Informe del Mercado Industrial y Logístico en España

Madrid & Barcelona 1T 2016 / Q1 2016

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

ÍNDICE

INDEX

2

CONTEXTO ECONÓMICO

3

MADRID Principales Indicadores Oferta Transacciones Rentas Industrial

Oferta Transacciones Rentas Industrial

5 6 7 7 8

Main Indicators Supply Transactions Rents Industrial

18 19 20 20 21

BARCELONA OCCUPIER MARKET 9 10 11 11 12

INVERSIÓN

Main Indicators Supply Transactions Rents Industrial

22 23 24 24 25

INVESTMENT

13 Rentabilidades Prime 14 Property Clock14

Volúmen de Inversión

X

16

MADRID OCCUPIER MARKET

BARCELONA Principales Indicadores

ECONOMIC CONTEXT

Investment Volume Prime Yields Property Clock

X

26 27 27

ESPAÑA MANTIENE UN CRECIMIENTO SÓLIDO POR ENCIMA DE LA MEDIA EUROPEA

PIB La economía española creció el 0,7% trimestral en el 1T de 2016 y las previsiones de crecimiento del PIB para este año se mantienen en el 2,7% a pesar de la incertidumbre política en España por las dificultades para la formación de gobierno tras el resultado de las pasadas elecciones generales. Mercado laboral Con la creación de más de medio millón de puestos de trabajo el mayor crecimiento de la ocupación desde 2006 España ha cerrado el año 2015 con una reducción de la tasa de desempleo hasta el 20,9%. La creación de empleo en los primeros meses de 2016 sigue en línea con la de los

últimos meses de 2015 corroborando el tono positivo del mercado laboral y manteniéndose por tanto las previsiones de creación de empleo para 2016 en el 2,4%. Se prevé que la tasa de desempleo disminuya de esta manera hasta el 20,2%. Consumo privado Respecto al consumo de los hogares españoles éste se situó en el 3,1% gracias en parte a la bajada de precios de productos energéticos e impuestos sobre la renta. Las perspectivas apuntan a un mantenimiento del buen ritmo de crecimiento situando alrededor del 2,9% el aumento del consumo durante 2016.

Inflación La tasa de inflación media anual de 2015 se situó en el -0,5% inferior a lo esperado debido a los bajos precios del petróleo. Pero la tasa subyacente se ha mantenido todo el año en positivo y con tendencia ascendente lo que es una muestra de la recuperación de la economía y del consumo. Se prevé para 2016 que la inflación media se sitúe en el 0% debido de nuevo a los bajos precios de los productos energéticos.

DATOS MACROECONÓMICOS SÓLIDOS INDICADORES

2015

2016 (F)

PIB var. Anual (%)

3,2

2,7

Consumo privado var. Anual (%)

3,1

2,9

Tasa de desempleo (%)

20,9

20,2

IPC var. Anual (%)

-0,5

0

Renta disponible var. Anual (%)

2,4

3,5

Ventas minoristas var. Anual (%)

3,6

2,9

Fuente Oxford Economics – Funcas Abril 2016

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

CONTEXTO ECONÓMICO

3

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

4

En 2015 las importaciones en España crecieron un 4,12% respecto al año anterior, mientras que las exportaciones lo hicieron en un 4,57% respecto al año anterior. En 2015 España registró un déficit en su Balanza comercial de 25.857 millones de euros, un 2,39% de su PIB, inferior al registrado en 2014, que fue de 25.885,0 millones de euros. Esta variación de la Balanza comercial se ha debido a un incremento de las importaciones pero acompañado de un incremento aún mayor de las exportaciones de España.

IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS En 2015 España registró un déficit en su Balanza comercial de 25.857 millones de euros, un 2,39% de su PIB Mill €

300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0 2006 2007 2008 2009 2010

2011

Fuente: Banco Mundial

El comercio electrónico B2C en España pasa en términos absolutos de 14.610 millones de euros en 2013 a 16.259 en 2014, lo que supone un incremento anual del 11,3%. Las ventas por internet en 2016 se espera que alcancen los 24.700 millones de €, que es más del triple de la cifra de 2009.

2012

2013

Importaciones

2014

2015

Exportaciones

VOLUMEN DE VENTAS E-COMMERCE Mill €

18.000 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0

2007

Fuente: ONTSI

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

PRINCIPALES INDICADORES

Stock (m2)

1T 2015

2T 2015

3T 2015

4T 2015

1T 2016

6.482.777

6.482.777

6.593.430

6.593.430

6.581.345

11,14%

10,73%

7,98%

6,10%

5,54%

99.855

26.534

75.116

181.688

146.662

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

MADRID

5 Tasa de disponibilidad (%) Contratación (m2)

CORONA 3

CORONA 2 Third Ring

CORONA 1

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

6

MADRID LOGÍSTICA

Oferta La tasa de disponibilidad se ha reducido a la mitad en 1 año, pasando del 11% en 2015 al 5,5% en este primer trimestre de 2016. La segunda y tercera coronas, es dónde más ha disminuido la tasa de disponibilidad, situándose en 3,57% y 6,18% respectivamente, debido en gran parte a la absorción de espacio logístico en estas dos coronas.

EVOLUCIÓN DE LA DISPONIBILIDAD En m2

18%

1.200.000

16%

1.000.000

14% 12%

800.000

10% 600.000 8% 5,54%

400.000

6% 4%

200.000 2% 0 2007 2008 2009 2010 Fuente: JLL 1T 2016

El 47% de la oferta futura en construcción en Madrid ya cuenta con usuario. Actualmente en Madrid hay en construcción 301.830 metros cuadrados.

2011

2012

2013

2014

Disponibilidad (m2)

2015 1T2016

Tasa de Disponibilidad (%)

OFERTA FUTURA PROYECTOS DE OCUPACIÓN PROPIA.

47%

53%

YA CON USUARIO

LIDL:

71.800 m

2

301.830 m

MICHELIN:

50.000 m

2

2

EN CONSTRUCCIÓN

Fuente: JLL 1T 2016

0%

ESPECULATIVO

En m2

500.000

400.000

300.000

Transacciones La absorción logística en Madrid durante los tres primeros meses del año, se ha situado en los 146.662 m², un 46% más que el mismo trimestre del año anterior. El 71% de la superficie contratada corresponde a 2 grandes transacciones: Amazon, que ha alquilado 57.000 m² en San Fernando de Henares y Luis Simoes que ha alquilado 48.550 m² en Cabanillas del campo.

200.000

100.000

0 2010

2011

2012

2013

2014

Fuente: JLL 1T 2016

2015 1T

1T2016

2T

3T

4T

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

EVOLUCIÓN TAKE UP

7

TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDAD Casi el 40% del take-up ha sido para actividades de ecommerce. 5% 2%

Logística E-commerce

39%

Producción

54%

Rentas Las rentas logísticas se mantienen estables en todas las coronas tanto en máximos como en mínimos. La previsión de cara a próximos trimestres es de crecimiento, concretamente, se espera una crecimiento de rentas del 8,4% para 2016.

Retail

Fuente: JLL 1T 2016

RENTAS LOGÍSTICAS €/m²/mes 7€

Alquiler €/m /mes 2

6€ 5€

1ª Corona

4,25

4,75

4,75

4€ 3,6 3€

2ª Corona

3,10

3,60

2,9

2€ 1€

3ª Corona

2,00

2,90

min.

max.

0€ 2005

2006

Fuente: JLL 1T 2016

2007

2008

2009

2010

2011

Primera Corona

2012

2013

2014

Segunda Corona

2015

1T2016

Tercera Corona

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

MADRID INDUSTRIAL RENTAS €/m²/mes 10 €

Alquiler €/m2/mes

8€ 6€

1ª Corona

3,75

4,50

4,5

4€

3,25 2,6

2€

2ª Corona

2,83

3,25

0€ 2007

8

2008

2009

2010

Fuente: JLL 1T 2016

3ª Corona

1,60

2,60

min.

max.

2011

2012

Primera Corona

2013

2014

Segunda Corona

2015

1T2016

Tercera Corona

PRECIOS COMPRA €/m² 2.500 €

Compra €/m2

2.000 € 1.500 €

1ª Corona

600

700

1.000 € 700 500 €

2ª Corona

330

475

475 290

0€ 2007

2008

2009

2010

Fuente: JLL 1T 2016

3ª Corona

220

290

min.

max.

2011

2012

Primera Corona

2013

2014

Segunda Corona

2015

1T2016

Tercera Corona

PRECIOS DE SUELO Después de más de año y medio sin a penas variación por la inexistencia de interés por parte de compradores, los valores máximos aumentan en primera y tercera corona.

€/m²/mes 800 € 700 € 600 € 500 € 400 € 300 € 200 €

185 140 90

100 € 0€ 2006

2007

Fuente: JLL 1T 2016

2008

2009

2010

2011

Primera Corona

2012

2013

2014

Segunda Corona

2015

1T2016

Tercera Corona

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

BARCELONA

PRINCIPALES INDICADORES

Stock (m2) Tasa de disponibilidad (%) Contratación (m2)

1T 2015

2T 2015

3T 2015

4T 2015

1T 2016

6.572.426

6.577.426

6.647.426

6.682.036

6.695.036

7,23%

6,39%

5,66%

4,34%

4,50%

211.369

167.263

133.683

51.958

89.004

CORONA 3

CORONA 2

CORONA 1

Fuente: JLL 1T 2016

9

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

10

BARCELONA LOGÍSTICA

Oferta La tasa de disponibilidad se ha reducido a más de la mitad en 2 años, pasando del 10,20% en 2015 al 4,50% en 2016. Nos encontramos ante una falta de oferta de naves logísticas, sobretodo en primera y segunda corona, donde la tasa de disponibilidad se sitúa en el 4,85% y el 2,89% respectivamente, mientras que en la tercera corona la tasa disponibilidad es de un 6,45%.

TASA DE DISPONIBILIDAD En m2

12%

800.000 700.000

10%

600.000 8%

500.000

6%

400.000 4,50%

300.000

4%

200.000 2%

100.000 0 2007 2008 2009 2010 Fuente: JLL 1T 2016

El 74% de la oferta futura en construcción en Barcelona cuenta ya con usuario. Actualmente en Barcelona hay en construcción 177.607 metros cuadrados, de los cuales un 67% son proyectos de ocupación propia.

PROYECTOS DE OCUPACIÓN PROPIA.

2011

2012

2013

2014

Disponibilidad (M2)

2015 1T2016

Tasa de Disponibilidad (%)

OFERTA FUTURA

MERCADONA:

74%

30.000 m

2

26%

YA CON USUARIO

FREIXENET:

21.000 m

2

EL CORTE INGLÉS:

29.000 m

117.607 m

2

2

DECATHLON:

EN CONSTRUCCIÓN

39.000 m

2

Fuente: JLL 1T 2016

0%

ESPECULATIVO

EVOLUCIÓN TAKE UP En m²

600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0 2010

2011

2012

2013

2014

Fuente: JLL 1T 2016

2015 1T

1T2016

2T

3T

4T

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

Transacciones La absorción logística en Barcelona durante el primer trimestre del año, se ha situado en los 89.000 m², un 57% menos que el mismo trimestre del año anterior. El 63% de la contratación se ha realizado en primera corona, un 57% menos que el mismo trimestre del año anterior.

11

TAKE UP POR TIPOLOGÍA DE ACTIVIDAD El 84% de la absorción logística se ha llevado a cabo para actividades logísticas. 16% Logística Producción

84% Fuente: JLL 1T 2016

Rentas La renta máxima prime logística comienza a repuntar después de 6 años de descenso, alcanzando los 6,75 €/m²/mes. La previsión de crecimiento de rentas para 2016 es el 3,7%.

RENTAS LOGÍSTICAS €/m²/mes 9€ 8€

Alquiler €/m2/mes

7€

6,75

6€

1ª Corona

5,50

6,75

5€

5

4€ 3,5 3€

2ª Corona

4,00

5,00

2€ 1€ 0€

3ª Corona

2,50

3,50

min.

max.

2009 Fuente: JLL 1T 2016

2010

2011

2012

2013

Primera Corona

2014 Segunda Corona

2015

1T2016 Tercera Corona

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

BARCELONA INDUSTRIAL RENTAS €/m²/mes 10 € 8€

Alquiler €/m2/mes

6€ 5,25

1ª Corona

3,50

5,25

4,25

4€

2,5

2€

2ª Corona

2,50

4,25

0€ 2007

12

2008

2009

2010

Fuente: JLL 1T 2016

3ª Corona

1,75

2,50

min.

max.

2011

2012

Primera Corona

2013

2014

2015

Segunda Corona

1T2016

Tercera Corona

PRECIOS COMPRA €/m² 2.500 €

Compra €/m2

2.000 € 1.500 €

1ª Corona

500

1.200

1.200 1.000 €

850 600

500 €

2ª Corona

500

850

0€ 2007

2008

2009

2010

Fuente: JLL 1T 2016

3ª Corona

300

600

min.

max.

2011

2012

Primera Corona

2013

2014

2015

Segunda Corona

1T2016

Tercera Corona

PRECIOS DE SUELO €/m²/mes 800 € 700 € 600 € 500 € 400 € 300 € 200 € 100 € 0€ 2010

Fuente: JLL 1T 2016

2011

2012

2013

2014

2015

1T2016

Min.

Max.

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

INVERSIÓN MADRID Y BARCELONA

Volúmen de Inversión En el primer trimestre del año se han cerrado operaciones por un volumen de 214 millones de euros. A esto hay que sumar una operación de alrededor de 100 millones ya cerrada en el mes de abril, por lo que se superarían claramente los 300 millones de euros y es muy previsible que puedan superarse los 725 millones del año 2015.

La operación más destacada ha sido la compra por parte de la Joint Venture de Neinver y Colony Capital de 151.500 m² de naves logísticas. El vendedor ha sido Zaphir Logistics Properties.

Greenoak sigue siendo uno de los protagonistas llevando a cabo este primer trimestre la compra de la nave de BSH en Zaragoza, de 80.000 m².

VOLÚMEN DE INVERSIÓN M€

900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

2006

Fuente: JLL 1T 2016

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Inversión Directa

1T2016 Inversión Indirecta

13

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

14

Rentabilidades Prime La rentabilidad prime se sitúa en el 6,75% pero sigue su camino descendente y pensamos que aún hay recorrido a la baja hasta los entornos del 6% en los próximos meses.

Aparte de Madrid y Barcelona vemos que hay otras ubicaciones que se han consolidado como zonas de inversión muy deseadas, como son Valencia, El País Vasco y Zaragoza. Estas zonas

tienen un gran interés aunque las yields aumentan entre cincuenta y setenta y cinco puntos básicos porcentuales por la mayor percepción de riesgo.

RENTABILIDADES PRIME Prime Yield (%)

9 8 7

6,75

6 5 4 3 2 1 0 2006

2007

Barcelona

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Madrid

Fuente: JLL 1T 2016

PROPERTY CLOCK Amsterdam, Copenhagen, Oslo

Western Europe

Cologne

Eastern Europe Middle East and Africa

Berlin, Dusseldorf, Frankfurt, Hanburg, Hanover

Munich Stockholm

Moderado crecimiento de Rentas

Rentas en descenso acelerado

Crecimiento acelerado de rentas

Rentas en descenso moderado

London

Birmingham, Rotterdam, Struttgart

Moscow

Bucharest, Dublin, Manchester Barcelona, Leeds, Lyon, Madrid, Milan, Rome

Athens, Warsaw Kiev, Zagreb

Abu Dhabi, Antwerp, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille, Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg Fuente: JLL 1T 2016

1T2016

Market Report Madrid & Barcelona

Q1 2016

INFORME DEL MERCADO INDUSTRIAL & LOGÍSTICO EN ESPAÑA 1T 2016

INDUSTRIAL & LOGISTICS

15

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

ECONOMIC CONTEXT SPAIN MAINTAINS A SOLID GROWTH ABOVE THE EUROPEAN AVERAGE

16 GDP The Spanish economy grew 0.7% in the first quarter of 2016 and GDP growth forecasts for the year as a whole are holding firm at 2.7% despite the political uncertainty due to the difficulty in forming a government following last December’s General Elections.

Labour market Spain created over half a million jobs in 2015 the biggest rise in the number of people in work since 2006 closing the year with an unemployment rate of 20.9%. Job creation in the first quarter of 2016 was in line with the

figure registered in the last quarter of 2015 confirming the positive trend in the labour market and underpinning the job creation forecasts for 2016 at 2.4%. Unemployment is therefore expected to fall to 20.2%. Consumer spending Spanish household spending stood at 3.1% thanks partly to the fall in energy prices and the cut in personal income taxes. Forecasts point to this positive trend continuing with consumer spending growing by 2.9% over the course of 2016.

Inflation The average annual inflation rate in 2015 was -0.5% below expectations due to the lower oil prices. However the underlying rate of inflation remained in positive territory marking an upward trend throughout 2015 which demonstrates the economic recovery and pick-up in consumer spending. Average inflation in 2016 is expected to stand at the 0% mark again due to the low energy prices.

DATOS MACROECONÓMICOS SÓLIDOS / SOLID MACRO DATA INDICADORES / MAIN INDICATORS

2015

2016 (F)

GDP var. Anual (%)

3.2

2.7

Private Consumption var. Anual (%)

3.1

2.9

Unemployment Rate (%)

20.9

20.2

CPI var. Anual (%)

-0.5

0

Disposable Rent var. Anual (%)

2.4

3.5

Retail Sales var. Anual (%)

3.6

2.9

Source: Oxford Economics – Funcas April 2016

IMPORTS AND EXPORTS OF GOODS AND SERVICES Spain's trade deficit in 2015 stood at 25.857 billion euros, 2.39% of GDP € Million

300,000 250,000 200,000

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

Imports in Spain grew 4.12% on the previous year, whereas exports increased 4.57%. Spain's trade deficit in 2015 stood at 25.857 billion euros, 2.39% of GDP, and lower than the 2014 figure of 25.885 billion euros. The change in the balance of trade stems from an increase in imports coupled with an even greater rise in Spanish exports.

17 150,000 100,000 50,000 0 2006 2007 2008 2009 2010

2011

2012

Source: DBK

B2C e-commerce in Spain increased in absolute terms from 14.61 billion euros in 2013 to 16.259 billion in 2014, a year-on-year increase of 11.3%. Internet purchases are expected to reach 24.7 billion euros in 2016, over three times the 2009 figure.

2013

2014

Import

2015 Export

E-COMMERCE SALES VOLUMES € Million

18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0

2007

Source: ONTSI

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

MADRID MAIN INDICATORS

Q1 2015

Q2 2015

Q3 2015

Q4 2015

Q1 2016

6,482,777

6,482,777

6,593,430

6,593,430

6,581,345

11.14%

10.73%

7.98%

6.10%

5.54%

99,855

26,534

75,116

181,688

146,662

18 Stock (m2) Vacancy Rate (%) Take-up (m2)

3rd Ring

2nd Ring

1st Ring

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

MADRID LOGISTICS

Supply The vacancy rate has halved in the space of a year, falling from 11% in 2015 to 5.5% in the first quarter of 2016. The second and third rings have seen the biggest reduction in vacancy rates to stand at 3.57% and 6.18%, respectively, due largely to the take-up of logistics space in these two areas.

VACANCY RATE PERFORMANCE In sqm

19 18%

1,200,000

16%

1,000,000

14% 12%

800,000

10% 600,000 8% 5.54%

400,000

6% 4%

200,000 2% 0 2007 2008 2009 2010

2011

2012

Source: JLL Q1 2016

2014

Vacancy (sqm)

2015 Q12016

47%

OWNEROCCUPIED PROJECTS.

ALREADY HAS A USER

LIDL:

71,800 sqm

301,830 sqm

MICHELIN:

UNDER CONSTRUCTION

50,000 sqm

Source: JLL Q1 2016

0%

Vacancy Rate (%)

FUTURE SUPPLY

47% of future supply under construction in Madrid already has a user. There are currently 301,830 sqm of logistics space under construction in Madrid.

2013

53%

IS SPECULATIVE

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

TAKE-UP PERFORMANCE In sqm

500,000

400,000

300,000

Transactions 146,662 sqm of logistics space was leased in Madrid in the first quarter, up 46% on the same quarter last year. 71% of floor space taken up relates to 2 major deals: Amazon, which has leased 57,000 sqm in San Fernando de Henares and Luis Simoes, which has leased 48,550 sqm in Cabanillas del Campo.

20

200,000

100,000

0 2010

2011

2012

2013

2014

Source: JLL Q1 2016

2015 Q1

Q2

Q12016 Q3

Q4

TAKE-UP BY ACTIVITY Almost 40% of take-up related to e-commerce activities. 5% 2%

Logistics E-commerce

39%

Manufacturing

54%

Rents Both maximum and minimum rental levels for logistics properties have remained steady across all Madrid rings. Forecasts point to growth in the coming quarters, while an increase of 8.4% is expected for 2016.

Retail

Source: JLL Q1 2016

LOGISTICS RENTS €/sqm/month 7€

Lease €/sqm/month

6€ 5€

1st Ring

4.25

4.75

4.75

4€ 3.6 3€

2nd Ring

3.10

3.60

2.9

2€ 1€

3rd Ring

2.00

2.90

min.

max.

0€ 2005

2006

Source: JLL Q1 2016

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1st Ring

2014

2015

2nd Ring

Q12016 3rd Ring

INDUSTRIAL RENTS €/sqm/month 10 €

Lease €/sqm/month

8€ 6€

1st Ring

3.75

4.50

4.5

4€

3.25 2.6

2€

2nd Ring

2.83

3.25

21 0€ 2007

2008

2009

2010

2011

2012

Source: JLL Q1 2016

3rd Ring

1.60

2.60

min.

max.

2013 1st Ring

2014

2015

2nd Ring

Q12016 3rd Ring

PURCHASE PRICES €/sqm 2,500 €

Purchase €/sqm

2,000 € 1,500 €

1st Ring

600

700

1,000 € 700 500 €

2nd Ring

330

475

475 290

0€ 2007

2008

2009

2010

2011

Source: JLL Q1 2016

3rd Ring

220

290

min.

max.

2012

2013

1st Ring

2014

2015

2nd Ring

Q12016

3rd Ring

LAND PRICES After barely any changes for over eighteen months due to the lack of buyer interest, maximum prices are now increasing in the first and third rings.

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

MADRID

€/sqm/month 800 € 700 € 600 € 500 € 400 € 300 € 200 €

185 140 90

100 € 0€ 2006

2007

Source: JLL Q1 2016

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1st Ring

2014

2015

2nd Ring

Q12016

3rd Ring

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

BARCELONA

MAIN INDICATORS

22

Stock (sqm) Vacancy Rate (%) Take-up (sqm)

Q1 2015

Q2 2015

Q3 2015

Q4 2015

Q1 2016

6,572,426

6,577,426

6,647,426

6,682,036

6,695,036

7.23%

6.39%

5.66%

4.34%

4.50%

211,369

167,263

133,683

51,958

89,004

3rd Ring

2nd Ring

1st Ring

Source: JLL Q1 2016

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

BARCELONA LOGISTICS

Supply The vacancy rate has decreased by more than half in two years, falling from 10.20% in 2015 to 4.50% in 2016. The second and third rings have seen the biggest reduction in vacancy rates to stand at 2.89% and 6.45%, respectively. We are now facing a lack of logistics warehouses, especially in the first and second rings, where the vacancy rates stand at 4.85% and 2.89%, respectively, while the vacancy rate in the third ring stands at 6.45%.

VACANCY RATE In sqm

23 12%

800,000 700,000

10%

600,000 8%

500,000

6%

400,000 4.50%

300,000

4%

200,000 2%

100,000 0 2007 2008 2009 2010

2011

2012

Source: JLL Q1 2016

74% of future supply under construction in Barcelona already has a user. There are currently 177,607 sqm under construction in Barcelona, of which 67% are owneroccupied projects.

OWNEROCCUPIED PROJECTS.

2013

2014

Vacancy (sqm)

2015 Q12016

Vacancy Rate (%)

FUTURE SUPPLY

MERCADONA:

74%

30,000 sqm

ALREADY HAS A USER

FREIXENET:

21,000 sqm EL CORTE INGLÉS:

29,000 sqm

177,607 sqm

DECATHLON:

UNDER CONSTRUCTION

39,000 sqm

Source: JLL Q1 2016

0%

26%

IS SPECULATIVE

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

Transactions 89,000 sqm of logistics space were taken up in Barcelona in the first quarter, down 57% on the same quarter last year. 63% of take-up was in the first ring.

TAKE-UP PERFORMANCE In sqm

600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 2010

2011

2012

2013

2014

Source: JLL Q1 2016

2015 Q1

Q2

Q12016 Q3

Q4

24

TAKE-UP BY ACTIVITY 84% of logistics take-up was for logistics-related activities.

16% Logistics Manufacturing

84% Source: JLL Q1 2016

Rents Maximum prime logistics rental levels started to pick up following 6 years in decline, reaching €6.75/sqm/month. Rental levels are expected to rise by 3.7% in 2016.

LOGISTICS RENTS €/sqm/month 9€ 8€

Lease €/sqm/month

7€

6.75

6€

1st Ring

5.50

6.75

5€

5

4€ 3.5 3€

2nd Ring

4.00

5.00

2€ 1€ 0€

3rd Ring

2.50

3.50

min.

max.

2009 Source: JLL Q1 2016

2010

2011

2012

2013

2014 1st Ring

2015 2nd Ring

Q12016 3rd Ring

INDUSTRIAL RENTS €/sqm/month 10 € 8€

Lease €/sqm/month

6€ 5.25

1st Ring

3.50

5.25

4.25

4€

2.5

2€

2nd Ring

2.50

4.25

25 0€ 2007

2008

2009

2010

2011

2012

Source: JLL Q1 2016

3rd Ring

1.75

2.50

min.

max.

2013 1st Ring

2014

2015

Q12016

2nd Ring

3rd Ring

PURCHASE PRICES €/sqm 2,500 €

Purchase €/sqm

2,000 € 1,500 €

1st Ring

500

1,200

1,200 1000 €

850 600

500 €

2nd Ring

500

850

0€ 2007

2008

2009

2010

2011

2012

Source: JLL Q1 2016

3rd Ring

300

600

min.

max.

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

BARCELONA

2013

1st Ring

2014

2015

Q12016

2nd Ring

3rd Ring

LAND PRICES €/sqm/month 800 € 700 € 600 € 500 € 400 € 300 € 200 € 100 € 0€ 2010

Source: JLL Q1 2016

2011

2012

2013

2014

2015

Q12016

Min.

Max.

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

INVESTMENT MADRID AND BARCELONA

26 Investment volume Deals with a value totalling 214 million euros were signed in the first quarter of the year. A further transaction for around 100 million euros in April will take the running total for the year to over 300 million. It is therefore highly likely that the 2016 full-year figure will surpass the investment volume of 725 million euros in 2015.

The most noteworthy transaction was the acquisition of 151,500 sqm of logistics warehouses by the joint venture formed by Neinver and Colony Capital. The seller was Zaphir Logistics Properties.

Greenoak was once again a major player in the first quarter, completing its acquisition of the 80,000-sqm BSH warehouse in Zaragoza.

INVESTMENT VOLUME € Million

900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

2006

Source: JLL Q1 2016

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Direct investment

Q12016 Indirect investment

In addition to Madrid and Barcelona, other parts of the country have come to the fore as attractive investment destinations, such as Valencia, the Basque Country and Zaragoza. These

areas are attracting significant interest, however yields are between fifty and seventy-five basis points higher due to the higher perception of risk.

PRIME YIELDS Prime Yield (%)

9 8 7

6.75

6 5 4 3

REPORT OF INDUSTRIAL & LOGISTICS MARKETS IN SPAIN Q1 2016

Prime yields Prime yields currently stand at 6.75%, although they are continuing their downward trend. We expect them to continue tightening to around 6% over the coming months.

27

2 1 0 2006

2007

Barcelona

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Madrid

Source: JLL Q1 2016

PROPERTY CLOCK Amsterdam, Copenhagen, Oslo

Western Europe

Cologne

Eastern Europe Middle East and Africa

Berlin, Dusseldorf, Frankfurt, Hanburg, Hanover

Munich Stockholm

Rental growth slowing

Rents falling

London

Birmingham, Rotterdam, Struttgart

Rental growth accelerating

Rents bottoming out Moscow

Bucharest, Dublin, Manchester Barcelona, Leeds, Lyon, Madrid, Milan, Rome

Athens, Warsaw Kiev, Zagreb

Abu Dhabi, Antwerp, Belgrade, Bratislava, Brussels, Budapest, Dubai, Edinburgh, Glasgow, Helsinki, Istanbul, Jeddah, Johannesburg, Lille, Lisbon, Marseille, Paris, Prague, Riyadh, St. Petersburg Source: JLL Q1 2016

Q12016

INDUSTRIAL AND LOGISTICS SERVICES TO LEASE INVESTMENT

AGENCY

RESEARCH

PROJECT & DEVELOPMENT SERVICES

VALUATIONS

DESIGN & BUILD

STRATEGIC CONSULTANCY

PROPERTY MANAGEMENT

FUNDING & CORPORATE FINANCE

MARKETING MANAGEMENT

INDUSTRIAL AND LOGISTICS CONTACTS HEAD OF INDUSTRIAL & LOGISTICS BUSINESS JLL SPAIN

DIRECTOR LOGISTICS CAPITAL MARKETS

LUIS GUARDIA

GUSTAVO RODRÍGUEZ

[email protected]

[email protected]

HEAD OF INDUSTRIAL & LOGISTICS AGENCY

DIRECTOR DEPARTAMENTO INDUSTRIAL Y LOGÍSTICA

PERE MORCILLO

GUILLERMO GARCÍA-ALMUZARA

[email protected]

[email protected]

RESEARCH CONTACTS HEAD OF RESEARCH SPAIN

MARKETING & RESEARCH SUBDIRECTOR SPAIN

ELSA GALINDO

LAURA CABALLERO

[email protected]

[email protected]

JLL OFFICES IN SPAIN MADRID

BARCELONA

SEVILLA

Pº de la Castellana 79 - 4ª 28046 T: +34 91 789 11 00

Pº de Gracia 11 - 4ª esc A 08007 T: +34 93 318 53 53

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