Mercado Asegurador Boliviano: Algunos Aspectos Crediticios Relevantes

Moody’s Global Insurance

Septiembre 2015

Agenda 1. Ambiente Operativo 2. Posición de Mercado y Marca 3. Programa y Políticas de Reaseguro 4. Rentabilidad 5. Reservas de Siniestros Pendientes 6. Perspectivas

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1

Ambiente Operativo

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3

Riesgo Soberano El Perfil de Riesgo Soberano de Bolivia Ha Mejorado Sostenidamente

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4

Bolivia en la Región Mejora en los Perfiles Crediticios Soberanos Calificaciones Soberanas de Moody’s 2015

Aa3 Aa3

2014

Baa1 A3 A3

Ba1

Baa3 Baa2 Uruguay

Ba3

Ba1 Baa3 Baa2

Baa2 Baa3

Ba1

Colombia

B3

B3

Bolivia

Paraguay

Caa3

Caa1

B3 Caa1 Caa1

B2

Ba3 Ba3

Ba2 Ba1

A3 A3

A1

2009

Venezuela

Argentina

Brasil

Peru

Mexico

Chile

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5

Desarrollo de la Industria Aseguradora La Densidad del Seguro Ha Crecido Sostenidamente Primas y PIB per Cápita en USD

Primas Per Cápita

3.5

$42 $38

40

3.0 $34

PIB per Capita (MIles)

2.5

2.0

35

$29

30

$25 25

1.5

1.0

45

$2.8 $2.3

$3.0

$2.5

20

Primas per Capita

PIB Per Cápita

15

$1.9 10

0.5

5

0.0

2010

2011

2012

2013

2014

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Desarrollo de la Industria Aseguradora Penetración del Seguro por Debajo del Promedio Regional

Bolivia

LatAm

3.5%

Primas como % del PIB

3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2009

2010

2011

2012

2013

2014

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2

Posición de Mercado y Marca

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Posición de Mercado y Marca  Cuota de mercado y grado de participación en relación a competidores.  Especialización en algún nicho de negocios determinado.  Formador de precios / economía de escala.  Arraigo de la marca entre intermediarios / asegurados, imagen y reputación.  Fidelidad del cliente (tasas de retención).  Tasas de crecimiento/decrecimiento de participación

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Posición de Mercado y Marca Situaciones de Atención

Compañía A

2010

2011

2012

2013

2014

2015

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10

Posición de Mercado y Marca Situaciones de Atención

Compañía B

2010

2011

2012

2013

2014

2015

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11

3

Programa y Políticas de Reaseguro

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Programa y Políticas de Reaseguro  Aspectos Técnicos  Relación entre el capital y retención máxima por riesgo / evento.  Relación entre el grado de madurez de la compañía en sus distintos ramos y el programa de reaseguro.  Criterios utilizados para la elección del programa de reaseguro.  Solidez del panel reasegurador.

 Controles Internos/Gobierno Corporativo  Controles internos para la suscripción de grandes riesgos facultativos.  Situaciones de Reaseguro Financiero.

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4

Rentabilidad

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Tasas de Interés – Seguros de Personas Rendimientos BTS/LTS Tasas BTS/LTS Promedio 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2010

2011

2012

2013

2014

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Tasas de Interés – Seguros de Personas Rendimientos DPFs Tasas DPF Promedio

Tasas BTS Promedio

4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 2010

2011

2012

2013

2014

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Tasas de Interés – Seguros de Personas Intereses Acreditados a Rentistas Tasas DPF Promedio

Tasas BTS Promedio

Intereses s/rentas vitalicias

16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2010

2011

2012

2013

2014

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Tasas de Interés – Seguros de Personas Spread Negativo Para las Aseguradoras Tasas DPF Promedio

Tasas BTS Promedio

Intereses s/rentas vitalicias

Spread Estimado *

20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 2010

2011

2012

2013

2014

* Retorno estimado de cartera de inversions neto de intereses pagados a rentas vitalicias.

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5

Reservas de Siniestros Pendientes

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Reservas de Siniestros Pendientes Cifras en millones de bolivianos al 31 de diciembre de 2014 Reservas de   Ramo Siniestros (sin  IBNR IBNR) Accidentes de tránsito 48 3 Accidentes personales 6 0 Aeronavegaciòn 1 ‐ Automotores 69 0 Desgravamen  21 28 Incendio y aliados 12 0 Resp. Civil 10 ‐ Salud 4 ‐ Miscelaneos 16 ‐ Ramos Técnicos 15 ‐ Fianzas 42 ‐ Otros Ramos 34 ‐ Total 279 30

% IBNR 5% 0.2% ‐ 0.2% 132% 0% ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ 11%

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Reservas de Siniestros Pendientes

(A) No incluye mercado de fianzas. (B) Era 14% en 2013, antes de la adopción de normas de constitución de IBNR. Septiembre 2015

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Estimación del IBNR Ejemplo: Ramo Incendio para una compañía representativa del mercado

Año de Ocurrencia

Año de Desarrollo

Siniestro Ultimo

0

1

2

3

4

5

(5 años de desarrollo)

% de siniestralidad no conocida

2009

100

103

104

105

105

105

105

0%

2010

100

113

112

109

109

109

0%

2011

100

144

145

145

145

0%

2012

100

136

143

143

0%

2013

100

112

114

2%

2014

100

130

30%

La totalidad de los siniestros no son conocidos el año en el que ocurren. Se estima que para aquellos siniestros ocurridos en 2014, aún resta por conocerse un 30% más. El monto al que arribamos pasados los 5 años, es el Siniestro Ultimo.

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Estimación del IBNR Otros ramos representativos del mercado Siniestros Ocurridos en 2014

Estimación a 2019

Automotores

100

105

Ramos Técnicos

100

120

Desgravamen Hipotecario

100

125

Incendio y Aliados

100

130

Riesgos Varios Misceláneos

100

150

Seguros de Fianzas

100

200

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6

Perspectivas

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Perspectivas Principales Aspectos a Destacar

 Crecimiento, en línea con el desempeño de la economía, aunque a un ritmo un tanto menor al de años anteriores.  Seguirá la baja participación de los seguros en la economía.  Bajas tasas de mercado continuarán presionando rentas vitalicias.  Riesgo de insuficiencia de reservas, en la medida que no se adopten nuevas normas que apuntalen dichos pasivos.  Posible convergencia de prácticas contables y de solvencia con estándares internacionales en el largo plazo, en línea con otros países de la región.

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Muchas Gracias

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Alan Murray

(1) 212.553.7787 [email protected]

Diego Nemirovsky

(54 11) 5129.2627 [email protected]

Florencia Calvente

(54 11) 5129.2639 [email protected]

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