DIRECTORIO

S.A. Agente de Valores BALANCES GENERALES Por los ejercicios terminados Al 31 de diciembre de 2004 2003 M$ M$

ACTIVOS

Presidente

Oscar von Chrismar Carvajal

Directores

Fernando Pardo Lavandero Alfonso Palavecino González

Gerente General

Fred Meller Sunkel

Al 31 de diciembre de 2004 2003 M$ M$

PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVOS CIRCULANTES:

PASIVOS CIRCULANTES:

Disponible ............................................................... Títulos de renta variable......................................... Títulos de renta fija.................................................. Derechos por operaciones a futuro......................... Documentos y cuentas por cobrar .......................... Impuestos por recuperar ......................................... Gastos anticipados.................................................. Otros activos circulantes .........................................

393.201 5.349.860 252.441.789 594.178.883 6.009.614 3.627.486 567.573 171.246

611.136 242.069.683 783.638.431 1.640.573 2.150.050 1.093.409 -

Obligaciones por operaciones a futuro ................... Documentos y cuentas por pagar ........................... Impuestos por pagar ............................................... Provisiones y retenciones ....................................... Otros pasivos circulantes ........................................

593.618.042 504.443 3.990.598 267.753 146.140.368

783.411.208 705.734 2.498.213 234.445 146.668.021

Total activos circulantes ................................

862.739.652

1.031.203.282

Total pasivos circulantes ...............................

744.521.204

933.517.621

Capital pagado ........................................................ Otras reservas......................................................... Utilidad del ejercicio ................................................

32.142.926 65.566.589 20.547.732

32.142.926 50.816.701 14.749.891

Total patrimonio.....................................................

118.257.247

97.709.518

Total pasivos y patrimonio ............................

862.778.451

1.031.227.139

ACTIVO FIJO:

PATRIMONIO:

Equipos y mobiliarios de oficina.............................. Otros activos fijos.................................................... Depreciaciones acumuladas ................................... Total activos fijos............................................

76.976 18.898 (80.932) 14.942

23.145 (23.145) -. -

Inversiones en otras entidades ...............................

23.857

23.857

Total activos ....................................................

862.778.451

1.031.227.139

OTROS ACTIVOS:

ESTADOS DE RESULTADOS

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2004 M$

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2003 M$

2004 M$

INGRESOS OPERACIONALES: Utilidades por ventas de cartera propia ................

32.263.492

30.402.825

Ingresos por operaciones a futuro ..........................

74.803.219

49.567.346

Ingresos por intereses y dividendos de cartera propia.....................................................

22.630.210

4.556.907

Otros ingresos operacionales .................................

21.093.636

23.097.469

Total ingresos operacionales ........................

150.790.557

107.624.547

GASTOS OPERACIONALES: Comisiones y servicios ...........................................

(123.279)

Perdidas por menor valor de cartera propia............

(138.369)

(855.146)

-.-

Perdidas por ventas de cartera propia ....................

(24.939.957)

(25.340.367)

Gastos operaciones a futuro ...................................

(92.270.919)

(60.552.098)

Gastos financieros ..................................................

(4.295.641)

(19.767)

Gastos de administración y comercialización .........

(1.878.234)

(2.276.540)

Amortizaciones y depreciaciones ...........................

(4.309)

Total gastos operacionales............................

(123.650.708)

(89.043.918)

Total resultado operacional...............................

27.139.849

18.580.629

Otros ingresos no operacionales ...........................

137.041

15.793

Otros gastos no operacionales ...............................

-.-

(87.856)

Total resultado no operacional.....................

137.041

(72.063)

-. -

RESULTADO NO OPERACIONAL:

Corrección monetaria..............................................

(2.448.093)

(798.325)

Impuesto a la renta .................................................

(4.281.065)

(2.960.350)

20.547.732

14.749.891

UTILIDAD DEL EJERCICIO .........................................

Flujo neto originado por actividades de operación Ingreso (egreso) neto de por operación de cartera propia .... Ingreso (egreso) neto por operaciones a futuro..................... Otros ingresos percibidos ...................................................... Gastos de administración y comercialización pagados ......... Gastos financieros pagados .................................................. Impuestos pagados................................................................ Flujo neto originado por actividades de la operación......

2003 M$

29.950.579 (17.463.498) (3.491.876) (1.877.962) (4.295.641) (2.424.218) 397.384

(156.557.988) 163.055.706 1.963.095 (2.046.050) (29.619) (5.985.303) 399.841

-.(580.835)

6.092 -.-

(580.835)

6.092

Flujo del ejercicio..........................................................

(183.451)

405.933

EFECTO DE LA INFLACION SOBRE EL EFECTIVO.................. VARIACION NETA DEL EFECTIVO ............................................. SALDO INICIAL DE EFECTIVO ...................................................

(34.484) (217.935) 611.136

52.260 458.193 152.943

Flujo neto originado por actividades de financiamiento Prestamos obtenidos ............................................................. Otros desembolsos por financiamiento.................................. Flujo neto (utilizado en)originado por actividades de financiamiento...................................................................

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y LA UTILIDAD DEL EJERCICIO Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2004 M$

Utilidad del ejercicio.......................................................

2003 M$

20.547.732

14.749.891

Cargos (abonos) a resultados que no presentan flujos de efectivos Amortizaciones y depreciaciones ........................... 4.309 Provisiones por perdidas en activos operacionales 138.369 Resultado por correcion monetaria ......................... 2.448.093

-.-.798.325

(Aumento) disminucion de Activos Cuentas por cobrar a clientes ................................. Derechos por operaciones a futuro......................... Cartera de inversiones ............................................ Otros activos ...........................................................

(4.369.041) 189.459.548 (17.679.056) (1.122.846)

1.947.506 (151.886.541) (167.774.003) (1.217.053)

Aumento (disminucion) de pasivos Obligaciones por operaciones a futuro ................... Cuentas por pagar por administracion y comercializacion ..... Impuestos por pagar ............................................... Otras cuentas por pagar .........................................

(189.793.166) (201.291) 1.492.385 (527.652)

159.618.400 52.319 (1.651.134) 145.762.131

Flujo neto originado por actividades de la operación

397.384

399.841

Las Notas adjuntas N°s 1 a 25 forman parte integral de estos estados financieros.

Continúa en la página siguiente

SANTANDER S.A. AGENTE DE VALORES

Viene de la página anterior

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTA 1. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS: General: Los estados financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y a normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros para Intermediarios de Valores. En el caso de existir discrepancias primarán las normas impartidas por la Superintendencia sobre las emitidas por el Colegio de Contadores. Período: Los estados financieros corresponden al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente. Corrección monetaria: Los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio financiero, han sido corregidos monetariamente con el objeto de reflejar en los estados financieros al 31 de diciembre de cada periodo, el efecto de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos, se ha considerado el porcentaje de variación en el Indice de Precios al Consumidor (IPC) el cual, aplicado con desfase de un mes, ascendió en el periodo enero - diciembre 2004 a 2,5% (1,0% en 2003). Además, las cuentas de resultado han sido actualizadas sobre la base de variación mensual experimentado por el IPC, con el propósito de expresar todos los saldos de los estados financieros a valores de cierre. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2003, han sido ajustados en un 2,5%, para efectos de permitir su comparación con los estados financieros del presente ejercicio. Bases de Conversión: La conversión de los saldos expresados en unidades de fomento (U.F.) al 31 de diciembre de 2004, se efectuó al valor vigente a dicha fecha y que asciende a $ 17.317,05 por unidad de fomento ($16.920,00 por unidad de fomento en 2003).

Impuesto a la Renta: La Sociedad determina los impuestos a la renta correspondientes de acuerdo a las disposiciones tributarias vigentes. Provisión Vacaciones: El costo de vacaciones del personal se reconoce sobre la base devengada. Indemnización por años de servicios: La Sociedad no tiene pactado con el personal indemnizaciones por este concepto. Gastos de investigación y Desarrollo: La Sociedad no ha incurrido en gastos de investigación y desarrollo durante los periodos 2004 y 2003. Otros pasivos circulantes: En este ítem se presentaron las obligaciones generadas producto de la emisión de efectos de comercio, cuyo vencimiento es en un año. La sociedad ha valorizado la emisión y colocación de los efectos de comercio considerando intereses y reajustes devengados al cierre del ejercicio, calculados de acuerdo con la tir de emisión de los instrumentos. Menor Valor Colocación Efectos de Comercio: La diferencia entre el valor de colocación y el valor par de los efectos de comercio, generó un menor valor de colocación, el que se amortiza linealmente con cargo a resultado en el periodo de vigencia de la obligación. Al 31 de diciembre de 2004 el saldo asciende a M$ 567.573 y se presenta en el rubro Gastos pagados por anticipado. Valorización y clasificación de flujos de efectivo La Sociedad ha preparado el estado de flujos de efectivo de acuerdo a lo señalado en el Boletín Técnico N° 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y las modificaciones de las circulares N° 579 y N° 1.442 de la Superintendencia de Valores y Seguros. La Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente las cuentas de caja y cuentas corrientes bancarias.

Conversión de moneda extranjera: La Sociedad ha convertido sus activos y pasivos en moneda extranjera , según el valor del dólar observado vigente al cierre del periodo de $ 557,40 por dólar ($593,80 por dólar en 2003). Valorización de inversiones: Las inversiones se encuentran valorizadas según las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros según circular Nº 514, esto es: -

Los títulos de renta fija se encuentran valorizados a su valor presente calculado según la tasa implícita de descuento en su precio de compra. Cuando el plazo de vencimiento de la inversión es superior a 90 días, son valorizados al menor valor entre su valor presente y su valor de mercado.

-

Los títulos de renta variable (acciones con cotización bursátil), se valorizan al menor valor entre el costo de adquisición corregido monetariamente y el valor de mercado.

-

Los derechos sobre títulos por compromisos de compra se presentan valorizados a su valor presente determinado, usando la tasa interna de retorno de mercado al momento de la compra. La valorización al cierre del respectivo periodo no excede el valor de mercado de los títulos cuyo vencimiento sea superior a los 90 días.

-

-

-

Bajos flujos originados por actividades de operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado de resultado. NOTA 2. CAMBIOS CONTABLES: Durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2004, no se han efectuado cambios contables en relación al mismo período del año anterior. NOTA 3. AJUSTE MONETARIO: Como resultado de la aplicación sobre las normas de corrección monetaria, se produjo un cargo neto a resultados de M$ 17.924.181 para el ejercicio 2004 (M$ 18.948.957 en 2003), según el siguiente detalle: Corrección monetaria Ej. actual Ej. anterior Cargo Cargo (abono) (abono)

Rubros

Los derechos a cobrar por compromisos de venta se presentan valorizados a costo de adquisición más intereses y reajustes devengados, utilizando la tasa implícita al momento de suscribir el compromiso. Las obligaciones por compromisos de compra se presentan a su valor presente determinado, de acuerdo a la tasa de interés pactada a la fecha de suscripción del compromiso.

M$ a)

Las obligaciones por compromisos de venta se presentan valorizadas al valor presente, usando la tasa de mercado al momento de la venta.

Contratos Forward: Los derechos y obligaciones derivados de contratos a futuro se han valorizado, con efecto en resultado, al valor de la unidad de fomento y tipo de cambio que señala el número 6 y 7 del Capítulo I del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central de Chile, vigente al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente. Estos contratos se presentan en Derechos y Obligaciones por Otras operaciones a futuro.

b)

Dentro de los derechos y obligaciones por contratos a futuro se incluyen cuentas por cobrar y pagar a futuro generadas producto de liquidaciones parciales de contratos a futuro de moneda, éstas liquidaciones se determinan al inicio y se estipulan en los contratos asociados.

CARGO (ABONO) TOTAL

Activo fijo: Los bienes del activo fijo están expresados al costo de adquisición corregido monetariamente. Las depreciaciones han sido calculadas de acuerdo al método lineal en base a los años de vida útil de los bienes.

(a)

Impuestos Diferidos: Los impuestos diferidos se reconocen por todas las diferencias temporales existentes entre el balance tributario y el balance financiero, considerando la tasa que estará vigente a la fecha estimada de reverso.

M$

Operacionales Activos Circulantes (12.880.517) Pasivos Circulantes (3.378.299) Otros activos -.Cuentas de resultados -.Cargo (abono) a resultados operacionales (16.258.816) No operacionales Activos Circulantes (59.889) Activo fijo (412) Otros activos (5.208) Pasivos circulantes -.Pasivos largo plazo -.Patrimonio 2.383.157 Cuentas de resultados 130.445 Cargo (abono) a resultados no operacionales 2.448.093

Gastos anticipados: Se incluyen en este rubro, los gastos relacionados con la colocación de efectos de comercio, los que se amortizan linealmente con cargo a resultado en el plazo de vigencia de la obligación.

Diferencia de cambio Ej. Actual Ej. anterior Cargo Cargo (abono) (abono)

(13.810.723)

M$

M$

(42.856.547) 30.705.404 -.-.-

1.053.636 14.687.997 (5.167.093) (22.284.136) -.-

(12.151.143)

(4.113.457)

(19.811) -.(236)

(7.596.139)

821.384 (3.012)

-.-.-.-.-.-.-.-

-.-.-.-.-.-.-.-

798.325

-.-

-.-

(11.352.818)

(4.113.457)

(7.596.139)

NOTA 4. INVERSIONES: Instrumentos de renta variable

Instrumento

Acciones Cuotas F.M. Otras inversiones TOTAL

Valor contable M$

Menor valor M$

Valor neto M$

Mayor valor M$

Valor Valor neto mercado ej. anterior M$ M$

5.349.860

-.-.-.-.-

5.349.860

75.384

5.425.244

-.-

5.349.860

75.384

5.425.244

-.-

5.349.860

Continúa en la página siguiente

SANTANDER S.A. AGENTE DE VALORES

Viene de la página anterior (b) Instrumentos de renta fija Instrumento

Del Estado De entidades financieras De empresas Otros TOTAL

Valor contable M$

Menor valor M$

Valor neto M$

8.929.133 233.165.581 9.701.794 1.386.101 253.182.609

(160) (727.414) (9.733) (3.513) (740.820)

8.928.973 232.438.167 9.692.061 1.382.588 252.441.789

Mayor valor M$

Valor mercado M$

Valor neto ej. anterior M$

23.888 8.952.861 1.728.528 234.166.695 408.404 10.100.465 6.118 1.388.706 2.166.938 254.608.727

NOTA 7. CUENTA CORRIENTE CON PERSONAS Y EMPRESAS RELACIONADAS CORTO PLAZO: Relación

1.860.129 229.021.505 11.188.049 -.242.069.683

Menor valor

M$

M$

Pérdidas Valor compromisos neto calzados M$ M$

Mayor valor

Valor mercado

M$

M$

Valor neto ej. anterior M$

41.610.809

(35.119)

-.-

41.575.690

9.195

41.584.885

70.077.125

272.462.465 27.970.316 -.-

(606.053) -.-.-

-.-.-.-

271.856.412 27.970.316 -.-

1.887.273 600.340 -.-

273.743.685 28.570.656 -.-

277.537.362 49.128.574 -.-

TOTAL

342.043.590

(641.172)

-.-

341.402.418

2.496.808

343.899.226

396.743.061

912.288

Derechos sobre 7 días

340.490.130

-

NOTA 8. INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES:

Del Estado De entidades financieras De empresas Otros

Derechos hasta 7 días

256 256

Al 31 de diciembre de 2004 existen anticipos al personal ascendentes a M$ 256, clasificados dentro de la cuenta Documentos y cuentas por cobrar.

(a) Derechos sobre títulos por compromisos de compra Valor presente

Saldo M$ deudor (acreedor) ej. anterior

Empleados Total

NOTA 5. DERECHOS POR OPERACIONES A FUTURO:

Instrumentos

Saldo M$ deudor (acreedor) ej. actual

Rut

Sociedad

96.718.470-5

VALLE ESCONDIDO S.A.

N° Acciones Porcentaje de Saldo M$ Saldo M$ participación ej. actual ej. anterior 3 SERIE B

0,33%

TOTAL

23.857

23.857

23.857

23.857

NOTA 9. IMPUESTO A LA RENTA: (a) Se ha constituido una provisión de impuesto a la renta de M$ 3.985.343 y M$ 2.485.548 para los periodos 2004 y 2003, respectivamente. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, esta partida se presenta en impuestos por pagar, rubro que incluye el Impuesto único a los trabajadores y otras provisiones por M$ 5.255 (M$ 12.665 al 31 de diciembre de 2003). (b) La renta líquida imponible asciende a M$ 23.443.194 en el 2004 (M$ 15.063.928 en 2003). Al 31 de diciembre de 2004 la sociedad presenta un monto de M$3.329 afecto al Impuesto Único del 35%.

(b) Derechos a cobrar por compromisos de venta: Instrumentos

Vencimiento del compromiso hasta 7 días sobre 7 días M$ M$

Del Estado De entidades financieras Otros -.TOTAL

1.854.635 -.-.1.854.635

ej. actual M$

-.-.-.-.-

Total

1.854.635 -.-.1.854.635

ej. anterior M$ 3.409.502 -.3.409.502

(c) Derechos a cobrar por contratos a futuro Instrumentos

Vencimiento hasta 7 días sobre 7 días M$ M$

Derechos equivalentes $ Derechos equivalentes M.E. TOTAL

29.934.473 60.523.371 57.334.971 103.129.015 87.269.444 163.652.386

ej. actual M$

Total

90.457.844 160.463.986 250.921.830

ej. anterior M$

168.293.431 215.192.437 383.485.868

(c) Al 30 de diciembre de 2004, el Fondo de Utilidades Tributables positivo de la sociedad asciende a M$ 96.637.982, el que se compone de la siguiente forma: M$ Utilidades con derecho a crédito del 17% Utilidades con derecho a crédito del 16,5% Utilidades con derecho a crédito del 16% Utilidades con derecho a crédito del 15% Utilidades con derecho a crédito del 10% Utilidades sin derecho a crédito

23.443.194 14.814.087 21.443.729 36.890.979 3.457 42.536

TOTAL

96.637.982

(d) Los saldos por impuesto diferidos son los siguientes 2004:

NOTA 6. OBLIGACIONES POR OPERACIONES A FUTURO:

Concepto

Activo diferido c / plazo l / plazo M$ M$

(a) Obligaciones por compromisos de compra

Provisión bono cumplimiento metas Provisión vacaciones Provisión menor valor títulos renta fija Ajuste neto forward Provisión mutuos hipotecarios Activo neto por pactos Total Impuestos diferidos

32.975 5.830 125.939 6.502 171.246

-

23.654 378.124 401.778

-

-

-

230.532

-

Instrumentos

Vencimiento compromisos hasta 7 días sobre 7 días M$ M$

Del Estado De entidades financieras De Empresas Otros TOTAL

17.015.522 24.636.158 118.573.741 151.279.279 27.595.817 135.589.263 203.511.254

ej. actual M$

Total

41.651.680 269.853.020 27.595.817 339.100.517

ej. anterior M$

72.824.461 280.588.649 42.570.554 395.983.664

(b) Obligaciones en títulos por compromisos de venta Instrumento

Del Estado De entidades financieras Otros TOTAL

Valor presente M$

Mayor valor M$

1.883.149 49.132 1.883.149 49.132

Valor neto M$

Menor Valor valor mercado M$ M$

Valor neto ej. anterior M$

1.932.281 1.932.281

3.693.093 3.693.093

1.932.281 1.932.281

-

Obligaciones hasta 7 días Obligaciones a más de 7 días 1.932.281 (c) Obligaciones por contratos a futuro Instrumentos

Obligaciones equivalentes $, UF Obligaciones equivalentes M.E. TOTAL

Vencimiento hasta 7 días sobre 7 días M$ M$ 60.173.635 28.352.605 88.526.240

104.392.737 59.666.267 164.059.004

Total ej. actual ej. anterior M$ M$ 164.566.372 88.018.872 252.585.244

217.937.341 165.797.110 383.734.451

Diferencias temporarias

Total Impuestos Diferidos netos

Pasivo diferido c / plazo l / plazo M$ M$

Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad presenta los impuestos diferidos en los rubros otros activos y otros pasivos circulantes. 2003: Diferencias temporarias Concepto Provisión bono cumplimiento metas Provisión vacaciones Provisión menor valor títulos renta fija Ajuste neto forward Provisión Mutuos Hipotecarios Otros gastos anticipados (Impuesto de timbre y estampilla) Activo neto por pactos Total Impuestos diferidos Total Impuestos Diferidos netos

Activo diferido c / plazo l / plazo M$ M$

Pasivo diferido c / plazo l / plazo M$ M$

27.980 5.412 162.499 33.717 8.795

-

-

-

238.403

-

162.957 80.886 243.843

-

-

-

5.440

-

Al 31 de diciembre de 2003 la Sociedad presenta los impuestos diferidos en el rubro otros pasivos circulantes.

Continúa en la página siguiente

SANTANDER S.A. AGENTE DE VALORES

Viene de la página anterior (e) La composición del cargo a resultados, es la siguiente:

Item Gasto tributario corriente Impuesto adicional del 35% Ajuste gasto tributario anterior y revalorización Efecto neto por impuesto diferido del ejercicio Totales

Actual 31.12.04 M$ (3.985.343) (1.173) (67.453) (227.096) (4.281.065)

Anterior 31.12.03 M$ (2.485.548) (31.717) (443.085) (2.960.350)

de los perjuicios no han sido determinados; b) La Agencia interpuso un recurso de apelación en contra de la sentencia, solicitando sea dejada sin efecto, recurso que a esta fecha se encuentra pendiente de resolución. De acuerdo a los asesores legales de la Sociedad la resolución final no debería ser desfavorable a pesar de la resolución en primera instancia. (d) Custodia de valores: La Sociedad no mantiene custodia de valores de terceros al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente. (e) Garantías personales: La Sociedad no tiene entregadas garantías de ningún tipo a terceros al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.

NOTA 10. PROVISIONES Y RETENCIONES: Concepto

Auditoría externa Beneficios a pagar Facturas por pagar Provisión de vacaciones Provisión mutuo hipotecario Imposiciones por pagar TOTAL

2004 M$

2003 M$

1.243 193.970 34.294 38.246

2.545 164.590 31.522 31.833 3.955 234.445

267.753

(f) Garantías por operaciones: Para el cumplimiento de la obligación de constituir una garantía por las operaciones establecidas por la Ley N° 18.045, la Sociedad tiene contratada una póliza de seguro con la Compañía de Seguros de Créditos Continental S.A. por un valor de UF 4.000 con vencimiento al 19 de diciembre de 2005, a favor de Santander S.A. Agente de Valores. NOTA 13. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA: (a) Activos Rubro

NOTA 11. OTROS PASIVOS CIRCULANTES:

Moneda

Monto 31/12/2004 M$

Disponible Disponible Títulos de renta variable Títulos de renta fija Títulos de renta fija Títulos de renta fija Títulos de renta fija Derechos por operaciones a futuro Derechos por operaciones a futuro Derechos por operaciones a futuro Derechos por operaciones a futuro Documentos y ctas.por cobrar Ctas.ctes.con personas y empresas relacionadas Impuestos por recuperar Gastos pagados por anticipado Otros activos circulantes Total activo circulante

No reajustable Dolares Reajustable No reajustable Dolares UF Otras monedas No reajustable Dolares UF Otras monedas Reajustable

264.117 129.084 5.349.860 59.519.456 14.190.578 177.688.609 1.043.146 126.932.290 199.818.478 266.813.285 614.830 6.009.614

No reajustable Reajustable Reajustable Reajustable

3.627.486 2.150.050 567.573 1.093.409 171.246 862.739.652 1.031.203.282

Equipos mobiliarios de oficina Otros activos fijos Depreciacion acumulada Total activo fijo

Reajustable Reajustable Reajustable

76.976 18.898 (80.932) 14.942

23.145 (23.145) -

Inversiones en otras entidades Total otros activos

Reajustable

23.857 23.857

23.857 23.857

186.715.863 15.764.578 214.138.140 444.501.894

248.286.938 4.907.889 278.688.447 496.380.583

1.657.976

2.963.282

(a) Emisión efectos de comercio Instrumentos

Cantidad Valor de Valor total cortes cada nominal corte capital UF UF

Línea 004 STDAGV060705 STDAGV060705

290 1,300

10,000 1,000

2,900,000 1,300,000

TOTALES

1,590

11,000

4,200,000

Valor futuro Valor al por corte 31.12.04 UF 50.69 5.07

Tir de Plazo del emisión instrumento (360 días)

M$ 50,343,599 22,567,820

UF+0.5% UF+0.5%

365 días 365 días

72,911,419

-

-

Con fecha 6 de julio de 2004, la Sociedad pagó al vencimiento la primera emisión de efectos de comercio con cargo a la línea de crédito Nº4, autorizada por la S.V.S. a favor de Santander S.A. Agente de Valores, por un valor de M$ 71.132.445, incluyendo el pago total del capital e intereses de la obligación. A esa misma fecha, la Sociedad efectuó una segunda emisión con cargo a la misma línea en el mercado financiero de efectos de comercio, por un valor nominal de UF 4.200.00, obteniendo una recaudación de M$ 71.045.485. Estos efectos de comercio (pagarés) tienen un vencimiento en doce meses, tanto para el capital como intereses, no son reajustables y tienen una tasa de UF+0.5% anual, base 365 días. Instrumentos

Cantidad Valor de Valor total cortes cada nominal corte capital

Valor futuro Valor al por corte 31.12.04

Tir de Plazo del emisión instrumento (360 días)

M$ Línea 009 SNSAGV181105 SNSAGV181105

290 1.300

10,000 1,000

2,900,000 1,300,000

TOTALES

1.590

11,000

4,200,000

111.53 11.15

50,285,428 22,541,743

3,60 3,60

366 días 366 días

72.827.171

-

-

Con fecha 23 de diciembre de 2003, la sociedad inscribió una segunda línea de efectos de comercio en el Registro de Valores de la S.V.S., bajo el número 009, con un monto máximo de emisión de UF 4.200.000. El plazo de vencimiento de esta línea es de 10 años a contar de la fecha de inscripción. Con fecha 18 de Noviembre de 2004, la Sociedad efectuó una segunda emisión y colocación en el mercado financiero de Efectos de Comercio con cargo a dicha línea, por un valor nominal de UF 4.200.000, obteniendo una recaudación de M$ 72.068.125. Estos efectos de comercio (pagarés) tienen un vencimiento en doce meses, tanto para el capital como intereses, no son reajustables y devengarán una tasa UF+1,10% anual, base 360 días. El uso de los fondos obtenidos fue destinado a modificar su estructura actual de pasivos. NOTA 12. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS: (a) Compromisos directos: Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, no hay compromisos directos vigentes ni garantías otorgadas. (b) Garantías reales en activos sociales constituidos a favor de obligaciones de terceros: Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, no hay garantías reales en activos sociales constituidos a favor de obligaciones de terceros. (c) Legales: Al 31 de diciembre de 2004 la Sociedad presenta un juicio ordinario por indemnización de perjuicios radicado en 28º Juzgado Civil de Santiago, Nº de Rol: 1452-2000, cuya parte litigante es “Orsini con Orsini y Otros”. El estado actual es: a) El 18 de diciembre del año 2001 el Tribunal dictó sentencia de primera instancia que resultó desfavorable para Santander S.A. Agente de Valores, estimándose que la Agencia tiene responsabilidad en los perjuicios provocados a la parte demandante. Sin embargo, la naturaleza y monto

Total moneda no reajustable Total moneda reajustable Total moneda dólar Total moneda UF Total otras monedas

Monto 31/12/2003 M$ 443.108 168.028 77.319.590 3.593.562 160.221.335 935.196 170.524.240 274.926.857 336.159.248 2.028.086 1.640.573

(b) Pasivos Moneda

Obligaciones con bcos. e instit.finac.c/p Obligaciones por operaciones a futuro Obligaciones por operaciones a futuro Obligaciones por Operaciones a futuro Documentos y ctas. por pagar Provisiones y Retenciones Impuestos por pagar Otros pasivos circulantes Otros pasivos circulantes Sub-total Pasivo circulante Total pasivo circulante

Rubro

Hasta 90 días Monto M$

Tasa

90 días a 1 año Monto M$

Año 2003 M$

Tasa

No reajustable

-

-

No reajustable

376.978.041

0,73%

485.319

0,72%

292.545.594

Dolares

212.588.160

1,68%

1.683.373

0,73%

278.567.772

-

-

1.883.149

uf+6,57%

212.297.842

No reajustable

504.443

-

-

705.734

No reajustable No reajustable

267.753 3.990.598

-

-

234.445 2.498.213

UF

Reajustable

-

-

UF

146.668.021 146.140.368

594.328.995

- 150.192.209

-

933.517.621

744.521.204

Continúa en la página siguiente

SANTANDER S.A. AGENTE DE VALORES

Viene de la página anterior 2003

NOTA 14. DIFERENCIA DE CAMBIO: Activos cargos / (abonos)

Moneda

Activos circulantes

2004

2003

M$

M$ Saldos Iniciales

Títulos de renta fija

Dólar

(1.166.120)

2.806.663

Distribución de utilidad

Derechos por operaciones a futuro

Dólar

2.219.755

11.881.334

Corrección monetaria

Capital

Otras

Utilidad del

pagado

reservas

ejercicio

M$

M$

M$

31.048.467

30.704.306

18.382.099 (18.382.099)

-

18.382.099

310.486

490.863

-

-

-

14.390.137

TOTAL EJ. ANTERIOR

31.358.953

49.577.268

14.390.137

TOTAL EJ. ANTERIOR ACT.

32.142.926

50.816.701

14.749.891

Utilidad ejercicio Total Cargos (Abonos)

1.053.635

Pasivos cargos / (abonos)

Moneda

Pasivos circulantes

14.687.997

2004

2003

M$

M$

Total Accionistas o socios

2

Obligaciones por operaciones a futuroDólar

(5.167.093)

(22.284.136)

Total Acciones

Total Cargos (Abonos)

(5.167.093)

(22.284.136)

Total Acciones suscritas por pagar

Utilidad por diferencia de cambio

(4.113.458)

(7.596.139)

NOTA 15. CORRECCION MONETARIA: Activo cargo (abono)

Indice de

2004

2003

rajustabilidad

M$

M$

8.684

Total acciones pagadas

8.684

Capital social

M$

Capital suscrito por pagar

M$

32.142.926 -

Capital pagado

M$

32.142.926

NOTA 18. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERACIONALES Y NO OPERACIONALES. a.)

Operacionales Títulos de Renta Fija

UF

(10.658.032)

(21.856.839)

Derechos por operaciones a futuro

UF

(2.222.485)

(20.999.708)

(a) Otros ingresos operacionales: Concepto

b.)

No Operacionales Impuestos por Recuperar

IPC

(53.652)

(6.155)

Gastos Anticipados

IPC

(6.237)

(13.656)

Activo Fijo

IPC

(412)

Otros Activos

IPC

(5.208)

(236)

Reajuste títulos de renta fija Reajuste derecho sobre títulos por retrocompra Reajuste derechos a cobrar por retroventas Reajuste obligaciones a pagar por recompra

Total Cargo (Abono) Pasivo - Patrimonio cargo (abono)

(12.946.026)

(42.876.594)

Indice de

2004

2003

rajustabilidad

M$

M$

2004

2003

Cargo (abono)

Cargo (abono)

M$

M$

(11.824.151)

(6.732.735)

(485.435)

(21.410.624)

482.705

(25.192)

(7.924.186)

3.990.408

Reajuste obligaciones a pagar por retroventas

(621.206)

4.430.861

Otros

(721.363)

(3.350.187)

Total

(21.093.636)

(23.097.469)

b) Otros ingresos no operacionales: a.)

Operacionales Obligaciones por operaciones a futuro UF

b.-)

(3.378.299)

30.705.404

Concepto Ajuste ejercicio anterior

No operacionales Patrimonio

IPC

2.383.157

Cuentas de Resultado

IPC

130.445

Total Cargo (Abono)

821.384 (3.012)

(864.697)

Utilidad por Corrección Monetaria

(13.810.723)

31.523.776 (11.352.818)

Recuperación gastos Total

2004

2003

M$

M$

100.864

15.793

36.177

-

137.041

15.793

2004

2003

(c) Otros egresos no operacionales: Concepto

M$ NOTA 16. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS:

M$

Castigo Cuentas por Cobrar Cartera

-

36.711

Otros

-

51.145

Total

-

87.856

La Sociedad no presenta cauciones obtenidas de terceros por los períodos 1 de enero (d) Otros ingresos percibidos (estado flujo de efectivo):

al 31 de diciembre de 2004 y 2003, respectivamente.

Concepto NOTA 17. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO: Otros ingresos operacionales 2004

Capital

Otras

Utilidad del

pagado

reservas

ejercicio

M$

M$

M$

31.358.953

49.577.268

14.390.137

-

14.390.137

(14.390.137)

783.973

1.599.184

-

-

-

20.547.732

32.142.926

65.566.589

20.547.732

2004

2003

M$

M$

863.399

15.793

Cuentas por cobrar

(4.355.275)

1.947.302

Total

(3.491.876)

1.963.095

(e) Otros desembolsos de financiamiento (estado flujo de efectivo): Saldos Iniciales Distribución de utilidad Corrección monetaria Utilidad ejercicio TOTAL EJ. ACTUAL

Concepto

2004

2003

Cargo (abono)

Cargo (abono)

M$

M$

Pago (neto) obligación efectos de comercio

(580.835)

-

Total

(580.835)

-

Continúa en la página siguiente

SANTANDER S.A. AGENTE DE VALORES

Viene de la página anterior NOTA 19. TRANSACCIONES CON PERSONAS Y EMPRESAS RELACIONADAS: Transacción Nombre

Relación

Banco Santander Santiago

MATRIZ

RUT

96.036.000-k

Descripción

Saldo

Monto

Resultado

Activo

Pasivo

M$

M$

M$

M$

FORWARD 5.230.471.384 PACTOS

8.070.207.565

OTROS

345.682

FORWARD

1.837.507 256.171.021 110.812.210 2.462

264.959

NOTA 24. HECHOS POSTERIORES:

-

Santander Chile Holding

ACCIONISTA

96.501.440-3

41.268.846

PACTOS

-

36.984

378.079

Bansa Inmobiliaria S.A.

ADM.COMUN

96.537.930-4

PACTOS

28.891.503

4.473

1.189.279

Santander Inversiones S.A.

ADM.COMUN

96.643.070-2

PACTOS

55.477.554

127.889

7.576.121

Santander Gestion De Recaudación

ADM.COMUN

59.014.120-8

PACTOS

36.000

79

36.001

Soince S.A.

ADM.COMUN

96.564.110-6

PACTOS

2.175.092

25.092

2.175.092

Santiago Leasing

ADM.COMUN

96.524.260-0

PACTOS

285.372.871

450.820

304.595

Teatinos Siglo XXI S.A.

ADM.COMUN

96.671.590-1

PACTOS

10.177.773

102.431

1.310.130

Santander Multimedios

ADM.COMUN

96.924.740-2

PACTOS

341.550

3.127

233.255

Santiago Corredores De Bolsa Ltda.

ADM.COMUN

96.667.040-1

PACTOS

1.154.341.637

OTROS

Con fecha 23 de diciembre de 2003, la sociedad inscribió una segunda línea de efectos de comercio en el Registro de Valores de la S.V.S., bajo el número 009, con un monto máximo de emisión de UF 4.200.000. El plazo de vencimiento de esta línea es de 10 años a contar de la fecha de inscripción. Con fecha 18 de Noviembre de 2004, la Sociedad efectuó una segunda emisión y colocación en el mercado financiero de Efectos de Comercio con cargo a dicha línea, por un valor nominal de UF 4.200.000, obteniendo una recaudación de M$ 72.068.125. Estos efectos de comercio (pagarés) tienen un vencimiento en doce meses, tanto para el capital como intereses, no son reajustables y devengarán una tasa UF+1,10% anual, base 360 días. El uso de los fondos obtenidos fue destinado a modificar su estructura actual de pasivos.

-

2.411.799 101.297

6.816 607.174

Santander Factoring S.A.

ADM.COMUN

96.535.620-7

FORWARD

8.386.335

41.345

Santander Investment Chile Ltda.

ADM.COMUN

96.556.210-9

FORWARD

-

3.226

Universia

ADM.COMUN

96.937.360-2

PACTOS

754.875

186

159.033

ADM.COMUN

96.785.590-1

PACTOS

191.437.810

45.311

1.231.162

ADM.COMUN

77.110.720-6

PACTOS

10.286.120

113.807

6.705.169

15.089.972.597

1.058.529

256.435.980 136.973.422

6.957.237.370

(495.609)

346.262.015 179.811.821

Entre el 31 de diciembre de 2004 y la fecha de presentación de los estados financieros no existen hechos posteriores a revelar. NOTA 25. CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD: La Sociedad se constituyó como Sociedad Anónima con fecha 20 de noviembre de 1991, con un capital de 1.440.000.000.- pagado en dinero efectivo según consta en escritura de la misma fecha ante el Notario de Santiago, señor Félix Jara Cadot. La Sociedad inició sus operaciones con fecha 20 de enero de 1992. La Sociedad se encuentra inscrita en el registro de Corredores de Bolsa y Agente de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el número 0155 de fecha 7 de enero de 1992. Con fecha 21 de noviembre de 2002, se obtuvo la inscripción en el registro de valores con el número 788.

Santander Santiago S.A. Soc. Securitizadora Santander Santiago Corredora de Seguros Ltda.

TOTAL EJ. ACTUAL TOTAL EJ. ANTERIOR

FELIPE PALOMO MAÑAN Contador General

FRED MELLER SUNKEL Gerente General

Los saldos con empresas relacionadas vencen de acuerdo a la naturaleza de las operaciones que los generaron. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, estos saldos se encuentran incluidos dentro de los derechos y obligaciones por operaciones a futuro en el balance general. NOTA 20. REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO: Durante los periodos 2004 y 2003, los Directores no percibieron remuneración alguna por asistir a sesiones de Directorio.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES Santiago, 14 de enero de 2005

NOTA 21. DISTRIBUCION DE ACCIONISTAS: Tipo de accionista

Señores Accionistas y Directores Santander S.A. Agente de Valores Porcentaje de

Número de

participación

accionista

99,03%

1

fomento.(Santander Chile Holding S.A.)

0,97%

1

Total

100%

2

99,03%

1

1.

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Santander S.A. Agente de Valores al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Santander S.A. Agente de Valores Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.

2.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Santander S.A. Agente de Valores al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

10% o más de participación (Banco Santander Santiago) Menos del 10% de participación con inversión superior a 200 Unidades de

Controlador de la Sociedad NOTAS 22. SANCIONES:

Durante los períodos terminados al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad no ha sido objeto de sanciones ni multas por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros, ni de otros organismos fiscalizadores. NOTA 23. HECHOS RELEVANTES: Con fecha 6 de julio de 2004, la Sociedad pagó al vencimiento la primera emisión de efectos de comercio con cargo a la línea de crédito Nº4, autorizada por la S.V.S. a favor de Santander S.A. Agente de Valores, por un valor de M$ 71.132.445, incluyendo el pago total del capital e intereses de la obligación. A esa misma fecha, la Sociedad efectuó una segunda emisión con cargo a la misma línea en el mercado financiero de efectos de comercio, por un valor nominal de UF 4.200.00, obteniendo una recaudación de M$ 71.045.485. Estos efectos de comercio (pagarés) tienen un vencimiento en doce meses, tanto para el capital como intereses, no son reajustables y tienen una tasa de UF+0.5% anual, base 365 días.

Eduardo Vergara D.