Comunicado de Prensa 24 de Febrero de 2012

La Balanza de Pagos en 2011

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En 2011, la reserva internacional bruta del Banco de México registró un aumento de 28,621 millones de dólares. De este modo, al cierre del año pasado el saldo de dicha reserva se ubicó en 149,209 millones de dólares.2 El referido incremento de la reserva internacional fue resultado de la combinación de un déficit en la cuenta corriente por 8,789 millones de dólares; un ingreso de recursos en la cuenta financiera por 52,407 millones de dólares; y un flujo negativo de 15,438 millones de dólares en el renglón de errores y omisiones. 3

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La evolución de las cuentas externas del país durante 2011 fue reflejo tanto del comportamiento que mostró la demanda externa, como de las condiciones prevalecientes en los mercados financieros. En particular, a lo largo del año se fue observando una gradual desaceleración de las exportaciones no petroleras, especialmente como resultado del menor dinamismo de la demanda proveniente de Estados Unidos. Este efecto fue mitigado tanto por el incremento de las exportaciones petroleras, el cual fue reflejo de elevados precios internacionales del petróleo crudo, como del hecho de que las importaciones también mostraron una reducción gradual en su ritmo de crecimiento. Así, el déficit de la cuenta corriente se mantuvo en niveles moderados en 2011.

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Por su parte, durante la mayor parte del año los mercados financieros internacionales se vieron caracterizados por condiciones de volatilidad e incertidumbre. Ello fue reflejo de un deterioro de las perspectivas de crecimiento de las economías avanzadas y del agravamiento de las repercusiones de los problemas fiscales y de deuda soberana de algunas economías europeas sobre las instituciones financieras de esa región. Lo anterior condujo a un aumento en la aversión al riesgo, lo cual tuvo un impacto significativo en los mercados financieros de las economías emergentes, afectando adversamente los flujos de capital a esas economías. No obstante lo anterior, los sólidos fundamentos de la economía mexicana favorecieron la entrada de recursos del exterior suficientes para permitir un financiamiento holgado del déficit de la cuenta corriente.

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En 2011, la cuenta corriente de la balanza de pagos mostró un déficit de 8,789 millones de dólares, monto equivalente a 0.8 por ciento del PIB. Dicho saldo se derivó de la combinación de déficit en la balanza de bienes y de servicios (15,919 millones de dólares) y en la de renta (15,772 millones de dólares), así como de un superávit en la balanza de transferencias (22,902 millones de dólares).

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El presente comunicado de la Balanza de Pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones de cifras de algunos renglones de dicha balanza. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporación de información adicional a las estadísticas. Las principales revisiones se efectuaron en los renglones de inversión extranjera directa, inversión de cartera, otra inversión y de utilidades remitidas y reinvertidas. Semanalmente el Banco de México reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de diciembre de 2011 alcanzó 142,475 millones de dólares. En contraste, siguiendo los lineamientos del Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, en la estadística de la balanza de pagos descrita en este comunicado se reporta la variación y el saldo de la reserva internacional bruta, la cual, en contraste con la reserva internacional neta, sí incluye los pasivos de corto plazo del Banco de México. Además del impacto de las cuentas antes mencionadas, la variación de la reserva internacional bruta de 28,621 millones de dólares incluye también el efecto de un cambio por valoración de 441 millones de dólares.

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El déficit de la balanza de bienes y servicios fue reflejo de déficit de 871 millones dólares en la balanza de bienes y de 15,048 millones de dólares en la de servicios. A vez, el saldo de la balanza de bienes fue resultado neto de un déficit de 1,167 millones dólares en la balanza de mercancías y de un superávit de 296 millones de dólares en la bienes adquiridos en puertos por medios de transporte.

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El déficit de 1,167 millones de dólares registrado por la balanza de mercancías en 2011 se compara con el de 3,009 millones de dólares observado en 2010. Tal reducción se derivó de la combinación de un aumento del superávit de la balanza de productos petroleros, el cual pasó de 11,482 millones de dólares en 2010 a 13,722 millones de dólares en 2011, y de un incremento del déficit de la balanza de mercancías no petroleras, de 14,491 a 14,889 millones de dólares, en la misma comparación.

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El valor de las exportaciones de mercancías ascendió a 349,676 millones de dólares en 2011, monto que significó un crecimiento anual de 17.2 por ciento. Por su parte, en el año que se reporta, el valor de las importaciones de mercancías fue de 350,843 millones de dólares, lo que implicó un incremento anual de 16.4 por ciento.

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En 2011, la balanza de servicios mostró un saldo deficitario de 15,048 millones de dólares, el cual fue resultado de ingresos por 14,882 millones de dólares (disminución anual de 0.4 por ciento) y de egresos por 29,930 millones de dólares (incremento anual de 18.5 por ciento). Cabe mencionar que por concepto de viajeros internacionales se registró un superávit de 3,893 millones de dólares, producto de ingresos por 11,663 millones de dólares (disminución anual de 0.8 por ciento) y de egresos por 7,770 millones de dólares (incremento anual de 6.7 por ciento).

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La balanza de renta presentó en 2011 un saldo deficitario de 15,772 millones de dólares, el cual se derivó de ingresos por 9,971 millones de dólares (aumento anual de 25.8 por ciento) y de egresos por 25,743 millones de dólares (incremento anual de 33.8 por ciento). En ese año, el pago neto por intereses al exterior (egresos menos ingresos) sumó 12,158 millones de dólares, cifra 35.6 por ciento mayor que la observada en 2010.

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Durante 2011, el ingreso de recursos al país por remesas familiares sumó 22,731 millones de dólares, monto 6.9 por ciento superior al de 21,271 millones de dólares registrado en 2010.

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La cuenta financiera de la balanza de pagos registró en 2011 un superávit por 52,407 millones de dólares. Este resultado fue reflejo de entradas netas de recursos por 9,800 millones de dólares en la cuenta de inversión extranjera directa (ingreso de 19,440 millones de dólares por inversión directa captada por México y egresos por 9,640 millones de dólares por inversiones directas realizadas por empresas mexicanas en otros países); por 41,742 millones de dólares en la cuenta de inversión de cartera; y por 865 millones de dólares en la cuenta de otra inversión.

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de su de de

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En 2011, la cuenta corriente de la balanza de pagos presentó un déficit de 8,789 millones de dólares, monto que se originó de la combinación de saldos deficitarios en las balanzas de bienes y servicios (15,919 millones de dólares) y de renta (15,772 millones de dólares), y de un superávit en la balanza de transferencias (22,902 millones de dólares).

Déficit de la Cuenta Corriente Como Proporción del PIB

0.8 2011

2010

0.3

1.4

0.9

0.6 2009

2008

2007

0.7

0.5 2006

2005

1.0

0.7

2003

2002

2001

2000

1999

2004

2.0

2.8

1.6 1998

0.6 1997

1996

0.5 1995

1994

2011

2010

2.5

2.5

3.3

15,663 5,116 3,094 8,789 2009

2008

2007

2006

2005

7,161 5,239 5,861 4,487 9,289 2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

2,508 1997

1996

1995

1994

1,577

7,665

29,662

15,993 13,995 18,743 17,714 14,155

5.8

Millones de dólares

Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos Millones de dólares Cuenta Corriente Balanza de Bienes y Servicios Bienes Mercancías Exportaciones Importaciones Adquiridos en puertos por medios de transporte Servicios Renta Transferencias Balanza de Mercancías Petroleras Balanza de Mercancías No Petroleras

2010 Anual -3,094 -13,280 -2,960 -3,009 298,473 301,482 49 -10,320 -11,318 21,504 11,482 -14,491

I Trim -74 -303 2,014 1,910 81,803 79,893 104 -2,317 -4,844 5,073 3,517 -1,607

II Trim -1,797 -2,184 1,517 1,429 89,473 88,044 88 -3,701 -5,752 6,139 3,453 -2,024

2011 III Trim -3,425 -8,393 -3,762 -3,815 88,153 91,968 53 -4,631 -1,205 6,173 1,977 -5,792

IV Trim -3,493 -5,039 -640 -691 90,247 90,938 51 -4,399 -3,971 5,517 4,775 -5,466

Anual -8,789 -15,919 -871 -1,167 349,676 350,843 296 -15,048 -15,772 22,902 13,722 -14,889

Exportaciones e Importaciones de Mercancías Datos desestacionalizados: índices 2008=100 Exportaciones Manufactureras y Producción Industrial de Exportaciones de Mercancías Estados Unidos 106 104

Exportación Manufacturera

130

130 120

102

Totales

No Petroleras

Prod. Ind. de Estados Unidos

Petroleras

Importaciones de Mercancías 115

No Petroleras

120 105 110

100

110

100

98

95 90

100

96

80

94

90

92

85

70 60

90

75

80

50

88

70

86 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011

40 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011

65 E A J O E A J O E A J O E A J O E A JO D 2007 2008 2009 2010 2011

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El déficit de 15,919 millones de dólares registrado en 2011 por la balanza de bienes y servicios se derivó de un saldo negativo de 871 millones de dólares en la balanza de bienes (déficit de 1,167 millones de dólares en mercancías y superávit de 296 millones de dólares en bienes adquiridos en puertos por medios de transporte) y de un déficit de 15,048 millones de dólares en la balanza de servicios. A su vez, el déficit de la balanza de mercancías en 2011 fue resultado de exportaciones de mercancías por 349,676 millones de dólares y de importaciones por 350,843 millones de dólares. En ese lapso, las exportaciones registraron un aumento de 17.2 por ciento a tasa anual, el cual se derivó de incrementos de 14.2 por ciento en las no petroleras y de 35.3 por ciento en las petroleras. Esto último fue reflejo de un mayor nivel del precio del petróleo. En efecto, el precio promedio de la mezcla mexicana de crudo de exportación pasó de 72.33 dólares por barril en 2010, a 101.08 dólares por barril en 2011. En la misma comparación, el volumen de crudo exportado se redujo de 1.361 millones de barriles diarios a 1.338 millones de barriles diarios. Por su parte, el crecimiento de las exportaciones no petroleras se originó de alzas de 21.9 por ciento en las correspondientes a productos de la industria automotriz y de 11.6 por ciento en el resto de productos. En 2011, las exportaciones no petroleras dirigidas al mercado estadounidense aumentaron 12.3 por ciento, mientras que las canalizadas a otros mercados lo hicieron en 21.8 por ciento. En cuanto a las importaciones de mercancías, éstas mostraron un incremento anual en 2011 de 16.4 por ciento (13.6 por ciento en el caso de las no petroleras), derivado de crecimientos de 25.0 por ciento en las de bienes de consumo (14.8 por ciento en el caso de las no petroleras), de 14.9 por ciento en las de bienes intermedios (13.1 por ciento en el caso de las no petroleras) y de 15.8 por ciento en las de bienes de capital.

Exportaciones No Petroleras a Distintos Mercados Cifras en por ciento

Total Estados Unidos Automotriz Otras Resto del Mundo Automotriz Otras Automotriz Total Otras Total

Participación Anual 2010 2011 100.00 100.00 79.42 78.06 20.54 21.03 58.88 57.02 20.58 21.94 4.75 5.97 15.83 15.98 25.29 27.00 74.71 73.00

2010 29.12 28.19 51.05 21.76 32.83 63.68 25.71 53.28 22.58

I Trim 20.10 19.02 18.81 19.10 24.39 44.51 18.64 23.28 19.00

Crecimiento Anual 2011 II Trim III Trim 15.41 13.72 13.61 10.59 18.42 16.64 11.99 8.50 22.48 25.90 43.64 49.21 16.47 18.62 23.00 22.92 12.93 10.61

IV Trim 8.68 6.88 14.32 4.27 15.33 36.84 8.52 18.84 5.19

Anual 14.20 12.25 16.96 10.60 21.76 43.29 15.29 21.91 11.59

El déficit de la balanza de servicios en 2011 por 15,048 millones de dólares se originó de ingresos por 14,882 millones de dólares y egresos por 29,930 millones de dólares. Al interior de esta balanza, la cuenta de viajeros internacionales registró un superávit de 3,893 millones de dólares, resultado de ingresos por 11,663 millones de dólares (disminución de 0.8 por ciento a tasa anual) y de egresos por 7,770 millones de dólares (incremento de 6.7 por ciento respecto 2010). Por otra parte, en el año que se reporta, el resto de los renglones que integran la balanza de servicios arrojó en su conjunto un déficit de 11,155 millones de dólares, reflejo en buena medida de los gastos asociados al intercambio de mercancías con el exterior (principalmente fletes y seguros).

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Viajeros Internacionales Datos desestacionalizados; millones de dólares Ingresos Egresos 1,250 750

1,150 700

1,050 650

950 600

850 550

750

500

650 550 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N D 2008 2009 2010 2011

450 E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S N D 2008 2009 2010 2011

En 2011, la balanza de renta registró un déficit por 15,772 millones de dólares, el cual se derivó de ingresos por 9,971 millones de dólares y egresos por 25,743 millones de dólares. En particular, el pago neto por intereses al exterior en ese año (egresos menos ingresos) sumó 12,158 millones de dólares, cifra 35.6 por ciento mayor que la observada en 2010. Este incremento refleja, principalmente, el aumento en la tenencia de deuda interna por parte de extranjeros. Los demás renglones que integran esta balanza presentaron en su conjunto un saldo superavitario de 3,614 millones de dólares, en el cual están considerados los egresos por concepto de utilidades (remitidas y reinvertidas) de las empresas que tienen participación extranjera en su capital y que ascendieron a 9,919 millones de dólares, de los cuales 7,637 millones de dólares se reinvirtieron en el país. Cabe recordar que las utilidades reinvertidas se contabilizan en la cuenta corriente como una erogación por renta y en la cuenta financiera como un ingreso por concepto de inversión extranjera directa.

Remesas Familiares Remesas y Empleo en la Industria de la Construcción en EUA Variaciones porcentuales anuales de datos desestacionalizados

Remesas* (Millones de Dólares)

EMM JSNEMM JSNEMM JSNEMM JSNEMM JSNEMMJSNE MMJSND 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18

2,700

Original

2,500 2,300

Desestacionalizado

1,944

Empleo en Construcción en EUA

2,100

1,766

30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40

Millones de dólares Datos desestacionalizados y de tendencia

1,700

1,900

1,500 1,300 1,100

E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO E A JO D 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

La cuenta de transferencias presentó en 2011 un saldo superavitario de 22,902 millones de dólares. El rubro principal de esta cuenta es el de las remesas familiares provenientes del exterior, mismas que en el año sumaron 22,731 millones de dólares, cifra superior en 6.9 por ciento a la de 21,271 millones de dólares registrada en 2010. Esta entrada

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de recursos se originó de 69.7 millones de transferencias, con un valor promedio por remesa de 326 dólares. La cuenta financiera de la balanza de pagos registró en 2011 una entrada neta de recursos por 52,407 millones de dólares. En particular, en ese año la economía mexicana captó un monto de inversión extranjera directa por 19,440 millones de dólares, en tanto que el valor de la inversión directa realizada en el exterior por empresas mexicanas ascendió a 9,640 millones de dólares, dando como resultado un saldo neto de la cuenta de inversión directa por 9,800 millones de dólares.

Balanza de Pagos Millones de dólares 2010 Anual -3,094 38,895 6,638 20,207 -13,569 29,620 37,557 28,097 23,127 4,970 9,460 642 8,818 -7,937 2,637 15,590 8,699 -3,221 10,112 -12,953 -15,186 20,695 -80

Cuenta Corriente Cuenta Financiera Inversión directa En México De mexicanos en el exterior Inversión de cartera Pasivos Sector público Mercado de dinero Resto Sector privado Mercado accionario Resto Activos Otra inversión Pasivos Sector público Banco de México Sector privado Activos Errores y Omisiones Variación de la Reserva Internacional Bruta Ajustes por Valoración

I Trim -74 9,691 2,088 6,270 -4,182 11,484 12,178 9,994 10,539 -545 2,184 -1,185 3,369 -694 -3,881 757 -509 0 1,266 -4,638 -2,070 7,674 -127

2011 III Trim -3,425 6,492 373 3,458 -3,085 14,832 12,008 9,418 7,418 2,000 2,590 -1,655 4,245 2,824 -8,713 -6,178 901 0 -7,079 -2,535 3,738 7,194 -389

II Trim -1,797 20,244 4,868 5,603 -735 9,240 9,536 8,960 6,147 2,813 576 -899 1,475 -296 6,136 2,621 -2,395 0 5,016 3,515 -13,042 5,632 -227

IV Trim -3,493 15,980 2,471 4,109 -1,638 6,186 7,352 8,605 7,547 1,058 -1,253 -2,506 1,253 -1,166 7,323 720 2,305 0 -1,585 6,603 -4,064 8,121 302

Anual -8,789 52,407 9,800 19,440 -9,640 41,742 41,074 36,977 31,651 5,326 4,097 -6,245 10,342 668 865 -2,080 302 0 -2,382 2,945 -15,438 28,621 -441

Flujos de Inversión Extranjera Directa Millones de dólares

I

II III IV I 2005

II III IV I 2006

3,458

6,270 4,377

2,776

5,350

II III IV I 2009

4,109

19,440

7,704

II III IV I 2008

3,080

5,219

5,479

2,181

II III IV I 2007

20,207

5,603

15,959

6,615

5,269

7,720

7,284

7,216

7,419

6,181

26,888

2,215

4,549

5,889

7,353

20,006

6,868

5,318

5,629

6,558

24,373

10,497

31,313

II III IV I

II III IV

2010

2011

6

Ell referido flu ujo de invers sión extranje era directa re ecibida se in ntegró por 8 8,043 millone es de dólares por p nuevas inversiones, 7,637 millon nes de dólarres por reinvversión de u utilidades y 3,760 millones de d dólares por p un aume ento neto de los pasivos de las emp presas con ssus matrices en el exterior (cuentas entrre compañía as). Los princ cipales secto ores de desttino de esoss recursos fu ueron: p ciento), servicios s fina ancieros (18. 0 por ciento o), comercio (9.5 por ciento) y manufacturas (44.1 por ción (6.4 porr ciento). Po or país de origen, el flujjo de inversión extranjerra directa prrovino construcc principalm mente de Esttados Unidos s (55.0 por ciiento), Españ ña (15.0 por ciento), Paísses Bajos (6.7 por ciento), Suiza S (6.3 porr ciento), Can nadá (3.4 por ciento) y Ja apón (3.4 por ciento).

Inve ersión Extra anjera Direc cta en 2011 Porcentajes Porr sectores

P Por países

Po or su parte, la cuenta de inversión extranjera d de cartera re egistró en 20 011 un ingre eso neto de 41,742 4 millones de dóla ares. Dicho monto m se de erivó de inve ersiones de extranjeros en instrumen ntos de deuda emitidos por el Gobierno Federral por 31,65 51 millones de dólares, de la coloca ación neta en el exterior de valores s emitidos p por los secto ores público o y privado por 5,326 y 10,342 milllones de dólares, d res spectivamen nte, y de la a venta ne eta de valo res extranjeros por parte e de residen ntes de la economía e m exicana porr 668 millones de dólarres. Por otro lado, se reg gistraron salidas de recu ursos por 6, 245 millone es de dólaress por inverssión cado acciona ario. extranjera en el merc a cuenta de e otra inverrsión, la cual compren nde las ope eraciones de e préstamoss y La depósitos s con el exterior, mostró ó una entrada neta de recursos po or 865 millon nes de dóla res durante 2011. 2 Dicho monto fue resultado r ne eto de un ing greso por 30 02 millones de dólares por concepto o de créditos s netos obtenidos por el sector públlico, de egre esos por 2,3 382 millones de dólares asociados a a amortizacio ones netas de créditoss con el extterior por pa arte del secctor privado y de una dis sminución de los depós sitos en el e exterior prop piedad de re esidentes de e la economía a mexicana por 2,945 millones m de dólares. d Con base en lo anterior, el endeudamiento neto o con el exte erior conside erando tanto o el o mediante la obtención de crédito os, como a través de la colocació ón de valorres, originado ascendió a 13,588 millones m de dólares en 2011. 2 Dicho o monto res ulta de la c ombinación de disposicio ones netas por 5,626 millones m de dólares porr parte del ssector públicco y por 7,9 962 millones de dólares por p parte del sector privado. s principales s aspectos que q caracterrizaron la evvolución de la balanza de En suma, los 89 millones de n 2011 fuero on los siguie entes: un dé éficit de la ccuenta corrie ente de 8,78 pagos en dólares; una entrada a neta de rec cursos en la cuenta fina anciera de 5 2,407 millon nes de dólarres; un flujo negativo n de 15,438 millones de dólares en el renglón de errores y omisiones; y un

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aumento de la reserva internacional bruta del Banco de México por 28,621 millones de dólares. Con esto último, el saldo de dicha reserva se ubicó al cierre de diciembre pasado en 149,209 millones de dólares.

Variación de las Reservas Internacionales Brutas Millones de dólares 28,621

20,695

10,881

9,913

9,228

8,354 5,860

8,091 5,169

4,591

3,754

3,011

2,220

-37 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

8,121

7,194

7,674

5,632

8,128 6,900

3,954

1,713

6,330

12,087

4,818

-9,665

-4,160

-3,562

4,234

3,923

5,043 -7,124

II III IV I 2006

2,083

-480

8,922 -1,492

1,914

I

2,912

8,091

2,220

28,621

20,695

4,591

10,881

II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 2007 2008 2009 2010 2011

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A continuación se presenta el formato con base en el cual se divulgaba previamente el Comunicado de Prensa de la Balanza de Pagos. Una descripción de la concordancia entre la nueva presentación y la anterior se puede encontrar en: http://www.banxico.org.mx/estadisticas/sie/%7B74DDD8E3-9A34-D805-9472-992D16FF67E6%7D.pdf

BALANZA DE PAGOS Presentación Anterior Millones de dólares

Cuenta Corriente Cuenta de Capital Pasivos Endeudamiento Banca de Desarrollo Banca Comercial Banco de México Sector Público No Bancario Sector Privado No Bancario Inversión extranjera Directa De Cartera Mercado Accionario Mercado de Dinero Activos Inversión Directa en el Exterior Resto Errores y Omisiones Variación de la Reserva Internacional Neta Ajustes por Valoración

2010 Anual -3,094 40,959 73,355 29,379 649 9,551 -3,221 13,021 9,379 43,976 20,207 23,769 642 23,127 -32,396 -13,569 -18,827 -15,186 22,759 -80

I Trim -74 11,129 19,205 3,581 -200 2,458 0 -854 2,177 15,624 6,270 9,354 -1,185 10,539 -8,076 -4,181 -3,895 -2,070 9,112 -127

II Trim -1,797 21,253 17,760 6,909 -674 3,535 0 1,091 2,957 10,851 5,603 5,248 -899 6,147 3,493 -735 4,228 -13,042 6,641 -227

2011 III Trim -3,425 7,911 9,288 67 842 -4,547 0 2,059 1,713 9,221 3,458 5,763 -1,655 7,418 -1,377 -3,085 1,708 3,738 8,613 -389

IV Trim -3,493 12,372 12,182 3,031 -253 1,039 0 3,615 -1,370 9,151 4,109 5,042 -2,506 7,548 190 -1,639 1,829 -4,064 4,513 302

Anual -8,789 52,665 58,435 13,588 -285 2,485 0 5,911 5,477 44,847 19,440 25,407 -6,245 31,652 -5,770 -9,640 3,870 -15,438 28,879 -441

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