ACTUAL

ANTERIOR

ACTUAL

ANTERIOR

ACTUAL

5

5

5

5

43,802.07 44,416.49 1.40%

3.3041%

5

3.2925% -0.0116 pp.

$15.2300 $15.3000 $0.0700

5

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18,224.57 18,214.42 -0.06%

3.3150%

3.3050% -0.0100 pp.

$14.9250 $14.9800 $0.0550

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5

ANTERIOR

5

4,967.14 4,987.89 0.42%

5

2.8300% 2.9000% 0.0700 pp.

5

$16.9269 $16.9823 $0.0554

5

51,811.02 51,760.54 -0.10%

5

3.5000% 3.0000% -0.5000 pp.

$23.4756 $23.3744 -$0.1012

UN INTERNET NEUTRO

La Comisión Federal de Comunicaciones de Estados Unidos aprobó ayer nuevas reglas, conocidas como “neutralidad de la red”, que actúan para proveer igualdad de oportunidades en velocidad de internet y el acceso a los sitios para todos los usuarios y empresas. >26

5

AÑOS

EXCELSIOR

pasaron de debates para que se lograra este cambio

VIERNES 27 DE FEBRERO DE 2015

[email protected] @Dinero_Exc

INDICADORES DEL INEGI

LA CORRUPCIÓN DESTRUYE VALOR

Una mayor percepción sobre este tema deteriora el avance del país, y prueba de ello es que el aporte del gobierno federal a la economía se termina afectando cuando la sensación de actos indebidos aumenta >6

334

347

EL GOBIERNO FEDERAL APORTA A LA ECONOMÍA

EU ADOPTA REGLAS HISTÓRICAS

MIL MILLONES DE

PESOS

MIL MILLONES DE

MIENTRAS QUE LA CORRUPCIÓN NOS QUITA*

Se genera por:

1,055,000

PESOS

PUESTOS DE

TRABAJO $324,000 DE REMUNERACIONES

ANUALES POR

TRABAJADOR *2% del PIB



Más usuarios de la banda ancha POR JOSÉ DE J. GUADARRAMA

SUSCRIPCIONES INALÁMBRICAS

[email protected]

En México, alrededor de 40 por ciento de la población tiene acceso al servicio de internet de banda ancha inalámbrica, gracias a que en este segmento los nuevos esquemas de prepago que promueven el uso de redes sociales y mayor competencia han detonado el crecimiento, según el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT). En su informe respecto de la penetración de la banda ancha en el país, con base en datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), muestra que incluso, para el caso de banda ancha fija, entre diciembre de 2013 y junio de 2014, se observa un crecimiento en la penetración para este servicio de 3.1 por ciento, lo que ubica a México en el lugar número 12 de los países que presentan mayor crecimiento en la penetración, por arriba del promedio. De acuerdo con las cifras del IFT, la base de suscripciones llegó en junio de 2014 a 47 millones 284 mil 849, lo que equivale a que casi 40 de cada 100 habitantes tenga acceso a la banda ancha inalámbrica, la cual incluye los servicios de satélite (0.08%), fijo inalámbrico (1.11%) y banda ancha móvil (98.8%).

(Por cada 100 habitantes)

Los 5 más altos Finlandia 131.6 Japón 116.0 Australia 115.2 Suecia 113.2 Dinamarca 111.6

Los 5 más bajos México 39.9 Grecia 38.2 Portugal 38.0 Turquía 38.0 Hungría 32.9 FUENTE: OECD

De acuerdo con el IFT, “este nivel de suscripciones se puede explicar en parte por la incursión de nuevos esquemas de prepago en el mercado móvil, que están al alcance de un gran volumen de suscriptores de prepago que existen en México, así como por la mayor competencia por obtener usuarios con contratos de pospago por parte de los operadores móviles. Con lo anterior, el país avanza y se posiciona con niveles de penetración por arriba de Hungría, Turquía, Portugal y Grecia, y muy cercano a Chile”; este último, ocupa el primer sitio.

Ilustración: Luis Flores con información de Excélsior, con datos de indicadores macroeconómicos del sector público 2013, INEGI





En México, sólo tequila premium

Histórica colocación de bonos internacionales

POR JORGE RAMOS [email protected]

El gobierno federal colocó en mercados internacionales de capital dos nuevos bonos de referencia en euros a nueve y 30 años, por un total de dos mil 500 millones de euros, equivalentes a dos mil 800 millones de dólares, aproximadamente, informó ayer la Secretaría de Hacienda. Precisó que la colocación se hizo a través de dos emisiones de mil 250 millones de euros cada una, con vencimientos en 2024 y 2045, respectivamente, con lo que México se convirtió en el primer país no europeo en emitir un bono de 30 años en el mercado de euros. Con esta colocación se tiene cubierto el 85 por ciento de necesidades financieras para todo el año.

El apetito por deuda mexicaAl respecto, el secretario de na fue de 3.5 veces la demanda Hacienda, Luis Videgaray, desrespecto a la oferta. tacó que la extensión de plazo y El costo del financiamiento el menor costo en la historia allogrado en la emisión del bono canzado en la emisión en euros, con vencimiento en 2024 es el reflejó la amplia aceptación de más bajo obtenido a plazo simi- los instrumentos de deuda emilar por el gobierno federal en el tidos por el gobierno federal y mercado de euros, y en el bono la confianza de los inversioa 30 años se logró el rennistas internacionales dimiento más bajo en el manejo de las en la historia a ese finanzas públicas y plazo en cualquier en las perspectivas moneda, dijo la de crecimiento del SHCP. país. VECES Se recibieron “El gobierno fue la demanda más de 600 órfederal reitera de respecto a la oferta denes por parte esta forma su comde 400 inversionispromiso de utilizar el tas institucionales de endeudamiento públiEuropa, América, Asia y co de manera responOriente Medio, lo que refleja el sable y en congruencia con los amplio interés de los inversio- objetivos de política pública nistas internacionales por ins- necesarios para contar con fitrumentos de deuda emitidos nanzas públicas sanas”, dijo el por el gobierno federal. funcionario mexicano.

3.5

PODRÍA SER INHABILITADO PARA LICITACIONES

POR ERÉNDIRA ESPINOSA [email protected]

LIMPIEZA EN PETROBRAS La brasileña Petrobras, inmersa en un escándalo de corrupción, dijo ayer que se ajustará el cinturón y entregará “lo más pronto posible” resultados “transparentes y confiables” de 2014, luego de que Moody’s redujera su nota a un grado especulativo. >12

80.9 MILLONES DE PESOS

Marhnos en la cuerda floja

Banxico anuncia recorte

Marzo será definitorio para la constructora Grupo Marhnos, de la familia Mariscal, dado que no sólo las autoridades han previsto la posible revocación de concesiones a esta empresa, sino que, además, si suma dos rescisiones de contratos, tendría que intervenir la Secretaría de la Función Pública para determinar si hay causales para que la compañía quede inhabilitada para participar en nuevos procesos de licitación, explicaron abogados de la industria de la construcción. La firma podría quedar fuera de cualquier licitación por cinco años, según la ley. >3

El Banco de México reducirá en 80.9 millones de pesos el presupuesto destinado a gasto corriente e inversión física, no relacionados con la función de proveer billetes y monedas a la economía. Este ajuste forma parte de las acciones que emprenden las dependencias del gobierno federal después de que la Secretaría de Hacienda anunció un recorte al gasto público por 124 mil 300 millones de pesos el 30 de enero. El gobernador del banco central informó sobre esta decisión al presidente Enrique Peña Nieto y al Congreso de la Unión a través de un comunicado.

José Yuste >2

Darío Celis >3

David Páramo >4

Alicia Salgado >5

Maricarmen Cortés>7

Enrique Gavica, director de Mercadotecnia de Casa Herradura, sostuvo que el tequila premium crece más que las versiones convencionales, las cuales están perdiendo compradores. “La categoría de tequila está flat, el volumen no crece, solamente crece en valor , crece seis por ciento”, expuso. Según el ejecutivo, el tequila es una bebida que se ha transformado para llegar a más consumidores, pero en un mercado consolidado como el mexicano, para crecer, hay que apostar por las presentaciones premium. Añadió que es difícil que la categoría se expanda más en México, de tal forma que “se deben buscar otros países. ¿Dónde crece? Crece en valor y en los segmentos Premium hacia arriba”. De acuerdo con datos de Euromonitor el valor del

mercado del tequila ronda los tres mil 488 millones de dólares y, según Gavica, “curiosamente está explotando una generación de consumidores de productos de lujo. México está considerado, a escala mundial, como uno de los países donde más van a explotar las marcas de lujos, el DF es de las ciudades identificadas donde estos productos de lujo van a ser más consumidos”. El ejecutivo destacó que los tequilas de bajo precio están perdiendo clientes, y es que estos productos también compiten con otros que pueden considerarse económicos.>2

Enrique Gavica, director de Mercadotecnia de Casa Herradura.

Foto: Elizabeth Velázquez

EL CONTADOR

>2

MarielenaVega>10

Carlos Velázquez>10

José M.Suárez -Mier>11



2 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

Activo empresarial

JOSÉ YUSTE

[email protected]

Corrupción impide reformas n Como país estamos perdiendo una gran oportunidad para crecer, para

ser más productivos, y para atraer más inversión. Todo por la corrupción.

E

l centro de análisis México ¿cómo vamos? sacó una cifra espeluznante sobre la corrupción: En México pudo haber afectado en 84 mil millones de pesos la inversión pública. En otras palabras, el recorte presupuestal de 124 mil millones de pesos que sufrimos este año podría haber sido mucho menor, de hecho podría haber sido de apenas una tercera parte.

Cae inversión 5% en países corruptos

El hecho: La corrupción afecta la inversión productiva. México ¿cómo vamos? recuerda que el FMI tiene una metodología en la que la inversión cae 5% en países corruptos. Según los cálculos del organismo, con la corrupción que se tiene percibida en México, la inversión privada fue dos mil millones de pesos menos (el total de 38 mil millones de pesos de inversión privada pudo haberse incrementado en dos mil millones de pesos). Por la percepción de corrupción, la Inversión Extranjera Directa también se vio afectada. En lugar de tener 22 mil 500 millones de dólares de inversión, podríamos haber tenido 1.1 mil

millones de dólares más. No hay duda: la corrupción golpea la productividad, el crecimiento y la generación de empleos. Afectó 84 mil mdp de inversión pública

Es más, según los cálculos de México ¿cómo vamos?, la corrupción afectó 84 mil millones de pesos de inversión pública durante 2014.

Las propuestas están ahí: Tener un tribunal y una fiscalía autónomos del gobierno. Contar con una Auditoría Superior de la Federación, dependiente del Congreso, que pueda auditar en tiempo real. Es casi absurdo que la Auditoría tenga que revisar dos años antes el ejercicio del gasto. Apenas acaba de salir lo ejercido en 2013. Se trata de que se impida un mal gas-

El FMI tiene una metodología en donde la inversión cae cinco por ciento en países corruptos. Si se hubiera contado con ese monto, el recorte presupuestal recientemente ejercido, apenas tendría que haber sido de una tercera parte. Recordemos que el recorte presupuestal fue de 124 mil millones de pesos. Pero si hubiéramos contado con esos 84 mil millones de pesos de inversión adicional, la tijera presupuestal hubiera sido menor. Autonomía y auditoría en tiempo real

Lo importante es tener un sistema nacional anticorrupción que de verdad funcione.

to en el momento que se esté haciendo. El organismo propone un secretario de la Función Pública no seleccionado por el Ejecutivo, ya que, en el caso de Virgilio Andrade , éste fue propuesto por el presidente Peña y va a ser el encargado de revisar los temas de conflicto de interés. También se propone reducir la impunidad ante el crimen, lo cual parecería lógico, pero no lo es: si se ejecutan crímenes, pocas veces vemos a las personas que los hicieron pagar por ello. Y por último, se pide otorgar certeza sobre la tenencia

de la tierra. Es sorprendente: casi todos tenemos un conocido que, teniendo un terreno, le han caído paracaidistas profesionales o, simplemente, distintos movimientos sin respetar el Estado de derecho.

HOY CUMPLE

SARA BLAKELY

FUNDADORA DE LA EMPRESA DE ROPA SPANX 44 AÑOS

Inseguridad: 39% crítica para atraer inversión

El otro gran tema es el de la inseguridad. Otro organismo como es el CIDAC, a cargo de Verónica Baz, determinó con números cómo la inseguridad está afectando la inversión productiva. Según la encuesta ENVIPE 2014, Encuesta Nacional de Victimización y Percepción sobre Seguridad Pública, el costo de la inseguridad y el delito en 2013 ya fue del orden del 1.27% del PIB, es decir: 213 mil millones de pesos. Según el CIDAC, en su encuesta con desarrolladores inmobiliarios y empresas, 39% piensa que la seguridad pública es muy crítica para atraer inversión. Si nos vamos a los costos, en el norte del país los parques industriales dedican 21% de sus costos operativos a la seguridad.

brújula Urgente, retomar libre comercio Si en breve el gobierno mexicano no consigue que Brasil y Argentina acepten el libre comercio que dicta el ACE 55 para el próximo 19 de marzo, se debe mantener una negociación constante para retomarlo: expertos.  >5

128,548 VEHÍCULOS

exportó México a Brasil y Argentina el año pasado

Resolvamos corrupción e inseguridad para reformas

Como país estamos perdiendo una gran oportunidad para crecer, para ser más productivos, y para atraer más inversión. Todo por la corrupción y la inseguridad. Somos una economía que, por fin, aprobó reformas estructurales para ser más productivos. Pero las reformas no se darán si continúa campeando la corrupción y la inseguridad. Ahí están las propuestas para crear un verdadero sistema anticorrupción, que no dependa del Ejecutivo, que pueda fiscalizar en tiempo real, que traiga certeza a la tenencia de la tierra. De otra forma las reformas alcanzadas, sobre todo en energía y en telecomunicaciones, no podrán ejercerse a cabalidad.

Marca récord Durante enero, las aportaciones voluntarias hechas a las afores fueron superiores a mil 46 millones de pesos. >7

Proponen liberalización El turismo en México necesita una ley que privilegie el derecho a elegir transporte que más le convenga: Cotal.  >8

México ladrón El empresario Donald Trump mantuvo su discurso de acusar a México de robar a EU .

Sólo en el primer mundo Dubái se enfrenta a un raro problema: el abandono de coches deportivos en las calles.

http://bit.ly/1FYDnCF

http://bit.ly/1zaSh07



Herradura apuesta a mercado selecto De acuerdo con la firma, el producto convencional se ha rezagado en territorio nacional POR ERÉNDIRA ESPINOSA [email protected]

El tequila es una bebida que se ha transformado para llegar a más consumidores, pero en un mercado consolidado como el mexicano hay que apostar por las presentaciones premium, que se comercializan mejor que las versiones convencionales, que están perdiendo compradores. Así lo dio a conocer Enrique Gavica, director de mercadotecnia de Casa Herradura, quien detalló: “La categoría de

tres mil 488 millones de dólares y, según Gavica, “curiosamente está explotando una generación de consumidores de productos de lujo. México está considerado, a escala mundial, como uno de los países donde más van a explotar

las marcas de lujo. El DF es de las ciudades identificadas donde estos productos de lujo van a ser consumidos cada vez de forma más relevante”. El ejecutivo destacó que los tequilas de bajo precio están perdiendo clientes, pues también compiten con otros que se pueden considerar económicos, a lo cual hay que sumar que los compradores analizan cada vez más sus compras, de tal forma que las MDD ventas de “los tequilas es el valor de mercado más baratos están decredel tequila, según ciendo”, consideró. Euromonitor

tequila está flat, el volumen no se expande, solamente en valor, crece seis por ciento”. Añadió que es difícil que la categoría se expanda más en México, de tal forma que “se deben buscar otros países. De acuerdo con datos de la firma de análisis de mercados Euromonitor, el valor del mercado del tequila ronda los

3,488

Empieza la carrera Cuestionado sobre la importancia de que Diageo adquiriera el control de una marca como Don Julio, que está entre las de mayores ventas en Estados Unidos, el país que más tequila consume, Gavica dijo

que “apenas empieza la carrera. Las compañías con las que competimos son muy serias, éste va a ser un año interesantísimo”. Así, la empresa planea el lanzamiento de Herradura Ultra en Estados Unidos, aproximadamente en mayo, tequila que se lanzó en México hace cuatro meses y que logró ventas superiores a previsto. “Estamos 45 por ciento arriba de nuestras expectativas, después de nuestro tequila reposado, este ya es el más vendido de Herradura, en sólo cuatro meses”, comentó. Este producto, que se pensó en un comienzo para el mercado mexicano, ya que es el segundo más vendido de lar marca después de su tequila reposado; de ahí que busque replicar las estrategias mercadológicas con las que logró posicionar el producto en tan poco tiempo en el país vecino. Sobre el interés de la empresa por el mezcal, Gavica dijo que por el momento no está en los planes de la compañía.

Foto: Especial

III.

EL CONTADOR I.

Quienes han estado movidos esta semana fuera del país son los directivos de Banorte, Carlos Hank González, presidente del consejo, y Marcos Ramírez Miguel, director general, realizando un roadshow por los principales centros financieros de Norteamérica y Europa, con la finalidad de compartir con analistas e inversionistas las estrategias del grupo para este año, centrados en una más efectiva y rentable relación con sus

clientes, el incremento de la penetración de sus productos y el fortalecimiento de su banca corporativa, empresarial y de gobierno.

II.

Entre los que estrenarán el cargo en la próxima Convención Bancaria, está el director general de Grupo Financiero Ve por Más, Tomás Ehrenberg, quien tiene una amplia carrera

José Manuel Herrera Coordinador

en el sector bancario, donde ha ocupado carteras como la de director corporativo, de banca empresarial, de gobierno e hipotecaria en distintas instituciones financieras, así como en el ámbito empresarial, en el que ha sido presidente e integrante del consejo de administración de diversas empresas, entre las que destacan Arrendadora Banamex, Hipotecaria Nacional, Hoteles Presidente y BBVA Bancomer.

Paul Lara

Jefe de Información

Ma. Elena López Segura Editora

El próximo 7 de marzo estará de visita en México uno de los principales pilotos de drones en el mundo, Remo Masina, quien trabajó en las pasadas Olimpiadas de Invierno en Sochi, Rusia, para participar en la primera ExpoDrone MX 2015. En este evento también estarán Jaime Machuca, director de tecnología de Droidika, y otros representantes de la industria como Edwin Gómez de Drone Project. El objetivo es contar con un espacio para impulsar a los proveedores de plataformas y servicios aéreos, así como acercar a la gente al uso de estos dispositivos con talleres y zonas de vuelo.

Jorge Juárez Editor

IV.

El secretario de Econ om í a , Ildefonso Guajardo Villareal, enfrenta su primer gran reto del año: regresar al libre comercio de automóviles con Argentina y Brasil. Pero el escenario no es fácil. A pesar de que ambas naciones se comprometieron en 2012 con México a que operarían con cupos de importación sólo por tres años, plazo que concluye el próximo 19 de marzo, han cambiado de opinión. Las primeras reuniones con ambas naciones se llevaron a cabo durante este mes; sin embargo, éstas continuarán durante las primeras semanas de marzo hasta que se logre un acuerdo favorable para México.

Damián Martínez Editor Visual

Ildefonso Guajardo Villarreal, secretario de Economía.

Elizabeth Medina Coeditora Visual

E L P E R I Ó D I C O D E L A V I DA N AC I O N A L

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

Tiempo de negocios

DARÍO CELIS

Twitter: @dariocelise

[email protected]

Aeromar crece 6% en 2014 y ventas por 120 mdd y con Aeroméxico quizás más contratos

R

ecién le platicaba que Aeromar determinó desprenderse de sus tres aviones CRJ-200 Bombardier. La de incorporarlos no fue la mejor decisión, pues rompió con el espíritu del enfoque original de negocios que le caracteriza y que apuesta por una aviación regional. Los jets del fabricante canadiense Bombardier impactaron negativamente sus costos de operación y resultaron una iniciativa incierta, toda vez que la compañía ha venido construyendo a lo largo de sus 26 años una flota con aviones turbohélices, los ATR de manufactura italiana. Por lo demás Fernando 2014 fue un año Flores. positivo para esta empresa que preside Zvi Katz y que dirige Fernando Flores. Transportó alrededor de 620 mil pasajeros, que significó un crecimiento de aproximadamente 6% en comparación con el año pasado. En términos de ingresos, la compañía que arrancó operaciones regulares en 1988 reportó al cierre del año pasado 120 millones de dólares de ventas, un aumento de 6% contra 2013, alentado en buena medida por un cierre de año activo en función de la dinámica económica. Tan sólo en el último trimestre de

2014 su pasaje se elevó 3% para llegar a casi cinco mil personas. Sólo en el periodo octubre-noviembre-diciembre los ingresos de la compañía se incrementaron 7% mientras que el de la carga creció 17 por ciento. El inicio de rutas a Puebla, Guadalajara y Veracruz desde la Ciudad de México en la segunda mitad del año pasado tuvieron un peso en el buen cierre del año. Y 2015 lo iniciaron igualmente muy activos con la puesta en marcha de vuelos entre Veracruz y Ciudad del Carmen. Otro factor que aseguró ingresos a Aeromar fue el contrato de renta húmeda que firmó con Aeroméxico, la de Eduardo Tricio, para arrendar dos aviones con sus tripulaciones para cubrir rutas menores a las 200 millas entre Monterrey, Tampico, Veracruz, Villahermosa y Mérida. Este año Aeroméxico Express, como se denomina esta compañía de Aeroméxico y Aeromar, podría ampliarse con más contratos. Se conoce que el equipo de Andrés Conesa quiere abrir otro circuito en el Occidente, cubriendo Guadalajara, Puerto Vallarta, Tepic y Culiacán. Aeromar va seguir adquiriendo más aviones ATR para pertrecharse en su nicho, el de la avión regional, donde ya le decía que Aeroméxico estudia la mejor manera de penetrarlo más, lo mismo que Interjet, la de Miguel Alemán y que dirige José Luis Garza. En esa tesitura, le adelanto que Aeromar seguirá creciendo su flota de ATR y que a más tardar el



próximo mes habrá sumado dos nuevos aviones con lo cual estará llegando a 20 aparatos sin que se descarte la posibilidad de incorporar más en 2015. Arman acción

De acuerdo con fuentes relacionadas a Robbins Geller Rudman & Dowd LLP, la juez de la Corte del Distrito Sur de Nueva York, Loretta Preska, tiene hasta el próximo mes de abril para recibir todas las demandas en contra de la aerolínea mexicana Volaris, que preside Alfonso González Migoya. Se sabe que además de ese bufete y su representado, el fondo de pensiones Dekalb County Employees Retirement System, ya se están involucrando más despachos de abogados que patrocinan a otros inversionistas igualmente afectados. La idea es armar una acción colectiva de mayor alcance, incluso con tenedores de acciones en México. Una vez que la jueza Preska consolide toda la documentación, tendrá que elegir a un solo despacho de abogados, en caso de ser más de uno, para representar a esos inversionistas y dar por iniciado el juicio. La demanda de Robbins Darren Geller Rudman & Robbins. Dowd LLP, que preside Darren Robbins, acusó a las huestes de Enrique Beltranena de no revelar los efectos financieros que tendría un cambio en su sistema de reservas, así como el aumento de la competencia en algunas de sus rutas. Fonatur logra

¿Se acuerda cuando Felipe Calderón quería desaparecer a la Secretaría de Turismo? ¿Y qué tal, el Fonatur a finales de la pasada administración estaba en una virtual quiebra técnica? A dos años de Héctor Gómez haber asumido Barraza. el timón, Héctor Gómez Barraza ha logrado reencausar el derrotero de este organismo.



14.1 POR CIENTO Jaime González Aguadé, presidente de la CNBV.

Foto: Eduardo Jiménez/Archivo

Baja morosidad de inmobiliarias POR CAROLINA REYES [email protected]

Al cierre de 2014, la cartera vencida de crédito puente en la banca comercial registró una reducción de 2.9 por ciento, lo que representa una mejoría en la calidad del financiamiento provisto a los desarrolladores de vivienda, según cifras de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). La cartera vencida pasó de seis mil 649 millones de pesos en diciembre de 2013 a seis mil 649 pesos al cierre del año pasado, cifras que consistentes con la recuperación del sector en 2014, luego de una crisis de casi dos años. Cabe recordar que fue el año pasado cuando inició la implementación de la nueva política de vivienda del gobierno federal, que privilegió la construcción habitacional dentro de las zonas urbanas. Para dar impulso a esta estrategia se destinaron 12 mil 500 millones de pesos a la asignación de subsidios de vivienda, ya que ante los problemas financieros de tres de los principales desarrolladores de

2.9

POR CIENTO bajó la cartera vencida de crédito puente en la banca comercial vivienda, era necesario impulsar la demanda y fomentar garantías para que los pequeños y medianos constructores pudieran obtener financiamiento para el desarrollo de sus obras. Así, el sector de la vivienda logró consolidar un crecimiento de 8.4 por ciento, cifra que representa casi cuatro veces el crecimiento del PIB del país. A pesar de ello, el índice de morosidad de la cartera de crédito puente sigue mostrando niveles alarmantes, superiores a 14 por ciento. Lo anterior, se debe a que la mayor parte de la cartera vencida de este segmento de financiamiento corresponde a los pasivos que tienen Geo, Urbi y Homex con la banca comercial, empresas que desde finales de 2013 están en proceso de reestructura financiera.

es el valor de la industria en relación al PIB

Difunden al sector vivienda

El objetivo inicial fue bajar el pasivo bancario en aproximadamente 20%. Es cierto: en el periodo comprendido entre 2008 y 2011 este fideicomiso registró una creciente pérdida que en 2011 se ubicaba ya en los mil 521.2 millones de pesos, situación que cambió de forma drástica para 2013. En sólo un año la administración de Gómez Barraza bajó a 268.8 millones y la tendencia se reafirmó un año después. Para 2014 la deuda se situó en 91.4 millones de pesos. Obvio que el Fonatur aún no llega al punto de equilibrio que busca, pero la información disponible demuestra la efectividad de las acciones que se realizan para mejorar significativamente su situación financiera y sentar las bases para que en el mediano plazo se logre superar la situación negativa que enfrentó hasta el inicio de la administración de Enrique Peña Nieto.

SECTOR PRIMARIO Agroempresarios

Afianzan negocios

Agroempresarios mexicanos que participaron en la feria de productos orgánicos Biofach 2015, en Nuremberg, Alemania, reportaron ventas por más de 28 millones de dólares, informó la Secretaría de Agricultura. Destacó el respaldo otorgado a estos empresarios con el propósito de abrir y consolidar nichos de mercado para productos mexicanos. Detalló que se reportaron ventas por 28.3 millones de dólares (unos 420 millones de pesos). ——Notimex

IPADE lidera

Hoy se publica la lista de “Los mejores MBA de México y el mundo” de la revista Expansión. El IPADE, que dirige Rafael Gómez Nava , se coloca por octavo año consecutivo en el primer lugar para Rafael Gómez sus programas Nava. Full-Time MBA y Executive MBA, que imparte en México, Guadalajara y Monterrey. El ranking considera el perfil de los profesores, de los que el IPADE cuenta con 87 y de ellos 32 tienen doctorado, dándole un puntaje de 9.4 en una escala de uno a 10. En excelencia académica y contenidos obtuvo 9.6 y en calidad en la interacción entre compañeros 9.2. La calidad de los Programas MBA y de Alta Dirección que ofrece lo llevó no sólo a liderar el listado desde 2008, sino a obtener diversas acreditaciones internacionales, como la AACSB y recientemente la acreditación de la Association of MBA, con sede en Reino Unido. También participa en otros rankings internacionales, como el de Forbes, en el que ocupa el séptimo lugar mundial por ser la mejor opción en Latinoamérica por el retorno de la inversión.

Nueva vacuna

Avicultores se protegen En mayo próximo, el sector avícola mexicano podría contar con una vacuna de nueva generación para enfrentar problemas de la gripe aviar como la que se registró en 2013. Jorge García de la Cadena Romero, presidente de la Unión Nacional de Avicultores (UNA), precisó que la industria avícola, la Secretaría de Agricultura y la industria farmacéutica han unido esfuerzos para contar con una herramienta más para ayudar a migrar la gripe aviar y erradicarla. ——Alicia Valverde



Marhnos quedaría pronto inhabilitada De quitársele dos concesiones quedará fuera de licitar por 5 años

POR CAROLINA REYES

POR JOSÉ DE J. GUADARRAMA

[email protected]

[email protected]

Autoridades del gobierno federal, representantes de la banca comercial y empresarios del sector de la vivienda de México se reunieron ayer en Nueva York con inversionistas extranjeros con la finalidad de difundir el potencial y las condiciones actuales del sector de la vivienda. En el marco del foro “The Revival of Mexico’s Housing Sector”, la directora general de la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi), Paloma Silva de Anzorena, en representación del Secretario de Desarrollo agrario Territorial y Urbano (Sedatu), destacó los logros más importantes alcanzados en el sector de la vivienda en México durante la actual administración y concretamente en 2014. Recalcó que esta industria ha tenido un impacto muy positivo en la economía nacional, al representar 14.1 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), considerando rentas imputadas, generar una derrama económica de 350 mil millones de pesos, e incidir sobre 78 ramas de la actividad económica. Explicó que la Sedatu, ha jugado un papel muy importante, ya que como cabeza de sector ha orquestado la implementación de la política nacional de vivienda.

:3

G

rupo Marhnos, de la familia Mariscal, tendrá un marzo muy ocupado y negro, ya que no sólo las autoridades han previsto la posible revocación de concesiones a esta empresas, sino que además, si suma dos recisiones de contratos, tendría que intervenir la Secretaría de la Función Pública para determinar si hay causales para que la compañía quede inhabilitada de participar en nuevos procesos de licitación, explicaron abogados de la industria de la construcción. Autoridades de Yucatán han previsto rescindir el contrato que Marhnos tiene para la construcción de un hospital, lo cual está en proceso de “negociación”, de la misma forma que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) ya tiene en la mesa la revocación respectiva a la concesión del Puente Reynosa–Anzaldúas–Mission. Raúl Murrieta Cummings, subsecretario de infraestructura de las SCT, confirmó que en marzo se determinará revocar la concesión a la constructora, como medida de rescate ante las multimillonarias pérdidas económicas que ha tenido la empresa en la operación del Puente Reynosa–Anzaldúas–Mission. Dijo que lo anterior tendría el objetivo de permitir “una

FRAUDE

La constructora de la familia Mariscal tiene varias quejas y denuncias en varios estados. Foto: Especial

transferencia del activo a otro activos, pero que la transacción concesionario”. De acuerdo “deberá ser entre privados”. con expertos de la industria, la De acuerdo con el marco letransacción, que puede tener un gal, los licitantes o contratistas valor de alrededor de mil 400 que infrinjan las disposiciones de millones de pesos (conforme se esta ley, serán sancionados por la evalúo el activo), indicaron que Secretaría de la Función Pública es un hecho que en la con multa equivalente negociación se prevé a la cantidad de cinNormativa cuenta hasta mil veque pudiera ser “por La ley establece mucho menos” a lo ces el salario mínimo que en caso de que ofrecerá por el general vigente en el recisión de dos puente. Distrito Federal elecontratos, la A lo anterior, vado al mes, en la feSFP intercede. hay que sumar que cha de la infracción. la autoridad deberá La SFP, además intervenir en negode la sanción a que se ciaciones para que se permita refiere el artículo anterior, inel tránsito de camiones de carga habilitará temporalmente para por ese cruce fronterizo, lo cual participar de manera directa o estaba planeado que ocurriría en por interpósita persona en proenero de 2015. cedimientos de contratación reMurrieta precisó que habrá gulados por esta ley, en caso de intervención de la SCT en la re- dos fallos en menos de tres años, vocación y en la transferencia de de tres a cinco años.

4 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

DAVID PÁRAMO

Personajes de renombre

[email protected] @dparamooficial

Pobre Fauzi

n El contrato de prestación de servicios que este hombre le ha dado a firmar

a los defraudados por Ficrea es bastante triste.

Q

uienes son amigos de Fauzi Hamdan quizá deberían estar muy preocupados por el declive de la carrera de este hombre, quien ahora parece de esos abogados de medio pelo que se apuestan afuera de la Junta de Conciliación y Arbitraje o de un hospital ofreciendo representar a quienes se sienten afectados. Quizá “el maestro” como le dicen algunos se dio cuenta que tenían razón quienes en una época antidemocrática del país decían que vivir fuera del presupuesto era vivir en el error y por eso busca alguna alternativa para que los contribuyentes sigan manteniendo su modo de vida. Otra posibilidad es que descubrió que se pierde el “tino” para patrocinar asuntos cuando ya no se es senador de la República y que solamente está en el despacho Hamdan, Manzanero y Asociados. El contrato de prestación de servicios que este hombre le ha dado a firmar a los defraudados por Ficrea es bastante triste y confirma que está buscando asustar o algo así a las autoridades para llegar a un convenio extrajudicial. Algo que simple y sencillamente es imposible. Peor aún, se pone en una posición que cobrará aun cuando no haga nada, puesto que el contrato que más de un asesor jurídico podría calificar como “leonino” implica que el tendría una comisión ante la salida que está construyendo la CNBV a través de Nacional Financiera para monetizar los activos. Si el Congreso encuentra una salida, que debe estar en la ley y hasta de la operación del seguro de depósito.

El objeto de su contrato no tiene desperdicio: “El despacho (el que tiene Hamdan con Francisco Xavier Manzano) realizará las gestiones y trámites que correspondan frente a la Secretaría de Hacienda y/o frente a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores a fin de reclamar la responsabilidad patrimonial del Estado por la actuación irregular de los órganos, los cuales, al abstenerse de ejercitar de conformidad con la normatividad legal y reglamentaria que resulta aplicable a sus funciones de supervisión, vigilancia y auditoría respecto a las operaciones irregulares realizadas por Ficrea,

el chantaje en el cual quizá busca complicidades dentro del Congreso de la Unión. Algunos de los miembros del comité bicameral podrían ser influidos… por el precio correcto. Para la autoridad financiera es claro que se actuó con atingencia y funcionaron los procedimientos ante un fraude. Tan es así que no se trata de una situación generalizada en las sociedades financieras populares ni tampoco desapareció todo el dinero ahorrado como ha sucedido en fraudes parecidos como el de Stanford, en el que la autoridad de Estados Unidos reaccionó cuando ya no había un solo peso

Para la autoridad es claro que se actuó con atingencia y funcionaron los procedimientos ante un fraude. en última instancia permitieron que dicha entidad financiera ocasionara el quebranto que ha sufrido el cliente como consecuencia de la pérdida de su inversión”. Algunas puntualizaciones. Para este hombre es lo mismo cometer un fraude maquinado como lo hicieron Olvera y sus cómplices que la impresión que tiene Hamdan sobre la autoridad. En ambos casos usa la palabra “irregular”. Para hacer lo que ofrece tendría que demostrar que se dio una actuación “irregular” por parte de la autoridad. Un tema que ni siquiera preocupa a las oficinas de Luis Videgaray y Jaime González Aguadé, pero que buscan que sea dirimido en tribunales y no en las opiniones que parecen van encaminadas hacia

y llevan ocho años de juicio sin poder recuperar nada. Mochada Al redactar las contraprestaciones el sabor de boca se vuelve peor. En el poco probable caso que gane el juicio en contra del Estado y recupere menos de dos millones de pesos (incluido 30% que dice que pedirá por daño moral) se quedará con 5%. Si la cantidad excede ese monto se quedará con 8%, es decir, quiere quedarse con la tajada de los más ricos. Por lo menos para cobrar este porcentaje tendría que trabajar durante mucho tiempo, puesto que algo que no le dice a sus dóciles clientes es que el asunto podría dirimirse en una larga serie de procesos ante la

Suprema Corte de Justicia de la Nación, lo que podría tardar muchísimos años antes de que pudieran cobrar un peso. Sin embargo, se cubre para garantizar que pase lo que pase él y su despacho ganará. En las cláusulas 3 y 5 establece que si una vez firmado el contrato “como consecuencia de un arreglo extrajudicial al que se llegase con las autoridades financieras en cualquier parte del procedimiento”, se quedaría con 2.5% de los de menos de dos millones de pesos incluido todo y de 4% de los que se encuentren arriba de esa cifra. Si ve la redacción con cuidado se dará cuenta que es francamente mañosa. No especifica si el acuerdo lo lograría él y su despacho o cualquier otra instancia. Desde el momento en que se firma el contrato los defraudados por Ficrea tienen que entregar entre 2.5 o 4% de su inversión pase lo que pase. Ya sea porque funcione el esquema de la CNBV a través del cual busca monetizar los activos con un crédito de Nacional Financiera o ante un eventual determinación del Congreso de la Unión que, lamentablemente, siguen hablando de justicia cuando justo es que se cumpla la ley. Según el punto seis del contrato para este fin no computa la aplicación del seguro de depósito, así que no es casual que Hamdan esté tratando de convencer a las personas de que no reciban este pago que, si estuvieran tan urgidos, les resolvería una parte del problema sin renunciar a cualquier recuperación mayor. Resultad os Dentro de la ley es difícil cuestionar la forma en la que alguien se gana la vida; sin embargo, es triste que algunos decidan tirar su nombre a cambio de unos pesos y francamente es inaceptable que alguien esté lucrando con un fraude. Alguno de los defraudados por Ficrea que, obviamente han rechazado los servicios de Hamdan y su despacho, le dijo a este columnista. “Es triste haber confiado en una organización como la que representaba Rafael Olvera y, buscando mayor rendimiento, haber ignorado reglas básicas para una inversión; sin embargo, enoja muchísimo quienes quieran ganar con nuestro problema”.

Ingresos (MIllones de pesos)

258,097 238,309 203,044 169,702

2010

Serán lanzadas las bases para nueve pozos con potencial de hidrocarburos, agrupados en cinco contratos

Crudo del país más caro que el de EU Petróleo (Dólares por barril) Mezcla

WTI

53.24

17/2/2015

48.55

26/2/2015

49.83 2/2/2015

POR NAYELI GONZÁLEZ

48.17

nayeli.gonzá[email protected]

L

a Secretaría de Energía (Sener) y la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH) darán hoy a conocer la segunda etapa de licitaciones contempladas en el proceso de Ronda Uno, y la cual estará dirigida a la extracción de hidrocarburos en aguas someras. La información que también será discutida y aprobada en sesión ordinaria de la CNH tiene como objetivo, dar continuidad al desarrollo de proyectos petroleros, en los cuales puede incursionar la iniciativa privada. Es así que en esta segunda fase serán lanzadas las bases para licitar nueve pozos con potencial de hidrocarburos, agrupados en cinco contratos y los cuales se encuentran frente a las costas de Tabasco y Campeche. Potencial Según información de la dependencia estos campos tienen un alto potencial productivo, además de un menor riesgo

26/2/2015

43.57

2/2/2015

Contrario al comportamiento del petróleo de Estados Unidos, el WTI, la mezcla mexicana cerró con un alza de 1.21 por ciento y se cotizó en 48.55 dólares el barril. En tanto, el crudo estadunidense, el WTI, finalizó con un retroceso de 5.53 por ciento y se colocó en 48.17 dólares el barril. Parte del descenso se debió al aumento en los inventarios de crudo en la Unión Americana, los cuales presionaron a los contratos referenciales del petróleo. ——De la Redacción

FUENTE: Pemex y Reuters

geológico, ya que algunos en aguas someras son exitosos. Los primeros 14 bloques de Ronda Uno, que se encuentran en proceso de licitación, contemplan la realización de trabajos e inversión en exploración y posterior explotación de recursos petroleros, sin embargo, los

campos que se darán a conocer este viernes podrán comenzar con la producción en el corto plazo, lo que los hace atractivos para los inversionistas privados. Esta ventaja se debe a que estos yacimientos incluso cuentan con reservas 1P, 2P y 3P ya certificadas.

Apetura La Ronda Uno abre el mercado y el potencial de recursos petroleros del país a los inversionistas privados, nacionales e internacionales, lo cual tiene como objetivo principal incorporar nuevas reservas e incrementar la plataforma de producción, la cual hasta el momento mantiene una tendencia negativa. Es así que como parte de este proceso, la Comisión Nacional de Hidrocarburos ya tiene registradas al menos 42 empresas que hasta ahora han mostrado interés en la primera fase de licitación para la exploración y explotación de hidrocarburos, de las cuales 32 de ellas ya solicitaron el acceso al cuarto de datos, con el fin de conocer la información geológica de los campos. Empresas interesadas Según el órgano regulador hasta el momento ya son 26 las compañías que han sido autorizadas para pagar y acceder a la mencionada información. Entre estas compañías destacan Chevron Energía de México, Diavaz Offshore, Ecopetrol, ExxonMobil Exploración y Producción México, Petróleo Brasileiro, Shell Exploración y Extracción de México, Statoil & Gas, Lukoil Overseas Netherlands, entre otras. Cabe mencionar que la tercera fase de licitaciones para campos maduros será lanzada en abril de este año, y las bases están diseñadas para que incursionen empresas que sean mexicanas.

2011

2012

2013

2014 FUENTE: BMV y Economática

FEMSA Comercio venderá gasolina generaron 16 mil 178 millones de pesos en ingresos por la venta de gasolina y productos relaFEMSA Comercio, conoci- cionados durante 2014. da por las tiendas Oxxo, ahoAunque no detalló el monra venderá gasolina, ya que to a invertir en esta operación, adquirirá 227 estaciones de sí expuso que la cifra será baja, servicio, y está decidida a pues ya contaba con los activos arrendar, comprar o abrir más para operarlas. en el futuro. “Esperamos que el negoLas gasolinerías a com- cio de gasolineras de FEMSA prar son de terceros que po- Comercio tenga márgenes moseen franquicias de Petroleos destos pero que genere retorMexicanos (Penos atractivos, con mex) y con quieel potencial para nes ya trabajaba la seguir mejorando a empresa a través medida que logrede Oxxo Gas, pues mos una mayor esPOR CIENTO cala”, sostuvo. la característica de estas gasolineras creció la es que cuentan con Resultados utilidad neta una tienda de conFEMSA, dueña de FEMSA veniencia a un lado. en 2014, con Coca-Cola FEMFEMSA expuso respecto al SA, reportó que que podrá realizar año previo el año pasado sus esta transacción ventas fueron de gracias a la Refor263 mil 449 milloma Energética, ya que anterior- nes de pesos, 2.1% superiores mente no podía ser propietaria a los obtenidos en 2013; en el de franquicias de Pemex debi- cuarto trimestre facturó 70 mil do a que hay inversionistas ex- 156 millones de pesos, 0.5 por tranjeros en la compañía: ciento más que el año previo. “A la luz de los recientes La utilidad neta avanzó 2.1 cambios en el marco jurídi- por ciento en el año a 22 mil 630 co como parte de la Reforma millones y 26.4 por ciento en el Energética en México, FEM- cuarto trimestre a ocho mil 536 SA Comercio ya no está sujeta millones de pesos. En el año las a esta limitación y ha decidido ventas de FEMSA Comercio seguir una estrategia de creci- crecieron 2.7% en mismas tienmiento más acelerado en este das; mientras que Cola-Cola negocio”. FEMSA, reportó una caída en Según datos de la empresa el volumen de ventas en México las 227 estaciones Oxxo Gas de 1.8 por ciento. POR ERÉNDIRA ESPINOSA [email protected]

2.1



Licitarán la segunda etapa de Ronda Uno

263,449



REPORTES FINANCIEROS El crecimiento de los ingresos fue el reflejo del crecimiento de las ventas de todos sus negocios. En el cuarto trimestre las ventas por publicidad subieron 3.8 por ciento. (Millones de pesos)

2013 2014 VAR.%

Ingresos

73,791 80,118 8.58

Resultado operativo

18,738

13,956

-25.52

Resultado neto

10,234

6,660

-34.93

Flujo de efectivo

16,692

29,729

78.11

La empresa fue afectada por la lenta expansión del gasto del consumidor y por los impuestos sobre los alimentos de alto contenido calórico en el país. (Millones de pesos) Ingresos Resultado operativo

2013 2014 VAR.% 174,623 187,051

7.12

10,445

10,309

-1.30

Resultado neto

4,745

4,020

-15.27

Flujo de efectivo

2,440

2,571

5.36

Mayores gastos financieros, en los que se incluyeron pérdidas cambiarias por la depreciación del peso, se reflejaron en los resultados de la compañía. (Millones de pesos) Ingresos Resultado operativo

2013 2014 VAR.% 85,871 82,388 -4.06 17,277

9,090

-47.39

Resultado neto

14,963

6,775

-54.72

Flujo de efectivo

6,899

7,777

12.74

El director de la compañía informó que a pesar del desafiante entorno de consumo, los resultados de Herdez superaron las expectativas de crecimiento. (Millones de pesos)

2013 2014 VAR.%

Ingresos

13,180 14,319 8.64

Resultado operativo

1,757

2,113

Resultado neto

1,148

1,504

20.24 31.09

Flujo de efectivo

905

2,451

170.87

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

ALICIA SALGADO

DINERO

Cuenta Corriente

[email protected]

¿Como el ave Fénix?, en el Housing Revival n Darán a conocer la ejecución de la política modificada de vivienda en

México que impulsa más las obras de “casa-urbana-vertical-sustentable”.

D

e Housing Day a Housing Revival Day, lo que cambia es la necesidad de dar a conocer el efecto que ha tenido la ejecución de la política de vivienda en México, que actualmente impulsa más la llamada “casa-urbanavertical-sustentable”, en lugar de crecer por crecer. ¿Pero tiene sentido ir a Nueva York o Londres para mostrarse como Ave Fénix? No se qué tan atractivo es el Revival Day, como nombraron ahora al road show o, gira que realizan los principales actores del sector vivienda año con año, para inversionistas globales, particularmente porque no hay mucho que ofrecer en inversión bursátil. Aunque en CKD´s —esos instrumentos diseñados para financiar infraestructura— apareció uno de vivienda. Además del lento regreso de Homex, GEO y Urbi, no hay cambios en las emisoras que cotizan en el mercado; tanto de capitales, donde están Ara de German Ahumada, Sare, que dirige Horacio Espinosa de los Monteros , Hogar, que lleva Paul Davis Carstens; como en las ceburistas: Cadu que dirige Pedro Vaca, Vinte con Sergio Leal al frente, Gicsa de Abraham Cababie. Si me dice que la intención es atraer inversionistas al papel cuasi gubernamental de Infonavit, que lleva Alejandro Murat, la Concentradora de Hipotecas Fihpo, que sigue sin entenderse mucho, o al del Fovissste de José Reyes Baeza o la Sociedad Hipotecaria que dirige Jesús Alberto Cano, pareciera tener poco sentido, porque pueden lograr más en materia de liquidez, si se activa más su negociación en el mercado secundario de deuda privada y en el Euroclear mexicano. Pero,

francamente, deberían repensar el efecto de crowding out que ejercen los organismos, y el por qué los tenedores de hipotecas bancarios, no tienen ningún incentivo ni necesidad para salir a colocar su portafolio. La participación del presidente de la ABM, Luis Robles, resulta muy interesante, así como la de los representantes de Ara y Vinte. También destaca el papel de empresas que dicen que irán a fondearse al mercado pero no tienen necesidad de hacerlo: Sadasi, Javer y Hogares Unión. Ahora, todo el equipo público

y como estructurador a Valores Finamex que encabeza Mauricio López Velazco. Su intención es obtener 332.8 millones de pesos en una primera llamada y hasta mil 800 millones, para invertirlos en la adquisición de reserva territorial o desarrollos habitacionales. El objetivo de mediano plazo es jalar capital por 20 mil millones de pesos, e incluye la posibilidad de comprar desarrollos bajo el esquema de llamadas de capital y que invertirá en un Vehículo de Inversión (CKD numerado), que a su vez otorgará Créditos Mezzanine a desarrolladores ele-

El prospecto deberá tener algunos ajustes, porque hasta las comisiones de colocación parecen caras. encabezado por el titular de Sedatu, Jorge Carlos Ramírez Marín, que dicho sea de paso, trabaja en un proyecto con el equipo de vivienda y el de la Secretaría de Hacienda, encabezada por Luis Videgaray, para impulsar el mercado formal de vivienda. Y realmente está muy coordinado, pero hay poca carnita para reatraer, al menos que comiencen a buscar fondos de capital o participantes especializados que les faciliten ampliar desarrollos urbanos o reflotar vivienda abandonada. El organizador fue Gregorio Schneider, director de inversiones de TC Latin America Partners. Le cuento que regresa al mercado hipotecario, con un GAIA Capital, Javier Gavito Mohar, asociado con Gabriel Gómez Reyes y Juan Manuel González Peña. Pretenden lanzar un CKD que, en principio, lleva como fiduciario a Banamex de Ernesto Torres Cantú,

gibles, para financiar inversiones en tierra, infraestructura y licencias y permisos relacionadas con proyectos habitacionales, proyectos adjudicados y derechos de crédito. ¿Se imagina los que le pueden sobrar al Infonavit de Murat o al Fovissste? Lo único que no me gusta de esta estructura, y de otras que se ofrecen a afores, es que se puede decir que el promedio del pago por año de la inversión a 10 años está entre 9 y 13 por ciento; pero en realidad ni está garantizada, ni asegurada, y al no participar en el capital el administrador, y limitar todos los derechos de los tenedores para exigirle cuentas, rendimiento y transparencia, se vuelve muy difícil tomarlo. Creo, por lo que me han dicho, que el prospecto deberá tener algunos ajustes, porque hasta las comisiones de colocación parecen caras.

De Fondos a Fondo

Aun con la caída en los precios del petróleo, la mancuerna que integran Mario Gabriel Budebo y Aarón Dychter, socios en México Infrastructure Partners (MIP), lejos de frenar sus planes, los van acelerar. Hace apenas tres meses, le informaba en este espacio del lanzamiento del Fideicomiso de Certificados de Desarrollo de Capital (CKD), al que han bautizado como Fomento a la Energía e Infraestructura de México en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), que dirige José Oriol Bosch. El compromiso inicial de capital fue de 840 millones de pesos (mdp), de un total de 4,200 mdp a 12 años. Le adelanto que en marzo próximo harán otro llamado de capital, y será por 636.2 mdp. Sus proyectos iniciales están relacionados con el servicio de plataformas. Y para asegurar que los recursos son bien destinados a proyectos rentables, también le informaba que Fomento a la Energía e Infraestructura de México ha integrado un consejo asesor, que tendrá como presidente al experimentado Francisco Gil Díaz, quien fuera secretario de Hacienda y Crédito Público y, actualmente, se desempeña como presidente ejecutivo de Telefónica en México y Centro América. nn Telefónica México, que preside Francisco Gil, cerró el 2014 con 23.2 millones de accesos activos, un crecimiento de 6% interanual. Además de que, por segundo año, cierra con positivos y creciendo, la buena noticias de la firma, fue que las altas que tuvo en el cuarto trimestre de 2014 ascendieron al histórico récord de 22%, como producto del lanzamiento de nuevas ofertas comerciales, así como las mejoras que realizó tanto de su capacidad y cobertura de su red como de su canal de distribución. De que los consumidores la están volteando a ver, el reflejo son los 389,000 usuarios que, de otras compañías, se mudaron a Telefónica. Del efecto de los planes comerciales lanzados, los smartphones, con plan de datos asociado, se incrementaron 82%, para alcanzar ya los 5.4 millones. Ya para finalizar, hay que destacar que las inversiones de Telefónica, por cierto, fueron por 252 millones de euros en 2014. Monto que destinó, principalmente, para la expansión y mejora de la red para el despliegue de 3G y 4G, así como a la transformación del canal de distribución.



México busca volver a tratado automotriz Se debe mantener una negociación constante para retomarlo a la brevedad POR ALEXANDRA VILLAVICENCIO [email protected]

S

i en próximas fechas el gobierno mexicano no consigue que Brasil y Argentina acepten el libre comercio que dicta el Acuerdo de Complementación Económica 55 (ACE 55), para el próximo 19 de marzo, se debe mantener una negociación constante para retomarlo a la mayor brevedad afirmó el director de los programas académicos de Licenciado en Negocios Internacionales y Bachelor in International Bussiness (BIB) del Tecnológico de Monterrey Campus Santa Fe, Manuel Valencia. En entrevista con Excélsior, explicó que la situación económica actual tanto de Brasil como de Argentina, hace pensar que es difícil que acepten la apertura para este 19 de marzo. Para México, advirtió, es fundamental contar con el libre comercio, porque si bien más de 80% de la producción se exporta hacia Estados Unidos, a las armadoras también les interesa tener instalaciones estratégicas para surtir al mercado sudamericano. Alberto Torrijos, experto de la industria automotriz de la firma consultora Deloitte, consideró que “la posición de México debe ser firme y robusta”. Para concretar el regreso al libre comercio, consideró, que

México podría buscar aliados, lo que significa que la Organización Mundial de Comercio (OMC) respalden la iniciativa original del ACE, además de mostrar una política sólida en materia de comercio exterior. Motivos Valencia refirió que “la política de Brasil es de cuidar mucho su industria, de ser muy proteccionista; sin embargo, nosotros como país creíamos que podía haber más apertura de parte de ellos y no sucede así. No sorprende, porque es el discurso brasileño, que tiene mucha presión de parte de los sindicatos automotrices, los de México son muy abiertos a la competencia y nobles, en cambio, allá hay muchos intereses”.

En el fondo lo que Argentina y Brasil cuidan es que tienen un mercado interno deprimido.” ALBERTO TORRIJOS EXPERTO AUTOMOTRIZ DE DELOITTE

Torrijos coincidió en que “Brasil ha sido muy renuente y tiene culturalmente un tema de competencia en la industria y el destino los alcanzó. México no se debe detener en buscar el libre comercio”. Mercados deprimidos “En el fondo lo que Argentina y Brasil cuidan es que tienen un mercado interno deprimido, que no alcanza a consumir mucho de lo que producen y necesitan exportarlo, entonces como no están bien económicamente, aducen que no están listos para el libre mercado y por eso lo tienen que limitar. Es comprensible su postura, pero no es sostenible en el largo plazo”, apuntó Valencia. Cabe señalar que entre 2002 y 2011 se acordó que la liberalización de aranceles sería paulatina, para que después funcionara bajo el libre comercio; no obstante, en 2012, Brasil y Argentina solicitaron la imposición de cupos de importación, con el argumento de que tuvieron déficit.

Foto: Paola Hidalgo

:5



Foto: Daniel Betanzos/Archivo

Recaredo Arias Jiménez, director general de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS).

Competencia reduce primas POR CLAUDIA CASTRO [email protected]

La competencia que se ha tenido en el precio de los seguros para autos durante 2014 provocó que las primas tuvieran un menor crecimiento, respecto a años previos, comentó Recaredo Arias, director general de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros (AMIS). El directivo destacó que en años recientes se había observado que las primas crecían de manera proporcional a la venta de automóviles; no obstante en el último año el seguro para autos tuvo un aumento de 4.3 por ciento, mientras que el de camiones subió 1.6 por ciento. “Nosotros vemos que la venta de automóviles nuevos se incrementó 6.8 por ciento. De hecho, como saben, el año pasado se rompieron récords de venta de automóviles en el mercado interno, incluso ya se recuperó aquel nivel que se tuvo en 2008. Sin embargo, el seguro no creció en esa misma proporción. Lo anterior se debe esencialmente a que en 2014 tuvimos una altísima competencia por precios”, explicó.

Ahora que ha empezado a crecer el índice de siniestralidad en automóviles, no se espera que la baja en primas continúe.” RECAREDO ARIAS DIRECTOR GENERAL DE LA AMIS

Respecto al robo de autos comentó que se ha venido registrando una baja consistente desde octubre de 2011, lo que ha ayudado a mejorar los resultados de las compañías de seguros, de tal modo que la baja en indemnizaciones ha podido incidir en una reducción en los precios. “Sin embargo, la baja de precios ha impactado negativamente en el crecimiento de las primas de seguros”, admitió. Bajan pólizas El directivo de la AMIS detalló que desde octubre de 2011 ha bajado consistentemente el robo de autos, por lo que se han mejorado los resultados para las compañías de seguros.

Horacio Chávez, director general de KIA Motors México.

Foto: Mateo Reyes/Archivo

KIA Motors inicia promoción en web POR ALEXANDRA VILLAVICENCIO [email protected]

KIA Motors México dio a conocer que este 1 de marzo comenzará la operación de su página web exclusiva para el mercado nacional, en la que ofrecerá toda la información de interés de los consumidores sobre los modelos que comercializarán en el país. La firma automotriz de origen surcoreano informó a través de un comunicado que el objetivo principal de la página es promover los modelos Forte, Sportage y Sorento, que son los que conformarán su portafolio en el mercado nacional. Abren cortinas Las ventas de estos vehículos, refirió la compañía, comenzarán el próximo 1 de julio, en las distribuidoras que instalarán en México, tal como lo informó a Excélsior, el director general de KIA Motors México, Horacio Chávez, el pasado 26 de enero. El CEO de KIA Motors, Seong Bae Kim, explicó que la

firma reconoce la importancia que tiene el uso de internet en la actualidad para la comercialización de automóviles, pues a diferencia de momentos anteriores, a los consumidores les gusta contar con información completa de los vehículos antes de tomar una decisión de compra. Por su parte, Horacio Chávez destacó que optaron por hacer un lanzamiento de los modelos por internet, antes de su llegada física, porque el interés de la empresa es que todos los consumidores conozcan de manera profunda los productos y a la compañía antes de que inicie sus operaciones en el mercado nacional. El portafolio de la compañía a nivel global se compone por los modelos Forte, Pro_cee’d, Cee’d, Cee’d Sportwagon, Picato, Nuevo Soul, Picanto, Rio Nuevo Soul, Venga, Carens, Sportage, Sorento y Optima. La firma construye una planta en Nuevo León, la cual iniciará operaciones en 2016 y tendrá una producción anual de 300 mil unidades.

6 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR



Sin actos ilegales, la economía tampoco perdería lo equivalente a lo producido por el transporte terrestre de pasajeros, hoteles y restaurantes, o de la agricultura POR PAULO CANTILLO [email protected]

E

l valor que aportó el gobierno federal a la economía del país sumó 347 mil millones de pesos en 2013, cifra similar al dos por ciento del Producto Interno Bruto (PIB) que se habría perdido por un aumento en la percepción de la corrupción en dicho año, es decir 334 mil millones de pesos, de acuerdo con un ejercicio realizado por Excélsior con información de los indicadores macroeconómicos del sector público del INEGI. Las cifras de las cuentas nacionales del Instituto señalan que para generar el mencionado valor agregado, el gobierno federal, órganos, fondos y fideicomisos, además de organismos descentralizados, emplearon en promedio a un millón 55 mil personas en el año mencionado, con una remuneración anual por trabajador de 323 mil 600 pesos. Lo anterior implica que reducir los niveles de percepción de corrupción en el país equivaldría a poder crear un sector que aporte al PIB un valor similar a lo hace el gobierno federal en su conjunto, que genere los puestos de trabajo y que pague las remuneraciones medias como lo hace el sector público federal. De la misma manera, también hay otros sectores económicos que aportan a la economía un valor equivalente al costo que la percepción de corrupción produce en el PIB del país, y éstos son información en medios masivos, transporte terrestre de pasajeros, servicios personales y la agricultura. La corrupción quita valor Para Marco Fernández, investigador asociado de México Evalúa y profesor-investigador del Tecnológico de Monterrey, la corrupción quita recursos productivos a la economía, y eso se ve reflejado en “hechos como los sobornos para trámites, pagos mal habidos para obtener permisos, o las mismas afectaciones que sufre el Estado cuando se hace mal una obra pública”. En entrevista con Excélsior, Fernández se refirió la necesidad de fortalecer transparencia fiscal y económica, ya que “cuando hay opacidad, se desvían recursos públicos y privados a rubros que no aportan valor a la economía, incluso cuando este tipo de problemas se agudiza, pueden desencadenar crisis económicas”. El investigador citó los casos de Grecia y Argentina, cuyos gobiernos no han sido transparentes sobre sus finanzas públicas, y por eso han habido muchos abusos en los presupuestos. Sector privado Marco Fernández enfatizó en que es errón e o p e n sa r q u e l a corrupción es exclusiva del sector público, ya que hay empresarios que son cómplices de este tipo de prácticas, además que las promueven. En este sentido, consideró que un instrumento importante probado

Consideran muy frecuente la corrupción en... Con opacidad y corrupción, se desvían recursos públicos y privados a rubros que no generan valor a la economía.”

50.1

Partidos políticos

46.3 43.0

Diputados y senadores Gobierno federal

42.9

Gobiernos estatales

41.3

Gobiernos municipales

37.3

Sindicatos

33.0 33.0

Institutos electorales

30.1

Jueces y magistrados Empresarios

MARCO FERNÁNDEZ

26.7 26.0

Medios de comunicación

INVESTIGADOR DE MÉXICO EVALÚA Y ACADÉMICO DEL TECNOLÓGICO DE MONTERREY

FUENTE: Encuesta nacional de calidad e impacto gubernamental 2014, INEGI

EQUIVALENCIA DEL COSTO DE LA CORRUPCIÓN AL PIB* SECTOR ECONÓMICO

APORTE AL PIB (MILLONES DE PESOS)

Información en medios masivos

363,992

PUESTOS DE TRABAJO (UNIDADES)

INGRESOS ANUALES POR TRABAJADOR (PESOS)**

192,537

438,762

pesos al año gana un empleado en el sector de medios masivos

Transporte terrestre de pasajeros 334,184 892,594 129,738 Hoteles y restaurantes 364,016 Servicios personales y de mantenimiento 346,664 Agricultura

1,275,047

63,408

3,056,874

42,204

354,977 5,622,403

* 334 mil millones de pesos en 2013 ** Media nacional: 113,187 pesos

438.7 MIL

9,019

FUENTE: INEGI

Identifican a México con la “esperanza” y la “corrupción”

>

1

MILLÓN

de puestos de trabajo genera el gobierno federal durante un año

324

MIL

pesos al año devenga en promedio un empleado del gobierno federal

El grupo financiero BX+ realizó una encuesta entre sus clientes para medir su ánimo y su sentimiento actual. El ejercicio consistó en solicitar tres palabras asociadas con México, dejando claridad que tendría que ser la primera palabra que se les había venido a la cabeza. Los resultados, según el grupo financiero, consistió en que 62 por ciento identificó al país con una palabra positiva, mientras que el restante 38 por ciento identificó a nuestra nación con una palabra con acepción negativa. Las positivas La palabra “esperanza” fue la más común entre los que contestaron con una acepción positiva, con el 7% de los encuestados, mientras que la segunda palabra con mayor sesgo positivo fue “riqueza”, con un porcentaje de respuesta de 5.26%.

Las negativas Pese a lo anterior, las palabras con mayor frecuencia que utilizaron los inversionistas fueron “corrupción” e “inseguridad”, ya que tuvieron niveles de respuesta de 17.54% y 8.77%, respectivamente. Los analistas de BX+ concluyeron que estos resultados dejan mucho “que reflexionar y mucho que actuar para mejorar nuestro país”. Con esto, sostuvieron que “un cambio de ánimo (para los pesimistas) en principio parecería un buen punto de partida”. BX+ realizó la encuesta en el contexto de que cada vez más sus clientes destacan los temas relacionados con la violencia, la inseguridad y la corrupción que se conocen en México y la manera en que influyen en los mercados financieros.

internacionalmente ilegales de alto nivel Legalidad para combatir la coterminan minando La legislación rrupción privada son la confianza para extraterritorial las legislaciones exinvertir en México, sirve para abatir traterritoriales que sobre todo de los la corrupción en castigan a las empaíses que tengan sector privado. presas que cometen legislaciones extraactos ilegales, aún territoriales. “Si los en otros países. inversionistas ven “Si una empresa de Estados muy probable que tengan que Unidos o Inglaterra comete ac- actuar ilegalmente para operar tos ilícitos en otro país, la justicia en México, y en sus países de de su país puede operar contra origen tienen legislación contra ellas”, sostuvo el analista. esas prácticas, preferirán irse a Finalmente, Marco Fernán- lugares donde la probabilidad de dez puntualizó que las prácticas corrupción sea menor”, señaló.

26.1

28.3

30.4

30.8

29.6 27.2

27.3 2010

2011

2012

2013

2014 FUENTE: SAT

Contribuyentes confían menos La percepción de corrupción en el SAT subió 2.1 puntos en 2014 respecto a 2013 [email protected]

59.3

Ministerio Público

2005 2006 2007 2008 2009

POR JORGE RAMOS

(Porcentaje de adultos)

Policías

(Porcentaje promedio)

25.6

Corrupción quita valor que genera gobierno federal

Índice de percepción de corrupción

27

ANÁLISIS CON DATOS DEL INEGI

32.8



Al respecto, explicó que “esta caída del indicador en el cuarto trimestre de 2014, puede atribuirse, de acuerdo con los comentarios vertidos por los contribuyentes entrevistados, a su mala percepción asociada a los recientes temas políticos del país de alto nivel mediático , así como a las constantes inconformidades respecto a la Reforma Fiscal, situaciones que impactan y hacen más vulnerable la medición de las percepciones críticas de existencia de corrupción en la institución, que, si bien es un indicador específico del SAT, reacciona ante temas desfavorables del gobierno o en lo global”.

En 2014 creció “considerablemente” la percepción de los contribuyentes sobre la corrupción en el Servicio de Administración Tributaria (SAT), reveló una encuesta aplicada por el propio organismo. Según el SAT, los resultados “negativos” pueden deberse a la “mala” percepción de los Hubo menos contribuyentes sodenunciados bre temas políticos Por otro lado, en con alto contenido EMPLEADOS 2014 el Servicio mediático y a su inde Administración públicos propios investigó el SAT conformidad con la Tributaria (SAT) Reforma Fiscal de durante 2014, la cifra denunció a 685 sermás baja desde 2011 2013. vidores públicos del A través de su Inpropio organismo forme de Gestión al cuarto tri- como presuntos responsables mestre de 2014, informó que en de diversos actos ilícitos, sedicho periodo el Índice General gún cifras de la Secretaría de de Percepción de Corrupción Hacienda y Crédito Público en el SAT se ubicó en 29.4%, lo (SHCP). que significó un crecimiento de Dicha cantidad es menor en 4.6% respecto a septiembre. 93 empleados respecto a los deCon dicha variación, la me- nunciados en 2013 y la más baja dia final de 2014 se ubicó en después de la de 2011, cuando el 28.3 por ciento, nivel superior SAT denunció a 575 de sus traen 2.1 puntos porcentuales en bajadores por el mismo motivo. comparación con la de 2013, La información oficial disque fue de 26.1 por ciento. ponible refiere que a partir de 2012, cuando el SAT denuncia Posibles hipótesis 923 servidores públicos de la Los resultados revelan que la institución, lo que significó un percepción de los contribuyen- máximo en los últimos cuatro tes sobre la existencia de actos años, se registró una tendencia de corrupción en el organismo a la baja. fiscalizador dependiente de En 2013, el SAT denunció la Secretaría de Hacienda se 778 trabajadores, 145 menos deterioró. que en 2012.

685

Recursos ganados en disputa (Porcentaje del total, T=Trimestre)

68.6

68.5

1T 2014

3T 2013

65.5 1T 2013

67.3

65.0

2T 2013

2T 2014

65.6

4T 2013

63.5 4T 2014

64.0

3T 2014 FUENTE: SAT

SAT gana 54% de disputas fiscales POR JORGE RAMOS [email protected]

En 2014, los tribunales fiscales dictaron 25 mil 719 sentencias definitivas, de las cuales 13 mil 951, equivalentes a 54.24 por ciento del total, fueron favorables al Servicio de Administración Tributaria (SAT), pero dicho porcentaje fue el menor de los últimos cuatro años, cuando inició el registro del indicador elaborado por el organismo. A través de dichas sentencias, los jueces decidieron el destino de 156 mil 243 millones de pesos, de los cuales 99 mil 230 millones de pesos, equivalentes a 63.5 por ciento del total de los recursos, fueron favorables al SAT. Evidentemente las cifras revelan que, si bien el organismo fiscalizador dependiente de la

Secretaría de Hacienda continuó ganando la mayor parte de los juicios y de los recursos en disputa durante 2014, sufrió una disminución en comparación con las sentencias definitivas dictadas a su favor en ejercicios anteriores. Las estadísticas del SAT refieren que en 2013 los tribunales fiscales dictaron 37 mil 62 sentencias, de las cuales, 21 mil 433, equivalentes a 57.83 por ciento del total, fueron favorables al organismo fiscalizador, y a través de las cuales obtuvo 110 mil 94.1 millones de pesos, equivalentes a 65.6 por ciento del total disputado. La información refiere que las sentencias favorables al SAT en 2013, tanto por número como por monto, están registradas dentro de los mejores resultados obtenidos en ese rubro desde 2010.

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

Desde el piso de remates

[email protected] Twitter: @mcmaricarmen

Se mantiene confianza en México n En el nuevo bono a 30 años, con vencimiento a 2045, se colocaron mil 250

millones de euros con un rendimiento a vencimiento de 3.093 por ciento.

E

l éxito de las dos emisiones de bonos globales que realizó la Secretaría de Hacienda en euros con vencimiento a 10 y 30 años demuestra que se mantiene la confianza de los inversionistas en México. Se registró una demanda de 3.5 a uno lo que evidencia el interés de los inversionistas y lo que sorprende son las bajas tasas. En el caso de la emisión con vencimiento a 2024, se colocaron mil 250 millones de euros con un rendimiento al inversionista al vencimiento de 1.687%, con un diferencial de 110 puntos base respecto a la tasa interbancaria para operaciones swap. En el nuevo bono a 30 años, con vencimiento a 2045, también se colocaron mil 250 millones de euros con un rendimiento a vencimiento de 3.093%. Es el primer eurobono a 30 años que emite un país no europeo y se coloca con un diferencial de 190 puntos base respecto a la tasa interbancaria en operaciones tipo swap. Las bajas tasas sorprenden más si se considera el entorno internacional adverso por la caída en los precios del crudo que tanto han afectado a México y la certeza de que las tasas de interés en Estados Unidos subirán en los próximos meses. La demanda total fue por ocho mil 700 millones de

euros por parte de inversionistas institucionales no sólo de Europa y Estados Unidos sino también de Asia. Relevo en Cámara Tequilera

Luis Velasco Fernández es el

nuevo presidente de la Cámara Nacional de la Industria Tequilera en sustitución de Eduardo Orendain, quien sin lugar a dudas hizo junto con el Consejo Regulador del Tequila una excelente labor

el año pasado se vendieron al extranjero 134 millones de litros de tequila. Volaris no ha sido notificada sobre demanda colectiva

La demanda de acción colectiva en contra de Volaris presentada esta semana en Estados Unidos será un gran problema para la empresa que dirige Enrique Beltranena. Sobre la demanda, Volaris, que ayer reportó sus re-

En el caso de la emisión con vencimiento a 2024, se colocaron mil 250 millones de euros. en la defensa de los tequileros en temas clave como la apertura del mercado chino, el respeto a la denominación de origen y la nueva Norma Oficial Mexicana. Entre los retos de Luis Velasco está mantener la unidad de la cámara en la que participan 74 empresas, consolidar la apertura de nuevos mercados y continuar con los programas de apoyo a los productores de agave En la asamblea de la cámara, el secretario de Economía, Ildefonso Guajardo, resaltó que la tequilera es después de la industria automotriz la que más exporta en relación a su producción total. Actualmente se exporta más de 55% de la producción total de tequila y

sultados al cierre de 2014, aseguró que no ha sido notificada oficialmente sobre esta demanda de acción colectiva presentada por el despacho Robbins Geller Rudman & Dowd. La acusación en contra de Volaris es muy severa porque supuestamente se presentó información falsa en la colocación de la empresa en la Bolsa en 2013 lo que no sólo implicaría sanciones por parte de la SEC sino que pondría en duda el sistema de supervisión de emisores de la CNBV y de la BMV. Además, por ser una class action o demanda colectiva pueden incorporarse muchos inversionistas que consideren que fueron afectados por

la compra de las acciones de Volaris. Será hasta que sea notificada oficialmente cuando Volaris conozca la demanda y pueda iniciar su defensa jurídica aunque asegura que siempre se ha manejado en estricto apego a la ley. Y ojalá así sea porque lo que se afirma es que entre los ejecutivos demandados está ni más ni menos que el exsecretario de Hacienda, Pedro Aspe, de Grupo Protego. Housing day reloaded

Después de los graves problemas de las grandes desarrolladoras de vivienda en México, que aún no logran salir del proceso de concurso mercantil, se había suspendido el evento llamado Housing day en el que vivienderos y autoridades participaban para promover la inversión en el sector. Ayer se realizó en Nueva York el foro The Revival of Mexico’s Housing sector en el que participó el titular de la Sedatu, Jorge Carlos Ramírez Marín, y la plana mayor de los organismos nacionales de vivienda: Paloma Silva, de Conavi; Alejandro Murat, del Infonavit; José Reyes Baeza, de Fovissste; y Jesús Cano, de SHF. Si bien la creación de la Sedatu ha permitido una mejor coordinación en el sector, lo que habría que preguntarnos ahora que se está elaborando el presupuesto base cero para 2016 es si realmente se requieren tantos Onavis en México Entre los desarrolladores de vivienda que participaron está Germán Ahumada de ARA, que fue de las que salió mejor librada de la crisis del sector derivada de un alto nivel de apalancamiento y del cambio en la política nacional de vivienda, que favorece la construcción de viviendas verticales más cercanas a los centros de trabajo. Y como en los mejores tiempos del Housing day participó también el presidente de la Asociación de Bancos de México, Luis Robles.



Informales pueden ahorrar en las afores

Según la Amafore, falta difusión de las ventajas de este tipo de inversión POR CAROLINA REYES [email protected]

L

ahorro voluntario. No es necesario ser un trabajador formal para tener una cuenta de afore”. Recalcó que, además, el ahorro voluntario que sea depositado en las afores puede hacerse deducible de impuestos y hay la posibilidad de invertirlo a corto o largo plazo.

os atractivos rendimientos que ofrecen las afores, de 6.46 por ciento durante los últimos tres años, sobre el ahorro de los trabajadores no están acotados sólo a aquellos que Opciones laboran en el sector formal de la Lo anterior quiere decir que el economía, señaló en entrevista ahorro de los trabajadores incon Excélsior Carlos Noriega Cur- dependientes no está amarratis, presidente de la Asociación do a un periodo determinado Mexicana de Administradoras de de tiempo, por lo que podría reFondos para el Retiro (Amafore). tirarse en un plazo de dos a seis Recalcó que cualquier per- meses después de haber hecho sona, sin importar que labore en el depósito a la afore. la informalidad o se De esta forma, desempeñe como cualquier persona Consejo profesionista indepodría acceder a los La Amafore pendiente, puede rendimientos que sugiere realizar aprovechar los renofrecen las afores soaportaciones dimientos que ofrebre el ahorro, que son voluntarias para cen las afores, que los más altos de todo tener buen retiro. son hasta ocho veel sistema financieces el rendimiento de ro y con las comiotros productos de siones más bajas del ahorro, como los bancarios o los mercado. de casas de bolsa y sociedades de “Los trabajadores indepeninversión. dientes o informales pueden “Hay una falta clara de infor- invertir en una visión de corto mación del público para aprove- plazo y pueden retirar cuanchar estos beneficios. Cualquier do ellos así lo decidan, no ciudadano en México puede abrir están obligados a dejar una cuenta en la afore, aunque en su dinero por un periocaso de ser trabajadores informa- do determinado, pero si les o independientes no recibirían tienen la posibilidad de la cuota social, ni la cuota patro- acceder al mejor rendinal y del Estado a su ahorro, sólo miento y las menores se depositarían los recursos que comisiones”. ellos decidieran; pero nadie está Lamentableimpedido de abrir una cuenta de mente, dijo, es un

hecho que falta difusión sobre las ventajas de ahorrar en una Afore, en comparación con otros productos como los bancarios, casas de bolsa, sociedades de inversión o seguros.

Apoyos En este sentido, precisó que la Amafore ha buscado acercamientos con las autoridades para que incluso en los tiempos oficiales de radio y televisión pueda difundirse la importancia del ahorro voluntario para obtener una pensión, tanto para trabajadores formales, como para los que laboran en la informalidad.

:7

Dólar Ventanilla ACTUAL

ANTERIOR

VAR %

$14.9944 $14.9326

0.41



Aumenta servicio bancario en pymes

POR SONIA SOTO

73

[email protected]

Aunque el uso de cheques y efectivo son los principales medios de pago de las pequeñas y medianas empresas, se ha avanzado en la adopción de tarjetas de crédito y débito. De acuerdo con el quinto estudio Referencia MiPyme para México y América Latina elaborado por Visa, 69 por ciento de las empresas utiliza efectivo, mientras que 21 realiza pagos vía electrónica y 10 por ciento hace uso del cheque como medio de pago. José María Ayuso, vicepresidente de productos para Visa Latam y el Caribe, explicó que a pesar de ello se han tenido avances en la bancarización de las pymes, gracias a que se han creado nuevos sistemas para aceptar tarjetas, ya no sólo se trata de la tradicional terminal punto de venta, ahora se puede cobrar desde el celular. Así, hoy por hoy, 72 por ciento de las pymes están bancarizadas, ya que en 2014 se observa un incremento en el uso y adopción como forma de pago de tarjetas de crédito y débito. Mejoría Y es que, según el estudio, hace dos años seis por ciento contaban con tarjeta de crédito, hoy esa cifra se incrementó a 19 por ciento; mientras que en tarjeta de débito el porcentaje pasó de nuevo a 18. José María Ayuso establece que las pequeñas y medianas empresas son muy importantes para la región latinoamericana,

POR CIENTO de las pymes tienen ventas menores a 50 mil dólares y por supuesto para México, existen 21 millones de las cuales 5 millones están en el país. Además, 73 por ciento de las que se encuentran en México tienen ventas anuales menores a 50 mil dólares, sólo 6 por ciento cuenta con ventas superiores a 200 mil dólares, explica el directivo. Beneficios Una de las principales razones para usar una tarjeta de negocios en México es la obtención del crédito para las compañías, y una mejor administración del flujo de caja de la empresa, explica Visa. El estudio revela que la frecuencia de visita a las sucursales bancarias disminuye en comparación con años anteriores: 25 por ciento de las pymes reporta acudir menos de una vez al mes. El vicepresidente de productos para Visa Latam y el Caribe dice que estos últimos años se ha hecho mucho para que las pymes accedan a financiamiento, del gobierno y de las instituciones financieras. Por ello, aunque los proveedores siguen siendo los principales oferentes de crédito para ellas, con 18 por ciento, las opciones se han diversificado.

Ahorro voluntario (Millones de pesos)

539.4

1,464.4

MARICARMEN CORTÉS

DINERO

Dic 2014

Ene 2015

1,074.5

671.2 468.7

439.0

El ahorro voluntario en las afores puede hacerse deducible de impuestos y hay la posibilidad de invertirlo a corto o largo plazo.”

Aportaciones, en niveles históricos

CARLOS NORIEGA CURTIS

POR CAROLINA REYES

PRESIDENTE DE LA AMAFORE

[email protected]

6.46 POR CIENTO es el rendimiento de las afores en los últimos tres años

Foto: Ana Beatriz Reyes/Archivo

Ago 2014

Sep 2014

Oct 2014

Nov 2014

FUENTE: Consar

Durante enero se realizaron aportaciones voluntarias por mil 464 millones de pesos, la mayor cifra registrada de forma mensual durante los 18 años de operación del Sistema de Ahorro para el Retiro. Con este incremento en las aportaciones, el ahorro voluntario totalizó 27 mil 449.5 millones de pesos, lo que representa un aumento de 47.36 por ciento respecto al saldo acumulado hasta enero de 2014, según cifras de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), que preside Carlos Ramírez Fuentes. A pesar de ello, el ahorro voluntario sólo representa 1.12 por ciento respecto al total de los recursos administrados por las afores, por lo que la Comisión y las administradoras en su conjunto han buscado promover que los trabajadores realicen aportaciones adicionales. Lo anterior, debido a que si sólo se consideran las aportaciones obligatorias, cuando los

trabajadores se jubilen obtendrán una pensión equivalente a sólo 30 por ciento de su último salario. Retornos De acuerdo con cálculos de la Consar en un caso hipotético, un trabajador de 37 años de edad, con un salario de 10 mil 94 pesos y con un saldo acumulado en su afore de 209 mil 867 pesos recibiría una pensión de seis mil 201 pesos al momento de jubilarse. Dicha cifra podría elevarse hasta siete mil pesos, si el trabajador ahorrara 270 pesos mensuales desde este momento y hasta los 65 años, edad en que culminaría su vida laboral. En tanto, si ahorrara mil 214 pesos al mes, podría obtener una pensión equivalente a su salario, es decir, una tasa de reemplazo de 100 por ciento. Para ello, la Consar firmó un convenio de colaboración desde el año pasado con las tiendas de conveniencia 7 eleven, donde puede efectuarse el ahorro voluntario desde un monto mínimo de 50 pesos y hasta un máximo de ocho mil pesos.



8 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

*Para Max Calva, asiduo lector

U

no de los errores más grandes que cometemos los que estamos inmersos en el “medio ambiente emprendedor” es darle una definición demasiado estrecha al término. Estamos acostumbrados a definir al emprendedor sólo como aquel que un buen día agarra sus chivas y decide abrir un negocio propio. Gente proactiva y creativa que decide hacer una vida profesional independiente, con un proyecto propio. Pero la realidad es que, por diversas causas que hemos tocado en columnas anteriores, la gran mayoría de la gente proactiva y creativa jamás va a abrir un negocio propio sino que va a desarrollar esas habilidades dentro de negocios existentes, negocios en los que está empleado. No p o r e s o s o n m e n o s emprendedores. Hoy nos enfocamos en educar, apoyar y premiar (vía programas privados y de gobierno) a la minoría que emprende sus propio negocios. Poco hablamos de los intraemprendedores, aquellas personas que tienen las mismas características que los emprendedores, pero que deciden desarrollar sus talentos en negocios ya existentes. Son la antítesis del proverbial “Godínez”. En vez de estar calentando el asiento en espera de la próxima quincena son los empleados que utilizan todos sus talentos para brindar valor, para encontrar soluciones alternativas, a los problemas que se les presentan día a día. Los intraemprendedores tienen una visión más enfocada de los problemas que tienen que resolver (no están a cargo de una

Aprendiz de brujo

ADINA CHELMINSKY

Twitter: @AdinaChel [email protected]

Intraemprendedores: El opuesto de los Godínez n Son los empleados que utilizan todos sus talentos para brindar valor, para encontrar

soluciones alternativas, a los problemas que se les presentan día a día. SOLÍS

Las empresas de todos los tamaños muchas veces se gobiernan por la política de “así se ha hecho siempre”.

empresa completa sino en un área o objetivo específico) y son igual de efectivos y valiosos que los emprendedores tradicionales. Quizá en vez de esforzarnos por educar a nuestros hijos y alumnos

con el único objetivo de ser emprendedores en su propia empresa deberíamos, también, hablar con ellos y dar la misma importancia al “intraemprendimiento”. Ser empleados de excepción dentro de

las empresas en las que encuentran trabajo, como arma de éxito en la vida. Y brindar a esas empresas valor. ¿Cuáles son las armas que tenemos que enseñar/enseñarnos para



Proponen liberar el transporte turístico El objetivo es que las compañías privadas puedan dar servicio en los aeropuertos

Jorge Hernández, presidente de la Confederación de Organizaciones Turísticas de América Latina (COTAL).

POR MIRIAM PAREDES [email protected]

E

l turismo en México necesita una ley que privilegie el libre derecho de los turistas a elegir el tipo de transporte que más convenga a sus intereses cuando llega a nuestro país, aseguró Jorge Hernández, presidente de la Confederación de Organizaciones Turísticas de América Latina (COTAL). Explicó que el sistema actual resta competitividad, como sucede en destinos como Los Cabos, Baja California Sur (BCS), en donde las transportadoras privadas no pueden recoger pasaje de forma espontánea, como lo hacen los taxistas pues tienen que demostrar que el servicio fue contratado con antelación o desde el país de origen de los turistas. Algo similar sucede en Sinaloa y Quintana Roo, en donde en algunas zonas los taxistas se oponen a que las camionetas puedan dar servicio afuera de los hoteles, es decir, que puedan hacer base, recoger pasaje y movilizarlo hacia el aeropuerto o algún otro destino. Agregó que el marco jurídico y administrativo del sector y de la Secretaría de Turismo es complejo, pues tiene diferentes legislaciones, declaraciones, reglamentos y convenios, a los que se suman las legislaciones estatales y municipales, lo que genera “una maraña”. Dijo que para fortalecer al sector debe haber reglas claras para todos los jugadores, pero sobre todo una que sobre pase lo estatal y municipal.

Foto: Karina Tejada/Archivo

“A más de cinco años que se expidiera la Ley General de Turismo (LGT) no se ha liberado el reglamento que se debió haber publicado 180 días después de su emisión. Sin embargo, por segunda vez la actual administración subió a discusión pública la propuesta de documento”. El presidente de la COTAL dijo que no deben existir leyes estatales como en BCS, en donde se obliga a los permisionarios a solicitar permisos adicionales o placas estales de los que a ya les ha otorgado la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (SCT) “es una incongruencia que generan sectores que sólo buscan sus propios intereses”. Analizan modificación Como parte de la solución, la Asociación Mexicana de Agencias de Viajes (AMAV) tiene contemplado proponer cambiar los artículos 48 y 49 de la Ley de Caminos, Puentes y Autotransporte Federal. En específico, el segundo que indica que “los permisos

ser intraemprendedores exitosos? Creatividad. Muchas veces es más difícil arreglar un problema antiguo que uno nuevo. Los intraemprendedores deben luchar contra viento y marea para resolver problemas estancados y llenos de telarañas. La creatividad se vuelve un elemento esencial. Proactividad. Las empresas de todos los tamaños muchas veces se gobiernan por la política de “así se ha hecho siempre”. Los intraemprendedores deben encontrar los puntos que, a pesar de no estar rotos, se pueden y se deben mejorar. Sea en las labores más simples o en las decisiones más estratégicas.

A más de 5 años de que se expidiera la Ley de Turismo, no se ha liberado el reglamento que se debió publicar 180 días después de su emisión.” JORGE HERNÁNDEZ PRESIDENTE DE LA COTAL

90

DÓLARES

cobra un taxi desde el aeropuerto de Cancún a la zona hotelera

para prestar los servicios de autotransporte turístico autorizan a sus titulares para el ascenso y descenso de turistas en puertos marítimos, aeropuertos y terminales terrestres, en servicios previamente contratados”. Al respecto, Francisco Madrid, director de la Facultad de Turismo de la Universidad Anáhuac, señala que si al problema entre los transportistas y taxistas se suma la falta de certeza en las tarifas de taxis se daña aún más la competitividad del turismo. “Existe una monopolización del transporte terrestre turístico que se atribuye a una herencia corporativista de arreglos entre los gobiernos locales y los taxistas pues son los primeros los que dan las placas y autorizaciones”, comentó Francisco Madrid. Explicó que pese a que existen transportadoras privadas con permisos federales en dichos destinos éstos sólo están limitados a llevar pasajeros del aeropuerto a los hoteles y no viceversa salvo que sea un servicio precontratado. “Es irracional”. Altos costos Actualmente el costo de un viaje en taxi desde un aeropuerto internacional en México en destinos de sol y playa como Cancún, Los Cabos, Puerto Vallarta, entre otros, hacia la zona hotelera puede ser equivalente a tomar el mismo transporte desde el Aeropuerto Internacional John F. Kennedy hacia la Isla de Manhattan. El servicio de este transporte terrestre entre la ciudad de Nueva York y la terminal aérea tiene una tarifa promedio de 52 dólares, unos 702 pesos, según marca la Comisión de Taxis y Limosinas de esa ciudad. Mientras que en nuestro país la tarifa de este tipo de transporte, en dichos destinos puede rondar entre los 55 y 90 dólares, es decir unos 720 pesos a mil 215 pesos.

Capacidad de negociación. A diferencia de los emprendedores que pueden gobernar sus empresas con la mentalidad de “Aquí mis chicharrones truenan” y no le rindo cuentas a nadie (que quizá no sea la mejor política pero es muy prevalente), los intraemprendedores deben de negociar en cada paso del camino, con colegas, jefes, reglas y estructuras. Deben tener como don la paciencia. Ser gente de integridad y lealtad. Los intraemprendedores exitosos deben ser piezas claves dentro de la empresa y eso implica un código de comportamiento y ética intachable (o por lo menos con poquitos tachones).

Acciones de Volaris 15.48

(Pesos por título)

26/2/2015

14.16

16/2/2015

13.67

30/1/2015

FUENTE: Economática

Volaris prepara nuevas rutas a EU POR MIRIAM PAREDES [email protected]

La compañía aérea Volaris ve nuevas oportunidades de mercado en Estados Unidos una vez que entre en vigor la actualización del Convenio Bilateral Aéreo entre México y Estados Unidos, fijado para el 1 de enero de 2016. Enrique Beltranena, director general de Volaris, indicó que hay oportunidades de crecimiento específicas para la aerolínea, como la ruta México-Houston, por ejemplo, que hoy está limitada a dos aerolíneas de cada país. En conferencia con analistas dijo que no sólo Estados Unidos representa una oportunidad de negocio, sino otros mercados como Canadá y Centroamérica. “Hay más de 150 rutas disponibles en el área y sólo cubrimos un 40 por ciento, pero tenemos intención de seguir aumentando nuestra presencia en rutas punto a punto en Estados Unidos”. Reporte anual Al resumir los resultados financieros de Volaris, el directivo destacó que 2014 representó un año “muy desafiante” para la aerolínea, sin embargo, la empresa logró el mejor cuarto trimestre de su historia. La aerolínea reportó un crecimiento para los últimos tres meses de 2014 en sus ingresos de 24.3 por ciento, en su UAFIDAR de 16.7 por

Tenemos intención de seguir aumentando nuestra presencia en rutas punto a punto en Estados Unidos.” ENRIQUE BELTRANENA DIRECTOR GENERAL DE VOLARIS

ciento y en su margen neto un 20.9 por ciento. Para 2015 la aerolínea mexicana espera poder incrementar el volumen de pasajeros de 12 por ciento más respecto del diez por ciento que registró en 2014. Volaris dio servicio a nueve millones 809 mil pasajeros, de los cuáles ocho millones 33 mil fueron en servicio doméstico y un millón 773 en el mercado internacional. El año pasado la compañía abrió 36 nuevas rutas punto a punto (24 domésticas y 12 internacionales). Y para 2014 espera concluir con 55 aeronaves, incluyendo sus primeros dos A321 que llegarán durante el segundo trimestre. Durante la conferencia con analistas, Enrique Beltranena no hizo comentarios a sus inversionistas sobre la presunta demanda que se interpuso en una corte de Nueva York en contra de Volaris desde el martes, misma de la que la empresa dijo no haber sido notificada sobe el proceso.

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO



Avicultores tendrán nueva vacuna

POR ALICIA VALVERDE [email protected]

JORGE GARCÍA DE LA CADENA ROMERO PRESIDENTE DE LA UNIÓN NACIONAL DE AVICULTORES

Foto: Jaime Boites

Además de enviar a los rastros las gallinas sacrificadas y no enviarlas a una nueva producción, entre otras medidas. En entrevista, en el marco de la presentación “Hagamos a un lado mitos” sobre el consumo de huevo y su impacto de

EXPERIENCIA OPPO DÍA 23

En mayo próximo, el sector avícola mexicano podría contar con una vacuna de nueva generación para enfrentar problemas de la gripe aviar. Así lo dio a conocer Jorge García de la Cadena Romero, presidente de la Unión Nacional de Avicultores (UNA), al precisar que la industria avícola, la Secretaría de Agricultura y la industria farmacéutica han unido esfuerzos para contar con una herramienta más para ayudar a migrar la gripe aviar y posteriormente erradicarla. “Estamos en el proceso de presentar los protocolos a la Secretaría de Agricultura para que se constate, prueben y salgan al mercado las vacunas”, sostuvo. Destacó que el sector ha invitado a laboratorios internacionales para participar en la investigación de la vacuna. El representante del sector dijo que adicional a la vacuna de nueva generación, el sector debe cuidar aspectos sanitarios como la movilización de la gallinaza, industrialización de composta.

Estamos en el proceso de presentar los protocolos a la Secretaría de Agricultura para que se constate, se prueben y salgan al mercado las vacunas.”

colesterol en la sangre y porque no se alimentan con hormonas los pollos, el representante del sector indicó: “El sector está en constante riesgo de sufrir una gripe aviar”. Agregó que el objetivo de las ponencias de los especialistas es

PUBLIRREPORTAJE

¿Qué haces cuándo estás en un restaurante o fiesta y escuchas una canción que te gusta? Es necesario tener una aplicación que identifique esos sonidos. Por eso decidí descargar Soundhound al Find 7 de Oppo que probé en los últimos días. Esta app te dará la información de una canción después de escucharla unos cuantos segundos. Además, te dejará escucharla en servicios como Spotify o comprarla en la tienda de música de Android. El Find 7 ofrece una gran ventaja con su micrófono dedicado a la cancelación de ruido, con lo que es más sencillo identificar y procesar el sonido de las canciones aunque se esté en un lugar bullicioso.

que informen a la población que dichas proteínas son de calidad. Descartó se trate de campañas publicitarias que incentiven el consumo de huevo y pollo. “Son pláticas en las que los especialistas explican a los consumidores los alimentos que pueden privilegiar en su ingesta de bajo costo y de mayor nutrición”, sostuvo. En tanto, Sandra Rizo Treviño, consejera del Instituto Nacional Avícola (INA), destacó que la ingesta de huevo no causa problema de colesterol en la sangre, sino que ello obedece a la ingesta de grasas saturadas. A pregunta expresa de Excélsior sobre razones por las cuáles se ha duplicado el kilogramo de huevo al pasar de 17 a 34 pesos, entre 2013, fecha en que se registró la gripe aviar H7N3 y, este año, García de la Cadena Romero respondió: “antes de la gripe aviar, el precio del huevo se ubicaba por debajo de los costos de producción. “Se registra la gripe aviar y se recuperan los mercados”, sostuvo. Agregó que los precios del pollo y huevo se adaptan a la ley de oferta y demanda.

:9

SEGUNDA CONVOCATORIA De conformidad con el artículo Trigésimo y demás relativos del Reglamento de Administración del Condominio TORRE CONDOMINIO CONDOMAR VALLARTA, se convoca a los Condóminos a la Asamblea General Ordinaria de Condóminos, en SEGUNDA CONVOCATORIA, misma que tendrá verificativo en punto de las 11:00 (once) horas del día 6 (SEIS) de Marzo 2015 (DOS MIL QUINCE), en el salón HOLIDAY INN IV, ubicado en el km. 3.5 tres punto cinco carretera al Aeropuerto, Zona Hotelera Norte Puerto Vallarta, Jalisco dentro de las instalaciones del HOTEL HOLIDAY INN y que se desarrollará bajo la siguiente: ORDEN DEL DIA 1) Designación de Escrutadores, Cómputo de Asistencia y Declaratoria de instalación de la Asamblea. 2) Informe General del Consejo de Administración y el Administrador sobre la Administración del Condominio, así como su información Financiera, correspondiente al periodo del 1ro. de Enero al 31 de Diciembre de 2014. 3) Presentación y en su caso aprobación del Presupuesto de Ingresos y Egresos para el año 2015. 4) Propuesta y en su caso aprobación de la cuota ordinaria de mantenimiento con base en el presupuesto de Ingresos y Egresos para el 2015. 5) Propuesta y en su caso aprobación compra y/o reemplazo de equipo.

de remodelación fachada,

6) Nombramiento o en su caso ratificación de los miembros del Consejo de Administración. 7) Nombramiento o en su caso ratificación del Condominio y acuerdo sobre su remuneración. 8) Asuntos Generales. 9) Designación de delegados de la Asamblea. Atentamente Puerto Vallarta, Jalisco Febrero 26, 2015.

Administración del Condominio HOTELES COSTA ALEGRE, S.A. DE C.V. LUIS AMADOR RODRIGUEZ VELOZ Apoderado General

Administrador del



10 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

MARIELENA VEGA

Estrategia de negocios

[email protected]

Auditan a la SEP

n Lo que sale a la luz es que esa dependencia no cumplió con las

disposiciones legales y normativas aplicables en la materia.

I

nteresantes los datos que saltan de la Auditoría Forense: 13-0-1110012-0244 DS-010 de la ASF a la Secretaría de Educación, al mando de Emilio Chuayffet. Auditoría que se seleccionó con base en los criterios cuantitativos y cualitativos establecidos en la normativa institucional de la Auditoría Superior de la Federación para la integración del Programa Anual de Auditorías para la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2013, considerando lo dispuesto en el Plan Estratégico de la ASF 2011-2017. De la cual tenemos una copia en nuestro poder y cuyo objetivo fue fiscalizar la gestión financiera para verificar que los recursos asignados a los proyectos de adquisiciones y servicios se hayan ejercido, registrado y comprobado de acuerdo con la normatividad y legislación vigentes. El universo por 368 mil 968.3 miles de pesos corresponde al total de contratos y/o convenios suscritos por la SEP al amparo del artículo 1, párrafo quinto, de la LAASSP, para el desarrollo de diversos proyectos, de los cuales por su representatividad se seleccionaron para su revisión cuatro por 311 mil 942.0 miles de pesos. Debido a que la ASF ha observado irregularidades durante tres años consecutivos de fiscalización en este rubro y, no obstante las recomendaciones, denuncias de hechos

presentadas y las acciones promovidas, persiste la práctica de que las dependencias y entidades de la administración pública federal realizan adjudicaciones directas con universidades públicas, otros institutos de educación y entre dependencias y entidades en los tres órdenes de gobierno. Lo que sale a la luz, es que la SEP no cumplió con las disposiciones legales y normativas aplicables en la materia. Destaca, que antes de la formalización de los contratos para la prestación de los servicios con la UAEM y el INAP, no solicitó que acreditaran documentalmente que contaban con la capacidad técnica, material y humana para reali-

pactados en los contratos con la SEP. La SEP contrató a la UAEM para que a través del FONDICT se prestaran los Servicios de Digitalización de los Expedientes de Profesiones que se encuentran en la Dirección General de Profesiones para su Indexación (vinculación) a la base de datos del Registro Nacional de Profesiones, que incluyeron los servicios de clasificación, digitalización e indexación a la base de datos del Registro Nacional de Profesionistas. Así como el desarrollo del software de consulta, por los cuales se pagaron 192 mil 939.9 millones de pesos, y se constató que el sistema desarrollado

Persiste la práctica de que las dependencias y entidades realizan adjudicaciones directas. zar, por sí mismos, los trabajos objeto de los respectivos contratos. Por lo tanto, no requerirían una contratación con terceros mayor que 49% del monto total de la contratación, ya que este requisito fue cubierto únicamente con una carta expedida por dichas instituciones en la que manifestaban que cumplían con la citada capacidad. No obstante, se constató que en todos los casos el FONDICT-UAEM y el INAP subcontrataron los servicios

se encuentra sin funcionar y no ha tenido utilidad ni beneficio para el área usuaria. Se comprobó que los trabajos se iniciaron con siete meses de antelación de la suscripción del contrato, por lo que se presume que se simularon actos para regularizar la contratación y efectuar el pago de los servicios; además únicamente se acreditó el costo incurrido para la ejecución del contrato por 36 mil 200.7 millones de pesos. La auditoría aún detalla más irregularidades.

Veranda

CARLOS VELÁZQUEZ

[email protected]

Preinternación generaría sólo en Cancún 732 mil empleos n El mecanismo de preverificación podría incrementar el número de turistas

a Cancún en 1.7 millones de personas.

Y

a han pasado 10 años desde que la Asociación de Hoteles de Cancún, y que, a partir de ayer, preside Carlos Gosselin, auspició un extenso estudio elaborado por la firma Structura, de JesúsReyesHeroles, para estudiar el tema de la preinspección, por parte de las autoridades migratorias de Estados Unidos. Aunque la situación actual del mercado es muy distinta; de hecho en ese momento era urgente alentar la llegada de turistas estadunidenses, tras la crisis de los ataques terroristas de septiembre de 2001; todavía tiene muchos aspectos vigentes. De hecho el primer dato duro es que “el mecanismo de preverificación podría incrementar el número de turistas a Cancún en 1.7 millones de personas”. Este número no sería inmediato, sino que pasarían unos cinco años para conseguir dicha cifra; lo que significa que, cada año, llegarían unos 340 mil turistas adicionales de ese país, como consecuencia de la medida. La derrama económica estimada sería de mil 100 millones de dólares anuales para el quinto año, con un incremento progresivo de alrededor de 215 millones de dólares por año.

El incremento del Producto Interno Bruto (PIB) sería de medio punto en cinco años, lo que implicaría también la generación de unos 732 mil empleos. Como se hacía referencia ayer en este espacio, uno de los grandes cambios que provocaría sería ampliar los horarios de conexión con un número importante de aeropuertos intermedios de la Unión Americana. En ese momento el estudio al que se hace referencia, identificaba entre otros los siguientes mercados: Colorado, Connecticut, el área metro-

Explosivos, tiene el potencial de darle un empujón al turismo como ha ocurrido en los últimos años con la supresión de las visas a los viajeros provenientes de diferentes países. Divisadero

Nuevos parques. El gobernador de Quintana Roo, Roberto Borge, le ha estado platicando a varios empresarios relevantes de su estado sobre la posibilidad, cada vez más real, de que arranquen cuatro proyectos para construir igual número

Con esta medida el incremento del PIB sería de medio punto en cinco años. politana de Washington DC, Georgia, Illinois, Maryland, Massachusetts, Carolina del Norte y Virginia. Todo esto ocurriría nada más en Cancún, pero existen otros muchos aeropuertos mexicanos susceptibles de resultar beneficiados con las medida como es el caso de Los Cabos, Puerto Vallarta y la Ciudad de México. Ese cambio implícito en la reforma presidencial a la Ley Federal de Armas de Fuego y

de parques de diversiones en esta entidad. Uno de ellos, por ejemplo, estaría vinculado a Dreamworks; los famosos estudios de Steven Spielberg, donde se gestó el famoso ogro Shrek. Entre los inversionistas se mencionan a Carlos Peralta, Fernando Chico Pardo y Ángel Rodríguez; hasta ahora los comentarios son muy positivos, pues renovaría la oferta de los destinos que hoy son los más exitosos de México.

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DINERO

expresaron su preocupación por la montaña de regulaciones y obstáculos burocráticos en EU, que ha crecido durante el gobierno de Obama como nunca antes —y está por verse si también en México— y cómo contener tal tendencia, y el positivo impacto que las reformas tendrán sobre los consumidores mexicanos. Se mencionó que si bien la caída en los precios del petróleo puede desalentar la inversión en algún segmento de la industria petrolera, como

Con el sugerente título Precipicios Fiscales y Estímulos Monetarios: ¿Qué sigue? se discutieron las políticas hiperactivas adoptadas por gobiernos y bancos centrales de casi todos los países para atacar la Gran Recesión iniciada en 2008, con resultados que los integrantes del panel consideraron parciales y potencialmente peligrosos. Si bien no hubo acuerdo sobre si la política monetaria fue la idónea, sí lo hubo respecto a los peligros que

Se coincidió en los peligros del enorme nivel y crecimiento de la deuda de los países avanzados. la extracción por fracturación hidráulica, la explotación de yacimientos submarinos, entre otros, sigue siendo rentable al nivel actual de precios. Al preguntar si no se veía con preocupación que ejidatarios asesorados por grupos antisísmicos impidan trabajar nuevos yacimientos en sus terrenos, se mencionó que, a diferencia de la minería, la Reforma Energética ordena compartir con ellos dos por ciento de los ingresos que se generen con los nuevos campos, un incentivo muy importante.

entraña el enorme nivel y crecimiento de la deuda de los países avanzados, el abultado balance de sus bancos centrales, y cómo la liquidez inyectada al sistema no estimuló una mayor demanda al atorarse en los bancos. El célebre economista Sebastián Edwards presentó su nuevo libro Ayuda tóxica: el colapso económico de Tanzania y su recuperación, en el que arguye el enorme daño causado entre 1961 y 1981 por la ayuda externa, bien intencionada, pero mal ideada, y paradójicamente cómo la

-1,019

Ago Sep Oct Nov Dic 14 14 14 14 14

Ene 15

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Jul 14

132

591

554

-971

E

l fin de semana pasado asistí a la reunión anual de la Alianza de Álamos, como lo vengo haciendo desde hace dos décadas, que congrega a un notable grupo de economistas, académicos y hacedores de políticas públicas que se reúne para discutir los problemas que impiden que las economías de la región crezcan más y mejor. En esta ocasión se discutió, primero, la Reforma Energética en México ante el nuevo escenario geoeconómico que se presenta en la materia, con Canadá y Estados Unidos —y ojalá muy pronto también nosotros— forjando la gran superpotencia energética mundial en Norteamérica, lo que le otorga notables ventajas competitivas. En su excelente presentación Luis de la Calle enfatizó la importancia que la reforma haya reclasificado al sector energético como no estratégico, lo que posibilitó que al fin haya competencia en todas las actividades relacionadas con la electricidad y el petróleo, el acceso de inversionistas extranjeros, y que el imperio del derecho que hoy funciona en nuestro país en áreas vinculadas al TLC norteamericano, incluya a estos sectores. Los participantes

244

escenario geoeconómico que se presenta en la materia, con Canadá y EU.

198

-463

n Se discutió, primero, la Reforma Energética en México ante el nuevo

(Saldo en millones de dólares)

-51

Alianza de Álamos XXII

Balanza petrolera 425

[email protected]



714

JOSÉ MANUEL SUÁREZ-MIER

ayuda vigilada por el FMI logró darle la vuelta al desastre. A continuación se discutió El resurgimiento del estatismo y el debate sobre la igualdad, aludiendo al texto de Thomas Piketty, que tanto revuelo causó el año pasado entre la izquierda. El exsenador tejano Phil Gramm aseveró que la libertad no puede sobrevivir una igualdad impuesta por el Estado, y que el libro El capital en el siglo XXI mañosamente eligió cifras de desigualdad sin transferencias e impuestos. El profesor de la Universidad de Chicago Luigi Zingales aludió a varios elementos que se han combinado para empeorar la distribución de la riqueza: los ingresos de las superestrellas, ya sea en los deportes o el espectáculo, se han disparado respecto a los demás, al tiempo que la globalización y la tecnología permiten acceder desde donde sea al futbol español, por ejemplo, lo que genera más público y sueldos fantásticos. La productividad del resto del mundo ha alcanzado a la de los países desarrollados presionando salarios hacia abajo en industrias competidoras, pero Zingales piensa que las soluciones de Piketty son las erróneas, y que para atraer a los mejores hay que bajar los impuestos, no subirlos, y asegurar la competencia eliminando trabas. Por su parte, Edwards observó que la izquierda había santificado a Piketty, pero que el péndulo ideológico detrás de las políticas públicas no se había movido, salvo en pocos casos, y que la batalla se tiene que seguir dando para acelerar el crecimiento de las naciones y combatir la pobreza: Chile pasó de un ingreso por habitante respecto al de EU de 19 por ciento antes de las reformas a 50 por ciento hoy. La semana próxima terminaré mi muy abreviada reseña.

74

Aquelarre Económico

: 11

Ene Feb Mar Abr May Jun 14 14 14 14 14 14

FUENTE: INEGI

México, con récord en déficit de crudo POR PAULO CANTILLO [email protected]

El déficit de la balanza de productos petroleros del país llegó a mil 19 millones de dólares, su cifra negativa más alta en la historia a nivel mensual, de acuerdo con la información del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). Dicho déficit se debió a que las exportaciones petroleras totalizaron dos mil 15 millones de dólares, y las importaciones fueron de tres mil 35 millones dólares en el primer mes del presente año. Racha negativa Con estos resultados, México sumó su tercer mes consecutivo como importador neto de productos petroleros, llegando a un déficit acumulado de dos mil 454 millones de dólares en esos tres meses. En lo que se refiere a las exportaciones totales, éstas registraron una caída anual en enero de 1.8 por ciento, contracción superior a la registrada en igual mes de 2014, que fue de 0.9 por ciento. Con ello, las ventas al exterior sumaron 26 mil 568 millones de dólares, en tanto que las compras al exterior

3

MESES seguidos con saldo negativo reportó la balanza petrolera (importaciones) totales fueron de 29 mil 816 millones de dólares, con la cual el saldo de la balanza comercial fue deficitaria el mes pasado por un monto de tres mil 248 millones de dólares. Factor petroprecios En opinión de Arturo Vieyra, economista de Banamex, los resultados de la balanza muestran pocas señales alentadoras en la actividad económica, ya que en primer lugar, las exportaciones petroleras siguen deprimidas por causa de un precio promedio de 50.5 dólares el barril en enero pasado. En segundo lugar señaló que las exportaciones manufactureras tuvieron un menor dinamismo, ya que “fue decepcionante el crecimiento de 1.4% anual de los envíos distintos a la industria automotriz, que contrasta con el avance de siete por ciento del año pasado”.



El país impulsa TLC con Panamá Se dinamizará el intercambio, que actualmente vale cerca de mil mdd

MAYOR CONECTIVIDAD

NUEVO VUELO DESDE PANAMÁ

POR FELIPE GAZCÓN

Tras anunciar que el 4 de agosto iniciará operaciones el vuelo Puebla-Panamá con Copa Airlines, el gobernador de Puebla, Rafael Moreno Valle, segundo de izquierda a derecha, aseguró que su administración trabaja para fortalecer la conectividad del estado, a través de convenios con países como Panamá, el cual funciona como la puerta de salida a Centro y Sudamérica.

en v i a d o [email protected]

P

ANAMÁ.– México y Panamá están a punto de poner en marcha un acuerdo de libre comercio el cual dinamizará el intercambio comercial, que actualmente se ubica en alrededor de mil millones de dólares, así como las inversiones, las cuales son muy importantes, ya que México tiene invertidos en ese país centroamericano más de dos mil millones de dólares, afirmó José Ignacio Piña Rojas. En entrevista con Excélsior, el embajador de México en Panamá, detalló que para nuestro país el TLC es de suma importancia ya que muchas empresas nacionales importantes tienen presencia en esta nación del canal, como son Cemex, ICA, América Móvil, Femsa Coca–Cola, Bimbo, Banco Azteca y Elektra. “El TLC ya fue ratificado por el Congreso panameño y esperamos que en las próximas semanas lo ratifique el Congreso de México, para que entre en vigor a la mayor brevedad posible”, subrayó. “En México el proceso de negociación para ratificación va muy bien; el lunes pasado comparecieron en el Senado varios subsecretarios de la Secretaría de Economía y de Relaciones Exteriores, incluso estuvo el presidente de la Cámara de Comercio México-Panamá, que es al mismo tiempo el presidente de ICA en el país centroamericano”, respondió. “Se espera que en abril sea ratificado por el Congreso mexicano”, auguró. “El acuerdo seguro va a detonar mucho más los intercambios

ACUERDO

En el evento “Aterrizar Progreso 365 días del año”, organizado ayer por Copa Airlines, donde se presentó oficialmente el nuevo vuelo Puebla–Panamá, en el que se destacó la relevancia del TLC entre México y Panamá, firmado en 2014.



—Felipe Gazcón

Foto: Especial

económicos y comerciales, así como las inversiones”, recalcó. “Hay mucha expectativa no sólo de México, sino también de Panamá de que esto nos pueda acercar más en todos los ámbitos”, mencionó. Panamá es uno de los principales socios comerciales de México en Centroamérica. Más vuelos a México “Pero también la inversión panameña en México es la segunda en importancia de los países de América Latina y el Caribe”, recalcó el embajador Piña Rojas. “Esto es interesante señalarlo, porque hoy vemos que hay un intercambio en ambas vías.” “Además la empresa de aviación Copa, acaba de anunciar dos nuevos vuelos, uno a Puebla, Puebla y otro a Villahermosa, Tabasco; ya como ustedes saben Copa tiene frecuencias a la Ciudad de México, a Guadalajara a Monterrey y a Cancún, por lo que la suma de los dos

TRABAJAN EN AMPLIACIÓN DEL CANAL nn Panamá invierte cinco mil

250 millones de dólares en la ampliación del canal, el cual cumplió 100 años de operaciones en 2014.

nn

La ampliación duplicará la capacidad del Canal, que tiene un impacto directo en las economías de escala y el comercio marítimo internacional.

nn El proyecto está creando un

nuevo carril de tráfico a lo largo del Canal con la construcción de dos nuevos juegos de esclusas, 40% más largas y 66% más anchas.

nuevos destinos hablan la importancia de ambos países. Energía y turismo, el atractivo La Reforma Energética está

nn

Las esclusas existentes permiten el paso de buques que pueden transportar hasta cuatro mil 500 contenedores (TEU’s).

millones y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) 400 millones nn

La Corporación Financiera Internacional (IFC) asignará 300 millones y la Corporación Andina de Fomento (CAF ) otros 300 millones.

nn

El consorcio constructor estima terminar los trabajos en este año y arrancar operaciones en 2016

nn Después de la ampliación

los buques Post-Panamax podrán transitar por el Canal, con un máximo de 12 mil contenedores (TEU’s). 

nn Para el nuevo proyecto Esta-

dos Unidos financiará 2.3 mil millones de dólares y el Banco Japonés para la Cooperación Internacional prestará 800 millones. El Banco Europeo de Inversiones destinará 500

despertando un gran interés para las empresas petroleras de Sudamérica, razón por la cual la compañía de aviación Panameña Copa abrirá el próximo 3 de

nn Se mejorará el suministro de

agua mediante el aumento de nivel operativo máximo del lago Gatún por 45 cm.

agosto un vuelo directo desde Panamá a Villahermosa, Tabasco, para conectar directamente a los viajeros de negocios de firmas petrolera, así como con

Playa del Carmen, destino muy interesante para los Latinoamericanos, afirmó José Montero vicepresidente de finanzas de Copa. Con el nuevo vuelo, piensan elevar la interconexión de viajes de países de Latinoamérica con el Caribe y otros lugares de Estados Unidos. Adolfo Sen, director comercial de Copa Airlines, agregó que el 4 de agosto su firma también inaugurará un vuelo directo de + a Puebla. “México es un destino muy importante para Copa y con estas dos rutas podremos conectar a las ciudades de Puebla y Villahermosa con lugares como Brasil, Ecuador y Colombia, atraídos por los negocios en México”, enfatizó el directivo. Con las dos nuevas rutas la aerolínea panameña sumará 70 frecuencias semanales hacia seis destinos mexicanos. En una primera fase, serán cuatro las frecuencias semanales hacia cada una de las dos ciudades nacionales.

12:

DINERO

VIERNES 27 DE FEBRERO DE 2015

ECONOMÍA GLOBAL

La declinación de importantes parámetros de la banca no ha llamado la atención porque han logrado esquivar los cambios más radicales propuestos a raíz de la crisis de 2008, pero están ahí.

Nuevas reglas asfixian a banca de Estados Unidos El reciente crecimiento de las ganancias se ha logrado a fuerza de despidos y de reducciones salariales. El ingreso general dejó de crecer por primera vez en décadas y sigue declinando redujo en 13 por ciento desde 2010 y en 45 por ciento desde 2007. “Hemos ajustado significativamente UEVA YORK.-Casi el nivel de las compensaciones y de los siete años después de gastos fijos”, explicó en una conferencia la crisis financiera, los de la industria en Florida el director gebancos estadunidenses neral de Goldman, Lloyd C. Blankfein. se encuentran en uno de “Hemos transformado el perfil financiesus peores momentos ro de la empresa.” gracias a nuevas regulaciones. La declinación de estas importanLos bonos se están reduciendo, el tes medidas ha sido pasada por alto crecimiento de los ingresos se ha es- debido en gran parte a que los bancos tancado, se están eliminando líneas lograron esquivar otros cambios más enteras de negocios y algunos inversio- radicales propuestos a raíz de la crisis nistas incluso se preguntan si no sería y recientemente lograron repeler alguconveniente dividir a los bannos elementos característicos cos más grandes. Estos camde la reforma encarnada en la bios se atribuyen a una serie ley Dodd-Frank de 2010. Y de reglas no muy bien conolas ganancias de los bancos cidas respecto de una medise han mantenido altas. Reda financiera conocida como POR CIENTO cientemente, JPMorgan Chacapital. se declaró su ganancia anual ha reducido los “Hemos reducido sustanla más grande su historia. sueldos el banco cialmente los riesgos que pueSin embargo, el creciGoldman Sachs den correr”, afirma Timothy miento de las ganancias se ha Geithner, exsecretario del Telogrado más que nada redusoro de Estados Unidos. “Redujimos ciendo costos, en especial salarios y númás o menos a la mitad la rentabilidad mero de empleados. El ingreso general, de la banca”. el indicador más básico de la salud del sector, dejó de crecer por primera vez GOLDMAN SACHS en décadas y ha estado declinando en Veamos el caso de Goldman Sachs. Re- algunos bancos, obligando a los ejecucientemente informó que el volumen de tivos a reconsiderar cada una de sus lísu estado de cuenta –todos sus prés- neas de negocio. tamos y bienes– se redujo en seis por Estos cambios fueron instigados ciento desde 2010 y en 24 desde 2007, en parte por el grueso de nuevas remientras que la paga por empleado se glas y prohibiciones establecidas en la

POR NATHANIEL POPPER Y PETER EAVIS

N

[email protected]

13

Dodd-Frank. Además, la incertidumbre económica en todo el mundo ha dificultado la expansión de los bancos, lo que podría cambiar una vez que se consoliden las ganancias de la recuperación económica. LAS REGLAS DE CAPITAL Los ejecutivos de la industria y los reguladores coinciden por igual en que la amplia reformulación de la industria ha sido impulsada básicamente por los esfuerzos de la Reserva Federal y otros reguladores para reforzar el monto de capital retenido por los bancos grandes, medidas contra las cuales los bancos no pudieron cabildear. En su sentido más sencillo, las reglas de capital requieren que los bancos efectivamente gasten una porción de un recurso financiero limitado –su capital– cada vez que incurran en un riesgo al conceder un préstamo o realizar una transacción. Mientras más arriesgada sea la transacción o el préstamo, más capital tiene que asignar el banco. Los bancos pueden incrementar su reserva de capital captando más dinero de los inversionistas o reteniendo sus ganancias, pero hacer esto generalmente cuesta dinero y reduce las ganancias acumuladas a los accionistas, entre los que generalmente

hay empleados del banco. Las reglas de capital han tenido el efecto de animar a los bancos a concentrarse en partes de sus operaciones en las que no incurren en riesgos -como las divisiones que manejan el dinero de fondos de pensión y de los inversionistas-, restándole énfasis a las mesas de transacciones. Algunos críticos abiertos de los bancos dicen que las reglas de capital no llegan hasta donde deberían y no han cambiado los negocios cotidianos de los bancos. Pero incluso los reguladores y críticos más duros de

la industria admiten que las reglas de capital han obligado a los bancos a reconsiderar cada línea de negocios y han acabado con buena parte de la confianza que tenía la industria antes e inmediatamente después de la crisis financiera. “Se está produciendo un cambio interno en la industria bancaria”, afirma Mike Mayo, un duro analista bancario que ha exhortado a la reducción de los bancos más grandes. “Dentro de diez años, cuando echemos una mirada retrospectiva, vamos a decir que el impacto más grande fue el de las reglas de capital”. Morgan Stanley, que se ha vuelto la principal prueba de este cambio, ha pasado de obtener casi 70 por ciento de sus ingresos en transacciones antes de la crisis financiera a menos de la mitad el año pasado. Esto es parte de una tendencia más amplia en toda la industria y que data de 2006, antes de la crisis financiera de 2008, que surgió de la banca. El exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, advierte de los riesgos para el país.

Foto:

Petrobras dice que se ajustará el cinturón y publicará cifras

B La publicidad del desarrollo de lujo en Punta Bandera, Baja California, incluía la imagen del magnate estadunidense Donald Trump, lo que llevó a cerrar contratos por más de 100 millones de dólares en el primer día de ventas. Fotos: Especial

Trump intentó vender casas junto a aguas negras POR JUAN ARTURO SALINAS Cor r esponsa l [email protected]

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IJUANA, BC.- Donald Trump, el magnate estadunidense que aconsejó esta semana no hacer negocios en México, aún enfrenta demandas por su fallido proyecto llamado Trump Ocean Resort Baja Mexico, ubicado en Tijuana, y por el cual casi 200 compradores perdieron entre 200 mil y hasta 300 mil dólares cada uno por condominios que nunca se construyeron. Ubicado en Punta Bandera, un sitio con una espectacular vista al mar pero contiguo a una planta tratadora de aguas negras, el megaproyecto constaba de tres torres de condominios y un complejo hotelero con restaurantes y otras amenidades. Tras el colpaso del proyecto en 2009, el empresario declaró haber sido únicamente el portavoz del mismo, y se desentendió de cualquier responsabilidad. La preventa de condominios de las torres Trump arrancó en 2006 en esta

frontera, con la participación de corredores de bienes raíces de Tijuana y Rosarito, quienes se sumaron a la fuerza de ventas de Irongate Capital Partners LLC, la empresa coparticipante del proyecto que sólo durante el primer día de lanzamiento cerró ventas por más de 100 millones de dólares. Los socios mexicanos Del lado mexicano de la frontera, la firma y el empresario se asociaron con la actual diputada Laura Torres, hija del empresario de Rosarito Hugo Torres Chavert, los cuales han promovido las propiedades en materia inmobiliaria turística. Tras la presentación del proyecto en California y Baja California, las torres, cuyo diseño fue encargado al despacho de Guerin Glass Architects con sede en Nueva York, no pasaron de ser un montón de tierra removida, drenaje y tuberías. La crisis de 2008 en Estados Unidos y la oleada de violencia en Tijuana cusaron estragos en el proyecto, el cual no llegó siquiera a obra negra. Otros 15 de un total de 52, corrieron la

misma suerte pero sólo en el caso del desarrollo auspiciado por Donald Trump se registraron millonarias pérdidas que no pudieron ser resarcidas para los compradores. En octubre de 2012 Irongate llegó a un acuerdo para indemnizar a los afectados con 7 millones 250 mil dólares, pese a que la demanda inicial fue por 20 millones de dólares. Múltiples demandas fueron interpuestas tanto en Estados Unidos como en México y luego de diversas apelaciones el caso pasó a la Corte Suprema del estado de California, ubicada en Los Ángeles con el número JCCP4642. Desde el domingo pasado, día de la entrega de los premios Oscar, Trump externó su enojo por el triunfo del mexicano Alejandro González Iñárritu y su película Birdman, que obtuvo cuatro estatuillas por Mejor Película, Mejor Director, Mejor Guión Original y Mejor Fotografía. Un día después de la premiación, el empresario del sector inmobiliario, quien también es propietario del concurso Miss Universo, continuó sus críticas a la Academia de Artes y Ciencias Cinematográficas de Estados Unidos, a la que acusó de ser demasiado liberal, por otorgar cuatro premios a la cinta, de la que, dijo, no había escuchado que fuera tan buena. Trump es conocido por hacer comentarios cáusticos, que incluyen haber puesto en duda el lugar de nacimiento del presidente de Estados Unidos, Barack Obama.

RASILIA.- La brasileña para una eventual nueva rebaja. Petrobras, inmersa en un Hasta hace poco considerada escándalo de corrupción, la mayor y más prestigiosa emdijo ayer que se ajustará el cintu- presa de Brasil, Petrobras está en rón y entregará lo más pronto po- el centro de un enorme escándalo sible resultados transparentes y de corrupción. confiables de 2014, luego de que Empresas constructoras asola calificadora Moody’s redujera ciadas en un cártel pagaron sola nota de su deuda a un grado bornos a directivos de Petrobras, especulativo. políticos e intermediarios a camLa petrolera estatal “entien- bio de millonarios contratos con de que será necesario reducir sus la estatal, han declarado algunos inversiones ”, así como estudiar de los acusados en el proceso que otras posibilidades de financia- está en marcha. ción y de incremento del flujo de La policía federal estima que caja, indicó en un comunicado. la red de corrupción movió cua“Petrobras viene trabajando tro mil millones de dólares en una también en el perfeccionamiento década. de sus controles internos, como Petrobras atrasó dos veces lo demuestra la creación de la di- la entrega de los resultados firección de Gobernanza, Riesgo y nancieros del tercer trimestre Conformidad”. de 2014. Finalmente los publiAsimismo, la empresa dijo có a fines de enero, pero sin el que busca mejorar respaldo de una audisus resultados opetoría internacional deNOTAS racionales, “como lo bido a que la empresa demuestran los su- Prometió publiencargada de hacerlo, cesivos récords de car sus resultados PWC, se negó a avalar producción en el pre- de 2014 antes de los resultados, ni consal –yacimientos en que termine mayo; templando los peraguas profundas bajo debió haberlo juicios causados por una espesa capa de la corrupción. Ahora sal– en la refinación y hecho en enero. promete publicar los en la oferta de gas naresultados anuales antural”, añadió. tes del fin de mayo. La empresa ha perdido miles Desconfianza de millones de dólares en bolsa El martes, la agencia interna- desde que estalló el escándalo. cional de calificación Moody’s El mismo día, la presidenta calificó la deuda de la empresa brasileña Dilma Rousseff cricomo basura y le retiró el grado ticó la decisión y afirmó: “creo de inversión debido a “preocu- que es una falta de conocimienpaciones crecientes sobre in- to de lo que está sucediendo en vestigaciones de corrupción y Petrobras (...) no tengo ninguna presiones de liquidez que pue- duda de que Petrobras será una den resultar de los atrasos en la empresa con gran capacidad de entrega de resultados financie- recuperación sin grandes conseros auditados”. cuencias”, agregó. La deuda de Petrobras fue La mandataria se quejó de degradada en dos escalones, de que la agencia calificadora no Baa3 a Ba2, un grado especula- tuvo la gentileza de hacerle sativo, y fue colocada en revisión ber primero su decisión.

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

BANCO MONEX, S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MONEX GRUPO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS

MONEX GRUPO FINANCIERO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ACTIVO $

CUENTAS DE MARGEN

16,148

$

7,421 17

7,438

DEUDORES POR REPORTO $

1,889

$ $

5,483 936

1,889

7,985 6,419 156

PRESTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS De exigibilidad inmediata De corto plazo

3,332

DERIVADOS Con fines de negociación

ACTIVO

$

6,982 888 0

$

14,560

200 592

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE

7,870 161 $

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial Créditos a la vivienda

$

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar Acreedores por liquidación de operaciones Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

8,031

3

3 6 $

8,040

CARTERA DE CRÉDITO (NETO)

7,928

1,380

$

35 46 20,362 2,482

1,380

86

TOTAL PASIVO

$

46,386

CAPITAL CONTABLE

(112)

TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO) OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

12,197

BIENES ADJUDICADOS (NETO) INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

86

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO)

4 38 6

$

$

862 1,049 6

TOTAL ACTIVO

200

$

$

1,725

51,505

2,677 717

TOTAL CAPITAL CONTABLE

$

5,119

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

$

51,505

C U E N TA S

DE

ORDEN

Compromisos crediticios Bienes en fideicomiso o mandato Fideicomisos $ Colaterales recibidos por la entidad Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida Otras cuentas de registro

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos Comerciales Actividad empresarial o comercial Créditos a la Vivienda Créditos a Entidades Financieras

$

1,890

$

6,982 161 888

$

1,890

8,040

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

88

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES

15

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA

47

IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO)

91 862 1,051 74

1,987 $

$

$

DR. MAURICIO NARANJO GONZÁLEZ DIRECTOR GENERAL

332

217 (165) 3,244 149

3,445

INGRESOS TOTALES DE LA OPERACIÓN

3,777

Gastos de administración y promoción

(3,036)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN

$

741

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD

$

741

Impuestos a la utilidad causados Impuestos a la utilidad diferidos (netos) RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS NO CONSOLIDADAS Y ASOCIADAS

$

(197) (23)

(220) 521

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUAS

521

RESULTADO NETO

$

521

$

460

Participación no controladora

61

RESULTADO NETO MAYORITARIO

El presente estado de resultados consolodado se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben. LIC. MOISÉS TIKTIN NICKIN DIRECTOR GENERAL

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

CÁLCULO DEL ÍNDICE DE CAPITALIZACIÓN

49.753 76.816 664.293 47.893 113.981

APLICANDO MODELOS BASADOS EN CALIFICACIONES INTERNAS REQUERIMIENTO TOTAL DE CAPITAL POR RIESGO DE CRÉDITO

952.736

REQUERIMIENTOS DE CAPITAL POR RIESGO OPERACIONAL

123.278

IV. REQUERIMIENTOS DE CAPITAL TOTALES Requerimiento por riesgos de mercado Requerimiento por riesgo de crédito Requerimiento por riesgo operacional REQUERIMIENTO TOTAL DE CAPITAL

275.762 952.736 123.278 1,351.776

CÓMPUTO Requerimiento de Capital Total Capital Neto Capital Básico Sobrante o (Faltante) de capital

1,351.776 2,695.122 2,695.122 1,343.346

44,174

$

44,174

ORDEN $

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

IMPORTE $

MARGEN FINANCIERO Estimación preventiva para riesgos crediticios

$

465 (48)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación

$

417

$

RESULTADO DE LA OPERACIÓN Otros productos Otros gastos

$

RESULTADO ANTES DE ISR Y PTU Impuestos a la utilidad causados Impuestos a la utilidad diferidos (netos)

$

$

9,830 8,726

IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO)

2,516

OTROS ACTIVOS Otros activos, cargos diferidos e intangibles

20

TOTAL ACTIVO

$

29,429

614

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

$

OPERACIONES POR CUENTA DE CLIENTES Operaciones de reporto por cuenta de clientes Operaciones de préstamo de valores por cuenta de clientes Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes Operaciones por compra de Derivados De futuros y contratos adelantados de clientes Operaciones de ventas de Derivados Operaciones de venta de futuros y contratos (nocional) De opciones

$

61

61

$

49,911 6,002

55,913

$

CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social

1,954 1,139 13,596

1,591

635 1,072 9,442

$

11,149

TOTAL CAPITAL CONTABLE

$

12,740

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

$

29,429

ACTIVO

17,942 313 8,466

11,408 147

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS

IMPORTE

94,954

$

132

$

5,207

5,207

DEUDORES POR REPORTO ( SALDO DEUDOR )

3

DERIVADOS Con fines de negociación

$

29

29 12,953

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

2

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES

2

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA

9 81

$

TOTAL ACTIVO

LIC. JAVIER ALVARADO CHAPA DIRECTOR GENERAL

$

COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS EN GARANTÍA POR LA ENTIDAD Deuda gubernamental Deuda bancaria Otros títulos de deuda

$

MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN

178

$

4,710 9,442

$

9,442

El presente balance general y estado de resultados se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben. C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

www.cnbv.gob.mx/estadistica

13,028

7,210 851 4,967

$

13,028

$

26,056

$

4,928

TOTALES POR CUENTA PROPIA

18,526

ACREEDORES POR REPORTO COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA Reportos ( saldo acreedor ) Préstamo de valores Derivados DERIVADOS Con fines de negociación OTRAS CUENTAS POR PAGAR Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar Acreedores por liquidación de operaciones Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

$

22 234 72

328

$

1

1

$

26 3,259 9,611

TOTAL PASIVO

$

12,896

$

18,153

$

102

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social Prima en venta de acciones CAPITAL GANADO Reservas de capital Resultados de ejercicios anteriores Efecto acumulado por conversión Resultado neto mayoritario

$

101 1

$

20 173 (8) 86

271

TOTAL CAPITAL CONTABLE

$

373

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

$

18,526

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

CONCEPTO

57,301

14,152

$

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

MONEX CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. MONEX GRUPO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS

43,327

$

7,210 851 4,967

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

$

RESULTADO POR OPERACIONES CONTINUAS

www.monex.com.mx

107

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

57,301

13,974

LIC. VICTOR HUGO FLORES RIVAS DIRECTOR GENERAL

COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD Deuda gubernamental Deuda bancaria Otros títulos de deuda

El monto histórico del capital social asciende a $101 millones de pesos El presente balance general consolidado se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben. La dirección electrónica donde se puede consultar la información es: http://www2.monex.com.mx/inversionistas.php La pagina electrónica de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores es: http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx

$

RESULTADO ANTES DE ISR Y PTU

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ REPRESENTANTE LEGAL

39 68 $

Utilidad por compraventa Pérdida por compraventa Ingresos por intereses Gastos por intereses Resultado por valuación a valor razonable

RESULTADO DE LA OPERACIÓN

RESULTADO NETO

ORDEN

IMPORTE $

295 (30)

$

2,765 (2,636) 590 (509) (17)

RESULTADO POR SERVICIOS

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACIÓN

5,440 (730)

DE

PA S I V O Y C A P I TA L

Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas

104,770 48,015 572 (26)

$

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

38,980 $

1

INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

Impuestos a la utilidad causados Impuestos a la utilidad diferidos (netos)

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

ACTIVO DISPONIBILIDADES

MONEX OPERADORA DE FONDOS, S.A. DE C.V. MONEX GRUPO FINANCIERO

Otros productos

553

704

OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles Otros activos a corto y largo plazo

Gastos de administración y promoción

$

OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

16,689

$

614

www.cnbv.gob.mx/estadistica

Valores de clientes recibidos en custodia Valores de clientes en el extranjero

CAPITAL CONTABLE

Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Ingresos por intereses Resultado por valuación a valor razonable

$

61

Bancos de clientes

TOTAL PASIVO

CONCEPTO

614

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

CAPITAL GANADO Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Resultado neto

(271) $

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO)

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES

(263) (8)

RESULTADO POR OPERACIONES DISCONTINUAS

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS

PA S I V O Y C A P I TA L

CUENTAS POR COBRAR (NETO)

166

RESULTADO ANTES DE PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

CUENTAS POR COBRAR (NETO)

8,163

719

191 (25)

885

C U E N TA S

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

174

3,722 4,139 (3,420)

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

MONEX OPERADORA DE FONDOS, S.A. DE C.V. MONEX GRUPO FINANCIERO

$

561 (195) 3,356

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACIÓN Gastos de administración y promoción

CUENTAS DE MARGEN( DERIVADOS )

DISPONIBILIDADES

1,254 (789)

MONEX CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. MONEX GRUPO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS

www.cnbv.gob.mx/estadistica

INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

CONCEPTO Ingresos por intereses Gastos por intereses

DR. MAURICIO NARANJO GONZÁLEZ DIRECTOR GENERAL

El VAR global calculado con el método histórico a un 99% de confianza para un día al 31 de Diciembre de 2014, fue de:13.92 millones de pesos. La dirección electrónica donde se puede consultar la información financiera solicitada por las disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito, Título tercero “Información Financiera y su Revelación” http://www2.monex.com.mx/inversionistas.php La página electrónica de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores es: http://www.cnbv.gob.mx/estadistica Cifras previas sujetas a revisión de BANXICO.

ACTIVO

55,913 16,873 13,546 1 2,707

www.monex.com.mx

1.99 22.63 15.95 1.99 15.95 15.95 15.95

www.monex.com.mx

68,528

El presente estado consolidado de resultados con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del Grupo Financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del Grupo Financiero que son susceptibles de consolidarse por el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente estado consolidado de resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

3,447.030 11,909.194 1,540.970 16,897.194

COEFICIENTES (porcentajes) Capital Neto / Requerimiento de Capital Total Capital Neto / Activos por Riesgo de Crédito Capital Neto / Activos por Riesgo Totales (ICAP) Capital Básico / Requerimiento de Capital Total Capital Básico / Activos en Riesgo Totales Capital Neto / Activos en Riesgo Totales más Activos por Rgo Operacional ICAP, incluyendo activos por riesgo de crédito basado en calificaciones internas, sin considerar el Art. 2 Bis67

3,550

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

DE

OPERACIONES EN CUSTODIA

ACTIVOS PONDERADOS EN RIESGO Activos por Riesgos de Mercado Activos por Riesgo de Crédito Activos por Riesgo Operacional Activos por Riesgo Totales

196 2,636 165 553

717

RESULTADO NETO MAYORITARIO

131.509 20.320 22.028 44.493 0.748 49.464 7.202 275.762

II. REQUERIMIENTOS DE CAPITAL POR RIESGO DE CRÉDITO APLICANDO METODOLOGIA ESTANDAR De las contrapartes de operaciones derivadas y reportos De los emisores de títulos de deuda en posición De los acreditados en operaciones de crédito Por avales y líneas de crédito otorgadas y bursatilizaciones Inversiones Permanentes y otros Activos

1,243

Participación no controladora

31/12/2014

I. REQUERIMIENTOS DE CAPITAL POR RIESGO DE MERCADO Operaciones con tasa nominal en moneda nacional Operaciones con sobre tasa en moneda nacional Operaciones con tasa real Operaciones con tasa nominal en moneda extranjera Operaciones en UDI´s o referidas al INPC Posiciones en divisas Operaciones con acciones y sobre acciones REQUERIMIENTO TOTAL DE CAPITAL POR RIESGO DE MERCADO

$

RESULTADO NETO

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD (Saldos al día último en millones de pesos)

(040112) BANCO MONEX

$

MONEX GRUPO FINANCIERO, S.A. DE C.V. Y SUBSIDIARIAS

380

$ $

1,257 (14)

El monto histórico del capital social asciende a $1,257 millones de pesos El presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben. La dirección electrónica donde se puede consultar la información es:http://www2.monex.com.mx/inversionistas.php La pagina electrónica de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores es: http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx

(48)

Comisiones y tarifas cobradas Comisiones y tarifas pagadas Resultado por intermediación Otros ingresos (egresos) de la operación

38,664

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

Estimación preventiva para riesgos crediticios MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS

$

5,510

Bienes en custodia o en administración Colaterales recibidos por la entidad Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por la entidad Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida Otras cuentas de registro

970 (590)

MARGEN FINANCIERO

13,493

3,407 68,528

IMPORTE

Ingresos por intereses Gastos por intereses

73 10,897 2,523

$

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

CONCEPTO

$

TOTAL CAPITAL CONTABLE

Fideicomisos

BANCO MONEX, S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLE MONEX GRUPO FINANCIERO Y SUBSIDIARIAS

1,352

$

CAPITAL GANADO Reservas de capital Resultados de ejercicios anteriores Resultado por conversión de operaciones extranjeras Resultado neto mayoritario

C U E N TA S

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

1,352

86

CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social Prima en venta de acciones

Compromisos crediticios Bienes en fideicomiso o mandato

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

$

Participación no controladora

TOTAL ACTIVO

518 1 2,707

270

CAPITAL CONTABLE

1

3,845

22 234 14

TOTAL PASIVO

12,295

68,528

792

CRÉDITOS DIFERIDOS Y OTROS COBROS ANTICIPADOS 7,928

$

200 592

$

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar Acreedores por liquidación de operaciones Acreedores diversos y otras cuentas por pagar Pasivos por Operaciones Discontinuas

(112)

OTROS ACTIVOS Crédito mercantil Otros activos, cargos diferidos e intangibles Otros activos

14,432

8,239

DERIVADOS Con fines de negociación

9 $

$

COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTIA Reportos (saldo acreedor) Préstamos de valores Derivados

3 6

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA

7,858 6,418 156

ACREEDORES POR REPORTO

8,031

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos Comerciales Créditos a la Vivienda

3,407 68,528

El saldo histórico del capital social asciende a $1,525 millones de pesos El presente balance general consolidado se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben. La dirección electrónica donde se puede consultar la información es: http://www2.monex.com.mx/inversionistas.php La pagina electrónica de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores es: http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx LIC. MOISÉS TIKTIN NICKIN DIRECTOR GENERAL

3

DERIVADOS Con fines de negociación

$

PRESTAMOS BANCARIOS De exigibilidad inmediata De corto plazo

12,653

BIENES ADJUDICADOS (NETO)

367 1,677 173 460

1,917 $

12,636 17

ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS

1,525

Participación no controladora

OTROS ACTIVOS Credito Mercantil Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles Otros activos a corto y largo plazo

$

CARTERA DE CRÉDITO (NETO)

CAPITAL GANADO Reservas de capital Resultado de ejercicios anteriores Efecto acumulado por conversión Resultado neto mayoritario

1

INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO

CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social Aport. Futuros aumentos de capital pendientes de formalizar por su órgano de gobierno

7,928

CAPTACIÓN Depósitos de exigibilidad inmediata Depósitos a plazo Títulos de crédito emitidos

522

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 22,925

CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS

9

CARTERA DE CRÉDITO (-) MENOS: ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS

$

6,654

DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 792 6,643

DERIVADOS Con fines de negociación

$

CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS)

ACREEDORES POR REPORTOS $

PASIVO Y CAPITAL

DISPONIBILIDADES

CAPTACIÓN TRADICIONAL Depósitos de exigibilidad inmediata Del público en general Mercado de dinero Títulos de crédito emitidos

521

INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar Títulos disponibles para la venta

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial Entidades financieras Entidades gubernamentales Créditos a la vivienda

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

PA S I V O Y C A P I TA L

DISPONIBILIDADES

: 13

$

265

$

193

$

523

65

Otros ingresos (egresos) de la operación TOTAL DE INGRESOS ( EGRESOS ) DE LA OPERACIÓN

(391)

Gastos de administración y promoción RESULTADO DE LA OPERACIÓN

$

132

Resultado antes de impuestos a la utilidad

$

132

Impuestos a la utilidad causados Impuestos a la utilidad diferidos (netos )

$

(60) 14

$

46

Resultado antes de operaciones discontinuas

$

86

Resultado neto mayoritario

$

86

El presente estado de resultados consolidado se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para Casas de Bolsa emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo establecido en los artículos 205, ultimo parrafo, 210,segundo parrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben. LIC. JAVIER ALVARADO CHAPA DIRECTOR GENERAL

C.P.C. ÁLVARO ALBERTO CALDERÓN JIMÉNEZ DIRECTOR CORP. DE ADMÓN. Y FINANZAS

www.monex.com.mx

Av. Paseo de la Reforma 284, Piso 15, Col. Júarez, 06600 México, D.F.

LIC. JOSÉ LUIS OROZCO RUIZ DIRECTOR DE AUDITORIA INTERNA

C.P. RICARDO CORDERO JURADO SUBDIRECTOR DE CONTABILIDAD

www.cnbv.gob.mx/estadistica

www.monex.com.mx



14 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

BANCO MERCANTIL DEL NORTE, S.A. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en millones de pesos)

ZARAGOZA # 920

ACTIVO

DISPONIBILIDADES................................................ CUENTAS DE MARGEN .......................................... INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar ........................................ Títulos disponibles para la venta ...................... Títulos conservados a vencimiento .................. DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) ............ DERIVADOS Con fines de negociación ................................ Con fines de cobertura .................................... AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE ACTIVOS FINANCIEROS ...................................................... CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial ................ 173,857 Entidades financieras ...................................... 17,703 Entidades gubernamentales ............................ 117,655 Créditos de consumo ...................................... Créditos a la vivienda ...................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ...................... CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial .................. 10,272 1 Entidades financieras ........................................ Créditos de consumo........................................ Créditos a la vivienda ...................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA .................... CARTERA DE CRÉDITO............................................ (-) MENOS: ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS .. CARTERA DE CRÉDITO (NETO) ................................. DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS ........................ TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)........................ BENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN ................................................. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ..................... BIENES ADJUDICADOS (NETO)................................. INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ............... INVERSIONES PERMANENTES .................................... IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ...................... OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles .. Otros activos a corto y largo plazo ................... TOTAL ACTIVO .....................................................

SUR, CENTRO

MONTERREY, N.L. C.P. 64000

(cifras en millones de pesos)

CAPTACIÓN TRADICIONAL Depósitos de exigibilidad inmediata .................................... Depósitos a plazo Del público en general...................................................... Mercado de dinero............................................................ Títulos de credito emitidos .................................................. PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS De corto plazo .................................................................... De largo plazo...................................................................... ACREEDORES POR REPORTO ........................................................ COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA Reportos .............................................................................. DERIVADOS Con fines de negociación.............................................................. Con fines de cobertura .................................................................. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar. ........................................ Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar ...... Acreedores por liquidación de operaciones ................................ Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ............................ OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN .......................... CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS .............................. TOTAL PASIVO ........................................................................

73,622 45 172,478 77,511 10,486 260,475 1 16,510 86

16,596 143

309,215 64,652 89,918 463,785 10,273 2,353 1,286 13,912 477,697

464,497 587 15,662 2,260 10,119 13,592 2,569 10,998 3,742

14,740 874,908

TOTAL

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

185,461 8,444

193,905 4,510 10,700 4,073

498,697 14,773 208,362

4,459 373 3,072 11,084

20,074 11,099

Ingresos por intereses........................................................ Gastos por intereses .......................................................... MARGEN FINANCIERO ............................................................

58,593 20,003 38,590

Estimación preventiva para riesgos crediticios .................. MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS .........

11,107 27,483

Comisiones y tarifas cobradas........................................... Comisiones y tarifas pagadas ............................................ Resultado por intermediación ........................................... Otros ingresos de la operación ......................................... Gastos de administración y promoción.............................

21,291

RESULTADO

18,988 16,468 1,384 780,117

RESULTADO

31,173

DISPONIBILIDADES... CUENTAS DE MARGEN

INVERSIONES EN VALO Títulos para negoc Títulos disponibles Títulos conservado DEUDORES

(12,068)

1,241

ACTIVOS FINANCIERO

CARTERA DE CRÉDITO Créditos comercia Actividad empres Entidades financi Entidades gubern Créditos de consu Créditos a la vivie TOTAL CARTERA DE C

16,656

ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD .......................

6,874 (2,154)

4,720

RESULTADO

ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...............

11,936

RESULTADO

NETO .................................................................

11,936

CARTERA DE CRÉDITO Créditos comercia Actividad empres Entidades gubern Créditos de consu Créditos a la vivie TOTAL CARTERA DE C

8,968 43,201 510 (869) (138) 11,936

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables."

63,608 10 94,791

CARTERA DE CRÉDITO (-) MENOS: ESTIMACIÓN PREVENT CREDITICIOS ........... CARTERA DE CRÉDITO DERECHOS DE COBRO TOTAL CARTERA DE C CUENTAS POR COBRA SEGUROS Y FIANZAS ( DEUDORES POR PRIM CUENTAS POR COBRA REAFIANZADORES (NE BENEFICIOS POR RECI BURSATILIZACIÓN .... OTRAS CUENTAS POR INVENTARIO DE MERC BIENES ADJUDICADO INMUEBLES, MOBILIA INVERSIONES PERMAN IMPUESTOS Y PTU DIF OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pag Otros activos a co

El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

874,908

Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

Ing. Rafael Arana de la Garza Director General de Operaciones, Administración y Finanzas

C.P. Isaías Velázquez González Director General de Auditoría Interna

Lic. Jorge Eduardo Vega Camargo Director General Adjunto de Contraloría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad 723,591 INDICE DE CAPITALIZACIÓN DESGLOSADO TANTO SOBRE ACTIVOS EN RIESGO DE CRÉDITO COMO SOBRE ACTIVOS SUJETOS A RIESGO DE CRÉDITO Y MERCADO

" El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamentos en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben."

Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito.................................. 21.71% Capital Neto a Activos en Riesgo de Crédito y de Mercado........... 15.26%

C.P. Isaías Velázquez González Director General de Auditoría Interna

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN www.banorte.com/ri www.cnbv.gob.mx

Ing. Rafael Arana de la Garza Director General de Operaciones, Administración y Finanzas

Lic. Jorge Eduardo Vega Camargo Director General Adjunto de Contraloría

TOTAL

ACTIVO ........

Información previa enviada para su revisión al Banco de México.

"El saldo histórico del capital social al 31 de Diciembre de 2014 es de $ 15,700 millones de pesos" Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

POR REPO

DERIVADOS Con fines de nego Con fines de cobe AJUSTES DE VALUACIO

15,415

DE LA OPERACIÓN ................................................

Impuestos a la utilidad causados....................................... Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ............................

1 43,023 221,427 284,381 68,010 15,475 90,769 505

11,723 3,091 3,859 2,478 27,037

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas ..................................................

CUENTAS DE ORDEN 212,425 9,002

BALANCE GENERAL C

(cifras en millones

154 17,271 4,020

..........................................

Activo y pasivos contingentes ...................................................................................... Compromisos crediticios .............................................................................................. Bienes en fideicomiso o mandato Fideicomiso .................................................................................................................. Mandato ...................................................................................................................... Bienes en custodia o en administración........................................................................ Colaterales recibidos por la entidad.............................................................................. Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantia por la entidad .................... Operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros (neto)................................ Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida ................

SOCIEDAD CONTROL

C.P. 64000

300,282

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social ...................................................................... Prima en venta de acciones.................................................. CAPITAL GANADO Reservas de capital .............................................................. Resultado de ejercicios anteriores ........................................ Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo............................................................................................ Efecto acumulado por conversión ............................................ Resultado neto ...................................................................... PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA .......................................... TOTAL CAPITAL CONTABLE ..........................................................

14,718 462,979 1,518

GRUP

ZARAGOZA # 920 SUR CENTRO MONTERREY, N.L.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO CON SUBSIDIARIAS DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

PASIVO Y CAPITAL

COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:

OPERACIONES CLIENTES

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

POR C

CUENTAS CO

Bancos de clientes Liquidación de op

OPERACIONES EN CU Valores de clientes

OPERACIONES POR C Operaciones de re Colaterales recibido Fideicomisos admi

GRUPO FINANCIERO BANORTE, S.A.B. DE C.V. ZARAGOZA # 920

SOCIEDAD CONTROLADORA DE AGRUPACIONES FINANCIERAS

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

SUR, CENTRO

Operaciones de ba terceros (neto) .....

MONTERREY, N.L. C.P. 64000

(cifras en millones de pesos)

ACTIVO 99

DISPONIBILIDADES .................................................. POR REPORTO (SALDO DEUDOR)................

500

POR COBRAR (NETO) ..................................

63

PERMANENTES .......................................

109,558

DEUDORES CUENTAS

INVERSIONES

IMPUESTOS Y PTU

131

DIFERIDOS (NETO) ..........................

OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles

TOTAL

10,840

ACTIVO ........................................................

121,191

OTRAS CUENTAS POR PAGAR ACREEDORES DIVERSOS Y OTRAS TOTAL

TOTALES

CUENTAS DE ORDEN

PASIVO Y CAPITAL 1

CUENTAS POR PAGAR.................

Acciones entregadas en custodia o en garantía Otras cuentas de registro

1 1

PASIVO......................................................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social.................................................................... Prima en venta de acciones............................................. CAPITAL GANADO Reservas de capital............................................................ Resultado de ejercicios anteriores..................................... Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta......... Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo............................................................... Efecto acumulado por conversión..................................... Resultado neto..................................................................

14,648 36,334

50,982

6,657 48,429 605 (762) (75) 15,354

CAPITAL CONTABLE.....................................................

121,190

TOTAL

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE.........................................

121,191

3,716 1

"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

"El presente balan consolidarse, se fo Bancaria y de Valo de manera consiste del grupo financie disposiciones legal

El presente Balance General, fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben"

El presente balanc

"El saldo histórico del capital social al 31 de Diciembre de 2014 es de $ 9,693 millones de pesos"

"El saldo histórico

Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

70,208

TOTAL

POR CUENTA

Ing. Rafael Arana de la Garza Director General de Operaciones, Administración y Finanzas C.P. Isaías Velázquez González Director General de Auditoría Interna

C.P. Is Director

Lic. Jorge Eduardo Vega Camargo Director General Adjunto de Contraloría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

ESTADO DE RESULTADO DEL 1O DE ENERO AL

SÓLIDA ADMINISTRADORA DE PORTAFOLIOS, S.A. DE C.V. SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, ENTIDAD REGULADA, GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en miles de pesos)

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45 COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

PASIVO Y CAPITAL 162,813

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos comerciales: Actividad empresarial o comercial ..................... Créditos a entidades financieras ......................... Créditos a entidades gubernamentales ............... Créditos al consumo........................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE .......................... CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos comerciales: Actividad empresarial o comercial ..................... Créditos a entidades financieras ......................... Créditos a entidades gubernamentales ............... Créditos al consumo........................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA .........................

0 0 0

195,960 0 0

PRESTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS De corto plazo .................................................... De largo plazo .................................................... OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar ........................ Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ....

0 3,713,114 3,713,114

0 64,006

64,006

DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS .............

2,492 12,896,545

Impuestos a la utilidad causados.................................................. Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ....................................... RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ..........................

CARTERA DE CRÉDITO (NETO) ..................................... Derechos de cobro adquiridos ............................. (-) Menos: Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro... DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS (NETO) .................

3,665,201 1,984,186

TOTAL

CAPITAL CONTABLE

........................................

1,019,961 3,946,147

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO)............................

5,131,549 10,073,984 463,507 4,737 319,705 116,379 570,018

570,018 16,842,692

ACTIVO.......................................................

TOTAL

16,842,692

PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE .......................

CUENTAS DE ORDEN

Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de credito vencida ... Otras cuentas de registro ................................................................................

42,862 6,927,578

207,611 94 (25,504) 394,425 343,523

232,915 (231,233) (25,515) (256,748)

0 78,493

78,493 (178,255)

Operaciones discontinuadas ........................................................

0

............................................................................

(178,255)

RESULTADO

(517,838) 1,466,348

201,080 (464,148)

Comisiones y tarifas cobradas ...................................................... Comisiones y tarifas pagadas ....................................................... Resultado por intermediación; utilidad ........................................ Otros Ingresos (egresos) de la operación ...................................... Gastos de administración y promoción ........................................ RESULTADO DE LA OPERACIÓN ...........................................................

116,855 1,081,361 (178,255)

(260,483)

252,531 515,599 (263,068)

Estimación preventiva para riesgos crediticios.............................. MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ....................

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas ............. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ..................................

CAPITAL GANADO Reservas de capital.............................................. Resultado de ejercicios anteriores ....................... Resultado neto ....................................................

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45 COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

Ingresos por intereses ................................................................... Gastos por intereses ..................................................................... MARGEN FINANCIERO .......................................................................

2,926,186

3,925,684

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ......................... BIENES ADJUDICADOS (NETO)..................................... INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)................... INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES ..................... IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ......................... OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles..

2014

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social ......................................................

TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO .................................. (-) Menos: Estimación preventiva para riesgos crediticios......

TOTAL

12,830,047 0 12,830,047

PASIVO ........................................................

CREDITOS TOTAL

195,960 16,610 212,570

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE

(cifras en miles de pesos)

ACTIVO DISPONIBILIDADES .................................................

(cifras en millones

NETO

"El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los articulos 99 , 101 y 102, de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben."

Ing. Luis Fernando Orozco Mancera Director General

C.P. Apolonio Pérez Ramírez Director de Contraloría

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

Ingresos por intere Ingresos por prima Gastos por interes Incremento de res Siniestralidad, recl MARGEN

FINANCIERO

Estimación preven MARGEN

FINANCIERO

Comisiones y tarif Comisiones y tarif Resultado por inte Otros ingresos de Gastos de adminis RESULTADO

DE LA OP

Participación en e RESULTADO

ANTES D

Impuestos a la util Impuestos a la util RESULTADO

ANTES D

RESULTADO

NETO

PARTICIPACIÓN

...

NO C

“El presente estado consolidarse, se fo Bancaria y de Val aplicados de man entidades financie se realizaron y val El presente estado

6,970,440

'"El presente Balance General, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los articulos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben".

INDICE DE CAPITALIZACIÓN Capital Neto a Activos por Riesgos Totales ................................

16.76%

C.P. Is Director

El saldo Histórico del Capital Social al 31 de Diciembre del 2014 es de $ 2,817,994 miles de pesos”

Ing. Luis Fernando Orozco Mancera Director General

C.P. Apolonio Pérez Ramírez Director de Contraloría

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN www.banorte.com/ri www.cnbv.gob.mx

COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:

PARA CONSULTAR INF www.banorte.com www.cnbv.gob.mx

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

ARRENDADORA Y FACTOR BANORTE, S.A. DE C.V.

PO FINANCIERO BANORTE, S.A.B. DE C.V.

LADORA DE

AGRUPACIONES FINANCIERAS

ZARAGOZA # 920

CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

SUR, CENTRO

MONTERREY, N.L. C.P. 64000

s de pesos)

73,838 45

......................................... N ......................................

ORES

248,976 104,937 77,736

ciar ................................... s para la venta ................. os a vencimiento ..............

431,649 871

ORTO (SALDO DEUDOR) ........

16,510 86

ociación ............................ ertura ................................

16,596

ON POR COBERTURA DE OS ...................................... O VIGENTE

143

ales sarial o comercial ............ 191,189 3,316 ieras ................................. namentales ....................... 118,962 umo ................................... enda ................................. CRÉDITO VIGENTE .................

10,649 1

O .......................................

TIVA PARA RIESGOS

......................................... O (NETO) ............................ O ADQUIRIDOS.................... CRÉDITO (NETO)...................

gos anticipados e intangibles orto y largo plazo ..............

473,759

5,967 587 26,646 922 2,732 12,845 13,916 2,311 24,697 4,022

30,084 73,693 306,602

COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTIÍA Reportos .................................................................

154 17,271 4,020

PASIVO

21,291

TOTAL

5,380 373 3,224 15,041

OPERACIONES

ORRIENTES

s.................................................... peraciones de clientes....................

52 (21)

USTODIA

588,562

s recibidos en custodia ................

CUENTA DE CLIENTES

eporto por cuenta de clientes ........ os en garantía por cuenta de clientes inistrados ....................................

31

98,802 97,555 76,857

273,214

anca de inversión por cuenta de ......................................................

90,769

................................

952,576

A DE TERCEROS

TOTALES

308,763 18,805,608 410,308 8,396 2,122,885 24,091 229,287

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar ..................... Acreedores diversos y otras cuentas por pagar CRÉDITOS TOTAL

16,262,641

1,793 595,511

597,304 131,343

DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS

PASIVO ................................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social .............................................. CAPITAL GANADO Reservas de capital ..................................... Resultado de ejercicios anteriores............... Resultado neto ............................................ Interés minoritario.......................................

17,887,729

525,908 428,691 2,075,213 700,233

3,204,137 5,289

CAPITAL CONTABLE ................................

3,735,334

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ...........................

21,623,063

TOTAL

21,623,063

Ing. Gerardo Zamora Nañez Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P. Angel Mario Jiménez de León Director de Control Financiero

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

634 (762) (75) 15,228

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE

72,089 1,750

(cifras en miles de pesos)

2014

Ingresos por intereses................................................................................. Ingresos por arrendamiento operativo........................................................ Otros beneficios por arrendamiento........................................................... Gastos por intereses................................................................................... Depreciación de bienes en arrendamiento operativo................................. MARGEN FINANCIERO.....................................................................................

1,236,552 924,581 8,523 602,673 699,843 867,140

Estimación preventiva para riesgos crediticios ........................................... MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ..................................

52,792 814,348

Comisiones y tarifas cobradas.................................................................... Comisiones y tarifas pagadas ..................................................................... Otros ingresos (egresos) de la operación.................................................... Gastos de administración........................................................................... RESULTADO DE LA OPERACIÓN .........................................................................

POR CUENTA PROPIA

POR CUENTA PROPIA

180,966 103 181,069 19,114,371

De corto plazo............................................ 11,333,822 De largo plazo ............................................ 4,928,819

C.P. Luis Gerardo Moreno Santos Subdirector de Contraloría

1,097,982

CUENTAS DE REGISTRO PROPIAS Activo y pasivos contingentes ................................ Bienes en fideicomiso o mandato .......................... Bienes en custodia o en administración.................. Compromisos crediticios ........................................ Colaterales recibidos por la entidad........................ Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantia por la entidad............................................ Depositos de bienes................................................ Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida ......................................

18,927,419 5,883 18,933,302

El saldo histórico del capital social al 31 de diciembre del 2014 es de $221,961 miles de pesos. “El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

50,833

CUENTAS DE ORDEN

CUENTA DE TERCEROS

17,331,902 288,341 1,307,176

ACTIVO .................................................

6,657 50,407

.............................

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

ORGANISMOS

El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.” 14,632 36,201

124,672

TOTAL

896,441

PASIVOS BURSATILES ........................................ PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS

Otras cuentas de registro.................................................................................. 88,299,421 24,018 16,468 1,459

..........................................

CAPITAL CONTABLE

22,488

CUENTAS DE ORDEN

973,310

..........................................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social ........................................................ Prima en venta de acciones .................................. CAPITAL GANADO Reservas de capital................................................. Resultado de ejercicios anteriores .......................... Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta................................................................... Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo ............................... Efecto acumulado por conversión .......................... Resultado neto ....................................................... PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA ............................. TOTAL

DISPONIBILIDADES ............................................ CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial ................... Entidades financieras........................................ Entidades gubernamentales .............................. Créditos de consumo........................................ TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ................... CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos comerciales Actividad empresarial o comercial ................... Crédito de consumo ......................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ................... CARTERA DE CRÉDITO ........................................ (-) MENOS: ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS . TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO)................... OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ................ BIENES ADJUDICADOS ....................................... INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) .......... IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) ............................ OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles

1,619

28,719 1,097,982

.........................................

21,082 9,002

497,922

RESERVAS TÉCNICAS .................................................... ACREEDORES POR REPORTO..........................................

TOTAL

1,934 4,502

......................................... R COBRAR (NETO)................. CANCIAS ............................. OS (NETO)............................ ARIO Y EQUIPO (NETO) .......... NENTES ............................... FERIDOS (NETO) ..................

PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS De corto plazo ...................................................... De largo plazo .......................................................

Impuestos a la utilidad por pagar ........................... Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar................................................................ Acreedores por liquidación de operaciones ........... Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ...... OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN ............ CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS ................

486,062

AR DE INSTITUCIONES DE (NETO) .............................. MA (NETO) .......................... AR A REASEGURADORES Y ETO) .................................. IBIR EN OPERACIONES DE

193,664 5,406

POR PAGAR A REASEGURADORES Y REAFIANZADORES (NETO)............................................. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

10,650 2,370 1,274 14,294

15,287 470,775 2,984

298,852

CUENTAS

O VENCIDA

ales ................................... sarial o comercial ............ namentales ....................... umo ................................... enda .................................. CRÉDITO VENCIDA ................

CAPTACIÓN TRADICIONAL Depósitos de exigibilidad inmediata ..................... Depósitos a plazo Del público en general ....................................... 185,220 8,444 Mercado de dinero.............................................. Titulos de credito emitidos .....................................

DERIVADOS Con fines de negociación....................................... Con fines de cobertura ...........................................

313,467 68,383 89,918 471,768

PASIVO Y CAPITAL

ACTIVO

PASIVO Y CAPITAL

ACTIVO

AVE. REVOLUCIÓN # 3000 SUR TERCER PISO, COL. PRIMAVERA, MONTERREY, N.L. C.P. 64830 TELS.: 8319-6592 FAX: 8319-6810

SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, E.R., GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en miles de pesos)

1 221,427 433,473 43,023 97,855

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ................................................

142,005 3,346

RESULTADO

548

941,678

(111,229) 703,119 0 703,119

Impuestos a la utilidad causados ............................................................... Impuestos a la utilidad diferidos(netos) ......................................................

941,678

......................................

54,090 91,503 62,882 136,698

1,793 (234)

1,559

NETO ..........................................................................................

700,233

Interes minoritario ....................................................................................

1,327

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.” Ing. Gerardo Zamora Nañez Director General

nce general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de ormuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional ores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados ente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte ero que son susceptibles de consolidarse, hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las les y administrativas aplicables.

C.P. Angel Mario Jiménez de León Director de Control Financiero

C.P. Luis Gerardo Moreno Santos Subdirector de Contraloría

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad INDICE DE CAPITALIZACIÓN Capital Neto a Activos por Riesgos Totales ................................

Para consultar información complementaria dirigirse a: http://www.banorte.com http://www.cnbv.gob.mx

15.93%

ce general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

o del capital social al 31 de Diciembre de 2014 es de $ 9,677 millones de pesos" Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

saías Velázquez González General de Auditoría Interna

Ing. Rafael Arana de la Garza Director General de Operaciones, Administración y Finanzas

Lic. Jorge Eduardo Vega Camargo Director General Adjunto de Contraloría

ALMACENADORA BANORTE, S.A. DE C.V. ACTIVO

PASIVO Y CAPITAL 8,891

DISPONIBILIDADES .................................... INVERSIONES EN VALORES Títulos para negociar ............................. Títulos disponibles para la venta ...........

OS CONSOLIDADO L 31 DE DICIEMBRE DE

s de pesos)

ZARAGOZA # 920

2014

SUR, CENTRO

MONTERREY, N.L. C.P. 64000

eses .................................................................................... as (neto) ............................................................................. ses ...................................................................................... servas técnicas.................................................................... lamaciones y otras obligaciones contractuales (neto) ........

72,579 18,692 27,861 9,655 9,659

O ........................................................................................

44,096

ntiva para riesgos crediticios...............................................

11,196

O AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS .....................................

32,900 12,820 4,267 4,420 3,260 29,232

fas cobradas ....................................................................... fas pagadas......................................................................... ermediación ....................................................................... la operación...................................................................... stración y promoción .........................................................

(12,999)

PERACIÓN ............................................................................

19,901

el resultado de subsidiarias y asociadas ..............................

1,220

DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

21,121 8,040 (2,372)

lidad causados................................................................... lidad diferidos (netos) ........................................................

5,668 15,453

DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

...........................................................................................

15,228

CONTROLADORA ....................................................................

(225)

o de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de ormuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional lores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria nera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las eras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante el periodo arriba mencionado, las cuales luaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. de resultados consolidado fue aprobado por el consejo de adminstración bajo la reponsabilidad de los directivos que lo suscriben."

Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

saías Velázquez González General de Auditoría Interna

Ing. Rafael Arana de la Garza Director General de Operaciones, Administración y Finanzas

Lic. Jorge Eduardo Vega Camargo Director General Adjunto de Contraloría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

AVE. “A” # 100 PARQUE INDUSTRIAL ALMACENTRO, APODACA, N.L. C.P. 66600

ORGANIZACIÓN AUXILIAR DEL CRÉDITO, GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en miles de pesos)

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

19,792 17,332

37,124

..........

75,805

INVENTARIO DE MERCANCIAS....................... INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) .... IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) ............

921,625 71,408 1,452

OTRAS

CUENTAS POR COBRAR (NETO)

OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles ............................................. Otros activos ......................................... TOTAL

ACTIVO ..........................................

1,249 9,702

10,951 1,127,256

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS De corto plazo ............................................................. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar ................................. Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ............. TOTAL PASIVO ................................................................ CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social ............................................................... CAPITAL GANADO Reservas de capital ..................................................... Resultado de ejercicios anteriores ................................ Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta.... Resultado neto ............................................................. INTERES MINORITARIO....................................................... TOTAL CAPITAL CONTABLE ................................................. TOTAL

892,900 4,140 11,765

15,905 908,805

87,245 39,033 43,118 4,041 45,011

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ....................................

131,203 3 218,451 1,127,256

CUENTAS DE ORDEN

Depósito de bienes........................................................................................3,345,895 Otras cuentas de registro ..................................................................................858,188 "El saldo histórico del capital social al 31 de Diciembre de 2014 es de 43,856 miles de pesos" “El presente balance general, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la organización auxiliar hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables. El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.” C.P. Angel Rebolledo Peredo Director General

C.P. Angel Mario Jiménez de León Director de Control Financiero

C.P. Luis Gerardo Moreno Santos Subdirector de Contraloría ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE

(cifras en miles de pesos)

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

2014

Ingresos por servicios .................................................................................... Ingresos por intereses .................................................................................... Gastos por intereses ...................................................................................... MARGEN FINANCIERO ........................................................................................

63,145 2,052 (244)

Comisiones y tarifas pagadas......................................................................... Resultado por intermediación ....................................................................... Otros ingresos (egresos) de la operación (neto) ............................................. Gastos de administración .............................................................................. RESULTADO DE LA OPERACIÓN ............................................................................

(8) 797 28,012 (32,808)

64,953 64,953

(4,007) 60,946

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas.... RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................................................

0 60,946

Impuestos a la utilidad causados ................................................................... Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ........................................................ RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS ...........................................

(17,180) 1,245

(15,935) 45,011 45,011 0

RESULTADO NETO ............................................................................................. INTERES MINORITARIO ........................................................................................

“El presente estado de resultados, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Almacenes Generales de Depósito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la organización auxiliar durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables. El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.” C.P. Angel Rebolledo Peredo Director General

C.P. Angel Mario Jiménez de León Director de Control Financiero

C.P. Luis Gerardo Moreno Santos Subdirector de Contraloría

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

FORMACIÓN COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:

m/ri x

INDICE DE CAPITALIZACIÓN Capital Neto a Activos por Riesgos Totales ................................ Para consultar información complementaria dirigirse a: http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/Paginas/default.aspx http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199&fullSite=true

19.70%

: 15



16 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

CASA DE BOLSA BANORTE IXE, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en millones de pesos)

CUENTAS OPERACIONES

POR CUENTA DE TERCEROS

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES Bancos de clientes............................................................................. Liquidaciones de operaciones de clientes ........................................

52 (21)

31

OPERACIONES EN CUSTODIA Valores de clientes recibidos en custodia .........................................

588,561

588,561

OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN Operaciones de reporto por cuenta de clientes................................ Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes ................. Fideicomisos administrados ..............................................................

DE

ORDEN OPERACIONES

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45 COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

(26,228) (1,190) (1,557)

(28,975)

RESULTADO

Deuda gubernamental ............................................... Deuda bancaria......................................................... Otros títulos de deuda ............................................... OTRAS

861,807

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS .........................................................

113,470 8,706 4,354

POR CUENTA PROPIA

98,603

.........................................

PASIVO Y CAPITAL

1,100

DISPONIBILIDADES ................................................................. INVERSIONES

492

PERMANENTES .......................................................

11

TOTAL

37 211

248

ACTIVO ........................................................................

102,053

133 255 348

605 (159) 9,531 (9,001) 113

Otros ingresos (egresos) de la operación. ................. Gastos de administración y promoción ....................

(107) (969)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN ...................................... Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas .........................................

1,115

ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ..............

1,116

736

1

(331) 52

Impuestos a la utilidad causados.............................. Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ...................

(279)

99,476

PASIVO ...........................................................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTABLE CONTRIBUIDO Capital social ........................................................................ Primas en ventas de acciones ................................................ CAPITAL GANADO Reservas de capital ................................................................ Resultado de ejercicios anteriores.......................................... Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta Efecto acumulado por conversión.......................................... Resultado neto .......................................................................

25

DIFERIDOS (NETO) ..........................................

OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles................ Otros activos a corto y largo plazo......................................

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Impuestos a la utilidad por pagar .......................................... Acreedores por liquidación de operaciones........................... Acreedores diversos y otras cuentas por pagar ......................

100,125

52

IMPUESTOS Y PTU

TOTAL

70,512 27,781 1,832

MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ..................................

INVERSIONES

98,740

EN VALORES

POR COBRAR (NETO) ..................................................

INMUEBLES,

POR REPORTO .........................................................

1,102

1,089

FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN

RESULTADO

Títulos para negociar........................................................... Títulos disponibles para la venta ......................................... Títulos conservados al vencimiento.....................................

CUENTAS

ACREEDORES

...........................................

...................

MARGEN

ACTIVO

POR SERVICIOS

1,146 (71) 27

Utilidad por compra venta ....................................... Pérdida por compra venta........................................ Ingresos por intereses .............................................. Gastos por intereses ................................................ Resultado por valuación a valor razonable ..............

126,530 1,048

CUENTAS DE REGISTRO .........................................

TOTALES

AV PASEO DE LA REFORMA 505 PISO 45 COL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500, MÉXICO, D.F.

2014

Comisiones y tarifas cobradas .................................. Comisiones y tarifas pagadas ................................... Ingresos por asesoría financiera ...............................

COLATERALES

273,215

(cifras en millones de pesos)

POR CUENTA PROPIA

COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD Deuda gubernamental ............................................... Deuda bancaria......................................................... Otros títulos de deuda ............................................... RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS EN GARANTÍA POR LA ENTIDAD

98,803 97,555 76,857

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE

RESULTADO 1,354 75

1,429

82 15 163 51 837

1,148

TOTAL

CAPITAL CONTABLE ...........................................................

2,577

TOTAL

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ..............................................

102,053

837

NETO ........................................................

"El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en los dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la casa de bolsa durante el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben"

"El presente balance general se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la casa de bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben" El capital social histórico de Casa de Bolsa Banorte Ixe, S.A. de C.V. es de $668 millones de pesos. Índice de suficiencia (capital global/suma de requerimientos por riesgo de crédito y de mercado): 13.21%

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría Interna

Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

Act. José Marcos Ramírez Miguel Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría Interna

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

C.P. Miguel Ángel Arenas López Director de Contraloría

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN http://www.banorte.com/ri http://www.cnbv.gob.mx

C.P. Miguel Ángel Arenas López Director de Contraloría

COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A:

BANORTE - IXE TARJETAS, S.A. DE C.V. MARIANO ESCOBEDO 595 PISO 1 COL. RINCÓN DEL BOSQUE, DEL. MIGUEL HIDALGO

SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE, E.R., GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014 (cifras en miles de pesos)

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1O DE ENERO AL 31 DE

(cifras en miles de pesos)

DICIEMBRE

DE

MARIANO ESCOBEDO 595 PISO 1 COL. RINCÓN DEL BOSQUE, DEL. MIGUEL HIDALGO

2014

PASIVO Y CAPITAL

ACTIVO DISPONIBILIDADES ...................................................

465,842

PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS .............. De corto plazo ................................................... De largo plazo....................................................

17,470,194 15,230,371 2,239,823

Ingresos por Intereses. ................................................................. Gastos por Intereses. ................................................................... MARGEN FINANCIERO ......................................................................

5,507,950 (715,954) 4,791,996

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Créditos al consumo ............................................... TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE ...........................

22,181,997 22,181,997

OTRAS CUENTAS POR PAGAR .................................... Impuestos a la utilidad por pagar...................................... Acreedores diversos y otras cuentas por pagar................

983,304 113,407 869,897

Estimación preventiva para riesgos crediticios............................. MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS ...................

(2,940,468) 1,851,528

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Créditos al consumo ................................................ TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA ..........................

1,292,787 1,292,787

DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS .............

74,194

PASIVO........................................................

18,527,692

CAPITAL CONTABLE CAPITAL CONTRIBUIDO Capital social......................................................

Comisiones y tarifas cobradas ..................................................... Comisiones y tarifas pagadas....................................................... Resultado por intermediación...................................................... Otros ingresos (egresos) de la operación ..................................... Gastos de administración ............................................................ RESULTADO DE LA OPERACIÓN ..........................................................

2,622,003 (161,381) (22) 310,509 (2,079,571) 2,543,066

2,916,041

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas ............ RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD..................................

0 2,543,066

CAPITAL GANADO Reservas de capital ............................................ Resultado de ejercicios anteriores....................... Resultado neto ...................................................

196,024 22,697 1,839,957

Impuestos a la utilidad causados ................................................. Impuestos a la utilidad diferidos (netos).......................................

(817,036) 113,927

RESULTADO

.........................

1,839,957

CAPITAL CONTABLE ........................................

4,974,719

Operaciones discontinuadas........................................................

0

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE ....................................

23,502,411

CREDITOS TOTAL

CARTERA DE CRÉDITO ................................................ (-) MENOS: ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS ......... TOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO)........................... OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) ........................ INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) ................. IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO)........................... OTROS ACTIVOS Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles.........

23,474,784 2,816,803 20,657,981 686,615 3,277 984,457

704,239 TOTAL

TOTAL

ACTIVO

........................................................

23,502,411

RESULTADO

ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS

$ 1,839,957

NETO............................................................................

CUENTAS DE ORDEN

Compromisos crediticios .................................................................................. Ints. suspendidos derivados de cartera vencida ................................................ Otras cuentas de registro..................................................................................

36,386,166 220,559 6,152,172

"El presente estado de resultados se formulo de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la organización auxiliar durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables”.

El saldo histórico del Capital Social al 31 de Diciembre de 2014 de Banorte-Ixe Tarjetas SA de CV SOFOM ER es de $2,916,041,000 pesos "El presente balance general se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple Reguladas, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 52 y 53 de la Ley General de Organizaciones y Actividades, Auxiliares de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la organización auxiliar hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones aplicables. El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscribe." Al 31 de Diciembre de 2014 el Índice de Capitalización de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOMER es 14.33%

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración, bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben".

Lic. Manuel Antonio Romo Villafuerte Director General

Apolonio Pérez Ramírez Director de Contraloria

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

Al 31 de Diciembre de 2014 los Activos Sujetos a Riesgo de Crédito de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOM ER son 22,572 millones Al 31 de Diciembre de 2014 los Activos Sujetos a Riesgo Totales de Banorte-Ixe Tarjetas ,SA de CV SOFOM ER son 26,307 millones

Lic. Manuel Antonio Romo Villafuerte Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

Apolonio Pérez Ramírez Director de Contraloria

C.P.C. Mayra Nelly López López Directora Ejecutiva de Contabilidad

INDICE DE CAPITALIZACIÓN Capital Neto a Activos por Riesgos Totales ................................

PARA CONSULTAR INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA A ESTE ESTADO FINANCIERO DIRIGIRSE A: www.banorte.com/ri www.cnbv.gob.mx

14.33%

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

PENSIONES BANORTE, S.A. DE C.V.

SEGUROS BANORTE, S.A. DE C.V. GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

AVE. HIDALGO # 250 PTE. ZONA CENTRO, MONTERREY, N.L. C.P. 64000 TEL: 8122 0200

(cifras en miles de pesos)

ACTIVO INVERSIONES .......................................................... VALORES Y OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS. VALORES ................................................................ Gubernamentales ................................................ Empresas privadas ............................................... Tasa conocida ................................................ Renta variable................................................ Extranjeros .......................................................... Valuacion neta .................................................... Deudores por intereses........................................ Dividendos por cobrar sobre títulos de capital .... (-) Deterioro de valores ....................................... Valores restringidos ............................................. Inversiones en valores dados en préstamo........... Valores restringidos ............................................. OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS ............... REPORTO ............................................................... PRÉSTAMOS ............................................................ Sobre pólizas....................................................... Con garantía........................................................ Quirografarios ..................................................... Contratos de reaseguro financiero ....................... Descuentos y redescuentos ................................. Cartera vencida ................................................... Deudores por intereses........................................ (-) Estimación para castigos ................................. INMOBILIARIAS ....................................................... Inmuebles............................................................ Valuación neta .................................................... (-) Depreciación .................................................. INVERSIONES PARA OBLIGACIONES LABORALES .............. DISPONIBILIDAD ..................................................... Caja y bancos...................................................... DEUDORES ............................................................. Por primas ........................................................... Agentes y ajustadores .......................................... Documentos por cobrar ...................................... Préstamos al personal.......................................... Otros ................................................................... (-) Estimación para castigos .................................

68,790 3,997,337 44,872 15,944 0 1,006,584 19,418

REASEGURADORES Y REAFIANZADORES ........................ Instituciones de Seguros y Fianzas....................... 1,528,102 0 Depósitos retenidos ............................................. Participación de reaseguradores por siniestros pendientes........................................................... 2,523,812 Participación de reaseguradores por riesgos en curso ................................................................... 1,898,035 17,347 Otras participaciones .......................................... 0 Intermediarios de reaseguro y reafianzamiento ... Participación de reafianzadoras en la reserva de 0 fianzas en vigor ................................................... 0 ( - ) Estimación para castigos ............................... INVERSIONES PERMANENTES Subsidiarias ......................................................... Asociadas ............................................................ Otras Inversiones Permanentes............................

0 0 1,320

OTROS ACTIVOS ..................................................... Mobiliario y equipo............................................. Activos adjudicados ............................................ Diversos .............................................................. Gastos amortizables ............................................ (-) Amortización .................................................. Activos Intangibles .............................................. Productos derivados ............................................

67,439 0 623,657 148,358 19,831 0 0

SUMA DEL

CAPITAL CAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO ....................... Capital o fondo social ..................................... (-) Capital o fondo no suscrito ......................... (-) Capital o fondo no exhibido ....................... (-) Acciones propias recompradas ................... Participación no controladora ......................... OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓN OBLIGATORIA A CAPITAL ....................................... RESERVAS ........................................................... Legal ............................................................... 1,320 Para adquisición de acciones propias.............. Otras ...............................................................

7,715,947 2,140,162 1,430,555 4,145,230 0 5,177,792 3,299,329 1,600,973 118,580 4,001 154,909 735,445 0 735,445 0 0 180,550 1,028,753 0 660,956 1,521,113 97,659 0 0

13,629,184

65,795 1,870,259

1,618,772

0 0

0 0 0 0 7,277 776,982 971,597 118,731

820,581 111,475 0 0 29,521

531,830 0 8,374

1,874,587

19,058,597 738,627

0 540,204

SUPERÁVIT POR VALUACIÓN .................................. SUBSIDIARIAS ..................................................... 819,623 RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES ................... RESULTADO DEL EJERCICIO .................................... EXCESO O INSUFICIENCIA EN LA ACTUALIZACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE ..............................................

74,009 0 1,983,021 1,758,635

..............................................

5,094,496

PASIVO Y CAPITAL .................................

24,153,093

SUMA DEL CAPITAL

ORDEN Valores en depósito ............................................................... Fondos en administración ..................................................... Responsabilidades por fianzas en vigor ................................. Garantias de recuperación por fianzas expedidas ................. Reclamaciones recibidas pendientes de comprobación......... Reclamaciones contingentes ................................................. Reclamaciones pagadas ........................................................ Reclamaciones canceladas.................................................... Recuperación de reclamaciones pagadas .............................. Pérdida fiscal por amortizar .................................................. Reserva por constituir para obligaciones laborales ................ Cuentas de registro................................................................ Operaciones con productos derivados .................................. Operaciones con valores otorgados en préstamo .................. Garantías recibidas por derivados ......................................... Garantías recibidas por reporto .............................................

0

Los Estados Financieros Consolidados y las Notas de Revelación que forman parte integrante de los estados financieros, pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica: http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199 Los Estados Financieros Consolidados se encuentran dictaminados por el C.P.C. Fernando Nogueda Conde, miembro de la sociedad denominada Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. contratada para prestar los servicios de auditoría externa a esta institución/sociedad; asi mismo, las reservas técnicas de la institución/sociedad fueron dictaminadas por el Act. Eduardo Esteva Fischer y Marcela Abraham Ortíz miembros de la sociedad denominada Towers Watson Consultores México, S.A. de C.V. El Dictámen emitido por el auditor externo, los Estados Financieros consolidados y las notas que forman parte integrante de los Estados Financieros Consolidados dictaminados, se ubicarán para su consulta en internet en la página electronica: http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199 a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio 2014.

(cifras en miles de pesos)

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez Subdirector de Contabilidad

AVE. HIDALGO # 250 PTE. ZONA CENTRO, MONTERREY, N.L. C.P. 64000 TEL: 8122 0200

2014

DE

AVE. HIDALGO # 250 PTE. ZONA CENTRO, MONTERREY, N.L. C.P. 64000 TEL: 8122 0200

2014

PASIVO

INVERSIONES ........................................... 61,174,977 VALORES Y OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS ............................ 60,302,241 VALORES ................................................. 60,302,241 Gubernamentales ................................. 46,360,816 Empresas privadas ................................ 4,973,506 Tasa conocida ................................... 4,973,506 0 Renta variable ................................... 756,464 Extranjeros............................................ Valuación neta...................................... 6,696,809 Deudores por intereses ......................... 1,571,423 Dividendos por cobrar sobre títulos de 0 capital .................................................. 56,777 (-) Deterioro de valores......................... 0 Valores restringidos............................... Inversiones en valores dados en 0 préstamo ........................................... 0 Valores restringidos ........................... 0 OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS 0 REPORTO ................................................ 872,736 PRÉSTAMOS ............................................. 0 Sobre pólizas ........................................ 0 Con garantía ........................................ 872,736 Quirografarios ...................................... 0 Contratos de reaseguro financiero ........ 0 Descuentos y redescuentos................... 0 Cartera vencida .................................... 0 Deudores por intereses ......................... 0 (-) Estimación para castigos................... 0 INMOBILIARIAS......................................... 0 Inmuebles............................................. 0 Valuación neta...................................... 0 (-) Depreciación.................................... INVERSIONES PARA OBLIGACIONES 731 LABORALES .............................................. DISPONIBILIDAD ...................................... 2,376 2,376 Caja y bancos....................................... 517,942 DEUDORES .............................................. 504,678 Por primas ............................................ 0 Agentes y ajustadores ........................... 0 Documentos por cobrar........................ 784 Préstamos al personal ........................... 12,480 Otros .................................................... 0 (-) Estimación para castigos................... 0 REASEGURADORES Y REAFIANZADORES 0 Instituciones de seguros y fianzas ......... 0 Depósitos retenidos .............................. Participación de reaseguradores por 0 siniestros pendientes............................. Participación de reaseguradores por 0 riesgos en curso.................................... 0 Otras participaciones............................ Intermediarios de reaseguro y 0 reafianzamiento.................................... Participación de reafianzadoras en la 0 reserva de fianzas en vigor ................... 0 (-) Estimación para castigos................... INVERSIONES PERMANENTES ........................ 29,521 0 Subsidiarias .......................................... 29,301 Asociadas ............................................. 220 Otras inversiones permanentes ............. OTROS ACTIVOS....................................... 3,618 3,395 Mobiliario y equipo.............................. 0 Activos adjudicados.............................. 223 Diversos ............................................... 5,335 Gastos amortizables.............................. 5,335 (-) Amortización.................................... 0 Activos Intangibles................................ 0 Productos derivados ............................. SUMA DEL ACTIVO .................................... 61,729,165

0 1,224,392 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2,730,761 0 308,833 0 869,758

El capital pagado incluye la cantidad de $ 0.00, moneda nacional, originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles. El presente Balance General Consolidado se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la Institución ( o en su caso, sociedad), sus subsidiarias y entidades con propósitos específicos hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a la sanas prácticas institucionales y las disposiciones legales y administrativas aplicables. El presente Balance General Consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la resposabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE

(cifras en miles de pesos)

ACTIVO

12,218,431 RESERVAS TÉCNICAS ............................................. DE RIESGOS EN CURSO......................................... Vida................................................................. Accidentes y enfermedades ............................. Daños.............................................................. Fianzas en vigor .............................................. DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES ....................... Por siniestros y vencimientos .......................... Por siniestros ocurridos y no reportados.......... Por dividendos sobre pólizas........................... Fondos de seguros en administración.............. Por primas en depósito.................................... DE PREVISIÓN .................................................... Previsión ......................................................... Riesgos catastróficos........................................ Contingencia ................................................... Especiales........................................................ RESERVA PARA OBLIGACIONES LABORALES ................ ACREEDORES ...................................................... Agentes y ajustadores ...................................... Fondos en administración de pérdidas ............ Acreedores por responsabilidades de fianzas .. Diversos .......................................................... REASEGURADORES Y REAFIANZADORES .................... Instituciones de Seguros y Fianzas................... Depósitos retenidos......................................... Otras participaciones ...................................... Intermediarios de reaseguro y reafianzamiento OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS ........... FINANCIAMIENTOS OBTENIDOS .............................. 32,314 Emisión de deuda............................................ 68,790 Por obligaciones subordinadas no susceptibles de convertirse en acciones .............................. 5,045,319 Otros títulos de crédito.................................... Contratos de reaseguro financiero ................... OTROS PASIVOS .................................................. Provisiones para la participación de los trabajadores en la utilidad............................... Provisiones para el pago de impuestos............ Otras obligaciones .......................................... Créditos diferidos ............................................ 5,967,296 SUMA DEL PASIVO ...............................................

24,153,093 SUMA DEL

ACTIVO...................................................

Act. José Francisco Landaverde Flores Director General

GRUPO FINANCIERO BANORTE BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

PASIVO 11,145,078 11,145,078 7,183,556 3,336,026 3,287,863 48,163 221,842 215,386 37,425 0 104,100 254,943 254,943 0 0 870,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 203,353 92,885 141,494 31,026

RESERVAS TÉCNICAS .............................................. DE RIESGO EN CURSO ........................................... 57,991,854 Vida ................................................................. 57,991,854 Accidentes y enfermedades.............................. 0 Daños .............................................................. 0 Fianzas en vigor ............................................... 0 DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES ........................ 229,092 Por siniestros y vencimientos ........................... 229,092 Por siniestros ocurridos y no reportados........... 0 Por dividendos sobre pólizas ........................... 0 Fondos de seguros en administración .............. 0 Por primas en depósito .................................... 0 DE PREVISIÓN ..................................................... 1,658,331 Previsión .......................................................... 0 Riesgos catastróficos ........................................ 0 Contingencia.................................................... 1,156,995 Especiales ........................................................ 501,336 RESERVAS PARA OBLIGACIONES LABORALES................ ACREEDORES ....................................................... Agentes y ajustadores....................................... 0 Fondos en administración de pérdidas ............. 0 Acreedores por responsabilidades de fianzas ... 0 105,329 Diversos ........................................................... REASEGURADORES Y REAFIANZADORES ..................... 0 Instituciones de seguros y fianzas .................... 0 Depósitos retenidos.......................................... 0 Otras participaciones ....................................... 0 Intermediarios de reaseguro y reafianzamiento OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS FINANCIAMIENTOS OBTENIDOS 0 Emisión de deuda ............................................ Por obligaciones subordinadas no susceptibles 0 de convertirse en acciones............................... 0 Otros títulos de crédito .................................... 0 Contratos de reaseguro financiero.................... OTROS PASIVOS ................................................... Provisiones para la participación de los 0 trabajadores en la utilidad................................ 0 Provisiones para el pago de impuestos............. 11,270 Otras obligaciones ........................................... 352,765 Créditos diferidos ............................................. SUMA DEL PASIVO ................................................ CAPITAL CAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO ........................ Capital o fondo social ...................................... (-) Capital o fondo no suscrito.......................... (-) Capital o fondo no exhibido ........................ (-) Acciones propias recompradas ................... OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓN OBLIGATORIA A CAPITAL ........................................ RESERVAS ............................................................ Legal ................................................................ Para adquisición de acciones propias .............. Otras ................................................................ SUPERÁVIT POR VALUACIÓN ................................... INVERSIONES PERMANENTES ................................... RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES .................... RESULTADO DEL EJERCICIO ..................................... RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NO MONETARIOS ....................................................... SUMA DEL

CAPITAL ...............................................

SUMA DEL

PASIVO Y CAPITAL ..................................

ORDEN Valores en depósito .................................................................. Fondos en administración......................................................... Responsabilidades por fianzas en vigor .................................... Garantías de recuperación por fianzas expedidas..................... Reclamaciones recibidas pendientes de comprobación............ Reclamaciones contingentes..................................................... Reclamaciones pagadas............................................................ Reclamaciones canceladas ....................................................... Recuperación de reclamaciones pagadas ................................. Pérdida fiscal por amortizar...................................................... Reserva por constituir para obligaciones laborales al retiro ...... Cuentas de registro ................................................................... Operaciones con productos derivados .................................... Operaciones con valores otorgadas en préstamo...................... Garantías recibidas por derivados............................................. Garantías recibidas por reporto ................................................

El capital pagado incluye la cantidad de $ 0.00, moneda nacional, originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles. El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución (o en su caso, sociedad), hasta la fecha arriba mencionada, las cuáles se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que correspondeen conforme al catalogo de cuentas en vigor. El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben. Los Estados Financieros y las Notas de Revelacion que forman parte integrante de los estados financieros, pueden ser consultados en Internet, en la página electrónica: http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199 Los Estados Financieros se encuentran dictaminados por el C.P.C. Fernando Nogueda Conde, miembro de la Sociedad denominada Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C contratada para prestar los servicios de auditoria externa a esta institución /sociedad; asimismo, las reservas técnicas de la institución/sociedad fueron dictaminadas por el Act. Rocío Gómez Reyes, miembro de la Sociedad denominada Towers Watson Consultores México, S.A. de C.V. El Dictamen emitido por el auditor externo, los Estados Financieros y las notas que forman parte integrante de Los Estados Financieros dictaminados, se ubicarán para su consulta en internet, en la página electrónica: http://www.banorte.com/portal/personas/informacion.web?grupo=13&elemento=1199, a partir de los sesenta días naturales siguientes al cierre del ejercicio de 2014.

Lic. Julián Abascal Álvarez Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez Subdirector de Contabilidad AVE. HIDALGO # 250 PTE. ZONA CENTRO, MONTERREY, N.L. C.P. 64000 TEL: 8122 0200

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1O DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 (cifras en miles de pesos)

641,470

(-) Incremento neto de la reserva de riesgos en curso y de fianzas en vigor........................................................................................

8,713,831

6,664,179 (25,428 ) 0

UTILIDAD (PÉRDIDA)

UTILIDAD (PÉRDIDA)

BRUTA

UTILIDAD (PÉRDIDA)

PARTICIPACIÓN

(-) PROVISIÓN

0

ANTES DE LOS IMPUESTOS A LA UTILIDAD Y PRS

630,414

2,542,882 781,092 1,761,790 0

UTILIDAD (PÉRDIDA)

DEL EJERCICIO ....................................................

1,761,790

NO CONTROLADORA ...................................................

3,155 1,758,635

CONTROLADORA ........................................................

180,593 0 0 173,149 7,444 0 (3,866,598)

.............................................................. 277,058

DE OPERACIÓN NETOS ......................................................

UTILIDAD (PÉRDIDA)

0

BRUTA

Gastos administrativos y operativos ............................................. Remuneraciones y prestaciones al personal ................................. Depreciaciones y amortizaciones.................................................

RESULTADO

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS.............. OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................................

PARTICIPACIÓN PARTICIPACIÓN

Reserva para riesgos catastróficos ................................................ Reserva de previsión .................................................................... Reserva de contingencia .............................................................. Otras reservas ..............................................................................

(-) GASTOS

452,261 11,194 21,698 121,437 0 0 41,395 (17,571 ) 0

PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD ...................

(3,686,005)

TÉCNICA ............................................................

NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS .............................

UTILIDAD (PÉRDIDA)

.......

3,020,446 3,020,446 0 0

Resultado de operaciones análogas y conexas .............................

374,932

1,912,468

EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES .............

UTILIDAD (PÉRDIDA)

(-) INCREMENTO

DE LA OPERACIÓN ...............................................

RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO .......................................... De inversiones ............................................................................. Por venta de inversiones .............................................................. Por valuación de inversiones ....................................................... Por recargo sobre primas.............................................................. Por emisión de instrumentos de deuda ........................................ Por reaseguro financiero .............................................................. Otros............................................................................................ Resultado cambiario .................................................................... (-)Resultado por posición monetaria.............................................

Siniestralidad y otras obligaciones contractuales.......................... Siniestralidad recuperada del reaseguro no proporcional ............. Reclamaciones ............................................................................. UTILIDAD (PÉRDIDA)

2,287,400 15,938 327,598 31,396

0 0 0 0 0 0

NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES .........................................................

119,319

..............................................................

(-) GASTOS DE OPERACIÓN NETOS ...................................................... Gastos administrativos y operativos ............................................. Remuneraciones y prestaciones al personal ................................. Depreciaciones y amortizaciones.................................................

0

NETO DE ADQUISICIÓN......................................................

(-) COSTO

2,406,719 119,319 0 0 0

(665,559)

DE RETENCIÓN DEVENGADAS ...................................................

Comisiones a agentes .................................................................. Compensaciones adicionales a agentes........................................ Comisiones por reaseguro y reafianzamiento tomado .................. (-) Comisiones por reaseguro cedido ............................................ Cobertura de exceso de pérdida................................................... Otros............................................................................................

TÉCNICA ............................................................

(-) INCREMENTO NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS............................. Reserva para riesgos catastróficos ................................................ Reserva de previsión .................................................................... Reserva de contingencia .............................................................. Otras reservas .............................................................................. Resultado de operaciones análogas y conexas .............................

PRIMAS

(-) COSTO

6,638,751

(3,381) 0 628,297 275,736

0 0 0 0 0 0 0 0 0 5,192,260 0 286,283 0 0 0 0

(-)INCREMENTO NETO DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO Y DE FIANZAS EN VIGOR .......................................................................................

(-) COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES ......................................................... Siniestralidad y otras obligaciones contractuales.......................... Siniestralidad recuperada del reaseguro no proporcional ............. Reclamaciones .............................................................................

325,172

61,729,165

8,048,272 0 8,048,272

364,750 340,298 2,097 524,211 91,248 1,222,763

60,354,634

1,374,531

17,099,564 5,915,679 11,183,885

1,496,945

364,035

0

Emitidas ...................................................................................... (-) Cedidas.................................................................................... DE RETENCIÓN ................................................................................

(-) COSTO NETO DE ADQUISICIÓN...................................................... Comisiones a agentes .................................................................. Compensaciones adicionales a agentes........................................ Comisiones por reaseguro y reafianzamiento tomado .................. (-) Comisiones por reaseguro cedido ............................................ Cobertura de exceso de pérdida................................................... Otros............................................................................................

0

0 148,707

PRIMAS

10,542,415

5,993 105,329

148,707 0 0

Emitidas ...................................................................................... (-) Cedidas.................................................................................... DE RETENCIÓN ................................................................................

DE RETENCIÓN DEVENGADAS ...................................................

59,879,277

325,172 0 0 0

PRIMAS

PRIMAS

: 17

135,588 140,670 800 (4,143,656)

DE LA OPERACIÓN ...............................................

4,544,233

INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO ..........................................

De inversiones ............................................................................. Por venta de inversiones .............................................................. Por valuación de inversiones ....................................................... Por recargo sobre primas.............................................................. Por emisión de instrumentos de deuda ........................................ Por reaseguro financiero .............................................................. Otros............................................................................................ Resultado cambiario .................................................................... (-)Resultado por posición monetaria.............................................

2,493,942 7,869 2,031,751 0 0 0 10,671 0 0

PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES ............. UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...................... (-) PROVISIÓN PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD ................... UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS.............. OPERACIONES DISCONTINUADAS ........................................................ UTILIDAD (PÉRDIDA)

DEL EJERCICIO ....................................................

3,155 127,996

403,732 275,736 0 275,736

El presente Estado de Resultados Consolidado se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados de manera consolidada los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución (o en su caso, sociedad), sus subsidiarias y entidades con propósitos específicos por el período arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución ( o en su caso, sociedad ), hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catalogo de cuentas en vigor.

El presente Estado de Resultados Consolidado fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la resposabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

Act. José Francisco Landaverde Flores Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez Subdirector de Contabilidad

Lic. Julián Abascal Álvarez Director General

C.P. José Guillermo Vélez Castro Director de Auditoría

C.P. Luis Carlos Vázquez Gómez Subdirector de Contabilidad



18 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

AFORE XXI BANORTE S.A. DE C.V.

SIEFORE XXI BANORTE PROTEGE S.A. DE C.V.

ADMINISTRADORA DE FONDOS PARA EL RETIRO CLAVE 530 BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC DEL. CUAUHTÉMOC C.P. 06500 MÉXICO, D.F.

(Cifras en millones de pesos mexicanos)

2014

ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE Efectivo y equivalentes de efectivo ............. Cuentas por cobrar Partes relacionadas .................................... Deudores diversos....................................... Impuestos por recuperar ............................. SUMA ...........................................................

2013

2,543

2,300

19 17 0 36

21 13 122 156

Instrumentos financieros ............................. Pagos anticipados ....................................... SUMA DE ACTIVO CIRCULANTE..........................

142 18 2,739

169 37 2,662

...........

4,107

4,281

MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)..........

252

215

OTROS ACTIVOS Activos intangibles (neto) ............................ Crédito mercantil ....................................... Otros activos ..............................................

1,393 16,765 26

1,479 16,765 23

SUMA EL

22,543

22,763

INVERSIONES INMUEBLES,

PERMANENTES EN ACCIONES

ACTIVO A LARGO PLAZO E INTANGIBLES .

ACTIVO TOTAL ...............................................

25,282

2014

PASIVO

25,425

370 25 118

375 21 89

90 228 831

73 80 638

A LARGO PLAZO

Impuestos diferidos ............................... Remuneraciones al retiro ......................

335 134

300 113

SUMA EL

PASIVO A LARGO PLAZO ................

469

413

SUMA EL

PASIVO TOTAL

............................

1,300

1,051

CAPITAL CONTABLE Capital social ....................................... Reserva legal ....................................... Utilidades (pérdidas) acumulada........... Otros resultados integrales....................

20,510 373 3,099 0

21,110 258 3,006 0

TOTAL

CAPITAL CONTABLE ..........................

23,982

24,374

TOTAL

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE .............

25,282

25,425

CUENTAS DE ORDEN 2014 RECURSOS Y VALORES ADMINISTRADOS Acciones administradas por cuenta de trabajadores ................................... Acciones de Siefores, posición propia Bancos cuentas administradas por cuenta de trabajadores ....................... Capital social autorizado de la administradora....................................

TOTAL RECURSOS Y VALORES ADMINISTRADOS .....................................

ESTADO

2013

601,635 4,168

537,625 4,389

1,449

1,198

20,056

20,656

627,308

DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL

1 DE

2014

563,868

ENERO AL

200,679 5,632 9,658 22,446

194,873 4,728 8,827 27,018

TOTAL

238,415

235,446

Número total de trabajadores registrados ............. Número tota de trabajadores asignados ............... Número total de trabajadores administrados en prestadora de servicios .........................................

8,412,890 2,934,769

8,363,894 3,161,478

5,920,301

6,325,508

TOTAL DE TRABAJADORES .............................

17,267,960

17,850,880

INFORMACIÓN ADMINISTRADAS DE TRABAJADORES

NÚMERO

31 DE DICIEMBRE

DE

(cifras en millones de pesos mexicanos)

2014 Y 2013 2014

Ingresos por comisiones .............................................

2013

5,957

5,887

1,664

1,440

UTILIDAD BRUTA ..........................................................

104 594 2,362 3,595

98 639 2,177 3,710

Gastos de administración ...........................................

566

610 3,100

COSTOS DE OPERACIÓN Costos de afiliación y traspaso ................................... Costos directos de operación por inversión y administración de riesgos........................................... Otros costos de operación..........................................

OPERACIÓN ..............................................

3,029

Otros ingresos y gastos - neto..................................... Resultado integral por financiamiento Intereses (a cargo) a favor........................................... Resultado por valuación razonable ............................ (Pérdida) utilidad en fluctuaciones en moneda extranjera ...................................................................

6

1

120 45

116 (4)

Participación en los resultados de subsidiarias y asociadas ................................................................... UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD ...

2 167

(2) 110

287 3,489

81 3,292

Impuestos a la utilidad ...............................................

1,081

991

UTILIDAD (PÉRDIDA)

..............................................

2,408

2,301

Otros resultados integrales ......................................... Participación en los ORI de asociadas .......................

0 0

0 0

RESULTADO INTEGRAL.....................................................

2,408

2,301

UTILIDAD

DE

NETA

2013

INFORMACIÓN ADMINISTRADA DE TRABAJADORES Saldos administrados de Vivienda INFONAVIT .... Saldos administrados de Vivienda FOVISSSTE ..... Saldos de bonos de pensión del ISSSTE................ Saldos en Banxico de prestadora de servicios ......

C.P.C. Rony Emmanuel García Dorantes Comisario

27,695,798 1,150,563 183,213

13,869,528

13,685,007

1,482,051

1,292,721

8,495,273

7,447,347

231,215 16,267 4

107,791 12,241 3

1,881,380

2,210,381

376,381 507,556 39,168 364,939 150

134,822 111,623 739,108 77,075 544,818 (915)

DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional............................................... Bancos monedas extranjeras.......................................... Divisas por recibir .........................................................

156,701 100 126,914 29,687

194,678 106 193,930 642

DEUDORES DIVERSOS ......................................................... Liquidadora ................................................................... Dividendos o derechos por cobrar................................. Intereses devengados sobre valores................................ Reportos ................................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto.................................................................................... Utilidad por realizar de instrumentos financieros derivados (OTC)......................................................................................

379,525 462,512 289 125,543 (147)

106,606

469 (209,141)

761 (50,428)

29,106,632

27,997,082

ACTIVO

TOTAL ..................................................................

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. Los Consejos de Administración de SIEFORE XXI BANORTE Protege, S.A. de C.V., SIEFORE XXI BANORTE Consolida, S.A. de C.V, SIEFORE XXI BANORTE Desarrolla, S.A. de C.V, SIEFORE XXI BANORTE Crece, S.A. de C.V y SIEFORE XXI BANORTE Impulsa, S.A. de C.V (Siefores) autorizan el Manual y asumen la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. Los respectivos el Comité de Riesgos Financieros aprueban los límites de exposición por tipo de riesgo y, además, están a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante los Comités de Riesgos Financieros de las Siefores quienes administran los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigilan que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Dirección de Administración de Riesgos (DAR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías para medir y controlar los riesgos financieros de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente.

11,325,868 3,300,810

INGRESOS Venta de valores de renta variable................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS..... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ............... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas ............. Venta de valores extranjeros de deuda ............ Premios cobrados por reporto ......................... Premios por préstamo de valores..................... Dividendos sobre inversión de valores ............ Intereses sobre inversión de valores ................ Otros productos............................................... Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados ......

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual, aprobado por el Consejo de Administración. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos.

Marco Metodológico: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de Afore XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de

Información Adicional Afore tiene establecido un sistema de incentivos para funcionarios y empleados en función de su contribución a los resultados de la empresa. Para el personal de la Dirección de Inversiones el rendimiento generado en las Siefores administradas es uno de los elementos considerados en la evaluación del desempeño.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS PROTEGE

CONSOLIDA DESARROLLA CRECE

IMPULSA

MULTIFONDO1

MULTIFONDO2

MULTIFONDO3

6.95% 5.72% 1.58% 6.64%

8.51% 7.26% 3.06% 8.46%

N/A N/A N/A N/A

5.20% 4.45% 0.36% N/A

8.22% 7.77% 3.55% N/A

7.85% 7.32% 3.11% N/A

MULTIFONDO4

MULTIFONDO5

5.23% 4.76% 0.65% N/A

7.43% 7.17% 2.97% N/A

ISSSTELEON PREV. SOC. CORTO PLAZO 6.85% 4.10% 6.64% 4.10% 2.46% 0.02% N/A N/A

ISSEMYM

PMX-SAR

PREVISIONAL

9.46% 9.19% 4.91% N/A

4.12% 3.71% -0.36% N/A

4.10% 3.44% -0.61% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 IRN a partir de Julio 2014 de acuerdo a la metodología descrita en las DISPOSICIONES de carácter general que establecen el procedimiento para la construcción de los indicadores de rendimiento neto de las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro, publicadas en el DOF el 29 de mayo de 2014

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

9,884 1,665

TOTAL ...........................

427,702

11,549

19,310,833 (9,829,202)

20,519,731 (9,825,198)

15,495,374

13,769,205

1,318,556

1,726,171

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ............ Prima en Venta de Acciones .. Resultado de ejercicios anteriores............................... Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio

AHORRO INDIVIDUAL 9.02% 7.95% 3.72% N/A

2013

PLUS (MINUS) VALIAS .................

2,383,369

1,795,624

CONTABLE TOTAL ...........

28,678,930

27,985,533

........

29,106,632

27,997,082

CAPITAL

798 154,562 913

TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL

1,375,292 2,087,191 DE ESTA

SOCIEDAD

INGRESOS

TOTALES ..............................................

AL 31 DE

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 2,383,369 28,678,930 7.097416

2013 1,795,624 27,985,533 6.624607

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014

2013

953,388

703,954

3,435,463

9,935,265

8,726,676

6,959,175

1,961,891 281,634 17,365

516,589 518,894 10,922

20,721 1,212,682 74,451

22,052 1,247,731 262,845

2,712

3,369

16,686,983 20,180,796

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS Costo de ventas en valores de renta variable ....... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ................................................................. Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas .................................................................... Costo de ventas de valores extranjeros de deuda. Gastos generales.................................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar . OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados.............................................

2014

2013

866,173

686,668

3,234,455

9,402,904

8,552,986

7,028,781

1,899,185 231,552 295,367 21,098

518,898 446,113 339,055 12,461

267,611

19,745

EGRESOS TOTALES ...................................................... 15,368,427

18,454,625

1,318,556

1,726,171

RESULTADO DEL EJERCICIO ..........................................

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición.

10.26% 9.00% 4.73% 10.11%

2014 426,044 1,658

2014 2013 2014 2013 40,004,000 40,004,000 Contratos abiertos en instrumentos 12,850,001 28,205,317 27,040,271 financieros derivados posición corta ........ 23,956,112 1,685,095 545,576 Contratos adelantados dólar americano . 365,411 1,384,855 246,790 Contratos adelantados euros................... 182,502 961,370 4,552 1,613,923 Contratos futuros dólar americano ......... 6,817 5,819 230,000 Contratos swap tasa fija pesos ................ 1 8,830,000 2,087,191 236,419 Contratos swap tasa fija dólar americano ... 175,303 3,300,810 Contratos swap tasa fija euros ................ 381 49 6,090,000 Contratos swap tasa variable pesos ........ 2,014 6,990,000 49 Contratos swap tasa variable dólar 2,014 1,143,792 americano .............................................. 2,489,078 22,613,106 10,576,422 Acciones emitidas .................................... 40,001,191,683 40,001,191,683 1,023,939 Acciones en circulación posición propia.. 54,854,107 639,425 29,943,789 2 Acciones de siefores posición terceros ..... 357,004 2 Acciones en circulación propiedad de los 6,090,000 trabajadores.............................................. 4,010,812,731 4,169,627,780 6,990,000

Capital social autorizado................................ Valores entregados en custodia ...................... Valores entregados en custodia por reporto.... Bancos divisas en moneda extranjera............. Dólares americanos...................................... Euros ............................................................ Yenes............................................................ Dólar canadiense ......................................... Divisas por recibir .......................................... Dólares americanos...................................... Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición larga............... Contratos adelantados renta variable extranjeros Contratos adelantados renta dólar americano... Contratos adelantados euros ........................ Contratos futuros renta variable nacional ..... Contratos Swap tasa fija pesos ..................... Contratos Swap tasa fija dólar americano..... Contratos Swap tasa variable pesos.............. Contratos Swap tasa variable dólar americano .

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en alguna de las Siefores administradas por ésta y enseguida por los intereses de las propias sociedades.

9.15% 7.90% 3.67% 9.29%

PASIVO Acreedores............................. Provisiones para gastos ..........

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de las sociedades de inversión que administre, como se menciona a continuación.

Rendimiento bruto nominal1: ... Rendimiento bruto nominal2: ... Rendimiento bruto real3: .......... Índice rendimiento neto4: ........

2013

28,570,406 1,051,944 254,550

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Rendimiento bruto nominal1:... Rendimiento bruto nominal2:... Rendimiento bruto real3:.......... Índice rendimiento neto4: ........

2014

INVERSIONES ..................................................................... Inversión de valores de renta variable............................ Plus (Minus) valia en valores de renta variable .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos......................... Déposito traspaso Banxico............................................. Plus (Minus) valia déposito traspaso Banxico................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ................... Aportaciones de instrumentos financieros derivados listado Inversión en valores extranjeros de deuda ..................... Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda........ Inversión en instrumentos de deuda por reporto............ Plus (Minus) valia en valores por reporto.......................

EL VALUADOR

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo con las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios que la suscriben.

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

PASIVO A CORTO PLAZO Cuentas por pagar y otros gastos acumulados .......................................... Partes relacionadas .............................. Impuestos y contribuciones por pagar .. Participación de los trabajadores en las utilidades ............................................. Impuestos a la utilidad por pagar.......... SUMAS EL PASIVO A CORTO PLAZO .............. PASIVO

2013

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de SIEFORE XXI BANORTE Protege, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Dirección de Administración de Riesgos (DAR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos.

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos.

Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente.

El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades.

MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes:

INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014.

Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.426% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):..................................0.487436% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

6.95% 5.72% 1.58% 6.64%

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento extraído de la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

SIEFORE XXI BANORTE CONSOLIDA S.A. DE C.V.

SIEFORE XXI BANORTE DESARROLLA S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

2014

PASIVO

2013

INVERSIONES .................................................................. 222,780,325 184,324,105 Inversión de valores de renta variable......................... 41,017,408 33,557,727 5,022,241 7,731,364 Plus (Minus) valia en valores de renta variable ........... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................ 70,930,367 62,764,396 Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional 3,748,990 5,169,207 de tasa real denominados en pesos y en UDIS............ Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................................. 69,498,173 55,804,439 Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional 2,063,153 (1,412,429) de tasa nominal denominados en pesos...................... 478,599 784,373 Déposito traspaso Banxico .......................................... 120 203 Plus (Minus) valia déposito traspaso Banxico .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............................ 13,543,771 10,310,727 Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional 376,254 2,156,870 de tasa nominal en divisas distintas al peso ................ 1,138,925 1,960,301 Inversión en FIBRAS.................................................... 296,547 550,060 Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS .................. Aportaciones de instrumentos financieros derivados 1,232,595 173,694 listado ......................................................................... 3,021,506 2,395,913 Inversión en valores extranjeros de deuda .................. 443,146 276,715 Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda ..... 2,359,768 3,566,061 Inversión en titulos fiduciarios .................................... 240,019 313,595 Plus (Minus) valia en titulos fiduciarios ....................... 4,931,758 649,933 Inversión en instrumentos de deuda por reporto ......... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por 8,777 (836) reporto ........................................................................ 1,945,472 962,706 DISPONIBLE ................................................................... 121 100 Bancos moneda nacional ............................................ 1,478,244 870,608 Bancos monedas extranjeras ....................................... 467,107 91,998 Divisas por recibir....................................................... 765,396 DEUDORES DIVERSOS....................................................... 106 351,395 Liquidadora................................................................. 10,934 502,596 Dividendos o derechos por cobrar .............................. 694,143 9,825 Intereses devengados sobre valores............................. (8,789) 799,490 Reportos...................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en 5,863 840 reporto................................................................................. 506 Intereses devengados sobre préstamo de valores............... Utilidad por realizar de instrumentos financieros (961,862) 63,139 derivados (OTC) ................................................................. ACTIVO

: 19

TOTAL ............................................................... 224,094,426 187,034,973

2014

2013

OBLIGACIONES Acreedores .......................... Provisiones para gastos........

700,786 13,207

2,285,050 10,963

........................

713,993

2,296,013

PASIVO

TOTAL

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado .......... Prima en venta de acciones. Resultado de ejercicios anteriores............................. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio ..............................

153,234,620 (101,017,515)

129,396,992 (100,901,124)

147,528,206

135,644,255

5,373,955

11,883,950

PLUS (MINUS) VALIAS ...............

18,261,167

8,714,887

CONTABLE TOTAL.........

223,380,433

184,738,960

CAPITAL

TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL ......

224,094,426

187,034,973

ACTIVO

Capital social autorizado............................. Valores entregados en custodia ................... Valores entregados en custodia por reporto. Bancos divisas en moneda extranjera.......... Dólares americanos .................................. Euros ......................................................... Yenes ........................................................ Dólar canadiense ...................................... Divisas por entregar .................................... Dólares americanos .................................. Divisas por recibir ....................................... Dólar americano ....................................... Euros ......................................................... Valores prestados......................................... Garantías en custodia por préstamo de valores Compromisos futuros por adquisición de titulos fiduciarios......................................... Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición larga............ Contratos adelantados renta variable extranjeros ....................................................... Contratos adelantados dólar americano......... Contratos adelantados euros........................... Contratos futuros dólar americano ................. Contratos futuros renta variable nacional....... Contratos swap tasa fija pesos ........................ Contratos swap tasa fija dólar americano....... Contratos swap tasa fija UDIS ........................ Contratos swap tasa variable pesos ................ Contratos swap tasa variable dólar americano........................................................

2014 60,001,000 221,957,534 650,443 3,488,834 24,500 1,199 3,458,192 4,943 6,236 6,210 25

3,459,743

755,848

312,873,870

75,180,278

3,217,047 19,589,834 3,213,168 2,864,322

5,919,778 3,251,006

137,361,772

39,856,772

299,963 123,370,500

13,136,722

22,957,265

13,016,000

TOTAL ..........................................................

177,990,472 167,007,440

Venta de valores de renta variable......................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS.......................................................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas.................. Venta de Fibras........................................................ Venta de valores extranjeros de deuda ................. Premios cobrados por reporto ............................... Premios por préstamo de valores .......................... Dividendos sobre inversión de valores................. Intereses sobre inversión de valores ...................... Otros productos.......................................................

AL 31 DE

2014 27,799,252

2013 22,858,101 34,313,246

63,805,396

65,434,893 12,070,516

1,168,114 7,457,882 528,373

590,390 70,220 5 718,652 6,426,478 1,431,901

43,320

28,013

INGRESOS TOTALES....................................................... 151,461,161

143,942,415

Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados................................................................

13,016,000 2,224,983 161,627 39,696,072

12,949,041

7,284,611

4,010,549

3,239,390 49,878,296

1,628,660

(1,519,065) 5,924 1

12,945,708

9,640,950

1,889,580 1,992,312 496,761

349,481 1,090,772 276,294

135,024 2,095,172 334,507 3,983,563 298,558 591,279

1,071,220 2,829,534 438,127 2,782,459 238,815 2,445,587

204 988,310 101 870,675 53,958

26 1,170,646 125 1,049,845 120,676

63,576 (212,076) 2,062 772 675,717 (201)

3,125,895 2,261,964 5,588 613,754 (25)

749

6,813

(891,175)

237,801

Capital social autorizado .................................. Valores entregados en custodia ......................... Valores entregados en custodia por reporto ...... Bancos divisas en moneda extranjera ............... Dólar americano............................................. Euros............................................................... Yenes .............................................................. Dólar canadiense............................................ Divisas por recibir............................................. Dólar americano............................................. Euros............................................................... Depósito restringido para el pago de 4,313 compromisos futuros en divisas ........................ 4,313 Dólar Americano ............................................ Compromisos futuros por adquisición de 3,662,270 titulos fiduciarios............................................... Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición larga ................................... 311,404,522 8,407,589 Contratos adelantados renta variable extranjeros Contratos adelantados dólar americano ............... 14,762,961 Contratos adelantados renta variable nacional..... Contratos swap tasa fija pesos............................... 138,591,011 2,856,300 Contratos adelantados euros ................................. Contratos swap tasa fija dólar americano............. 2,230,500 Contratos de futuros posición larga....................... Contratos swap tasa variable pesos....................... 125,052,222 Contratos swap tasa variable dólar americano..... 19,503,939

(cifras en miles de pesos)

Costo de ventas en valores de renta variable ..................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.............................. Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas ............................ Costo de venta Fibras ................................ Costo de ventas de valores extranjeros de deuda........................................................ Costo de venta titulos fiduciarios .............. Gastos generales ....................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar..................................................... OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados ........... EGRESOS TOTALES.......................................... RESULTADO

DEL EJERCICIO ..............................

2014 25,767,405

2013 20,022,521

34,147,626

31,460,330

64,203,226

65,788,071

12,893,899 109,918

12,341,939

783,370 268,385 2,180,171

516,926 53,564 1,949,868

154,318

84,368

5,578,888 146,087,206

(159,122) 132,058,465

5,373,955

11,883,950

2013

Acreedores.............................. Provisiones para gastos ........... Dividendos por entregar .........

173,578 10,359

3,546,475 9,723

TOTAL ............................

183,937

3,556,198

147,888,450 (31,299,789)

146,186,359 (31,316,165)

40,662,023

28,564,138

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ............. Prima en venta de acciones .... Resultado de ejercicios anteriores................................ Resultados del ejercicio /reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.

5,412,765

12,097,884

PLUS (MINUS) VALIAS ..................

15,143,086

7,919,026

CONTABLE TOTAL ............

177,806,535

163,451,242

.........

177,990,472

167,007,440

CAPITAL

TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL

839,200 82,372,587 8,997,191 4,095,756 43,944,343

2014 Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición corta . Contratos adelantados dólar............ Contratos adelantados euros ........... Contratos futuros dólar americano .. Contratos swap tasa fija pesos......... Contratos swap tasa fija dólar americano ....................................... Contratos swap tasa fija UDIS ......... Contratos swap tasa fija euros ......... Contratos swap tasa variable pesos . Contratos swap tasa variable dólar americano .......................................

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

INGRESOS Venta de valores de renta variable.............. Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ... Venta de Fibras............................................. Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas.. Venta de valores extranjeros de deuda ...... Premios cobrados por reporto .................... Premios por préstamo de valores ............... Dividendos sobre inversión de valores...... Intereses sobre inversión de valores ........... Otros productos............................................ Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados .............................. INGRESOS TOTALES............................................

AL 31 DE

340,092,415 49,032,270 7,920,253

2013

107,823,634

100,798,177 10,074,588 5,931,048 15,501,013 3,198,518

19,503,939 8,224,140

14,085,389 3,224,983

138,591,092

43,944,343

8,997,086

4,838,295

Acciones emitidas ............................. 40,000,021,073 40,000,021,073 Acciones en circulación posición propia................................................ 164,027,213 188,303,616 Acciones de siefores posición terceros ............................................. 2 2 Acciones en circulación propiedad de los trabajadores ............................ 22,611,944,240 22,356,673,016

11,249,908 14,085,389 DE ESTA

SOCIEDAD

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 Una plus (minus) valía de:.......................... 15,143,086 Un valor de los activos netos de:................ 177,806,535 El precio de la acción de:........................... 7.806760

8,714,887 184,738,960 7.147124

EGRESOS

2014

OBLIGACIONES

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014 2013 40,000,100 40,000,100 176,487,731 159,194,067 592,031 2,452,401 3,976,239 1,552,506 21,572 52,593 514 9,766 3,949,601 1,490,147 4,552 3,655 9,223 3,628 9,223 27

2013

DICIEMBREE DE 2014 Y 2013

36,119,042

13,238,809 157,300 1,021,724 121,949

22,957,265 7,998,914 161,627 137,501,072

51,885,067

52,834,320

EL VALUADOR

EL VALUADOR DE ESTA SOCIEDAD DE INVERSIÓN DETERMINÓ Una plus (minus) valía de:...................................... 18,261,167 Un valor de los activos netos de:............................ 223,380,433 El precio de la acción de:....................................... 7.668824

INGRESOS

102,412,839

101,808,831 10,120,887 7,798,257 17,898,747 3,607,647

352,716,223 57,701,808 11,033,659

52,806,486

2013

Acciones emitidas ................................... 60,001,000,000 60,001,000,000 Acciones en circulación posición propia 212,152,597 208,266,100 Acciones de siefores posición terceros .... 20 20 Acciones en circulación propiedad de los trabajadores....................................... 28,920,115,772 25,635,863,016

2014

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2014

PASIVO

2013

177,214,238 162,710,899 34,687,084 33,162,041 6,484,471 4,895,980

ACTIVO CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2013 60,001,000 Contratos abiertos en instrumentos 178,150,975 financieros derivados posición corta ....... Contratos adelantados dólar americano 4,937,610 Contratos adelantados euros ................. 1,384,174 Contratos futuros dólar americano ........ 88,537 Contratos swap tasa fija pesos .............. 8,847 Contratos swap tasa fija dólar 1,286,790 americano............................................. Contratos swap tasa fija UDIS............... Contratos swap tasa fija euros............... Contratos swap tasa variable pesos....... 35,700 Contratos swap tasa variable dólar 35,700 americano.............................................

2014

INVERSIONES ............................................................ Inversión de valores de renta variable ................... Plus (Minus) valia en valores de renta variable...... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.. Déposito traspaso Banxico .................................... Plus (Minus) valia déposito traspaso Banxico ........ Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso . Inversión en FIBRAS .............................................. Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS ............ Aportaciones de instrumentos financieros derivados listado ................................................... Inversión en valores extranjeros de deuda............. Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda .... Inversión en titulos fiduciarios............................... Plus (Minus) valia en titulos fiduciarios ................. Inversión en instrumentos de deuda por reporto ... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto .................................................................. DISPONIBLE ............................................................. Bancos moneda nacional ...................................... Bancos monedas extranjeras ................................. Divisas por recibir ................................................. Deposito Restringido para pago de compromisos futuros en moneda extranjera ................................ DEUDORES DIVERSOS ................................................. Liquidadora ........................................................... Dividendos o derechos por cobrar ........................ Intereses devengados sobre valores ....................... Reportos ................................................................ Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto .................................................................... Intereses devengados sobre préstamo de valores ........ Utilidad por realizar de instrumentos financieros derivados (OTC)............................................................

2013 7,919,026 163,451,242 7.250007

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 29,570,448

2013 25,160,750

41,123,502

35,883,163

58,754,143 155,013

56,048,872

12,607,810 906,342 78,453

12,907,406 402,087 46,423

1,056,580 6,440,355 366,339

752,032 5,896,861 1,726,191

42,374

29,634

151,101,359

138,853,419

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS Costo de ventas en valores de renta variable .............................................. Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS...... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos....................... Costo de venta de Fibras .................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas ..................... Costo de ventas de valores extranjeros de deuda.......................... Costo de venta tiutlos fiduciarios ....... Gastos generales ................................ Intereses sobre inversiones en valores a entregar ........................................... OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados .... EGRESOS TOTALES................................... RESULTADO DEL EJERCICIO .......................

2014

2013

27,222,140

22,393,968

39,247,993

32,984,367

59,146,403 109,083

55,882,312

12,287,604

13,297,676

734,363 276,060 1,884,405

355,034 61,263 1,876,129

96,554

54,820

4,683,989

(150,034)

145,688,594 5,412,765

126,755,535 12,097,884

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes: Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes: Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 621 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de SIEFORE XXI BANORTE Consolida, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros . El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos.

en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos.

Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente.

El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades.

MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes:

INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014.

Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada

Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.219% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):............................................0.745704% del Activo Neto.

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 621 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de SIEFORE XXI BANORTE Desarrolla, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros . El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada

en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.250% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):...................................................0.838669% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

8.51% 7.26% 3.06% 8.46%

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento extraído de la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

9.15% 7.90% 3.67% 9.29%

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento extraído de la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx



20 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

SIEFORE XXI BANORTE CRECE S.A. DE C.V. SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

SIEFORE XXI BANORTE IMPULSA S.A. DE C.V. PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO INVERSIONES............................................................. Inversión de valores de renta variable ................... Plus (Minus) valia en valores de renta variable ...... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso................ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............... Inversión en FIBRAS .............................................. Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS............. Aportaciones de instrumentos financieros derivados listado.................................................... Inversión en valores extranjeros de deuda ............. Plus (Minus) valia en valores extranjeros de deuda Inversión en titulos fiduciarios ............................... Plus (Minus) valia en titulos fiduciarios.................. Inversión en instrumentos de deuda por reporto.... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto................................................................... DISPONIBLE .............................................................. Bancos moneda nacional....................................... Bancos monedas extranjeras.................................. Divisas por recibir ................................................. DEUDORES DIVERSOS .................................................

2014 140,295,220 33,792,410 5,275,014

2013 135,899,224 36,329,316 4,666,470

36,727,975

38,412,115

2,949,590

2,167,900

40,119,960

38,053,922

1,238,969

(1,409,598)

10,172,196

8,612,406

1,400,414 2,256,369 334,389

246,951 928,951 199,971

308,718 1,460,176 187,569 2,739,072 168,205 1,165,228

1,429,124 2,069,250 332,845 1,752,847 161,775 1,948,349

(1,034) 1,321,572 101 1,101,622 219,849 1,448,871

(3,370) 901,734 135 701,311 200,288 1,100,667

Liquidadora ........................................................... Dividendos o derechos por cobrar......................... Intereses devengados sobre valores ....................... Reportos ................................................................ Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto........................................................................... Utilidad por realizar de instrumentos financieros derivados (OTC)............................................................

1,467,768 531 508,993 1,040

120,160 5,246 457,314 3,365

725

2,919

(530,186)

511,663

TOTAL ..........................................................

143,065,663

137,901,625

ACTIVO

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( X ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASIVO

2014

2013

OBLIGACIONES Acreedores ............................ Provisiones para gastos.......... Divisas por entregar ..............

1,903,851 8,160

TOTAL ..........................

1,912,011

PASIVO

1,582,274 8,110

2014 286

289

Bancos moneda nacional .................

286

289

DIVERSOS ............................

162

162

Dividendos o derechos por cobrar ...

162

162

TOTAL.....................................

448

451

DEUDORES

111,004,419 (20,954,112)

117,352,353 (21,748,795)

34,341,370

24,355,807

2014 Capital social autorizado......

EL VALUADOR 5,207,825

40,000,100

DE ESTA

9,985,564

11,554,150

6,366,312

CONTABLE TOTAL ..........

141,153,652

136,311,241

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO INGRESOS

137,901,625

Venta de valores de renta variable ............................ Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS...................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos................................ Venta de valores extranjeros de deuda ...................... Premios cobrados por reporto ................................... Premios por préstamo de valores .............................. Dividendos o derechos sobre inversión de valores.... Intereses sobre inversión de valores .......................... Otros productos ........................................................ Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados ...........................

TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL ........

143,065,663

INGRESOS

SOCIEDAD

AL 31 DE

2013 40,000,100 132,525,121 1,951,262 1,635,291 26,691 8,473 1,600,127 15,308 15,308 694,702 81,139,867 10,929,099 3,404,597

44,255,577 11,008,212

2014

2013

DE ESTA

278,151,833

100,823,067

34,024,638 7,585,219 4,684,447 90,483,935 3,479,456

6,092,140 7,193,250 20,737,412 4,043,835 1,249,959

16,152,081

10,391,685

111,835,907

45,420,197

9,906,151

5,694,589

Acciones emitidas ........................... 40,000,021,073 Acciones en circulación posición 128,631,527 propia ............................................. Acciones de siefores posición 2 terceros ........................................... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores .......................... 17,509,831,451

40,000,021,073 148,164,528 2 18,304,266,027

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 2013 Una plus (minus) valía de:.......................... 11,554,150 6,366,312 Un valor de los activos netos de:................ 141,153,652 136,311,241 El precio de la acción de:........................... 8.002605 7.387170

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

INGRESOS Venta de valores de renta variable.................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .................................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos............... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas ............. Venta de Fibras ................................................... Venta de valores extranjeros en pesos.............. Premios cobrados por reporto........................... Dividendos o derechos sobre inversión de valores.................................................................. Intereses sobre inversión de valores.................. Otros productos.................................................. Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados ...........................................................

INGRESOS TOTALES ..................................................

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 34,561,106

2013 30,537,274

19,065,879

25,473,290

33,887,151

47,517,628

14,677,310 189,530 633,591 59,538

9,838,222

930,829 4,912,903 458,098

770,129 5,131,487 1,280,709

46,639

37,998

109,422,574

319,206 59,361

120,965,304

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS Costo de ventas en valores de renta variable........................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .. Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas.................. Costo de venta de Fibras................. Costo de ventas de valores extranjeros de deuda en pesos ........ Costo de venta títulos fiduciarios .... Gastos generales ............................. Intereses sobre inversiones en valores a entregar ........................... OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados . EGRESOS TOTALES ............................... RESULTADO DEL EJERCICIO ...................

2014

2013

32,369,233

28,420,698

18,043,898

23,981,186

33,922,177

47,579,942

14,208,416 145,228

10,357,259

451,297 166,533 1,587,388

269,632 43,290 1,656,459

75,766

73,872

3,244,813

(1,402,598)

104,214,749 5,207,825

110,979,740 9,985,564

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

0 EGRESOS

0

La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. Información Cuantitativa: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.212% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):................................................1.003975% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

10.26% 9.00% 4.73% 10.11%

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento extraído de la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

2013

3

3

3

3

(3)

(3)

TOTALES .............................................. DEL EJERCICIO ..................................

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ACTIVO

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

PASIVO

2014

2013

2,925,102

1,919,861

1,313,277

494,789

20,327

720

1,534,325

1,363,796

5,111 52,061

(30,951) 91,650

1

(143)

DISPONIBLE ................................................................ Bancos moneda nacional ........................................ Bancos monedas extranjeras....................................

66 51 15

51 51

DEUDORES DIVERSOS ................................................... Liquidadora ............................................................. Intereses devengados sobre valores ......................... Reportos .................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto.....................................................................

52,935 43,725 9,144 (1)

7,324

67

128

TOTAL ............................................................

2,978,103

1,927,236

ACTIVO

7,053 143

TOTAL ...................................

PASIVO

TOTALES...................................................

2014

2013 526,609

1,789,034

1,944,106

2,475 100,130 (4,032)

2,823 71,334 875

2,222,387

2,545,747

50,000 78

43,680

50,078

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.......................

2,024,663 649,093 162,537

1,370,905 373,948 90,122

72,692

72,414

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

25,438

(30,231)

...................

2,934,423

1,877,158

PASIVO MÁS CAPITAL .................

2,978,103

1,927,236

CAPITAL

TOTAL

CONTABLE TOTAL

2014 520,000,000,000

2013 520,000,000,000

22,795,611

22,795,611

2,001,867,444

1,348,109,643

2013 (30,231) 1,877,158 1.369284

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

334,780

2013

122 43,558

2014 EL VALUADOR DE ESTA SOCIEDAD DE INVERSIÓN DETERMINÓ 25,438 Una plus (minus) valía de:.......................... 2,934,423 Un valor de los activos netos de:................ 1.449339 El precio de la acción de:...........................

Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ......... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... Venta de instrumentos de duda nacional tasa nominal en divisas............................................... Premios cobrados por reporto.............................. Intereses sobre inversión en valores..................... Otros productos...................................................

2014

OBLIGACIONES Acreedores ..................................... Provisiones para gastos................... Divisas por entregar .......................

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014 2013 Capital social autorizado ...................... 520,000,000 520,000,000 Acciones emitidas ............................ Valores entregados en custodia............. 2,873,040 1,828,354 Acciones en circulación posición Valores entregados en custodia por propia .............................................. reporto.................................................. 52,128 91,778 Acciones en circulación propiedad Bancos divisas en moneda extranjera ... 1 de los trabajadores ........................... Dólar americano................................. 1 Divisas por entregar .............................. 2,618 Dólar americano................................. 1,015 Euros .................................................. 1,603

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión.

2014

Costo de ventas en valores de renta variable. Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ..................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .. Costo de ventas de valores extranjeros en pesos .... Gastos generales ........................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar ......................................................... Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados................

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

2014

2013

332,451

527,745

1,796,539

1,931,375

17,744 2,961

11,379 2,834

....................................

2,149,695

2,473,333

DEL EJERCICIO .........................

72,692

72,414

Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ....... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ........................ Costo de venta de instrumentos de duda nacional tasa nominal en divisas Gastos generales .................................. Intereses sobre inversiones en valores a entregar ............................................. EGRESOS

TOTALES

RESULTADO

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros . El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos.

2013 40,000,021,073 41,869 2

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

INVERSIONES .............................................................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ............. Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ............ Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ....................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .... Inversión en instrumentos de deuda por reporto...... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto.....................................................................

INGRESOS

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 621 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de SIEFORE XXI BANORTE Crece, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

(3) 289 451

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 1 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO INGRESOS

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

0 289 6.900399

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (cifras en miles de pesos )

SOCIEDAD

6,124,123 286 448

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

11,542,382

EL VALUADOR

2013

0 286 6.824926

2013

RESULTADO

Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición corta................................................ Contratos adelantados dólar americano..................................... Contratos adelantados euros ......... Contratos futuros dólar americano Contratos swap tasa fija pesos....... Contratos swap tasa fija UDIS....... Contratos swap tasa fija dólar americano..................................... Contratos swap tasa fija euros....... Contratos swap tasa variable pesos............................................. Contratos swap tasa variable dólar americano.....................................

245 (6,124,079) 6,124,126

40,000,021,073 41,869 2

2014

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014 Capital social autorizado ........................ 40,000,100 Valores entregados en custodia............... 138,822,308 Valores entregados en custodia por reporto.................................................... 1,165,959 Bancos divisas en moneda extranjera ..... 5,194,466 Dólares americanos .............................. 18,738 Euros .................................................... 353 Yenes .................................................... 5,165,503 Dólar canadiense.................................. 4,181 Libra esterlina ....................................... 5,691 Divisas por recibir .................................. 14,908 Dólares americanos .............................. 14,880 Euros .................................................... 28 Compromisos futuros por adquisición de títulos fiduciarios .................................... 3,206,137 Contratos abiertos en instrumentos financieros derivados posición larga ....... 262,298,430 Contratos adelantados renta variable extranjeros.......................................................... 12,313,374 Contratos adelantados dólar americano ......... 14,922,953 Contratos adelantados euros............................ 3,213,575 Contratos adelantados renta variable nacional.............................................................. Contratos swap tasa fija pesos.......................... 110,605,576 Contratos swap tasa fija dólar americano....... Contratos swap tasa variable pesos................. 103,879,835 Contratos swap tasa variable dólar americano.......................................................... 17,363,118

245 (6,124,079) (3)

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014

TOTALES ........................................................

162 162

2014

Acciones emitidas ...................................... Acciones en circulación posición propia.... Acciones de siefores posición terceros .......

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

2013

162 162

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

2013

40,000,100

2014

OBLIGACIONES Otras cuentas por pagar .................. PASIVO TOTAL .................................... CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ...................... Prima en venta de acciones............. Resultado de ejercicios anteriores.... Resultados del ejercicio /reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio ........................ CAPITAL CONTABLE TOTAL..................... TOTAL PASIVO MÁS CAPITAL ..................

1,590,384

PLUS (MINUS) VALIAS................. CAPITAL

PASIVO

2013

DISPONIBLE ........................................

ACTIVO CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ............ Prima en venta de acciones... Resultado de ejercicios anteriores .............................. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio ................................

ACTIVO

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes: Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Multifondo de Previsión 1 XXI BANORTE Siefore, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros . El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de

instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.00% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo): ...................................................

0.442280% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

5.20% 4.45% 0.36% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 2 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 3 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

ACTIVO

ACTIVO

2014

TOTAL ..................................................................

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

(cifras en miles de pesos )

INVERSIONES ..................................................................... Inversión de valores de renta variable............................ Plus (Minus) valia en valores de renta variable .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos......................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ................... Inversión en Fibras......................................................... Plus (Minus) valia en inversión en Fibras ....................... Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto.... DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional............................................... Bancos monedas extranjeras .......................................... DEUDORES DIVERSOS ......................................................... Liquidadora.................................................................... Dividendos o derechos por cobrar................................. Intereses devengados sobre valores................................ Reportos...................................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

: 21

PASIVO

2013

1,165,494 280,426 37,323

1,044,984 278,869 18,576

407,234

165,810

13,618

778

331,705

528,236

2,573

(14,166)

10,622

10,622

2,141 38,759 3,456 37,636 1 887 50 837 206,884 202,881

172 27,512 (878) 29,503 (50) 572 51 521 153,991 150,305 158 3,438 49 41

3,955 (1) 49 1,373,265

1,199,547

2014 31 201,993

7,639 29 150,469

.................................

202,024

158,137

PASIVO

TOTAL

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ................... Prima en venta de acciones.......... Resultado de ejercicios anteriores Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio .....................

663,569 294,387 113,281

641,053 282,593 89,746

40,893

23,536

PLUS (MINUS) VALIAS ........................

59,111

4,482

................. 1,171,241

1,041,410

CAPITAL

TOTAL

CONTABLE TOTAL

PASIVO MÁS

ACTIVO

2013

OBLIGACIONES Acreedores ................................... Provisiones para gastos................. Divisas por entregar .....................

CAPITAL ............... 1,373,265

1,199,547

2014

INVERSIONES ..................................................................... Inversión de valores de renta variable ............................ Plus (Minus) valia en valores de renta variable .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.............................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ........................ Inversión en FIBRAS....................................................... Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS ..................... Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto

PASIVO

2013

2,464,105 574,649 91,418

2,033,918 517,951 53,835

758,134

412,187

60,095

33,865

777,397

866,215

(2,113)

(34,288)

33,845

52,259

5,361 78,277 9,218 77,822 2

(235) 56,636 6,583 69,026 (116)

DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional ............................................... Bancos monedas extranjeras ..........................................

1,767 51 1,716

880 51 829

DEUDORES DIVERSOS.......................................................... Liquidadora.................................................................... Dividendos o derechos por cobrar ................................. Intereses devengados sobre valores ................................ Reportos......................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

447,064 437,510 9,455 (1) 100

336,775 326,777 491 9,295 116 96

..................................................................

2,912,936

2,371,573

ACTIVO

TOTAL

2014

2013

OBLIGACIONES Acreedores........................... Provisiones para gastos ........ Divisas por entregar.............

437,036

14,064 56 327,108

TOTAL .........................

437,104

341,228

1,739,964 180,208

1,554,765 111,664

304,156

275,275

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado .......... Prima en venta de acciones . Resultado de ejercicios anteriores............................. Resultados del ejercicio/ reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio...............................

68

87,525

28,881

PLUS (MINUS) VALIAS ...............

163,979

59,760

CONTABLE TOTAL .........

2,475,832

2,030,345

......

2,912,936

2,371,573

CAPITAL

TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014 Capital social autorizado.................... 520,000,000 Valores entregados en custodia .......... 1,127,857 Valores entregados en custodia por reporto ............................................... 37,685 Bancos divisas en moneda extranjera. 56 Dólar americano .............................. 53 Euros................................................ 3 Divisas por entregar ........................... 13,196 Dólar americano .............................. 10,785 Euros................................................ 2,411

2013

2014

520,000,000 1,015,531 29,544 40 40 11,500 11,500

EL VALUADOR

DE ESTA

Acciones emitidas.......................... Acciones en circulación posición propia ............................................ Acciones en circulación propiedad de los trabajadores........

SOCIEDAD

INGRESOS

AL 31 DE

2014 59,111 1,171,241 1.765064

2014 402,312

TOTALES...................................................

INGRESOS

170,373

422,086

723,861 5,173 6,805 1,091 38,585 (15,940)

1,696,257

1,332,260

2,346,575

1,462 4,481 39,087 (3,966)

1,000,000 640,053,082

2014 2013 200,000,000 200,000,000 1,965,009 2,386,281 69,122 77,923 63 116 63 110 6 25,000 28,613 25,000 23,691 4,922

EL VALUADOR

EGRESOS Costo de ventas en valores de renta variable Costo de venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................................................ Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ............................................................ Costo de venta de Fibras .............................. Gastos generales........................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar EGRESOS

TOTALES .............................................

RESULTADO

DE ESTA

Acciones emitidas ................... Acciones en circulación posición propia ....................... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores

SOCIEDAD

DEL EJERCICIO .................................

2014

2013

390,484

187,039

169,039

431,033

720,503 4,185 5,881 1,275

1,698,396

1,291,367

2,323,039

40,893

23,536

5,104 1,467

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

AL 31 DE

2014 163,979 2,475,832 1.422922

INGRESOS

TOTALES ........................................

2,095,544 5,221,424

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

989,762 1,553,775,625

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

EGRESOS

TOTALES ................................................. DEL EJERCICIO .....................................

2014 633,625

2013 810,435

210,246

806,288

1,109,238

3,488,922

18,414 21,846 12,134 2,516

73,845

2,008,019

5,192,543

87,525

28,881

10,663 2,390

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Multifondo de Previsión 2 XXI BANORTE Siefore, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial.

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos.

Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna.

El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión.

Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.016% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):.......................................0.787955% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

989,762 1,738,974,207

Costo de ventas en valores de renta variable.... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas .............................................................. Costo de ventas de inversión en Fibras............. Gastos generales .............................................. Intereses sobre inversiones en valores a entregar ..

RESULTADO

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

2013 200,000,000,000

2013 59,760 2,030,346 1.305886

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

INGRESOS 2014 2013 Venta de valores de renta variable............. 660,797 821,382 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ......................................................... 213,176 797,514 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .... 1,118,221 3,456,885 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas .. 67,893 18,215 Venta de Fibras.......................................... 29,321 Premios cobrados por reporto ................... 2,364 2,115 Dividendos sobre inversión de valores ...... 10,943 13,183 Intereses sobre inversión de valores .......... 73,657 77,156 (9,214) Otros productos ........................................ (36,640)

2014 200,000,000,000

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

(cifras en miles de pesos)

2013 187,168

1,000,000 662,569,256

Capital social autorizado............................. Valores entregados en custodia ................... Valores entregados en custodia por reporto. Bancos divisas en moneda extranjera.......... Dólar americano ....................................... Euros......................................................... Divisas por entregar .................................... Dólar americano ....................................... Euros.........................................................

2013 4,482 1,041,410 1.624530

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Venta de valores de renta variable ....................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ......... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... Venta de Fibras .................................................... Premios cobrados por reporto.............................. Dividendos sobre inversión de valores ................ Intereses sobre inversión de valores..................... Otros productos...................................................

520,000,000,000

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2013

520,000,000,000

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Multifondo de Previsión 3 XXI BANORTE Siefore, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial.

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos.

Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna.

El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión.

Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.179% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):........................................0.754002% del Activo Neto

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 8.22% 7.77% 3.55% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

7.85% 7.32% 3.11% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx



22 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 4 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

MULTIFONDO DE PREVISIÓN 5 XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

PASIVO

2014

2013

INVERSIONES ................................................................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS....................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS............... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................................. Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ...... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ........................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso Inversión en instrumentos de deuda por reporto ........ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto ..

4,063,566

2,675,369

1,829,836

876,066

29,787

1,081

2,073,055

1,823,379

1,135

(66,705)

7,679

7,678

1,548 120,523 3

124 33,803 (57)

DISPONIBLE .................................................................. Bancos moneda nacional ........................................... Bancos monedas extranjeras ......................................

65 50 15

51 51

DEUDORES DIVERSOS ...................................................... Liquidadora................................................................ Intereses devengados sobre valores ............................ Reportos ............................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto........................................................................

83,971 70,525 13,293 (3)

18,520 7,842 10,574 57

156

47

..............................................................

4,147,602

2,693,940

ACTIVO

TOTAL

2014

2013

OBLIGACIONES Provisiones para gastos................... Divisas por entregar .......................

100 70,282

66 7,851

TOTAL ...................................

70,382

7,917

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio/ Reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.......................

3,410,993 342,570 180,775

2,397,722 173,027 78,762

110,412

102,011

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

32,470

(65,499)

...................

4,077,220

2,686,023

PASIVO

CAPITAL

TOTAL

CONTABLE TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL .................

4,147,602

2,693,940

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

2014

2013

INVERSIONES ............................................................ Inversión de valores de renta variable................... Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos . Inversión en FIBRAS.............................................. Plus (Minus) valia en inversión en FIBRAS ............ Inversión en instrumentos de deuda por reporto ... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto .................................................................. DISPONIBLE ............................................................. Bancos moneda nacional...................................... Bancos monedas extranjeras ................................. DEUDORES DIVERSOS ................................................ Liquidadora........................................................... Dividendos o derechos por cobrar........................ Intereses devengados sobre valores....................... Reportos ....................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto..........................................................................

493,951 310,157 28,343

411,045 170,556 16,862

42,103

28,276

1,921

(57)

74,628

188,168

(30) 18,808 1,535 16,486

(10,698) 13,793 (819) 4,972

21

7

TOTAL .........................................................

568,641

484,560

ACTIVO

400 51 349 74,290 73,386 883

PASIVO

2013

7 73,318

5,015 6 71,964

TOTAL ...................................

73,325

76,985

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.......................

372,309 21,154 54,749

332,162 15,377 49,499

15,335

5,249

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

31,769

5,288

...................

495,316

407,575

PASIVO MÁS CAPITAL .................

568,641

484,560

PASIVO

(8) 280 51 229 73,235 71,885 133 1,202 8

2014

OBLIGACIONES Acreedores ..................................... Provisiones para gastos................... Divisas por entregar .......................

CAPITAL

TOTAL

CONTABLE TOTAL

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014

2013

Capital social autorizado......................... 200,000,000 200,000,000 3,943,040 Valores entregados en custodia ............... 2,641,624 120,679 Valores entregados en custodia por reporto .. 33,850 1 Bancos divisas en moneda extranjera...... 600 1 Dólar americano ................................... 600 4,275 Divisas por entregar ................................ 1,930 Dólar americano ................................... 2,345 Euros .....................................................

EL VALUADOR

DE ESTA

Acciones emitidas ........................ Acciones en circulación posición propia........................................... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores............................

SOCIEDAD

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

INGRESOS

AL 31 DE

2014

2013

2,214,213 2,105 146,955 (6,620)

2,611,070 2,141 112,829 1,186

TOTALES ......................................

2,984,631

3,662,477

INGRESOS

200,000,000,000

1,000,097

1,000,097

3,409,992,671

935,251

2,396,721,708

32,470 4,077,220 1.195318

(65,499) 2,686,023 1.120240

16,507 23 21 2 4,814 4,054 760

4,979 18 18

(cifras en miles de pesos)

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

INGRESOS

2014

2013

Costo de venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ..................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos Gastos generales............................................ Intereses sobre inversiones en valores a entregar..

623,326

927,194

2,233,205 15,055 2,633

2,621,366 9,747 2,159

EGRESOS

TOTALES ..............................................

2,874,219

3,560,466

DEL EJERCICIO ..................................

110,412

102,011

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Acciones emitidas .................. Acciones en circulación posición propia ...................... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores ...

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Venta de valores de renta variable ..................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ....... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................. Venta de Fibras .................................................. Premios cobrados por reporto............................ Dividendos o derechos sobre inversión de valores . Intereses sobre inversión en valores ................... Otros productos ................................................. INGRESOS TOTALES .................................................

2014 200,000,000,000

2013 200,000,000,000

996,089

996,089

371,313,001

331,165,854

5,500 5,500

DE ESTA

SOCIEDAD

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 31,769 495,316 1.330390

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

AL 31 DE

2013 5,288 407,575 1.227038

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 204,170

2013 59,754

78,846

162,863

292,197 2,355 460 4,679 9,522 (6,948) 585,281

484,753 550 3,146 13,135 (3,686) 720,515

(cifras en miles de pesos) 2014

2013

Costo de ventas en valores de renta variable ....... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos. Costo de ventas inversión en Fibras ..................... Gastos generales .............................................. Intereses sobre inversiones en valores a entregar ..

192,978

62,079

77,075

164,315

295,580 2,153 1,630 530

487,192

EGRESOS

569,946

715,266

15,335

5,249

EGRESOS

TOTALES ................................................

RESULTADO

DEL EJERCICIO.....................................

1,127 553

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Multifondo de Previsión 4 XXI BANORTE Siefore, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y

control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.002% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):......................................0.439916% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

2013 200,000,000 406,080

EL VALUADOR

EGRESOS

RESULTADO

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

Capital social Autorizado ...................... Valores entregados en custodia ............. Valores entregados en custodia por reporto .................................................. Bancos divisas en moneda extranjera.... Dólar americano ................................. Euros................................................... Divisas por entregar .............................. Dólar americano ................................. Euros...................................................

2013

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ..................................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.................................................. Premios cobrados por reporto ................. Intereses sobre inversión en valores ........ Otros productos ......................................

627,978

200,000,000,000

2014 200,000,000 477,465

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2013

2014

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Multifondo de Previsión 5 XXI BANORTE Siefore, S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y

control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.008% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):......................................1.268506% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 5.23% 4.76% 0.65% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

7.43% 7.17% 2.97% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

SIEFORE ISSSTELEON, S.A. DE C.V.

XXI BANORTE PREVISIÓN SOCIAL CORTO PLAZO SIEFORE, S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

PASIVO

2013

8,882,420 1,925,351 270,990

7,660,698 1,232,991 94,250

3,376,907

2,898,005

216,579

92,328

2,545,051

3,279,815

8,226

(44,771)

283

108,262 (182) 5,123 2,425 2,698 660,445 626,054 141 33,918 181 151

TOTAL .....................................................................

10,306,331

8,326,266

5,706 264,398 10,262 219,483 2 5,729 51 5,678 1,418,182 1,386,279 31,620

2014

2013

OBLIGACIONES Acreedores .............................. Provisiones para gastos ........... Divisas por entregar ................

98 1,372,195

63,107 84 626,738

TOTAL ............................

1,372,293

689,929

4,897,300 2,607,394

4,518,284 2,329,694

646,553

299,121

271,028

347,431

PLUS (MINUS) VALIAS ..................

511,763

141,807

CONTABLE TOTAL ............

8,934,038

7,636,337

PASIVO MÁS CAPITAL ..........

10,306,331

8,326,266

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado.............. Prima en venta de acciones .... Resultado de ejercicios anteriores ................................ Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio .

39,465

CAPITAL

Capital social autorizado............................. Valores entregados en custodia ................... Valores entregados en custodia por reporto. Bancos divisas en moneda extranjera.......... Dólar americano ....................................... Euros......................................................... Divisas por recibir....................................... Euros......................................................... Divisas por entregar .................................... Dólar americano ....................................... Euros.........................................................

EL VALUADOR

2013 20,000,100 7,552,617 108,412 206 206

INGRESOS Venta de valores de renta variable ....................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ......... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... Venta de Fibras .................................................... Premios cobrados por reporto.............................. Dividendos o derechos sobre inversión en valores . Otros productos................................................... Intereses sobre inversión de valores..................... INGRESOS

TOTALES...................................................

AL 31 DE

ACTIVO

2013

1,192,509

1,064,280

OBLIGACIONES

1,134,287

1,004,954

PASIVO

1,622 56,604 (4)

2,387 57,014 (75)

DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional ...............................................

9,050 9,050

12,051 12,051

DEUDORES DIVERSOS.......................................................... Intereses devengados sobre valores ................................ Reportos.................................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

1,420 1,406 4 10

1,044 890 74 80

..................................................................

1,202,979

1,077,375

INVERSIONES ..................................................................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.............................. Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto

ACTIVO

TOTAL

2014 20,000,100,000

2013 20,000,100,000

893,497

893,497

4,896,406,820

4,517,390,313

2014 56,000,100 1,135,909

2013 56,000,100 1,007,341

56,614

57,093

EL VALUADOR

47,900 47,900

DE ESTA

PASIVO

2014

Capital social autorizado .............. Valores entregados en custodia ..... Valores entregados en custodia por reporto....................................

Acciones emitidas.................. Acciones en circulación posición propia...................... Acciones de Siefores, posición de terceros ................................. Acciones en circulación propiedad de los trabajadores...

SOCIEDAD

2014

TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio....................... PLUS (MINUS) VALIAS..........................

TOTAL

2013

0

0

625,531 197,605 325,798

580,265 168,925 261,987

52,423 1,622

63,811 2,387

...................

1,202,979 1,077,375

PASIVO MÁS CAPITAL .................

1,202,979 1,077,375

CAPITAL

CONTABLE TOTAL

Acciones emitidas................................... Acciones en circulación posición propia Acciones de Siefores, posición de terceros.. Acciones en circulación propiedad de los trabajadores ..................................................

DE ESTA

SOCIEDAD

2014 56,000,100,000

2013 56,000,100,000 871,850

871,850

579,392,894

624,659,347

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 1,622 1,202,979 1.923133

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

2013 2,387 1,077,375 1.856695

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 511,763 8,934,038 1.824278

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS TOTAL

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 2014 20,000,100 8,662,935 219,768 381 363 18 1 1 89,562 72,791 16,771

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 (cifras en miles de pesos )

2014

INVERSIONES........................................................................ Inversión de valores de renta variable .............................. Plus (Minus) valia en valores de renta variable ................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .................................... .Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ...................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ....................................... .Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................................ Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso.................................. .Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso........................... Inversión en Fibras............................................................ Plus (Minus) valia en inversión en Fibras .......................... Inversión en instrumentos de deuda por reporto............... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto . DISPONIBLE ......................................................................... Bancos moneda nacional.................................................. Bancos monedas extranjeras............................................. DEUDORES DIVERSOS ............................................................ Liquidadora ...................................................................... Dividendos o derechos por cobrar.................................... Intereses devengados sobre valores .................................. Reportos..................................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto .. ACTIVO

: 23

2013 141,807 7,636,337 1.690097

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014 1,915,615

2013 292,061

929,460

850,511

3,922,551 25,209 7,479 (105,522) 39,391 299,736

6,035,408

7,033,919

7,443,995

9,634 9,473 (7,354) 254,262

INGRESOS

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

2014 1,860,840

2013 292,646

948,530

845,710

3,899,789 24,536 19,910

5,930,750

9,286

12,152

TOTALES .........................................

6,762,891

7,096,564

.............................

271,028

347,431

Costo de ventas en valores de renta variable Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........................................ Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ............................. Costo de ventas de Fibras ......................... Gastos generales ....................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar .................................................... EGRESOS

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

RESULTADO

DEL EJERCICIO

AL 31 DE

2014

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

3,363,268 2,778 45,811

2,802,250

3,411,857

INGRESOS

TOTALES ..............................................

EGRESOS

2013

Venta de instrumentos de deuda nacional de 33,704 tasa real denominados en pesos y en UDIS..... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ............... 2,733,554 1,726 Premios cobrados por reporto ......................... Intereses sobre inversión en valores ................ 33,266

(cifras en miles de pesos) 2014

2013

Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ..................................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.. Gastos generales.................................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar...

2,714,011 3,344,832 2 2,094 3,214

EGRESOS

2,749,827 3,348,046

TOTALES ......................................................

RESULTADO

DEL EJERCICIO ..........................................

33,720

52,423

63,811

15,306 Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes: Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos.

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos.

Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente.

El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades.

MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes:

INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014.

Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.181% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):..........................................0.679687% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 6.85% 6.64% 2.46% N/A

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Siefore XXI Banorte ISSSTELEON S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de XXI Banorte Previsión Social Corto Plazo Siefore S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial.

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos.

Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna.

El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión.

Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.00% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):.........................................0.007431% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

4.10% 4.10% 0.02% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx



24 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR

SIEFORE ISSEMYM, S.A. DE C.V.

SIEFORE PMX-SAR, S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

2014

INVERSIONES ........................................................................... Inversión de valores de renta variable .................................. Plus (Minus) valia en valores de renta variable ..................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........................................ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS .......................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ........................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos .................................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso...................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso............................... Inversión en Fibras ............................................................... Plus (Minus) valia en inversión en Fibras.............................. Aportaciones de Instrumentos financieros derivados listados Inversión en instrumentos de deuda por reporto................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto ..... DISPONIBLE ............................................................................. Bancos moneda nacional ..................................................... Bancos monedas extranjeras................................................. DEUDORES DIVERSOS ................................................................ Liquidadora .......................................................................... Dividendos o derechos por cobrar ....................................... Intereses devengados sobre valores ...................................... Reportos......................................................................................... Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto.......

4,196,565 986,078 157,848

TOTAL .........................................................................

ACTIVO

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASIVO

2013 3,452,834 818,966 133,589

1,296,806

733,353

110,580

68,882

1,302,054

1,461,594

8,155

(41,798)

76,228

107,780

9,700 146,326 4,096

(3,379) 100,808 (11,327)

98,701 (7) 2,984 51 2,933 812,046 770,766 41,256 7 17

84,508 (142) 1,775 51 1,724 602,228 565,931 845 35,192 142 118

5,011,595

4,056,837

2014

OBLIGACIONES Acreedores ..................................... Provisiones para gastos................... Divisas por entregar .......................

58 769,735

24,060 47 566,458

TOTAL ...................................

769,793

590,565

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.......................

1,743,348 1,160,731 860,541

1,553,430 906,334 643,352

186,803

217,190

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

290,379

145,966

...................

4,241,802

3,466,272

CAPITAL

CONTABLE TOTAL

ACTIVO

2013

2014

INVERSIONES ..................................................................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.............................. Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto

665,057 (1,270)

36,782 161,458 (271)

DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional ...............................................

51 51

50 50

DEUDORES DIVERSOS.......................................................... Intereses devengados sobre valores ................................ Reportos.................................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto

7,510 7,435 23 52

6,802 6,306 270 226

TOTAL

..................................................................

169

162

169

162

6,270,918 73,325 1,105,904

6,199,538 58,353 858,860

259,235 19,625

247,045 36,781

...................

7,729,007

7,400,577

PASIVO MÁS CAPITAL .................

7,729,176

7,400,740

CAPITAL

7,729,176 7,400,740

2013

TOTAL ...................................

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio....................... PLUS (MINUS) VALIAS..........................

6,737,473 7,195,919

2014

OBLIGACIONES Provisiones para gastos................... PASIVO

20,895 299,482 (22)

ACTIVO

PASIVO

2013

7,721,615 7,393,888

TOTAL

CONTABLE TOTAL

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS TOTAL

PASIVO MÁS CAPITAL .................

5,011,595

4,056,837

Capital social autorizado.......... Valores entregados en custodia Valores entregados en custodia por reporto...............................

2014 30,000,100 7,422,155

2013 30,000,100 7,232,701

299,535

161,683

Acciones emitidas ................................................... Acciones en circulación posición propia ................ Acciones de Siefores, posición de terceros.................... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores

2014 30,000,100,000 1,102,936

2013 30,000,100,000 1,102,936

6,269,814,586

6,198,435,441

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS Capital social autorizado............................ Valores entregados en custodia .................. Valores entregados en custodia por reporto Bancos divisas en moneda extranjera......... Dólar americano ...................................... Euros........................................................ Divisas por recibir...................................... Dólar americano ...................................... Divisas por entregar ................................... Dólar americano ...................................... Euros........................................................

2014 20,000,100 4,097,871 98,718 197 188 9 18 18 50,465 42,042 8,423

EL VALUADOR

2013 20,000,100 3,368,469 84,626 132 132

2014 Acciones emitidas .................................. 20,000,100,000 811,152 Acciones en circulación posición propia Acciones de Siefores, posición de terceros . Acciones en circulación propiedad de los trabajadores.................................................. 1,742,537,236

DE ESTA

SOCIEDAD

2014 290,379 4,241,802 2.433135

AL 31 DE

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

TOTALES...................................................

3,758,572 3,629,660

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2013 145,966 3,466,272 2.231366

INGRESOS

(cifras en miles de pesos)

2014 2013 EGRESOS Costo de ventas en valores de renta variable ............... 1,084,770 492,565 Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........... 379,628 726,051 Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.... 2,041,147 2,149,732 Costo de ventas de instrumentos de deuda 31,552 nacional de tasa nominal denominados en divisas.. 50,809 19,374 Costo de ventas de Fibras........................................ 11,170 Gastos generales...................................................... 8,805 4,128 Intereses sobre inversiones en valores a entregar..... 5,332 OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos (20,824) financieros derivados............................................... EGRESOS

TOTALES ........................................................

RESULTADO

DEL EJERCICIO ............................................

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

SOCIEDAD

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 19,625 7,729,007 1.232516

AL 31 DE

2014

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

TOTALES ..........................................

11,471,556 12,533,233

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

2013

Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................................................... 495,671 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos...... 10,752,100 12,340,723 7,092 Premios cobrados por reporto..................... 6,912 Intereses sobre inversión en valores............ 216,873 185,418 INGRESOS

2013 36,781 7,400,578 1.193730

2014

2013

Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS.......................................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ... Gastos generales................................................. Intereses sobre inversiones en valores a entregar

10,677,018 30,321 8,230

12,249,259 28,656 8,273

EGRESOS

11,212,321

12,286,188

259,235

247,045

TOTALES ...................................................

RESULTADO

DEL EJERCICIO .......................................

496,752

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

3,571,769 3,412,470 186,803

217,190

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

DE ESTA

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

1,552,618,686

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 2013 INGRESOS Venta de valores de renta variable ....................... 1,169,939 558,682 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ......... 386,906 752,858 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... 2,056,854 2,181,070 Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas.................. 30,726 44,672 Venta de Fibras .................................................... 20,751 Premios cobrados por reporto.............................. 3,421 4,473 Dividendos sobre inversión de valores ................ 22,527 16,445 Intereses sobre inversión en valores..................... 132,426 117,156 Otros productos................................................... (64,978) (46,628) Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados ................. 0 932 INGRESOS

EL VALUADOR

7 7 43,300 43,300

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2013 20,000,100,000 811,152

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Siefore ISSEMYM S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.254% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión:

Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.00% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):.......................................0.008500% del Activo Neto.

VaR (Normativo):......................................0.757037% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Siefore PMX-SAR S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 9.46% 9.19% 4.91% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

4.12% 3.71% -0.36% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

DINERO

XXI BANORTE PREVISIONAL SIEFORE, S.A. DE C.V.

AHORRO INDIVIDUAL XXI BANORTE SIEFORE, S.A. DE C.V.

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( X ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

ACTIVO

2013 36,143

35,277

4

866

153 153

181 181

DEUDORES DIVERSOS.......................................................... Intereses devengados sobre valores ................................

44 44

4 4

TOTAL

OBLIGACIONES Provisiones para gastos................... PASIVO TOTAL ................................... CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio....................... PLUS (MINUS) VALIAS.......................... CAPITAL CONTABLE TOTAL ...................

(7) 29,321

..................................................................

31,141

2014

PASIVO

1,626

DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional ...............................................

ACTIVO

TOTAL

36,328

PASIVO MÁS CAPITAL .................

ACTIVO

2013 2 2

2 2

27,062 (510) 2,686

32,287 487 1,471

1,904 (3) 31,139

1,214 866 36,325

31,141

36,328

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

2014 Capital social autorizado............. 200,000,100 Valores entregados en custodia ... 30,944 Valores entregados en custodia por reporto ..................................

2013 200,000,100 36,143

SOCIEDAD DE INVERSIÓN ESPECIALIZADA DE FONDOS PARA EL RETIRO TIPO DE SIEFORE: BÁSICAS ( ) APORTACIONES VOLUNTARIAS ( X ) APORTACIONES COMPLEMENTARIAS ( ) PREVISIÓN SOCIAL ( ) ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

PASEO DE LA REFORMA 489 PISO 3 COL. CUAUHTÉMOC, DEL. CUAUHTÉMOC C.P.06500 MÉXICO, D.F.

(cifras en miles de pesos )

2014 30,944

INVERSIONES ..................................................................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..............................

: 25

Acciones emitidas..................................... Acciones en circulación posición propia .. Acciones de Siefores, posición de terceros.... Acciones en circulación propiedad de los trabajadores ....................................................

2014 200,000,100,000 1,100,000

2013 200,000,100,000 1,100,000

25,962,603

31,186,612

INVERSIONES ..................................................................... Inversión de valores de renta variable ............................ Plus (Minus) valia en valores de renta variable .............. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS........................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ................... Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos..................................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.............................. Inversión en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ............................... Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda nacional de tasa nominal en divisas distintas al peso ........................ Inversión en Fibras ......................................................... Plus (Minus) valia en inversión en Fibras ....................... Inversión en instrumentos de deuda por reporto ............ Plus (Minus) valia en instrumentos de deuda por reporto DISPONIBLE ...................................................................... Bancos moneda nacional ............................................... Bancos monedas extranjeras .......................................... DEUDORES DIVERSOS.......................................................... Liquidadora.................................................................... Dividendos o derechos por cobrar ................................. Intereses devengados sobre valores ................................ Reportos.................................................................................. Intereses devengados por instrumentos recibidos en reporto ACTIVO TOTAL ..................................................................

2014 1,496,268 288,381 41,011

2013 1,398,519 238,811 41,308

538,639

275,888

21,633

8,546

478,415

733,961

11,098

(12,678)

21,781

37,074

3,708 42,133 1,209 48,259 1 921 51 870 231,455 225,715

62

(594) 26,094 (2,984) 53,181 (89) 558 50 508 184,579 179,059 338 5,019 89 74

1,728,644

1,583,656

5,678

PASIVO

2014

2013

OBLIGACIONES Acreedores ..................................... Provisiones para gastos................... Divisas por entregar .......................

82 225,371

6,466 77 179,218

TOTAL ...................................

225,453

185,761

CAPITAL CONTABLE CAPITAL Capital social pagado ..................... Prima en venta de acciones............ Resultado de ejercicios anteriores .. Resultados del ejercicio / reserva para adquisición de acciones propias del ejercicio.......................

396,407 609,603 357,626

397,739 608,933 282,404

60,896

75,222

PLUS (MINUS) VALIAS..........................

78,659

33,596

...................

1,503,191

1,397,894

PASIVO MÁS CAPITAL .................

1,728,644

1,583,656

PASIVO

CAPITAL

TOTAL

CONTABLE TOTAL

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

EL VALUADOR

DE ESTA

SOCIEDAD

Capital social autorizado............................. Valores entregados en custodia ................... Valores entregados en custodia por reporto. Bancos divisas en moneda extranjera.......... Dólar americano ....................................... Euros......................................................... Divisas por recibir....................................... Dólar americano ....................................... Divisas por entregar .................................... Dólar americano ....................................... Euros.........................................................

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 (3) 31,139 1.150644

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

2013 866 36,326 1.125113

2014 20,000,100 1,448,008 48,322 58 54 4 7 7 14,757 12,192 2,565

2013 20,000,100 1,345,427 53,256 39 39

2014 2013 Acciones emitidas................................... 20,000,100,000 20,000,100,000 575,159 Acciones en circulación posición propia 575,159 Acciones de Siefores, posición terceros....... Acciones en circulación propiedad de los 395,832,389 trabajadores .................................................. 397,163,929

3 3 13,700 13,700

EL VALUADOR

DE ESTA

SOCIEDAD

DE INVERSIÓN DETERMINÓ

2014 78,659 1,503,191 3.792034

Una plus (minus) valía de:.......................... Un valor de los activos netos de:................ El precio de la acción de:...........................

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

INGRESOS

AL 31 DE

2014

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013 2013

Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y UDIS .............. Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ................... Premios cobrados por reporto.............................. Intereses sobre inversión en valores.....................

72,456 1 364

58,217 13 21

TOTALES...................................................

74,437

58,251

INGRESOS

1,616

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

2014

Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y UDIS ....................................................................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos.... Gastos generales...................................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar.....

70,623 292 1

56,776 242 19

TOTALES ........................................................

72,533

57,037

EGRESOS

RESULTADO

DEL EJERCICIO ............................................

1,617

1,904

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERÍODO DEL 1 DE ENERO

2013

1,214

INGRESOS Venta de valores de renta variable................... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS..... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos ............... Venta de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas ............. Venta de Fibras................................................ Premios cobrados por reporto ......................... Dividendos sobre inversión de valores ............ Intereses sobre inversión de valores ................ Otros productos............................................... Intereses generados por aportaciones de margen de instrumentos financieros derivados INGRESOS

TOTALES ..............................................

AL 31 DE

DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

2014

2013

402,665

242,478

185,295

376,441

893,169 1,264,170 14,753 2,573 1,354 6,667 52,022 (19,521)

11,679 1,712 5,390 48,538 (15,528) 331

1,538,977 1,935,211

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

Costo de ventas en valores de renta variable ........... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa real denominados en pesos y en UDIS ........ Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en pesos................... Costo de ventas de instrumentos de deuda nacional de tasa nominal denominados en divisas................. Costo de ventas de fibras ......................................... Gastos generales ...................................................... Intereses sobre inversiones en valores a entregar ..... OTROS RESULTADOS Resultado por intermediación de instrumentos financieros derivados ............................................... EGRESOS

2014

2013

369,732

221,364

182,842

361,711

892,044

1,253,570

15,292 1,911 14,604 1,656

14,349 14,369 2,099 (7,473)

TOTALES ........................................................

1,478,081

1,859,989

............................................

60,896

75,222

DEL EJERCICIO

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

Mtro. Francisco Tonatiuh Rodríguez Gómez Director General

C.P.C. Carlos Méndez Rodríguez Comisario

Dr. Jorge Meléndez Barrón Director de Administración y Finanzas Responsable de la Información

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de XXI Banorte Previsional Siefore S.A. de C.V. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.00% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):....................................0.010221% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

(cifras en miles de pesos)

EGRESOS

RESULTADO

Los presentes estados financieros han sido formulados de acuerdo a las reglas de agrupación de cuentas establecidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, y bajo la estricta responsabilidad de los funcionarios siguientes:

2013 33,596 1,397,895 3.514606

En cumplimiento con el marco regulatorio definido en la Circular CONSAR 62-1 “Reglas Prudenciales en materia de Administración de Riesgos a las que deberán sujetarse las administradoras de fondos para el retiro, las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro y las empresas operadoras de la Base de Datos Nacional SAR” emitida el 1 de febrero de 2006 y sus modificaciones, AFORE XXI BANORTE, S.A. de C.V. (Afore) ha desarrollado un Sistema de Administración de Riesgos Financieros, que comprende una estructura organizacional y una serie de políticas, procedimientos y metodologías que permiten la identificación, medición, monitoreo, limitación y control de los distintos tipos de riesgos a los que está expuesta la cartera de valores de Ahorro Individual XXI Banorte Siefore S.A. de C.V.. (Siefore) como se menciona a continuación. Los distintos Órganos de Gobierno están involucrados en las tareas de Administración de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Afore aprueba el Manual de Políticas y Procedimientos de Riesgos Financieros. El Consejo de Administración de Siefore autoriza el Manual y asume la responsabilidad sobre el establecimiento de normas generales y políticas de control de riesgo. El Comité de Riesgos Financieros aprueba los límites de exposición por tipo de riesgo y además está a cargo de la instrumentación, administración y vigilancia del cumplimiento de los mismos. El Manual de Políticas y Procedimientos establece los objetivos, organización, políticas, funciones y responsabilidades, metodologías de medición, límites, sistemas de administración de límites, normatividad y procedimientos documentados de todas las áreas que intervienen en el proceso de inversión. La gestión de la Administración de Riesgos Financieros se lleva a cabo mediante el Comité de Riesgos Financieros de Siefore quien administra los riesgos cuantificables y no cuantificables y vigila que las operaciones de inversión se ajusten a los límites, políticas y procedimientos autorizados, apoyándose para ello en la Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR). Esta última es responsable de desarrollar e instrumentar los modelos y metodologías aprobadas para medir y controlar los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operativo y legal y de informar sobre los niveles de exposición al riesgo y sobre la observancia de los límites de riesgo establecidos. Asimismo, para dar seguimiento a los riesgos no cuantificables se practican auditorías internas a las áreas operativas involucradas en el proceso de inversión. Adicionalmente, un despacho de expertos independientes realiza anualmente una evaluación externa en materia de Administración de Riesgos Financieros, en cumplimiento con la normatividad vigente. MARCO METODOLÓGICO: Los diferentes tipos de riesgos que se analizan de acuerdo a las metodologías detalladas en el Manual de Políticas y Procedimientos para la Administración de Riesgos Financieros de AFORE XXI BANORTE (el Manual) son los siguientes: Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es la pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo de mercado que tienen efecto sobre el valor del portafolio. La metodología utilizada para su medición y control incluye el cálculo de Valor en Riesgo (VaR) con simulación de escenarios, realización de pruebas bajo condiciones extremas de los factores de riesgo, análisis de sensibilidad, cálculo de Valor en Riesgo Normativo bajo la metodología establecida por la autoridad, entre otros aspectos, así como el establecimiento de límites máximos de exposición. Riesgo de Crédito El riesgo de crédito, es la pérdida potencial derivada del incumplimiento de un emisor o contraparte respecto a sus obligaciones financieras definidas contractualmente. La metodología utilizada para su medición y control consiste en el seguimiento de calificaciones crediticias, cálculo de

la pérdida esperada en función de la probabilidad de incumplimiento, y el establecimiento de límites de inversión por tipo de instrumento, emisor y emisión, límites de inversión por contraparte y límites de inversión por riesgo de crédito sectorial. Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones y pasivos del fondo de inversión. La metodología utilizada para su medición y control consiste en la determinación de límites mínimos de inversión en activos líquidos, así como el seguimiento a indicadores cuantitativos de riesgo de liquidez y a la distribución del plazo a vencimiento de los activos de la sociedad de inversión. Riesgo Operativo de Siefore El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas de información, en los controles internos o por errores en el procesamiento de información de las operaciones de la Siefore. Para su control, se da seguimiento a los procesos documentados de las áreas involucradas en el proceso de inversión mediante revisiones periódicas de acuerdo a un plan de auditoría interna. Riesgo Legal El riesgo legal es la perdida potencial por el posible incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones. La evaluación, administración y control de estos tipos de riesgo se fundamentan en lo dispuesto en las políticas y disposiciones normativas vigentes emitidas por CONSAR así como de acuerdo a las metodologías establecidas en el Manual. Política de Administración de Derechos Para el caso en que derivado de la administración de los recursos se adquieran derechos corporativos o patrimoniales en alguna inversión, la Afore ha diseñado una política de administración para el ejercicio de dichos derechos y establecido un procedimiento documentado en el Manual que rige su participación en actos corporativos. El ejercicio de derechos se dará en el sentido que resuelva la propia administradora luego de un análisis interno. Sin embargo, la directriz que siempre debe prevalecer para las decisiones que se adopten en dicho ejercicio es el velar en todo momento y en primer término por los intereses de los trabajadores registrados en AFORE XXI BANORTE y cuyos recursos sean invertidos en la Siefore, y enseguida por los intereses de las propias sociedades. INFORMACIÓN CUANTITATIVA: A continuación se presentan indicadores cuantitativos del riesgo que enfrenta la Siefore al 31 de Diciembre de 2014. Riesgo de Crédito.- La pérdida potencial esperada por riesgo de crédito calculada de acuerdo a metodología propia en función de la probabilidad de incumplimiento de los emisores de los instrumentos de deuda y de la estimación de la tasa de recuperación, expresada como porcentaje de los activos netos de la sociedad de inversión: Pérdida Esperada por Riesgo de Crédito:0.027% del Activo Neto. Riesgo de Mercado.- El Valor en Riesgo (VaR) de Siefore, calculado de acuerdo a la metodología normativa en base a 1,000 escenarios históricos, representa la pérdida potencial máxima a un día, con el intervalo de confianza que la autoridad determine periódicamente, expresada como porcentaje del valor de los activos netos de la sociedad de inversión: VaR (Normativo):......................................0.663748% del Activo Neto.

INFORMACIÓN DE RENDIMIENTOS 4.10% 3.44% -0.61% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx

Rendimiento bruto nominal1: ........... Rendimiento bruto nominal2: ........... Rendimiento bruto real3: .................. Índice rendimiento neto4:.................

9.02% 7.95% 3.72% N/A

1 El rendimiento que obtuvieron las Siefores antes del cobro de comisiones (precios de gestión). 2 El rendimiento que obtuvieron las Siefores después del cobro de comisiones (precios de bolsa). 3 Para el cálculo de rendimiento real se utilizó la inflación medida por INPC índice general publicada por Banxico aplicado sobre el rendimiento con precios de bolsa. 4 Rendimiento considerando los últimos 56 meses, no disponible aún en la página de Consar.

Cifras de los últimos 36 meses, al 31 de diciembre de 2014, en base a información publicada por CONSAR en www.consar.gob.mx



EXCELSIOR

26: DINERO

VIERNES 27 DE FEBRERO DE 2015

HACKER

@Dinero_Exc

Apptas

El presidente de la Comisión Federal de Comunicaciones, Tom Wheeler, al inicio del encuentro para definir las nuevas normas.

para todos

Fotos: AP

Como lo mejor de internet ahora viene en forma de app, aquí te presentamos una selección de lo más divertido y práctico para que hagas rendir más tu tiempo, cuides tu salud, no te distraigas mientras conduces tu automóvil, o para que te diviertas jugando, tanto en dispositivos móviles como de escritorio mientras esperas una pizza o estás en la fila del cine. Las aplicaciones están ayudándonos cada vez más a resolver problemas cotidianos, como saber la forma de llegar a cualquier lugar, reservar un vuelo y hasta saber cuidar tu automóvil.

DESDE DONDE ESTÉS

Escritorio remoto >VENTAJAS:

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tu ubicación. Podrás ver todas tus conexiones remotas en la pantalla principal y abrirlas con sólo tocarlas. Además acceder a los recursos de trabajo publicados mediante Conexión de RemoteApp y Escritorio, y administrarlos. También podrás conectarte a varios escritorios remotos al mismo tiempo para que no pierdas de vista las diferentes sesiones mientras haces otras cosas.

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LIGERO Y PRÁCTICO

Neutralidad de internet se queda EL REGULADOR DE ESTADOS UNIDOS HACE EL CAMBIO DE NORMAS MÁS IMPORTANTE EN DOS DÉCADAS AP [email protected]

W

ASHINGTON.El gobierno de Estados Unid o s a p ro b ó ayer regular internet bajo el mismo entorno normativo que el servicio telefónico, lo que implica proscribir prácticas comerciales injustas o irrazonables de los proveedores, hecho que garantiza la continuidad de la norma de neutralidad de la web. Se trata del cambio regulatorio más importante en casi dos décadas y el objetivo es evitar que los proveedores vuelvan lento o bloqueen el tráfico de internet o creen vías rápidas de pago en la red dijo Tom Wheeler presidente de la Comisión Federal de Comunicaciones (FCC por sus siglas en inglés).

Editor de textos QuickEdit >VENTAJAS: No te quedes fue-

ra de la jugada escolar o laboral por no tener un editor de texto en tu móvil. Éste es una muy buena opción ya que es compatible tanto para teléfonos como para tablets. Aplicación de bloc de notas mejorada con numerosas mejoras. Tiene editor de código y resaltado de sintaxis para más de 40 lenguajes de programación distintos. Alto rendimiento e información en tiempo real para los archivos de texto grandes (más de diez mil líneas).

Se prevé que la votación, que fue de 3-2, desate una ola de demandas por parte de la industria que podrían tardar años en resolverse. Aun así defensores de los consumidores celebraron las nuevas regulaciones y las consideran una victoria para las empresas pequeñas que temen pagar cuotas por mover el contenido que tienen en la red. La neutralidad en la red significa que los portales y los videos se carguen a la misma velocidad. Esto significa que los usuarios ya no estarán más inclinados a ver un programa en particular en Amazon Prime en lugar de Netflix porque Amazon tiene un acuerdo con el proveedor de internet para cargar los datos más rápido. Rechazo de republicanos Opositores, que incluyen a muchos congresistas republicanos, dicen que el plan de la FCC es una intrusión excesiva del gobierno que eventualmente podría elevar el costo a los consumidores y desalentar la inversión del sector. Legisladores federales republicanos dijeron que promoverán proyectos de ley contra esas normas, aunque es poco probable

Un paradigma regulatorio mal implementado para internet tendría graves repercusiones.” SOCIEDAD DE INTERNET

280 MILLONES

de usuarios de internet hay en Estados Unidos

649 MILLONES

de internautas hay en China, según cifras de la OMT

También puedes deshacer y rehacer modificaciones sin límite.

>DISPOSITIVO: Android. >PRECIO: Gratuita.

Retroceso La Internet Society externó su preocupación por la decisión de la FCC de basar las nuevas reglas para la moderna Internet en regulaciones telefónicas de varias décadas atrás, diseñadas para una era tecnológica muy diferente. “Los enfoques regulatorios que podrían afectar la sostenibilidad de un internet abierto y global deben tener en cuenta la realidad técnica de cómo se explotan las redes actualmente.” Steve Wozniak, cofundador de Apple, estuvo presente en el debate y votación.

¿BURBUJITAS?

Burbuja-crea burbujas en tus fotos >VENTAJAS: Si te preguntas

cómo hacen tus amigos para poner frases cómicas, célebres y hasta bromas en las imágenes que suben a redes sociales, aquí está la respuesta. Toto Ventures pensó en todo cuando creó esta divertida aplicación ya que la flexibilidad de la burbuja es ilimitada, lo que te permite utilizar diferentes estilos, cambiar el tipo de letra, color de texto e incluso agregar muchas de ellas para señalar, por ejemplo, un estado de confusión de quién está pensando o hablando.

que el presidente Obama firme un proyecto de ley así. Durante años los proveedores accedieron a no escoger ganadores y perdedores en el tráfico en la red debido a que no querían motivar a los reguladores a intervenir y porque decían que los consumidores lo exigían. Pero esa actitud empezó a cambiar alrededor de 2005, cuando YouTube apareció y Netflix se popularizó. El video bajo demanda se generalizó y empezaron a surgir evidencias de que algunos proveedores estaban manipulando el tráfico sin informar a los consumidores. En 2010 la comisión impuso las reglas de internet abierto pero ahora tratará de eliminar una ambigüedad legal de no clasificar más internet como “servicio de información” sino “servicio de telecomunicaciones” sujeto a la Ley de Comunicaciones de 1934. Eso ampliará notablemente el poder de las autoridades normativas sobre la industria al exigir a los proveedores actuar en interés del público y contar con la autoridad para imponer multas a las firmas que apliquen prácticas comerciales “irrazonables”.

>DISPOSITIVO: iOS >PRECIO: Descarga gratuita,

aunque dentro de la app hay que hacer pagos.

Apple cita a los medios

Google une divisiones

NUEVA YORK.- Apple envió invitaciones ayer para un misterioso evento que tendrá lugar el 9 de marzo, desatando especulaciones por el inminente lanzamiento de su muy esperado reloj inteligente, el Apple Watch. Con su secretismo habitual, la empresa estadunidense envió invitaciones que dicen solamente Spring Forward.  –AFP

PARÍS.- Google decidió combinar sus dos divisiones regionales de Europa en un intento de superar los retos generados por el endurecimiento de las regulaciones en el continente, informó el jueves una fuente cercana a la compañía. La fusión es de la división del norte y oeste del continente con la que cubre el sur y el este de Europa, Oriente Medio y África. –Reuters

Enloquecen por WhatsApp BRASILIA.- Dos millones de brasileños se registraron en la aplicación para chatear Telegram en sólo 20 horas luego de que un juez brasileño ordenó cancelar el servicio de WhatsApp en el país por que la empresa no cumplió con una orden judicial. La aplicación sigue en funcionamiento.  –AFP

EXCELS I O R   :   V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5 

HACKER

Alestra anuncia inversión por 1,650 mdp este año POR AURA HERNÁNDEZ En v i a da [email protected]

MONTERREY.- Tendencias como la movilidad y las oportunidades generadas por la reforma de telecomunicaciones pesaron para que Alestra decidiera aumentar 17 por ciento su inversión en el país este año, a mil 650 millones de pesos. Rolando Zubirán, director general de Alestra, consideró que existen las condiciones para invertir más en 2015 y continuar creciendo, ya que se dedican a un sector muy especializado que aprovecha la tecnología para una mayor eficiencia y productividad. “En el país entre 30 y 40 por ciento de las empresas tiene una tasa cero de productividad y otro 40 por ciento decrece en este índice, es ahí donde se tiene la posibilidad de hacer asequible la tecnología y las soluciones para esos segmentos que no lo han incorporado”, afirmó al inaugurar el HUB de Innovación de Alestra. Las inversiones van a... Zubirán precisó que 80 por ciento del total se destinará a incrementar la capacidad de fibra óptica en el país, para lo cual se construirán dos nuevas carreteras de fibra con velocidad de 100 Gigabytes, así como dos nuevos puntos de interconexión con el extranjero ubicados en Laredo y McAllen, ambos en Texas.

GUITAR HERO

¡HAY NUEVA VERSIÓN!

El sitio británico especializado en tecnología Kotaku UK reveló ayer que, según dos fuentes que no puede identificar, el desarrollador Vicarious Visions trabaja en la próxima versión del exitoso Guitar Hero, que será presentada en junio próximo durante el encuentro mundial de videojuegos E3.  –De la Redacción Foto: Especial

La empresa inauguró ayer un HUB de innovación en Monterrey. Foto: Aura Hernández

Se harán también pruebas forma continua, por eso estamos para colocar red de fibra óptica tratando de hacerlo de manera de hasta 400 Gigabytes, algo que disruptiva”, resaltó el directivo. sólo se ha hecho en Francia y EsAceptó que una de las grantados Unidos. des apuestas de la empresa es Añadió que el 20 por la red compartida mayociento restante será rista, ya que quieren ocupado en proimpulsar la creayectos estratégicos ción de una figuque ayuden a sora conocida como portar la crecienmodelo agregador te demanda de y, al mismo tiemPOR CIENTO los clientes, por po, no descartan del total será para fibra óptica lo que la clave es convertirse en un construir un segunoperador móvil virdo centro de datos tual de esta red. en Querétaro, que tendrá Ello porque uno de seis módulos de datos; tres serán los segmentos en los que Alesconstruidos en la primera fase. tra requiere mayor presencia es “Telecomunicaciones es un la movilidad empresarial, que mercado muy dinámico y con cubriría con la red compartida cambios que han orillado a las que depende del espectro de 700 empresas a transformarse de MHz para banda ancha móvil.

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Spotify ya puede ser karaoke NOTIMEX [email protected]

NUEVA YORK.- La plataforma de servicios musicales Spotify anunció ayer su más reciente actualización para uso en computadoras de escritorio, que incluye recursos para funcionar como karaoke. Esta modernización de su app de escritorio estará soportada por Musicxmatch, uno de los catálogos de letras de canciones más extensos del mundo, detalló Spotify en un comunicado. Bastará con reproducir cualquier canción y pulsar el nuevo botón de Lyrics, ubicado a la par de la barra de play, o bien se puede hacer una búsqueda por letra de las canciones más populares del listado con la función de Explore. Además los listados disponibles en Friend Fedd harán más sencillo seguir lo que escuchan los amigos, y se ubica en la barra lateral de las opciones e incluye la introducción de las playlists virales del día. Spotify es un servicio de música a través de internet que puede ser usado tanto en computadoras personales como en teléfonos inteligentes y tablets. La empresa tiene oficinas en 17 países, incluido México y la aplicación es compatible con prácticamente todos los sistemas operativos, tanto para computadoras fijas como para dispositivos móviles. Tiene su sede en Estocolmo, Suecia. Tiene acuerdos con las mayores disqueras del mundo para difundir sus materiales.

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CASINO ESPAÑOL DE MÉXICO, A. C. CONVOCATORIA DE ASAMBLEA GENERAL ORDINARIA DE ASOCIADOS

Muy apreciable asociado:

La Junta Directiva del Casino Español de México, A. C. En sesión celebrada el 28 de enero de 2015 y en cumplimiento de lo dispuesto en el Art. 25 de los Estatutos Sociales, acordó convocar a Asamblea General Ordinaria de Asociados para el miércoles 11 de marzo, a las 17:00 horas, o en su defecto, en segunda convocatoria a las 17:30 horas del mismo día en su domicilio social de Av. Isabel la Católica núm. 29 con arreglo al siguiente:

ORDEN DEL DÍA

l. Instalación de la Asamblea y nombramiento de escrutadores de la misma. Il. Informe de la Junta Directiva de su gestión durante el último año social. lII. Presentación de las cuentas de la Asociación Correspondiente al ejercicio social cerrado al 31 de diciembre de 2014. ( Art. 26 de los Estatutos Sociales ). lV. Informe del Comisario y resolución sobre proposición o proposiciones que contengan en relación con el Balance General y demás documentos de contabilidad. V. Elección -- de conformidad con el artículo 40 de los Estatutos Sociales—de doce Consejeros Propietarios Augusto Rodríguez Piñeiro, Miguel Vela Vélez, Tomás M. Fernández Rodríguez, Pedro Alonso Palacios, Eloy Ramón Rodríguez Liñero, Francisco Aurelio Ibáñez Hoyos, Manuel Janeiro Pérez, Luis Laborda Guillorme, Virgilio Martínez Muñoz, Teodoro Rodríguez Castañón, Rosendo Sainz Trápaga- Aja, Samuel de Cosío Campillo y cuatro consejeros suplentes: Manuel Castañón Bayón, Francisco Boullosa Ruelas, Eulogio Fernández Alba y Luis Iñarra Cueto. VI. Los asociados, en uso de sus derechos sociales, a título personal o agrupado con otros asociados, podrán presentar planillas que se citan en el punto V de esta orden del día, quienes cesan en sus funciones en este acto. Las planillas deberán registrarse hasta 10 días antes de la fecha de celebración de esta Asamblea en la Secretaría de la Asociación, fecha de celebración de esta Asamblea en la Secretaria de la Asociación. VII. Elección de Comisario Propietario y Suplente. VIII. Lectura y aprobación, en su caso, del acta de esta Asamblea. Ciudad de México, 28 de enero de 2015.

Ramón Gómez Asenjo Secretario, Rúbrica.



28 : DINERO

V I E R N E S 2 7 D E F E B R E R O D E 2 0 1 5   :  EXCELSIOR