SANTA FE, 30 de Diciembre de 2009 RESOLUCIÓN DISCIPLINARIA N° 10 / 2010 VISTO: El informe y los resultados de la Auditoria que “inaudita parte” dispuso este Mercado de Valores del Litoral S.A. a SUDAMERICANA DE FINANZAS Sociedad de Bolsa correspondiente al período 01/11/08 al 30/06/09; y CONSIDERANDO: Que, este Directorio dispuso “inaudita parte” la realización de una auditoria a SUDAMERICANA DE FINANZAS SOCIEDAD DE BOLSA S.A., por el período. 01/11/08 al 30/06/09 llevada a cabo por los profesionales del Estudio Lamas – Seco Fernandez Que, del Informe Ejecutivo y del Informe Analítico, respaldado por los Anexos respectivos, surgen constatados hechos y omisiones, todos los cuales corresponden ser investigados y valorados puntualmente para establecer la existencia de infracciones que “prima facie” merezcan ser sancionados.Que, sin perjuicio de las futuras verificaciones a encarar, los hechos ya constatados por la mencionada auditoria son los siguientes: A) Libros Societarios y Libros Bursátiles: A.1) - En el libro Diario Nº 3 existen registraciones de fecha anterior a la rúbrica de los libros, por lo tanto las mismas fueron realizadas fuera de fecha. A.2) - En los Libros Boletos Hojas Móviles se registraron las siguientes anomalías: Falta de registración de boletos Boletos registrados fuera de fecha Boletos copiados en hojas sin rubricar. Hojas no legibles Ausencia de hojas rubricadas. Hojas rubricadas con un número conteniendo información anterior y a su vez hojas con el mismo número sin rubricar utilizadas para registrar boletos que ya estaban copiados. Hojas con número de rúbrica corregidas a mano. Copia de boletos en hojas rubricadas perteneciente al Libro de órdenes. Ante tal situación se vuelve a copiar todo el período a partir del Boleto 1531 de fecha 3/11/2008 en la Hoja Rubricada Nº 1279. A.3) A raíz de lo mencionado en el punto anterior, en el libro Registro de Órdenes no se encuentran copiadas las órdenes de los meses de Noviembre y Diciembre 2008. Se retomó el copiado en la hoja 101 con la Orden Nº 0 del 06/01/2009.

B) Ordenes de Pago: B.1) Se detectó en la Ordn de Pago Nro 709 del 03/06/2009 del Comitente 2024 – Turón, Francisco que difiere la firma de la misma con la registrada en su ficha.

1

B.2)Por otra parte en las siguientes Ordenes de Pago no hay correlatividad entre los números y las fechas de emisión de los comprobantes:

Fecha

Comit. Comprobante

Nro Importe

Operación

Banco

Nro

Valor

19/11/2008

1027

ORDEN DE PAGO

292

270440,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-270440,00

20/11/2008

1026

ORDEN DE PAGO

295

372020,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-372020,00

21/11/2008

1032

ORDEN DE PAGO

293

514064,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-514064,00

05/12/2008

4012

ORDEN DE PAGO

335

100000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-100000,00

05/12/2008

999999

ORDEN DE PAGO

341

23941,25

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-23941,25

09/12/2008

1012

ORDEN DE PAGO

336

4130,92

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4300470

-4130,92

11/12/2008

1026

ORDEN DE PAGO

349

591331,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-591331,00

11/12/2008

4012

ORDEN DE PAGO

357

674000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9560

-674000,00

12/12/2008

4012

ORDEN DE PAGO

350

48500,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9555

-48500,00

16/01/2009

1030

ORDEN DE PAGO

402

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4300488

-5000,00

16/01/2009

999079

ORDEN DE PAGO

404

19000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-19000,00

19/01/2009

1026

ORDEN DE PAGO

403

370824,90

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-370824,90

16/03/2009

1015

ORDEN DE PAGO

503

15000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

85509609

-15000,00

16/03/2009

999038

ORDEN DE PAGO

619

73150,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-73150,00

17/03/2009

4012

ORDEN DE PAGO

504

95300,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

85509605

-47800,00

14/04/2009

999079

ORDEN DE PAGO

563

3700,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-3700,00

14/04/2009

1030

ORDEN DE PAGO

570

6000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

92672715

-1000,00

14/04/2009

1030

ORDEN DE PAGO

570

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

92672716

-5000,00

15/04/2009

4012

ORDEN DE PAGO

564

200000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-200000,00

06/05/2009

999038

ORDEN DE PAGO

636

27246,00

Liq.Mercado

BANCO MERIDIAN

1

-27246,00

06/05/2009

1002

ORDEN DE PAGO

638

3000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

1

-3000,00

07/05/2009

4012

ORDEN DE PAGO

637

98500,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

92672729

-49000,00

07/05/2009

4012

ORDEN DE PAGO

637

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4303913

-49500,00

05/06/2009

999038

ORDEN DE PAGO

713

31170,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-31170,00

05/06/2009

999001

ORDEN DE PAGO

830

3319,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC

1

-3319,00

08/06/2009

1012

ORDEN DE PAGO

714

4000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4310815

-4000,00

05/11/2008

999046

ORDEN DE PAGO U$S

90

57481,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-57481,00

10/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

63

280000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-280000,00

12/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

62

245000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-245000,00

14/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

64

499000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-499000,00

14/11/2008

3000

ORDEN DE PAGO U$S

106

400000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC NY U$S

1

-400000,00

18/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

65

292000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-292000,00

19/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

83

175000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-175000,00

19/11/2008

999046

ORDEN DE PAGO U$S

84

258000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-258000,00

19/11/2008

999046

ORDEN DE PAGO U$S

85

110000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-110000,00

20/11/2008

999501

ORDEN DE PAGO U$S

86

152000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-152000,00

05/05/2009

999501

ORDEN DE PAGO U$S

157

300000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-300000,00

05/05/2009

999501

ORDEN DE PAGO U$S

169

50000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-50000,00

12/05/2009

999501

ORDEN DE PAGO U$S

158

950000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-950000,00

21/05/2009

999038

ORDEN DE PAGO U$S

161

152500,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-152500,00

29/05/2009

999038

ORDEN DE PAGO U$S

163

99450,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-99450,00

05/06/2009

999001

ORDEN DE PAGO U$S

171

3319,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-3319,00

08/06/2009

999046

ORDEN DE PAGO U$S

162

950000,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-950000,00

18/06/2009

3000

ORDEN DE PAGO U$S

164

450000,00

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC NY U$S

1

-450000,00

2

22/06/2009

999002

ORDEN DE PAGO U$S

165

175300,00

Liq.Mercado

BANCO HSBC NY U$S

1

-175300,00

C) Comprobantes de Ingreso y Egreso de Valores: C.1) En los siguientes Comprobantes de Ingreso no hay correlatividad entre los números y las fechas de los comprobantes: FECHA 07/11/2008 18/11/2008 25/11/2008 26/11/2008 06/11/2008 07/11/2008 07/11/2008 19/01/2009 20/01/2009 20/01/2009 20/04/2009 22/04/2009

COMITENTE 2009 5002 2025 2019 2023 1034 2019 1034 1034 1034 1034 1035

ESPECIE 00001 00839 00001 40115 05426 00534 40115 40115 00534 40115 40115 05433

OPERACION DEPOSITO TITULOS TRANSF. DEPOSITO TITULOS TRANSF. DEPOSITO TITULOS TRANSF. DEPOSITO TITULOS TRANSF. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC. DEV. GAR. OPER.FINANC.

NUMERO 10 8 9 7 88 86 87 239 237 238 341 340

CANTIDAD 41633,580000 319,000000 445041,000000 1411,000000 35000,000000 100000,000000 1500,000000 105,000000 300000,000000 12549,000000 2003,000000 13000,000000

C.2) De igual modo sucede en los siguientes casos en los Comprobantes de Egresos: FECHA 07/11/2008 10/11/2008 18/11/2008 25/11/2008 25/11/2008 26/11/2008 26/11/2008 28/11/2008 08/05/2009 03/06/2009

COMITENTE 2009 2009 5002 2025 2025 2019 1034 1034 2001 3002

ESPECIE 00001 00001 00839 00001 00001 40115 40115 00534 66564 02427

OPERACION EGRESO TESORO EGRESO TESORO EGRESO TESORO EGRESO TESORO EGRESO TESORO EGRESO TESORO ENT. GAR. OPER.FINANC. ENT. GAR. OPER.FINANC. RENTA Y AMORTIZACION RENTA Y AMORTIZACION

NUMERO 11 14 8 6 10 7 151 145 69 59

CANTIDAD -41633,580000 -31060,320000 -319,000000 -445041,000000 -445041,000000 -1411,000000 -1500,000000 -300000,000000 -5887,500000 -0,020800

D) Registración de Boletos. - D.1)Transcripción de Boletos en Libro Copiador de Boletos: Los errores que se detectaron en la transcripción de los boletos se encuentran detallados en el punto A.2) precedente. - D.2) Números de Boletos no utilizados Los siguientes números de boletos no fueron utilizados ni los mismos se encuentran anulados físicamente.

Fecha 12/11/2008 22/05/2009

Nº Boleto 1.576 1.196 3

26/05/2009

1.227

E) Movimientos de Fondos. De análisis de las Órdenes de Pago incluidas en la muestra realizada se detectaron los siguientes comprobantes que no habrían dado cumplimiento a la Resolución Nº 11 del M.V.L. en lo que respecta a los egresos de dinero, ya que se emitieron más de dos cheques, al mismo comitente y en la misma fecha: Fecha

Comit Comprobante

Nº

Total OP

Concepto

Banco

Nº Cheque

Importe

11.875,00

Debito Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

457

-375,00

25/11/2008 1030

ORDEN DE PAGO

304

25/11/2008 1030

ORDEN DE PAGO

304

Debito Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

458

-7.500,00

25/11/2008 1030

ORDEN DE PAGO

304

Debito Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

459

-1.000,00

25/11/2008 1030

ORDEN DE PAGO

304

Debito Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

460

-3.000,00

01/12/2008 1030

ORDEN DE PAGO

319

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9539

-1.000,00

01/12/2008 1030

ORDEN DE PAGO

319

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9540

-2.000,00

01/12/2008 1030

ORDEN DE PAGO

319

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9541

-2.000,00

01/12/2008 1030

ORDEN DE PAGO

319

Retiro.Cta.Cte

BANCO HSBC

9542

-2.500,00

21/01/2009 1030

ORDEN DE PAGO

407

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4300490 -2.800,00

21/01/2009 1030

ORDEN DE PAGO

407

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4300491 -2.500,00

21/01/2009 1030

ORDEN DE PAGO

407

Retiro.Cta.Cte

BANCO MERIDIAN

4300492 -1.000,00

7.500,00

6.300,00

Que, tales hechos “prima facie” trasuntan diversos incumplimientos, a saber: -

A) Incumplimiento Resolución Nro. 4 MVL; B) Incumplimiento Resolución Nro. 4 MVL; C) Incumplimiento Resolución Nro. 4 MVL; D) Incumplimiento Resolución Nro. 4 MVL; E) Incumplimiento Resolución Nro. 11 MVL;

Que, la investigación sumarial tiene por objeto “precisar todas las circunstancias y reunir los elementos de prueba tendientes a esclarecer la (eventual) comisión de irregularidades e individualizar a los responsables y proponer sanciones” (Carlos A. APESTEGUÍA, “Sumarios Administrativos”, pág. 34, ed. 2.000). Que, entre otras situaciones, el procedimiento disciplinario estatuido en el Capítulo XII del R.O., garantiza plenamente a la entidad sumariada poder ejercer – en relación a los hechos e imputaciones - el derecho de defensa real (audiencia, contradicción efectiva, derecho de afirmar, de probar, de alegar, de tener asistencia técnica calificada letrada, etc.), es decir, brinda poder contar con todas las garantías específicas de lo en doctrina se denomina “ proceso justo “, comprensivo de todas las etapas de la bilateralidad procedimental.Que, en virtud de lo dispuesto por el artículo ( 1º, inciso c) del Capítulo XXIX de las NORMAS (N.T. Nº 2.001) y modificatorias), se deja constancia en forma expresa que las referidas posibles infracciones reciben en esta instancia un encuadramiento legal meramente provisorio y se encuentran sujetas a modificación o ampliación de cargos infraccionales según los resultados de la auditoria a practicarse conforme los requerimientos de la CNV ya indicados.

4

Que, la presente Resolución se dicta en ejercicio de las facultades conferidas por los artículos 85 y sgtes., del Capítulo XII del Reglamento Operativo; Ley N° 17.811 (texto mod. Dec. Nº 677/01); art. 18 inc. h) del Capítulo III del Estatuto de este MVL y demás aplicables. Por ello, EL MERCADO DE VALORES DEL LITORAL RESUELVE: ARTICULO 1°.- Instruir sumario a SUDAMERICANA DE FINANZAS SOCIEDAD DE BOLSA S.A.; por la posible infracción a lo dispuesto por las siguientes normas: - Resolución Reglamentaria MVL Nro 4/2003; - Resolución Reglamentaria MVL Nro 11/2003 ARTICULO 2º.- Designar conductor del presente sumario al Sr. Director Marcelo Fink, quien aceptará el cargo con las formalidades que corresponda a esa calidad; ARTÍCULO 3º.- Encomendar al Director conductor del Sumario proceda a formar el expediente respectivo que encabezará la presente resolución con la incorporación del Legajo de la Auditoría Período 01/11/2008 al 30/06/2009, quedando expresamente autorizado por este Directorio a requerir los trabajos profesionales que fueran menester (art. 87 inc. c) del Reglamento Operativo.ARTÍCULO 4º.- A los fines previstos por el art. 12°, último párrafo, de la Ley 17.811 (modif.. por Decreto Nro. 677/01), delégase en el Conductor del Sumario la atribución de fijar fecha y hora, para la celebración de la Audiencia Preliminar.ARTÍCULO 5º.- Correr traslado de los cargos a la entidad sumariada por el término y bajo apercibimiento de ley, con copia autenticada de la presente Resolución. ARTÍCULO 6º.- Regístrese, notifíquese a la Sociedad, a la BOLSA DE COMERCIO DE SANTA FE a los efectos de su publicación en su Boletín Diario, a la CNV a los efectos de su anoticiamiento y oportunamente se efectuará lo propio con relación a la resolución definitiva que se dicte en el presente a los fines de dar cumplimiento con lo dispuesto en el art. 59 de la Ley 17.811 e incorpórese la presente en el sitio web del Organismo http://www.mvlitoral.com.ar/. Firmado: José María Candioti-Presidente ; Luis Angel Puig - Vicepresidente ; Pablo G. Tabares Secretario ; Alfredo C. Calabrese - Tesorero ; Marcelo Fink - Director y Alfio M. Ré – Director.

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