ESTADOS UNIDOS COMISIÓN DE TÍTULOS VALORES Y BOLSAS WASHINGTON, D.C. 20549

FORMULARIO 10-K [X]

MEMORIA ANUAL DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCIÓN 13 ó 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934 Para el ejercicio fiscal que terminó: el 31 de diciembre de 2007

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INFORME DE TRANSICION DE ACUERDO CON LO ESTIPULADO EN LA SECCION 13 ó 15 (d) DE LA LEY DE BOLSAS DE VALORES DE 1934 Para el periodo de transición del....................al.......................... Número de Expediente de la Comisión: 1-14066

SOUTHERN COPPER CORPORATION

(Nombre exacto del registrante tal como está especificado en su acta de constitución) Delaware

13-3849074

(Estado u otra jurisdicción de constitución u organización)

(Número de identificación tributaria (I.R.S.) de Empleador)

11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, AZ

85028

(Dirección de las oficinas ejecutivas centrales)

(Código postal)

Número telefónico del registrante con código de área: (602) 494-5328 Valores registrados de acuerdo con lo establecido en la Sección 12 (b) de la Ley: Denominación de cada clase Acciones comunes, con un valor nominalde $0.01 por acción

Nombre de cada bolsa de valores en que cotizan Bolsa de Valores de Nueva York Bolsa de Valores de Lima

Valores registrados de acuerdo con lo estipulado en la Sección 12 (g) de la Ley: Ninguno Marque con un aspa si el registrante es un emisor acreditado conocido, tal como se define en la Norma 405 de la Ley de Bolsas de Valores. Sí [ X ] No [ ] Marque con un aspa si el registrante no está obligado a presentar informes de acuerdo con lo estipulado en la Sección 13 o la Sección 15d de la Ley. Sí [ ] No [ X ] Marque con un aspa si el registrante (1) ha presentado todos los informes de presentación obligatoria de conformidad con la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 durante el periodo inmediatamente anterior de 12 meses (o un periodo menor, durante el cual el registrante estuvo obligado a presentar tales informes), y (2) ha estado sujeto a tales presentaciones obligatorias durante los últimos 90 días. Sí [ X ] No [ ] Marque con un aspa si la divulgación de declarantes omisos de conformidad con el Numeral 405 de la Norma S-K no está contenida con este formulario, y no estará contenida, según mejor saber y entender del registrante, en poderes notariales definitivos ni en las declaraciones informativas que se incorporan como referencia en la Parte III de este Formulario 10-K ni en ninguna de las revisiones de este Formulario 10-K. [ ] Marque con un aspa si el registrante es un gran declarante acelerado, un declarante acelerado, un declarante no acelerado, o una pequeña empresa declarante, (Véase la definición de “gran declarante acelerado”, “declarante acelerado”, y “pequeña empresa declarante”) en la Norma 12b-2. Gran declarante acelerado [ X ]

Declarante acelerado [

]

Declarante no acelerado [

Pequeña empresa declarante [ ]

]

Marque con un aspa si el declarante es una compañía sin activos (tal como se define en la Norma 12b-2 de la Ley). Sí [ ] No [ X ] Al 31 de enero de 2006, había 294,465,650 Acciones Comunes registradas con un valor nominal de $0.01 por acción, en circulación. El valor de mercado total de las acciones comunes (basado en el precio de cierre de dicha fecha según lo informado en la Bolsa de Valores de Nueva York – Transacciones Compuestas) de Southern Copper Corporation en poder de no afiliados ascendía a $6,896.6 millones, aproximadamente. PARTES DE LOS SIGUIENTES DOCUMENTOS SE INCORPORAN CON FINES DE REFERENCIA: Parte III: Declaración de carta poder para la Junta Anual de Accionistas de 2008. Parte IV: Índice de anexos página 142.

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PARTE I Item 1. Actividad Empresarial LA COMPAÑIA Southern Copper Corporation es uno de los productores integrados de cobre más grandes del mundo. Producimos cobre, molibdeno, zinc y plata. Todas nuestras minas, fundiciones y refinerías están ubicadas en Perú y en México, y realizamos actividades de exploración en dichos países y en Chile. Véase los mapas de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías en la sección “Revisión de Operaciones”. Nuestras operaciones nos convierten en una de las compañías mineras más grandes del Perú y también de México. Consideramos, basados en nuestra revisión de los informes anuales de 2006 de las principales compañías mineras, que somos la compañía minera de cobre que cotiza en bolsa más grande del mundo en términos de reservas de cobre. Nos constituimos como compañía en Delaware en 1952, y desde 1960 venimos realizando operaciones de explotación de cobre. Desde 1996 nuestras acciones comunes se cotizan tanto en la Bolsa de Valores de Nueva York como en la Bolsa de Valores de Lima. Nuestras operaciones de cobre en Perú comprenden la extracción, molienda y flotación de mineral de cobre para producir concentrados de cobre y concentrados de molibdeno; la fundición de concentrados de cobre para producir ánodos de cobre y cobre ampolloso; y la refinación de cobre ampolloso/ánodos de cobre para producir cátodos de cobre. Como parte de este proceso de producción, también producimos cantidades significativas de molibdeno y plata. También producimos cobre refinado usando tecnología de extracción por solventes y electrodeposición (ESDE). Operamos las minas de Toquepala y Cuajone en la parte alta de la cordillera de los Andes, a unos 984 kilómetros al sureste de la ciudad de Lima, Perú. También operamos una fundición y una refinería al oeste de las minas de Toquepala y Cuajone en la ciudad costeña de Ilo, Perú. Nuestras operaciones en México se realizan a través de nuestra subsidiaria Minera México S.A. de C.V. (“Minera México”), que adquirimos el 1 de abril de 2005. Minera México se dedica principalmente a la extracción y procesamiento de cobre, molibdeno, zinc, plata, oro y plomo. Minera México opera a través de subsidiarias agrupadas en tres unidades separadas. Mexicana de Cobre S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la “Unidad Mexcobre”) opera La Caridad, una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora de cobre, una planta de ESDE, una fundición, una refinería y una planta de alambrón. Mexicana de Cananea S.A. de C.V. (junto con sus subsidiarias, la “Unidad Cananea”) opera Cananea, una mina de cobre a tajo abierto, ubicada en uno de los yacimientos de mineral cuprífero más grandes del mundo, una concentradora de cobre y dos plantas de ESDE. Industrial Minera México, S.A. de C.V. y Minerales Metálicos del Norte, S.A. (junto con sus subsidiarias, la “Unidad IMMSA”) opera cinco minas subterráneas que producen

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zinc, plomo, cobre, plata y oro, una mina de carbón y varias plantas de procesamiento industrial de zinc y cobre. Empleamos muchos métodos modernos de extracción y procesamiento, incluyendo sistemas de posicionamiento global y operaciones computarizadas de extracción de mineral. Nuestras operaciones tienen un alto nivel de integración vertical que nos permite administrar todo el proceso de producción, desde la extracción del mineral hasta la producción de cobre refinado y otros productos, así como la mayor parte de las respectivas funciones de transporte y logística, usando nuestras propias instalaciones, empleados y equipos. Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado fuera de nuestro control. Por eso nuestra Gerencia se enfoca en el control de costos y en las mejoras en la producción para aumentar la rentabilidad. Logramos dichos objetivos a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Procuramos seguir siendo rentables durante periodos en que los precios del cobre son bajos y maximizar los resultados durante periodos en que los precios del cobre son altos. Para mayor información sobre los precios de venta de los metales que producimos, por favor remítase a “Precios de los metales”. Información sobre unidades monetarias: A menos que se indique lo contrario, toda nuestra información financiera se presenta en dólares de Estados Unidos y los términos “dólares de Estados Unidos”, “dólares”, o “$” equivalen aquí a dólares de Estados Unidos. Los términos “S/.”, “nuevo sol” o “nuevos soles” equivalen a nuevos soles peruanos; y los términos “peso”, “pesos”, o “Ps.”, equivalen a pesos mexicanos. Información sobre unidades de medida: A menos que se indique lo contrario, los tonelajes se expresan siempre en toneladas métricas. Para convertir a toneladas cortas, multiplique por 1.102. Las onzas son siempre onzas troy. Las distancias están siempre en kilómetros. Para convertir a millas, multiplique por 0.621. Para convertir hectáreas a acres, multiplique por 2.47. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL El siguiente diagrama describe nuestra estructura organizacional comenzando con nuestro accionista mayoritario. Para mayor claridad, el diagrama identifica solamente a nuestras principales subsidiarias y omite las compañías holding intermedias.

Grupo México, S.A.B. de C.V. (México) 100% Americas Mining Corporation (EE.UU.) 75.1% Southern Copper Corporation (EE.UU.) 99.29%

99.95%

Southern Peru Copper Corporation Sucursal del Perú (Perú)

Minera México, S.A. de C.V. (México) 99.98% Mexicana de Cobre, S.A. de C. V. (México)

Somos una subsidiaria indirecta de nuestro accionista mayoritario, Grupo México S.A.B. de C.V. (“Grupo México”). A través de subsidiarias que son de su propiedad, actualmente Grupo México posee aproximadamente el 75.1% de nuestro capital accionario. La principal actividad empresarial de Grupo México es actuar como una compañía holding de las acciones de otras compañías que se dedican a la extracción, procesamiento, compra y venta de minerales y otros productos, así como al transporte ferroviario y servicios afines. Realizamos nuestras operaciones en Perú a través de una sucursal registrada (“SPCC Sucursal del Perú”) o la “Sucursal Peruana”. Esencialmente, SPCC Sucursal del Perú comprende todos nuestros activos y pasivos relacionados con nuestras operaciones de cobre en el Perú. SPCC Sucursal del Perú no es una compañía separada de nosotros y, por tanto, las obligaciones directas de SPCC Sucursal del Perú son obligaciones de SCC y viceversa. Sin embargo, es una persona jurídica inscrita de conformidad con las leyes del Perú, a través de la cual poseemos activos, incurrimos en pasivos, y realizamos operaciones en Perú. Aunque no tiene capital propio ni obligaciones separadas de nosotros, se considera que tiene un capital social con el fin de determinar la participación económica de los titulares de nuestras acciones de inversión, anteriormente denominadas acciones laborales (véase la Nota 13 “Participación Minoritaria” de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados). El 1 de abril de 2005 compramos Minera México, la compañía minera autónoma más grande de México, a Americas Mining Corporation (“AMC”), una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista mayoritario. Minera México es una compañía holding y todas sus operaciones se llevan a cabo a través de subsidiarias que están agrupadas en tres unidades: (i) la Unidad Mexcobre, (ii) la Unidad Cananea y (iii) la Unidad IMMSA. Actualmente somos propietarios del 99.95% de Minera México.

99.99% Industrial Minera México, S.A. de C.V. (México)

99.99% Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. (México)

DECLARACIÓN CAUTELATORIA Los pronósticos en esta memoria y en otros informes de la Compañía incluyen pronósticos sobre fechas previstas de inicio de operaciones de extracción o producción de metales, cantidades proyectadas de producción futura de metales, tasas previstas de producción, eficiencia operativa, costos y gastos, así como proyecciones sobre la demanda u oferta de los productos de la Compañía. Los resultados reales podrían ser muy diferentes, dependiendo de factores tales como los riesgos e incertidumbres generales relacionados a las condiciones económicas y políticas en los Estados Unidos e internacionales, las fluctuaciones cíclicas y volatilidad de los precios del cobre, otros commodities y suministros, incluyendo combustibles y electricidad, disponibilidad de materiales, cobertura de seguros, los equipos, permisos o autorizaciones requeridos y financiamiento, la ocurrencia de condiciones climáticas u operativas inusuales, leyes de mineral menores a las previstas; problemas de agua y geológicos, equipos y procesos que no operan de acuerdo con las especificaciones, la imposibilidad de obtener garantías financieras para cumplir con las obligaciones de cierre y remediación, relaciones laborales, riesgos judiciales y medioambientales y riesgos políticos y económicos relacionados con operaciones en el extranjero. Los resultados de las operaciones se ven afectados directamente por los precios de los metales en las bolsas de productos, los cuales pueden ser volátiles. A continuación damos información adicional sobre nuestras actividades: ACTIVIDAD CUPRÍFERA El cobre es el tercer metal más usado del mundo y un componente importante de la infraestructura mundial. El cobre tiene propiedades químicas y físicas excepcionales, como una alta conductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como una excelente

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maleabilidad y ductilidad, las que hacen de él un material óptimo para aplicaciones en los campos de energía eléctrica, telecomunicaciones, construcción, transporte, y maquinarias industriales. El cobre también es un material importante para aplicaciones no eléctricas, como en plomería y techado y, al alearse con el zinc formando bronce, en muchas aplicaciones industriales y domésticas. Los elementos fundamentales de la industria del cobre, incluyen la demanda, el nivel de precios e inventarios, se fortalecieron a fines de 2003, y los precios del cobre han seguido mejorando hasta el 2007, tras llegar a su nivel más bajo en 15 años durante 2002. SEGMENTOS DE REPORTE: Desde el punto de vista de la gerencia de la Compañía, Southern Copper tiene tres segmentos operativos y la administra en base a estos segmentos. El aumento considerable del precio del molibdeno en años recientes ha repercutido de manera importante en las utilidades de la Compañía. No obstante, la Compañía continúa manejando sus operaciones en base a estos tres segmentos de cobre. Los tres segmentos identificados son grupos de minas individuales con características económicas, tipos de productos, procesos, e instalaciones de apoyo similares y que tienen marcos normativos, convenios colectivos de trabajo y riesgos monetarios similares. Además, cada mina dentro de cada grupo recibe ingresos por sus productos y servicios del mismo tipo de clientes, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo las transacciones comerciales entre grupos. Las ventas entre segmentos se basan en precios imparciales en el momento de la venta. Puede que los mismos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, momento de venta a clientes externos y costos de transporte. A la información por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de molibdeno de la Compañía. Los segmentos identificados por la Compañía son: 1.

Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, las plantas de fundición y refinería, ferrocarril industrial y las instalaciones portuarias que dan servicio a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas peruanas.

2.

Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Cananea, las plantas de fundición y refinería, y las instalaciones de apoyo que dan servicios a ambas minas. Las ventas de sus productos se registran como ingresos de nuestras minas mexicanas.

3.

Operaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y varias instalaciones industriales de procesamiento de zinc y cobre. A este grupo se le denomina Unidad IMMSA y las ventas de sus productos se registran como ingresos de la Unidad IMMSA.

Cada uno de nuestros segmentos reporta de manera independiente al Funcionario Principal de Operaciones. El Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía se basa en los ingresos operativos

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y los activos totales como medidas de desempeño para evaluar a cada segmento y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos de reporte. Estos son indicadores de uso común en la industria minera. La información por segmentos se incluye en las secciones “Generalidades – Producción de Metales” y “Reservas de Mineral.” Mayor información sobre segmentos e información financiera por segmentos se incluye en la Nota 20 de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados. PROGRAMA DE EXPANSIÓN DE CAPITAL Para una descripción de nuestro programa de expansión de capital, véase “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación – Programa de Expansión de Capital.” ACTIVIDADES DE EXPLORACIÓN Realizamos permanentemente extensas actividades de exploración para encontrar más yacimientos de mineral en Perú, México y Chile. Hemos invertido $40.2 millones en programas de exploración en 2007, $22.7 millones en 2006 y $24.4 millones en 2005, y hemos presupuestado $26.1 millones para 2008. Actualmente en Perú tenemos el control directo de 164,867 hectáreas de derechos mineros. En México, tenemos 293,137 hectáreas de concesiones de exploración. También tenemos 35,258 hectáreas de concesiones de exploración en Chile. Perú Tía Maria. El proyecto de Tía María, que incluye los yacimientos de Tía María y La Tapada, está ubicado en el departamento de Arequipa, en la costa sur del Perú y es parte de un sistema de pórfidos de cobre. En 2007 concluimos estudios de factibilidad que comprendieron 36,232 metros de perforación diamantina en Tía María y 73,085 metros en La Tapada. La estimación de recursos mineralizados en Tía María muestra 193 millones de toneladas de material mineralizado con una ley de 0.302% de contenido de cobre, y en La Tapada, 445 millones de toneladas de recursos mineralizados con una ley de 0.434% de cobre. La Compañía está conduciendo un proceso de licitación para la ingeniería básica y de detalle así como preparando la compra de los principales equipos y la selección del contratista para la construcción. La Compañía prevé invertir $65 millones en este proyecto durante 2008. Cuando haya concluido a fines de 2010, la nueva unidad operativa producirá 120,000 toneladas de cátodos de cobre al año. Los Chancas. El proyecto de Los Chancas, ubicado en el departamento de Apurímac, en el sur del Perú, es un yacimiento de pórfidos de cobre y molibdeno. El programa de exploración y la fase final de las pruebas metalúrgicas concluyeron a inicios de 2006. Los estudios de prefactibilidad se concluyeron en 2007. Los recursos minerales estimados después del diseño preliminar del tajo son 355 millones de toneladas de material mineralizado con un 0.62% de contenido de cobre, 0.05% de molibdeno y 0.039 gramos de oro por tonelada. Esperamos trabajar en el estudio de factibilidad durante 2008, el cual incluirá estudios complementarios y un programa adicional de perforaciones con el fin de definir las reservas de mineral del yacimiento.

Tantahuatay. El proyecto de Tantahuatay está ubicado en el departamento de Cajamarca, en el norte del Perú. El trabajo de exploración tiene como fin evaluar la parte superior del yacimiento, principalmente para la recuperación de oro. Los trabajos realizados hasta la fecha indican que hay de 27.1 millones de toneladas de material mineralizado, con un contenido promedio de 13.0 gramos de plata por tonelada y 0.89 gramos de oro por tonelada. Tenemos una participación de 44.25% en este proyecto. Hemos comenzado un estudio de factibilidad para evaluar la posibilidad de recuperar mineral de oro de la parte superior del yacimiento. Continuamos con nuestros esfuerzos para resolver los aspectos sociales y medioambientales de las comunidades cercanas al proyecto. Otros Prospectos en Perú. Como parte del programa de exploración en 2007, hemos perforado 14,352 metros en la región sur del Perú. Nuestro programa de 2008 incluye actividades más intensas de exploración de cobre en el sur y el norte del Perú, así como exploración de oro en Ayacucho, en la región central del Perú. México Además de los programas de perforación exploratoria en las minas existentes, actualmente estamos realizando actividades de exploración para localizar yacimientos de mineral en otros lugares en México. Estos son algunos de los proyectos de exploración más importantes: El Arco. El sitio de El Arco está en el estado de Baja California en México. Las investigaciones preliminares del sitio de El Arco indican que hay un yacimiento de 846 millones de toneladas de material mineralizado con una ley promedio de cobre de 0.51% y 0.14 gramos de oro por tonelada, además de 170 millones de toneladas de material mineralizado lixiviable con leyes promedio de cobre de 0.56%. En 2007, hemos continuado con el proceso de identificar fuentes de agua para una operación de lixiviación, y hemos concluido cuatro pruebas de barreno que indican suficiente potencial hídrico para operaciones de lixiviación. Angangueo. El sitio de Angangueo está en el estado de Michoacán en México. Se ha identificado un yacimiento de 13 millones de toneladas de material mineralizado mediante perforación diamantina. Las pruebas indican que el yacimiento de mineral contiene material mineralizado con 0.16 gramos de oro y 262 gramos de plata por tonelada, y está conformado por 0.79% de plomo, 0.97% de cobre y 3.5% de zinc. Nuestro estudio de impacto ambiental fue aprobado en 2005 y estamos en proceso de obtener la aprobación del uso de tierras. Durante 2007 hemos continuado negociando con el estado de Michoacán para comprar diversas propiedades que son esenciales para la operación. Buenavista. El proyecto de Buenavista se encuentra en el estado de Sonora, México, adyacente al yacimiento de mineral de Cananea. Las perforaciones y los estudios metalúrgicos han mostrado que el sitio contiene 36 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 29 gramos de plata, 0.69% de cobre y 3.3% de zinc por tonelada. Un nuevo estudio “a nivel de evaluación” sugiere que Buenavista puede ser un depósito con valor económico. Durante 2007, se perforaron 2,100 metros para actualizar los recursos minerales y obtener material para pruebas metalúrgicas. Los resultados confirman las interpretaciones geológicas anteriores de las áreas mineralizadas.

Carbón Coahuila. En Coahuila, un intenso programa de exploración con perforación diamantina ha identificado dos áreas adicionales, Esperanza, con un potencial de más de 30 millones de toneladas de mineral de carbón in situ, y Guayacán, con un potencial de 15 millones de toneladas de mineral de carbón in situ, que podría ser usado para una futura planta de generación de energía a carbón. Durante 2007 se realizó 5,767 metros de perforaciones, que permitieron la identificación de 23 millones de toneladas de recursos de mineral de carbón en nuestra concesión Nueva Rosita No. 16. Los Chalchihuites. El proyecto de Los Chalchihuites está ubicado en el estado de Zacatecas. Es un yacimiento de contacto con una mezcla de óxidos y sulfuros de plomo, cobre, zinc y plata. Un programa de perforaciones, a finales de los noventa, definió 16 millones de toneladas de material mineralizado con un contenido de 95 gramos de plata, 0.36% de plomo, 0.69% de cobre y 3.08% de zinc por tonelada. Las pruebas metalúrgicas preliminares indican que se puede aplicar un proceso de recuperación por lixiviación, precipitación y flotación a este mineral. En 2007 continuamos con la evaluación del yacimiento de mineral y esperamos concluir las pruebas metalúrgicas del proyecto durante 2008. Sierra de Lobos. Este proyecto está ubicado al suroeste de la ciudad de León, Guanajuato. Nuestro objetivo es un yacimiento de cobre y zinc con leyes que varían entre 0.5% y 1.0% de cobre y entre 5% y 7% de zinc, además de una pequeña contribución de oro y plata. En 2007, se han perforado 7,338 metros. Los resultados confirman la presencia de mineralización de cobre y zinc, pero aún no se ha identificado ningún yacimiento con valor económico. Chile En Chile controlamos 35,258 hectáreas de derechos mineros, y actualmente estamos desarrollando diferentes programas de exploración. El Salado. El prospecto de El Salado, ubicado en la Región Atacama, se está explorando por cobre y oro. A 2007 se han completado 24,798 metros de perforación diamantina, de los cuales 4,448 y 8,326 metros se perforaron en 2007 en 2006, respectivamente. Además se realizó 1,128 metros de perforación diamantina en Sierra Áspera, un prospecto de cobre y oro ubicado en el norte de Chile. Otros Prospectos en Chile. Hay otros prospectos tales como el de Esperanza (cobre-molibdeno), en la región Atacama. Durante 2007 completamos 2,538 metros de perforación diamantina. También seguimos con la exploración del prospecto de Resguardo (oro-cobre) en la región Tarapacá y el prospecto Catanave (oro-plata) en la región Arica. PRINCIPALES PRODUCTOS Y MERCADOS Los usos principales del cobre se dan en la industria de construcción y edificación, productos eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en maquinarias y equipos industriales, productos de consumo, y en las industrias automotriz y de transporte. El molibdeno se usa para dar mayor resistencia a las aleaciones de acero y ablandar aleaciones de tungsteno. También se usa en fertilizantes, tintes, esmaltes y reactivos. La plata se usa para productos fotográficos, eléctricos y electrónicos y, en menor medida, en aleaciones de soldadura fuerte y soldaduras, joyería, acuñación de monedas, menaje de plata, y catalizadores. El zinc se usa

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principalmente para galvanizar hierro y acero y protegerlos de la corrosión. También se usa para hacer piezas de molde, en la fabricación de baterías y en forma de planchas con fines arquitectónicos.

Para mayor información sobre ventas por segmentos, véase la sección “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Situación Financiera y los Resultados de Operación - Información sobre Ventas por Segmentos.”

Nuestra estrategia de marketing y nuestros planes anuales de ventas ponen énfasis en el desarrollo y mantenimiento de relaciones de largo plazo con nuestros clientes, y por tanto es de gran prioridad obtener contratos anuales u otros contratos de largo plazo para la venta de nuestros productos. Aproximadamente el 90% de nuestra producción de metales para el año 2007, 2006 y 2005, se vendió a través de contratos anuales o de largo plazo. Los precios de venta se determinan en función de los precios vigentes de los productos en el periodo de cotización, que por lo general es el mismo mes, el mes anterior, o los meses posteriores al mes corriente o al mes contractual de envío o entrega, dependiendo de los términos del contrato.

PRECIOS DE LOS METALES

Nos enfocamos en los consumidores finales en lugar de vender en el mercado de productos o a las compañías comercializadoras. Asimismo, hacemos esfuerzos significativos para diversificar nuestras ventas tanto por región como por base de clientes. Nos esforzamos para dar un excelente servicio al cliente, incluyendo entregas justo a tiempo de nuestros productos. Nuestra capacidad de satisfacer de manera consistente la demanda es posible gracias a nuestra importante capacidad de producción.

Los precios de nuestros productos dependen principalmente de la oferta y la demanda y, salvo para el molibdeno, se establecen en la Bolsa de Productos de Nueva York (COMEX) y en la Bolsa de Metales de Londres (LME), las dos bolsas de metales más importantes del mundo. Los precios de nuestros productos de molibdeno se establecen tomando como referencia la publicación “Platts Metals Week.” Nuestros precios contractuales también reflejan los premios negociados, los costos de flete y otros factores. Cada cierto tiempo realizamos operaciones de cobertura como protección parcial contra futuras caídas en el precio de mercado de los metales, operaciones que podemos realizar bajo ciertas condiciones de mercado. Suscribimos contratos swap y collar de cobre en 2007, 2006 y 2005 y contratos swap de zinc en 2006. Al 31 de diciembre de 2007, no teníamos ningún contrato swap de cobre o zinc vigente. Véase “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Precios de los Metales.” La siguiente tabla muestra los precios de cobre COMEX y LME máximo, mínimo y promedio durante los últimos 15 años:

Cobre (COMEX)

Cobre (LME)

Año

Máx.

Mín.

Promedio

Máx.

Mín.

Promedio

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

1.07 1.40 1.46 1.31 1.23 0.86 0.85 0.93 0.87 0.78 1.04 1.54 2.28 4.08 3.75

0.72 0.78 1.21 0.86 0.76 0.64 0.61 0.74 0.90 0.65 0.71 1.06 1.40 2.13 2.40

0.85 1.07 1.35 1.06 1.04 0.75 0.72 0.84 0.73 0.72 0.81 1.29 1.68 3.09 3.22

1.02 1.38 1.40 0.98 1.23 0.85 0.84 0.91 0.83 0.77 1.05 1.49 2.11 3.99 3.77

0.74 0.79 1.20 0.79 0.77 0.65 0.61 0.73 0.60 0.64 0.70 1.03 1.39 2.06 2.37

0.87 1.05 1.33 1.04 1.03 0.75 0.71 0.82 0.72 0.71 0.81 1.30 1.67 3.05 3.23

El precio de cobre COMEX por libra durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $2.02, $1.39 y $1.28, respectivamente. El precio de cobre LME por libra durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $2.01, $1.38 y $1.27, respectivamente. Al 22 de febrero de 2008, los precios de cobre COMEX y LME fueron $3.79 y $3.77 por libra, respectivamente. La siguiente tabla muestra los precios máximo, mínimo y promedio de nuestros tres principales subproductos durante los últimos 15 años:

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Zinc(LME)

Plata (COMEX)

Molibdeno (precio Dealer Oxide publicado en Platt’s Metals Week)

Año

Máx.

Mín.

Promedio

Máx.

Mín.

Promedio

Máx.

Mín.

Promedio

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

0.49 0.52 0.52 0.48 0.80 0.52 0.56 0.58 0.48 0.38 0.46 0.58 0.87 2.10 1.93

0.40 0.42 0.44 0.45 0.47 0.42 0.41 0.46 0.33 0.33 0.34 0.43 0.53 0.87 1.00

0.44 0.45 0.47 0.47 0.60 0.46 0.49 0.51 0.40 0.35 0.38 0.48 0.63 1.49 1.47

5.44 5.78 6.10 5.82 6.31 7.26 5.76 5.55 4.81 5.11 5.98 8.21 9.00 14.85 15.50

3.52 4.57 4.38 4.67 4.16 4.61 4.87 4.56 4.03 4.22 4.35 5.51 6.43 8.82 11.47

4.30 5.28 5.19 5.18 4.87 5.53 5.22 4.97 4.36 4.60 4.89 6.68 7.32 11.54 13.39

2.80 17.00 17.50 5.50 4.90 4.60 2.90 2.98 2.65 8.30 7.80 33.25 40.00 28.40 31.17

1.82 2.68 3.90 2.90 3.52 2.00 2.48 2.15 2.15 2.40 3.15 7.20 26.00 20.50 29.39

2.32 4.59 4.30 3.78 7.90 3.41 2.65 2.55 2.36 3.77 5.32 15.95 31.05 24.38 29.91

El precio LME por libra de zinc durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $0.89, $0.67 y $0.61, respectivamente. El precio promedio COMEX por onza de plata durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $8.76, $6.85 y $6.22, respectivamente. El precio Dealer Oxide promedio publicado en Platt’s Metals Week por libra de molibdeno durante los últimos 5, 10 y 15 años promedió $21.32, $12.14 y $9.62, respectivamente. Al 22 de febrero de 2008, el precio LME del zinc fue de $1.09 por libra, el precio COMEX de plata fue de $18.03 por onza y el precio Dealer Oxide publicado en Platt’s Metals Week del molibdeno fue $33.25 por libra. CONDICIONES COMPETITIVAS La competencia en el mercado del cobre se basa principalmente en precio y servicio, siendo el precio el factor más importante cuando hay una amplia oferta de cobre. Los productos de la Compañía compiten con otros materiales, incluyendo aluminio y plásticos. EMPLEADOS Al 31 de diciembre de 2007, contamos con 12,134 empleados; aproximadamente 72% de los cuales está cubierto por convenios laborales con diez diferentes sindicatos de trabajadores. Durante los últimos años, hemos experimentado huelgas y otras interrupciones laborales que han afectado negativamente nuestras operaciones y resultados operativos. No podemos asegurarle que en el futuro no experimentaremos huelgas u otras paralizaciones laborales que podrían tener un importante efecto negativo sobre nuestra condición financiera y los resultados de nuestras operaciones.

Los convenios colectivos con los sindicatos peruanos de la Compañía expiraron a comienzos de 2007. Los sindicatos de la Compañía iniciaron varias huelgas demandando aumentos salariales y mejores beneficios. Además, algunos de los sindicatos se fueron a la huelga en apoyo a huelgas sindicales nacionales. Por lo general, estas huelgas fueron de corta duración y la Compañía pudo continuar sus operaciones normales con el apoyo de funcionarios y personal administrativo y contratado. A finales del tercer trimestre de 2007 se firmaron nuevos convenios colectivos con todos los sindicatos de la Compañía, con periodos de vigencia que van de tres a seis años. Los empleados de las unidades de Toquepala y Cuajone residen en campamentos, en donde hemos construido 2,513 casas y departamentos y 1,186 casas y departamentos, respectivamente. En 1998, las viviendas de la Compañía en nuestra unidad de Ilo fueron vendidas a nuestros trabajadores a precios simbólicos. Todavía tenemos 90 casas en Ilo para funcionarios. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos habitacionales incluyen escuelas, instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios. México

Perú

Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 74% de nuestra fuerza laboral mexicana estaba sindicalizada en dos sindicatos separados. Según la legislación mexicana, las condiciones de empleo se establecen en convenios colectivos. Las compañías mexicanas negocian anualmente con los sindicatos los términos salariales, y negocian otros beneficios cada dos años. Las negociaciones con cada complejo minero y con cada planta de procesamiento se hacen por separado.

Al 31 de diciembre de 2007, aproximadamente el 68% de nuestra fuerza laboral peruana estaba sindicalizada, representada por ocho sindicatos diferentes.

A partir de julio de 2007, los empleados de nuestras minas mexicanas de Cananea, Taxco y San Martín iniciaron una huelga. El 11 de enero de 2008 el tribunal federal de trabajo de México

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declaró ilegal la huelga de Cananea y ordenó que los trabajadores volvieran a sus labores dentro de las 24 horas. Esta resolución fue apelada ante un juez federal quien resolvió a favor del sindicato el 14 de febrero de 2008. La Compañía apelará esta decisión judicial desfavorable. La Compañía prevé que tardará unos tres meses para que Cananea vuelva a producción plena. La Compañía ha puesto en compás de espera las operaciones de Taxco debido a la huelga. La reanudación de las operaciones en San Martín depende del resultado del litigio. Los 4,201 trabajadores de ocho de once unidades mineras y plantas de Minera México votaron el 5 de septiembre de 2007 para elegir al sindicato que los representaría, entre el “Sindicato de Trabajadores Mineros Metalúrgicos y Similares de la Republica Mexicana” y el “Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana” que pertenece a la Federación Nacional de Sindicatos Independientes, la cual tiene 332,000 miembros. Por una abrumadora mayoría, el 97% de los trabajadores decidió cambiarse al Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana. El 15 de octubre de 2007, el Consejo Federal de Trabajo de Conciliación y Arbitraje falló en favor del Sindicato Nacional de Trabajadores de la Exploración, Explotación y Beneficio de Minas de la Republica Mexicana, resolución que ha sido impugnada y está pendiente de resolución por jueces federales. En 2006 hubo varios paros laborales en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Aunque algunos de estos paros laborales fueron de corto plazo con poca o ninguna pérdida de producción, otros han sido más graves. En la mina de cobre de La Caridad en Sonora, se inició una huelga en el primer trimestre de 2006 y terminó cuando la mina nos fue devuelta el 26 de julio de 2006. En el complejo polimetálico de San Martín en Zacatecas se inició una huelga en el primer trimestre de 2006, y terminó en mayo de 2006. Además, los trabajadores de la mina de cobre de Cananea iniciaron una huelga el 1 de junio de 2006, regresando a sus labores seis semanas después, el 17 de julio de 2006. Estos paros laborales fueron declarados ilegales por las autoridades mexicanas. El 9 de junio de 2006 la Compañía anunció el cierre de la mina de La Caridad, ya que piquetes de trabajadores imposibilitaban continuar con las operaciones. Como consecuencia de estas huelgas, la Compañía declaró “fuerza mayor” en algunos de sus contratos de cobre de junio y julio. El 14 de julio de 2006, con la aprobación del Juzgado de Trabajo, la Compañía despidió a los trabajadores de La Caridad. Se resolvieron contratos de trabajo individuales y el convenio colectivo con el sindicato, cumpliendo con lo estipulado por las resoluciones emitidas por las autoridades laborales. El 26 de julio de 2006, las instalaciones de La Caridad nos fueron devueltas y comenzamos a contratar trabajadores para reanudar operaciones. El 26 de octubre de 2005, los trabajadores de nuestro complejo minero de La Caridad iniciaron una huelga alegando que les debíamos su participación en las utilidades desde 2003. La huelga fue declarada ilegal y los trabajadores volvieron a sus labores después que la Compañía acordara pagar a cada trabajador aproximadamente $900. El monto total pagado fue de $3.1 millones. Los empleados de las Unidades de Mexcobre y Cananea residen en campamentos en La Caridad y Cananea, donde hemos construido aproximadamente 2,000 casas y departamentos y 275 casas y departamentos, respectivamente. Los empleados de la Unidad IMMSA residen principalmente en los terrenos de los complejos mineros o de procesamiento donde trabajan, y donde hemos SOUTHERN COPPER CORPORATION

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construido aproximadamente 900 casas y departamentos. A la mayoría de nuestros empleados se les da vivienda, junto con mantenimiento y servicios públicos, a un costo mínimo. Nuestros campamentos y complejos habitacionales cuentan con centros educativos y, en algunas unidades, instalaciones médicas, iglesias, clubes sociales, tiendas, bancos y otros servicios. En la Unidad de Cananea se brinda atención médica sin costo alguno a los empleados, a empleados jubilados sindicalizados y a sus familias. SUMINISTRO DE COMBUSTIBLE, ELECTRICIDAD Y AGUA Los principales suministros que se usan en nuestras operaciones son combustibles (como petróleo para calderas y generadores, gas natural para procesos metalúrgicos en nuestras operaciones mexicanas y diesel para nuestros equipos mineros), electricidad y agua. Consideramos que el suministro de combustible, electricidad y agua está fácilmente disponible. Aunque los precios de estos suministros pueden sufrir variaciones fuera de nuestro control, dirigimos nuestros esfuerzos para mitigar el aumento de estos costos mediante medidas de ahorro de costos y energía. Perú En Perú, la energía eléctrica para nuestras instalaciones operativas es generada por dos plantas termoeléctricas cuyo propietario y operador es Energía del Sur, S.A. (“Enersur”); una planta de calderas de calor residual ubicada junto a la fundición de Ilo, y una planta de carbón ubicada al sur de Ilo. Actualmente la capacidad de generación de energía para nuestras operaciones en Perú es de 344 megavatios. Además, contamos con una capacidad de generación de energía de nueve megavatios provenientes de dos pequeñas instalaciones hidroeléctricas en Cuajone. La energía se distribuye a través de un circuito cerrado de transmisión de 224 kilómetros. Obtenemos combustible en Perú principalmente de REPSOL Comercial, S.A.C., un productor local, que forma parte del Grupo Repsol YPF de España. En 1997, vendimos nuestra planta generadora de Ilo a Enersur y suscribimos un contrato de compra de energía por veinte años. También suscribimos un contrato con Enersur para intercambiar ciertos servicios entre la planta generadora y nuestra fundición de Ilo. Estos acuerdos fueron modificados en 2003, eximiendo a Enersur de sus obligaciones de aumentar su capacidad de generación para cumplir con nuestros requerimientos cada vez mayores de electricidad. Consideramos que podemos satisfacer nuestras crecientes necesidades de electricidad para nuestras operaciones en Perú de otras fuentes, incluyendo proveedores locales de energía. En Perú, tenemos concesiones de agua de hasta 1,950 litros por segundo para perforar pozos en Huaitire, Vizcachas y Titijones y derechos sobre las aguas superficiales del lago Suches y dos pequeños torrentes de agua, Quebrada Honda y Quebrada Tacalaya, que juntos son suficientes para satisfacer las necesidades de nuestras dos unidades operativas en Toquepala y Cuajone. En Ilo tenemos plantas de desalinización que producen agua para uso industrial y doméstico que consideramos son suficientes para nuestras necesidades actuales y futuras. México En México, el combustible se compra directa o indirectamente a Petróleos Mexicanos (“PEMEX”), el monopolio estatal del petróleo. La electricidad para nuestras operaciones mexicanas, que se usa como la principal fuente de energía en cada uno de nuestros

complejos mineros, bien se compra a la Comisión Federal de Electricidad (CFE), el productor estatal de energía eléctrica, o bien es generada a vapor en la fundición de Mexcobre, recuperando energía de la caldera de calor residual. Por lo tanto, una parte significativa de nuestros costos de operación en México depende de las políticas de precios de PEMEX y CFE, que refleja la política del gobierno así como los precios del mercado internacional del crudo, gas natural y las condiciones del mercado de refinados. Mexcobre importa gas natural de Estados Unidos a través de su gasoducto (entre Douglas, Arizona, y Nacozari, Sonora). Esto nos permite importar gas natural de Estados Unidos a precios de mercado, reduciendo así nuestros costos operativos. Un contrato con PEMEX nos da la opción de usar un precio fijo para una parte de nuestras compras de gas natural. En 2007 y 2006 suscribimos contratos swap de gas para proteger parte de nuestro consumo de gas en ambos periodos. En 2007 suscribimos un contrato swap de gas por 0.9 millones de MMBTUs con un precio fijo de $7.525 por MMBTU. En 2006 suscribimos un contrato swap de gas por 3.7 millones de MMBTUs a un precio fijo de $4.2668 por MMBTU. Por dichos contratos registramos una pérdida de $0.9 millones y una ganancia de $6.3 millones en 2007 y 2006, respectivamente, que se incluyeron en el costo de producción. En diciembre de 2005 anunciamos nuestros planes para una planta de generación de energía de 450 megavatios en México que suministraría energía a nuestras propias instalaciones. Durante 2007 reformulamos este proyecto aumentando la capacidad de la planta a 600 megavatios. Además, tenemos la intención de construir esta planta en el Estado de Sonora, México. Prevemos que el proyecto será construido y operado por una compañía eléctrica independiente y nuestra obligación sería el suministro de carbón y suscribir un contrato para usar la energía generada. Esperamos que esta planta nos permita controlar mejor el costo de nuestros requerimientos de energía. También se espera que el proyecto cree cerca de 350 empleos permanentes y 3,000 puestos de trabajo durante la etapa de construcción. Se prevé que el proyecto se concluirá en 2011 y que superará los estándares medioambientales mexicanos e internacionales. Hemos comenzado un estudio de factibilidad

para esta planta cuya conclusión está prevista para fines de 2008. En México, el agua es propiedad nacional y las industrias no conectadas al suministro público de agua deben obtener una concesión de aguas en la Comisión Nacional del Agua (CNA). Las tarifas para uso de agua se establecen en la Ley Federal de Derechos, que distingue varias zonas de disponibilidad con diferentes tarifas por unidad de volumen dependiendo de cada zona. Todas nuestras operaciones tienen una o varias concesiones de agua y, con excepción de Mexicana de Cobre, bombean el agua requerida de uno o varios pozos. Mexicana de Cobre bombea agua desde la represa La Angostura, que está cerca de la mina y las plantas. En nuestra planta de Cananea mantenemos nuestros propios pozos y pagamos a la CNA por el agua medida según el uso. En cada planta se han establecido comités de conservación de agua con la finalidad de conservar y reciclar el agua. Las tarifas por uso de agua se actualizan anualmente y han aumentado en los últimos años. En diciembre de 2006, la Ley Federal de Derechos de Agua sufrió una modificación que entró en vigor el 1 de enero de 2007. Como consecuencia, ahora la industria minera paga el 100% de la tarifa de agua establecida, en lugar del 25% que pagaba anteriormente. Esto aumentó los costos de agua en aproximadamente $15.6 millones en 2007. ASUNTOS AMBIENTALES Para una discusión sobre asuntos ambientales, remítase a la sección “Medio Ambiente” en la Nota 14 “Compromisos y Contingencias” de los Estados Financieros Consolidados Combinados. DERECHOS Y CONCESIONES MINERAS Perú Tenemos 238,183 hectáreas en concesiones del gobierno peruano para nuestras actividades de exploración, explotación, extracción y/o producción, distribuidas entre diversos sitios de nuestra propiedad, de la siguiente manera:

Toq uepala oquepala

Cuajone

Ilo

Otros

To t a l

(hectáreas) Plantas Operaciones Exploración Total

300 46,128 —

456 18,955 —

421 7,056 —

— — 164,867

1,177 72,139 164,867

46,428

19,411

7,477

164,867

238,183

Consideramos que nuestras concesiones peruanas están en plena vigencia y vigor de acuerdo con las leyes peruanas aplicables a las mismas y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantes aplicables a estas concesiones. Las concesiones tienen periodos de vigencia indefinidos, sujetas al pago de derechos de concesión de hasta $3.00 por hectárea al año por las concesiones mineras y una tasa en base a la capacidad nominal de las concesiones de procesamiento. Los derechos

pagados durante 2007, 2006 y 2005 fueron aproximadamente $1.4 millones, $0.8 millones y $0.8 millones, respectivamente. Tenemos dos tipos de concesiones mineras en Perú: concesiones metálicas y no metálicas También tenemos concesiones de agua para la perforación de pozos en Huaitire, Titijones y Vizcachas y derechos sobre las aguas superficiales del lago Suches, las cuales en conjunto son suficientes para satisfacer las necesidades de nuestras unidades operativas de Toquepala y Cuajone.

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En junio de 2004, el Congreso peruano promulgó una ley que impone el pago de regalías a las compañías mineras en favor de los gobiernos regionales y las comunidades en donde están ubicados los recursos mineros. Según esta ley, estamos sujetos a un cargo de 1% a 3%, basado en las ventas, aplicable al valor de los concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y Cuajone. Hemos hecho provisiones de $62.8 millones, $67.2 millones y $40.3 en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, para estos pagos. Estas provisiones se incluyen en el costo de ventas (excluyendo

depreciación, amortización y agotamiento) en el estado de resultados consolidado combinado. México En México tenemos aproximadamente 483,988 hectáreas en concesiones del gobierno mexicano para nuestras actividades de exploración y explotación como se indica en la siguiente tabla:

Minas S u b t e r r á n e a s La Caridad

Cananea

Proyectos

To t a l

266,294

483,988

(hectáreas) Concesiones mineras

86,386

Creemos que nuestras concesiones mexicanas están en pleno vigor y vigencia según las leyes mexicanas aplicables y que estamos cumpliendo con todas las condiciones y requisitos relevantes que son aplicables a estas concesiones. Según la ley mexicana, los recursos minerales pertenecen a la nación mexicana y es necesario obtener una concesión del gobierno federal mexicano para explorar o extraer reservas minerales. Las concesiones mineras tienen un periodo de vigencia de 50 años y pueden ser renovados por 50 años más. Los derechos que se pagan para mantener las concesiones mineras pueden variar desde $0.4 hasta $8.8 por hectárea dependiendo de la fecha de expedición de las concesiones mineras. Los derechos que se pagaron durante 2007, 2006 y 2005 fueron aproximadamente $2.2 millones, $2.1 millones y $2.1 millones, respectivamente. Además, todas nuestras unidades operativas en México tienen concesiones de agua que están pleno vigor y vigencia. Por lo general somos propietarios de las tierras sobre las que están nuestras concesiones mexicanas, aunque no es necesario ser propietarios para la exploración o extracción minera de una concesión. También somos dueños de todas las instalaciones de procesamiento de nuestras operaciones mexicanas y de las tierras en las que están construidas. REPÚBLICA DE PERÚ Y MÉXICO Nuestros ingresos provienen principalmente de nuestras operaciones en Perú y México. Los riesgos asociados a las operaciones de la Compañía en ambos países incluyen nuestras operaciones en dichos países relacionadas con las condiciones

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117,164

14,144

económicas y políticas, efectos de fluctuaciones cambiarias e inflación, efectos de los reglamentos del gobierno y la concentración geográfica de las operaciones de la Compañía. INFORMACIÓN DISPONIBLE Presentamos informes anuales, trimestrales y corrientes, información de carta-poder y otra información ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas de Estados Unidos (“SEC”). Puede leer y copiar cualquier documento que presentamos en el Salón Público de Referencias de la SEC en 100 F Street, Washington, D.C. 20549. Si desea información sobre el Salón Público de Referencias por favor llame a la SEC al 1-800-SEC-0330. La SEC mantiene un sitio Web que contiene informes anuales, trimestrales y corrientes, información de carta-poder y otra información que los emisores (incluyendo Southern Copper Corporation) presentan electrónicamente ante la SEC. El sitio Web de la SEC es www.sec.gov. La dirección de nuestra página Web es www.southerncoppercorp.com. A partir del Formulario 8-K de fecha 14 de marzo de 2003 hemos puesto a disposición sin costo alguno en esta página Web nuestros informes anuales, trimestrales y corrientes, tan pronto como sea razonablemente posible, después de haber presentado electrónicamente dicho material, o de haberlo entregado a la SEC. Nuestra página Web incluye lineamientos de Gobierno Corporativo y los estatutos de sus Comités de Directorio más importantes. Sin embargo, la información que se encuentra en nuestro sitio Web no es parte de este ni de ningún otro informe.

Item 1a.

FACTORES DE RIESGO

Todo inversionista o inversionista potencial en Southern Copper Corporation debe considerar cuidadosamente los siguientes factores de riesgo: Riesgos relativos a nuestro negocio en general Nuestro desempeño financiero depende en gran medida del precio del cobre y de otros metales que producimos Nuestro desempeño financiero se ve afectado significativamente por los precios de mercado de los metales que producimos, particularmente los precios de mercado del cobre, molibdeno, zinc y plata. Históricamente, los precios de los metales que producimos han estado sujetos a amplias fluctuaciones y se han visto afectados por numerosos factores que escapan a nuestro control, como las condiciones económicas y políticas internacionales, los niveles de la oferta y la demanda, la disponibilidad y costos de bienes sustitutos, los niveles de existencias que mantienen los usuarios, la conducta de quienes participan en los mercados de productos y el tipo de cambio. Además los precios de mercado del cobre y de otros metales han estado sujetos, en ocasiones, a rápidas variaciones de corto plazo. Durante los últimos 15 años, el precio promedio anual de la libra de cobre en el COMEX varió desde un mínimo de $0.72 en 2002 hasta un máximo de $3.22 en 2007. Los precios LME del cobre durante el mismo periodo, aunque fueron ligeramente diferentes, siguieron muy de cerca a los precios COMEX. Los precios promedios anuales del molibdeno, el zinc y la plata durante el mismo periodo de 15 años alcanzaron los siguientes máximos y mínimos: la libra de molibdeno, de un mínimo de $4.32 en 1993 a un máximo de $31.05 en 2005; la libra de zinc, de un mínimo de $0.35 en 2002 a un máximo de $1.49 en 2006; y la onza de plata, de un mínimo de $4.30 en 1993 a un máximo de $13.39 en 2007. Véase la discusión en el Ítem 1, Actividad Empresarial, Precios de los Metales. No podemos predecir si los precios de los metales subirán o bajarán en el futuro. Una baja en los precios de los metales y, en particular, en los precios del cobre o el molibdeno, podrían repercutir negativamente en el resultados de nuestras operaciones y en nuestra condición financiera, y es posible que, en condiciones de mercado muy adversas, consideremos reducir o modificar algunas de nuestras operaciones de extracción o procesamiento. Los cambios en el nivel de demanda de nuestros productos podrían afectar negativamente las ventas de nuestros productos. Nuestros ingresos dependen del nivel de la demanda de las industrias y de los consumidores por los concentrados y los metales refinados y semirrefinados que vendemos. Los cambios en la tecnología, procesos industriales y en los hábitos de consumo pueden afectar el nivel de dicha demanda en la medida en que dichos cambios aumentan o disminuyen la necesidad por nuestros metales. Un cambio en la demanda, incluyendo cualquier cambio resultante de desaceleraciones económicas o recesiones, podría afectar los

resultados de nuestras operaciones y nuestra condición financiera. Nuestras reservas reales podrían no estar de acuerdo con las reservas estimadas de nuestros yacimientos y dependemos de nuestra capacidad de reponer las reservas minerales para nuestra viabilidad a largo plazo. Existe un grado de incertidumbre atribuible al cálculo de las reservas. Hasta que las reservas sean efectivamente extraídas y procesadas, la cantidad de mineral y el valor de sus leyes deben ser considerados sólo estimados. La información sobre las reservas de mineral probadas y probables incluidas en este reporte, son estimados preparados por nosotros en base a métodos de evaluación de uso general en la industria minera. En diciembre de 2006, como resultado de un intenso programa de perforaciones al que le siguió una evaluación de consultores mineros independientes, anunciamos un aumento en nuestras reservas de mineral en nuestras minas de cobre en Perú. Es posible que en el futuro tengamos que revisar nuestros estimados de reservas en base a nuestra producción real. No podemos asegurar que nuestras reservas reales alcancen las expectativas geológicas, metalúrgicas o de otro tipo, o que los volúmenes estimados y las leyes de mineral serán recuperados. Los precios de mercado, mayores costos de producción, menores tasas de recuperación, factores de operación de corto plazo, regalías y otros factores, podrían hacer que no sea económicamente rentable explotar las reservas probadas y probables, y dar lugar a una revisión de nuestros datos de reservas cada cierto tiempo. Los datos de reserva no son indicativos de los resultados futuros de nuestras operaciones. Nuestras reservas se agotan conforme extraemos el mineral. Nuestra capacidad para reponer nuestras reservas es importante para nuestra viabilidad en el largo plazo. Empleamos varias estrategias para reponer y aumentar nuestras reservas, incluyendo: exploración e inversión en propiedades ubicadas cerca de nuestras minas actuales e inversión en tecnología que podría extender la vida de la mina al permitirnos procesar de manera efectiva en costo tipos de mineral que antes no eran considerados económicamente rentables. Las adquisiciones también pueden contribuir a aumentar las reservas de mineral y evaluamos regularmente las oportunidades potenciales de adquisición. Nuestro negocio requiere niveles de gastos de capital que probablemente no podamos mantener Nuestro negocio es intensivo en capital. Específicamente, los costos de exploración y explotación de cobre y otras reservas de metal, extracción, fundición y refinación, el mantenimiento de la maquinaria y equipo y el cumplimiento con las leyes y reglamentos exige gastos de capital. Debemos continuar invirtiendo capital para mantener o aumentar la cantidad de reservas de cobre que explotamos y la cantidad de cobre y otros metales que producimos. No podemos asegurarle que podremos mantener nuestros niveles de producción ni de generar suficiente flujo de efectivo, ni que tendremos acceso a financiamiento adecuado para continuar con nuestras actividades de exploración, explotación y refinación a los niveles actuales o por encima de éstos.

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Las restricciones contractuales que regulan nuestros créditos y los créditos de nuestra subsidiaria Minera México pueden restringir nuestra capacidad de llevar a cabo nuestras estrategias de negocio. Nuestros instrumentos financieros y los de nuestra subsidiaria Minera México incluyen acuerdos financieros y otros acuerdos restrictivos que, entre otras cosas, limitan nuestras capacidades y las de Minera México de incurrir en deuda adicional y vender activos. Si nosotros o nuestra subsidiaria Minera México no cumplimos con estas obligaciones, podríamos caer en incumplimiento en virtud de los acuerdos aplicables que, de no ser tratados o si no se puede cumplir con ellos, podrían requerir la amortización inmediata de la deuda. Nuestra subsidiaria Minera México está limitada por los términos de sus notas pendientes, que también restringen la capacidad de la Compañía de incurrir en deudas y gravámenes. Además, las futuras líneas de crédito podrían contener limitaciones respecto a incurrir en deudas o cargas adicionales y a su capacidad de disponer de sus activos. Hay leyes vigentes que restringen el pago de dividendos de nuestra subsidiaria Minera México a nosotros. Minera México es una compañía mexicana y, como tal, puede pagar dividendos únicamente provenientes de los ingresos netos que han sido aprobados por los accionistas. Los accionistas también deben aprobar el pago de dividendos, después que se hayan creado las reservas legales obligatorias y se haya cubierto las pérdidas fiscales de los ejercicios anteriores. Como resultado, estas limitaciones legales pueden restringir la capacidad de nuestra subsidiaria Minera México de pagar dividendos a nosotros, lo que a su vez, puede tener un impacto en nuestra capacidad de pagar deudas. Nuestras operaciones están sujetas a riesgos, algunos de los cuales no son asegurables. El negocio de la extracción, fundición y refinación de cobre, zinc y otros metales está sujeto a una serie de riesgos y peligros, incluyendo accidentes industriales, disputas laborales, condiciones geológicas inusuales o inesperadas, cambios en el ambiente regulador, peligros ambientales, y clima y otros fenómenos naturales como sismos. Dichas ocurrencias podrían dar como resultado daños o destrucciones de operaciones mineras que originen pérdidas económicas y posibles pasivos por responsabilidad legal. En particular, las actividades de extracción superficial y subterránea y las actividades de procesamiento relacionadas presentan riesgos inherentes de lesiones al personal y daños al equipo. Mantenemos seguro contra muchos de estos y otros riesgos, que podrían no proporcionar cobertura adecuada en ciertas circunstancias. Los seguros contra ciertos riesgos, incluyendo algunas obligaciones por daños o peligros ambientales como resultado de la exploración y producción, generalmente no están disponibles para nosotros u otras compañías dentro de la industria minera. Sin embargo, ciertas iniciativas legales recientes en materia ambiental han considerado regulaciones futuras sobre seguros por daños ambientales. En caso que tales regulaciones entren en vigencia, tendremos que analizar la necesidad de obtener tales seguros. No tenemos, y no pretendemos obtener, un seguro contra riesgo político. Estos u otros eventos no asegurados podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación.

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La pérdida de uno de nuestros principales clientes podría tener un efecto negativo en nuestros resultados de operaciones La pérdida de uno o más de nuestros principales clientes podría afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de las operaciones. En 2007, 2006 y 2005, nuestro principal cliente representó aproximadamente el 12.4%, 10.1% y 11.7%, respectivamente, de nuestras ventas. Adicionalmente, nuestros cinco principales clientes en 2007, 2006 y 2005 de manera conjunta representaron aproximadamente 39.6%, 33.7% y 40.8% de nuestras ventas, respectivamente. Nuestros clientes pueden suspender o cancelar las entregas estipuladas en nuestros contratos de venta de cobre en ciertos casos. Bajo cada uno de nuestros contratos de ventas de cobre, nosotros o nuestros clientes podríamos suspender o cancelar la entrega de cobre durante un periodo de fuerza mayor. Los eventos de fuerza mayor bajo estos contratos incluyen acción de la naturaleza, paros laborales, incendios, inundaciones, guerras, retrasos en el transporte, acciones del gobierno u otros eventos que escapan al control de las partes. Cualquier suspensión o cancelación por nuestros clientes de las entregas bajo nuestros contratos de venta de cobre u otros que no sean reemplazados por entregas bajo nuevos contratos o ventas en el mercado abierto de productos podrían reducir nuestro flujo de efectivo y podrían afectar de manera negativa nuestra condición financiera y los resultados de operación. La industria minera del cobre es altamente competitiva. Enfrentamos la competencia de otras compañías que extraen y producen cobre en todo el mundo. No podemos asegurarle que la competencia de productores con costos más bajos no nos afectará negativamente en el futuro. Asimismo, las minas tienen vidas limitadas y, como resultado debemos buscar periódicamente reemplazar y aumentar nuestras reservas mediante la adquisición de nuevas propiedades. Existe una competencia importante para adquirir propiedades que producen, o son capaces de producir, cobre y otros metales. La industria minera ha experimentado una importante consolidación en los últimos años, incluyendo la consolidación entre algunos de nuestros principales competidores, como resultado de lo cual, un mayor porcentaje de la producción de cobre proviene de compañías que también producen otros productos y pueden, por lo tanto, ser más diversificadas de lo que somos. No podemos asegurarle que el resultado de la consolidación actual o futura en la industria no nos afectará de manera negativa. Los cambios potenciales de los acuerdos comerciales internacionales, los tratados comerciales u otros acuerdos políticos o económicos pueden beneficiar a los productores de cobre que operan en países distintos a Perú y México, donde nuestras operaciones mineras están ubicadas actualmente. No podemos asegurar que podremos competir sobre la base del precio u otros factores con compañías que en el futuro puedan beneficiarse de acuerdos comerciales u otros acuerdos favorables.

Los aumentos en los costos de energía, los cambios en las políticas contables y otros asuntos pueden afectar nuestros resultados de operación Necesitamos cantidades importantes de combustibles, electricidad y otros recursos para nuestras operaciones. Los costos de combustibles, gas y electricidad constituyeron aproximadamente 40% de nuestro costo total de producción en 2007. Dependemos de terceros para el suministro de la electricidad que consumimos en nuestras operaciones. Los precios y la disponibilidad de los recursos de electricidad podrían estar sujetos a cambios o recortes, respectivamente, debido, entre otras cosas, a las nuevas leyes o reglamentos, a la imposición de nuevos impuestos o aranceles, a las interrupciones en la producción de los proveedores, a los niveles de precio en todo el mundo, y a las condiciones de mercado. Por ejemplo durante los setenta y ochenta, nuestra capacidad para importar combustible estuvo limitada por las políticas del gobierno peruano que nos obligaban a comprar combustible localmente a un productor de petróleo estatal a precios sustancialmente mayores a los existentes en el mercado mundial. Asimismo, en los últimos años, el precio del petróleo ha aumentado sustancialmente debido a una variedad de factores. Las alteraciones en la oferta o los aumentos en los costos de los recursos de energía podrían tener un efecto negativo material en nuestra condición financiera y en los resultados de operación. Consideramos que nuestros resultados de operación también se verán afectados, de tiempo en tiempo, por los cambios en las políticas contables, tales como el consenso 04-06 del Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes, o EITF, de 2005, que requiere que se incluyan los costos de desbroce incurridos durante la fase de producción de una mina en el costo de inventario producido (extraído) durante el periodo en que se incurrió el costo de desbroce. Una resolución de la Corte Suprema de México emitida en 2005 redujo nuestros resultados al exigir a las subsidiarias de Minera México mayores pagos por participación de los trabajadores. En mayo de 2005, el tribunal emitió una decisión que cambió la forma de cálculo del monto de la participación de los trabajadores reglamentaria que debían pagar algunas compañías mexicanas, incluyendo Minera México. La resolución del tribunal en efecto prohibía la aplicación de las pérdidas operativas netas en el calculo del ingreso base para determinar los montos de participación de los trabajadores tal como se describe en la sección “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Situación Financiera y los Resultados de Operación – Liquidez y Recursos de Capital – Otras Consideraciones de Liquidez”. Asimismo, nuestros resultados futuros podrían continuar siendo afectados por la regalía minera impuesta en el Perú, que redujo nuestras ganancias a partir de 2004, como se describe en “Actividad Empresarial - Derechos y Concesiones Mineras-Perú”. Nuestros resultados y condición financiera son afectados por las condiciones del mercado local y mundial Estamos expuestos a riesgos que surgen a raíz de cambios desfavorables en las condiciones económicas y políticas nacionales e internacionales. Por ejemplo, la dirección y relativa fortaleza de la economía estadounidense es cada vez más incierta debido a la vulnerabilidad del mercado de viviendas, la crisis en el mercado de hipotecas y créditos subprime, aumento de los precios del petróleo, dificultades en el sector de servicios financieros, y una constante incertidumbre en el ámbito geopolítico. Las compras de cobre hechas por China han contribuido significativamente al aumento

del precio del cobre en años recientes. Algunos observadores han expresado su preocupación sobre las perspectivas políticas y económicas de largo plazo de China. Si el crecimiento en Estados Unidos y otros países de gran consumo se desacelera, es posible que muchos clientes posterguen o reduzcan sus compras de nuestros productos o productos similares. Esto podría provocar una caída en las ventas o en los precios de nuestros productos, ciclos más prolongados de ventas, dificultad en la cobranza de ventas anteriores, reducción o postergación de gastos en proyectos de inversión, y una mayor competencia por precios. La desaceleración económica de los Estados Unidos y la incertidumbre en los mercados financieros podrían hacer que los bancos limiten sus préstamos, lo que puede tener un efecto desfavorable en nuestra liquidez y en nuestra capacidad de llevar a cabo nuestros programas de inversión de capital anunciados. No podemos asegurar que cualquiera de estos eventos no tendrá un efecto negativo sobre las condiciones de mercado, los precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtener financiamiento, nuestros resultados de operación, y nuestra condición financiera. Podríamos vernos afectados negativamente por conflictos laborales En los últimos años hemos experimentado varias huelgas y otros conflictos laborales que han repercutido negativamente en nuestras operaciones y en los resultados de nuestras operaciones. Véase “Actividad Empresarial – Empleados”. Podemos experimentar disputas laborales, paros laborales, u otros trastornos en la producción que nos podrían afectar negativamente. Al 31 de diciembre de 2007, los trabajadores sindicalizados representaban aproximadamente el 72% de nuestra fuerza laboral. A partir de julio de 2007 nuestras minas mexicanas de Cananea, Taxco y San Martín iniciaron una huelga. Desde el 11 de enero de 2008 la mina Cananea está abierta y se está preparando para reanudar gradualmente sus operaciones normales en un futuro cercano. La mina fue reabierta en virtud de una resolución de las autoridades laborales que dictaminó por segunda vez consecutiva que la huelga era ilegal. Aunque posteriormente el sindicato de Cananea obtuvo una medida cautelar expedida por un juez federal que impedía a la Compañía despedir a los trabajadores que no retornaran inmediatamente a sus labores, el mismo juez salvaguardó expresamente los derechos de cualquier trabajador que desee retornar a trabajar a la mina y el derecho de la Compañía de realizar las actividades propias de su negocio. Durante 2006 hubo varios paros laborales en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Si bien algunos de ellos fueron de corta duración con poca o ninguna pérdida de producción, otras han sido más graves. Una huelga en la mina de cobre de La Caridad en Sonora comenzó en el primer trimestre de 2006 y terminó en julio de 2006. Como consecuencia de estas huelgas, nos vimos obligados a declarar “fuerza mayor” en algunos de nuestros contratos de cobre de junio y julio. En 2006 también experimentamos huelgas en nuestras minas de Cananea y San Martín. Los convenios colectivos con los sindicatos peruanos de la Compañía expiraron en 2007. Los sindicatos de la Compañía iniciaron varias huelgas demandando aumentos salariales y mayores beneficios. Además, algunos de nuestros sindicatos se fueron a la huelga para apoyar huelgas de sindicatos nacionales. Por lo general, estas huelgas fueron de corta duración y la Compañía pudo continuar con sus actividades normales con el apoyo de sus

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funcionarios y personal administrativo y contratado. Se firmaron nuevos contratos de negociación colectiva con todos los sindicatos de la Compañía con periodos de vigencia que van de tres a seis años. Leyes sobre seguridad, salud y medio ambiente y otros reglamentos podrían aumentar nuestros costos de operación, restringir u ocasionar demoras en nuestras operaciones. Nuestras actividades de exploración, extracción, molienda, fundición y refinería están sujetas a un número de leyes y reglamentos peruanos y mexicanos, que incluyen leyes y reglamentos ambientales, así como ciertas normas técnicas de la industria. Otros aspectos sujetos a regulación incluyen pero no se limitan a, derechos de concesión, transporte, producción, uso y disposición de agua, generación y uso de energía, uso y almacenamiento de explosivos, derechos de superficie, vivienda y otras instalaciones para los trabajadores, reclamos, tributos, estándares laborales, seguridad minera y salud ocupacional. Los reglamentos ambientales en el Perú y en México se han vuelto cada vez más exigentes en la última década y hemos tenido que dedicar más tiempo y dinero a las actividades de cumplimiento y remediación. Asimismo, las autoridades mexicanas son ahora más estrictas y rigurosas en hacer cumplir las leyes ambientales mexicanas. Estimamos que se promulgarán más leyes y reglamentos en el tiempo con respecto a los aspectos ambientales. Recientemente, se promulgaron leyes ambientales peruanas que imponen obligaciones de remediación y cierre de operaciones en la industria minera. Más aún, nuestras operaciones mexicanas también están sujetas al acuerdo ambiental suscrito por México, Estados Unidos y Canadá en relación con el Tratado de Libre Comercio de Norte América. Creemos que nuestras operaciones cumplen con todas las leyes y reglamentos medioambientales en las áreas en que operamos. El desarrollo de programas de protección ambiental más exigentes en Perú y México y en acuerdos comerciales relevantes podría imponer limitaciones y costos adicionales a nuestras operaciones y requerir que hagamos importantes gastos de capital en el futuro. No podemos asegurar que las futuras leyes, reglamentos o acuerdos comerciales no tendrán efecto negativo en nuestras operaciones, propiedades, resultado de operaciones, condición financiera o prospectos. Nuestros esfuerzos de exploración de metales son de naturaleza altamente especulativa y podrían no tener éxito. La exploración de metales es de naturaleza altamente especulativa, conlleva muchos riesgos y con frecuencia no es exitosa. Una vez que se descubre la mineralización, puede tomar varios años desde las fases iniciales de perforación antes de que la producción sea posible, tiempo durante el cual la factibilidad económica de la producción puede cambiar. Se necesitan gastos sustanciales para determinar las reservas minerales probadas y probables a través de la perforación, para definir los procesos metalúrgicos para extraer los metales de la mina y, en el caso de las nuevas propiedades, para construir las instalaciones de extracción y procesamiento. No podemos asegurarle que nuestros programas de exploración den

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como resultado la expansión o reemplazo de la producción actual con nuevas reservas minerales probadas y probables. Los proyectos en desarrollo no tienen historial de operaciones en base a los que se pueden hacer estimados de reservas minerales probadas y probables y los estimados de futuros costos de operación en efectivo. Los estimados se basan, en gran medida, en la interpretación de la información geológica obtenida de los barrenos de perforación y otras técnicas de muestreo, y los estudios de factibilidad que derivan en estimados de los costos de operación en efectivo en base a tonelajes y leyes de mineral que se espera minar y procesar, la configuración del depósito mineral, las tasas de recuperación esperadas del mineral, la instalaciones comparables y los costos de operación del equipo, las condiciones climáticas previstas y otros factores. Como resultado, los costos de operación en efectivo y los retornos económicos reales basados en el desarrollo de las reservas de mineral probadas y probables pueden diferir de manera significativa de los originalmente estimados. Más aún, una reducción considerable de los precios reales o esperados puede ocasionar que ya no sea rentable explotar las reservas, alguna vez encontradas. Nuestras utilidades se pueden ver negativamente afectadas por fluctuaciones del tipo de cambio. El dólar de Estados Unidos es nuestra moneda funcional y nuestros ingresos están principalmente expresados en dólares de Estados Unidos. No obstante, parte de nuestros costos operativos está expresada en nuevos soles peruanos y pesos mexicanos. Por lo tanto, cuando la inflación en el Perú o México aumenta sin una correspondiente devaluación del nuevo sol peruano o el peso mexicano, nuestra posición financiera, resultados de operación y los flujos de efectivo se pueden ver adversamente afectados. Para manejar la volatilidad relacionada con el riesgo de las fluctuaciones del tipo de cambio de la moneda, podemos suscribir contratos forward de tipo de cambio. No podemos asegurarle, sin embargo, que las fluctuaciones de la moneda no tendrán un impacto en nuestra condición financiera y los resultados de operación. Nuestros activos, utilidades y flujos de efectivo están influenciados por varias monedas debido a la diversidad geográfica de nuestras ventas y los países en los que operamos. Como algunos de nuestros costos se incurren en monedas distintas a nuestra moneda funcional, el dólar de Estados Unidos, las fluctuaciones del tipo de cambio pueden tener un impacto significativo en nuestros resultados financieros. Estos costos comprenden principalmente electricidad, mano de obra, mantenimiento, contratistas locales y combustible. Para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007, una parte importante de nuestros costos estuvo denominada en una moneda distinta al dólar de Estados Unidos. Los costos de operación están influenciados por las monedas de los países en los que nuestras minas y plantas de procesamiento están ubicadas y también por las monedas en las que se determinan nuestros costos de equipo y servicios. El nuevo sol peruano, el peso mexicano y el dólar de Estados Unidos son las monedas que más influyen en nuestros costos. Además, en el pasado, ha habido una fuerte correlación entre los precios del cobre y la tasa de cambio del dólar de Estados Unidos. Un fortalecimiento del dólar de Estados Unidos puede, por lo tanto, estar acompañado de menores precios de cobre, lo que podría afectar

negativamente nuestra condición financiera y los resultados de operación. Podemos vernos negativamente afectados por dificultades relacionadas con la estabilidad de taludes. Nuestras minas a tajo abierto se hacen cada vez más profundas a medida que las explotamos, presentando ciertos retos geotécnicos incluyendo la posibilidad de derrumbe de taludes. Si es necesario que disminuyamos los ángulos de pendiente del tajo o que proporcionemos rutas de acceso adicionales para prevenir dicho derrumbe, nuestras reservas declaradas podrían verse negativamente afectadas. Más aún, las condiciones hidrológicas relacionadas con los taludes del tajo, eliminación de material colocado por fallas de pendientes y mayor necesidad de extracción de desmonte también podrían afectar negativamente nuestras reservas declaradas. Hemos tomado acciones con el fin de mantener la estabilidad de los taludes, pero no podemos asegurarle que no tendremos que tomar acciones adicionales en el futuro o que nuestras acciones tomadas a la fecha serán suficientes. Derrumbes inesperados o requisitos adicionales para evitar el derrumbe de los taludes pueden afectar negativamente nuestros resultados de operación y la condición financiera, así como tener el efecto de disminuir nuestras reservas de mineral declaradas. El litigio sobre Asarco puede afectarnos negativamente Nuestras compañías matrices, directas e indirectas, incluyendo AMC y Grupo México, periódicamente han sido parte de diferentes litigios que involucran a Asarco LLC (“Asarco”). En agosto de 2002, el Departamento de Justicia de Estados Unidos presentó una demanda sosteniendo que se había producido una transferencia fraudulenta en relación con la entonces propuesta de AMC para comprar SCC a Asarco. El caso fue resuelto según decreto de fecha 2 de febrero de 2003. En marzo de 2003, AMC compró su participación en SCC a una subsidiaria de Asarco. En octubre de 2004, AMC, Grupo México, Mexicana de Cobre y otras partes, sin incluir SCC, fueron demandadas en un juicio entablado en el tribunal del Estado de Nueva York en relación con supuestas obligaciones relacionadas con el uso de asbesto. En dicho juicio se sostiene, entre otros, que la compra de SCC por AMC a Asarco debería ser anulada por ser una transferencia fraudulenta. El juicio interpuesto ante la corte del Estado de Nueva York fue suspendido debido a que el 9 de agosto de 2005 Asarco se acogió al procedimiento de quiebra del Capítulo 11, como se describe líneas abajo. Sin embargo, el 16 de noviembre de 2007, este juicio, después de ser trasladado a una Corte Federal, fue transferido a la Corte Distrital de Estados Unidos para el Distrito Sur de Texas en Brownsville, Texas, para resolución en conjunto con un nuevo juicio interpuesto por Asarco, el deudor en posesión, alegando muchos de los temas que ya habían reclamado en el juicio del Estado de Nueva York, incluyendo el que la compra de SCC por AMC a Asarco debía ser anulada por ser una transferencia fraudulenta. A fines de diciembre de 2004 y a principios de enero de 2005, se interpusieron tres acciones colectivas derivadas ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Condado de New Castle) sobre la operación de fusión de SCC y Minera México. El 31 de enero de 2005, se consolidaron las tres acciones. En la demanda consolidada se sostiene, entre otras cosas, que la compra de Minera México es el resultado de violaciones a las obligaciones fiduciarias cometidas por los directores de SCC, y que no es totalmente justa para SCC ni para sus accionistas

minoritarios. El caso está actualmente en la etapa inicial de presentación de pruebas. Los acusados consideran que este juicio carece de fundamentos de fondo y está adoptando una defensa enérgica contra esta acción. Si bien Grupo México y sus afiliadas consideran que estas demandas no tienen mérito, no podemos asegurar que estas o futuras demandas, de ser exitosas, no tengan un efecto negativo en la corporación matriz de la Compañía o en la Compañía misma. Cualquier aumento en las obligaciones financieras de la compañía matriz de la Compañía, como resultado de los asuntos relacionados con Asarco u otros, podrían ocasionar, entre otras cosas, que la compañía matriz de la Compañía intente obtener mayores dividendos u otro tipo de fondos de la Compañía. En 2005, ciertas subsidiarias de Asarco presentaron solicitudes de declaratoria de quiebra en relación con supuestas obligaciones de asbestos. En julio de 2005, los trabajadores sindicalizados de Asarco iniciaron una huelga. Como resultado de diferentes factores, incluyendo la huelga antes mencionada, en agosto de 2005, Asarco presentó una solicitud voluntaria de quiebra acogiéndose al Capítulo 11 del Código de Quiebras de Estados Unidos ante el Tribunal de Quiebras de Corpus Christi en Texas. El caso de quiebra de Asarco se está consolidando con otros casos de quiebra de sus subsidiarias. El caso de quiebra de Asarco podría originar que se formulen demandas adicionales contra Grupo México y sus subsidiarias, incluyendo SCC, Minera México o sus subsidiarias. Somos controlados por Grupo México, que ejerce una influencia significativa en nuestros asuntos y políticas y sus intereses podrían ser diferentes que los de usted. Grupo México posee aproximadamente 75% de nuestro capital social. Algunos de nuestros funcionarios y directores son también funcionarios de Grupo México. No podemos asegurarle que los intereses de Grupo México no entrarán en conflicto con los nuestros. Grupo México tiene la facultad de determinar el resultado de sustancialmente todos los asuntos sometidos al voto a nuestros accionistas y por lo tanto ejerce el control sobre nuestras políticas y asuntos de negocios, incluyendo lo siguiente: la composición de nuestro directorio y, como resultado, cualquier decisión de nuestro directorio con respecto a nuestra dirección y política de negocios, incluyendo el nombramiento y retiro de nuestros funcionarios; decisiones respecto a fusiones y otras combinaciones de negocios, incluyendo aquella que puede resultar en un cambio de control; si se pagan dividendos u otras distribuciones así como el monto de cualquier dividendo u otras distribuciones; ventas y disposición de nuestros activos; y el monto de deuda financiera en la que incurrimos. Asimismo, en el pasado hemos efectuado y esperamos continuar efectuando transacciones con Grupo México y sus otras afiliadas que son transacciones con partes relacionadas y que pueden presentar conflictos de intereses. Para información adicional relacionada con la participación accionaria de Grupo México y nuestras relaciones con Grupo México y sus afiliadas, véase “Transacciones con partes relacionadas”.

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Podríamos pagar un monto importante de nuestras utilidades netas como dividendos en efectivo a nuestras acciones comunes en el futuro. Hemos distribuido una cantidad importante de nuestras utilidades netas como dividendos desde 1996. Nuestra práctica de dividendos está sujeta a cambios a discreción de nuestro Directorio en cualquier momento. El monto que pagamos de dividendos, está sujeto a una serie de factores, incluyendo nuestros resultados de operación, condición financiera, necesidades de efectivo, consideraciones tributarias, prospectos futuros, restricciones legales, restricciones contractuales en contratos de crédito, limitaciones impuestas por el gobierno del Perú, México u otros países donde tenemos operaciones importantes y otros factores que nuestro Directorio pueda considerar relevantes. Estimamos que pagaremos una cantidad importante de nuestras utilidades netas como dividendos en efectivo a nuestras acciones comunes en el futuro cercano. Dichos pagos podrían reducir el efectivo disponible para satisfacer nuestras obligaciones de deuda. Riesgos asociados con hacer negocios en Perú y México Existe incertidumbre respecto a la cancelación renovación de nuestras concesiones mineras.

y

De acuerdo con las leyes de Perú y México, los recursos minerales pertenecen al estado y se requiere en ambos países de concesiones mineras para explorar o explotar reservas de mineral. En el Perú, nuestros derechos minerales provienen de las concesiones del Ministerio de Energía y Minas para nuestras operaciones de exploración, explotación, extracción y/o producción. En México, nuestros derechos mineros provienen de concesiones otorgadas, de manera discrecional, por la Secretaría de Economía del Ministerio de Economía, de conformidad con la Ley Minera y sus respectivos reglamentos. Las concesiones mineras tanto en el Perú como en México pueden cancelarse si el concesionario no cumple con sus obligaciones. En el Perú, estamos obligados a pagar ciertos derechos por nuestras concesiones mineras. En México, estamos obligados, entre otras cosas, a explorar o explotar la concesión relevante, a pagar cualquier derecho correspondiente, a cumplir con todas las normas de seguridad y ambientales, a proporcionar información y a permitir las inspecciones del Ministerio de Economía. Cualquier cancelación o modificación desfavorable de los términos de una o más de nuestras concesiones, o la imposibilidad de obtener renovaciones de nuestras concesiones sujetas a renovación o ampliación, podría tener un efecto material adverso en nuestra situación financiera y prospectos. Las condiciones políticas y económicas en Perú podrían repercutir negativamente en nuestro negocio Una parte importante de nuestras operaciones se realiza en Perú. Por lo tanto, nuestro negocio, la posición financiera o los resultados de operación podrían verse afectados por los cambios en las políticas económicas o de otro tipo del gobierno peruano, regulaciones o desarrollos económicos o políticos en el Perú. Durante las últimas décadas, el Perú ha tenido una historia de inestabilidad política que ha incluido golpes militares y una sucesión de regímenes con diferentes políticas y programas. Los gobiernos anteriores han intervenido con frecuencia en la economía y estructura social de la nación. Entre otras acciones, los gobiernos anteriores han impuesto

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controles de precios, tipos de cambio e inversiones locales y extranjeras, así como limitaciones a las importaciones, han restringido la capacidad de las compañías de despedir empleados, han expropiado los activos del sector privado (incluyendo compañías mineras), y han prohibido el envío de utilidades a inversionistas extranjeros. De 1985 al 1990, hubo políticas gubernamentales que limitaron nuestra capacidad, entre otras cosas, de repatriar fondos e importar productos. Asimismo, los tipos de cambio estuvieron estrictamente controlados y todas las ventas de exportaciones tenían que depositarse en el Banco Central de Reserva del Perú donde ellos cambiaban los dólares por moneda peruana a tipos de cambio desfavorables. Estas políticas generalmente han tenido un efecto negativo en nuestros resultados de operación. Los controles sobre la repatriación de fondos limitaron la capacidad de nuestros accionistas de recibir dividendos fuera del Perú pero no limitaron la capacidad de nuestros accionistas para recibir distribución de utilidades en el Perú. El 9 de abril de 2006, los ciudadanos peruanos participaron en elecciones para elegir presidente, congresistas y representantes al Parlamento Andino, quienes asumirían sus cargos por el quinquenio que comenzó el 28 de julio de 2006. En este proceso electoral participaron 24 partidos políticos. Como ninguno de los candidatos presidenciales recibió más del 50 por ciento de los votos, el 4 de junio de 2006 se realizó una segunda vuelta electoral entre los dos candidatos más votados. El 16 de junio de 2006 la Oficina Nacional de Procesos Electorales proclamó al Sr. Alan García presidente electo, con lo que dio fin al proceso electoral. El Sr. García asumió el cargo el 28 de julio de 2006. El Sr. García, miembro del partido aprista, fue presidente del Perú de 1985 a 1990. En su discurso inaugural invocó a la industria minera a que dieran un aporte voluntario para el desarrollo regional. En diciembre de 2006, la Compañía firmó un convenio con el gobierno peruano para hacer un aporte para este propósito. Existe un riesgo de terrorismo en Perú relacionado con Sendero Luminoso y el Movimiento Revolucionario Túpac Amaru, que estuvieron especialmente activos en la década de 1980 y a principios de la década de 1990. No podemos garantizar que las acciones de estas u otras organizaciones terroristas no afectarán negativamente a nuestras operaciones en el futuro. Debido a que tenemos operaciones importantes en el Perú, no podemos asegurar que los acontecimientos políticos en Perú no tendrán un efecto material adverso en las condiciones de mercado, precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtener financiamiento, en nuestra condición financiera y los resultados de operación. Las condiciones económicas y políticas en México podrían repercutir negativamente en nuestro negocio Una parte importante de nuestras operaciones se encuentra ubicada en México. En el pasado, México ha experimentado tanto periodos prolongados de condiciones económicas débiles como fuertes deterioros de las condiciones económicas, caracterizadas por tipos de cambio inestables y una importante devaluación del peso, una creciente inflación, altas tasas de interés local, una importante salida de capitales, crecimiento económico negativo, reducción en el poder de compra del consumidor y alto desempleo. Se produjo una crisis económica en 1995 en el contexto de una serie de

desórdenes internos y eventos políticos incluyendo un importante déficit de cuenta corriente, guerra civil en el estado sur de Chiapas, el asesinato de dos importantes figuras políticas, una salida importante de capitales y una devaluación importante del peso. No podemos asegurar que dichas condiciones no vuelvan a ocurrir, que no surjan otras condiciones sociales o políticas y que dichas condiciones no tengan un efecto material adverso en nuestra condición financiera y los resultados de operación. El 2 de julio de 2006 hubo elecciones generales en México. El 6 de julio de 2006 los resultados preliminares declararon ganador de las elecciones presidenciales al Sr. Felipe Calderón, del Partido Acción Nacional (PAN). El 1 de diciembre de 2006, el Sr. Felipe Calderón juramentó como presidente de México. Debido a que tenemos operaciones importantes en México, no podemos garantizar que los acontecimientos políticos en México no tendrán un importante efecto desfavorable sobre las condiciones del mercado, los precios de nuestros valores, nuestra capacidad de obtener financiamiento, o sobre nuestros resultados de operación y condición financiera. En el Perú, la inflación, una reducción del crecimiento económico, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del nuevo sol podrían afectar negativamente nuestra situación financiera y resultados de operaci ón operación Durante las últimas décadas, el Perú ha experimentado periodos de alta inflación, crecimiento económico bajo o negativo, y la devaluación sustancial de su moneda. La tasa de inflación en Perú, medida por el Índice de Precios al Consumidor y publicada por el Instituto Nacional de Estadística e Informática, ha caído desde un máximo de 7,649.7% en 1990 a 3.9% en 2007. La moneda peruana se ha devaluado numerosas veces durante los últimos 20 años. La tasa de devaluación ha disminuido desde un máximo de 4,019.3% en 1990 hasta una revaluación de 6.3% en 2007. Nuestros ingresos están denominados principalmente en dólares de Estados Unidos y nuestros gastos operativos están denominados parcialmente en dólares de Estados Unidos. Si la inflación en Perú aumenta sin la correspondiente devaluación del nuevo sol con respecto al dólar de Estados Unidos, nuestra condición financiera y los resultados de operación, así como el precio de mercado de nuestras acciones comunes podrían afectarse. Aunque el plan de estabilización del gobierno peruano ha reducido considerablemente la inflación y la economía peruana ha experimentado un crecimiento moderado en años recientes, no podemos garantizarle que la inflación no aumentará con respecto a su nivel actual ni que en el futuro dicho crecimiento continuará o si lo hará a tasas similares. Entre las circunstancias económicas que podrían provocar una devaluación del nuevo sol está la disminución de las reservas internacionales peruanas a niveles inadecuados. Al 31 de enero de 2008 las reservas internacionales del Perú ascendían a $30.7 mil millones comparadas con $17.3 mil millones al 31 de diciembre de 2006. No podemos asegurar que el Perú podrá mantener niveles de reservas internacionales adecuadas para cumplir con sus obligaciones denominadas en moneda extranjera ni que el Perú no devaluará su moneda en caso que sus reservas internacionales disminuyan. En México, la inflación, las políticas restrictivas de control cambiario, y las fluctuaciones en el tipo de cambio del peso podrían afectar de manera negativa

nuestra situación operación

financiera

y

los

resultados

de

A pesar de que las ventas de metales de nuestras operaciones mexicanas se cotizan y facturan en dólares de Estados Unidos, una parte importante de nuestro costo de ventas de las operaciones mexicanas está expresada en pesos. Por lo tanto, cuando la inflación en México aumenta sin una correspondiente devaluación del peso, como sucedió en 2000, 2001 y 2002, el ingreso neto generado por nuestras operaciones mexicanas se ve seriamente afectado. La tasa de inflación anual en México fue 3.8% en 2007, 4.1% en 2006 y 3.3% en 2005. El gobierno mexicano ha anunciado públicamente que espera que la inflación no sobrepasará el 3.8% en 2008. Además, en el pasado el peso ha sufrido una devaluación considerable, que pueden no haberse correspondido con la tasa de inflación y que es posible que no se corresponda con la tasa de inflación en el futuro. El valor del peso aumentó 0.1% en 2007, disminuyó en 1.5% en 2006 y aumentó en 4.9% en 2005. Si bien el gobierno mexicano no restringe actualmente la facultad de las compañías mexicanas ni de las personas naturales de convertir los pesos en dólares u otras monedas, es posible que en el futuro el gobierno mexicano imponga una política restrictiva de control cambiario, como lo ha hecho en el pasado. No podemos asegurar que el gobierno mexicano mantendrá sus políticas actuales con respecto al peso ni que el valor del peso no fluctuará considerablemente en el futuro. La imposición de tales políticas de control cambiario podría afectar la capacidad de Minera México de obtener bienes importados y de cumplir con sus obligaciones expresadas en dólares de Estados Unidos, y podría tener un efecto negativo en nuestro negocio y en nuestra condición financiera. Los acontecimientos en otros países de mercados emergentes y en Estados Unidos podrían afectar el valor de mercado de nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda. El valor de mercado de los valores de compañías con operaciones importantes en el Perú y en México está, en diferente grado, afectado por condiciones económicas y de mercado en otros países de mercados emergentes. A pesar que las condiciones económicas en dichos países pueden diferir de manera significativa de las condiciones económicas en Perú o México, según sea el caso, las reacciones de los inversionistas a los eventos en cualquiera de estos otros países podrían tener un efecto negativo en el valor de mercado o precio de transacción de los valores, incluyendo instrumentos de deuda de emisores que tienen operaciones importantes en Perú o México. Asimismo, en los últimos años, las condiciones económicas en México han estado cada vez más correlacionadas a las condiciones económicas de los Estados Unidos. Por lo que las condiciones económicas adversas en Estados Unidos podrían tener un efecto negativo importante en las condiciones económicas mexicanas, incluyendo el precio de nuestros instrumentos de deuda. No podemos asegurarle que nuestro valor de mercado o precio de transacción de nuestras acciones comunes e instrumentos de deuda, no se verán afectados de manera negativa por sucesos en los Estados Unidos o en cualquier otro lugar, especialmente en países de mercados emergentes.

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Item 1B. Comentarios No Resueltos de la Comisión Ninguno

Item 2.

PROPIEDADES

Nos constituimos como empresa en Delaware en 1952. Nuestras oficinas corporativas en Estados Unidos están en 11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, Arizona 85028. Nuestro número de teléfono en Phoenix, Arizona es (602) 494-5328. Nuestras oficinas corporativas en México están ubicadas en Ciudad de México y nuestras oficinas corporativas en Perú están ubicadas en Lima. Nuestra página Web es www.southerncoppercorp.com. Consideramos que las propiedades que tenemos están en buenas condiciones y son apropiadas para la realización de nuestras actividades.

REVISIÓN DE OPERACIONES

PROCESOS DE EXTRACCIÓN, FUNDICIÓN Y REFINACIÓN

EXTRACCIÓN SUBTERRÁNEA

Nuestras operaciones incluyen la extracción de mineral a tajo abierto y subterránea, concentración, fundición de cobre, refinación de cobre, producción de alambrón, extracción por solventes y electrodeposición (ESDE), refinación de zinc, producción de ácido sulfúrico, producción de concentrados de molibdeno y refinación de plata y oro. El proceso de extracción y producción se resume a continuación.

En una mina subterránea, el proceso de producción comienza en los túneles subterráneos, donde se perforan y vuelan las vetas polimetálicas (cobre, zinc y plomo), y desde donde el mineral es transportado a la estación subterránea de chancado. Luego el mineral chancado se lleva a la superficie para ser procesado.

EXTRACCIÓN A TAJO ABIERTO En una mina a tajo abierto, el proceso de producción comienza en el tajo abierto de la mina, donde se perfora y vuela la roca de desmonte, el mineral lixiviable y el mineral cuprífero y luego se cargan en camiones diesel-eléctricos utilizando palas eléctricas. El desmonte se lleva a los botaderos y el mineral lixiviable se lleva a las canchas de lixiviación. El mineral que va a ser molido se transporta a las chancadoras primarias.

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Los siguientes mapas muestran la ubicación de nuestras principales minas, fundiciones y refinerías. Operamos minas de cobre a tajo abierto en el sur del Perú -en Toquepala y Cuajone- y en México, principalmente en La Caridad y Cananea. También operamos cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, además de una mina de carbón y un horno de coque.

CONCENTRACIÓN El mineral de cobre con una ley mayor a 0.4% proveniente de la chancadora primaria o el mineral de cobre, zinc y plomo proveniente de las minas subterráneas, se transporta a una planta concentradora donde las chancadoras giratorias trituran el mineral a un tamaño no mayor a tres cuartos de pulgada. Luego se envía el mineral a una sección de molienda donde se muele hasta que tenga la consistencia de polvo fino. El mineral finamente molido se mezcla con agua y reactivos químicos y se bombea como pulpa hacia el separador por

flotación donde se mezcla con unos productos químicos. En el separador por flotación, la solución de reactivos y el aire que se bombea a las celdas de flotación hacen que los minerales se separen de la roca de desmonte y que las burbujas vayan hacia la superficie donde son recolectadas y puestas a secar. Si la pulpa de cobre concentrado contiene molibdeno, primero se procesa en una planta de molibdeno tal como se describe bajo “Producción de molibdeno”. FUNDICIÓN DE COBRE Los concentrados de cobre se transportan a una fundición, donde se mezclan usando un horno convertidor y horno anódico para producir, ya sea cobre ampolloso (que tiene la forma de barras con ampollas de aire) o ánodos de cobre (que están libres de ampollas de aire). En la fundición, los concentrados se mezclan con flux (una sustancia química que se agrega intencionalmente para el procesamiento a altas temperaturas) y luego se envía a los hornos de reverberación produciendo mata y escoria de cobre (una mezcla de hierro y otras impurezas). La mata de cobre contiene aproximadamente 65% de cobre. Luego la mata de cobre se envía a los convertidores, donde el material se oxida en dos pasos: i) los sulfuros de hierro contenidos en la mata se oxidan con sílice, produciendo escoria que se envía nuevamente a los hornos de reverberación; y (ii) el cobre contenido en los sulfuros de la mata se oxida para producir cobre que, después del moldeo, se denomina cobre ampolloso, que contiene de 98% a 99% de cobre, o ánodos, que contienen 99.7% de cobre aproximadamente. Parte de la producción de cobre ampolloso y de ánodos de cobre se vende a clientes y el resto se envía a la refinería. REFINACIÓN DEL COBRE Los ánodos se suspenden en tanques que contienen ácido sulfúrico y sulfato de cobre. Se pasa una débil corriente eléctrica a través de los ánodos y la solución química y el cobre disuelto se deposita en placas de arranque muy delgadas para producir cátodos de cobre que contiene aproximadamente 99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales (por ejemplo, paladio, platino y selenio) junto con otras impurezas, se asientan en el fondo del tanque (lodo anódico). Este lodo anódico se procesa en una planta de metales preciosos donde se recupera selenio, plata y oro. PLANTA DE ALAMBRÓN Para producir alambrón de cobre, primero los cátodos de cobre se funden en un horno y luego se dosifican en una moldeadora. Luego el cobre dosificado se estira a presión y pasa por un sistema de enfriamiento que inicia la solidificación del cobre en forma de barras de 60 x 50 milímetros. Estas barras de cobre se alargan gradualmente en una laminadora hasta lograr el diámetro deseado. Luego la barra laminada se enfría y se le rocía cera como agente conservador y se recoge en una bobina de alambrón que se compacta y se envía al mercado. EXTRACCIÓN CON SOLVENTES Y ELECTRODEPOSICIÓN (ESDE) Una alternativa al proceso convencional de concentración, fundición y refinación es la lixiviación y extracción con solventes ESDE. Durante

el proceso de ESDE, algunos minerales de baja ley, con una ley de cobre menor a 0.4%, son lixiviados con ácido sulfúrico para permitir la recuperación del contenido de cobre. Luego el ácido y la solución de cobre se agitan con un solvente que contiene aditivos químicos que atrae los iones de cobre. Como es más ligero que el agua, el solvente flota hacia la superficie llevando consigo el contenido de cobre. Luego el solvente se separa usando una solución ácida, liberando el cobre. La solución ácida que contiene el cobre se lleva luego a los tanques de extracción electrolítica para producir los cátodos de cobre. Usando el proceso de ESDE, en lugar del proceso tradicional de concentración, fundición y refinación, se puede producir cobre refinado en forma más económica (aunque en un período más largo) y a partir de mineral de menor ley. PRODUCCIÓN DE MOLIBDENO El molibdeno se recupera de los concentrados de cobre-molibdeno producidos en la concentradora. Primero el concentrado de cobremolibdeno se trata con un espesador hasta que se convierte en pulpa con 60% de sólidos. Luego se agita la pulpa en una solución de producto químico y agua y se bombea hacia un separador por flotación. El separador crea una espuma que lleva el molibdeno hacia la superficie pero no el mineral de cobre (que después es filtrado para producir concentrados de cobre con aproximadamente 27% de cobre). La espuma de molibdeno se desnata, filtra y seca para producir concentrados de molibdeno de aproximadamente 58% de contenido de molibdeno. REFINACIÓN DE ZINC El zinc metálico se produce a través de electrólisis usando concentrados y óxidos de zinc. El azufre se elimina de los concentrados mediante tostado y el óxido de zinc se disuelve en solución de ácido sulfúrico para eliminar las impurezas sólidas. La solución de sulfuro de zinc purificado se trata mediante electrólisis para producir zinc refinado y para separar la plata del oro, que se recuperan como concentrados. PRODUCCIÓN DE ÁCIDO SULFÚRICO Los gases de dióxido de azufre se producen en los procesos de fundición del cobre y de tostado del zinc. Como parte de nuestro programa de preservación del medio ambiente, tratamos las emisiones de dióxido de azufre en dos de nuestras plantas mexicanas y en las instalaciones de procesamiento peruanas, para producir ácido sulfúrico, parte del cual, a su vez, se usa para el proceso de lixiviación, y el resto se vende a compañías de fertilizantes ubicadas en México, Perú, Estados Unidos, Chile, Australia y otros países. REFINACIÓN DE PLATA Y ORO La plata y oro se recuperan de los concentrados de cobre, zinc y plomo en las fundiciones y refinerías, y también de los lodos a través de refinación electrolítica. La siguiente tabla muestra la ubicación de las unidades de producción por segmento de reporte, los procesos empleados, y datos clave sobre producción y capacidad de cada ubicación, al 31 de diciembre de 2007:

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Nombre de la unidad

Ubicación

Proceso

Capacidad nominal (1)

Producción de 2007

Utilización de Capacidad en 2007

UNIDAD PERUANA A TAJO ABIER TO ABIERT Operaciones extractivas Mina a tajo abierto de Cuajone

Cuajone (Perú)

Mina a tajo abierto Toquepala

Toquepala (Perú)

Planta ESDE de Toquepala

Toquepala (Perú)

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrado de cobre y molibdeno Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrados de cobre y molibdeno Lixiviación, extracción por solventes y cátodos de electrodeposición

87.0 ktpd - Molienda

78.3 ktpd

90.2%

60.0 ktpd - Molienda 58.4 ktpd

97.3%

56.0 ktpy - Refinado

40.3 ktpy

72.0%

Operaciones de Pr ocesamient o Procesamient ocesamiento Fundición de cobre de Ilo

Ilo (Perú)

Fundición de cobre y producción de cobre ampolloso y ánodos.

1,200.0 ktpy de concentrados procesados

846.2 ktpy

70.5%

Refinería de cobre de Ilo

Ilo (Perú)

Refinación de cobre

280 ktpy Cátodos refinados

178.4 ktpy

63.7%

Planta de ácido de Ilo

Ilo (Perú)

Acido sulfúrico

1,050 ktpy de ácido sulfúrico

771.3 ktpy

73.5%

Refinería de metales preciosos de Ilo

Ilo (Perú)

Recuperación y procesamiento de lodos, refinación de oro y plata

320 tpy

247.0 tpy

77.2%

UNID AD DE TTAJO AJO UNIDAD ABIERTO EN MÉXICO

Sonora (México)

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrados de cobre

76.7 ktpd - Molienda

59.6 ktpd

77.7%

Sonora (México)

Lixiviación, extracción por solventes y cátodos de electrodeposición.

54.8 ktpy (combinado) 34.6 ktpy

63.1%

Sonora (México)

Molienda y recuperación de mineral de cobre, producción de concentrados de cobre y molibdeno

90.0 ktpd - Molienda 85.8 ktpd

95.3%

Sonora (México)

Lixiviación, extracción por solventes y cátodos de electrodeposición.

21,9 ktpy Refinado

22.7 ktpy

103.7%

Mina a tajo abierto de Cananea Plantas I, II de ESDE de Cananea Mina de tajo abierlo de La Caridad

Planta de ESDE de La Caridad Operaciones

de

Procesamiento

Fundición de cobre La Caridad

Sonora (México)

Fundición de concentrados, producción de ánodos

1,000 ktpy concentrados procesados

684.8 ktpy

68.5%

Refinería de cobre La Caridad

Sonora (México)

Refinación de cobre

300 ktpy de cátodos de cobre

173.3 ktpy

57.8%

Planta de alambrón de La Caridad

Sonora (México)

Producción de alambrón de cobre

150 ktpy de alambrón

96.6 ktpy

64.4%

Refinería de metales preciosos de La Caridad

Sonora (México)

Recuperación y procesamiento de lodos, refinación de oro y plata

2.8 ktpy de lodos

0.5 ktpy

18.2%

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Platan de ácido sulfúrico de La Caridad

Sonora (México)

Ácido sulfúrico

1,565.5 ktpy ácido sulfúrico

674.3 ktpy

43.1%

Unidad IMMSA Minas Subterráneas Charcas

San Luis Potosí (México) Molienda, recuperación, y producción de concentrados de cobre, zinc y plomo

1,460 ktpy - de mineral molido

1,258.5 ktpy

86.2%

San Martín

Zacatecas (México)

Extracción, molienda, recuperación y producción de concentrados de plomo, zinc, cobre y plata

1,606 ktpy de mineral molido

625.3 ktpy

38.9%

Santa Bárbara

Chihuahua (México)

Extracción y producción de concentrados de plomo, cobre y zinc

2,190 ktpy de mineral molido

1,450.5 ktpy

66.2%

Santa Eulalia

Chihuahua (México)

Extracción, molienda, recuperación y producción de concentrados de plomo y zinc.

547.5 ktpy de mineral molido

280.9 ktpy

51.3%

Taxco

Guerrero (México)

Extracción, recuperación y producción de concentrados de plomo, zinc, plata y oro.

730 ktpy - de mineral molido

247.5 ktpy

33.9%

Complejo de carbón y coque Nueva Rosita (2)

Coahuila (México)

Producción de carbón limpio

900 ktpy de carbón limpio

41.1% ktpy

4.6%

Operaciones

de

Procesamiento

Fundición de cobre de San Luis Potosí

San Luis Potosi (México)

Fundición de concentrados, producción de cobre ampolloso

230 ktpy de concentrados procesados

48.1 ktpy

20.9%

Refinería de zinc San Luis Potosí

San Luis Potosi (México)

Refinación de concentrados de cobre

105.0 ktpy de cátodos de zinc

90.8% ktpy

86.4%

Planta de ácido sulfúrico de San Luis Potosí

San Luis Potosi (México)

Ácido sulfúrico

180.0 ktpy de ácido sulfúrico

165.1 ktpy

91.7%

Leyenda:

(1) (2) (3)

koz = miles de onzas ktpd = miles de toneladas al día ktpy = miles de toneladas al año tpy = toneladas al año

Nuestros estimados de capacidad real contemplan las condiciones de operación normales con tolerancia para tiempo normal de parada por reparaciones y mantenimiento y se basan en el contenido promedio de metal para el período relevante. Al 31 de diciembre de 2007, las reservas de carbón para Nueva Rosita totalizaron 66,362,623 toneladas con un contenido promedio de azufre de 1.78% y un contenido de energético de 9,054.9 BTU por libra. Al 31 de diciembre de 2007, el valor neto en libros de las propiedades es como sigue: Operaciones peruanas $1,654.8 millones (Cuajone $420.1 millones, Toquepala $511.9 millones e Ilo y otras instalaciones auxiliares $722.8 millones) , Unidad de tajo abierto mexicana $1,605.2 millones (Cananea $562.6 millones, La Caridad $1,042.6 millones), y la Unidad IMMSA en México $248.5 millones (San Luís Potosí $41.1 millones, refinería de zinc electrolítico $58.9 millones, Charcas $6.1 millones, San Martín $35.2 millones, Santa Bárbara $43.3 millones, Taxco $7.1 millones, Santa Eulalia $14.4 millones, Pasta de Conchos y Nueva Rosita $27.9 millones y propiedades en proceso y otras instalaciones $14.5 millones).

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RESUMEN DE DATOS OPERATIVOS La siguiente tabla contiene ciertos datos operativos relacionados a nuestra información operativa y financiera combinada de cada uno de los periodos indicados.

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 2006 2005

COBRE (miles de libras): Minado Minas peruanas a tajo abierto Toquepala Cuajone ESDE Toquepala

310,560 401,498 80,844

334,605 384,493 78,935

347,130 360,805 80,464

Minas mexicanas a tajo abierto La Caridad Cananea ESDE La Caridad ESDE Cananea

225,443 140,896 50,072 76,265

128,024 245,331 24,796 115,794

269,662 261,778 48,603 124,359

19,961 1,305,539

23,270 1 ,335,2 48 ,335,248

28,228 1,521,029

Fundido Minas peruanas a tajo abierto Cobre ampolloso, Ilo Ánodos de cobre, Ilo

20,466 511,906

67,364 656,016

713,200 -

Minas mexicanas a tajo abierto Ánodos de cobre, La Caridad

446,894

530,592

617,953

45,894 1,025,160

44,518 1,298,490

46,998 1 ,3 78, 1 51 ,378, 78,1

393,297 88,920

602,520 78,935

628,769 80,464

Minas mexicanas a tajo abierto Cátodos, La Caridad ESDE La Caridad ESDE Cananea To tal R ef inado Ref efinado

382,152 50,072 76,265 990,706

441,705 24,796 115,794 1,263,750

515,179 48,603 124,359 1 ,39 7,3 74 ,397,3 7,37

Alambrón, minas mexicanas de tajo abierto La Caridad To tal Alambrón

212,978 2 12,9 78 12,978

212,923 212,923

249,485 2 49,485

Unidad IMMSA To tal Minado

Unidad IMMSA Cobre ampolloso, IMMSA To tal FFundido undido Refinado Minas peruanas a tajo abierto Cátodos, Ilo ESDE Toquepala

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Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 2006 2005 PLA TA (miles de onzas) PLAT Minada Minas peruanas a tajo abierto Toquepala Cuajone

2,047 2,219

2,083 2,141

2,230 2,261

Minas mexicanas a tajo abierto La Caridad Cananea

1,893 798

1,055 1,616

2,123 1,698

Unidad IMMSA

8,272

9,276

10,183

15,229

1 6, 1 71 6,1

18,495

2,657 3,539 3,805

3,831 4,211 4,337

3,533 4,583 4,371

10,001

12,3 79 12,379

12,487

13,730 8,424 13,578

12,815 7,767 5,514

11,737 11,638 9,260

To tal Minado

35,732

26,096

32,635

ZINC (miles de libras) Minado IMMSA Refinado IMMSA

266,787 200,105

301,133 112,513

316,603 223,820

To tal Minada Refinada Minas peruanas a tajo abierto – Ilo Minas mexicanas a tajo abierto – La Caridad Unidad IMMSA To tal R ef inada Ref efinada MOLIBDENO (miles de libras) Minado Toquepala Cuajone La Caridad

ESTABILIDAD DE TALUDES: Operaciones en Perú Los tajos de Toquepala y Cuajone tienen aproximadamente 700 metros y 800 metros de profundidad, respectivamente, y bajo la actual configuración del plan de minas llegarán a una profundidad de 1,200 metros. La profundización de los tajos plantea una serie de retos geotécnicos para la Compañía. Quizás la principal preocupación sea la posibilidad de un derrumbe de taludes, una posibilidad que deben enfrentar todas las minas a tajo abierto. Para mantener la estabilidad de taludes en el pasado, SCC ha reducido los ángulos de los taludes de los tajos, establecido accesos adicionales o duplicado los caminos de acarreo, e incrementado los requerimientos de desbroce. También hemos respondido a las condiciones hidrológicas y hemos removido material desplazado por el derrumbe de un talud. No existe garantía que no tengamos que tomar éstas u otras acciones en el futuro, cualquiera de las cuales podría afectar negativamente nuestros resultados de operación y condición financiera, además de tener el efecto de disminuir nuestras reservas minerales declaradas. Para enfrentar los retos geotécnicos relacionados con la estabilidad de taludes en las minas de tajo abierto, hemos tomado las siguientes medidas: A fines de la década de 1990, organizamos en Vancouver, Columbia Británica, Canadá, una serie de mesas redondas con un grupo de reconocidos especialistas en estabilidad de taludes y minería a tajo

abierto. La agenda de estas mesas redondas fue principalmente una revisión del diseño de tajos para minas con profundidades mayores a los 700 metros. Las discusiones incluyeron prácticas de monitoreo, recopilación de datos y procesos de voladura. Basándonos en los conceptos definidos en las mesas redondas de Vancouver, iniciamos estudios de estabilidad de taludes con el fin de definir la extracción de reservas con un diseño óptimo. Tales estudios fueron realizados por consultores externos e incluyeron determinación de la estabilidad de taludes, evaluación de modelos numéricos, desempeño de taludes y diseño de los ángulos entre rampas, así como la evaluación de condiciones hidrológicas. Los estudios se terminaron en el 2000 y consideramos que hemos implementado sus recomendaciones. Uno de los principales cambios implementados fue la reducción en el ángulo de los taludes en ambas minas. En Toquepala el ángulo se redujo en 5 grados en promedio y en Cuajone en 7 grados en promedio. Si bien esto incrementó el desmonte incluido en el cálculo de reservas extraíbles, también mejoró la estabilidad de los tajos. En 2007 instalamos bermas geotécnicas de 20 metros de ancho cada 10 bancos en la mina de Toquepala. Creemos que esto reforzará la estabilidad del tajo de Toquepala. Desde 1998, se ha implementado un programa de despresurización de paredes en ambos tajos. Se trata de un programa de perforación

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horizontal que mejora el drenaje, reduciendo de esa manera la saturación e incrementando la estabilidad de las paredes. Adicionalmente, se ha puesto en operación un nuevo programa de control de voladuras, con la implementación de un monitoreo de vibraciones, y diseños de voladura de baja energía puntual. Asimismo, se ha implementado un sistema de monitoreo de taludes usando prismas de reflexión, inclinómetros de deformación y piezómetros para el control del nivel del agua, así como un equipo de monitoreo robótico en tiempo real. Para aumentar la posibilidad de continuar con la extracción de mineral en caso que ocurra un deslizamiento, la Compañía ha construido dos rampas de extracción en cada mina. Aunque estas medidas no pueden garantizar que no se produzca un derrumbe de taludes, consideramos que nuestras prácticas mineras son seguras y que las medidas tomadas, así como las revisiones que se realizan de manera permanente, constituyen una metodología prudente para la minería a tajo abierto. Operaciones en México En 2004, entregamos nuestro estudio de plan de mina a 15 años a una firma consultora independiente para que realizara una evaluación geotécnica. El propósito del plan era elaborar un programa de diseño óptimo de los bancos y de los ángulos de taludes entre las rampas de la mina. Los consultores presentaron varias recomendaciones y observaciones. Estas incluían la recomendación de un ángulo promedio de 72 grados como máximo para la cara de los bancos. Además, se recomendó bancos simples en las secciones superiores de las paredes oeste, sur y este del tajo principal. Asimismo, se recomendó bancos dobles en los niveles inferiores del tajo principal y bancos simples en los segmentos de los taludes superiores que están conformados por material aluvial, desmonte de minas, o material mineralizado almacenado en pilas. La otra opción es que los taludes conformados por tales materiales se diseñen con una pendiente constante de 37 grados. Actualmente, estamos revisando estas recomendaciones, pero como aún no se

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han establecido los límites finales del tajo de La Caridad, los taludes actuales de todas las paredes del tajo están trabajando efectivamente. La información geotécnica y geostructural recopilada de la mina de tajo abierto a partir de las bases de datos de levantamiento cartográfico y de muestras de testigos extraídos con taladros orientados suministraron las bases para la evaluación geológica y las recomendaciones. Una compañía consultora minera independiente realizó una evaluación geotécnica del diseño de taludes del plan de 15 años del tajo de Cananea. Los resultados del estudio incluyeron el diseño de los ángulos de taludes por sectores así como recomendaciones relativas a la estabilidad de taludes. Actualmente la mina está en la segunda fase de un estudio geohidrológico. Este es un estudio de seguimiento de la fase 1 de la evaluación del drenaje del tajo abierto realizado en 2004 por consultores independientes en manejo de aguas. Estamos desarrollando una tercera fase del estudio, que tratará sobre el diseño de desecación de tajos, y la perforación de barrenos periféricos de monitoreo y pozos para pruebas de desecación, que esperamos completar en 2009. Se están implementando las recomendaciones propuestas por las consultoras en las Fases 1 y 2. PRODUCCIÓN DE METALES POR SEGMENTOS A continuación describimos las operaciones y otra información relacionada a cada uno de nuestros tres segmentos. OPERACIONES EN PERÚ Nuestras operaciones en el segmento peruano comprenden los complejos mineros de Cuajone y Toquepala, la fundición, la refinería, el ferrocarril industrial que une Ilo, Toquepala y Cuajone y las instalaciones portuarias. El siguiente mapa indica la ubicación aproximada y las vías de acceso a nuestros complejos mineros de Cuajone y Toquepala, y a nuestras plantas de procesamiento de Ilo:

Cuajone Nuestras operaciones en Cuajone consisten de una mina de cobre a tajo abierto y una concentradora ubicada en la zona sur del Perú, a 30 kilómetros de la ciudad de Moquegua y 840 kilómetros de Lima. El acceso a la propiedad de Cuajone es por avión de Lima a Tacna (1:20 horas) y luego por carretera hasta Moquegua y Cuajone (3:30 horas). La concentradora tiene una capacidad de molienda de 87,000

Días de operación al año en la mina Total material minado Total mineral minado Ley del cobre Ley del molibdeno Material lixiviable minado (1) Ley del material lixiviable Ratio de desbroce Total material molido Recuperación de cobre Recuperación de molibdeno Concentrado de cobre Concentrado de molibdeno Ley promedio del concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de molibdeno Cobre contenido en el concentrado Molibdeno contenido en el concentrado

toneladas por día. En 1970 se inició la remoción del material de recubrimiento y en 1976 se inició la producción del mineral. Cuajone utiliza un método convencional de explotación minera a tajo abierto para recolectar el mineral de cobre para su posterior procesamiento en nuestra concentradora. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestras operaciones en Cuajone en 2007, 2006 y 2005:

2007

2006

2005

(días) 365 (kt) 116,438 (kt) 28,310 (%) 0.755 (%) 0.022 (kt) (%) (x) 3.11 (kt) 28,352 (%) 85.10 (%) 61.1 (kt) 706.7 (kt) 7.0 (%) 25.77 (%) 54.57 (kt) 182.1 (kt) 3.8

365 112,410 28,299 0.703 0.020 41.6 0.655 2.97 28,228 87.87 62.6 666.7 6.4 26.16 55.18 174.4 3.5

365 109,855 29,544 0.643 0.026 2.72 29,621 85.96 69.7 619.2 9.5 26.43 55.58 163.7 5.3

Leyenda:

kt = miles de toneladas x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. (1) En 2006, se extrajeron 41.6 kt de óxidos de cobre en la mina de Cuajone. No se extrajeron óxidos en 2007 y 2005. Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente. Los principales equipos de la mina de Cuajone incluyen: seis camiones de 290 toneladas de capacidad, veinte camiones de 218 toneladas de capacidad, ocho camiones de 231 toneladas de capacidad, tres palas de 73 toneladas de capacidad, una pala de 54 toneladas de capacidad, un cargador frontal de 23 toneladas de capacidad, cuatro perforadoras eléctricas, siete tractores de oruga, siete tractores sobre ruedas, tres cargadores frontales CAT 988 y 966, y tres moto-niveladoras. Mejoramos y renovamos nuestros equipos continuamente. Geología El yacimiento de pórfidos de cobre de Cuajone se ubica en el talud oeste de la Cordillera Occidental, en la parte sur de la cordillera de los Andes del Perú. El yacimiento es parte de un distrito mineral que contiene otros dos yacimientos conocidos: Toquepala y Quellaveco. La mineralización de cobre en Cuajone es típica de los yacimientos de pórfidos de cobre. El yacimiento de Cuajone está ubicado a unos 28 kilómetros del yacimiento de Toquepala y es parte del Grupo Toquepala que se originó hace 60 a100 millones de años (Cretácico Superior a Terciario Inferior). La litología de Cuajone contiene rocas volcánicas del Cretáceo al

Cuaternario. Hay 32 tipos de rocas, entre ellos rocas premineralizadas, andesita basáltica, riolita porfídica, dolerita de Toquepala y rocas intrusivas, como diorita, latita porfídica, breccias y diques. Además, hay presencia de las siguientes rocas postmineralizadas: la formación Huaylillas que aparece al lado sur-sureste del yacimiento y que está formada por conglomerados, tufas, traquitas y aglomerados. Estas formaciones se originaron hace 17 a 23 millones de años atrás y se encuentran en el Grupo Toquepala como una discordancia. La formación Chuntacala que tiene una antigüedad de 9 a 14 millones de años y que está formada por conglomerados, flujos, tufas y aglomerados dispuestos gradualmente en algunos casos y en discordancia en otros. También hay yacimientos Cuaternarios en ríos, arroyos y cerros. La mineralogía es simple con niveles distribuidos regularmente y en forma de embudos verticales. Hay minerales como la calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2) con presencia ocasional y de minerales sin valor económico como la galena, la tetraedrita y la enargita. Exploración en la mina Las actividades de exploración que se realizaron durante la campaña de perforaciones de 2007 fueron:

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Estudios

Metros

Barrenos

Perforaciones intermedias

3,293.80

25

Barrenos geotécnicos

1,155.87

9

To t a l

4,449.67

34

Concentradora Nuestras operaciones en Cuajone utilizan sistemas computarizados de control de última generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito de flotación con la finalidad de coordinar los flujos iniciales y optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más de 0.40% se carga en vagones y se envía al circuito de molienda, donde chancadoras rotatorias gigantes reducen el tamaño de las rocas a aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral a los molinos de bolas, que muelen la roca hasta la consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire hacia las celdas para producir espuma para hacer flotar los minerales de cobre y molibdeno, separando el material residual, llamado relaves. Luego este concentrado de cobre y molibdeno es tratado mediante flotación inversa, que hace flotar al molibdeno y hunde el cobre. El concentrado de cobre es enviado por vía férrea a la fundición de Ilo y el concentrado de molibdeno es empacado para ser enviado a nuestros clientes. Los sulfuros que tienen un contenido de cobre menor que 0.40% se consideran material de desbroce. Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua. Los relaves restantes se envían a la presa Quebrada Honda, nuestra planta principal de almacenamiento de relaves. Los principales equipos de la concentradora de Cuajone incluyen: una chancadora primaria, tres chancadoras secundarias, siete chancadoras terciarias, diez molinos primarios de bola, cuatro molinos de bola para re-triturar los concentrados gruesos, un molino vertical para re-triturar los concentrados más gruesos, treinta celdas de 100 pies cúbicos para flotación gruesa; cuatro celdas de 160

Días de operación al año en la mina Total material minado Total mineral minado Ley del cobre Ley del molibdeno Material lixiviable minado (1) Ley del material lixiviable Recuperación estimada de lixiviable Producción de cátodos ESDE (de material propio)

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Notas Para obtener información adicional a fin de mejorar la confianza de nuestro modelo de bloques Para mejorar la información geotécnica

pies cúbicos para flotación gruesa; cinco celdas de 60 pies cúbicos para barrido limpio; seis celdas de 1,350 pies cúbicos para barrido rápido, catorce celdas de 300 pies cúbicos para barrido limpio; ocho celdas columna; un filtro de presión Larox; dos espesadores de concentrados de cobre-molibdeno y de cobre; tres espesadores de relaves; un espesador de relaves de alta velocidad; y seis bombas para reciclar el agua recuperada. En 1999 se concluyó una ampliación importante de la molienda. Los equipos de la planta están en buena condición física y actualmente están en operación. Toquepala Nuestras operaciones en Toquepala consisten de una mina a tajo abierto y una concentradora. También refinamos cobre en la planta de ESDE mediante un proceso de lixiviación. Toquepala está ubicada al sur del Perú, a 30 kilómetros de Cuajone y 870 kilómetros de Lima. La vía de acceso es por avión de Lima a la ciudad de Tacna (1:20) y luego por la Carretera Panamericana hasta Camiara (1:20) y por vía terrestre hasta Toquepala (1 hora). La concentradora tiene una capacidad de molienda de 60,000 toneladas por día. La planta de ESDE tiene una capacidad de producción de 56,000 toneladas al año de cátodos de cobre de grado A LME. La remoción del material de recubrimiento empezó en 1957 y la producción de mineral en 1960. Toquepala usa un método convencional de extracción a tajo abierto para recuperar el mineral de cobre para su posterior procesamiento en nuestra concentradora. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestras operaciones en Toquepala en 2007, 2006 y 2005.

2007

2006

2005

(días) 365 (kt) 130,267 (kt) 20,889 (%) 0.759 (%) 0.046 (kt) 90,521 (%) 0.235 (%) 26.89 (kt) 36.7

365 131,607 20,813 0.797 0.043 42,827 0.221 28.44 35.8

365 134,505 21,224 0.812 0.039 16,693 0.222 28.24 36.5

Sulfato de cobre procesado de terceros Ley promedio de cobre del sulfato de cobre Producción de cátodos ESDE de terceros Ratio de desbroce Total material molido Recuperación de cobre Recuperación de molibdeno Concentrado de cobre Concentrado de molibdeno Ley promedio del concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de molibdeno Cobre contenido en el concentrado Molibdeno contenido en el concentrado

Leyenda:

(kt) (%) (kt) (x) (kt) (%) (%) (kt) (kt) (%) (%) (kt) (kt)

2007

2006

2005

15.2 24.16 3.7 5.24 20,906 88.78 64.39 521.9 11.4 26.99 54.60 140.9 6.2

5.32 20,828 91.43 65.0 557.5 10.7 27.22 54.08 151.8 5.8

5.34 21,225 91.47 64.6 576.4 9.7 27.32 54.67 157.5 5.3

kt = miles de toneladas x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. Las leyes de cobre y molibdeno se refieren a ley total de cobre y ley total de molibdeno, respectivamente.

Los principales equipos de la mina de Toquepala incluyen: dieciocho camiones de 290 toneladas de capacidad, cinco camiones de 231 toneladas de capacidad, dieciocho camiones de 218 toneladas de capacidad, seis camiones de 181 toneladas de capacidad, una pala de 78 toneladas de capacidad, tres palas de 73 toneladas de capacidad, tres palas de 20 toneladas de capacidad, cinco perforadoras giratorias eléctricas, una perforadora Down the Hole (DTH) para pre-separación y un cargador frontal de 37 toneladas de capacidad. Mejoramos y renovamos continuamente nuestros equipos. En 2003, comenzamos un proyecto para instalar un sistema de chancado, fajas transportadoras y distribución en la mina de Toquepala para mejorar el control de costos y la eficiencia productiva. El nuevo sistema mejora la recuperación de nuestras facilidades de lixiviación y a la vez eliminará en gran medida el costoso proceso de acarreo con camiones. El sistema de fajas transportadoras ya está operando y ha transportado 42.5 millones de toneladas de material de desmonte para construir la rampa y 28.5 millones de toneladas de material lixiviable. El gasto total por este proyecto al 31 de diciembre de 2007 fue $80.7 millones y se estima que se necesitarán $0.4 millones más para finalizarlo. Actualmente ya está implementado el sistema de chancado, fajas transportadoras y distribución hasta la faja transportadora 16 de la mina de Toquepala. En 2008 se instalará la faja transportadora 17. La producción real durante los últimos seis meses de 2007 alcanzó las 6,650 toneladas por hora. Este nuevo sistema mejora nuestro control de costos y nuestra eficiencia productiva. Durante 2007, pusimos en operación tres nuevos camiones Komatsu 930E3, que han mejorado la eficiencia de acarreo.

Geología El yacimiento de pórfidos de cobre de Toquepala está ubicado en la vertiente oeste de la Cordillera Occidental, al sur de la Cordillera de los Andes del Perú. El depósito es parte de un distrito mineral que contiene dos depósitos adicionales conocidos, Cuajone y Quellaveco. El yacimiento de Toquepala está en la región sur del Perú, ubicado en la pendiente occidental de la cordillera de los Andes, aproximadamente a unos 120 kilómetros de la frontera con Chile. Esta región se extiende hacia Chile y aloja a muchos de los yacimientos conocidos de cobre más importantes del mundo. El yacimiento está en un territorio con actividades intrusivas y eruptivas de rocas riolíticas y andesíticas que tienen 70 millones de años de antigüedad (Cretáceo-Terciario) y que crearon una serie de lava volcánica. La lava está compuesta de riolitas, andesitas y aglomerados volcánicos con un buzamiento oeste y una altitud de 1,500 metros. Estas series son conocidas como el Grupo Toquepala. Posteriormente, se produjo diferentes actividades intrusivas, las cuales quebraron y fundieron las rocas del Grupo Toquepala. Estas actividades intrusivas produjeron dioritas, granodioritas, y diques de dacita porfídica. Toquepala tiene una mineralogía simple, y allí la ley del cobre tiene una distribución regular. Hay presencia de minerales con valor económico en forma de sulfuros diseminados por todo el yacimiento como venillas que ocupan los espacios vacíos o como pequeños agregados. Hay presencia de minerales como la calcopirita (CuFeS2), la calcosina (Cu2S) y la molibdenita (MoS2). También hay una zona de enriquecimiento secundario, con espesores de 0 a 150 metros.

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Exploración en la mina Las actividades de exploración durante la campaña de perforaciones de 2007 fueron las siguientes:

Estudios

Metros

Perforaciones intermedias y delimitación lateral del yacimiento

6,239

Concentradora Nuestra concentradora de Toquepala utiliza sistemas computarizados de monitoreo de última generación con el fin de coordinar el flujo de insumos y optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más de 0.40% se carga en los vagones y se envía al circuito de molienda, donde chancadoras rotatorias gigantes reducen el tamaño de las rocas a aproximadamente 85% menos que media pulgada. Luego el mineral se envía a los molinos de bolas y de barras, que lo trituran en una mezcla de agua hasta que tenga la consistencia de un polvo fino. El polvo fino se mezcla con agua y se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, que lleva el mineral de cobre hacia la superficie mas no el material residual, o relaves. El concentrado en bruto, que tiene un contenido importante de molibdeno, es procesado para recuperar molibdeno mediante flotación inversa. El concentrado final de cobre va como relaves a la planta de molibdeno. Este concentrado final que tiene un contenido promedio de cobre de 27.5% aproximadamente es filtrado para extraer 8.5% de humedad. Luego, los concentrados se envían por ferrocarril hasta la fundición en Ilo. Los relaves se envían a los espesadores donde se recupera el agua. Los relaves restantes se envían a la represa de Quebrada Honda, nuestra principal planta de almacenamiento de relaves. Los principales equipos de la planta concentradora de Toquepala son: una chancadora primaria, tres chancadoras secundarias, seis chancadoras terciarias, ocho molinos de barra, 33 molinos de bola, un sistema de control distribuido (DCS), un sistema de control de optimización (OCS), 42 celdas de flotación, 15 celdas columna, 72 celdas Agitair de 1.13 m3, dos filtros de presión Larox, cinco espesadores medianos, dos espesadores de relaves, tres espesadores de relaves de alta capacidad, un vagón repartidor, un tractor de oruga, y tuberías para agua reciclada. Con el fin de reducir costos de operación y mantenimiento, y cumplir con las normas ambientales, en 2005 reemplazamos los filtros de disco de la concentradora de Toquepala con un nuevo filtro vertical de presión. Planta ESDE La planta de ESDE de Toquepala produce cátodos de cobre por electrodeposición de grado A LME de una pureza de 99.999% a SOUTHERN COPPER CORPORATION

30

Barrenos

40.0

Notas

Obtener información adicional para mejorar la confianza de nuestro modelo de bloques.

partir de soluciones obtenidas mediante la lixiviación de mineral de baja ley almacenado en las minas de Toquepala y Cuajone. La planta de lixiviación comenzó sus operaciones en 1995 con una capacidad original de 35,629 toneladas de cátodos de cobre al año. En 1999 se amplió su capacidad a 56,000 toneladas por año. Los óxidos de cobre provenientes de Cuajone que tienen una ley de cobre mayor que 0.359%, un índice de solubilidad en ácido mayor que 20% y un índice de solubilidad en cianuro mayor que el 50% son lixiviados. En Toquepala, la ley de corte del material lixiviable es de 0.095% y por tanto el material con una ley total de cobre entre 0.095% y 0.40% es lixiviado. Los principales equipos de la planta de ES (extracción por solventes) de Cuajone son: una chancadora primaria de mandíbula y una chancadora secundaria de cono con una capacidad de 390 toneladas por hora. Además, la planta tiene un molino de aglomeración, un cargador frontal y tres camiones de 109 toneladas de capacidad cada uno para acarrear material a las canchas de lixiviación. El cobre en solución que se produce en Cuajone se envía a Toquepala a través de una tubería de ocho pulgadas tendida a lo largo de la vía férrea Cuajone-Toquepala. Los principales equipos de la Planta de Toquepala son: tres sistemas de aspersión, y cinco pozas de solución impregnada (PLS), cada uno con su propio sistema de bombeo para enviar la solución a la planta ESDE. La planta también tiene tres líneas de ES, cada una con una capacidad nominal de 1,068 m 3/hr de solución impregnada y 162 celdas de electrodeposición. Los equipos e instalaciones principales tienen el soporte de un plan de mantenimiento y un sistema de control de calidad que asegura que estén en buenas condiciones físicas y disponibles en todo momento. El sistema de gestión de calidad de la planta de ESDE (incluyendo las operaciones de lixiviación) ha sido auditado por una compañía auditora externa, la cual ha determinado que cumple con los requisitos del estándar ISO 9001-2000 desde 2002. Plantas de procesamiento - Ilo Nuestro complejo de fundición y refinería de Ilo está ubicado en el sur del Perú, a 17 kilómetros al norte de la ciudad de Ilo, a 121 kilómetros de Toquepala, a 147 kilómetros de Cuajone, y a 1,240 kilómetros de la ciudad de Lima. El acceso es por avión de Lima a Tacna (1:20 horas) y luego por carretera a la ciudad de Ilo (dos

horas). Además, contamos con facilidades de puerto en Ilo, de donde enviamos nuestra producción y recibimos suministros. La producción enviada y los suministros recibidos son transportados entre Toquepala, Cuajone e Ilo en nuestro ferrocarril industrial. Fundición Nuestra fundición de Ilo proporciona cobre a la refinería que operamos como parte de la misma instalación. El cobre producido por la fundición excede la capacidad de la refinería y el exceso se vende a refinerías de otras partes del mundo. La capacidad nominal instalada de la fundición es de 1,131,500 toneladas al año. Los concentrados de Toquepala y Cuajone son transportados por ferrocarril a la fundición, en donde son fundidos usando un horno ISASMELT, convertidores y hornos anódicos para producir ánodos de cobre con un contenido de 99.7% de Cu. En la fundición, los concentrados se mezclan con flux y otros materiales y se envían al horno ISASMELT que produce una mezcla de mata y escoria de

cobre, la cual es drenada a través de un orificio de drenaje hacia uno de los dos hornos giratorios de retención, en donde se separarán estas fases de fundición. La mata de cobre contiene aproximadamente 62% de cobre. Luego la mata de cobre se envía a los convertidores, en donde el material es oxidado en dos pasos: (1) los sulfuros de hierro que hay en la mata se oxidan con aire rico en oxígeno y se le añade sílice, produciendo escoria que es enviada a los hornos de limpieza de escorias; y (2) luego el cobre contenido en los sulfuros de la mata es oxidado para producir cobre ampolloso, el cual tiene un contenido de 99.3% de cobre aproximadamente. El cobre ampolloso es refinado en hornos anódicos por oxidación para eliminar el azufre con aire comprimido inyectado al baño. Finalmente, se ajusta el contenido de oxígeno del cobre fundido por reducción, inyectando GLP con vapor al baño. Los ánodos, que tienen un contenido de cobre de 99.7% aproximadamente, se vierten en dos ruedas de moldeo. La siguiente tabla muestra información sobre producción y ventas de nuestra fundición de Ilo en 2007, 2006 y 2005:

Concentrado fundido (kt) Recuperación promedio de cobre Producción de cobre ampolloso (kt) Ley promedio del cobre ampolloso (%) Producción de ánodos (kt) Ley promedio de ánodos (%) Producción de ácido sulfúrico (kt) Ventas de cobre ampolloso (kt) Ventas de ánodos (kt) Precio promedio de venta de cobre ampolloso ($/lb) Precio promedio de venta de ánodos ($/lb)

2007

2006

2005

846 96.59% 9.3 99.369% 232.9 99.698% 771 9.3 14.1 3.20 2.87

1,107 97.29% 30.8 99.349% 298.4 99.708% 376 3.0 13.5 3.10 3.17

1,206 97.57% 325.6 99.349% 370 41.5 1.87 -

Leyenda: kt = miles de toneladas En virtud de un acuerdo con el gobierno del Perú, hemos renovado completamente nuestra fundición de Ilo. Esta modernización se hizo a un costo de $570 millones y se concluyó en enero de 2007. Los principales equipos de nuestra fundición de Ilo incluyen: dos hornos de reverberación, siete convertidores Pierce Smith, un convertidor El Teniente, dos hornos de ánodos y un sistema de ruedas de moldeo, una planta de ácido sulfúrico con una capacidad de 300,000 toneladas por año y una planta de oxígeno con una capacidad de 100,000 toneladas al año. La fundición de cobre modernizada utiliza una tecnología que es usada en muchas fundiciones de todo el mundo. Para el proceso de fusión, utiliza un horno con tecnología Isasmelt, un horno estacionario vertical de 17 metros de alto, con una capacidad de tratamiento de 165 toneladas de concentrados de cobre por hora. La fundición también usa dos hornos giratorios de retención (RHF) para separar la mata, que tiene un contenido de cobre del 62%, de la escoria. La fundición también tiene una nueva planta de oxígeno, con una capacidad de producción de 1,045 toneladas por día. En el proceso de conversión se usan cuatro hornos convertidores Pierce Smith para producir cobre con una pureza de 99.3%. Luego el cobre así producido se envía a la nueva planta de ánodos, la cual tiene dos hornos giratorios de 400 toneladas de capacidad cada uno y dos ruedas de moldeo que producen ánodos con una pureza del 99.7%. La planta de ánodos se concluyó en 2006 y la producción de cobre

ampolloso se reemplazó en su mayor parte por producción de ánodos, lo que nos permite eliminar la costosa etapa de re-fundición en nuestro proceso de producción. Además, hemos construido una nueva planta de ácido sulfúrico para recapturar el dióxido de azufre con un nivel que supera el 92% estipulado en el PAMA. La nueva planta de ácido tiene una capacidad de producción de 800,000 toneladas de ácido por año. También hemos construido dos tanques de almacenamiento y una planta de tratamiento de efluentes. La nueva fundición también tiene un nuevo sistema de toma de agua de mar, dos plantas de desalinización para suministrar agua al proceso, una subestación eléctrica, y un sistema nuevo de controles centralizados que usan tecnología computarizada avanzada. Refinería La refinería consta de instalaciones de recepción y preparación de ánodos, una planta electrolítica, una planta de metales preciosos y una serie de instalaciones auxiliares. La refinería produce cátodo de cobre de Grado A de 99.998% de pureza. La capacidad nominal es de 280,000 toneladas al año. Los lodos anódicos se recuperan del proceso de refinación y luego se envían a la planta de metales preciosos para producir plata refinada, oro refinado y selenio de grado comercial.

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Los ánodos se suspenden en tanques que contienen una solución de ácido sulfúrico y sulfato de cobre en agua. Se pasa una corriente eléctrica de bajo voltaje y gran amperaje a través de los ánodos, la solución química y los cátodos, con el fin de disolver el cobre, el cual se deposita en capas que al principio son muy delgadas y cuyo grosor va aumentando hasta producir cátodos de cobre de alta pureza que contiene aproximadamente 99.99% de cobre. Durante este proceso, la plata, el oro y otros metales como el paladio, el platino y

Cátodos producidos (kt) Ley promedio del cobre (%) Producción de plata refinada (000 kg) Producción de oro refinado (kg) Producción de selenio comercial (t) Precio de venta promedio de cátodos ($/lb) Precio de venta promedio de plata ($/oz) Precio de venta promedio de oro ($/oz)

el selenio, junto con otras impurezas, se sedimentan sobre el fondo del tanque en la forma de lodo anódico. Este lodo anódico se procesa en una planta de metales preciosos donde se recupera plata, oro y selenio. La siguiente tabla muestra información sobre producción y ventas de nuestra refinería y nuestra planta de metales preciosos de Ilo en 2007, 2006 y 2005:

2007

2006

2005

178.4 99.998 82.7 296.0 35.4 3.20 12.30 692.29

273.3 99.998 119.2 260.9 49.8 3.20 11.46 589.76

285.2 99.998 109.9 183.7 48.7 1.79 7.26 447.33

Leyenda: kt = miles de toneladas Los principales equipos de la refinería de Ilo incluyen: una planta electrolítica con 926 celdas comerciales, cincuenta y dos celdas de láminas de arranque, dieciséis celdas liberadoras primarias, dieciséis celdas liberadoras secundarias, un circuito de tratamiento de lodo anódico (que incluye lixiviación y centrifugación), y un circuito de producción de sulfato de níquel crudo. Los principales equipos de la planta de metales preciosos son: un reactor de selenio, un horno Copella, veinticuatro celdas de refinación de plata incluyendo un horno de inducción para la producción de granallas y lingotes de plata y un sistema hidrometalúrgico de recuperación de oro. La refinería también cuenta con las siguientes instalaciones: Laboratorio: Da servicios de análisis de muestras a muchas áreas de la Compañía, incluyendo el análisis de productos finales, como cátodos de cobre, cátodos de electrodeposición, concentrados de cobre y análisis de combustibles. Mantenimiento: A cargo de dar mantenimiento a todos los equipos que intervienen en el proceso. Instalaciones auxiliares: incluye una planta de desalinización que produce agua dulce y un caldero Babcock que produce el vapor que se usa en la refinería, un caldero Gonella y dos calderos KMH de reserva. Otras instalaciones en Ilo son: una planta de coquina con una capacidad de producción de 200,000 toneladas de conchuela por año, y una planta de cal con una capacidad de 80,000 toneladas al

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año. También operamos un ferrocarril industrial que transporta la producción y los suministros entre Toquepala, Cuajone e Ilo. Los principales equipos del ferrocarril industrial son: quince locomotoras de diferentes tipos, incluyendo SD70 de 4000 HP marca EMD, GP40-3 de 3000 HP marca EMD, U23B de 2250 HP marca GE y otras. Los equipos rodantes principales constan de 490 vagones de diferentes tipos y capacidades, como vagones para concentrados, góndolas, vagones planos, vagones volcadores, vagones encajonados, vagones cisterna, y otros. La vía férrea recorre una sola línea estándar de 214 kilómetros y soporta un eje de carga de 30 toneladas. La longitud total del sistema de vías es de unos 257 kilómetros, incluyendo los patios principales y los tramos derivados. La infraestructura incluye 27 kilómetros de vías bajo los túneles, y un puente de concreto. El ferrocarril industrial tiene un taller de reparación de vagones que está a cargo del mantenimiento y reparación de la flota de vagones. Durante los últimos nueve años se ha realizado un programa de modernización que modernizó la vía férrea principal, y se han reemplazado rieles de 90 y 205 libras con rieles de 115 y 133 libras. Asimismo, el programa de modernización para aumentar la capacidad de los vagones que transportan concentrados de cobre de 70 a 100 toneladas netas está bien avanzado. El tonelaje anual transportado es de 5.5 millones de toneladas métricas, aproximadamente. OPERACIONES EN MÉXICO El siguiente mapa indica la ubicación aproximada de nuestras minas y plantas de procesamiento en México:

SEGMENTO MEXICANO DE MINAS A TAJO ABIERTO

y Cananea, la fundición y la refinería y las instalaciones de apoyo que dan servicio a ambos complejos.

Nuestras operaciones del segmento mexicano de minas a tajo abierto combinan dos unidades de Minera México, Mexcobre y Mexcananea, que comprende los complejos mineros de La Caridad

El siguiente mapa indica la ubicación aproximada y las vías de acceso a nuestros complejos mineros mexicanos a tajo abierto y a nuestras plantas de procesamiento:

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Cananea En nuestro complejo minero de Cananea operamos una mina de cobre a tajo abierto, una concentradora y dos plantas de ESDE, y esta ubicado a 71 kilómetros de La Caridad, México y a 61 kilómetros al sur de la frontera con Arizona en las afueras del pueblo de Cananea. Cananea está conectada mediante carreteras pavimentadas a la ciudad de Agua Prieta por el noreste, al poblado de Nacozari por el sureste, y al pueblo de Imuris por el oeste. Cananea también está conectada por vía férrea con Agua Prieta y Nogales. Hay un aeropuerto municipal ubicado a unos 20 kilómetros al noreste de Cananea. La concentradora tiene una capacidad de procesamiento de 76,700 toneladas por día. La planta de ESDE tiene una capacidad de refinado de 54,750 toneladas al año. El yacimiento de Cananea es uno de los

Días de operación al año en la mina Total material minado Total mineral minado Ley del cobre Material lixiviable minado Ley del material lixiviable Recuperación estimada de lixiviable Producción de cátodos por ESDE Ratio de desbroce Total material molido Concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de cobre Cobre contenido en el concentrado Recuperación de cobre

yacimientos de pórfidos de cobre más grandes del mundo. Cananea es la mina de cobre en explotación continua más antigua de Norteamérica, con operaciones que se remontan a 1899. Originalmente, la Compañía Anaconda extraía exclusivamente metales subterráneos del yacimiento desde 1917 hasta inicios de los años 1940, época en que se desarrolló el tajo abierto. En 1990, mediante subasta pública, Mexcananea adquirió el 100% de los activos por $475 millones aproximadamente. Cananea utiliza un método convencional de explotación minera a tajo abierto para recolectar el mineral de cobre para su posterior procesamiento en nuestra concentradora. El material lixiviable chancado es acarreado al interior de la mina con fajas transportadoras y con camiones hasta las canchas de lixiviación. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de Cananea en 2007, 2006 y 2005:

(días) (kt) (kt) (%) (kt) (%) (%) (kt) (x) (kt) (kt) (%) (kt) (%)

2007 (2)

2006 (1)

2005

211 74,672 12,545 0.630 39,198 0.272 65.5 34.6 4.95 12,571 230.5 27.81 63.9 81.22

331 114,595 22,896 0.588 59,678 0.292 62.50 52.5 4.01 22,915 386.0 28.83 111.3 82.56

365 102,508 25,638 0.572 52,112 0.301 50.00 56.4 3.00 25,622 436.5 27.21 118.7 81.03

Leyenda: kt = miles de toneladas x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. La ley del cobre es ley total. (1) Aunque hubo 47 días de huelga en 2006, sólo se perdieron 34 días de producción pues se mantuvieron 13 días de producción con el apoyo del personal de gerencia. (2) Durante 2007 hubo 154 días de paralizaciones laborales ilegales. Como consecuencia, la Compañía perdió aproximadamente 55 mil toneladas de cobre en concentrados y 24 mil toneladas de producción de cátodos ESDE.

Los principales equipos de la mina de Cananea son: 44 camiones para el acarreo de mineral con capacidades individuales que varían de 240 a 360 toneladas, ocho palas con capacidades individuales que varían de de 39 a 70 toneladas, y equipos mineros auxiliares, incluyendo ocho taladros, siete cargadores frontales, cinco motoniveladoras y veinticuatro tractores. Geología

sedimentos calcáreos de la era Paleozoica inferior, litológicamente correlacionada con una sección similar en el sudeste de de Arizona, discordantemente superpuesta sobre un basamento de granito Precámbrico. Toda la sección fue cubierta por rocas volcánicas de la era Mesozoica y luego experimentaron la intrusión a grandes profundidades del batolito de granodiorita de la era Terciaria, con posteriores diferenciaciones de monzonita de cuarzo de la era Laramida.

El distrito minero de Cananea data de la orogénesis de la cordillera sur, que se extiende desde el sur de México hasta el noroeste de Estados Unidos. Asimismo, se encuentra dentro de la provincia metalogénica de Cuenca y Cordillera. Las características geológicas y estructurales del distrito son típicas de yacimientos de pórfidos de cobre de tipo grande y diseminado. Hay una secuencia de

El material mineralizado que hay en el distrito cubre una extensa área superficial de unos 30 km2. A una etapa pegmatítica inicial asociada con el ensamblaje de bornita-calcopirita-molibdenita le siguió una extensa inundación de soluciones hidrotermales con cuarzo-pirita-calcopirita. Se aprecia una alteración generalizada de cuarzo-sericita en la estructura de roca ígnea del distrito.

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Bajo la sobrecapa de óxido de hierro se ha formado una zona extensa y económicamente importante de enriquecimiento supergénico con yacimientos fisurales de calcocita (CuS). Esta zona coincide con la topografía y tiene un espesor promedio de 300 metros. Bajo la capa de calcocita subyace una zona mixta de sulfuros secundarios y primarios. Hay material mineralizado hipogénico, principalmente calcopirita (CuFeS), que subyace extensamente debajo del yacimiento de mineral. Hay molibdenita por todo el yacimiento y su contenido tiende a aumentar con la profundidad. Se considera que el pórfido de cobre de Cananea es único y de primera clase a nivel mundial. Los resultados de las exploraciones más profundas en el núcleo del yacimiento han confirmado que las leyes de cobre aumentan significativamente. Normalmente, en yacimientos similares de pórfidos de cobre, las leyes disminuyen con la profundidad. Es distrito también es único debido a la presencia de breccias entubadas de alta ley, que se presentan en conglomerados que siguen el rumbo del distrito. Las dimensiones actuales del yacimiento mineralizado son 5 x 3 km2, y se proyecta más de 1 km2 a profundidad. Considerando el potencial geológico y económico del yacimiento de pórfidos de cobre de Cananea, se espera que la operación pueda generar un incremento considerable en capacidad de producción de cobre. Exploración en la mina El programa de exploración ejecutado durante 2007 continúa expandiendo los límites de los recursos y confirmó la presencia y distribución de molibdenita en el yacimiento de cobre. Además, se continuó con el programa de perforación de muestreo de testigos en las áreas adyacentes al yacimiento con el fin de definir las áreas en donde se depositará el material lixiviable y el material de desbroce. Se espera continuar explorando intensamente durante 2008. Los resultados de las perforaciones en áreas adyacentes al yacimiento confirman la presencia de mineralización y patrones de alteración por todo el distrito. El modelo de bloques se actualizó con los resultados exploratorios de las perforaciones intermedias, tanto para el cobre como para el molibdeno, y hemos procedido a calcular los recursos con estos nuevos datos disponibles. Concentradora Cananea utiliza sistemas de monitoreo computarizados de última generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito de flotación con la finalidad de coordinar los flujos y optimizar las operaciones. El material con una ley de cobre de más de 0.38% se carga en camiones y se envía al circuito de molienda, donde chancadoras rotatorias gigantes reducen el tamaño del mineral a aproximadamente media pulgada. Luego se envía el mineral a los molinos de bolas y de barras, que muelen la roca hasta la consistencia de un polvo fino. El polvo finamente molido se agita en una solución de agua y reactivos y luego se transporta a las celdas de flotación. Se bombea aire a las celdas produciendo una espuma, la cual lleva el mineral de cobre hacia la superficie pero no el material residual, o relaves. El cobre recuperado, de consistencia espumosa, se filtra y seca para producir concentrados de cobre con un contenido promedio de cobre de 28% aproximadamente. Luego los concentrados se envían por ferrocarril a la fundición de La Caridad. La planta concentradora de Cananea, con una capacidad de molienda de 76,700 toneladas por día, cuenta con dos chancadoras primarias, cuatro chancadoras secundarias, diez chancadoras

terciarias, diez molinos primarios, un sistema de control distribuido, cinco molinos de re-trituración, 103 celdas primarias de flotación, diez celdas de columna, setenta celdas de flotación de agotamiento, siete espesadores y tres filtros cerámicos. Planta ESDE La Unidad Cananea opera una planta de lixiviación y dos plantas de ESDE. Todo el mineral con una ley de cobre menor que la ley de corte de molienda de 0.38% pero mayor que 0.25%, se lleva a las canchas de lixiviación. Un ciclo de lixiviación y reposo se produce aproximadamente en cinco años para lograr una recuperación del 62.5% en las pilas de mineral bruto y en tres años para que el material lixiviable chancado logre una recuperación del 73%. Actualmente la Unidad Cananea mantiene 18.2 millones de metros cúbicos de solución impregnada lixiviable de cobre en inventarios con una concentración de 1.82 gramos de cobre por litro aproximadamente. Los principales equipos de las dos plantas de ESDE de Cananea son: dos sistemas de chancado (No. 1 y No. 2). El sistema de chancado No. 1 tiene una capacidad de 32,000 toneladas por día y cuenta con un canal alimentador, una faja transportadora alimentadora, siete sistemas de fajas transportadoras, y un vagón distribuidor. El sistema de chancado No. 2 tiene una capacidad de 48,000 toneladas por día y cuenta con una chancadora, una faja transportadora alimentadora, tres fajas transportadoras y un vagón distribuidor. Hay cuatro sistemas de irrigación para las canchas de lixiviación y seis pozas de solución impregnada lixiviable (PLS). La Planta I tiene tres tanques de extracción por solventes con una capacidad nominal de 16,000 litros por minuto de PLS y 46 celdas de electrodeposición. La Planta I tiene una capacidad de producción diaria de 30 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.999%. La Planta II tiene cinco líneas de extracción por solventes con una capacidad nominal de 55,000 litros por minuto de PLS y 216 celdas distribuidas en dos canchas de lixiviación. La Planta II tiene una capacidad de producción diaria de 120 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.9%. Proyectamos aumentar la producción de cátodos de cobre de nuestra unidad de Cananea con una nueva planta de ESDE (ESDE III) de 33,000 toneladas de capacidad. La planta produciría cátodos de cobre de grado 1 ASTM o grado A LME. El proyecto incluye la instalación de almacenes para los suministros necesarios para la operación de la planta y la instalación de una planta generadora de energía de emergencia y un sistema de protección contra incendios. Debido a los problemas laborales que hubo en Cananea en 2007, este proyecto ha sido puesto en compás de espera temporalmente hasta que resolvamos satisfactoriamente estos problemas. La Caridad El complejo de La Caridad consta de una mina a tajo abierto, una concentradora, una fundición, una refinería, una planta de alambrón, una planta de ESDE, una refinería de metales preciosos, una planta de cal y dos plantas de ácido sulfúrico. La mina y el molino de La Caridad están ubicados a unos 23 kilómetros al sureste de la ciudad de Nacozari de García, en el noreste del estado de Sonora. Nacozari está a unos 264 kilómetros al noreste de Hermosillo, la capital del estado de Sonora, y a 121 kilómetros al sur de la frontera entre Estados Unidos y México. Nacozari está conectado mediante una carretera pavimentada con

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Hermosillo y Agua Prieta y mediante una vía férrea con el puerto internacional de Guaymas, y con los sistemas de ferrocarriles de México y Estados Unidos. Hay una pista de aterrizaje que tiene 2,500 metros de longitud reportados y que está ubicada 36 kilómetros al norte de Nacozari, a menos de un kilómetro de la fundición y refinería de La Caridad. La fundición y las plantas de ácido sulfúrico, así como las refinerías y la planta de alambrón, se ubican a unos 24 kilómetros de la mina. El acceso es por carretera pavimentada y por tren.

Días de operación al año en la mina Total material minado Total mineral minado Ley del cobre Ley del molibdeno Material lixiviable minado Ley del material lixiviable Recuperación estimada de lixiviable Producción de cátodos por ESDE Total material molido Ratio de desbroce Concentrado de cobre Concentrado de molibdeno Ley promedio del concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de molibdeno Cobre contenido en el concentrado Molibdeno contenido en el concentrado Recuperación de cobre Recuperación de molibdeno Leyenda: (1)

La concentradora inició sus operaciones de 1979, la planta de molibdeno fue añadida en 1982, la fundición en 1986, la primera planta de ácido sulfúrico en 1988, la planta de ESDE en 1995, la segunda planta de ácido sulfúrico en 1997, la refinería de cobre en 1997, la planta de alambrón en 1998 y la refinería de metales preciosos en 1999. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de La Caridad en 2007, 2006 y 2005 en La Caridad.

(días)(1) (kt) (kt) (%) (%) (kt) (%) (%) (kt) (kt) (x) (kt) (kt) (%) (%) (kt) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

365 80,819 30,970 0.408 0.0377 30,017 0.252 34.44 32.7 31,129 1.61 423.0 11.2 24.18 54.83 102.3 6.2 80.43 52.54

229 46,606 16,872 0.449 0.0348 19,109 0.252 34.39 11.2 16,637 1.76 227.8 4.5 25.49 55.92 58.1 2.5 77.69 43.20

364 75,465 31,551 0.483 0.0324 29,969 0.260 38.54 22.0 31,644 1.39 449.6 7.4 27.20 56.88 122.3 4.2 79.95 40.99

kt = miles de toneladas x = cociente obtenido al dividir la suma del material de desbroce más el material lixiviable entre el mineral minado. En 2006 hubo 125 días de huelga. Las leyes de cobre y molibdeno son leyes totales. La ley del molibdeno corresponde al disulfuro de molibdeno (molibdenita); actualmente la recuperación de molibdeno es de 52.54% aproximadamente.

Los principales equipos de la mina son: treinta y dos camiones para el acarreo de minerales, cada uno con una capacidad que varía entre 170 y 240 toneladas; 8 palas, cada una con una capacidad que varía entre 16 y 43 toneladas. Los equipos de carga y equipos auxiliares son, entre otros, los siguientes: seis perforadoras, cuatro cargadores frontales, cuatro motoniveladoras y veintiún tractores. Geología El yacimiento de La Caridad es un yacimiento de pórfidos de cobre típico de los que se encuentran en la cuenca sudoeste de Estados Unidos. La mina La Caridad usa un método convencional de explotación minera a tajo abierto. El yacimiento se ubica en la cima de una montaña, lo que le da a La Caridad la ventaja de una relación de desmonte-desbroce relativamente baja, un drenaje natural para el tajo y distancias relativamente cortas para el acarreo del mineral y desmonte. El método de explotación minera consiste en la perforación, voladura, carga y acarreo de mineral y desmonte a las chancadoras primarias y a los botaderos de desmonte, respectivamente.

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El yacimiento de La Caridad está ubicado al noreste del estado de Sonora, México. El yacimiento está ubicado cerca de la cima de la Sierra Juriquipa, a unos 23 kilómetros al sureste del poblado de Nacozari, Sonora, México. La Sierra Juriquipa se eleva a altitudes cercanas a los 2,000 metros en los alrededores de La Caridad y es una de las muchas cordilleras con rumbo norte en Sonora y que forman una extensión sur de la región de Cuencas y Cordillera. El yacimiento de pórfidos de cobre de La Caridad se presenta exclusivamente en rocas ígneas intrusivas felsíticas a intermedias y en sus breccias respectivas. Las rocas intrusivas son de diorita y granodiorita, en las cuales hay intrusiones porfídicas de monzonita de cuarzo y numerosos macizos con breccias, que contienen fragmentos de todos los tipos de rocas más antiguas. El enriquecimiento supergénico consiste en el reemplazo total a parcial de calcocita (Cu2S) por calcopirita (CuFeS2). La zona de enriquecimiento supergénico toma la forma de una capa plana y tabular con un diámetro promedio de 1,700 metros y que por lo general tiene un espesor de 0 a 90 metros.

El mineral con valor económico en forma de sulfuros diseminados se encuentra en la parte central del yacimiento. Hay gran abundancia de cavidades con breccias llenas de sulfuros en las breccias intrusivas. Esta mineralización de cavidades con breccias toma la forma de agregados de sulfuros que se han cristalizado en los espacios que separan los clastos con breccias. Cerca de los bordes del yacimiento, la mineralización ocurre casi exclusivamente en la forma de venillas. En el yacimiento hay minerales tales como la calcopirita (CuFeS2), calcosina (Cu2S) y molibdenita (MoS2). Exploración en la mina Venimos extrayendo mineral del yacimiento de La Caridad desde hace más de 25 años. La extensión del área del modelo es de aproximadamente 6,000 metros por 4,000 metros con altitudes que varían entre 750 y 1,800 metros. Se han realizado quince campañas de perforaciones en la propiedad desde 1968. Estas campañas perforaron un total de 3,238 barrenos. Hay 2,055 barrenos de circulación inversa. El resto son barrenos diamantinos y algunas perforaciones a martillo. Se han perforado un total de 549,051 metros hasta diciembre de 2007, inclusive. En la actualidad La Caridad está realizando un nuevo programa de perforaciones exploratorias, con un presupuesto para 50,000 metros. El objetivo es bajar hasta el nivel 900 con el fin de reducir el espacio de perforación y definir la continuidad de la mineralización de cobre y molibdeno, además de realizar pruebas metalúrgicas para los procesos de flotación y lixiviación. Concentradora La Caridad utiliza sistemas de monitoreo computarizado de última generación en la concentradora, la planta de chancado y el circuito de flotación con la finalidad de coordinar el flujo de insumos y optimizar las operaciones. La concentradora tiene una capacidad actual de 90,000 toneladas métricas de mineral por día. El mineral extraído de la mina que tenga una ley de cobre de más de 0.30% es enviado a la concentradora y se procesa en concentrados de cobre y concentrados de molibdeno. Los concentrados de cobre se envían a la fundición y el concentrado de molibdeno se exporta. La planta de recuperación de molibdeno tiene una capacidad de 2,000 toneladas de concentrados de cobre-molibdeno por día. La planta de cal tiene una capacidad de 340 toneladas de producto terminado por día. La planta concentradora de La Caridad tiene una capacidad de molienda de 90,000 toneladas por día y consta de dos chancadoras primarias, seis chancadoras secundarias, doce chancadoras terciarias, doce molinos de bola, un sistema central de control de molienda, 100 celdas de flotación primaria, cuatro molinos de retrituración, 96 celdas de flotación de limpieza, doce espesadores y seis filtros de tambor. Planta ESDE Desde mayo de 1995 hasta el 31 de diciembre de 2007, se ha extraído aproximadamente 507.6 millones de toneladas de mineral lixiviable con una ley de cobre promedio de 0.25% aproximadamente de la mina a tajo abierto de La Caridad, y depositado en canchas de lixiviación. Todo el mineral con una ley de cobre menor a la ley de corte de molienda de 0.30%, pero mayor que 0.15%, es enviado a las canchas de lixiviación. En 1995, concluimos la construcción

de una nueva planta de ESDE en La Caridad que ha permitido procesar este mineral y ciertas reservas de mineral lixiviable que no han sido explotadas, lo que ha reducido nuestros costos de producción de cobre. La planta ESDE tiene una capacidad de 21,900 toneladas de cátodos de cobre al año. La planta de ESDE de la Caridad tiene nueve sistemas de irrigación para las canchas de lixiviación y dos represas de solución impregnada de lixiviable de cobre (PLS), un contenedor de cabezales que permite la combinación de soluciones de ambas represas y que alimenta la planta ESDE con una concentración más homogénea. La planta tiene tres líneas de extracción de solventes con una capacidad nominal de 2,070 metros cúbicos por hora y 94 celdas de electrodeposición distribuidas en una poza electrolítica. La planta tiene una capacidad de producción diaria de 62 toneladas de cátodos de cobre con una pureza de 99.999% Planas de Procesamiento – La Caridad Nuestro complejo minero de La Caridad consta de una fundición, una refinería de cobre electrolítico, una refinería de metales preciosos y una planta de alambrón. La distancia entre este complejo y la unidad minera La Caridad es aproximadamente 24 kilómetros. Fundición Los concentrados de cobre de Cananea y La Caridad se envían por tren a la fundición de La Caridad donde son procesados y moldeados en ánodos de cobre de 99.2% de pureza. Los gases de dióxido de azufre recolectados de los hornos flash y de los convertidores son procesados para producir ácido sulfúrico en dos plantas de ácido sulfúrico. Aproximadamente de 2% a 3% de este ácido es usado por nuestras plantas ESDE y el resto se vende a terceros. Casi todos los ánodos producidos en la fundición se envían a la refinería de cobre La Caridad. La capacidad instalada actual de la fundición es 1,000,000 toneladas por año, capacidad que es suficiente para procesar los concentrados de los complejos mineros de La Caridad y Cananea. La fundición consta de una secadora de concentrados tipo flash, una secadora de vapor, un horno tipo flash, un horno El Teniente modificado, dos hornos eléctricos para limpieza de escorias, tres convertidores Pierce Smith, tres hornos de refinación, y dos ruedas de moldeo. La capacidad de producción de ánodos es de 300,000 toneladas por año. Refinería La Caridad cuenta con una refinería de cobre electrolítico que usa tecnología de cátodo permanente. La capacidad instalada de la refinería es de 300,000 toneladas al año. La refinería consta de una planta de ánodos con un área de preparación, una planta electrolítica, con una casa de celdas electrolíticas con 1,115 celdas y 32 celdas liberadoras, dos separadoras de cátodos, una lavadora de ánodos, una planta de tratamiento de lodos y una serie de instalaciones auxiliares. La refinería produce cátodos de cobre de Grado A de 99.99% de pureza. Los lodos anódicos se recuperan del proceso de refinación y se envían a la planta de tratamiento de lodos donde se extrae el cobre adicional. Luego los lodos se filtran, empacan y envían a la refinería de metales preciosos La Caridad para producir oro y plata. Las operaciones en la refinería de metales preciosos están divididas en dos fases: (i) el antimonio se elimina de los lodos y (ii) el lodo es

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secado a vapor. Luego de esto se funde el lodo seco y se obtiene una aleación de oro y plata, conocida como doré. La planta de metales preciosos tiene una etapa hidrometalúrgica y una etapa piro-metalúrgica, además de una secadora a vapor, un horno Kaldo para sistema de moldeo de doré, 20 celdas electrolíticas en la refinería de plata, un horno de inducción para plata, un sistema de moldeo de lingotes de plata, y dos reactores para obtener oro fino. El proceso termina con la refinación de la aleación de oro y plata. Planta de Alambrón En 1998 se completó una planta de alambrón en el complejo de La Caridad y alcanzó capacidad plena de operación anual de 150,000 toneladas en 1999. La planta produce alambrón de ocho milímetros con una pureza de 99.99%. La planta de alambrón cuenta con un

Fundición Total de concentrado de cobre fundido Producción de ánodos de cobre Contenido promedio de cobre en los ánodos Recuperación promedio de la fundición Producción de ácido sulfúrico Refinería Producción de cátodos refinados Producción de plata refinada Producción de oro refinado Planta de alambrón Producción de alambrón Información de ventas: Concentrado de cobre Precio promedio realizado de concentrado de cobre Precio promedio realizado de alambrón Premio promedio de alambrón Precio promedio realizado de oro Precio promedio realizado de plata Precio promedio realizado de ácido sulfúrico

horno vertical, un horno de retención, una máquina de moldeo, una laminadora, una bobinadora, y una compactadora de bobinas. Otras instalaciones incluyen: una planta de cal con una capacidad de 132,000 toneladas por año; dos plantas de ácido sulfúrico, una con una capacidad de 2,625 toneladas por año y la otra con una capacidad de 2,135 toneladas por año; tres plantas de oxígeno, dos con una capacidad de producción de 200,000 toneladas por año y la tercera con una capacidad de 100,000 toneladas por año; y dos turbogeneradores de energía que usan el calor residual del horno, el primero con 11.5 megavatios de capacidad y el otro con 25 megavatios de capacidad. La siguiente tabla muestra información de la producción de las plantas de procesamiento de La Caridad en 2007, 2006 y 2005:

2007

2006

2005

(kt) (kt) (%) (%) (kt)

684.8 204.4 99.19 97.55 674.3

724.0 242.4 99.28 97.44 670.5

894.7 282.4 99.25 97.40 833.4

(kt) (000 kg) (Kg)

173.3 110.1 544

200.4 131.0 722

233.7 142.5 817

96.6

96.6

113.2

3.24 0.07 660.57 13.04 47.66

3.11 0.08 596.83 11.58 41.86

22.7 1.73 1.75 0.07 442.92 7.40 35.52

(kt) (kt) ($/lb) ($/lb) ($/lb) ($/oz.) ($/oz.) ($/ton)

Leyenda: kt = miles de toneladas

UNIDAD MEXICANA IMMSA Nuestra unidad IMMSA (división polimetálica de extracción subterránea) opera cinco complejos de minas subterráneas situadas en la parte central y norte de México y produce zinc, plomo, cobre, plata, oro y tiene una mina de carbón. Estos complejos cuentan

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con varias plantas de procesamiento industrial de zinc, plomo, cobre y plata. Todas las instalaciones mineras de IMMSA emplean sistemas de explotación y equipos convencionales. En nuestra opinión todas las plantas y equipos se encuentran en condiciones satisfactorias de operación. Las principales minas de IMMSA son Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestra unidad mexicana IMMSA en 2007, 2006 y 2005:

Número promedio de días de operación al año (*) Total mineral minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio del concentrado de zinc Recuperación promedio de zinc Ley promedio del mineral de plomo Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo Ley promedio de mineral de cobre Concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de cobre Recuperación promedio de cobre

(kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

290 3,863 3.62 222.8 54.32 86.47 0.65 39.1 49.53 77.09 0.39 36.9 24.51 59.52

323 4,407 3.56 252.1 54.17 87.06 0.57 38.9 49.06 76.32 0.41 46.4 22.72 59.09

311 4,618 3.58 264.3 54.33 86.80 0.58 38.5 50.71 72.70 0.44 56.4 22.68 62.32

kt = miles de toneladas (*)Promedio ponderado del número de días operativos al año considerando el total de mineral minado y molido en las cinco minas: Charcas, San Martín, Taxco, Santa Bárbara y Santa Eulalia.

Charcas El complejo minero de Charcas se ubica a 111 kilómetros al norte de la ciudad de San Luis Potosí en el Estado de San Luis Potosí, México. Charcas está conectada a la capital del estado mediante una carretera pavimentada de 130 kilómetros. A 14 kilómetros al sudeste del complejo de Charcas se encuentra la estación ferroviaria de “Los Charcos”, que se conecta con el ferrocarril México-Laredo. Asimismo, una carretera pavimentada conecta a Charcas con la ciudad de Matehuala a través de una carretera federal, que comienza al noreste del poblado de Charcas. El complejo incluye tres minas subterráneas (San Bartolo, Rey-Reina y La Aurora) y una planta de flotación que produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con importantes cantidades de plata. El distrito minero de Charcas fue descubierto en 1573 y las operaciones en el siglo XX comenzaron en 1911. La mina Charcas se caracteriza por sus bajos costos de operación y sus minerales de buena calidad, y está ubicada cerca de la refinería de zinc. La mina Charcas es ahora el productor más grande de zinc en México. Los equipos del complejo de Charcas incluyen: once taladros jumbo, diecinueveequipostipo“scooptrams”paralimpiezaycarga,cuatrocamiones y tres locomotoras para acarreo interno de mineral y tres grúas. Además, la molienda tiene una chancadora primaria, una chancadora secundaria, dos chancadoras terciarias, cuatro molinos y tres circuitos de flotación.

Sierra Madre. Su historia geológica comienza en el Triásico Superior, en donde se depositaron sedimentos arcillo-arenosos. Debido a la emersión que se produjo al inicio del Jurásico Superior, los sedimentos sufrieron una erosión intensa, depositándose sobre sedimentos continentales. Esta secuencia fue afectada por fuerzas tectónicas, las cuales plegaron y cayeron sobre este paquete rocoso. Posteriormente, el posicionamiento de rocas intrusivas originó fracturas, que dieron lugar al posicionamiento de yacimientos de mineral. La paragenesis del emplazamiento sugiere que hubo dos etapas de mineralización. Los primeros minerales son ricos en plata, plomo y zinc, con abundante calcita y pequeñas cantidades de calcopirita de cuarzo. Segundo, hay un vínculo de cobre y plata, en donde los minerales característicos son calcopirita, mineral de plomo con contenido de plata, pirita y escasas cantidades de blenda. Hay mineral de valor económico en forma de sulfuros de reemplazo en la roca de carbonatos que los aloja. La mineralogía del yacimiento está compuesta predominantemente por calcopirita (CuFeS2), blenda (ZnS), galena (PbS), y minerales de plata como la diaforita (Pb2Ag3Sb3S8). Exploración en la mina

Geología

En Charcas se realizó 16,466 metros de perforaciones diamantinas desde estaciones subterráneas y 28,568 toneladas desde la superficie. Con estas perforaciones se añadieron 2,115,557 toneladas a las reservas base en 2007.

El distrito minero de Charcas ocupa la parte centro-este de la Meseta Central Mexicana y es parte de la Provincia Metalogénica de la

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestra mina de Charcas en 2007, 2006 y 2005.

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Días de operación al año Total material minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio del concentrado de zinc Recuperación promedio del zinc Ley promedio del mineral de plomo Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo Ley promedio del mineral de cobre Concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de cobre Recuperación promedio de cobre

(días) (kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

324 1,259 5.46 112.4 56.91 93.14 0.32 7.6 33.70 63.78 0.22 4.2 26.17 40.07

323 1,343 5.37 117.8 56.90 92.97 0.20 4.6 27.14 45.86 0.21 4.2 26.08 38.16

324 1,328 5.68 123.6 57.11 93.59 0.29 6.0 36.75 56.14 0.20 2.9 27.62 30.36

kt = miles de toneladas

La mina de Charcas usa el método de corte y relleno hidráulico y el método de extracción de cámaras con pilares con bancos descendentes. El mineral quebrado es acarreado hacia la estación chancadora subterránea. Luego, el mineral chancado es elevado a la superficie para procesarlo en la planta de flotación para producir concentrados plomo, zinc y cobre. La capacidad de la planta de flotación es de 4,000 toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo producido en Charcas es enviado en una refinería de terceros en México para su tratamiento. Los concentrados de zinc y cobre son tratados en nuestra refinería de zinc y en nuestra fundición de cobre de San Luís Potosí. Santa Bárbara El complejo minero de Santa Bárbara está ubicado a unos 26 kilómetros al suroeste de la ciudad de Hidalgo del Parral en la zona sur de Chihuahua, México. Se puede llegar a esta zona a través de un camino pavimentado desde Hidalgo del Parral, una ciudad sobre la carretera federal. Chihuahua, la capital del estado, está ubicada 250 kilómetros al norte del complejo de Santa Bárbara. Además, El Paso, que está en la frontera con Texas, está 600 kilómetros al norte de Santa Bárbara. Santa Bárbara consta de tres minas subterráneas principales (San Diego, Segovedad y Tecolotes) y una planta de flotación, y produce concentrados de plomo, cobre y zinc, con importantes cantidades de plata. En 1536 se descubrieron vetas de oro en el distrito de Santa Bárbara. La actividad minera en el siglo veinte comenzó en 1913. Las operaciones mineras en Santa Bárbara son más diversas y complejas que en las demás minas que operamos en México, con vetas que tienen una longitud total de 21 kilómetros aproximadamente. Cada una de las tres minas subterráneas tiene varios pozos y chancadoras. Debido a las características variables de los yacimientos, se usan cuatro métodos de extracción: por contracción, abierta con perforaciones de barrenos profundos, de corte y relleno y por bancos horizontales. El mineral, tras ser chancado, se procesa en la planta de flotación para producir concentrados. La planta de flotación tiene una capacidad de 6,000 toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo producido es tratado en una refinería de terceros en México. Los concentrados

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de cobre son tratados en la fundición de cobre de San Luís Potosí, y los concentrados de zinc bien son tratados en la refinería de zinc de San Luís Potosí o bien son exportados. Los principales equipos de Santa Bárbara son: quince taladros jumbo, dos taladros Simba, treinta y seis equipos tipo “scoop trams”, doce camiones y once locomotoras para el acarreo interno, siete camiones para acarreo externo, y seis grúas. Para tratar el mineral, cuenta con cuatro chancadoras primarias de mandíbula, una chancadora secundaria, y dos chancadoras terciarias, tres molinos y tres circuitos de flotación. La planta concentradora tiene una capacidad de molienda de 6,000 toneladas de mineral por día. Geología La mayor parte de la producción del distrito proviene de las vetas de cuarzo que hay entre fallas y fracturas. Las vetas, de varios kilómetros de longitud, tienen un rumbo norte a noroeste, un buzamiento muy empinado hacia el oeste y un ancho de 0.5 a 30 metros. Hay columnas de mineral con longitudes de hasta varios cientos de metros, que se extienden, como mínimo, hasta 900 metros por debajo de la superficie y es separado de otro mineral por una veta estéril de cuarzo de 0.5 a 1 metro. Algunas vetas presentan un zonificación metálica, en las que generalmente el contenido de zinc y plomo disminuye con la profundidad y el de cobre aumenta con la profundidad. Existen tres sistemas principales de vetas dentro del distrito, representadas por las vetas Coyote, Segovedad, Novedad y Coyote Seca Palmar. Además de las tres vetas principales hay muchas vetas más pequeñas subparalelas a las vetas ramificadas que contienen mineral. Los minerales con valor económico son, entre otros, blenda (ZnS), marmatita (ZnFeS), galena (PbS), calcopirita (CuFeS2), y tetraedrita (CuFe12Sb4S13). Los minerales de ganga incluyen cuarzo (SiO2), pirita (FeS2), magnetita (Fe2O4), pirrotita (Fe2+S), arsenopirita (FeAsS) y fluorita (CaF2). La mineralización del distrito de Santa Bárbara indica que seguirá siendo un productor importante de plomo, cobre y zinc por décadas. El potencial total del distrito, aún no se ha definido, pero la apariencia del área justifica el aumento de las actividades de exploración.

Exploración en la mina:

Los recursos medidos desarrollados fueron 1,208,560 toneladas.

En Santa Bárbara se perforaron 16,882 metros desde estaciones subterráneas y 5,323 metros desde la superficie en 2007.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestras minas de Santa Bárbara en 2007, 2006 y 2005.

Días de operación al año Total material minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio del concentrado de zinc Recuperación promedio del zinc Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo Ley promedio del mineral de cobre Concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de cobre Recuperación promedio de cobre

(días) (kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

326 1,450 2.18 48.6 53.94 82.82 0.85 19.5 52.40 83.02 0.53 15.1 29.81 58.49

326 1,484 2.11 48.6 54.38 84.50 0.86 20.1 54.11 85.20 0.52 14.3 30.20 56.10

328 1,487 2.28 54.2 53.99 86.33 0.92 20.5 55.43 83.24 0.50 14.3 29.39 56.45

kt = miles de toneladas

San Martín El complejo minero de San Martín está ubicado en la municipalidad de Sombrerete en la parte oeste del Estado de Zacatecas, México, aproximadamente 101 kilómetros al sudeste de la ciudad de Durango y a nueve kilómetros al este de la frontera del Estado de Durango. El acceso a esta propiedad es a través de una carretera federal que une las ciudades de Durango y Zacatecas. Una vía pavimentada de seis kilómetros conecta la mina y la ciudad de San Martín con la carretera. La ciudad de Sombrerete está a unos 16 kilómetros al este de esta propiedad. El complejo incluye una mina subterránea y una planta de flotación, y produce concentrados de plomo, cobre y zinc, con cantidades importantes de plata. El distrito minero en el cual se encuentra la mina de San Martín fue descubierto en 1555. Las operaciones mineras en el siglo XX comenzaron en 1949. San Martín queda en la Meseta Central que está entre la Sierra Madre Occidental y la Sierra Madre Oriental. En la mina de San Martín se emplea el método de extracción de corte y llenado horizontal. El mineral extraído es acarreado a la estación subterránea de chancado. Luego se saca el mineral hacia la superficie y con él se alimenta la planta de flotación para producir concentrados. La planta de flotación tiene una capacidad total de 4,400 toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo se envía a una refinería de terceros en México para su tratamiento. El concentrado de cobre se trata en nuestra fundición de cobre de San Luís Potosí, mientras que el concentrado de zinc bien se trata en la refinería de zinc de San Luís Potosí, o se exporta. Los principales equipos en San Martín son: ocho taladros jumbo, trece equipos tipo “scoop trams”, nueve camiones y tres grúas. Para tratar el mineral hay dos chancadoras primarias de mandíbula,

dos chancadoras secundarias, y una chancadora terciaria, dos molinos, y tres circuitos de flotación. La concentradora tiene una capacidad de molienda de 4,400 toneladas de mineral por día. Geología San Martín queda en la Meseta Central, entre dos zonas geológicas importantes, la Sierra Madre Occidental y la Sierra Madre Oriental. La principal formación rocosa sedimentaria en el distrito de San Martín es la piedra caliza de Cuesta del Cura, del Cretáceo Superior. La formación es una secuencia intercalada de caliza marina de poca profundidad y horsteno negro, y a ella se superpone una formación Indura que aflora al pie de las alturas topográficas de la formación de Cuesta del Cura. Ésta consiste principalmente de capas alternadas de esquistos y piedras calizas arcillosas de grano fino, de 10 a 30 centímetros de espesor. Los yacimientos minerales más importantes del distrito son vetas y cuerpos mineralizados de reemplazo generados en el skarn por la intrusión de granodiorita del Cerro de la Gloria. Una extensa zona de skarn al oeste de la intrusión encajona las principales vetas de mineral de San Marcial, Ibarra y Gallo-Gallina, las cuales aparecen en la superficie a distancias de hasta 1,000 metros, con espesores de 40 centímetros a 4 metros, en paralelo al contacto con la intrusión. En la parte central del yacimiento hay una zonificación horizontal con respecto al contacto de la intrusión, con alto contenido de plata y cobre. En la parte superior del yacimiento hay mayormente plomo y zinc. Al noreste-este, sobre estructuras concéntricas respecto de la intrusión, se observa un aumento de plomo, zinc y plata en el skarn. El mineral con valor económico se encuentra en los cuerpos mineralizados de reemplazo que hay entre las vetas principales, como sulfuros macizos y diseminados con

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anchos de ocho a doscientos metros. Estos cuerpos mineralizados constan mayormente de calcopirita (CuFeS2), esfalerita (ZnS), galena (PbS), bornita (Cu5FeS4), tetraedrita (CuFe12Sb4S13), plata nativa (Ag), pirita (FeS), arsenopirita (FeAsS), estibinita (Sb 2S3.) Hay molibdeno y tungsteno en pequeñas porciones en el skarn cerca del contacto asociado con la calcita.

Exploración en la mina Se ha realizado un total de 15,895 metros de perforaciones diamantinas en San Martín en 2007, 4,117 metros desde estaciones subterráneas y 11,788 metros desde la superficie. Se han desarrollado 2,091,964 toneladas de recursos medidos totales.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestras minas de San Martín en 2007, 2006 y 2005.

Días de operación al año Total mineral minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio del concentrado de zinc Recuperación promedio de zinc Ley promedio del mineral de plomo Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo Ley promedio de mineral de cobre Concentrado de cobre Ley promedio del concentrado de cobre Recuperación promedio de cobre

(días) (1) (kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

171 625 1.76 16.0 51.68 75.16 0.18 1.1 32.26 32.96 0.69 17.6 19.59 80.21

239 926 2.17 29.9 51.45 76.67 0.21 2.6 34.02 44.65 0.71 27.9 18.38 77.89

301 1,231 2.03 36.7 51.11 75.25 0.20 2.4 31.60 29.16 0.80 39.2 19.87 79.05

kt = miles de toneladas (1) Hubo 136 y 77 días de huelgas en 2007 y 2006, respectivamente. Como consecuencia, San Martín perdió 6,078 toneladas de zinc en concentrados, 477 toneladas de plomo en concentrados y 2,237 toneladas de cobre en concentrados en 2007.

Santa Eulalia El distrito minero de Santa Eulalia se ubica en la parte central del estado de Chihuahua, México, a unos 26 kilómetros al este de la ciudad de Chihuahua. Este distrito abarca aproximadamente 48 kilómetros cuadrados y está dividido en tres campos: campo este, campo central y campo oeste. El campo oeste y el campo este, donde se encuentran las principales minas de la unidad, están a una distancia de 6 kilómetros una de la otra. La mina Buena Tierra se ubica en el campo oeste y la mina San Antonio se ubica en el campo este. El distrito minero fue descubierto en 1590, a pesar de que la explotación comenzó formalmente recién en 1870. El distrito de Santa Eulalia está conectado a la ciudad de Chihuahua mediante una vía pavimentada (Carretera No. 45). A una distancia de diez kilómetros hay un desvío pavimentado hacia Aquiles Serdán y Francisco Portillo (también conocido como Santo Domingo), en donde están las oficinas de la Compañía y la mina de Buena Tierra. El acceso a la mina de Buena Tierra y a la mina de San Antonio es una vía sin pavimentar de 11 kilómetros. La unidad Santa Eulalia suspendió sus operaciones desde octubre de 2000 hasta diciembre de 2004, y durante ese tiempo se completó el trabajo de rehabilitación en el pozo de San Antonio y se instalaron tuberías para ampliar la capacidad de bombeo a 10,500 galones por

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minuto. En enero de 2005 se reanudaron las operaciones en la mina San Antonio, con un plan de producción de 230,900 toneladas. La planta de flotación, donde se produce concentrados de plomo y de zinc, tiene una capacidad de procesamiento de 1,500 toneladas de mineral por día. El concentrado de plomo se envía a una refinería de terceros para su tratamiento, y el concentrado de zinc es tratado en nuestra refinería de zinc de San Luís de Potosí. Los principales equipos de la mina de Santa Eulalia son: cinco taladros Jumbo, nueve equipos tipo scoop-tram para limpieza y carga de escombros, dos camiones y dos grúas. Para el tratamiento del mineral, cuenta con una chancadora primaria, una chancadora secundaria, y una chancadora terciaria, dos chancadoras de molino, un molino, y dos circuitos de flotación. La concentradora tiene una capacidad de molienda de 1,450 toneladas de mineral por día. Geología Santa Eulalia es el más grande de varios distritos similares que se encuentran a lo largo de la intersección del Cinturón de Cabalgamientos de México de la era Laramida y la meseta volcánica terciaria de la Sierra Madre Occidental. Hay presencia de yacimientos por todo el Cinturón de Cabalgamientos en una amplia sucesión de carbonatos del Jurásico-Cretáceo que se superpone a la corteza que data del Paleozoico o de una época anterior.

La principal roca sedimentaria del distrito de Santa Eulalia consta de piedras calizas del Cretáceo inferior, las cuales se encuentran cubiertas irregularmente por conglomerados sedimentarios volcánicos que están superpuestos por rocas volcánicas del terciario y material aluvial de la Era Cuaternaria. En el distrito minero de Santa Eulalia se conoce de la presencia de rocas sedimentarias de 500 m de espesor, las cuales constan de las siguientes formaciones: 1) Formación Lágrima (fósiles de piedra caliza); 2) Formación Glen Rose (piedra caliza azul con presencia de piedra caliza en su base); y 3) Formación Cuchillo (piedra caliza con esquisto). También existen diques y capas intrusivas de composición riolítica, y capas intrusivas de diabasa. En el distrito hay varios sistemas de fracturas y fallas asociadas con el emplazamiento de intrusiones felsíticas y máficas. El controlador más importante de los cuerpos mineralizados son las fracturas norte-sur.

La mineralización corresponde en su mayoría a skarns de mineral: silicoaluminatos de calcio, hierro y manganeso con cantidades variables de plomo, zinc, cobre y sulfuros de hierro, ubicados en los planos de los cruces en los intersticios de los silicatos. El mineral con valor económico se encuentra en forma de reemplazos en la piedra caliza de Glen Rose, en los lugares de contacto con diques y capas intrusivas, y de reemplazos en las capas intrusivas de diabasa. La mineralogía está caracterizada predominantemente por blenda (ZnS), galena (PbS) y pequeñas cantidades de pirargirita (Ag3SbS3). Exploración en la mina En Santa Eulalia, en 2007, se per foraron 7,211 metros desde estaciones subterráneas y 3,392 metros desde la superficie. Se determinó 138,400 toneladas de recursos medidos adicionales.

La siguiente tabla muestra información de producción de nuestra mina de Santa Eulalia en 2007:

Total días de operación al año Total material minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio del concentrado de zinc Recuperación promedio de zinc Ley promedio del mineral de plomo Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo

(días) (kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

326 281 6.60 28.1 50.23 76.14 2.24 8.5 61.10 82.35

326 244 6.95 26.1 51.19 78.75 2.04 7.1 56.17 80.13

329 210 8.08 24.8 51.73 75.68 1.89 4.6 60.32 69.75

kt = miles de toneladas Taxco El complejo minero Taxco está ubicado en los alrededores de la ciudad de Taxco, en la parte norte del estado de Guerrero, México, aproximadamente a 71 kilómetros de la ciudad de Cuernavaca, Morelos desde donde se puede llegar al complejo a través de la carretera. El complejo consta de varias minas subterráneas (San Antonio, Guerrero y Remedios) y una planta de flotación, y produce concentrados de zinc y plomo, con ciertas cantidades de oro y plata. El distrito minero donde se ubica las minas de Taxco fue descubierto en 1519. Las actividades mineras en el siglo XX comenzaron en 1918. El distrito de Taxco queda en el parte norte de la cuenca Balsas-Mexcala junto al Macizo Paleozoico TaxcoZitacuaro. En las minas de Taxco, IMMSA emplea los siguientes métodos de explotación: por contracción, de corte y relleno, y de galerías con pilares. La planta de flotación tiene una capacidad de 2,000 toneladas de mineral por día. Los concentrados de plomo se tratan en una refinería de terceros en México. Los concentrados de zinc se tratan en la refinería de zinc de San Luís Potosí o se exportan.

Los principales equipos mineros del complejo de Taxco son: cuatro taladros jumbo, diez equipos tipo scoop-trams para limpieza y carga de escombros, cinco camiones y tres locomotoras para el acarreo interno de mineral y tres grúas. Para tratar el mineral hay dos chancadoras primarias, una chancadora secundaria y tres chancadoras terciarias, tres molinos y dos circuitos de flotación. La planta concentradora tiene una capacidad de molienda de 2,000 toneladas de mineral por día. Geología Los estratos geológicos del distrito de Taxco están constituidos por rocas que datan desde el Jurásico hasta periodos recientes, las cuales se describen líneas abajo, con énfasis en las características de control de mineralización. El Esquisto de Taxco está compuesto de una serie de esquistos y filitas, muy probablemente proveniente de una secuencia volcánico-sedimentaria de tufas y limonitas. Representan una secuencia de arco metamorfológico y se ha determinado que datan del Jurásico Medio. La formación Morelos, que data del Cretáceo Superior (Apiano-Turoniano) se superpone en forma discordante sobre el Esquisto de Taxco y su contacto ha quedado marcado varias veces por una zona arcillosa (milonitas)

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y una breccia arcillosa, lo que implica un desplazamiento horizontal de esta unidad sobre el esquisto (paquetes). La formación Mexcala está formada por una secuencia de pizarra y arenisca con algunas capas intercaladas de piedra caliza. Su base es calcárea. Su parte superior tiende a ser rica en arcilla con capas delgadas de piedra caliza. El grupo Balsas, que está formado por conglomerados y que es arenoso en su base, se superpone en forma discordante sobre una superficie erosionada de la formación Mexcala. La Riolita de Tilzapotla es la roca más reciente, la cual emergió en el distrito antes del depósito aluvial. Está formado por flux, breccias, tufáceas, ignimbritas y vitrofira de composición riolítica. Hay cuatro tipos de yacimientos de mineral en el distrito de Taxco que, en orden de importancia, son los siguientes: vetas de relleno de fisuras, vetas de reemplazo, cuerpos de reemplazo tipo mantos, yacimientos fisurales y chimeneas brecciadas. Los tres primeros están íntimamente relacionados y se formaron en la misma era, aunque en diferentes etapas. Las vetas alcanzan hasta dos kilómetros de largo con una potencia variable de treinta centímetros a ocho metros, que es el caso de las

Días de operación al año Total material minado y molido Ley promedio del mineral de zinc Concentrado de zinc Ley promedio de concentrados de zinc Recuperación promedio de zinc Ley promedio del mineral de plomo Concentrado de plomo Ley promedio del concentrado de plomo Recuperación promedio de plomo

vetas de cobre en las minas de Guerrero, Hueyapa y Palo Amarillo en la mina de San Antonio; la mina Remedios tiene entre otras vetas a El Muerto y El Cristo, de un kilómetro de largo y cinco metros de potencia promedio. El mineral con valor económico está en las vetas de este yacimiento. El mineral incluye galena argentífera (PbS), blenda (ZnS), pirargirita (Ag3SbS3), y otras sales de azufre, y “mantos” de reemplazo. Las zonas más mineralizadas están en las proximidades de las venas con la piedra caliza. La mineralización es más intensa en la base de la piedra caliza y está constituida por blenda (ZnS), galena (PbS), pirita (FeS), y magnetita (FeOFe2O3). Exploración en la mina Las perforaciones en esta propiedad totalizaron 4,197 metros desde estaciones subterráneas. Debido a las huelgas no se añadieron recursos medidos a la reserva base en 2007. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestra mina de Taxco en 2007, 2006 y 2005:

(días)(1) (kt) (%) (kt) (%) (%) (%) (kt) (%) (%)

2007

2006

2005

171 248 4.08 17.7 47.83 83.77 0.56 2.4 43.69 74.97

323 411 4.0 29.7 48.35 87.29 0.65 4.6 46.16 79.24

215 363 3.92 25.0 48.66 85.51 0.80 5.1 48.24 85.03

kt = miles de toneladas (1) Hubo 136 días de huelga en 2007. Como consecuencia, se estima que Taxco perdió 5,531 toneladas de zinc en concentrados y 873 toneladas de plomo en concentrados.

Plantas de Procesamiento - San Luís Potosí Nuestra refinería de zinc electrolítico de San Luís Potosí está situada en la ciudad de San Luís Potosí, en el estado de San Luís Potosí, México. La fundición de cobre de San Luís Potosí está junto a la refinería de zinc. La ciudad de San Luís Potosí está conectada a nuestra refinería y fundición por una carretera principal y la fundición y refinería están conectadas entre sí por vías pavimentadas. Fundición La fundición de cobre de San Luís Potosí opera desde 1925 y ha atravesado diversas etapas de modernización, principalmente en los últimos diez años. Actualmente, la fundición tiene una capacidad para procesar 230,000 toneladas de concentrado de cobre al año. La planta opera con un horno de fundición (con un segundo de reserva) que funde los materiales alimentados, principalmente concentrados de cobre y subproductos de cobre provenientes de las plantas de plomo, y produce mata de cobre. Luego la mata de cobre es tratada en uno de SOUTHERN COPPER CORPORATION

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los dos convertidores Pierce Smith, produciendo cobre ampolloso (95.7% cobre) que en 2007 contenía aproximadamente 1.5 onzas de oro y 397 onzas de plata por tonelada de cobre ampolloso producido. Del total de 48,107 toneladas de concentrado de cobre procesado en 2007, aproximadamente el 80% provino de las minas de la Unidad IMMSA y el resto fue fundido bajo contratos de maquila suscritos con terceros. Toda la producción de cobre ampolloso fue vendida a refinerías de terceros de varias partes del mundo. La fundición de cobre de San Luís Potosí cuenta con los siguientes equipos: dos locomotoras de patio, dos retroexcavadoras, veinte vagones volteadores, y seis cargadores frontales mecánicos para la mezcla de la carga del horno. Los equipos de fundición y conversión incluyen tres hornos de soplo, dos hornos convertidores Pierce Smith, dos hornos de moldeo, seis cargadores frontales eléctricos, seis remolcadores, tres locomotoras de vía angosta, dos grúas de puente, dos grúas de 7 toneladas y tres tecles. El sistema de ventilación cuenta con nueve ventiladores de diferentes capacidades y dos sacos filtrantes. Esta planta tiene una capacidad de fundición de 24,000 toneladas de cobre ampolloso por año.

Como los materiales tratados en la fundición contienen diversas impurezas (especialmente plomo y arsénico), la planta ha sido equipada con una línea recuperación de arsénico para el tratamiento del hollín producido en la sección del horno de soplo. Este material contiene aproximadamente 35% de plomo y 18% de arsénico, y al ser tratado produce aproximadamente 1,800 toneladas al año de trióxido de arsénico de alta pureza el cual, a su vez, se vende en

Total de concentrado de cobre fundido Producción de cobre ampolloso Planta en cobre ampolloso Oro en cobre ampolloso Ley promedio del cobre ampolloso Recuperación promedio de la fundición Precio realizado promedio, cobre ampolloso

Estados Unidos principalmente a la industria de preservación de madera. Se vende aproximadamente 13,000 toneladas al año de calcinados con contenido de plomo (aproximadamente 32% de plomo) a Industrias Peñoles, S.A. de C.V. (“Peñoles”). La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestra fundición de San Luis Potosí en 2007, 2006 y 2005:

(kt) (kt) (oz/ton) (oz/ton) (%) (%) ($/lb)

2007

2006

2005

48.1 20.8 397 1.5 96.06 97.18 3.35

48.1 20.2 460 1.6 96.75 98.13 3.51

50.2 21.3 400 1.0 98.17 96.89 1.83

kt = miles de toneladas

La refinería electrolítica de zinc de San Luís Potosí fue construida en 1982. Se diseñó para producir 105,000 toneladas de zinc refinado por año, tratando hasta 200,000 toneladas de concentrado de zinc proveniente de nuestras propias minas, principalmente Charcas, ubicada a sólo 113 kilómetros de la refinería. La refinería produce zinc especial de alta ley (99.995% zinc), zinc de alta ley (más de 99.9% zinc) y aleaciones de zinc con aluminio, plomo, cobre o magnesio en cantidades y tamaños variantes dependiendo de la demanda del mercado.

caldera de recuperación de vapor, y una planta de ácido. Hay un área de procesamiento de calcinados con cinco etapas de lixiviación: neutral, ácido caliente, ácido intermedio, ácido, cuarta purificación, y jarosita, además de dos etapas para la purificación de soluciones. También cuenta con los siguientes equipos: una caseta de celdas con dos circuitos de electrodeposición para obtener finalmente zinc metálico; un área de aleación y moldeo con dos hornos de inducción y cuatro sistemas de moldeo, dos de ellos con líneas que producen lingotes de 25 kilogramos; y dos ruedas de moldeo que fabrican piezas Jumbo de una tonelada. Esta refinería tiene una capacidad de producción de 104,000 toneladas de zinc refinado al año.

Los equipos principales de la refinería de zinc electrolítico son: un calcinador con una capacidad de 85 m2 de área de calcinado, una

La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestra refinería de San Luís Potosí en 2007, 2006 y 2005:

Refinería de zinc

Total concentrado de zinc tratado Zinc refinado producido Ácido sulfúrico producido Plata refinada producida Oro refinado producido Cadmio refinado producido Recuperación promedio de la refinería Precio realizado promedio, zinc refinado Precio realizado promedio, concentrado de zinc Precio realizado promedio de plata

(kt) (kt) (kt) (kt) (k) (kt) (%) ($/lb) ($/lb) ($/oz)

2007

2006 (1)

2005

180.7 90.9 165.1 10.0 3.8 0.6 94.0 1.46 1.57 13.02

118.0 45.3 98.5 9.2 7.0 0.4 73.35 1.67 1.46 11.45

166.8 101.5 176.3 14.6 4.0 0.7 94.57 0.64 0.64 7.19

kt = miles de toneladas (1) Se perdió algo de producción debido al incendio en la refinería en el primer trimestre de 2006.

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Complejo de Carbón y Coque de Nueva Rosita El complejo de carbón y coque de Nueva Rosita, inició sus operaciones en 1924, está ubicado en el estado de Coahuila, México, en las afueras de la ciudad de Nueva Rosita cerca de la frontera con Texas. Consta de a) una mina de carbón subterránea, que ha sido cerrada debido a una explosión de gas en febrero de 2006; b) un mina a tajo abierto con una capacidad de producción de 350,000 toneladas de carbón al año, aproximadamente; c) una planta de lavado de carbón de 900,000 toneladas de capacidad al año que se completó en 1998 y que produce de carbón limpio de alta calidad; y d) una planta con 21 hornos de coque rediseñada y modernizada con una capacidad de producción de 105,000 toneladas de coque (metalúrgico, menudo y fino) al año, de los cuales 95,000 toneladas son de coque metalúrgico. También hay una planta de subproductos para limpiar el horno de coque a gas, en donde se recuperan brea, sulfato de amonio, y crudo ligero. También hay calderas que producen 80,000 libras de vapor que se usan en la planta de subproductos. El rediseño y modernización de los 21 hornos se concluyó en abril de 2006 y actualmente operan sin problemas que se tengan que informar.

Carbón minado – mina subterránea Carbón minado – mina a tajo abierto Total carbón minado Contenido promedio de BTU Porcentaje promedio de azufre Carbón limpio producido Tonelaje de coque producido Precio realizado promedio, carbón Precio realizado promedio, carbón arsénico limpio Precio realizado promedio, coque

Actualmente la planta de hornos de coque suministra coque de bajo costo a la fundición de cobre San Luís Potosí, lo que permite ahorros significativos en los costos de la fundición. La producción excedente se vende a Peñoles y otros consumidores mexicanos en el norte de México. Proyectamos vender 63,670 toneladas de coque metalúrgico en 2008. Exploración: En Nueva Rosita se realizó 59,446 metros de perforación diamantina en las áreas de Guayacán, Esperanza, Obayos y El As. Con estas perforaciones identificamos aproximadamente 29 millones de toneladas de recursos in situ en Esperanza y 12 millones de toneladas en Guayacán. La perforación en Obayos aún está en etapa preliminar y en El As los resultados de las perforaciones indicaron una ausencia significativa de recursos. No se realizaron perforaciones en Esperanza ni en Obayos en 2007. La siguiente tabla muestra información sobre la producción de nuestro complejo de carbón y coque de Nueva Rosita en 2007, 2006 y 2005:

(kt) (kt) (kt) BTU/lb % (kt) (kt) ($/ton) ($/ton) ($/ton)

2007

2006

2005

97.4 97.4 9,054.9 1.78 55.8 63.4 29.01 197.0

29.4 185.9 215.3 9,720.0 0.80 52.8 55.7 25.49 47.07 222.35

257.0 407.1 664.1 10,017.2 1.02 181.0 44.4 24.41 62.83 197.99

kt = miles de toneladas En el complejo minero de Pasta de Conchos, la mina contiene cinco circuitos mineros continuos, seis vagones de transporte, dos locomotoras, un equipo de extracción de tramo largo, y una cortadora. También hay un tecle para transportar materiales dentro de la mina; una quebradora en la superficie que alimenta la planta de lavado; y un juego de 21 hornos de coque con una capacidad de 100,000 toneladas de coque al año. Hay una planta de subproductos que limpia el gas de coque de donde se recupera brea, sulfato de amonio y crudo ligero. También hay dos calderas que producen 80,000 libras de vapor que se usan en la planta de subproductos. RESERVAS DE MINERAL: Las reservas de mineral son las cantidades estimadas de material probado y probable que pueden ser minados y procesados para extraer su contenido de mineral de manera económica al momento de determinar las reservas. Las reservas “probadas” (medidas) son las reservas (a) cuya cantidad ha sido calculada a partir de dimensiones reveladas en afloramientos, zanjas, laboreo, o barrenos; (b) cuya ley y/o calidad ha sido calculada a partir de resultados del análisis de muestras; y (c) cuyos sitios de inspección, análisis y medición están tan poco espaciados, y cuyas

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características geológicas están tan bien definidas que su tamaño, forma, profundidad y contenido de mineral han quedado bien establecidas. Las reservas “probables” (indicadas) son reservas cuya cantidad y ley y/o calidad se han calculado a partir de información similar que la usada para las reservas probadas (medidas), pero cuyos sitios de inspección, análisis y medición están más alejados unos de otros o están espaciados de manera menos adecuada. El grado de certeza, aunque es menor que para las reservas probadas (medidas), es lo suficientemente alto como para suponer que hay continuidad entre los puntos de observación. Por otro lado, “material mineralizado” es un cuerpo mineralizado que ha sido delineado mediante perforaciones adecuadamente espaciadas y/o tomas de muestras subterráneas que sustentan el tonelaje y ley promedio reportados del metal o los metales. Este tipo de yacimiento no califica como una reserva sino hasta que se haya concluido con estudios de factibilidad legal y económica basados en una evaluación integral de costos unitarios, leyes, tasas de recuperación y otros factores relevantes. Nuestras estimaciones de reservas minerales probadas y probables se basan en la evaluación de valores obtenidos del análisis de las muestras tomadas de barrenos y otras perforaciones. Creemos que

las muestras tomadas están espaciadas a intervalos suficientemente cercanos, y que las características geológicas de los yacimientos están lo suficientemente bien definidas como para que los estimados sean confiables. Las estimaciones de reservas de mineral incluyen la evaluación de recursos, aspectos extractivos y metalúrgicos, así como consideraciones pertinentes de tipo económico, comercial, legal, medioambiental, gubernamental, social, y de otro tipo. Nuestras operaciones peruanas, incluyendo las reservas de Toquepala y Cuajone, se clasifican en las siguientes categorías: probadas (medidas), probables (indicadas), y posibles (inferidas), basándose en el Índice RCB (Índice de Límite de Confianza Relativa) que mide el nivel de confianza de nuestro conocimiento geológico en cada bloque. El índice RCB es una medida de la confianza relativa en la estimación de la ley que contiene el bloque. Este enfoque combina la variabilidad local de los compuestos utilizados para realizar krig en un bloque con la variancia de tal proceso (kriging) e incorpora el uso de intervalos de confianza para medir la incertidumbre de los estimados de cada bloque en relación a los otros. Luego la clasificación final de los recursos se basa en la distribución de estos valores RCB para los bloques que contienen más de 0.05% de cobre. Esta es la distribución que se usa para hallar los puntos de corte entre probado y probable y entre probable y posible. En diciembre de 2006, anunciamos un aumento significativo de las reservas de mineral en nuestras minas peruanas. Asumiendo un precio de 90 centavos por libra de cobre, nuestras reservas de mineral aumentaron en 83% en Toquepala y en 8% en Cuajone. El contenido de metal ha aumentado en 61% en Toquepala y en 22% en Cuajone, extendiendo la vida útil de la mina de Toquepala en veintitrés años y la vida útil de la mina de Cuajone en tres años. Nuestras operaciones mexicanas, que incluyen las reservas de Cananea y La Caridad, se calculan usando un modelo matemático de bloques y aplicando el sistema del software Mine-Sight. Las leyes estimadas por bloque se clasifican en probadas y probables. Estas leyes se calculan aplicando un procedimiento de interpolación tridimensional y el recíproco del cuadrado de la distancia. También se emplea el método del cuadrante o de búsqueda esférica con el fin de limitar el número de compuestos que afectan el valor interpolado del bloque. Los compuestos se obtienen a partir de exploraciones geológicas del cuerpo mineralizado. Con el fin de clasificar los bloques individuales del modelo, se realiza un meticuloso análisis geoestadístico de variogramas, tomando en cuenta las características principales del yacimiento. Las reservas minables se determinan usando la clasificación de este modelo de bloques, y aplicando el algoritmo de Lerch-Grossman junto con el procedimiento Pit Optimizer [optimizador de tajos] del software Mine-Sight. Las reservas probadas y probables calculadas incluyen los bloques cuyo minado es económicamente factible con el método de tajo abierto dentro de un diseño particular de mina. En el caso de la Unidad IMMSA, la estimación de reservas se basa en la toma de muestras de operaciones de extracción y perforaciones exploratorias, levantamientos geográficos y topográficos, registrando todo lo anterior en los mapas correspondientes, mediciones, cálculos e interpretaciones basadas en los mapas y los informes de las minas, las plantas de procesamiento y/o las fundiciones. Las reservas de mineral son existencias de mineral que se estima para su extracción o explotación si es necesario, venderlo o aprovecharlo económicamente, en todo o en parte, teniendo en cuenta las cotizaciones, subsidios, costos, la

disponibilidad de plantas de tratamiento y otras condiciones que la Compañía estima que prevalecerán en el periodo para el cual se calculan las reservas. Las reservas se dividen en probadas (nivel de confianza del 85% o más, según estudios estadísticos), y probables (nivel de confianza de 70-80% o más, según estudios estadísticos), de acuerdo con su nivel de confianza y disponibilidad. Con el fin de cumplir con los lineamientos de la SEC, las reservas probadas es una clasificación que sólo se puede usar para el mineral que se encuentra sobre el último nivel de la mina (ya sea mineral hasta 15 metros por debajo del último nivel, o por debajo de los primeros 15 metros sólo con perforaciones suficientes (25 o 30 m entre cada perforación)). Cada año nuestro departamento de ingeniería revisa en detalle los cálculos de reservas. Asimismo, el departamento de ingeniería revisa los cálculos cuando se producen cambios en los supuestos. Los cambios se pueden producir en los supuestos de precios o costos, resultados de perforación en campo o nuevos parámetros geotécnicos. También contratamos a consultores externos para que revisen los procedimientos de planeamiento minero. De conformidad con los lineamientos de la SEC, en este informe la información sobre reservas se calcula usando los precios promedio de los metales en los tres últimos años, a no ser que se indique lo contrario. Nos referimos a estos precios promedio de los metales en el periodo de tres años como “precios corrientes”. Nuestros precios corrientes para el cobre se calculan usando los precios cotizados en COMEX, y nuestros precios corrientes para el molibdeno se calculan usando los precios publicados en “Platt’s Metals Week”. Salvo se indique lo contrario, los estimados de las reservas en este informe usan los precios corrientes al 31 de diciembre de 2007 de $2.664 por libra de cobre y $28.987 por libra de molibdeno. Los precios corrientes de la libra de cobre y de molibdeno fueron $2.020 y $24.315 al 31 de diciembre de 2006, y $1.261 y $17.817 al 31 de diciembre de 2005. Con fines de planificación, nuestra gerencia aplica supuestos de precios de largo plazo para el cobre y el molibdeno. Estos precios intentan aproximarse a los precios promedios de largo plazo. A partir del 31 de diciembre de 2007, tales supuestos de precios se cambiaron a $1.20 por libra de cobre y $9.00 por libra de molibdeno. Los precios promedio de los metales en los últimos periodos de 10 y 15 años y las perspectivas positivas para estos metales han hecho que reevaluemos nuestra visión sobre dichos precios. En años anteriores, los supuestos que usamos para los precios de los metales fueron $0.90 por libra de cobre y $5.00 por libra de molibdeno. Para los años 2007, 2006 y 2005 hemos usado estimados de reservas que se basan en los precios promedio corrientes al ejercicio más reciente con respecto a la fecha en que se hace el estimado para determinar la amortización del desarrollo de la mina y de activos intangibles; para los años anteriores a 2006 se usó el mismo cálculo para determinar el monto de la capitalización del desbroce de minas y las unidades de amortización de producción del desbroce capitalizado. Reevaluamos periódicamente nuestros estimados de reservas minerales, que representan el estimado del monto de cobre no minado existente en las minas que puede ser producido y vendido con utilidades. Estos estimados se basan en evaluaciones de ingeniería derivadas de muestras de barrenos de perforación y otras aberturas, combinadas con supuestos sobre los precios del mercado de cobre y los costos de producción en cada una de nuestras minas.

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Para mayor información en relación con los estimados de reservas, véase “Análisis y Discusión de la Gerencia de la Situación Financiera y los Resultados de Operación “Políticas Contables Críticas y EstimadosReservas Minerales”.

La siguiente tabla muestra en detalle nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno estimadas al 31 de diciembre de 2007.

UNIDAD A TAJO ABIERTO EN EL PERÚ

UNIDAD A TAJO ABIERTO EN MÉXICO

Mina Cuajone (1)

Mina Cananea(1)

Mina Toquepala (1)

Mina La Caridad (1)

TOTAL DE MINAS A TAJO ABIERTO

UNIDAD IMMSA DE MÉXICO (2)

Sensibilidad al cambio en los precio de los metales (3) Aumento 20%

Disminución 20%

3.197 34.785 0.105%

2.132 23.19 0.164%

Reservas de Mineral

Precio de los metales: Cobre ($/lb.) 2.664 Molibdeno ($/lb.) 28.987 Ley de corte 0.134% Reservas de sulfuros (kt) 2,404,338 Ley promedio: Cobre 0.522% Molibdeno 0.019% Plomo Zinc Material lixiviable (kt) 19,448 Ley del material lixiviable 0.452%

2.664 28.987 0.133%

2.664 28.987 0.126%

4,373,291 6,266,637

2.664 28.987 0.120%

2.664 28.987 0.128%

2.664 28.987 -

3,901,828

16,946,094

44,914

18,267,976 14,428,996

0.443% 0.021% 1,597,583

0.394% 1,723,662

0.226% 0.029% 983,286

0.386% 0.023% 4,323,979

0.46% 0.95% 3.08% -

0.370% 0.023% 4,125,465

0.419% 0.023% 5,036,844

0.056%

0.132%

0.101%

0.098%

-

0.079%

0.133%

Desmonte (kt) (5)

7,054,709

13,011,062

6,663,738 1,136,333

27,865,842

-

28,808,852 25,819,957

Total material (kt)

9,478,495

18,981,936 14,654,037 6,021,447

49,135,915

-

51,202,293 45,285,797

Ratio de desbroce

2.94

3.34

1.34

0.54

1.90

-

1.80

2.14

Material lixiviable Reservas en existencias (kt) Ley promedio, Cu

20,701 0.482%

940,502 0.143%

704,587 0.127%

513,291 0.252%

2,179,081 0.167%

-

2,179,081 0.167%

2,198,406 0.168%

Reservas en el tajo (kt) Ley promedio, Cu

19,448 0.452%

1,597,583 0.056%

1,723,662 0.132%

983,286 0.101%

4,323,979 0.098%

-

4,125,465 0.079%

5,036,844 0.133%

Total de reservas lixiviable (kt)

40,149

2,538,085

2,428,249

1,496,577

6,503,060

-

6,304,546

7,235,250

Ley promedio, Cu

0.467%

0.088%

0.130%

0.153%

0.121%

-

0.110%

0.144%

Contenido de cobre en las reservas de mineral (kt) (4)

12,639

20,268

26,966

9,811

69,684

20 7 07

70,786

67,120

Kt = miles de toneladas

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(1)

(2) (3)

Las recuperaciones de las concentradoras de Cuajone, Toquepala, Cananea y La Caridad calculadas para estas reservas fueron 86.3%, 86.7%, 81.0% y 83.0%, respectivamente, obtenidas aplicando las fórmulas de recuperación de acuerdo con las diferentes capacidades de molienda y zonas geometalúrgicas. La Unidad IMMSA comprende las minas de Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. Las cantidades de zinc y plomo contenido en las reservas de mineral son 1,383 y 427 miles de toneladas, respectivamente. Para el análisis de sensibilidad, hemos recalculado nuestras reservas asumiendo que los precios promedio corrientes de los metales son 20% más altos o 20% más bajos, respectivamente, que los precios promedio corrientes reales para fines del año 2007. Las reservas resultantes de este análisis de sensibilidad no son proporcionales al aumento o disminución de los precios asumidos para los metales. Dicho análisis no incluye a las minas subterráneas de nuestra Unidad IMMSA, para las cuales, el análisis de sensibilidad es el siguiente:

Sensibilidad ante una variación del 20% en el precio de los metales

Reservas de sulfuros (miles de toneladas) Ley promedio de cobre Contenido de cobre (miles de toneladas)

Aumento 20%

Disminución 20%

46,175 0.46% 212

41,928 0.48% 201

(1)

El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas a tajo abierto es (i) el producto de reservas de sulfuros y la ley promedio del cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en tajo y la ley promedio del cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral para las minas subterráneas es el producto de las reservas de sulfuros y la ley promedio de cobre.

(2)

En la mina de Cuajone, el desmonte incluye 744,731 miles de toneladas de sulfuros de baja ley.

DISTANCIA PROMEDIO ENTRE BARRENOS PERFORADOS A continuación se muestra la distancia promedio entre barrenos perforados para la determinación de reservas probadas y probables de sulfuros:

Al 31 de diciembre de 2007 Probadas

Probables

(espaciado promedio en metros) Cuajone Toquepala Cananea La Caridad

82.55 81.85 51.96 47.40

120.51 116.97 100.94 97.40

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La siguiente tabla muestra en detalle nuestras reservas probadas y probables de cobre y molibdeno al 31 de diciembre de 2007, calculadas aplicando supuestos de precios de largo plazo de $1.20 para el cobre y $9.00 para molibdeno.

Total

Reservas de Mineral Precio de los metales: Cobre ($/lb) Molibdeno ($/lb) Ley de corte Reservas de sulfuros (kt) Ley promedio: Cobre Molibdeno Plomo Zinc Material lixiviable Ley del material lixiviable Desmonte (kt) Total material (kt) Ratio de desbroce Material lixiviable Reservas en existencias (kt) Ley promedio de cobre Reservas en tajo (kt) Ley promedio, cobre Total reservas lixiviables (kt) Ley promedio, cobre Cobre contenido en las reservas de mineral (kt) (2)

Mina

Mina

Mina

Mina

de minas a

IMMSA

Cuajone

Toquepala

Cananea

La Caridad

tajo abierto

(1)

$ 1.200 $ 9.00 0.318% 1,594,589

$ 1.200 $ 9.00 0.348% 1,940,206

$ 1.200 $ 9.00 0.312% 2,511,484

$ 1.200 $ 9.00 0.270% 932,191

$ 1.200 $ 9.00 0.318% 6,978,470

$ 1.20 $ 9.00 40,781

0.566% 0.020% 10,902 0.584% 3,757,014 5,362,505 2.36

0.598% 0.036% 2,117,946 0.195% 7,709,984 11,768,136 5.07

0.577% 1,670,689 0.267% 3,939,387 8,121,560 2.23

0.348% 0.026% 1,189,125 0.161% 425,261 2,546,577 1.73

0.550% 0.028% 4,988,662 0.212% 15,831,646 27,798,778 2.98

0.49% 0.97% 3.08% -

20,701 0.482% 10,902 0.584% 31,603 0.517%

940,502 0.143% 2,117,946 0.195% 3,058,448 0.179%

704,587 0.127% 1,670,689 0.267% 2,375,276 0.225%

513,291 0.252% 1,189,125 0.161% 1,702,416 0.188%

2,179,081 0.167% 4,988,662 0.212% 7,167,743 0.198%

-

9,089

15,732

18,952

5,159

48,932

200

kt = miles de toneladas (1) La Unidad IMMSA comprende las minas Charcas, Santa Bárbara, San Martín, Santa Eulalia y Taxco. Las cantidades de zinc y plomo contenidas, en las reservas de mineral son 1,313 y 396 miles de toneladas, respectivamente. (2) El cobre contenido en las reservas de mineral de las minas a tajo abierto es la suma de (i) el producto de las reservas de mineral de sulfuro por su ley promedio de cobre más (ii) el producto de las reservas lixiviables en el tajo por su ley promedio de cobre. El cobre contenido en las reservas de mineral de las minas subterráneas es el producto de las reservas de mineral de sulfuro por su ley promedio de cobre. BREVE DESCRIPCIÓN DE LA CONCILIACIÓN MEDIANTE EL MODELO DE BLOQUES

2. Las áreas minadas se determinan topográficamente y se construyen los límites respectivos.

Aplicamos el siguiente modelo de bloques para el procedimiento de conciliación de molienda. En las minas de Cuajone, Toquepala, Cananea y La Caridad se reconocen las siguientes etapas:

3. Usando la opción interactive planner [planificador interactivo] de nuestro software de explotación minera (MineSight), se calcula los tonelajes y las leyes del mineral que hay dentro de las áreas explotadas en un modelo de bloques. Aquí se aplica la ley de corte actual.

1. Los geólogos de minas recolectan los datos estadísticos mensuales necesarios de nuestro sistema de información (“SRP”), el cual proporciona los tonelajes molidos y las leyes de mineral en la concentradora.

4. En la última etapa, se compara los tonelajes acumulados explotados y la ley promedio ponderada del material mineralizado y lixiviable con los datos provenientes de nuestro sistema SRP.

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Para 2007, la conciliación de los tonelajes y leyes fue la siguiente:

Mina

Modelo de largo plazo

Cuajone Toquepala Cananea La Caridad

Molienda

Diferencia

Toneladas (miles)

% Ley Cobre

Tonelaje (miles)

% Ley Cobre

Tonelaje (miles)

% Ley Cobre

29,032 22,131 23,656 30,319

0.731 0.735 0.626 0.403

28,310 20,843 23,554 30,970

0.755 0.760 0.590 0.409

722 1,288 102 651

(0.024) (0.025) 0.036 0.006

Si el error de estimación es mayor que 3%, se hace una evaluación detallada para revisar las diferencias, las que normalmente podría dar lugar a más perforaciones intermedias con el fin de comprender mejor las características geológicas (ley, tipo de roca, mineralización y alteración) y las distancias entre los barrenos que se asumen en la zona del cuerpo mineralizado.

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Item 3. Procesos legales Remítase a la información contenida en la sección titulada “Litigios” en la Nota 14 “Compromisos y Contingencias” a los Estados Financieros Consolidados Combinados

Item 4. Asuntos sometidos al voto de los tenedores de valores Ninguno.

Funcionarios Ejecutivos del Registrante Los siguientes son los funcionarios ejecutivos del Compañía, sus edades al 31 de enero de 2008, y sus cargos.

Nombre

Edad

Germán Larrea Mota-Velasco Oscar González Rocha

54 69

Xavier García de Quevedo Topete

61

Genaro Guerrero Diaz Mercado

48

Armando Ortega Gómez

47

José N. Chirinos Fano Mario Vinageras Barroso Vidal Muhech Dip Remigio Martínez Muller

66 52 67 64

Germán Larrea Mota-Velasco es nuestro Presidente del Directorio desde diciembre de 1999, fue Director Ejecutivo de diciembre de 1999 a octubre de 2004, y es miembro del Directorio desde noviembre de 1999. Es Presidente del Directorio, Presidente, y Director Ejecutivo del Grupo México (holding) desde 2003 y fue su Director Ejecutivo desde 2003 hasta el 6 de septiembre de 2007. El Sr. Larrea es Presidente del Directorio y Director Ejecutivo de Grupo Ferroviario Mexicano S.A. de C.V. (compañía ferroviaria) desde 1997. El Sr. Larrea fue anteriormente Vicepresidente Ejecutivo de Grupo México y es miembro del Directorio desde 1981. También es Presidente del Directorio y Director Ejecutivo de Empresarios Industriales de México, S.A. de C.V. (holding), Compañía Perforadora México, S.A. de C.V. (compañía de perforaciones), México Compañía Constructora, S.A. de C.V. (compañía constructora) y de Fondo Inmobiliario (compañía inmobiliaria), desde 1992. Fundó Grupo Impresa, una compañía editora, en 1978, de la que fue Presidente y Director Ejecutivo hasta 1989, año en que se vendió la compañía. También es miembro del Directorio del Banco Nacional de México, S.A. (Citigroup)-que forma parte de Grupo Financiero Banamex, S.A. de C.V.-, del Consejo Mexicano de Hombres de Negocio, y del Grupo Televisa, S.A.B. Oscar González Rocha es nuestro Presidente desde diciembre de 1999 y nuestro Director Ejecutivo desde el 21 de octubre de

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Cargo Presidente del Directorio y miembro del Directorio Presidente, Director Ejecutivo y miembro del Directorio Presidente, Director Ejecutivo de Southern Copper Minera México, Principal Ejecutivo de Operaciones de SCC y miembro del Directorio Vicepresidente de Finanzas, Principal Ejecutivo de Finanzas Vicepresidente Legal, Asesor Legal General, Secretario y miembro del Directorio Contralor Vicepresidente Comercial Vicepresidente de Proyectos Vicepresidente de Exploraciones

2004. Es miembro de nuestro Directorio desde noviembre de 1999. Previamente, fue nuestro Director General y Principal Ejecutivo de Operaciones desde diciembre de 1999 hasta el 20 de octubre de 2004. Es miembro del Directorio de Grupo México desde 2002 y fue Director General de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. de 1986 a 1999 y de Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. de 1990 a 1999. Fue miembro suplente del Directorio de Grupo México de 1988 a abril de 2002. Xa vier Gar cía de Que ope Xavier García Quevv edo TTope opett e es Presidente y Director Ejecutivo de Southern Copper Minera México desde septiembre de 2001 hasta la fecha y es nuestro Principal Ejecutivo de Operaciones desde el 12 de abril de 2005. También es miembro de nuestro Directorio desde noviembre de 1999 hasta la fecha. Es Presidente y Director Ejecutivo de Ameritas Mining Corporation desde el 7 de septiembre de 2007. El Sr. García de Quevedo inició su carrera profesional en 1969 con Grupo México. Fue Presidente de Grupo Ferroviario Mexicano S.A. de C.V., y de Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. desde diciembre de 1997 hasta diciembre de 1999, y Director General de Exploración y Desarrollo de Grupo México de 1994 a 1997. Es miembro del Directorio de Grupo México desde abril de 2002. También fue vicepresidente de Grupo Condumex durante ocho años. El Sr. García de Quevedo es el Presidente de la Cámara de Minería de México.

Genaro Guerrero Díaz-Mercado es nuestro Vicepresidente de Finanzas y Principal Ejecutivo de Finanzas desde el 2 de enero de 2008. Ha ejercido diversas funciones de Tesorería en Grupo México desde 1992 hasta el 31 de julio de 2000. El 1 de agosto de 2000, el Sr. Guerrero fue transferido a ASARCO, una compañía afiliada de Grupo México. Fue Vicepresidente de Finanzas, Principal Ejecutivo de Finanzas y Tesorero de ASARCO hasta el 3 de mayo de 2006. El Sr. Guerrero desempeñó una función clave en el área de finanzas en Southern Peru Limited, una subsidiaria de la Compañía hasta el 31 de diciembre de 2007. Armando Ortega Gómez es miembro del Directorio desde agosto de 2002. El Sr. Ortega es nuestro Asesor Legal General desde el 23 de octubre de 2003 y nuestro Vicepresidente Legal y Secretario desde el 25 de abril de 2002. Anteriormente, fue nuestro Secretario Asistente desde el 25 de julio de 2001 al 25 de abril de 2002. Fue Asesor Legal General de Grupo México desde mayo 2001 hasta febrero de 2007. Anteriormente dirigió la Unidad de Prácticas de Comercio Internacional del Ministerio de Economía de México con el rango de Viceministro Adjunto desde enero de 1998 hasta mediados de mayo de 2001, y fue negociador de asuntos internacionales de dicho Ministerio desde 1988 hasta mayo de 2001. José N. Chirinos Fano es nuestro Contralor desde abril de 2005 y fue nuestro Tesorero de abril de 2004 a abril de 2005. El Sr.

Chirinos también fue nuestro Principal Ejecutivo de Finanzas interino de junio a diciembre 2007. Es Director de Contraloría y Finanzas desde diciembre de 1999. Desde enero de 1994 hasta abril de 2005 fue nuestro Contralor Asistente. Desde enero de 2004, el Sr. Chirinos es Vicepresidente de Finanzas y Principal Ejecutivo de Finanzas de Southern Peru Limited, una de nuestras subsidiarias. Durante sus 41 años en nuestra Compañía ha ocupado diversos cargos en Contabilidad, Administración y Finanzas. Mario Vinageras Barroso es nuestro Vicepresidente Comercial desde el 25 de abril de 2002. Es Director Comercial del Grupo México desde septiembre de 1994 y Director Corporativo de Ventas del Grupo México desde el 1 de junio de 2000. Vidal Muhech Dip es nuestro Vicepresidente de Proyectos desde el 25 de abril de 2002. Es Director Corporativo de Ingeniería y Construcción del Grupo México desde abril de 1995. Anteriormente, fue Director de Ingeniería y Construcción de Industrial Minera México S.A. de C.V. de 1985 a 1995. Remigio Martínez Müller es nuestro Vicepresidente de Exploraciones desde abril de 2002. Es Director Corporativo de Exploración del Grupo México desde 2002. De 1990 a 2001 fue Director de Exploración de Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. El Sr. Martínez ha ocupado varios cargos gerenciales dentro del Grupo México y su antecesora, Asarco Mexicana.

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PARTE II

Item 5. Mercado para las acciones comunes del registrante, asuntos relacionados a los accionistas y compras de valores patrimoniales por el emisor

Al 31 de diciembre de 2007, había registrados 1,104 tenedores de nuestras Acciones Comunes. Las Acciones Comunes de SCC cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (“NYSE”) y en la Bolsa de Valores de Lima (“BVL”). El símbolo de las Acciones Comunes de SCC es PCU en la NYSE y en la BVL.

La siguiente tabla muestra los dividendos en efectivo pagados por acción común y las cotizaciones máximas y mínimas por acción tanto en la NYSE como en la BVL durante los períodos indicados. Los dividendos por acción y su cotización en la bolsa de valores se han ajustado retroactivamente para que reflejen el fraccionamiento accionario.

2007 Trimestres

1o

2o

3o

Dividendo por acción $1.7000 $1.5000

2006 4o

Año

1o

2o

3o

4o

Año

$1.6000 $ 2.000

$ 6.8000 $ 1.3750 $ 1.3750 $1.0000 $ 1.3750 $5.1250

$ 75.00 $ 95.44 $ 50.52 $ 72.64

$ 125.17 $ 141.35 $ 84.54 $ 98.90

$ 141.35 $ 45.58 $ 52.93 $ 48.87 $ 58.12 $ 58.12 $ 50.52 $ 34.65 $ 35.45 $ 41.49 $ 44.40 $ 34.65

$ 75.00 $ 96.30 $ 50.30 $ 72.77

$125.20 $ 141.50 $ 82.00 $ 99.50

$ 141.50 $ 45.60 $ 53.25 $ 48.75 $ 57.90 $ 57.90 $ 50.30 $ 34.55 $ 35.50 $ 42.45 $ 44.30 $ 34.55

Cotización en bolsa NYSE: Máxima Mínima BVL: Máxima Mínima

Presentación de la Rentabilidad de los Accionistas A continuación se muestra un gráfico de líneas que compara la variación anual de la rentabilidad acumulada total de las Acciones Comunes de la Compañía con la rentabilidad total acumulada del Índice Bursátil S&P 500 y el Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P, para el periodo de cinco años que terminó el 31 de diciembre de 2007. Las Acciones Comunes de la Compañía comenzaron a negociarse en la Bolsa de Valores de Nueva York el 5 de enero de 1996. El siguiente gráfico analiza la rentabilidad total de las Acciones Comunes de SCC para el periodo que comenzó el 31 de diciembre de 2002 y que terminó el 31 de diciembre de 2007, comparado con la rentabilidad total del índice S&P 500 y del Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P para el quinquenio que comenzó el 31 de diciembre de 2002 y terminó el 31 de diciembre de 2007. En 2003 la acciones de SCC tuvieron

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una rentabilidad positiva de 230.36%; comparado con rendimientos positivos de 26.38% y 75.91%, del Índice S&P 500 y del Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P, respectivamente. En 2004, las acciones de SCC crecieron 3.63%; comparado con un retorno positivo de 8.99% del Índice S&P 500 y un retorno positivo de 33.01% del Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P. En 2005, las acciones de SCC tuvieron un retorno positivo de 58.26%, comparado con 3.00% y 21.23% para el Índice S&P 500 y Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P, respectivamente. En 2006, las acciones de SCC tuvieron una rentabilidad positiva de 74.99%, comparada con 13.62% para el Índice S&P 500 y 33.83% para el Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P, respectivamente. En 2007, las acciones de SCC tuvieron un retorno positivo de 115.34%, comparado con 3.53% para el índice S&P 500 y 41.71% para el Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P.

Comparación de la Rentabilidad Acumulada Total en Cinco Años * Acciones de SCC, Índice S&P 500 e Índice Selectivo de la Industria Metálica y Minera de S&P **

* **

La rentabilidad total asume la reinversión de los dividendos La comparación asume que se invirtió $100 el 31 de diciembre de 2002.

No se deberá considerar que el Gráfico de Rentabilidad ni la información correspondiente es “material solicitado” ni que ha sido “declarada” ante la SEC ni que está sujeta a la Sección 18 de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones vigentes, ni que tal información está incorporada como referencia en ninguna declaración futura según la Ley de Títulos Valores de 1933 o la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus respectivas modificaciones vigentes, salvo en la medida en que la Compañía lo incorpore específicamente como referencia en dicha declaración.

proyecciones de flujos de efectivo futuros generados por las operaciones.

El 24 de enero de 2008, se anunció un dividendo de $1.40 por acción pagadero el 29 de febrero de 2008 a los accionistas registrados al 12 de febrero de 2008. Nuestra política de dividendos sigue siendo revisada en las juntas de Directorio, teniendo en cuenta el actual programa intensivo de inversión de capital y las

Para una descripción de las limitaciones a nuestra capacidad de distribuir dividendos, remítase a la sección “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación – Liquidez y Recursos deCapital”ylaNota11–“Financiamiento”denuestrosEstadosFinancieros Consolidados Combinados.

El 29 de enero de 2008, la Compañía anunció un programa de recompra de acciones autorizado por el Directorio de hasta $300 millones. Según este programa, la Compañía puede comprar acciones cada cierto tiempo basándose en condiciones de mercado y otros factores. El programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o discontinuado en cualquier momento. Las acciones adquiridas estarán disponibles para fines corporativos generales.

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La siguiente tabla muestra cierta información sobre el Plan de Compensación Patrimonial relacionada con nuestras acciones en tesorería para el plan de adjudicación de acciones para Directores al 31 de diciembre de 2007:

Categoría del Plan

Número de valores que se emitirán al ejercitar las opciones en circulación (a)

Plan de adjudicación de acciones para Directores

SOUTHERN COPPER CORPORATION

N/A

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Precio promedio ponderado de las opciones en circulación (b) N/A

Número de valores disponibles para futuras emisiones (c) 128,000

Item 6. Datos Financieros Seleccionados DATOS FINANCIEROS Y ESTADÍSTICOS SELECCIONADOS POR CINCO AÑOS Los datos financieros históricos seleccionados que se presentan a continuación corresponden al período de cinco años que terminó el 31 de diciembre de 2007 e incluye cierta información derivada de

nuestros estados financieros consolidados combinados. Los datos financieros seleccionados deben leerse conjuntamente con el Ítem 7, “Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación” y los estados financieros consolidados combinados y sus notas.

(en millones, salvo los datos de Acciones y los Ratios Financieros, salvo se indique lo contrario)

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Datos del Estado de Resultados Ventas netas Ingresos operativos Participación minoritaria Utilidades (pérdidas) netas Montos por acción: Utilidades (pérdidas) básicas y diluidas Dividendos pagados

2007

2006

2005

2004

2003

$6,085.7 3,497.4 (10.2) $2,216.4

$5,460.2 3,054.3 (9.3) $2,037.6

$4,089.1 2,071.0 (12.5) $1,400.1

$3,096.7 1,482.4 (4.7) $ 982.4

$1,576.6 325.7 (4.3) $ 83.5

$7.53 $6.80

$6.92 $5.13

$4.76 $2.90

$3.34 $0.65

$0.28 $0.16

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Datos del Balance General Efectivo y equivalentes de efectivo Total activos Total deuda a largo plazo, incluyendo porción corriente Total pasivo Total patrimonio

2007

2006

2005

2004

$1,409.3 6,580.6 1,449.8 2,715.8 $3,848.1

2003

$1,022.8 6,376.4

$ 876.0 5,687.6

$ 710.7 5,319.2

$ 351.6 4,491.0

1,528.1 2,695.8 $3,666.6

1,172.1 2,348.8 $3,326.1

1,330.3 2,494.3 $2,813.6

1,671.2 2,385.9 $2,022.7

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Estado de flujos de efectivo Efectivo generado por actividades de operación Depreciación, amortización y agotamiento Efectivo usado en actividades de inversión Gastos de capital Efectivo (usado en) generado por actividades de financiamiento Dividendos pagados

2007

2006

$2,703.5 327.9 (246.0) (315.7)

$2,059.4 275.1 (725.3) (455.8)

(2,088.3) (2,002.3)

(1,164.4) (1,509.1)

2005

2004

2003

$1,663.5 277.2 (435.9) (470.6)

$1,172.4 192.6 (219.5) (228.3)

$64.8 177.1 (59.7) (64.9)

(1,064.4) (853.9)

(540.6) (191.4)

185.6 (45.4)

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Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Acciones de Capital (1) Acciones comunes en circulación – básicas (en miles) Acciones comunes en circulación – diluidas (en miles) Cotización NYSE (Máxima) Cotización NYSE (Mínima) Valor en libros por acción Ratio P/E

2007

2006

294,466 294,466 $141.35 $ 50.52 13.07 14.05

294,461 294,461 $58.12 $34.65 12.45 7.79

2005 294,456 294,456 $35.30 $20.82 11.30 7.04

2004 294,448 294,448 $27.05 $13.27 9.56 7.08

2003 294,440 294,450 $24.43 $7.21 6.87 83.11

(1) El número de acciones y los valores unitarios por acción han sido ajustados para que reflejen la división accionaria de 2006.

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Ratios financieros

2007

2006

2005

2004

Margen bruto (2) Margen de ingresos operativos(3) Margen neto (4) Activos corrientes / pasivos corrientes Deuda neta (5) / capitalización total (6) Ratio utilidades / Cargos Fijos (7)

59.7% 57.5% 36.4% 2.84 1.0% 25.4x

58.0% 55.9% 37.3% 2.84 12.1% 27.2x

53.2% 50.6% 34.2% 2.15 8.2% 17.8x

50.7% 47.9% 31.7% 1.70 18.0% 12.6x

(2) (3) (4) (5) (6) (7)

Representa las ventas netas menos el costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización y agotamiento) dividido entre las ventas netas, expresado en porcentaje. Representa los ingresos operativos divididos entre las ventas, expresado en porcentaje. Representa las utilidades netas divididas entre las ventas, expresado en porcentaje. La deuda neta se define como deuda total menos saldo de efectivo y equivalentes de efectivo. Representa la deuda neta dividida entre la deuda neta más patrimonio de los accionistas Representa las utilidades divididas entre los cargos fijos. Las utilidades se definen como las utilidades antes de impuesto a la renta, participación minoritaria y efecto acumulado del cambio en el principio contable, más cargos fijos y amortización de intereses capitalizados, menos intereses capitalizados. Los cargos fijos se definen como la suma de los gastos financieros y los intereses capitalizados, más las primas amortizadas, descuentos y gastos capitalizados relacionados con endeudamiento.

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2003 25.8% 20.7% 5.3% 1.88 39.5% 2.7x

Item 7. Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y Resultados de Operación

RESUMEN EJECUTIVO Este Análisis y Discusión de la Gerencia sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación se relaciona y debe ser leído de manera conjunta con nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados Auditados para cada uno de los años del periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2007. A partir del 1 de abril de 2005, Southern Copper Corporation adquirió prácticamente la totalidad de las acciones comunes de Minera México. La compra fue contabilizada de manera similar a una fusión de intereses pues comprendía la reorganización de entidades que se encontraban bajo un control común. De esa manera, los estados financieros de SCC y Minera México se combinan en base al costo histórico para todos los periodos presentados dado que estaban bajo el control común indirecto de Grupo México durante todos estos periodos. Por lo tanto, a menos que se indique de otra manera, la presentación a continuación de nuestra situación financiera y los resultados de operaciones corresponde a nosotros, incluyendo nuestra subsidiaria Minera México, de manera consolidada o combinada para todos los periodos. Nuestros resultados financieros combinados pueden no ser indicativos de los resultados de operaciones que hubieran sido logrados de haberse realizado la adquisición de Minera México al inicio de los periodos presentados y no pretenden ser un indicativo de nuestros resultados financieros futuros. Este análisis contiene proyecciones que se basan en las expectativas, estimados y pronósticos de la Gerencia sobre nuestras actividades y operaciones. Nuestros resultados pueden diferir de manera sustancial de los actualmente previstos y expresados en nuestras proyecciones como resultado de una serie de factores. Véase “Declaración Cautelatoria.” GENERALIDADES Nuestra actividad principal es la producción y venta de cobre. En el proceso de producir cobre, se recuperan una serie de subproductos metalúrgicos valiosos, como el molibdeno, zinc, plata, plomo y oro, que también producimos y vendemos. Los precios de venta de nuestros productos están determinados en gran medida por fuerzas de mercado que escapan a nuestro control. Nuestra gerencia, por lo tanto, centra sus esfuerzos en producir cobre, controlar costos, mejorar la producción y mantener una prudente estructura de capital para optimizar las utilidades. Consideramos que lograremos estas metas a través de programas de gastos de capital, esfuerzos de exploración y programas de reducción de costos. Nuestra meta es continuar siendo rentables durante los periodos de bajos precios del cobre y maximizar el rendimiento financiero en periodos de altos precios de cobre. Varios eventos y resultados de nuestra Compañía resaltan en el ejercicio 2007. Las ventas netas fueron $6,085.7 millones, un aumento de 11.5% con respecto a 2006; además, las utilidades fueron $2,216.4 millones, un aumento del 8.8% con respecto a 2006; tanto las ventas como las utilidades fueron las mayores en la historia de la Compañía. Estos aumentos se lograron aun cuando tres de nuestras propiedades mexicanas, Cananea, San Martín y Taxco, estuvieron en huelga desde el 30 de julio hasta el fin del año.

Estimamos que estas huelgas costaron a la Compañía 178.4 millones de libras de cobre y 25.6 millones de libras de zinc, y redujo los ingresos operativos de 2007 en $487.5 millones. Desde el 11 de enero de 2008, la mina Cananea está abierta y se está preparando para reanudar gradualmente sus operaciones normales en un futuro cercano. La mina fue reabierta al amparo de una resolución de las autoridades laborales que resolvió que la huelga era ilegal. Posteriormente, aunque el sindicato de Cananea obtuvo una medida cautelar expedida por un juez federal que impedía a la Compañía despedir a los trabajadores que no retornaran inmediatamente a sus labores, el mismo juez salvaguardó expresamente los derechos de cualquier trabajador que deseara retornar a trabajar a la mina y el derecho de la Compañía de realizar las actividades propias de su negocio. La resolución que declaró la ilegalidad de la huelga de Cananea fue impugnada ante un juez federal, quien el 14 de febrero de 2008 emitió una resolución favorable al sindicato. La Compañía apelará esta decisión judicial desfavorable. La Compañía prevé que tardará unos tres meses para hacer que Cananea vuelva a producción plena. Las utilidades y ventas en 2007 crecieron debido al aumento de los precios promedio de los metales que producimos; el precio del cobre subió entre 4.2% y 5.9% en 2007, dependiendo de si el precio fue fijado en el mercado COMEX o LME, el precio del molibdeno subió 22.7% y el de la plata subió 16%. De nuestros otros subproductos significativos, sólo el precio del zinc disminuyó en 2007, y en este caso, en 1.3%. La huelga de Cananea redujo los volúmenes de venta de cobre, zinc y plata. Sin embargo, durante este año hubo un aumento en el volumen de las ventas de molibdeno. La producción y el volumen de ventas del molibdeno aumentaron en 2007 debido a que las leyes del mineral mejoraron en nuestras minas peruanas y a que hubo un aumento en la producción de la mina Caridad, que había sufrido pérdidas en 2006 debido a huelgas. Otro factor que repercutió en el aumento en las ventas y las utilidades en 2007 fue el efecto que tuvieron los contratos de instrumentos derivados de metales, que redujeron en $276.1 millones las ventas netas y los ingresos operativos en 2006 y aumentaron las ventas netas y los ingresos operativos en $10.9 millones en 2007. Durante 2007 anunciamos una modificación de nuestro programa de inversiones de capital para priorizar inversiones principales en Perú. Estas inversiones incluyen el proyecto de cobre ESDE de Tía María en Arequipa, Perú, expansiones de las concentradoras de Toquepala y Cuajone, y la expansión de la fundición y refinería de Ilo, Perú. Estimamos que estas inversiones tendrán un costo de capital de $2,108 millones y aumentará nuestra producción anual de cobre en 270,000 toneladas en 2011. Los estudios de factibilidad indican que hay recursos de 638 millones de toneladas de material mineralizado en Tía María con una ley promedio de cobre de 0.39%. A continuación examinamos varios asuntos que nuestra Gerencia considera importantes para entender nuestros resultados de operación y nuestra condición financiera, a saber: (i) nuestros “costos de operación en efectivo” como indicador de nuestro rendimiento; (ii) los precios de los metales; (iii) nuestra adquisición de Minera México (iv) nuestros segmentos de negocios y (v) los efectos de la inflación y otros temas monetarios.

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Desde nuestra creación, nuestras principales operaciones han estado en Perú. Sin embargo, en los últimos años, hemos reorientado nuestras estrategias con el fin de internacionalizar nuestras operaciones y diversificar nuestra exposición a los riesgos de mercado. En 2003, adquirimos propiedades de exploración en Chile, cuyo potencial de explotación está siendo evaluado y en 2005 adquirimos Minera México, con considerables operaciones mineras en México. Por favor remítase a “Adquisición de Minera México”. Costos de Operación en Efectivo Un indicador que empleamos y que es de uso común en la industria minera para medir el rendimiento es el costo de operación en efectivo por libra de cobre producida. Nuestro costo de operación en efectivo es una medida que no está en los PCGA, que no tiene un significado estandarizado y puede no ser comparable con las medidas de título similar proporcionadas por otras compañías. La conciliación de nuestros costos de operación en efectivo por libra con el costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización y agotamiento) tal como se presenta en el estado de resultados consolidado combinado se incluye más adelante bajo el subtítulo “Conciliación de información no requerida por los PCGA”. Hemos definido nuestro costo de operación en efectivo por libra como el costo de venta (incluyendo depreciación, amortización y agotamiento); más gastos administrativos, cargos por tratamiento y refinación, y compras de cobre a terceros; menos ingresos por subproductos y premios de ventas, depreciación, amortización y agotamiento, participación de los trabajadores y otros cargos varios, incluyendo el pago de regalías en Perú y el cambio en los niveles de inventario, dividido entre el total de libras de cobre producidas y compradas por nosotros. En nuestro cálculo de costo de operación en efectivo por libra de cobre producida, acreditamos contra nuestros costos los ingresos provenientes de la venta de subproductos, principalmente

60

Nuestros costos de operación en efectivo por libra, tal como han sido definidos, se muestran en la siguiente tabla para los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2007. Presentamos los costos de operación en efectivo incluyendo y excluyendo los ingresos por subproductos.

2006

2005

$(0.167)

$0.159

$0.030

$ 1.401

$1.283

$1.009

La disminución de los costos en efectivo por libra de cobre producida y comprada (incluyendo ingresos por subproductos) en 2007 se debe principalmente al aumento en el precio de mercado y en los volúmenes de venta de molibdeno en 2007. El crédito por las ventas de molibdeno fue $0.849 por libra, $0.420 por libra y $0.617 por libra en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. El crédito al costo de ventas de zinc fue $0.337 por libra, $0.374 por libra y $0.126 por libra en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. El crédito a los costos de operación en efectivo por los ingresos por subproductos en 2007 redujo el costo en efectivo en $1.568 por libra, un aumento en los beneficios de $0.444 por libra respecto a 2006. Este mayor beneficio se debe casi íntegramente a los ingresos por molibdeno, que representaron $0.429 por libra del aumento. La razón de este mayor beneficio proveniente de ingresos por molibdeno en 2007 se debe tanto al aumento en el volumen de ventas como a un mayor precio de venta. Los volúmenes aumentaron debido a que las leyes

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No incluimos en nuestro costo de operación en efectivo, la depreciación, amortización y agotamiento, que son considerados gastos no monetarios. La exploración es considerada como un gasto discrecional y también está excluida. Las provisiones sobre participación de los trabajadores se determinan en base a las utilidades antes de impuestos y también están excluidas. También se excluyen de los costos de operación en efectivo las partidas de naturaleza no recurrente, las regalías peruanas y en periodos anteriores a 2006 parte de los costos de desbroce que capitalizábamos.

2007

(dólares por libra) Costos de operación en efectivo por libra de cobre producido y comprado Costos de operación en efectivo por libra de cobre producido y comprado (sin los ingresos por subproductos)

molibdeno, zinc y plata y los premios sobre el precio de mercado que obtenemos en las ventas de cobre. Contabilizamos nuestros ingresos por subproductos de esta manera porque consideramos que nuestro principal negocio es la producción y venta de cobre. Consideramos que nuestra compañía es vista por la comunidad de inversionistas como una compañía de cobre, y es valuada, en gran parte por la visión que tiene la comunidad de inversiones del mercado de cobre y nuestra capacidad de producir cobre a un costo razonable. También incluimos los premios de las ventas de cobre como un abono, pues estos montos son mayores que los precios de cobre publicados. Sin embargo, el alza que el precio del molibdeno ha experimentado en los últimos años, al igual que el aumento en los precios de la plata y el zinc, ha tenido un efecto significativo en nuestro cálculo tradicional de costos en efectivo y en la posibilidad de compararlos de periodo a periodo. Por consiguiente, presentamos los costos en efectivo acreditando y sin acreditar los ingresos por subproductos contra nuestros costos.

del mineral de nuestras minas peruanas mejoraron y a la mayor producción , un aumento de 8.1 millones de libras de La Caridad en México, que había tenido una importante huelga en 2006. Los precios del molibdeno fueron 22.7% más altos en 2007. El crédito al costo de operación en efectivo en 2006 mejoró con respecto a 2005 en $0.145 por libra y se debió principalmente a mejoras en el precio de ventas del zinc y la plata, reducido en parte por una disminución en el precio de venta del molibdeno. El costo en efectivo sin ingresos por subproductos aumentó en 2007 debido principalmente a los siguientes factores: mayores costos de producción (principalmente costos de energía, agua, mano de obra y reparaciones) lo cual incrementó nuestro costo en efectivo en $0.158, mayores cargos de flete y tratamiento debido a la venta de concentrados que incrementó el costo en $0.065 y también a un aumento de $0.031 en costo unitario debido a las

huelgas en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Estos incrementos fueron parcialmente contrarrestados por una disminución en la compra de metales a terceros, lo que redujo el costo en $0.118. El costo en efectivo sin ingresos por subproductos aumentó en 2006 debido a que los costos aumentaron. Los precios cada vez mayores del cobre en 2006 aumentaron nuestro cálculo de costo en efectivo ya que en nuestro cálculo incluimos el costo de metal comprado. El mayor precio y por tanto el mayor costo del cobre en 2006 redujo nuestro costo en efectivo en $0.240 en 2006. Hubo una notable actividad de huelgas en algunas de nuestras propiedades mexicanas, lo que nos obligó a comprar mayores cantidades de cobre a terceros en 2006. También subió el costo de combustibles, electricidad y otros suministros en 2006. Además, nuestros costos de operación en efectivo aumentaron en 2006 como consecuencia del consenso del EITF, que adoptamos el 1 de enero de 2006 y que se describe líneas abajo en la sección titulada “Políticas Contables y Estimados Críticos – Capitalización de Costos de Desbroce de Minas”. Si hubiéramos aplicado este

consenso en 2005, nuestro costo operativo en efectivo habría aumentado en $0.023. Precios de los Metales La rentabilidad de nuestras operaciones depende de los precios del mercado internacional de los productos que producimos, especialmente cobre, molibdeno, zinc y plata. Los precios de los metales han estado históricamente sujetos a amplias fluctuaciones y se ven afectados por numerosos factores que están fuera de nuestro control. Estos factores, que afectan cada producto básico en diferentes grados, incluyen las condiciones políticas y económicas internacionales, los niveles de oferta y demanda, la disponibilidad y costo de los sustitutos, los niveles de inventario mantenidos por los productores y, en menor medida, los costos por mantenimiento de inventario y los tipos de cambio monetarios. Asimismo, en algunas ocasiones los precios de mercado de ciertos metales han estado sujetos a rápidos cambios de corto plazo debido a las actividades de especulación.

Estamos sujetos a riesgos de mercado que surgen de la volatilidad del precio del cobre y de otros metales. Asumiendo que se logra la producción de metales y las ventas proyectadas, que las tasas de impuesto permanecen invariables; y sin considerar el efecto potencial de programas de cobertura; los factores de sensibilidad a los precios de metales indicarían los siguientes cambios en los resultados en 2008, tal como se muestra en la tabla a continuación:

Cobre Variación del precio de los metales (por libra excepto plata - por onza) Variación de las utilidades netas (en millones)

Molibdeno

Zinc

Plata

$ 0.01

$ 1.00

$ 0.01

$ 1.00

$ 7.6

$ 19.5

$ 1.4

$ 8.6

Adquisición de Minera México El 1 de abril de 2005, compramos Minera México a una subsidiaria de Grupo México, nuestro accionista mayoritario. En el momento en que se realizó la compra, Minera México era la compañía minera más grande en México y el decimoprimer productor independiente de cobre más grande del mundo. Intercambiamos 67.2 millones de acciones comunes recientemente emitidas por las acciones en circulación del accionista mayoritario directo de Minera México, y Minera México se convirtió en nuestra subsidiaria al 99.1%. Como parte de esta transacción, el 1 de marzo de 2005, pagamos un dividendo especial por un total de $100 millones a todos nuestros accionistas. Una vez culminada la fusión, Grupo México aumentó su participación indirecta en nuestro capital social de aproximadamente 54.2% a aproximadamente 75.1%. En octubre de 2005, mediante otra transacción, adquirimos 6.4 millones de acciones de Minera México a Grupo México por $30.3 millones. Con esto, nuestra participación patrimonial en Minera México aumentó a 99.95%. Con esta compra, a juzgar por datos corrientes

de entonces, aumentamos el total de nuestras reservas de cobre en más del 100%, e incrementamos nuestra producción anual de cobre en 80%, aproximadamente. Segmentos de Negocio La gerencia de la Compañía ve a Southern Copper con tres segmentos operativos y basa su gestión en dichos segmentos. El aumento considerable del precio del molibdeno durante los tres últimos años ha repercutido de manera importante en las utilidades de la Compañía. No obstante, la Compañía continúa dirigiendo sus operaciones en base a estos tres segmentos de cobre. Estos segmentos son: nuestras operaciones peruanas, nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto y nuestras operaciones mexicanas subterráneas, conocida como unidad IMMSA. Nuestras operaciones peruanas incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, las plantas de fundición y refinación, el ferrocarril industrial y puerto que dan servicio a ambas minas. Nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto incluyen los complejos

61

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mineros de La Caridad y Cananea, las plantas de fundición y refinación, y las instalaciones auxiliares que dan servicios a ambas minas. Nuestra unidad IMMSA está conformada por cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de carbón, y varias instalaciones industriales de procesamiento de zinc, cobre y plata. La información por segmentos se incluye en nuestra revisión de “Resultados de Operación” y también en la Nota 20 de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados. Inflación y devaluación del nuevo sol peruano y el peso mexicano Nuestra moneda funcional es el dólar de Estados Unidos. Parte de nuestros costos operativos están expresados en nuevos soles

peruanos y en pesos mexicanos. Dado que nuestros ingresos están expresados principalmente en dólares de Estados Unidos., cuando la inflación/devaluación en el Perú o en México no están compensadas por un cambio en el tipo de cambio del nuevo sol o del peso, respectivamente, respecto al dólar, nuestra posición financiera, los resultados de operación y los flujos en efectivo podrían verse afectados negativamente en la medida que los efectos de la inflación/devaluación son trasladados de nuestros proveedores a nosotros o se reflejan en nuestros ajustes de salarios. Además, el valor en dólares de nuestros activos monetarios netos expresados en nuevos soles o pesos pueden verse afectados por la devaluación del nuevo sol o el peso, lo que origina una nueva medición de la pérdida en nuestros estados financieros. La siguiente tabla muestra las recientes tasas de inflación y devaluación.

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

3.9% (6.3)%

1.1 % (6.8)%

1.5% 4.5%

3.8% (0.1)%

4.1% 1.5%

3.3% (4.9)%

Perú Tasa de inflación en Perú Tasa de (apreciación) devaluación del nuevo sol respecto al dólar México Tasa de inflación en México Tasa de (apreciación) devaluación del peso respecto al dólar

Programa de Expansión de Capital Efectuamos gastos de capital por $315.7 millones, $455.8 millones y $470.6 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, y proyectamos hacer gastos de capital por $530.0 millones aproximadamente en 2008. En general, los gastos de capital y los proyectos que se describen líneas abajo tienen como objeto contribuir

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a una mayor integración vertical de nuestras operaciones al incrementar nuestra capacidad de producción de metales refinados. La Compañía prevé satisfacer los requerimientos de efectivo para estos proyectos con efectivo en caja, con fondos generados internamente y con financiamiento externo adicional si fuera necesario.

La siguiente tabla muestra nuestros gastos de capital para los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

(en millones de dólares) Proyectos Modernización de la fundición de Ilo Molino de bolas de Cuajone Sistema de chancado y fajas transportadoras de Toquepala para material lixiviable Filtro de cobre de Toquepala Disposición de relaves – represa de Quebrada Honda Botadero de lixiviación de Cuajone Represa de PLS en Huanuquera Represa de lixiviación de La Francisca Represa de relaves de La Caridad – diques internos Laboratorio metalúrgico – La Caridad Sistema de acarreo de gas en La Caridad Mejoramiento de la planta de ácido en La Caridad Horno vertical de cal en La Caridad Represas de PLS y sistema de lixiviación en Cananea Planta ESDE III en Cananea Sistema de chancadoras y fajas transportadoras para material lixiviable fase II y III Hornos de coque de Nueva Rosita Pozo vertical subterráneo de San Martín Ampliación de la represa de relaves – Concentradora La Caridad Ampliación de la mina Santa Bárbara Segovedad II y fajas transportadoras y subestación principal

$21.0 10.0

$160.9 0.4

$234.6 -

2.0 13.8 1.4 10.5 2.1 1.8 12.2 2.0 4.1 0.2

3.3 2.5 2.4 15.6 3.4 4.7 1.0 0.5 0.8 1.9

32.8 2.2 9.1 7.5 4.9 -

21.5 -

7.2 3.5 2.6

7.5 1.0

1.9

-

-

3.7

0.8

-

Total gastos en proyectos

108.2

211.5

299.6

Gastos de capital de reemplazo: México Perú

139.0 68.5

176.1 68.2

127.8 43.2

Total gastos en reemplazos

207.5

244.3

171.0

$315.7

$455.8

$470.6

Total gastos de capital

A continuación se describe algunos de nuestros proyectos actuales y gastos de capital esperados. Modernización de la Fundición de Ilo: Este proyecto se concluyó en enero de 2007 y ha permitido a nuestra Compañía aumentar la captura de azufre por encima del 92% requerido por nuestro acuerdo con el gobierno peruano. La nueva fundición mantiene la producción a los niveles actuales. La capacidad nominal y de diseño del nuevo horno Isasmelt se alcanzó en menos de 45 días; comparado con otros hornos de fundición que usan esta tecnología, el tiempo en que se ha logrado poner en marcha la fundición de Ilo ha sido el más rápido. La captura promedio de azufre en 2007 fue 95%. Aún está pendiente la realización de pruebas de desempeño con dos contratistas principales. Se prevé realizarlas en el primer trimestre

de 2008. Actualmente, la planta está operando a plena capacidad y esperamos fundir 1.1 millones de toneladas de concentrados en 2008. El costo total de este proyecto fue $570.4 millones. Proyecto de pozas de lixiviación de Toquepala: Este proyecto en Toquepala, incluye un sistema de chancado, fajas transportadoras y distribución a los depósitos de lixiviación, fue concluido a fines del año 2007. El sistema de fajas transportadoras ya está operando y ha transportado 42.5 millones de toneladas de material de desmonte para construir la rampa y ha transportado 28.5 millones de toneladas de material lixiviable. El gasto total por este proyecto al 31 de diciembre de 2007 fue $80.7 millones y se estima que se necesitarán $0.4 millones más para finalizarlo.

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Planta ESDE de Cananea: Este proyecto tiene como objeto aumentar la producción de cátodos de cobre de Cananea con una nueva planta ESDE (ESDE III) con una capacidad anual de 33,000 toneladas. La planta podría producir cátodos de cobre de grado 1 ASTM o grado A LME. El proyecto incluye la instalación de almacenamiento para los insumos que se requieren para la operación de la planta y la instalación de una planta generadora de energía de emergencia y un sistema de protección contra incendios. Debido a los problemas laborales que hubo en Cananea en 2007, este proyecto ha sido puesto en compás de espera temporalmente hasta que resolvamos satisfactoriamente estos problemas. Sistema de Acarreo de Gas: Este proyecto busca mejorar la eficiencia de la captura de gas y reducir las emisiones de dióxido de azufre a la atmósfera por los convertidores y el reactor en la fundición de cobre de La Caridad. Sistema de chancadora y fajas transportadoras para material lixiviable en Cananea: Este proyecto incluye la instalación de un sistema de chancado y fajas transportadoras para material lixiviable, incluyendo un pad móvil con una capacidad de 15 millones de toneladas de material chancado. Actualmente estamos en la tercera fase del proyecto. Esta fase incluye 5,500 metros de fajas transportadoras y la construcción de un túnel de 500 metros para mover el material hasta el área de lixiviación. Otros gastos: Disposición de relaves en Quebrada Honda: Este proyecto aumentará la altura de la represa existente de Quebrada Honda para recolectar los futuros relaves de las concentradoras de Toquepala y Cuajone. El proceso de adquisición de los equipos principales, con un tiempo de fabricación prolongado continua, y ya se ha recibido parte del material. Se ha concluido con la construcción de las obras civiles principales y algunos caminos de acceso para las represas principal y lateral y nuestro personal de operaciones está trabajando en un camino de acceso adicional. La primera etapa de este proyecto estará en desarrollo hasta 2012. El costo total de este proyecto se estima en $66.0 millones, de los cuales se han gastado $16.4 millones al 31 de diciembre de 2007. El proyecto de represa en Huanuquera incluye la construcción de pozas de sedimentación, PLS y contención de aguas para la planta de lixiviación de Toquepala. El proyecto está en la etapa de cierre administrativo; todos los equipos han sido instalados y están operativos. El gasto total en este proyecto al 31 de diciembre de 2007 fue $36.6 millones y se estima que se necesitará $0.5 millones para completarlo. Se concluyó un estudio de pre-factibilidad para Los Chancas, una propiedad de cobre-molibdeno en el sur del Perú, el cual está siendo evaluado para determinar nuestros próximos pasos para este proyecto. Asimismo, estamos en proceso de formular el cronograma para desarrollar nuestras propiedades mexicanas en El Arco, en Baja California y Agangueo, en Michoacán. Proyectos potenciales: Tenemos una serie de proyectos que podríamos desarrollar en el futuro. Evaluamos los nuevos proyectos en función de nuestros objetivos corporativos de largo plazo, el retorno esperado, las necesidades ambientales, la inversión requerida y la producción estimada, entre otras consideraciones. Hemos definido las tres siguientes “generaciones” de proyectos de inversión:

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Primera generación: Proyectos que estamos planificando. Esta generación incluye el desarrollo de cinco proyectos en Perú: (1) el proyecto de cobre ESDE de Tía María, (2) la ampliación de la concentradora de Toquepala, (3) la ampliación de la concentradora de Cuajone, (4) la ampliación de la fundición de Ilo, y (5) la ampliación de la refinería de cobre de Ilo, con una inversión total de $2,108 millones. Esta inversión nos permitiría aumentar nuestra producción de cobre en 270,000 toneladas al año para 2011, lo que representa 39% de nuestro nivel actual de producción. Este nuevo programa de inversiones reemplaza el programa de inversiones aprobado anteriormente para nuestras operaciones mexicanas, que incluía una planta de ESDE III, la ampliación de la concentradora y el circuito de molibdeno en Cananea, la mina de Buena Vista, la nueva concentradora de Cananea, y la fundición y refinería de Guaymas. Estos proyectos, con una inversión total de $2,256 millones, han sido suspendidos temporalmente. Se han concluido los estudios de factibilidad para el proyecto de Tía María que indican recursos por 638 millones de toneladas de material mineralizado con una ley promedio de cobre de 0.39%. La Compañía esta efectuando una licitación para seleccionar al contratista para la ingeniería básica y de detalle, y además está haciendo preparativos para la compra de los principales equipos y la selección del contratista de construcción. La Compañía prevé invertir $65 millones en este proyecto durante 2008. Cuando haya concluido a fines de 2010, la nueva unidad operativa producirá 120,000 toneladas de cátodos de cobre al año. Segunda generación: Proyectos que son atractivos pero que requiere considerable evaluación adicional. En esta generación se incluyen tres proyectos fuera de nuestras instalaciones actuales: las propiedades de exploración de El Arco, Agangueo y Los Chancas. Creemos que estas propiedades podrían añadir 306,000 toneladas de producción de cobre al año, en concentrados y cobre ESDE. El Directorio de la Compañía evaluará las inversiones en estos proyectos en función de sus retornos proyectados, el desempeño del precio de mercado de los metales, y sus costos operativos y de capital. Tercera generación: Esta generación incluye los proyectos de Cananea, Sonora y Guaymas que han sido puestos en espera por nuestro Directorio debido a las huelgas en 2007 en algunas de nuestras unidades mexicanas: la planta ESDE III en Cananea, la ampliación de la concentradora de Cananea, el circuito de molibdeno en Cananea, la mina de Buena Vista, la nueva concentradora de Cananea, y la fundición y refinería de Guaymas. La información dada líneas arriba sobre proyectos potenciales son solo estimados. No podemos asegurar que emprenderemos alguno de estos proyectos ni que la información expuesta sea exacta. POLÍTICAS CONTABLES Y ESTIMADOS CRÍTICOS Nuestro análisis y discusión sobre nuestra situación financiera y los resultados de operación, así como la información cuantitativa y cualitativa sobre riesgos de mercado, se basan en los estados financieros consolidados combinados, que han sido preparados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos. La preparación de estos estados financieros consolidados combinados requiere que nuestra gerencia realice estimados y supuestos que afectan los montos reportados de activos

y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos reportados de ingresos y gastos durante el período de reporte. La gerencia realiza su mejor estimación de los resultados finales de estos rubros en base a las tendencias históricas y otra información disponible al preparar los estados financieros. Los cambios en los estimados se reconocen de acuerdo con las normas contables para los estimados, generalmente en el período en el que la gerencia cuenta con nueva información. Las áreas en las que la naturaleza de los estimados hace razonablemente posible que los resultados reales puedan diferir sustancialmente de los montos estimados incluyen: reservas minerales; reconocimiento de ingresos; ratios de desbroce de mina y material lixiviable y su amortización respectiva, la vida útil estimada de los activos fijos, obligaciones para el retiro de activos, litigios y contingencias, provisión por valorización de impuestos diferidos activos, posiciones fiscales, el valor razonable de los instrumentos financieros, y la obsolescencia de inventarios. Nuestros estimados se basan en nuestra experiencia histórica y en varios otros supuestos que se consideran razonables dadas las circunstancias. Los resultados reales pueden ser diferentes que estos estimados bajo diferentes supuestos o condiciones. Reservas de Mineral: Con fines de planificación de largo plazo, asumimos un precio de $1.20 por libra de cobre y $9.0 por libra de molibdeno. Antes de 2007, asumíamos $0.90 por libra de cobre y $5.0 por libra de molibdeno. Los precios promedio de los metales en los últimos 10 y 15 años y las perspectivas positivas para los mismos han hecho que reevaluemos nuestra visión sobre dichos precios. Asumimos que estos precios se aproximan a los precios promedio en el largo plazo. Las reservas de mineral que se basan en estos precios constituyen la base de nuestra planificación interna, incluyendo la elaboración de planes de extracción para nuestras minas. Nuestra Gerencia usa estos supuestos de precios pues considera que reflejan el ciclo completo de precios del mercado de metales. Sin embargo, de conformidad con las pautas de la SEC la información sobre las reservas en esta memoria se calcula usando los precios de los metales promedio de los tres años más recientes, a no ser que se indique lo contrario. Nos referimos a los precios promedio de tres años como “precios corrientes”. Nuestros precios promedio corrientes para el cobre se calculan usando los precios cotizados por COMEX, y nuestros precios promedio corrientes para el molibdeno se calculan de acuerdo al Platt’s Metals Week. Salvo se indique lo contrario, los estimados de las reservas en este informe usan $2.66 por libra de cobre y $28.99 por libra de molibdeno, ambos precios promedio corrientes al 31 de diciembre de 2007. Los precios corrientes promedio por libra de cobre y molibdeno fueron $2.02 y $24.31, respectivamente, al 31 de diciembre de 2006 y $1.26 y $17.82, respectivamente, al 31 de diciembre de 2005. Cierta información financiera se basa en los estimados de reservas calculadas en base a precios promedios corrientes. Esto incluye la amortización del desarrollo de mina y activos intangibles, y para años anteriores a 2006, el importe capitalizado por desbroce de minas y las unidades de producción para la amortización de la capitalización de desbroce de minas. Material lixiviable: En una de nuestras minas mexicanas, capitalizamos el costo de los materiales con baja ley de cobre extraídos durante el proceso de minado (material lixiviable), el cual es depositado en botaderos de material lixiviable. La amortización del costo capitalizado se determina en función del periodo de

agotamiento de los botaderos de material lixiviable, el cual se estima que es de cinco años. Si hubiéramos cargado a gastos todos los costos de material lixiviable capitalizados relacionados con esta operación minera, los costos operativos netos habrían disminuido en $10.1 millones en el año 2007 y aumentado en $19.3 millones y $68.0 millones en los años 2006 y 2005. Obligación de retiro de activos: Nuestras actividades de extracción y exploración están sujetas a varias leyes y reglamentos que rigen la protección del medio ambiente. La contabilidad de las obligaciones de recuperación y remediación requiere que la gerencia realice estimados independientes para cada operación minera de los costos futuros en los que incurriremos para completar el trabajo de recuperación y remediación necesario para cumplir con las leyes y reglamentos existentes. Estos estimados se basan en parte en nuestros supuestos sobre inflación y tasas de financiamiento. Los costos reales en los que se incurra en periodos futuros podrían ser diferentes a los montos estimados. Además, los cambios futuros en las leyes y reglamentos ambientales podrían aumentar los trabajos de recuperación y remediación que debemos realizar. Cualquiera de estos aumentos en los costos futuros podría tener un impacto material en los montos cargados a operaciones por recuperación y remediación. Presentamos con mayor detalle nuestra obligación para el retiro de activos en la Nota 10 de nuestros estados financieros consolidados combinados incluidos en este documento. Reconocimiento de ingresos: Para algunas de nuestras ventas de productos de cobre y molibdeno, los clientes tienen la opción de seleccionar un precio LME o COMEX promedio mensual (como es el caso de la ventas de productos de cobre) o el estimado de precios del mercado de óxido de molibdeno publicado en Platt’s Metals Week que en general oscilan entre uno a tres meses posteriores al embarque. En dichos casos, los ingresos se registran a un precio provisional al momento del embarque. Las ventas de cobre con precios provisionales se ajustan con el fin de reflejar los precios de cobre a futuro a fin de cada mes en base a los precios a futuro LME o COMEX al final de cada mes hasta que se realice el ajuste final al precio de liquidación de los embarques acordado con los clientes de acuerdo con los términos del contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, las ventas con precios provisionales se ajustan para reflejar los precios de mercado al final de cada mes hasta que se realice un ajuste final al precio de liquidación de los embarques con los clientes de conformidad con los términos del contrato. Impuestos diferidos: Al preparar nuestros estados financieros consolidados combinados, reconocemos impuestos a la renta en cada una de las jurisdicciones en las que operamos. Para cada jurisdicción, estimamos el monto real de los impuestos corrientes por pagar o por cobrar, así como los impuestos diferidos activos y pasivos atribuibles a diferencias temporales entre los importes de activos y pasivos registrados en los estados financieros y sus respectivas bases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se determinan empleando las tasas impositivas que se espera aplicar a los ingresos gravables en los ejercicios en los cuales se espera que estas diferencias temporales sean recuperadas o liquidadas. El efecto de un cambio en la tasa impositiva en los impuestos diferidos activos y pasivos se reconoce a través de la provisión de impuesto a la renta del periodo en que se produce dicho cambio.

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Se hace una provisión por valorización para aquellos impuestos diferidos activos para los cuales es más probable que no que no se obtengan los beneficios respectivos. Al determinar el monto de la provisión por valorización, consideramos un estimado del ingreso gravable futuro así como la factibilidad de las estrategias de planificación tributaria en cada jurisdicción. Si determinamos que no realizaremos todo o parte de nuestros impuestos diferidos activos, incrementaremos nuestra provisión por valorización con cargo al gasto de impuesto a la renta. Viceversa, si determinamos que finalmente podremos realizar todo o parte de los beneficios respectivos para los cuales se ha hecho una provisión por valorización, se reducirá todo o parte de la respectiva provisión por valorización mediante un abono al gasto de impuesto a la renta. Deterioro del valor de los activos: Evaluamos nuestros activos de largo plazo cuando se producen eventos o cambios en las circunstancias económicas que sugieren que no se podrá recuperar su valor en libros. Nuestras evaluaciones se basan en planes de

negocios que se preparan empleando un horizonte de tiempo que refleja nuestras expectativas sobre los precios de los metales a lo largo de nuestro ciclo de operaciones. Actualmente usamos precios promedio de $2.00 por libra de cobre y $12.00 por libra de molibdeno, en línea con nuestros precios promedio de corto plazo para el periodo de 2007 a 2009, que refleja el entorno actual de precios, para nuestras pruebas de deterioro de valor. Usamos una proyección de flujos de efectivo no descontados generados por el activo o grupo de activos durante su vida útil remanente para medir si los activos son recuperables y medir el deterioro de valor respecto a su valor razonable. Si los estimados de los precios futuros de cobre y molibdeno disminuyen considerablemente, podrían ocasionar deterioro de valor. Ventas con precios provisionales La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdeno con precios provisionales vigentes al 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de

Ventas con precios provisionales Cobre Millones de libras Cotizado en (por libra) Molibdeno Millones de libras Cotizado en (por libra)

2007

2006

2005

165.9 $ 3.03

169.9 $ 2.87

163.7 $ 2.04

4.7 $32.38

7.3 $ 24.50

6.1 $25.00

Los ajustes a las ventas provisionales incluidos en las cuentas por cobrar y las ventas netas fueron los siguientes, al 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

(millones de dólares) Ajustes a las ventas provisionales Cobre Molibdeno

$(42.0) -

$(47.3) (11.5)

$7.9 (39.2)

To tal

$(42.0)

$(58.8)

$(31.3)

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Durante el mes de enero de 2008, los precios de mercado del cobre y molibdeno aumentaron. El efecto de estos cambios en las ventas de 2007, que se liquidaron en enero de 2008 ha sido un incremento de $3.3 millones en las ventas. Además, los precios futuros del

cobre al 31 de enero de 2008 también aumentaron, y el efecto de este incremento en las ventas no liquidadas de 2007 que se liquidan después de enero de 2008 es un aumento $33.2 millones en las ventas.

Resultados de operación: La siguiente tabla muestra los resultados clave de operación y financieros para cada uno de los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2007.

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 Estado de Resultados

2006

2005

(en millones de dólares)

Ventas netas Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Gastos generales, de venta y administrativos Depreciación, amortización y agotamiento Exploración

$ 6,085.7

$ 5,460.2

$ 4,089.1

(2,122.2) (98.0) (327.9) (40.2)

(2,019.8) (88.3) (275.1) (22.7)

(1,635.4) (81.1) (277.2) (24.4)

Ingresos operativos Gastos financieros Interés capitalizado Ingresos financieros Pérdida por pago adelantado de deuda (Pérdida) ganancia en instrumentos derivados Otros ingresos (gastos) Impuesto a la renta Participación minoritaria

3,497.4 (123.2) 14.7 82.5 (16.6) (73.7) 30.8 (1,185.3) (10.2)

3,054.3 (113.4) 27.9 50.2 (1.1) (11.6) (0.3) (959.1) (9.3)

2,071.0 (108.9) 22.5 30.8 (10.6) 1.1 (3.6) (589.7) (12.5)

Utilidad neta

$ 2,216.4

$ 2,037.6

$ 1,400.1

La siguiente tabla muestra los precios promedio de mercado publicados (redondeados al centavo más cercano) de nuestros metales para cada uno de los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005. Cotización promedio de los metales

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de

2007 Precio del cobre($/lb - LME) Precio del cobre($/lb - COMEX) Precio del molibdeno ($/lb)(1) Precio del zinc ($/lb - LME) Precio de la plata ($/oz - COMEX)

$ 3.23 $ 3.22 $29.91 $ 1.47 $13.39

Variación porcentual 2006 a

2005 a 2006

2006

2005

2007

$ 3.05 $ 3.09 $24.38 $ 1.49 $11.54

$ 1.67 $ 1.68 $31.05 $ 0.63 $ 7.32

5.9% 4.2% 22.7% (1.3)% 16.0%

82.6% 83.9% (21.5)% 136.5% 57.7%

(1) Precio Dealer Oxide publicado en Platt’s Metals Week.

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Información de ventas por segmentos

La siguiente tabla muestra el volumen de ventas de cobre y de nuestros subproductos más importantes por segmento, para cada uno de los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2007:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 Ventas de cobre

2006

2005

(millones de libras)

Operaciones peruanas Operaciones mexicanas a tajo abierto Unidad IMMSA Eliminación entre segmentos Total de ventas de cobre

863.4 512.0 30.9 (75.8)

860.9 594.8 36.4 (105.9)

825.3 768.8 93.1 (147.2)

1,330.5

1,386.2

1,540.0

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 Ventas de subproductos

2006

2005

(millones de libras; plata en millones de onzas)

Operaciones peruanas: Molibdeno contenido en los concentrados Zinc, refinado y en concentrados (1) Plata

21.9 40.3 4.9

20.6 49.6 5.6

23.4 4.2

Operaciones mexicanas a tajo abierto: Molibdeno contenido en los concentrados Zinc, refinado y en concentrados (1) Plata

14.0 3.6

5.0 15.5 4.5

8.8 108.9 7.2

Unidad IMMSA Zinc, refinado y en concentrados (1) Plata

250.6 10.7

273.1 12.0

288.7 11.5

Eliminación entre segmentos Zinc Plata

(39.1) (0.9)

(57.1) (2.3)

(103.4) (3.1)

Total ventas de subproductos Molibdeno contenido en los concentrados Zinc, refinado y en concentrados (1) Plata

35.9 251.8 18.3

25.6 281.1 19.8

32.2 294.2 19.8

(1) Hasta 2006 inclusive, las operaciones mexicanas a tajo abierto compraban productos de zinc a IMMSA para revenderlos a sus clientes. Esta práctica se suspendió en 2006 y las ventas de zinc de IMMSA se realizaron bien a sus clientes o bien al segmento peruano, el cual a su vez las revendía a sus clientes.

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Resultados de operación del año que terminó el 31 de diciembre de 2007 comparados con el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006. Ventas netas Nuestras ventas en 2007 fueron $6,085.7 millones, comparado con $5,640.2 millones en 2006, un incremento de $625.5 millones o 11.5%. Este aumento se debió a los mayores precios de mercado de la mayoría de nuestros productos. El cobre subió entre 4.2% y 5.9% en 2007, dependiendo de si el precio es del mercado COMEX o LME, el precio del molibdeno subió 22.7% y el de la plata subió 16%. El precio del zinc disminuyó en 1.3% en 2007. Además el volumen de ventas de molibdeno aumentó 40.2% en 2007 debido a mejores leyes de mineral en nuestras minas peruanas y al aumento de la producción de la mina La Caridad, que tuvo pérdidas por huelgas

en 2006. Las ventas netas de 2007 también incluyen una ganancia de $10.9 millones en derivados de cobre comparado con una pérdida de $276.1 millones en 2006. Sin embargo, hubo una disminución en el volumen de ventas del cobre en 2007 debido a la huelga en la mina Cananea. El volumen de ventas de cobre disminuyó 55.7 millones de libras en 2007, una caída de 4% comparado con 2006. El impacto de esta disminución en el volumen de ventas de cobre, al igual que la disminución en el volumen de ventas de zinc y plata fueron resultado de las huelgas en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Sin embargo, durante este año hubo un aumento en el volumen de ventas de molibdeno. La siguiente tabla muestra información sobre el volumen de nuestras ventas de productos de cobre:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

586.4 51.4 31.1 255.9 190.4 215.3

835.0 43.9 29.9 56.0 210.9 210.5

1,330.5

1,386.2

Ventas de cobre (millones de libras) Refinado Ampolloso Ánodos Concentrados ESDE Alambrón To tal

La producción minera de cobre en 2007 fue 1,305.5 millones de libras, una disminución de 2.2% con respecto a 2006. Esta disminución de 29.7 millones de libras incluye una disminución de 24.6 millones de libras en nuestras operaciones mexicanas debido a las reducciones ocasionadas por las huelgas en nuestras minas de Cananea y San Martín, que se iniciaron el 30 de julio de 2007 y continuaron hasta el fin del año. Además, la producción en nuestras minas peruanas disminuyó en 5.1 millones de libras debido principalmente a una menor ley de mineral en la mina de Toquepala. La composición de nuestras ventas de cobre en 2007 cambió significativamente respecto a 2006, pues vendimos cerca de 200 millones de libras adicionales de concentrados de cobre y cerca de 250 millones de libras menos de cobre refinado. Este cambio fue causado principalmente por algunos retrasos para alcanzar la capacidad plena en nuestra fundición modernizada de Ilo. La producción y ventas de molibdeno aumentaron en 36.8% y 40.2%, respectivamente, en 2007 con respecto a 2006. Estos incrementos

se deben principalmente a mayores leyes de mineral en nuestras minas peruanas y a la mina La Caridad que había perdido producción en 2006 por las huelgas. La producción minera de zinc fue 266.8 millones de libras en 2007, una disminución de 11.4% respecto a 2006. La disminución de 34.3 millones de libras en la producción de zinc se debe principalmente a las pérdidas por las huelgas en nuestras minas de Taxco y San Martín. El cobre constituyó el 69.5% de las ventas netas en 2007 comparado con 76.0% en 2006. Las ventas de subproductos en 2007 totalizaron $1,856.9 millones comparado con $1,313.1 millones en 2006, un aumento de 41.4%. Este aumento es atribuible principalmente al incremento en el volumen y precios de venta del molibdeno. Este incremento fue parcialmente reducido por la caída en el volumen y precios de venta del zinc. La siguiente tabla muestra las ventas de nuestros subproductos como porcentaje del total de nuestras ventas netas:

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Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

Molibdeno Zinc Plata Otros subproductos

17.8% 5.9% 3.8% 3.0%

10.5% 7.1% 4.1% 2.3%

To tal

30.5%

24.0%

Ventas de subproductos como porcentaje del total de ventas

Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Nuestro costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) en 2007 fue $2,122.2 millones, comparado con $2,019.8 millones en 2006, un aumento de $102.4 millones o 5.1%. El aumento en el costo de ventas se debió principalmente a un aumento de $132.0 millones en el costo de producción, incluyendo $21.7 millones de mayor costo de combustibles y energía, $15.5 millones de mayor costo de agua en nuestras operaciones mexicanas debido al alza de las tarifas de agua aplicables a la industria minera, $14.8 millones de mayor costo de mano de obra, $24.9 millones de mayores costos de reparación, y $55.1 millones de otros costos operativos, compensados por una disminución de $146.8 millones en metales comprados a terceros. El aumento en los costos de ventas también incluye un incremento de $32.3 millones en el costo de flete y ventas debido principalmente a la mayor venta de concentrados, $27.1 millones de consumo de inventarios y $39.4 millones de mayor participación de los trabajadores. Gastos de venta, generales y administrativos Nuestros gastos de ventas, generales y administrativos en 2007 fueron $98.0 millones, comparados con $88.3 millones en 2006, un aumento de $9.7 millones. El aumento se debió principalmente a $6.4 millones de mayor costo de mano de obra y $2.5 millones de mayor costo de alquiler de equipos y de mantenimiento de oficinas en nuestra oficina corporativa mexicana. Depreciación, amortización y agotamiento El gasto por depreciación, amortización y agotamiento fue $327.9 en 2007, comparado con $275.1 millones en 2006, un aumento de $52.8 millones respecto a 2006. Este aumento incluye cargos adicionales por $24.4 millones en nuestras operaciones peruanas, de los cuales $21.7 millones fueron por nuestro recién activado proyecto de modernización de la fundición de Ilo. El aumento de la depreciación, amortización y agotamiento en 2007 en nuestras operaciones mexicanas fue $28.5 millones. Este aumento incluye $11.4 millones de mayor amortización de la capitalización del material lixiviable debido a mayores montos capitalizados en 2006, $8.9 millones de depreciación acelerada de la planta de procesamiento en Pasta de Conchos sobre el mineral remanente en el tajo abierto después del accidente minero y $8.2 millones debido a la activación de equipos de mantenimiento y reemplazo. SOUTHERN COPPER CORPORATION

70

Exploración Los gastos de exploración en 2007 fueron $40.2 millones comparados con $22.7 millones en 2006, un aumento de $17.5 millones respecto a 2006. Este aumento incluye $11.8 millones en nuestras operaciones peruanas, que fueron principalmente en el proyecto de Tía María en el departamento de Arequipa, en donde los gastos aumentaron en $9.2 millones. En 2007 se concluyó un estudio de factibilidad y proyectamos iniciar el proyecto en 2008. Los gastos de exploración en nuestras operaciones mexicanas aumentaron en $5.7 millones en 2007 principalmente por las perforaciones superficiales en Santa Bárbara, San Martín y Santa Eulalia. Gastos financieros Los gastos financieros en 2007 fueron $123.2 millones comparados con $113.4 millones en 2006, un aumento de $9.8 millones. Los gastos financieros aumentaron principalmente a causa de un aumento en nuestra deuda promedio. Véase una discusión más detallada sobre nuestro programa de financiamiento en la sección “Liquidez y Recursos de Capital.” Intereses capitalizados Los intereses capitalizados en 2007 fueron $14.7 millones, comparados con $27.9 millones en 2006, una disminución de $13.2 millones. Esta disminución se debió en gran medida al inicio de operación de la modernizada fundición de Ilo a principios de 2007, por la cual capitalizamos $14.0 millones menos intereses en 2007. Ingresos financieros Los ingresos financieros en 2007 fueron $82.5 millones, comparados con $50.2 millones en 2006, un aumento de $32.3 millones. Nuestros ingresos financieros aumentaron principalmente debido a mayores tasas de intereses sobre inversiones de corto plazo y a un aumento en los saldos invertidos. Pérdidas por pago adelantado de deuda Las pérdidas por pago adelantado de deuda en 2007 fueron $16.6 millones, comparadas con $1.1 millones en 2006, un aumento de $15.4 millones. Las pérdidas en ambos periodos corresponden a la recompra de nuestros bonos Yankee mexicanos.

(Pérdidas) ganancias en instrumentos derivados Las pérdidas en instrumentos derivados en 2007 fueron $73.7 millones, comparadas con una pérdida de $11.6 millones en 2006. Las ganancias o pérdidas en instrumentos derivados de cobre y otros metales se incluyen en la partida ventas netas y las ganancias o pérdidas en instrumentos derivados de gas se incluyen en la partida costo de ventas del estado de resultados consolidado combinado. Las (pérdidas) ganancias en instrumentos derivados en 2007 y 2006 incluyen $81.0 millones y $11.6 millones de pérdidas en instrumentos derivados implícitos en inversiones de corto plazo, respectivamente. Las (pérdidas) ganancias en instrumentos derivados en 2007 también incluyen $1.3 millones de pérdidas en notas de doble denominación monetaria y una ganancia de $8.6 millones en instrumentos derivados de tipo de cambio dólar de Estados Unidos / peso mexicano. Véase una discusión más detallada en la Nota 3 Inversiones de Corto Plazo y Nota 16 Instrumentos Derivados de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados. Otros ingresos (gastos) Otros ingresos en 2007 totalizaron $30.8 millones, comparados con un gasto de $0.3 millones en 2006. El aumento de los ingresos se atribuye principalmente a $12.4 millones de ganancia por la venta de una subsidiaria mexicana inactiva, a $3.0 millones de menor costo de disposición de propiedades, y a $10.5 millones de menores gastos varios. Impuesto a la renta El impuesto a la renta en 2007 fue $1,185.3 millones e incluyó $1,153.8 millones de impuesto a la renta en Perú y México y $31.5

millones de impuesto a la renta federal y estatal en Estados Unidos. El impuesto a la renta en 2006 fue $959.1 millones e incluía $940.3 millones de impuesto a la renta en Perú y México y $18.8 millones de impuesto a la renta federal y estatal en Estados Unidos. El impuesto a la renta en Estados Unidos se atribuye principalmente al ingreso por inversiones y a limitaciones en el uso de créditos fiscales disponibles (tanto el crédito por impuestos en el extranjero como el crédito por impuesto mínimo). El aumento de $226.2 millones o 23.6% se debió principalmente a un aumento de $405.8 millones en la utilidad antes de impuestos. La tasa efectiva de impuestos en el 2007 fue 34.7%, comparada con 31.9% en 2006. El aumento en la tasa efectiva de impuestos se debió en gran medida al impuesto incremental en Estados Unidos sobre los ingresos por dividendos. Los ingresos por dividendos se eliminan en la consolidación financiera (ingresos en libros) pero son gravables en Estados Unidos por la diferencia entre la tasa legal de Estados Unidos de 35% y la tasa del crédito fiscal extranjero de 28% sobre los dividendos. Participación minoritaria La participación minoritaria en 2007 fue $10.2 millones comparada con $9.3 millones en 2006, un aumento de $0.9 millones o 10.0%. Este aumento es el resultado de las mayores utilidades. Utilidad neta Nuestra utilidad neta en 2007 fue $2,216.4 millones, comparada con $2,037.6 millones en 2006, un aumento de $178.8 millones o 8.8%. La utilidad neta aumentó como consecuencia de los factores descritos anteriormente.

Información sobre ingresos operativos por segmento – 2007 vs. 2006: Operaciones peruanas a tajo abierto

2007

2006

Variación Valor

%

Ventas netas Costos y gastos operativos

$ 3,512.9 (1,541.2)

$ 3,215.4 (1,383.4)

$ 297.5 (157.8)

9.3% 11.4%

Ingresos operativos

$ 1,971.7

$ 1,832.0

$ 139.7

7.6%

Las ventas netas en nuestras operaciones peruanas en 2007 fueron $3,512.9 millones, comparadas con $3,215.4 millones en 2006, un aumento de $297.5 millones. Este aumento se debió principalmente al alza de los precios de venta del cobre y el molibdeno. El precio LME de cobre fue 5.9% mayor en 2007 (la mayoría de las ventas del cobre en nuestras operaciones peruanas usan precios LME) y el precio del molibdeno fue 22.7% más alto. Además, en 2007 aumentaron los volúmenes de ventas de cobre y molibdeno aumentaron en 2.5 millones de libras y 1.3 millones de

libras, respectivamente. Las ventas netas en 2007 incluyen una ganancia en instrumentos derivados de cobre de $5.5 millones comparado con una pérdida de $162.3 millones en 2006. Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones peruanas en 2007 fueron $1,541.2 millones, comparados con $1,383.4 en 2006, un aumento de $157.8 millones, debido principalmente al incremento del costo de ventas y de la depreciación, amortización y agotamiento. El aumento en el costo de ventas (excluyendo

71

SOUTHERN COPPER CORPORATION

depreciación, amortización y agotamiento) de $117.8 millones fue principalmente consecuencia de $26.6 millones de mayor costo de mano de obra y del efecto del tipo de cambio, $9.6 millones de mayor costo de energía y combustibles, $37.4 millones de mayores fletes y gastos de ventas debido principalmente a la venta de concentrados y $16.8 millones de consumo de inventarios. El aumento de $24.4 millones en la depreciación, amortización y agotamiento se debe

principalmente a la reciente activación del proyecto de modernización de la fundición de Ilo que representa un cargo adicional de $21.7 millones. Los ingresos operativos en 2007 fueron $1,971.7 millones, comparados con $1,832.0 millones en 2006, un aumento de $139.7 millones. Los ingresos operativos aumentaron como consecuencia de los factores descritos arriba.

Operaciones mexicanas a tajo abierto

2007

2006

Variación Valor

%

Ventas netas Costos y gastos operativos

$2,225.1 (954.4)

$1,987.1 (1,067.3)

$238.0 112.9

12.0% 10.6%

Ingresos operativos

$1,270.7

$ 919.8

350.9

38.1%

Las ventas netas de nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto en 2007 fueron $2,225.1 millones, comparadas con $1,987.1 millones en 2006, un aumento de $238.0 millones o 12.0%. Este aumento es consecuencia del aumento en el volumen de molibdeno producido y vendido en 2007 y al alza del precio del molibdeno. Las ventas de molibdeno, producidas por nuestra mina La Caridad aumentaron de 5.5 millones de libras en 2006 a 13.6 millones de libras en 2007. Hubo pérdidas considerables en la producción y ventas de molibdeno en 2006 pues La Caridad sufrió una huelga prolongada en la primera mitad del año. Este aumento proveniente de las ventas de molibdeno fue reducido por la disminución en el volumen de ventas de cobre, debido principalmente a la huelga en la mina Cananea. Además, las ventas netas en 2007 incluyen una ganancia en instrumentos derivados de cobre de $5.5 millones comparado con una pérdida de $113.9 millones en 2006. Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto en 2007 fueron $954.4 millones, comparados con

$1,067.3 millones en 2006, una disminución de $112.9 millones o 10.6%. Esta disminución fue consecuencia principalmente de un menor costo de ventas neto de un aumento en el monto de la depreciación, amortización y agotamiento. La disminución de $131.9 millones en el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) fue principalmente efecto de la huelga de Cananea, que comenzó el 30 de julio de 2007 y continuó hasta el fin de 2007. El aumento de $16.6 millones en la depreciación, amortización y agotamiento se debió principalmente a una mayor amortización de la capitalización del material lixiviable lo que a su vez se debió al incremento de los montos capitalizados en 2006. Los ingresos operativos en 2007 fueron $1,270.7 millones, comparado con $919.8 millones en 2006, un aumento de $350.9 millones o 38.1%. Los ingresos operativos aumentaron como consecuencia de los factores descritos arriba.

Unidad IMMSA.

2007

2006

Variación Valor

%

Ventas netas Costos y gastos operativos

$ 680.7 (434.3)

$ 702.5 (405.2)

$ (21.8) (29.1)

(3.1%) 7.2%

Ingresos operativos

$ 246.4

$ 297.3

$ (50.9)

(17.1%)

SOUTHERN COPPER CORPORATION

72

Las ventas netas en nuestra unidad IMMSA en 2007 fueron $680.7 millones, comparadas con $702.5 millones en 2006, una disminución de $21.8 millones o 3.1%. Esta disminución se debió principalmente a los menores volúmenes de venta causados por las huelgas en las minas de Taxco y San Martín y a una baja en los precios del zinc lo que fue compensado parcialmente por los mayores precios de venta de cobre y plata en 2007. Las ventas netas en 2006 incluyen una pérdida en instrumentos derivados de zinc de $0.2 millones.

Eliminaciones y ajustes entre segmentos

Los costos y gastos operativos en nuestra unidad IMMSA fueron $434.3 millones en 2007, comparado con $405.2 millones en 2006, un aumento de $29.1 millones o 7.2%. Este aumento fue causado principalmente por el aumento del costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) y una mayor depreciación, amortización y agotamiento. El aumento en el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) de $15.8 millones se debió principalmente a $12.0 millones de mayor costo de energía y combustibles, $1.7 millones de mayor costo de agua debido al aumento en las tarifas de agua y a $3.2 millones de otros costos operativos. Estos aumentos fueron parcialmente compensados por $0.9 millones de menor compra de metales a terceros. El aumento de la depreciación, amortización y agotamiento de $9.1 millones se debe principalmente a la depreciación acelerada de los equipos de la planta de procesamiento en Pasta de Conchos sobre el mineral remanente en el tajo abierto después del accidente minero.

Resultados de operación del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006 comparados con el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005.

Los ingresos operativos en 2007 fueron $246.4 millones, comparado con $297.3 millones en 2006, una disminución de $50.9 millones o 17.1%. Los ingresos operativos disminuyeron como consecuencia de los factores descritos arriba.

El volumen de ventas de cobre disminuyó 153.8 millones de libras en 2006, una disminución de 10% con respecto a 2005 que, junto con la disminución en los volúmenes de ventas de zinc y molibdeno, redujeron en algo el aumento en el precio de las ventas.

Las ventas netas, los costos y gastos operativos, y los ingresos operativos que se acaban de presentar no serán directamente iguales a los montos en nuestros estados de resultados consolidados combinados porque se deben tomar en cuenta losajustes de ingresos y gastos operativos entre segmentos. Véase la Nota 20 de los Estados Financieros Consolidados Combinados.

Ventas netas Nuestras ventas en 2006 totalizaron $5,460.2 millones, comparadas con $4,089.1 millones en 2005, un aumento de $1,371.1 ó 33.5%. El aumento se debe al alza significativa en el precio de los metales en 2006, particularmente el cobre, que subió aproximadamente 83%, el zinc y la plata, que subieron 136.5% y 57.7%, respectivamente. Debido a un cambio en nuestra presentación contable, las ventas netas incluyen las pérdidas por swaps de cobre, que fueron de $276.1 millones y $23.5 millones en 2006 y 2005, respectivamente, y $0.2 millones por swaps de zinc en 2006.

La siguiente tabla muestra información sobre el volumen de ventas del cobre por productos:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006

2005

835.0 43.9 29.9 56.0 210.9 210.5

817.3 110.3 14.2 267.4 330.8

1,386.2

1,540.0

Ventas de cobre (millones de libras) Refinado Ampolloso Ánodos Concentrados ESDE Alambrón To tal

La producción minera de cobre en 2006 fue 1,335.2 millones, una disminución de 12.2% con respecto a 2005. Esta disminución de 185.8 millones de libras incluyó una disminución de 190.5 millones de libras en las operaciones mexicanas a tajo abierto, 4.9 millones de libras en las minas subterráneas de México y un aumento de 9.6 millones de libras en las minas peruanas. La disminución de 190.5 millones de libras en las minas a tajo abierto mexicanas se debe

principalmente a la huelga de 125 días en la mina de La Caridad y a los 47 días de huelga en la mina de Cananea. La disminución de 4.9 millones de libras en las minas subterráneas de México se debe a una disminución en las leyes del mineral. El aumento de 9.6 millones de libras en la producción de las minas peruanas se debe principalmente a un aumento en la ley y recuperación del mineral en la mina de Cuajone.

73

SOUTHERN COPPER CORPORATION

La producción de molibdeno disminuyó 19.9%, de 32.6 millones de libras en 2005 a 26.1 millones de libras en 2006. Esta disminución en la producción incluye 3.7 millones de libras de La Caridad debido a las huelgas y 2.8 millones de libras de nuestras operaciones peruanas debido primordialmente a una disminución en la ley y recuperación del mineral en la mina de Cuajone. La producción minera de zinc totalizó 301.1 millones de libras en 2006, una disminución de 15.5 millones de libras ó 4.9% respecto a 2005. Esta disminución fue resultado de una menor producción en tres de las minas de zinc de IMMSA. Las menores leyes del mineral en Charcas y Santa Bárbara y el menor rendimiento en la producción de San Martín fueron las principales razones de la disminución en la producción, aunque el aumento de la producción en dos de las otras minas de IMMSA, Taxco y Santa Eulalia, atenuaron un poco la disminución en la producción. La disminución en el volumen producido en San Martín fue provocada por una huelga de 77 días en la primera mitad de 2006. El aumento en la producción en Taxco y Santa Eulalia fue consecuencia, respectivamente, de un mayor número de días operativos en Taxco, ya que se perdieron 15 días debido a una huelga en 2005, y de un

crecimiento acelerado en Santa Eulalia después de un cierre prolongado. Santa Eulalia reanudó sus operaciones a fines de 2004 después de un cierre de tres años. Un incendio en la refinería de zinc de San Luís Potosí en el primer trimestre de 2006 redujo la producción de zinc refinado en 2006. Sin embargo, pudimos vender concentrados de zinc en términos favorables hasta que la refinería estuvo completamente operativa, lo que ocurrió a fines del tercer trimestre de 2006. El cobre representó el 76.0% de las ventas netas en 2006, comparado con 66.4% en 2005. Las ventas de subproductos en 2006 totalizaron $1,313.1 millones, comparadas con $1,373.6 millones en 2005, una caída de 4.4%. La disminución se debe principalmente a menores volúmenes de ventas y precios del molibdeno. La caída del molibdeno fue atenuada en gran medida por los mejores precios del zinc y la plata, que aumentaron en 136.5% y 57.7%, respectivamente. La siguiente tabla muestra las ventas de nuestros subproductos como porcentaje de nuestras ventas netas totales.

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006

2005

Molibdeno Zinc Plata Otros subproductos

10.5% 7.1% 4.1% 2.3%

22.7% 4.9 3.6 2.4

To tal

24.0%

33.6%

Venta de subproductos como porcentaje del total de ventas netas

Costos de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Nuestros costos de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) en 2006 fueron $2,019.8 millones, comparados con $1,635.4 millones en 2005, un aumento de $384.4 millones ó 23.5%. El factor principal de dicho aumento es el mayor valor del cobre comprado en 2006, que aumentó nuestros costos de ventas en $280.6 millones respecto a 2005. Los costos de ventas en 2006 también aumentaron en $23.9 millones por regalías mineras en Perú y por un aumento de $52.4 millones en la participación de los trabajadores. Además, el costo de ventas también aumentó en 2006 debido a los requerimientos del EITF 04-6, que prohíbe la capitalización de los costos de desbroce en nuestras minas operativas. Por tanto, este costo se incluye ahora en el costo de ventas. La práctica de capitalizar los costos de desbroce de minas en 2005 redujo los costos de ventas en $35.0 millones, aproximadamente.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

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Gastos de ventas, generales y administrativos Nuestros gastos de ventas, generales y administrativos en 2006 fueron $88.3 millones, comparados con $81.1 millones en 2005, un aumento de $7.2 millones, de los cuales $5.2 millones fueron en nuestras operaciones mexicanas. El aumento en México se debió principalmente a un mayor costo de mano de obra de $4.4 millones y a mayores honorarios profesionales de $1.7 millones. Depreciación, amortización y agotamiento Nuestros gastos por depreciación, amortización y agotamiento en 2006 fueron de $275.1 millones, comparados con $277.2 millones en 2005, una disminución de $2.1 millones. La disminución se debió al cambio en la contabilidad de los costos de desbroce de minas. La depreciación, amortización y agotamiento en 2005 incluyó la amortización de $67.6 millones de desbroce de mina capitalizado. En 2006, el aumento en la depreciación relacionada

con gastos de capital por reemplazos redujo el impacto del cambio contable. Exploración Los gastos de exploración en 2006 fueron $22.7 millones, comparados con $24.4 millones en 2005, una disminución de $1.7 millones. La disminución se debió principalmente a una disminución de $2.3 millones en las actividades de perforación en nuestras operaciones mexicanas, sobre todo en La Caridad debido a las huelgas y a un aumento de $1.2 millones en inversiones en los proyectos de Coimolache y Tantahuatay, neto de una disminución de $0.7 millones en los costos de perforación en el proyecto de Tía María en Perú. Gastos financieros Los gastos financieros en 2006 fueron de $113.4 millones comparados con $108.9 millones en 2005, un aumento de $4.5 millones. Nuestros gastos financieros corrientes pagados aumentaron en 2006 principalmente debido a un aumento de nuestra deuda. Sin embargo, los gastos de 2005 incluyen $15.0 millones por el castigo de los costos de emisión de deuda previamente capitalizados debido al pago adelantado de deuda. Con respecto a nuestros programas de financiamiento, véase “Liquidez y Recursos de Capital” para un mayor detalle al respecto. Intereses capitalizados Los intereses capitalizados en 2006 fueron $27.9 millones, comparados con $22.4 millones en 2005, un aumento de $5.4 millones. Este aumento se debió en gran medida al proyecto de modernización de la fundición de Ilo, por el cual capitalizamos $5.0 millones más que en 2005. Ingresos financieros Los ingresos financieros en 2006 fueron $50.2 millones, comparados con $30.8 millones en 2005, un aumento de $19.4 millones. Nuestros ingresos financieros aumentaron debido principalmente a mayores tasas de interés en inversiones de corto plazo y a un aumento significativo en los montos invertidos. Pérdidas por pago adelantado de deudas

ganancias o pérdidas en instrumentos derivados de gas se incluyen en la partida de costo de ventas del estado de resultados consolidado combinado. La pérdida de $11.6 millones en 2006 es el ajuste a valor razonable de las inversiones de corto plazo hechas por la Compañía en 2006. Otros ingresos (gastos) Otros gastos en 2006 totalizaron $0.3 millones, comparados con $3.6 millones en 2005, una disminución de $3.3 millones. El componente más importante de otros gastos en 2006 fue una provisión de $16.1 millones para nuestro aporte al fondo peruano de desarrollo regional. Este programa, que es una iniciativa del presidente del Perú, se usará para proporcionar beneficios nutricionales, de salud, educación y otros beneficios sociales en las áreas en que operamos. Este importe se redujo por los ingresos de las recuperaciones de seguros que sumaron $11.2 millones, principalmente por un pago parcial por el incendio en nuestra refinería de zinc en México a inicios del 2006, $3.2 millones por un beneficio tributario mexicano sobre las importaciones de gas, $2.4 millones por un ajuste de impuestos de años anteriores, e ingresos varios en nuestras operaciones mexicanas por $3.3 millones. Impuesto a la renta El impuesto a la renta en 2006 fue de $959.1 millones, comparado con $589.7 millones en 2005, un aumento de $369.4 millones, e incluye $940.3 millones y $576.3 millones de impuestos a la renta en Perú y México, $18.8 millones y $13.4 millones de impuestos federales y estatales en Estados Unidos, en 2006 y 2005, respectivamente. Los impuestos a la renta en Estados Unidos son atribuibles principalmente a los ingresos por inversiones, así como a limitaciones en el uso de impuesto mínimo alternativo. El aumento de $369.4 millones ó 62.6% se debió principalmente a un aumento de $1,003.7 millones en las utilidades antes de impuestos. La tasa efectiva de impuesto en 2006 fue de 31.9%, comparada con 29.4% en 2005. La provisión de impuestos de 2005 incluye un reembolso de $43.4 millones recibido por Minera México por impuestos a los activos (impuesto mínimo a la renta) pagado en años anteriores. Sin el beneficio de este crédito, la tasa efectiva de impuesto de la Compañía para el año 2005 hubiera sido 31.6%

Las pérdidas por pago adelantado de deudas en 2006 fueron $1.1 millones, comparadas con $10.6 millones en 2005, una disminución de $9.5 millones. En 2006 y 2005 pagamos primas de $1.1 millones y $8.6 millones, respectivamente, por la recompra de bonos Yankee. Además, en 2005 pagamos una penalidad de $2.0 millones por el pago adelantado de $199 millones de bonos peruanos.

Participación minoritaria

(Pérdidas) ganancias en instrumentos derivados

Utilidad Neta

Las pérdidas en instrumentos derivados en 2006 fueron de $11.6 millones, comparadas con una ganancia de $1.2 millones en 2005. Las ganancias o pérdidas en instrumentos derivados de cobre y otros metales se incluyen en la partida de ventas netas y las

Nuestra utilidad neta en 2006 fue $2,037.6 millones, comparada con $1,400.1 millones en 2005, un aumento de $637.5 millones ó 45.5%. La utilidad neta aumentó como consecuencia de los factores descritos anteriormente.

La participación minoritaria en 2006 fue de $9.3 millones, comparada con $12.5 millones en 2005, una disminución de $3.2 millones ó 25.6%. Esta disminución fue consecuencia de la adquisición en el cuarto trimestre de 2005 de una tenencia minoritaria de acciones de nuestra subsidiaria Minera México.

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SOUTHERN COPPER CORPORATION

Información sobre ingresos operativos por segmentos, 2006 vs. 2005: Operaciones peruanas a tajo abierto

2006

2005

Cambio Valor

%

Ventas netas Costos y gastos operativos

$ 3,215.4 (1,383.4)

$2,167.7 (879.4)

$1,047.7 (504.0)

48.3% 57.3%

Ingresos operativos

$ 1,832.0

$1,288.3

$ 543.7

42.2%

Las ventas netas en nuestras operaciones peruanas en 2006 fueron de $3,215.4 millones, comparadas con $2,167.7 millones en 2005, un aumento de $1,047.7 millones. Este aumento se debió principalmente al significativo aumento del precio del cobre y la plata. El volumen de ventas de cobre aumentó en 35.5 millones de libras en 2006, en parte como resultado de la compra y reventa del cobre adquirido a nuestras operaciones mexicanas. Las ventas netas en 2006 y 2005 incluyen pérdidas en swaps de cobre de $162.3 millones y $12.2 millones, respectivamente. Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones peruanas en 2006 fueron $1,383.4 millones, comparados con $879.4 millones en 2005, un aumento de $504.0 millones debido principalmente a mayores costos de ventas. El aumento en el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) de $491.4 millones se debió principalmente al mayor costo de los metales comprados a nuestras operaciones en México

por $397.5 millones. Además, los costos de ventas aumentaron en 2006 debido a la adopción de la nueva norma contable para los costos de desbroce de minas. Esta práctica redujo los costos de ventas en aproximadamente $35.0 millones en 2005; en 2006 tales costos se cargaron a los costos de producción. Nuestro costo por participación de los trabajadores aumentó $53.4 millones en 2006. Este costo se calcula aplicando el 8% a las utilidades antes de impuestos de nuestras operaciones peruanas y aumentan conforme aumenten las utilidades. En junio de 2004 se creó una provisión para regalías, lo que añadió $26.9 millones a nuestros costos en 2006. Los ingresos operativos en 2006 fueron de $1,832.0 millones comparados con $1,288.3 millones, un aumento de $543.7 millones. Los ingresos operativos aumentaron como resultado de los factores descritos anteriormente.

Operaciones mexicanas a tajo abierto

2006

2005

Cambio Valor

Ventas netas Costos y gastos operativos Ingresos operativos

Las ventas netas de nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto en 2006 fueron de $1,987.1 millones, comparadas con $1,758.3 millones en 2005, un aumento de $228.8 millones ó 13.0%, debido principalmente a un aumento considerable en los precios del cobre y la plata que fue parcialmente compensado por una disminución en el volumen de ventas consecuencia de las huelgas en las minas de La Caridad y Cananea. Las ventas netas en 2006 y 2005 incluyen pérdidas por swaps de cobre de $113.9 millones y $11.3 millones, respectivamente. SOUTHERN COPPER CORPORATION

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Porcentual

$1,987.1 (1,067.3)

$1,758.3 (1,054.2)

$ 228.8 (13.1)

13.0% 1.2%

$ 919.8

$704.1

$ 215.7

30.6%

Los costos y gastos operativos en nuestras operaciones mexicanas a tajo abierto en 2006 fueron de $1,067.3 millones, comparados con $1,054.2 millones en 2005, un aumento de $13.1 millones ó 1.2%. Dicho aumento se debió principalmente a un aumento en los costos de ventas, neto de una reducción en el importe por depreciación, amortización y agotamiento. El aumento de $31.2 millones en los costos de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) se debió principalmente a una mayor compra de metales a terceros con un costo de $73.8 millones, que

fue parcialmente reducido por una caída de $31.8 millones en la participación de los trabajadores y de $15.3 millones en los gastos de ventas. Nuestro costo por participación de los trabajadores incluye un ajuste de $36.3 millones en 2005. Este costo se calcula aplicando el 10% a las utilidades antes de impuestos y aumenta conforme aumentan nuestras utilidades. La caída de $16.5 millones en el importe por depreciación, amortización y agotamiento en 2006

se debió principalmente a la amortización del desbroce de minas capitalizado en 2005. Los ingresos operativos en 2006 fueron de $919.8 millones, comparados con los $704.1 millones en 2005, un aumento de $215.7 millones ó 30.6%. Los ingresos operativos aumentaron como resultado de los factores descritos anteriormente.

Unidad IMMSA: 2006

Ventas netas Costos y gastos operativos Ingresos operativos

Las ventas netas en nuestra unidad IMMSA en 2006 fueron de $702.5 millones, comparadas con $448.7 millones en 2005, un aumento de $253.8 millones ó 56.6%. Este aumento se debió a los altos precios de venta del cobre, zinc y plata en 2006. Además, el volumen de ventas de cobre aumentó las ventas en 2006, el que fue reducido por los menores volúmenes de ventas de zinc y plata. Las ventas netas en 2006 incluyen una pérdida de $0.2 millones en swaps de zinc. Los costos y gastos operativos en nuestra unidad IMMSA fueron $405.2 millones en 2006, comparados con $381.9 millones en 2005, un aumento de $23.3 millones ó 6.1%. Este aumento se debió principalmente a un aumento en los costos de ventas, gastos administrativos y en la depreciación, amortización y agotamiento. En 2006, los costos de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) aumentaron $15.1 millones, debido principalmente a la mayor compra de metales a terceros y al aumento de la participación de los trabajadores.

2005

Cambio Valor

Porcentual

$702.5 (405.2)

$448.7 (381.9)

$253.8 (23.3)

56.6% 6.1%

$297.3

$ 66.8

$230.5

345.1%

Los ingresos operativos en 2006 fueron $297.3 millones, comparados con $66.8 millones en 2005, un aumento de $230.5 millones ó 345.1%. Los ingresos operativos aumentaron como resultado de los factores descritos anteriormente. Eliminaciones y ajustes entre segmentos Las ventas netas, los costos y gastos operativos y los ingresos operativos que se acaban de presentar no serán directamente iguales a los montos en nuestros estados de resultados consolidados combinados porque se deben tomar en cuenta los ajustes de ingresos y gastos operativos entre segmentos. Por favor remítase la Nota 20 de los estados financieros. Liquidez y Recursos de Capital La siguiente discusión se relaciona a nuestra liquidez y recursos de capital para cada uno de los tres años que terminaron el 31 de diciembre de 2007.

Liquidez

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de (en millones) Efectivo neto generado por actividades operativas Efectivo neto usado en actividades de inversión Efectivo neto usado en actividades de financiamiento

2007 $

2,703.5

2006 $

2,059.4

2005 $

1,663.5

(246.0)

(725.3)

(435.9)

(2,088.3)

(1,164.4)

(1,064.4)

77

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Flujos de efectivo generados por actividades operativas El efectivo neto generado por actividades operativas fue $2,703.5 millones, $2,059.4 millones y $1,663.5 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. Los aumentos en 2006 y 2005 fueron principalmente resultado de las mayores utilidades en ambos años, consecuencia de los mejores precios de ventas de la mayoría de nuestros productos metálicos y el cambio en los saldos de activos y pasivos operativos. Además, en 2007 un aumento en el volumen de ventas de molibdeno contribuyó al aumento del flujo de efectivo. En 2007, nuestras utilidades fueron $2,216.4 millones, aproximadamente el 82.0% del flujo de efectivo operativo neto. Las cuentas importantes que se restaron o sumaron para llegar al flujo de efectivo operativo incluyen $327.9 millones de depreciación, amortización y agotamiento, $81.0 millones de pérdidas realizadas en inversiones de corto plazo y $66.6 millones de impuestos diferidos, los cuales aumentaron positivamente el flujo de efectivo operativo y $45.9 millones de capitalización de material lixiviable, que disminuyó nuestro flujo de efectivo. Además, la disminución de las necesidades de capital de trabajo aumentó el flujo de efectivo operativo en $35.7 millones. En 2006, nuestras utilidades fueron $2,037.6 millones, aproximadamente 98.9% del flujo de efectivo operativo neto. Las cuentas importantes que se restaron o sumaron a nuestras utilidades para llegar al flujo de efectivo operativo incluyen $275.1 millones de depreciación, amortización y agotamiento, y $11.6 millones de pérdida no realizada en inversiones de corto plazo, los cuales aumentaron positivamente el flujo de efectivo operativo, y $65.9 millones de capitalización de material lixiviable, que redujo nuestro flujo de efectivo. Además, el aumento del capital de trabajo redujo el flujo de efectivo operativo en $178.5 millones. El aumento en el capital de trabajo fue resultado de un aumento de $217.9 millones en cuentas por cobrar debido a los mayores precios del cobre. Este aumento se redujo por un aumento de $80.7 millones de cuentas por pagar y pasivos devengados, cuyo componente clave fue el aumento de $104.3 millones en la provisión no pagada para la participación de los trabajadores, que se pagó en el primer trimestre de 2007. Otros aumentos en el capital de trabajo ascendieron a $41.3 millones. En 2005, nuestras utilidades fueron $1,400.1 millones, aproximadamente 84.2% del flujo de efectivo operativo neto. Las cuentas más importantes restadas o sumadas a nuestras utilidades para obtener el flujo de efectivo operativo incluyen $277.2 millones de depreciación, amortización y agotamiento, que aumentó el flujo de efectivo operativo; y la capitalización del desbroce de mina y material lixiviable por $38.9 millones y $77.5 millones, respectivamente, y un crédito tributario diferido de $42.3 millones, los cuales redujeron el flujo de efectivo operativo. Adicionalmente, los cambios en el capital de trabajo adicionaron $110.5 millones a nuestro flujo de efectivo neto proveniente de actividades operativas.

proyecto de canchas de lixiviación en Toquepala, $10.5 millones en el proyecto de represa de PLS y $270.4 millones para el reemplazo y modernización de equipos, de los cuales $188.6 millones fueron en nuestras operaciones mexicanas. El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2006 fue $725.3 millones, comparado con $435.9 millones en 2005. En 2006 tuvimos gastos de capital por $455.8 millones, que incluyen $160.9 millones en el proyecto de modernización de la fundición de Ilo, $15.6 millones en el proyecto de canchas de lixiviación en Toquepala, y $279.3 millones principalmente en reemplazo y modernización de equipos, de los cuales $202.5 millones fueron para nuestras operaciones mexicanas. Además, la Compañía hizo inversiones de corto plazo por $280.0 millones en 2006. El efectivo neto usado en actividades de inversión en 2005 fue de $435.9 millones. En 2005 efectuamos gastos de capital por $470.6 millones, incluyendo $234.6 millones en el proyecto de modernización de la fundición de Ilo, $32.8 millones en el sistema de chancado y fajas transportadoras para material lixiviable en Toquepala, $9.1 millones en el proyecto de canchas de lixiviación de Toquepala y $194.1 millones principalmente en reemplazo y modernización de equipos, de los cuales $148.7 millones fueron para nuestras operaciones mexicanas. El flujo de efectivo proveniente de actividades de inversión en 2005 provino de la venta de valores de inversión de corto plazo por $45.3 millones. Flujo de efectivo generado por actividades de financiamiento En 2007, el efectivo usado en actividades de financiamiento fue $2,088.3 millones, principalmente por una distribución de dividendos de $2,002.3 a nuestros accionistas y $7.2 millones al remanente de inversionistas con participación minoritaria. En 2007, las actividades de financiamiento también incluyeron $68.6 millones para la recompra de nuestros bonos Yankee serie B y $10.0 millones para la amortización del préstamo de Mitsui. En 2006, el efectivo usado en actividades de financiamiento fue $1,164.4 millones, principalmente por una distribución de dividendos de $1,509.1 millones a nuestros accionistas y $8.3 millones al remanente de inversionistas con participación minoritaria. Además, la deuda neta incurrida en 2007 fue $356.0 millones. En 2005, el efectivo usado en actividades de financiamiento fue $1,064.4 millones. Los nuevos financiamientos tomados en el 2005 no solo mejoraron las condiciones de nuestra deuda sino que también redujeron nuestra deuda en $158.2 millones. Asimismo, distribuimos $853.9 millones a nuestros accionistas en 2005 y $5.3 millones al remanente de inversionistas con participación minoritaria. En octubre de 2005, compramos un adicional de 6.4 millones de acciones de Minera México, que representan 0.8133% de las acciones en circulación, por $30.3 millones.

Flujos de efectivo generados por actividades de inversión

Otras consideraciones de liquidez

El efectivo neto usado en actividades de inversión fue $246.0 millones en 2007, comparado con $725.3 millones en 2006. En 2007, las actividades de inversión incluyeron $315.7 millones de gastos de capital, $217.9 millones para la compra de inversión en valores de corto plazo, menos $287.4 millones recibidos por la redención de inversión en valores de corto plazo. Los $315.7 millones de gastos de capital incluyen $21.0 millones en el proyecto de modernización de la fundición de Ilo, $13.8 millones en el

El 29 de enero de 2008, la Compañía anunció un programa de recompra de acciones hasta por $300 millones autorizado por el Directorio. Según este programa, la Compañía puede comprar acciones cada cierto tiempo basándose en condiciones de mercado y otros factores. El programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o discontinuado en cualquier momento. Las acciones adquiridas estarán disponibles para fines corporativos generales.

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El 24 de enero de 2008, el Directorio aprobó un dividendo de $1.40 por acción, totalizando $412.3 millones, pagadero el 29 de febrero de 2008 a los accionistas registrados al 12 de febrero de 2008. Nuestra política de dividendos sigue siendo revisada en las juntas de Directorio, teniendo en cuenta el intensivo programa de inversiones de capital actual y las proyecciones del futuro flujo de efectivo generado por las operaciones. La Compañía espera satisfacer sus requerimientos de efectivo para el 2008 en adelante con efectivo en caja, fondos generados internamente y financiamiento externo adicional si fuera necesario. En diciembre de 2006, nuestra sucursal peruana firmó un convenio con el gobierno peruano que compromete a nuestra Compañía a hacer aportes anuales durante cinco años para apoyar al desarrollo regional del Perú. Estos aportes se están utilizando para programas de bienestar social. En 2007, la Compañía hizo un aporte de $16.1 millones de nuestras utilidades de 2006 y se ha cargado $17.9 millones a nuestras utilidades de 2007 para el aporte de 2008. Los aportes de los tres años siguientes pueden aumentar o disminuir dependiendo de las utilidades y de los precios del cobre. Si el precio del cobre cae por debajo de $1.79 por libra, se dejará de hacer aportes. En junio de 2004, el Congreso peruano promulgó una ley que impone el pago de regalías a las compañías mineras. Según esta ley, estamos sujetos a un cargo de 1% a 3%, dependiendo de las ventas, aplicable al valor de los concentrados producidos. Hicimos provisiones de $62.8 millones, $67.2 millones y $40.3 en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, para estos cargos. Durante 2007, 2006 y 2005 hicimos pagos de $64.0 millones, $67.1 millones y $47.4 millones, respectivamente, correspondientes a este cargo. Financiamiento La deuda total de la Compañía al 31 de diciembre de 2007 fue de $1,466.4 millones, comparada con $1,545.0 millones al 31 de diciembre de 2006, antes del descuento no amortizado de las notas

emitidas bajo la par por $16.7 millones y $16.9 millones al 31 de Diciembre de 2007 y 2006, respectivamente. La disminución neta de $76.8 millones en la deuda total durante 2007 se debió a la recompra de $68.6 millones de bonos Yankee serie B y al pago de $10.0 millones por el crédito de Mitsui. El ratio deuda / capitalización total de la Compañía fue 27.3% al 31 de diciembre de 2007, comparado con 29.3% al 31 de diciembre de 2006. Los $400 millones emitidos en notas al 7.5% con vencimiento en 2035 en 2006 se suman a los $600 millones en notas existentes al 7.5% con vencimiento en 2035 que fueron emitidas en julio de 2005. Las notas de 2006 se emitieron con un margen de +240 puntos básicos sobre los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. En comparación, las notas de julio de 2005 se emitieron con un margen de +315 puntos básicos sobre los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. Las notas tienen una calificación Baa2 según Moody’s, BBB- según Standard & Poor’s, y BBB- según Fitch. Las notas de 2006 se emitieron con un descuento de $10.8 millones. Además, la Compañía capitalizó $3.2 millones por costos asociados con la emisión de 2006, que se incluyen en la partida “Otros activos, neto” en el Balance General Consolidado. Programas de gastos de capital La discusión de nuestros programas de gastos de capital es una parte importante para entender nuestra liquidez y recursos de capital. La Compañía espera satisfacer los requerimientos de efectivo para estos gastos de capital con efectivo en caja, fondos generados internamente y financiamiento externo adicional si fuera necesario. Para información sobre nuestros programas de gastos de capital, por favor remítase a la discusión contenida en el acápite “Programa de Gastos de Capital” en esta sección. Obligaciones contractuales La siguiente tabla resume nuestras obligaciones contractuales más importantes al 31 de diciembre de 2007:

Vencimiento de pagos por periodo Total

2008

2009

2010

2011

2013 y después

2012

(en millones de dólares) Deuda a largo plazo Intereses sobre la deuda FIN No. 48 (a) Obligaciones de compra. Compromiso de compra de energía Aporte al desarrollo regional peruano

$1,466.4 2,286.2 154.7

$160.0 99.6 -

$10.0 95.8 -

$10.0 95.3 -

$10.0 94.6 -

$10.0 94.1 -

$1,266.4 1,806.8 -

1,491.0

157.0

157.0

157.0

157.0

157.0

706.0

17.9

17.9

-

-

-

-

-

Total

$5,416.2

$434.5

$262.8

$262.3

$261.6

$261.1

$3,779.2

(a)

Esta tabla no incluye ningún pago futuro correspondiente a los pasivos según FIN No. 48 porque existe un alto grado de incertidumbre sobre la oportunidad de los futuros egresos de efectivo. Al 31 de diciembre de 2007, el pasivo reconocido por la Compañía es $154.7 y se incluye como pasivo no corriente en el balance general consolidado.

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SOUTHERN COPPER CORPORATION

Los intereses sobre la deuda se calculan a tasas vigentes al 31 de diciembre de 2007. Para una descripción de nuestros acuerdos de deuda a largo plazo y líneas de crédito, por favor remítase a la Nota 11 – “Financiamiento” de nuestros Estados Financieros Consolidados. Tenemos el compromiso de comprar energía para nuestras operaciones peruanas a Energía del Sur S.A. hasta el 2017. Los montos indicados en la tabla anterior se basan en los costos de energía en 2007, que están sujetos a cambio, en tanto los costos de generación de energía y nuestros requerimientos de energía proyectados a lo largo del periodo de vigencia de los acuerdos cambien. De conformidad con nuestro convenio con el gobierno peruano firmado el 28 de diciembre de 2006, nos hemos comprometido a hacer aportes anuales durante cinco años para el desarrollo regional

del Perú dependiendo de las utilidades después de impuestos de la sucursal peruana. Los aportes de los tres años siguientes pueden aumentar o disminuir dependiendo de los precios del cobre. El compromiso de la Sucursal es por un total de 1.25% de sus utilidades anuales, después del impuesto a la renta peruano. Si el precio del cobre cae por debajo de $1.79 por libra, se dejará de hacer aportes. Por favor remítase al acápite “Aporte para el Desarrollo Regional” en la Nota 14 - “Compromisos y Contingencias” a nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados. Conciliación de información no requerida por los PCGA La siguiente es una tabla de conciliación de los “costos de operación en efectivo” (véase la página 60) con el costo de ventas según los PCGA en millones de dólares y centavos por libra:

2007 $ millones Costo de ventas (incluyendo depreciación, amortización y agotamiento) – PCGA Más: Gastos de ventas, generales y administrativos Cargos por tratamiento y refinación Menos: Ingresos por subproductos (1) Depreciación, amortización y agotamiento Participación de los trabajadores Regalías y otros, neto Cambio en inventarios Costos de operación en efectivo Más: ingresos por subproductos Costos de operación en efectivo, sin ingresos por subproductos Total libras de cobre producidas y compradas (en millones)

2006

$ por unidad

$ millones

2005

$ por unidad

$ millones

$ por unidad

$2,450.1

$1.898

$2,294.9

$1.668

$1,912.6

$ 1.266

98.0 57.9

0.076 0.045

88.3 61.0

0.064 0.044

81.1 34.3

0.054 0.023

(2,023.7)

(1.568)

(1,547.1)

(1.124)

(1,478.0)

(0.979)

(327.9) (310.9) (128.0) (31.5)

(0.254) (0.241) (0.099) (0.024)

(275.1) (271.5) (127.1) (4.4)

(0.200) (0.197) (0.093) (0.003)

(277.2) (219.2) (40.8) 33.0

(0.184) (0.145) (0.027) 0.022

$(216.0)

$(0.167)

$ 219.0

$ 0.159

$ 45.8

$ 0.030

2,023.7

1.568

1,547.1

1.124

1,478.0

0.979

$1,807.7

$1.401

$1,766.1

$1.283

$1,523.8

$ 1.009

1,291.0

1,375.9

1,510.4

(1) Incluye los ingresos netos por venta de subproductos y premios sobre las ventas de productos refinados.

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Item 7A. Información Cuantitativa y Cualitativa sobre Riesgos de Mercado

Una parte de nuestra deuda devenga intereses a tasa variable y, por lo tanto, es sensible a los cambios en las tasas de interés. Los cambios en las tasas de interés darían como resultado ganancias o pérdidas en el valor de mercado de nuestra deuda a tasa fija debido a las diferencias en las tasas de interés del mercado y las tasas al inicio de los acuerdos de deuda. Considerando nuestra deuda al 31 de diciembre de 2007, un cambio de uno por ciento (o 100 puntos base) afectaría la utilidad neta y el flujo de efectivo en $0.6 millones anualmente. También estamos expuestos a riesgos de mercado asociados con variaciones cambiarias ya que ciertos costos incurridos están

Cobre Variación en los precios de los metales (por libra; excepto plata - por onza) Variación en la utilidad neta (en millones)

denominados en monedas distintas a nuestra moneda funcional. Para manejar la volatilidad relacionada con este riesgo, podemos suscribir contratos de futuros cambiarios, swaps de monedas u otras transacciones de cobertura cambiaria. Estamos sujetos a riesgos de mercado por la volatilidad de los precios del cobre y otros metales. Asumiendo que logremos nuestras proyecciones de producción y venta de metales, y que las tasas impositivas permanezcan invariables, y sin considerar el efecto potencial de los programas de cobertura, los factores de sensibilidad a los precios de los metales indicarían las variaciones en la utilidad neta del 2008 que se indican en la siguiente tabla.

Molibdeno

Zinc

Plata

$0.01

$ 1.00

$ 0.01

$ 1.00

$7.6

$19.5

$1.4

$ 8.6

En ocasiones hacemos uso de instrumentos derivados para manejar nuestra exposición a los riesgos de mercado por variaciones en los precios de los productos, las tasas de interés, y el tipo de cambio. Por lo general, la Compañía no suscribe contratos de instrumentos derivados a menos que prevea la posibilidad de que ocurra una actividad futura que haga que la Compañía quede expuesta a riesgos de mercado. Instrumentos derivados de cobre y zinc Cada cierto tiempo suscribimos instrumentos derivados para proteger un precio fijo de cobre o zinc para una parte de nuestras ventas de metales. En 2007 y 2006, suscribimos contratos collar y swaps de cobre para proteger una porción de las ventas de nuestra producción de cobre de 2007 y 2006. En relación a la liquidación de estos instrumentos derivados de cobre, registramos una ganancia de $10.9 millones y una pérdida de $276.1 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Estas ganancias y pérdidas se registraron en ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado. En el tercer trimestre de 2006 suscribimos un contrato swap de zinc para proteger una porción de las ventas de concentrados de

zinc comprados durante la recuperación de un incendio en la refinería de zinc de San Luís Potosí. En relación a la liquidación de este contrato, registramos una pérdida de $0.2 millones en 2006 que fue registrada en ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado. No tenemos ningún contrato de instrumentos derivados de zinc vigente al 31 de diciembre de 2007. Las transacciones correspondientes a los programas de protección de precios de metales no se contabilizan como coberturas según SFAS No. 133 y se ajustan a su valor razonable de mercado en función de los precios de los metales al último día del periodo de reporte respectivo con la ganancia o pérdida registrada en las ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado. En 2006, la Compañía cambió su política de clasificación contable y ahora reconoce las ganancias o pérdidas en instrumentos derivados de precios de metales en ventas netas. La Compañía considera que esta clasificación en el estado de resultados refleja mejor el objeto de este programa de protección de precios. Antes de 2006, la variación en el valor razonable de mercado de nuestros instrumentos derivados se contabilizaba en una partida no operativa separada en el estado de resultados. Las ganancias y pérdidas de años anteriores han sido reclasificadas para que sean consistentes con la presentación del 2006.

81

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Swaps de gas: En 2006 y 2007 la Compañía suscribió contratos swap de gas para proteger parte de sus consumos de gas, como sigue:

2007 Volumen de gas (MMBTUs)

2006

900,000

3,650,000

Precio fijo

7.5250

4.2668

Ganancia (pérdida) (en millones)

$ (0.9)

$6.3

Las ganancias (pérdidas) obtenidas fueron incluidas en el costo de producción. Al 31 de diciembre de 2007, no teníamos ningún contrato swap de gas vigente. Contratos de instrumentos derivados de tipo de cambio dólar de Estados Unidos / peso mexicano: Dado que más del 85% de nuestras ventas en México se cobran en dólares de Estados Unidos, y muchos de nuestros costos están en pesos mexicanos, en 2006 y 2007 suscribimos contratos de instrumentos derivados de costo cero con el fin de protegernos, dentro de un rango, contra una apreciación del peso mexicano respecto al dólar de Estados Unidos. En estos contratos si el tipo

Montos

de cambio es igual o menor que el precio de barrera, no vendemos dólares, y si el tipo de cambio sube por encima del precio de barrera establecido en el contrato, vendemos dólares al precio de ejercicio establecido en el contrato. En 2007 y 2006, el ejercicio de estos contratos de instrumentos derivados de costo cero generó ganancias de $8.1 millones y $0.9 millones, respectivamente, las que se registraron como ganancia (pérdida) en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. Al 31 de diciembre de 2007, mantenemos las siguientes operaciones de instrumentos derivados de tipo de cambio:

Fecha de vencimiento

Precio de ejercicio

Precio de barrera

nocionales

expiración semanal

(Pesos mexicanos /

(Pesos mexicanos /

(millones)

durante

dólares EE.UU).

dólares EE.UU).

$ 2.0 $ 2.0 $ 60.0

1er Trimestre de 2008(*) 1er Trimestre de 2008(*) 4to Trimestre de 2008

11.60 11.28 11.32

11.28 10.70 10.60

(*) Estas operaciones vencieron el 3 de enero de 2008 y reportaron una ganancia de $0.1 millones, que fue registrada como ganancia no realizada en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado al 31 de diciembre de 2007.

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Al 31 de diciembre de 2007 el valor razonable de los contratos de instrumentos derivados que se muestran en la tabla anterior fue una ganancia de $0.5 millones que fue registrada como ganancia en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado

combinado. Cada monto nocional incluye un grupo de transacciones semanales que tienen el mismo precio de ejercicio y de barrera. Además, al 31 de diciembre de 2007 la Compañía mantenía el siguiente contrato de instrumento derivado de tipo de cambio:

Monto

$53.0 millones

Fecha de valorización

$1.0 millones semanal, hasta el 31 de diciembre de 2008

Tipo de cambio peso/dólar

11.2 pesos = $1.00

El contrato mencionado anteriormente se liquida semanalmente y si el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos es menor que 11.20 la contraparte del contrato, en este caso Merrill Lynch Capital Services, Inc. (“MLCS”) pagará a la Compañía 11.2 millones de pesos mexicanos y la Compañía pagará a MLCS $1.0 millones. Si el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos no es menor que 11.20, MLCS pagará a la Compañía 22.4 millones de pesos mexicanos y la Compañía pagará a MLCS $2.0 millones. Notas de doble denominación monetaria: En 2007 invertimos $560.0 millones en notas de doble denominación monetaria que generaron un retorno financiero por encima del mercado sujetas a una banda de precios para el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos. En relación a estas inversiones realizamos una pérdida cambiaria de $1.3 millones, que fue registrada como una pérdida en intrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. Ganamos $2.1 millones por intereses en 2007, que fueron registrados como ingresos financieros en el estado de resultados consolidado combinado.

Swaps de tasas de interés: Durante 2005 la Compañía suscribió contratos swap de tasas de interés de corto plazo para reducir su exposición a riesgos de tasas de interés de ciertas obligaciones bancarias con tasas de interés flotantes. Como resultado de estas operaciones, la Compañía registró una ganancia neta de $1.2 millones en 2005. Esta ganancia se registró en pérdida en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. La Compañía no mantuvo ningún contrato de swap de tasas de interés durante 2007 y 2006 y no mantiene ninguna operación vigente al 31 de diciembre de 2007. Inversiones de corto plazo: A partir de 2006, la Compañía comenzó a hacer inversiones de corto plazo (de 90 días a 1 año) en instrumentos apalancados e indexados. Los saldos de las inversiones de corto plazo fueron como sigue (en millones):

Al 31 de diciembre de Inversión Nota a 3 meses, emitida el 12 de diciembre de 2006, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 12 meses, con una tasa de interés de 7%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Nota a 3 meses, emitida el 12 de diciembre de 2006, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 13 meses y 5 días, con una tasa de interés de 7%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Nota a 180 días con vencimiento 12 de junio de 2007, con una tasa de interés del 6%, con un rango de precios barrera de $37.669 a $69.957 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Nota a 180 días con vencimiento 28 de junio de 2007, con una tasa de interés del 6%, con un rango de precios barrera de $38.738 a $71.942 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Nota a 300 días con vencimiento 24 de diciembre de 2007, con una tasa de interés de 3.6%, con un rango de precios barrera de $50.00 a $75.00 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Inversiones de corto plazo en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa con una tasa de interés promedio ponderado de 5.07%. Total

2007

2006

$ -

$ 100.0

-

100.0

-

40.0

-

20.0

-

20.0

117.9

-

$ 117.9

$ 280.0

83

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Además de las inversiones hechas en 2006, el 19 de enero de 2007 invertimos $100.0 millones en una nota a tres meses, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 12 meses, con una tasa de interés de 7.25%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Esta inversión fue liquidada el 3 de octubre de 2007.

reportar los intereses minoritarios en los resultados de la matriz y da orientación sobre cómo registrar dichas participaciones en los estados financieros. También da orientación sobre cómo registrar las diversas transacciones relacionadas con los intereses minoritarios, así como ciertos requerimientos de revelación.

Las inversiones de corto plazo mantenidas al 31 de diciembre de 2007, consisten de instrumentos disponibles para la venta y que son emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada titulo valor es independiente de los otros. Se estima que la cotización corriente de estas inversiones se aproxima a su valor razonable.

La SFAS No. 160 tendrá vigencia para los ejercicios fiscales y los periodos intermedios posteriores al 15 de diciembre de 2008; está prohibida la adopción anticipada y se deberá aplicar prospectivamente. Los requerimientos de presentación y revelación se deberán aplicar retrospectivamente para todos los periodos presentados. La Compañía adoptará esta norma el 1 de enero de 2009.

Algunos de estos instrumentos de inversión están indexados al precio de las acciones comunes de SCC, mientras que otros están apalancados e indexados a ciertos paquetes de bonos. Ambos tipos de instrumentos pudieron causar que el principal de la inversión se redujera si se traspasan los rangos de precios establecidos. Como el principal de las notas no estaba protegido, la Compañía corrió el riesgo de perder todo o parte de la inversión inicial. Se consideró que estos instrumentos contenían derivados implícitos y estuvieron sujetos a una valuación usando un modelo binomial. En relación a estas inversiones de corto plazo, la Compañía registró pérdidas por $81.0 millones y $11.6 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Las pérdidas en estas inversiones de corto plazo se registraron como pérdida en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. Además, la Compañía ganó $18.7 millones y $9.3 millones de intereses sobre estas inversiones en 2007 y 2006, respectivamente, que se registraron en ingresos financieros en el estado de resultados consolidado combinado. Impacto de las nuevas normas contables En diciembre de 2007, el FASB publicó la declaración SFAS No. 160 “Interés no controlador en los Estados Financieros Consolidados”, una modificación de ARB No. 51. Esta norma trata sobre cómo

SOUTHERN COPPER CORPORATION

84

La adopción de esta norma provocará algunos cambios en la presentación de los resultados financieros de nuestra Compañía y en nuestro estado de posición. Sin embargo, se espera que estos cambios no sean materiales. En septiembre de 2006 el FASB publicó la SFAS No. 157 “Mediciones al valor razonable”, que mejora los lineamientos para usar las medidas de valor razonable de activos y pasivos. La SFAS No. 157 establece una definición común de valor razonable, define un marco para la medición a valor razonable bajo los PCGA de Estados Unidos y aumenta los requerimientos de revelación acerca de las mediciones a valor razonable. SFAS No. 157 iba a tener vigencia para los estados financieros emitidos en los ejercicios fiscales que comenzaran después del 15 de noviembre de 2007, y periodos intermedios de dichos ejercicios fiscales. El 6 de febrero de 2008, el FASB publicó un documento de posición que pospone parcialmente la SFAS No. 157 por un año. Actualmente la Compañía está evaluando el impacto, si hay alguno, que la SFAS No. 157 podría tener sobre su posición financiera, los resultados de sus operaciones y revelaciones. Para una descripción del impacto de otras nuevas normas contables, véase la Nota 2 – “Resumen de Políticas Contables Significativas – Impacto de nuevos normas contables” de nuestros Estados Financieros Consolidados Combinados.

Item 8. Estados financieros e información complementaria Southern Copper Corporation y subsidiarias ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO COMBINADO

Para los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de (en miles, salvo los montos unitarios por acción)

2007

2006

2005

$6,085,672

$5,460,221

$4,089,145

2,122,163 98,047 327,898 40,212

2,019,840 88,274 275,062 22,704

1,635,393 81,132 277,248 24,356

2,588,320

2,405,880

2,018,129

Ingresos operativos

3,497,352

3,054,341

2,071,016

Gastos financieros Intereses capitalizados Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados Pérdida por pago adelantado de deuda Otros ingresos (gastos) Ingresos financieros

(123,204) 14,717 (73,711) (16,572) 30,759 82,519

(113,422) 27,951 (11,595) (1,137) (326) 50,217

(108,874) 22,509 1,159 (10,559) (3,649) 30,765

Utilidad antes del impuesto a la renta y participación minoritaria

3,411,860

3,006,029

2,002,367

Impuesto a la renta Participación minoritaria

1,185,261 10,229

959,087 9,302

589,744 12,475

$2,216,370

$2,037,640

$1,400,148

$ 7.53 $ 6.80

$ 6.92 $ 5.13

$ 4.76 $ 2.90

294,466

294,461

294,456

Ventas netas (2005 incluye $28,357 de ventas a afiliadas) Costos y gastos operativos Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento, que se muestran por separado líneas abajo) Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciación, amortización y agotamiento Exploración Total costos y gastos operativos

Utilidad neta Montos unitarios por acción común: Utilidad neta – básica y diluida Dividendos pagados Promedio ponderado de acciones en circulación – básico y diluido

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados combinados.

85

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Southern Copper Corporation y subsidiarias BALANCE GENERAL CONSOLIDADO Al 31 de diciembre de, (en miles)

2007

ACTIVO Activos corrientes Efectivo y equivalentes Inversiones de corto plazo Cuentas por cobrar comerciales (menos provisión cuentas incobrables 2007 - $4,585 y 2006 - $5,948) Cuentas por cobrar - otras (incluyendo afiliadas 2007 - $1,644 y 2006 - $2,630) Inventarios Impuesto a la renta diferido – porción corriente Otros activos corrientes Total activos corrientes Activos fijos, neto Material lixiviable, neto Activos intangibles, neto Impuesto a la renta diferido no corriente Otros activos, neto Total activos PASIVO Pasivo corriente: Porción corriente de deuda a largo plazo Cuentas por pagar Impuesto a la renta devengado Cuentas por pagar a compañías afiliadas Participación de los trabajadores devengada Intereses devengados Otros pasivos devengados Total pasivo corriente Deuda a largo plazo Impuesto a la renta diferido Impuestos por pagar no corrientes Otros pasivos y reservas Obligación para el retiro de activos Total pasivo no corriente

2006

$1,409,272 117,903

$1,022,778 280,000

404,598

560,227

58,180 448,283 72,303 124,970

46,199 413,652 65,638 54,383

2,635,509

2,442,877

3,568,311 220,243 115,802 40,693

3,538,295 231,516 118,107 14,549 31,070

$6,580,558

$6,376,414

$ 160,000 255,070 132,175 3,870 313,251 37,325 25,499

$ 10,000 271,064 226,047 3,581 299,892 37,140 11,847

927,190

859,571

1,289,754 219,501 154,721 111,442 13,145

1,518,111 194,759 111,196 12,183

1,788,563

1,836,249

16,685

13,989

2,949 825,543 3,220,857 (26,554) (174,675)

2,949 772,693 3,010,307 (22,332) (97,012)

Compromisos y contingencias (Nota 14) PARTICIPACIÓN MINORITARIA PATRIMONIO Acciones comunes con un valor nominal de $0.01; acciones autorizadas: 2007 y 2006 – 320,000,000; acciones emitidas en 2007 y 2006: 294,865,362 Capital adicional pagado Utilidades retenidas Otras pérdidas generales acumuladas Acciones de tesorería, al costo, acciones comunes Total patrimonio Total pasivo, participación minoritaria y patrimonio

3,848,120

3,666,605

$6,580,558

$6,376,414

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados combinados. SOUTHERN COPPER CORPORATION

86

Southern Copper Corporation y Subsidiarias ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO COMBINADO

Para los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de (en miles) ACTIVIDADES OPERATIVAS Utilidad neta

2007

2006

2005

$2,216,370

$2,037,640

$1,400,148

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo generado por actividades operativas: Depreciación, amortización y agotamiento Capitalización de material lixiviable Capitalización de desbroce de mina Pérdida por efecto de la traslación monetaria Provisión para impuesto a la renta diferido Pérdida en inversiones de corto plazo Ganancia no realizada en instrumentos derivados Castigo de costos financieros no amortizados Participación minoritaria Efectivo generado por (usado en) activos y pasivos operativos: Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar y pasivos devengados Otros activos y pasivos operativos

327,898 (45,903) 12,052 66,596 81,006 (520) 10,229

275,062 (65,930) 5,758 (33,693) 11,595 9,302

277,248 (77,523) (38,886) 8,885 (42,268) 14,965 12,475

66,200 (34,632) (229,189) 233,349

(217,991) (17,807) 80,694 (25,317)

59,457 (43,468) 75,269 17,194

Efectivo generado por actividades operativas, neto

2,703,456

2,059,313

1,663,496

(315,741) (217,903) 287,398 267

(455,818) (280,000) 10,532

(470,636) (74,339) 119,606 (10,501)

(245,979)

(725,286)

(435,870)

(78,600) (2,002,312) (7,211) (224)

389,192 (33,146) (3,150) (1,509,099) (8,282) 185

993,717 (1,151,940) (8,800) (7,438) (853,887) (5,297) (30,276) (478)

(2,088,347)

(1,164,300)

(1,064,399)

17,364

(22,952)

2,069

386,494 1,022,778

146,775 876,003

165,296 710,707

$1,409,272

$1,022,778

$ 876,003

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Gastos de capital Compra de inversiones de corto plazo Liquidación neta de inversiones de corto plazo Otros Efectivo usado en actividades de inversión, neto ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Deuda incurrida Deuda amortizada Capitalización de costos de emisión de deuda Transacciones de capital social – Minera México Dividendos pagados a accionistas comunes Distribuciones a participación minoritaria Compra de acciones de Minera México Otros Efectivo generado por (usado en) actividades de Financiamiento Efecto de las variaciones en el tipo de cambio en el efectivo y equivalentes de efectivo. Aumento en efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo, al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes de efectivo, al término del ejercicio

87

SOUTHERN COPPER CORPORATION

2007

2006

2005

(en miles) Información complementaria sobre flujo de efectivo: Efectivo pagado durante el año por: Intereses Impuesto a la renta Participación de los trabajadores Lista complementaria de actividades operativas, de inversión y financiamiento que no representan efectivo: Cuentas por cobrar a afiliadas compensadas por cuentas por pagar (Aumento) disminución en pensiones y otros beneficios post-jubilación. Efecto de la adopción de FASB 158 Transacciones que no se hacen en efectivo: Fraccionamiento de acciones comunes: Aumento en acciones comunes Disminución en capital adicional pagado

$ 130,633 $ 1,057,931 $ 301,056

$ 116,052 $ 1,031,511 $ 173,296

$ 80,286 $702,660

$

-

$

3,520

$

-

$ $

(3,266) -

$ $

1,160 16,527

$

(849) -

$ $

-

$ $

1,472 1,472

$ $

-

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados combinados.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

88

Southern Copper Corporation y subsidiarias ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO COMBINADO

Para los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de, (en miles) CAPITAL SOCIAL: Saldo al inicio del ejercicio Acciones emitidas a cambio de acciones comunes clase A Saldo al término del ejercicio Acciones comunes de clase A: Saldo al inicio del ejercicio Intercambiadas con acciones comunes Saldo al término del ejercicio CAPITAL ADICIONAL PAGADO: Saldo al inicio del ejercicio Movimiento neto del periodo Saldo al término del ejercicio ACCIONES DE TESORERÍA Acciones comunes de Southern Copper Saldo al inicio del ejercicio Usadas con fines corporativos Saldo al término del ejercicio Acciones comunes de la compañía matriz Saldo al inicio del ejercicio Compra de acciones Saldo al término del ejercicio Saldo de acciones de tesorería al término del Ejercicio UTILIDADES RETENIDAS Saldo al inicio del ejercicio Utilidad neta Efecto neto del cambio en la contabilidad de costos de desbroce de minas, neto de impuesto a la renta Efecto acumulado de la adopción de FIN 48 Dividendos pagados, acciones comunes, por acción, 2007-$6.80, 2006-$5.13, 2005-$2.90 Saldo al término del ejercicio OTRAS PÉRDIDAS GENERALES ACUMULADAS: Saldo al inicio del ejercicio (Aumento) en pensiones y otros beneficios post-jubilación Efecto neto de la adopción del cambio en la contabilidad para las pensiones y obligaciones de beneficios post-jubilación, neto de impuesto a la renta (SFAS No. 158) Ganancia no realizada por valores Patrimoniales Saldo al término del ejercicio TOTAL PATRIMONIO

2007

2006

$ 2,949

$2,949

$ 1,631

2,949

2,949

1,318 2,949

-

-

1,318 (1,318) -

772,693 52,850

772,693 -

799,687 (26,994)

825,543

772,693

772,693

(4,409) 49

(4,466) 57

(4,589) 123

(4,360)

(4,409)

(4,466)

(92,603) (77,712)

(80,368) (12,235)

(72,897) (7,471)

(170,315)

(92,603)

(80,368)

(174,675)

(97,012)

(84,834)

3,010,307 2,216,370

2,648,359 2,037,640

2,102,098 1,400,148

(3,508)

(166,593) -

-

(2,002,312)

(1,509,099)

(853,887)

3,220,857

3,010,307

2,648,359

(22,332)

(13,090)

(13,653)

(3,266)

1,160

(849)

(956)

(16,527) 6,125

1,412

(26,554)

(22,332)

(13,090)

$3,848,120

$3,666,605

$3,326,077

89

2005

SOUTHERN COPPER CORPORATION

UTILIDADES RETENIDAS:

2007

2006

2005

(en miles) Distribuidas No distribuidas Total utilidades retenidas INGRESOS GENERALES Utilidad neta Montos de pensiones y beneficios post- jubilación reconocidos en utilidades netas Otros ingresos (pérdidas) generales Total ingresos generales

$1,788,735 1,432,122

$3,010,307 -

$2,648,359 -

$3,220,857

$3,010,307

$2,648,359

$2,216,370

$2,037,640

$1,400,148

1,500 (4,232)

(9,242)

563

$2,213,638

$2,028,398

$1,400,711

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados combinados.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

90

SOUTHERN COPPER CORPORATION Y SUBSIDIARIAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS COMBINADOS

NOTA 1- DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO: Los estados financieros consolidados combinados presentados en este documento comprenden las cuentas de Southern Copper Corporation (“SCC”) y sus subsidiarias así como las de Minera México, S.A. de C.V., (“Minera México”) y sus subsidiarias. A partir del 1 de abril de 2005, SCC adquirió sustancialmente todas las acciones comunes de Minera México, como se describe líneas abajo. A menos que el contexto requiera algo distinto, el término “Compañía” se refiere a SCC y a Minera México como consolidadas (después del 31 de marzo de 2005) o como combinadas (antes del 1 de abril de 2005). El 1 de abril de 2005, Grupo México S.A.B. de C.V. (“Grupo México”), a través de su subsidiaria Americas Mining Corporation (“AMC”), vendió aproximadamente el 99.15% de sus acciones en Minera México a SCC a cambio de la emisión a favor de AMC de 134.4 millones de nuevas acciones comunes de SCC (véase la nota 15). La operación resulto en un aumento de la participación indirecta de Grupo México en SCC a aproximadamente 75.1%; antes de esto, su participación indirecta era de aproximadamente 54.2%. Como parte de esta operación, SCC pagó un dividendo en efectivo de $100 millones el 1 de marzo de 2005. El 20 de octubre de 2005, el Directorio de la Compañía aprobó la compra de 6.4 millones de acciones de Minera México a Grupo México. Las acciones adquiridas representaban 0.81833% de las acciones en circulación de Minera México y fueron compradas por $30.3 millones. Esta adquisición aumentó la participación patrimonial de la Compañía en Minera México a 99.95%. La adquisición de Minera México por SCC se contabiliza de manera similar a una combinación de intereses dado que comprendió la reorganización de entidades bajo un control común. De acuerdo con dicha contabilidad, los estados financieros de Minera México y SCC se combinan a costo histórico para todos los periodos presentados dado que estuvieron bajo un control común durante todos esos periodos. La Compañía es un productor integrado de cobre y otros minerales, y opera instalaciones de extracción, fundición y refinación en Perú y México. La Compañía realiza sus operaciones principales en el Perú a través de su sucursal inscrita (la “Sucursal”). La Sucursal no es una sociedad separada de la Compañía. Las operaciones mexicanas de la Compañía se realizan a través de sus subsidiarias. NOTA 2- RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS: Principios de consolidación y combinación Los estados financieros consolidados combinados incluyen las cuentas de las subsidiarias de la Compañía en las que ésta ejerce control, de acuerdo con la Norma Contable Financiera (SFAS) Nº 94 “Consolidación de todas las subsidiarias de propiedad mayoritaria”. Dichos estados financieros son elaborados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos (“PCGA de EE.UU.”). Tal como se mencionó anteriormente, los estados financieros también reflejan la combinación de SCC y

Minera México basada en costos históricos de manera similar a una combinación de intereses. Uso de estimados La elaboración de estados financieros de acuerdo a PCGA de EE.UU. requiere que la gerencia realice estimados y supuestos que afectan los montos reportados sobre los activos y pasivos y la revelación de los activos y pasivos contingentes en la fecha de los estados financieros, así como el reporte de los montos de ingresos y gastos durante el periodo de reporte. Las cuentas significativas sujetas a dichos estimados y supuestos incluyen el valor de las reservas de mineral que son base para la estimación de los flujos de efectivo futuros y el cálculo de amortizaciones; obligaciones ambientales, reclamos, obligaciones de cierre y retiro; estimados de recuperación de cobre en la molienda y en las pilas de material lixiviable; el deterioro de activos (incluyendo estimados de flujos de efectivo futuros); las deudas de cobranza dudosa; obsolescencia de inventario; las provisiones de impuesto a la renta corriente y diferido, las provisiones por valorización de impuestos diferidos activos; las provisiones para contingencias y litigios; y el valor razonable de los instrumentos financieros. La gerencia basa sus estimados en la experiencia histórica de la Compañía y en otros supuestos que son considerados razonables dadas las circunstancias. Es posible que los resultados reales difieran de estos estimados. Reconocimiento de ingresos Prácticamente todo el cobre de la Compañía se vende bajo contratos anuales o a largo plazo. Los ingresos se reconocen cuando la propiedad es transferida al cliente. La transferencia de la propiedad se basa en los términos del contrato, generalmente al embarque. El ingreso por el cobre se determina sobre la base del precio promedio mensual del producto base de acuerdo con los términos de los contratos. La Compañía hace provisiones para cuentas de cobranza dudosas según su experiencia histórica de deudas incobrables y reclamos, y en una evaluación periódica de las cuentas de cada cliente en particular. Para ciertas ventas de productos cobre y molibdeno de la Compañía, los clientes tienen la opción de seleccionar un precio promedio mensual LME o COMEX (para el caso de las ventas de cobre) o el precio de óxido de molibdeno indicado por Platt´s Metals Week (para el caso de las ventas de productos de molibdeno) generalmente en un rango de uno a seis meses después del envío. En dichos casos, el ingreso se registra a un precio provisional al momento del envío. Las ventas de cobre con precios provisionales son ajustadas para reflejar los precios futuros del cobre LME o COMEX al final de cada mes hasta que se determine el ajuste final del precio de los embarques establecido con los clientes de acuerdo con los términos del contrato. En el caso de las ventas de molibdeno, para las que no hay precios futuros publicados, las ventas con precios provisionales se ajustan de manera que reflejen los precios del mercado al término de cada mes hasta que se haga el ajuste final al precio de los embarques tras la liquidación con los clientes de acuerdo con los términos del contrato.

91

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Estas operaciones con precios provisionales se contabilizan como un instrumento derivado incorporado según la Norma de Contabilidad Financiera SFAS Nº 133 “Contabilización de Instrumentos Derivados y Actividades de Cobertura” y sus modificaciones (“SFAS 133”). La Compañía vende cobre en forma de concentrados, ánodos, ampolloso, y refinado en términos y condiciones comerciales que son estándares para la industria. Las ventas netas incluyen el valor facturado y el correspondiente ajuste a valor razonable del respectivo contrato de futuros de cobre, plata, molibdeno, ácido y otros metales.

Activo Fijo —

Costos y pagos por embarque y manipuleo

Los edificios y equipos se deprecian siguiendo el método de línea recta durante períodos de vida estimados de cinco a 40 años o el período de vida estimado de la mina, en caso éste sea menor.

Los costos facturados a los clientes por embarque y manipuleo del producto son clasificados como ventas. Los montos en los que se incurre por embarque y manipuleo son incluidos en el costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento). Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen depósitos en bancos y certificados de depósito con un vencimiento original de tres meses o menos en la fecha de la compra. El valor en libros del efectivo y equivalentes de efectivo es equivalente a su valor razonable. Inversiones de corto plazo Las inversiones de corto plazo consisten principalmente de instrumentos que devengan intereses con vencimientos originales mayores a 90 días pero menores a un año. Estos depósitos se mantienen al vencimiento y se registran al costo. Debido a su naturaleza de corto plazo, se considera que su costo se aproxima al valor razonable. Inventarios — El inventario de metales, conformado por productos en proceso y productos terminados, se registra al costo promedio o de mercado, el menor. Los costos incurridos en la producción del inventario de metales no incluyen los costos de ventas, generales y administrativos. El inventario de productos en proceso representa los materiales que están en proceso de ser convertidos en productos que se puedan vender. Los procesos de conversión varían, dependiendo de la naturaleza del mineral de cobre y la operación minera específica. Para los sulfuros minerales, el procesamiento comprende la extracción y concentración y los resultados de los concentrados de cobre y molibdeno. El inventario del molibdeno en proceso comprende el costo de los concentrados de molibdeno y los costos en los que se ha incurrido para convertir estos concentrados en diferentes químicos de molibdeno de alta pureza o productos metalúrgicos. Los productos terminados comprenden productos que se pueden vender (por ejemplo, concentrados de cobre, ánodos de cobre, cátodos de cobre, alambrón, concentrado de molibdeno y otros productos metalúrgicos). El inventario de suministros se contabiliza al costo promedio menos una reserva por obsolescencia.

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Los activos fijos se registran al costo de adquisición, neto de la depreciación y amortización acumulada. El costo incluye los principales gastos realizados por mejoras y reemplazos, que extienden la vida útil o aumentan la capacidad y los intereses financieros asociados con gastos de capital importantes. Los costos por mantenimiento, reparaciones, el desarrollo normal de las minas existentes, y las ganancias y pérdidas por activos retirados o vendidos se reflejan en los resultados a medida que se incurre en ellos.

Desarrollo de minas – El desarrollo de minas incluye principalmente el costo de adquisición de derechos sobre el terreno de un depósito mineral explotable, los costos de desbroce previos a la producción en nuevas minas que son comercialmente explotables, costos relacionados con hacer producir nuevas propiedades mineras, y retiro de la sobrecapa para preparar áreas únicas e identificables fuera de la actual área minera para dicha producción futura. Los costos de explotación minera se amortizan en base a unidades de producción a lo largo del resto de vida útil de la mina. Hay una diversidad de prácticas en la industria minera en cuanto al tratamiento de los costos de perforación y otros costos relacionados para determinar las nuevas reservas de mineral. La Compañía sigue las prácticas que se describe en los dos párrafos siguientes en cuanto al tratamiento de costos de perforación y afines. Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos durante los esfuerzos de la Compañía para determinar nuevos recursos, ya sean cercanos a las minas o fuera de nuestras operaciones actuales se cargan a gastos conforme se incurre en ellos. Estos costos se clasifican como costos de exploración de mineral. Cuando la Compañía ya ha determinado mediante estudios de factibilidad que existen reservas probadas y probables y que los costos de perforación y otros costos relacionados representan un posible beneficio futuro que implique la capacidad, individualmente o en combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva con el flujo futuro de efectivo neto, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo de minas que son incurridos de manera prospectiva para desarrollar la propiedad se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción, y se amortizan usando el método de unidades de producción a lo largo de la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Durante la etapa de producción, los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos para mantener la producción se incluyen en el costo de producción en el periodo en el cual se incurre en ellos. Los costos de perforación y otros costos relacionados incurridos durante los esfuerzos de la Compañía para determinar una adición importante de reservas en una propiedad de producción que ya existe, se cargan a gastos conforme se incurre en ellos. Cuando la Compañía ya ha determinado mediante estudios de factibilidad que existen reservas adicionales probadas y probables y que los costos de perforación y otros costos asociados representan un probable beneficio futuro que implica la capacidad, individual o en

combinación con otros activos, de contribuir directa o indirectamente de manera positiva al flujo neto de efectivo futuro, entonces los costos se clasifican como costos de desarrollo de minas. Estos costos de desarrollo de minas adicionales se capitalizan conforme se incurre en ellos, hasta el inicio de la producción y se amortizan usando el método de unidades de producción a lo largo de la vida útil estimada del yacimiento de mineral. Una adición de reservas se define como importante cuando incrementa las reservas totales de una propiedad en aproximadamente 10%. Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005 la Compañía no capitalizó costos de perforación y afines. El saldo neto de los costos capitalizados de desarrollo de minas al 31 de diciembre de 2007 fue $48.7 millones y $54.4 millones, respectivamente. Obligaciones para retiro de activos (costos de recuperación y remediación)— El valor razonable de un pasivo para la obligación de retiro de activos se reconoce en el periodo en que se incurre en el pasivo. El pasivo se mide a su valor razonable y se ajusta a su valor actual en periodos posteriores a medida que se registra el gasto por acreencia. Los costos correspondientes a retiro de activos se capitalizan como parte del valor en libros de los activos relacionados de larga vida y se deprecian a lo largo de la vida útil del activo. Activos intangibles— Los activos intangibles comprenden principalmente la cantidad en exceso pagada respecto al valor en libros por las acciones de inversión y los estudios de desarrollo de ingeniería de minado y extracción. Los activos intangibles son registrados según el costo de adquisición, neto de la amortización acumulada y son amortizados principalmente en base a unidades de producción durante el periodo estimado de vida remanente de las minas. El deterioro de los activos intangibles se revisa siempre que los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que el valor en libros del activo podría no ser recuperable. Costos de emisión de deudaLos costos de emisión de deuda, que están incluidos en otros activos, se amortizan usando el método de interés en el periodo de la deuda relacionada. Reservas de mineral— La Compañía reevalúa periódicamente los estimados de sus reservas de mineral, lo que representa la estimación de la Compañía respecto al monto remanente de cobre no explotado existente en las minas de su propiedad y que puede ser producido y vendido generando utilidades. Tales estimados se basan en evaluaciones de ingeniería realizadas en base a muestras de pozos perforados y otras aberturas, en combinación con supuestos sobre los precios de mercado del cobre y costos de producción en cada una de las minas respectivas. La Compañía actualiza su estimado de reservas de mineral al inicio de cada año. En este cálculo la Compañía usa precios corrientes de metales que se definen como el precio promedio del metal durante los tres últimos años. El precio corriente de la libra de cobre, tal como se ha definido, fue $2.66, $2.02 y $1.26 al final de los años 2007, 2006 y 2005, respectivamente. Los estimados de reservas

de mineral se usan para determinar la amortización del desarrollo de minas y activos intangibles. Material lixiviable— En una de sus minas, la Compañía capitaliza el costo de materiales de baja ley de cobre extraído durante el proceso de minado (material lixiviable), que es recogido en áreas conocidas como botaderos de lixiviación. La amortización de los costos capitalizados se determina en base al periodo de agotamiento de los botaderos de lixiviación, cuya duración se estima en cinco años (no auditado). Exploración— Los costos tangibles e intangibles incurridos en la búsqueda de propiedades mineras se cargan a resultados cuando se incurre en ellos. Impuesto a la rentaLas provisiones para el impuesto a la renta se basan en los impuestos por pagar o reembolsables para el año en curso y para los impuestos diferidos en las diferencias temporales entre la utilidad imponible y la utilidad financiera antes de impuestos, y entre la base imponible de los activos y pasivos y los montos reportados en los estados financieros. Los impuestos diferidos activos y pasivos se incluyen en los estados financieros a tasas de impuesto a la renta actualmente aplicables al periodo en el cual se espera que se realicen y liquiden los impuestos diferidos activos y pasivos tal como lo requiere La SFAS No. 109 “Contabilidad del Impuesto a la Renta”. A medida que se promulgan los cambios en las leyes o tasas tributarias, los impuestos diferidos activos y pasivos se ajustan a través de la provisión del impuesto a la renta. Los impuestos a la renta diferidos activos se reducen por cualquier beneficio que, en opinión de la administración, es más probable que no, que sea realizado. La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadas al impuesto a la renta como impuesto a la renta en los estados financieros. Al preparar los estados financieros de SCC, la Compañía reconoce el impuesto a la renta en cada una de las jurisdicciones en las cuales opera. Para cada jurisdicción, la Compañía estima el monto real de los impuestos corrientes por pagar o por cobrar, así como el de los impuestos diferidos activos y pasivos atribuibles a diferencias temporales entre los importes de activos y pasivos consignados en los estados financieros y sus respectivas bases tributarias. Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se determinan usando las tasas impositivas estipuladas que se espera aplicar a los ingresos gravables en los ejercicios en que se espera recuperar o liquidar estas diferencias temporales. El efecto que un cambio en la tasa impositiva tiene sobre los impuestos diferidos activos y pasivos se reconoce en resultados en el periodo en que se produce el cambio. Se hace una provisión por valuación para aquellos impuestos diferidos activos para los cuales es más probable que no se realicen los beneficios respectivos. Al determinar el monto de la provisión por valuación, la Compañía considera un estimado de los futuros ingresos gravables así como la factibilidad de las estrategias de planificación tributaria en cada jurisdicción. Si la Compañía determina que no realizara todo o parte de sus impuestos diferidos activos, la Compañía incrementa su provisión por valuación con

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cargo al gasto por impuesto a la renta. De forma inversa, si la Compañía determina que finalmente podrá realizar todo o parte de los beneficios respectivos para los cuales se ha hecho una provisión por valuación, se reducirá todo o parte de la respectiva provisión por valuación mediante un abono al gasto por impuesto a la renta. DivisasLa moneda funcional de la Compañía es el dólar de Estados Unidos. Según las leyes locales, la Sucursal en Perú y Minera México mantienen sus libros contables en Nuevos Soles peruanos y Pesos mexicanos, respectivamente. Los activos y pasivos en moneda extranjera son convertidos en dólares americanos al tipo de cambio actual a excepción de activos no monetarios como inventarios, activos fijos, activos intangibles, y otros activos, los cuales son convertidos aplicando tipos de cambio históricos. Por lo general, los ingresos y gastos son convertidos al tipo de cambio real vigente durante el periodo, excepto aquellos gastos relacionados con los montos del balance general, los cuales son recalculados aplicando tipos de cambio históricos. Las ganancias y pérdidas resultantes de las conversiones en moneda extranjera se incluyen en las utilidades del periodo. Las ganancias y (pérdidas) que resultan de las transacciones en moneda extranjera se incluyen en el “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” y fueron $(12.1) millones, $(5.8) millones y $(8.9) millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. Instrumentos derivadosLa Compañía utiliza ciertos tipos de instrumentos financieros derivados para mejorar su capacidad de manejar los riesgos que existen como parte de sus operaciones. Los contratos de instrumentos derivados se reflejan como activos o pasivos en el balance general a su valor razonable. El valor razonable estimado de los derivados se basa en cotizaciones de mercado y/o de negociación y en ciertos casos en modelos de valuación. De tiempo en tiempo, la Compañía ha suscrito contratos swap de cobre y zinc para proteger un precio fijo de cobre y zinc de porciones de sus ventas de metales; contratos de cobertura para fijar las tari-fas de energía para una parte de sus costos de producción; contra-tos swap de tasas de interés para proteger algunas de sus obliga-ciones bancarias que tienen tasas de interés variables y no queden expuestas al riesgo de tasas de interés; y contratos swap de moneda para asegurar el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos. Las ganancias y pérdidas relacionadas a las coberturas de cobre y zinc se incluyen en ventas netas; las ganancias y pérdidas relacionadas a los costos de energía se incluyen en el costo de ventas; otras ganancias y pérdidas en contratos de instrumentos derivados se incluyen en “Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados” en el Estado de Resultados Consolidado Combinado. Deterioro del valor de los activosEvaluamos nuestros activos de largo plazo cuando se producen eventos o cambios en las circunstancias económicas que sugieren

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que no se podrá recuperar su valor en libros. Nuestras evaluaciones se basan en planes de negocios que se preparan empleando un horizonte de tiempo que refleja nuestras expectativas sobre los precios de los metales a lo largo de nuestro ciclo de operaciones. Para nuestras pruebas de deterioro de valor actualmente usamos un precio promedio de largo plazo para el cobre de $1.80 por libra y un precio promedio de molibdeno de $12.00 por libra, junto con proyecciones de precios de corto plazo, para 2008 hasta 2010 inclusive, que reflejan el contexto actual de precios. Empleamos un estimado del flujo neto de efectivo no descontado generado por el activo o grupo de activos en cuestión durante su vida útil restante para medir si dichos activos son recuperables y calcular el deterioro de valor a su valor razonable. Si los estimados de los precios futuros de cobre y molibdeno disminuyen considerablemente, podrían ocasionar deterioro de valor. Otros ingresos generales— Los ingresos generales representan los cambios en el patrimonio durante un periodo, excepto los que resultan de inversiones hechas por los propietarios y distribuciones a los propietarios. Durante los años fiscales que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005, los componentes de la partida “otros ingresos (pérdidas) generales” fueron el pasivo mínimo adicional mínimo de las obligaciones de beneficios de empleados, el cambio en el valor razonable de inversiones mantenidas para la venta y el ajuste necesario para adoptar la SFAS No. 158 “Contabilidad del Empleador para Pensiones de Beneficios Definidos y Otros Planes Post-Jubilación.”. Segmentos de negocioLa Gerencia de la Compañía ve a Southern Copper con tres segmentos operativos y basa su gestión en dichos segmentos. El aumento considerable del precio del molibdeno durante los tres últimos años ha repercutido de manera importante en las utilidades de la Compañía. Los segmentos identificados por la Compañía son: 1) operaciones peruanas, que incluyen las dos minas de cobre a tajo abierto en Perú y las plantas y servicios auxiliares de dichas minas. 2) Minas mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Cananea y sus instalaciones auxiliares, 3) Minas mexicanas subterráneas, que incluyen cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata, y oro, además de una mina de carbón, y varias plantas de procesamiento industrial. El Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía se basa en los ingresos operativos para medir el desempeño y evaluar los diferentes segmentos y para tomar decisiones de asignación de recursos a los segmentos de reporte. Adopción de nuevo principio contableA partir del 1 de enero de 2006, la Compañía adoptó el consenso 04-6 del Grupo de Trabajo sobre Temas Emergentes, que estipula que los costos de desbroce de minas incurridos durante la fase de producción de una mina son costos variables de producción que deben ser incluidos en los costos de los inventarios producidos. De acuerdo a ello, la Compañía revirtió $289.4 millones del costo acumulado neto de desbroce al 31 de diciembre de 2005 y registró un cargo neto de $166.6 millones a las utilidades retenidas

después del reconocimiento de la participación de los trabajadores y $122.8 millones de beneficios fiscales. La amortización del desbroce de minas para el año 2005 totalizó $467.5 millones y se incluye en “Depreciación, amortización y agotamiento” en el estado de resultados de la Compañía. A partir del 1 de enero de 2007, la Compañía adoptó la Interpretación No. 48 del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) “Contabilidad de la Incertidumbre en el Impuesto a la Renta” (FIN No. 48). Véase la nota 8 “Impuesto a la Renta” A partir del 31 de diciembre de 2006, la Compañía adoptó la SFAS No. 158 “Contabilidad del Empleador de Planes de Pensiones de Beneficios Definidos y otros Beneficios Post-Jubilación”, que es una modificación de las declaraciones No. 87, 88, 106 y 132(R) del FASB. Véase la nota 12 “Planes de Beneficios”. Nuevas normas contablesEn diciembre de 2007, el FASB publicó la SFAS No. 160 “Interés no Controlador en los Estados Financieros Consolidados”, una modificación de ARB No. 51. Esta norma trata sobre cómo reportar los intereses minoritarios en los resultados de la matriz y da orientación sobre cómo registrar dichas participaciones en los estados financieros. También da orientación sobre cómo registrar las diversas transacciones relacionadas con los intereses minoritarios, así como ciertos requerimientos de revelación. La SFAS No. 160 tendrá vigencia para los ejercicios fiscales y los periodos intermedios posteriores al 15 de diciembre de 2008; está prohibida la adopción anticipada y se aplicará prospectivamente. Los requerimientos de presentación y revelación de información se aplicarán retrospectivamente para todos los periodos presentados. La Compañía adoptará esta norma el 1 de enero de 2009. La adopción de esta norma provocará algunos cambios en la presentación de los resultados financieros de nuestra Compañía y en nuestro estado de posición. Sin embargo, no se espera que estos cambios sean materiales.

la adopción anticipada. La Compañía adoptará esta norma el 1 de enero de 2009. En febrero de 2007, el FASB publicó la SFAS No. 159, “Opciones de Valor Razonable para Activos y Pasivos Financieros”. Esta Declaración permite a las entidades optar por medir a valor razonable muchos instrumentos financieros y algunas otras cuentas que actualmente no es obligatorio medirlos a su valor razonable. El objetivo es mejorar los reportes financieros al dar a las entidades la oportunidad de mitigar la volatilidad en las utilidades reportadas causadas por medir de manera diferente el valor de los activos y pasivos correspondientes, sin tener que aplicar las complejas provisiones de la contabilidad de coberturas. Esta declaración también establece requisitos de presentación y revelación diseñados para facilitar las comparaciones entre entidades que eligen diferentes atributos de medición para activos y pasivos de tipos similares. Esta declaración no afecta las normas que requieren que ciertos activos y pasivos se lleven a valor razonable. Esta declaración no establece requisitos para el reconocimiento y medición de los ingresos por dividendos, ingresos financieros o gastos financieros. Esta norma no elimina los requerimientos de revelación incluidos en otras normas contables, incluyendo los requerimientos de revelación sobre la medición a valor razonable incluidos en la SFAS No. 157, “Mediciones a Valor Razonable”, y SFAS No. 107, “Revelación de Información sobre el Valor Razonable de Instrumentos Financieros”. La SFAS 159 tendrá vigencia para todos los años fiscales que comiencen después del 15 de noviembre de 2007. Actualmente, la Compañía está evaluando el impacto que esta declaración tendrá en su posición financiera, resultados de sus operaciones y revelaciones, en caso que la Compañía optara por medir ciertos instrumentos financieros a su valor razonable. En septiembre de 2006, el FASB publicó la SFAS No. 157 “Mediciones al valor razonable”, que da mejores guías para el uso del valor razonable en la medición de activos y pasivos. La SFAS No. 157 establece una definición común de valor razonable, define un marco para la medición al valor razonable bajo los principios contables generalmente aceptados (PCGA) en Estados Unidos, y aumenta los requisitos de revelación sobre mediciones a valor razonable. La SFAS No. 157 iba a entrar en vigencia para los estados financieros emitidos en los años fiscales posteriores al 15 de noviembre de 2007, y para los periodos intermedios de dichos ejercicios fiscales. El 6 de febrero de 2008, el FASB publicó un documento de posición que pospone parcialmente la SFAS No. 157 por un año. Actualmente, la Compañía está evaluando el impacto que podría tener, si lo hubiera, la adopción de la SFAS No. 157 sobre su posición financiera, resultados de operación y revelaciones.

En diciembre de 2007, el FASB publicó la SFAS No. 141-R, que reemplaza a la SFAS No. 141 “Combinaciones de Negocios”. Esta norma mejora el reporte de información sobre combinaciones de negocios y sus efectos. Esta norma establece principios y requerimientos sobre la manera en que el comprador reconocerá y medirá los activos identificables adquiridos, los pasivos asumidos, y cualquier participación minoritaria en la adquisición. La norma también determina el reconocimiento y medición del crédito mercantil (goodwill) adquirido en la combinación de negocios o una ganancia por compra bajo el precio de mercado, y finalmente determina requerimientos de revelación que permita a los usuarios de los estados financieros evaluar la naturaleza y efectos financieros de la combinación de negocios.

NO TA 3 – INVERSIONES DE COR T O PLAZO NOT CORT

La SFAS No. 141-R tendrá vigencia para todas las combinaciones de negocios con fecha de compra en o después del primer periodo de reporte anual posterior al 15 de diciembre de 2008; está prohibida

A partir de 2006, la Compañía comenzó a hacer inversiones de corto plazo (de 90 días a 1 año) en instrumentos apalancados e indexados. Los saldos de las inversiones de corto plazo son como sigue (en millones):

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Al 31 de diciembre de 2007

2006

Inversión Nota a 3 meses, emitida el 12 de diciembre de 2006, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 12 meses, con una tasa de interés de 7%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Nota a 3 meses, emitida el 12 de diciembre de 2006, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 13 meses y 5 días, con una tasa de interés de 7%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Nota a 180 días con vencimiento 12 de junio de 2007, con una tasa de interés del 6%, con un rango de precios barrera de $37.669 a $69.957 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Nota a 180 días con vencimiento 28 de junio de 2007, con una tasa de interés del 6%, con un rango de precios barrera de $38.738 a $71.942 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Nota a 300 días con vencimiento 24 de diciembre de 2007, con una tasa de interés de 3.6%, con un rango de precios barrera de $50.00 a $75.00 para las acciones de SCC en la NYSE, símbolo PCU Inversiones de corto plazo en valores emitidos por compañías que cotizan en bolsa con una tasa de interés promedio ponderado de 5.07%. Total

$ -

$ 100.0

-

100.0

-

40.0

-

20.0

-

20.0

117.9

-

$ 117.9

$ 280.0

Además de las inversiones hechas en 2006, en enero de 2007 invertimos $100.0 millones en una nota a tres meses, renovable cada 3 meses hasta un máximo de 12 meses, con una tasa de interés de 7.25%, establecido por un paquete de bonos mexicanos y peruanos. Esta inversión fue liquidada el 3 de octubre de 2007.

redujera si se traspasan los rangos de precios establecidos. Como el principal de las notas no estaba protegido, la Compañía corrió el riesgo de perder todo o parte de la inversión inicial. Se considera que estos instrumentos contenían derivados implícitos y para su valuación se uso un modelo binomial.

Las inversiones en valores de corto plazo mantenidas al 31 de diciembre de 2007, consisten de aquellos instrumentos disponibles para la venta y que son emitidos por compañías que cotizan en bolsa. Cada título valor es independiente de los demás. Se estima que la cotización corriente de estas inversiones se aproxima a su valor razonable.

En relación a estas inversiones, la Compañía registró pérdidas por $81.0 millones y $11.6 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Las pérdidas en estas inversiones de corto plazo se registraron como pérdida en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado.

Algunos de estos instrumentos de inversión están indexados al precio de las acciones comunes de SCC, mientras que otros están apalancados e indexados a ciertos paquetes de bonos. Ambos tipos de instrumentos pudieron causar que el principal de la inversión se

Además, la Compañía ganó $18.7 millones y $9.3 millones de intereses sobre estas inversiones en 2007 y 2006, respectivamente, que se registraron en ingresos financieros en el estado de resultados consolidado combinado.

NO TA 4 - INVENT ARIOS: NOT INVENTARIOS:

Al 31 de diciembre de (en millones) Metales: Productos terminados Productos en proceso Suministros Total inventarios

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2007

2006

$ 65.7 140.7 241.9

$ 116.1 121.9 175.7

$ 448.3

$ 413.7

NO TA 5 - A CTIV O FIJO: NOT ACTIV CTIVO

Al 31 de diciembre de (en millones) Edificios y equipos Construcción en proceso Desarrollo de mina Terrenos no mineralizados

2007

2006

$6,126.9 309.8 263.2 74.2

$ 5,569.1 625.8 261.1 73.6

Total activos fijos Depreciación, amortización y agotamiento acumulados

$6,774.1 (3,205.8)

6,529.6 (2,991.3)

Total activos fijos, neto

$ 3,568.3

$ 3,538.3

El gasto por depreciación, amortización y agotamiento para los años terminados el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005 ascendió a $263.8 millones, $221.9 millones y $201.1 millones, respectivamente. NO TA 6 – CAPIT ALIZA CION DEL COS T O DE MA TERIAL LIXIVIABLE NOT CAPITALIZA ALIZACION COST MATERIAL

Al 31 de diciembre de (en millones) Material lixiviable capitalizado

2007

2006

$374.4

$323.8

Amortización acumulada

(154.1)

(92.3)

Material lixiviable capitalizado, neto

$220.3

$231.5

La amortización de material lixiviable se incluye en “Depreciación, amortización y agotamiento” y ascendió a $61.8 millones, $50.4 millones y $5.7 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. La política de la Compañía de diferir el costo del material lixiviable aumentó (disminuyó) los costos de operación en $10.1 millones, $(19.3) millones y $(68.0) millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, comparado con lo que tales montos habrían sido si la Compañía hubiera cargado a gastos los costos de material lixiviable conforme se incurría en ellos. NO TA 7 – A CTIV OS INT ANGIBLES NOT ACTIV CTIVOS INTANGIBLES Al 31 de diciembre de (en millones) Concesiones mineras Estudios de ingeniería y desarrollo de minas Amortización acumulada Crédito mercantil Activos intangibles, neto

2007

2006

$121.2 6.0

$121.2 6.0

127.2 (28.4)

127.2 (26.1)

17.0

17.0

$115.8

$118.1

La amortización de activos intangibles fue $2.3 millones, $2.7 millones y $2.9 millones para los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005, respectivamente. El gasto total estimado de amortización de activos intangibles para los años 2008 a 2012 inclusive es $14.2 millones, aproximadamente $2.8 millones por año.

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NO TA 8 - IMPUES T O A LA RENT A: NOT IMPUEST RENTA: Los componentes de la provisión por impuesto a la renta son los siguientes:

Años terminados el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

$79.8 (48.3) 31.5

$ (4.0) 22.8 18.8

$ 13.4 13.4

1,038.8 115.1 1,153.9

996.7 (56.4) 940.3

618.6 (42.3) 576.3

$ 1,185.4

$ 959.1

$ 589.7

(en millones) Federal y estatal en Estados Unidos: Corriente Diferido Extranjero (Perú y México): Corriente Diferido Total provisión por impuesto a la renta

Las fuentes del impuesto a la renta son las siguientes: Años terminados el 31 de diciembre de 2007

(en millones) Utilidades por locación: Estados Unidos Extranjero (Perú y México)

$

Utilidad antes del impuesto a la renta y participación minoritaria

2006

13.5 3,398.4

$ 3,411.9

$

2005

12.1 2,993.9

$ 3,006.0

$

5.2 1,997.2

$ 2,002.4

La conciliación de la tasa legal de impuesto a la renta con la tasa efectiva de impuestos es como sigue: Años terminados el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

Tasa de impuestos proyectada Efecto de haber gravado la renta con una tasa impositiva distinta a la legal Dividendos Diferencias permanentes Efecto de la variación a la tasa impositiva en México Pérdida de beneficios tributarios por la reorganización de la Compañía Impuesto peruano sobre ingresos netos considerados distribuidos Reducción en la provisión por valuación Ajuste a los impuestos diferidos Otros

30.0%

30.0%

30.0%

(1.0) 2.7 1.0 -

0.4 1.8 (0.1)

1.5 4.1 0.7 (2.5)

-

-

(1.8)

1.4 0.6

1.4 (2.7) 2.9 (1.8)

1.5 (4.1)

Tasa efectiva del impuesto a la renta

34.7%

31.9%

29.4%

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La Compañía presenta declaraciones de impuesto a la renta en tres jurisdicciones: Perú, México y Estados Unidos, cada uno de los cuales tuvo una tasa legal diferente en 2007. La tasa legal del impuesto a la renta en Perú es el 30% para los tres ejercicios mostrados, en México las tasas legales son 28%, 29% y 30% para los ejercicios 2007, 2006 y 2005, respectivamente, y en Estados Unidos 35% para los tres ejercicios mostrados. La tasa proyectada que se ha usado en la tabla anterior es la tasa impositiva legal en Perú. La Compañía ha optado por usar esta tasa para su conciliación porque la provisión para el impuesto a la renta peruano es el componente más grande de los gastos tributarios para cada uno de los tres años mostrados. Además, es la tasa aplicable a México para el año 2005. Para todos los años mostrados, tanto SCC como Minera México presentaron declaraciones de impuestos por separado en sus respectivas jurisdicciones fiscales. Aunque las normas y reglamentos tributarios aplicados en las jurisdicciones

fiscales separadas pueden variar considerablemente, existen elementos permanentes similares, como el impacto de los cambios en las tasas impositivas legales, y las cuentas de ingresos y gastos, que no son deducibles o gravables. Algunas diferencias permanentes corresponden específicamente a SCC, como la provisión en Estados Unidos para el porcentaje de agotamiento. Un análisis especial a profundidad de los impuestos diferidos peruanos y estadounidenses dio como resultado al “Ajuste a los impuestos diferidos” en 2006. El impacto del cambio en la provisión por valuación refleja el cambio en las provisiones por valuación para las compañías combinadas. Véase la discusión contenida en el acápite “Ajustes fuera de periodo” en esta nota para mayores detalles sobre estos dos ajustes. Los impuestos diferidos incluyen los efectos tributarios en Estados Unidos, Perú y México de los siguientes tipos de diferencias temporales y arrastres:

Al 31 de diciembre de 2007

2006

$ 14.3 11.7 2.9 27.6 9.9 79.2 0.1 26.7

$ 3.2 40.7 102.4 29.2 86.0 31.7

Total impuestos diferidos activos

172.4

293.2

Pasivos: Inmuebles, plantas y equipos Cargos provisionados Otros

(221.1) (83.9) (14.5)

(315.1) (77.1) (15.7)

Total impuestos diferidos pasivos

(319.5)

(407.9)

$(147.1)

$ (114.7)

(en millones) Activos: Inventarios Capitalización de gastos de exploración Capitalización de desbroce de minas Arrastres de créditos fiscales extranjeros Arrastres de créditos por impuesto mínimo alternativo (AMT) Pérdidas no realizadas en inversiones de corto plazo Reservas Arrastre de pérdidas fiscales Otros gastos devengados Otros

Total impuestos diferidos netos activos (pasivos)

Asuntos tributarios en Estados Unidos— El impuesto a la renta en Estados Unidos no está provisionado por las utilidades no remitidas de subsidiarias extranjeras que han sido invertidas indefinidamente o que se tiene la intención de invertirlas indefinidamente. La Compañía no ha registrado un impuesto diferido activo en Estados Unidos sobre $1,600 millones en utilidades no remitidas al 31 de diciembre de 2007. No es factible

estimar el monto del impuesto que se tendría que pagar si hubiera una remisión de las utilidades que serán reinvertidas permanentemente. Al 31 de diciembre de 2006, el arrastre de crédito fiscal extranjero (FTC) disponible para reducir un posible impuesto a la renta en Estados Unidos fue aproximadamente $102.4 millones. En 2007, se utilizó el 100% de los arrastres de FTC al 31 de diciembre de

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2006, principalmente como resultado del dividendo en efectivo de $957.0 millones en 2007 de su subsidiaria Minera México.

este análisis fue $4.2 millones de gastos tributarios adicionales en 2006.

Sin el beneficio de estos arrastres, en 2007 la Compañía habría tenido que pagar un impuesto corriente en efectivo en Estados Unidos de aproximadamente $90.0 millones sobre el ingreso por dividendos en 2007. El impuesto adicional en Estados Unidos sobre el dividendo proveniente de México es el resultado de la diferencia entre la tasa impositiva federal de Estados Unidos y la tasa impositiva efectiva de México. Al 31 de diciembre de 2007, quedaban disponibles $2.9 millones de FTC como arrastre. Este crédito puede ser arrastrado durante 10 años. Expirará sin beneficio si no se utiliza hasta 2018.

En este análisis, la Compañía sinceró sus diferencias temporales brutas en Perú y Estados Unidos y luego calculó sus impuestos diferidos aplicando la tasa impositiva legal regular (35%). Este ejercicio de recálculo dio como resultado impuestos diferidos pasivos adicionales acumulados por $85.4 millones al 31 de diciembre de 2005.

Al 31 de diciembre de 2007, el arrastre de crédito por impuesto mínimo disponible es $27.6 millones. El crédito por impuesto mínimo no expira. Asuntos tributarios en PerúEn Perú, la Compañía obtiene créditos fiscales por el impuesto general a las ventas que se paga por la adquisición de bienes de capital y otros bienes y servicios empleados en sus operaciones y registra estos créditos como un gasto pagado por adelantado. Según la legislación peruana actual, la Compañía tiene derecho a aplicar dichos créditos contra el impuesto a la renta o para recibir un reembolso. El valor neto en libros de estos créditos fiscales peruanos es cercano a su valor neto realizable. Asuntos tributarios en México El 1 de octubre de 2007, el gobierno mexicano promulgó una nueva ley que entra en vigencia general el 1 de enero de 2008. La ley introduce un impuesto plano, que reemplaza el impuesto a los activos y se aplicará junto con el impuesto a la renta regular vigente en México. En general las compañías mexicanas están sujetas a pagar o el impuesto plano o bien el impuesto a la renta; el mayor de ambos. Al 31 de diciembre de 2007, este cambio en la legislación tributaria no tiene ningún efecto sobre la posición de impuestos diferidos de la Compañía. El impuesto plano se calcula aplicando una tasa impositiva de 16.5% en 2008, de 17.0% en 2009 y 17.5% en 2010 y los años subsiguientes. Aunque el impuesto plano se define como un impuesto mínimo, tiene una base imponible más amplia pues muchas de las deducciones de impuestos permitidas para el impuesto a la renta no están permitidas para el impuesto plano. La ley modificada de impuesto a la renta de México redujo la tasa del impuesto a la renta a 30% en 2005, a 29% en 2006 y a 28% en 2007, nivel en que se espera permanecerá en el futuro cercano. Ajuste fuera de periodoDurante 2006, la Compañía realizó un análisis integral y detallado sobre impuestos diferidos. Este análisis se realizó al 31 de diciembre de 2005, 2004 y 2003. El resultado de este análisis fue un aumento de $85.4 millones en los impuestos diferidos pasivos y la liberación de la provisión por valuación de $81.2 millones. El efecto neto de

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100

Como un segundo componente del análisis integral y detallado de impuestos diferidos, la Compañía emprendió un ejercicio de programación del arrastre de ciertos créditos relacionados con los créditos fiscales mínimos en Estados Unidos y créditos fiscales en el extranjero. Antes de este ejercicio de programación, la Compañía había creado una provisión por valuación correspondiente a los créditos fiscales mínimos en Estados Unidos y a los créditos fiscales en el extranjero. El ejercicio de programación es un componente del análisis integral y detallado, y dio lugar a que la Compañía liberara la provisión por valuación acumulada al 31 de diciembre de 2004 de $81.2 millones. El efecto neto combinado del análisis de impuestos diferidos fue un aumento de $4.2 millones en los gastos totales por impuestos a la renta. Este ajuste fue registrado como parte de los gastos por impuesto a la renta en 2006. La Compañía contabilizó este ajuste como un ajuste fuera de periodo, pues cae por debajo de los niveles de materialidad establecidos en el análisis de la Compañía del SAB 108. FIN No. 48 – Contabilidad de la Incertidumbre en el Impuesto a la Renta La Interpretación No. 48 del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) “Contabilidad de la incertidumbre en el impuesto a la renta” (FIN 48) fue publicada en julio de 2006 e interpreta la Norma de Contabilidad Financiera No. 109 de la FASB (SFAS 109). La FIN 48 entró en vigencia para la Compañía el 1 de enero de 2007 y establece un modelo integral para el reconocimiento, medición, presentación y revelación en los estados financieros de las posiciones fiscales inciertas asumidas o que se prevé asumir en una declaración de impuestos. La FIN 48 da lineamientos sobre no reconocimiento, clasificación, intereses y penalidades, contabilidad en periodos intermedios, revelación de información y transición. La Compañía clasifica los intereses y penalidades relacionadas con el impuesto a la renta dentro de la partida impuesto a la renta en los estados financieros. El monto de beneficios fiscales no reconocidos que, de ser reconocidos, afectaría la tasa impositiva efectiva, fue $42.6 millones al 31 de diciembre de 2007 y $25.4 al 1 de enero de 2007. Estos montos corresponden íntegramente al impuesto a la renta de Estados Unidos. La Compañía no tiene beneficios fiscales peruanos o mexicanos no reconocidos. La siguiente tabla muestra el monto total de beneficios fiscales no reconocidos en 2007:

Beneficios fiscales no reconocidos, saldo inicial Ajuste a los beneficios fiscales no reconocidos al momento de la implementación Aumentos brutos – posiciones fiscales del periodo anterior Disminuciones brutas – posiciones fiscales del periodo anterior Aumentos brutos – posiciones fiscales del periodo corriente Liquidaciones Periodo de prescripción

$ 32.0 84.1 11.5 (10.1) 18.8 -

Beneficios fiscales no reconocidos, saldo final

$136.3

El aumento en los beneficios fiscales no reconocidos de $20.2 millones incluye incrementos y disminuciones que individualmente son insignificantes en las posiciones fiscales del año corriente y del año anterior. El “ajuste a los beneficios fiscales no reconocidos al momento de la implementación” es necesario porque hubo una liquidación incorrecta de arrastres de créditos fiscales extranjeros con los beneficios fiscales no reconocidos al momento de la implementación.

El IRS requiere que la Compañía capitalice el costo de perforación, voladura, acarreo y descarga de material lixiviable y desbroce como una cuenta de inventario. Esto diferirá estos gastos en diez a quince años, hasta que el cobre obtenido por electrodeposición del material lixiviable sea vendido. Estos tres ajustes, si son aceptados por la Compañía, no afectarán en general los gastos tributarios totales de la Compañía, pero acelerará el vencimiento del pago de impuestos a años más próximos.

La provisión por impuestos de la Compañía para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 incluyó $5.2 millones de intereses. Al 31 de diciembre de 2007 y al 1 de enero de 2007, el pasivo de la Compañía por posiciones fiscales inciertas incluyó $19.1 millones y $13.9 millones de intereses devengados, respectivamente. Los estados financieros no incluyen penalidades porque la Gerencia no prevé la aplicación de penalidades para la resolución de ninguna de sus posiciones fiscales inciertas.

El IRS también ha cuestionado el valor de los servicios prestados por una compañía subsidiaria de Minera México, Servicios de Apoyo Administrativo, S.A. de C.V., y busca impugnar una porción de los honorarios pagados.

Actualmente hay varias posiciones fiscales que están siendo revisadas por las Oficinas de Apelaciones y Exámenes del Servicio de Recaudación Interna de Estados Unidos (“IRS”). No es probable que esta revisión dé lugar a pagos en efectivo dentro de los doce meses anteriores al 31 de diciembre de 2008. Tales posiciones incluyen la determinación de periodos apropiados para la depreciación de activos fijos, la capitalización de costos al inventario de cobre inherente en las canchas de lixiviación, y el porcentaje de deducciones por agotamiento. El IRS requiere que la Compañía use vidas útiles más largas para efectos de depreciación, lo que hace que el mismo gasto se extienda sobre un periodo más largo. El IRS también requiere que la Compañía capitalice más gastos financieros contra proyectos de capital, convirtiendo los gastos financieros corrientes en futuros gastos de depreciación.

Perú: EEUU.: México:

Finalmente, la Compañía deduce, con fines tributarios en Estados Unidos, una provisión por agotamiento basada en un porcentaje de sus ingresos generados por actividades de extracción. El IRS exige que la Compañía reporte un menor ingreso por actividades de extracción, y que asigne más utilidades a la fundición y refinación. Estos dos últimos ajustes ocasionarían un aumento permanente en los ingresos gravables y, si es aceptada por la Compañía, incrementará los gastos tributarios. Los cinco ajustes cambiarían el ejercicio en que vence el pago del impuesto, y originaría cargos por intereses. Los intereses pagados serían gastos deducibles de impuestos. Al 31 de diciembre de 2007, la Gerencia no espera que una resolución final de la fiscalización del IRS ocasione un cambio significativo en el pasivo de la Compañía. Las expectativas razonables de la Compañía sobre las resoluciones futuras de elementos inciertos no cambiaron durante el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007. Los siguientes años fiscales permanecen abiertos a revisión y ajustes, para las tres jurisdicciones fiscales más importantes de la Compañía:

2003 y los años siguientes (los ejercicios 1997 a 2002 inclusive han sido examinados por la SUNAT y las observaciones hechas están siendo refutadas; no se pueden hacer nuevas observaciones para estos años) 1997 y todos los años siguientes 2002 y todos los años siguientes

101

SOUTHERN COPPER CORPORATION

NO TA 9 – P AR TICIP A CIÓN DE LLOS OS TRABAJ ADORES NOT PAR ARTICIP TICIPA TRABAJADORES Las operaciones de la Compañía en Perú y México están sujetas a participación de los trabajadores de acuerdo a ley. En el Perú, la provisión para participación de los trabajadores se calcula al 8% de las utilidades antes de impuestos. La parte corriente de esta participación, que devenga durante el año, se basa en la renta imponible de la Sucursal y es distribuida a los trabajadores después de la determinación de los resultados finales del año. En México, la participación de los trabajadores se determina usando las pautas establecidas en la ley mexicana del impuesto a la renta a una tasa del 10% de la utilidad antes de impuestos, con los ajustes indicados en la legislación tributaria. La provisión para participación de los trabajadores se incluye en la partida “Costo de Ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” en el estado de resultados consolidado combinado. Para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006, y 2005, el gasto por la participación de los trabajadores fue de $310.9 millones, $271.5 millones y $219.1 millones, respectivamente.

conformidad con la ley, se presentó un plan conceptual para el cierre de minas, que no incluye costos, ante el Ministerio de Energía y Minas del Perú (“MEM”) en agosto de 2006. De acuerdo con los reglamentos, el plan está sujeto a revisión del MEM en 45 días. Después de la revisión del MEM, la Compañía tendrá 90 días para elaborar y volver a presentar el plan de cierre de minas incluyendo costos, que entonces estará sujeto a la aprobación del MEM y abierto a discusión y comentarios de la población que habita el área de operación de la Compañía. La Compañía aún está esperando la revisión inicial del MEM. Sin embargo, al 31 de diciembre de 2007, la Compañía ha hecho una provisión estimada de $6.4 millones para este pasivo en sus estados financieros, pero considera que dicho estimado debe ser tomado con cautela, en espera de la aprobación final del plan de cierre de minas.

NO TA 1 0 – OBLIG A CIÓN DE RETIR O DE A CTIV OS NOT 10 OBLIGA RETIRO ACTIV CTIVOS

El costo del cierre reconocido para esta obligación incluye el costo estimado requerido en las operaciones peruanas, basado en la experiencia de la Compañía, e incluye el costo en la fundición de Ilo, la disposición de relaves, el desmantelamiento de las concentradoras, talleres y plantas auxiliares. En base a este costo estimado, la Compañía registró un pasivo adicional por retiro de activos de $5.2 millones en 2005, lo que incrementó su pasivo por retiro de activos registrado previamente a $11.2 millones. Esto aumentó el activo fijo neto en $4.6 millones.

En 2005, la Compañía añadió una obligación de retiro de activos por sus propiedades mineras en Perú, tal como lo estipula la Ley de Cierre de Minas, promulgada en 2003 y reglamentada en 2005. De

La siguiente es una conciliación de la obligación de retiro de activos para los dos años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en millones):

Saldo al 1 de enero de 2006 Adiciones y cambios en los estimados Gastos acumulados

$ 11.2 1.0

Saldo al 31 de diciembre de 2006 Adiciones y cambios en los estimados Gastos acumulados

12.2 0.9

Saldo al 31 de diciembre de 2007

SOUTHERN COPPER CORPORATION

102

$ 13.1

NO TA 1 1 - FINANCIAMIENT O: NOT 11 FINANCIAMIENTO: Deuda a largo plazo:

Al 31 de diciembre de (en millones) SCC: Notas a 6.375% con vencimiento en 2015 (con un valor nominal de $200 millones, menos un descuento no amortizado de $0.9 millones y $0.9 millones al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente) Notas a 7.500% con vencimiento en 2035 (con un valor nominal de $1,000 millones, menos un descuento no amortizado de $15.8 millones y $16.0 millones al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente) Contrato de crédito con Mitsui a 6.08% que vence en 2013 tasa LIBO japonesa más 1.25%, (6.60% al 31 de diciembre de 2006) Minera México: Bonos Yankee Serie A al 8.25% con vencimiento en 2008 Bonos Yankee Serie B al 9.25% con vencimiento en 2028 Total deuda Menos, porción corriente Total deuda a largo plazo

En 1998, Minera México emitió $500 millones de deuda no garantizada, a la cual nos referimos como Bonos Yankee. Estos bonos fueron ofrecidos en dos series: Serie A por $375 millones, con una tasa de interés de 8.25% y vencimiento en 2008, y Serie B por $125 millones, con una tasa de interés de 9.25% y vencimiento en 2028. Durante 2007, la Compañía recompró $68.6 millones de bonos Serie B y durante 2006 la Compañía recompró $23.3 millones de bonos Serie A. En relación a estas compras, la Compañía pagó premios de $16.6 millones y $1.1 millones en 2007 y 2006, respectivamente, que se incluye en la partida “Pérdida por pago adelantado de deuda” en el estado de resultados consolidado combinado. Los bonos contienen un convenio que exige a Minera México mantener un ratio EBITDA / gastos financieros de no menos de 2.5 a 1.0, términos que se definen en la línea de crédito. Al 31 de diciembre de 2007, Minera México está cumpliendo con dicho convenio. En 1999, SCC suscribió un contrato de préstamo con Mitsui por $100 millones pagadero en 15 años. La tasa de interés para este préstamo es la tasa LIBO japonesa más 1.25% (la tasa LIBO japonesa al 31 de Diciembre de 2007 fue 4.83%). El contrato de crédito de Mitsui fue garantizado con las cuentas por cobrar de 31,000 toneladas de cobre al año. El convenio con Mitsui estipula que la Compañía debe mantener un patrimonio mínimo de $750 millones, y un ratio deuda/patrimonio determinado. Si la participación directa o indirecta con derecho a voto de Grupo México en la Compañía se reduce y deja de ser mayoritaria, esto constituiría un caso de incumplimiento del contrato con Mitsui. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía está cumpliendo con estos convenios. En 2005, la Compañía pagó por adelantado una línea de crédito de $600 millones que el Citibank había otorgado a Minera México. En relación al pago adelantado de esta línea de crédito, la Compañía

2007

2006

$ 199.1

$ 199.1

984.2

984.0

60.0

70.0

150.0 56.4 1,449.7 (160.0)

150.0 125.0 1,528.1 (10.0)

$1,289.7

$1,518.1

castigó $10.2 millones de costos de financiamiento diferidos que están registrados en el Estado de Resultados Consolidado Combinado en la partida “Gastos financieros”. En enero de 2005, la Compañía suscribió una línea de crédito por $200 millones con un grupo de bancos liderados por Citibank, N.A. El producto de esta línea de crédito fue usado para el pago adelantado de $199 millones de los bonos en circulación del programa de bonos peruanos de la Compañía. La Compañía capitalizó $2.8 millones de costos asociados a este crédito. La Compañía pagó una penalidad por pago adelantado de 1% ó $2.0 millones a los titulares de los bonos peruanos. Además, la Compañía castigó $2.3 millones por costos de emisión de bonos que se habían capitalizado anteriormente. La penalidad de $2.0 millones y la amortización de $2.3 millones de costos de emisión de bonos se incluyen en el estado de resultados en la partida “Pérdida por pago adelantado de deuda” y “Gastos financieros”, respectivamente. El 28 de julio de 2005, esta línea de crédito fue pagada y la Compañía castigó $2.5 millones del costo de financiamiento diferido. El 27 de julio de 2005, SCC emitió $200 millones en notas a 6.375% con vencimiento en 2015, con un descuento de $1.1 millones y $600 millones en notas al 7.5% con vencimiento en 2035, con un descuento de $5.3 millones. Las notas son obligaciones no garantizadas preferenciales de la Compañía. La Compañía capitalizó $8.8 millones de costos asociados con esta operación, que se incluyen en la partida “Otros activos no corrientes” en el Balance General Consolidado. El producto neto de la emisión y venta de las notas fue usado para pagar los saldos adeudados por nuestras operaciones en Perú y México, bajo las líneas de crédito por $200 millones y $600 millones ($480 millones pendientes), respectivamente, y el saldo se usó como fondos de propósito general de la Compañía. SCC presentó una Declaración de Registro en el

103

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Formulario S-4 con respecto a estas notas el 28 de octubre de 2005. El 3 de enero de 2006, la Compañía concluyó una oferta de intercambio de $200 millones de notas al 6.375% con vencimiento en 2015 y $600 millones de notas al 7.5% con vencimiento en 2035. En la oferta de intercambio, $197.4 millones de las antiguas notas al 6.375% con vencimiento en 2015 fueron ofrecidas a cambio de un monto equivalente de nuevas notas. Además, se ofrecieron $590.5 millones de las antiguas notas al 7.5% con vencimiento en 2035 a cambio de un monto equivalente de nuevas notas. Los contratos que rigen las notas contienen ciertos convenios, como limitaciones sobre endeudamiento, limitaciones de transacciones de ventas con arrendamiento al vendedor, derechos de los titulares de las notas en caso de un cambio de control, limitaciones sobre el endeudamiento de las subsidiarias, y limitaciones sobre consolidaciones, fusiones, ventas o transferencias. Todas estas limitaciones y restricciones están sujetas a una serie de excepciones importantes, y algunas de estas disposiciones dejarán de ser aplicables antes del vencimiento de las notas si éstos alcanzan una calificación de grado de inversión. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía está cumpliendo con dichos convenios.

a los $600 millones en notas existentes al 7.5% con vencimiento en 2035 que fueron emitidas en julio de 2005. Esta nueva transacción se emitió con un margen de +240 puntos básicos sobre los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. La emisión original en julio de 2005 fue emitida con un margen de +315 puntos básicos sobre los Bonos del Tesoro de Estados Unidos a 30 años. Las notas tienen una calificación de Baa2 según Moody’s, BBB- según Standard & Poor’s, y BBB- según Fitch. Las notas se emitieron con un descuento de $10.8 millones. La Compañía capitalizó $3.2 millones por costos asociados con esta operación, que están incluidos en la partida “Otros activos, neto” en el balance general consolidado combinado. La Compañía usó el producto de la emisión de mayo de 2006 para sus programas de expansión.

El 9 de mayo de 2006 la Compañía emitió $400 millones adicionales en notas al 7.5% con vencimiento en 2035. Estas notas se añaden

El total de los vencimientos de los préstamos pendientes de pago al 31 de diciembre de 2007 es el siguiente:

(en millones) Año 2008 2009 2010 2011 2012 En adelante Total

Las notas emitidas en julio de 2005 y las nuevas notas emitidas en mayo de 2006 son tratadas como una sola serie de notas, incluso para propósitos de convenios, renuncia de derechos, y modificaciones. La Compañía ha registrado estas notas de conformidad con la Ley de Títulos Valores de 1933 y sus modificaciones.

Vencimiento del principal $ 160.0 10.0 10.0 10.0 10.0 1,266.4 $1,466.4

El total de vencimientos de deuda no incluye la cuenta de valuación del descuento de deuda de $16.7 millones. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la partida Otros Activos incluye $6.8 millones y $7.3 millones, respectivamente, en depósitos en garantía requeridos por los contratos de préstamo de la Compañía. Los fondos son liberados del depósito en garantía cuando se pagan las amortizaciones programadas. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el saldo de los costos de emisión capitalizados fue $11.8 millones y $12.6 millones, respectivamente. La amortización cargada a los gastos financieros fue $0.8 millones, $1.6 millones y $4.1 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente.

que los empleadores reconozcan el estado del fondo en exceso o en defecto de un plan de pensiones de beneficios definidos y planes de post-jubilación como un activo o pasivo en su balance general y que reconozca los cambios en el estado del fondo en el año en el cual se producen tales cambios en Otros Ingresos Generales Acumulados, que es un componente del patrimonio. La Compañía adoptó esta norma al 31 de diciembre de 2006. Planes de Pensión de Beneficios Definidos de SCC-

NO TA 12 – PLANES DE BENEFICIOS: NOT

La Compañía posee dos planes de pensiones de beneficios definidos sin aportes que cubren a los ex empleados remunerados en Estados Unidos y a algunos ex empleados en Perú. Con vigencia desde el 31 de octubre del 2000, el Directorio modificó el plan calificado de pensiones para suspender la acumulación de beneficios.

En septiembre de 2006 el FASB emitió la SFAS No. 158 “Contabilidad por los empleadores de los planes de pensiones con beneficios definidos y otros planes post-jubilación”, una modificación de las Normas No. 87, 88, 106 y 132(R) del FASB. Esta norma prescribe

Los componentes de los costos netos por beneficios periódicos calculados de acuerdo con la SFAS No. 87 “Contabilidad del Empleador para Pensiones”, usando el 31 de diciembre como una fecha de medición, consisten de lo siguiente:

SOUTHERN COPPER CORPORATION

104

Ejercicio que terminó al 31 de diciembre de 2007

2006

2005

(en millones) Costos financieros Rendimiento esperado de los activos del plan Amortización de las pérdidas netas

$ 0.6 (0.5) 0.1

$ 0.6 (0.5) 0.1

$ 0.6 (0.5) -

Costo de los beneficios periódicos, neto

$ 0.2

$ 0.2

$ 0.1

A continuación se muestra el cambio en la obligación por beneficios y en los activos del plan, y una conciliación del estado de los fondos:

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Cambio en la obligación por beneficios: Obligación por beneficios proyectada al inicio del ejercicio Costos financieros Beneficios pagados Ganancia (pérdida) actuarial

$ 12.4 0.6 (0.9) (0.5)

$ 11.9 0.7 (0.9) 0.7

Obligación por beneficios proyectada al término de ejercicio

$ 11.6

$ 12.4

Cambio en los activos del plan: Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio Rendimiento real de los activos del plan Aportes del empleador Beneficios pagados Gastos administrativos Valor razonable de los activos del plan al término del ejercicio

$ 12.0 0.8 0.5 (0.9) $ 12.4

$12.4 0.5 (0.9) $12.0

Estado del fondo al término del ejercicio:

$ 0.8

$($0.4)

Los importes reconocidos de conformidad con la SFAS 158 en el balance general son los siguientes: Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Total

$ 0.8 $ 0.8

$ 0.4 $ 0.4

$1.8 -

$2.4 -

$1.8

$2.4

(en millones)

Los importes reconocidos de conformidad con SFAS 158 en Otros ingresos generales acumulados son los siguientes: Pérdida (ganancia) neta, neto de impuesto a la renta Costo (crédito) de servicio anterior Obligación (activo) de transición Total (neto de impuesto a la renta de $1.0 millones y $1.3 millones, respectivamente)

105

SOUTHERN COPPER CORPORATION

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 correspondiente a nuestros planes de pensiones y post-jubilación (neto de impuesto a la renta en millones):

Al 31 de diciembre de 2007

(en millones) Conciliación de otros ingresos generales acumulados: Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan

$

2.4

Efecto de la adopción de la norma FAS 158 Ganancia (pérdida) neta amortizada durante el año Ajuste a otros ingresos generales acumulados, neto Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan

2006

$

$

-

(0.6)

2.4 -

(0.6)

2.4

1.8

$

2.4

La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo de beneficios periódicos en 2007 (neto de impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de (en millones) Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores Amortización de pérdidas netas Total gastos de amortización

2007

2006

(0.1)

N/A N/A

$(0.1)

N/A

$

Los supuestos usados para determinar la obligación por pensiones y premios por antigüedad al término del ejercicio y para el costo neto del año siguiente fueron:

Ejercicio que terminó al 31 de diciembre de

Tasa de descuento Tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras

SOUTHERN COPPER CORPORATION

106

2007

2006

2005

6.25% 4.50% N/A

5.50% 4.50% N/A

5.50% 4.50% N/A

Los vencimientos programados de los beneficios que se espera pagar en cada uno de los próximos cinco años y en adelante, son los siguientes:

Pagos Previstos por Beneficios

Años

(en millones) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 a 2016

$ 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 4.5

Total

$ 9.0

La política de provisión de fondos de la Compañía es dar aportes al plan calificado que sean suficientes para cumplir con los requerimientos mínimos de provisión de fondos estipulado en la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación para Empleados de 1974 más los montos adicionales que la Compañía considere convenientes. Los activos del plan se invierten en fondos mutuos de acciones y bonos. La política de la Compañía para determinar la cartera de activos incluye la consulta periódica con reconocidos consultores de inversión externos. La tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan se actualiza periódicamente tomando en cuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y el entorno económico actual. En función de estos factores esperamos que nuestros activos ganarán un retorno promedio anual de 4.5% asumiendo que nuestra cartera de largo plazo será consistente con nuestra cartera actual y una tasa de descuento de 6.25%. Las condiciones generales de mercado repercuten sobre el valor razonable de los activos del plan. Si los retornos reales sobre los activos del plan difieren de los retornos proyectados, los resultados reales pueden ser diferentes.

Plan de Salud Post-Jubilación de SCCLa Compañía adoptó el plan de salud post-jubilación para empleados asalariados jubilados elegibles para Medicare el 1 de mayo de 1996. El plan no tiene fondos. A partir del 31 de octubre del 2000, el plan de salud para jubilados se dio por concluido y la Compañía informó a los jubilados que estarían cubiertos por el plan de salud de jubilación entonces vigente de Asarco, ex accionista de la Compañía y subsidiaria de Grupo México, que ofrecía prácticamente los mismos beneficios y requería los mismos aportes. Como consecuencia de haberse acogido a los procedimientos de quiebra del Capítulo 11, Asarco ya no está manejando el plan. La Compañía ha asumido la gestión del plan y ya está dando beneficios de salud a los jubilados. El plan se contabiliza de conformidad con la SFAS No. 106 “Contabilidad de los Empleadores para los Beneficios Post-Jubilación distintos a Pensiones”, modificada por la SFAS 158. Los componentes del costo de los beneficios periódicos son los siguientes:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

(en millones) Costo de servicios Costos financieros

$

0.1

$

Costo de los beneficios periódicos, neto

$

0.1

$ 0.1

107

0.1

$

0.1

$ 0.1

SOUTHERN COPPER CORPORATION

A continuación se muestra el cambio de obligación por beneficios y una conciliación del estado del fondo:

Al 31 de diciembre de 2007

(en millones) Cambio en la obligación por beneficio: Obligación por beneficios al inicio del ejercicio Costos financieros Modificaciones del plan Beneficios pagados (Ganancia) o pérdida actuarial

2006

$

1.4 0.1 (0.1) (0.1)

$

1.4 0.1 (0.1) -

$

1.3

$

1.4

$

0.1 (0.1)

$

0.1 (0.1)

Valor razonable de los activos del plan al término del ejercicio

$

-

$

-

Estado del fondo al término del ejercicio

$ (1.3)

$ (1.4)

(0.1) (1.2)

(0.1) (1.3)

$ (1.3)

$ (1.4)

Pérdida (ganancia) neta Costo (créditos) de servicios anteriores

$

0.4 (0.3)

$

0.4 (0.3)

Total (neto del impuesto a la renta)

$

0.1

$

0.1

Obligación por beneficios al término del ejercicio Cambios en los activos del plan: Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio Aportes del empleador Beneficios pagados

Los importes reconocidos de conformidad con la SFAS 158 en el balance general son: Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Total Los importes reconocidos de conformidad con la SFAS 158 en Otros ingresos generales acumulados son los siguientes:

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 correspondiente a nuestros planes de pensiones y post-jubilación (antes de impuestos, en millones):

Al 31 de diciembre de (en millones)

2007

2006

Conciliación de otros ingresos generales acumulados: Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan

$ 0.1

$ -

(*) (*)

0.1 0.1

$ 0.1

$ 0.1

Efecto de la adopción de la norma FAS 158 Ganancia (pérdida) neta amortizada durante el año Ajuste a otros ingresos generales acumulados, neto Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan

(*) Menos de $0.1 millones SOUTHERN COPPER CORPORATION

108

La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo de beneficios periódicos en 2007 (neto del impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de (en millones)

2007

2006

Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores Amortización de pérdidas netas

$ 0.1 (0.1)

N/A N/A

Total gastos de amortización

$ -

N/A

La tasa de descuento usada en el cálculo de otros beneficios y costos post-jubilación al 31 de diciembre de 2007 y 2006 fue 6.25% y 5.5%, respectivamente. Los beneficios que se espera pagar en cada uno de los siguientes cinco años y en adelante, son los siguientes:

Años

Pagos previstos por Beneficios (en millones)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 a 2016

$ 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.3

Total

$ 0.8

Para fines de medición se asumió una tasa anual de aumento de 8.0% en el costo per cápita de los beneficios de salud cubiertos para 2007. Se asume que la tasa disminuirá gradualmente a 5% para 2013 y permanecerá en ese nivel desde entonces. Las tasas que se asumen para la proyección de los costos de atención de salud pueden tener un efecto importante en el monto consignado para el plan de salud. Un cambio de un punto porcentual en las tasas asumidas para la atención de salud no tendría efectos importantes. Planes definidos de beneficios de pensiones Minera MéxicoMinera México ha establecido para sus empleados asalariados un plan definido de beneficios de pensiones con aportes. Este plan se suma a los beneficios dados por el Instituto Mexicano de Seguro Social (IMSS). Según este plan, la Compañía hará aportes anuales que sean iguales al 3% del sueldo básico del empleado participante. En relación a esto, la Compañía registró un gasto por aportes de

$0.7 millones y $1.1 millones en 2007 y 2006, respectivamente. El pasivo del plan definido con aportes fue $3.4 millones y $4.1 millones en 2007 y 2006, respectivamente. Los beneficios obtenidos en el plan de beneficios definidos de la Compañía se basan en salarios ajustados por inflación. Como México ha experimentado un periodo de baja inflación en años recientes, los beneficios obtenidos del IMSS han sido mayores que los obtenidos por el plan de beneficios definidos sin aportes de la Compañía. Debido a este hecho, y a que la Compañía desea asegurar el bienestar económico de sus empleados jubilados, en 2006 decidió crear un nuevo plan definido con aportes. Ciertos grupos de empleados asalariados convinieron en pasarse del plan definido de beneficios sin aportes al nuevo plan definido con aportes. Los beneficios obtenidos al 1 de enero de 2006 por los empleados que se acogieron fueron transferidos al nuevo plan definido con aportes. La transferencia inicial de los beneficios del plan de beneficios sin aportes al nuevo plan definido con aportes ascendió a $13.7 millones.

109

SOUTHERN COPPER CORPORATION

En 2006 el cambio de plan fue contabilizado como una liquidación de conformidad con SFAS 88 “Contabilidad del Empleado para Liquidaciones y Recortes de Planes de Pensiones de Beneficios Diferidos y para la Liquidación de Beneficios”. La Compañía registró una ganancia de $1.7 millones por liquidación como consecuencia del cambio de plan. Minera México ha establecido para sus empleados sindicalizados un plan de pensiones de beneficios

definidos sin aportes. Este plan se suma a los beneficios otorgados por el IMSS. Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos calculados de acuerdo con FASB No. 87 “Contabilidad del Empleador para Pensiones”, usando 31 de diciembre como fecha de medición, son los siguientes:

Ejercicio que termina el 31 de diciembre de, 2007

2006

2005

Costos financieros Costos de servicios Retorno esperado de los activos del plan Amortización de los activos de transición, neto Pérdidas actuariales netas reconocidas Liquidación (ganancia) Amortización del costo de servicios anteriores

$2.2 2.2 (3.1) (0.1) (0.2) 0.2

$1.8 2.1 (2.0) (1.7) -

$2.9 2.6 3.1 (0.2) 0.2 -

Costo de los beneficios periódicos, neto

$1.2

$0.2

$ 8.6

(en millones)

A continuación se muestra el cambio en la obligación por beneficios y en los activos del plan:

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Cambio en las obligaciones por beneficios: Obligación por beneficios proyectada al inicio del ejercicio Costos de servicios Costos financieros (Pérdida) ganancia actuarial, neta Modificaciones Liquidaciones Beneficios pagados Ajuste por inflación Obligación por beneficios proyectada al término del ejercicio

$36.1 2.2 2.2 (0.7) $39.8

$42.1 2.1 1.8 3.9 3.2 (14.7) (1.7) (0.6) $36.1

Cambio en los activos del plan: Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio Rendimiento actuarial de los activos del plan Aportes del empleador Beneficios pagados Otras transferencias

$33.6 7.5 (0.5) (0.4)

$36.6 11.9 (0.7) (0.5) (13.7)

Valor razonable de los activos del plan al término del ejercicio

$40.2

$33.6

$ 0.4

$ (2.5)

(en millones)

Estado del fondo

SOUTHERN COPPER CORPORATION

110

Los importes reconocidos de conformidad con la SFAS No. 158 en el balance general son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes

$ 0.4 -

(2.5)

Total

$ 0.4

$(2.5)

Los importes reconocidos de conformidad con SFAS 158 en Otros ingresos generales acumulados son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Pérdida (ganancia) neta Costo (crédito) de servicios anteriores Obligación (activo) de transición

$(4.8) 1.2 (0.2)

$ (2.1) 1.3 (0.2)

Total (neto de impuesto a la renta de $2.3 millones y $4.0 millones, respectivamente)

$(3.8)

$ (1.0)

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 correspondiente a nuestros planes de pensiones y post-jubilación (neto de impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de 2007

2006

$(1.0)

$ -

Efecto de la adopción de la norma FAS 158 Amortización de la obligación (activo) de transición Costo de servicios anteriores amortizado durante el año Ganancia (pérdida) neta amortizada durante el ejercicio Ganancias netas durante el ejercicio Variaciones en el tipo de cambio

(*) 0.1 (0.1) (2.7) (0.1)

(1.0) -

Ajuste a otros ingresos generales acumulados, neto

(2.8)

(1.0)

$(3.8)

$(1.0)

Conciliación de otros ingresos generales acumulados: Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan

Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan (*) El importe es menor que $0.1 millones

111

SOUTHERN COPPER CORPORATION

La siguiente tabla resume los montos de otros ingresos generales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo de beneficios periódicos en 2007 (neto del impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Amortización de activos de transición Amortización de pérdidas netas Amortización del costo de servicios anteriores

(0.1) (0.2) 0.2

N/A N/A N/A

Total gastos de amortización

(0.1)

N/A

Los supuestos usados para determinar la obligación por pensiones y premios por antigüedad al término del ejercicio y para el costo neto del ejercicio subsiguiente fueron los siguientes:

2007 Tasa de descuento promedio ponderado Tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan Tasa de aumento en el nivel de compensaciones futuras

8.0% 8.0% 4.5%

2006

2005

10.0% 12.0% 6.0%

10.0% 12.0% 6.0%

Estas tasas se basan en pesos mexicanos pues el pago de pensiones se hará en México. Los beneficios que se prevé pagar en cada uno de los próximos cinco años y en los siguientes, son:

Pagos Previstos por Beneficios

Años

(en millones) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 a 2016 Total

$29.4 0.8 0.8 0.9 0.9 5.7 38.5

La política de Minera México para determinar la cartera de activos incluye la consulta periódica con reconocidos consultores externos de inversión. La tasa de retorno de largo plazo proyectada de los activos del plan se actualiza periódicamente tomando en cuenta la asignación de los activos, los retornos históricos y el entorno económico actual. Las condiciones generales de mercado repercuten sobre el valor razonable de los activos del plan. Si los

SOUTHERN COPPER CORPORATION

112

retornos reales sobre los activos del plan difieren de los retornos proyectados, los resultados reales pueden ser diferentes. Estos planes representaron aproximadamente el 30% de las obligaciones de beneficios. La siguiente tabla muestra la composición de la cartera de inversiones al 31 de diciembre:

Categoría de activos: Acciones de Capital Bonos del tesoro

2007

2006

70% 30%

79% 21%

100%

100%

El monto de los aportes que la Compañía espera pagar al plan durante 2007 no es material.

Plan de salud post-jubilación de Minera México — Los componentes del costo neto de los beneficios periódicos son los siguientes:

Para el año que terminó el 31 de diciembre de 2007

2006

2005

Costos financieros Costo de servicios Amortización de pérdidas (ganancias) netas Amortización de la obligación de transición Ajuste por inflación

$2.4 0.5 0.1 1.6 0.2

$2.3 0.5 -

$2.2 0.4 1.6 -

Costo de beneficios periódicos post-jubilación, neto

$4.6

$2.8

$4.2

(en millones)

A continuación se muestra el cambio en la obligación por beneficios y una conciliación del estado del fondo:

Al 31 de diciembre de 2007

(en millones) Cambio en la obligación por beneficios: Obligación por beneficios proyectada al inicio del ejercicio: Costo de servicios Costos financieros (Pérdida) ganancia actuarial, neto Beneficios pagados Liquidaciones Ajuste por inflación Obligación por beneficios proyectada al término del ejercicio Estado del fondo

$

$

50.7 0.5 2.4 10.9 (3.3) 2.1 63.3

$

(63.3)

113

2006

$

$

48.8 0.5 2.3 0.9 (3.0) 1.2 50.7

$ (50.7)

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Los importes reconocidos de conformidad con la SFAS No. 158 en el balance general son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2007 Activos no corrientes Pasivos corrientes Pasivos no corrientes Total

$ $

2006

(63.3) (63.3)

$

(50.7) $ (50.7)

Los importes reconocidos de conformidad con SFAS 158 en Otros ingresos generales acumulados son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2007 Pérdida (ganancia) neta Costo (crédito) de servicios anteriores Obligación (activo) de transición Total (neto de impuesto a la renta de $16.7 millones y $12.5 millones, respectivamente)

2006

$

11.7 15.5

$

4.9 15.8

$

27.2

$

20.7

La siguiente tabla resume los cambios en otros ingresos generales acumulados para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 correspondiente a nuestros planes de pensiones y post-jubilación (neto de impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de

Conciliación de otros ingresos generales acumulados: Otros ingresos generales acumulados al inicio del año del plan: Efecto de la adopción de la norma FAS 158 Amortización de la obligación de transición Pérdida (ganancia) neta durante el año. Variaciones en el tipo de cambio Ajuste a otros ingresos generales acumulados, neto Otros ingresos generales acumulados al término del año del plan

2007

2006

20.7 (1.0) 6.8 0.7

20.7 -

6.5

20.7

27.2

20.7

La siguiente tabla resume los montos en otros ingresos generales acumulados amortizados y reconocidos como un componente del costo neto de beneficios periódicos en 2007 (neto del impuesto a la renta, en millones):

Al 31 de diciembre de 2007

2006

Amortización del costo (crédito) de servicios anteriores Amortización de pérdidas netas

1.6 0.1

N/A N/A

Total gastos de amortización

1.7

N/A

(en millones)

SOUTHERN COPPER CORPORATION

114

Las tasas de descuento usadas en el cálculo de otros beneficios y costos post-jubilación al 31 de diciembre de 2007 y 2006 fueron 4.0% y 5.0%, respectivamente. Los beneficios que se espera pagar en cada uno de los próximos cinco ejercicios y en los años siguientes son:

Pagos Previsto de Beneficios

Años

(en millones) 2008 2009 2010 2011 2012 2013 a 2016

4.4 4.7 5.0 5.3 5.6 32.5

Total

57.5

Para fines de medición, se asumió una tasa anual de 2.5% para el incremento del costo per cápita de los beneficios de salud cubiertos para 2008 y permanece en ese nivel en lo sucesivo. Un aumento en el costo de otros beneficios tiene un efecto significativo sobre el monto de las obligaciones reportadas así como en el costo de los componentes del otro plan de beneficios. Un cambio de un punto porcentual en el valor asumido para el costo de otros beneficios tendría los siguientes efectos:

Un punto porcentual Aumento

(en millones) Efecto en total componentes de costo de servicios y financieros Efecto de la obligación por beneficios post-jubilación

NOTA 13- PARTICIPACIÓN MINORITARIA Para todos los años mostrados, en el estado de resultados consolidado combinado la participación minoritaria se basa las utilidades de la Sucursal Peruana de la Compañía, y hasta octubre de 2005 inclusive también incluía el interés de accionistas minoritarios en Minera México. En octubre de 2005, la Compañía adquirió un 0.81833% adicional de las acciones en circulación de Minera México por $30.3 millones. Esta adquisición aumentó la participación de la Compañía en Minera México a 99.95%. La participación minoritaria de la Sucursal Peruana de la Compañía es por las acciones de inversión, que antes tenían el nombre de acciones laborales. Estas acciones se generaron por la legislación vigente en Perú desde la década de 1970 hasta 1989; dicha legislación estipulaba la participación de los trabajadores mineros

$ 4.0 $ 71.7

Disminución $ 3.1 $ 56.4

en las utilidades de las empresas en las que trabajaban. Esta participación se dividía en acciones y en efectivo. Las acciones de inversión incluidas en la participación minoritaria en el balance general siguen siendo distribuciones de acciones en circulación hechas a los empleados de la Sucursal Peruana. En años anteriores la Compañía adquirió algunas acciones de inversión peruana a su valor de mercado. Estas adquisiciones han sido contabilizadas como compras de participación minoritaria. El exceso pagado sobre el valor en libros fue consignado como activos intangibles y está siendo amortizado en base a la producción. Como resultado de estas adquisiciones, el resto de los tenedores de acciones de inversión tienen un interés de 0.71% en la Sucursal Peruana y tienen a una participación prorrateada en las distribuciones en efectivo que hace la Sucursal. Las acciones se registran como participación minoritaria en los estados financieros de la Compañía.

115

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NOTA 14-COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS: Asuntos ambientales: La Compañía ha establecido extensos programas de conservación ambiental en sus instalaciones mineras de Perú y México. Los programas medioambientales de la Compañía incluyen, entre otras cosas, sistemas de recuperación de aguas para conservar el agua y minimizar el impacto sobre las corrientes cercanas, programas de reforestación para estabilizar las superficies de las represas de relaves y la implementación de tecnología de limpieza húmeda en las minas para reducir las emisiones de polvo. Operaciones en Perú Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes y reglamentos peruanos sobre medio ambiente. El gobierno peruano, a través de su Ministerio de Energía y Minas (“MEM”), realiza auditorias anuales de las operaciones mineras y metalúrgicas de la Compañía en Perú. Mediante estas auditorias ambientales, se revisaron temas relacionados con compromisos medioambientales, el cumplimiento de los requisitos legales, las emisiones atmosféricas y el control de efluentes. La Compañía considera que está cumpliendo cabalmente con las leyes y reglamentos peruanos aplicables sobre medio ambiente. En el primer trimestre de 2007, con la conclusión de la modernización de la fundición de Ilo, la Compañía concluyó un programa medioambiental de diez años acordado con el gobierno peruano en 1997. Este programa se aplicó a todas las operaciones peruanas de la Compañía y contenía 34 medidas y proyectos de mitigación necesarios para (1) hacer que las operaciones existentes cumplieran con los estándares ambientales establecidos por el MEM, y (2) identificar las áreas afectadas por las operaciones que ya no estaban activas y que era necesario restaurar. En 2003, el Congreso peruano publicó una nueva ley que estipulaba obligaciones para el futuro cierre y remediación en la industria minera. En agosto de 2006, en cumplimiento de esta ley sus modificaciones, la Compañía preparó y remitió al MEM un plan de cierre. La Compañía está esperando que el MEM revise este plan. Véase la Nota 10 “Obligación de retiro de activos” para una mayor discusión sobre este tema. Para las operaciones peruanas de la Compañía, los gastos de capital ambientales fueron $21.6 millones, $161.0 millones y $235.1 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. La Compañía espera gastar aproximadamente $14.1 millones por gastos de capital ambientales en 2008. Operaciones mexicanas Las operaciones de la Compañía están sujetas a las leyes municipales, estatales y federales mexicanas sobre medio ambiente, a sus normas técnicas oficiales y a sus reglamentos de protección del medio ambiente, incluyendo las normas sobre suministro de agua, calidad del agua, calidad del aire, niveles de ruido y desechos sólidos y peligrosos. Algunas de estas leyes y reglamentos son relevantes para los procesos legales relacionados con las instalaciones de cobre de la Compañía en San Luís Potosí. La principal legislación aplicable a las operaciones mexicanas de la Compañía es la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección

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al Ambiente, y el ente encargado hacerla cumplir es la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (“PROFEPA”). La PROFEPA fiscaliza el cumplimiento de la legislación sobre medio ambiente e impone el cumplimiento de las leyes, reglamentos y normas técnicas oficiales sobre medio ambiente. La PROFEPA puede iniciar procesos administrativos contra las compañías que violan las leyes sobre medio ambiente, que en los casos más graves pueden provocar el cierre temporal o permanente de las instalaciones infractoras, la revocación de las licencias de operación y/u otras sanciones o multas. Asimismo, de acuerdo con lo estipulado por el Código Penal Federal, la PROFEPA tiene que informar a las autoridades correspondientes sobre el incumplimiento de las normas ambientales. En la última década, las regulaciones ambientales en México se han vuelto cada vez más exigentes y es probable que esta tendencia continúe y que haya sido influenciada por el tratado sobre medio ambiente suscrito por México, Canadá y Estados Unidos en febrero de 1999 y que está ligado al Tratado de Libre Comercio de Norteamérica. Sin embargo, la Gerencia de la Compañía no considera que continuar cumpliendo con la Ley de Medio Ambiente o con las leyes estatales mexicanas sobre medio ambiente pueda tener un efecto adverso en sus operaciones, patrimonio, resultados de operación, ni en su situación financiera o prospectos o que pueda ocasionar gastos de capital importantes. Aunque la Compañía considera que todas sus instalaciones cumplen cabalmente con las leyes y reglamentos sobre medio ambiente, minería, y también con otras leyes y reglamentos; la Compañía no puede asegurar que leyes o reglamentos futuros no afectarán negativamente las operaciones, patrimonio, resultados de operación, condición financiera o los prospectos de la Compañía. Debido a la proximidad de ciertas instalaciones de Minera México a centros urbanos, es posible que las autoridades implementen ciertas medidas que podrían afectar o restringir el funcionamiento de dichas instalaciones. Para las operaciones mexicanas de la Compañía, los gastos de capital ambientales fueron $25.8 millones, $5.3 millones y $7.5 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente. Se ha presupuestado aproximadamente $45.2 millones para gastos de capital ambientales en 2008. Litigios: Operaciones en Perú: García-Ataucuri y otros contra SCC: En abril de 1996, la Compañía fue notificada de una demanda presentada en el Perú por unos 800 ex-trabajadores que pretendían la entrega de una cantidad considerable de “acciones laborales” de su Sucursal Peruana más los dividendos sobre dichas acciones distribuidos en forma proporcional a cada uno de los ex-trabajadores de acuerdo con su tiempo de servicio en la Sucursal Peruana de SCC en el Perú. La Compañía realiza sus operaciones en el Perú a través de una Sucursal registrada. Aunque la Sucursal no cuenta con capital ni pasivos independientes de los de la Compañía, de acuerdo con las leyes peruanas, se considera que esta Sucursal cuenta con un capital propio para poder determinar la participación económica de los titulares de las acciones laborales. El litigio por las acciones laborales se basa en reclamos de ex-trabajadores por la propiedad de acciones laborales emitidas durante los años 1970 hasta 1989

en virtud de un antiguo sistema de participación en las utilidades decretado en el Perú. En 1971, el gobierno peruano promulgó una ley que establecía que los trabajadores del sector minero participasen del 10% de las utilidades antes de impuestos de las empresas para las cuales trabajaban. Esta participación era distribuida 40% en efectivo y 60% en forma de participación patrimonial en la empresa. Según la ley, la participación patrimonial se entregó originalmente a la “Comunidad Minera”, una organización que representaba a todos los trabajadores. La porción en efectivo fue distribuida a los trabajadores después del cierre de cada ejercicio. El monto devengado para esta participación fue (y continua siendo) un pasivo corriente de la Compañía, hasta su pago. En 1978, la ley fue modificada y la distribución de la participación patrimonial se estableció en 5.5% de las utilidades antes de impuestos y era entregada individualmente a cada trabajador de la empresa en forma de “acciones laborales” a ser emitidas en Perú por la Sucursal Peruana de SCC. Estas acciones laborales constituían una participación patrimonial en la empresa. Además, según la ley de 1978, las participaciones patrimoniales previamente distribuidas a la “Comunidad Minera” fueron devueltas a la Compañía y redistribuidas individualmente a cada trabajador o ex-trabajador en forma de acciones laborales. La participación en efectivo fue ajustada al 4.0% de las utilidades antes de impuestos y siguió siendo distribuida a los empleados después del cierre de cada ejercicio. La ley fue modificada a su estado actual y entró en vigencia como tal en 1992, estableciendo la tasa de participación de los trabajadores en las utilidades antes de impuestos en 8%, siendo el 100% pagadero en efectivo. El componente de la participación patrimonial fue eliminado de la ley.

instancia desestimó la demanda judicial por cuestiones procesales sin decidir sobre el fondo de la causa. En marzo de 2005, los demandantes apelaron esta decisión pero el juzgado de apelaciones desestimó la apelación por defectos procesales y devolvió el caso al juzgado de primera instancia para que realice más diligencias. El juzgado de primera instancia, a solicitud de los demandantes, repuso la apelación para siete de los demandantes que subsanaron los defectos procesales en que habían incurrido. Al 31 de diciembre de 2007, el caso se mantiene abierto sin que hayan ocurrido nuevos acontecimientos. El juzgado de trabajo ha perdido temporalmente jurisdicción sobre este caso hasta que la Corte Suprema decida sobre la decisión del Tribunal Constitucional que se describe líneas abajo. En octubre de 2007, en un proceso aparte entablado por el Sr. García Ataucuri contra los jueces de la Corte Suprema del Perú, el Tribunal Constitucional del Perú invalidó el dictamen de la Corte Suprema del Perú emitido el 19 de septiembre de 2001 porque había violado los derechos constitucionales del Sr. García-Ataucuri al obligar tanto a él como a los demás demandantes a entablar un nuevo proceso ante juzgados de trabajo cuando ya habían litigado contra la Compañía en juzgados civiles durante más de 10 años. El Tribunal Constitucional del Perú ordenó a la Corte Suprema volver a decidir sobre el fondo de la causa admitiendo o desestimando la apelación que hizo la Compañía en el año 2000. Aunque formalmente la Compañía no fue una de las partes en el proceso de García Ataucuri ante el Tribunal Constitucional del Perú, la nulidad del dictamen original de la Corte Suprema que nos era favorable, emitida el 19 de septiembre de 2001, es final y por tanto la Compañía no puede apelar.

En 1995, la Compañía ofreció intercambiar sus nuevas acciones comunes por las acciones laborales emitidas de acuerdo con la anterior ley peruana. Aproximadamente, 80.8% de las acciones laborales emitidas fue intercambiado por acciones comunes de la Compañía, reduciendo en gran medida la Participación Minoritaria en el Balance General de la Compañía. El remanente de la participación patrimonial de los trabajadores en el capital se incluye ahora en el balance general consolidado condensado bajo el título “Participación Minoritaria”.

Hay incertidumbre sobre cómo resolverá la Corte Suprema sobre la apelación que la Compañía hizo en 2000 y sobre el fondo de la causa en vista de la decisión del Tribunal Constitucional del Perú.

En relación a las emisiones de “acciones laborales” por la Sucursal de Perú, la Compañía es la parte demandada en los siguientes litigios: 1)

Como se indicó anteriormente, en abril de 1996, la Compañía fue notificada sobre una demanda presentada en el Perú por unos 800 ex-trabajadores (García Ataucuri y otros contra SCC) que reclamaban la entrega de 38,763,806.80 “acciones laborales”, ahora “acciones de inversión” (ó S/.3,876,380,679.56), según lo estipulado por la Ley No. 22333, emitidas de manera proporcional a cada ex-trabajador o ex-empleado de acuerdo con su tiempo de servicios en la Sucursal de SCC en el Perú, más los dividendos sobre dichas acciones. En 2000 SCC apeló una resolución desfavorable de un juzgado civil de apelaciones, que ratificó la decisión de un juzgado de primera instancia, ante la Corte Suprema del Perú. El 19 de septiembre de 2001, la Corte Suprema del Perú anuló el proceso indicando que los tribunales civiles carecían de jurisdicción y que el caso debía decidirse en un tribunal de trabajo. El 8 de marzo de 2002, el Sr. García Ataucuri reformuló la demanda para que cumpla con las leyes laborales peruanas y los requerimientos procesales, y aumentó el número de demandantes a aproximadamente 958 extrabajadores. En enero de 2005 el juez laboral de primera

En octubre de 2007, un fiscal peruano a cargo de investigar una acusación hecha por el Sr. García Ataucuri contra varios funcionarios de la Sucursal Peruana de la Compañía, se pronunció de acuerdo con el Sr. García Ataucuri en que el no haber emitido las acciones de trabajo reclamadas en el caso García Ataucuri constituye una apropiación ilegal de las mismas. La Compañía interpuso una acción contra el fiscal ante un juzgado penal, quien resolvió en favor de la Compañía anulando la acusación del Sr. García Ataucuri. En noviembre de 2007 un juzgado penal de apelaciones afirmó la decisión del juzgado de primera instancia. Esta decisión es final y no puede ser apelada. 2)

Además, el 10 de mayo de 2006, la Compañía fue notificada sobre una nueva demanda interpuesta en Perú, esta vez por 44 ex-empleados (Cornejo Flores y otros contra SCC) en la que pretenden la entrega de (1) acciones laborales (o acciones de cualquier otra denominación vigente de acuerdo a ley) correspondientes a los ejercicios de 1971 al 31 de diciembre de 1977 (los demandantes pretenden las mismas 38,763,806.80 acciones laborales mencionadas en el litigio anterior), que deberían haberse emitido de conformidad con la Ley # 22333, más intereses y (2) acciones laborales originadas por aumentos de capital efectuados por la Sucursal

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en 1980 “por el importe de la participación de los trabajadores de S/.17,246,009,907.20, equivalente a 172,460,099.72 acciones de trabajo”, más dividendos. El 23 de mayo de 2006, la Compañía respondió a esta nueva demanda, refutando la validez de la pretensión. Al 31 de diciembre de 2007, el caso sigue en la etapa de diligencias y presentación de evidencias. La Compañía sostiene que estas pretensiones no tienen fundamentos y que las acciones laborales fueron distribuidas a los ex trabajadores de conformidad con la ley de distribución de utilidades entonces vigente. Creemos que no es probable que haya un resultado desfavorable. La Compañía no ha hecho provisiones para estos juicios, pues considera que tiene una sólida defensa contra las pretensiones declaradas en dichas demandas. Minería Integral S.A.C.: En enero de 2007, la Compañía fue notificada sobre tres demandas entabladas en Perú por Minería Integral S.A.C. Las demandas alegan que la Compañía ha infringido ciertos derechos mineros del demandante en Ilo,departamento de Moquegua, y demanda que la Compañía deje de cometer tal infracción y pague una compensación de $49.1 millones. La Compañía considera que estos procesos administrativos no tienen fundamentos y se está defendiendo enérgicamente contra ellas. Operaciones mexicanas Regalías del Servicio Geológico Mexicano (SGM): En agosto de 2002, el SGM (anteriormente llamado Consejo de Recursos Minerales (“COREMI”)) presentó ante el Juez del Tercer Distrito Judicial Federal en lo Civil, una demanda en la que exigía a Mexcobre el pago de regalías desde 1997. En diciembre de 2005, Mexcobre firmó un convenio con SGM. Según los términos de este convenio, las partes establecieron un nuevo procedimiento para calcular los pagos de regalías aplicables a 2005 y a los ejercicios subsiguientes, y la Compañía pagó en enero de 2006, $6.9 millones por regalías correspondientes a 2005 y $8.5 millones como pago a cuenta por regalías del tercer trimestre de 1997 al último trimestre de 2004. La Compañía estima que el pago efectuado el 11 de enero de 2006 cubrirá el 100% de los pagos de regalías estipulados para 2004 y periodos anteriores. El 22 de enero de 2007 el Juez del Tercer Distrito Federal expidió una resolución sobre el pago correspondiente al periodo que va del tercer trimestre de 1997 al cuarto trimestre de 2004 inclusive. Ambas partes apelaron dicha resolución en febrero de 2007. En octubre de 2007, el resultado de la apelación fue desfavorable para la Compañía. La Compañía interpuso una Acción de Amparo ante el Primer Tribunal Unitario del Primer Circuito. La Compañía considera que el pago hecho para este periodo es correcto. La Compañía debe pagar permanentemente una regalía de 1% sobre el valor de la producción de cobre de La Caridad después de la deducción de los cargos por tratamiento y refinación y algunos otros costos de inventarios. Instalaciones de San Luís Potosí: La municipalidad de San Luís Potosí ha otorgado a Desarrolladora Intersaba S.A. de C.V., (“Intersaba”) licencias de uso de tierras y construcción de zonas residenciales y/o comerciales en la antes zona Ejido Capulines, donde se espera desarrollar el proyecto residencial “Villa Magna” en un futuro cercano.

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El proyecto residencial de “Villa Magna” será construido dentro de un área que, según el análisis de riesgo de IMMSA aprobado por SEMARNAT (la autoridad ambiental federal), está calificada como zona de salvaguarda y amortiguación debido a que IMMSA usa gas amoniaco anhidro. Por tal razón, IMMSA ha entablado dos demandas distintas relativas a este asunto: Primero, contra la Municipalidad de San Luís Potosí, solicitando la anulación de la autorización y licencias otorgadas a Intersaba para construir “Villa Magna” en la zona de salvaguarda y amortiguación de la planta de zinc; y segundo, ha presentado ante SEMARNAT una solicitud para declarar una zona de salvaguarda y amortiguación alrededor de la planta de zinc de IMMSA. En agosto de 2006 la primera acción fue resuelta por una corte federal que denegó la solicitud de IMMSA. En septiembre de 2006 IMMSA interpuso su última apelación ante la Corte Suprema de Justicia y en febrero de 2007 la Corte Suprema resolvió contra IMMSA. IMMSA considera que, aunque este resultado fue desfavorable para sus intereses, la construcción del proyecto inmobiliario residencial y comercial de “Villa Magna” no afectará, por sí misma, las operaciones de la planta de zinc de IMMSA. Intersaba ha entablado una demanda judicial contra IMMSA, exigiendo el pago de daños y perjuicios por un monto aproximado de $11.0 millones, supuestamente causados por IMMSA durante estos procesos. IMMSA ha decidido defenderse enérgicamente contra esta demanda. Además de lo antes mencionado, IMMSA ha iniciado una serie de acciones administrativas y legales contra la Municipalidad de San Luís Potosí por su negativa a emitir la licencia de uso de suelo a IMMSA para su planta de zinc. Un juez federal dictaminó que se debería emitir la licencia de uso de suelo a IMMSA. Las autoridades municipales están evaluando cómo cumplir con dicha resolución. Aspectos laborales: En años recientes la Compañía ha experimentado varias huelgas u otras interrupciones laborales que han afectado negativamente sus operaciones y sus resultados de operación. Asuntos laborales: Operaciones en Perú Los contratos de negociación colectiva con los sindicatos peruanos de la Compañía expiraron en 2007. Los sindicatos de la Compañía iniciaron varias huelgas demandando aumentos salariales y mejores beneficios. Además, algunos de los sindicatos fueron a la huelga en apoyo a huelgas sindicales nacionales. Por lo general estas huelgas fueron de corta duración y la Compañía pudo continuar sus operaciones normales con el apoyo de funcionarios y personal administrativo y los contratistas. Se firmaron nuevos contratos de negociación colectiva con todos los sindicatos de la Compañía, con periodos de vigencia que van de tres a seis años. Operaciones en México En julio de 2007, nuestras minas de Cananea, Taxco y San Martín iniciaron una huelga. El 11 de enero de 2008 el tribunal federal de trabajo de México declaró ilegal la huelga de Cananea y ordenó que

los trabajadores volvieran a sus labores en un plazo no mayor a 24 horas. Esta resolución fue impugnada ante un juez federal quien resolvió a favor del sindicato el 14 de febrero de 2008. La Compañía apelará esta decisión judicial desfavorable. La Compañía prevé que tardará unos tres meses en lograr que Cananea retorne a producción plena. Las operaciones de Taxco han sido puestas en compás de espera debido a la huelga. La reanudación de las operaciones en San Martín depende del resultado del litigio. Además, la Compañía estima que en estas huelgas se perdieron 178.4 millones de libras y 25.6 millones de libras de producción de cobre y zinc, respectivamente, así como $487.5 millones en ingresos operativos. En 2006 hubo varios paros laborales en algunas de nuestras operaciones mexicanas. Aunque algunos de estos paros laborales fueron de corta duración con poca o ninguna pérdida de producción, otros han sido más graves. En la mina de cobre de La Caridad en Sonora, se inició una huelga en el primer trimestre de 2006 que terminó en julio de 2006. Como consecuencia de estas huelgas, la Compañía declaró “fuerza mayor” en algunos de sus contratos de cobre de junio y julio. En 2006 también experimentamos huelgas en nuestras minas Cananea y San Martín. Otros asuntos legales: Acciones colectivas: Se han entablado tres juicios derivados de acciones colectivas ante la Corte de Equidad de Delaware (Condado de New Castle) a finales de diciembre de 2004 y principios de enero de 2005 con respecto a la compra de Minera México por SCC. El 31 de enero de 2005, los tres juicios –Lemon Bay, LLP contra Americas Mining Corporation y otros, Acción Civil Nº 961-N; Therault Trust contra Luís Palomino Bonilla y otros, y Southern Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 969-N; y James Sousa contra Southern Copper Corporation y otros, Acción Civil Nº 978-N fueron consolidados en una sola acción denominada Litigio Derivado Consolidado de Accionistas de Southern Copper Corporation, Acción Civil Nº 961-N, y la demanda presentada en el caso Lemon Bay fue designada como la demanda operativa en el juicio consolidado. La acción consolidada ha sido interpretada a nombre de los titulares de acciones comunes de la Compañía. La demanda consolidada sostiene, entre otras cosas, que la compra de Minera México se logró mediante infracciones cometidas por los directores de la Compañía de sus obligaciones fiduciarias, y que no es totalmente justa para la Compañía ni para sus accionistas minoritarios. La demanda colectiva busca, entre otras cosas: una medida cautelar y una sentencia que interdiga la compra, la indemnización por daños y perjuicios a los accionistas, la indemnización por daños y perjuicios a la Compañía, y cualquier otra reparación que la corte considere equitativa, incluyendo intereses, y honorarios y costos en abogados y peritos. Los demandados consideran que este juicio no tiene fundamentos y están defendiéndose enérgicamente contra esta demanda. La Gerencia de la Compañía considera que el resultado del proceso legal mencionado no tendrá un efecto adverso material en la posición financiera de la Compañía ni en sus resultados de operación. La Compañía es parte en varios otros procesos judiciales relacionados con sus operaciones, pero considera que si las resoluciones le son desfavorables en cualquiera de dichos procesos en forma individual o conjunta, no tendrán un efecto material adverso en su posición financiera ni en sus resultados de operaciones. Nuestras compañías matrices directas e indirectas, incluyendo AMC y Grupo México, han sido parte en diversos litigios que

involucran a Asarco LLC (“Asarco”). En agosto de 2002 el Departamento de Justicia de Estados Unidos presentó una demanda alegando un traspaso fraudulento en relación con la entonces propuesta de AMC para comprar SCC a una subsidiaria de Asarco. Dicha acción se resolvió en virtud de un Dictamen de Consenso de fecha 2 de febrero de 2003. En marzo de 2003, AMC compró a Asarco su participación en SCC. En octubre de 2004, AMC, Grupo México, Mexicana de Cobre y otras partes, que no incluyen a SCC, fueron citadas en un juicio entablado en una corte del Estado de Nueva York por presunta responsabilidad por el uso de asbesto, demanda que sostiene, entre otras cosas, que la compra de SCC por parte de AMC a Asarco debe ser anulada por una transferencia fraudulenta. El juicio entablado en la corte del Estado de Nueva York fue suspendido debido a que Asarco se acogió al proceso de quiebra del Capítulo 11, como se describe líneas abajo. Sin embargo, el 16 de noviembre de 2007, este juicio después de haber sido trasladado a una Corte Federal fue transferido a la Corte Distrital de Estados Unidos para el Distrito Sur de Texas en Brownsville, Texas, para ser resuelto conjuntamente con un nuevo litigio entablado por Asarco, el deudor en posesión, lo que describimos a continuación. El 2 de febrero de 2007, Asarco, el deudor en posesión, alegando muchas de las causas que ya se habían alegado anteriormente en el juicio entablado en el Estado de Nueva York, incluyendo que la compra de SCC por parte de SCC a Asarco debería ser anulada como transferencia fraudulenta. A fines de diciembre de 2004 y a principios de enero de 2005, se entablaron tres juicios derivados de presuntas demandas colectivas ante el Tribunal de Equidad de Delaware (Condado de New Castle) sobre la operación de fusión de SCC y Minera México. El 31 de enero de 2005, se consolidaron las tres acciones. La demanda consolidada sostiene, entre otras cosas, que la compra de Minera México se logró mediante infracciones cometidas por los directores de SCC de sus obligaciones fiduciarias, y que no es totalmente justa para SCC ni para sus accionistas minoritarios. Actualmente el caso está en las etapas iniciales de presentación de pruebas. Los acusados consideran que este juicio carece de fundamentos y está adoptando una defensa enérgica contra esta acción. Si bien Grupo México y sus afiliadas consideran que estas demandas no tienen méritos, no podemos asegurarle que estas o futuras demandas, de ser exitosas, no tendrán un efecto negativo en la corporación matriz de la Compañía o en la Compañía misma. Cualquier aumento en las obligaciones financieras de la compañía matriz de la Compañía, como resultado de los asuntos relacionados con Asarco u otros, podrían ocasionar, entre otras cosas, que la compañía matriz de la Compañía intente obtener mayores dividendos u otro tipo de fondos de la Compañía. En 2005, ciertas subsidiarias de Asarco presentaron sendas solicitudes de declaratoria de quiebra por presunta responsabilidad legal por el uso de asbesto. En julio de 2005, los trabajadores sindicalizados de Asarco iniciaron una huelga. Como resultado de diferentes factores, incluyendo la huelga antes mencionada, en agosto de 2005, Asarco presentó una solicitud voluntaria de quiebra acogiéndose al Capítulo 11 del Código de Quiebras de Estados Unidos ante el Tribunal de Quiebras de Corpus Christi en Texas. El caso de quiebra de Asarco se está consolidando con los casos de quiebra de sus subsidiarias. La quiebra de Asarco podría originar que se formulen demandas adicionales contra Grupo México y sus subsidiarias, incluyendo SCC, Minera México o sus subsidiarias. Otros: Accidente minero El 19 de febrero de 2006, se produjo una explosión en la mina de carbón Pasta de Conchos de la unidad IMMSA, ubicada en San Juan

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de Sabinas, Coahuila, México. Inmediatamente después, y durante 14 meses, IMMSA realizó extensas labores de rescate. Se recibió el apoyo del gobierno local y federal. Como consecuencia del accidente, ocho mineros quedaron heridos y 65 perdieron la vida.

para satisfacer las necesidades de electricidad cada vez mayores de la Compañía. SCC considera que puede satisfacer sus necesidades cada vez mayores de electricidad con otras fuentes, incluyendo proveedores locales de energía.

Tanto el Procurador de Justicia de Coahuila como la Procuraduría Federal de la República iniciaron investigaciones para establecer las causas del accidente y los responsables. Un juez local de San Juan de Sabinas ordenó que cinco funcionarios de la mina fueran juzgados por el accidente. El 16 de abril de 2007, el juez cerró el caso tras la indemnización por daños que se entregó a los familiares de las víctimas, que fue pagada por la compañía aseguradora de la Compañía. En enero de 2008, las familias de dos víctimas recibieron una indemnización adicional en virtud de un dictamen federal, que también fue pagada por la compañía aseguradora de la Compañía. Los esfuerzos de recuperación cesaron debido los peligros son cada vez mayores y a los posibles riesgos de salud de quienes trabajaban en las tareas de recuperación. El 30 de noviembre de 2007, las autoridades laborales federales ordenaron el cierre permanente de la mina.

Contingencias tributarias:

Contribución para el desarrollo regional El 28 de diciembre de 2006, la sucursal peruana de la Compañía suscribió un convenio con el gobierno peruano en virtud del cual la Compañía se compromete a hacer aportes anuales durante cinco años para el desarrollo regional del Perú. Esto fue en respuesta a un llamado hecho por el presidente del Perú a la industria minera. Estos aportes se están utilizando para programas de bienestar social. En 2007, la Compañía hizo un aporte de $16.1 millones, calculado en base a nuestras utilidades después de impuestos en Perú. De acuerdo con el convenio, el dinero se depositó en una entidad autónoma denominada “Asociación Civil Ayuda del Cobre”, la cual desembolsará los fondos para las inversiones aprobadas en virtud del convenio. Las aportes de los próximos años podrían aumentar o disminuir dependiendo de los precios del cobre. El Compromiso de la Compañía es de 1.25% de sus utilidades anuales después del impuesto a la renta peruano. Si el precio del cobre cae por debajo de $1.79 por libra, la contribución se suspenderá. Basándose en las utilidades de la Sucursal Peruana, la Compañía ha hecho una provisión de $17.9 millones en 2007. Regalías En junio de 2004, el Congreso del Perú promulgó una ley que impone el pago de regalías a las compañías mineras. Según esta ley, la Compañía está sujeta al pago de una regalía del 1% al 3% que depende de las ventas, aplicable al valor de los concentrados producidos en nuestras minas de Toquepala y Cuajone. La Compañía ha hecho provisiones de $62.8 millones, $67.2 millones y $40.3 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, para estas regalías. Estas provisiones se incluyen en “Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento)” en el estado de resultados condensado consolidado. Contrato de compra de energía eléctrica En 1997, SCC vendió su planta de energía de Ilo a una compañía independiente de generación de energía, Enersur S.A. (“Enersur”). En relación con la venta también se suscribió un contrato de compra de energía, en el cual SCC convino en comprar todas las necesidades de energía de sus operaciones peruanas a Enersur durante veinte años a partir de 1997. En 2003 este contrato fue modificado, relevando a Enersur de su obligación de generar capacidad adicional

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Las contingencias tributarias se determinan de conformidad con la norma FIN No. 48 (véase la Nota 8 “Impuesto a la Renta”). NOTA 15 - PATRIMONIO Ajustes por fusión: De acuerdo con los PCGA de EEUU., dado que tanto SCC como Minera México se encuentran bajo un control común para todos los periodos presentados, la adquisición de Minera México por SCC ha sido reflejada al valor histórico en libros de los activos y pasivos de Minera México de manera similar a una combinación de intereses. La diferencia en el valor de las 134.4 millones de acciones de SCC emitidas y el valor en libros neto de Minera México ha sido reconocido en el patrimonio como una reducción del capital pagado adicional. Además, las cuentas históricas de acciones comunes, acciones de Tesorería y capital pagado adicional de Minera México fueron eliminadas y clasificadas dentro de capital pagado adicional de SCC. Las utilidades retenidas de Minera México fueron arrastradas como se indica y se reportan combinadas con las utilidades retenidas de SCC. Para estos estados financieros, la emisión de 134.4 millones de acciones se ha consignado como si estuvieran en circulación al 1 de enero del 2005. Por tanto, los datos históricos de las acciones comunes y de montos unitarios por acción presentados en este informe son diferentes que los reportados anteriormente por SCC de manera separada. Acciones comunes: La Compañía tenía dos clases de acciones comunes en circulación. Las acciones comunes clase A con derecho a cinco votos por acción, y las acciones comunes con derecho a un voto por acción. En relación con la compra de Minera México, las acciones comunes Clase A fueron convertidas en acciones comunes y se eliminaron los derechos preferenciales de voto. El 9 de junio de 2005, Cerro Trading Company, Inc., SPC Investors L.L.C., Phelps Dodge Overseas Capital Corporation y Climax Molybdenum B.V., subsidiarias de dos accionistas fundadores de SCC y afiliadas, vendieron su participación patrimonial en SCC. Fraccionamiento accionario: El 30 de agosto de 2006, el Comité Ejecutivo del Directorio declaró un fraccionamiento de dos por uno de las acciones comunes en circulación de la Compañía. El 2 de octubre de 2006 los titulares de acciones comunes registrados al cierre de operaciones del 15 de septiembre de 2006 recibieron un acción común adicional por cada acción que poseían. Las acciones comunes de la Compañía comenzaron a negociarse a su precio postfraccionamiento el 3 de octubre de 2006. El fraccionamiento aumentó el número de acciones en circulación de 147,230,425 a 294,460,850. El fraccionamiento de acciones ha sido consignado en nuestros estados financieros de 2006. Todos los importes de las acciones, tanto globales como por acción, han sido ajustados retroactivamente de para que reflejen el fraccionamiento accionario.

Utilidades retenidas apropiadas En 2007, la Gerencia de la Compañía separó $1,400 millones de utilidades no remitidas de su subsidiaria mexicana Minera México, como utilidades retenidas apropiadas. Es intención de la Compañía invertir indefinidamente estos fondos en México. Estos montos se destinan al programa mexicano de expansión de la Compañía. Véase también la Nota 8 de estos estados financieros. Plan de Adjudicación de Acciones a Directores: La Compañía ha establecido un plan de compensaciones con la adjudicación de acciones para algunos directores que no son compensados como empleados de la Compañía. Según este plan, los participantes recibirán 400 acciones comunes al ser elegidos y, a partir de entonces, 400 acciones adicionales después de cada asamblea anual de accionistas. Se han reservado 200,000 acciones comunes de Southern Copper para este plan. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se han adjudicado 72,000 y 67,600 acciones, respectivamente, bajo este plan. Plan de compra de acciones para empleados: En enero de 2007, la Compañía ofreció a sus empleados elegibles un plan de compra de acciones (el “Plan de Compra de Acciones

para Empleados”) a través de un fideicomiso que adquiere acciones de Grupo México para venderlas a nuestros empleados y los empleados de nuestras subsidiarias y de ciertas compañías afiliadas. El precio de compra se hace aproximadamente a su valor razonable de mercado en la fecha de entrega. Cada dos años los empleados podrán adquirir la titularidad del 50% de las acciones pagadas en los dos años anteriores. Los empleados pagarán las acciones compradas mediante descuentos mensuales en planilla durante ocho años. Al final del periodo de ocho años, la Compañía otorgará al participante una bonificación de una acción por cada diez acciones compradas por el empleado. Si Grupo México paga dividendos sobre estas acciones durante el periodo de ocho años, el participante tendrá derecho a recibir el dividendo en efectivo para todas las acciones que han sido completamente compradas y pagadas a la fecha en que se paga el dividendo. Si el participante sólo ha pagado parcialmente las acciones, los dividendos serán usados para reducir el saldo adeudado por las acciones compradas. En caso que el empleado renuncie voluntariamente, la Compañía le pagará el precio de compra aplicando una deducción, de acuerdo con el siguiente cronograma:

Si la renuncia ocurre durante el:

% Deducido

Primer año después de la fecha de adjudicación Segundo año después de la fecha de adjudicación Tercer año después de la fecha de adjudicación Cuarto año después de la fecha de adjudicación Quinto año después de la fecha de adjudicación Sexto año después de la fecha de adjudicación Séptimo año después de la fecha de adjudicación

90% 80% 70% 60% 50% 40% 20%

En caso de cese involuntario, la Compañía pagará al empleado la diferencia entre el valor razonable de mercado de las acciones en la fecha de término de la relación laboral y el precio de compra. Si el valor razonable de mercado de las acciones es mayor que el precio de compra, la Compañía aplicará una deducción sobre el importe que hay que pagar al empleado de acuerdo con en el siguiente cronograma:

Si la renuncia ocurre durante el:

% Deducido

Primer año después de la fecha de adjudicación Segundo año después de la fecha de adjudicación Tercer año después de la fecha de adjudicación Cuarto año después de la fecha de adjudicación Quinto año después de la fecha de adjudicación Sexto año después de la fecha de adjudicación Séptimo año después de la fecha de adjudicación

100% 95% 90% 80% 70% 60% 50%

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En caso de jubilación o muerte del empleado, la Compañía adjudicará al comprador o a su beneficiario legal, las acciones pagadas de manera efectiva a la fecha de la jubilación o deceso.

$14.9 millones de gastos de compensación no reconocidos por este plan, que se espera reconocer a lo largo de un periodo de 8 años.

Para 2007, los gastos por compensaciones con acciones bajo este plan fueron $2.1 millones. Al 31 de diciembre de 2007, había

La siguiente tabla muestra la actividad de adjudicación de acciones para el año que terminó el 31 de diciembre de 2007.

Acciones

Valor Razonable Unitario Promedio Ponderado a la Fecha de Adjudicación

Acciones en circulación al 1 de enero de 2007 Adjudicadas Ejercidas Castigadas

4,834,717 -

$ 3.50 -

Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2007

4,834,717

$ 3.50

Plan de compra de acciones para ejecutivos: Grupo México también ofrece un plan de compra de acciones para ciertos miembros de su gerencia ejecutiva y de la gerencia ejecutiva de sus subsidiarias y de ciertas compañías afiliadas. Según este plan, los participantes recibirán incentivos de bonos en efectivo que se emplean para comprar hasta 750,000 acciones de Grupo México durante un periodo de ocho años. El valor razonable de la adjudicación se calcula en la fecha de entrega y se reconoce como gastos de

compensación durante un periodo de servicio obligatorio promedio ponderado de ocho años. La Compañía registró $0.5 millones, neto de impuestos, como gastos de compensación en 2007. Al 31 de diciembre de 2007, había $3.2 millones de costos de compensación no reconocidos relacionados con este plan, que se espera reconocer a lo largo de un periodo promedio ponderado de ocho años. La siguiente tabla muestra las adjudicaciones de acciones para el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007:

Acciones

Acciones en circulación al 1 de enero de 2007 Adjudicadas Ejercidas Castigadas Acciones en circulación al 31 de diciembre de 2007

Acciones de tesorería: Las acciones de tesorería están conformadas por acciones comunes de la Compañía que se llevan al costo y por acciones del accionista principal de la Compañía, Grupo México. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se mantenía en acciones de tesorería 399,712 y 404,112 acciones comunes de Southern Copper Corporation con un costo de $4.4 millones y $4.5 millones, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se mantenía en acciones de tesorería 144,783,673 y 145,289,025 acciones de

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Valor Razonable Unitario Promedio Ponderado a la Fecha de Adjudicación

750,000 (292,500) -

$2.30

457,500

$2.30

2.30

Grupo México con un costo de $82.4 millones y $82.8 millones, respectivamente. Las acciones de Southern Copper Corporation se usan para otorgarlas bajo el plan de adjudicación de acciones para los miembros del Directorio. Las acciones de Grupo México son usadas para adjudicarlas tanto bajo el plan de compras de acciones para empleados como para el plan de compra de acciones para ejecutivos.

La actividad de las acciones de tesorería en los años 2007 y 2006 fue como sigue (en millones):

Acciones comunes de Southern Copper Corporation Saldo al 1 de enero Compra de acciones Usadas con fines corporativos Saldo al 31 de diciembre Acciones comunes de la casa matriz (Grupo México) Saldo al 1 de enero Otras actividades, incluyendo dividendos recibidos, intereses y efectos cambiarios Saldo al 31 de diciembre Saldo de acciones de tesorería al 31 de diciembre

2007

2006

$4.4 (*)

$ 4.5

4.4

4.4

92.6

80.4

(0.1)

77.7

12.2

170.3

92.6

$ 174.7

$ 97.0

(*) En el año 2007, es menor a $0.1 millones.

En 2007 y 2006, la Compañía distribuyó 4,400 y 5,200 acciones de Southern Copper Corporation, respectivamente, a miembros del Directorio bajo el Plan de Adjudicación de Acciones para Directores. En 2007 la Compañía otorgó 4.8 millones de acciones de Grupo México bajo el plan de compra de acciones para empleados. NOTA 16 – INSTRUMENTOS DERIVADOS En ocasiones la Compañía usa instrumentos derivados para manejar su exposición a riesgos de mercado por variaciones en los precios de los productos básicos, en las tasas de interés y el tipo de cambio. Por lo general la Compañía no suscribe contratos de instrumentos derivados salvo que anticipe una actividad futura de posible ocurrencia que haga que la Compañía quede expuesta a riesgos de mercado. Swaps de cobre y zinc: En 2007, 2006 y 2005, la Compañía suscribió contratos collar y swaps de cobre para proteger una porción de las ventas de su producción de cobre. En 2007 la Compañía suscribió contratos collar para 77,350 toneladas métricas de su producción de cobre a precios LME promedio ponderado mínimo y máximo de $3.20 y $4.07 por libra, respectivamente. También en 2007 la Compañía suscribió contratos swap para 5,400 toneladas métricas de su producción de cobre a un precio COMEX promedio ponderado de $3.71 por libra. En 2006 la Compañía suscribió contratos swap para 384,500 toneladas métricas de su producción de cobre para ventas futuras a un precio promedio ponderado de $3.17 por libra y durante 2005 la Compañía suscribió contratos swap para 299,457 toneladas métricas de cobre a un precio promedio ponderado de

$1.63 por libra. En relación a la liquidación de estos contratos collar y swap de cobre la Compañía registró una ganancia de $10.9 millones en 2007 y pérdidas de $276.1 millones y $23.5 millones en 2006 y 2005, respectivamente. Estas ganancias y pérdidas fueron registradas en ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado. Asimismo, estas ganancias y pérdidas fueron registradas en utilidad neta generada por actividades de operación en el estado de flujo de efectivo consolidado. Además, en 2006 la Compañía suscribió un contrato swap de zinc para proteger el costo de una parte de las compras de concentrados de zinc durante la recuperación de un incendio en la refinería de zinc de San Luís Potosí. En relación a la liquidación de este contrato swap de zinc la Compañía registró una pérdida de $0.2 millones en 2006. Esta pérdida fue registrada en las ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado. Además, esta pérdida se registró en utilidad neta generada por actividades operativas del estado de flujo de efectivo consolidado combinado. La Compañía no suscribió ningún contrato de instrumento derivado de zinc en 2007 ni 2005 y al 31 de diciembre de 2007, la Compañía no tenía ninguna operación vigente de futuros de cobre o zinc. Las transacciones realizadas bajo estos programas de protección de precios de metales no se contabilizan como operaciones de cobertura de conformidad con las SFAS No. 133 y se ajustan al valor razonable de mercado en función del precio del cobre del último día del respectivo periodo de reporte, registrándose las ganancias o pérdidas en total ventas netas en el estado de resultados consolidado combinado.

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Swaps de gas: En 2007 y 2006 la Compañía suscribió contratos swap de gas para proteger parte de su consumo de gas como sigue:

2007 Volumen de gas(MMBTUs)

2006

900,000

3,650,000

Precio fijado

$ 7.5250

$

4.2668

Ganancia (pérdida) (en millones)

$

$

6.3

Las ganancias y pérdidas resultantes se incluyeron en el costo de producción. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía no tenía ningún contrato swap de gas vigente. Swaps de Tasas de Interés Durante 2005 la Compañía suscribió contratos swap de tasas de interés a corto plazo para reducir su exposición a riesgos de tasas de interés de ciertas obligaciones bancarias con tasas de interés flotantes. Como resultado de estas operaciones, la Compañía registró una ganancia neta de $1.2 millones en 2005. Esta ganancia se registró en ganancia (pérdida) en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. La Compañía no mantuvo ningún contrato swap de tasas de interés durante 2007 ni 2006 y no mantiene ninguna operación vigente al 31 de diciembre de 2007. Instrumentos derivados cambiarios Dólar de Estados Unidos / Peso mexicano:

Monto nocional (en millones)

$ 2.0 $ 2.0 $ 60.0

Fecha de vencimiento, expiración semanal durante

1er trimestre de 2008 (*) 1er trimestre de 2008 (*) 4to trimestre de 2008

(0.9)

Como más del 85% de nuestras ventas en México se cobran en dólares de Estados Unidos, y muchos de nuestros costos están en pesos mexicanos, en 2006 la Compañía suscribió contratos de instrumentos derivados de costo cero con el fin de protegernos, dentro de un rango, contra una apreciación del peso mexicano respecto al dólar de Estados Unidos. En estos contratos si el tipo de cambio es igual o menor que el precio de barrera, la Compañía no vende dólares, y si el tipo de cambio sube por encima del precio de barrera establecido en el contrato, la Compañía vende dólares al precio de ejercicio establecido en el contrato. En 2007 y 2006 el ejercicio de estos contratos de instrumentos derivados de costo cero generaron ganancias de $8.1 millones y $0.9 millones, respectivamente, que se registraron como Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. Al 31 de diciembre de 2007, manteníamos las siguientes operaciones de instrumentos derivados de tipo de cambio:

Precio de ejercicio (Pesos mexicanos / dólares EEUU). 11.60 11.28 11.32

Precio de barrera (Pesos mexicanos / dólares EEUU). 11.28 10.70 10.60

(*) Estas operaciones vencieron el 3 de enero de 2008 y reportaron una ganancia de $0.1 millones, que fue registrada como ganancia no realizada en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado al 31 de diciembre de 2007. Al 31 de diciembre de 2007 el valor razonable de los contratos de instrumentos derivados que se muestran en la tabla anterior fue una ganancia de $0.5 millones que fue registrada como Ganancia (pérdida) en instrumentos derivados en el estado de resultados consolidado combinado. Cada monto nocional incluye un grupo de

SOUTHERN COPPER CORPORATION

124

transacciones semanales que tienen el mismo precio de ejercicio y de barrera. Además, al 31 de diciembre de 2007 la Compañía mantenía el siguiente contrato de instrumento derivado de tipo de cambio:

Monto Fecha de valorización Tipo de cambio peso/dólar

$53.0 millones $1.0 millones por semana, hasta el 31 de diciembre de 2008 11.2 pesos = $1.00

Los contratos mencionados anteriormente se liquidan semanalmente y si el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos es menor que 11.20 la otra parte del contrato, en este caso Merrill Lynch Capital Services, Inc. (“MCLS”) pagará a la Compañía 11.2 millones de pesos mexicanos y la Compañía pagará a MLCS $1.0 millones. Si el tipo de cambio peso mexicano / dólar de Estados Unidos no es menor a 11.20, MLCS pagará a la Compañía 22.4 millones de pesos mexicanos y la Compañía pagará a MLCS $2.0 millones. Además, la Compañía mantuvo instrumentos derivados implícitos que se describen en la nota 3 “Inversiones a corto plazo”.

NOTA 17 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS Para algunos de los instrumentos financieros de la Compañía, incluyendo efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar (que no correspondan a ventas con precios provisionales) y cuentas por pagar, los importes en libros se aproximan al valor razonable ya que son de vencimiento a corto plazo. En consecuencia tales instrumentos financieros no se incluyen en la siguiente tabla, que da información sobre los montos en libros y los valores razonables estimados de otros instrumentos financieros:

Al 31 de Diciembre, 2007 Valor en libros Activo: Cuentas por cobrar por ventas con precios provisionales: Cobre Molibdeno Inversiones de corto plazo Pasivo: Deuda a largo plazo

Se usaron los siguientes métodos y supuestos para estimar el valor razonable de cada clase de instrumentos financieros cuyo valor razonable es susceptible de ser estimado: Cuentas por cobrar relacionadas con ventas a precios provisionales: El valor razonable del cobre se basa en los precios de futuros publicados y el valor razonable del molibdeno se basa en los precios de mercado al término del ejercicio. Inversiones a corto plazo: Debido a que son de corto plazo, se considera que el valor corriente se aproxima al valor razonable. Deuda a largo plazo: El valor razonable se basa en cotizaciones de mercado, salvo para el préstamo de Mitsui, que se basa en el valor presente del flujo de efectivo descontado al 9%, que es el costo de capital promedio ponderado de la Compañía. NOTA 18 – CONCENTRACIÓN DE RIESGO: La Compañía opera cuatro minas de cobre a tajo abierto, cinco minas poli-metálicas subterráneas, tres fundiciones y ocho refinerías en Perú y México y básicamente todos sus activos se

$ $

(42.0) 117.9

$ 1,466.4

2006

Valor razonable

$ $

(42.0) 117.9

$ 1,531.7

Valor en libros

$ $ $

(47.3) (11.5) 280.0

$ 1,525.0

Valor razonable

$ $ $

(47.3) (11.5) 280.0

$ 1,681.1

encuentran ubicados en esos países. No podemos asegurar que las operaciones y los activos de la Compañía sujetos a la jurisdicción de los gobiernos de Perú y México no se verán negativamente afectados por futuras acciones tomadas por esos gobiernos. Gran parte de los productos de la Compañía son exportados desde Perú y México a clientes principalmente en Estados Unidos, Europa, Asia y América del Sur. Los instrumentos financieros que pueden exponer a la Compañía a una concentración de riesgos crediticios están conformados principalmente por efectivo, equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo y cuentas por cobrar comerciales. La Compañía invierte o mantiene dinero en efectivo disponible en varios bancos, principalmente en Estados Unidos, México, Europa y Perú, o en instrumentos negociables de compañías de altas calificaciones. Como parte de su proceso de manejo de efectivo, la Compañía monitorea regularmente el prestigio crediticio relativo de dichas instituciones. Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía había invertido sus equivalentes de efectivo de la siguiente manera:

125

SOUTHERN COPPER CORPORATION

País

% del efectivo total

Extranjero Perú México

% invertido en una sola institución

64.7% 32.4% 2.9%

Durante el curso normal de sus operaciones, la Compañía otorga créditos a sus clientes. Aunque las cuentas por cobrar que resultan de estas transacciones no cuentan con garantía prendaria, la Compañía no ha tenido problemas serios para cobrar estas cuentas. La Compañía está expuesta a pérdidas por créditos en caso que las instituciones financieras con las que ha realizado transacciones de instrumentos derivados (swaps de productos, de tipo de cambio, y de monedas y/o tasas de interés) no puedan pagar los adeudos contraídos bajo los contratos de protección suscritos con ellos. Para minimizar el riesgo de dichas pérdidas, la Compañía sólo opera con instituciones financieras de alta calificación que cumplan ciertos requisitos. Asimismo, la Compañía periódicamente revisa la solvencia crediticia de estas instituciones para verificar

60.8% 31.7% 51.5%

que mantengan sus calificaciones. La Compañía no prevé que las instituciones financieras incumplan con sus obligaciones. Los saldos de las cinco cuentas por cobrar más importantes de la Compañía representaron 45.4%, 39.5% y 40.9% de las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005, respectivamente, de los cuales un sólo cliente representó aproximadamente 22.4%, 10.9% y 14.6%, respectivamente, de nuestras cuentas por cobrar comerciales. NOTA 19 – TRANSACCIONES ENTRE PARTES RELACIONADAS: A continuación se muestran los saldos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar con compañías afiliadas (en millones):

Al 31 de Diciembre, 2007 Cuentas por cobrar a afiliadas: Grupo México S.A.B de C.V. y afiliadas México Proyectos y Desarrollos S.A. de C.V. y afiliadas Otros Cuentas por pagar a afiliadas: Grupo México S.A.B. de C.V. y afiliadas Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V. Otros

$ $

$

En el curso normal de sus operaciones, la Compañía ha realizado ciertas transacciones con compañías que son accionistas controladoras o con sus afiliadas. Estas transacciones incluyen el arrendamiento de oficinas, transporte aéreo, servicios de construcción y productos y servicios de extracción y refinación. La Compañía otorga préstamos a otras afiliadas y recibe préstamos de las mismas, para hacer compras y con otros fines corporativos. Estas transacciones financieras devengan intereses y están sujetas a la revisión y aprobación de la alta gerencia, al igual que todas las transacciones con partes relacionadas. Es nuestra política que el Comité de Auditoría del Directorio revise todas las transacciones con partes relacionadas. La Compañía tiene prohibido pactar o continuar una transacción material con una parte relacionada que

SOUTHERN COPPER CORPORATION

$

126

1.5 0.1 1.6 3.0 0.9 3.9

2006 $

$ $

$

2.6 2.6 0.4 3.2 3.6

no haya sido revisada y aprobada o ratificada por el Comité de Auditoría. La Compañía vendió a Asarco LLC (“Asarco”), una afiliada del Grupo México, $0.3 millones y $11.6 millones de productos metálicos en 2006 y 2005, respectivamente; y compró productos metálicos a Asarco por un monto de $1.1 millones en 2005. Además, la Compañía pagó $2.5 millones a Asarco en 2005 por servicios de maquila. No hubo ventas en 2007 ni compras de productos de metal ni servicios de maquila a Asarco en 2007 ni 2006. Grupo México, la matriz de la Compañía y accionista mayoritario indirecto de la Compañía, y sus afiliadas brindan diversos servicios

a la Compañía. Estos servicios se relacionan principalmente con asuntos contables, legales, tributarios, financieros, de tesorería, recursos humanos, evaluación y cobertura de riesgos de precios, compras y logística, ventas, servicios administrativos, y otros servicios auxiliares. La Compañía paga a Grupo México Servicios S.A. de C.V., una subsidiaria de Grupo México, por estos servicios. El monto total pagado por la Compañía a Grupo México Servicios S.A. de C.V. por tales servicios fue $13.8 millones en cada uno de los tres años 2007, 2006 y 2005. La Compañía prevé seguir pagando por estos servicios en el futuro. La Compañía pagó $0.5 millones en 2005 en intereses financieros por préstamos otorgados por Grupo México. No hubo préstamos otorgados por Grupo México en 2007 ni 2006. Las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron $11.0 millones, $17.2 millones y $21.0 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, mayormente por servicios de flete dados por Ferrocarril Mexicano S.A. de C.V., una subsidiaria de Grupo México. Además, las operaciones mexicanas de la Compañía pagaron $14.5 millones, $29.8 millones y $29.8 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, por servicios de construcción prestados por México Constructora Industrial S.A. de C.V., una subsidiaria indirecta de Grupo México. La familia Larrea controla la mayor parte del capital social de Grupo México, y tiene una considerable participación en otros negocios, como servicios de perforación petrolera, construcción, aviación e inmobiliarios. Como parte normal de sus negocios, la Compañía realiza ciertas transacciones con otras entidades controladas por la familia Larrea relacionadas con servicios de minería y refinación, alquiler de oficinas, y servicios de transporte aéreo y construcción. En relación a esto, la Compañía pagó $2.5 millones, $5.5 millones y $3.7 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, por servicios de mantenimiento y venta de vehículos dados por México Compañía de Productos Automotrices S.A. de C.V., una compañía controlada por la familia Larrea. Además, en 2007 la Compañía pagó $0.8 millones por servicios de perforación proporcionados por Perforadora México, S.A. de C.V., una compañía controlada por la familia Larrea. Asimismo, en el tercer trimestre de 2006 una de nuestras subsidiarias mexicanas otorgó un préstamo de corto plazo con intereses, de $10.6 millones a México Transporte Aéreos, S.A. de C.V. (“MexTransport”) para la compra de un avión, el cual fue pagado en el primer trimestre de 2007. MexTransport, una compañía controlada por la familia Larrea, brinda servicios de aviación a nuestras operaciones mexicanas. Nuestras subsidiarias mexicanas han dado una garantía para un nuevo préstamo de $10.8 millones obtenido por MexTransport. La garantía otorgada a MexTransport está respaldada por los servicios de transporte que MexTransport provee a las subsidiarias mexicanas de la Compañía. La Compañía pagó $1.2 millones en 2007 a MexTransport por servicios de aviación. La Compañía compró $6.3 millones, $4.9 millones y $3.3 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, de materiales industriales a Higher Technology S.A.C., una compañía en la que el Sr. Carlos González tiene participación patrimonial. La Compañía pagó $0.7 millones, $0.6 millones y $0.7 millones en 2007, 2006 y 2005, respectivamente, por servicios de mantenimiento prestados por Servicios y Fabricaciones Mecánicas S.A.C., una compañía en la que el Sr. Carlos González tiene participación patrimonial. La Compañía también pagó $0.1 millones en 2005 por servicios de

contratista prestados por GPC Ingeniería S.A. de C.V., una compañía en la que el Sr. Carlos González tiene participación patrimonial. El Sr. Carlos González es hijo del Presidente Ejecutivo de SCC. La compañía compró $0.7 millones, $0.5 millones y $0.2 millones en 31 de diciembre de 2007, respectivamente, de material industrial a Sempertrans France Belting Technology, en la cual el Sr. Alejandro González trabaja como representante de ventas. Asimismo, la Compañía compró $0.3 millones en 2007 de material industrial a PIGOBA S.A. de C.V., una compañía en la que el Sr. Alejandro González tiene participación patrimonial. El Sr. Alejandro González es hijo del Presidente Ejecutivo de SCC. La Compañía compró $3.6 millones, $4.6 millones y $3.0 millones en 2007, 2006 y 2005 respectivamente, de material industrial a Breaker, S.A. de C.V., una compañía en la cual el Sr. Jorge González tiene participación patrimonial. El Sr. Jorge González es yerno del Presidente Ejecutivo de SCC. Los ex-tenedores de acciones comunes de Clase A de la Compañía hasta junio de 2005 y sus afiliadas compraban, cada cierto tiempo, cobre y otros productos a la Compañía a precios que se determinaban en función del precio de mercado LME y COMEX para el cobre y de las cotizaciones publicadas que estuvieran disponibles para los demás productos. El monto de estas compras fue $15.2 millones en 2005. Véase también la revelación divulgada sobre la adquisición de Minera México en la Nota 1. Se espera que en el futuro la Compañía seguirá realizando transacciones similares con estas mismas contrapartes. NOTA 20 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS: La gerencia de la compañía ve a Southern Copper con tres segmentos operativos y su gestión se basa en dichos segmentos. El aumento considerable del precio del molibdeno en los últimos tres años ha repercutido de manera importante en las utilidades de la Compañía. No obstante, la Compañía continúa dirigiendo sus operaciones en base a estos tres segmentos de cobre. Cada uno de sus segmentos reporta de manera independiente al Funcionario Principal de Operaciones, quien se basa en los ingresos operativos y los activos totales como indicadores de desempeño para evaluar a cada segmento y para tomar decisiones de asignación de recursos a los mismos. Los tres segmentos identificados son grupos de minas con similares características económicas, tipos de productos, procesos, e instalaciones de apoyo, y que tienen marcos normativos, convenios colectivos de trabajo, y riesgos monetarios similares. Además, cada mina dentro de cada grupo recibe ingresos por sus productos y servicios del mismo tipo de cliente, y cada grupo incurre en gastos de manera independiente, incluyendo las transacciones comerciales entre grupos. Las ventas entre segmentos se hacen a precios imparciales en el momento de la venta. Puede que los mismos no reflejen los precios reales realizados por la Compañía debido a diversos factores, incluyendo procesamiento adicional, momento de las ventas a clientes externos y costos de transporte. A la información por segmentos se ha añadido información sobre las ventas de molibdeno de la Compañía. Los segmentos identificados por la Compañía son:

127

SOUTHERN COPPER CORPORATION

1.

2.

3.

Operaciones peruanas, que incluyen los complejos mineros de Toquepala y Cuajone, plantas de fundición y refinería, y las instalaciones de ferrocarril industrial y puerto que dan servicio a ambas minas. Operaciones mexicanas a tajo abierto, que incluyen los complejos mineros de La Caridad y Cananea, las plantas de fundición y refinería, y las instalaciones de apoyo que dan servicios a ambas minas. Operaciones mexicanas subterráneas, conformadas por cinco minas subterráneas que producen zinc, cobre, plata y oro, una mina de carbón que produce carbón y coque, y varias instalaciones industriales de procesamiento de zinc y cobre. A este grupo se le denomina Unidad IMMSA.

Las operaciones peruanas incluyen dos minas de cobre a tajo abierto cuya producción de mineral es transportada por ferrocarril a Ilo, Perú en donde es procesada en la fundición y refinería de la Compañía en Ilo, sin distinguir entre los productos de ambas minas. El producto resultante, ánodos de cobre y cobre refinado, es enviado a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran como ingresos de las minas peruanas de la Compañía. Las operaciones mexicanas a tajo abierto comprenden dos minas cuya producción de mineral es procesada en la misma fundición y refinería sin distinguir entre los productos de ambas minas. El producto resultante, ánodos de cobre y cobre refinado, es enviado a clientes de todo el mundo. Estos envíos se registran como ingresos de las minas mexicanas a tajo abierto de la Compañía. La Compañía ha determinado que es necesario clasificar las operaciones peruanas a tajo abierto como un segmento operativo separado de las operaciones mexicanas a tajo abierto debido a que los entornos normativos y políticos en los que operan son muy diferentes entre sí. El Funcionario Principal de Operaciones de la

Tajo abierto, México Ventas netas fuera de segmentos Ventas entre segmentos Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciación, amortización y agotamiento Exploración Ingresos operativos

Compañía debe considerar por separado las operaciones en cada país al analizar los resultados de la Compañía y al tomar decisiones clave. Las minas a tajo abierto en Perú deben cumplir con normas medioambientales más estrictas y deben lidiar continuamente con un clima político que tiene una visión muy distinta de la industria minera en comparación con México. Además, los contratos colectivos se negocian de manera muy distinta en cada uno de los dos países. Estas diferencias clave hacen que la Compañía tome decisiones diferentes con respecto a ambos países. El segmento IMMSA incluye cinco minas cuyos minerales se procesan en la misma fundición y refinería. Este segmento también incluye una mina subterránea de carbón. Las ventas del producto de este segmento se registran como ingresos de la unidad IMMSA de la Compañía. Aunque las minas subterráneas mexicanas están sujetas a un marco normativo muy similar al de las minas a tajo abierto mexicanas, la naturaleza de los productos y procesos de las dos operaciones mexicanas son muy distintas. Debido a estas diferencias, el Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía adopta un enfoque muy diferente al analizar los resultados y tomar decisiones sobre las dos operaciones mexicanas. Se prepara información financiera regularmente para cada uno de los tres segmentos y los resultados de la Compañía por segmentos se reportan regularmente al Funcionario Principal de Operaciones. El Funcionario Principal de Operaciones de la Compañía se basa en los ingresos operativos y en los activos totales como indicadores de desempeño para evaluar a cada segmento y tomar decisiones de asignación de recursos a los mismos. Estos indicadores son de uso común en la industria minera. La siguiente es la información financiera de la Compañía por segmentos:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 (en millones) Unidad Eliminaciones IMMSA, Operaciones corporativas Total México peruanas y otras consolidado

$ 1,981.1 244.0

$ 591.7 89.0

$ 3,512.9 -

$ (333.0)

$6,085.7 -

735.9

361.7

1,365.2

(340.6)

2,122.2

37.0

25.2

39.8

(4.0)

98.0

176.8 4.7

37.3 10.1

110.8 25.4

3.0

327.9 40.2

$ 1,270.7

$ 246.4

$ 1,971.7

8.6

3,497.4

$

Menos: Intereses, neto Pérdida por pago adelantado de deuda Pérdida en instrumentos derivados Otros ingresos (gastos) Impuesto a la renta Participación minoritaria

(26.0) (16.6) (73.7) 30.8 (1,185.3) (10.2)

Utilidad Neta Gastos de capital Activo fijo, neto Total activo SOUTHERN COPPER CORPORATION

$ 2,216.4 $ 132.4 $ 1,605.2 $ 2,841.4

128

$ 26.5 $ 248.5 $ 590.2

$ 127.2 $ 1,654.8 $ 3,306.2

$ 29.6 $ 59.8 $ (157.2)

$ 315.7 $ 3,568.3 $ 6,580.6

Tajo abierto, México

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006 (en millones) Unidad Eliminaciones IMMSA , Operaciones corporativas Total México peruanas y otras consolidado

Ventas netas fuera de los segmentos Ventas entre segmentos Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciación, amortización y agotamiento Exploración

$1,679.1 308.0

$ 598.3 104.2

$3,182.8 32.6

867.8

345.9

37.5

Ingresos operativos

$

(444.8)

$ 5,460.2 -

1,247.4

(441.3)

2,019.8

23.8

36.0

(9.0)

88.3

160.2 1.8

28.2 7.3

86.4 13.6

0.3 -

275.1 22.7

$ 919.8

$ 297.3

$1,832.0

5.2

3,054.3

$

Menos: Intereses, neto Pérdida en instrumentos derivados Pérdida por pago adelantado de deuda Otros ingresos (gastos) Impuesto a la renta Participación minoritaria

(35.3) (11.6) (1.1) (0.3) (959.1) (9.3)

Utilidad Neta

$2,037.6

Gastos de capital Activo fijo, neto Total activo

$ 157.2 $1,587.5 $ 2,624.8

Tajo Abierto, México

$ 45.3 $ 268.9 $ 658.7

$ 253.3 $ 1,637.1 $3,224.9

$ $ 44.8 $ (132.0)

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005 (en millones) Unidad Eliminaciones IMMSA, Operaciones corporativas México peruanas y otras

$ 455.8 $ 3,538.3 $ 6,376.4

Total combinado

Ventas netas fuera de los segmentos Ventas entre segmentos Costo de ventas (excluyendo depreciación, amortización y agotamiento) Gastos de ventas, generales y administrativos Depreciación, amortización y agotamiento Exploración

$ 1,667.4 90.9

$ 261.8 186.9

$ 2,159.9 7.8

$ (285.6)

$ 4,089.1 -

836.6

330.8

756.0

(288.0)

1,635.4

37.1

19.4

34.0

(9.4)

81.1

176.7 3.8

24.0 7.7

76.5 12.9

-

277.2 24.4

Ingresos operativos

$ 704.1

66.8

$ 1,288.3

$ 11.8

2,071.0

$

Menos: Intereses, neto Ganancia en instrumentos derivados Pérdida por pago adelantado de deuda Otros ingresos (gastos) Impuesto a la renta Participación minoritaria

(55.6) 1.1 (10.6) (3.6) (589.7) (12.5)

Utilidad Neta Gastos de capital Activo fijo, neto Total activo

$ 1,400.1 $ 104.5 $ 1,559.3 $ 2,538.3

$ 44.2 $ 270.1 $ 518.9

$ 321.9 $ 1,468.7 $ 3,333.6

129

$ $ 28.0 $ (703.2)

$ 470.6 $ 3,326.1 $ 5,687.6

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Valor de ventas por segmento:

Tajo Abierto, México

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 (en millones) Unidad Eliminación IMMSA, Operaciones entre Total México peruanas Segmentos Consolidado

Cobre Molibdeno Otros

$ 1,696.0 435.2 93.9

$ 104.0 576.6

$ 2,677.8 650.5 184.6

$ (249.0) (83.9)

$ 4,228.8 1,085.7 771.2

Total

$ 2,225.1

$ 680.6

$ 3,512.9

$ (332.9)

$ 6,085.7

Tajo Abierto, México

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006 (en millones) Unidad Eliminaciones IMMSA, Operaciones entre Total México peruanas segmentos Consolidado

Cobre Molibdeno Otros

$ 1,748.9 125.3 112.9

$ 124.7 577.8

$ 2,595.0 449.7 170.7

$ (321.4) (123.4)

$ 4,147.2 575.0 738.0

Total

$ 1,987.1

$ 702.5

$ 3,215.4

$ (444.8)

$ 5,460.2

Tajo abierto, México

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005 (en millones) Unidad Eliminaciones IMMSA, Operaciones entre México peruanas segmentos

Total Combinado

Cobre Molibdeno Otros

$ 1,310.3 271.0 177.0

$ 134.2 314.5

$ 1,467.5 655.5 44.7

$ (196.5) (89.1)

$ 2,715.5 926.5 447.1

Total

$ 1,758.3

$ 448.7

$ 2,167.7

$ (285.6)

$ 4,089.1

SOUTHERN COPPER CORPORATION

130

VENTAS NETAS E INFORMACIÓN GEOGRÁFICA: Las ventas por países fueron de la siguiente manera:

Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007

(en millones)

2006

2005

Estados Unidos Europa México Perú América Latina, excluyendo Perú y México Australia Asia Instrumentos derivados

$ 1,553.2 1,491.7 1,189.3 152.1 1,133.7 554.8 10.9

$ 1,747.5 1,711.6 1,094.7 155.2 659.4 368.1 (276.3)

$ 1,394.2 823.7 930.9 72.0 671.7 3.3 216.8 (23.5)

Total

$ 6,085.7

$ 5,460.2

$ 4,089.1

VENTAS CON PRECIOS PROVISIONALES: Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía ha registrado ventas con precios provisionales de 165.9 millones de libras de cobre, a un precio futuro promedio de $3.03 por libra. Asimismo, la Compañía ha registrado ventas con precios provisionales de 4.7 millones de libras de molibdeno al precio de mercado al cierre del año de $32.38

Libras de Cobre (millones)

por libra. Estas ventas están sujetas a un precio final en base a los precios LME o COMEX para el cobre, y los precios Dealer Oxide para el molibdeno en el mes de liquidación futuro. La siguiente tabla muestra las ventas de cobre y molibdeno con precios provisionales pendientes al 31 de diciembre de 2007:

Precio

Mes de liquidación

63.6 24.5 15.2 14.2 22.6 20.1 5.7

3.019313 3.027922 3.028247 3.031464 3.032160 3.034080 3.034990

Enero de 2008 Febrero de 2008 Marzo de 2008 Abril de 2008 Mayo de 2008 Junio de 2008 Julio de 2008

165.9

3.026520

Total

Libras de molibdeno (millones)

Precio de mercado

Mes de liquidación

1.9 1.7 1.1

32.375 32.375 32.375

Enero de 2008 Febrero de 2008 Marzo de 2008

4.7

32.375

Total

131

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Al 31 de diciembre de 2007, los ajustes a los precios provisionales incluidos en cuentas por cobrar y ventas netas fueron los siguientes (en millones):

Al 31 de Diciembre, 2007

2006

Cobre Molibdeno

$

(40.2) -

$

(47.3) (11.5)

Total

$

(40.2)

$

(58.8)

Durante el mes de enero de 2008, los precios de mercado del cobre y el molibdeno aumentaron. El efecto de estos cambios en las ventas de 2007 que se liquidaron en enero de 2008 fue un aumento de $3.3 millones en las ventas. Igualmente, los precios futuros de cobre al 31 de enero de 2008 también aumentaron; el efecto de este aumento en las ventas pendientes que se liquidan después de enero de 2008 sería un aumento de $33.2 millones en las ventas. CONTRATOS DE VENTAS A LARGO PLAZO: Los siguientes son los contratos a largo plazo de importancia: Según los términos del contrato de ventas futuras con Cumerio Belgium, que antes era Union Minière, con sus modificaciones, la Compañía debe entregar a Cumerio Belgium, a través de su agente, S.A. SOGEM N.V., 18,000 toneladas de cobre ampolloso durante

2008 y 13,800 toneladas de cobre ampolloso durante 2009. El precio del cobre contenido en el cobre ampolloso entregado bajo dicho contrato se determina en base al precio de liquidación promedio mensual LME, menos un descuento por refinación que se negocia anualmente. Según los términos del contrato de venta con Mitsui Bussan Metals Sales Co., una afiliada de Mitsui & Co. Ltd. (“Mitsui”), la Compañía debe entregar a Mitsui 48,000 toneladas de cátodos de cobre hasta el 2013 inclusive. Si el destino del embarque es Asia, el precio de los cátodos dependerá del precio de liquidación promedio mensual LME. Pero si el destino del embarque es Estados Unidos, el precio de los cátodos dependerá del precio de liquidación promedio mensual COMEX más un premio al productor, que se acuerda anualmente considerando las condiciones del mercado mundial. Se entregarán 90,000 toneladas bajo un contrato anterior (periodo 1994-2000) de la siguiente manera: 48,000 en 2014 y 42,000 en 2015.

NO TA 2 1 – D AT OS TRIMES TRALES (no auditados) NOT 21 DA TRIMESTRALES (en millones, excepto los datos por acción)

2007 1o Ventas netas Utilidad bruta Ingresos operativos Utilidad neta Utilidad neta por acción: Básica y diluida Dividendo por acción

SOUTHERN COPPER CORPORATION

2o

3o

$ 1,358.3 $ 891.6 $ 787.4 $ 551.7

$ 1,826.5 $ 1,264.2 $ 1,145.2 $ 726.0

$ 1,606.4 $ 1,046.6 $ 933.8 $ 627.8

$ 1,294.5 $ 761.1 $ 631.0 $ 310.9

$ $ $ $

6,085.7 3,963.5 3,497.4 2,216.4

$ $

$ $

$ $

$ $

$ $

7.53 6.80

132

1.87 1.70

2.47 1.50

2.13 1.60

4o

1.06 2.00

Year

2006 1o Ventas netas Utilidad bruta Ingresos operativos Utilidad neta Utilidad neta por acción: Básica y diluida Dividendo por acción

2o

3o

$ 1,121.3 $ 714.4 $ 632.7 $ 421.6

$ 1,276.7 $ 754.9 $ 649.0 $ 439.3

$ 1,412.2 $ 902.9 $ 804.5 $ 521.6

$ 1,650.0 $ 1,068.2 $ 968.1 $ 655.1

$ $ $ $

5,460.2 3,440.4 3,054.3 2,037.6

$ $

$ $

$ $

$ $

$ $

6.92 5.13

1.43 1.38

1.49 1.38

4o

1.77 1.00

2.23 1.37

Year

Todos los datos por acción anteriores al tercer trimestre de 2006 han sido reformulados para que reflejen el fraccionamiento de acciones comunes.

NOTA 22 – EVENTOS SUBSECUENTES El 24 de enero de 2008 se anunció un dividendo de $1.40 por acción, totalizando $412.3 millones, pagadero el 29 de febrero de 2008 a los accionistas registrados al 12 de febrero de 2008. Nuestra política de dividendos sigue siendo revisada en las sesiones de Directorio, teniendo en cuenta el actual programa de inversión de capital y las proyecciones del flujo de efectivo futuro generado por las operaciones.

información, comuníquese con The Bank of New York Mellon al (800) 524-4458. COTIZACIÓN EN BOLSAS DE VALORES Los principales mercados para las Acciones Comunes de SCC son la NYSE y la Bolsa de Valores de Lima. El símbolo de las acciones comunes de SCC es PCU en ambas bolsas de valores. OTROS TÍTULOS VALORES

El 29 de enero de 2008, la Compañía anunció un programa de recompra de acciones autorizado por el Directorio por hasta $300 millones. Según este programa, la Compañía podrá comprar acciones cada cierto tiempo basándose en las condiciones del mercado y otros factores. El programa de recompra no tiene fecha de expiración y puede ser modificado o discontinuado en cualquier momento. Las acciones adquiridas estarán disponibles para fines corporativos generales.

La Sucursal en el Perú ha emitido, de acuerdo con las leyes peruanas, “acciones de inversión” (anteriormente denominadas “acciones laborales”) cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima con el símbolo S-1 y S-2. La entidad que actúa como Agente de Transferencia, registrador y proveedor de servicios para accionistas es el Banco de Crédito del Perú, Avenida Centenario 156, La Molina, Lima 12, Perú. Teléfono (511) 313-2478, Fax (511)313-2556.

OTRA INFORMACIÓN DE LA COMPAÑÍA:

INFORMACIÓN ADICIONAL SOBRE LA COMPAÑÍA

ASAMBLEA ANUAL DE ACCIONISTAS

Para mayor información sobre la Compañía o para obtener, sin cargo alguno, copias de la Memoria Anual Formulario 10-K, comuníquese con el Departamento de Relaciones con los Inversionistas en:

La asamblea anual de accionistas de Southern Copper Corporation se realizará el jueves 24 de abril de 2008 a las 9:00 a.m., hora de la Ciudad de México, en Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No. 400, Piso 12, Colonia Lomas de Chapultepec, Ciudad de México, México.

11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, Az. 85028, USA Teléfono: (602)494-5328 SOUTHERN COPPER CORPORATION

AGENTE DE TRANSFERENCIA, REGISTRADOR Y SERVICIOS A LOS ACCIONISTAS The Bank of New York Mellon Corporation (BONY) Servicios a los Tenedores de Acciones 480 Washington Boulevard Jersey City, NJ 07310-1900-0286 Teléfono: (800)524-4458

11811 North Tatum Blvd. Suite 2500, Phoenix, Az. 85028, USA Teléfono: (602)494-5328, Fax: (602)494-5317 Símbolo en la NYSE: PCU Avenida Caminos del Inca 171, Chacarilla del Estanque, Santiago de Surco, Lima 33 – Perú Teléfono: (51-1) 512-0440, anexo 3354 Símbolo en la Bolsa de Valores de Lima: PCU

PROGRAMA DE REINVERSIÓN DE DIVIDENDOS Los accionistas de SCC pueden reinvertir automáticamente sus dividendos en acciones comunes de SCC. SCC paga todas las comisiones de administración y corretaje. Este plan es manejado por The Bank of New York Mellon Corporation. Para mayor

Edificio Parque Reforma, Campos Elíseos No. 400, Piso 12, Col. Lomas de Chapultepec, Ciudad de México, Mx Teléfono: (52-55) 1103-5320 Sitio Web: www.southerncoppercorp.com

133

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Dirección de correo electrónico: [email protected] CERTIFICACIÓN REQUERIDA POR LA BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK La Compañía ha presentado ante la Bolsa de Valores de Nueva York (“NYSE”) la certificación correspondiente al año 2007 que el

SOUTHERN COPPER CORPORATION

134

Presidente Ejecutivo no tiene conocimiento de ninguna violación a las normas de gobierno corporativo de la NYSE. La Compañía también ha presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas (“SEC”) las certificaciones estipuladas por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, como anexos de la Memoria Anual de 2006 Formulario 10-K. La Compañía prevé presentar de manera oportuna la certificación requerida por la NYSE correspondiente al año 2008 y presenta las certificaciones requeridas por la Sección 302 como anexos a su Memoria Anual Formulario 10-K.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Al Directorio y Accionistas de Southern Copper Corporation: En nuestra opinión, los estados financieros consolidados combinados que se listan en el índice que aparece en el Ítem 15(a)(1) presentan en forma razonable, en todos sus aspectos materiales, la posición financiera de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2007 y al 31 de diciembre de 2006, así como los resultados de sus operaciones y su flujo de efectivo para cada uno de los tres años del periodo que terminó el 31 de diciembre de 2007, de conformidad con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos de América. Además, en nuestra opinión, el cuadro de estados financieros que se muestra en el Ítem 15 presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la información contenida en ellos cuando se lee conjuntamente con los estados financieros consolidados respectivos. Además, en nuestra opinión, la Compañía mantuvo, en todos sus aspectos materiales, un control interno efectivo sobre los informes financieros al 31 de diciembre de 2007, basándonos en criterios establecidos en Control Interno – Marco Integrado publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO). La Gerencia de la Compañía es responsable de estos estados financieros y de los anexos a los estados financieros, de mantener un control interno efectivo sobre los informes financieros y de evaluar la efectividad del control interno sobre los informes financieros, “Informe de la Gerencia sobre el Control Interno sobre los Informes Financieros” que aparece en el Ítem 9A. Nuestra responsabilidad es expresar opiniones sobre estos estados financieros, sobre los anexos a los estados financieros, y sobre el control interno sobre los informes financieros de la Compañía basándonos en nuestras auditorias integradas. Hemos realizado nuestras auditorias siguiendo las normas del Public Company Accounting Oversight Board [Consejo de Vigilancia de Contabilidad de Compañías que Cotizan en Bolsa] de Estados Unidos. Estas normas prescriben que planifiquemos y ejecutemos las auditorias para determinar con seguridad razonable si los estados financieros están libres o no de declaraciones erróneas o si se aplica o no un efectivo control interno sobre los informes financieros en todos sus aspectos materiales. Nuestras auditorias de los estados financieros implican examinar, sobre una base de pruebas, la evidencia que sustente los montos y la información revelada en los estados financieros, evaluando los principios contables usados y las estimaciones importantes que ha hecho la Gerencia, y evaluando en conjunto los estados financieros presentados. Nuestra auditoría del control interno sobre los informes financieros incluyó el obtener y entender el control interno sobre los informes financieros, evaluando el riesgo de que exista una debilidad sustancial, y probando y evaluando el diseño y la efectividad operativa del control interno en función del riesgo evaluado. Nuestras auditorias también incluyó realizar otros procedimientos que consideramos necesarios dadas las circunstancias. Creemos que nuestras auditorias dan un fundamento razonable a nuestras opiniones. El control interno de una compañía sobre los informes financieros es un proceso concebido para determinar con seguridad razonable que los informes financieros y la preparación de los estados financieros son confiables de acuerdo con principios contables generalmente aceptados. El control interno de una compañía sobre los informes financieros incluye aquellas políticas y procedimientos que (i) tienen que ver con el mantenimiento de registros que, con razonable detalle, reflejen en forma precisa y razonable las transacciones y disposiciones de los activos de la Compañía; (ii) dan una certeza razonable que las transacciones son registradas como se necesita para permitir la preparación de los estados financieros de acuerdo con principios contables generalmente aceptados, y que los ingresos y gastos de la compañía se realizan de acuerdo con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la compañía; y (iii) dan una seguridad razonable sobre la prevención o detección oportuna de la adquisición, uso, o disposición no autorizada de activos de la compañía que pudiera tener un efecto material en los estados financieros. Debido a sus limitaciones inherentes, es posible que el control interno sobre los informes financieros no logre prevenir o detectar declaraciones erróneas. Asimismo, proyectar cualquier evaluación sobre efectividad a periodos futuros está sujeto al riesgo de que los controles devengan inadecuados debido a cambios en las condiciones o al deterioro del grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos. PricewaterhouseCoopers S.C. México, D. F. 29 de febrero de 2008

135

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Item 9.

Cambios y Discrepancias con los Contadores sobre Contabilidad y Revelación de Información Financiera Ninguno

Item 9.A. Controles y Procedimientos Al 31 de diciembre de 2007, la Compañía realizó una evaluación, con la supervisión y participación del Comité de Revelación y la Gerencia de la Compañía, incluyendo al Presidente Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas, sobre la efectividad del diseño y operación de los controles y procedimientos de revelación de información de la Compañía. En base a dicha evaluación, el Presidente Ejecutivo y el Principal Funcionario de Finanzas concluyeron que los controles y procedimientos de revelación de información de la Compañía son efectivos, al 31 de diciembre de 2007, para asegurar que la información que es necesario revelar en los informes presentados o remitidos de conformidad con la Ley de Bolsas de Valores: 1.

se registra, procesa, resume y reporta en los plazos especificados en las normas y formularios de la SEC, y

2.

es recopilada y comunicada a la gerencia, incluyendo al Presidente Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas, según corresponda, a fin de permitir decisiones oportunas sobre la revelación de información requerida.

CAMBIOS EN EL CONTROL INTERNO SOBRE LOS INFORMES FINANCIEROS No hubo cambios en el control interno de la Compañía sobre los informes financieros (tal como que se define en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934, con sus modificaciones) que se elaboraron durante el trimestre que terminó el 31 de diciembre de 2007 que haya afectado sustancialmente, o que presenten una probabilidad razonable de afectar, los controles internos de la Compañía sobre los informes financieros. INFORME DE LA GERENCIA ACERCA DEL CONTROL INTERNO SOBRE LOS INFORMES FINANCIEROS La Gerencia es responsable de establecer y mantener un control interno adecuado sobre los informes financieros (definido en las Normas 13a-15(f) y 15d-15(f)) de la Ley de Bolsas de Valores) de la Compañía. Con la supervisión y participación de la Gerencia, incluyendo al Presidente Ejecutivo y al Principal Funcionario de Finanzas de la Compañía, la Compañía realizó una evaluación de la efectividad de sus procedimientos de control interno sobre sus informes financieros aplicando el Marco Integrado de Control Interno publicado por el Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway. En base a la evaluación realizada aplicando este marco, la Gerencia considera que al 31 de diciembre de 2007 dicho control interno sobre los informes financieros es efectivo. Debido a sus limitaciones inherentes, es posible que el control interno sobre los informes financieros no logre prevenir o detectar declaraciones erróneas. Asimismo, proyectar cualquier evaluación sobre efectividad a periodos futuros está sujeto al riesgo de que los controles devengan inadecuados debido a cambios en las condiciones o al deterioro del grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos. La evaluación de nuestra Gerencia de la efectividad del control interno de la Compañía sobre sus informes financieros al 31 de diciembre de 2007 ha sido auditada por PricewaterhouseCoopers, una firma de auditores independiente.

Item 9.B. Otra Información Ninguna

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136

PARTE III

Item 10, 11, 12, 13 y 14 Remítase a la Sección titulada “Ejecutivos del Registrante” en las páginas 52 y 53. La información que responde a los requerimientos de revelación estipulados en la Parte III, Ítems 10, 11, 12, 13 y 14 se incluirá en carta poder definitiva que se presentará de conformidad con la Norma 14A de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones antes del 24 de abril de 2008 o mediante una modificación a este Formulario 10-K que también se presentará a más tardar el 30 de abril de 2008. La información contenida en dicha carta poder definitiva se incorpora aquí por referencia.

137

SOUTHERN COPPER CORPORATION

PARTE IV

Item 15. Anexos y Cuadros de Estados Financieros (A) Los siguientes documentos se presentan como parte de este informe: 1. Estados Financieros Los siguientes estados financieros de Southern Copper Corporation y sus subsidiarias se incluyen en las páginas indicadas del documento que se indican a continuación:

Formulario 10-K Páginas Estado de resultados consolidado combinado para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005.

85

Balance general consolidado al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

86

Estado de flujo de efectivo consolidado combinado para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005.

87-88

Estado de cambios en el patrimonio consolidado combinado para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005.

89-90

Notas a los estados financieros consolidados combinados Informe de los auditores independientes

91-134 135

2. Anexos

3.1

(a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005. (b) Escritura de Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada (de fecha 2 de mayo de 2006).

3.2

Estatuto (modificado el 26 de abril de 2007).

4.1

(a) Contrato de Derechos de Inscripción de fecha 27 de julio de 2005 entre Southern Copper Corporation, Citigroup Global Markets Inc. y UBS Securities LLC. (b) Contrato de Derechos de Inscripción de fecha 9 de mayo de 2006, entre Southern Copper Corporation y Citigroup Global Markets, Inc. en su calidad de Representantes de los Compradores Iniciales.

4.2

Contrato que rige la emisión de US$200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en 2015, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A.

4.3

(a) Contrato que rige la emisión de US$600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (b) Contrato que rige la emisión de US$400,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S. A.

4.4

Formato de la Nota al 6.375% (incluido en el Anexo 4.2).

4.5

Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.3(a)).

4.6

Formato de la nueva Nota al 7.500% (incluido en el Anexo 4.3(b)).

10.1

Convenio de Estabilidad Tributaria de fecha 8 de agosto de 1994, celebrado entre el Gobierno del Perú y la Compañía con respecto a la planta de ESDE (y su traducción al inglés).

SOUTHERN COPPER CORPORATION

138

10.2

Plan de Compensación con Incentivos de la Compañía.

10.3

Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones para Directores de la Compañía.

10.4

Contrato de Servicio suscrito entre la Compañía y una subsidiaria de Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido bajo los mismos términos y condiciones a Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004.

10.5

Convenio y Plan de Fusión, de fecha 21 de octubre de 2004, entre Southern Copper Corporation, SCC Merger Sub, Inc., Americas Sales Company, Inc., Americas Mining Corporation y Minera México S.A. de C.V.

12.1

Cálculo de ratios financieros

14

Código de Conducta y Ética Corporativa adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado por el Directorio el 21 de octubre de 2004.

21.1

Subsidiarias de la Compañía.

31.1

Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

31.2

Certificación requerida por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002

32.1

Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín No. 33-8328 de la SEC.

32.2

Certificación requerida por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se presenta de conformidad con el Boletín No. 33-8328 de la SEC.

Los anexos enumerados 10.2 a 10.5 son contratos o planes de compensación o acuerdos de la gerencia que deben presentarse de conformidad con el Rubro 15(c) del Formulario 10-K.

139

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Cuadro II Cuentas de Valuación y Calificación y Reservas (en millones) Adiciones Saldo al inicio del periodo

Cargado a costos y gastos

Otros

Deducción

Saldo al final del periodo

6.0 5.7 8.4

0.3 0.4

-

1.4 3.1

4.6 6.0 5.7

Suministros: 2007 2006 2005

27.7 23.4 21.5

3.0 4.6 3.3

-

0.3 0.3 1.4

30.4 27.7 23.4

Notas emitidas bajo la par: 2007 2006 2005

16.9 6.2 -

10.8 6.3

-

0.2 0.2 0.1

16.7 16.9 6.2

Impuestos diferidos activos: 2007 2006 2005

81.2 33.4

47.8

-

81.2 -

81.2

SOUTHERN COPPER CORPORATION

140

Reserva deducida en el balance general aplicable: Cuentas por cobrar: 2007 2006 2005

FIRMAS De conformidad con lo estipulado en la Sección 13 ó 15 (d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934 y sus modificaciones, el Registrante ha dispuesto debidamente que este Reporte Anual Formulario 10-K sea firmado en su representación por el suscrito, debidamente autorizado para ese fin. SOUTHERN COPPER CORPORATION (Registrante) Por: /fdo./Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente Ejecutivo Fecha: 26 de febrero de 2008 De conformidad con lo estipulado por la Ley de Bolsas de Valores de 1934, este Reporte Anual Formulario 10-K ha sido firmado por las siguientes personas en representación del Registrante y en virtud de los cargos y en las fechas que se indican.

/fdo./Germán Larrea Mota Velasco Germán Larrea Mota-Velasco

Presidente del Directorio y Director

/fdo./Oscar González Rocha Oscar González Rocha

Presidente, Presidente Ejecutivo y Director

/fdo./Genaro Guerrero Genaro Guerrero

Vicepresidente de Finanzas, Principal Funcionario de Finanzas

/fdo./José N. Chirinos Fano José N. Chirinos Fano

Contralor (principal funcionario de contabilidad)

DIRECTORES /fdo./Germán Larrea Mota-Velasco Germán Larrea Mota-Velasco

/fdo./Harold S. Handelsman Harold S. Handelsman

/fdo./ Emilio Carrillo Gamboa Emilio Carrillo Gamboa

/fdo./Genaro Larrea Mota-Velasco Genaro Larrea Mota-Velasco

/fdo./ Alfredo Casar Pérez Alfredo Casar Pérez

/fdo./Armando Ortega Gómez Armando Ortega Gómez

/fdo./Jaime Collazo González Jaime Collazo González

/fdo./L. Miguel Palomino Bonilla L. Miguel Palomino Bonilla

/fdo./Xavier García de Quevedo Xavier García de Quevedo

/fdo./Gilberto Perezalonso Cifuentes Gilberto Perezalonso Cifuentes

/fdo./Alberto De la Parra Zavala Alberto De la Parra Zavala

/fdo./Juan Rebolledo Gout Juan Rebolledo Gout

/fdo./Oscar González Rocha Oscar González Rocha

/fdo./Carlos Ruiz Sacristán Carlos Ruiz Sacristán

Fecha: 26 de febrero de 2008

141

SOUTHERN COPPER CORPORATION

Southern Copper Corporation Índice de Anexos Número de Anexo 3.1

3.2

4.1

4.2

4.3

Descripción del documento

Número de Página

(a) Escritura de Constitución Modificada y Reformulada, presentada el 11 de octubre de 2005 (Presentada como Anexo 3.1 del Informe de Formulario 10-Q del 3er trimestre de 2005 e incorporada aquí como referencia); (b) Escritura de la Modificación a la Escritura de Constitución Modificada y Reformulada (de fecha 2 de mayo de 2006) (Presentada como Anexo 3.1 en la Declaración de Inscripción Formulario S-4, Registro No. 333-135170) presentada el 20 de junio de 2006 e incorporada aquí como referencia). Estatutos, modificados el 26 de abril de 2007 (Presentados como Anexo 3.2 del Informe Trimestral Formulario 10-Q del primer trimestre de 2007 e incorporados aquí como referencia). (a) Contrato de Derechos de Inscripción, de fecha 27 de julio de 2005, entre Southern Copper Corporation, Citigroup Global Markets Inc y UBS Securities LLC (Presentada como Anexo 4.1 de la Declaración de Inscripción Formulario S-4, Registro No. 33- 129287 presentada el 28 de octubre de 2005 e incorporada aquí como referencia). (b) Contrato de Derechos de Inscripción, de fecha 9 de mayo de 2006, entre Southern Copper Corporation y Citigroup Global Markets Inc. en su calidad de Representante de los Compradores Iniciales. Presentado como Anexo 4.1 en la Declaración de Inscripción Formulario S-4, Registro No. 333-135170, presentado el 20 de junio de 2006 y que se incorpora aquí como referencia) Contrato que rige la emisión de US $200,000,000 en Notas al 6.375% con vencimiento en 2015 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (presentada como Anexo 4.1 del Informe corriente de la Compañía Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005 e incorporado aquí como referencia) (a) Contrato que rige la emisión de US$600,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035, entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S.A. (presentado como Anexo 4.2 del Informe Corriente de la Compañía Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia). (b) Contrato que rige la emisión de US$400,000,000 en Notas al 7.500% con vencimiento en 2035 entre Southern Copper Corporation, The Bank of New York y The Bank of New York (Luxemburgo) S. A. (presentado como

SOUTHERN COPPER CORPORATION

142

Número de Anexo

4.4 4.5 4.6 10.1

10.2

10.3

10.5

12.1 14.0

21.1 31.1 31.2 32.1

32.2

Descripción del documento

Número de Página

Anexo 4.1 del Informe Corriente de la Compañía Formulario 8-K, presentado el 1 de agosto de 2005, e incorporado aquí como referencia) Formato de la Nota al 6.375% (incluida en el Anexo 4.2). Formato de la Nueva Nota al 7.500% (incluida en el Anexo 4.3(a)). Formato de la Nueva Nota al 7.500% (incluido en el anexo 4.3(b)). Convenio de Estabilidad Tributaria de fecha 8 de agosto de 1994, suscrito entre el Gobierno del Perú y la Compañía con respecto a la planta de ESDE (y su traducción al inglés)(incorporado por referencia al Anexo 10.3 de la Declaración de Registro Formulario S-4 de la Compañía, modificada por las Modificaciones No. 1 y No. 2 a la misma, Registro No. 33-97790) Plan de Compensación con Incentivos de la Compañía (presentado como Anexo 10.11 del Formulario S-4 de la Compañía e incorporado aquí como referencia) Formulario del Plan de Adjudicación de Acciones para Directores (presentado como Anexo 10.4 en la Memoria Anual 2005 Formulario 10-K de la Compañía, incorporado aquí como referencia) Contrato de Servicios suscrito entre la Compañía y una subsidiaria del Grupo México, S.A.B. de C.V., cedido bajo los mismos términos y condiciones al Grupo México S.A.B. de C.V. en febrero de 2004 (presentado como Anexo 10.10 de la Memoria Anual 2002 Formulario 10-K de la Compañía e incorporado aquí como referencia) Cálculo de ratios financieros Código de Conducta y Ética Corporativa adoptado por el Directorio el 8 de mayo de 2003 y modificado el 21 de octubre de 2004 (Presentado como Anexo 14 del Informe Corriente Formulario 8-K de la Compañía de fecha 22 de octubre de 2004 e incorporado aquí como referencia) Subsidiarias de la Compañía (presentadas aquí) Certificado requerido por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (presentado aquí) Certificado requerido por la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 (presentado aquí) Certificado requerido por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se proporciona de conformidad con el Boletín No. 338328 de la SEC (presentado aquí) Certifica do requerido por la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002. Este documento se proporciona de conformidad con el Boletín No. 338328 de la SEC. (presentado aquí)

Anexo 12.1 SOUTHERN COPPER CORPORATION CÁLCULO DE RATIOS FINANCIEROS (en millones, salvo los ratios) UTILIDADES A CARGOS FIJOS

200 7 2007

2006

$3,411.9

$3,006.0

$2,002.4

$1,420.9

$209.5

123.2

113.4

108.9

106.5

117.0

16.6

1.1

10.6

16.5

5.8

139.8

114.5

119.5

123.0

122.8

$3,551.7

$3,120.5

$2,121.9

$1,543.9

$332.3

25.4

27.2

1 7. 8

12.6

2.7

200 7 2007

2006

2005

2004

2003

$ 1,449.8

$ 1,528.1

$1,172.1

$1,330.3

$1,671.2

(1,409.3)

(1,022.8)

(876.0)

(710.7)

(351.6)

40.5

505.3

296.1

619.6

1,319.6

Capitalización total Deuda neta Patrimonio

40.5 3,848.1

505.3 3,666.6

296.1 3,326.1

619.6 2,813.6

1,319.6 2,022.7

Total capitalización

$ 3,888.6

$ 4,171.9

$3,622.2

$3,433.2

$3,342.3

1.0%

12.1%

8.2%

18.0%

39.5%

Utilidades antes de impuestos, Participación minoritaria y efecto acumulado del cambio en principios contables Cargos fijos Gastos Financieros (Ganancia) pérdida en prepago de deuda Total cargos fijos Utilidades más cargos fijos Utilidades a cargos fijos

Total deuda Saldo de efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta

Deuda Neta/Capitalización (*)

2005

2004

2003

(*) Representa deuda neta dividida entre capitalización total

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SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 21.1 SOUTHERN COPPER CORPORATION Subsidiarias (Más de 50% de participación)

Nombre de la Compañía MATRIZ:

Americas Mining Corporation (Delaware)

Registrante:

Southern Copper Corporation (Delaware) Compañía Minera Los Tolmos S.A. (Perú) Southern Peru Limited Americas Sales Company, Inc. Minera México S.A. de C.V. SDG México Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. Industrial Minera México S.A. de C.V. Mexicana de Cananea, S.A. de C.V. Mexicana de Cobre, S.A. de C.V. Mexicana del Arco, S.A. de C.V. México Compañía Inmobiliaria, S.A. Minerales Metálicos del Norte, S.A. Minera México Internacional, Incorporated Servicios de Apoyo Administrativo, S.A. de C.V. Western Copper Supplies

Esta lista no incluye subsidiarias que en el agregado total no constituyen subsidiarias significativas.

SOUTHERN COPPER CORPORATION

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Percentaje de acciones tenidas con derecho a voto u otras bases de control

97.31 100.00 100.00 99.95 100.00 99.99 99.99 99.98 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Anexo 31.1 CERTIFICACION ESTIPULADA POR la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 Yo, Oscar González Rocha certifico que: 1.

He revisado este Reporte, Formulario 10-K, de Southern Copper Corporation.

2.

Basado en mi conocimiento, este reporte no contiene ninguna declaración falsa sobre un hecho material ni omite declarar hecho material alguno necesario para hacer tales declaraciones, a la luz de las circunstancias en las cuales se realizaron dichas declaraciones, y no induce a error con respecto al periodo cubierto por este reporte;

3.

Basado en mi conocimiento, los estados financieros y demás información financiera contenida en este informe presentan en forma razonable en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de la operación y los flujos de efectivo de la Compañía para los periodos presentados en este informe;

4.

Los demás funcionario(s) del Registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y procedimientos de revelación (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre los informes financieros (definido en las Normas 13a-15(f)) y 15-d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) para el registrante y hemos:

5.

a.

Diseñado controles y procedimientos de revelación, o dispuesto que se diseñen, bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelación, que aseguren que la información material del registrante y de sus subsidiarias consolidadas, nos sea proporcionada por otros dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se está preparando de este informe;

b.

Diseñado tal control interno sobre los informes financieros, o dispuesto que se diseñe, bajo nuestra supervisión, un control interno sobre los informes financieros, que provean confianza razonable sobre los informes financieros y la preparación de los estados financieros con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c.

Evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante, y presentado en este informe nuestras conclusiones sobre la efectividad de los controles y procedimientos de revelación, al cierre del periodo cubierto por este informe, basándonos en dicha evaluación; y

d.

Revelado en este informe cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financieros que haya habido durante el cuarto trimestre fiscal y que haya afectado materialmente o que tenga una probabilidad razonable de afectar materialmente el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

Los demás funcionarios del registrante que certifican y yo hemos revelado, basados en nuestra más reciente evaluación del control interno sobre los informes financieros, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante (o las personas que realicen funciones equivalentes): a.

Cualquier deficiencia significativa y debilidad importante en el diseño o ejecución del control interno sobre los informes financieros que pueda razonablemente posible afectar adversamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b.

Cualquier fraude, material o no, que involucre a la administración o a otros empleados que tengan una función importante en el control interno del registrante sobre los informes financieros.

26 de febrero de 2008

/fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente Ejecutivo

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SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 31.2 CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 Yo, Genaro Guerrero, certifico que: 1.

He revisado este Reporte, Formulario 10-K, de Southern Copper Corporation.

2.

Basado en mi conocimiento, este reporte no contiene ninguna declaración falsa sobre un hecho material ni omite declarar hecho material alguno necesario para hacer tales declaraciones, a la luz de las circunstancias en las cuales se realizaron dichas declaraciones, y no induce a error con respecto al periodo cubierto por este reporte;

3.

Basado en mi conocimiento, los estados financieros y demás información financiera contenida en este informe presentan en forma razonable en todos sus aspectos materiales la condición financiera, los resultados de operación y los flujos de efectivo de la Compañía para los periodos presentados en este informe;

4.

Los demás funcionarios del Registrante que certifican y yo somos responsables de establecer y mantener controles y procedimientos de revelación de información (definidos en las Normas 13a-15(e) y 15d-15(e) de la Ley de Bolsas de Valores) y del control interno sobre los informes financieros (definido en las Normas 13a-15(f)) y 15d-15(f) de la Ley de Bolsas de Valores) para el registrante y hemos:

5.

a.

Diseñado controles y procedimientos de revelación, o dispuesto que se diseñen, bajo nuestra supervisión, controles y procedimientos de revelación, que aseguren que la información material del registrante y de sus subsidiarias consolidadas, nos sea proporcionada por otros dentro de dichas entidades, particularmente durante el periodo en que se está preparando de este informe;

b.

Diseñado tal control interno sobre los informes financieros, o dispuesto que se diseñe, bajo nuestra supervisión, un control interno sobre los informes financieros, que provean confianza razonable sobre los informes financieros y la preparación de los estados financieros con fines externos de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados;

c.

Evaluado la efectividad de los controles y procedimientos de revelación del registrante, y presentado en este informe nuestras conclusiones sobre la efectividad de los controles y procedimientos de revelación, al cierre del periodo cubierto por este informe, basándonos en dicha evaluación; y

d.

Revelado en este informe cualquier cambio en el control interno del registrante sobre los informes financieros que haya habido durante el cuarto trimestre fiscal y que haya afectado materialmente o que tenga una probabilidad razonable de afectar materialmente el control interno del registrante sobre los informes financieros; y

Los demás funcionarios del registrante que certifican y yo hemos revelado, basados en nuestra más reciente evaluación del control interno sobre los informes financieros, a los auditores del registrante y al Comité de Auditoría del Directorio del registrante (o las personas que realicen funciones equivalentes): a.

Cualquier deficiencia significativa y debilidad importante en el diseño o ejecución del control interno sobre los informes financieros que pueda razonablemente posible afectar adversamente la capacidad del registrante de registrar, procesar, resumir y reportar información financiera; y

b.

Cualquier fraude, material o no, que involucre a la administración o a otros empleados que tengan una función importante en el control interno del registrante sobre los informes financieros.

26 de febrero de 2008 /fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas

SOUTHERN COPPER CORPORATION

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Anexo 32.1 CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR LA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18, ADOPTADA DE CONFORMIDAD CON LA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto a la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo que terminó el 31 de diciembre de 2007 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo, Oscar González Rocha, Presidente Ejecutivo de la Compañía, certifico, de conformidad con lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18 adoptado de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que: (1)

La Memoria cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2)

La información contenida en la Memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y los resultados de operación de la Compañía. /fdo./ Oscar González Rocha Oscar González Rocha Presidente Ejecutivo

26 de febrero de 2008 Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita estipulada por la sección 906, el cual retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsas o a su personal a solicitud de los mismos.

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SOUTHERN COPPER CORPORATION

Anexo 32.2 CERTIFICACIÓN ESTIPULADA POR LA SECCIÓN 1350 DEL U.S.C. 18, ADOPTADA DE CONFORMIDAD CON LA SECCIÓN 906 DE LA LEY SARBANES-OXLEY DE 2002

Con respecto a la Memoria Anual de Southern Copper Corporation (la “Compañía”) en el Formulario 10-K, para el periodo que terminó el 31 de diciembre de 2007 presentado ante la Comisión de Títulos Valores y Bolsas en la fecha que aquí se indica (la “Memoria”), yo, Genaro Guerrero, Vicepresidente de Finanzas y Funcionario Principal de Finanzas de la Compañía, certifico, de conformidad con lo estipulado por la Sección 1350 del U.S.C. 18, adoptado de conformidad con la Sección 906 de la Ley de Sarbanes-Oxley de 2002, que: (1)

La Memoria cumple plenamente con los requisitos de la sección 13(a) ó 15(d) de la Ley de Bolsas de Valores de 1934; y

(2)

La información contenida en la Memoria presenta razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la condición financiera y los resultados de operación de la Compañía.

/fdo./ Genaro Guerrero Genaro Guerrero Vicepresidente de Finanzas y Principal Funcionario de Finanzas

26 de febrero de 2008

Southern Copper Corporation ha recibido un original firmado de esta declaración escrita estipulada por la sección 906, el cual retendrá y entregará a la Comisión de Títulos Valores y Bolsas o a su personal a solicitud de los mismos.

ACLARACIÓN La versión en inglés de este documento, constituye el reporte oficial preparado por nuestra Corporación y ha sido entregada a las autoridades de los Estados Unidos de Norteamérica (Securities and Exchange Commission - SEC) y del Perú (la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores, CONASEV, y la Bolsa de Valores de Lima). Este documento es una traducción libre al español. En caso de diferencias entre ambos documentos, primará el entregado a las autoridades en idioma inglés.

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