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GRUPO POSADAS
2009
Estados Financieros Consolidados
INFORME ANUAL 2009
Dictamen de los auditores independientes al Consejo de Administración y Accionistas de Grupo Posadas, S. A. B. de C. V.
Hemos examinado los balances generales consolidados de
Como se menciona en la Nota 3, a partir del 1 de enero de
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la Compañía)
2009, la Compañía adoptó las disposiciones de las siguientes
al 31 de diciembre de 2009 y 2008, y los estados consolidados
nuevas normas de información financiera: C-8, Activos intan-
de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos
gibles; INIF 18, Reconocimiento de los efectos de la reforma
de efectivo, que les son relativos, por los años que terminaron
fiscal 2010 en los impuestos a la utilidad e IFRIC 13, Progra-
en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabi-
mas de lealtad.
lidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos
En nuestra opinión, con base en nuestros exámenes y en los
con base en nuestras auditorías. Los estados financieros de
dictámenes sin salvedades de los otros auditores a los que
algunas subsidiarias, cuyos activos representan el 14% y 13%
se hace referencia anteriormente, los estados financieros
en 2009 y 2008, respectivamente, y el 5% de los ingresos en
consolidados antes mencionados presentan razonablemente,
ambos años, de los totales consolidados, fueron examinados
en todos los aspectos importantes, la situación financiera de
por otros auditores, en cuyos dictámenes sin salvedades he-
Grupo Posadas, S. A. B. de C.V. y Subsidiarias al 31 de diciem-
mos basado nuestra opinión.
bre de 2009 y 2008, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los flujos de efectivo, por
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las
los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con
normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las
las normas de información financiera mexicanas.
cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las normas de
Dictamen de los auditores independientes
41
Balances generales consolidados
42
Estados consolidados de resultados
44
Estados consolidados de variaciones en el capital contable
46
Estados consolidados de flujos de efectivo
48
Notas a los estados financieros consolidados
49
información financiera mexicanas. La auditoría consiste en el
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu
soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos
C. P. C. Fernando Loera Aguilar
que nuestros exámenes y los dictámenes sin salvedades de los otros auditores, proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.
10 de marzo de 2010
41
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Balances generales consolidados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 (En miles de pesos)
Activo
2009
Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo $ Inversiones en valores Total efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones en valores Cuentas y documentos por cobrar - Neto Inventarios Pagos anticipados Inventario inmobiliario Total del activo circulante
Pasivo y capital contable
2008
623,430 $ 34,346
803,936 26,986
657,776
830,922
1,591,381 36,012 70,354
1,540,540 50,926 73,292
108,270 2,463,793
171,310 2,666,990
Documentos por cobrar a largo plazo
665,549
764,943
Intervalos de Club Vacacional
385,719
250,308
Inmuebles y equipo - Neto
9,083,654
9,227,696
Inversión en acciones de asociadas
28,032
27,094
Otros activos - Neto
586,145
607,743
Total
$
13,212,892
$
13,544,774
2009
Pasivo circulante: Préstamos bancarios y porción circulante de la deuda a largo plazo $ Proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Impuesto al valor agregado y otros impuestos por pagar Total del pasivo circulante Deuda a largo plazo Instrumentos financieros derivados Pasivos acumulados a largo plazo Impuesto al valor agregado Impuesto sobre la renta por pagar a largo plazo Impuesto sobre la renta diferido Total del pasivo Créditos diferidos - Neto
42
942,757 $ 541,672 489,273 442,201 2,415,903
1,157,747 482,050 603,488 415,726 2,659,011
4,031,212
4,193,673
270,413
404,345
65,486
56,171
265,402
263,268
373,817
-
1,331,571 8,753,804
1,216,745 8,793,213
26,071
292,718
Capital contable: Capital contribuido: Nominal Aportaciones para futuros aumentos de capital Asignado para recompra de acciones Acciones en fideicomiso Prima en colocación de acciones Actualización Capital ganado: Reserva para recompra de acciones Resultados acumulados Efecto acumulado por conversión
489,427 169,334 139,089 (3,322) 72,664 - 867,192
489,427 197,257 139,133 (3,322) 76,399 1,774,015 2,672,909
651,772 1,814,554 193,924 2,660,250
1,922,254 (1,069,805) 33,243 885,692
Participación no controladora Total del capital contable
905,575 4,433,017
900,242 4,458,843
Total
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
2008
$
43
13,212,892
$
13,544,774
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de resultados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008
(En miles de pesos, excepto utilidad por acción que se expresa en pesos)
2009
Operación de la inversión hotelera: $ Ingresos Costos departamentales y gastos Utilidad departamental Gastos generales: Administración Venta, publicidad y promoción Mantenimiento y energía
Utilidad antes de otros gastos Otros gastos: Impuestos a la propiedad y seguros Otros gastos, neto Contribución de la operación hotelera Honorarios por administración, marca y otros: Ingresos Costos directos y gastos corporativos Contribución por administración, marca y otros Otros negocios: Ingresos Costos directos y gastos Contribución de otros negocios Gastos corporativos Depreciación y amortización Arrendamiento de inmuebles Utilidad de operación Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Gasto por intereses Ingreso por intereses Resultado cambiario, neto Resultado por efecto de conversión de moneda y operaciones extranjeras Efecto de valuación de instrumentos financieros Participación en resultados de asociadas
44
3,213,621 $ 1,290,575 1,923,046
2008
3,645,253 1,330,756 2,314,497
551,567 349,632 360,448 1,261,647
565,599 349,341 405,098 1,320,038
661,399
994,459
50,888 25,710 76,598 584,801
57,925 50,725 108,650 885,809
1,695,576 1,103,465 592,111
1,655,402 1,105,498 549,904
2,322,162 1,789,107 533,055
1,571,535 1,046,496 525,039
89,113
97,642
437,046 377,819 814,865 805,989
389,180 333,161 722,341 1,140,769
144,544
234,728
375,331 (33,109) 16,028 111,092 (200,084) 269,258 2,413
420,311 (6,989) 160,354 (272,272) 1,208,196 1,509,600 (209,513)
2009
Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad Impuestos Utilidad (pérdida) neta consolidada del año Participación no controladora Participación controladora $ Utilidad (pérdida) básica por acción ordinaria (en pesos) $ Utilidad (pérdida) por acción diluida (en pesos) $ Promedio ponderado de acciones en circulación
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
45
2008
394,600
(813,072)
132,248
(111,226)
262,352
(701,846)
(4,070)
(86,425)
266,422
$
(615,421)
0.5479
$
(1.2433)
0.5323
$
(1.2036)
486,222,309
494,976,251
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias Estados consolidados de variaciones en el capital contable por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008
(En miles de pesos)
Nominal
Capital contribuido Aportaciones para futuros aumentos de capital
Asignado para Prima en recompra Acciones en colocación de acciones fideicomiso de acciones
Saldos al 1 de enero de 2008 $ 489,427 $ 149,031 $ Reclasificación del efecto acumulado al 1 de enero de 2008 por: Resultado por actualización - - Impuesto sobre la renta diferido - - Recompra de acciones propias, neta e incremento a la reserva para recompra de acciones - - Decreto de dividendos - - Reembolso de aportación para futuros aumentos de capital, neto - 5,484 Reducción en participación no controladora - - Actualización de pasivos de la deuda convertible - 42,742 Acciones en fideicomiso - - Saldo antes de pérdida integral 489,427 197,257 Pérdida del año - - Efecto de conversión de moneda y operaciones extranjeras - - Pérdida integral - - Saldos al 31 de diciembre de 2008 489,427 197,257 Cancelación de actualización de capital para absorber parcialmente los efectos de adopción de normas de información financiera - - Recompra de acciones propias - - Decreto de dividendos en participación no controladora - - Impuesto sobre la renta consolidado por reforma fiscal - - Disminución a la reserva para recompra de acciones - - Reembolso de aportación para futuros aumentos de capital, neto - 4,602 Pago parcial de deuda convertible - (26,175) Actualización de pasivos de la deuda convertible - (6,350) Saldo antes de utilidad integral 489,427 169,334 Utilidad (pérdida) del año - - Reclasificación del efecto acumulado al 1 de enero de 2009 por gastos preoperativos - - Efecto de conversión de moneda y operaciones extranjeras - - Utilidad (pérdida) integral - - Saldos al 31 de diciembre de 2009 $ 489,427 $ 169,334 $
Actualización
Capital ganado Efecto Reserva para Resultado acumulado de Efecto Participación recompra de Resultados acumulado por impuesto sobre acumulado no acciones Acumulados actualización la renta diferido por conversión controladora
140,627
$
(3,322) $
107,881
$ 1,774,015
$ 1,751,700 $ 1,624,379 $ - (828,768) - (919,158)
- -
- -
- -
- -
(1,494) -
- -
- -
-
- -
- -
(12,657) -
-
- - 139,133 -
- - (3,322) -
(42,742) 23,917 76,399 1,774,015 - -
- - 1,922,254 -
- - 139,133
- - (3,322)
- - 76,399 1,774,015
- (44)
- -
- (1,774,015) - -
-
-
-
-
-
-
-
-
-
- -
(828,768)
$
(919,158)
$
-
$
1,006,603
$
5,292,415
828,768 -
- 919,158
- -
- -
- -
- -
- -
- -
- -
(7,451) (154,326)
- -
- -
- (27,222)
- (19,936)
(7,173) (47,158)
- - (454,384) (615,421)
- - - -
- - - -
- - (27,222) -
- - 986,667 (86,425)
23,917 5,100,224 (701,846)
- - 1,922,254
- (615,421) (1,069,805)
- - -
- - -
60,465 60,465 33,243
- (86,425) 900,242
60,465 (641,381) 4,458,843
- (482)
1,774,015 -
- -
- -
- -
- -
(526)
-
-
-
-
-
(23,122)
(23,122)
-
-
(396,618)
-
-
-
-
(396,618)
-
-
(1,270,000)
1,270,000
-
-
-
-
-
- -
(10,085) -
-
- -
- -
- -
- -
- -
- (679)
(5,483) (26,854)
- 139,089 -
- (3,322) -
6,350 72,664 -
-
- 651,772 -
- 1,577,592 266,422
- - -
- - -
- 33,243 -
- 876,441 (4,070)
4,006,240 262,352
-
-
-
-
-
(29,460)
-
-
-
(4,248)
(33,708)
-
$
- 236,962 1,814,554 $
- - - $
- - - $
- - 139,089 $
- - (3,322) $
- - 72,664 $
170,554 (176,511) - (154,326) - - - -
- - 651,772 $
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
46
Total del capital contable
47
160,681 160,681 193,924 $
37,452 29,134 905,575 $
198,133 426,777 4,433,017
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Grupo Posadas, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008
Notas a los estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2009 y 2008
(En miles de pesos)
Actividades de operación: $ Utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación y amortización Pérdida en venta de activo fijo Participación en los resultados de asociadas Otras partidas no realizadas Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Efecto de valuación de instrumentos financieros Intereses a cargo (Aumento) disminución en: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Aumento (disminución) en: Proveedores Otros pasivos Impuestos a la utilidad pagados Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Adquisición de inmuebles y equipo Intervalos de Club Vacacional Documentos por cobrar a largo plazo Intereses cobrados Otros activos Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos Pago de préstamos y deuda convertible Llamadas de margen swap Intereses pagados Dividendos pagados Decreto de dividendos en participación no controladora Recompra de acciones propias Convertible Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones en valores al principio del período Efectivo y equivalentes de efectivo e inversiones en valores $ al final del período Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
48
(En miles de pesos)
2009 394,600
2008 $
437,046 13,932 (2,413) 297,634
(813,072) 389,180 15,285 209,513 199,419
(579,263) 375,331 936,867
1,221,897 420,311 1,642,533
(174,435) 14,915 2,938
259,002 (11,888) (34,788)
59,621 (91,234) 74,464 823,136
53,277 162,256 (174,549) 1,895,843
(139,127) (289,811) 82,074 24,657 (262,570) (584,777) 238,359
(409,997) (182,091) (54,425) 29,660 (137,432) (754,285) 1,141,558
786,672 (1,117,798) 321,394 (378,561) - (23,122) (526) (36,260) (448,201) (209,842) 36,696
4,071,697 (3,141,947) (816,806) (445,177) (154,326) (19,936) 18,562 (17,369) (505,302) 636,256 (187,024)
830,922
381,690
657,776
830,922
$
1.
Actividad y eventos significativos
en los cuatro complejos de FAVC ubicados en Los Ca-
Actividad - La principal actividad de Grupo Posadas, S. A.
bos, Baja California Sur; Acapulco, Guerrero; Cancún y
B. de C. V. (Posadas) y Subsidiarias (la Compañía) es la
Chetumal; Quintana Roo, México, así como en cualquiera
operación de hoteles. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
de los hoteles que opera la Compañía. De forma adicio-
la Compañía operaba un total de 110 hoteles con 19,454
nal los socios de FAVC pueden utilizar sus puntos en los
cuartos y 109 hoteles con 19,633 cuartos, respectivamen-
complejos de Resorts Condominium International (RCI) y
te. La Compañía opera los hoteles principalmente bajo
Hilton Hotels Corp. o cualquier complejo afiliado a éstos
las marcas Fiesta Americana, Fiesta Inn y One Hotels en
en distintas partes del mundo.
México y Caesar Park y Caesar Business en Brasil, Argentina y Chile.
Eventos significativos -
a. Como resultado del paso de huracanes por la penín-
La Compañía celebra contratos de administración con
sula de Yucatán durante los meses de julio y octubre
todos los hoteles que opera. Del total de hoteles que la
de 2005, las instalaciones de los hoteles que opera la
Compañía opera al 31 de diciembre de 2009 y 2008, tiene
Compañía ubicados en esa zona sufrieron daños sig-
una participación del 50% o más en 33 y 34 hoteles, res-
nificativos, ocasionando su cierre temporal. Dichos
pectivamente, y 19 y 21 bajo contratos de arrendamiento,
hoteles fueron abiertos nuevamente entre los meses
respectivamente. Existen otros hoteles que la Compañía
de diciembre de 2005 y enero de 2006, excepto el Hotel
administra para terceros, los cuales al cierre de 2009 y
Grand Aqua Cancún que reinició operaciones en enero
2008 son 58 y 54 respectivamente. Para efectos de los es-
de 2008. Durante 2009 se está aplicando un acuerdo
tados financieros consolidados estos hoteles se refieren
celebrado con la propietaria del inmueble por US5.5
como hoteles “propios”, “arrendados” y “administrados”.
millones, los cuales están siendo compensados parcialmente contra el monto de las rentas devengadas y
Posadas recibe honorarios de acuerdo a los contratos de
pactadas en el contrato de arrendamiento. Los ingre-
administración que tiene con todos los hoteles que ope-
sos originados por este acuerdo se encuentran regis-
ra. Algunos honorarios incluyendo administración, uso de
trados dentro del rubro de ingresos de operación de la
marca, servicio de reservaciones y uso de tecnología, en-
inversión hotelera.
tre otros, están en función de los ingresos de los hoteles.
Posadas también recibe un incentivo basado en el resul-
b. Durante abril y mayo de 2009, derivado de la epidemia de influenza A(H1N1), el gobierno mexicano declaró
tado de operación de los hoteles.
a varias ciudades de México en estado de contingen
Adicionalmente, la Compañía opera un negocio denomi-
cia sanitaria. Dicha situación obligó al cierre temporal
nado Fiesta Americana Vacation Club (FAVC), por medio
de ciertos lugares públicos como escuelas, museos y
del cual los socios compran un “derecho de uso de 40
restaurantes, afectando negativamente al turismo en
años” representado por puntos anuales de FAVC. Los
el país y consecuentemente a los porcentajes de ocu-
puntos de FAVC pueden ser utilizados para estancias
pación e ingresos hoteleros.
49
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
2. Bases de presentación
a. Unidad monetaria de los estados financieros - Los estados financieros consolidados y notas al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y por los años que terminaron en esas fechas, incluyen saldos y transacciones de pesos de diferente po-
Los demás saldos y operaciones importantes entre
y capital contable y 3) el de la fecha de devengamiento
compañías, han sido eliminados en estos estados fi-
para los ingresos, costos y gastos, excepto los que pro-
nancieros consolidados.
vienen de partidas no monetarias que se convierten al tipo de cambio histórico de la partida no monetaria.
der adquisitivo.
La inversión en acciones de asociadas se valúa confor-
Estos efectos de conversión se registran en el Resul-
b. Consolidación de estados financieros - Los estados financieros consolidados incluyen los de Grupo Posadas, S. A. B.
me al método de participación, debido a que se tiene
tado Integral de Financiamiento (RIF). Posteriormente
de C. V. y los de sus subsidiarias en las que tiene control, cuya participación accionaria en su capital social se muestra
una participación menor al 50% y no se tiene control
para convertir los estados financieros, tanto de com-
a continuación:
efectivo de su administración.
pañías mexicanas como extranjeras, de la moneda funcional al peso mexicano, se utilizan los siguientes
c. Conversión de estados financieros de subsidiarias
tipos de cambio: 1) de cierre para los activos y pasivos
100
en moneda extranjera - Los estados financieros de
y 2) histórico para el capital contable y para los ingre-
Inmobiliaria Hotelera Posadas, S. A. de C. V. y Subsidiarias
100
subsidiarias extranjeras que operan de forma inde-
sos, costos y gastos. Los efectos de este proceso de
Servicios Hoteleros Posadas, S. A. de C. V. y Subsidiarias
100
pendiente de la Compañía, aplican las mismas polí-
conversión se registran en el capital contable neto de
Posadas USA Inc., y Subsidiarias
100
ticas contables de la Compañía. A partir de 2008, las
su impuesto diferido. Hasta 2007, los estados financie-
52
operaciones de compañías mexicanas que presentan
ros de subsidiarias extranjeras que se consideraban
moneda funcional diferente a la de registro, convierten
independientes a la Compañía, primero reconocían
sus estados financieros de la moneda de registro a la
los efectos de la inflación del país en el que operan y
Los hoteles propiedad de la Compañía, así como los que se encuentran en arrendamiento, pagan a Posadas honorarios
moneda funcional, utilizando los siguientes tipos de
después se convertían utilizando el tipo de cambio de
por administración, considerando las mismas bases que se utilizan para hoteles administrados que no son propiedad de
cambio: 1) al cierre para los activos y pasivos moneta-
cierre y los efectos de conversión se registraban en el
la Compañía. Con el propósito de mostrar los resultados de los negocios de operación de la inversión hotelera y de ho-
rios, 2) históricos para activos y pasivos no monetarios
capital contable.
Compañía
Posadas de México, S. A. de C. V. y Subsidiarias
Fondo Inmobiliario Posadas, S. A. de C. V. y Subsidiarias
Participación (%)
norarios por administración, marca y otros con los costos e ingresos propios de este tipo de negocios, la administración decidió no eliminar estas operaciones al elaborar los estados consolidados de resultados, sin que esto afecte la utilidad de operación.
Los importes de las operaciones entre compañías que no fueron eliminados, así como los saldos de los rubros que se verían afectados por su incorporación se presentan a continuación:
2009
Importe de la eliminación
2008 Saldo después de eliminación
Importe de la eliminación
Las monedas de registro y funcional de las operaciones extranjeras son como sigue:
Saldo después de eliminación
País de origen
Moneda de registro
Moneda funcional
Moneda de Informe
México (FAVC)
Peso mexicano
Dólar americano
Peso mexicano
Estados Unidos de América
Dólar americano
Dólar americano
Peso mexicano
Brasil
Real brasileño
Real brasileño
Peso mexicano
Argentina
Peso argentino
Peso argentino
Peso mexicano
Chile
Peso chileno
Peso chileno
Peso mexicano
Operación de la inversión hotelera: Gastos generales- Administración
$
290,688
$
260,879
$
326,734
$
238,865
Gastos generales Venta, publicidad y promoción
d. Utilidad (pérdida) integral - Es la modificación del ca-
por gastos preoperativos y los efectos de conversión de moneda y operaciones extranjeras.
pital contable durante el ejercicio por conceptos que $
138,364
$
211,268
$
159,337
$
190,004
Otros negocios:
no son distribuciones y movimientos del capital con
tribuido; se integra por la utilidad (pérdida) neta del
e. Clasificación de costos y gastos - Los costos y gastos
ejercicio más otras partidas que representan una ga-
presentados en los estados consolidados de resulta-
Honorarios por administración,
nancia o pérdida del mismo período, las cuales se pre-
dos fueron clasificados de manera combinada por su
marca y otros:
sentan directamente en el capital contable, sin afectar
naturaleza y función, ya que permite conocer los re-
el estado de resultados. Las otras partidas de utilidad
sultados de la operación y administración hotelera y
(pérdida) integral están representadas por la reclasi-
de otros negocios, así como el detalle de sus gastos
ficación del efecto acumulado al 1 de enero de 2009
generales.
Costos directos y gastos
Ingresos
$
14,793
$
443,845
50
$
$
1,774,314
1,251,731
$
$
11,266
497,337
$
$
1,035,230
1,158,065
51
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
f. Utilidad de operación - Se obtiene de disminuir a los
ferencias de CUFIN a dicha fecha, el cual debe reco-
entorno económico califica como no inflacionario en
ciarlos a corto plazo y antes de su vencimiento; estas
ingresos los costos y gastos departamentales y de ope-
nocerse contra resultados acumulados y no requiere
ambos ejercicios.
inversiones se valúan a valor razonable y se recono-
ración. Aun cuando la Norma de Información Financie-
reformulación de estados financieros de períodos an-
ra B-3 Estado de resultados no lo requiere, se incluye
teriores. Al 31 de diciembre de 2009 el pasivo por este
este renglón en los estados consolidados de resultados ya que contribuye a un mejor entendimiento del de-
cen las fluctuaciones en valuación en los resultados
A partir del 1 de enero de 2008, la Compañía suspen-
del período; (2) conservadas a vencimiento, cuando la
concepto ascendió a $396,618 ($22,801 a corto plazo y
dió el reconocimiento de los efectos de la inflación
Compañía tiene la intención y la capacidad financiera
$373,817 a largo plazo).
en los estados financieros; sin embargo, los activos
de mantenerlas durante toda su vigencia; se recono-
y pasivos no monetarios y capital contable incluyen
cen y conservan al costo amortizado; y (3) disponibles
iii. Programas de lealtad - El International Finan-
los efectos de reexpresión reconocidos hasta el 31 de
para la venta, las que no son clasificadas en algunas
cial Reporting Committee (IFRIC) emitió la IFRIC 13,
diciembre de 2007.
de las categorías anteriores; se valúan a valor razo-
sempeño económico y financiero de la Compañía. 3.
Resumen de las principales políticas contables
efectiva en períodos anuales comenzando en o des-
Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen
pués del 1 de julio de 2008, y con efecto retroactivo,
con las Normas de Información Financiera mexicanas
con el objetivo de regular el reconocimiento contable
(NIF). Su preparación requiere que la administración de
para aquellas entidades que otorgan a sus clientes
la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice deter-
incentivos para comprar bienes o servicios, a través
minados supuestos para valuar algunas de las partidas
de la entrega de premios o recompensas. De acuerdo
de los estados financieros y para efectuar las revelacio-
con la IFRIC 13, el costo de los premios debe de ser
nes que se requieren en los mismos. Sin embargo, los
reconocido como una disminución del ingreso que lo
resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones.
nable y las ganancias y pérdidas por realizar, netos
Los porcentajes de inflación (deflación) por los años
de ISR; se registran en la utilidad integral dentro del
terminados el 31 de diciembre fueron:
capital contable, y se aplicarán en los resultados al momento de su venta. El valor razonable se determi-
2009
2008
na con precios de mercados reconocidos y cuando los
México
3.57
6.53
instrumentos no cotizan en un mercado, se determi-
Estados Unidos de América
2.72
0.09
na con modelos técnicos de valuación reconocidos en
Brasil
3.70
6.90
el ámbito financiero.
originó y reconocer un ingreso diferido hasta que la
Argentina
7.89
7.72
La administración de la Compañía, aplicando el juicio
entidad cumpla con la entrega de premios. El monto
Chile
(0.87)
8.61
profesional, considera que las estimaciones y supuestos
de ingreso diferido deberá ser medido al valor razo-
utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Las
nable de los costos incurridos por premios, neto de
principales políticas contables seguidas por la Compañía son las siguientes: a. Cambios contables - A partir del 1 de enero de 2009, la Compañía adoptó las siguientes nuevas NIF:
vadas a vencimiento y disponibles para la venta están
El 1 de enero de 2008, la Compañía reclasificó la to-
sujetas a pruebas de deterioro y ante la evidencia de
los ingresos que se originaron por estos incentivos.
talidad del resultado acumulado por actualización
que no serán recuperadas en su totalidad, el deterioro
El efecto de adoptar esta norma redujo los ingresos
a los resultados acumulados, ya que determinó que
determinado se reconoce en resultados.
de la operación de la inversión hotelera al 31 de di-
fue impráctico identificar el resultado por tenencia de
ciembre de 2009 y 2008 en $33,095 y $32,330, respec-
activos no monetarios correspondiente a los activos no
tivamente, lo que anteriormente se reconocía como
realizados a esa fecha.
con fines de negociación, con vencimientos renovables
i. Activos intangibles - La NIF C-8, requiere que el sal-
d. Efectivo y equivalentes de efectivo - Consisten princi-
mayores a un mes.
b. Reclasificaciones - Los estados financieros por el
palmente en depósitos bancarios en cuentas de che-
ciembre de 2008 se cancele afectando resultados acu-
año que terminó el 31 de diciembre de 2008 han sido
ques e inversiones diarias de excedentes de efectivo
mulados. El monto correspondiente a la participación
reclasificados en ciertos rubros para conformar su
con disponibilidad inmediata. Se valúan a su valor no-
cional - Los derechos de cobro derivados de la venta
controladora y reclasificado el 1 de enero de 2009 fue
presentación con la utilizada en 2009, siendo los más
minal y los rendimientos que se generan se reconocen
de membresías de Club Vacacional son asignados a un
de $29,460 (neto de impuesto sobre la renta diferido
importantes la presentación en el rubro de otros acti-
en los resultados conforme se devengan; las fluctua-
fideicomiso como garantía a las líneas de crédito con-
por $11,457).
vos de $159,024 relativos principalmente a gastos de
ciones en su valor se reconocen en el RIF del período.
tratadas para financiar esta operación. Los importes
desarrollos, que se presentaban en el rubro de inmue-
Los equivalentes de efectivo están representados prin-
recibidos por disposición de las líneas de crédito se
ii. Reconocimiento de los efectos de la reforma fis-
bles y equipo, también a largo plazo, sin afectar su pe-
cipalmente por fondos de inversión.
presentan netos de los documentos por cobrar en el
cal 2010 en los impuestos a la utilidad - La INIF 18,
ríodo de amortización, y el reconocimiento de la IFRIC
establece el tratamiento contable a seguir como con-
13 mencionado en el inciso a de esta nota.
do no amortizado de costos preoperativos al 31 de di-
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los saldos de inversiones en valores representan certificados de depósito
gastos de publicidad.
Las inversiones en valores clasificadas como conser-
f. Documentos por cobrar por operación de Club Vaca-
balance general consolidado. Los documentos por co
e. Inversiones en valores - Desde su adquisición las in-
brar derivados de la venta de intervalos de Club Vaca-
versiones en valores, tanto de deuda como capital, se
cional, se muestran en el balance general consolidado
c. Reconocimiento de los efectos de la inflación - La
clasifican de acuerdo a la intención de la Compañía
netos de la estimación de cuentas de cobro dudoso.
publicación de esta reforma, en los estados financie-
inflación acumulada de los tres ejercicios anuales
en alguna de las siguientes categorías: (1) con fines
Esta estimación se basa principalmente en la expe-
ros de 2009, las entidades deben reconocer un nuevo
anteriores al 31 de diciembre de 2009 y 2008, es de
de negociación, cuando son instrumentos de deuda
riencia y ciertos supuestos con respecto a la tendencia
pasivo por el ISR correspondiente al total de las di-
15.01% y 11.56%, respectivamente; por lo tanto, el
o capital, y la Compañía tiene el propósito de nego-
de los cobros.
secuencia de la publicación y entrada en vigor de la
Reforma Fiscal 2010. Establece que a la fecha de la
52
53
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
g. Inventarios y costo de ventas - Los inventarios se en-
residual del 24% en el caso de edificios, determinado
k. Inversión en acciones de asociadas - Las inversio-
riesgo de mercado (que incluye el riesgo cambiario,
nes permanentes en las entidades en las que se tiene
el de las tasas de interés y el de precios, tales como
por peritos valuadores.
cuentran valuados a costos promedio que, por su alta
influencia significativa que se adquieren a partir de
el de inversión en títulos accionarios y el de futuros
La Compañía sigue la política de capitalizar, en
2009, se reconocen inicialmente con base en el valor
de precios de bienes genéricos) el riesgo crediticio y
adición a su costo actualizado, el RIF incurrido en
razonable neto de los activos y pasivos identificables
el riesgo de liquidez. La Compañía busca minimizar
h. Intervalos de Club Vacacional e inventario inmobilia-
la remodelación mayor de hoteles y en la etapa de
de la entidad a la fecha de la adquisición. Dicho valor
los efectos negativos potenciales de estos riesgos en
rio - Los intervalos de Club Vacacional se registran
construcción de hoteles nuevos en los que posee
es ajustado con posterioridad al reconocimiento inicial
su desempeño financiero a través de un programa ge-
a su costo de construcción, que normalmente es en
una participación mayoritaria. Los importes capita-
por la porción correspondiente tanto de las utilidades
neral de administración de riesgos. La Compañía uti-
dólares americanos. El costo de ventas se registra
lizados hasta el 31 de diciembre de 2007 se actua-
o pérdidas integrales de la asociada como de la dis-
liza instrumentos financieros derivados y no derivados
en el momento de realizar la venta.
lizaron conforme a factores derivados del INPC y la
tribución de utilidades o reembolsos de capital de la
para cubrir algunas exposiciones a los riesgos finan-
aplicación a los resultados de operación se realiza
misma. Cuando el valor razonable de la contrapresta-
cieros alojados en el balance general (activos y pasivos
Los intervalos de Club Vacacional registrados a largo
conforme a la vida útil estimada de las propiedades.
ción pagada es mayor que el valor de la inversión en la
reconocidos), así como fuera de éste (compromisos en
plazo corresponden al costo de reconversión de edi-
Al 31de diciembre de 2009 y 2008, no se capitalizaron
asociada, la diferencia corresponde al crédito mercan-
firme y transacciones pronosticadas altamente proba-
ficios hoteleros que están en etapa de remodelación
importes por este concepto.
til el cual se presenta como parte de la misma inver-
bles de ocurrir). La administración de riesgos finan-
rotación, se asemejan al costo de reposición, sin exce
der el valor de mercado.
sión. Cuando el valor razonable de la contraprestación
cieros y el uso de instrumentos financieros derivados
El porcentaje promedio de depreciación de los inmue-
pagada es menor que el valor de la inversión, este últi-
y no derivados se rige por las políticas de la Compañía
bles y equipo son:
mo se ajusta al valor razonable de la contraprestación
aprobadas por el Consejo de Administración y se lleva
pagada. Hasta el 31 de diciembre de 2008, la inversión
cabo a través de un departamento de tesorería.
para proporcionar el servicio de Club Vacacional, así
como a las obras correspondientes a la tercera etapa del desarrollo en Los Cabos, Baja California Sur. Al 31 de diciembre de 2009 el presupuesto para concluir la
construcción de esta etapa es de aproximadamente
$581 millones.
Edificios
(%)
en acciones en asociadas se valúa con base en el mé-
2
todo de participación. En caso de presentarse indicios
Mobiliario y equipo
10
de deterioro las inversiones en asociadas se someten
obtiene financiamientos bajo diferentes condiciones;
En años anteriores la administración decidió disconti-
Equipo de transporte
25
a pruebas de deterioro. Las inversiones en acciones
y contrata derivados de tasa de interés y cambiarios
nuar el negocio de venta de villas y lotes residenciales,
Equipo de cómputo
30
en donde la Compañía no tiene influencia significativa
para administrar su exposición a las fluctuaciones de
m. Instrumentos financieros derivados - La Compañía
se encuentran valuadas a su costo actualizado por el
tasas de interés y de moneda extranjera. La Compa-
El costo de mejoras, remodelaciones y reemplazos
INPC, hasta el 31 de diciembre de 2007, sin exceder al
ñía documenta formalmente todas las relaciones de
que el proceso de venta de los activos de este negocio
es capitalizado en el rubro de mobiliario y equipo y se
valor de realización.
cobertura, en donde describe los objetivos y estrate-
concluya en el corto plazo aun cuando su período de
amortizan en un período de entre 3 y 5 años. Los cos-
negociación pudiera ser mayor. Los resultados de este
tos de reparaciones menores y de mantenimiento son
negocio se presentan dentro del rubro de otros gastos.
cargados a resultados cuando ocurren.
por lo que se reflejan estos activos a su valor estima
do de realización. Se han establecido estrategias para
gias de la administración de riesgos para llevar a cabo Como resultado de la adquisición en diciembre de
transacciones con derivados, y su reconocimiento
2005 del 94.97% de las acciones de Grupo Mexicana de
contable. La negociación con instrumentos derivados
Aviación, S. A. de C. V. (Mexicana) a Cintra, S. A. de C. V.
se realiza sólo con instituciones de reconocida solven-
La Compañía deprecia el equipo de operación en un
(Cintra), ahora Consorcio Aeroméxico, S. A. B. de C. V.
cia y se han establecido límites para cada institución.
período de tres años.
(Consorcio), fueron celebrados contratos de compra-
La política de la Compañía es la de no realizar ope-
venta de acciones con terceros, a los que se vendieron
raciones especulativas con instrumentos financieros
j. Deterioro de activos de larga duración en uso - Ante
en esa fecha parte de las acciones de Mexicana. De-
derivados. Sin embargo ocasionalmente se celebran
han registrado a corto plazo, aun cuando su ciclo de
la presencia de algún indicio de deterioro (pérdidas de
bido a que la Compañía tiene influencia significativa,
contratos de carácter especulativo, siempre que la
negocios pudiera ser mayor.
operación, flujos de efectivo negativo, proyección de
mas no el control de Mexicana, no se consolidan sus
exposición máxima esté dentro de los límites no ma-
pérdidas, etc.) que pudiera indicar que el valor en li-
estados financieros. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
teriales establecidos por la administración.
i. Inmuebles y equipo - Se registran al costo de adquisi-
bros pudiera no ser recuperable, la Compañía revisa el
la Compañía mantiene una participación del 30.41%
ción. Los saldos que provienen de adquisiciones reali-
valor en libros de los mismos, considerando el mayor
en Mexicana.
zadas hasta el 31 de diciembre de 2007 se actualizaron
del valor presente de los flujos netos de efectivo futu-
aplicando factores derivados del INPC hasta esa fecha.
ros o el precio neto de venta en el caso de su eventual
La depreciación se calcula conforme al método de línea recta con base en la vida útil remanente y el valor
Los activos disponibles para venta están representados principalmente por inmuebles por los que la
administración ha aprobado su venta y espera sean
realizadas en un plazo menor a un año, por lo que se
54
La mayoría de las fechas e importes de los instrumentos financieros derivados contratados por la Compa-
l. Política de administración de riesgos financieros -
ñía se corresponden con las fechas de adquisición de
disposición. El deterioro se registra si el valor en libros
Las actividades que realiza la Compañía la exponen a
los activos o el vencimiento de los pasivos que preten-
excede al mayor de los valores antes mencionados.
una diversidad de riesgos financieros que incluyen: el
de cubrir.
55
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
La Compañía reconoce todos los activos o pasivos que
dos a capital reducen la prima en colocación de
surgen de las operaciones con instrumentos financie-
acciones, y los asignados a pasivo se capitalizan y
La PTU causada se registra en los resultados del año
ciones en moneda extranjera se registran al tipo de
ros derivados en el balance general consolidado a va-
amortizan en el plazo estipulado en el contrato.
en que se causa y se presenta en el rubro de otros
cambio vigente a la fecha de su celebración. Los acti-
s. Participación de los trabajadores en las utilidades -
lor razonable, independientemente del propósito de su
gastos, neto en los estados consolidados de resultados
vos y pasivos monetarios en moneda extranjera se va-
adjuntos. La PTU diferida se determina por las dife-
lúan en moneda nacional al tipo de cambio vigente
precios de mercados reconocidos y cuando no cotizan
proporción a los servicios prestados, considerando
rencias temporales que resultan de la comparación de
a la fecha de los estados financieros. Las fluctuacio-
en un mercado, se determina con base en técnicas de
sueldos actuales y se reconoce el pasivo conforme se
los valores contables y fiscales de los activos y pasivos
nes cambiarias se registran en los resultados, excepto
valuación aceptadas en el ámbito financiero.
devengan. Incluye principalmente, vacaciones, prima
y se reconoce sólo cuando es probable la liquidación
en el caso de financiamientos para la construcción de
vacacional y bonos.
de un pasivo o generación de un beneficio, y no exista
activos fijos, por los que se capitaliza el RIF.
Los derivados designados como cobertura reconocen
algún indicio de que vaya a cambiar esa situación, de p. Beneficios a los empleados por terminación, al retiro
tal manera que dicho pasivo o beneficio no se realice.
tura de que se trate: (1) cuando son de valor razona-
y otras - El pasivo por primas de antigüedad e indem-
El efecto de la PTU diferida generado al 1 de enero de
conoce principalmente ingresos derivados de las si-
ble, las fluctuaciones tanto del derivado como de la
nizaciones por terminación de la relación laboral se
2008 por cambio en el método de reconocimiento, de
guientes operaciones: (i) inversión hotelera (los cuales
partida cubierta se valúan a valor razonable y se reco-
registra conforme se devenga, el cual se calcula por
la comparación entre el resultado contable y la renta
incluyen la operación de hoteles arrendados); (ii) ho-
nocen en resultados; (2) cuando son de flujo de efec-
actuarios independientes con base en el método de
gravable y la comparación de los valores contables y
norarios por administración y marca y administración
tivo, la porción efectiva se reconoce temporalmente
crédito unitario proyectado, utilizando tasas de intere-
fiscales de los activos y pasivos, no fue importante.
de programas de lealtad con terceros; y (iii) otros ne-
en la utilidad integral y se recicla a resultados cuando
ses nominales.
los cambios en valuación de acuerdo al tipo de cober-
la partida cubierta los afecta; la porción inefectiva se
v. Reconocimiento de los ingresos - La Compañía re-
La utilidad para efectos de PTU aplicables a las sub-
La Compañía reconoce sus ingresos al momento de
En relación con las subsidiarias del extranjero, no
sidiarias mexicanas no reconoce los ajustes por infla-
prestar los servicios: (i) por la operación de inversión
existen compromisos laborales importantes.
ción, el resultado cambiario se deduce o acumula de
hotelera, la Compañía reconoce los ingresos de habi-
acuerdo a su exigibilidad y se calcula sobre los resul-
taciones cuando éstas son ocupadas; (ii) los ingresos
tados individuales de cada subsidiaria.
por honorarios de administración y marca se recono-
Ciertos instrumentos financieros derivados, aunque son contratados con fines de cobertura desde una
gocios, principalmente intervalos de Club Vacacional.
reconoce en resultados.
u. Transacciones en moneda extranjera - Las transac-
o. Beneficios directos a los empleados - Se valúan en
tenencia. El valor razonable se determina con base en
q. Otros activos - Los costos erogados en la fase de de-
perspectiva económica, por no cumplir con todos los
sarrollo y que den origen a beneficios económicos fu-
requisitos que exige la normatividad, para efectos
turos porque cumplen con ciertos requisitos para su
t. Impuestos a la utilidad - El impuesto sobre la renta
contratos de operación y los originados por los pro-
contables, se han designado como de negociación. La
reconocimiento como activos, se capitalizan; fueron
(ISR) y el impuesto empresarial a tasa única (IETU), se
gramas de lealtad con terceros se reconocen cuan-
fluctuación en el valor razonable de esos derivados se
actualizados hasta el 31 de diciembre de 2007 y se
registran en los resultados del año en que se causan.
do se presta el servicio de administración de puntos
reconoce en el RIF.
amortizan con base en el método de línea recta. Las
Para reconocer el impuesto diferido se determina si,
y la entrega de puntos y recompensas a socios; y (iii)
erogaciones que no cumplen con dichos requisitos,
con base en proyecciones financieras, la Compañía
los ingresos por la operación del Club Vacacional se
n. Instrumentos financieros combinados - Los ins-
así como los costos de investigación, se registran en
causará ISR o IETU y reconoce el impuesto diferido
reconocen: (i) por los inmuebles construidos cuando
trumentos financieros combinados, es decir, con-
resultados en el ejercicio en que se incurren. Los gas-
que corresponda al impuesto que esencialmente pa-
se han formalizado los contratos y es cobrado por lo
tratos que incluyen componentes de pasivo y de
tos preoperativos incurridos y capitalizados hasta el 31
gará. El diferido se reconoce aplicando la tasa corres-
menos el 10% de enganche y (ii) y por los inmuebles
capital, son reconocidos por la Compañía aten-
de diciembre de 2002, se amortizaron hasta el 31 de
pondiente a las diferencias temporales que resultan
en proceso de construcción de acuerdo al método de
diendo a la sustancia económica de la operación y
diciembre de 2008 con base en el método de línea rec-
de la comparación de los valores contables y fiscales
“por ciento de avance de obra”, por el que se identifi-
no a la forma legal que adoptan. Los componentes
ta, en un período de 10 años y el saldo no amortizado
de los activos y pasivos, y en su caso, incluyen los be-
ca el ingreso en proporción a los costos incurridos al
que representan obligaciones ineludibles de pago
a esa fecha se canceló en 2009 afectando resultados
neficios de las pérdidas fiscales por amortizar y de
cierre de cada período contable hasta la terminación
son reconocidos como pasivos y, en el capital, se
acumulados. El derecho de concesión referido en la
algunos créditos fiscales. El impuesto diferido activo
del proyecto. En el caso de que la última estimación
reconocen partidas cuando existen cláusulas en el
Nota 10 se está amortizando en línea recta (25 años),
se registra sólo cuando existe alta probabilidad de que
de costos totales exceda a los ingresos totales contra-
contrato que establecen una relación de propieta-
vigencia del contrato respectivo.
pueda recuperarse.
tados, se registra la pérdida esperada con cargo a los
cen conforme se devengan según se establece en los
rio con el tenedor del título. Los costos iniciales
resultados del ejercicio.
incurridos por la emisión de un instrumento finan-
r. Provisiones - Se reconocen cuando se tiene una obliga-
El impuesto al activo (IMPAC) pagado hasta 2007, que
ciero combinado, se asignan a pasivo y a capital en
ción presente como resultado de un evento pasado, que
se espera recuperar, se registra como un crédito fiscal
función a la proporción de los montos reconocidos
probablemente resulte en la salida de recursos econó-
y se presenta en el balance general consolidado dis-
costos directos y gastos de operación de las subsidia-
en cada caso. De estos costos, los costos asigna-
micos y que pueda ser estimada razonablemente.
minuyendo el pasivo de impuestos diferidos.
rias cuya actividad es la venta de intervalos de Club
56
57
w. Otros negocios - Incluyen principalmente los ingresos,
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Vacacional, comercialización de equipo de operación
luida se determina agregando 1) a la utilidad (pérdida)
7.
Documentos por cobrar a largo plazo
de hoteles y las operaciones de la agencia de viajes.
básica por acción ordinaria, los intereses y la fluctua-
Corresponden a la porción a largo plazo de las cuentas por cobrar por ventas de membresías de Club Vacacional, siendo sus
ción cambiaria registrados en resultados atribuibles
x. Utilidad (pérdida) por acción de la participación con-
a los créditos convertibles y 2) al promedio ponderado
troladora - La utilidad (pérdida) básica por acción or-
de acciones en circulación, el promedio ponderado de
dinaria se determina dividiendo la utilidad (pérdida)
obligaciones en circulación del período convertidos
por acción de la participación controladora entre el
a acciones con base en el coeficiente de conversión
promedio ponderado de acciones en circulación du-
establecido en los contratos de créditos convertibles.
rante el ejercicio. La utilidad (pérdida) por acción di-
vencimientos al 31 de diciembre de 2009 como sigue:
A cobrar durante
Miles de dólares americanos
2011
31,958
2012
18,589
2013 en adelante
7,720
4.
Efectivo y equivalentes de efectivo 2009
Efectivo
Equivalentes de efectivo:
$
$
433,130
381,142
$
623,430
803,936
5.
Cuentas y documentos por cobrar 2009
2008
Clientes y agencias
$
Compañías inmobiliarias
98,246
95,857
Impuesto al valor agregado
512,779
453,101
Impuesto sobre la renta y otros impuestos por recuperar
173,497
295,744
Documentos por cobrar, neto
328,661
294,382
Tarjetas de crédito
16,418
18,547
Otras
265,576
187,352
1,699,709
1,626,234
(108,328)
(85,694)
Menos - Estimación para cuentas de cobro dudoso
6.
$
304,532
1,591,381
$
$
Menos- Estimación para documentos de cobro dudoso
281,251
1,540,540
8.
2009 $
Intervalos de Club Vacacional
Villas y lotes residenciales
18,715
19,394
Activos disponibles para venta
2,388
3,641
$
58
108,270
$
$
(94,468)
$
665,549
2009
2008
Edificios
$
9,392,556
Mobiliario y equipo
2,584,312
2,478,820
Equipo de transporte
49,621
71,571
Equipo de cómputo
391,830
310,026
12,418,319
12,155,662
Menos- Depreciación acumulada
(5,437,525)
(5,011,294)
6,980,794
7,144,368
Terrenos
1,980,304
1,946,901
Construcciones en proceso
122,556
136,427
$
9,083,654
$
$
9,295,245
9,227,696
Algunos inmuebles de la Compañía están otorgados en garantía de los préstamos hipotecarios mencionados en la Nota 11 y de un juicio de carácter fiscal según se menciona en la Nota 24 a.
2008
87,167
760,017
Inmuebles y equipo
Inventario inmobiliario
58,267
$
422,794
Fondos de inversión
$
Equivalente en miles de pesos
2008
190,300
148,275
171,310
59
GRUPO POSADAS
9.
INFORME ANUAL 2009
Inversión en acciones de asociadas
% de participación al 31 de diciembre 2009
2009
Denominada en A pagar durante Pesos
2008
Inversión en asociadas- Inmobiliaria Las Ánimas, S. A. de C. V.
25.00
$
20,83
$
9.2
Otras
Varios
4,070
$
28,032
2011
58,207
2012
285,738
1,000
2013
2,475,642
14,600
5,354
2014 y posteriores
3,283
18,457
3,126
$
Miles de dólares americanos
283,138
Otras- Inmobiliaria Hotelera de Yucatán, S. A. de C. V.
Los vencimientos de la porción a largo plazo al 31 de diciembre de 2009, son como sigue:
$
10,133
1,061
3,054,651
74,868
Equivalente en miles de pesos
$
976,561
Total en miles de pesos
$
4,031,212
a. Durante 2008 la Compañía constituyó un programa de
totalidad de la primera disposición al amparo de este
Certificados Bursátiles quirografarios, por un monto
programa, la cual ascendía a $200,000. Bajo este mis-
341,245
total autorizado de hasta $3,000,000. El valor nominal
mo programa en febrero y julio de 2006, se liquidaron
$
27,094
10. Otros activos 2009
2008
Derecho de concesión
$
Gastos de registro de marcas Sudamérica
93,919
108,031
de los certificados es de cien pesos y cada emisión
puntualmente vencimientos por $300,000 y $250,000
Gastos preoperativos
-
40,917
vence en un plazo de cinco años, denominados en pe-
respectivamente, quedando vigente únicamente una
Gastos por desarrollos
34,428
76,938
sos y con intereses pagaderos cada 28 días a la tasa
emisión por $250,000 con vencimiento el 6 de mayo de
Comisiones por créditos bancarios
29,680
33,699
que se establezca para cada emisión (ambas a TIIE
2009, a una tasa de CETES más 3.5 puntos porcentua-
Depósitos en garantía
6,913
más 1.80 puntos porcentuales). En abril de 2008 se
les, la cual fue liquidada en tiempo y forma.
607,743
dispuso de $1,500,000 y en julio de 2008, se realizó
$
419,031
$
9,087 586,145
$
una segunda disposición por $750,000 bajo los mis-
estructuración de un crédito sindicado por US50 mi-
mos términos y condiciones. 11. Deuda a largo plazo
llones a un plazo de cinco años (con dos de gracia).
Al 31 de diciembre se integra como sigue (tasas variables de interés vigentes al 31 de diciembre de 2009):
2009
c. Durante noviembre de 2005, la Compañía concluyó la
Los recursos provenientes de este programa fueron
Como banco agente funge ING Bank (México), S. A.
destinados a liquidar bajo previo consentimiento de los
participando también el Banco de Comercio Exterior,
tenedores de los títulos denominados en dólares (“Se-
S. N. C. (Bancomext), BBVA Bancomer, S. A., Bayeris-
nior Notes”), el 84.1% de los mismos por US189 millo-
che Hypo-und Vereinsbank AG, HVB Group, Banco de
nes. Al 31 de diciembre de 2008 las comisiones atri-
Crédito e Inversiones, Miami Branch y Banco Indus-
2,500,000
buibles al prepago de este programa fueron $131,021 y
trial, S. A. Esta operación permitió asegurar recursos
2008
Pesos mexicanos:
Certificados Bursátiles, a tasas entre 6.70% y13.18%
$
Crédito Sindicado, a tasas entre 6.57% y 9.33%
200,223
400,447
se presentan en otros gastos en el estado consolidado
en condiciones favorables para el pago puntual de los
Préstamos con garantías hipotecarias a tasas entre 9.79% y 10.84%
962,703
102,407
de resultados adjunto.
certificados bursátiles mencionados en el párrafo b
Otros préstamos
-
501,322
2,250,000
$
Dólares americanos:
anterior. Adicionalmente, en noviembre de 2006 se
b. En 2001 la Compañía constituyó un programa de Cer-
contrató una extensión (Add-On) por US30 millones al
Programa “Senior Notes” a tasa fija del 8.75%
466,743
484,441
tificados Bursátiles quirografarios, por un monto total
crédito sindicado antes mencionado para un crédito to-
Crédito Sindicado, a tasas entre 2.08% y 2.06%
289,302
600,504
autorizado de hasta $1,000,000. El valor nominal de
tal equivalente a US80 millones. Los términos de esta
Préstamos con garantías hipotecarias a tasas entre 5% y 8.78%
788,635
736,737
los certificados es de cien pesos y cada emisión vencía
extensión son los mismos que los de la contratación
Otros préstamos, a tasas entre 4.93% y 6.96%
16,363
25,562
en un plazo de uno hasta diez años, denominados en
original. Los recursos provenientes de estas transac-
4,973,969
5,351,420
pesos o Unidades de Inversión (UDIS) y con intereses
ciones fueron destinados a liquidar líneas de crédito
Menos- Vencimientos a plazo menor de un año
(942,757)
(1,157,747)
pagaderos cada 28 días a la tasa que se estableciera
de corto plazo. En abril de 2008 la Compañía solici-
Deuda a largo plazo
$
4,193,673
para cada emisión. En diciembre de 2004 se pagó la
tó una ampliación de su línea de crédito por US21.5
60
4,031,212
$
61
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Las principales restricciones a las razones financie-
miento en diciembre de 2009 a una tasa de interés de
a una tasa de 8.75% anual, con cupones semestrales.
ras y obligaciones establecidas en los contratos de
LIBOR más 1 punto porcentual y Euro LIBOR a 6 meses
crédito al 31 de diciembre de 2009 asciende a un total
Como se menciona en el inciso a, el 84.1% de los tí-
deuda son:
más 3 puntos porcentuales, respectivamente. Estos
de US37.5 millones. Las tasas vigentes para dispo-
tulos fue pagado durante 2008. Al 31 de diciembre de
siciones en dólares americanos es LIBOR más 1.75
2009 la Compañía conserva títulos del programa “Se-
Razones financieras
puntos porcentuales y para disposiciones en pesos es
nior Notes” por US37 millones bajo el mismo plazo y
Liquidez
TIIE más 1.65 puntos porcentuales. El 29 de enero de
sin restricciones financieras. El 9 de marzo de 2010 se
Pasivo oneroso a
2010 la Compañía liquidó la totalidad de este crédito
liquidaron los títulos conservados con los recursos ne-
capital contable
Menor a 1.22
con los recursos netos provenientes de la emisión de
tos provenientes del programa “Senior Notes 2015”.
Cobertura de intereses
Mayor a 2.20
Deuda total a EBITDA
Menor a 3.75
millones. Durante 2009 la Compañía realizó amorti-
el 4 de octubre de 2011. Los títulos generan intereses
zaciones por US37.5 millones, con lo que la línea de
préstamos tienen la característica de convertibilidad
títulos de deuda bajo el programa “Senior Notes” con vencimiento en 2015 (“Senior Notes 2015”), según se
por acciones Serie “L” de la Compañía, por lo que la
Mayor a 0.60
porción identificada como capital se presenta como aportaciones para futuros aumentos de capital en el balance general consolidado.
Durante noviembre y diciembre de 2009 los venci-
d. A continuación se presenta un desglose de los principa-
mientos de la deuda con el IFC y el DEG, respecti-
les rubros financieros de la Compañía y las subsidiarias
vamente, fueron renegociados hasta el 15 de marzo
menciona en la Nota 28.
garantes separado de las subsidiarias no garantes:
Restricción
La Compañía emitió títulos de deuda por US225 millo-
Obligaciones:
de 2010, fecha en la que de no ser ejercida la opción
− El endeudamiento, el pago de dividendos y la distri-
de convertibilidad, las deudas podrán ser liquidadas
bución de su participación accionaria, están sujetos
en efectivo. En noviembre de 2009 se realizó un pago
al cumplimiento de ciertas razones financieras.
parcial de la deuda con el IFC por US2 millones el cual
nes bajo el programa “Senior Notes” con vencimiento
se presenta en el estado consolidado de variaciones
Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. y subsidiarias garantes 2009
Subsidiarias no garantes 2009
2008
Total consolidado 2008
2009
6,150,749
$
5,390,321 $
1,080,610 $
1,481,869 $
7,231,359 $
$
267,860
$
217,322 $
169,186 $
171,858 $
437,046 $
(Banorte) y una con Bancomext hasta por un monto
321,671
$
283,051 $
56,148 $
50,110 $
377,819 $
679,202
$
801,747 $
126,787 $
339,022 $
805,989 $
333,161
1,140,769
Utilidad (pérdida) neta consolidada
total autorizado de US29.2 millones y US91 millones,
obligaciones han sido cumplidas.
respectivamente, a través de diversas disposiciones, con vencimiento cada una de ellas en o antes del 28
Utilidad de $
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, estas restricciones y
389,180
$
ventes, dos con Banco Mercantil del Norte, S. A.
6,872,190
Arrendamiento
operación
g. La Compañía contrató tres líneas de crédito revol-
malmente utilizados en empresas del mismo giro. $
de inmuebles
pérdidas y daños, en términos similares a los nor-
Depreciación y amortización
en el capital contable.
ro para sus propiedades, activos y negocios contra
2008
Ingresos totales de operación
− La Compañía debe mantener una póliza de segu-
$
251,278
$
(915,078) $
11,074 $
213,232 $
262,352 $
(701,846)
Activos totales
$
9,275,416
$
8,709,634 $
3,937,476 $
4,835,140 $
13,212,892 $
13,544,774
Pasivos totales
$
8,117,930
$
7,775,196 $
635,874 $
1,018,017 $
8,753,804 $
8,793,213
e. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la deuda finan-
de abril de 2014, 28 de junio de 2013 y 25 de julio de
ciera que incluye garantías hipotecarias asciende
2014, respectivamente. Las disposiciones bajo estas
a $1,751,338 y $839,144, respectivamente. Las prin-
líneas de crédito generan intereses a tasas variables
cipales garantías corresponden a inmuebles (hote-
y se encuentran garantizadas por documentos por
les), cuyo valor neto en libros asciende a $3,487,164
cobrar relativos a los financiamientos otorgados por
y $2,172,996, respectivamente, así como avales de
las ventas del Club Vacacional. Los derechos de cobro
algunas compañías subsidiarias. Al 31 de diciembre
por las ventas de intervalos de Club Vacacional, que
de 2009 dichos financiamientos están pactados a una
se encuentran formalizados con los documentos por
tasa LIBOR más el margen aplicable que va desde 1
cobrar, han sido asignados a un fideicomiso localizado
hasta 5 puntos porcentuales para disposiciones en dó-
fuera de México. De acuerdo a contratos de asignación
lares y TIIE, más 1.5 hasta 5 puntos porcentuales para
colaterales, la Compañía ha cedido a Bancomext y Ba-
disposiciones en pesos.
norte, los derechos de cobro asignados al fideicomiso. Las líneas de crédito establecen garantías hipoteca-
f. La Compañía tiene contratados financiamientos por
rias sobre los inmuebles de Club Vacacional.
US10 millones y EUR5 millones con el International Finance Corporation (IFC) y el Deutsche Investitions-
und Entwicklungsgesellchaft mbh (DEG) con venci-
62
Durante 2009 la Compañía realizó una disposición de su línea de crédito con Bancomext por US6.1 millones.
63
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Durante diciembre de 2009 la Compañía contrató
nes, respectivamente. El 22 de enero de 2010 este cré-
$89,800, respectivamente. El 2 de febrero de 2010 este crédito fue liquidado con los recursos netos provenientes del
una tercera línea de crédito con Banorte hasta por
dito fue liquidado con los recursos netos provenientes
programa “Senior Notes 2015”.
un monto total autorizado de US91 millones bajo las
del programa “Senior Notes 2015”.
mismas condiciones contractuales de las dos líneas
anteriores, de los cuales dispuso $915,118 y US9
j. En diciembre de 2008, se dispuso de US23.4 millones
12. Instrumentos financieros derivados
a. Instrumentos financieros derivados de tasas de interés y tipo de cambio
millones. Los términos de esta nueva línea exigían
de un crédito con garantía hipotecaria de un total ga-
que la Compañía realizara amortizaciones inmedia-
rantizado por US27.3 millones a dos años con nueve
tas, por lo cual se pagaron $19,306 y US438 mil. Con
meses de gracia con Bancomext, a una tasa LIBOR
los recursos netos obtenidos de esta nueva línea se
más 4.6 puntos porcentuales. En enero de 2009 se
tado Cross Currency Swaps (CCS). De esta manera la Compañía intercambia el pago de la tasa TIIE 28 más el margen
liquidaron las dos líneas con Banorte que se mencio-
dispuso de US2.7 millones adicionales correspon-
aplicable por el pago de tasas fijas en US. Las características, tanto de la deuda cubierta como de los CCS contratados
nan en el primer párrafo de este inciso, subsistiendo
diente a esta misma facilidad bajo los mismos tér-
para cubrirla, se muestran en la siguiente tabla:
al 31 de diciembre de 2009 dos líneas de crédito, una
minos y condiciones. Al 31 de diciembre de 2009 y
con Banorte y otra con Bancomext con vencimientos
2008, el saldo de este crédito es de US25.8 millones y
en o antes del 28 de noviembre del 2014 y 25 de julio
US23.4 millones, respectivamente. El 1 de marzo de
de 2014, respectivamente.
2010 este crédito fue liquidado con los recursos netos
Emisión de certificados bursátiles originales
$
834.7 millones
provenientes del programa “Senior Notes 2015”.
Emisión de certificados bursátiles adicionales
$
677.8 millones
Julio, 2008
Abril, 2013
Crédito sindicado
$
54.8 millones
Junio, 2008
Noviembre, 2010
Crédito sindicado
$
54 millones
Abril, 2008
Noviembre, 2010
Crédito simple
$
312 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el saldo de la
deuda con Bancomext asciende a US25.5 millones
k. En julio de 2009, la Compañía dispuso de otro crédito
y US28.4 millones y con Banorte a US9 millones y
con garantía hipotecaria con Bancomext por $392,000
$915,812 y $143,000, respectivamente. La mayoría
a cuatro años con un período de gracia de 12 meses
de los derechos de los documentos por cobrar que
a una tasa TIIE más 3.75 puntos porcentuales. El 22
se encontraban asignados a un fideicomiso fuera de
de enero de 2010 este crédito fue liquidado con los
México fueron reasignados a un nuevo fideicomiso en
recursos netos provenientes del programa “Senior
México. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el mon-
Notes 2015”.
to total de los documentos por cobrar asignados al
fideicomiso asciende a US205.4 millones y US217.5 millones, respectivamente.
l. Durante el cuarto trimestre de 2008, se dispuso de $100,000 de línea de crédito a largo plazo con Banco del Bajío, S. A. a una tasa TIIE más 2 puntos por-
h. En abril de 2008, la Compañía contrató un crédito con
centuales. Después de realizar pagos por $36,000
Banco Nacional de México, S. A., integrante del Grupo
y disposiciones por $12,000 en octubre de 2009, se
Financiero Banamex, por $312,000 a cinco años con
documentó este crédito por $76,000 a 4.5 años con 6
dos años de gracia con garantía hipotecaria formaliza-
meses de gracia a una tasa de TIIE más 3.75 puntos
da en 2009. La tasa vigente al 31 de diciembre de 2009
porcentuales y con garantía hipotecaria.
es TIIE más 4.0 puntos porcentuales. El 25 de enero de
2010 este crédito fue liquidado con los recursos netos provenientes del programa “Senior Notes 2015”.
m. Durante el cuarto trimestre de 2008, se dispuso de
Para mantener la mezcla de monedas en la deuda, principalmente en dólares americanos (US), la Compañía ha contra-
Monto nocional Inicio
Vencimiento al 31 de diciembre de 2009
Abril, 2008
Monto nocional Inicio Vencimiento
Abril, 2013
Valor razonable al 31 de diciembre de 2009
CCS
US79.0 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
$
(275,003)
CCS
US65.8 millones
Julio, 2008
Abril, 2013
$
(256,998)
CCS
US5.3 millones
Junio, 2008
Noviembre, 2010
$
(16,267)
CCS
US5.1 millones
Abril, 2008
Noviembre, 2010
$
(13,937)
CCS
US29.8 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
$
(98,678)
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el valor razonable de los instrumentos financieros no ha tenido cambios significativos respecto a los determinados al cierre de 2009.
Monto nocional Inicio
Vencimiento al 31 de diciembre de 2008
$89,800 de línea de crédito a corto plazo con Banco
Emisión de certificados bursátiles originales
$
1,500 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
Santander Serfin, S.A., a una tasa TIIE más 4 pun-
Emisión de certificados bursátiles adicionales
$
750 millones
Julio, 2008
Abril, 2013
i. En diciembre de 2005, la Compañía contrató un crédi-
tos porcentuales. Después de realizar pagos por
Crédito sindicado
$
109.7 millones
Junio, 2008
Noviembre, 2010
to con California Commerce Bank (Banamex USA) por
$22,743 y disposiciones por $17,500 en octubre de
Crédito sindicado
$
108 millones
Abril, 2008
Noviembre, 2010
US20 millones a cinco años con dos años de gracia y
2009, este crédito se documentó por $90,000 a 3
Crédito simple
$
312 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
garantía hipotecaria a una tasa LIBOR más 4.5 pun-
años a una tasa de TIIE más 4.85 puntos porcentua-
tos porcentuales. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el
les y con garantía hipotecaria. Al 31 de diciembre de
saldo del crédito es de US17 millones y US12.3 millo-
2009 y 2008, el saldo de este crédito es de $85,000 y
64
65
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
Monto nocional Inicio Vencimiento
Valor razonable al 31 de diciembre de 2008
CCS
US142 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
$
(647,618)
CCS
US72.8 millones
Julio, 2008
Abril, 2013
$
(375,343)
CCS
US10.7 millones
Junio, 2008
Noviembre, 2013
$
(43,279)
CCS
US10.3 millones
Abril, 2008
Noviembre, 2013
$
(37,244)
CCS
US29.8 millones
Abril, 2008
Abril, 2013
$
(129,556)
Durante 2009, US80.6 millones de los montos nocio-
La Compañía contrató un swap de tipo de cambio por
nales fueron amortizados y liberados de los contra-
US26 millones sobre el principal del programa “Senior
tos sujetos a llamadas de margen. Al 31 de diciem-
Notes”, con fecha de vencimiento en octubre de 2011,
bre de 2009 y 2008, la Compañía ha cumplido con las
fijando un tipo de cambio al vencimiento. La cobertu-
llamadas de margen solicitadas por las contrapartes
ra se clasificó como de valor razonable y debido a las
por $391,692 y $837,022, respectivamente, ($321,394
características de la operación el resultado cambiario
y $816,806, netos de fluctuación cambiaria, respecti-
del swap se registra en el RIF, compensando el re-
vamente) y se presentan netos en el rubro de instru-
sultado cambiario derivado del pasivo cubierto. Esta
mentos financieros derivados en el balance general
posición se canceló en octubre de 2008.
En octubre de 2008 la Compañía contrató tres instrumentos derivados de tipo de cambio (FX Forwards) con montos nocionales cada uno de US1 millón, con vencimientos en enero de 2009. Al 31 de diciembre de 2008 el valor razonable de estos instrumentos era $12,278. Los cambios en su valor razonable, se explican por el alza en el precio del dólar americano. Estos contratos fueron designados con fines de negociación por lo tanto su fluctuación se reconoció en el RIF.
Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía no tiene contratadas este tipo de operaciones.
13. Pasivos acumulados a largo plazo 2009
2008
Reserva para contingencias
$
31,638
Primas de antigüedad
17,480
Reserva de indemnizaciones
16,368
15,080
$
65,486
56,171
$
$
25,490 15,601
b. Instrumentos financieros derivados de tasas
El costo neto del período por obligaciones derivadas del
Existe un comité encargado de otorgar el derecho de
Los CCS antes señalados fueron contratados con
de interés
plan de pensiones, y sus relativas primas de antigüedad
compra y asignar el número de acciones a cada ejecuti-
fines de cobertura desde una perspectiva econó-
Con el objeto de cubrir el riesgo de tasa de interés
ascendió a $11,023 y $10,194 en 2009 y 2008, respectiva-
vo elegible, con base en criterios de desempeño, reser-
mica, sin embargo, por no cumplir con todos los
del Crédito Sindicado ligado a TIIE 28, se ha contra-
mente. Otras revelaciones que requieren las disposiciones
vándose el ejecutivo la opción de compra al término del
requisitos que exige la normatividad, para efectos
tado el Interest Rate Swap (IRS), de esta manera la
contables se consideran poco importantes.
plazo. El precio de venta se fija en dólares americanos
contables se han designado como de negociación.
Compañía intercambia el pago de la tasa TIIE 28 más
considerando el valor de mercado de las acciones y tipo
La fluctuación en el valor de estos instrumentos se
el margen aplicable por una tasa fija de 10.14%. Las
de cambio vigentes en la fecha de asignación al ejecutivo.
reconoce en el RIF.
características de ambas transacciones se muestran
15. Acciones en fideicomiso
Debido a que el plazo para ejercer la compra es de tres
en la siguiente tabla:
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 la Compañía tiene en
años, con dos de gracia, se aplica interés por el período
fideicomiso 13,580,362 acciones Serie “A” y 965,000 ac-
de financiamiento. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el
ciones Serie “L”, de Posadas, para ser asignadas y vendi-
costo de adquisición de las acciones en fideicomiso es de
das a ejecutivos.
$17,916 (a valor histórico).
Monto nocional
Crédito Sindicado
IRS
14. Beneficios a empleados
consolidado adjunto.
c. Instrumentos derivados de intercambio de tipo de cambio (FX Forwards)
$
$
66.5 millones
Inicio
Vencimiento
Noviembre, 2005
Noviembre, 2010
Monto nocional Inicio Vencimiento
Valor razonable 2009
66.5 millones
$
Julio, 2006
Noviembre, 2010
(1,222)
Valor razonable 2008 $
(1,049)
El IRS antes señalado fue contratado con fines de cobertura desde una perspectiva económica, sin embargo, para efectos contables se ha designado como de negociación.
66
67
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
16. Capital contable
acciones al contrato de intermediación bursátil que se
pactado la cuenta de resultados acumulados, como
tiene en una casa de bolsa para satisfacer una prenda
consecuencia de la adopción de nuevas normas de
bursátil, la cual se liberó el 23 de diciembre de 2009.
información financiera, por lo que se canceló el sal-
Durante 2008 se traspasaron 11,700,000 acciones al
do acreedor de la cuenta de actualización de capital
fideicomiso para asignación y venta a ejecutivos.
social por $1,774,015, contra la cuenta de resultados
a. Al 31 de diciembre el capital social está integrado por acciones sin expresión de valor nominal, como sigue:
Número de acciones Serie “A”
Capital autorizado
603,394,827
2009 Serie “L” 128,985,074
Total
Serie “A”
2008 Serie “L”
Total
732,379,901
603,394,827
128,985,074
732,379,901
f. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 29 de abril de 2009 se aprobó el traspaso de
Menos- capital no suscrito
(135,453,063)
(20,038,219)
(155,491,282)
(135,453,063)
(20,038,219)
(155,491,282)
Capital suscrito
467,941,764
108,946,855
576,888,619
467,941,764
108,946,855
576,888,619
(6,845,466)
(6,474,433)
(13,319,899)
(6,801,966)
(6,474,433)
(13,276,399)
(13,645,962)
(1,017,600)
(14,663,562)
(13,645,962)
(1,017,600)
(14,663,562)
(49,886,206)
-
(49,886,206)
(64,980,546)
-
(64,980,546)
(15,094,340)
-
(15,094,340)
-
-
-
(85,471,974)
(7,492,033)
(92,964,007)
(85,428,474)
(7,492,033)
(92,920,507)
382,469,790
101,454,822
483,924,612
382,513,290
101,454,822
483,968,112
Acciones en fideicomiso Acciones en fideicomiso de garantía
cación en su capital contable.
$1,270,000 de la reserva para la compra de acciones
propias a la cuenta de resultados acumulados, de igual
Menos- Recompra de acciones
acumulados, sin que esto haya originado una modifi-
h. En Asamblea General Ordinaria de Accionistas cele-
manera se aprueba que el monto máximo de recursos
brada en abril de 2008, se decretaron dividendos por
destinados para la compra de acciones propias, con
$174,802, mismos que fueron pagados a partir del 2 de
las limitaciones que marca la Ley del Mercado de Va-
junio de 2008. En el estado consolidado de variaciones
lores, sea de $652,254.
en el capital contable se presenta neto de los dividendos por $20,476, reembolsados por la liberación de las
g. Durante 2009 la Administración de la Compañía de-
acciones en fideicomiso de garantía.
cidió absorber parcialmente los efectos que han im-
Acciones en prenda bursátil liberadas el 23 de diciembre de 2009
17. Saldos y transacciones en moneda extranjera
La posición monetaria significativa en moneda extranjera al 31 de diciembre es: 2009
b. El capital social está integrado por acciones Serie “A”
d. Al 31de diciembre de 2009 la reserva legal se presenta
Miles de dólares americanos:
Circulantes:
que podrán ser suscritas por personas físicas o per-
dentro de los resultados acumulados y asciende
Activos monetarios
21,018
46,428
sonas jurídicas y morales de nacionalidad mexicana,
a $97,886 (a valor nominal) y representa el 20% del
Pasivos monetarios
(33,665)
(38,722)
y por extranjeros a través del fondo neutro constituido
capital social nominal. Dicha reserva no es susceptible
(12,647)
7,706
en Nacional Financiera, S. N. C. y por acciones Serie
de distribuirse a los accionistas excepto en la forma de
“L”, de voto y otros derechos corporativos limitados, de
dividendos en acciones.
libre suscripción, limitadas al 25% del capital social.
2008
e. Las acciones en fideicomiso de garantía, correspon-
Largo plazo:
Activos monetarios
80,079
90,044
Pasivos monetarios
(77,258)
(99,551)
2,821
(9,507)
(9,826)
(1,801)
c. La distribución del capital contable, excepto por los
dían a acciones suscritas y pagadas por la fiduciaria
importes actualizados del capital social aportado y de
con el propósito de garantizar con estas acciones y me-
Posición pasiva, neta
las utilidades retenidas fiscales, causará el ISR a car-
diante un contrato de fideicomiso irrevocable de admi-
Equivalente en miles de pesos
$
go de la Compañía a la tasa vigente al momento de
nistración y garantía celebrado con Bancomext, el aval
la distribución. El impuesto que se pague por dicha
otorgado por este último, relativo a la emisión 2003 de
distribución, se podrá acreditar contra el ISR del ejer-
Certificados Bursátiles con valor de $875,000 amor-
cicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos
tizados anticipadamente en 2005. La administración
y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra
de la Compañía definirá el tratamiento que se le dará
el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de
a estas acciones una vez que dicho fideicomiso sea
los mismos.
cancelado. Durante 2009 se traspasaron 15,094,340
68
69
(128,170)
$
(24,382)
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
2009
2008
como sigue:
Miles de reales brasileños:
Activos
75,222
46,560
Pasivos
(62,102)
(24,983) 21,577
Posición activa, neta
13,120
Equivalente en miles de pesos
$
98,281
Miles de pesos argentinos:
$
Activos
29,238
24,838
Pasivos
(12,410)
(11,213)
16,828
13,625
Posición activa, neta Equivalente en miles de pesos
$
57,638
31 de diciembre de 2009
2008
Beneficios directos a corto y largo plazo
$
54,134
$
50,109
Beneficios por terminación
$
4,937
$
4,887
$
19. Otros gastos, neto 2009
2008
Gastos por apertura y prepago de créditos
$
62,811
Gastos preoperativos
27,539
10,503
PTU causada
903
5,095
Pérdida en venta de activo fijo, neta
12,679
10,076
Resultado de operaciones discontinuadas
4,134
(5,414)
10 de marzo de
Otros
36,478
28,049
2010
$
$
53,391
Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros fueron como sigue:
2009
124,996
b. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave (y/o directivos relevantes) de la Compañía, fueron
2008
Pesos por dólar americano
$
13.0437
$
13.5383
$
12.6028
Pesos por real brasileño
$
7.4912
$
5.7930
$
7.1138
Pesos por peso argentino
$
3.4251
$
3.9186
$
3.2639
Pesos por peso chileno
$
0.0257
$
0.0211
$
0.0243
20. Impuestos a la utilidad
144,544
$
186,419
234,728
IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos de efec-
tivo de cada ejercicio. La tasa es 17.0% y 16.5% para 2009
La Compañía está sujeta al ISR y al IETU.
y 2008, respectivamente, y 17.5% a partir de 2010. Asimis
ISR - La tasa es 28% para 2009 y 2008, y será 30% para
mo, al entrar en vigor esta ley se abrogó la Ley del IMPAC
mente a los ingresos por operación de hoteles, ventas de membresías del Club Vacacional y del inventario inmobiliario
los años de 2010 a 2012, 29% para 2013 y 28% para 2014.
permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperación
e intereses a cargo.
La Compañía causa el ISR en forma consolidada con sus
de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos
subsidiarias a partir del año 1990.
anteriores a aquél en que se pague ISR, en los términos
Las transacciones en moneda extranjera efectuadas por las compañías localizadas en México corresponden principal-
de las disposiciones fiscales. Adicionalmente, a diferencia 18. Transacciones con partes relacionadas
a. Durante 2009 y 2008, la Compañía celebró operaciones con partes relacionadas, las cuales se presentan en los estados
El 7 de diciembre de 2009 se publicaron modificaciones
del ISR, el IETU se causa en forma individual por la contro-
a la Ley del ISR aplicables a partir de 2010, en las que
ladora y sus subsidiarias.
se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los
consolidados de resultados en el rubro de ingresos en otros negocios de la siguiente forma:
beneficios de la consolidación fiscal obtenidos en los años
entre el ISR y el IETU.
1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2009
El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor
2010 y hasta el 2015 y b) el impuesto relacionado con los
2008
Con base en proyecciones financieras, la Compañía iden-
Servicios por reservaciones
$
115,415
$
102,115
beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de
Servicios administrativos
$
13,373
$
32,083
2005 y años siguientes se pagará durante los años sexto
tificó que en México a nivel consolidado causará esencial-
Soporte técnico
$
11,166
$
6,493
al décimo posteriores a aquél en que se obtuvo el bene-
mente ISR y algunas subsidiarias pagarán IETU, por lo
ficio. El pago del impuesto relacionado con los beneficios
tanto, se calculó tanto ISR como IETU diferido.
de consolidación fiscal obtenidos en los años de 1990
a 1998 podría ser requerido en algunos casos que señalan
en dicho país están sujetas al impuesto federal a los in-
las disposiciones fiscales.
70
Régimen fiscal en Brasil - Las subsidiarias que operan
71
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
c. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar y el IMPAC por recuperable, por los que ya se
gresos y al impuesto a la contribución social, los cuales
vigente para el impuesto a las ganancias es del 35% so-
se causan a una tasa del 26% y 8% respectivamente. El
bre la utilidad impositiva estimada de cada ejercicio. Por
ha reconocido el activo por ISR diferido y un crédito fiscal, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos
impuesto federal a los ingresos puede ser reducido por
otra parte, el impuesto a la ganancia mínima presunta se
requisitos y al 31 de diciembre de 2009 ascienden a $289,579 y $38,048, respectivamente.
ciertos montos, cuando es aplicable, si las compañías in-
causa a razón del 1% sobre la renta potencial de ciertos
vierten un monto equivalente en proyectos aprobados por
activos productivos, de modo que la obligación fiscal de la
el Gobierno y en otras áreas o industrias de Brasil.
Compañía coincidirá con el mayor de ambos impuestos.
d. Los principales conceptos que originan el saldo de IETU diferido pasivo (activo), al 31 de diciembre, son: 2009
Ingresos diferidos
$
-
en Brasil tienen pérdidas fiscales por amortizar para
operan en dicho país, se encuentran sujetas al pago de
Inmuebles y equipo, neto
36,220
37,481
efectos del impuesto federal a los ingresos por $819,922.
impuesto sobre la renta a la tasa del 35 por ciento.
Inventario inmobiliario
10,628
3,200
Así mismo, dichas compañías no están reconociendo
$
(27,040)
Provisiones
(13,262)
(4,532)
Resultado fiscal en México - Las principales diferencias
Obligaciones laborales al retiro
-
(5,374)
incertidumbre existente para la recuperación de las pér-
que afectaron el resultado fiscal de la Compañía fueron
Reserva obligaciones laborales al retiro
-
48,114
didas fiscales.
las relativas al reconocimiento de los efectos de la infla-
Provisión de ingresos
463
1,247
efecto diferido de impuesto federal a los ingresos por la
2008
Régimen fiscal en Estados Unidos - Las subsidiarias que
Al 31 de diciembre de 2009 las subsidiarias que operan
ción, la diferencia entre las compras y los costos de ope-
Crédito por pérdidas de IETU
(3,497)
-
Régimen fiscal en Argentina - La subsidiaria que opera en
ración, la participación en los resultados de compañías
IMPAC recuperable
(1,456)
(1,304)
dicho país, se encuentra sujeta al pago de los impuestos
asociadas, la amortización de créditos diferidos y la amor-
Estimación de valuación del IMPAC recuperable
1,425
713
a las ganancias y a la ganancia mínima presunta. La tasa
tización de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores.
Total pasivo
$
30,521
$
52,505
a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue: 21. Utilidad (pérdida) por acción 2009
2008
ISR causado
$
55,802
ISR diferido
80,047
(226,899)
IETU causado
18,383
11,729
IETU diferido
(21,984)
80,607
$
132,248
$
$
Las cifras utilizadas en la determinación de la utilidad (pérdida) por acción diluida, fueron:
23,337
(111,226)
b. Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido al 31 de diciembre son:
2009 Utilidad Utilidad neta atribuible al capital común
$
Deuda convertible en acciones comunes
$
Promedio ponderado de acciones
266,422 - 266,422
486,222,309
Pesos por acción $
0.5479
14,329,114 500,551,423
$
0.5323
2009
Documentos por cobrar
$
2008
173,174
$
425,582
Estimación para cuentas de cobro dudoso
(28,145)
(3,535)
Inventarios
31,733
(17,698)
Inmuebles y equipo
1,321,160
1,462,783
Otros activos
38,875
24,014
Reservas
(182,097)
(357,289)
Pérdidas fiscales por amortizar
(81,082)
(307,594)
IMPAC recuperable
(38,048)
(72,380)
Estímulo del Conacyt
4,580
6,219
IETU diferido pasivo
30,521
52,505
1,270,671
1,212,607
Efecto de conversión de moneda y operaciones extranjeras
60,900
4,138
$
72
1,331,571
$
2008
Pérdida Pérdida neta atribuible al capital común
$
Deuda convertible en acciones comunes
$
1,216,745 73
Promedio ponderado de acciones
(615,421) - (615,421)
494,976,251
Pesos por acción $
16,329,114 511,305,365
$
(1.2433) (1.2036)
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
22. Créditos diferidos
25. Información por áreas geográficas y segmentos 2009
2008
América. Los principales datos por área geográfica para 2009 son los siguientes:
Ingresos diferidos Club Vacacional, neto de costos y gastos
Programas de lealtad
18,012
19,027
Cuotas de mantenimiento
6,191
512
Otros ingresos diferidos
1,868
3,830
$
$
-
26,071
$
$
La Compañía opera en las siguientes áreas geográficas: México, Sudamérica (Brasil, Argentina y Chile) y Estados Unidos de
269,349
México Ingresos totales de operación
Sudamérica
Estados Unidos
$
6,435,401
$
754,902
$
arrendamiento de inmuebles
$
683,804
$
121,560
Utilidad (pérdida) de operación
$
788,021
$
31,937
Consolidado
41,056
$
7,231,359
$
9,501
$
814,865
$
(13,969)
$
805,989
Depreciación, amortización y
292,718
Los ingresos diferidos Club Vacacional registrados al 31
tos federales, principalmente sobre la renta, al valor
Utilidad (pérdida) neta consolidada
$
260,609
$
7,356
$
(5,613)
$
262,352
de diciembre de 2008, corresponden a los ingresos netos
agregado y al activo. El importe histórico reclamado
Activos totales
$
10,430,210
$
2,683,245
$
99,437
$
13,212,892
de sus costos por la “pre-venta” de la tercera etapa del
en estos juicios asciende a $1,121,000, incluyendo ac-
Pasivos totales y créditos diferidos
$
8,359,445
$
403,609
$
16,821
$
8,779,875
desarrollo en Los Cabos, Baja California Sur, cuya cons-
tualizaciones, multas y recargos a la fecha de deter-
trucción inició en 2007. Al 31 de diciembre de 2009 siguen
minación de los créditos fiscales y junto con los proce-
en proceso las obras de esta etapa, sin embargo, durante
dimientos de anulación presentados, se han otorgado
el ejercicio se concluyó la construcción de una nueva torre
garantías de pago mediante obligaciones solidarias y
para proporcionar servicio a los socios de Club Vacacional,
embargo en la vía administrativa de un bien inmueble,
lo cual permitió el reconocimiento de los ingresos y costos
por el equivalente al monto reclamado más recargos
Activos totales
diferidos en el estado consolidado de resultados.
y actualizaciones aplicables. A la fecha los juicios se
Depreciación, amortización y
encuentran en diferentes etapas procesales y la Com-
arrendamiento de inmuebles
El total de activos y la depreciación y amortización por segmentos de negocio son:
Inversión hotelera y Administración Otros corporativo y marca negocios
Consolidado
$
5,101,236
$
729,126
$
7,382,530
$
13,212,892
$
688,937
$
1,067
$
124,861
$
814,865
pañía ha presentado varios juicios administrativos y de 23. Compromisos
nulidad como defensa ante las reclamaciones de las
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Compañía tiene con-
autoridades fiscales. En opinión de la administración
tratos a largo plazo por rentas de inmuebles hoteleros,
de la Compañía y de sus asesores externos en la ma-
los cuales tienen normalmente una vigencia de 10 años.
teria, existen argumentos suficientes para sostener
Ingresos totales de operación
El importe de las rentas está en función de porcentajes
que estos juicios no afectarán en forma importante la
Depreciación, amortización y
variables entre 18% y 12%, aplicables a los ingresos de la
situación financiera consolidada ni los resultados con-
arrendamiento de inmuebles
actividad hotelera que genere cada propiedad arrendada.
solidados de la Compañía.
Utilidad (pérdida) de operación Pérdida neta consolidada
$
Activos totales
$
11,234,958
$
Pasivos totales y créditos diferidos
$
8,792,887
$
Los principales datos por área geográfica para 2008 son los siguientes:
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 se pagaron por dicho
concepto $377,819 y $333,161, respectivamente.
b. Algunas subsidiarias extranjeras tienen litigios derivados de sus operaciones normales, de los cuales se
México $
Sudamérica
Estados Unidos
6,113,379
$
710,435
$
$
588,597
$
125,749
$
1,091,786
$
88,270
$
(59,941)
(612,136)
Consolidado
48,376
$
6,872,190
$
7,995
$
722,341
$
(39,287)
$
1,140,769
$
(29,769)
$
(701,846)
2,196,098
$
113,718
$
13,544,774
270,693
$
22,351
$
9,085,931
han cubierto los principales mediante la reserva para 24. Contingencias
El total de activos y la depreciación y amortización por segmentos de negocio son:
contingencias presentada en el balance general den-
a. Existen diferentes juicios de carácter fiscal que se
tro de pasivos acumulados a largo plazo. En opinión de
han originado desde 2004 hasta 2008 en los cuales la
la gerencia y del departamento jurídico de la Compa-
Compañía y sus subsidiarias actúan como partes de-
ñía, el resultado de las contingencias no cubiertas no
fensoras o demandantes, y sobre los cuales a la fecha
afectará en forma importante la situación financiera
no es posible anticipar su resultado. Las autoridades
consolidada ni el resultado de las operaciones.
fiscales han alegado la omisión en el pago de impues-
Inversión hotelera y Administración Otros corporativo y marca negocios Activos totales
$
6,514,153
$
576,769
$
6,453,852
$
13,544,774
$
641,407
$
1,144
$
79,790
$
722,341
Depreciación, amortización y arrendamiento de inmuebles
74
Consolidado
75
GRUPO POSADAS
INFORME ANUAL 2009
26. Nuevos pronunciamientos contables
extranjera y los movimientos en el valor razonable del
elementos de los contratos. Precisa cuándo es apro-
28. Eventos posteriores
Con el objetivo de converger la normatividad mexicana
efectivo en metales preciosos amonedados y cualquier
piado aplicar el método de avance de obra para el re-
con la normatividad internacional, durante 2009 el Conse-
otra partida del efectivo valuada a valor razonable en
conocimiento de los ingresos.
jo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas
un renglón específico.
a. El 15 de enero de 2010, la Compañía emitió títulos de deuda por US200 millones bajo el programa “Senior Notes” con vencimiento el 15 de enero de 2015. Los
A la fecha de emisión de estos estados financieros, la
títulos generan intereses a una tasa del 9.25% anual,
NIF B-7, Adquisiciones de negocios: precisa que el
Compañía está en proceso de determinar los efectos
con cupones semestrales. Los recursos netos prove-
(INIF) y mejoras a las NIF, aplicables a entidades con pro-
reconocimiento de activos intangibles o provisiones
de estas nuevas normas en su información financiera.
nientes de estos títulos fueron utilizados para prepa-
pósitos lucrativos y que entran en vigor el 1 de enero de
porque el negocio adquirido tiene un contrato en con-
gar una parte de la deuda vigente al cierre de 2009 con
2010, como sigue:
diciones favorables o desfavorables en relación con el
vencimiento en el corto y mediano plazos, según se
de Información Financiera promulgó las siguientes NIF,
Interpretaciones a las Normas de Información Financiera
mercado, sólo procede cuando el negocio adquirido es
27. Normas de información financiera internacionales
menciona en la Nota 11. El siguiente cuadro refleja el
C-1, Efectivo y equivalentes de efectivo
el arrendatario y el contrato es de arrendamiento ope-
En enero de 2009 la Comisión Nacional Bancaria y de
efecto de las operaciones antes mencionadas en los
Mejoras a las NIF 2010
rativo. Este cambio contable debe reconocerse en for-
Valores publicó las modificaciones a la Circular Única de
plazos de vencimiento de la deuda, como si hubieran
INIF 14, Contratos de construcción, venta y prestación
ma retrospectiva sin ir más allá del 1 de enero de 2009.
Emisoras para incorporar la obligatoriedad de presentar
ocurrido al 31 de diciembre de 2009:
de servicios relacionados con bienes inmuebles
INIF 17, Contratos de concesión de servicios
estados financieros preparados con base en las Normas
NIF C-7, Inversiones en asociadas y otras inversiones
Internacionales de Información Financiera a partir de
permanentes: modifica la forma de determinación de
2012, permitiendo su adopción anticipada.
Las siguientes revelaciones están sujetas a las modifica-
los efectos derivados de incrementos en el porcentaje
ciones que pudiera tener la norma emitida por el CINIF en
de participación en una asociada. Asimismo, establece
su versión definitiva:
que los efectos determinados por los incrementos o disminuciones en el porcentaje de participación en
31 de diciembre de 2009 Disposiciones Prepagos
Proforma 31 de diciembre de 2009
Algunos de los principales cambios que establecen estas
la asociada se deben reconocer en el rubro de partici-
Corto plazo
normas, son:
pación en los resultados de asociadas y no en el rubro
Largo plazo
4,031,212
2,608,740
1,388,621
5,251,331
La NIF C-1, Efectivo y equivalentes de efectivo, requiere la
de partidas no ordinarias.
4,973,969
2,608,740
2,305,250
5,277,459
$
$
942,757
$
$
-
$
$
916,629
$
$
26,128
presentación del efectivo y equivalentes de efectivo res
tringido en el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo,
NIF C-13, Partes relacionadas: requiere que en caso
a diferencia del Boletín C-1, que requería la presentación
de que la controladora directa o la controladora prin-
en forma separada; sustituye el término de inversiones
cipal de la entidad informante no emitan estados fi-
temporales a la vista por el de inversiones disponibles a la
nancieros disponibles para uso público, la entidad in-
vista y considera como una característica de este tipo de
formante debe revelar el nombre de la controladora,
inversiones el vencimiento hasta de tres meses a partir de
directa o indirecta, más próxima, que emita estados
la fecha de adquisición.
financieros disponibles para uso público.
Mejoras a las NIF 2010, las principales mejoras que gene-
b. En 1999 la Compañía firmó una opción de compra con
ción de servicios relacionados con bienes inmuebles:
retrospectiva, son:
complementa la normatividad contenida en el Boletín
NIF B-1, Cambios contables y correcciones de erro-
ciertos bienes de capital, y requiere la separación de
res: amplía las revelaciones en caso de que la Com-
los diversos componentes en los contratos con la fina-
pañía aplique una nueva norma particular.
lidad de definir si el contrato se refiere a la construcción de bienes inmuebles, venta o a la prestación de
NIF B-2, Estado de flujos de efectivo: requiere mos-
servicios, estableciendo las reglas aplicables para el
trar los efectos de las fluctuaciones en el tipo de cam-
reconocimiento de ingresos, costos y gastos asociados
bio utilizado para la conversión del efectivo en moneda
de conformidad con la identificación de los diferentes
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el IFC en la cual la Compañía tiene el derecho prefe-
cial por EUR1 millón de la deuda convertible con el DEG
rencial de adquirir hasta el total de las acciones que
por EUR5 millones que se menciona en la Nota 11 f.
(compañía subsidiaria), que al 31 de diciembre de
D-7. Contratos de construcción y de fabricación de
c. El 8 de enero de 2010, la Compañía realizó un pago par-
el IFC conserva de Sudamérica en Fiesta, S.A. (SFI)
INIF 14, Contratos de construcción, venta y presta-
ran cambios contables que deben reconocerse en forma
2009 representan el 12.07% del total del capital social
29. Autorización de la emisión de los estados financieros
de SFI. De acuerdo con los términos de la opción de
Los estados financieros consolidados adjuntos al 31 de
compra, el período de ejecución comenzó el 9 de julio
diciembre de 2009, preparados por la Administración, fue-
de 2005 y hasta el 31 de diciembre de 2011. Al 31 de
ron autorizados para su emisión el 10 de marzo de 2010
diciembre de 2009 el precio total estimado de dicha
por el Comité de Auditoría y están sujetos a la aprobación
opción es de US11 millones.
del Consejo de Administración y la Asamblea Ordinaria de Accionistas de la Compañía, quien puede decidir su modi-
Al 31 de diciembre de 2009 el precio aproximado de
ficación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de
dicha opción es de US11millones. El 14 de enero de
Sociedades Mercantiles. Los estados financieros consoli-
2010, el IFC ejerció su opción de convertibilidad por el
dados adjuntos al 31 de diciembre de 2008 fueron aproba-
5.2402% del capital de SFI por US5 millones.
dos en Asamblea de Accionistas del 29 de abril de 2009.
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