MEMORIA Y ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015

ARGENTINA CLEARING S.A. INDICE

NÓMINA DE DIRECTORES, SINDICATURA, GERENTE Y AUDITORES EXTERNOS

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MEMORIA

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DATOS GENERALES DE LA SOCIEDAD

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ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ANEXO A - PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO ANEXO B - ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO C - TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO D - COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS EQUIVALENTES A EFECTIVO ANEXO G - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA ANEXO H - GASTOS - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. B) DE LA LEY N° 19.550

19 20 21 22 23 65 67 69 71 72 74

RESEÑA INFORMATIVA

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RATIFICACIÓN DE FIRMAS

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

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INFORME DEL SINDICO

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ARGENTINA CLEARING S.A. Paraguay 777 Piso 15° - Rosario - Provincia de Santa Fe

DIRECTORIO: PRESIDENTE

MARCELO JOSÉ ROSSI

VICEPRESIDENTE

IGNACIO ENRIQUE MILES

SECRETARIO

EDGARDO J. NOVISKI

VOCALES TITULARES

SEBASTIÁN M. BRAVO JUAN FRANCHI

VOCALES SUPLENTES

PABLO H. CECHI IVO B. BLANC

SINDICATURA: SINDICO TITULAR

FERNANDO JOSÉ RAÚL VIÑALS

SINDICO SUPLENTE

ALBERTO CARLOS ABUT

GERENTE GENERAL:

NICOLÁS VÍCTOR BAROFFI

AUDITORES EXTERNOS:

MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L. CROWE HORWATH TITULAR: C.P. MARCELO H. NAVONE (Socio) SUPLENTE: C.P. MARCELO SANTIAGO AYUB (Socio)

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MEMORIA DEL DIRECTORIO EJERCICIO Nro. 16

CARTA DEL PRESIDENTE Podríamos decir que a lo largo de este año, Argentina Clearing ha tenido una trayectoria marcada por la vanguardia e innovación y por sobre todas las cosas, como se espera de una Cámara de Contraparte Central, de seguridad, fortaleza y transparencia. Este ejercicio fue muy desafiante desde todo punto de vista y con satisfacción compartimos con Uds. en esta memoria, los resultados y los hechos más destacados de este ejercicio. En este año hemos continuado con el desafío de la interconexión con otros mercados, una iniciativa acorde a los tiempos de hoy, pero por sobre todo la oportunidad del desarrollo del mercado de capitales. Todo este esfuerzo tuvo su fruto, y por esto y por otros motivos, el año fue extraordinario, como podrán ver en las páginas que siguen. La entrada en vigencia de la nueva Ley de Mercados de Capitales (LMC) por el momento no es absoluta. Actualmente quedan pendientes ciertas disposiciones que se han prorrogado, tales como ajustes de participación societaria, cotización de las acciones de los mercados y demás cuestiones de organización interna. Otro tema pendiente refiere al logro de un gran mercado de capitales federalmente integrado, a través de la interconexión de todos los sistemas de negociación y liquidación de los mercados y cámaras compensadoras nacionales. Tanto Argentina Clearing como ROFEX están fuertemente comprometidos con la consecución de este objetivo. Por estas razones, se puede situar al mercado de capitales argentino en un contexto de transición y de profundos cambios donde los aspectos tecnológicos y el capital humano toman gran importancia. Nos encontramos en un período crítico en el cual cualquier ventaja competitiva puede traducirse en una herramienta que permita marcar la diferencia en un futuro y procurar crecimientos potenciales. En relación a las perspectivas para el próximo ejercicio que ya estamos transitando somos muy optimistas, sobre todo en la División de Derivados Financieros donde se siguen consolidando los volúmenes negociados, las posiciones abiertas y la confianza de todos los actores económicos en el funcionamiento, seguridad y transparencia del mercado. Es de destacar la operatoria vía interconexión con MERVAL que ha ido creciendo en los volúmenes operados de acciones, títulos, obligaciones negociables, cedears y cauciones. Esta nueva operatoria comenzó en este ejercicio y ya cuenta con 13 agentes ROFEX

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operando en MERVAL y con 41 agentes MERVAL operando en ROFEX. Considerando que el ejercicio que viene la incertidumbre continuará, es de esperar que el excelente nivel de actividad continúe y con ella mejores resultados. En lo referente a la División de Derivados Agropecuarios, hay un marcado descenso del volumen. La coyuntura de precios internacionales de los granos que produce nuestro país no es la más propicia para que se observen altos volúmenes de negociación de futuros y de realización de coberturas. A esto se suma la incertidumbre cambiaria que usualmente actúa como un factor de retención de la cosecha por parte del productor. Por ello, suponemos que en el ejercicio venidero se registrará un volumen moderado de negocios agropecuarios, posiblemente con una reducción adicional sobre el ejercicio finalizado. Sin embargo, se espera mantener el volumen total de contratos efectivamente entregados al vencimiento. Finalmente le agradecemos a la Bolsa de Comercio de Rosario, a ROFEX, a Primary, al Directorio, a nuestros Clientes, Proveedores, por el apoyo que nos han brindado siempre. Una especial mención a nuestro equipo, activo estratégico que debe ser conservado y potenciado para garantizar el éxito del proyecto. Es por ello, y por todo el esfuerzo que han realizado por entregar lo mejor, que les decimos: Gracias. Nuestro compromiso es seguir creciendo juntos. Rosario, 5 de octubre de 2015. El Directorio.

Marcelo José Rossi Presidente

10 GRANDES LOGROS Y DESAFÍOS 1) Lanzamiento Clearing OTC La normativa internacional está tendiendo a incrementar la transparencia del mercado de derivados OTC (over the counter) y permitir a las autoridades supervisoras evaluar su tamaño y potencial riesgo sistémico. Durante el año 2014 Argentina Clearing trabajó en el diseño de un ámbito de registración de contratos de derivados ejecutados en un ambiente OTC (inicialmente forwards de moneda) que desde febrero de 2015 se encuentra operativo.

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Con el lanzamiento de este nuevo segmento, Argentina Clearing y ROFEX buscan convertirse en la herramienta que les permita a sus participantes administrar su exposición al riesgo de manera centralizada, posibilitando a las partes intervinientes la aplicación de criterios de valuación similares a los derivados estandarizados, y otorgando mayor seguridad jurídica de los contratos al plasmar en una plataforma electrónica las condiciones de los mismos. Actualmente, Argentina Clearing ofrece un servicio de registración, valuación y reporte de operaciones forwards de divisas. Los participantes activos en este segmento son los ACVNs que actúan realizando Operaciones de Negociación Previa (Block Trades), principalmente de Futuros de Dólar, y una entidad financiera registrada como ALyC que registra operaciones OTC sobre derivados de FX. Al momento de escribir esta Memoria otra Entidad Financiera se sumó al servicio de registro y valuación de contratos OTC. Dada la realidad internacional y la nueva normativa local, que incluso ha permitido que los órganos de contralor de Argentina demuestren los progresos de las recomendaciones de los foros internacionales y puedan reportar el status de “norma vigente y operativa, esta es una unidad de negocios con un alto potencial de crecimiento. 2) Interconexión con otros mercados MERVAL Durante el presente año se profundizó la interconexión de productos con MERVAL. Hoy los agentes ROFEX interconectados pueden acceder a todos los productos de renta fija, renta variable y cauciones disponibles en SIOPEL en la rueda de negociación secundaria. Los Productos y operatorias pendientes, a listarse durante el ejercicio en curso son: 

Mercado Primario (SICOLP)



Opciones sobre acciones y bonos



Préstamo de títulos

MAE El 23 de junio de 2015 Argentina Clearing S.A., ROFEX y el Mercado Abierto Electrónico S.A. (MAE) celebraron un Convenio por el cual los Agentes miembros de ROFEX pueden participar de las licitaciones primarias celebradas en el Mercado Primario MAE (MPMAE) en igualdad de condiciones y sin el requisito de poseer una membresía de dicho Mercado. El mismo ya se encuentra operativo y con alto potencial de crecimiento.

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MAV El 11 de febrero de 2015 ROFEX, Argentina Clearing S.A., ROFEX y el Mercado Argentino de Valores (MAV), celebraron un Convenio para la interconexión de sus sistemas de negociación y de compensación y liquidación en el marco de la LMC. Su instrumentación se encuentra aún pendiente. 3) Adquisición por parte de ROFEX Cabe destacar la adquisición por parte de ROFEX del 78% de Argentina Clearing. La misma se llevó a cabo mediante un canje de acciones que realizaron los accionistas de Argentina Clearing por acciones de ROFEX, y que implicó para ROFEX aumentar su capital en $10 millones. La nueva LMC establece la obligación de los Mercados de hacer oferta pública de sus acciones. Ambas entidades, si bien son independientes tienen presente el espíritu de alineación de objetivos y planes de negocio. Además otro motivo fue evitar que, en época de ingreso a la oferta pública, se dé el ingreso de diferentes accionistas, desconocedores de la realidad del negocio compartido y visión común entre el Mercado y su Cámara Compensadora, con riesgo de compras hostiles o acciones anticompetitivas. En la experiencia a nivel mundial se ha demostrado que los Mercados con Cámaras Compensadoras separadas han obtenido un menor “premio” en su valor bursátil. Por lo tanto, siguiendo la tendencia internacional, con el aumento de capital se busca integrar societariamente a ROFEX y Argentina Clearing, aprovechar sinergias de costos e ingresos, con el consiguiente aumento de la solvencia del grupo, y el aumento en el valor de las compañías y de los accionistas. 4) Autorización Argentina Clearing como Cámara Compensadora y Agente de Custodia, Registro y Pago (ACRyP) En el marco de la nueva LMC el día 11 de septiembre de 2014, mediante la Resolución Nro. 17.503, la Comisión Nacional de Valores (CNV) autorizó a Argentina Clearing SA como Cámara Compensadora y Agente de Custodia, Registro y Pago (ACRyP) bajo la matrícula Nro. 18. De esta forma, Argentina Clearing se erige como la única Cámara Compensadora en el país y como Agente de Custodia, Registro y Pago bajo el nuevo esquema del mercado de capitales. 5) Cuenta CEL La Cuenta Especial de Liquidación (CEL) se convirtió en un nuevo canal, formalmente aprobado por CNV, y aceptado por los Participantes que se habían dado de baja del

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Mercado en el marco del referido artículo 20. Actualmente es muy utilizado y ha permitido mantener, e incluso incrementar, el volumen de negocio de estos players. Pero un factor fundamental a considerar, se refleja en el hito de haberse convertido también en un canal interesante de acceso, que antes de la existencia de la nueva ley no tenían en su horizonte participar del Mercado de manera semi-directa. Actualmente no solo utilizan CEL los participantes que en su momento habían decidido dejar de participar directamente en el Mercado, sino también han ingresado nuevos participantes. Por lo tanto, nos proponemos en Argentina Clearing, realizar las acciones necesarias de facilitación para lograr en el presente ejercicio nuevas cuentas CEL. 6) Servicios conexos BVPASA El negocio de BVPASA en Paraguay continúa creciendo a paso firme y Argentina Clearing como proveedor clave junto a Primary, es parte de ese logro y debe continuar en la senda de acompañar el negocio. Los próximos pasos con BVPASA podemos resumirlos en: 

Implementación de Operaciones Repo.



Implementación del Mercado futuro de divisas Guaraní/Dólar americano.



Liquidación de operaciones internacionales para inversionistas institucionales.



Desmaterialización de acciones preferidas y certificados de depósito de ahorro.



Interconexión directa con el sistema de pagos y depositaria de títulos públicos del Banco Central del Paraguay.



Consolidación de la totalidad de la negociación secundaria de bonos (actualmente efectuado casi en su totalidad en los bancos).

Homologaciones Sistemas de Back Office Argentina Clearing entiende que la operatoria de los Participantes del mercado es escalable, entre otros factores, en la medida que tengan buenos sistemas de back office que les permitan procesar de forma ágil y segura las operaciones. En este sentido es que desde hace alrededor de 4 años se realizan homologaciones de dichos sistemas ya sean de desarrollo interno de los Agentes (In-House Development) o sistemas estandarizados desarrollados por empresas de software que realicen desarrollos empaquetados para terceros (Independent Software Vendors o ISV).

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En el año 2014 se sometió a aprobación de la CNV un nuevo procedimiento en el cual se incorporaron nuevos requisitos de seguridad que trajo la reglamentación de la nueva LMC. Dicho procedimiento fue aprobado sin observaciones y es el que está vigente. Otra novedad es que ahora es un servicio remunerado, que deben soportar los ISV o ALyCs que quieran certificar su sistema de back office. Al momento de escribir esta memoria se homologaron dos sistemas y hay otros ISVs interesados en proceso de homologación. Se proyecta para el 2016 ampliar el alcance de la homologación a la operatoria de valores negociables. 7) CCP12 La Asociación Global de Contrapartes Centrales (CCP12) se formó en el año 2001, está integrada por las Cámaras Compensadoras más importantes de Europa, Asia y el continente americano y trabaja para promover el diálogo de la industria en la adopción de las mejores prácticas de compensación y gestión de riesgos, y apoya el progreso estratégico sobre armonización de la reglamentación y la mejora de los estándares globales. Con el objetivo de promover el diálogo entre las CCPs, actualmente Argentina Clearing está completando el trámite para para obtener la membresía y participar en CCP12, junto a 50 CCPs de todo el mundo. 8) Mejora en la calidad de servicio La calidad de servicio es nuestro principal compromiso de cara a los clientes. Es la razón fundamental que nos permite sustentar el negocio en el largo plazo, consolidar la preferencia de nuestros clientes actuales y ser la única cámara compensadora en Argentina. Esta visión se ha plasmado en iniciativas concretas, que buscan impactar directa o indirectamente en la satisfacción de nuestros clientes, tales como los avances importantes en tecnología y nuevo sistema, el lanzamiento de la nueva extranet, nuevas consultas web services, nueva web, refuerzo del área de Atención al Cliente, charlas y cursos de capacitación. 9) Récord de Facturación Mientras que la facturación del ejercicio finalizado el 31 de julio de 2014 ascendió a $ 25.594.631, el presente ejercicio cerró con una facturación de $ 28.822.019. Es decir, un aumento en torno al 12,6 %, que permitió alcanzar un nivel récord de facturación. 10) Compromiso creciente con las personas Durante el ejercicio las actividades de recursos humanos se orientaron a:

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

Promover el desarrollo de las personas.



Buscar la mejora continua del clima y ambiente laboral.



Incentivar la integración entre Buenos Aires y Rosario y el conocimiento de las personas que trabajan en el grupo (ACSA-ROFEX- PRIMARY)

A continuación detallaremos los hechos y aspectos más relevantes de la gestión por áreas. GESTIÓN DE OPERACIONES El rol de esta área es vital en una Cámara Compensadora ya que ocupa una posición fundamental en su función por excelencia de ser contraparte central. Registración, Compensación y Liquidación de operaciones de ROFEX Durante el ejercicio bajo análisis se registraron, compensaron y liquidaron 64.531.722 contratos, lo cual representa una disminución de aproximadamente el 2,7% con respecto a los contratos registrados, compensados y liquidados en el ejercicio anterior. En el siguiente gráfico mostramos la evolución mensual de los contratos registrados como así también mostramos por primera vez la evolución de los montos operados por interconexión.

Mes ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 TOTAL

Volumen Operatoria Valores Negociables (en $) fyo Obligaciones (en Acciones Cedears Títulos Lebacs Cauciones Negociables contratos) 6.582.041 20.514.908 2.956.484 23.661.868 5.973.244 12.390.744 7.203.799 113.263.917 4.533.172 56.769.829 3.549.277 162.842.153 4.425.268 34.862.110 165.553 176.447.996 4.896.676 78.442.273 727.180 162.711.375 5.687.829 43.876.215 529.700 192.890.769 11.656.776 3.987.966 77.513.508 832.450 225.597.089 102.647.049 6.096.331 56.449.700 1.116.495 2.848.387 227.318.318 187.984.384 5.314.542 103.483.391 1.392.664 6.667.500 699.691.304 530.097.419 6.435.331 58.753.783 529.118 182.200 465.464.694 510.296.376 48.000 5.450.771 26.575.881 3.487.502 1.411.560 582.178.574 334.266.638 1.794.408 5.148.551 57.787.990 10.523.818 - 1.069.265.271 148.853.677 24.657.219 64.531.722 627.420.332 33.014.040 11.109.647 4.101.333.328 1.825.802.319 26.499.627

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Montos liquidados Los montos liquidados por la Cámara, esto es, los cobros y pagos realizados durante el ejercicio, fueron los siguientes: Montos Mes liquidados (en millones de $) ago-14 2.227 sep-14 3.652 oct-14 3.971 nov-14 2.028 dic-14 2.764 ene-15 2.390 feb-15 1.297 mar-15 1.266 abr-15 2.596 may-15 2.298 jun-15 2.093 jul-15 1.775 TOTAL 28.365 El siguiente gráfico muestra la evolución de los montos y promedios liquidados:

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Garantías El promedio diario de márgenes requeridos por Argentina Clearing durante el ejercicio fue de $ 4.247 millones para los contratos que liquidan en pesos y de U$S 6 millones para los contratos que liquidan en dólares, lo que implicó un aumento del 31% en el primer caso y una disminución del 17% en el segundo. El siguiente gráfico muestra la evolución de las garantías recibidas y del interés abierto.

En relación a los recursos suplementarios, los mismos tuvieron un crecimiento considerable. Los aportes al Fideicomiso de Garantía para Incumplimiento de Miembros Compensadores (FGIMC) ascendieron a $ 126,2 millones, un aumento del 103%, con respecto al cierre del ejercicio anterior. Esto se justifica en el aumento del promedio de márgenes de los Participantes que determina el aporte a dicho fondo. Adicionalmente, el Fondo especial de garantía constituido por ROFEX aumentó un 319%, alcanzando los $ 52,2 millones al cierre del ejercicio. Por su parte, como será explicado más adelante, el patrimonio neto de Argentina Clearing ascendió a $ 137,5 millones, aumentando un 42,8 %.

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A la fecha de cierre del ejercicio la composición de los activos depositados en garantía era: Especie

Cantidad (en millones de $)

Títulos Públicos FCI Dólares Pesos Plazos Fijo Acciones Fianzas y Avales TOTAL

5.297,3 657,8 654,5 155,6 112,7 80,8 42,7 7.001,6

Participación 75,66% 9,39% 9,35% 2,22% 1,61% 1,15% 0,61% 100%

Entrega de Mercadería En el ejercicio analizado, se gestionó la entrega de 425.580 toneladas de mercadería, aproximadamente la mitad de lo caratulado en el ejercicio anterior. Del total, 390.000 toneladas corresponden a soja, seguida por trigo con 22.470 y maíz con 13.110 toneladas. A su vez, para administrar este tonelaje se generaron un total de 1.443 carátulas. Como parte de la estrategia de mejora continua que está llevando adelante Argentina Clearing para optimizar el negocio de entrega de mercadería, se implementó una nueva modalidad denominada “Entrega dentro de los 7 días” en la cual se reciben cupos dentro de los siete días corridos contados desde la fecha de realización de la operación. Con esta nueva alternativa se logró facilitar y agilizar la disponibilidad de estos productos agropecuarios. El tonelaje administrado bajo este esquema fue 11.400.

GESTIÓN DE RIESGOS El rol de la gestión de riesgos de Argentina Clearing ocupa una posición predominante y transversal en la organización, plasmada en la fuerte tradición que nos caracteriza en esta materia. Esta gestión se basa en los “Principios para las infraestructuras del mercado financiero” de OICV-IOSCO, estándar internacional en la materia. En línea con esto, es un objetivo del área adecuar sus procedimientos a las mejores prácticas. Vale remarcar además que la gestión de riesgos se desarrolla y complementa a través de políticas específicas en relación con otras áreas de la empresa. En este sentido, desde el área se coordinan y/o participa en los siguientes Comité:

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

Comité de Riesgos



Comité de Fiscalización y Control

 Comité de Planeamiento Estratégico Durante el presente ejercicio se trabajó fundamentalmente, en coordinación con las demás áreas, en el análisis, diseño e implementación del lanzamiento de la operatoria OTC y la interconexión con otros mercados. Es de destacar que sigue pendiente el proceso a ser reconocidos por la autoridad de supervisión de mercados europea, ESMA, como contraparte central de un tercer país bajo los términos de EMIR (European Market Infrastructure Regulation). Dicha normativa, que regula la gestión de riesgo de derivados tanto institucionalizados como OTC, es relevante no sólo dentro de Europa. Su alcance traspasa las fronteras al establecer requisitos sobre las contrapartes centrales a través de las cuales liquidan contratos de derivados entidades europeas, incluyendo sus subsidiarias. Es por ello que Argentina Clearing espera ansiosamente una respuesta favorable de ESMA a fines de convertirse en la primera contraparte central de Argentina reconocida por dicho organismo. En este contexto, Argentina Clearing gestionó durante el ejercicio el otorgamiento del código LEI ante el Registro Mercantil del Reino de España, LOU autorizado, siendo la única CCP argentina que cuenta con dicho código. El LEI, Legal Entity Identifier por sus siglas en inglés o identificador de entidad jurídica, es un sistema de identificación universal y unívoco de aquéllas entidades que son parte de un contrato financiero. En Argentina el BCRA es actualmente el único LOU, Local Operating Unit por sus siglas en inglés, autorizado para emitir códigos LEI a las exclusivamente entidades financieras bajo su competencia. Adicionalmente desde Compliance se buscan promover las buenas prácticas del negocio como ventaja competitiva y de esta forma generar cultura hacia adentro y hacia afuera. En este sentido, desde el área se procura: 

Contribuir a la optimización de los procesos de nuestros clientes, a través de recomendaciones respecto a las mejores prácticas



Velar por el cumplimiento de instructivos y procedimientos



Asistir a las gerencias en la detección de operaciones inusuales, sospechosas o que puedan resultar ilegales, cooperando con las demás áreas del grupo



Proveer demostración pública del compromiso del Grupo con la integridad



Contribuir a establecer una cultura ética

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Se destaca además la fijación de estándares para los sistemas de back office y procedimientos operativos, manejo de fondos de terceros y segregación contable, matrices de riesgos de clientes, velar por el cumplimiento de los Instructivos de la compañía y emisión de reportes adicionales a los de Riesgos. Al cierre de este ejercicio se está trabajando en darle mayor visibilidad al área: hacia adentro, con actividades que generen conciencia compliance, y hacia afuera en una metodología de calificación de Participantes que permita premiar a los que superen los estándares mínimos.

GESTIÓN COMERCIAL Cuenta CEL Como se mencionó en los logros más importantes de la compañía, el lanzamiento de la Cuenta CEL fue uno de los desafíos que se propuso el área de forma de capturar a grandes compañías (principalmente agroexportadoras) que habían procedido a darse de baja como Agentes registrados ante CNV, y por lo tanto de ROFEX como Agente y de Argentina Clearing como Miembro Compensador. Durante el presente ejercicio se dieron de alta 12 cuentas CEL, de las cuales 10 correspondieron a Exportadores y 2 al rubro financiero. Atención al Cliente El servicio de Atención al Cliente continúa siendo sin dudas un factor diferencial clave de Argentina Clearing y ROFEX respecto a otros mercados locales. Durante el ejercicio se implementó la migración de la plataforma electrónica de relacionamiento con clientes (metodología conocida en la industria como CRM por sus siglas en inglés de Customer Relationship Management), implementando la tecnología del proveedor estadounidense “Sugar CRM” (www.sugarcrm.com ) a fin de eficientizar aún más la atención al cliente. Prensa y Comunicación Se torna cada vez más necesario optimizar y estandarizar la manera en que Argentina Clearing se expone a los distintos públicos interesados, como así también la integración del concepto comunicacional entre ACSA, ROFEX y PRIMARY. En ese sentido, durante el ejercicio se trabajó en: 

Migrar el portal web de ACSA a nueva tecnología y ordenamiento de contenidos, próxima a salir



Mantener actualizados los contenidos de folletería, documentación (PPTs, etc.), avisos en revistas, etc., sin desvíos significativos frecuentes

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

Insertar en los canales mencionados conceptos comunicacionales no sólo de carácter institucional, sino específicos del negocio: negocio OTC, negocio de Depositaria, otros

GESTIÓN DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS Reorganización interna Se profundizó el proceso, iniciado en el ejercicio anterior, de la unificación estratégica del área de Administración y Finanzas de Argentina Clearing S.A., Primary S.A. y Mercado a Término de Rosario S.A. trabajando principalmente en la reorganización de funciones y responsabilidades de los integrantes del área para mejorar la eficiencia y confiabilidad de todos los procesos y tareas que se llevan a cabo. Administración de Inversiones El ejercicio 2015 culmina con un retorno por inversiones financieras en pesos del 27,4% y en dólares del 13,9%. Este rendimiento demuestra una cartera equilibrada en activos y monedas dado que supera tanto a la tasa BADLAR promedio como a la devaluación del dólar oficial y MEP. La conformación de la cartera de inversiones así como las decisiones acerca de los instrumentos que la integran son discutidas dentro del marco de la Comisión de Inversiones que a su vez realiza un seguimiento mensual de los principales indicadores. La mencionada Comisión está conformada por el Presidente de la empresa, dos directores, el Gerente General y el Gerente Financiero.

GESTIÓN LEGAL Reglamento Interno y Manual ACRYP Durante el ejercicio se realizaron modificaciones al texto del Reglamento Interno de Argentina Clearing S.A. a los fines de adecuar el mismo con la nueva LMC (Ley Nro. 26.831 y NORMAS CNV N.T 2013) y se redactó un Manual con las funciones de ACRyP, los cuales fueron sometidos a consideración y aprobación de la Comisión Nacional de Valores. Re-certificación Sistema Gestión de Calidad bajo la norma ISO 9001 En fecha 17 de abril de 2015, se realizó la auditoría de recertificación de la Normas ISO 9001. Los auditores intervinientes de la entidad certificante efectuaron algunas sugerencias, saliendo muy satisfactorio los resultados del informe y logrando la recertificación del sistema de gestión de calidad.

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Proyecto Fondos Comunes de Inversión Durante el ejercicio bajo análisis, se estuvo trabajando en un proyecto referido a la creación de un Mercado de Fondos Comunes de Inversión (FCI). El objetivo del mencionado proyecto es brindar una plataforma de suscripción y rescate de FCI única y homogénea, con mayor número de inversores y FCIs y, asimismo, ampliar la difusión del FCI como Valor Negociable. El mismo fue aprobado por Directorio de Argentina Clearing S.A. y fue presentada la propuesta junto con los documentos pertinentes a la Comisión Nacional de Valores para su aprobación.

PARTICIPACIÓN EN EVENTOS LOCALES E INTERNACIONALES Participación en Seminario “2015 WFE/Ioma Derivatives & Clearing Conference En mayo del 2015, se realizó en San Pablo, Brasil, un Seminario sobre Derivados y Clearing organizado por la WFE. Al mismo asistió en representación de Argentina Clearing S.A. la Sra. Leila Utrera, Gerente de Riesgos. Participación evento FIAB en Buenos Aires Los días 8 y 9 de Septiembre de 2014 se llevó a cabo la reunión anual de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB) en la ciudad de Buenos Aires, en la cual Argentina Clearing fue invitada, asistiendo el Sr. Ignacio Miles en su representación.

GESTIÓN DE RECURSOS HUMANOS 

Reuniones individuales mensuales

En el mes de Abril 2014 se implementó un dispositivo de reuniones individuales entre RRHH y el personal de Argentina Clearing con el fin de relevar y atender cualquier tipo de necesidad o propuesta que se oriente a colaborar en la mejora del trabajo en general (ambientales, mobiliarias, relacionales, etc.). Esta actividad busca brindar mayor proximidad del área de RRHH con toda la organización, buscando la mejora continua del clima y ambiente laboral. Al cierre del presente ejercicio se entrevistaron 15 personas y desde RRHH se realizaron más de 16 acciones. Esta actividad continuará vigente en el ejercicio 2015/2016. 

Proceso de evaluaciones de desempeño

La Evaluación de Desempeño es una herramienta mediante la cual se verifican, valoran y califican las acciones de una persona en el marco de las funciones y responsabilidades de su desempeño laboral de acuerdo con las condiciones previas establecidas en la etapa de

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fijación de compromisos laborales, su aporte al logro de las metas de la empresa y la generación del valor agregado que deben entregar las organizaciones. La misma tiene como fin identificar y reconocer el aporte de los colaboradores al cumplimiento de las metas y formular planes de mejoramiento individuales y organizacionales que contribuyan a incrementar la calidad de los productos y servicios ofrecidos. Durante el mes de Noviembre de 2014 se desarrolló el segundo proceso de implementación de la evaluación de desempeño en toda la compañía. Tras un proceso de ajuste y mejora continua desarrollados en los primeros meses de 2015, se realizará la tercera medición en Noviembre del corriente año. 

Proyecto de Integración ACSA-PRIMARY-ROFEX: MEZCLATE

En Abril de 2015 se lanzó el proyecto de integración Buenos Aires/Rosario que tiene como objetivo lograr que el capital humano de las tres compañías tome una visión sistémica del contexto interno en el que interactúan. La primera etapa del proyecto abarca 6 meses (Abril-Septiembre de 2015). El mismo contempla 3 tipos de actividades: 1) charlas de negocios mensuales; 2) intercambio de personas entre Buenos Aires y Rosario; 3) Evento de integración. Desde el comienzo del mismo se realizaron entregas bimestrales de Informes a la Gerencia General sobre el estado de avance. Al 31/07/2015 el objetivo 1) fue cumplido al 100% (1 charla mensual) y el 2) superado en 110% (al menos 30% de la plantilla debía realizar una visita). La actividad 3) se realizó en Pilar el 05/09/2015.Al finalizar la etapa en curso, realizaremos un análisis de resultados y propuesta de mejoras para la 2da etapa.

DATOS PATRIMONIALES, ECONOMICOS Y ESTADISTICOS Principales Variaciones patrimoniales Respecto de la situación patrimonial, se observa que los activos de la Sociedad al cierre del presente ejercicio totalizaban $ 226.274.831,33, mientras que al cierre del ejercicio anterior ascendían a $ 256.397.802,57. La disminución corresponde principalmente a la baja en Efectivo y Equivalentes y en el rubro Otros Créditos. Por su parte, los pasivos totales al 31 de julio de 2015 ascienden a $ 88.749.571,29 representando una disminución del 45% ya que los mismos al cierre del ejercicio pasado totalizaban $ 160.092.647,91. La disminución corresponde a la baja en el rubro Cuentas

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por Pagar (Fondos de Terceros de Libre Disponibilidad) y en segundo lugar la baja en Cargas Fiscales. El patrimonio neto al cierre del presente ejercicio fue de $ 137.525.260,04, mientras que al cierre del ejercicio anterior alcanzaba a $ 96.305.154,66. El aumento del 43% está explicado por el resultado del ejercicio que ascendió a $ 47.626.355,38 neto de los dividendos pagados en efectivo por $ 6.406.250,00 aprobados por Asamblea de Accionistas en el mes de Noviembre del 2014. Composición y análisis del resultado del ejercicio Del análisis de la situación económica, se observa que el Estado de Resultados Integral al 31 de julio de 2015 muestra una ganancia después de impuesto de $ 47.626.355,38, mientras que un año antes ascendía a $ 54.025.105,78. Es decir, una disminución del 12%. Durante el presente ejercicio, los ingresos operativos han tenido un incremento del 11% con respecto al ejercicio anterior alcanzando $ 28.822.018,72. Por su parte, los gastos tuvieron un aumento del 107% alcanzando $ 21.613.951,91. Estas dos variaciones en su conjunto determinan que el resultado operativo de la Sociedad disminuyó un 53% pasando de $ 15.369.175,58 en el 2014 a $ 7.208.066,81 en el 2015. En lo referente a los resultados financieros y por tenencia obtenidos en el ejercicio, los mismos no han sufrido importantes variaciones, con tan sólo un aumento del 3%, pasando de $ 43.988.580,70 en el ejercicio 2014 a $ 45.183.658,18 al cierre del presente ejercicio. De todo lo expuesto anteriormente, se desprende que el cargo por impuesto a las ganancias pasó de ser de $ 5.703.931,68 a $ 3.795.743,17 al 31 de julio de 2015. Tratamiento del resultado del ejercicio Según surge del Estado de Resultados Integral, la ganancia final del ejercicio asciende a $ 47.626.355,38 que el Directorio propone distribuir de la siguiente manera: Fondo de Garantía Art. 45 Ley 26.831

$ 36.500.000,00

Dividendos en efectivo

$ 8.328.125,00

Reserva por conversión de sociedades relacionadas del exterior A próximo ejercicio

$ 63.930,29 $ 2.734.300,09

Asimismo se ha provisionado la suma de $ 546.000,00 en concepto de Honorarios al Directorio y Síndico, sujeto a decisión de la Asamblea.

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ACTIVIDAD PRINCIPAL DE LA SOCIEDAD: Compensación y liquidación de contratos de futuros, contratos de opciones, otros contratos de derivados, commodities y activos financieros. NÚMERO DE INSCRIPCIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN FEDERAL DE INGRESOS PÚBLICOS: C.U.I.T. 30-70726541-4 FECHA DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO PÚBLICO DE COMERCIO: Del estatuto social: De las modificaciones:

26 de junio de 2000 28 de mayo de 2001 17 de noviembre de 2003 13 de mayo de 2004 02 de marzo de 2005 22 de noviembre de 2005 10 de agosto de 2007 30 de julio de 2010 21 de noviembre de 2013 22 de mayo de 2014 La modificación adoptada por la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del 26 de noviembre de 2014 se encuentra pendiente de inscripción.

FECHA EN QUE SE CUMPLE EL PLAZO DE DURACIÓN DE LA SOCIEDAD: 26 de junio de 2098 INFORMACIÓN SOBRE LA SOCIEDAD CONTROLANTE Denominación: Domicilio legal:

Mercado a Término de Rosario S.A. Paraguay 777 Piso 15° Rosario - Provincia de Santa Fe

Actividad Principal:

Registro de compraventas a término de productos nacionales de agricultura, horticultura, ganadería, minería e índices representativos y contratos de opciones.

Porcentaje de votos de la Soc. Controlante: Participación de la Soc. Controlante en el capital social:

78,05% 78,05% ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO N° 16

INICIADO EL: 1° de agosto de 2014 FINALIZADO EL: 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico finalizado el 31/07/2014) COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL (en pesos - Nota 5)

4.000 acciones ordinarias Clase A de V$N 2.500 y 1 voto c/acción 100 acciones ordinarias Clase B de V$N 2.500 y 1 voto c/acción

Suscripto

Integrado

10.000.000,00 250.000,00 10.250.000,00

10.000.000,00 250.000,00 10.250.000,00

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA al 31 de julio de 2015 (Comparativo con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes (Nota 4.1) Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros (Nota 4.2) Créditos por servicios (Nota 4.3) Créditos con entidad controlante (Nota 4.4) Créditos con entidades relacionadas (Nota 4.5) Otros créditos (Nota 4.6) Total del activo corriente ACTIVO NO CORRIENTE Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros (Nota 4.2) Inversiones permanentes en sociedades relacionadas (Anexo C) Inversiones en otras sociedades (Anexo C) Otros créditos (Nota 4.6) Activos por impuestos diferidos (Nota 4.7) Propiedades, planta y equipos (Anexo A) Activos intangibles (Anexo B) Otros activos (Nota 4.8) Llave de negocio (Nota 11) Total del activo no corriente Total del activo PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar (Nota 4.9) Cuentas por pagar con entidad controlante (Nota 4.10) Cuentas por pagar con entidades relacionadas (Nota 4.11) Remuneraciones y cargas sociales (Nota 4.12) Cargas fiscales (Nota 4.13) Otros pasivos (Nota 4.14) Total del pasivo corriente PASIVO NO CORRIENTE Otros pasivos (Nota 4.14) Total del pasivo no corriente

31/07/2015

31/07/2014

167.177.266,42 15.522.560,95 3.153.884,20 109.194,09 8.015,17 18.981.573,43

186.359.222,31 21.710.878,62 2.281.758,46 510.122,33 32.823.306,52

204.952.494,26

243.685.288,24

1.759.472,79 8.654.503,24 90.500,00 4.911.485,71 199.323,24 172.221,99 2.480.210,73 3.054.619,37

1.643.053,23 2.270.284,88 90.400,00 1.740.379,17 161.070,83 229.279,21 3.141.600,22 3.436.446,79

21.322.337,07 226.274.831,33

12.712.514,33 256.397.802,57

73.335.719,90 6.550.975,49 416.897,61 622.297,28 6.741.237,04 1.081.943,97

131.725.736,71 753.318,41 525.082,91 26.255.745,74 832.264,14

88.749.071,29

160.092.147,91

500,00

500,00

500,00

500,00

88.749.571,29

160.092.647,91

10.250.000,00 126.697.878,43 577.381,61

10.250.000,00 85.541.703,34 513.451,32

Total del patrimonio

137.525.260,04

96.305.154,66

Total del pasivo y patrimonio

226.274.831,33

256.397.802,57

Total del pasivo PATRIMONIO Aporte de los propietarios Resultados acumulados Resultados diferidos

Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativo con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos

Ingresos por servicios Gastos (Anexo H) Ganancia operativa

31/07/2015

31/07/2014

28.822.018,72

25.830.819,41

(21.613.951,91)

(10.461.643,83)

7.208.066,81

15.369.175,58

41.455.330,67 2.419.260,97 953.410,20 380.700,37

37.180.734,18 4.466.677,17 1.961.852,76 408.554,17

Resultados financieros y por tenencia: Generados por activos: Resultados por tenencia de títulos públicos y privados, fondos comunes de inversión y otros Diferencias de cambio Intereses Otros Generados por pasivos: Diferencias de cambio Intereses

(25.044,03)

(27.010,00) (2.227,58)

Resultados por inversiones en Soc. art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 4.15)

(786.155,62)

323.160,91

Depreciación de la llave de negocio (Nota 11)

(381.827,42)

(381.827,42)

Otros ingresos y egresos, netos

134.426,31

Ganancia antes de impuestos Impuesto a las ganancias (Nota 6) Ganancia neta del ejercicio

(4.716,00)

51.358.168,26

59.294.373,77

(3.795.743,17)

(5.703.931,68)

47.562.425,09

53.590.442,09

63.930,29

434.663,69

47.626.355,38

54.025.105,78

Otros resultados integrales Ajuste por conversión de sociedades relacionadas del exterior Total del resultado integral del ejercicio

Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativo con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos Aportes de los propietarios Rubros Capital social (Nota 5)

Saldos al 31/07/2013

10.250.000,00

Resultados acumulados

Fondo de garantía Ley 26.831 235.239,00

Reserva legal

1.593.866,00

Resultados diferidos

Resultados no asignados

32.608.110,25

Reserva especial Res. Gral. 609 CNV -

Reserva por conversión de sociedades relacionadas del exterior 11.833,63

Total

44.699.048,88

Destinado por resolución de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 21/11/2013 a: - Reserva legal - Reserva especial Res. Gral. 609 CNV - Fondo de garantía art. 45 Ley 26.831 - Dividendos en efectivo

659.461,00 10.000.000,00

Ganancia neta del ejercicio según Estado de Resultado Integral

(659.461,00) (66.954,00) (10.000.000,00) (2.419.000,00) 53.590.442,09

53.590.442,09

Otros resultados integrales del ejercicio Saldos al 31/07/2014

(2.419.000,00)

66.954,00

10.250.000,00

10.235.239,00

2.253.327,00

73.053.137,34

66.954,00

434.663,69

434.663,69

446.497,32

96.305.154,66

Destinado por resolución de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 26/11/2014 a: - Fondo de garantía art. 45 Ley 26.831 - Dividendos en efectivo

42.000.000,00

Ganancia neta del ejercicio según Estado de Resultado Integral

(42.000.000,00) (6.406.250,00)

(6.406.250,00)

47.562.425,09

47.562.425,09

Otros resultados integrales del ejercicio Saldos al 31/07/2015

10.250.000,00

52.235.239,00

2.253.327,00

72.209.312,43

66.954,00

63.930,29

63.930,29

510.427,61

137.525.260,04

Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativo con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos 31/07/2015

31/07/2014

VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES Efectivo y equivalentes al inicio del ejercicio Efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio (Disminución) Aumento neto del efectivo y equivalentes

186.359.222,31 167.177.266,42

66.756.803,31 186.359.222,31

(19.181.955,89)

119.602.419,00

28.084.319,29 (14.031.992,73) (60.487.523,44) 44.828.001,84 (25.044,03) (6.160.247,97) 502.107,16 16.403.458,96 1.908.233,62 (18.040.388,35) (277.682,74)

24.866.259,21 (9.972.045,95) 75.838.066,71 42.970.551,43 (2.227,58) (1.269.574,03) 100.000,00 (20.030.193,73) 1.149.346,24 22.072.847,06 101.871,18

(7.296.758,39)

135.824.900,54

6.071.898,11

(10.002.760,66)

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES Actividades operativas Cobros por ingresos netos de servicios Pagos a proveedores y sueldos (Disminución) Aumento neto de cuentas por pagar Resultados financieros y por tenencia generados por activos cobrados Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos pagados Pagos de impuesto a las ganancias Disminución de créditos con soc. art. 33 Ley Nº 19.550 Disminución (Aumento) neto de otros créditos Aumento neto de saldos acreedores de operadores (Disminución) Aumento neto de cargas fiscales (Disminución) Aumento neto de otros pasivos Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades operativas Actividades de inversión Rescate (Suscripción) de activos financieros a costo amortizado Pagos por integración del capital social de Rofex Uruguay Bolsa de Valores y otros activos financieros Pagos por compra de acciones de Primary S.A. Aportes irrevocables a Primary S.A. Pagos por compra de acciones de Primary Ventures S.A. Pagos por adquisición de propiedades, planta y equipo Pagos por adquisición y desarrollo de activos intangibles Pagos por compra de acciones de SRG Pagos por aportes al fondo de riesgo de SGR Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Actividades de financiación Pagos de dividendos en efectivo Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación (Disminución) Aumento neto del efectivo y equivalentes

(1.432.091,58) (650.000,00) (5.169.967,00) (300.000,00) (26.049,60) (100,00) (4.500.000,00)

(321.912,75) (300.000,00) (170.870,77) (2.285.787,76) (1.000.000,00)

(6.006.310,07)

(14.081.331,94)

(5.878.887,43)

(2.141.149,60)

(5.878.887,43)

(2.141.149,60)

(19.181.955,89)

119.602.419,00

Las Notas y Anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados financieros. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 1:

INFORMACION GENERAL La información relativa a los antecedentes de la Sociedad en cuanto a su fecha de constitución, datos registrales, plazo de duración, domicilio, objeto y otros aspectos societarios se encuentran explicitados en la carátula que precede al Estado de Situación Financiera. 1.1 Reforma del estatuto de la Sociedad La Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de la sociedad celebrada el 26 de noviembre de 2014 dispuso, entre otros temas, la reforma parcial del Estatuto social por adecuación a la Ley N° 26.381 de Mercados de Capitales y sus normas reglamentarias. En este sentido se resolvió la modificación del artículo: 13° a los efectos de incorporar la sindicatura unipersonal. Dicha reforma parcial, al momento de emitirse los presentes estados financieros, se encontraba pendiente de inscripción ante el Registro Público de Comercio. 1.2 Principales actividades de la sociedad La Sociedad tiene como actividad principal actuar como Cámara Compensadora en los términos de la Ley 26.831, el Decreto 1023/13 y sus modificatorias, con el fin de registrar, liquidar, compensar y garantizar operaciones sobre valores negociables, productos de inversión colectiva o cualquier otro producto de índole física y/o financiera, cualquiera fuera su forma de negociación y plazo de liquidación. 1.3 Marco legal del mercado de capitales El 27 de enero de 2013 entró en vigencia la nueva Ley de Mercado de Capitales - Ley Nro. 26.831-, la misma introdujo una reforma integral al régimen legal vigente en todo el territorio nacional en materia de oferta pública. Su Decreto reglamentario, Decreto Nro. 1023/2013, publicado el día 31 de julio de 2013, entró en vigencia el 1ro. de agosto de 2013 y reglamentó algunos artículos de la ley, siendo el resto de los artículos posteriormente reglamentados por la Comisión Nacional de Valores (CNV). La CNV sancionó el nuevo texto de Normas de CNV (N.T. 2013) con fecha 05 de septiembre de 2013 mediante la Resolución General Nro. 622/2013.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 1:

INFORMACION GENERAL (continuación) 1.3 Marco legal del mercado de capitales (continuación) A partir de la nueva Ley, la CNV será la encargada de autorizar y llevar el registro de todos los mercados y cámaras compensadoras del país, quienes quedan sometidos en cuanto a su nactuación como tales a las disposiciones previstas en el Título VI, Capítulos II “Cámara Compensadoras”, del N.T. 2013 de las Normas de CNV. A raíz de los cambios mencionados, la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de accionistas de fecha 21 de noviembre de 2013, aprobó las modificaciones necesarias en el articulado del Estatuto social de manera de adecuar sus disposiciones al texto legal y reglamentario antes mencionado. De este modo, entre otros cambios, se modificó el objeto social y las facultades del directorio, se introdujo el instituto de reuniones a distancia, se contempló la constitución del fondo de garantía obligatorio, y se efectuaron cambios en la terminología. Como novedad, se contempló en el texto estatutario la actuación de Argentina Clearing como Agente de Custodia, Registro y Pago, actividad ya prevista en la estructura normativa de la organización y en proceso de implementación operativa. Asimismo, se adecuó el texto de Reglamento Interno y demás normas internas, en consonancia con la nueva terminología y funciones instituidas por la nueva ley. Las reformas estatutarias aprobadas por la mencionada Asamblea se encuentran inscriptas en el Registro Público de Comercio de Rosario en Estatutos al T° 95; F° 7799; N° 363, de fecha 22 de mayo de 2014, y en trámite de aprobación ante la Comisión Nacional de Valores.

NOTA 2:

BASES PARA LA PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Declaración de cumplimiento de las NIIF A través de la Resolución General N° 562/09 del 29 de diciembre de 2009, denominada “Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera”, y de la Resolución General N° 576/10 del 1 de julio de 2010, denominada “Ampliatoria de la Resolución General N° 562”, la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) (modificada por la Resolución Técnica N° 29 aprobada con fecha 3 de diciembre de 2010), que adopta para ciertas entidades

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 2:

BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Declaración de cumplimiento de las NIIF (continuación) incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley Nº 17.811, ya sea por su capital, por sus obligaciones negociables o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por sus siglas en inglés). Debido a que la Sociedad no se encuentra incluida en el régimen de oferta pública, con fecha 17 de noviembre de 2010 el Directorio resolvió la aplicación optativa de las NIIF y aprobó el plan de implementación específico. Tales normas resultan aplicables para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de agosto de 2012 y finalizado el 31 de julio de 2013. En consecuencia, la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF", es el 31 de julio de 2011. Asimismo, la NIIF 1 permite a las entidades que adoptan NIIF por primera vez optar por determinadas exenciones y excepciones en la aplicación de otras NIIF. En este sentido, la Sociedad no hizo uso de las exenciones y excepciones establecidas en dicha norma. Por consiguiente, los estados financieros anuales al 31 de julio de 2013 han sido los primeros que la Sociedad ha emitido en cumplimiento de la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado por la Resolución Técnica N° 29), preparados sobre la base de las NIIF. A los efectos de la preparación de los presentes estados se tuvieron en cuenta las disposiciones de la NIIF 9 "Instrumentos financieros", la que entró en vigencia el 01/01/15. Información comparativa: Los presentes estados financieros correspondientes al ejercicio iniciado el 1 de agosto de 2014 y finalizado el 31 de julio de 2015 se presentan en forma comparativa con el último ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2014.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Moneda de presentación: La presente información financiera se presenta en pesos, moneda de curso legal en la República Argentina, preparada a partir de los registros contables de la Sociedad y de sus sociedades relacionadas y confeccionada de acuerdo a las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera). La NIC 29 ‘Información Financiera en Economías Hiperinflacionarias’ requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía en estas eventuales condiciones, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa. A estos efectos, es práctica generalizada considerar para ese propósito una variación del nivel de precios que se aproxime o exceda el 100% acumulativo durante los últimos tres años, junto con otra serie de factores cualitativos relativos al ambiente macroeconómico. Al cierre del ejercicio sobre el que se informa, la Dirección ha evaluado que el peso argentino no reúne las características para ser calificado como la moneda de una economía hiperinflacionaria según las pautas establecidas en la NIC 29 y, por lo tanto, los presentes estados financieros no han sido expresados en moneda constante. Sin embargo, la existencia de variaciones importantes como las observadas en los últimos ejercicios en los precios de las variables relevantes de la economía, aún cuando no alcancen los niveles de inflación mencionados, podrían igualmente afectar la situación financiera y el rendimiento financiero de la sociedad, y la presentación de sus estados financieros. Por lo que las mencionadas variaciones deberían ser tenidas en cuenta en la interpretación de los presentes estados financieros. Moneda funcional: La moneda funcional de la sociedad y de las relacionadas con domicilio en la República Argentina es el peso (moneda de curso legal de la República Argentina), siendo ésta la moneda de presentación de los estados financieros. La moneda funcional de la sociedad relacionada uruguaya (Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A.) es el dólar estadounidense. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Moneda funcional (continuación) La conversión de la moneda funcional a la moneda de presentación se realizó aplicando los criterios establecidos en la NIC 21, según se detalla a continuación: los activos y pasivos del Estado de Situación Financiera se convirtió a pesos utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones o de las valoraciones, en el caso de partidas que se han vuelto a valorar. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se reconocen en cuentas de resultados, excepto si se difieren en el otro resultado integral como el ‘Resultado por conversión de sociedades relacionadas del exterior’. Las diferencias de cambio generadas por el procedimiento descripto se reconocen en otros resultados integrales y son acumuladas en el patrimonio bajo el título de Reserva por conversión de sociedades relacionadas del exterior. La suscripción del capital social de Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. se convirtió al tipo de cambio vigente a ese momento. Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) a) NIIF nuevas y revisadas aplicadas sobre los estados financieros La Sociedad ha aplicado en el presente ejercicio las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sido emitidas: 

NIC 32 Instrumentos financieros: Presentación – compensación de activos financieros y pasivos financieros La enmienda “Compensación de activos financieros y pasivos financieros” Modificaciones a la NIC 32 y de la NIIF 7, emitida en diciembre de 2011, derogó el párrafo GA38 y añadió los párrafos GA38A a GA38F. Una entidad aplicará esas modificaciones a periodos anuales que comiencen a partir del 1° de enero de 2014. La adopción de esta NIIF no generó impactos para la Sociedad.

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) 

Modificaciones a la NIC 19 - Beneficios a los empleados Las modificaciones a la NIC 19 cambian la contabilización de los planes de beneficios definidos y los de beneficios por terminación. El cambio más significativo se relaciona con la contabilización de cambios en obligaciones por beneficios definidos y en los activos del plan. Las modificaciones requieren el reconocimiento de cambios en las obligaciones por beneficios definidos y en el valor razonable de los activos del plan a medida que ocurran, y por lo tanto eliminan el enfoque de la “banda de fluctuación” (corridor approach) permitido bajo la versión anterior de la NIC 19 y aceleran el reconocimiento de los costos por servicios pasados. Las modificaciones requieren que todas las ganancias y pérdidas actuariales se reconozcan inmediatamente a través del otro resultado integral para que el activo o el pasivo neto por pensiones reconocido en el estado de situación financiera reflejen el valor total del déficit o del superávit del plan. La adopción de esta NIIF no generó impactos para la Sociedad.



CINIIF 21 Gravámenes: En mayo de 2013 el IASB aprobó la Interpretación del CINIIF 21 Gravámenes, que interpreta a la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, para el reconocimiento de las obligaciones que surgen de las legislaciones fiscales diferentes a aquellas que graban ganancias tributarias. Esta interpretación es de aplicación obligatoria para los períodos iniciados a partir del 1° de enero de 2014, y admite su aplicación anticipada. La adopción de esta NIIF no generó impactos para la Sociedad.

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) 

Modificaciones a las NIIF – Ciclo anual de mejoras a las NIIF (2010-2012 / 2011-2013) En diciembre de 2013, el IASB publicó dos documentos conteniendo modificaciones a las NIIF que resultan aplicables mayormente para los ejercicio iniciados en o a partir del 1° de julio de 2014, permitiendo su aplicación anticipada. El Directorio ha revisado estas modificaciones y concluido que no tienen impacto en la entidad.

b) NIIF nuevas y revisadas emitidas que no están vigente a la fecha A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, existen ciertas normas, enmiendas e interpretaciones a las normas ya existentes que aún no son de efectiva aplicación y que no han sido adoptadas por la Sociedad. Las siguiente es una breve descripción de las normas e interpretaciones nuevas y/o modificadas y su impacto sobre los presentes estados financieros: 

NIIF 14 – Cuentas diferidas regulatorias La NIIF 14 fue emitida con fecha 30 de enero de 2014 y tiene como objetivo mejorar la comparabilidad de la información financiera de entidades que se dedican a actividades con tarifas reguladas. Incluye limitados cambios a las normas aplicables previamente respecto de cuentas diferidas regulatorias e introduce la obligación de presentar en notas a los estados financieros información que permita a los usuarios de los mismos: identificar y explicar los montos reconocidos en los estados financieros de la entidad que provienen de la regulación de tarifas; y entender el monto, tiempo e incertidumbre de los flujos futuros de fondos derivados de las cuentas regulatorias diferidas. El Directorio de la Sociedad estima que ésta nueva NIIF no tendrá impacto en la entidad, dado que no se trata de una entidad dedicada a actividades con tarifas reguladas. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) 

Modificaciones a la NIIF 11 – Contabilización de adquisiciones de operaciones conjuntas que constituyen un negocio Las modificaciones a la NIIF 11 fueron introducidas en Mayo de 2014 y entrarán en vigencia para los ejercicios comenzados el 1 de Enero de 2016. Su objetivo es que las adquisiciones de operaciones conjuntas que representan un negocio para la entidad sean reconocidas de igual manera que un negocio conjunto, tal y como lo establece la NIIF 3 Combinaciones de negocios. El Directorio de la Sociedad ha evaluado las modificaciones introducidas y estima que no tendrán impacto en la Sociedad, dado que no realiza a la fecha de los presentes estados financieros tales operaciones conjuntas.



Modificaciones a las NIC 16 y NIC 38 – Métodos permitidos de depreciación y amortización Las modificaciones a las NIC 16 y NIC 38 fueron introducidas en Mayo 2014 y entrarán en vigencia para los ejercicios comenzados el 1 de Enero de 2016. Tienen como objetivo destacar que los métodos de depreciación y amortizaciones de propiedad, planta y equipo y activos intangibles basados en los ingresos generados por dichos activos no son apropiados, excepto bajo ciertas circunstancias. El Directorio de la Sociedad ha evaluado las modificaciones introducidas y estima que no tendrán impacto en la Sociedad, dado que no utiliza dicho método como base de depreciación de sus activos.



Modificaciones a las NIC 41 y NIC 16 – Agricultura: activos biológicos Las modificaciones introducidas a las NIC 16 y NIC 41 permiten la valuación de aquellos activos biológicos que pueden producir otros activos repetidamente (vacas lecheras, olivares, viñedos, etc.), de acuerdo al método

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) del costo amortizado propuesto en la NIC 16 Propiedad, planta y equipo, en lugar de fair value menos costos de venta, tal y como se requería en la NIC 41. El Directorio de la Sociedad ha evaluado las modificaciones introducidas y estima que no tendrán impacto en la Sociedad, dado que no cuenta con activos de tales características. 

Modificaciones a la NIC 27 – Aplicación del método de la participación (valor patrimonial proporcional) en los estados financieros separados Las modificaciones a la NIC 27 fueron introducidas en Mayo 2014 y entrarán en vigencia para los ejercicios comenzados el 1 de Enero de 2016. Estas modificaciones incorporan nuevamente el método de la participación como alternativa de valuación de inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos o sociedades relacionadas. Las modificaciones introducidas no tienen impacto en los estados financieros de la Sociedad que ya se encontraba aplicando dicho método de valuación de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos, de acuerdo con la Resolución Técnica N° 26 (texto ordenado) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) (modificada posteriormente por la Resolución Técnica Nº 29 de la F.A.C.P.C.E.) que permitía la utilización del método de la valuación patrimonial proporciona, cabe destacar que a la fecha la F.A.C.P.C.E. no ha aprobado la citada Norma.



Modificaciones a la NIIF 10 y NIC 28 – Consolidación e inversiones en asociadas y negocios conjuntos Las modificaciones introducidas se refieren a la venta o contribución de activos entre un inversionista y su negocio conjunto o asociada y establece que cuando una entidad vende o contribuye activos que constituyen un negocio, a un negocio conjunto o asociada, la ganancia o pérdida proveniente

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) de esa transacción es reconocida en su totalidad. Inversamente, cuando una entidad vende o contribuye activos que no constituyen un negocio, a un negocio conjunto o asociada, la ganancia o pérdida proveniente de esa transacción solo es reconocida en la extensión de los intereses que los inversionistas no relacionados tengan en el negocio conjunto o en la asociada. Las modificaciones fueron introducidas en Septiembre de 2014 y entrarán en vigencia para los ejercicios iniciados a partir del 1° de Enero de 2016. El 10 de agosto de 2015, el IASB emitió propuestas para posponer la fecha de vigencia de esta modificación a la NIIF 10 y la NIC 28. El Directorio de la Sociedad se encuentra evaluando las modificaciones introducidas y revisando los posibles impactos que las mismas podrían tener sobre los estados financieros, estimando que los mismos no serán significativos. 

Modificaciones a las NIIF – Ciclo anual de mejoras (2012-2014) En septiembre de 2014, el IASB publicó un documento conteniendo modificaciones a las NIIF que resultan aplicables mayormente para los ejercicios iniciados en o a partir del 1° de enero de 2016, permitiendo su aplicación anticipada. Las modificaciones afectarán a la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas, NIIF 7 Instrumentos financieros: Información a revelar, NIC 19 Beneficios a empleados y NIC 34 Información financiera intermedia. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando el impacto de la aplicación de las modificaciones, no obstante, se estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultado de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad, y que en algunos casos sólo implicará nuevas revelaciones.

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) 

Modificaciones a las NIIF 10 y NIIF 12 y a la NIC 28 – Entidades de inversión: aplicación de la excepción de consolidación Las modificaciones a las NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28 fueron introducidos en Diciembre de 2014 y entrarán en vigencia para los ejercicios iniciados el 1 de Enero de 2016. Las mismas buscan clarificar algunos temas sobre las entidades de inversión: 

Determinar qué subsidiarias de una entidad de inversión deben ser consolidadas de acuerdo con el párrafo 32 de la NIIF 10;



Exceptuar de la preparación de estados financieros consolidados para una compañía cuya subsidiaria sea una entidad de inversión; y



Aplicación del método de la participación por parte de un inversor en una entidad de inversión.

El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando las modificaciones introducidas pero estima que no provocarán cambios significativos en la presentación de los estados financieros. 

Modificación a la NIC 1 – Presentación de estados financieros Las modificaciones a la NIC 1 fueron introducidas en Diciembre de 2014y entrarán en vigencia para los ejercicios iniciados el 1 de Enero de 2016. Las mismas clarifican algunos conceptos relacionados con la presentación de los estados financieros, en particular, sobre materialidad, orden de las notas, subtotales, normas contables y apertura de notas. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando las modificaciones introducidas pero estima que no provocarán cambios significativos en la presentación de los estados financieros.

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BASES PARA (continuación)

LA

PRESENTACIÓN

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (continuación) 

NIIF 15 – Reconocimiento de ingresos de contratos con clientes La NIIF 15 fue emitida en mayo 2014 y su objetivo es esclarecer los principios de reconocimiento de ingresos provenientes de contratos con clientes, siendo aplicable a todos los contratos excepto por arrendamientos, instrumentos financieros o contratos de seguros. Bajo la aplicación de esta nueva norma, se espera cumplir con los siguientes objetivos: 

eliminar inconsistencias y debilidades existentes en los criterios de reconocimiento de ingresos aplicados hasta el momento, creando un marco sólido de bases y principios aplicables para su reconocimiento;



crear un único modelo de reconocimiento de ingresos que mejorará la comparabilidad entre industrias, compañías y segmentos geográficos; y



simplificar los requisitos a tener en cuenta en la preparación de los estados financieros.

La NIIF 15 será de aplicación obligatoria para los ejercicios comenzados a partir del 1° de enero de 2017. El Directorio de la Sociedad se encuentra analizando esta norma y estima que no tendrá impacto en la Sociedad.

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CRITERIOS DE VALUACIÓN Los principales criterios de valuación utilizados para la presentación de los estados financieros son los siguientes: a.

Efectivos y equivalentes El efectivo y equivalentes incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades financieras y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos.

b.

Activos y pasivos en pesos Se mantuvieron por sus valores nominales. Dichos conceptos no incluyen componentes financieros implícitos de significación susceptibles de ser segregados. Los aportes a las sociedades de garantía recíproca se incluyen netos del ajuste de medición por riesgo de incobrabilidad estimada del fondo de riesgo contingente.

c.

Activos y pasivos en moneda extranjera El efectivo y equivalentes, activos financieros, créditos y deudas en moneda extranjera se valuaron a los tipos de cambio vigentes al cierre del ejercicio. El detalle se expone en el Anexo G.

d.

Activos financieros Los activos financieros fueron medidos, después de su reconocimiento inicial, a su valor razonable o costo amortizado. El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado en condiciones de independencia mutua entre partes correctamente informadas y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto de empresa en marcha. Para los instrumentos financieros comercializados en un mercado líquido y activo, su precio negociado en el mercado en una transacción real brinda la mejor evidencia de su valor razonable. En el caso de los instrumentos

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 3:

CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) d.

Activos financieros (continuación) financieros que no cuentan con un precio estipulado en el mercado, para determinar dicho valor razonable se han utilizado otras técnicas de valoración (por ejemplo, valor de mercado de otro instrumento de similares características, o análisis de flujos descontados) las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. Los títulos públicos y de deuda, acciones, fondos comunes de inversión y otros activos financieros con cotización se valuaron a su valor razonable, equivalente a su valor de cotización. Los fideicomisos financieros han sido valuados utilizando el método de flujos descontados. Se han clasificado como activos financieros a costo amortizado aquellos que se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener tales activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Las inversiones cuyo objetivo es mantenerlas hasta su vencimiento se valuaron a su costo amortizado, por ejemplo las inversiones en cheques de pago diferido.

e.

Participación permanente en entidades relacionadas Las inversiones permanentes en sociedades relacionadas fueron valuadas al valor patrimonial proporcional (método de la participación). El detalle se expone en el Anexo C de los estados financieros.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 3:

CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) e.

Participación permanente en entidades relacionadas (continuación)

A continuación se resumen las sociedades relacionadas:

Sociedad y domicilio legal PRIMARY S.A. (Rosario, República Argentina) ROFEX URUGUAY BOLSA DE VALORES Y FUTUROS S.A. (Montevideo, República Oriental del Uruguay)

PRIMARY VENTURES S.A. (Rosario, República Argentina)

f.

Actividad principal

Participación en capital y votos

Estados financieros

Servicio de consultoría en sistemas de información

20%

Al 31/07/2015

Bolsa de valores

31%

Al 31/07/2015

Actividades de inversión en emprendimientos y en sociedades de cualquier naturaleza

30%

Al 31/07/2015

Participación en sociedades en las que no se ejerce control ni influencia significativa Las mismas han sido medidas a su costo que, en todos los casos, no supera a su valor recuperable.

g.

Propiedades, planta y equipos Las propiedades, planta y equipo han sido medidos a su costo de adquisición neto de la depreciación acumulada y de las pérdidas acumuladas por deterioro del valor, si las hubiera.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 3:

CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) g.

Propiedades, planta y equipos (continuación) La depreciación es calculada por el método de línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. A continuación se describen los períodos en los cuales la Dirección estima que los bienes agotarán su uso o dejarán de generar beneficios económicos a la Sociedad:  Muebles, útiles y equipos de computación: 3-4-5 años.  Mejora sobre inmuebles de terceros: 3-5 años.  Rodados: 5 años. Un componente de propiedades, planta y equipo o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida en el momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta del activo y su importe en libros) se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el activo. Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan y ajustan prospectivamente a cada fecha de cierre de ejercicio, de corresponder. La evolución de los bienes de propiedades, planta y equipos se expone en el Anexo A.

h.

Llave de negocio La misma surge de la adquisición del 20% del paquete accionario de Primary S.A., y representa el exceso de la contraprestación transferida sobre la participación en dicha Sociedad en el valor razonable neto de los activos netos identificables.

i.

Activos intangibles Los mismos han sido valuados a su costo original neto de las amortizaciones acumuladas.

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CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) i.

Activos intangibles (continuación) En Licencia PBP se incluyeron los costos directos atribuibles al desarrollo del proyecto Primary Backoffice Platform (PBP). El objetivo principal del proyecto PBP es desarrollar una suite de aplicaciones para la gestión de backoffice de mercado de capitales. Al cierre del ejercicio anterior al 31 de julio de 2014, se culminó la activación de este activo intangible ya que el mismo había sido puesto en marcha con fecha mayo 2014.

j.

Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del impuesto diferido, el que básicamente consiste en el reconocimiento de las diferencias temporarias entre las mediciones contables e impositivas de los activos y pasivos. El cálculo se expone en la Nota 6. A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se aplicó sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados financieros. Los activos y pasivos generados por la aplicación del método del impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal. Las diferencias generadas por los resultados de la sociedad Art. 33 Ley N° 19.550 han sido consideradas como permanentes. Cuando existen quebrantos impositivos susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras o el impuesto diferido resultante de las diferencias temporarias sea un activo o un pasivo, se reconocen dichos créditos o pasivos, en la medida en que se estime que su aprovechamiento sea probable. El impuesto diferido se reconoce por todas las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos. Adicionalmente, la sociedad determina el Impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) aplicando la tasa vigente del 1 % sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del Impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo si el IGMP excede en un ejercicio fiscal al Impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del Impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 3:

CRITERIOS DE VALUACIÓN (continuación) k.

Patrimonio De acuerdo con lo establecido por la Resolución General Nº 609 de la Comisión Nacional de Valores, cabe informar que la diferencia positiva que ha surgido de aplicar por primera vez las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) determina una restricción a la distribución de utilidades de $ 66.954,00 cuya transferencia a una reserva especial fue aprobada por la Asamblea que trató el balance correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2013. Esta reserva no podrá desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie entre los accionistas o propietarios de la entidad y sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no Asignados”.

l.

Cuentas de resultados Las cuentas de ingresos y gastos se mantuvieron por sus valores nominales, con excepción de las amortizaciones de bienes de uso y activos intangibles, las que se determinaron en función de los valores de dichos activos. Dichos saldos no incluyen componentes financieros implícitos de significación susceptibles de ser segregados.

m. Estimaciones contables La preparación de los estados financieros requiere que la Dirección de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados a una fecha determinada y los activos y pasivos contingentes relevados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La Dirección de la sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, el valor recuperable de los activos, los plazos de cobranzas y cancelación de los créditos y deudas, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias, por lo que los resultados reales futuros podrían diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 4:

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS

4.1 Efectivo y equivalentes Caja y fondo fijo en moneda nacional Moneda extranjera (Anexo G) Bancos cuenta corriente en moneda nacional Activos financieros equivalentes a efectivo: Títulos valores equivalentes a efectivo (Anexo C) Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D) Total efectivo y equivalentes

31/07/2015 8.130,15 18.264,35 694.802,32

31/07/2014 8.130,15 2.081,34 3.344.070,35

56.273.376,41 110.182.693,19 167.177.266,42

28.339.953,06 154.664.987,41 186.359.222,31

4.2 Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros Corriente Títulos valores a costo amortizado y otros activos financieros (Anexo C) Otros activos financieros a costo amortizado (Anexo D) Total corriente No corriente Títulos valores a costo amortizado y otros activos financieros (Anexo C) Otros activos financieros a costo amortizado (Anexo D) Total no corriente Total activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros

31/07/2015

31/07/2014

10.652.963,03 4.869.597,92 15.522.560,95

12.803.417,91 8.907.460,71 21.710.878,62

795.831,37 963.641,42 1.759.472,79

1.643.053,23 1.643.053,23

17.282.033,74

23.353.931,85

31/07/2015 3.153.884,20 3.153.884,20

31/07/2014 2.281.758,46 2.281.758,46

4.3 Créditos por servicios Cuentas por cobrar por servicios Total créditos por servicios

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 4:

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

4.4 Créditos con entidad controlante 31/07/2015 Mercado a Término de Rosario S.A. - Créditos varios (Anexo G) Total créditos con entidad controlante

31/07/2014

109.194,09 109.194,09

-

4.5 Créditos con entidades relacionadas 31/07/2015 Primary S.A. - Créditos varios Primary Ventures S.A. - Créditos varios Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. - Créditos varios (Anexo G) Total créditos con entidades relacionadas

-

31/07/2014 100.829,60 409.292,73

8.015,17 8.015,17

510.122,33

4.6 Otros créditos 31/07/2015

31/07/2014

Corriente Impuesto al valor agregado Saldo a favor por impuesto a las ganancias Otros créditos fiscales Gastos anticipados Préstamos al personal Aportes a sociedad de garantía recíproca Diversos en moneda nacional Diversos en moneda extranjera (Anexo G) Total corriente

15.157.168,08 852.132,04 208.120,00 80.720,43 236.885,19 1.058.775,77 266.461,96 1.121.309,96 18.981.573,43

30.261.406,69 213.525,23 81.749,57 103.621,66 1.500.000,00 238.125,52 424.877,85 32.823.306,52

No corriente Préstamos al personal Depósitos en garantía Aportes a sociedad de garantía recíproca Total no corriente Total otros créditos

60.164,71 1.248,00 4.850.073,00 4.911.485,71 23.893.059,14

1.248,00 1.739.131,17 1.740.379,17 34.563.685,69

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 4:

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

4.7 Activo por impuestos diferidos Activo por impuesto a las ganancias diferido Total activo por impuesto diferido

31/07/2015 199.323,24 199.323,24

31/07/2014 161.070,83 161.070,83

31/07/2015 30.050,00 (30.050,00) 40.411,12 (40.411,12) -

31/07/2014 30.050,00 (30.050,00) 40.411,12 (40.411,12) -

31/07/2015 820.745,85 8.501.070,99 64.013.903,06 73.335.719,90

31/07/2014 631.472,91 6.592.837,30 124.501.426,50 131.725.736,71

4.8 Otros activos Sistema de clearing de títulos valores Amortizaciones acumuladas sistema clearing Desarrollo SARP miembros compensadores Amortizaciones acumuladas desarrollo SARP Total otros activos 4.9 Cuentas por pagar Proveedores de bienes y servicios Operadores Fondos de terceros de libre disponibilidad Total cuentas por pagar

Los Fondos de terceros de libre disponibilidad al 31 de julio de 2015 incluyen $ 13.362.615,67 en moneda extranjera. Al 31 de julio de 2014, se incluían $ 1.255.649,52 por este concepto - Anexo G.

4.10 Cuentas por pagar con entidad controlante Mercado a Término de Rosario S.A. - Operadores Mercado a Término de Rosario S.A. - Deudas varias Total cuentas por pagar con entidad controlante

31/07/2015 6.118.118,27 432.857,22 6.550.975,49

31/07/2014 -

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 4:

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

4.11 Cuentas por pagar con entidades relacionadas Primary S.A. - Saldo comercial Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros SA - Capital suscripto a integrar (Anexo G) Total cuentas por pagar con entidades relacionadas

31/07/2015 416.897,61

31/07/2014 371.544,11

416.897,61

381.774,30 753.318,41

4.12 Remuneraciones y cargas sociales 31/07/2015 Sueldos a pagar Leyes sociales a pagar Provisión para S.A.C., vacaciones, gratificaciones y sus cargas sociales Total remuneraciones y cargas sociales

201.448,75

31/07/2014 6.700,00 175.953,05

420.848,53 622.297,28

342.429,86 525.082,91

4.13 Cargas fiscales 31/07/2015 Retenciones de impuestos a las ganancias y al valor agregado Retenciones de impuesto sobre los ingresos brutos y de sellos Provisión para impuesto a las ganancias del ejercicio finalizado el 31/07/2014 Derecho de registro e inspección Diversas Total cargas fiscales

31/07/2014

6.652.021,47

22.471.932,06

69.158,48

78.964,82

19.477,97 579,12 6.741.237,04

3.689.315,67 15.328,46 204,73 26.255.745,74

4.14 Otros pasivos 31/07/2015 Corriente Dividendos a pagar en efectivo Otras deudas varias en moneda nacional Total corriente

1.081.943,97 1.081.943,97

31/07/2014 698.021,00 134.243,14 832.264,14

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 4:

COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación)

4.14 Otros pasivos (continuación) 31/07/2015 No corriente Garantía gestión directores Total no corriente Total otros pasivos

31/07/2014

500,00 500,00 1.082.443,97

500,00 500,00 832.764,14

31/07/2015 89.065,62 (769.427,00) (105.794,24)

31/07/2014 597.225,33 (274.064,42) -

(786.155,62)

323.160,91

4.15 Resultados por inversiones en Sociedades Art. 33 Ley N° 19.550 Primary S.A. Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. Primary Ventures S.A. Total resultados por inversiones en Sociedades Art. 33 Ley N° 19550 NOTA 5:

CAPITAL SOCIAL Al 31 de julio de 2015, el estado de capital es el siguiente: Suscripto $ 4.000 acciones ordinarias Clase A de V$N 2.500 y 1 voto c/acción 10.000.000,00 100 acciones ordinarias Clase B de V$N 2.500 y 1 voto c/acción 250.000,00 10.250.000,00

NOTA 6:

Integrado $ 10.000.000,00 250.000,00 10.250.000,00

IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA Y CRÉDITOS IMPOSITIVOS Seguidamente se expone la conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados con el impuesto que resultaría de aplicar a la ganancia contable antes de impuestos la tasa impositiva vigente, y con el impuesto del ejercicio determinado a los fines fiscales:

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 6:

IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA Y CRÉDITOS IMPOSITIVOS (continuación)

Ganancia del ejercicio antes del Impuesto a las ganancias Ajuste por conversión Tasa del impuesto vigente Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto

31/07/2015

31/07/2014

51.358.168,26

59.294.373,77

63.930,29

434.663,69

51.422.098,55

59.729.037,46

35%

35%

17.997.734,49

20.905.163,11

Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: Aportes a Sociedad de Garantía Recíproca Fondo de garantía Ley Nº 26.831 Resultados por inversiones en Soc. art. 33 Ley N° 19.550 Resultado por tenencia de acciones y títulos de deuda Depreciación mayor valor llave de negocio Depreciación de la llave de negocio Gastos no deducibles Total impuesto del ejercicio Ajuste provisión impuesto a las ganancias ejercicio anterior

(1.575.000,00)

-

(12.775.000,00)

(14.700.000,00)

252.778,87

(81.024,61)

(85.639,69)

(193.403,07)

545,25

1.957,35

40.094,51

133.639,60

9.983,40

11.723,12

3.865.496,83

6.078.055,50

(69.753,66)

(374.123,82)

3.795.743,17

5.703.931,68

3.865.496,83

6.078.055,50

38.252,41

92.490,64

3.903.749,24

6.170.546,14

Total cargo por impuesto a las ganancias según Estado de Resultados Integral Total impuesto del ejercicio Diferencias transitorias a la tasa del impuesto: Quebranto por incobrabilidad SGR Impuesto del ejercicio a los fines fiscales

Al 31 de julio de 2015 el activo por impuesto diferido neto ascendía a la suma de $ 199.323,24 y al 31 de julio de 2014, el mismo ascendía a la suma de $ 161.070,83 (Nota 4.7).

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 6:

IMPUESTO A LAS GANANCIAS, GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA Y CRÉDITOS IMPOSITIVOS (continuación) Al 31 de julio de 2015, la provisión por impuesto a las ganancias, correspondiente al ejercicio ascendía a $ 3.903.749,24 y se expone neto de anticipos, retenciones y percepciones de Impuesto a las Ganancias en la nota 4.6 “Otros créditos” como corriente. El impuesto a la ganancia mínima presunta (IGMP) fue establecido por la Ley 25.013 con efecto a partir de los ejercicios cerrados el 31 de diciembre de 1998, con fecha 19 de diciembre de 2008 y mediante la Ley 26.426 se dispuso la prórroga hasta el 30 de diciembre de 2009 y mediante la ley 26.545 sancionada el 12 de noviembre de 2009 y promulgada de hecho el 1 de diciembre de 2009 en su art. 7 se prorroga hasta el 30 de diciembre de 2019 la vigencia del mencionado gravamen. El excedente de este impuesto podrá ser utilizado como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los 10 ejercicios siguientes. Al 31 de julio de 2015 y 2014 no se realizaron cargos por este concepto ya que a ambas fechas se determinó Impuestos a las Ganancias. La aplicación del artículo 45 de la ley número 26.831 (nueva Ley de Mercados de Capitales), conlleva a la deducibilidad en el impuesto a las ganancias de los montos aportados al fondo.

NOTA 7:

SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY N° 19.550 Sociedad controlante La Sociedad es controlada por el Mercado a Término de Rosario S.A.. Por lo tanto, la situación financiera y económica de la Sociedad debe ser evaluada teniendo en cuenta esta circunstancia. En el rubro “Créditos con entidad controlante”, en créditos varios se expone el saldo pendiente de cobro por $ 109.194,09 al 31 de julio de 2015. En el rubro “Cuentas por pagar con entidad controlante” se expone al 31 de julio de 2015, el saldo por los valores a transferir operadores que asciende a $ 6.118.118,27 y $ 432.857,22 en concepto de deudas varias.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 7:

SOCIEDADES ARTÍCULO 33 LEY N° 19.550 (continuación) Sociedades relacionadas Argentina Clearing S.A. posee el 20% de participación en Primary S.A. El monto de facturación a Argentina Clearing S.A. por el ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 y 2014 ascendió a la suma de $ 3.929.077,50 y $ 2.897.799,51, respectivamente. En el rubro “Créditos con entidades relacionadas”, se expone el saldo pendiente de cobro que al 31 de julio de 2015 estaba totalmente cancelado, mientras que al 31 de julio de 2014 el saldo ascendía a $ 100.829,60. En el rubro “Cuentas por pagar a entidades relacionadas” se expone el saldo pendiente de pago que al 31 de julio de 2015 y 2014 ascendía a $ 416.897,61 y 371.544,11, respectivamente. Argentina Clearing S.A. posee el 30% de participación en Primary Ventures S.A. En el rubro “Créditos con entidades relacionadas”, se expone el saldo pendiente de cobro que al 31 de julio de 2015 estaba totalmente cancelado, mientras que al 31 de julio de 2014 ascendía a $ 409.292,73. Argentina Clearing S.A. posee el 31% de participación en Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. En el rubro “Créditos con entidades relacionadas”, se expone el saldo pendiente de cobro que al 31 de julio de 2015 ascendía a $ 8.015,17, no existiendo saldo a cobrar al 31 de julio de 2014. En el rubro “Cuentas por pagar a entidades relacionadas”, capital suscripto a integrar, se expone el saldo pendiente de pago que al 31 de julio de 2015 se encontraba totalmente cancelado, mientras que al 31 de julio de 2014 el saldo ascendía a $ 381.774,30.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 8:

CUENTAS DE ORDEN El detalle es el siguiente: 31/07/2015

NOTA 9:

31/07/2014

Depósitos fideicomitidos: Mercado a Término de Rosario S.A. (fiduciario) Total

6.975.831.286,92 6.975.831.286,92

5.528.536.629,77 5.528.536.629,77

Fiduciantes: Garantías fideicomitidas por Miembros Compensadores Total

6.975.831.286,92 6.975.831.286,92

5.528.536.629,77 5.528.536.629,77

FONDO DE GARANTÍA PARA LAS OPERACIONES DE FUTUROS Y OPCIONES CONCERTADAS EN ROFEX Y REGISTRADAS EN ARGENTINA CLEARING S.A. Con fecha 30 de julio de 2009 se celebró un contrato de depósito con mandato entre Mercado a Término de Rosario S.A. (Rofex) y Argentina Clearing S.A., con el objeto de constituir un fondo de garantía para las operaciones de futuros y opciones y así reforzar las garantías de las operaciones que se celebran en el ámbito de ROFEX y que se registran en esta Cámara Compensadora. Dicho fondo de garantía se constituyó en los términos del Capítulo IV Título V del Reglamento Interno de Argentina Clearing, el cual fue destinado a garantizar necesidades de liquidez o incumplimientos de un Miembro Compensador. Al 31 de julio de 2014, la composición del mismo era la siguiente: 31/07/2014 Fondos comunes de inversión en moneda nacional Gainvest renta fija Protección Plus Cuentas bancarias en moneda extranjera Total

4.256.623,64 8.210.200,00 12.466.823,64

Con fecha 31 de octubre de 2014 se firmó la rescisión del contrato de depósito con mandato, restituyendo Argentina Clearing S.A. a Mercado a Término de Rosario S.A. los activos involucrados. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 10:

CONTRATO DE FIDEICOMISO DE GARANTÍA PARA INCUMPLIMIENTO DE MIEMBROS COMPENSADORES PARA LAS OPERACIONES DE FUTUROS Y OPCIONES CONCERTADAS EN ROFEX Y REGISTRADAS EN ARGENTINA CLEARING S.A. El total de salvaguardas financieras de la Cámara Compensadora se compone por los márgenes, el Fideicomiso de Garantía para incumplimiento de Miembros Compensadores, las garantías iniciales aportadas por todos los participantes, el fondo de garantía y las reservas patrimoniales de Argentina Clearing S.A. Dentro de las salvaguardas financieras de la Cámara Compensadora, se incluye este Fideicomiso. El mismo está compuesto por aportes que deben realizar todos los Miembros Compensadores que operan en el mercado y que son proporcionales a las posiciones abiertas del último período, en función de lo dispuesto por los avisos vigentes. El fiduciario es el Mercado a Término de Rosario S.A. y son beneficiarios todos los Miembros Compensadores de la Cámara Compensadora. El objetivo es cubrir pérdidas producidas por un incumplimiento de cualquiera de los Miembros Compensadores, que exceda las integraciones de márgenes y garantías realizadas por el incumplidor. A la fecha de cierre del presente ejercicio la valuación de este fideicomiso era de $126.204.170,82.

NOTA 11:

LLAVE DE NEGOCIO A los efectos de la contabilización de la incorporación del 20 % del paquete accionario de Primary S.A. (continuadora de Primary Brokers S.A.) se procedió a la determinación del costo de adquisición, la medición de los activos y pasivos identificables que integran el patrimonio adquirido y, consecuentemente, a la determinación del valor llave de la operación, definido como el mayor valor del costo de adquisición respecto de la valuación de los activos identificables netos, y que incluye, en forma enunciativa, aspectos estratégicos del negocio y tecnológicos, entre los que se destacan; la plataforma de negociación electrónica que actualmente soporta a Rofex y a otros dos mercados locales (Mercado de Valores de Mendoza y Mercado Electrónico de Cambios), presencia internacional a través de Fix Protocol Limited, avances tecnológicos, know how de procesos, software, fuentes de los sistemas, soporte técnico, redes con los principales operadores del mercado, conocimiento en desarrollos de tecnologías móviles, .Net, Java, etc., como así también, capacidad operativa, clientela, licencias, marcas, patentes, relaciones contractuales y beneficios fiscales, entre otros.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 11:

LLAVE DE NEGOCIO (continuación) El detalle de la llave de negocio es el siguiente: 31/07/2015 Valor de origen: Amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio:

4.581.929,05

4.581.929,05

Amortizaciones acumuladas al inicio del ejercicio:

(1.145.482,26)

(763.654,84)

(381.827,42) 3.054.619,37

(381.827,42) 3.436.446,79

Depreciación del ejercicio: Neto resultante NOTA 12:

31/07/2014

PATRIMONIO NETO MÍNIMO, CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA Y FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO. SUS CONTRAPARTIDAS EN ACTIVOS ELEGIBLES En virtud de lo dispuesto por la Ley de Mercado de Capitales N° 26.831, en su artículo N° 45 y el nuevo texto de las normas de la Comisión Nacional de Valores publicado el 5 de septiembre de 2013 (N.T. 2013), se requiere que las cámaras compensadoras acrediten en forma permanente un patrimonio neto mínimo no inferior a $ 20.000.000,00 (pesos veinte millones) el que deberá surgir de sus estados financieros trimestrales y anuales. Dicha adecuación debe realizarse como mínimo en un 50% antes del 1° de marzo de 2014 y completarse antes del 1° de septiembre de 2014. Asimismo, contemplando lo establecido por el punto 2 de la Matriz de Actividades Compatibles surge que el patrimonio neto mínimo requerido para una entidad que se inscriba como Cámara Compensadora y ACRyP asciende a $ 27.500.000,00.Adicionalmente, las mencionadas normas establecen que la Sociedad deberá contar en forma permanente con una contrapartida mínima equivalente a la suma de todas las contrapartidas mínimas exigidas para las categorías solicitadas. Es decir, la contrapartida exigida para cámara compensadora más la requerida para ACRyP. Esto es integrar un mínimo del 50% del importe resultante de detraer del valor del patrimonio neto mínimo el total acumulado en el fondo de garantía del artículo 45 de la Ley 26.831, más el 20% del patrimonio neto mínimo correspondiente a la categoría ACRyP. Se prevé que la contrapartida mínima y el fondo de garantía estén constituidos por los siguientes activos elegibles:

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 12:

PATRIMONIO NETO MÍNIMO, CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA Y FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO. SUS CONTRAPARTIDAS EN ACTIVOS ELEGIBLES (continuación) Disponibles en pesos y en otras monedas: - En cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior. - En plazos fijos precancelables en período de precancelación constituidos en bancos locales. - En subcuentas comitentes abiertas en Agentes de depósito colectivo (acreencias). - En cuentas abiertas en el Banco Central de la República Argentina Activos en instrumentos locales: - Acciones que conforman el ÍNDICE MERVAL 25. - Títulos públicos nacionales con negociación secundaria. - Títulos emitidos por el BCRA con negociación secundaria. - Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas. - Acciones de los mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores, siempre que el mercado tenga una política aprobada por la CNV para otorgar liquidez a las mismas. - Sumas de dinero colocadas en operaciones de negociación de cheques de pago diferido. - Las sumas de dinero colocadas en operaciones de caución garantizadas por el Mercado, por un plazo que no exceda de treinta (30) días. Al 31 de julio de 2015, la Sociedad posee un patrimonio neto de $ 137.525.260,04 (pesos ciento treinta y siete millones quinientos veinticinco mil doscientos sesenta con cuatro centavos) cumpliéndose los requerimientos sobre patrimonio neto mínimo detallados en párrafos anteriores. La contrapartida mínima exigida por las normas de la C.N.V. al 31 de julio de 2015 asciende a $ 3.000.000,00, conforme al siguiente detalle:

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 12:

PATRIMONIO NETO MÍNIMO, CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA Y FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO. SUS CONTRAPARTIDAS EN ACTIVOS ELEGIBLES (continuación) CÁMARA

Patrimonio neto mínimo: Menos:

Reducción por dos actividades

ACRyP

20.000.000,00

15.000.000,00

Fondo de Garantía exigido por la Ley 26.831

(52.235.239,00)

Subtotal: Porcentaje a integrar

(32.235.239,00) 50%

15.000.000,00 20%

-

3.000.000,00

Contrapartida mínima exigida:

(7.500.000,00)

Total 27.500.000,00

3.000.000,00

** ** Al 31 de julio de 2015, por la actividad de Cámara, no surge un saldo a aplicar como contrapartida mínima exigida, por lo que sólo se integra la correspondiente a la actividad de ACRYP. El total a respaldar con activos asciende a la suma de $ 55.235.239,00, de acuerdo al siguiente detalle: 31/07/2015 Fondo de Garantía Ley 26.831

52.235.239,00

Contrapartida mínima exigida Total

3.000.000,00 55.235.239,00

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 12:

PATRIMONIO NETO MÍNIMO, CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA Y FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO. SUS CONTRAPARTIDAS EN ACTIVOS ELEGIBLES (continuación)

Detalle de activos elegibles que respaldan el fondo de garantía y la contrapartida mínima: Activo

Sigla

Depositario

Valor Nominal

Precio

Monto en Pesos

BOCON 2016

PR14

Caja de Valores

1.041.410,00

0,502

Cupón PBI

TVPA

Caja de Valores

1.837.879,00

1,069

1.964.692,65

BONAR X

AA17

Pershing

300.000,00

12,900

3.870.000,00

Discount U$S Ley Arg.

DICA

Pershing

150.000,00

16,240

2.436.000,00

Discount U$S Ley Arg.

DICA

Caja de Valores

105.239,00

16,240

1.709.081,36

DISCOUNT PESOS

DICP

Caja de Valores

1.021.040,00

3,100

3.165.224,00

BODEN 15

RO15

Caja de Valores

263.502,00

13,449

3.543.838,40

Par U$S Ley Arg.

PARA

Caja de Valores

503.700,00

7,200

3.626.640,00

Par U$S Ley Arg.

PARA

Pershing

800.000,00

7,200

5.760.000,00

BONAD 2016

AO16

Caja de Valores

300.000,00

10,095

3.028.500,00

BONAD 2018

AM18

Caja de Valores

300.000,00

10,430

3.129.000,00

En Títulos Públicos Nacionales con negociación secundaria: Activo

Depositario

522.787,82

32.755.764,23 Valor Nominal

Precio

Monto en Pesos

FCI FIMA Capital Plus - Clase C

Bco. Galicia

2.105.270,65

2,0026

4.216.036,06

FCI Gainvest Proteccion Plus

Gainvest

2.200.535,61

1,7930

3.945.654,97

Premier Capital - Clase A

Capital Markets

4.777.338,03

1,3346

6.375.773,23

TORONTO Trus Renta Fija Plus Clase B

Bco. Hipotecario

586.466,36

3,4866

2.044.761,87

En Fondos comunes de inversión con liquidación de rescates dentro de las 72 horas:

16.582.226,12

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 12:

PATRIMONIO NETO MÍNIMO, CONTRAPARTIDA MÍNIMA EXIGIDA Y FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO. SUS CONTRAPARTIDAS EN ACTIVOS ELEGIBLES (continuación)

Activo Dólares CASH Local Arg.

Cuenta

Depositario

91682339

Valor Nominal

Bco. Galicia

1.178.132,49

Precio

Monto en Pesos

9,1873

10.823.856,63

En Cuentas a la vista abiertas en bancos locales y en bancos del exterior Activo Dólares CASH Exterior EEUU

Cuenta

Depositario

10.823.856,63

Valor Nominal

39311924 Pershing

945.573,65

Precio

Monto en Pesos

9,1873

8.687.268,79

En Subcuentas comitentes abiertas en Agentes de depósito colectivo

8.687.268,79

Total

68.849.115,76

Excedente de integración:

13.613.876,76

NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO Los instrumentos financiaros de la empresa al 31/07/2015 se detallan de manera resumida en el siguiente cuadro:

Activos Financieros Cash en Pesos Cash en Dólares Valores Negociables Pasivos Financieros Deudas en Pesos Deudas en Dólares Préstamos

31/07/2015

31/07/2014

3.689.872,70 32.885.749,79 147.883.677,67

5.893.580,94 18.539.475,12 185.280.098,10

-

-

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO (continuación) Gestión del Capital La empresa tiene una administración activa de su Capital para maximizar el rendimiento de sus accionistas de acuerdo al plan de negocios establecido. A tal fin, la empresa cuenta con un comité de inversiones destinado a alinear los objetivos propuestos dentro del margen de riesgos dispuesto a asumir, y delegando las funciones ejecutivas al área de Finanzas. Los activos financieros en los que invierte la empresa pueden traer aparejados riesgos y los mismos deben ser considerados. Dentro de los riesgos más significativos, cabe mencionar los siguientes: - Riesgo de crédito - Riesgo de liquidez - Riesgo de mercado (incluye riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgos de cambios de precios). Adicionalmente, la Ley N° 26.831 en su Art. 45, requiere que los Mercados constituyan un Fondo de garantía obligatorio destinado a hacer frente a los potenciales compromisos no cumplido por los Agentes del Mercado. Dicho fondo, debe cumplir las exigencias impuestas en el Anexo I del Capítulo I del Título VI de las normas (N.T. 2013) de la CNV, donde se encuentra un detalle taxativo de los instrumentos financieros computables al mencionado fondo de garantía, motivo por el cual, las inversiones financieras de la compañía deben estar primariamente orientas a cumplir con los requisitos normativos y luego a ser administrados de una forma eficiente y rentable, buscando una óptima relación de riesgo/retorno. Administración del Riesgo financiero La empresa no cuenta con riesgos asociados a deudas de carácter financieras o bancarias. Cabe destacar que existen líneas de crédito pre-acordadas con entidades bancarias para su utilización en caso de urgencia, pero al día de la fecha no se encuentra tomada ninguna de las mismas.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO (continuación) Respecto a los riesgos asociados a los activos financieros, nos encontramos con los siguientes: 

Riesgo de Crédito El riesgo de crédito se refiere al riesgo de que la contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales, resultando en una pérdida financiera para el Grupo. Exposición al riesgo y tratamiento La exposición de la empresa al riesgo de crédito tiene directa relación con los emisores de los instrumentos financieros de deuda, que son adquiridos por la empresa con fines de inversión y de cumplimiento al fondo de garantía exigido por CNV. Para mitigar dicho riesgo, el Grupo cuenta con una política de selección de instrumentos financieros gestionada por el área de Finanzas, con el objeto de involucrarse únicamente con emisores de deuda solventes como forma de disminuir el riesgo de sufrir pérdidas financieras originadas por incumplimientos. Como herramientas de estas políticas de mitigación del riesgo, nos encontramos con diversos criterios de selección como ser: - Distinción del deudor de acuerdo forma jurídica, entidad pública (Nación, Provincia o Municipio) o entidad privada. - Diversificación por librador - Diversificación por tipo de instrumento (Títulos públicos, Obligaciones Negociable, Valores de deuda fiduciaria, etc.) - Análisis de calificadoras de riesgo, Análisis de coyuntura de Mercado y consultorías a Brokers.



Riesgo de liquidez Este riesgo corresponde a la capacidad de la empresa de cumplir con sus obligaciones de deudas financieras y operativas, al momento de su vencimiento.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO (continuación) Exposición al riesgo y tratamiento La exposición al riesgo de liquidez se encuentra presente en las obligaciones con bancos, acreedores, sueldos y otras cuentas por pagar. Éstas podrían surgir a partir de la incapacidad de la empresa de responder a aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo condiciones normales como también excepcionales. Particularmente el riesgo de liquidez dado la carencia de deudas con instituciones financieras, se centra en los activos financieros, siendo el requisito de liquidez, materia de análisis para cumplir con las exigencias impuestas por normativa o como criterio de aceptación para la integración al portfolio de inversión. La Gerencia de Finanzas del Grupo es quien tiene la responsabilidad de la gestión de la liquidez. Manteniendo reservas, instrumentos de inversiones de fácil liquidación y líneas de crédito adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales. 

Riesgo de Mercado El riesgo de mercado deber exponerse observando las tres formas en que el mismo afectar la tenencia de instrumentos financieros (Riesgo de tipo de cambio Riesgo de tasa de interés - Riesgo de cambios de precios). 

Riesgo de tipo de cambio Este riesgo surge de la probabilidad de sufrir pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas en las que están denominados los activos y pasivos. Exposición al riesgo y tratamiento Gran parte de los activos financieros con los que cuenta la compañía se encuentran ligados a la evolución del tipo de cambio del USD. Ya sea porque su nominación es en esa moneda o por que se encuentra en esa moneda, considerada dura.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO (continuación) La forma con la que cuenta la compañía para mitigar estos riesgos asociados es mantener una cartera de activos financieros diversificada en instrumentos de distinta nominación: - Pesos - Dólar - Dólar Linked La participación en el portafolio de cada tipo de instrumento, es dinámica y va variando de acuerdo a las necesidades corporativas y las expectativas o visiones de mercado que se vayan presentando. 

Riesgo de tasa de interés Se refiere a la sensibilidad que puede tener el valor de los activos y pasivos financieros a las fluctuaciones de la tasa de interés. Exposición al riesgo y tratamiento El Grupo en su estructura de endeudamiento no cuenta con préstamos, por lo que este riesgo debe ser analizado como la potencial pérdida de valor de instrumentos financieros por la variación en las tasas de interés, usualmente usando como tasa de referencia la tasa Badlar (Tasa de interés pagada por depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de más de un millón de pesos, por el promedio de entidades financieras privadas). Los mecanismos usados para minimizar este riesgo, son los de diversificar instrumentos financieros que paguen intereses, bajo distintos métodos para el cálculo de la renta: - Tasa Badlar + Puntos porcentuales sobre la misma - Tasa calculada partir de las LEBACS - Tasa fija



Riesgo de cambios de precios Es el riesgo al que se encuentran expuestos los activos financieros por las fluctuaciones de precios de los mercados financieros. Más aun considerando que los mercados son sensibles a los cambios políticos y económicos.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 13:

ADMINISTRACION DEL RIESGO (continuación) Exposición al riesgo y tratamiento La mayor parte de los activos financieros con los que cuenta la compañía, se encuentran en mercados con cotización secundaria, por lo que es necesario dar un seguimiento y gestión activa de los mismos. Dentro del set de herramientas con los que cuenta la compañía para mitigar los efectos en las variaciones de precios, nos encontramos con: - Diversificación de nichos de inversión - Diversificación de deudores - Diversificación de las monedas de nominación de instrumentos - Cobertura de instrumentos financieros con opciones financieras - Selección de instrumento de alta liquidez - Análisis de Mercados y coyuntura política-económica

NOTA 14:

PARTICIPACIÓN EN PRIMARY S.A. Con fecha 15 de septiembre de 2014 se suscribió un convenio de aportes irrevocables en Primary S.A. por la suma de $ 650.000,00 de acuerdo a las condiciones generales aprobadas por el Directorio el 05 de septiembre de 2014. El mismo fue integrado mediante la transferencia de dinero en efectivo el día 23 de septiembre de 2014, debiendo los Accionistas resolver sobre su capitalización o su restitución a los aportantes dentro del plazo de 6 meses. Con fecha 14 de noviembre de 2014 fue aprobada por la Asamblea General Accionistas de Primary S.A. la capitalización de los aportes irrevocables efectuados por Mercado a Término de Rosario S.A. y Argentina Clearing S.A, ambos en proporción a su tenencia accionaria.; emitiendo 900.000 acciones de $1 de valor nominal cada acción con una prima de emisión de $2,61. Por lo tanto, Argentina Clearing S.A. aumenta su tenencia en 180.000 acciones. Dicho aumento fue inscripto el Registro Público de Comercio con fecha 13 de marzo de 2015. Con fecha 30 de enero de 2015, se aprobó por reunión de Directorio de Argentina Clearing S.A. la realización de nuevos aportes irrevocables en proporción a la tenencia accionaria de la compañía, motivo por el cual, se integraron 40.000 dólares estadounidenses en primer término, equivalentes a $ 343.152,00, y 60.000 dólares estadounidenses en segundo término, equivalentes a $ 521.040,00, en concepto de aportes irrevocables a cuenta de futuros aumentos de capital social. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 14:

PARTICIPACIÓN EN PRIMARY S.A. (continuación) Posteriormente, con fecha 20 de mayo de 2015, se realizó un nuevo aporte irrevocable por un importe de $ 521.040,00 a cuenta de futuros aumentos de capital social. El aporte se integró en títulos públicos (BODEN 2015) a valor de cotización oficial a la fecha de integración. Dicho aporte fue aprobado por la reunión de Directorio de fecha 23 de abril de 2015.

NOTA 15:

PARTICIPACIÓN EN PRIMARY VENTURES S.A. Con fecha 18 de noviembre de 2013 se celebró el acto constitutivo de Primary Ventures S.A., cuyo objeto social consiste en la realización de actividades de inversión en emprendimientos y en sociedades de cualquier naturaleza. El capital de Primary Ventures S.A. asciende a $ 2.000.000,00 y se encuentra compuesto del siguiente modo:  Mercado a Término de Rosario S.A.: 30,00%  Argentina Clearing S.A.: 30,00%  Ignacio Plaza: 20,00%  Alfredo Rubén Conde:20,00% Con fecha 11 de abril de 2014 Primary Ventures S.A. ha obtenido la inscripción definitiva en el Registro Público de Comercio. Con fecha 15 de octubre de 2014, en Asamblea General Ordinaria, Primary Ventures S.A. dispuso un aumento de capital social del cual el Directorio de Argentina Clearing S.A., decidió según acta de fecha 14 de noviembre de 2014 participar en la suscripción e integración de $ 300.000,00.- de acuerdo al porcentaje de su participación accionaria. La participación del 30,00% en el capital de esta Sociedad configura “influencia significativa” en los términos de la NIC 28 (Contabilización de inversiones en empresas asociadas) e implica que tal participación debe valuarse por el método de la participación.

NOTA 16:

HECHOS RELEVANTES DEL EJERCICIO En el marco de la nueva Ley de Mercado de Capitales, Ley Nro. 26.831, en la que se establece la obligación de los Mercados de hacer oferta pública de sus acciones antes del 31 de diciembre de 2014 y considerando la situación estratégica que desean

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 16:

HECHOS RELEVANTES DEL EJERCICIO (continuación) mantener tanto el Mercado a Término de Rosario S.A. como Argentina Clearing S.A. (su Cámara Compensadora), ante el nuevo panorama de reorganización del mercado de capitales en Argentina, Mercado a Término de Rosario S.A. convocó a sus accionistas con fecha 8 de abril de 2014 a una Asamblea General Extraordinaria, con una propuesta de aumento de capital en especie. Dicha Asamblea aprobó el aumento del capital social en la suma de $10.000.000.-, y la consiguiente emisión de 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias escriturales Clase A, de valor nominal $ 1.- cada una y con derecho a un (1) voto por acción, con una prima de emisión de $ 4,036 por acción, esto es, a un valor total de $5,036 por cada nueva acción a emitirse de la Sociedad, equivalente al VPP de cada acción al 31 de enero del 2014. Dicho aumento se integrará en su totalidad en especie mediante la cesión de acciones ordinarias escriturales Clase A de Argentina Clearing S.A., tomadas a un VPP al 31 de enero del 2014 de $15.737,93 por cada una (1) acción, resultando la entrega de 3.125 acciones de Mercado a Término de Rosario S.A. por cada una (1) acción cedida de Argentina Clearing S.A. Con fecha 10 de Junio de 2014 el Directorio del Mercado a Término de Rosario S.A. en cumplimiento de lo decidido en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la fecha antes mencionada abre el primer período de suscripción por el monto de $ 6.500.000,00 equivalentes a 6.500.000 acciones, hasta el 11 de agosto del 2014 y respetando las condiciones de emisión aprobadas por los accionistas. Con fecha 26 de agosto de 2014 el Directorio del Mercado a Término de Rosario S.A. decidió prorrogar el período de suscripción y abrir la segunda etapa, hasta el día 31 de octubre de 2014, por el monto de $3.500.000, equivalentes a 3.500.000 acciones de valor nominal $ 1 (pesos uno) cada una, completando de esta forma el total aprobado por la Asamblea Extraordinaria mencionada anteriormente. Al 31 de octubre de 2014 se habían recibido solicitudes de canje de 3.200 acciones de Argentina Clearing S.A. por 10.000.000 acciones Clase A de V.N. $ 1 cada una y un voto por acción de ROFEX; y con fecha 4 de noviembre de 2014 el Directorio perfeccionó el canje ordenando el aumento de capital de ROFEX. Con fecha 04 de noviembre de 2014, se formalizó en acta de directorio el canje de acciones con Mercado a Término de Rosario S.A. cerrado al 31 de octubre de 2014, a partir del cual, Rofex pasa a constituirse como accionista controlante de Argentina Clearing S.A. con una participación accionaria del 78,05% del capital social. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 17:

HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE CIERRE No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del ejercicio y la emisión de los presentes estados financieros que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de julio de 2015, ni el resultado del ejercicio finalizado en dicha fecha.

NOTA 18:

BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA No existen bienes de disponibilidad restringida, ni activos gravados según el art. 65 inc. a) y b) de la Ley 19.550.

NOTA 19:

LITIGIOS A la fecha de los presentes estados financieros, no existen reclamos o juicios en trámite contra la Sociedad.

NOTA 20:

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Para la determinación del efectivo y sus equivalentes cuya evolución se expone en el Estado de Flujo de Efectivo, se ha considerado como efectivo y equivalentes al efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades financieras y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos. El método utilizado para el armado de dicho Estado es el método directo, exponiendo entre las causas de variaciones del efectivo y equivalentes, como actividades operativas, los resultados financieros y por tenencia generados por activos cobrados y generados por pasivos pagados. En los mismos se considera como efectivamente cobrado o pagado los resultados por tenencia y la diferencia de cambio devengada en el ejercicio.

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ARGENTINA CLEARING S.A. Notas a los Estados Financieros Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (presentadas en forma comparativa – ver nota 2) NOTA 21:

PLAZOS DE CRÉDITOS Y PASIVOS La composición de los créditos y pasivos según su plazo de vencimiento y por su reconocimiento financiero al 31 de julio de 2015, era la siguiente:

a) Por su plazo de vencimiento

Créditos con entidades controladas

Créditos por servicios

Créditos con entidades relacionadas

Otros créditos

Cuentas por pagar

Ctas. por pagar con entidades controladas

Ctas. por pagar con entidades relacionadas

Rem. y cargas sociales

Cargas fiscales

Otros pasivos

A vencer 1er. Trimestre

3.153.884,20

-

- 16.843.302,09

73.335.719,90

6.550.975,49

416.898

201.448,75

6.741.237,04

-

2do. Trimestre

-

-

-

914.985,21

-

-

-

420.848,53

-

-

3er. Trimestre

-

-

-

54.328,84

-

-

-

-

-

-

4to. Trimestre

-

-

-

40.733,34

-

-

-

-

-

-

A más de un año

-

-

-

4.911.485,71

-

-

-

-

-

-

3.153.884,20

-

- 22.764.835,19

73.335.719,90

6.550.975,49

416.897,61

622.297,28

6.741.237,04

De plazo vencido

Subtotal

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Sin plazo establecido

-

109.194,09

8.015,17

1.128.223,95

-

-

-

-

-

1.082.443,97

Total

3.153.884,20

109.194,09

8.015,17

23.893.059,14

73.335.719,90

6.550.975,49

416.897,61

622.297,28

6.741.237,04

1.082.443,97

b) Por su reconocimiento financiero

Créditos

Ctas. por pagar con entidades controladas

Ctas. por pagar con entidades relacionadas

Que no devengan interés Que devengan intereses Total

Créditos con entidades controladas

Créditos con entidades relacionadas

3.153.884,20

109.194,09

8.015,17

23.893.059,14

73.335.719,90

6.550.975,49

416.897,61

622.297,28

6.741.237,04

1.082.443,97

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3.153.884,20

109.194,09

8.015,17

23.893.059,14

73.335.719,90

6.550.975,49

416.897,61

622.297,28

6.741.237,04

1.082.443,97

Otros créditos

Cuentas por pagar

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Rem. y cargas sociales

Cargas fiscales

Otros pasivos

ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos ANEXO A PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Valores de incorporación Rubros

Al comienzo del ejercicio

Altas del ejercicio Bajas del ejercicio Al cierre del ejercicio

Acumuladas al comienzo del ejercicio

Amortizaciones Del ejercicio Alíc.

Acumuladas al cierre del ejercicio

Monto

Neto al 31/07/2015

Equipos de computación

473.503,94

8.971,91

-

482.475,85

462.162,78

Vs.

11.119,50

473.282,28

9.193,57

Muebles y útiles

184.845,64

17.077,69

-

201.923,33

138.242,38

Vs.

18.112,48

156.354,86

45.568,47

Mejoras sobre Inmuebles de terceros

40.828,54

-

-

40.828,54

36.679,72

Vs.

1.555,80

38.235,52

2.593,02

Rodados

230.109,04

-

-

230.109,04

62.923,07

20%

52.319,04

115.242,11

114.866,93

Totales al 31/07/2015

929.287,16

-

955.336,76

700.007,95

83.106,82

783.114,77

172.221,99

26.049,60

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos ANEXO A (Cont.) PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Valores de incorporación Rubros

Al comienzo del ejercicio

Equipos de computación

473.503,94

Muebles y útiles

178.069,56

Altas del ejercicio Bajas del ejercicio Al cierre del ejercicio

6.776,08

Amortizaciones Del ejercicio Alíc.

Acumuladas al cierre del ejercicio

Monto

Neto al 31/07/2014

-

473.503,94

444.435,62

Vs.

17.727,16

462.162,78

11.341,16

-

184.845,64

122.172,92

Vs.

16.069,46

138.242,38

46.603,26

-

40.828,54

35.123,91

Vs.

1.555,81

36.679,72

4.148,82

20%

16.409,36

62.923,07

167.185,97

51.761,79

700.007,95

229.279,21

Mejoras sobre Inmuebles de terceros

40.828,54

Rodados

66.013,57

164.095,47

-

230.109,04

46.513,71

758.415,61

170.871,55

-

929.287,16

648.246,16

Totales al 31/07/2014

-

Acumuladas al comienzo del ejercicio

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresados en pesos ANEXO B ACTIVOS INTANGIBLES

Valores de incorporación Rubros

Al comienzo del ejercicio

Altas del ejercicio

Al cierre del ejercicio

Acumuladas al comienzo del ejercicio

Programas de computación Desarrollo de proyecto PBP Desarrollo Cámara Compensadora Marcas

723.796,67 3.306.947,60 115.164,33 4.604,00

-

723.796,67 3.306.947,60 115.164,33 4.604,00

723.796,67 165.347,38 115.164,33 4.604,00

Totales al 31/07/2015

4.150.512,60

-

4.150.512,60

1.008.912,38

Amortizaciones Del ejercicio

Acumuladas al cierre del ejercicio

Neto al 31/07/2015

Alíc.

Monto

20% -

661.389,49 -

723.796,67 826.736,87 115.164,33 4.604,00

2.480.210,73 -

661.389,49

1.670.301,87

2.480.210,73

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresados en pesos ANEXO B (Cont.) ACTIVOS INTANGIBLES

Valores de incorporación Rubros

Al comienzo del ejercicio

Altas del ejercicio

Al cierre del ejercicio

Acumuladas al comienzo del ejercicio

Programas de computación Desarrollo de proyecto PBP Desarrollo Cámara Compensadora Marcas

723.796,67 1.021.159,84 115.164,33 4.604,00

2.285.787,76 -

723.796,67 3.306.947,60 115.164,33 4.604,00

723.796,67

Totales al 31/07/2014

1.864.724,84

2.285.787,76

4.150.512,60

843.565,00

115.164,33 4.604,00

Amortizaciones Del ejercicio

Acumuladas al cierre del ejercicio

Neto al 31/07/2014

Alíc.

Monto

20% -

165.347,38 -

723.796,67 165.347,38 115.164,33 4.604,00

3.141.600,22 -

165.347,38

1.008.912,38

3.141.600,22

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Emisor y características de los valores

EFECTIVO Y EQUIVALENTES Títulos valores equivalentes a efectivo Títulos públicos Bonos de consolidación 7º Serie (Bocon 2016) Bonos de la Nación Argentina U$S 7% 2017 (Bonar X) (Anexo G) Bonos del Gobierno Nacional (Boden 2015) (Anexo G) Bonos Discount de la República Argentina 2033 Bonos Par U$S Ley Argentina (Anexo G) Bonos Discount U$S de la República Argentina (Anexo G) Valores negociables vinculados al PBI (Anexo G) Bonos del Tesoro Nacional (Bonac 2016) Bonos del Gobierno Nacional (Bonad 2016) (Anexo G) Bonos del Gobierno Nacional (Bonad 2018) (Anexo G) Títulos de deuda Bonos de la Provincia de Córdoba (Boncor 2017) (Anexo G) Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2020 Clase 6 (Anexo G) Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2016 Clase 8 (Anexo G) Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2019 Clase 4 (Anexo G) Acciones HSBC Holdings PLC - Preferidas (Anexo G) Apple Computer Inc. (Anexo G) Caterpillar Inc. (Anexo G) Pampa Energia S.A. Grupo Financiero Galicia S.A. Comercial del Plata S.A. Molinos Río de la Plata S.A. Siderar S.A. YPF S.A. Petroleo Brasileiro S.A. Tenaris S.A.

Valor patrimonial proporcional

Valor de libros al 31/07/2014

Valor cotización

-

3.241.410 300.000 407.592 1.021.040 1.303.700 348.792 1.837.879 870.000 407.600 300.000

1.627.187,82 3.870.000,00 5.481.704,81 3.165.224,00 9.386.640,43 5.664.382,08 1.964.692,65 926.115,00 4.114.722,00 3.129.000,00

-

-

-

-

1.627.187,82 3.870.000,00 5.481.704,81 3.165.224,00 9.386.640,43 5.664.382,08 1.964.692,65 926.115,00 4.114.722,00 3.129.000,00

-

2.203.306,47 2.826.000,00 1.005.280,00 2.103.750,00 5.304.500,00 1.830.000,00 629.640,00 -

-

-

400.000 322.000 250.000 167.000

1.232.000,00 3.017.140,00 2.358.750,00 1.661.650,00

-

-

-

-

1.232.000,00 3.017.140,00 2.358.750,00 1.661.650,00

-

1.604.000,00 2.221.800,00 1.902.410,61 1.294.250,00

-

-

4.222 1.000 139.100 64.000 100.000 120.000 5.400 5.000 7.500

987.950,22 722.397,40 1.140.620,00 1.606.400,00 340.000,00 753.600,00 1.649.700,00 228.500,00 1.245.000,00

-

-

-

-

987.950,22 722.397,40 1.140.620,00 1.606.400,00 340.000,00 753.600,00 1.649.700,00 228.500,00 1.245.000,00

-

876.985,63 944.829,82 781.200,53 185.500,00 799.000,00 1.827.500,00

-

56.273.376,41

-

28.339.953,06

-

Valor de costo

TOTALES EFECTIVO Y EQUIVALENTES

Mayor valor de activos

Valor de libros al 31/07/2015

Cantidad al 31/07/2015

Clase

Valor de costo amortizado

ANEXO C

Corrientes

No corrientes

Corrientes

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C.P MARCELO H. NAVONE (socio) Mat. 11.180 C.P.C.E. de Santa Fe - Ley 8738

No corrientes

-

ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos TÍTULOS VALORES EQUIVALENTES A EFECTIVO, ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

Emisor y características de los valores ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS Títulos valores a costo amortizado Obligaciones negociables O.N. Cresud S.A. Clase XIV (Anexo G) O.N. Cresud S.A. Clase XVIII (Anexo G) O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase I (Anexo G) O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase IV (Anexo G) O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase X (Anexo G) O.N. MSU Simples Serie I Vto 2015 (Anexo G) O.N. MSU Simples Serie III Vto 2015 (Anexo G) O.N. MSU Simples Serie IV Vto 2016 (Anexo G) O.N. IMP S.A. (Anexo G) O.N. Nexo Emprendimientos S.A. O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario 2012 O.N. Subordinada Banco Municipal de Rosario Serie I ON Vicentin (Anexo G) ON Irsa ON Tarashop Subtotales títulos valores a costo amortizado Otros activos financieros Acciones Grupo Financiero Galicia S.A. Comercial del Plata S.A. Petroleo Brasileiro S.A. Siderar S.A. Pampa Energia S.A. YPF S.A.

Clase

-

-

Cantidad al 31/07/2015

130.000 100.000 46.899 150.000 200.000 200.000 500.000 250.000 200.000 500.000 -

21.000 150.000 15.000 100.000 112.500 -

Valor cotización

-

522.480,00 475.250,00 681.000,00 606.500,00 894.000,00 -

Valor de costo amortizado

Valor de costo

1.112.490,60 1.907.576,10 415.725,20 1.427.371,10 1.921.523,74 200.000,00 400.000,00 222.490,46 130.426,79 531.960,41 -

-

-

-

Valor patrimonial proporcional

-

-

Mayor valor de activos

-

-

Subtotales otros activos financieros TOTALES ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES RELACIONADAS Primary S.A. Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. Primary Ventures S.A. TOTALES INVERSIONES PERMANENTES EN SOCIEDADES RELACIONADAS INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES Garantizar S.G.R. Acindar PYMES S.G.R. Solidum S.G.R.

Valor de libros al 31/07/2015 Corrientes

Ordinar. Ordinar. Ordinar.

400 1.517 100

-

-

-

-

TOTALES INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

-

400,00 90.000,00 100,00

7.049.450,05 881.922,65 499.630,49

-

223.500,05 -

-

No corrientes

200.000,00 400.000,00 128.857,82 66.973,55 -

7.473.733,03

795.831,37

522.480,00 475.250,00 681.000,00 606.500,00 894.000,00 3.179.230,00

240.000 15.500 600

Valor de libros al 31/07/2014

1.112.490,60 1.907.576,10 415.725,20 1.427.371,10 1.921.523,74 93.632,64 63.453,24 531.960,41 -

10.652.963,03

Ordinar. Ordinar. Ordinar.

ANEXO C (Cont.)

795.831,37

Corrientes

968.500,00 1.221.655,00 2.272.842,00 331.573,30 1.577.045,81 1.165.855,44 409.832,00 1.031.968,86 8.979.272,41

1.041.400,00 1.127.745,50 1.655.000,00 3.824.145,50 12.803.417,91

1.643.053,23

-

1.369.109,98 601.174,90 300.000,00

-

8.654.503,24

-

2.270.284,88

-

400,00 90.000,00 100,00

-

400,00 90.000,00 -

-

90.400,00

90.500,00

nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L. CROWE HORWATH Matrícula 7/196

70

1.643.053,23

7.272.950,10 881.922,65 499.630,49

-

Fernando J.R. Viñals Síndico

400.000,00 274.627,52 173.376,79 544.562,20 250.486,71

-

Firmado a los efectos de su identificación

Marcelo José Rossi Presidente

No corrientes

C.P MARCELO H. NAVONE (socio) Mat. 11.180 C.P.C.E. de Santa Fe - Ley 8738

ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos ANEXO D COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO

Valor de libros al 31/07/2015 Corrientes

Cuenta principal y características

Valor de libros al 31/07/2014 Corrientes

EFECTIVO Y EQUIVALENTES COLOCACIONES FINANCIERAS EQUIVALENTES A EFECTIVO Fondos comunes de inversión: En pesos: Fima Ahorro Pesos - Clase C Fima Capital Plus Pesos - Clase C HF Pesos - Clase I Toronto Trus Renta Fija Plus - Clase B FCI Gainvest Protección Plus Premier Capital - Clase A GOAL Capital Plus - Clase B CMA Proteccion - Clase B Alpha Ahorro - Clase A Depósitos en el exterior en moneda extranjera (Anexo G) Cuentas bancarias especiales: En pesos En moneda extranjera (Anexo G) Otros saldos disponibles: En pesos En moneda extranjera (Anexo G) TOTALES Totales efectivo EFECTIVO y equivalentes Y EQUIVALENTES

4.216.036,26 27.407.005,60 2.044.761,87 3.945.654,98 6.519.888,29 41.759,56 30.153.160,96 8.687.268,79

34.127.535,36 3.614.149,29 87.960.967,02 3.535.519,16 1.329.615,46 3.018.426,90 8.459.610,72

1.384.062,76 24.039.964,79

1.560.535,56 9.861.099,79

1.602.877,47 140.251,86

980.844,88 216.683,27

110.182.693,19

154.664.987,41

ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO Corriente Cheques de pago diferido Underwrittings: Fideicomiso financiero Pro Rural III Fideicomiso financiero Pla III Fideicomisos en moneda extranjera: Vicentin Exportaciones III (Anexo G) Fideicomisos en moneda nacional: Fideicomiso financiero Secubono 100 Fideicomiso financiero Grupar IV Fideicomiso financiero Secubono 102 Fideicomiso financiero AMR IV Fideicomiso financiero Credinea 104 Fideicomiso financiero Credinea 103 Fideicomiso financiero Credinea 101 Fideicomiso financiero Agrofina VI Fideicomiso financiero Secubono 113 Fideicomiso financiero Elebar XII Fideicomiso financiero Elebar XIII Fideicomiso financiero Elebar XV Fideicomiso financiero Megabono 135 Total corriente No corriente Fideicomisos en moneda extranjera: Vicentin Exportaciones III (Anexo G) Total no corriente

590.821,92 1.065.095,88

2.129.875,31 511.917,81 1.007.397,26

90.861,80 386.478,72 691.596,74 506.864,15 503.812,25 504.396,06 529.670,40 4.869.597,92

1.098.106,91 238.703,81 355.803,74 533.536,28 1.557.862,30 1.078.924,02 395.333,27 8.907.460,71

963.641,42 963.641,42

TOTALES Totales activos ACTIVOS financieros FINANCIEROS a costo A amortizado COSTO AMORTIZADO

5.833.239,34

8.907.460,71

Firmado a los efectos de su identificación nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) ANEXO G ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA Al 31 de julio de 2015

Rubros

Monto y clase de la moneda extranjera

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes Moneda extranjera (Nota 4.1)

Cambio o cotización vigente

U$S

Subtotal Activos financieros equivalentes a efectivo (Anexo C): Títulos valores equivalentes a efectivo: Títulos públicos en dólares: Bonos de la Nación Argentina U$S 7% 2017 (Bonar X) Bonos Par U$S Ley Argentina Bonos del Gobierno Nacional (Boden 2015) Bonos Discount de la República Argentina Valores negociables vinculados al PBI Bonos del Gobierno Nacional (Bonad 2016) Bonos del Gobierno Nacional (Bonad 2018) Títulos de deuda en dólares: Bonos de la Provincia de Córdoba (Boncor 2017) Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2020 Clase 6 Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2016 Clase 8 Título de deuda Ciudad de Buenos Aires 2019 Clase 4 Acciones en dólares: HSBC Holdigns PLC - Preferidas Apple Computer Inc. Caterpillar Inc. Colocaciones financieras equivalentes a efectivo (Anexo D): Depósitos en el exterior Cuentas bancarias especiales Otros saldos disponibles Subtotal Total efectivo y equivalentes Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros Obligaciones negociables en dólares (Anexo C): O.N. Cresud S.A. Clase XIV O.N. Cresud S.A. Clase XVIII O.N. IMP S.A. O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase I O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase IV O.N. Molinos Río De La Plata S.A. Clase X O.N. MSU Simples Serie I Vto 2015 O.N. MSU Simples Serie III Vto 2015 O.N. MSU Simples Serie IV Vto 2016 O.N. Vicentin Otros activos financieros a costo amortizado en dólares (Anexo D): Vicentin Exportaciones III Total activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros Créditos con entidad controlante Mercado a Término de Rosario S.A. - Créditos Varios (Nota 4.4) Total créditos con entidad controlante

1.988,00

Al 31 de julio de 2014 Monto en moneda local

Monto y clase de la moneda extranjera

9,1873

Real

372,20

18.264,35 U$S

89,00

Monto en moneda local

1.350,63 730,71

18.264,35

2.081,34

V.N.

300.000,00

12,9000

3.870.000,00 V.N.

300.000,00

2.826.000,00

V.N.

1.303.700,00

7,2000

9.386.640,43 V.N.

1.030.000,00

5.304.500,00

V.N.

407.592,00

13,4490

5.481.704,81 V.N.

103.000,00

1.005.280,00

V.N.

348.792,00

16,2400

5.664.382,08 V.N.

150.000,00

1.830.000,00

V.N.

1.837.879,00

1,0690

1.964.692,65 V.N.

-

-

V.N.

407.600,00

10,0950

4.114.722,00 V.N.

-

-

V.N.

300.000,00

10,4300

3.129.000,00 V.N.

-

-

V.N.

400.000,00

3,0800

1.232.000,00 V.N.

400.000,00

1.604.000,00

V.N.

322.000,00

9,3700

3.017.140,00 V.N.

322.000,00

2.221.800,00

V.N.

250.000,00

9,4350

2.358.750,00 V.N.

250.000,00

1.902.410,61

V.N.

167.000,00

9,9500

1.661.650,00 V.N.

167.000,00

1.294.250,00

Acc.

4.222,00

234,00

987.950,22 Acc.

Acc.

-

Acc.

4.222,00

876.985,63

Acc.

1.400,00

944.829,82

722.397,40 Acc.

1.000,00

781.200,53

-

1.000,00

722,40

U$S

945.573,65

9,1873

8.687.268,79 U$S

1.030.378,15

8.459.610,72

U$S

2.616.651,77

9,1873

24.039.964,79 U$S

1.201.079,12

9.861.099,79

U$S

15.265,84

9,1873

140.251,86 U$S

26.391,96

216.683,27

76.458.515,05

39.128.650,37

76.476.779,40

39.130.731,70

O.N.

130.000,00

8,5576

1.112.490,60 O.N.

130.000,00

O.N.

100.000,00

19,0758

1.907.576,10 O.N.

-

-

O.N.

200.000,00

1,0000

200.000,00 O.N.

100.000,00

409.832,00

O.N.

-

-

O.N.

146.000,00

1.221.655,00

O.N.

-

-

O.N.

275.000,00

2.272.842,00

O.N.

46.899,00

415.725,20 O.N.

46.899,00

331.573,30

O.N.

-

O.N.

200.000,00

1.577.045,82

O.N.

150.000,00

1.427.371,10 O.N.

150.000,00

1.165.855,44

O.N.

200.000,00

O.N.

-

140.000,00

1.031.968,86

U$S

9.889,94

8,8643

9,5158

1.921.523,74 9,1873

O.N.

90.861,80 U$S

-

7.075.548,55 U$S

11.885,33

968.500,00

9,1873

109.194,09 U$S

8.979.272,41

-

109.194,09

-

Firmado a los efectos de su identificación nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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Fernando J.R. Viñals Síndico

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-

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) ANEXO G (Cont.) ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA Al 31 de julio de 2015

Rubros

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Créditos con entidades relacionadas Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. - Créditos Varios (Nota 4.5) Total créditos con entidades relacionadas Otros créditos Diversos en moneda extranjera (Nota 4.6) Total otros créditos TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros Otros activos financieros a costo amortizado en dólares (Anexo D): Vicentin Exportaciones III Total activos financieros a costo amortizado y otros activos financieros TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Fondos de terceros de libre disponibilidad (Nota 4.9) Total cuentas por pagar Cuentas por pagar con entidades relacionadas Rofex Uruguay Bolsa de Valores y Futuros S.A. (Nota 4.11) Total cuentas por pagar con entidades relacionadas TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE Y DEL PASIVO

Monto y clase de la moneda extranjera

U$S

Cambio o cotización vigente

872,42

9,1873

Al 31 de julio de 2014 Monto en moneda local

8.015,17 U$S

Monto y clase de la moneda extranjera

Monto en moneda local

-

-

8.015,17 U$S

122.050,00

U$S

104.888,42

9,1873

9,1873

-

1.121.309,96 U$S

51.750,00

424.877,85

1.121.309,96

424.877,85

84.790.847,17

48.534.881,96

963.641,42 U$S

-

-

963.641,42

-

963.641,42 85.754.488,59

U$S

1.454.466,02

9,1873

48.534.881,96

13.362.615,67 U$S

152.937,75

13.362.615,67 U$S

-

-

1.255.649,52 1.255.649,52

U$S

46.500,00

13.362.615,67

381.774,30 381.774,30 1.637.423,82

Firmado a los efectos de su identificación nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ARGENTINA CLEARING S.A. ESTADOS FINANCIEROS Correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 (Comparativos con el ejercicio económico anterior) Expresado en pesos ANEXO H GASTOS (Información requerida por el art 64 inc b de la Ley N° 19.550) Ejercicio finalizado el 31/07/2015

Rubros

Ejercicio finalizado el 31/07/2014

Honorarios Directorio y Síndico Honorarios y retribuciones por servicios Remuneraciones Cargas sociales Seguros Gastos de capacitación Comisiones y gastos bancarios Amortizaciones de propiedades, planta y equipo (Anexo A) Amortizaciones de activos intangibles (Anexo B) Operación y mantenimiento del sistema electrónico Gastos de mantenimiento y limpieza Alquileres y servicios Impuestos y tasas Impresos, útiles, publicaciones y sellados Comunicaciones de datos y teléfonos Gastos de movilidad Correo Publicidad, difusión y eventos Refrigerios Diversos

546.000,00 2.052.631,65 9.287.454,46 1.487.396,32 33.305,38 196.673,96 481.441,72 83.106,82 661.389,49 3.929.077,50 64.389,41 462.743,21 212.460,12 264.089,38 757.306,15 362.798,20 86.570,74 32.542,55 238.799,99 373.774,86

550.000,00 969.497,41 4.611.787,35 870.552,35 33.927,11 91.108,38 291.885,35 51.761,79 165.347,38 812.011,25 43.595,00 377.606,82 190.772,61 176.338,69 472.748,84 366.694,69 62.707,84 74.781,25 143.012,93 105.506,79

Total

21.613.951,91

10.461.643,83

Firmado a los efectos de su identificación nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

MONASTERIO & ASOCIADOS S.R.L. CROWE HORWATH Matrícula 7/196

Marcelo José Rossi

Fernando J.R. Viñals

C.P MARCELO H. NAVONE (socio)

Presidente

Síndico

Mat. 11.180 C.P.C.E. de Santa Fe - Ley 8738

74

ARGENTINA CLEARING S.A. RESEÑA INFORMATIVA Correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de julio de 2015 1)

ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO Durante el ejercicio bajo análisis se registraron, compensaron y liquidaron 64.531.722 contratos de futuros y opciones, lo cual representa una disminución de aproximadamente el 2,70% con respecto a los contratos registrados, compensados y liquidados en el ejercicio anterior. Adicionalmente, en el ejercicio se registraron operaciones de acciones, títulos públicos, obligaciones negociables, Cedears y cauciones por $6.625.179.294 vía interconexión con Merval. Al 31 de julio de 2015 el interés abierto de ROFEX era de 3.948.008 contratos que totalizaban un valor de mercado de $ 40.652.125.680. Esto representa un crecimiento interanual en contratos del 36,00% y un incremento del valor de mercado del 52,00%. El total de márgenes requeridos a esa fecha era de $ 5.029.453.119. El ratio Márgenes requeridos / Interés Abierto (en $) se ubicó al fin del ejercicio en 12,37%. Adicionalmente, las garantías en exceso a las requeridas ascendían a más de $ 1.650.000.000. La valuación del Fideicomiso de Garantía para Incumplimiento de Miembros Compensadores alcanzaba un monto total integrado de $ 126.204.171. En lo que respecta a futuros de dólar, el ejercicio finalizó con una disminución del 2,70% con respecto al ejercicio anterior. El resto de los futuros financieros (títulos, oro, bonos, euros, WTI) totalizaron en el ejercicio bajo análisis la cantidad de 153.748. Un párrafo aparte merece la operatoria vía interconexión con MERVAL. En el ejercicio bajo análisis se realizaron operaciones por $627.420.333 en acciones, $4.101.333.328 en títulos públicos, $1.825.802.320 en Lebacs, $11.109.647 en obligaciones negociables, $33.014.039 en Cedears y $26.499.627 en cauciones. Esta nueva operatoria comenzó en este ejercicio y ya cuenta con 13 agentes ROFEX operando en MERVAL y con 41 agentes MERVAL operando en ROFEX. Por su parte, la División de Derivados Agropecuarios (DDA) tuvo una disminución del 9,60% en contratos registrados mientras que en toneladas la disminución fue del 33,70% pasando de 5.233.345 tn. registradas un año atrás a 3.467.760 tn. en este ejercicio. Profundizando en la operatoria con entrega física de la mercadería, en el ejercicio bajo análisis se han realizado 1.443 carátulas por un total de 425.580 toneladas contra 850.980 del ejercicio anterior. Del total de carátulas, 957 equivalentes al 66,30% fueron confeccionadas a través del Sistema Confirma provisto por la BCR.

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ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD EN EL EJERCICIO (continuación) En marzo de 2015 Primary S.A. había invitado a sus accionistas (ACSA y ROFEX) a que realizaran aportes irrevocables a los fines de costear la compra de un inmueble para oficinas. En reunión de directorio de abril de 2015 se decidió realizar dicho aporte, junto con ROFEX en proporción a sus respectivas tenencias accionarias, por un monto total de $ 21.528.875,00. Durante el mes de junio de 2015, PRIMARY adquirió un inmueble en Capital Federal ubicado en Maipú 1300. En fecha 4 de junio de 2015, se llevó a cabo un evento institucional para anunciar el lanzamiento de Futuros de Índice Merval y de la nueva plataforma de acceso vía DMA a la operatoria que incluye, no solo futuros, sino también productos vía interconexión, como operaciones de renta fija y renta variable. En reunión de directorio de fecha 16 de julio de 2015 se informó que en fecha 23 de junio del dicho año se celebró, junto con el Mercado a Término de Rosario S.A., un acuerdo de Interconexión con el Mercado Abierto Electrónico (MAE), por el cual los Agentes miembros de ROFEX podrán participar en el segmento de mercado primario MAE, en igualdad de condiciones que los Agentes MAE y sin el requisito de poseer una membresía de MAE ni de abonar un mantenimiento. En el referido Convenio también se designa a Argentina Clearing S.A. como agente de liquidación de dichas operaciones. Por otra parte, en el marco del acuerdo de interconexión suscripto entre MERVAL y ROFEX / Argentina Clearing, se lanzó a partir del día lunes 29 de junio la operatoria con cauciones, que permite a los agentes ROFEX interconectados con MERVAL a negociar cauciones colocadoras y tomadoras en dicha de plaza. En reunión de directorio de fecha 16 de julio de 2015 se informa que UFEX y la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) firmaron un memorándum de entendimiento en el cual ambas instituciones se comprometen a iniciar una relación institucional para promover y facilitar el desarrollo del mercado de valores, así como también organizar eventos y desarrollar la interoperabilidad entre ambas bolsas, a los efectos de que los miembros y/o de cada institución puedan acceder a operar a través de ambas bolsas de valores. Argentina Clearing SA detenta el 39% del mercado uruguayo UFEX.

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ESTRUCTURA FINANCIERA COMPARATIVA (EN $) 31/07/2015 (1)

31/07/2014 (1)

ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE

204.952.494 21.322.337

243.685.288 12.712.514

93.808.234 8.128.853

122.901.292 8.409.481

68.902.000 6.432.768

TOTAL DEL ACTIVO

226.274.831

256.397.803

101.937.087

131.310.773

75.334.768

PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE TOTAL DEL PASIVO PATRIMONIO

88.749.071 500 88.749.571 137.525.260

160.092.148 500 160.092.648 96.305.155

56.679.630 558.408 57.238.038 44.699.049

97.710.601 462.167 98.172.768 33.138.005

48.578.853 729.859 49.308.712 26.026.056

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO

226.274.831

256.397.803

101.937.087

131.310.773

75.334.768

RUBRO

31/07/2013 (1)

31/07/2012 (1)

31/07/2011 (1)

(1) Expresados en Normas Internacionales de Información Financiera.

3)

ESTRUCTURA DE RESULTADO INTEGRAL COMPARATIVA (EN $) RUBRO

RESULTADO OPERATIVO ORDINARIO

31/07/2015 (1)

31/07/2014 (1)

31/07/2013 (1)

31/07/2012 (1)

31/07/2011 (1)

7.208.067

15.369.176

4.367.946

5.848.364

4.288.961

45.183.658

43.988.581

10.391.419

5.812.655

4.053.615

RESULT. POR INVERS. SOC. ART. 33 LEY 19.550

(786.156)

323.161

34.276

105.563

129.343

DEPRECIACIÓN DE LA LLAVE DE NEGOCIO

(381.827)

(381.827)

(381.827)

(381.827)

-

134.426

(4.716)

41.931

-

-

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

51.358.168

59.294.374

14.453.745

11.384.755

8.471.919

IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(3.795.743)

(5.703.932)

(1.264.532)

(3.042.806)

(2.576.293)

RESULTADO DEL EJERCICIO

47.562.425

53.590.442

13.189.213

8.341.949

5.895.626

63.930

434.664

11.834

-

-

47.626.355

54.025.106

13.201.046

8.341.949

5.895.626

RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA

OTROS INGRESOS Y EGRESOS

OTROS RESULTADOS INTEGRALES TOTAL RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO

(1) Expresados en Normas Internacionales de Información Financiera. Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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ESTRUCTURA DE FLUJO DE EFECTIVO COMPARATIVA (EN $) RUBRO

31/07/2015

31/07/2014

31/07/2013

31/07/2012

31/07/2011

FONDOS (UTILIZADOS EN) GENERADOS POR LAS ACTIVIDADES OPERATIVAS

(7.296.758)

135.824.901 (20.316.794)

48.003.006 (24.262.304)

FONDOS (UTILIZADOS EN) GENERADOS POR LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(6.006.310)

(14.081.332)

(4.324.013)

(1.665.684)

(3.198.894)

FONDOS (UTILIZADOS EN) GENERADOS POR LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

(5.878.887)

(2.141.150)

(2.144.710)

(3.033.451)

975.935

TOTAL DE FONDOS (UTILIZADOS) GENERADOS

(19.181.956)

5)

119.602.419 (26.785.518)

43.303.871 (26.485.263)

DATOS ESTADÍSTICOS CANTIDAD DE CONTRATOS REGISTRADOS, COMPENSADOS Y GARANTIZADOS (EXCEPTO CONTRATOS OPERADOS CON MERVAL) MESES

AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO TOTAL

31/07/2015

31/07/2014

6.582.041 5.973.244 4.533.172 4.425.268 4.896.676 5.687.829 3.987.966 6.096.331 5.314.542 6.435.331 5.450.771 5.148.551 64.531.722

6.827.305 6.586.781 5.062.184 4.749.607 4.436.827 6.804.241 7.057.894 4.883.420 4.827.960 6.080.503 4.581.130 4.499.423 66.397.275

31/07/2013 4.736.200 3.879.992 4.763.814 3.754.236 3.025.707 2.938.716 3.303.736 3.875.528 3.691.639 3.799.002 2.396.686 3.516.522 43.681.778

31/07/2012 5.117.294 7.020.140 6.998.045 5.858.293 4.013.875 4.905.961 3.852.626 4.099.466 4.908.157 5.387.700 4.258.325 3.496.598 59.916.480

31/07/2011 6.931.476 5.565.824 4.859.694 5.879.227 5.441.754 2.872.267 2.804.612 3.235.212 4.065.125 4.649.806 4.408.892 3.959.936 54.673.825

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DATOS ESTADÍSTICOS (continuación)

VOLUMEN DE CONTRATOS OPERADOS CON MERVAL (EXPRESADO EN PESOS) MESES AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO TOTAL

6)

31/07/2015

31/07/2014

47.133.260 132.858.460 223.161.258 211.475.659 241.880.828 248.953.460 406.590.096 475.717.284 1.341.332.278 1.035.274.171 949.714.564 1.311.087.976 6.625.179.294

31/07/2013 -

31/07/2012 -

31/07/2011 -

-

INDICES CONCEPTO

LIQUIDEZ (activo corriente / pasivo corriente) SOLVENCIA (patrimonio neto / pasivo total) INMOVILIZACIÓN DEL CAPITAL (activo no corriente / activo total) RENTABILIDAD (resultado del ejercicio / patrimonio)

31/07/2015 (1)

31/07/2014 (1)

31/07/2013 (1)

31/07/2012 (1)

31/07/2011 (1)

2,31

1,52

1,66

1,26

1,42

154,96%

60,16%

78,09%

33,75%

52,78%

9,42%

4,96%

7,97%

6,40%

8,54%

34,63%

56,10%

29,53%

25,17%

22,65%

(1) Expresados en Normas Internacionales de Información Financiera.

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PERSPECTIVAS Los volúmenes alcanzados en la División de Derivados Financieros nos permiten ser muy optimistas de cara al futuro. El ejercicio 2016 se verá influido por un proceso electoral con marcada incertidumbre sobre la variable tipo de cambio lo que nos hace esperar un aumento de la operatoria y del interés abierto en el futuro dólar/peso. Por su parte, con la implementación del Programa Nuevo Operador Rofex se busca darle mayor volumen y liquidez al resto de los productos de la división como oro, petróleo y bonos, haciéndolos más atractivos y por ende aumentando su negociación. En lo referente a la División de Derivados Agropecuarios, creemos que la caída de la operatoria ha marcado un piso y esperamos ver que los volúmenes operados y entregados empiecen a recuperarse. Por el lado de productos interconectados, esperamos una importante mejora dado que se espera alcanzar la madurez. Actualmente hay 13 operadores ROFEX interconectados hacia MERVAL y 41 agentes MERVAL interconectados a ROFEX. Mes tras mes se pudo observar un aumento del volumen operado en ambos sentidos, lo cual es beneficioso para ambos mercados y los comitentes del sistema. También ya está disponible la interconexión para suscripciones Primarias en el Mercado Abierto Electrónico y se espera esté operativo durante el próximo ejercicio la interconexión con el Mercado Argentino de Valores lo que redundará en un mayor menú de productos y aumento del volumen operado.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 05 de octubre de 2015

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RATIFICACIÓN DE FIRMAS LITOGRAFIADAS

Por la presente se ratifican las firmas que en facsímil obran en las hojas que anteceden de los Estados financieros, sus notas, anexos y reseña informativa de ARGENTINA CLEARING S.A. correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2015.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Señores Presidente y Directores de ARGENTINA CLEARING S.A. Paraguay 777 Piso 15 Rosario – Provincia de Santa Fe C.U.I.T. Nro. 30-70726541-4

1. Informe sobre los estados financieros Hemos auditado los estados financieros de ARGENTINA CLEARING S.A., que comprenden el estado de situación financiera al 31 de julio de 2015 y de 2014, el estado de resultados integral, el estado de cambios en el patrimonio y el estado de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio económico terminado en dicha fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa incluidas en las notas 1 a 21 y los anexos A, B, C, D, G y H. Las cifras resumidas (expresadas en pesos) de los citados estados financieros son las siguientes: 31/07/2015 Estado de situación financiera Activo Pasivo Patrimonio Estado de resultado integral Ganancia Estado de flujo de efectivo (Disminución) Aumento

31/07/2014

226.274.831,33 256.397.802,57 88.749.571,29 160.092.647,91 137.525.260,04 96.305.154,66 47.626.355,38

54.025.105,78

(19.181.955,89) 119.602.419,00

2. Responsabilidad del Directorio en relación a los estados financieros El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.) a su normativa, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (“IASB”, por su sigla en inglés). El Directorio de la Sociedad también es responsable de la existencia del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados financieros libres de incorrecciones significativas.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 3. Responsabilidad de los auditores Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros adjuntos basada en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas a través de la Resolución Técnica N° 32, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (“IAASB”, por su sigla en inglés) de la Federación Internacional de Contadores (“IFAC”, por su sigla en inglés). Dichas normas exigen que cumplamos los requerimientos de ética, así como que planifiquemos y ejecutemos la auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de incorrecciones significativas. Una auditoría conlleva la aplicación de procedimientos para obtener elementos de juicio sobre las cifras y la información presentadas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluida la valoración de los riesgos de incorrecciones significativas de los estados financieros. Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable por parte de la entidad de los estados financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad. Una auditoría también incluye la evaluación de la adecuación de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la dirección de la entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros en su conjunto. Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión de auditoría.

4. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de ARGENTINA CLEARING S.A. al 31 de julio de 2015 y de 2014, así como su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su efectivo correspondientes al ejercicio económico finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

5. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios a) Los estados financieros indicados en el capítulo 1 de este informe han sido formalmente preparados de acuerdo con las normas aplicables de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550 y de la Comisión Nacional de Valores. b) Dichos estados financieros se encuentran asentados en el libro Inventario y Balances y surgen de los registros contables llevados en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 5. Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios (continuación) c)

En cumplimiento de lo establecido por el nuevo texto de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y conforme lo detallado en la nota 12 de los estados financieros, informamos que la Sociedad cumple con los requerimientos sobre el patrimonio neto mínimo y su contrapartida.

d)

Hemos tenido a la vista la Reseña Informativa correspondiente a los estados financieros indicados en el primer párrafo, sobre la cual, en materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.

e)

Al 31 de julio de 2015, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino, en concepto de aportes y contribuciones de seguridad social según surge de los registros contables de la Sociedad asciende a la suma de $ 177.143,89 la cual era no exigible a esa fecha.

f)

Al 31 de julio de 2015, la deuda devengada a favor de la Administración Provincial de Impuestos en concepto de retenciones de Impuesto sobre los Ingresos Brutos asciende a $ 51.124,00 siendo no exigible a esa fecha.

g)

Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Provincia de Santa Fe.

Rosario, 05 de octubre de 2015.

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INFORME DEL SÍNDICO Señores Accionistas ARGENTINA CLEARING S.A. C.U.I.T. Nro. 30-70726541-4 Paraguay 777 Piso 15 Rosario – Provincia de Santa Fe

En cumplimiento de disposiciones legales y estatutarias vigentes, la Sociedad ha presentado para mi consideración el Estado de Situación Financiera, el Estado de Resultado Integral, el Estado de Cambios en el Patrimonio, el Estado de Flujo de Efectivo, Notas y Anexos correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de julio de 2015. Mi labor se basó en la revisión de la documentación correspondiente y en las tareas de revisión realizadas por el estudio Monasterio & Asociados S.R.L. - Crowe Horwath -, las que culminaron con el Informe de los Auditores Independientes sobre estados financieros sin observaciones de fecha 5 de octubre de 2015, el cual ha merecido mi aprobación. He efectuado una revisión de los documentos antes citados y obtenidos todas las explicaciones y aclaraciones que he considerado necesarias, no teniendo observaciones que formular. Además, en cumplimiento de lo establecido por el nuevo texto de las Normas de la Comisión Nacional de Valores y conforme lo detallado en la Nota 12 de los estados financieros, informo que la Sociedad cumple con los requerimientos sobre patrimonio neto mínimo y su contrapartida. Manifiesto asimismo que, en ejercicio de las funciones de fiscalización que me competen, he desarrollado durante el período, en cuanto correspondían, las tareas previstas en el Art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N° 19.550.

Rosario, 6 de octubre de 2015.

FERNANDO R. J. VIÑALS Síndico

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