Resultados Financieros 1er Semestre 2013 14 de Agosto de 2013

AGENDA

Resumen AES Gener

Actualización de mercados Desempeño financiero 1S 2013

Proyectos de crecimiento Conclusión

2

Resultados 1er Semestre 2013

RESUMEN AES GENER

3

Acerca de AES Gener

Un vistazo de AES Gener • Mercados: - SIC y SING en Chile (2do mayor generador) - SIN en Colombia - SADI en Argentina • 5.080 MW en potencia instalada operativa • Exitosa puesta en marcha de proyectos en construcción - Proyectos por 1.700 MW han sido terminados desde 2006 • Estructura de propiedad (Junio 2013) - AES Corp: 70,7% - AFP: 16,1% - Otros: 13,2%

• Grado de inversión internacional y nacional: - Moody’s, S&P, Fitch (Baa3, BBB-, BBB) - Fitch Chile, Feller (A+, A)

4

Portfolio diversificado Potencia instalada por mercado * Colombia: 1,000 MW 20%

SIC: 2,615 MW 51%

Ingresos de electricidad consolidado 2012 US$2.171 millones

Ventas spot 28%

Clientes regulados 37%

Argentina: 643 MW 13% SING:822 MW 16% •

TermoAndes se encuentra conectada al SING y al Sistema Argentino (SADI). Datos a Junio de 2013

Potencia instalada por tecnología * Diésel 9% Clientes no regulados 35%

Biomasa 0.3% Hidro 25%

Gas natural/Diésel 20%

Carbón 46%

* Capacidad instalada incluye Guacolda a Junio de 2013

5.080 MW en operación & 704 MW en construcción

5

Resultados 1er Semestre 2013

ACTUALIZACIÓN DE MERCADOS

6

SIC Energía embalsada GWh equivalente

Hidrología seca desde 2010 5000 4000

• Inicio de operación comercial de la central a

3000

carbón Ventanas IV en marzo de 2013

2000

• Continuación de hidrología seca

1000

• Salidas no programadas de centrales

2010

2011

2012

eficientes del sistema en Q2 2013

dic

nov

oct

sep

ago

jul

jun

may

abr

mar

feb

ene

0

2013

Costo marginal

Generación grupo AES Gener

Disminución de 18% entre junio 2012 – junio 2013

Generación a junio 2013 fue 27% del SIC 4500 3600

180

2700

GWh

240

120

+262 GWh

1800

60 900 may-13

mar-13

ene-13

nov-12

sep-12

jul-12

may-12

mar-12

0 ene-12

US$/MWh

300

0

Jun-12

Jun-13

7

SING Costo marginal Decreto N°130 implementado a fines de 2012 140

US$/MWh

112 84 56

• Disminución del costo marginal de 32%

28

entre el primer semestre de 2012 y 2013

Generación grupo AES Gener

may-13

mar-13

ene-13

nov-12

sep-12

jul-12

may-12

mar-12

ene-12

0

• Decreto N°130 (costo marginal del sistema

no considera simulaciones relacionadas con la operación de centrales en mínimo técnico)

Generación a junio 2013 fue 33% del SING +279 GWh

2600 2080

GWh

1560 1040 520 0 Jun-12

Jun-13

8

Colombia Energía embalsada Colombia Hidrología seca desde 2012 17000 13600

• Condiciones hidrológicas secas en el

primer semestre de 2013

6800

• Menores niveles de agua embalsada en el

3400

sistema y Chivor

2010

2011

2012

dic

nov

oct

sep

ago

jul

jun

may

abr

mar

feb

ene

0 2013

Precio Spot

Generación AES Chivor

Incremento de 126% entre junio 2012 y junio 2013

Generación a junio 2013 fue 6% del SIN 2.500

120

2.000

90

1.500

GWh

150

60

may-13

mar-13

ene-13

nov-12

sep-12

0 jul-12

may-12

500

mar-12

-611 GWh

1.000

30 ene-12

US$ / MWh

GWh

10200

Jun-12

Jun-13

Argentina Precio Spot Decrecimiento de 14% entre junio 2012 y junio 2013 30

US$/MWh

24

18 12 6

• Precios spot, en pesos argentinos, no

Generación TermoAndes Generación a junio 2013 fue 4% del SADI 2400

may-13

mar-13

ene-13

nov-12

sep-12

jul-12

may-12

mar-12

ene-12

0

varían al comparar primer semestre de 2012 y 2013 • Disminución del precio spot en dólares

asociado a depreciación del peso argentino

+214 GWh

1920

GWh

1440 960 480 0 Jun-12

Jun-13

10

Resultados 1er Semestre 2013

DESEMPEÑO FINANCIERO 1S 2013

11

EBITDA por mercado EBITDA 6M 2013 US$ 330 millones SIC 36%

Colombia 30%

Variación de EBITDA 400 37

5

3

320 7

330

Argentina 11%

SING 23%

240

EBITDA 6M 2012 US$ 292 millones

160

Colombia 36%

SIC 28%

80

EBITDA 6M 2013

Colombia

Argentina

SING

SIC

0 EBITDA 6M 2012

US$ Millones

292

SING 24% Argentina 12%

12

SIC 6M 2013 Ingresos de electricidad US$ 521 millones Ventas spot 20%

Clientes regulados 55%

Factores claves

Menor costo de combustibles Mayor ventas por contratos Menor ventas spot

Inicio de operación comercial de la central a carbón Ventanas IV

Clientes no regulados 25%

Menor despacho de la central de respaldo Nueva Renca

6M 2013 Ganancia bruta US$ 100 millones 120

Inicio de nuevos contratos de largo plazo en el segundo semestre de 2012 y 2013 Menor volumen de ventas y precios spot

million US$US$ millones

Mayor generación eficiente

90

19%

100

84

60

30

0 6M 2012

6M 2013

13

SING 6M 2013 Ingresos de electricidad US$ 255 millones Clientes no regulados 91%

Factores claves

Menor costo de combustibles Menor ventas netas al spot

Aumento en el volumen de contratos de largo plazo suministrados por la central Angamos

Ventas spot 9%

6M 2013 Ganancia bruta US$ 71 millones

Menor precio de carbón 80

64

Disminución del costo marginal de acuerdo a nueva regulación (Decreto 130)

millones US$ million US$

Mayor venta por contrato a clientes no regulados

11%

71

60 40 20

0 6M 2012

6M 2013

14

Colombia 6M 2013 Ingresos de electricidad US$ 246 millones Clientes regulados 50%

Factores claves

Mayor compras netas al spot

Menor generación y mayor Ventas spot precio spot debido a 50% condiciones hidrológicas secas

6M 2013 Ganancia bruta US$ 100 millones

Mayor ventas por contratos

Incremento en el volumen de ventas por contratos y precios

million US$millones US$

120

109

8%

100

90

60

30

0 6M 2012

6M 2013

15

Argentina 6M 2013 Ingresos de electricidad US$ 94 millones Clientes no regulados 53%

Factores claves

Mayor ventas por contrato

Incremento en ventas por contratos Energía Plus

Ventas spot 47%

6M 2013 Ganancia bruta US$ 23 millones Mayor generación de TermoAndes

30

US$ millones US$million

Mayor consumo de combustible

17%

23

24

19 18 12 6 0 6M 2012

6M 2013

16

Solidos indicadores financieros

Crecimiento de EBITDA*

Aumento deuda asociada a proyectos

EBITDA por mercado (Millones de US$)

Deuda total (Millones de US$)

737 30%

528 27% 3%

38%

472

4%

43%

32%

1% 39%

32%

18%

2009

2010 SIN

2011 SADI

2.282

2.297

1.010

1.154

1.126

,1.157

1.110

1.114

1.156

1.140

1.789 37% 9%

292 37% 12% 24% 27%

27% 33%

2.268

2.120

661

27%

2012 SING

330 30% 11% 23% 35%

6m 2012 6m 2013 SIC

1.156

740

309 847

1.049

2008 2009 2010 Deuda Project Finance

2011 2012 jun-13 Deuda Corporativa

Estable Deuda Neta/EBITDA*

Capex de crecimiento

Deuda Neta / EBITDA (veces)

CAPEX (Millones de US$) 865

3.2x 2.8x

2.8x 2.5x

2.9x

2.8x 657

2.3x

511 395

419

203

2008

2009

2010

2011

2012

jun-12

jun-13

2008

2009

2010

2011

* Nota: EBITDA se refiere a EBITDA ajustado; EBITDA = Ganancia Bruta + Gastos de Administración + Depreciación + Ajustes Menores

170

2012 6m 2012 6m 2013

Perfil de deuda consolidado Amortizaciones* (millones de US$) Deuda total US$2,3 mil millones Bono EE.UU. Gener 24% Project Finance 52%

Bonos Chilenos 16% Deuda Chivor 0.9%

380

694

Bono EE.UU. Chivor 7%

517

Créditos Sindicados 0.3%

220 113 64

81

126

109

30

2013

2014

Project Finance Bono EE.UU. Gener (2014) * Consolidated debt as of June 2013

2015

2016

2017

Bonos Chilenos Bono EE.UU. Gener (2021)

2018

2019

Bono EE.UU. Chivor Deuda Chivor

2020

2021

2022 to 2028

Créditos Sindicados

18

Resultados 1er Semestre 2013

PROYECTOS DE CRECIMIENTO

19

Exitoso plan de expansión •

10 proyectos

•

Presencia de mercado y know-how

•

Amplia experiencia en administración y ejecución de proyectos

•

Enfoque integrado para mitigar transición de construcción a operación

•

Ventanas IV inició operación comercial en marzo de 2013

Generación anual consolidada

Capacidad Instalada*

25.250

26000

6000

+60%

+49% 4800

20800

15.776

3600 GWh

GWh

15600

10400

3.434

2400 1200

5200

0

0 2006 Carbón

5.112

1,022

Hidro

Gas Natural

2012 Diesel

Biomasa

* Incluye : BESS (battery energy storage), Guacolda y Ventanas IV

Carbón

2006 Hidro Gas Natural

Diesel

2013 Biomasa

BESS

Proyectos de expansión terminados ~1,700 MW Angamos I & II - SING • •

BESS Norgener - SING

545 MW - 2 unidades de carbón Fecha inicio: Abril / Octubre 2011

• •

12 MW batería Fecha inicio: Noviembre 2009

BESS Angamos - SING • •

20 MW batería Fecha inicio: Diciembre 2011

Antofagasta

Guacolda III - SIC

Los Vientos - SIC • •

132 MW - diesel Fecha inicio: Enero 2007

Santiago

• •

152 MW - carbón Fecha inicio: Julio 2009

Santa Lidia - SIC • •

139 MW - diésel Fecha inicio: Abril 2009

Guacolda IV - SIC • •

Nueva Ventanas - SIC • •

272 MW - carbón Fecha inicio: Febrero 2010

152 MW - carbón Fecha inicio: Marzo 2010

Ventanas IV - SIC • •

270 MW - carbón Fecha inicio: Marzo 2013

21

Proyectos en construcción en el SING Plataforma de Expansión

Cochrane – 532 MW Carbón •

Similar y adyacente a unidades de Angamos

•

Entrega de orden de proceder a Posco E&C en marzo de 2013

•

Non-recourse project finance de US$ 1.000 millones cerrado en marzo de 2013

•

EPC por 152 km de línea de transmisión (Sigdo Koopers)

•

Capex total: US$ 1.350 millones

•

Mitsubishi: 40% participación

•

Contratos de suministro de energía de largo plazo firmados ~100% de capacidad instalada

•

Fecha estimada operación: 1S – 2S 2016

•

Avance del 11% 22

Proyectos en construcción en el SIC Plataforma de Expansión

Guacolda V – 152 MW Carbón • Ubicado adyacente a unidades existentes • Financiamiento a nivel Guacolda: US$ 315

millones • Capex total: US$ 450 millones

• Entrega de orden de proceder a

Mitsubishi en octubre de 2012 • Contratos de suministro de energía de largo plazo firmados ~90% de capacidad instalada • Fecha estimada operación: 2S 2015 • Avance del 25%

23

Proyectos en construcción en Colombia Plataforma de Expansión

Tunjita – 20 MW Hidro de Pasada • Embalse Esmeralda de AES Chivor • Uso del potencial hídrico de la desviación

del río Tunjita • Capex total: US$68 millones

• Fecha estimada operación: 2S 2014 • Avance del 52%

24

Proyectos en desarrollo en el SIC Plataforma de Expansión

Alto Maipo – 531 MW Hidro de Pasada • 50 km al este de Santiago • Permiso ambiental, derechos de agua, obras

preliminares y concesión eléctrica aprobados • Principales contratos de construcción firmados

• Incorporación de Antofagasta Minerals como

socio (40% participación) en julio de 2013 • Contratos de suministro de energía de largo

plazo firmados con Antofagasta Minerals •

Total: 160 MW por 20 años (110MW con Alto Maipo, 50MW con AES Gener)

• Inicio de construcción esperada para el 4T

2013, fecha estimada de operación en 2018 25

Resultados 1er Semestre 2013

CONCLUSIÓN

AES Gener: Fundamentos sólidos

Sólida trayectoria en mercados atractivos y estables

Amplia y comprobada experiencia de la administración

Exitosas expansiones recientes y potencial de crecimiento atractivo

Diversificación geográfica, tecnológica y clientes

Estrategia comercial con portfolio óptimo de ventas contrato y spot

Flujo de caja estable y liquidez robusta

27

Conclusión • Beneficios de la diversificación geográfica,

tecnológica, tipo de combustible y de clientes en cuatro mercados independientes • Restablecimiento de la posición comercial

estratégica mediante el balance entre volúmenes contratados y generación eficiente

Sólido rendimiento Retorno AES Gener e IPSA

• Continuando con nueva fase de expansión

+ 540%

−

Inversión estimada de ~$3.700 millones en proyecciones de crecimiento desde 2012 hasta 2017

−

Proyectos en construcción:

+ 197%

 Cochrane (532 MW)  Guacolda V (152 MW)

AESGener

IPSA

jun-2013

dic-2012

jun-2012

dic-2011

jun-2011

dic-2010

jun-2010

dic-2009

jun-2009

dic-2008

jun-2008

dic-2007

jun-2007

dic-2006

jun-2006

dic-2005

 Tunjita (20 MW) −

Proyectos en su última fase de desarrollo  Alto Maipo (531 MW)  1° Fase Proyecto Solar (21 MW)

Fuente: Bloomberg, Total Return Index

28

www.aesgener.com 29