una licencia exclusiva de diez años para las principales tecnologías de búsquedas de Yahoo!. A su vez, Yahoo! será responsable de vender la publicidad en los ser vicios de búsquedas. En Europa, el Dow Jones STOXX 50 ha ganado un +4,81%. En cuanto a resultados, el sector de bancos, al igual que el de seguros, han batido las expectativas de los analistas, mientras que los resultados en los sectores de telecomunicaciones y eléctricas han estado en línea con las estimaciones. En España, Banco Santander y BBVA han superado las previsiones de los analistas gracias a la contención de costes. A su vez, este último ha manifestado su interés de adquirir Guaranty Financial, el segundo mayor banco de Texas. En Latinoamérica, el índice de la bolsa de México ha ganado un +4,02% y el índice brasileño ha avanzado un +3,15%. En Japón, el NIKKEI 300 ha subido un +1,33%.

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Fondos de Inversión ACTIVOS DEL MERCADO MONETARIO Sabadell BS Progresión, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,54

1.82

8,69

2,86

1,71

6,39

Invierte en activos monetarios emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los seis meses. El Fondo orienta así la construcción de su cartera a la consecución de una progresión constante del valor liquidativo.

Sabadell BS Rendimiento, FI Invierte en activos monetarios emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dieciocho meses. El Fondo mantiene así una progresión regular, marcada por los tipos de interés a corto plazo en los mercados monetarios del euro.

RENTA FIJA CORTO PLAZO Sabadell BS Interés Euro 1, FI Sabadell BS Interés Euro 3, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

1,40 1,78

0,61 1,21

2,64 4,58

2,23

4,74

10,37

Invierten en activos de renta fija a corto plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera de cada Fondo no supera en condiciones normales los dos años. Los Fondos orientan la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

Sabadell BS Fondtesoro Largo Plazo, FI El Fondo invierte principalmente en Deuda del Estado español o en bonos emitidos por los FTPymes que cuenten con el aval del Estado denominados en euros. La duración financiera de la cartera no supera en condiciones normales los dos años. El Fondo orienta la construcción de su cartera a la consecución del rendimiento propio de los bonos a corto plazo, manteniendo así un marcado carácter defensivo.

RENTA FIJA DURACIÓN ACTIVA Sabadell BS Renta, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,37

0,57

4,19

Invierte en activos de renta fija emitidos en euros que presenten en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se gestionará activamente en función de las expectativas de muy corto plazo sobre la evolución del mercado, con variaciones oportunistas que pueden ser muy activas oscilando entre cero y cinco años.

RENTA FIJA LARGO PLAZO Sabadell BS Bonos Euro, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

4,84

1,39

5,07

Invierte en activos de renta fija a largo plazo emitidos en euros que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

RENTA FIJA INTERNACIONAL Sabadell BS Bonos Internacional, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

-1,92

1,81

-0,81

-5,36

4,70

-1,28

Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados tanto en euros como en otras divisas que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija.

Sabadell BS Dólar Fijo, FI Invierte en activos de renta fija a largo plazo denominados en dólares que presentan en su conjunto una calidad crediticia adecuada para la inversión institucional. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

Si le interesa recibir este informe en su domicilio, llame al teléfono 902 323 555 o, si lo desea, puede consultarlo por internet en la dirección bsinversion.com

Fondos de Inversión RENTA FIJA INTERNACIONAL Sabadell BS Bonos Emergentes, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

5,55

-2,01

0,38

Invierte en activos de renta fija de emisores de países emergentes. La duración financiera de la cartera se sitúa en condiciones normales entre dos y quince años. Su misión consiste en acumular el interés de los bonos a largo plazo con las plusvalías resultantes de la negociación activa de su cartera de títulos de renta fija. El Fondo gestiona activamente su exposición a las monedas distintas al euro. Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

INVERSIÓN INMOBILIARIA Sabadell BS Inmobiliario, FII

-4,85

-5,16

4,64

Invierte en inmuebles de naturaleza urbana para su explotación en arrendamiento. Se consideran inversiones tanto en inmuebles finalizados como en inmuebles en fase de construcción e incluso en inmuebles para su adquisición sobre plano. La selección de inmuebles puede abarcar una amplia variedad de usos, principalmente: viviendas, residencias estudiantiles y de la tercera edad, locales comerciales, centros comerciales y centros de ocio, oficinas, aparcamientos, industriales y logísticos. El Fondo sigue una política conservadora en cuanto a la selección de arrendatarios y seguridad de cobro de las rentas por alquiler.

GARANTIZADOS DE RENTA FIJA Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell

BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía

Fija Fija Fija Fija

1, 3, 5, 6,

FI FI FI FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,07 4,81 1,53 3,28

4,65 6,17 4,69 7,32

10,92 13,13 9,93 14,35

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, establecido como un porcentaje fijo de revalorización sobre el precio de las participaciones a una fecha inicial. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado.(*)

GARANTIZADOS DE RENTA VARIABLE Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell Sabadell

BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía BS Garantía

125 Aniversario, FI Extra 1, FI Extra 2, FI Extra 3, FI Extra 4, FI Extra 5, FI Extra 6, FI Extra 7, FI Extra 8, FI Extra 9, FI Fondos 2, FI Superior 3, FI Superior 4, FI Superior 7, FI Superior 9, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

4,08 3,16 3,60 5,50 8,85 1,93 2,31 1,00 3,90 5,28 3,69 2,07 1,79 0,80 1,29

5,56 6,60 2,54 6,82 10,07 2,99 5,42 13,56 7,86 6,69 8,24 6,78 6,62 3,31 4,31

7,06 9,41 7,12 8,50 16,25 10,38 2,78 15,41 9,33 13,97 2,29 7,76 4,82 6,15 7,50

La gestión está encaminada a la obtención de un objetivo concreto de rentabilidad sobre el capital inicial suscrito, referenciado a la evolución de un índice o de una cesta de índices o de unas acciones cotizadas a partir de unas fechas iniciales. La garantía del capital al 100% y el objetivo de rentabilidad se alcanzan al final de un período de tiempo predeterminado.(*)

RENTA FIJA MIXTA ESPAÑA Sabadell BS Renta Fija Mixta España, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

2,28

-1,10

-1,55

Invierte combinando una posición predominante en bonos a largo plazo denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%. (*) Consulte el folleto del Fondo donde se explica detalladamente el mecanismo de cálculo de la garantía. Excepto en la fecha de vencimiento de la garantía, el valor de su inversión está sujeto a las fluctuaciones del mercado.

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Fondos de Inversión RENTA FIJA MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 10, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

3,64

-5,28

-9,18

5,18

-4,34

-8,96

Invierte combinando una posición predominante en bonos a largo plazo denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 10% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

InverSabadell 25, FI Invierte combinando una posición predominante en bonos a largo plazo denominados en euros, con una presencia activa en acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 25% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, sin superar nunca el 30%.

RENTA VARIABLE MIXTA ESPAÑA Sabadell BS Renta Variable Mixta España, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

12,43

2,50

1,51

Reparte su inversión de forma equilibrada entre bonos a largo plazo denominados en euros y acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas españolas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL InverSabadell 50, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

7,37

-6,99 -15,49

10,12

-5,93 -16,09

Reparte su inversión de forma equilibrada entre bonos a largo plazo denominados en euros y acciones, principalmente de compañías cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 50% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

InverSabadell 70, FI Invierte fundamentalmente en acciones de compañías, principalmente cotizadas en las bolsas europeas, que ofrecen a la vez una gran capitalización bursátil y las mejores perspectivas de revalorización. La posición principal en renta variable se complementa con bonos. La cartera del Fondo está normalmente invertida alrededor de un 70% en renta variable, aunque esta proporción se gestiona activamente situándola por encima o por debajo de este nivel en función de las expectativas de subida de las bolsas, con un máximo del 75% y un mínimo del 30%.

RENTA VARIABLE ESPAÑA Ibersecurities BS Bolsa Activa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

20,51 -13,70 -18,36

Invierte en acciones españolas tanto de alta como de mediana y baja capitalización bursátil. RENTA VARIABLE ESPAÑA En condiciones favorables, más del 75% de la cartera se sitúa en valores, instrumentos y activos de renta variable. La inversión en acciones de baja capitalización (small caps) puede llegar a superar el 50% del activo del Fondo. El grado de inversión en renta variable se ajusta en función de la coyuntura bursátil pudiendo en momentos desfavorables ser de tan solo el 50% de su activo total. La cartera se maneja de forma proactiva.

Sabadell BS España Bolsa, FI

29,44

0,64

-2,97

Invierte preferentemente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no ha sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

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Fondos de Inversión RENTA VARIABLE ESPAÑA Sabadell BS España Dividendo, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

26,06

1,80

-7,39

Invierte principalmente en acciones cotizadas en las bolsas españolas. Los valores elegidos habrán sido emitidos por empresas cotizadas con una alta rentabilidad por dividendo, que presentan beneficios recurrentes y una atractiva valoración fundamental.

RENTA VARIABLE EURO Sabadell BS Euroacción, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

21,90 -13,55 -20,92

Invier te mayoritariamente en acciones cotizadas en las bolsas de los países europeos pertenecientes a la zona euro. La selección de títulos se lleva a cabo mediante el análisis fundamental de situaciones en que el valor intrínseco de las acciones no haya sido recogido por su cotización. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EUROPA Sabadell BS Europa Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

20,13 -15,38 -30,55

Invierte en acciones de compañías cotizadas en las bolsas europeas. El ámbito de la inversión cubre tanto los países de la Unión Económica y Monetaria como Gran Bretaña, Dinamarca, Suecia, Noruega y Suiza. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

Sabadell BS Europa Valor, FI

18,81 -16,54 -28,00

Invierte principalmente en acciones de compañías europeas que presentan una atractiva valoración fundamental, beneficios recurrentes y una elevada rentabilidad por dividendo.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EEUU Sabadell BS Dólar Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

6,65

-18,38 -32,26

Invierte en acciones cotizadas en las bolsas de Estados Unidos. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio dólar/euro.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL JAPÓN Sabadell BS Japón Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

9,20 -14,61 -47,84

Invierte mayoritariamente en acciones de compañías de elevada capitalización de la bolsa japonesa. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante.

RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell BS Europa Emergente Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

54,92 -23,73 -25,30

Invierte principalmente en acciones de compañías de Europa Central y del Este. El ámbito de la inversión cubre países como Rusia, Turquía, Polonia, Hungría y República Checa. También podrá invertir en empresas del resto de países europeos con fuertes intereses económicos en la zona. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Si le interesa recibir este informe en su domicilio, llame al teléfono 902 323 555 o, si lo desea, puede consultarlo por internet en la dirección bsinversion.com

Fondos de Inversión RENTA VARIABLE INTERNACIONAL EMERGENTES Sabadell BS Asia Emergente Bolsa, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

38,35

-5,60

-7,30

61,27 -13,40

17,30

Invierte principalmente en acciones de compañías de la zona de Asia Oriental y del Pacífico Sur, con la excepción de Japón. El ámbito de la inversión cubre mercados como China, India, Corea del Sur, Singapur, Taiwán, Malasia, Indonesia, Tailandia y Filipinas. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

Sabadell BS América Latina Bolsa, FI Invierte en acciones de compañías de América Latina cotizadas tanto en los mercados locales latinoamericanos como en Nueva York o en España. La selección de valores se realiza en función de la identificación mediante el análisis fundamental de situaciones en las que el valor intrínseco de los títulos no haya sido recogido por su cotización bursátil. La cartera se maneja de forma proactiva, por lo que la rotación de las posiciones sectoriales y de los títulos es importante. El Fondo gestiona activamente el riesgo de tipo de cambio.

RENTABILIDAD ABSOLUTA - ESTRATEGIAS VaR Sabadell BS Selección Activa V2, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,96

1,65

4,41

1,35

1,74

2,22

2,40

-0,82

-4,85

El Fondo busca maximizar la rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo conocido, fijado de antemano y controlado. La toma de posiciones de la cartera se orienta mediante un control de riesgos basado en la metodología VaR (acrónimo de Valor en Riesgo, en inglés Value at Risk), consistente en el cálculo de un nivel de riesgo igual a una estimación de la pérdida máxima en que se puede incurrir durante un tiempo dado, con un determinado nivel de confianza estadística. El VaR para la construcción de las posiciones se establece en el 2% a un año, lo que supone una pérdida máxima esperada del 2% anual, con un grado de confianza estadística del 95%. Dicho control de riesgos persigue no exceder una volatilidad máxima del 2% anual. Es un Fondo de gestión activa, orientado a producir revalorización de forma estable, independientemente del momento en los mercados de capitales, invirtiendo tanto de forma directa como a través de otras IIC.

Sabadell BS Selección Activa V4, FI El Fondo busca maximizar la rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo conocido, fijado de antemano y controlado. La toma de posiciones de la cartera se orienta mediante un control de riesgos basado en la metodología VaR (acrónimo de Valor en Riesgo, en inglés Value at Risk), consistente en el cálculo de un nivel de riesgo igual a una estimación de la pérdida máxima en que se puede incurrir durante un tiempo dado, con un determinado nivel de confianza estadística. El VaR para la construcción de las posiciones se establece en el 4% a un año, lo que supone una pérdida máxima esperada del 4% anual, con un grado de confianza estadística del 95%. Dicho control de riesgos persigue no exceder una volatilidad máxima del 4% anual. Es un Fondo de gestión activa, orientado a producir revalorización de forma estable, independientemente del momento en los mercados de capitales, invirtiendo tanto de forma directa como a través de otras IIC.

Sabadell BS Selección Activa V12, FI El Fondo busca maximizar la rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo conocido, fijado de antemano y controlado. La toma de posiciones de la cartera se orienta mediante un control de riesgos basado en la metodología VaR (acrónimo de Valor en Riesgo, en inglés Value at Risk), consistente en el cálculo de un nivel de riesgo igual a una estimación de la pérdida máxima en que se puede incurrir durante un tiempo dado, con un determinado nivel de confianza estadística. El VaR para la construcción de las posiciones se establece en el 12% a un año, lo que supone una pérdida máxima esperada del 12% anual, con un grado de confianza estadística del 95%. Dicho control de riesgos persigue no exceder una volatilidad máxima del 12% anual. Es un Fondo de gestión activa, orientado a producir revalorización de forma estable, independientemente del momento en los mercados de capitales, invirtiendo tanto de forma directa como a través de otras IIC.

RENTABILIDAD ABSOLUTA - FONDOS DE FONDOS DE GESTIÓN ALTERNATIVA Sabadell BS Selección Plus, FI

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

Revalorización acumulada (%) año actual 12 meses 36 meses

0,66

-1,59

2,43

Se trata de un Fondo de Fondos de gestión alternativa que se posiciona en las estrategias más prometedoras en función de las condiciones de mercado esperadas y selecciona los mejores gestores y fondos según un modelo de decisión propio. Su objetivo es maximizar la rentabilidad con una volatilidad objetivo baja, del 1,5% anual como máximo. Si le interesa recibir este informe en su domicilio, llame al teléfono 902 323 555 o, si lo desea, puede consultarlo por internet en la dirección bsinversion.com

Tema de inversión del mes CARTERAS DE FONDOS GESTIONADAS: BS FONDOS GRAN SELECCIÓN

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BS Fondos Gran Selección es un servicio de gestión discrecional de carteras de Instituciones de Inversión Colectiva que ofrece acceder de forma diversificada a las mejores oportunidades de inversión en los mercados financieros internacionales. Se seleccionan los Fondos de Inversión más destacados de cada especialidad

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A pesar de que los servicios de gestión profesional y dedicada de carteras suelen dirigirse exclusivamente a grandes patrimonios, BS Fondos Gran Selección los pone al alcance de todos los Inversores interesados

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Existen tres estrategias diferentes gestionadas activamente con el objetivo de maximizar la rentabilidad y superar el resultado de un índice de mercado de referencia. El Inversor puede escoger la que mejor se adapte a su aspiración de rentabilidad y a su aversión al riesgo

ESTRATEGIA

RENTABILIDAD ACUMULADA EN 2009

RENTABILIDAD ACUMULADA EN 2009

ÍNDICE DE REFERENCIA

PRUDENTE

+4,45%

75% EFFAS Euro Government 1-3 Años + 25% Dow Jones STOXX 50

+5,41%

EQUILIBRADA

+10,00%

50% EFFAS Euro Government 1-3 Años + 50% Dow Jones STOXX 50

+7,16%

DINÁMICA

+14,13%

25% EFFAS Euro Government 1-3 Años + 75% Dow Jones STOXX 50

+8,68%

Datos desde el 31 de diciembre de 2008 hasta el 31 de julio de 2009

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La selección de Fondos de Inversión se obtiene mediante un modelo propio de selección, que permite identificar los mejores Fondos de cada especialidad en función de los criterios cuantitativos y cualitativos más relevantes:

SELECCIÓN

SEGUIMIENTO CONTINUO

Evaluación cuantitativa del Fondo

GESTORES

4 Relación revalorización/riesgo 4 Comportamiento relativo respecto al universo de Fondos 4 Modelo propio de rating

Evaluación cuantitativa del Fondo 4 Evolución de los Fondos 4 Consistencia de resultados

UNIVERSO DE FONDOS

en el tiempo 4 Decisión de cambio/

Evaluación cualitativa de los gestores 4 Personas

ANÁLISIS DE FONDOS

FONDOS SELECCIONADOS

mantenimiento de los Fondos

4 Proceso de inversión

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Además, el Inversor conoce la posición de su inversión. Cada mes recibe un detalle de la composición de su estrategia, los movimientos del período y la rentabilidad obtenida. También puede consultar en todo momento la situación de su estrategia y cartera a través de BS Online

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Recomendación de inversión: CONTRATAR BS FONDOS GRAN SELECCIÓN

Rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Existen a disposición del público, para cada uno de los Fondos de Inversión, folleto informativo completo, informe trimestral y última memoria anual auditada, que pueden solicitarse gratuitamente en el domicilio de la Sociedad Gestora, al teléfono 902 323 555 de Banco Sabadell y pueden obtenerse directamente de la web bsinversion.com; también pueden consultarse en los registros de la CNMV, donde se encuentran inscritos, o a través de su web cnmv.es.

BanSabadell Inversión

Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva

BancoSabadell

Entidad Depositaria

Si le interesa recibir este informe en su domicilio, llame al teléfono 902 323 555 o, si lo desea, puede consultarlo por internet en la dirección bsinversion.com