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Paraguay, Invirtiendo para el Desarrollo
0
Octubre 2014
Un vistazo a Paraguay Ubicación Geográfica
Cifras Claves de Paraguay Capital
Población
Asunción Presidencial, directamente electo por el término de 5 años, con un Congreso Bicameral 6.7 millones
Tamaño
406,752 km2
PIB Nominal (2013)
US$29.8 billones
PIB/Capita (2013)
US$4,252
Tasa Crec. Real (2013)
14.2%
Deuda Pública / PIB
14.1%
Reservas / PIB
19.7%
Gobierno
Paraguay
Desempleo1
5.0%
Tasa de Inflación1
3.7%
Tasa
Asunción
1
A partir de 2013, datos preliminares
Evolución Calificación País** Moody’s Calificaciones: Ba2/BB/BB11 S&P Ba2/BB 10 Fitch 9 Ba3/BB8 B1/B+ 7 6 B2/B 5 B3/B-2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Relevancia Global:
Mayor exportador de electricidad en Sudamérica
#4
Exportador de Soja
#7
Exportador de carne
** Basado
en LT Deuda moneda; Una calificación de valores no es una recomendación para comprar, vender o mantener valores y puede ser objeto de revisión o retirada en cualquier momento.
Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay
1
Un vistazo a Paraguay (cont.) Crecimiento PIB Real (%)
Destacados Alto crecimiento económico, con un crecimiento promedio de más
Crecimiento Total del PIB
de 5% en 5 años. El sector agrícola y el de servicios son los principales conductores, representando 18.0% y 45.1% del PIB en el 2013, respectivamente En 2013, el PIB creció un 13,6%, impulsado principalmente por el crecimiento en el sector agrícola, mientras que caída del PIB en 2012 fue causada por los efectos de una grave sequía Posición Acreedor Neto desde 2007 Tipo de Cambio estable e impuestos favorables promueven la inversión
Sector Industrial (%)
14,2%
13,1%
8,9% 6,3%
2,3% (0,8)%
Sector Servicios (%)
4,3%
5,9%
6,1% 4,6%
9,2% 9,4% 7,9% 5,0% 4,0%
(1,6)% (1,2)%
(4,0)% 2009
Posición de Acreedor Neto¹
2010
2011
2012
2013
2014E
Tipo de Cambio
US$bn
Guaraníes / US$
1,49 1,22 0,98
4.967
0,54 (0,26)
4.739
4.196
4.423
4.304
2011
2012
2013
(0,63) (1,63) (1,83) (3,19)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
(2,70) (2,75)
2009
Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central del Paraguay,IMF-WEO, April 2014 ¹ Calculada como la deuda externa del sector público total, neta de reservas internacionales
2
2010
Fuertes Indicadores crediticios frente a sus pares de la Región PIB '09 – '13 Promedio Tasa de Crecimiento (%) 5,6%
Deuda Pública Total / PIB (2013)
Promedio: 4.5%
5,2%
59,2%
5,2% 4,3%
4,1%
4,0% 36,0%
Promedio: 34.6%
2,7%
39,6%
62,8%
45,8%
23,2% 13,9% 14.1% 14,9%
PER
URU
PAR
ARG
COL
CHI
CHI
BRZ
Reservas Internacionales / PIB (2013)
PAR PERU ECU BOL COL ARG BRZ URU
Inflación (promedio anual %) 20,8%
29,0%
24.4% 19.7% 18,9% 15.7%
Promedio: 14.9%
11,9% Promedio: 5.9%
8,3% 4,4%
URU BOL PAR PER BRZ
CHI
6,2% 6,5%
8,3%
2.9% 1,7% 2,2% 2.3% 2,6%
1,7%
COL ARG ECU
CHI
Fuente: World Bank, CIA World Factbook Nota: Las cifras de Paraguay se basan en datos del Ministerio de Hacienda
3
COL PAR ECU PER BRZ BOL URU ARG
Características económicas y tendencias
4
La economía paraguaya ha demostrado un crecimiento continuo… Crecimiento económico y niveles de ingreso
Tamaño de la economía PIB Nominal (US$bn) 28,8 25,1 24,7
PIB (US$)
30,6
PIB per capita (US$)
20,0
2012
2013
2014E
Nivel de Ingreso PIB per capita (US$) 3.833
3.700
2011
2012
4.252
4.435
2013
2014E
3.105
2010
PIB 2009-2013
Fuente: BCP, IMF-WEO,
5
1.7x increase
2011
1.9x increase
2010
PIB per capita 2009-2013
…y ha contribuido a mejorar el bienestar social Destacados
Reducción de la Pobreza e inequidad
Crecimiento equitativo, combinado con el aumento de la
creación de empleo y baja inflación, se ha traducido en un aumento de ingresos para los sectores más pobres de la economía.
Tasa de incidencia en la Pobreza (% Población total)
50,0
0,58 0,53
40,0
Los niveles de pobreza se han reducido, en particular en las
0,48
zonas rurales.
30,0
Esta reducción de la pobreza y la desigualdad se explica tanto
0,43 2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2003
0,38 2004
20,0
por un programa de control de la inflación y un aumento de los salarios para el segmento de ingresos más bajos.
Cambios en Salarios1
Disminución Tasa de Desempleo
8,7% 7,5%
6,4% 5,7%
6,7%
5,6% 4,9%
5,0% 4,4%
2009
2010
2011
2012
2009
2013 1
Fuente: Banco Central del Paraguay y Comisión Económica para América Latina y el Caribe
6
2010
2011
2012
5,0%
2013
Índice de salarios basado en la encuesta realizada por el Banco Central del Paraguay
Perfil fiscal y finanzas públicas
7
Resultados tangibles de las recientes reformas impositivas y la Ley de Responsabilidad Fiscal
Reformas Impositivas
Impuesto a la Renta Personal (IRP) Promulgada en julio de 2012; aplicada desde agosto 2012 Fase de implementación hasta 2019 Generalización del IVA (IVA sobre los productos agrícolas) Promulgada en octubre de 2013; aplicada desde enero
Recaudación Tributos Internos desde Enero a Agosto (PYG bn) +26.4% +12.0%
2014 IVA de 5% introducido para productos agrícolas Impuesto a la Renta a las Actividades Agropecuarias
5.045
4.655
4.156
(IRAGRO) Promulgada en octubre de 2013; aplicada en enero 2014 Tasa impositiva única del 10% sobre la renta agrícola reemplazando estructura tributaria progresiva
2011 Entrará en vigor en 2015, pero se utiliza como guía para el
Ley de Responsabilidad Fiscal
6.379
+8.4%
2012
2013
2014
Crecimiento Real del Gasto Primario (%)
presupuesto de este año. Las principales características de la LRF incluyen: El crecimiento del gasto real en un tope de 4% año a año, debajo de las estimaciones de crecimiento potencial que implica una reducción gradual del gasto corriente en relación al PIB EL tope del déficit fiscal del 1,5% del PIB, o 3.0% durante los períodos de crisis; en el mediano plazo se requieren de solicitudes presupuestarias anuales para detallar la trayectoria del déficit El incremento del salario del sector público se dará una vez que la inflación acumulada alcance el 10%, similar al aumento del salario mínimo.
20,7
4,7
2012
Fuente: Banco Central del Paraguay y Ministerio de Hacienda *Gobierno Central
8
2013
2,9
2014F
4,0
4,0
2015F
2016-18F (avg)
Mejora de la disciplina fiscal ayudará a proteger los fundamentos crediticios de Paraguay Aumento de crecimiento de los ingresos a paso rápido 35%
Gastos corrientes de personal se desaceleraron dramáticamente Salarios del Sector Público (% chg, y/y)
Crecimiento de ingresos y gastos, suma 12m (% chg, y/y)
30%
IVA
29,4%
Total
25% 16,6%
16,2%
20%
14,3%
15% 10%
5,6%
5% 0% Jan 10 Jul 10 Jan 11 Jul 11 Jan 12 Jul 12 Jan 13 Jul 13 Jan 14
1H10
Fuente: Banco Central del Paraguay
Budgeted
1,5
8,5
1H13
1H14
Articulación de los objetivos de gasto mejoró en el PGN 2015, proporcionando una mayor transparencia del ajuste fiscal Gastos por objetivos (% Gasto total)
9,0
Aumento de la presencia de Paraguay en el mundo 2,2%
FRL limit
Crecimiento económico inclusivo 56,6%
1,5
Fiscal deficit (% GDP)
1H12
Fuente: Banco Central del Paraguay
Déficit fiscal presupuestado ajustado, de 2,7% del PIB en 2014 al 1,5% en 2015 en cumplimiento de los límites FRL Parámetros claves en el Presupuesto 2015
1H11
Current spending (% chg, y/y) Fuente: Ministerio de Hacienda
Fuente: Ministerio de Hacienda
9
Reducción de la pobreza y el desarrollo social 41,2%
Las cuentas fiscales de Paraguay están superando las expectativas El cumplimiento del límite de déficit de la LRF puede potencialmente ser realizada un año antes de lo planeado en 2014 Tendencia indexada a la suma de 12m de ingresos y gastos 190 Differential (RHS) Revenue
15,0
Expenditure
180
Gastos estables desde finales ‘12 El deterioro de gastos experimentado Durante la transición de gobierno Evento excepcional en la historia reciente
170
Se acelera la generación de ingresos
160
10,0
5,0
0,0 150 -5,0
140 Balance Fiscal positivo
-10,0 130 -15,0
120
-20,0
110
100 Dec 09 = 100
El deterioro fiscal tocó fondo
Jun 10
Dec 10
Jun 11
Dec 11
Fuente: Banco Central del Paraguay
10
Jun 12
Dec 12
Jun 13
Dec 13
-25,0 Jun 14
Plan de Inversiones 2014 - 2018
11
Orientaciones Estratégicas Luchar contra la Pobreza Asegurar el crecimiento económico inclusivo Insertar al Paraguay en el mundo
• aumentando sustancialmente el bienestar de la población
• en condiciones de estabilidad macroeconómica; mejoramiento del capital social, del marco institucional y regulatorio; libertad de emprendimiento y sostenibilidad ambiental
• Incentivando las Inversiones Directas Externas, penetrando a nuevos bloques comerciales y su desarrollo de oportunidades
12
Estrategia para el Desarrollo
-
Asistencia Técnica Banca Pública Innovación Tecnológica Incentivo a cadenas de valor con PyMEs
Infraestructura
-
Desarrollo Productivo
-
- Luchar contra la pobreza - Crecimiento Económico Inclusivo - Inserción de Paraguay en el mundo
Monitoreo y Evaluación de Proyectos Administración financiera del Estado Mejora de la imagen de Paraguay
Capacidad Insttitucional
Implementación APPs Leyes de Fomento a las inversiones Financiamiento para obras públicas
Protección Social
-
Mejora de la oferta laboral (calidad y cantidad) Acceso a Servicios Sociales Transferencias condicionadas Subsidios más focalizados
ESTABILIDAD MACROECONÓMICA 13
Fuerte apuesta a la inversión en infraestructura El financiamiento proviene de varias fuentes:
Inversiones en los próximos 5 años en los siguientes sectores:
Telecomunica ciones 4%
Salud y Educación 8%
Infraestructura
Otros Recaudación Recursos de Impuestos 3% 13%
38%
Vivienda 12%
Donaciones 1%
Préstamos Externos (en ejecución) 12%
FONACIDE 7%
Asistencia de la Producción 10% Electricidad 17%
Sector Privado (incluido APP) 26%
Agua y Saneamiento 11%
14
Recursos propios 4%
Bonos Externos 9%
Préstamos Externos (nuevos) 25%
Avances Recientes
Emisión de Bonos en el Mercado Doméstico a través de la Bolsa de Valores
• La subasta de bonos fue de Gs. 20.000 millones en tres series de 3, 5 y 7 años. • Las solicitudes recibidas para la adquisición de bonos superaron más de 10 veces el monto subastado, alcanzando la suma de Gs. 223.721 millones. • Las adjudicaciones de todas las series se realizaron sobre la par, es decir, a un precio superior a 100%.
Superintendencia de Jubilaciones y Pensiones
• El objetivo de la creación de esta Oficina, es la regulación y supervisión del sistema de pensiones, cuyas entidades son parte de la jubilación obligatoria y el sistema tributario voluntario. • La Superintendencia regulará las inversiones que pueden realizar las entidades del sistema de pensiones.
Fondo de Garantías MPymes
• El fondo tendrá como objetivo proporcionar garantías y / o créditos de refuerzo para las micro, pequeñas y medianas empresas, otorgados por instituciones financieras públicas, privadas o mixtas, cooperativas supervisadas y reguladas por el Instituto Nacional de Cooperativas y otras entidades autorizadas por la Superintendencia de Bancos. • Se espera favorecer en particular, estratos de la Micro, Pequeña y Mediana Empresa, que constituyen el 97% de las 224.242 unidades económicas en el país, y que ocupan el 62% del total de 799.153 puestos de trabajo, según el Censo Económico 2011.
15
Avances Recientes
Nuevas Leyes
Nueva Estructura Presupuestaria
Proyectos de Inversión (approvados por aproximadamente U$D 820 mill. y en proceso U$D 600 mill.)
• • • •
APP Responsabilidad Fiscal Incentivo y protección a la inversión Cuenta única del Tesoro
• Cambios en la matriz presupuestaria • Cambios en la matriz salarial
• • • • • •
Infraestructura Reducción de la pobreza Caminos rurales Desarrollo Rural Agua y saneamiento Seguridad ciudadana
16
Muchas gracias
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