UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO FACULTAD DE ECONOMÍA DE LA UNAM TEORÍA MONETARIA Y POLÍTICA FINANCIERA SEMESTRE 2013-2 Profesores: Carlo Panico, Ignacio Perrotini Hernández y Santiago Capraro Rodríguez. De omnibus dubitandum. F. Bacon Rem facias, rem si possis, recte, si non, quocumque modo rem. Quintus Horatius Flaccus

Primera Parte: Papel y definición de moneda 1.1. La moneda en la literatura económica. 1.2. Origen de la moneda: Clásicos y Modernos. 1.3. Las definiciones de agregados monetarios. 1.4. Evidencia empírica (Estados Unidos, la Unión Monetaria Europea y México) Bibliografía: De Cecco, Marcello, 1979, Moneta e Impero: il sistema finanziario internazionale dal 1890 al 1914, Turín, Italia, Giulio Einaudi editore. Galbraith, John Kenneth, 1990, A Short History of Financial Euphoria, Nueva York, Whittle Books/Viking. Hay traducción castellana. Goodhart, Charles, A. E. 1989, Money, Information and Uncertainty, Londres, Macmillan, 2a. edición, capítulo II. *Harris, L. 1985, Monetary Theory, Nueva York, McGraw-Hill, capítulos 1, 2, 3 y 6. Hay traducción castellana: Teoría Monetaria, México, FCE. *Harrod, R. 1969, Money, Londres, Macmillan, capítulos 1, 2 6 y 7. Hay traducción castellana (Ediciones Ariel: Dinero) *Hicks, J. R. 1967, Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press, caps. 1 a 4 y 9. Hay traducción castellana: Ensayos Críticos Sobre la Teoría del Dinero, Ariel, Barcelona. Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich. Traducción castellana: Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero, México, FCE. Laidler, D. E. W., 1991, The Golden Age of the Quantity Theory, Princeton University press. Laidler, D. E. W., 1999, Fabricating the Keynesian Revolution: Studies of the Inter-war Literature, Cambridge, Cambridge University Press. *Mántey, G. 1991, Lecciones de Economía Monetaria, FE, UNAM, lección 2. *Marx, K. (1894), El Capital, tomos 1 y 3, Parte V, varias ediciones.

*Perrotini, I. 1997-1998, “Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas”, en Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp. 92-98. Segunda Parte: La oferta de moneda 2.1. Teorías sobre el control de la oferta de moneda 2.2. El control de la tasa de interés y de la oferta de moneda en la Unión Monetaria Europea. 2.3. El control de la tasa de interés y de la oferta de moneda en México. 2.4. El control de la tasa de interés y de la oferta de moneda en Estados Unidos. Bibliografía: *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, capítulos I, II y IV. Hay traducción castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedman´s Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, capítulos 1, 3 y 4. Hay traducción castellana (Editorial Premiá: El Marco Monetario de Milton Friedman). * McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traducción castellana: CEMLA. Musella M., Panico C., eds., 1995, The Money Supply in the Economic Process, Elgar, Aldershot Panico C., 2008, Keynes on the control of the money supply and the interest rate, in Forstater M. and Wray R., Keynes and Macroeconomics After 70 Years: Critical Assessments of the ‘General Theory’, Elgar, Aldershot. Documentos del Banco Central Europeo Documentos del Banco de México

Tercera Parte: La demanda de moneda 3.1. La demanda de moneda en la economía clásica 3.2. La teoría cuantitativa de Fisher 3.3. La teoría cuantitativa de la escuela de Cambridge 3.4. Knut Wicksell, la tasa de interés y la teoría cuantitativa 3.5. La demanda de moneda en los escritos de J. M. Keynes 3.6. La crítica de Keynes a la teoría cuantitativa 3.7. La demanda de moneda para transacciones y la tasa de interés 3.8. Markowitz, Tobin y la elección de cartera. 3.9. La demanda de moneda en la Unión Monetaria Europea. 3.10. La demanda de moneda en Estados Unidos. 3.11. La demanda de moneda en México. Bibliografía: * Chick, Victoria, 1983, Macroeconomics Alter Keynes, The MIT Press, Cambridge, MA. Capítulos 11 y 12. De Brunhoff, Suzanne, 1967, La monnaie chez Marx, Paris, Éditions Sociales.

De Brunhoff, Suzanne, 1976, L’offre de monnaie: critique d’un concept, Paris, FranÇois Maspero. *Desai, Meghnad, 1981, Testing Monetarism, Londres, Frances Pinter, capítulos I, II y IV. Hay traducción castellana (FCE: El Monetarismo a Prueba). Galindo, L. M. e I. Perrotini, 1996, “La demanda de dinero en México”, Monetaria, vol. XIX, núm. 4, CEMLA, octubre-diciembre, pp. 347-361. Goodhart, Charles, A. E. 1989, op. cit., capítulos III, IV, VI, VII, X y XI. *Gordon, R. J. 1970, Milton Friedman´s Monetary Framework: A Debate with his Critics, Chicago, The University of Chicago Press, capítulos 1, 3 y 4. Hay traducción castellana (Editorial Premiá: El Marco Monetario de Milton Friedman). Hahn, F. 1985, Money and Inflation, Cambridge, MA. Traducción castellana: Dinero e Inflación, ed. Antoni Bosch. *Harris, L. 1985, op. cit., capítulos 6, 7, 8, 9, 12, 15, 16 y 17. *Kaldor, N.1986, The Scourge of Monetarism, Oxford, Oxford University Press, 2a. edición. * Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich, capítulo 17. Mankiw, N. G. y D. Romer (eds.), 1991, New Keynesian Economics, vol. 2, Cambridge, , MA., The MIT Press, parte VI. * McKinnon, R. (1973), Money and Capital in Economic Development (Washington, D. C.: Brooking Institution, 1973). Hay traducción castellana: CEMLA. Minsky, H. P. 1975, John Maynard Keynes, Nueva York, Columbia University Press, capítulos 4 y 5, hay traducción castellana (FCE: Las Razones de Keynes). Minsky, H. P. 1982, Can “It” Happen Again? M. E. Sharpe, Armonk, N.Y. Newlyn, W. T. Op. cit., capítulos V y VI. Noriega, A. E., M. Ramos-Francia y C. A. Rodríguez P., 2011, “Demanda por dinero en México (1986-2010)”, El Trimestre Económico vol. LXXVIII, (4), núm. 312. Panico C., 1987, Liquidity Preference, The New Palgrave, Macmillan, London Panico C., 1988, Interest and Profit in the Theories of Value and Distribution, Macmillan, London & St. Martin Press, New York. Panico C., 1988, Marx on the banking sector and the interest rate: some notes for a discussion, Science and Society, Fall Panico C., 2008, Liquidity Preference,The New Palgrave Dictionary of Economics, II edition, edited by Durlauf S.N. and Blume L.E., Volume 5, 150-54. Panico C., 1988, Interest and Profit in the Theories of Value and Distribution, Macmillan, London & St. Martin Press, New York. Panico C., 1987, The evolution of Keynes's thought on the interest rate, Contributions to Political Economy, vol. 6, March, 53-71 *Perrotini, I. 1997-1998, “Keynes después de Friedman, Friedman después de Lucas y Lucas después de Lucas”, en Economía Informa 263, Facultad de Economía, UNAM, México, pp. 92-98. Perrotini, I. 2003. “Financial Liberalisation, Credit Rationing and Slow Growth in Mexico: Testing the McKinnon-Shaw Hypothesis”, en Revista de Anàlise Economico, número 39, Universidade Federal de Rio Grande do Sul, Brasil. Marzo. Perrotini, I. 2006, “The theory of monetary circuit: a critical assessment”. Mimeo.

Cuarta Parte: Moneda y Evolución de la teorías macroeconómicas 4.1. Hicks y el modelo IS-LM 4.2. Tobin y los modelos stock-flows 4.3. Monetarismo 4.4. Nueva Macroeconomía neoclásica 4.5. Nueva Macroeconomía Keynesiana, Nuevo Consenso en Macroeconomía e Inflation Targeting. 4.6. Reglas, discrecionalidad y reputación: el debate sobre la independencia de los bancos centrales en Estados Unidos, la Unión Monetaria Europea y México. Bibliografía: *Angeriz, A. y P. Arestis, “Objetivo de inflación: evaluación de la evidencia”, Investigación Económica, volumen LXVIII, número especial 2009, Experiencias de objetivos de inflación, pp. 21-46. *Blinder, A., 1998, Central banking in practice and theory, The MIT Press, caps. 1 y 2. Hay traducción castellana. * Ferrari, F. F. y M. J. Fabris, 2009, “El régimen de metas de inflación en Brasil, 19992008: evaluación crítica y desempeño macroeconómico”, Investigación Económica, volumen LXVIII, número especial 2009, Experiencias de objetivos de inflación, pp. 147-167. *Friedman, M. 1948, “A monetary and fiscal framework for Economic stability”, American Economic Review XXXVIII, junio, pp. 245-264. Hay traducción castellana en: M. Friedman, Ensayos de Economía Positiva. *Hicks, J. R. 1967. Critical Essays in Monetary Theory, Oxford, Oxford University Press. Traducción castellana: Ensayos Críticos Sobre Teoría Monetaria, Ariel, Barcelona. *Keynes, J. (1936), The General Theory of Employment, Interest, and Money, Nueva York, N.Y. Harcourt Brace Jovanovich, capítulo 17. *McKinnon, R. I., 1973, Money and Capital in economic development, Washington, D. C. The Brookings Institution. Hay traducción castellana: CEMLA. Panico C., 1993, Two alternative approaches to financial model building, Metroeconomica, vol 44, n. 2, 93-133. Panico C. and Rizza M. O., 2004, Central bank independence and democracy: a historical perspective, in Arena R. and Salvadori N., eds., Money, Credit and the Role of the State: Essays in Honour of Augusto Graziani, Ashegate, London Perrotini, I. 1997, “El informe, el crecimiento, el dogma, la lógica y la salvación del alma”, Economía Informa núm. 262, Facultad de Economía, UNAM, México, noviembre, pp. 46-50. Perrotini, I., 2000, “La Economía de la Información Asimétrica: Microfundamentos de Competencia Imperfecta”, Puebla, Pue., Aportes 19, BUAP, enero-abril, pp. 59-67. Perrotini, I. 2003, “Integración, crecimiento y asimetría monetaria en el TLC: el caso de México", Revista Venezolana de Análisis de Coyuntura, Vol. IX, núm. 1, EneroJunio 2003, pp. 253-282. Perrotini, I. 2006, “Interacción entre política monetaria y fiscal: teoría y evidencia”. Mimeo.

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Quinta Parte: Política monetaria y regulación financiera 5.1. La evolución de la reglamentación financiera desde la crisis del 1929 5.2. Coordinación entre política monetaria y fiscal en la Unión Monetaria Europea 5.3. La política monetaria en Estados Unidos 5.4. Regulación financiera, dimensión del sector financiero y distribución del ingreso 5.5. La crisis financiera reciente y la política monetaria de la Unión Monetaria Europea, Estados Unidos y México. 5.6. Tipo de cambio, intervenciones esterilizadas y política monetaria. Bibliografía: Documentos del Banco Central Europeo Documentos del Banco de México Capraro, S. e I. Perrotini, 2012, “Intervenciones cambiarias esterilizadas, teoría y evidencia: el caso de México”, en Revista de Contaduría y Administración, UNAM. En prensa. *López, J. e I. Perrotini, 2006, “On Floating Exchange Rates, Currency Depreciation, and Effective Demand”, en Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review, vol. LIX, no. 238, September 2006, Roma, Italia, pp. 221-42. Hay traducción italiana:

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