Creando una Compañía Líder Aurífera de Alta Ley

BMO Conferencia Global de Metales y Minería 28 de febrero –2 de marzo de 2016

Descargo de Responsabilidad Declaraciones a Futuro Cierta información contenida en esta presentación, incluyendo cualquier información relacionada al Proyecto Fruta del Norte, y cualquier otra declaración relacionada a las expectativas futuras de Lundin Gold, creencias, objetivos o prospectos, constituyen información a futuro dentro del significado de la legislación de valores vigente (colectivamente, “declaraciones a futuro”). Todas las declaraciones en esta presentación que no sean declaraciones sobre hechos históricos (incluyendo declaraciones que contengan las palabras “espera”, “no espera”, “planea”, “anticipa”, “no anticipa”, “cree”, “pretende”, “estima”, “proyecta”, “potencial”, “programado”, “pronóstico”, “presupuesto” y expresiones similares) deben ser consideradas declaraciones a futuro. Todas las declaraciones a futuro están sujetas a importantes factores de riesgo e incertidumbres muchas de las cuales están más allá del control y predicción de Lundin Gold. Un número de factores importantes podría causar que los resultados o eventos reales difieran materialmente de aquellos indicados o implícitos por dichas declaraciones a futuro, incluyendo sin limitaciones: la capacidad a concretar financiamiento, la recepción a tiempo de autorizaciones regulatorias, permisos y licencias, riesgos relacionados al negocio en un mercado emergente tales como la posibilidad de inestabilidad gubernamental y disturbios civiles o la inestabilidad económica, medidas requeridas para proteger especies en peligro de extinción, la deficiencia o vulnerabilidad del titulo de concesiones mineras o derechos de superficie, la posibilidad de una demanda, la volatilidad del precio en el mercado de las acciones de la Compañía, el riesgo de una dilución de financiamiento patrimonial en el futuro para los accionistas, el costo del cumplimiento o falta de cumplimiento con las leyes vigentes; dificultades para cumplir con regulaciones y políticas gubernamentales cambiantes incluyendo y sin limitaciones, cumplimiento ambiental, regulaciones de salud y seguridad, minería ilegal, incertidumbre en cuanto a restauración y clausura de pasivos, infraestructura poco confiable y oposición local a la minería; la precisión de los estimados de los Recursos Minerales del Proyecto Fruta del Norte y la dependencia de la empresa de un solo proyecto; la volatilidad de precios de oro; escases de recursos, como laboral y la dependencia en personal clave; la falta de historia operativa de la Compañía en Ecuador y un flujo de efectivo negativo, inadecuación de seguros, y otros factores de riesgo como se describe en “Factores de Riesgo” en la discusión y análisis gerencial y los reportes financieros anuales más recientes y actuales de la Compañía. Lundin Gold no asume, la obligación de actualizar la información en esta presentación, excepto que sea requerido por la ley. La información adicional que identifica los riesgos e incertidumbres está contenida en los archivos de Lundin Gold que se encuentran disponibles en línea en www.sedar.com. Las declaraciones a futuro tienen el propósito de proveer información con respecto a las expectativas actuales, creencias y planes de gestión por parte de Lundin Gold a futuro. Se advierte a los lectores que dichas declaraciones pueden no ser apropiadas para otros propósitos. También se advierte a los lectores no depositar una confianza indebida en estas declaraciones a futuro, que hacen referencia únicamente a la fecha de la presente. Se preparó información de naturaleza científica y técnica concerniente a Fruta del Norte bajo la supervisión de Ing. Anthony George, ingeniero minero y Vicepresidente de Desarrollo de Proyectos de Lundin Gold, y Nicholas Teasdale, MAusIMM CP(Geo), Vicepresidente de Exploración de Lundin Gold, quienes también son Personas Calificadas dentro de los parámetros del Instrumento Nacional 43-101 - Normas de Divulgación para Proyectos de Minerales (“NI 43-101”). A menos que se indique lo contrario, los valores en dólares que se presentan están en dólares americanos. Información Importante para Inversionistas Americanos Esta presentación utiliza términos como “recursos medidos”, “recursos indicados” y “recursos inferidos”. La Compañía aconseja a los lectores que a pesar que estos términos son reconocidos y requeridos por las regulaciones Canadienses (NI 43-101), La Comisión Americana de Valores e Intercambio no los reconoce. Se advierte a los lectores no asumir que todos o cualquier parte de los depósitos minerales en estas categorías serán convertidos alguna vez en reservas. Además, las “reservas inferidas” presentan una gran incertidumbre con respecto a su existencia, viabilidad económica y legal. No se puede asumir que todos o parte de los recursos minerales inferidos serán mejorados hacia una categoría superior. Bajo las leyes canadienses, los estimados de los recursos minerales inferidos pueden no formar la base de la viabilidad o estudios preliminares de viabilidad, o estudios económicos, a excepción de la Evaluación Económica Preliminar como se define en la regulación NI 43-101. Se advierte a los inversionistas no asumir que todos o parte de los recursos existan, o que sean económica o legalmente viables para ser minados. Esta presentación no es una oferta de valores a la venta en los Estados Unidos o cualquier otra jurisdicción. Los valores no han sido ni serán registrados bajo la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1993, modificada, y pueden no ser ofrecidos o vendidos dentro de los Estados unidos sin un registro o una solicitud de exención de registro. 2

Lundin Gold  Con bases en Vancouver y Quito  Cotiza en la TSX y Nasdaq Stockholm bajo el símbolo comercial “LUG”  Adquirió el proyecto Fruta del Norte (FDN) en diciembre de 2014

 Enfocándose en el desarrollo de FDN de una manera segura para todos los colaboradores, respetuosa con el medioambiente y en beneficio de las comunidades locales, así como para todos los ecuatorianos

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Fruta del Norte ►

►

FDN se encuentra entre los proyectos auríferos no desarrollados más grandes y de mayor ley en el mundo 

7,26 millones oz (23,5 millones t de 9,59 g/t Au) Indicado y 2,55 millones oz (14,5 millones t de 5,46 g/t Au) Inferido



Potencial sustancioso para la expansión del recurso existente

FDN puede pasar rápidamente a través del proceso de viabilidad hacía la decisión de producción 

USD $300MM invertidos en exploración y desarrollo hasta finales de 2015, incluyendo más de 160km de perforación



Se espera la terminación del Estudio de Factibilidad en Q2 2016

►

Potencial de exploración importante en FDN y dentro de las >70.000 ha de concesiones circundantes

►

Un equipo de gestión altamente capaz con un historial de creación de valor demostrado en el sector global de recursos

►

Es el tiempo adecuado para desarrollar actividades mineras en Ecuador  Políticas de Gobierno Mejoradas para promover la inversión internacional en el sector minero del Ecuador

Ing. Luke Evans, Geo. David Ross, e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como se define en el NI 43-101, fueron los responsables del informe técnico relacionado a los estimados de recursos minerales antemencionados.

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Ecuador: Creando un Clima Atractivo de Inversión Minera ► Política cambiante hacia el incremento de la inversión extranjera en diferentes aspectos de la economía ecuatoriana ► El Gobierno/Presidente Correa cuenta con planes para impulsar la inversión en el sector minero y ha tomado los siguientes pasos positivos  Wood Mackenzie han asesorado al Gobierno desde 2013 para evaluar la competitividad de la política minera del Ecuador y su régimen fiscal  Revisión de la Ley Minera  Establecimiento del Ministerio de Minería  Recuperación de IVA para la industria minera efectivo al 01/01/18

► Terminación exitosa y oportuna de las negociaciones del Acuerdo de Explotación ► Negociaciones del Acuerdo de Protección de Inversiones están en curso ► El Gobierno está revisando la Ley de Trabajo para mejorar la productividad

“Hoy estamos visitando el proyecto estratégico Fruta del Norte, un ejemplo de minería responsable en este país” Ministro de Minería Javier Córdova, Visita a Fruta del Norte, 13 de julio de 2015

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Novedades Importantes Recientes en la Minería

Anuncio del Inicio de la Construcción del Proyecto de Cobre Mirador (21 de diciembre de 2015)

Finalización del Acuerdo de Explotación de Fruta del Norte (14 de enero de 2016)

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¿Qué es un Acuerdo de Explotación? ► El Acuerdo de Explotación define los términos fiscales (regalías, impuestos, metodología de cálculo) y establece los derechos de minería, título de concesión, así como un marco legal para financiar el proyecto ► Largo Plazo: Lundin Gold tiene el derecho de desarrollar y producir el oro de Fruta del Norte por 25 años, el mismo que puede ser renovado ► Certeza para Lundin Gold  Incluye un mecanismo para corregir cualquier desequilibrio económico como consecuencia de cambios tributarios o de las leyes vigentes

► Apoyo Gubernamental Continuo  El Gobierno ofreció garantías para la continuidad de las actividades de Lundin Gold y no interferirá con los derechos contractuales de Lundin Gold 7

Resumen de los Términos Fiscales Términos Previos del Proyecto

Actual

Regalía

5 – 8% basado en el precio del Au

5%

Regalía Anticipada

$65 millones 1ra Cuota - $40 M 2da Cuota- $25 M

$65 millones 1ra Cuota - $25 M 2da Cuota - $20 M 3ra Cuota- $20 M

Recuperación de la Regalía Anticipada

Durante un período de 10 años

Durante un período de 5 años

Distribución de Utilidades

15%

15%

$1.650 por oz. Sin recuperación de capital

Precio Base: promedio cambiario de 10 años + una desviación estándar Recuperación de capital

Sin recuperación

1 de enero de 2018

22%

22%

52% Calculado sobre el flujo de caja directo

50% Calculado sobre la base NPV

Impuesto a los Ingresos Extraordinarios

Recuperación de IVA Tasa de Impuesto a la Renta Ajuste Soberano

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Ubicación de FDN ► Ubicado en el sureste frontera con Perú

del

Ecuador,

► Ciudad más cercana es Loja (~a 80km) 

La 4ta ciudad más grande en Ecuador



Ciudad con Universidades



Población de ~180.000

► El acceso vehicular desde Loja es a través de una larga carretera pavimentada de 150km hacia el pueblo de Los Encuentros y un camino de grava de 40km conecta Los Encuentros con FDN ► Población del Ecuador ~ 16,0 millones

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Concesiones Mineras y Derechos de Superficie ► El Proyecto consiste en 33 concesiones mineras, las cuales son el 100% de propiedad de Aurelian Ecuador SA, una subsidiaria de propiedad total de Lundin Gold  Área del Proyecto FDN de aprox. 4.660 ha y otra área de concesión de aprox. 70.500 ha  Las concesiones están sujetas a una regalía del 1% por Retorno Neto de Fundición, pagable a terceros

► Títulos emitidos de nuevo en mayo 2010 bajo la nueva Ley Minera  Las concesiones van desde 1 a 3 años

 Renovables a 2 fases adicionales

► Los derechos de superficie adquiridos y arrendados cubren la huella del proyecto

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Mineralización de FDN

CrustiformeColoforme

Evento de mineralización transversal

Cockade Oro Visible

Cockade

Brecha Hidrotermal

1,02 m a 2.447 g/t Au

1,7 0m a 763 g/t Au

► El yacimiento es de 1.670m a lo largo de la veta x 700m de profundidad x 150m-300m de ancho  Acceso cerca de la superficie y es susceptible de minería subterránea mayor ► La mineralización se caracteriza por un intenso veteado de sulfuro - cuarzo y stockwork de carbonato y brechamiento en anchos grandes de 100m – 150m en las partes central y norte del sistema ► El yacimiento está rodeado por dos fallas al este y al oeste ► Los límites sur de la mineralización a lo largo del sistema de falla no han sido definidos 11

NI 43-101 Recurso Mineral ► El actual informe técnico confirma altas leyes y escala; la categoría Indicada presenta un 74% ► Informe Técnico del estimado de recursos de FDN (octubre 2014):

Categoría

Tonelaje (mmt)

Ley de Oro (g/t)

Ley de Plata (g/t)

Oro Contenido (mmoz)

Plata Contenida (mmoz)

Indicado

23,5

9,59

12,9

7,26

9,73

Inferido

14,5

5,46

11,3

2,55

5,27

Notas: 1. Para la clasificación de los Recursos Minerales se siguió las definiciones CIM 2. Los Recursos Minerales están estimados en una ley de corte de 34 g/t Au. 3. La ley de corte se calcula sobre: Precio del oro a largo plazo = US$1.400 por onza; Recuperación de Metal = 93%; Costo minero = USD$53/t molida; Costo de procesamiento = USD$35/t molida; Costos Generales y de Administración = US$28/t molida; Costo operativo total = US$116/t ; Regalías = 6%; Términos típicos de fundición. 4. El estimado del Recurso Mineral utiliza datos del agujero de perforación disponibles al 21 de octubre de 2014. 5. La densidad de masa va desde 2,62 t/m3 hasta 2,73 t/m3. 6. Los Recursos Minerales no son Reservas Minerales y no han demostrado viabilidad económica. 7. Las cifras pueden no coincidir debido al redondeo

Ing. Luke Evans; Geo. David Ross; e Ing. Brenna Scholey, de RPA Inc y Personas Calificadas, como se define en la NI 43-101, fueron los responsables del informe técnico relacionado a los estimados de recursos minerales antes mencionados.

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Programa de Trabajo del Estudio de Factibilidad ► Trabajo de campo substancialmente completo 

Programa de perforación y picado de aproximadamente 14.000 m como apoyo para la ingeniería civil y de minería



Trabajo de línea de base medioambiental

► Fuerte equipo de ingeniería para el Estudio de Factibilidad, en las instalaciones e implementando 

AMEC FW, Santiago – consultor principal y metalurgia, ingeniería de planta de procesamiento e infraestructura



NCL, Santiago – minería



Klohn Crippen Berger, Lima – ingeniería civil y diseño de instalaciones de relaves



SRK, Vancouver – minería geotécnica e hidrogeología



Paterson & Cooke, Sudbury – diseño e ingeniería del sistema de servicio de relleno de mina

► Cronograma de factibilidad a ser completado para el Q2 de 2016

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Ingeniería de Mina ► El diseño de la mina prevé una producción de 3.000 - 3.500 toneladas al día ► El programa de trabajo de campo de 2015 ha provisto información geotécnica e hidrológica de la mina para la evaluación de las opciones de acceso de la mina y el diseño de la vida de la mina ► Diseño de minería y planta de producción en desarrollo, utilizando escalones transversales de hoyo largo con pasta de relleno y métodos de corte y relleno

► El trabajo requerido para actualizar el costo capital estimado, incluyendo, acceso a la mina, infraestructura, sistemas de ventilación y planta de pasta de relleno, está a tiempo

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Proceso

15

Resultados Metalúrgicos ► Recuperación de oro de 91,7 a 94,2%

Resultados de las Muestras de Compuestos* Ley de Cabeza de Au (%)

► Aproximadamente el 30% del oro a ser producido como doré ► Concentrados ricos en metal precioso, limpio – ley de 136,7 a 240 g/t Au ► Las muestras de compuestos representan la vida temprana, media y tardía de la mina ► 25 muestras de variabilidad representan todas las litologías y variaciones en leyes de Au, Ag, S, Hg y As

► El diagrama de flujo robusto de Gravedad, Flotación y Lixiviación (GFL) puede tratar efectivamente las variaciones de leyes

Recuperació n de Ciclo Abierto de Au (%)

Recuperación de Ciclo Cerrado de Au (%)

Ley Concentrada de Au (g/t)

Comp. 1

12,1

95,1

94,2

136,7

Comp. 2

9,6

92,8

91,7

240,0

Comp. 3

17,4

95,0

93,7

214,6

Recuperación por etapas desde Gravedad, Flotación y Lixiviación* Gravedad

Flotación

Lixiviación

Mínimo

7,7

45,7

3,0

Máximo

37,9

76,6

23,2

Promedio

18,9

62,0

10,1

* Basad en los programas de pruebas desarrolladas en el Laboratorio SGS Telcahuano en Chile bajo la supervisión de Amec Foster Wheeler.

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Medioambiente ► Estudios de línea de base completados ► Mina EIA aprobada y licencia obtenida en Q1 de 2015 ► Enmienda al EIA para incluir la planta y la infraestructura asociada, entregada al MdA en Q1 de 2016 para apoyar la línea de tiempo general de desarrollo del proyecto ► El Ministerio de Sectores Estratégicos ha comprometido a apoyar el proceso para facilitar el plazo ► Inspección Arqueológica de las áreas de instalaciones sustancialmente avanzada

Vista de la ubicación para la futura planta de procesamiento e infraestructura de superficie del proyecto FDN

► El Plan de Bio Rescate ha sido aprobado por el MdA 17

Estudio de Factibilidad – Infraestructura ► Negociaciones de suministro de energía en curso ► Plan de gestión de aguas para todo el sitio bastante avanzado ► Vía de acceso al sitio con todos los permisos – diseño detallado en marcha ► Estudio de logística en marcha – fases de construcción de la mina, operaciones y exportación del producto

Puerto Bolívar

Puerto Guayaquil

Vías, Infraestructura circundante 18

Cronograma Actual del Proyecto Task

2016

2017

2018

2019

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Feasibility Study Environmental Permitting Finalization of EA Agreement (01/14/16) Submittal of Phase Change Application (06/16) Review of Phase Change Application Approval of Application (08/16) Financing Signing of EA (01/17) Production Decision (1/17) Early Works and Construction First Production (Late 2019)

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Relaciones Comunitarias ► La visión de inversión comunitaria de Lundin Gold es crear valor compartido para las comunidades anfitrionas y en coordinación con los gobiernos locales y nacionales

► La Compañía se enfoca en prioridades conjuntamente identificadas alineadas a la par con los planes establecidos de desarrollo propios de las comunidades ► La Compañía busca que las comunidades locales vean un beneficio positivo a partir de la presencia de la Compañía 

Asociación con la Federación local Shuar, la Iglesia Católica y los gobiernos locales



Apoyo a la formalización y un rendimiento mejorado de los mineros artesanales



Nuevos enfoques a la responsabilidad ambiental y al patrimonio cultural

20

Aspectos Importantes de Exploración

FDN

Castillos

► El trabajo de exploración de 2015 se enfocó principalmente en áreas objetivo claves fuera de la concesión La Zarza (hasta 20 km al sur de FDN)

Alejandro ► Geofísica (IP), la prospección detallada y mapeo realizados en las mejores anomalías y actualmente existen 5 objetivos de perforación listos

Rio Blanco Emperador Robles

El Arco Chanchito

► Objetivos excelentes también se presentan cerca de FDN

► Evaluación regional de la posición amplia de tierra

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Objetivo Emperador ► El primero de los varios objetivos planificados para perforación

Objetivo Emperador

► Modelo Geológico y Estructural Favorable

B

A

► Toba recientemente descubierta en el afloramiento ► Coincidente Anomalía de Cargabilidad IP, Resistividad sutil ► Geoquímica favorable (Au, As)

Esquemática de la Sección Geológica

Objetivo Emperador

B

Modelo Estructural A Mapa Geológico

Geoquímica aurífera del suelo

Resistividad IP Cargabilidad IP

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Objetivo Robles ► Anomalía aurífera más fuerte al sur (suelo, rocas y afloramiento) ► Coincidente Anomalía de arsénica en el suelo ► Anomalía de Cargabilidad IP bien definida ► Evidencia demuestra un sistema epitermal de alto nivel

Geología & DTM

Robles

Geo. aurífera del suelo

Robles

Geo. arsénica del suelo

7

Objetivo Chanchito ► Niveles netamente altos de mercurio y medios de geoquímico de mercurio en los suelos ► Anomalía de Cargabilidad IP bien definida ► Estructura NNE aparentemente importante ► Evidencia demuestra un sistema epitermal de alto nivel Resistividad Polo-Dipolo

Modulo de Gradiente de Resistividad y Geo. aurífera.

El Arco Chanchito Geo. mercurio del suelo

Sección Geológica

Mapa Geológico 8

Un Fuerte Equipo de Gestión Junta de Directores Lukas Lundin, Presidente

Gerencia Chester See, Director Financiero

Ron Hochstein, Presidente y Director Ejecutivo Tony George, VP Desarrollo de Proyectos Jim Cambon Nicholas Teasdale, VP Exploración Carmel Daniele Nathan Monash, VP Sostenibilidad Empresarial Ian Gibbs

Ashley Heppenstall Paul McRae Pablo Mir

Sheila Colman, VP Secretaria Legal – Corporativa Acciones en circulación (al 31 de enero de 2016) Emitidas 101’260.268 Opciones 2’122.500 Totalmente diluidas 103’382.768

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Cobertura de Análisis ► Cubierto por ocho analistas

Rating

Broker BMO GMP Haywood National Paradigm Pareto RBC Scotia Concensus

Date 19-Aug-15 26-Mar-15 8-Dec-15 2-Jun-15 24-Mar-15 25-Jan-16 5-May-15 7-May-15

Modeling

LoM Avg. Au Target Price Production Mine Life Cash Cost AISC (CAD) Rating CAPEX ($M) (koz) (years) ($/oz) ($/oz)

NAV ($M)

$5.00 $6.75 $5.00 $5.75 $7.00 $5.85 $5.50 $6.50

Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy Buy

$800 $745 $825 $825 $795 $750 $700 $750

321 360 333 304 370 361 345 355

10 13 11 21 17 18 16 14

$543 $431 $428 $573 $573 $590 $544 $402

n/a $513 $641 $629 $647 $612 $637 $475

$1,000 $1,350 $899 $743 $1,185 $620 $1,066 $1,346

$5.92

Buy

$774

344

15

$510

$593 $1,026

26

¿Por qué Lundin Gold? ► FDN se encuentra entre los proyectos auríferos no desarrollados más grandes y de mayor ley en el mundo, con un recurso que puede soportar un productor aurífero a gran escala ► Finalización de las negociaciones del Acuerdo de Explotación – proyecto deriesgos desde un punto de vista fiscal ► FDN es un proyecto robusto que se beneficia de numerosos estudios técnicos y tiene el potencial de convertirse en uno de los más grandes productores auríferos de más bajo costo ► Enorme potencial de exploración en un conjunto de tierras amplio ► Lundin Gold es una compañía del Grupo Lundin, con un equipo central y la experiencia para desarrollar FDN en miras hacia un proyecto de clase mundial que opera efectivamente en beneficio de los accionistas

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Oficina Central Lundin Gold Inc. Suite 2000, 885 West Georgia Street Vancouver, B.C., Canadá V6C 3E8 +1 (604) 689-7842

Oficina Corporativa Aurelian Ecuador SA Av. Amazonas N37-29 y UNP Edificio Eurocenter, Piso 5 Quito, Ecuador +593 (2) 299-6400

www.lundingold.com TSX y Nasdaq Stockholm: LUG Lundin Gold @LundinGoldEC Lundin Gold

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