Indice: PLAN FINANCIERO • Balance 2003 • Cuenta de Pérdidas y Ganancias 2003 • Cuenta de Perdidas y Ganancias (abreviada) • Escenario Futuro. • Estrategia de Capital. ♦ Política de inversiones ♦ Política de fuentes financieras. • Estrategia financiera. ♦ Política de mantenimiento ♦ Política de rentabilidad ♦ Política de crecimiento • Estrategias de Circulante. ♦ Política de existencias: ♦ Política de clientes. ♦ Política de tesorería. ♦ Política de proveedores. • Cuadros ♦ Cuadro Auxiliar de Financiacion ♦ Cuadro Auxiliar de Explotacion ♦ Cuadro Auxiliar de Amortización ♦ Cuadro de Cash−Flow ♦ Cuadro de Circulante ♦ Presupuesto de Capital ♦ Presupuesto de Tesorería ♦ Balances Provisionales ♦ Perdidas y ganancias previsionales ♦ Ratios ◊ Ratios cash−flow ◊ Ratios económicos ◊ Ratios estructura financiera ◊ Grado de autonomía financiera ◊ Grado de dependencia financiera ◊ Ratios de circulante • Conclusión BALANCE ACTIVO B.− INMOVILIZADO. II.Inmovilizado inmaterial. III.Inmovilizado material. IV.Inmovilizado financiero. C.− GASTOS A DISTRIBUIR EN EJERCICIOS. D. −ACTIVO CIRCULANTE.

2003 445.958,36 € 94.046,37 € 334.088,33 € 17.823,65 €

2002 314.736,79 € 299.110,48 € 15.626,31 €

4.593,80 € 952.241,37 €

661.666,28 € 1

II.Existencias. III.Deudores. VI.Tesoreria. TOTAL GENERAL.

88.544,38 € 717.964,57 € 145.732,42 € 1.402.793,53 €

64.592,45 € 512.065,90 € 85.007,93 € 976.403,07 €

PASIVO A.− FONDOS PROPIOS. I. Capital suscrito. IV. Reservas. V. Resultados negativos ejercicios anteriores. VI. Perdidas y Ganancias. B.− INGRESOS A DISTRIBUIR EN EJERCICIOS C.− PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS. D.− ACREEDORES L/P. E.− ACREEDORES C/P. TOTAL GENERAL.

2003 25.484,39 € 3.005,06 € 19.715,23 € − 6,50 € 2.770,59 €

2002 22.713,80 € 3.005,06 € 18.493,90 € − 6,50 € 1.221,33 €

74.919,95 € 4.232,22 € 167.364,16 € 1.130.792,81 € 1.402.793,53 €

145.711,74 € 807.977,53 € 976.403,07 €

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

A.− GASTOS. A.1.Consumos de explotación A.2.Gastos personal A.3.Dotaciones para amortización de inmovilizado. A.5.Otros gastos de explotación. A.I. Beneficios de explotación A.6.Gastos financieros y gastos asimilados. A.III.Beneficios de las actividades ordinarias. A.12.Gastos extraordinarios. A.IV. Resultados extraordinarios positivos. A.V.Beneficios antes de impuestos. A.14.Impuesto sobre sociedades. A.VI.Resultado del ejercicio (Beneficios). B.− INGRESOS. B.1.Ingresos de explotación B.2.Ingresos financieros

2002 1.498.850,82 € 523.437,44 € 386.079,73 €

2003 1.273.389,35 € 470.211,20 € 347.878,17 €

50.855,12 €

32.402,84 €

502.168,75 € 28.786,63 €

397.519,74 € 25.928,94 €

35.124,66 €

24.719,77 € 1.878,97 €

0,54 € 10.215,82 € 3.955,21 € 1.184,61 €

1.878,97 € 657,64 €

2.770,59 €

1.221,33 €

1.501.621,45 € 1.491.327,67 € 77,42 € 35.047,24 €

1.274.610,69 € 1.273.940,88 € 669,80 € 24.049,96 € 2

B.II.Resultados financieros negativos B.III.Perdidad de las actividades ordinarias B.6.Subvenciones del capital transferido al Rld.Ejer.

6.260,61 € 10.216,36 €

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS ABREVIADA. INGRESOS................................................................................................................1.501.621,45€ CARGAS FIJAS (Sueldos).................................................... 386.079,73€ CARGAS VARIABLES (compras)......................................1.025.606,19€ COSTE DE EXPLOTACION.......................................................................... 1.411.685,92€ COSTE DE VENTAS............................................................................................... ...............1.411.685,92€ AMORTIZACIONES...................................................................................................................50.855,12€ − CARGAS FINANCIERAS..........................................................................................................35.154,71€ − GASTOS EXTRAORDINARIOS...........................................................................................................................0,54€ = BENEFICIO BRUTO............................................................................................................................................3.955,21€ −IMPUESTOS...................................................................................................................................1.184,61€ = BENEFICIO NETO.................................................................................................................... 2.770,59€ RESERVA VOLUNTARIA......................................................................................................... 2.764,10€ COMPENSAR PERDIDAS.. ............................................................................................................... 6,50€ ESCENARIO FUTURO_ PASIVO FIJO (2003) Fondos propios 25.484,40 Ingresos a distribuir 74.919,94 Provisión resultado y gastos 4.232,22 Aceedores l/p 167.364,16 SUMA 272.000,72 ACTIVO FIJO (2003) 3

Inmovilizado 445.958,35 Gastos a distribuir 4.593,79 SUMA 450.552,15 FR = 272.000,72 − 450.552,15 = −178.551,44 El fondo de rotación negativo que obtenemos nos indica que la empresa está siendo financiada con recursos a c/p, lo que puede ocasionar problemas de solvencia en un momento dado. La empresa ha incrementado en el año 2004 su cifra de negocios en aproximadamente 240.404,84€. Esperamos un incremento de alrededor de un 10% en el año 2005 s/ingresos de explotación. En el año 2006 la cuantía incrementada será la misma que la obtenida en el año 2005. _PLAN FINANCIERO _ A.− ESTRATEGIA DE CAPITAL. A.I.− Política de financiación. En base a lo expuesto anteriormente: AF>PF.− La estructura fija de la empresa esta siendo financiada por recursos a c/p, lo que puede ocasionar a la empresa problemas de solvencia en un momento dado. AC
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B.I.− Política de mantenimiento. Se seguirá con la llevada a cabo por la empresa: − Amortización Inmovilizado Material (anual). − 84.093,50€ − Amortización Inmovilizado Inmaterial(anual). − 5.721,63€ NOTA.− En los balances previsionales los inmovilizados estarán expresados por su valor en el activo, teniendo las amortizaciones acumuladas especificadas en el pasivo. Con respecto al Inmovilizado en curso, la empresa no realizará amortizaciones hasta que el inmovilizado en cuestión esté terminado, y preveemos que se terminará para el 2007. B.II.− Política de crecimiento. Dotaremos Reservas y Dividendos con cargo a beneficios en las siguientes proporciones: −Reserva legal; en un 10% anual sobre beneficios teniendo en cuenta que no podremos superar el 20% sobre el Capital social. −Reserva voluntaria; aplicaremos un 70% anual sobre beneficios. B.III.− Política de rentabilidad. La empresa repartirá los dividendos conforme a un 20% anual sobre los beneficios. C− ESTRATEGIA DEL CIRCULANTE. − Existencias.− Debido a la actividad principal de la empresa debe mantener un stock mínimo (valorado en u.m.) que consideramos será ; Para el año 2004 de 96.161,93€, y para los años 2005 y 2006, 108.182,17€ en Tm el stock será de 6514,56 Tm para 2004 y 7495,45 para el resto de años. Respecto a las cargas variables (producción), aumentan en el 2004 en 7.766,95 €, en el 2005 aumentan en 141.945,29 € Y en el 2006 se mantienen. − Clientes.− Nuestras ventas de cobro aplazado se harán en efectivo en un 50% con vencimiento a los 60 días y el resto (50%) en efectivo en el momento actual. Lo que nuestros clientes deben en el año 2003 (717.964,57€) nos será reembolsado en el 2004. Realizaremos la venta a un precio unitario de 100€. • Proveedores.− La empresa deberá de pagar en efectivo el 50% de sus deudas a c/p y el otro 50% con vencimiento en 180 días • Tesoreria.− Como tesoreria objetivo establecemos 150.253,02€ para los tres años siguientes

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. CUADRO DE FINANCIACION CONCEPTO DEUDA ANTIGUA Saldo inicial acreedores Amortización final acreedores Saldo final acreedores Cargas financieras acreedores DEUDA RENEGOCIADA Saldo inicial acreedores Financiación de acreedores Amortización final acreedores Saldo final acreedores Cargas financieras acreedores Saldo programas anteriores Total amortización financiera (de la nueva financiación) Total cargas financieras

2004

2005

2006

167.364,16 € 41.841,04 € 125.523,12 € 11.715,52 €

125.523,12 € 41.841,04 € 83.682,08 € 8.786,62 €

83.682,08 € 41.841,04 € 41.841,04 € 5.857,75 €

528.890,65 € 528.890,65 € 105.778,13 € 423.112,52 € 52.889,07 € 41.841,04 €

423.112,52 € ________ 105.778,13 € 317.334,39 € 42.311,25 € 41.841,04 €

317.334,39 € ________ 105.778,13 € 211.556,26 € 31.733,44 € 41.841,04 €

105.778,13 €

105.778,13 €

105.778,13 €

64.604,58 €

51.097,87 €

37.591,19 €

El saldo inicial de la deuda antigua se desprende del Balance del año 2003 por un importe de 167.364,16€ que se amortizaran en los cuatro años siguientes con unas cuotas anuales constantes de importe igual a 41.841,03€ y con un tipo de interés sobre la deuda pendiente del 7%. Con respecto a la deuda renegociada del c/p al l/p por un importe de 528.890,65€ es lo que aparecerá como saldo inicial de acreedores en el año 2004, fecha en la que se produce la renegociación. Esta deuda se amortizara en 5 años con cuotas constantes e iguales a 105.768,13€ y el tipo de interés de la operación será del 10% s/deuda pendiente. CUADRO AUXILIAR EXPLOTACION CONCEPTOS

2003

2004

2005

2006

Producción Existencias in (u.f.) Existencias fin (u.f.) Coste explotación C.explt. unitario Valor ex fin

1.025.606,19 € 5553,72 1.411.685,92 € 15,94 € 88.544,38 €

1.033.373,14 € 5553,72 6514,56 1.419.452,87 € 14,76 € 96.161,93 €

1.175.318,43 € 6514,56 7495,45 1.561.398,16 € 14,43 € 108.182,17 €

1.175.318,43 € 7495,45 7495,45 1.561.398,16 € 14,43 € 108.182,17 €

Ventas (u.f.) Precio de venta Vtas* p

15.016,21 100,00 € 1.501.621,45 €

17.317,33 100,00 € 1.731.732,51 €

19.049,06 100,00 € 1.904.905,76 €

19.049,06 100,00 € 1.904.905,76 €

CUADRO AUXILIAR DE INMOVILIZADO 6

CONCEPTO Inmovilizado bruto antiguo Inmovilizado financiero Amortización técnica inmovilizado antiguo Amortización inmovilizado financiero Inmovilizado en curso (inversiones en curso)

2003 517.949,40 € ________

2004 517.949,40 € 180.303,63 €

2005 2006 517.949,40 € 517.949,40 € ________ ________

89.814,70 €

89.814,70 €

89.814,70 €

________

________

180.303,63 € ________

________

703.184,16 €

703.184,16 € 760.280,31 €

89.814,70 €

Expresaremos el inmovilizado bruto por su valor, recogiendo las depreciaciones en el fondo de amortización correspondiente a dicho inmovilizado a diferencia de lo que practicaba la empresa hasta el 2003 que se correspondía con una amortización directa. El inmovilizado financiero y el inmovilizado en curso correspondiente a las inversiones en construcciones aparecerán por su valor de adquisición. CUADRO DE CASH−FLOW CONCEPTO Ingresos por ventas Coste explotación Variación de stock Coste de ventas Cash−Flow de explotación Amortización técnica Cargas financieras BAT Impuestos Beneficio Dividendos Reservas Autofinanciación

2003 _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______ _______

2004 1.731.732,51 € 1.419.452,87 € 7.617,56 € 1.411.835,32 € 319.897,19 € 89.814,70 € 64.604,58 € 165.477,91 € 57.917,27 € 107.560,64 € 21.512,13 € 86.048,51 € 175.863,21 €

2005 1.904.905,76 € 1.561.398,16 € 12.020,24 € 1.549.377,92 € 355.527,84 € 89.814,70 € 51.097,87 € 214.615,27 € 75.115,35 € 139.499,93 € 27.899,99 € 111.599,94 € 201.414,64 €

2006 1.904.905,76 € 1.561.398,16 € ________ 1.561.398,16 € 343.507,60 € 89.814,70 € 37.591,19 € 216.101,72 € 75.635,60 € 140.466,11 € 28.093,22 € 112.372,89 € 202.187,59 €

En este cuadro nos centramos en lo que es el reparto de Beneficios que será: el 20% para dividendos y el 80% para Reservas para los 3 años siguientes. Los ingresos se incrementan del 2003 al 2004 en 240.404,84€ y del 2004 al 2005 se incrementaran alrededor del 10% manteniéndose en el año 2006 la misma cuantía que en el 2005 . CUADRO DE CIRCULANTE CONCEPTO Existencias Variación Total clientes Variación

2003 88.544,38 € _______ 717.964,57 € _______

2004 96.161,94 € 7.617,56 € 144.311,04 € −573.653,53 €

2005 108.182,18 € 12.020,24 € 158.742,15 € 14.431,11 €

2006 108.182,18 € _______ 158.742,15 € _______ 7

Tesorería objetivo Variación Total activo circulante Acreedores c/p Variación Impuestos a pagar Variación Dividendos a pagar Variación Total pasivo circulante FFR/FRN NNFR

145.732,36 € _______ 952.241,37 € 1.129.608,20 € _______ 1.184,61 € _______ _______ _______ 1.130.792,81 € − 178.551,44 € _______

150.253,03 € 4.520,60 € 390.726,00 € 817.045,35 € −312.562,87 € 57.917,27 € 56.732,66 € 21.512,13 € 21.512,13 € 896.474,75 € −505.748,74 € −327.197,30 €

150.253,03 € _______ 417.177,35 € 587.659,21 € −229.386,13 € 75.115,35 € 17.198,08 € 27.899,99 € 6.387,86 € 690.674,55 € −273.497,19 € 232.251,55 €

150.253,03 € _______ 417.177,35 € 587.659,21 € _______ 75.635,60 € 520,25 € 28.093,22 € 193,24 € 691.388,04 € −274.210,68 € − 713,49 €

Establecemos un stock (previsional) de existencias para el año 2004 de 96.161,93€, siendo para el año 2005 y 2006 de 108.182,17€. Por otro lado estableceremos como tesorería objetiva para los 3 años siguientes una cifra igual a 150.253,02€. Con respecto a deudores y clientes a c/p nos remitimos a la Política de Circulante. En el año 2004 y 2006 obtenemos unas Necesidades Netas de Fondo de Rotación negativas, lo cual se interpretará como una fuente financiera en el 2005 las NNFR son positivas y dará lugar a una interpretación de empleo financiero. PRESUPUESTO DE CAPITAL. Presupuesto de Inversiones 2003 Gastos de inversión ________ 1 Sdo. De programas anteriores 2 NNFM ________ 3 Amort. Fra. Capital l/p ________ 4 Inversiones financieras ________ Inversiones 5 ________ construcciones Total empleos ________ Presupuesto de Financiación 5 Autofinanciación Financiación externa

2003

________ ________ − Ampliación de 6 capital − Aceedores a l/p 7 Desinversiones ________ 8 Recursos extraordinarios ________ Total de recursos ________

2004 41.841,04 €

2005 41.841,04 €

2006 41.841,04 €

________

41.841,04 €

41.841,04 €

41.841,04 €

−327.197,30 € 232.251,55 € − 713,49 € 105.778,13 € 105.778,13 € 105.778,13 € 180.303,63 € ________ _________ 703.184,16€

________

57.096,15€

703.909,66 € 379.870,72 € 204.001,83 € 2005 2004 2006 175.863,21 € 201.414,64 € 202.187,59 € 528.890,65 € ________ ________ ________

________

________

________

________ ________ ________ 704.753,86 €

528.890,65 € 180.303,63 € ________ 381.718,27 €

________ ________ ________ ________ 202.187,59 € 8

Superávit/déficit = recursos− ________ empleos Superávit/déficit acumulado ________ Tesorería en balance ________ previsionales

844,20 €

1.847,55 €

− 1.814,24 €

844,20 €

2.691,75 €

877,51 €

151.097,23 € 152.944,79 € 151.130,54 €

En el año 2004 y 2005 obtenemos superávit de manera que la obtención de recursos será superior al empleo de los mismos En el año 2006 obtendremos un déficit indicando lo contrario, es decir, el empleo de recursos será superior a la obtención de recursos. Sin embargo en la cifra acumulada para los tres años obtendremos superávit. PRESUPUESTO DE TESORERIA CONCEPTOS 1. − COBROS explotación Por ventas y clientes 2. − PAGOS explotación Por compras y proveedores Por gastos de personal TESORERIA EXPLOTACION (1)− (2) 3.− PAGOS POR AMORTIZACIONES FINANCIERAS DE DEUDAS L/P. 4.− COBRO POR DESINVERSION DE ACTIVOS FINANCIEROS. 5.− PAGOS P0OR INVERSIONES FINANCIERAS 6,. PAGOS POR INVERSIONES EN CONSTRUCCIONES TESORERIA POR OPERACIONES DE CAPITAL 8.− PAGOS POR DIVIDENDOS 9.− PAGOS DE INTERESES DE DEUDA L/P PAGOS POR RETRIBUCION O RECURSOS FINANCIEROS L/P 10.− PAGOS DE IMPUESTOS TESORERIA POR OPERACIONES DE CIRCULANTE TESORERIA NETA TESORERIA ACUMULADA

2003

2004

2005

________

2.305.386,04 €

1.890.474,66 € 1.904.905,76 €

________ ________

817.045,35 € 386.079,73 €

1.404.704,57 € 1.175.318,43 € 386.079,73 € 386.079,73 €

________

1.102.260,96 €

99.690,36 €

343.507,60 €

________

147.619,17 €

147.619,17 €

147.619,17 €

________

________

180.303,63 €

________

________

180.303,63 €

________

________

________

703.184,16 €

________

57.096,15 €

________

−1.031.106,96 € 32.684,46 €

− 204.715,32 €

________

________

21.512,13 €

27.899,99 €

________

64.604,58 €

51.097,87 €

37.591,19 €

________

− 64.604,58 €

− 72.610,00 €

− 65.491,17 €

________

1.184,61 €

57.917,27 €

75.115,35 €

________

− 1.184,61 €

− 57.917,27 €

− 75.115,35 €

1.847,55 € 152.944,78 €

− 1.814,24 € 151.130,54 €

145.732,42 € 5.364,80 € ________ 151.097,23 €

2006

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El cobro a clientes se hará en un 50% en efectivo y el resto a 60 días, dicha política la mantendremos durante los tres próximos años teniendo en cuenta que las 717.964,57€ de la cuenta de deudores (clientes) pertenecientes al año 2003 harán el pago en efectivo en el 2004. Los pagos de explotación en lo referente a comprar y proveedores se pagarán con efectivo el 50% y lo restante a 180 días. En lo referente a los gastos de personal se pagaran en efectivo. Señalar que en relación a compra a proveedores, el saldo que queda en acreedores c/p (proveedores) después de la renegociación de los 528.890,65€ a l/p será 600717,54€ y se acordó pagarlo en 2 plazas siendo el vencimiento del primer a finales del año 2004 y el segundo a primeros del 2005. Por último destacar los cobros y pagos por inversiones. En primer lugar y con relación a las inversiones financieras decir que habrá un pago en el 2004 por 180.303,63€ y en el 2005 habrá unos cobros por el mismo importe de dichas inversiones obteniéndose, por lo tanto, un beneficio igual a cero. En relación a inversiones por construcciones decir que durante el 2004 se realizaran una serie de pagos con una cifra total anual igual a 703.184,16€. En el año 2005 no se producirá ningún pago por inversión en construcciones. En el año 2006 se producirán pagos por importe de 57.096,15€. Estas inversiones se corresponden a la nueva construcción de una nave cumpliendo el objetivo de expansión y crecimiento. BALANCE PREVISIONAL ACTIVO B.− INMOVILIZADO. Inmovilizado inmaterial. Inmovilizado material. Inmovilizado financiero. Inmovilizado en Curso C.− GASTOS A DISTRIBUIR EN EJERCICIOS. D. − ACTIVO CIRCULANTE. Existencias. Deudores. Tesoreria. TOTAL GENERAL.

2004 1.419.260,85 € 99.768,01 € 418.181,39 € 198.127,28 € 703.184,16 €

2005 1.238.957,21 € 99.768,01 € 418.181,39 € 17.823,65 € 703.184,16 €

2006 1.296.053,36 € 99.768,01 € 418.181,39 € 17.823,65 € 760.280,31 €

4.593,80 €

4.593,80 €

4.593,80 €

391.570,21 € 96.161,94 € 144.311,04 € 151.097,21 € 1.815.424,85 €

419.869,12 € 108.182,18 € 158.742,15 € 152.944,78 € 1.663.420,12 €

418.054,88 € 108.182,18 € 158.742,15 € 151.130,54 € 1.718.702,03 €

PASIVO A.− FONDOS PROPIOS. Capital suscrito. Reservas. Amortización acumulada inm.material Amortización acumulada inm.inmaterial Perdidas y Ganancias

2004 312.674,43 € 3.005,06 € 22.479,33 € 168.186,12 € 11.443,27 € 107.560,64 € 74.919,95 €

2005 520.476,92 € 3.005,06 € 108.527,84 € 252.279,18 € 17.164,91 € 139.499,93 € 74.919,95 €

2006 722.857,75 € 3.005,06 € 220.127,79 € 336.372,24 € 22.886,54 € 140.466,11 € 74.919,95 € 10

B.− INGRESOS A DISTRIBUIR EN EJERCICIOS C.− PROVISIONES PARA RIESGOS Y GASTOS. D.− ACREEDORES L/P. E.− ACREEDORES C/P. F.− IMPUESTOS A PAGAR TOTAL GENERAL.

4.232,22 €

4.232,22 €

4.232,22 €

548.635,64 € 817.045,35 € 57.917,27 € 1.815.424,85 €

401.016,47 € 587.661,02 € 75.115,35 € 1.663.420,12 €

253.397,30 € 587.661,02 € 75.635,61 € 1.718.702,03 €

CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS PREVISIONAL CONCEPTO INGRESOS CARGAS FIJAS CARGAS VARIABLES COSTE DE EXPLOTACION Variación de stock Coste de ventas − AMORTIZACIONES − CARGAS FINANCIERAS BENEFICIO BRUTO − IMPUESTOS BENEFICIO NETO Dividendos Reservas

2004 1.731.732,51 € 386.079,73 € 1.033.373,14 € 1.419.452,87 € 7.617,56 € 1.411.835,32 € 89.814,70 € 64.604,58 € 165.477,91 € 57.917,27 € 107.560,64 € 21.512,13 € 86.048,51 €

2005 1.904.905,76 € 386.079,73 € 1.175.318,43 € 1.561.398,16 € 12.020,24 € 1.549.377,92 € 89.814,70 € 51.097,87 € 214.615,27 € 75.115,35 € 139.499,93 € 27.899,99 € 111.599,94 €

2006 1.904.905,76 € 386.079,73 € 1.175.318,43 € 1.561.398,16 € ________ 1.561.398,16 € 89.814,70 € 37.591,19 € 216.101,72 € 75.635,60 € 140.466,11 € 112.372,89 € 28.093,22 €

RATIOS RATIOS CASH− FLOW CRECIMIENTO: R/Q RENTABILIDAD: d/Q MANTENIMIENTO: CAT/Q RESIDUAL: CF/Q TOTAL

2004 0,3284 0,0821

2005 0,3979 0,0994

2006 0,4195 0,1048

0,3428

0,3202

0,3352

0,2466 1

0,1822 1

0,1403 1

RATIOS ECONOMICOS 2004 BAI / At 0,1052

2005 0,1352

2006 0,1309

2004

2005

2006

548.635,64 € 25.484,39 € 21,52 2,53 0,84

401.016,47 € 111.532,91 € 3,59 0,45 0,25

253.397,30 € 223.132,85 € 1,13 0,16 0,12

RATIOS ESTR. FINANCIERA CA CP CA / CP = L Ki Ke

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Ko RA = BAI / At RN = RA − Ko

Grado de autonomía financiera Grado de dependencia financiera Ga + Gd =1 RATIOS DE CIRCULANTE Solvencia total Solvencia técnica Tesorería Disponibilidad inmediata Liquidez Ratio de Fondo de Rotación

2,46 0,10 −2,35

0,41 0,13 −0,27

0,14 0,13 −0,01

2004

2005

2006

0,95

0,78

0,53

0,05

0,22

0,47

1

1

1

2004

2005

2006

1,2752 0,4475 0,3376 0,1726 0,1627

1,5636 0,6335 0,4702 0,2307 0,1873

1,8748 0,6302 0,4671 0,2278 0,1802

−0,2662

−1,4602

−0,1426

CONCLUSION Hemos logrado equilibrar la estructura financiera de la empresa ya que hemos ajustado los periodos de cobro a clientes con los pagos a proveedores, además de conseguir una estructura financiera más estable para el hecho de haber renegociado nuestras deudas del c/p al l/p. Al encontrarse la empresa una situación de expansión hemos considerado oportuno llevar a cabo nuevas inversiones, en este caso, en la construcción de una nueva nave. 16

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