Balance Económico 2012 y Perspectivas 2013 Alfredo Arana Velasco Grupo Coomeva Presidente

Contexto Externo

Persiste la Incertidumbre

2012: Revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento mundial

• Crisis de deuda de la zona del euro • Incierta recuperación de la economía de los Estados Unidos • Desaceleración del dinamismo de las economías de China y la India • Reducciones en los precios de la mayoría de las materias primas En algunos países de la zona Euro en particular en España, Grecia e Italia, el riesgo soberano mostró una tendencia al alza.

Contexto Externo

Persiste la Incertidumbre

Europa: Primas Por Canje de Riesgo de Incumplimiento de Crédito (CDS) a Cinco Años

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Desempeño de la Economía de la Región • Crecimiento esperado para Latinoamérica y el Caribe del 3,2% • La menor tasa de crecimiento en 2012 obedece principalmente al menor crecimiento de Argentina y Brasil Aportes al Crecimiento del PIB Regional, Según Países o Grupos de Países

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Desempeño de la Economía de la Región Tasa de Variación del PIB 2011-2012

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Inflación de la Región

• La inflación ha mantenido la tendencia a la baja. • Menor crecimiento de los precios de los alimentos. • No obstante, el aumento de los precios de los alimentos se ha mantenido por encima del registrado por el índice agregado Inflación de la Región 2009-2012

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Inflación de la Región

• Los países de Centroamérica registraron las mayores disminuciones de la inflación a causa del menor incremento de los precios de los alimentos y, en algunos casos, de los combustibles. Inflación de la Región 2007-2012

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Salario y Empleo

• El aumento del empleo así como los salarios más altos, continuaron contribuyendo a la expansión moderada de la demanda interna de la región, y en particular del consumo. Variación Interanual de las Tasas de Ocupación y Desempleo, 2008-2012

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Salario y Empleo

Tasas de Desempleo de los Países de la Región 2011-2012

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) Nota: Algunas tasas incluyen desempleo oculto.

Salario y Empleo

• La caída de la tasa de desempleo en un contexto de demanda laboral fuerte y la inflación controlada contribuyó a que, en términos reales, el crecimiento de los salarios se acelerara Crecimiento salario Nominal, Real e IPC

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Términos de Intercambio

• Ante el deterioro de las perspectivas de actividad económica a nivel mundial, se espera que se mantenga la tendencia a la baja de los precios de los productos básicos de exportación. Índices de Precios de Productos Básicos de Exportación

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Términos de Intercambio

• Los términos de intercambio de la región se deteriorarían un 1,9% en 2012. Los países que pueden experimentar una mejora serían los exportadores de hidrocarburos (Bolivia, Ecuador, Trinidad y Tobago, Venezuela y México) Tasa de Variación de los Términos de Intercambio

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Balance Fiscal

• La deuda pública externa representa cerca de 15% del PIB de la región, en comparación con el 85% que registraba en 1990 • Situación muy lejana a los desequilibrios fiscales registrados en los países desarrollados de la (OCDE) Tasa de Variación de los Términos de Intercambio

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Tipo de Cambio

Proceso de fortalecimiento nominal de las monedas, en especial de los que presentan un mayor grado de integración a los mercados financieros, como Chile (7,0%), Colombia (6,6%) y México (4,5%). Variación Tipo de Cambio Nominal

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Tipo de Cambio

La volatilidad de los mercados cambiarios ha obligado a varios bancos centrales a intervenir activamente con predominio de la compra de divisas, lo que se podría interpretar como una mayor propensión a evitar la apreciación que la depreciación de las monedas. Variación Reservas Internacionales

Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

Crecimiento Esperado para 2013 Recuperación gradual…??

• Las medidas de política adoptadas han reducido los graves riesgos de crisis en la zona del euro y en Estados Unidos.

• Japón ha entrado en recesión pero se espera que las medidas de estímulo promuevan el crecimiento a corto plazo.

• Las políticas han impulsado una moderada reactivación del crecimiento en algunas economías de mercados emergentes, aunque otras seguirán enfrentándose a una demanda externa débil. • Los riesgos a la baja siguen siendo significativos, incluidos nuevos reveses en la zona del euro y riesgos de una excesiva consolidación fiscal a corto plazo en Estados Unidos.

Crecimiento Esperado para 2013

Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI)

Comentarios Finales

• 2012 fue un año con una persistente incertidumbre y reducción en las expectativas de crecimiento.

• Crecimiento esperado del 3.2% para América latina y Caribe en 2012 y del 3.6% para 2013. • Menor aporte por parte de Brasil y Argentina al crecimiento de la región. • Inflación controlada pero amenazada por el precio de los alimentos • Tasa de desempleo mantiene la tendencia decreciente y los salarios reales se han incrementado

Comentarios Finales

• Deterioro en términos de intercambio en gran medida por la reducción en los precios de los principales bienes de exportación. • Situación fiscal mucho mas favorable que en los países desarrollados • Política fiscal mucho mas contractiva en países desarrollados.

• Recuperación esperada muy gradual en 2013 en parte por la incertidumbre que se mantiene en la Zona Euro y la lenta recuperación de los EEUU.