2014

INKAPITAL ESTRUCTURACIÓN

PRESENTACIÓN

INKAPITALES | Alfonso Chang

INKAPITAL ESTRUCTURACIÓN “Una sociedad que priorice la igualdad por sobre la libertad no obtendrá ninguna de las dos cosas. Una sociedad que priorice la libertad por sobre la igualdad obtendrá un alto grado de ambas”. Milton Friedman 1912 - 2006

Mensaje del Director

En este sentido, consideramos fundamental que las entidades del Estado así como las empresas sponsor de estos proyectos, cuenten con colaboración y respaldo de profesionales altamente capacitados y entrenados en la estructuración de proyectos de infraestructura y elaboración de planes de inversión y negocios como los que cuenta INKAPITALES. Finalmente, invito a sus representadas a contar y contactar con nosotros para explorar relaciones de mutua colaboración en el estudio y la ejecución de vuestros proyectos.

Alfonso Chang

Director INKAPITALES [email protected]

Capítulo: Mensaje del Director

Con especial satisfacción presento a ustedes a INKAPITAL ESTRUCTURACIÓN S.A.C (INKAPITALES), una firma de servicios de asesoría y consultoría financiera integral, que nace con el objetivo de contribuir en el proceso de desarrollo y profundización del mercado de infraestructura, proyectos típicamente concentrados en los sectores de transporte terrestre (carreteras, ferrocarriles), aéreo (aeropuertos nacionales, internacionales), acuático (puertos marítimos, fluviales), eléctrico (generación y transmisión), saneamiento, turísticos, entre otros. Estos proyectos, qué duda caben, son sumamente requeridos y necesarios por el aparato productivo-comercial de nuestra economía con el objeto de desarrollar eficiencias necesarias y potenciar ventajas que devengan en competitivas, más aún ahora considerando el contexto económico mundial para nosotros favorable.

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Acerca de Nosotros Somos una firma orientada a servicios de estructuración de proyectos de inversión, principalmente en el sector infraestructura bajo la modalidad de asociaciones público – privada (APP) tales como concesiones, asociaciones en participación, contratos de gerencia, otros permitidos por la ley, tanto en los casos de iniciativa estatal o privada.

Visión

Ser partícipe activo del desarrollo inclusivo del sector infraestructura local y regional.

Misión

Colaborar con nuestros asesorados en la concreción y ejecución sus proyectos de inversión en condiciones favorables generándoles valor.

Dirección

La dirección de INKAPITALES se encuentra a cargo de Alfonso Chang, Magíster en Finanzas por la Universidad ESAN e Ingeniero Economista por la Universidad Nacional de Ingeniería (UNI). Posee 10 años de experiencia y ejercicio profesional en (i) estructuración de Asociaciones Público-Privadas (APP), (ii) participación en la elaboración y revisión de modelaciones financieras, esquemas tarifarios, análisis de riesgos contractuales y regulatorios en proyectos de infraestructura. Tales proyectos han pertenecido a diversos sectores económicos, como: carreteras, puertos, aeropuertos, ferrocarriles, telecomunicaciones, energía (generación y transmisión), saneamiento, turismo e inmuebles. Asimismo, ha sido profesor asistente de ESAN y profesor invitado en el Curso de Extensión de OSITRAN (2011). Actualmente es Profesor Asociado en el área financiera en la UNI. Funcionalmente ha sido consultor y/o asesor en proyectos de inversión en instituciones gubernamentales y privadas como: Universidad ESAN, PROINVERSIÓN, Ministerio de Transporte y Comunicaciones (MTC), OSITRAN, Abengoa Perú SA, etc.

La calidad del servicio brindado por INKAPITALES está garantizada por la solvencia de profesionales con más de diez años experiencia en el sector de infraestructura, planificación financiera y administración de riesgos de asociaciones público – privadas y otros proyectos de inversión en el Perú. Nuestros profesionales son egresados de prestigiosas escuelas de negocios del medio y sólidas bases formativas universitarias; asimismo, poseen probadas cualidades personales de integridad y honradez.

Capítulo: Acerca de Nosotros

Equipo profesional

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Clientes Necesidades que cubrimos

Nuestros clientes son aquellos agentes que requieren asesoría en la: •

Asesoría de transacción y estructuración del plan financiero para acometer un proyecto de inversión en el sector infraestructura (APP).

•

Asesoría en la elaboración de iniciativas privadas (IP) en proyectos de infraestructura bajo el marco de la Ley de APP, así como su promoción.

•

Etapa de cierre financiero del proyecto, i.e. en la consecución de condiciones óptimas para sus intereses en los documentos de financiamiento y/o asociación.

•

Elaboración de Planes de Negocios para su idea de negocio o empresa. Así como finanzas corporativas para el desarrollo de sus planes de inversión, crecimiento o financiero.

Dirigido a

Dada la especialización de nuestro trabajo y de la experiencia de nuestro equipo profesional, nuestros servicios están dirigidos a instituciones y empresas tanto del SECTOR PRIVADO como del PÚBLICO.

Sectores productivos

Capítulo: Clientes

En este sentido, nuestros clientes son empresas con operaciones en los sectores: • Carreteras (nacionales, regionales, departamentales). • Energía (generación, transmisión, distribución). • Puertos (marítimos, fluviales). • Ferrocarriles • Aeropuertos (internacionales, nacionales) • Saneamiento (plantas de potabilización, de tratamiento de residuales, desalinizadoras).

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Servicios al Sector Privado INKAPITALES realiza los siguientes componentes de servicios:

Estructuración de proyectos de inversión

Análisis de Riesgos en proyectos de infraestructura

INKAPITALES

Estructuración del financiamiento

Planes de negocios / Asesoría corporativa

Estructuración de proyectos de inversión

Las principales actividades que se ofrecen son: • Estructura Tarifaria o Tarificación por sistema regulatorio (‘Price Cap’, ‘Cost of Service’) o Estructura de tarifas o Subsidios cruzados • Modelación financiera o Definición de los presupuestos de inversión, de costos de operación y mantenimiento. Los mismos que serán dispuestos en un cronograma bajo el cual deberán ser ejecutados. o Definición de la tasa de descuento a utilizar sobre la base de la situación actual de los mercados financieros relevantes al proyecto. o Proyección de flujos de ingresos y egresos, y estados financieros relevantes para toma de decisiones. o Análisis de sensibilidad del valor y rentabilidad del proyecto, utilizando variables críticas en función a la naturaleza del negocio. • Análisis de riesgos de la APP, principalmente: o Riesgos de diseño, riesgos constructivos, tecnológicos o Riesgos comerciales, de operación y financieros o Riesgos ambientales • Revisión de los documentos de licitación y contratación, con el objeto de advertir de condiciones que puedan ser contraproducentes al proyecto.

Capítulo: Servicios al Sector Privado

Línea orientada a proyectos de infraestructura, que por su alcance y envergadura, desencadenan en una asociación público – privada (APP) y requieren de una planificación y análisis detallado en cuanto a sus etapas definidas de manera general como pre-operativa y operativa.

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Análisis de riesgos en proyectos de infraestructura

Dirigido a aquellos proyectos de infraestructura, en etapa de pre-ejecución, que requieran acotar el riesgo presupuestario de inversión (CAPEX) tales como contingencias, escalamiento de precios, volatilidades de principales suministros (commodities), etc., sobre presupuestos en nivel de “ingeniería de detalle” (o preconstructivos). Se realiza: • Identificación y análisis detallado de riesgos en ejecución del proyecto de infraestructura. o Se llevan a cabo talleres exploratorios con equipo experto de ingenieros y administradores de obra del propio proyecto. o Se valida la información • Valoración cuantitativa de los riesgos resultantes. • Matriz resultante de riesgos, que indica: o Evento, fuentes de riesgo, impacto, niveles de severidad, responsables. o Controles existentes, severidad de ocurrir, máxima pérdida esperada. o Mitigadores del riesgo. • Proyección (con técnicas econométricas) de principales precios de insumos y suministros (commodities tales como: cobre, acero, petróleo, otros) con impacto relevante en la estructura de costos del Proyecto. • Modelación probabilística del presupuesto de CAPEX o Estimación del presupuesto con incertidumbre (ppto con riesgo). o Cálculo de las desviaciones esperadas (contingencias) respecto del presupuesto determinístico (sin incertidumbre).

Estructuración del financiamiento

Las principales actividades que se ofrecen son: • Preparación de documentos de difusión a bancos y fondos de inversión del proyecto. • Estructuración de financiamiento de APP: Endeudamiento y Capital patrimonial: o Revisión y negociación con banco de las condiciones de financiamiento. o Contraste de tales condiciones en el Modelo Financiero y propuesta al Consorcio Adjudicatario de la banca más apropiada a los intereses del Proyecto. o Revisión de condiciones de préstamos de fondos Senior y Junior (mezzanine). • Proceso de cierre financiero o Revisión de condiciones contrato(s) de financiamiento o Acompañamiento en el Due Diligence financiero. Estas actividades suponen interacción directa con funcionarios de la banca de inversión o banca sindicada, de ser el caso, vía telefónica (conference call), correo electrónico o incluso traslado a las ciudades donde se encuentren sus sedes.

Capítulo: Servicios al Sector Privado

Diseño de las soluciones de fondeo y la estructura financiera adecuada a los niveles de riesgo asumidos por el sponsor y la capacidad del mercado de asumir el financiamiento del proyecto.

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Planes de Negocio y Asesoría Corporativa

En cuanto a Planes de Negocio se tiene, el diseño de soluciones integrales para una idea de negocio que se desea ejecutar. Las principales actividades que se ofrecen son: • Análisis de la idea de negocio y mercado • Planeación estratégica • Plan de mercadotecnia • Plan de producción y calidad • Plan organizacional • Plan financiero

Resumen Ejecutivo

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Definición del negocio y líneas de negocio detectadas Tipo de organización propuesta Bases de crecimiento Índices de evaluación financiera

Antecedentes/ Justificación

− −

Planeación Estratégica, que defina: Misión, Visión, Objetivos Análisis FODA

− − − −

Ventajas competitivas del negocio Definición del servicio o producto Principales agentes involucrados Detalles de las líneas de negocio

Modelo de negocio

Análisis estructural del − sector − − − −

Barreras de entrada Poder de negociación del proveedor Amenaza de sustitución Poder de negociación del comprador Determinantes de rivalidad

Análisis de mercado y − mercadotecnia − − − −

Segmentación de mercado Identificación de mercado meta Identificación de atributos del producto resultante Establecimiento de precios Determinación de canales de promoción

Organización operaciones

Organigrama, funciones asociadas y perfiles. Diseño de políticas corporativas Señalamiento de procesos iniciales

Plan Financiero

y − − − − − − −

Presupuestos y estructura de inversión, y costos de operación y mantenimiento Estudios de demanda, Tarifas y el Presupuesto de ingresos Estado de ganancias y pérdidas, Flujo de caja y Balance general Indicadores de rentabilidad y, el Análisis de Sensibilidad y Escenarios

Capítulo: Servicios al Sector Privado

El Plan de Negocio como tal constará de los siguientes componentes:

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Factores de riesgo

− − − −

Riesgos preoperativos Riesgos operativos Riesgos legales Riesgos financieros

En cuanto a Asesoría Corporativa se realizamos también actividades directas sobre las empresas y negocios. Estas consisten en asesoramiento y consecución de fuentes de financiamiento. Entre otros se puede mencionar:         

Finanzas corporativas Estructuración de financiamientos corporativos Consecución de financiamientos Valuación de empresas Fusiones y adquisiciones de empresas Evaluación de proyectos de inversión privada Asesorías tributarias Asesorías contables Asesorías societarias

Servicios al Sector Público A las entidades del Estado que requieran potenciar sus oficinas de inversiones se les ofrece: 1. Consultoría integral de estructuración de asociaciones público privadas (APP). Incluye: a. Módulo de demanda, estructura tarifaria, estructura de inversiones y costos de operación y mantenimiento. b. Estructura Tarifaria: Tarificación por sistema regulatorio (‘Price Cap’, ‘Cost of Service’), Estructura de tarifas; y Subsidios cruzados c. Modelación económica y financiera, indicadores de viabilidad y rentabilidad. d. Análisis de sensibilidad, y Análisis de riesgos e. Estructuración de documentación tales como: modelo de bases, circulares, contrato de concesión, de servicios; y otros.

3. Consultorías en asuntos de regulación económica, tarifaria y sectores regulados en general: Infraestructura, Energético, Telecomunicaciones y Saneamiento. 4. Elaboración de estudios de pre-inversión bajo la normativa del Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP) tales como Perfiles, Pre factibilidad y Factibilidad. 5. Capacitaciones de aproximación, así como para especialistas, en los temas antes mencionados. Tales como: regulación económica, tarifaria y sectores regulados en general: Infraestructura, Energético, Telecomunicaciones y Saneamiento. Proyectos de Inversión Pública, etc.

Capítulo: Servicios al Sector Público

2. Consultoría de evaluación y contraste de APP ya sean por iniciativa estatal (IE) como iniciativa privada (IP).

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Experiencia Entre los trabajos que a la fecha hemos realizado y/o se vienen ejecutando se encuentran: Sector

Inversión aprox.

Institución mandante

Eléctrico / Minero

US$ 12 MM

CESEL/Qursor

Eléctrico

US$ 230 MM

Universidad ESAN

Exportador Agroindustrial

Confidencial

Destilería La Caravedo

Exportador Agroindustrial

Confidencial

Armajaro Perú (subsidiara de Armajaro Inglaterra)

Aeroportuario

Confidencial

Ministerio de Transporte y Comunicaciones

Proyecto 1. Análisis de Riesgos: (i) Estimación probabilística del Presupuesto de Capital (CAPEX) de una Línea de Transmisión Eléctrica dentro del Proyecto Minero ANTAMINA; (ii) Riesgos en ejecución (recursos/ plazos). 2. Desarrollo de una Iniciativa Privada en Transmisión Eléctrica. 3. Elaboración de modelo financiero de largo plazo de la empresa Destilería La Caravedo (Pisco Portón) 4. Asesoría financiera tributaria en el ingreso al régimen de restitución de derechos arancelarios (Drawback) 5. Revisión y análisis de las condiciones de la modificación al Contrato de Concesión del Aeropuerto Jorge Chávez (AIJCH), Sexta Adenda./*

*/ Estudio elaborado como persona natural por Alfonso Chang

Contáctenos Contacto con la Dirección: Alfonso Chang Medina MSc. Finance | Ing. Economista [email protected] SkypeID: achangmedina Tlf: (51-1) 707-3599 Ax. 101

Otras sus consultas y/o solicitudes de cotización serán atendidas de manera diligente en: [email protected]

Capítulo: Experiencia

Dirección: Av. 2 de Mayo N° 534 Of. 406 Miraflores – Lima 18 - Perú

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