Mayo 2015

Reporte de resultados consolidados 2014 Colombian Banking GAAP

1 1

Aviso legal Grupo Aval Acciones y Valores S.A. (“Grupo Aval”) es un emisor de valores en Colombia y los Estados Unidos, inscrito ante el Registro Nacional de Valores y Emisores de Colombia (RNVE) y ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos. En tal condición, se encuentra sujeto al control por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia y al cumplimiento de la regulación aplicable en los Estados Unidos como Emisor Privado Extranjero (Foreign Private Issuer”) bajo la Regla 405 de la Ley de Valores de 1933. Grupo Aval no es una institución financiera y por tal razón no se encuentra vigilado por la Superintendencia Financiera. En su condición de emisor, Grupo Aval debe cumplir con deberes periódicos de reporte de información financiera y políticas de Gobierno Corporativo; no obstante al no ser una institución financiera, no se encuentra obligado a cumplir con la relación mínima de solvencia exigida a bancos y a otras instituciones financieras en Colombia. Nuestros bancos subordinados, Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popular, Banco AV Villas y sus respectivas entidades financieras, incluyendo Porvenir y Corficolombiana, están sujetos a supervisión, inspección y vigilancia por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. Los estados financieros consolidados presentados en este reporte con corte a 31 de diciembre de 2014, 2013, 2012, 2011 y 2010, han sido auditados por KPMG para efectos de su utilización en la Forma 20-F que Grupo Aval presente en forma anual ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos. La información presentada fue preparada de conformidad con las normas expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia para instituciones financieras (Resolución 3600 de 1988 y la Circular Externa 100 de 1995), para aquellos temas que no se encuentren regulados por dichas normas se aplicaron los principios contables generalmente aceptados expedidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, bajo los cuales los bancos pueden operar en Colombia, conjuntamente “Colombian Banking GAAP”. Los detalles de los cálculos non-GAAP, tales como ROAA y ROAE, entre otros, están explicados en los casos requeridos.

Aunque Grupo Aval no es una institución financiera, en este documento presentamos los estados financieros en “Colombian Banking GAAP” porque consideramos que así se reflejan de una mejor manera nuestras actividades como una Holding de entidades financieras. Los estados financieros consolidados auditados no han sido revisados o aprobados por la Superintendencia Financiera, sin embargo, los estados financieros consolidados semestrales en Colombian Banking GAAP de cada una de nuestras entidades financieras son remitidos para revisión a la Superintendencia Financiera. Los estados financieros consolidados en Colombian Banking GAAP, incluidos en este reporte difieren de los estados financieros consolidados publicados por Grupo Aval en Colombia, los cuales son preparados en Colombian GAAP. Debido a que no somos regulados como una institución financiera en Colombia, es nuestro deber preparar nuestros estados financieros consolidados para publicación en Colombia bajo la normativa de Colombian GAAP para entidades no financieras (Decreto 2649 de 1993 y circular No. 100-000006 de la Superintendencia de Sociedades, y No. 011 of 2005 de la entonces Superintendencia de Valores (actualmente, Superintendencia Financiera) la cual difiere en ciertos aspectos de Colombian Banking GAAP. Estos estados financieros en Colombian GAAP son presentados semestralmente a nuestros accionistas para su aprobación, son revisados y publicados por la Superintendencia Financiera y están disponibles para el público en general en la página web de Grupo Aval. Grupo Aval no radica ante la Superintendencia Financiera estados financieros consolidados preparados en Colombian Banking GAAP; sin embargo, anualmente radicamos la Forma 20-F ante la Comisión de Valores de los Estados Unidos, por lo que ocasionalmente podríamos publicar información financiera de períodos subsecuentes (semestral o trimestral) en Colombian Banking GAAP. Colombian Banking GAAP difiere en algunos aspectos de los principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos, o, U.S. GAAP. Nuestros estados financieros anuales consolidados incluidos en nuestra Forma 20-F brindan una descripción de las principales diferencias entre Colombian Banking GAAP y U.S. GAAP en lo que respecta a nuestros estados financieros consolidados y auditados y genera una conciliación de Utilidad neta y Patrimonio para los años y fechas allí indicadas. Si no es enunciado de otra manera, toda la información financiera de nuestra compañía incluida en este documento es consolidada y preparada en Colombian Banking GAAP. La lectura y el análisis del presente documento son exclusiva responsabilidad de sus lectores; Grupo Aval no se hace responsable por las decisiones tomadas a partir del contenido del presente documento cuyo contenido no es, ni se debe entender como asesoría, consejo, recomendación o sugerencia para tomar alguna decisión o acción por parte de sus lectores.

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Datos relevantes  Grupo Aval emitió Ps. 2.4 billones (USD 1,265 millones) entre septiembre y octubre de 2014. La emisión fue realizada en la forma de American Depositary Receipts (ADRs) nivel III representativos de acciones preferenciales, registrados en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Al 31 de octubre de 2014, 1,874,074,060 acciones preferenciales fueron suscritas un precio de USD 13,50 por ADR (cada ADR representa 20 acciones preferenciales)  Grupo Aval utilizó la mayoría de los Ps. 2.4 billones (USD 1,265 millones) de capital emitido entre septiembre y octubre de 2014 para incrementar su participación en Banco de Bogotá (Ps. 1.2 billones) a través de su emisión de acciones y para adquirir acciones de Corficolombiana a Banco de Occidente el 17 de diciembre (Ps. 0.8 billones)  El peso colombiano evidenció una fuerte depreciación durante el año (24.2% frente a la tasa de cambio vigente al 31 de diciembre de 2013) que impulsó el crecimiento de nuestras operaciones centroamericanas al momento de convertirlas a pesos. Sólidos resultados:  Fuerte crecimiento de nuestro balance con un crecimiento en el total de activos de 15% frente a 2013 y de la cartera neta de 17%, soportado en un crecimiento significativo de nuestras operaciones en Colombia y Centroamérica, que fueron impulsados por la depreciación del peso colombiano.  Los depósitos crecieron 13% frente a 2013. Al final de 2014, las cuentas corriente representaron el 25% del total de los depósitos.  Un indicador de Capital Tangible mejorando a 9.8% en el 2014 desde el 8.9% registrado en el 2013, explicado por el impacto de la emisión de ADRs en el NYSE.  La utilidad neta de Grupo Aval creció 4% a Ps. 1.7 billiones en el 2014, nuestro NIM fue 5.8% para el año, nuestro ROAA fue 1.6% y nuestro ROAE 13.0% 3

Contexto macroeconómico - Colombia Crecimiento del PIB (%)

3.5

100

4.20

80

3.70

60

3.20

40

2011

2012 PIB Colombia

PIB 2015E 3.50

2013P 2014Pr PIB Mundial

WTI

Inversion Extranjera

Desempleo (%) 11.6 10.0

11.1

9.2

9.5

9.8

8.5 2011 Junio

9.2

9.6 8.4

7.5 2010

($US Millones)

10.9

11.5 10.5

PIB 2016E 3.70

Fuente: Consenso de Bloomberg

Fuente: DANE y Bloomberg. Cambio anual del PIB real – Series desestacionalizadas a precios constantes (P) = Provisional (Pr) = Preliminar

12.5

abr.-15

2.8

4.70

I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual I II III IV Anual

2.5 2.9

4.3 4.2

4.6

ene.-15

4.0

4.9

oct.-14

4.7

jul.-14

5.0

120

abr.-14

6.4

6.16.1

5.20

ene.-14

7.9 6.3 6.3 6.6 5.9 5.8

Expectativas de crecimiento del PIB

2012 2013 Diciembre

4,692

15,033

16,684

16,833

15,032

dic.-11

dic.-12

dic.-13

dic.-14

2,629 2,349 9,485

12,436

3,231

8.7 dic.-10 2014

Inversión extranjera directa 4

Inversión de portafolio

Contexto macroeconómico - Colombia Inflación (%)

Expectativas de inflación para ‘15 y ‘16

5.5

4.0

4.6

4.5

3.7

3.2

3.5 3.2

3.7

3.2 2.4

2.5

2.8 2.0

1.9

3.5

3.6

3.0

3.0

2.5

Fuente: DANE

Inflación 2015E

abr.-15

ene.-15

oct.-14

jul.-14

Rango alto meta

abr.-14

mar.-15

dic.-14

jun.-14

2.0

ene.-14

Inflación 12 meses Rango bajo meta

dic.-13

jun.-13

dic.-12

jun.-12

dic.-11

dic.-10

jun.-11

1.5

Inflación 2016E

Fuente: Consenso de Bloomberg

Política monetaria PIB real (%)

Inflación

DTF (1)

Tasa Banrep

Tasa Banrep

5.0%

6.6%

6.0% 4.8%

4.5%

4.6% 4.5% 3.7%

4.0% 3.7%

4.0%

4.1%

2.0%

3.5%

0.0% 2011

3.0% dic.-13

2012

2013

2014

Fuente: Banrep y DANE

4.5% 4.4%

3.3% mar.-14

jun.-14

sep.-14

Fuente: Banrep. (1) DTF de fin de período.

5

dic.-14

mar.-15

Contexto macroeconómico - Colombia Peso colombiano vs WTI (US$/barril) TRM

COP vs. monedas de países emergentes 150

WTI (US$ - Der)

2,600 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700

110

Peso colombiano Peso mexicano Nuevo sol peruano Rand sudafricano

140

100

130

Real brasilero Peso chileno Lira turca

90

80

120

70

110

60 100

50

mar.-15

feb.-15

ene.-15

dic.-14

nov.-14

oct.-14

sep.-14

ago.-14

jun.-14

Fuente: Bloomberg

jul.-14

90

dic.-14

jun.-14

dic.-13

jun.-13

dic.-12

jun.-12

dic.-11

jun.-11

dic.-10

jun.-10

dic.-09

40

Fuente: Bloomberg. (100=Jun-30, 2014)

Relevancia del petróleo en la economía colombiana El petróleo representa el 55.2% de las exportaciones de Colombia El sector de minas y energía representa el 21.8% de los ingresos fiscales de la nación y el 3.7% del PIB, de acuerdo con el Marco Fiscal de 2014 La inversión extranjera directa asociada a la industria del petróleo y gas representó el 35% del total de la IED en los últimos 8 años

6

Contexto macroeconómico – Centro América TACC ’14-’17E del PIB real

Evolución del PIB real US

(1)

8%

6.4% 4.3%

Centroamérica

4.3%

4.2%

3.9%

3.4%

6%

2.6%

6.2%

4.0%

2.7%

2.4%

4% Centro América

Panama

Nicaragua

Costa Rica

Guatemala

Honduras

El Salvador

2% 0% -2%

-4% 2006 Fuente: FMI;

(1)

2007

2008

2009

2010

2011

Importaciones de petróleo y gas / Total de importaciones 21.2%

20.5% 16.6%

17.9% 14.5%

12.3%

Centroamérica

Panama

(1)

Costa Rica

2013

2014

Fuente: FMI; (1) Crecimiento promedio de las economías de Centroamérica.

Crecimiento agregado de los países centroamericanos.

17.0%

2012

El Salvador

Guatemala

Honduras

Nicaragua

Source: SECMCA, Bancos Centrales; (1) Cifras a Diciembre 2013. Información no disponible para 2014.

7

Sistema Financiero Colombiano Cifras en billones de pesos

Cartera Bruta

Depósitos

TACC’07–’14: 16.2%

TACC ’07–’14: 14.3%

304 263

224

231

190

200 159 106

2007

126

129

2008

2009

112

2010

2011

2012

2013

2007

2014

Patrimonio

132

141

2008

2009

158

2010

2011

284

2007

2008

2009

2014

7.9

6.6

6.5

2012

2013

5.8

190 112

2013

TACC ’07–’14: 13.5%

258 224

141

2012

Utilidad neta

TACC’07–’14: 19.1%

132

284 258

158

4.2

4.4

2008

2009

4.8

3.3

2010

2011

2012

2013

Fuente: Superintendencia Financiera. Sistema Total Bancos.

2007

2014 8

2010

2011

2014

Sistema Financiero Colombiano Cartera Bruta del Sistema Financiero / PIB 31.0% 29.4% 26.0% 19.3% 18.4% 17.9% 17.4% 17.0% 18.5%

1997

1998

1999

2000

PIB per Cápita(1)

22.3%

24.6% 26.3% 25.6%

29.2%

32.2%

34.8%

37.0%

40.2%

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2.3

2.5

2.7

3.0

3.3

3.7

4.1

4.5

4.7

5.0

5.6

6.0

6.3

6.6

Fuente: DANE y Superintendencia Financiera. 1 PIB nominal per cápita para Colombia en miles de USD convertido con la tasa de cambio de fin de año de 2014

Cartera vencida + 30 días / Cartera bruta

Solvencia del sistema 15.1%

3.7%

12.8%

3.2%

Mínima Regulatoria: 9.0%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: Superintendencia Financiera.

9

Balance General Cifras en miles de millones de pesos

2012

2013

2014

13 vs 12

14 vs 13

Disponible

13,399

16,097

18,693

20.1%

16.1%

Inversiones

23,296

27,299

28,591

17.2%

4.7%

Cartera Neta

77,484

93,441

109,342

20.6%

17.0%

Otros Activos

13,485

17,451

20,988

29.4%

20.3%

Total Activos

127,663

154,287

177,615

20.9%

15.1%

Depósitos

81,463

101,190

114,392

24.2%

13.0%

Otro Fondeo

25,393

28,479

31,996

12.2%

12.4%

Otros Pasivos

11,723

12,890

16,130

10.0%

25.1%

Total Pasivos

118,580

142,559

162,518

20.2%

14.0%

Patrimonio

9,083

11,728

15,097

29.1%

28.7%

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

10

Activos Cifras en miles de millones de pesos

Total Activos 15.1%

96,309

111,502

2010

2011

177,615

154,287

127,663

2012

2013

2014

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

Composición 2013 Otros 21.7%

Inversiones 17.7%

(1) Refleja

% / Total de activos

2014 Otros 22.3%

22.8% Operaciones en el exterior(1) Cartera de créditos y leasing 60.6%

operaciones en Centroamérica.

77.2% Operaciones en Colombia

11

Inversiones 16.1%

Cartera de créditos y leasing 61.6%

% / Total de activos

26.0% Operaciones en el exterior(1) 74.0% Operaciones en Colombia

Cartera Cifras en miles de millones de pesos

Evolución de la cartera bruta 16.8% 112,756 96,514 58,624

69,948

2010

2011

80,029

2012

2013

2014

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

Composición de la cartera Microcrédito Hipotecario

Leasing financiero

2013

2014

0.4% 6.8% 7.2%

0.3% 8.0% 6.6%

28.8%

29.4%

56.8%

55.7%

Consumo

Crecimiento 2014 vs. 2013 2.9% 38.6% 6.3% 19.3%

14.4%

Comercial

12

Calidad de Cartera Calidad de los activos - Colombia

3.4% 2.6%

2010

3.5%

3.1% 2.1%

2.3%

2011

(Cartera vencida +30 días) Grupo Aval

2012

3.4% 2.4% 2013

3.5%

2.6%

2014

(Cartera vencida +30 días) Sistema financiero colombiano sin bancos de Grupo Aval

Fuente: Grupo Aval basado en cifras de la Superintendencia Financiera de Colombia. Las cifras de Grupo Aval son calculadas como la suma de sus bancos.

Cartera vencida + 30 días / cartera total (%) 4.0%

3.4%

3.8%

4.2%

4.0%

1.8%

1.3%

1.3%

1.3%

1.7%

2011

2012

2013

2014

2010

Comercial

Consumo

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

13

Fondeo Cifras en miles de millones de pesos

Composición del Fondeo Créditos interbancarios y aceptaciones Bonos Bancos y otros

2013

2014

129,669 4.1% 8.6% 9.2%

146,338 3.3% 8.6% 9.9%

Crecimiento 2014 vs. 2013 -8.3% 12.2%

21.8% 78.1%

78.0%

13.0%

Depósitos

Costo del Fondeo 4.4%

5.3%

4.4%

2.7%

2.7%

3.5%

3.0%

2010

2011

4.8%

5.1%

2.5% 2010

2.7% 2011

4.4%

Grupo Aval 4.2% 2.9%

2012 Financiero colombiano 2013 sin los bancos de Grupo 2014Aval Sistema 5.7%

4.9%

3.6%

3.0%

2012

2013

Otro fondeo

Total Deposits

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas. Superintendencia Financiera

14

4.8% 2.8% 2014

Depósitos Cifras en miles de millones de pesos

Composición Depósitos Otros Cuentas corrientes

Crecimiento 2014 vs. 2013

2013

2014

101,190 1.1% 24.6%

114,392 1.3%

34.2%

36.6%

27.9%

25.2%

-0.5%

37.0%

15.7%

Depósitos a término

32.4%

Cuentas de ahorro

42.0%

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

Depósitos / Cartera Neta (%) 112.8%

105.0%

105.1%

108.3%

104.6%

2010

2011

2012

2013

2014

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

15

Capital Capital atribuible a accionistas + interés minoritario Patrimonio atribuible a accionistas Interés minoritario

Patrimonio atribuible a accionistas

23.4%

28.7%

22,465 13,086 9,030

4,927

4,475 4,555

8,159

2010

2011

14,491 5,408

18,200

15,097 11,728

7,368

6,472

9,083

11,728

15,097

2012

2013

2014

8,159

9,083

2011

2012

4,555

2010

2013

2014

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

Solvencia consolidada de nuestros bancos (%) Agregado 2013

2014

2013

2014

2013

2014

2013

2014

2013

2014

Patrimonio básico

7.5

8.0

9.1

8.9

9.5

10.5

10.7

11.6

8.2

8.6

Solvencia

11.2

11.5

12.9

11.8

10.8

12.2

11.8

12.6

11.5

11.7

Fuente: Bancos Aval. Cifras consolidadas.

16

NIM – Margen neto de intereses Cifras en miles de millones de pesos

Margen neto de intereses

8.3%

2014

Var. 14/ 13

6,981

7,558

8.3%

7.8%

7.5%

6.5%

6.5%

6.2%

2.7%

2.5%

2.5%

2.0%

1.9%

2010

2011

2012

2013

2014

7.2%

Margen neto de cartera (1) Costo promedio de fondos / Total fondeo con y sin costo

8.0%

2013

3.0%

Margen neto de inversiones (2)

3.1%

4.0%

6.9%

5.8%

Margen neto de intereses (3)

3.3%

3.2%

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas. (1) Margen neto de cartera: Ingreso neto de intereses de cartera dividido entre el promedio de cartera y leasing financiero. (2) Margen neto de inversiones: Ingreso neto de intereses de inversiones e interbancarios dividido entre el promedio de inversiones e interbancarios. (3) Margen neto de intereses: Margen neto de intereses dividido entre el promedio de activos productivos.

17

Indicadores Cifras en miles de millones de pesos

Margen neto de intereses NIM:

7.2%

4,629

2010

6.5% 5,469

2011

6.5%

6.2%

5.8%

6,310

6,981

7,558

2012

2013

2014

1.5%

1.5%

2013

2014

Fuente: Grupo Aval. Cifras consolidadas.

Gasto de provisiones / Cartera promedio Promedio ’10-’14: 1.5% 1.7% 1.3%

Castigos/ Cartera promedio

1.3%

2010

2011

2012

1.5%

1.1%

1.0%

Fuente: Grupo Aval. Cifras consolidadas.

18

1.1%

1.3%

Comisiones netas y otros ingresos operacionales Cifras en millones de pesos

Ingreso por comisiones neto(1)

Comisiones 2014

12.4%

2,234

2,382

2,814

Otros, 11.1% Administración de fondos de pensiones y cesantías, 20.2%

3,163

1,618

2010

2011

2012

2013

Comisiones por servicios financieros, 50.6%

Actividades fiduciarias, 5.8%

2014

(1)

Ingreso por comisiones y otros servicios menos gastos por comisiones y otros servicios.

Comisiones de tarjeta de crédito, 12.3%

Otros ingresos operacionales netos Otros ingresos operacionales

-14.6% 1,317 786

2010

958

2011

2012

1,125

Dividendos (Pérdidas) utilidades en operaciones con divisas y derivados, netas Ingresos generados por compañías del sector real Otros Total otros ingresos operacionales

886

2012

2013

2014

Fuente: Grupo Aval, cifras consolidadas.

19

2013

2014

99

326

298

180

305

282

386 221 886

441 329 245 216 1,317 1,125

Eficiencia Costo / Ingreso Promedio ’10-’14: 50.4% 52.7%

51.3%

50.4%

51.0%

2013

2014

46.6%

2010

2011

2012

Fuente: Grupo Aval. Cifras consolidadas. La eficiencia es calculada como gastos operacionales antes de depreciación y amortización dividido entre ingresos operacionales antes de provisiones netas.

Costo / Activos promedio Promedio ’10-’14: 4.1% 4.4% 4.3%

2010

2011

4.2%

4.1%

2012

2013

3.7%

2014

Fuente: Grupo Aval. Cifras consolidadas. La eficiencia es calculada como gastos operacionales antes de depreciación y amortización dividido entre ingresos operacionales antes de provisiones netas.

20

Rentabilidad

Promedio ’10-’14: 19.0%

Promedio ’10-’14: 2.0% ROAA(2)

ROAE(1)

2.4%

23.3%

2.3%

2.1%

1.9%

1.6%

23.8% 17.8%

17.3% 13.0%

Acciones Promedio (millones)

2010

2011

2012

2013

2014

13,944

16,307

18,552

18,607

20,897

Fuente: Grupo Aval. Cifras consolidadas. (1) El ROAE es calculado como la utilidad neta dividida entre el promedio de 13 meses del patrimonio atribuible a los accionistas de Grupo Aval para cada uno de los años terminados el 31 de diciembre. Para el 2013, el ROAE es calculado excluyendo Ps. 2.1 billones de capital aumentado. En el mes de diciembre (2) El ROAA is calculado como la utilidad neta antes de interés minoritario dividido entre el promedio de 13 meses del total de los activos para cada uno de los años terminados el 31 de diciembre.

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