Editorial
UN “HASTA PRONTO…” Es la primera vez –en mi carrera- que me enfrento a la experiencia de redactar un editorial de despedida, y lo hago con sentimientos encontrados. Por un lado, veo que se acaba un ciclo, con una revista que fue un éxito en su Ignacio Ros segmento, y –por otro- entienEditor do que la revolución de Internet pide otra llegada al lector, otros formatos.
La objetividad nunca fue nuestro negocio. Proteger los ahorros de los argentinos, a toda costa, sí… Independientemente del color del gobierno de turno, señalamos sus defectos y virtudes, pero no con el espíritu de establecer un juicio de valor, sino de marcar las oportunidades que generaban. Por más de una década lo acompañamos en sus decisiones de inversión. Hoy queremos despedirnos dejándole –en la nota de tapa- las recomendaciones para la próxima.
Anticiparse siempre fue el factor distintivo Inversor Global como empresa, tanto en sus recomendaciones financieras, como en la confección de sus productos.
Este “hasta pronto” radica en que el fin de la revista, da lugar a un acercamiento más íntimo, más directo incluso.
Desde esta revista, lo acompañamos por más de una década con capacitación y recomendaciones puntuales de inversión, nos posicionamos como la más leída del segmento, mutamos de un formato impreso a uno totalmente digital -sin casi sufrir bajas-, y vimos desfilar en nuestras entrevistas exclusivas a los principales personajes del mercado y del escenario político-económico nacional.
El director de Inversor Global, Federico Tessore, toma la posta y seguirá acompañándolo desde Asesoría Tessore, un servicio que será una brújula imprescindible para aquel inversor que busque capitalizar sus ahorros, tanto en la Argentina como en el exterior. Allí encontrará una guía específica y detallada, que lo ayudará a encontrar el camino en el apasionante mundo de las finanzas personales.
Nunca permanecimos neutrales. Siempre nos jugamos, con aciertos y errores. Estos últimos se los reconocimos cuando ocurrieron. Usted entendió el juego y se hizo amigo de esa honestidad brutal, que por momentos pudo llegar a ser incómoda.
Lo dejo en buenas manos. Hasta la próxima.
Presentar los acontecimientos e interpretarlos es tarea de la mayoría de los medios locales. La nuestra fue decirle qué hacer con esa coyuntura, cómo capitalizar el momento para hacer la diferencia.
Saludos, Ignacio Ros. 02
ACADEMIA DE INVERSORES
INVERSOR GLOBAL Invertir por primera vez era complicado. Comience a manejar su dinero, ahorros e inversiones de una forma profesional.
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Julio 2016 » Año 14 » Número 141
SUMARIO STAFF DIRECTOR Federico Tessore EDITOR Ignacio Ros SUPERVISOR ECONÓMICO Diego Martínez Burzaco REDACCIÓN Dolores Ugarte Nery Persichini Zorely Eljouri COLABORADORES Damián Tabakman Guillermina Fossati Guillermina Simonetta Gustavo Neffa José P. Dapena Julián Sruber Matías Barbería Sebastián Ortega Walter Naumann DISEÑO / DIAGRAMACIÓN Facundo Britez CORRECCIÓN Any Cayuela
LOS MEJORES LIBROS DE INVERSIONES DE LA HISTORIA Aprovechamos esta edición de despedida de la revista para dejarle los títulos que sí o sí debe revisar para continuar su camino de aprendizaje. - pág.22
Federico Tessore, fundador de Inversor Global
“EL RIESGO DEL GRADUALISMO ES TENER UNA ADMINISTRACIÓN MEDIOCRE" Si bien es optimista con el cambio de gobierno, con esta frase enciende las alarmas de lo que pueda pasar en la Argentina si no se toman las decisiones de fondo, en tiempo y forma. En este mano a mano exclusivo, también nos cuenta todo el detrás de escena de su empresa. - pág.10
Inversor Global es una revista mensual propiedad de Inversor Global S.A. Gorriti 4945. (C1414BJO) Capital Federal, Argentina. Administración: 5279.6821 Suscripciones: 0810.444.2800 Web
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¿QUÉ VA A HACER CUANDO DESAPAREZCAN LOS BANCOS CENTRALES? Las economías más importantes han realizado intentos agresivos por impulsar el crecimiento. Sin embargo, sólo han logrado que la moneda se devalúe, y esto anuncia un desastre. - pág.43 04
LA REVOLUCIÓN DE LOS AUTOS ELÉCTRICOS DISPARA EL PRECIO DEL LITIO
LAS 5 INVERSIONES DE LA PRÓXIMA DÉCADA
Los países centrales están realizando cambios en sus normativas para abandonar los combustibles fósiles; las grandes automotrices tomaron nota y amplían su oferta de vehículos impulsados por energías renovables. - pág.26
En esta edición especial ponemos fin a esta revista, pero no sin antes revelarle las apuestas que harán la diferencia... - pág.34
En todas las ediciones
investigación especial
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02. 06. 09. 10. 14. 16. 42.
22. Los mejores libros de
38. Caña de azúcar: tres razones
inversiones de la historia
que “endulzan” el negocio
Editorial Flash IG Respuestas Entrevista 8 Tips El Ojo sobre el Mercado Rincón del Inversor
Columnas 18. Mercado Inmobiliario 19. Capital Emprendedor 20. Planificación Financiera
mercados globales 26. La revolución de los autos eléctricos dispara el precio del litio
mercado local 30. La luz al final del túnel…
concepto y estrategia 40. Dr. Catástrofe, el gran gurú
Palabra de Experto 32. 8 Recomendaciones financieras para la Argentina y el exterior
Nota de Tapa 34. Las 5 inversiones de la próxima década
05
de las crisis
money week 43. ¿Qué va a hacer cuando desaparezcan los bancos centrales? 48. Todos estamos sujetos a la voluntad de Dios
En un Flash
130.000 millones de dólares es la fuga de capitales que acumula la Argentina en los últimos 14 años, según datos del Indec.
3,3%
4,2%
retrocedió la actividad industrial nacional en mayo según la consultora privada de Orlando Ferreres.
fue la inflación acumulada de mayo, de acuerdo con datos del Indec.
“La UE se encamina hacia una desintegración desordenada", George Soros, inversor y filántropo, tras el triunfo del voto a favor del Brexit.
“No creo ser el capitán adecuado para el país”, David Cameron, ministro británico, tras conocerse la victoria del Brexit.
“El trabajo sucio está mayormente hecho”, Alfonso Prat-Gay, ministro de Hacienda y Finanzas, respecto de las políticas implementadas en el primer semestre de 2016.
30%
fue la mayor caída registrada por los bancos europeos durante la jornada del viernes negro post Brexit (24 de junio).
"Ni en 2017 habrá una reactivación de la economía", José Urtubey, dirigente de la Unión Industrial Argentina (UIA) 06
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Invierta en pesos y dolarice parte de sus ahorros a través de un portfolio pensado a su medida. No es necesario contar con un gran capital para hacerlo.
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IG Respuestas Diego Martínez Burzaco Supervisor Económico de Revista Inversor Global
El contacto directo con nuestros lectores
Me gustaría saber cómo ven las acciones argentinas para el segundo semestre del año, teniendo en consideración la situación actual de la actividad económica. ¿Cuáles son las mejores para invertir? Gracias.
retrasadas por el factor de que dependen mucho más del ciclo económico y son los activos de riesgo que más tardan en recuperar cuando la economía sale de una recesión.
Pedro Hola Pedro, Es una buena pregunta, con múltiples respuestas. Lo principal es que hay que entender lo que pasó en el mercado argentino hasta el momento. Argentina salió del default, tras más de 14 años y eso le dio impulso a los bonos soberanos.
Dicho esto, creo que el segundo semestre puede ser bastante mejor para las acciones argentinas, en tanto ocurran tres fenómenos: la economía comience a recuperar terreno, bajen las expectativas de inflación y caiga el nivel de tasas de interés.
Luego llegó el turno de las emisiones de deuda provinciales y de empresas, que lograron fondos a baja tasa y sus precios también han venido creciendo.
¿Mis preferidas? Primero me inclinaría por acciones del sector agrícola, donde veo que hay resultados positivos tras las últimas medidas económicas. Luego, el sector energético.
Las acciones, por su parte, han quedado algo
Un saludo.
¿Qué opciones de inversión tengo para invertir mis pesos y que me den un retorno mayor que un plazo fijo? Gracias. Cauciones. Se trata de plazos fijos en la Bolsa, con nada de riesgo y que pagan hasta cuatro o cinco puntos porcentuales más que un plazo fijo a 30 días de plazo y con mínimo riesgo.
Soledad Hola Soledad, gracias por la pregunta. En el mercado de capitales local hay muchas alternativas que cumplen el requisito de ofrecerte un mayor retorno que un plazo fijo. Depende mucho del riesgo que quieras tomar. De menor a mayor riesgo te menciono las siguientes cuatro:
Fideicomisos Financieros. Son productos estructurados por firmas de alta calidad crediticia y trayectoria como ser Frávega, Garbarino o Ribeiro. Los retornos son atractivos según la elección del título en cuestión. Lanzamiento Cubierto. Es una estrategia que involucra acciones y opciones financieras. El riesgo es mayor, pero así también los retornos esperados.
Lebac. Se trata de deuda que coloca el Banco Central de la República Argentina (BCRA) semanalmente y cuyo tramo más corto ha venido ofreciendo tasas nominales anuales por encima del 30%.
Un saludo. 09
Protagonistas
CONOCEDOR
Federico Tessore, fundador de Inversor Global
“EL RIESGO DEL GRADUALISMO ES TENER UNA ADMINISTRACIÓN MEDIOCRE" Si bien es optimista con el cambio de gobierno, con esta frase enciende las alarmas de lo que pueda pasar en la Argentina si no se toman las decisiones de fondo, en tiempo y forma. En este mano a mano exclusivo, también nos cuenta todo el detrás de escena de su empresa. Por Luis Carías Toscano El director de Inversor Global, Federico Tessore, aprovecha la despedida de la revista para concedernos una entrevista exclusiva en la que no se calla nada. Sus inicios como inversor, sus grandes aciertos pero también sus mayores fracasos, lo
que sucederá en la economía argentina el año próximo; todo esto y más en este imperdible mano a mano… Muestra su entusiasmo respecto del cambio de 10
gobierno, pero tiene miedo del “gradualismo” con el que se están tomando algunas medidas en torno a la carga tributaria extrema del país y el déficit fiscal.
“Yo quería pasar por empresas para aprender, pero después de la crisis de 2002 tuve que acelerar mis planes”.
Además, nos cuenta todo sobre los orígenes de su asociación con Agora, ese líder mundial de las inversiones, y da recomendaciones a quienes deseen incursionar en los mercados: “La verdad es que nunca ha sido tan fácil como hoy”, dispara Tessore.
¿Cómo fueron sus inicios en el mundo financiero?
¿IG surge únicamente a raíz de la crisis o ya tenía el emprendimiento planeado?
Empecé a trabajar en el mundo de las inversiones en Buenos Aires en 1995. Era una corredora de Bolsa local. Estudiaba Economía y Administración de Empresas y empecé a trabajar los fines de semana en una corredora que tenía una loca idea para la Argentina de ese entonces: abrir una sucursal en un shopping center. Estudiaba en la semana mientras los sábados y domingos atendía a los clientes de esa corredora que estaban interesados en invertir. Tiempo después pasé al Citibank, una etapa crucial con la banca privada. Esto significó que asesoraba las inversiones de personas con alto patrimonio, personas con más de 100.000 dólares y yo los ayudaba a invertir, generalmente fuera del país.
En mi casa siempre se respiró un clima de emprendimiento, así que siempre tuve en la cabeza la idea de armar algo solo. Claro, yo quería pasar por empresas para aprender, pero después de la crisis de 2002 tuve que acelerar mis planes. Siempre me gustó el mundo de las inversiones, pero también escribía newsletters. Con la revista Inversor Global pude unir esas dos pasiones. De hecho, cuando tenía 18 años quería estudiar Economía o Ciencias Políticas o Periodismo. Inversor Global mezcló esas tres cosas. Al principio fue complicado: los ingresos son bajos y los sacrificios altos.
¿Cómo fue la formación, desde la implementación de la revista hasta conformar su equipo de trabajo?
¿Y cómo surgió Inversor Global? Durante el año 2002, con la gran crisis financiero-económica en la Argentina, la mayoría de los bancos decidieron irse del país y ahí fue cuando vi una oportunidad para lanzarla, pensado para los clientes con los que tenía contacto en Citibank. Eran personas muy inteligentes. Se trataba de empresarios, comerciantes, profesionales que eran exitosos en sus profesiones, pero no tenían idea sobre cómo invertir ni la diferencia entre una acción o un bono. Así surgió Inversor Global, una forma de enseñar a estas personas sobre este mundo de una forma coloquial, divertida, fácil de entender, diferenciándonos del material que tenían los bancos que eran informes aburridos y técnicos que nadie leía.
Imprimir una revista en papel es algo caro. Papel, impresión y envío. Necesitaba un inversor con el cual dividir el capital. Conseguí un amigo que tenía 50% de la empresa. Yo ponía el trabajo, él colocaba el capital. Después armamos un pequeño equipo de trabajo: una secretaria y un periodista. El objetivo era simple, gastar la menor cantidad de dinero posible porque no teníamos ingresos.
¿Cuándo empezó el crecimiento? Los contratos eran externos, personas que facturaban y a quienes les pagaba por trabajos. A los dos años fue que los ingresos empezaron a subir. Empecé con un formato freelance, y aquellos que 11
me gustaban, los atraía al equipo. Así disminuí los riesgos. Conocía a las personas y sabía que podía trabajar con ellas.
IG acerca personas a un mercado que creían inaccesible, pero siempre hay desconfianza por brokers falsos en el mercado. ¿Cómo daña el trabajo?
¿En qué momento Agora, ese gigante internacional, pone los ojos en IG?
Estas estafas se dan en todo el mundo. Está explicado por la codicia de las personas, porque surgen cuando se ofrecen altas rentas mensuales. Eso los nubla y les hace olvidar que éste es un negocio a largo plazo. Cuando una alternativa ofrece un rendimiento tan alto, hay que desconfiar. En EE.UU. o Europa, cuando se hace un depósito en un banco, se paga entre 0,5% y 1%. Lo segundo es averiguar en qué invierte la persona que toma el dinero. Para eso es necesario conocimiento. Generalmente, las personas no saben distinguir las diferencias entre una acción y un bono. La solución es simple, capacitarse en el mundo de las inversiones no es difícil. Dedicarle una o dos horas a la semana.
Lanzamos IG en 2004, pero no fue hasta 2008 cuando conocí a la gente de Agora. Empezamos a hablar acerca de la posibilidad de hacer algo conjunto. Agora es una empresa que se dedica a brindar análisis e información a inversores individuales en todo el mundo. Tienen más de 2.000 empleados y mil millones de dólares en facturación, con oficinas en Europa, Estados Unidos, Asia y África, pero no tenían un negocio en América Latina. Lo que nos faltaba a nosotros (capital) ellos lo tenían y Agora no sabía cómo introducirse en el mercado latinoamericano. Sin embargo, en 2008 surgió la crisis de los mercados globales, y fue imposible hacer la alianza hasta 2011 cuando nos convertimos en socios. Así fue como abrimos oficinas en Santiago de Chile, Miami, Madrid y planeamos seguir creciendo en toda América Latina.
En referencia a temas locales, ¿qué escenarios proyecta para la Argentina? ¿Es posible alcanzar las metas impuestas por Mauricio Macri? Tengo sensaciones encontradas con el cambio político. Estoy entusiasmado con el equipo del nuevo gobierno, que es muy capaz, pero de fondo no están haciendo los cambios que necesita la economía. El déficit y los impuestos siguen altos, porque la influencia del Estado en la economía es enorme. La estrategia parece ser hacer cambios graduales, pero yo tengo dudas. El riesgo del gradualismo es tener una administración mediocre que llegue al final sin resultados relevantes para nuestro futuro. El tiempo dirá si fue una estrategia buena o no.
¿Cuáles son las expectativas sobre el nuevo blanqueo de capitales? Cuidar el patrimonio en la Argentina es complicado. Hay que actuar con cuidado. No olvidemos los últimos 50 años de nuestro país: confiscaciones, devaluaciones, hiperinflaciones, mentiras y estafas constantes. Quienes elijan entrar al blanqueo
“Generalmente, las personas no saben distinguir las diferencias entre una acción y un bono. La solución es simple, capacitarse en el mundo de las inversiones no es difícil”.
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deben ser cautos, diversificarse geográficamente. Dejar una parte fuera del alcance de los políticos.
lanzar un proyecto que esté relacionado a Internet para bajar costos.
¿Cómo describe al inversor argentino? ¿Qué opciones locales le atraen?
¿Cuáles son las ventajas o desventajas de emprender?
Es un inversor que está a la defensiva. Intenta no perder el dinero que tanto le costó acumular. Las únicas oportunidades locales son de corto plazo. Las altas tasas de interés, sumadas a la alta inflación, no soportan un dólar estancado. El gran reto es animar a ese inversor a que empiece cuanto antes, aunque sea con poco dinero. Hoy se puede invertir poco dinero y aprender en el camino. No hay que olvidar que estamos ante una oportunidad única: tantas alternativas y tan fáciles de acceder, que sería un crimen no aprovecharlas.
Emprender no es para todos. Salís de una zona de seguridad y entrás a una de incertidumbre total. Hay quienes pueden soportarlo. Un ejemplo, cuando en 2004 empecé con IG nos iba mal. Sacrificaba mi sueldo, pero así es el 98% de los casos. Por eso el proyecto debe apasionarte. Recordá que 90% de los emprendimientos no alcanza una década de vida. No hay que tener miedo al fracaso.
Dentro de la innovación en los productos, ¿qué pasará con la revista de IG y qué pueden esperar los suscriptores?
Cualquier persona puede invertir
La decisión que tomamos fue reconvertir la revista en un nuevo servicio llamado “Asesoría Tessore”. El problema que veíamos es que la revista acerca muchas opiniones al lector, pero nuestro valor agregado pasa por tener una opinión concreta sobre el mundo de las inversiones. Fue una decisión que nos costó un montón, pero con “Asesoría Tessore” pensamos ayudar a armar un plan concreto de inversión. En cuanto al contenido de nuestra revista pasará a la página web para ser libre a todos los lectores.
como el mayor inversor del mundo, pero también ser un gran empresario. Todo gracias al Internet. Desde su experiencia, ¿es posible comenzar de cero y alcanzar la libertad financiera? Cualquier persona puede invertir como el mayor inversor del mundo, pero también ser un gran empresario. Todo gracias al Internet. Desde la Argentina podés vender a China o a EE.UU., y a partir de eso pueden generarse rendimientos que sirvan para brindar la posibilidad de tener libertad financiera. Antes era difícil, se necesitaba mucho capital, había que pertenecer a cierta clase social o determinada familia, pero eso quedó atrás. El capital es accesible para todos con fondos de inversión repletos de dinero y cazando proyectos de inversión con altas tasas de rentabilidad.
¿Cuáles son los próximos proyectos de IG? Queremos seguir creciendo en cada país. Todavía tenemos mucho por mejorar en cuanto a la calidad de cada producto o la atención al cliente. Un segundo paso es llegar a mercados como México o Colombia, los dos más grandes de América Latina, algo que probablemente suceda en 2017. Lo mejor para los lectores es tener a la mano este intercambio de conocimientos, experiencias e investigaciones de los mejores analistas del mundo. Cuando vemos situaciones peligrosas para nuestros inversores, no tenemos pelos en la lengua para decirlo. Eso es lo que nos diferencia de la competencia.
¿Qué debe hacer alguien que quiera lograr su libertad financiera? Lo primero es capacitarse en el mundo de los negocios. Luego hay que empezar a recaudar, 13