Pensamiento & Gestión ISSN: 1657-6276 [email protected] Universidad del Norte Colombia

Berrío Guzmán, Deysi Esther; Muñoz Santiago, Alberto Elías Entorno y eficiencia bancaria en Colombia en el período 1993- 2003 Pensamiento & Gestión, núm. 16, junio, 2004, pp. 94-134 Universidad del Norte Barranquilla, Colombia

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Entorno y eficiencia bancaria en Colombia en el período 1993 - 2003 Deysi Esther Berrío Guzmán Administradora de Empresas de la Universidad del Norte; Contadora Pública de la Universidad del Atlántico; especialista en Finanzas de la Universidad del Norte con una maestría en Administración de Empresas de la misma universidad. [email protected]

Alberto Elías Muñoz Santiago Administrador de Empresas de la Universidad del Norte; especialista en Finanzas de la Universidad del Norte y magister en Economía Empresarial, Instituto Centroamericano de Administración de Empresas (Costa Rica). [email protected]

Resumen Este artículo parte de un análisis del entorno de la actividad bancaria en Colombia en el período 1993 – 2003, y hace especial énfasis en la normatividad y la composición del sector, tratando de definir el ambiente sobre el cual se desarrolló su competencia. Luego, con base en indicadores financieros se determinó cuál fue el comportamiento de sus indicadores de eficiencia, liquidez, endeudamiento y rentabilidad, y se los analizó comparativamente con los resultados de bancos en algunos países de Latinoamérica. Con este artículo se pretende dar una visión general de la situación del sector bancario en Colombia durante el período de análisis, de manera que permita medir con certeza el impacto de las variables económicas y de las estrategias utilizadas en el sistema, sobre la estructura y el funcionamiento del mismo. Palabras clave: Eficiencia bancaria, competitividad, margen de intermediación, calidad de la cartera, provisión de cartera, concentración bancaria. Abstracy This article starts with an analysis of the environment of the banking activity in Colombia during the period 1993 – 2003. It makes special emphasis on the norms and composition of the sector trying to define the environment in which its competence developed. Then, based on financial indicators it was determined the behaviour of its efficiency, currency, credit and profitability. They were comparatively analysed with the results of other banks in other countries of Latin America. Palabras claves: Banking efficiency, competitiveness, intermediation margin, budget quality, budget provision, banking concentration. Fecha de recepción: Mayo de 2004.

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INTRODUCCIÓN El sector financiero, en especial el subsector bancario, es fundamental para el desarrollo económico de un país; de su funcionamiento dependen en gran medida los resultados de las políticas de fomento al crecimiento económico que genere el gobierno. Actualmente existen en el ambiente económico expectativas negativas en cuanto a la solidez y eficiencia del sistema financiero colombiano en general, debido en gran parte al alto margen de intermediación que se maneja –entre un 13 y un 18% en promedio– y a la crisis presentada a finales de la década de los noventa. Esta situación obliga a preguntarse si esta supuesta ineficiencia es producto de una estructura organizacional inadecuada de los entes que componen el sector, es producto de una colusión tácita entre éstos o simplemente es el resultado de un entorno que no permite manejar mejores tasas. En todo caso, para la academia se hace necesario dejar de generar estos supuestos que no tienen ningún tipo de sustentación formal, y mediante un estudio técnico determinar si realmente el sector bancario colombiano es sólido; y si no lo es, determinar las variables que han incidido en su comportamiento para definir estrategias que contribuyan a su mejoramiento. En función de esa premisa, este artículo parte de un análisis del entorno que rodeó la actividad bancaria en el período 1993 – 2003, y hace especial énfasis en la normatividad, la composición del sector y la identificación de la estructura sobre la cual se desarrolló la competencia en el mismo. Luego, con base en indicadores financieros se determinó cuál fue la evolución de la eficiencia, la liquidez, el endeudamiento y la rentabilidad del sector y se las analizó comparativamente con los resultados de bancos en algunos países de Latinoamérica. Con este artículo se pretende dar una visión general de la situación del sector bancario en Colombia durante el período de análisis, de manera que permita medir con certeza el impacto de estas variables críticas sobre su

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estructura y funcionamiento y proponer estrategias que conduzcan a su fortalecimiento para que éste sea competitivo a nivel nacional e internacional; sobre todo, a puertas de la firma del Acuerdo de Libre Comercio de las Américas (ALCA) y del Tratado de Libre Comercio con Estados Unidos, con la consecuente entrada de nuevos rivales con estructuras y estrategias consolidadas para competir por ganar participación en un mercado tan pequeño; situación que puede convertir a los bancos nacionales en organizaciones no viables financieramente. 1. ANTECEDENTES Durante los últimos años, el sistema financiero ha tomado fortaleza como una pieza clave para el desarrollo. La crisis de la deuda latinoamericana, el “efecto tequila” y, recientemente, la crisis del Sudeste Asiático han aumentado la importancia que la estructura financiera global tiene para el desarrollo; ésta reside tanto en las funciones claves que desempeña como en los aspectos negativos derivados de la inestabilidad financiera. Las crisis de estos últimos años han hecho patente que los efectos de la inestabilidad financiera no se traducen únicamente en una disminución del crecimiento económico y de los flujos de inversión, sino que adicionalmente tienen efecto determinante en el desarrollo humano y social. Por ejemplo, la reciente crisis en el Sudeste Asiático ha mostrado cómo la caída de la divisa, del mercado bursátil y de la producción originó una reducción del empleo, del salario real y de la calidad de vida. En 1997, en Korea el índice de pobreza aumentó en un 100%, en Malasia el salario real disminuyó alrededor de un 40% y en Tailandia el desempleo se multiplicó por tres. A su vez, inevitablemente, la inestabilidad también se propaga a la esfera política, como claramente sucedió en Malasia. De esta forma, la inestabilidad financiera no es excluyente ni produce rivalidad en sus efectos y debe, por tanto, concebirse como un mal público. Sin embargo, la importancia del sistema financiero para el desarrollo reside tanto en los efectos que debe evitar como en las funciones que debe cumplir. Son muchos los estudios que evidencian una clara correlación entre el desarrollo financiero y el crecimiento económico. Sin embargo, en los últimos años han surgido otros estudios que lo relacionan con la calidad de vida, la

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reducción de la pobreza, la estabilidad política y el capital humano. Son muchas las funciones vitales que el mercado financiero desempeña, pero hay que tener presente que el sistema financiero es tan necesario como insuficiente para el desarrollo. Por un lado, el sistema financiero canaliza el ahorro hacia inversión, con lo cual se reduce el riesgo de ésta y aumentado las posibilidades de desarrollar proyectos que generen crecimiento, empleo y riqueza. De esta forma, el sistema financiero incrementa la liquidez de aquellos que la necesitan y que no tienen otra forma de obtenerla. Por otro lado, el sistema financiero transfiere la información del lugar donde surge hacia el lugar donde se necesita, e incrementa la eficiencia en la asignación de recursos. El sistema financiero amplía la capacidad de desarrollo de un país, y se vuelve una pieza clave del cúmulo de factores que determinan el nivel de bienestar; adicionalmente, pese a la clara dificultad de correlacionar variables de tipo financiero y humano, se han determinado correlaciones estadísticas entre los niveles de desarrollo financiero y los niveles de capital humano, empleo, salarios y oportunidades de crecimiento. Así, podemos concebir el sistema financiero como un bien público. El sistema financiero de un país cumple una labor primordial a la hora de emprender cualquier plan de desarrollo por parte del gobierno de turno, su eficiencia necesariamente genera eficiencia en todo el sistema económico; por lo tanto, es vital que dicho sistema y sus componentes operen dentro de un marco de eficiencia que les permita brindar la garantía y la confianza suficiente para impulsar a los demás componentes del mismo en pro de su desarrollo.

En Colombia, el 2003 resultó un año alentador para el sector financiero, puesto que los bancos reportaron utilidades por $1.6 billones, cifra que duplicó las ganancias del año anterior; esta recuperación se observa en todos los servicios que presta la banca, además del crecimiento del crédito (7,7%) y del mejoramiento de la calidad de la cartera ( la cartera vencida representa el 7,5% del total de la cartera frente a un 12,8% en el año 2002), la generación de valor de las entidades financieras y la mejora del mismo por parte de otras1. 1

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A pesar de la recuperación observada en el sector bancario, éste no es tan eficiente como debería serlo, aún tiene que mejorar su rentabilidad, disminuir sus gastos, mejorar la calidad de la cartera e incrementar la actividad crediticia; aspectos fundamentales para responder a una futura reactivación económica y a los retos que plantea los acuerdos de libre comercio. 2. APROXIMACIÓN A UN MODELO CONCEPTUAL Análisis de competencia Para lograr posicionar una empresa se debe aprovechar al máximo el valor de las capacidades que la distinguen de sus rivales; para ello es fundamental analizar muy bien al competidor. El objetivo es “preparar un perfil de la naturaleza y de la eficacia de los probables cambios estratégicos que cada rival podría realizar de su respuesta probable ante la gama de tácticas estratégicas a su alcance que podría adoptar y de su probable reacción ante la serie de cambios de la industria y de los cambios ambientales más generales que pudieran ocurrir”2. El análisis de la competencia incluye los siguientes aspectos: 1. Metas futuras: Implica conocer las metas de los rivales en todos los niveles para predecir sus reacciones ante cambios estratégicos y poder determinar la probabilidad de cambiar su estrategia; lo anterior implica conocer sus metas financieras, posición frente al riesgo, su estructura organizacional, su sistema contable, sistema de control, quiénes son sus ejecutivos, restricciones de carácter social o gubernamental que limitan la actividad de la empresa, etc. 2. Suposiciones: Acerca de sí mismo, acerca de la industria y las compañías que laboran en ella; tales suposiciones influirán en la forma en que se comporta y cómo reacciona frente a las situaciones cambiantes. Porter propone en su texto Estrategia competitiva una lista de preguntas para descubrir las suposiciones de la competencia3. 2 PORTER, Michael (2001): Estrategia Competitiva: Técnicas para el análisis de los sectores industriales y de la competencia, 28ª ed., México, Compañía editorial continental, p. 65. 3 Ibid., p. 76-77.

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• ¿Qué parece creer el competidor respecto a su posición relativa en costos, calidad del producto, avance tecnológico y otros aspectos fundamentales de su negocio? • ¿Tiene el competidor identificación histórica o emotiva con determinados productos o con ciertas políticas funcionales que están profundamente arraigadas? • ¿Hay diferencias culturales, regionales o nacionales que incidirán en la forma en que los competidores percibirán e interpretarán los eventos? • ¿Existen valores o normas organizacionales que hayan sido institucionalizadas de modo incondicional y que influyen la forma de interpretar los acontecimientos? • ¿Qué parece pensar el competidor sobre la demanda futura del producto y sobre la importancia de las tendencias de la industria? • ¿Qué parece pensar el competidor en relación con las metas y capacidades de los rivales? • ¿Parece el competidor aceptar la sabiduría popular (o sentido común) de la industria o las reglas históricas de los métodos ordinarios que no reflejan las nuevas condiciones del mercado? • ¿La estrategia actual del competidor puede influir sutilmente en sus suposiciones o reflejarse en ella? 3. Estrategia actual: Consiste en conocer cómo compite actualmente la empresa. 4. Capacidades: Consiste en evaluar la capacidad de cada rival, sus fuerzas y debilidades para determinar la capacidad de emprender acciones estratégicas. En resumen, el análisis de la competencia es un elemento fundamental para pronosticar las condiciones futuras de la industria.

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Competitividad en el sector bancario El concepto de competitividad en el sector bancario precisa tener en cuenta los siguientes aspectos: • El concepto de rentabilidad y la forma de medirla • ¿Quiénes son los competidores, cuáles son sus estrategias y sus objetivos? • ¿En qué mercados actúa la empresa bancaria? Para medir la rentabilidad bancaria se han utilizado indicadores como el ROA (rendimiento sobre activos) y el ROE (rendimiento sobre el patrimonio); sin embargo, hay componentes en los resultados que no dependen del activo (ejemplo: comisiones generadas por el cobro de los servicios), por tal motivo se propone un indicador que permita separar las actividades habituales de la banca (intermediación, inversión, fondos de inversión y servicios bancarios). La eficiencia bancaria depende de la capacidad de generar productos financieros, la potencialidad de obtener ingresos por comisiones y la reducción de los costos. En este último punto es necesario tener en cuenta el uso intensivo de la tecnología de información. Es así como los nuevos sistemas de venta de productos y servicios bancarios han forzado a las entidades bancarias a redefinir su estrategia de crecimiento, no sólo adaptándose al mercado y al espacio geográfico sino implementando nueva tecnología y sistemas de comunicación que implican menores costos de transacción. Frente a un mercado cada día más abierto y competitivo, como lo es el bancario, se hace necesario controlar los costos de los productos y servicios; para ello se pueden adoptar las siguientes estrategias: • Reducción de costos de personal: Congelación de nuevas contrataciones, jubilaciones anticipadas, oficinas virtuales, etc. • Reducción de costos generales de operación: Nuevos sistemas de control interno que impliquen mejoras en la eficacia y disminución de costos, utilizando para ello los avances en la informática.

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• Disminución de costos fijos a nivel de entidades, es decir, los relacionados con el tamaño de las oficinas, cierre de sucursales, consolidación de oficinas, etc. • Adecuada asignación de costos a cada servicio para su acertada tarificación. • Posibilidad de conocer y acceder a nuevos nichos de mercado y de rentabilidad. 3. EL SECTOR BANCARIO COLOMBIANO FRENTE A LA BANCA EN AMÉRICA LATINA El siguiente análisis intenta generar un panorama general del sistema financiero latinoamericano que permita encontrar explicaciones a los resultados del sistema financiero colombiano. 3.1. REGULACIÓN Y SUPERVISIÓN FINANCIERA EN AMÉRICA LATINA La intervención del Estado con regulaciones al sector financiero es una de las características más importantes de los sistemas financieros latinoamericanos. En mayor o menor grado, el gobierno a través de sus entes legislativos y de supervisión cumple un papel preponderante en la operación del sector con los consiguientes efectos negativos sobre la eficiencia del mismo. La intervención del Estado se puede hacer a través de controles a los tipos de interés, restricciones a la competencia, prácticas de crédito focalizado, inadecuada protección a los acreedores, las cuales pueden generar pérdida en la eficiencia a través de la reducción de los flujos de ahorro y pérdida en eficiencia en el proceso de intermediación y de asignación de recursos. En ese sentido, en términos generales, la tendencia latinoamericana es ir hacia la liberación financiera. En la última década, el índice de liberación financiera4 pasó de 0,3 en 1997 a casi 1.0 en el 2000, con lo cual se logró pasar

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El índice de liberalización financiera muestra la velocidad con la que se realizó la reforma financiera en Latinoamérica en los años noventa. Surge de aplicar un modelo econométrico cuyas variables explicativas son: año de mayor liberalización de las tasas de interés, año de mayor privatización, año de adopción de los requisitos mínimos de capital y porcentaje de disminución del encaje bancario en los noventa.

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de 30% de participación de los créditos al sector privado como porcentaje del PIB al 43% en ese período. Con esto se demuestra empíricamente que la liberación del mercado financiero incrementa la eficiencia del sector, por lo menos en su función básica que es la intermediación5 . En el estudio sobre el progreso económico y social en América Latina correspondiente al 2001 se hace un análisis sobre la intervención del gobierno en los contratos de tipo financiero, y se definen ocho aspectos de intervención: Denominación de la moneda de los préstamos, términos del préstamo, esquemas de amortización del capital, máximo nivel de tasa de interés para préstamos, máxima tasa de interés para mora, inversiones obligatorias diferentes al encaje, porcentaje mínimo de crédito dirigido. En los resultados obtenidos se observa que Colombia es el país donde el gobierno interviene más en relación con la estructura de los contratos financieros, con una participación de 7 de las 8 variables analizadas. El único aspecto en el que no interviene el gobierno es el relacionado con la denominación de la moneda de los préstamos. Un resumen de los resultados se presenta en la siguiente tabla: Tabla 1 Restricciones al crédito en América Latina PAÍS Colombia República Dominicana Ecuador México Brasil Venezuela El Salvador Guatemala

Restricciones al crédito 7 6 6 5 5 5 4 4

PAÍS Honduras Perú Bolivia Chile Costa Rica Panamá Argentina Jamaica

Restricciones al crédito 4 4 2 2 2 2 0 0

Fuente: BID, Progreso económico y social en América Latina, op. cit.

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BID, Progreso económico y social en América Latina, Informe 2001, p. 68.

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Otro aspecto que se debe resaltar de dicho informe es que aquellos países que presentan más de dos restricciones, la razón crédito privado / PIB es en promedio mucho más bajo (32%) que en los países con menos restricciones (45%). Sin duda, no se descubre nada cuando se dice que en los contratos de créditos cuentan con la participación de un acreedor, del deudor y de instituciones que vigilan el cumplimiento de lo pactado en el contrato de crédito. Lo que sí es cierto es que si las instituciones reguladoras no son adecuadas, no existirá seguridad en el cumplimiento de los contratos, y por lo tanto, ello incentiva a que las partes los incumplan, en especial la parte deudora. Hasta hoy nuestro sistema financiero se ha caracterizado por ser poco profundos en relación con calidad de la información que se maneja, por lo que la garantía es el único argumento con que cuentan las instituciones financieras para evitar el incumplimiento por parte de los deudores, sobre todo bajo una estructura caracterizada por la poca aplicación de las leyes y por un manejo asimétrico de la información. Sobre ese aspecto, en el mismo estudio se definieron cuatro variables que se deben analizar a la hora de evaluar la protección efectiva a los acreedores en Latinoamérica: • • • •

No hay suspensión automática sobre los activos Los acreedores asegurados son pagados primero La reorganización se ha de consultar con los acreedores La administración no continúa durante la reorganización

En dicho estudio se observa que hasta el año 2000 Colombia no contaba con ninguna de las anteriores medidas de protección al acreedor; aspectos que se resuelven con la Ley 550 de 1999, en la que, a diferencia de la anterior ley de concordato, los acreedores cumplen un papel preponderante a la hora de desarrollar los acuerdos de pago, aunque se debe aclarar que la vigencia de esta ley termina este año y aún el gobierno no ha legislado sobre su continuidad. Pero en términos generales, ninguno de los países de la muestra presenta las cuatro características de protección, y sólo Trinidad y Tobago, El Salvador

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y Panamá tienen tres (de la protección al acreedor), lo que da fe de la poca protección en términos generales que tiene el acreedor en esta región del mundo. Esta situación es preocupante por las repercusiones que tiene sobre la cantidad del crédito que se tramita, en los niveles de eficiencia del sector y sobre todo en los niveles de riesgo que se manejan en las instituciones de crédito. El estudio continúa con el análisis de las regulaciones prudenciales sobre el manejo de capital, fundamentalmente basados en el convenio de Basilea, y plantea cinco normas para el manejo del capital: 1. Razón mínima capital /activos conforme con los acuerdos de Basilea. 2. La tasa mínima varía con el riesgo de mercado 3. Se deduce el valor de mercado de las pérdidas de préstamos no contabilizadas en libros 4. Se deducen las pérdidas por tipo de cambio no contabilizadas 5. Se deducen las pérdidas no contabilizadas del portafolio En relación con estos controles, el promedio de implementación en Latinoamérica es de 2,9, mientras el promedio para los países en desarrollo es de 4.3, siendo Argentina y México los únicos que cuentan con legislación para las cinco normas, lo que permite encontrar en éstos mayor transparencia en el manejo del capital; el resto de la región, en cambio, facilita el manejo de capitales no legales. Resumiendo esta primera parte se puede decir que en Latinoamérica la banca es muy intervenida por el gobierno a través de regulaciones, que existe muy poca protección al acreedor y las normas del convenio de Basilea se aplican muy poco. 3.2. PROPIEDAD Y ESTRUCTURA DEL SECTOR FINANCIERO LATINOAMERICANO Existen situaciones problemáticas en América Latina que han sido ampliamente debatidas y que están relacionadas con su estructura: el papel de la banca pública, la internacionalización del sector financiero y la decisión de escoger entre una estrategia dirigida hacia la multibanca o la banca especializada.

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En ese sentido, al analizar el primer punto, los que defienden la existencia de la banca pública argumentan que es la única manera de conseguir tasas de intermediación bajas y minimizar la asunción de riesgo por parte del sector, además de ser un mecanismo de focalizar el crédito a objetivos estratégicos del gobierno. A su vez, los que están en contra dicen que no se logra ninguno de los objetivos anteriores sino que el objetivo en vez de ser social se convierte en político. En términos generales, el BID, en su informe sobre progreso económico y social en América Latina para el 2001 establece las siguientes condiciones para que pueda ser eficiente la participación de la banca pública en el sector financiero. Tabla 2 Condiciones del entorno para la eficiencia de la banca pública en los países ENTORNO ECONÓMICO • Estabilidad macroeconómica • Economía abierta

• •

• Competitividad en el sector • Cultura de “hay que pagar la deudas”

• •

• Marco jurídico y regulatorio apropiado •

DISEÑO DEL PROYECTO Normas y regulaciones estables Fuente de los fondos similar a la del sector privado Pequeño, enfocado a imperfecciones Sólo proyectos beneficiosos con efectos positivos en el desarrollo Multisectorial: orientado a problemas específicos, no enfocado a un sector

• Sistema judicial eficiente • Supervisión general adecuada

• Gestión profesional • Independencia política

• Mercados privados fluidos

• Carácter temporal y alcance limitado

Fuente: BID, op. cit.

Al analizar estas condiciones se observa que en Latinoamérica, por lo menos Colombia, no se cumple con la mayor parte de estos requisitos, lo que convierte a la banca pública en un freno para la eficiencia del sector financiero. En todo caso, en los países latinoamericanos la tendencia es hacia la privatización de la banca –el mayor auge se presentó en la primera mitad de

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los años noventa debido a que se ha demostrado que la reducción de la participación del gobierno en las actividades del sistema incrementa la eficiencia del mismo. Un segundo aspecto muy debatido es la internacionalización del sistema financiero. En realidad, para el sistema financiero latinoamericano, este proceso ha sido de importación, no de exportación del sistema, ya que lo que se ha presentado es una llegada masiva de bancos de países desarrollados, especialmente españoles, es decir, no se ha producido una visible exportación de nuestros servicios bancarios. Para reafirmar lo anterior tenemos que según el BID la participación de los bancos extranjeros en los países grandes de Latinoamérica pasó del 12% en 1995 al 30% en el 2000.6 Los beneficios esperados en los países latinoamericanos se han dirigido sólo hacia un manejo más prudente de la cartera, sin que se haya producido una mejora sustancial sobre los márgenes de intermediación, que aún se conservan en niveles altos; por ejemplo, en Colombia está actualmente entre el 13 y 18%. El último aspecto relacionado con la estrategia hace referencia si la banca se convierte en especializada o se dirige hacia la multibanca. En Latinoamérica, la tendencia generalizada es hacia la especialización, debido, entre otros aspectos, a que existen muchas restricciones de tipo legal para que se pueda entrar al tiempo a negocios muy especializados como los seguros, la emisión y administración de portafolio y a manejo de propiedad inmobiliaria, lo cual constituye un obstáculo para lograr la eficiencia que proviene de las economías de escala que genera la multibanca. A manera de conclusión se puede decir que en materia de estructura, la tendencia latinoamericana es hacia una banca privada, con un componente alto de inversión extranjera y sumamente especializada.

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BID, op. cit.

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3.3 RESULTADOS FINANCIEROS DE LA BANCA EN LATINOAMÉRICA EN EL 2003 De un estudio realizado por la Asociación Bancaria de Colombia y publicado en su boletín LA SEMANA ECONÓMICA del 25 de abril del 2003, se pueden extraer las siguientes conclusiones con respecto a las operaciones de la banca latinoamericana: 1. Los únicos países donde la actividad crediticia creció fueron Nicaragua, Ecuador y Costa Rica, con tasas de incremento superiores al 10%. 2. Venezuela fue el país que más decreció en su actividad crediticia, con una tasa superior al 20%. 3. Se presentó un mejora en la calidad de la cartera (cartera vencida / cartera total) en Bolivia, Colombia, Ecuador, El Salvador, Honduras, México, Perú, y el comportamiento más positivo fue el de Ecuador, que pasó de un 13 a un 8% entre el 2001 y el 2002 respectivamente. 4. Los mecanismos para castigar la cartera vencida hicieron que las provisiones (provisiones / cartera vencida) se incrementaran al 115%. Y es interesante observar el caso de Chile, que a pesar de haber disminuido se ubica por encima del promedio en un 140%. 5. La solvencia, medida como la relación en patrimonio y activos, se mantuvo en términos generales constante con unas pequeñas mejorías en Venezuela, Bolivia y México. 6. En términos de eficiencia administrativa, los resultados muestran que la participación de los gastos administrativos en los activos se mantuvo constante, en otras palabras, no se incrementó la eficiencia durante el 2002. 7. La rentabilidad de la banca latinoamericana en términos generales se incrementó del 2002 al 2003. Sólo se observa una pequeña disminución en México. 8. El margen neto de interés(ingresos por intereses de cartera menos gastos por intereses de captaciones como porcentaje del activo) en Latinoamérica se

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mantuvo constante, con excepción de Bolivia, que pasó de 12% en el 2001 al 4% en el 2002. El margen financiero latinoamericano (ingresos financieros menos gastos financieros como porcentaje de los activos) se incrementó de 5,5% en el 2001 a 6.0% en el 2002. Al observar las anteriores afirmaciones se concluye que en términos de operación, la banca latinoamericana está mejorando en todos los indicadores, menos en la eficiencia, gracias a un manejo conservador de sus operaciones, intentando con esto bajar las condiciones de riesgo del sector. 4. ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN DEL SECTOR BANCARIO EN EL PERÍODO 1993-2003 EN RELACIÓN CON SU COMPOSICIÓN Y NORMATIVIDAD 4.1. MARCO REGULATORIO DEL SECTOR BANCARIO 1990-2003 Antes de la década de los noventa, el sector bancario colombiano se caracterizaba por tener poca capacidad para manejar grandes flujos de inversión, su portafolio de servicios era limitado, su funcionamiento se regía por políticas de banca especializada, tenía altos márgenes de intermediación, altos costos operacionales y alta concentración, lo cual hacía de la banca un sector ineficiente, que limitaba el desarrollo económico y era poco competitivo a nivel latinoamericano y mundial. Adicional a lo anterior, el entorno económico en el que operaba la banca colombiana se caracterizaba por un débil crecimiento de las exportaciones, altos gravámenes arancelarios, fuertes restricciones a la inversión extranjera, un modelo económico intervencionista y un bajo crecimiento económico; aspectos que no brindaban al sector bancario un escenario favorable para que éste cumpliera con su papel primordial de motor para el desarrollo económico del país. A partir de 1990 el país adopta el modelo de apertura económica; producto de esta decisión se crean y aplican reformas estructurales en el sector bancario, cuyos objetivos eran modernizarlo, fortalecerlo, proponer mejoras para su

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eficiencia, lograr una mayor libertad en el manejo de operaciones y de tasas e incrementar su competitividad a nivel internacional, aspectos fundamentales para afrontar los retos que planteaba la apertura. El cambio en el marco normativo en el sector bancario en la década del noventa se inicia con la Ley 45 de 1990, la Ley 9ª de 1991 y la Ley 35 de 1993. Ley 45 de 1990 o Ley de reforma financiera: Tuvo como objetivo principal redefinir el papel y la estructura del sector financiero, modificando las reglas que afectaban la libertad de entrada y salida del mercado y la composición de la propiedad de los agentes financieros, la conversión, escisión, absorción y fusión de entidades financieras. Con relación al portafolio de servicios, esta ley permitió la innovación en productos financieros, previa aprobación de la Superintendencia Bancaria, se adopta el esquema de multibanca, se expide el estatuto orgánico del sistema financiero, se les permite a los bancos ser accionistas de las compañías de servicios financieros y de las sociedades de comisionistas de bolsa, permite la inversión extranjera en la banca hasta el 100% y designa a la Superintendencia Bancaria como organismo de vigilancia sobre el cumplimiento de normas en cuanto a capitales mínimos, solvencia patrimonial, profesional y moral de los inversionistas extranjeros. Ley 9ª de 1991 o Ley de reforma cambiaria: Fue creada para promover el desarrollo económico y social y el equilibrio cambiario a través de las siguientes estrategias: propiciar la internacionalización de la economía colombiana con el fin de aumentar su competitividad en los mercados externos; estimular el comercio exterior de bienes y servicios; facilitar el desarrollo de las transacciones corrientes con el exterior y establecer los mecanismos de control y supervisión adecuados; estimular la inversión de capitales del exterior en el país; aplicar controles adecuados a los movimientos de capital; propender por un nivel de reservas internacionales suficientes para permitir el curso normal de las transacciones con el exterior y coordinar las políticas y regulaciones cambiarias con las demás políticas monetarias.7

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Nuevo Estatuto Cambiario, Ley 9ª de 1991, 17 de enero de 1991.

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Esta ley dio más transparencia al mercado cambiario, se eliminó el monopolio del Banco Central para hacer transacciones en el mercado cambiario, garantizó la igualdad de condiciones entre nacionales y extranjeros para invertir y facilitó el acceso de la inversión extranjera directa en los sectores económicos, incluyendo el sector bancario. Ley 35 de 1993 o Ley de nueva reforma financiera: Establece normas y señala los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el gobierno nacional para regular las actividades financieras, bursátil y aseguradora y cualquier otra relacionada con el aprovechamiento e inversión de recursos captados del público. Entre las normas más importantes se destacan: Las entidades que realicen actividades financieras deben mostrar niveles de patrimonio, solvencia y calidad en la información; promueve la libre competencia y eficiencia por parte de las entidades financieras; promueve la democratización del crédito para evitar la excesiva concentración del riesgo; las corporaciones de ahorro y vivienda y las compañías de financiamiento comercial podrán efectuar operaciones de compra y venta de divisas; se autoriza a las compañías de leasing convertirse en compañías de financiamiento comercial y realizar tanto operaciones de crédito como de leasing. Resolución 645 de 1992 de la Superintendencia de Valores: El objetivo de esta resolución era permitirles a las empresas con alto nivel de endeudamiento bancario o con activos con poca capacidad de generar liquidez titularizar sus activos, con el fin de disminuir costos de financiación en las empresas, mejorar su liquidez y mantener su capacidad de endeudamiento; al mismo tiempo, esta medida presentaba beneficios al sector financiero producto de la ampliación de la oferta de títulos valores, fomentaba el aumento del ahorro, la disponibilidad del crédito y la mejora en la recuperación de la cartera y contribuía a estabilizar las tasas de interés. Ley 510 de 1999: Por medio de esta ley se modificó el estatuto orgánico del sector financiero. Con ella, el gobierno pretendía garantizar la estabilidad y normal funcionamiento del sistema en su conjunto. Estableció los montos mínimos de capital que deben acreditarse para solicitar la constitución de las entidades sometidas al control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria; estableció normas relativas a las inversiones de los establecimientos de crédito en acciones, bonos obligatoriamente convertibles en acciones, en bolsas de

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valores, en sociedades de servicios financieros y sociedades comisionistas de bolsa; incrementó las operaciones permitidas a los bancos, habilitándolos para desarrollar procesos de titularización de cartera hipotecaria; reformó el régimen de las entidades bancarias y estableció los mecanismos de intervención de las entidades financieras. Ordenó disposiciones relacionadas con el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (FOGAFIN), asociadas a los procesos de liquidación de instituciones financieras, procesos de inscripción al fondo, condiciones para otorgar a las entidades su garantía o el seguro de depósito y estableció normas para la administración de los recursos del fondo. Con relación al mercado de valores fijó normas para las sociedades de servicios financieros y comisionistas de bolsa, determinó las disposiciones que regulan la actividad de las bolsas de futuros y opciones, de los intermediarios que actúan en estas bolsas y de las sociedades que realizan la liquidación y compensación de los contratos de futuros, opciones y otros instrumentos derivados y otras normas relacionadas con la obtención y aplicación de recursos por parte de la Superintendencia de Valores. 4.2. EFECTOS DEL ENTORNO ECONÓMICO Y DE LAS NORMAS BANCARIAS SOBRE LA ESTRUCTURA Y ESTABILIDAD DEL SECTOR BANCARIO COLOMBIANO

Las reformas estructurales adoptadas durante la década de los noventa si bien procuraron modernizar el sistema financiero e incrementar la competencia interna y externa entre las diferentes entidades crediticias, propiciaron inicialmente un crecimiento en el sector bancario y posteriormente generaron la crisis en 1998 y 1999. Para analizar los efectos que originaron los cambios en la normatividad del sector bancario se dividirá el período en dos etapas: de auge y de crisis. • Período de auge, 1991-1997: Se caracterizó por ser una etapa de ajuste y expansión, implicó la adaptación del sector a unas nuevas condiciones institucionales para operar, como por ejemplo: el desmonte de inversiones forzosas, el crédito de fomento, se simplificaron y redujeron las exigencias de encaje, nuevos intermediarios en el sector, nuevos procedimientos de fusión, cesión, etc., nuevo régimen de inversión extranjera, la nueva ley del Banco de la República que prohibió imponer controles a las tasas de interés, se eliminó el monopolio del mismo para la negociación de divisas, se cambió el esquema

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de banca especializada a banca múltiple y la conversión forzosa de las corporaciones de ahorro y vivienda a bancos comerciales, entre otras. La etapa de expansión se produjo en el período de 1994 a 1997, en la cual se presentó el boom crediticio originado por la apertura del mercado de capitales y la liberalización financiera; aspectos que le generaron un exceso de liquidez al sistema, un crecimiento de la demanda agregada y del PIB. El escenario anterior brindó las condiciones para que los bancos, en su afán de competir con las corporaciones de ahorro y vivienda en la colación de créditos, asumieran mayores riesgos, sin el debido seguimiento a la calidad de la cartera y la no constitución de provisiones por el mayor riesgo asumido. El mayor porcentaje de los créditos se destinó a financiar las actividades de comercio y la construcción, esta última producto de un exceso de la demanda de finca raíz. Entre 1991 y 1997 el nivel de préstamos pasó del 8 al 13% del PIB 8. Con la apertura total a la inversión extranjera se observaron grandes inversiones en el sector bancario, principalmente de bancos españoles; se destacan el grupo Santander, que adquirió a Bancoquia y parte del Banco de Colombia; el Banco Bilbao Vizcaya se constituyó en el principal accionista (40%) del Banco Ganadero. Para contrarrestar la llegada de los bancos españoles, la banca local realizó fuertes inversiones en modernización tecnológica, incrementó la oferta de productos, mejoró la eficiencia, se produjeron procesos de fusión y adquisición entre grupos financieros con el fin de fortalecerse y poder competir con la banca española. Adicional a lo anterior, en este período se observó un agresivo proceso de privatización mediante la reducción de la participación estatal en el sector. Es así como la participación de la banca pública en el total de activos pasó del 21 al 13%; posteriormente esta participación continuó disminuyendo como consecuencia de algunas fusiones entre entidades públicas y la liquidación de otras.

8 DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIÓN: Boletines de divulgación económica; ECHEVERRY GARZÓN, Juan Carlos (2001): Memorias de la recesión de fin de siglo en Colombia: Flujos, Balances y Política anticíclica, Dirección de Estudios Económicos, Bogotá D.C.

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El crecimiento dinámico presentado en la economía en este período –el PIB creció por encima del 4%– generó las condiciones para el incremento en el número de entidades bancarias ( de 24 a 31) y el aumento en las utilidades de las mismas. • Período de crisis, 1998-1999: En este período se frenó la entrada de capitales al país, la cual redujo el gasto agregado y el crecimiento del PIB; como consecuencia de lo anterior se afectó la liquidez del sistema, aumentaron las tasas de interés y el nivel del desempleo. Estos hechos, junto con la desaceleración de la economía, originaron el deterioro de la calidad de la cartera y la solvencia del sistema. Con la crisis asiática, presentada en el segundo semestre de 1997, se generó una salida masiva de capitales, con los consecuentes efectos en las tasas de interés y las tasas de cambio. Con la caída de las reservas internacionales, la liquidez de la economía disminuyó, lo cual aumentó las tasas de interés para proteger la caída de la banda cambiaria. “El país que durante el primer quinquenio de la década de los noventa había visto incrementar su producto interno bruto en porcentajes superiores al 5% anual, pasó al 2,1% en 1996 al 3,2% en el 97 y empezó a decrecer en el último trimestre de 1998. El déficit de la cuenta corriente no pudo ser compensado por los flujos de capital y se produjo así una pérdida de reservas internacionales de US $ 1374 millones en el 98 y de US $ 348 millones en el primer semestre del 99, con la consecuente presión sobre la tasa de cambio”9. Con la desaceleración del crecimiento económico y las altas tasas de interés, los deudores se enfrentaron a la dificultad de cubrir sus deudas con los establecimientos de crédito; es así como en 1998 la cartera vencida registró un crecimiento significativo y las pérdidas del sector financiero al finalizar el año 98 fueron de 1,3 billones de pesos y el número de establecimientos bancarios se redujo a 27 a finales de 1999; adicionalmente, con la disminución de los precios de la finca raíz, algunos deudores optan por la alternativa de entregar sus bienes para cancelar sus deudas. La acumulación de préstamos incobrables deterioró el patrimonio de los bancos, y generó las capitalizaciones, los saneamientos de cartera y la reducción de la oferta de créditos para estabilizar el sector. 9

ORDÓÑEZ NORIEGA, Sara: La Superintendencia Bancaria en la crisis de los 90, p. 2.

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A raíz de la crisis presentada en el sector, el gobierno tomó una serie de medidas para rescatar la confianza en el mismo y sanear su situación financiera; es así como el 16 de noviembre de 1998 se decretó el estado de emergencia económica con los siguientes objetivos: mejorar la calidad de la cartera y la liquidez del sector, proteger el patrimonio del sector solidario y detener la morosidad en la cartera hipotecaria. Se logró la capitalización de la banca pública y privada, previo saneamiento de la entidad, y se otorgaron créditos a los deudores hipotecarios; adicionalmente se estableció el impuesto a las transacciones financieras, 2 por mil, con el propósito de destinar su recaudo a “salvar” el sector. Posteriormente, este impuesto se incrementó al 3 por mil. La Superintendencia Bancaria modificó el sistema de calificación de cartera y el régimen de provisiones, se reestructuró la cartera con plazos acordes con la capacidad de pago de los deudores y se redujo los intereses para los deudores al día. El gobierno intervino entidades privadas; fue así como se oficializaron Granahorrar, el Banco Uconal y la Corporación financiera FES; se procedió a la capitalización de la banca pública, para posteriormente proceder a su privatización, los activos del Banco Central Hipotecario fueron asumidos por Granahorrar; entidades tanto públicas como privadas se liquidaron voluntariamente o fueron absorbidas por otras instituciones, se presentaron los siguientes casos: el Banco de Colombia y el Banco Industrial Colombiano iniciaron procesos de fusión en 1997, el cual dio origen en 1999 a Bancolombia, el Megabanco, que adquirió los bancos Coopdesarrollo y el Bancoop y las entidades cooperativas de Cupocrédito y Coopsibaté, el Banco Colpatria, que absorbió a la compañía leasing del mismo nombre, y el gobierno ordenó la liquidación del Banco Central Hipotecario y de la Caja de Crédito Agrario Industrial y Minero. Como se ha podido apreciar, los cambios originados en el sector financiero como consecuencia de las reformas generaron inicialmente un crecimiento en el sector; sin embargo, la falta de controles en el otorgamiento y seguimiento del crédito, aunado a la desaceleración de la economía, provocaron una etapa de crisis en el mismo, lo que implicó altos costos para poder superarla “entre

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6 y 7 puntos del PIB”10. Lo anterior significa que aún no se ha observado el logro de los objetivos de la reforma, es decir, fundamentalmente un crecimiento en la eficiencia del sector y la disminución de los márgenes de intermediación, poco competitivos en un contexto globalizado. 5. DIAGNÓSTICO FINANCIERO DEL SECTOR BANCARIO PERÍODO 1993-2003 Para facilitar el proceso de análisis financiero del sector se han dividido los indicadores en cuatro grupos: indicadores de liquidez, eficiencia, endeudamiento y rentabilidad. Para mayor claridad sobre el cálculo ver anexo. 5.1. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ DEL SECTOR BANCARIO PERÍODO 1993 – 2003 Los resultados relacionados con la liquidez se presentan en el cuadro 3. La administración de la liquidez de una empresa, sobre todo si pertenece al sector bancario, debe soportarse en el flujo de caja; éste permite a las entidades bancarias seguir desempeñándose en su negocio fundamental: la intermediación, por lo que se debe reconocer la importancia de analizar los niveles de recuperación de cartera y sus implicaciones sobre las utilidades del negocio. Tabla 3 Indicadores de liquidez sector bancario colombiano Liquidez 1993 1994 1995 1996 1997 1998 Coeficiente de liquidez neta 0,42 0,42 0,65 0,68 0,60 0,45 Coeficiente de liquidez con cartera 2,17 2,11 2,47 2,64 2,71 2,46 Calidad de la cartera 4,65% 4,56% 5,37% 5,80% 4,74% 11,16% Crecimiento de la cartera 226,40% 37,96% 43,28% 40,78% 37,51% 17,31% Participación de la cartera 54,06% 55,34% 60,70% 61,01% 62,10% 59,65% Crecimiento cartera vencida 38,18% 246,07% 204,80% 46,65% 12,01% 137,01% Indicador de cubrimiento 2,54 0,56 0,73 0,69 0,87 0,91 Liquidez 1999 2000 2001 2002 2003 PROM Coeficiente de liquidez neta 0,63 10,65 5,23 4,14 5,23 2,64 Coeficiente de liquidez con cartera 2,42 15,44 9,15 9,51 9,79 5,53 10

Ibid., p. 7.

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Calidad de la cartera Crecimiento de la cartera Participación de la cartera Crecimiento cartera vencida Indicador de cubrimiento

44,14% -3,02% 57,16% 10,92% 2,18

86,63% 11,78% 10,29% 7,83% -5,06% 0,26% 11,72% 11,18% 53,69% 53,13% 53,77% 56,07% 18,47% -12,86% 11,60% 17,37% 4,09 1,02 0,73 0,94

17,90% 38,03% 56,97% 66,38% 1,39

Fuente: Cálculo de los autores con base en información de la Superintendencia Bancaria.

En ese sentido, la liquidez del sector bancario se parte claramente en dos períodos. Inicialmente, antes de 1999, con coeficientes de liquidez neta menores de 1, con tendencia al incremento, con una estrategia de crecimiento con énfasis en el otorgamiento de crédito. Después de 1999, con indicadores superiores a 1 pero con una tendencia hacia el decrecimiento y con estrategias soportadas en la administración del riesgo, y el de mayor valor se observó en el año 2000, con 10.65 pesos de activos de corto plazo por cada peso de pasivo de corto plazo, y su menor valor, 0,42, en 1993. Las explicaciones respecto a ese comportamiento pueden hacerse con base en dos aspectos. Inicialmente hay que tener en cuenta las medidas de control que se establecieron en el sistema bancario ante la crisis de 1998; debido a lo cual las entidades empezaron a retener el dinero mediante el cierre del crédito vía elevación de los requisitos para acceder a los mismos, ante los repetidos incumplimientos en el pago por parte de los deudores del sistema, y en segundo lugar, las elevadas tasas de interés generadas y la consiguiente desmotivación de personas y empresas por tomar nuevos créditos con el sistema. Al observar el comportamiento del indicador de calidad de cartera (ver gráfica 1) se confirma la anterior afirmación, y se observa los mayores niveles de cartera vencida en 1998 y 1999 con 44.14 y 86.63% respectivamente. Es importante anotar sobre este último punto que el crecimiento de la cartera logra su mayor nivel en 1993, año en el que motivadas por las políticas aperturistas del gobierno, las empresas empezaron a tomar créditos que les permitieran mejorar sus estructuras operativas e incrementar su capital de trabajo para enfrentar la entrada al país de nueva competencia, adicionalmente a las políticas establecidas por los bancos para flexibilizar sus exigencias de otorgamiento de crédito.

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100%

90% 80%

70%

60%

50% 40%

30%

20% 10%

0% 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Fuente: Autores.

Gráfica 1. Calidad de la cartera Por esa situación, nos atrevemos a afirmar que el comienzo de la crisis fue 1993, año en el que esta estrategia de los entes de crédito logró que para 1994 y 1995 se incrementara la cartera vencida en un 246.07 y 204.8% respectivamente (ver gráfica 2). Es innegable que una estrategia debe estar soportada en una economía sólida, fácilmente predecible y con políticas de estado de largo plazo que generen estabilidad en el sistema, aspecto de los que carecía y carece Colombia actualmente. En todo caso, ningún sistema bancario puede intentar mejorar su rentabilidad sin tomar en cuenta las condiciones de riesgo que imperan en el país. Al mirar las cifras correspondientes al cubrimiento de la cartera (provisión de cartera / cartera vencida) se observa que los valores críticos se presentan en 1993, 1998 y 1999, con valores de 2.54, 2,18 y 4,09 respectivamente. Esto atifica el impacto generado por la estrategia de flexibilización en el otorgamiento de crédito. Estas cifras nos llevan a afirmar que actualmente los bancos cuentan con niveles aceptables de liquidez, gracias a la variación de su estrategia de crecimiento “a cualquier precio” a una conservadora que busca más que una cartera alta, una cartera de cobro seguro.

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300%

250%

Crecimiento de la cartera Crecimiento cartera vencida

200%

150%

100%

50%

0%

-50% 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Fuente: Autores.

Gráfica 2. Crecimiento de la cartera 5.2. ANÁLISIS DE LA EFICIENCIA Tabla 4 Indicadores de eficiencia sector bancario colombiano Eficiencia Crecimiento cartera vencida/ crecimiento cartera Eficiencia administrativa Eficiencia del activo Margen neto de intereses Crecimiento de ingresos operacionales Crecimiento de gastos operacionales % participación de ingresos operacionales Eficiencia Crecimiento cartera vencida/ crecimiento cartera

118

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1,91 11,65 3,04 1,67 -0,02 5,96% 6,18% 6,72% 6,77% 6,44% 22,24% 22,59% 28,47% 27,30% 27,48% 4,97% 5,42% 6,17% 7,74% 7,19%

6,60 36,56% 33,94% 40,75%

55,72% 95,59% 92,84% 32,14% 39,51%

46,92%

65,62% 65,48% 90,21% 40,50% 41,25%

67,67%

96,23% 95,80% 97,10% 95,24% 97,44% 1999 2000 2001 2002 2003

96,93% PROM

0,22

-4,33

-3,59

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-9,64

1,55

0,82

Eficiencia administrativa Eficiencia del activo Margen neto de intereses Crecimiento de ingresos operacionales Crec. de gastos operacionales %participación de ingresos operacionales

7,72% 8,52% 31,14% 24,56% 3,66% 3,09%

22,48% 9,47% 5,76% 11,14% 25,42% 33,52% 27,33% 27,64% 3,84% 3,78% 4,43% 7,82%

12,07% -2,67% 30,22% -1,25%

14,14% 61,62% -5,12% 40,25% 6,32% 33,07% -10,27% 92,62%

91,80% 89,37%

89,44% 91,15% 93,58% 94,01%

Fuente: Cálculo de los autores con base en información de la Superintendencia Bancaria.

Es importante el análisis de la eficiencia bancaria, ya que es claro que los bancos son entes cuya función básica es fomentar el crecimiento empresarial de un país a través de mecanismos que les permitan pasar capital de fuentes superavitarias en liquidez a entes deficitarias; por lo cual de su eficiencia privada depende el cumplimiento del objetivo social para el cual se creó. Por eso, al analizar la eficiencia debemos partir de definirla como la capacidad de una empresa para generar la mayor productividad de un nivel dado de recursos. La anterior definición nos obliga a evaluar la eficiencia inicialmente desde el punto de vista de los recursos utilizados y de los resultados obtenidos. Desde el punto de vista de los productos, un mercado es eficiente en la medida que los ingresos se distribuyen homogéneamente entre todos sus participantes, es decir, en la medida que no exista una concentración elevada hacia algunas de las empresas que compiten en él. Al estudiar el índice de Herfindhal, que mide la concentración de la participación de los productos principales de los bancos –resultados que se reflejan en la gráfica 3–, se observa con claridad que el sistema bancario colombiano es altamente concentrado. Por ejemplo, en 1993 seis de los treinta bancos poseían el 55% del mercado. Pero analizando más a fondo el período se observan dos tendencias: Una inicial de reducción en el número de bancos; aspecto que se ha presentado como una particularidad del sector, debido a la quiebra de muchos bancos pequeños y a la fusión de otros que apoyados en la teoría de la economía de escala pretenden ser más eficientes.

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1995 7% 7%

2003

7%

0.07041 0.06861 1996

7% 6%

0.06258

6% 6%

2002

0.06198

0.06326

1997

6% 6%

0.06256 0.06879 2001

1998 0.0663

2000

0.07162 1999

Fuente: Autores.

Gráfica 3. Concentración bancaria

La segunda tendencia observada es la disminución de la concentración, lo cual es una consecuencia de la tendencia anterior; ante la quiebra y las fusiones sólo quedan los bancos grandes y sólidos. Ahora, para comenzar el análisis de la evolución de los indicadores de la eficiencia en el sector bancario ( análisis del uso de los recursos), debe diferenciarse entre ser eficiente y reducir costos, ya que no significan lo mismo. Una disminución en costos de personal, producto de un programa de despido masivo, necesariamente no conlleva a una mejora de la eficiencia; sólo tiene sentido cuando esta medida es acompañada de una reducción de los activos o de la inversión. La eficiencia del sector bancario en el período en cuestión presenta las siguientes características: Por un lado, la eficiencia administrativa (ver gráfica 4) presenta un comportamiento estable con valores críticos en 1998, con un 36.56%. En dicho período, la crisis y la continua provisión de deudas malas ocasionan que los gastos operacionales se eleven significativamente.

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Lo anterior confirma que las continuas reformas al sistema financiero colombiano, hablando en términos de eficiencia, en vez de lograr la generación de un sistema de multibanca con economías de escalas, sólo lograron que se estableciera una competencia insana basada fundamentalmente en la apertura de sucursales que incrementaron los costos de operación de las instituciones, con el consiguiente incremento de las tasas de colocación, incentivando así de manera implícita al sector a entrar en crisis en 1998 y 1999.

1993 40% 35%

2003

1994

30% 25% 20% 2002

5.96% 15% 5.76% 9.47% 10%

1995 6.18% 6.72%

5% 0%

22.48% 2001

8.52%

6.77% 1996

6.44% 7.72%

2000

1997

1999

36.56% 1998

Fuente: Autores.

Gráfica 4. Eficiencia administrativa Los más preocupante de este tipo de estrategia es que genera costos hundidos fijos difícil de eliminar por el propio sistema; de modo que una estrategia que se gestó durante cuatro años, los bancos llevan aproximadamente diez años tratando de superarla. Otro aspecto importante que generó una disminución de la eficiencia del activo ha sido la cantidad de activos en dación en pago que recibió y sigue recibiendo el sistema producto de la crisis del UPAC y del crédito en general y que ha obligado adicionalmente a las entidades bancarias a crear entes especializados en la administración y venta de dichos activos.

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Siguiendo el análisis, el hecho que los productos de la banca colombiana sean poco diversificados ocasiona también que sean poco eficientes. Se observa que el 90% de sus ingresos provienen de la actividad bancaria primaria, la intermediación, cuando a nivel internacional esta participación ha disminuido significativamente, debido a lo cual se afecta su eficiencia social, ya que deben concentrar en el margen de intermediación la mayor parte de la recuperación de sus costos de operación. Como evidencia de lo expresado, los resultados obtenidos en el indicador de eficiencia del activo muestran que a raíz de la crisis, los bancos empezaron a disminuir su estructura con el cierre de sucursales en todas las regiones del país, además que los ingresos operativos se mejoraron por la escalada que sufrieron los intereses, llegando a tasas cercanas al 80%. Si se analiza desprevenidamente este indicador, el resultado puede tender a confundir si se tiene en cuenta que en 1998 se obtuvo el mayor nivel de eficiencia del período analizado, 33.94%; pero es claro que este resultado es de tipo coyuntural debido a las situaciones presentadas. Las condiciones mencionadas adicionalmente hicieron posible que el margen neto de intereses (ingresos por intereses de cartera – gastos de intereses por captaciones / activos) lograra el mayor valor del período (38,03%) en 1998, superior en un 400% al mayor valor de los restantes años, que no llegó al 8%. Al analizar el comportamiento de los ingresos operacionales y los gastos operacionales (ver gráfica 5) se observa que ambos tuvieron su mayor incremento en 1994 con 95,59 y 65.48% respectivamente, pero que en todo momento durante el período analizado el incremento fue superior en los gastos, con excepción de 2001, 2002, 2003, años en los que la tendencia cambió a causa de una mejor estructura de operación del sector. Sin duda, esta mejora fue producto de una mejor administración de los costos y los activos por parte de los bancos.

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120%

crec de ingresos operacionales crec de gastos operacionales

100%

80%

60%

40%

20%

0% 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

-20%

Fuente: Autores.

Gráfica 5. Crecimiento de Ingresos y Gastos Operacionales 5.3. ANÁLISIS DEL ENDEUDAMIENTO Tabla 5 Indicadores de endeudamiento sector bancario colombiano Endeudamiento

1993

1994

1996

1997

1998

Nivel de solvencia

11,93%

13,49% 14,30%

15,62%

13,72%

9,70%

% participación U. acumul

71,45%

70,01% 73,74%

81,6%

Quebranto patrimonial

1995

82,43% 77,95%

350,23% 333,23% 380,85% 543,45% 569,15% 453,58%

Endeudamiento

1999

2000

2002

2003

Nivel de solvencia

10,72%

10,32% 10,22%

9,95%

10,45% 11,85%

75,55%

61,68% 66,73%

67,09%

72,17% 72,76%

% participación U. acumul Quebranto patrimonial

2001

PROM

408,99% 260,98% 300,60% 303,85% 359,31% 387,68%

Fuente: Cálculo de los autores con base en información de la Superintendencia Bancaria.

Al analizar el nivel de solvencia, que resulta de dividir el patrimonio sobre el total de activos (ver gráfica 6), se observa que éste comenzó a disminuir a partir de 1997 y alcanzó su menor valor en 1998, lo cual se explica por las

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pérdidas que comenzó a acumular el sector bancario producto del deterioro de la calidad de la cartera y el consecuente incremento considerable de las provisiones requeridas; sin embargo, a pesar del fortalecimiento patrimonial que tuvieron algunas entidades con recursos propios de los accionistas o mediante créditos del Fogafín y a las restricciones en el otorgamiento de créditos, estas medidas no se traducen en una recuperación significativa en este indicador, más bien tiende a permanecer constante (10,33% en los últimos cinco años).

1993 16%

11.93%

13.49% 1994

14%

2003

12%

10.45%

10%

14.30%

8%

2002 9.95%

1995 6% 4% 2% 0%

10.22% 2001

1996

10.32% 9.70% 2000

13.72% 1997

10.72%

1999

1998

Fuente: Autores.

Gráfica 6. Nivel de solvencia El resultado anterior nos induce a preguntarnos si hoy por hoy los bancos tienen un nivel de solvencia importante para poder responder a sus depositantes en el evento de presentarse retiros masivos de fondos. Al excluir el aporte de los socios para determinar la participación de las utilidades acumuladas de las entidades sobre su patrimonio se aprecia que los resultados son similares a los obtenidos con el nivel de solvencia, la participación de las utilidades acumuladas comenzó a disminuir a partir de 1998, y se observa una leve recuperación en el 2003.

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Con relación al indicador quebranto patrimonial se puede apreciar que hasta 1998 los bancos venían valorizando su inversión vía utilidades; este indicador disminuyó a partir de 1999 e intenta tomar los valores obtenidos al inicio del período. A pesar de la disminución presentada por este indicador en algunos años, se puede afirmar en términos generales que los bancos que han permanecido en el sector han incrementado su inversión. 5.4. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD El análisis de la rentabilidad en el sector bancario se puede dividir en dos etapas: antes y después de la crisis. Con relación a la rentabilidad del activo (ver gráfica 7) se observa que hasta 1997 su comportamiento es muy similar (en promedio 1,69%). Tabla 6 Indicadores de rentabilidad sector bancario colombiano Rentabilidad

1993

1994

1995

1996

Rentabilidad del activo

1,63%

1,71%

1,91%

1,49% 1,71%

1997

1998

Rentabilidad del patrimonio

10,45%

28,82%

10,53% 2,67% 1,29%

-28,31%

Margen operacional

7,43%

7,36%

6,84%

5,56% 6,58%

-5,08%

Margen antes de impuestos

8,24%

4,21%

4,25%

3,49% 2,08%

-11,85%

-1,56%

Margen operacional (sin provisión) 16,54%

14,24%

16,34% 14,93% 13,86% 6,66%

% crecimiento activos

56,63%

41,85%

36,86% 38,28% 36,70% 16,13%

% crecimiento pasivos

221,92% 137,12% 381,33% 45,24% 41,17% 21,55%

% crecimiento del patrimonio

37,75%

46,54%

55,67% 25,53% 20,54% -4,11%

Rentabilidad

1999

2000

2001

2002

Rentabilidad del activo

-3,94%

-2,68%

0,32%

0,89% 1,97%

Rentabilidad del patrimonio

-42,56% -53,05% 6,75%

5,57% 15,14% -3,88%

Margen Operacional

-13,50% -12,34% 1,50%

3,79% 9,62%

1,61%

Margen antes de impuestos

-11,92% -40,71% 1,55%

5,23% 8,20%

-2,48%

2003

PROM 0,31%

Margen operacional (sin provisión) -60,27% -33,27% -42,79% 9,56% 19,62% -2,24% % crecimiento activos

4,16%

0,17%

5,20%

18,88% 8,93%

23,98%

% crecimiento pasivos

6,75%

137,07% 8,78%

6,34% 8,27%

92,32%

% crecimiento del patrimonio

-18,25% -20,47% 84,29%

6,90% 14,51% 22,63%

Fuente: Cálculo de los autores con base en información de la Superintendencia Bancaria.

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Si bien es cierto que los bancos generaban utilidades en este período, producto de los efectos de la liberalización financiera que les brindó la oportunidad a los bancos de diversificar su portafolio, flexibilizar operaciones y el auge dado a la inversión extranjera permitiéndoles aumentar sus ingresos, esta situación condujo a un incremento continuo en la cartera de créditos del sector, la cual representó en promedio hasta 1998 el 58,6% del total de activos productivos; aspecto que en los períodos siguientes contribuyó a deteriorar la eficiencia del sector y, por ende, su rentabilidad. 3%

2%

1%

0% 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

-1%

-2%

-3%

-4%

-5%

Fuente: Autores.

Gráfica 7. Rentabilidad del activo A partir de 1998 hasta el año 2000 los bancos arrojaron pérdidas operativas; período que coincide con la crisis del sector. Para este período se redujo el ritmo de crecimiento de la economía, el PIB alcanzó un crecimiento negativo en 1998, la tasa de desempleo aumentó, se incrementaron las tasas de interés para proteger la banda cambiaria y se observó una fuerte desvalorización de los bienes raíces, activos que habían sido financiados por el sector bancario para apoyar al sector de la construcción que estaba en crecimiento en el período anterior a la crisis. Los hechos anteriores afectaron la capacidad de pago de los deudores, con el consecuente incremento en la cartera morosa, la disminución de los ingresos, el aumento en los costos del sector y el deterioro de sus utilidades.

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Para el año 2003, los bancos acumularon utilidades de $1,6 billones, lo cual representa una recuperación significativa frente a los resultados operativos de todo el período de estudio, y aun más si lo comparamos con las pérdidas que presentó el sector en el período 1998-2000; los factores más importantes que influyeron en el incremento de las utilidades fueron las bajas tasas de interés, que le permitieron al sector mejorar sus márgenes de intermediación, y el menor deterioro de la cartera, que contribuyó a disminuir las provisiones. A pesar de esta mejora, no se observa disminuciones significativas en los activos improductivos como la cartera vencida. Con relación a la rentabilidad del patrimonio se observa que los bancos generaron un retorno positivo hasta 1997; sin embargo, a partir de 1996 la rentabilidad comienza a disminuir y alcanza porcentajes negativos en el período 1998-2000. A partir del año 2001 se aprecia un repunte en este índice debido a incrementos en la utilidad antes de impuesto. Este resultado es consistente con las medidas adoptadas por el gobierno durante y después de la crisis en la que algunas entidades fueron intervenidas, fusionadas, liquidadas y se capitalizó a las más viables para salvar al sector. Al analizar el margen operacional promedio del sector (ver gráfica 8) se observa que éste tiene un comportamiento similar hasta 1997 (promedio 6,75%); a partir de 1998 se observan márgenes negativos, como se aprecia en la gráfica. Estos resultados coinciden con la crisis del sector, debido a la cual los bancos se vieron obligados a provisionar grandes porcentajes de su cartera vencida, con el consecuente deterioro en la utilidad y en el patrimonio de los mismos; adicionalmente influye en este resultado los altos costos operacionales (administrativos), como se anotó en párrafos anteriores. A partir del año 2001 comienza a mejorar este indicador y se observa una tendencia creciente en el mismo. Esto influyó considerablemente la disminución en las provisiones de cartera, por la disminución de los niveles de vencimiento y un bajo crecimiento en el otorgamiento de créditos; al mismo tiempo se empieza a observar una tendencia a la disminución en los gastos operacionales en este año (-10,27%) con relación al año anterior. Luego de analizar el margen operacional sin considerar la provisión de cartera se observa un margen promedio del 15% hasta 1997; un año antes de

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la crisis, lo cual es consistente con el período de auge del sector, en el que como consecuencia del incremento en la inversión extrajera y en el portafolio de servicios de los bancos, éstos incrementaron sus ingresos operacionales en altos porcentajes hasta 1995. Durante la crisis, estos márgenes disminuyeron y llegaron a ser negativos en el período 1999 – 2001 (-60.27%, -33.27% y -42.79%), para luego mostrar una recuperación en los años 2002 y 2003. 15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15% 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

Fuente: Autores.

Gráfica 8. Margen Operacional El margen antes de impuestos tiene un comportamiento similar al operacional; aunque disminuye en cada uno de los años continúa siendo positivo hasta 1997; en los años de la crisis, este índice es negativo y se recupera a partir del 2001, en el que se empiezan a presentar las utilidades del sector. Con relación al crecimiento de los activos se observan porcentajes de crecimiento significativos hasta 1997; éstos se explican por el boom crediticio presentado en este período; posteriormente, las tasas de crecimiento disminuyen debido a la intervención del gobierno para reglamentar la actividad crediticia y reestructurar la deuda empresarial.

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El crecimiento presentado en el patrimonio hasta 1997 se puede explicar por la generación de utilidades del sector en este período; luego se aprecia una disminución en el patrimonio durante la crisis por la pérdida presentada por los bancos y por la liquidación de algunas entidades. El incremento en el patrimonio en el año 2001 se originó por la capitalización de algunos bancos para mejorar su situación financiera. CONCLUSIONES El nuevo marco regulatorio impuesto al sector bancario colombiano a comienzos de la década del noventa no produjo en el sistema las mejoras esperadas; si bien es cierto que al inicio se observó una etapa de auge, posteriormente se desencadenó una crisis en 1998 y 1999 que generó traumas en el sector y, en consecuencia, en la economía del país. Los aspectos que influyeron en la crisis fueron básicamente: una estrategia de crecimiento basada en la flexibilización del crédito y en la apertura de nuevas sucursales sin tomar en cuenta la situación económica del país y las condiciones de riesgo de muchos de los créditos aprobados antes de la crisis; adicionalmente, un proceso de apertura fundamentado únicamente en la importación de banca extranjera que en definitiva no contribuyó a mejorar la eficiencia del sector. Los resultados del análisis financiero indican que los efectos más relevantes de la crisis se generaron inicialmente en el deterioro de la calidad de la cartera, y luego se transmitieron a la liquidez y rentabilidad del sistema. Como resultado de la crisis y debido en parte a la intervención del gobierno, la blanca replanteó su estrategia hacia un crecimiento sostenido fundamentado en los siguientes aspectos: una disminución de su tamaño a través del cierre de sucursales, la implementación de la banca electrónica y virtual, lo cual generó otros tipos de ingresos operacionales, una política de otorgamiento de crédito con base en el análisis de riesgo, y se observó una mejora en su situación financiera a partir del año 2001; con base en la cual se puede pronosticar un fortalecimiento de la banca y una mejora en sus condiciones de eficiencia.

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REFERENCIAS PORTER, Michael (2000): Estrategia Competitiva: Técnicas para el análisis de los sectores industriales y de la competencia, 28ª ed., México, Compañía editorial continental. MENDEZ, Carlos E.: Metodología, diseño y desarrollo del proceso de investigación, 3ª ed., McGraw-Hill. HERNÄNDEZ, Roberto, FERNÁNDEZ, Carlos & BAPTISTA, Pilar (1999): Metodología de la investigación, 2ª ed., McGraw-Hill. ORDÓÑEZ NORIEGA, Sara: La Superintendencia Bancaria en la crisis de los 90, p. 2. DEPARTAMENTO NACIONAL DE PLANEACIÓN: boletines de divulgación económica de fin de siglo en Colombia. NUEVO ESTATUTO CAMBIARIO, Ley 9ª de 1991, enero 17 de 1991. BID, Progreso económico y social en América Latina, Informe 2001. LEY 45 de 1990, 18 de diciembre de 1990. LEY 510 de 1999, 3 de agosto de 1999. EFICIENCIA en costos, cambios en las condiciones generales del mercado y crisis en la banca colombiana : 1992-2002 http://www.banrep.gov.co/docum/borrasem/intro260.htm EFICIENCIA de las empresas bancarias y su continuidad en el mercado http://www.iisec.ucb.edu.bo/papers/DT10_02.PDF MEDICIÓN y evolución de los márgenes de intermediación financiera para el caso colombiano, 1996- 2001 http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/borra182.pdf ¿QUÉ determina los márgenes en la industria bancaria? http://www.cemla.org/pdf/red/RED_VII_CHILE-Fuentes-Guzman.pdf MEJORA de las entidades bancarias a través de su contabilidad de gestión http://www.observatorio-iberoamericano.org/paises/Spain/Art%C3%ADculos%20diversos%20sobre%20Contabilidad%20de%20Gesti%C3%B3n/ Mejora%20de%20las%20entidades%20bancarias%20-%20Lizcano.htm LOS COSTES y la competitividad en la entidades de crédito http://www.observatorio-iberoamericano.org/paises/Spain/ Art%C3%ADculos%20diversos%20sobre%20Contabilidad%20de%20Gesti%C3%B3n/ Costes%20y%20la%20competitividad%20entidades%20crédito%20%20Vilches.htm CONTABILIDAD de gestión como control de transparencia en las entidades de crédito http://www.observatorio-iberoamericano.org/paises/Spain/ Art%C3%ADculos%20diversos%20sobre%20Contabilidad%20de%20Gesti%C3%B3n/ Contab%20gestión%20como%20control%20de%20transparencia%20%20Marín.htm SISTEMA bancario colombiano ¿Somos eficientes nivel internacional?

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http://www.dnp.gov.co/ArchivosWeb/Direccion_Estudios_Economicos/Publicaciones/Archivos_Macro/190_Sistema_bancario.PDF GUÍA descriptiva de indicadores financieros http://www.ssf.gob.sv/frm_informacion/guia_descriptiva.htm HISTORIA del sistema financiero colombiano http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/fin/hisfinsissant.htm INDICADORES relevantes http://www.feller-rate.cl/Indicadores/bancos0309.pdf ASPECTOS principales de la problemática de las entidades financieras en América Latina http://www.afic.com.co/presentaciones/MAGLIANO.doc COMPORTAMIENTO y evolución del sistema bancario colombiano de 1990 a 2001 http://empleados.uniandes.edu.co/dependencias/Departamentos/ingenieriaindustrial/magister/memos/sep2002/CAMCES.pdf COMENTARIOS del Acuerdo de Basilea http://www.bis.org/bcbs/ca/feleban.pdf RETOS de Basilea II http://www.alide.org.pe/08_Asamblea/ALIDE%2033/ 10_Cesar%20Rodriguez%20Batlle_Retos%20de%20Basilea%20II.doc NUEVO Acuerdo de Capital de Basilea (Basilea II) http://www.woccu.org/press/press_rel/pr_docs/Introducing_Basel_spanish.doc NUEVO Acuerdo de Basilea: Aspectos críticos y desafíos para su implantación en Colombia. http://www.superbancaria.gov.co/comunicadosypublicaciones/discursos/ congreso%20riesgo%20financiero.pdf.

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131

ANEXO

LIQUIDEZ Coficiente de liquidez neta

Calidad de la carta

Cartera vencida Cartera total

Crecimiento de la cartera

Cartera total1 - Cartera total0 Cartera total0

Participación de la cartera

Cartera Total Total Activo

Crecimiento de cartera vencida

Indicador de cubrimiento

132

Activos corto plazo Pasivos corto plazo

Cartera vencida1 - Cartera vencida0 Cartera vencida0 Provisiones cartera Cartera vencida

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EFICIENCIA Crecimiento de cartera vencida Crecimiento de cartera

Eficiencia de cobro

Eficiencia administrativa

Gastos administrativos Total activos

Eficiencia del activo

Ingresos operacionales Activos productivos

Margen neto de intereses

Ingresos por int de cartera - gastos por intereses sobre captaciones Activos

% crecimiento de ingresos operacionales

Ingresos oper1 - Ingresos oper0 Total activos

% participación de ingresos operacionaes

Ingresos operacionales Total ingresos

ENDEUDAMIENTO Patrimonio Activo total

Nivel de solvencia

% de participación utilidad acumulada

Quebranto patrimonial

Utilidad acumulada Patrimonio Patrimonio Capital social

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133

RENTABILIDAD Margen Operacional

Margen antes de impuestos Margen operacional (sin provisiones)

134

Utilidad operacional Ingresos operacionales Ganancias (excedentes) y pérdidas Total ingresos Ingresos operacionales-gastos operacionlaes (sin incluir provisiones)

Rentabilidad del activo

Utilidad operacional Activos productivos

Rentabilidad del patrimonio

Excedentes o Pérdidas Patrimonio

% crecimiento de activos

Activo final-Activo inicial Activo inicial

% crecimiento de pasivos

Pasivos final-Pasivos inicial Pasivos inicial

% crecimiento de patrimonio

Patrimonio1 - Patrimonio0 Pasivos

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