Enfoque en Creación de Valor: Una Estrategia Enfocada en Incrementar el Valor Neto de los Activos, Producción, Reservas y Utilidades – Todo en una Base Por Acción
Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro: Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010
Generando un Récord de Ganancias y Flujo de Efectivo Meta de Nueve Millones de Onzas de Producción en Cinco Años
Fortaleza y Flexibilidad Financiera:
Creando Valor en Todo lo que Hacemos Memoria Anual 2010
Una Clasificación ‘A’ de Crédito y un Sólido Balance General para Apoyar Nuestros Objetivos
Excelencia Operativa: Un Historial Consistente de Lograr las Metas
Pericia en el Desarrollo de Proyectos: Cortez Hills Construido a Tiempo y Dentro del Presupuesto Proyectos de Clase Mundial Pueblo Viejo y Pascua-Lama en Construcción
Revelando el Valor Oculto: Optimizando Nuestra Cartera Diversificada de Activos de Alta Calidad
Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria: Haciendo Crecer o Reemplazando Reservas en los Últimos Cinco Años Consecutivos
Barrick Gold Corporation Oficina Corporativa Principal: Brookfield Place TD Canada Trust Tower 161 Bay Street, Suite 3700 P.O. Box 212 Toronto, Canadá M5J 2S1
Tel: 416 861-9911 Linea Gratuita en Norteamerica: 1 800 720-7415 Fax: 416 861-2492 Email:
[email protected] barrick.com
Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable: Cotizado en el Índice Mundial Dow Jones Sustainability Agregado al Índice NASDAQ Global Sustainability
9 10 11 12 15 19 21 23
Enfoque en Creación de Valor: Una Estrategia Enfocada en Incrementar el Valor Neto de los Activos, Producción, Reservas y Utilidades – Todo en una Base Por Acción
Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro: Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010
Generando un Récord de Ganancias y Flujo de Efectivo Meta de Nueve Millones de Onzas de Producción en Cinco Años
Fortaleza y Flexibilidad Financiera:
Creando Valor en Todo lo que Hacemos Memoria Anual 2010
Una Clasificación ‘A’ de Crédito y un Sólido Balance General para Apoyar Nuestros Objetivos
Excelencia Operativa: Un Historial Consistente de Lograr las Metas
Pericia en el Desarrollo de Proyectos: Cortez Hills Construido a Tiempo y Dentro del Presupuesto Proyectos de Clase Mundial Pueblo Viejo y Pascua-Lama en Construcción
Revelando el Valor Oculto: Optimizando Nuestra Cartera Diversificada de Activos de Alta Calidad
Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria: Haciendo Crecer o Reemplazando Reservas en los Últimos Cinco Años Consecutivos
Barrick Gold Corporation Oficina Corporativa Principal: Brookfield Place TD Canada Trust Tower 161 Bay Street, Suite 3700 P.O. Box 212 Toronto, Canadá M5J 2S1
Tel: 416 861-9911 Linea Gratuita en Norteamerica: 1 800 720-7415 Fax: 416 861-2492 Email:
[email protected] barrick.com
Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable: Cotizado en el Índice Mundial Dow Jones Sustainability Agregado al Índice NASDAQ Global Sustainability
9 10 11 12 15 19 21 23
Destacados Financieros
Flujo de efectivo operativo ajustado récord en 2010
4.783
3.279
Reservas reemplazadas, crecimiento de recursos en el 2010
Incremento de dividendos en 20% en el 20102
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
0,44 0,40
0,40
37
35
32
65
62
139
140
76
2.899 1.661
1.810 2.254
0 2008
2009
2010
0 2008
INGRESO NETO AJUSTADO1 (Millones de dólares US)
2009
2010
0 2008
FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL AJUSTADO1
140
2009
2010
0 2008
2009
2010
DIVIDENDOS PAGADOS
RESERVAS Y RECURSOS3
(Dólares US por acción)
(Millones de onzas)
(Millones de dólares US)
Recursos Inferidos Recursos M&I Reservas P&P
Precios realizados récord en el 2010
Crecimiento de la producción en el 2010
1.228
464
7.765
7.657
Menores costos de efectivo neto en el 2010
457
443
7.397
985
Menores costos de efectivo total en el 2010
360
872
341
337
0 2008
2009
2010
5,000 2008
2009
2010
300 2008
2009
2010
200 2008
2009
2010
PRECIOS REALIZADOS DEL ORO1
PRODUCCIÓN DE ORO
COSTOS DE EFECTIVO TOTAL1
COSTOS DE EFECTIVO NETO1
(Dólares US por onza)
(000s de onzas)
(Dólares US por onza)
(Dólares US por onza)
Ove Design & Communications Ltd. / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher / Fotografía de Retratos Matthew Plexman
La estrategia de Barrick es enfocarse en maximizar el valor para beneficio de los accionistas, aumentando sus reservas de oro y cobre a través de exploraciones, invirtiendo en proyectos de desarrollo de alto retorno, realizando el potencial de las minas existentes, buscando adquisiciones disciplinadamente y fortaleciendo nuestro desempeño social y ambiental.
Ingreso neto ajustado récord en 2010
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2009, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración o estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares, identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros 6 futuros estimados de la Compañía, expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen, pero no se limitan a: el impacto de la5 liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del oro, cobre y cierta otras commodities (tales como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de moneda; 4 cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos derivados; la habilidad para completar exitosamente transacciones anunciadas e integración de activos adquiridos; desarrollos legislativos 3 políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios; dificultades operativas o técnicas en conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados; disponibilidad y costos asociados con actividades 2 especulativa de la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las mineras y mano de obra; la naturaleza licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimados asociados con nuestros proyectos; los1 cambios adversos en nuestra clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de propiedades aún no desarrolladas; los riesgos asociados con las actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de estos factores se discuten con gran detalle en el más 0 reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía, presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras de valores de Canadá. La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Destacados Financieros
Flujo de efectivo operativo ajustado récord en 2010
4.783
3.279
Reservas reemplazadas, crecimiento de recursos en el 2010
Incremento de dividendos en 20% en el 20102
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
0,44 0,40
0,40
37
35
32
65
62
139
140
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2.899 1.661
1.810 2.254
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INGRESO NETO AJUSTADO1 (Millones de dólares US)
2009
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FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL AJUSTADO1
140
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DIVIDENDOS PAGADOS
RESERVAS Y RECURSOS3
(Dólares US por acción)
(Millones de onzas)
(Millones de dólares US)
Recursos Inferidos Recursos M&I Reservas P&P
Precios realizados récord en el 2010
Crecimiento de la producción en el 2010
1.228
464
7.765
7.657
Menores costos de efectivo neto en el 2010
457
443
7.397
985
Menores costos de efectivo total en el 2010
360
872
341
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0 2008
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5,000 2008
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300 2008
2009
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200 2008
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PRECIOS REALIZADOS DEL ORO1
PRODUCCIÓN DE ORO
COSTOS DE EFECTIVO TOTAL1
COSTOS DE EFECTIVO NETO1
(Dólares US por onza)
(000s de onzas)
(Dólares US por onza)
(Dólares US por onza)
Ove Design & Communications Ltd. / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher / Fotografía de Retratos Matthew Plexman
La estrategia de Barrick es enfocarse en maximizar el valor para beneficio de los accionistas, aumentando sus reservas de oro y cobre a través de exploraciones, invirtiendo en proyectos de desarrollo de alto retorno, realizando el potencial de las minas existentes, buscando adquisiciones disciplinadamente y fortaleciendo nuestro desempeño social y ambiental.
Ingreso neto ajustado récord en 2010
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2009, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración o estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares, identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros 6 futuros estimados de la Compañía, expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen, pero no se limitan a: el impacto de la5 liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del oro, cobre y cierta otras commodities (tales como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de moneda; 4 cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos derivados; la habilidad para completar exitosamente transacciones anunciadas e integración de activos adquiridos; desarrollos legislativos 3 políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios; dificultades operativas o técnicas en conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados; disponibilidad y costos asociados con actividades 2 especulativa de la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las mineras y mano de obra; la naturaleza licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimados asociados con nuestros proyectos; los1 cambios adversos en nuestra clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de propiedades aún no desarrolladas; los riesgos asociados con las actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de estos factores se discuten con gran detalle en el más 0 reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía, presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras de valores de Canadá. La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Barrick mostró un sólido desempeño operativo en el 2010, con una mayor producción y a menores costos de efectivo total y logró resultados financieros récord mientras que el precio del oro alcanzó nuevas alzas. (en millones de $ US, excepto información de acciones)
2010
(base US GAAP)
2009
2008
$ 10.924 $ Ingreso (pérdida) neta 3.274 3,32 por acción Ingreso neto ajustado1 3.279 3,32 por acción Flujo de efectivo operativo 4.127 1 Flujo de efectivo operativo ajustado 4.783 Efectivo y equivalentes 3.968 2 Dividendos pagados por acción 0,44
8.136 $ (4.274) (4,73) 1.810 2,00 (2.322) 2.899 2.564 0,40
7.613 785 0,90 1.661 1,90 2.254 2.254 1.437 0,40
Destacados Operativos Producción de oro (000s oz) 7.765 1 Precio promedio realizado del oro por onza $ 1.228 $ Costos de efectivo total por onza1 $ 457 $ 1 Costos de efectivo neto por onza $ 341 $
7.397 985 $ 464 $ 360 $
7.657 872 443 337
368 3,41 $ 1,11 $
393 3,16 $ 1,17 $
370 3,39 1,19
Ventas
Producción de cobre (M libras) Precio promedio realizado del cobre por libra1 Costos de efectivo total por libra 1
$ $
1. Medida no-GAAP – vea las páginas 78 – 85 del Reporte Financiero del 2010. 2. En julio de 2010, Barrick aumentó sus dividendos en 20%, a $0,12 por acción en una base trimestral; basado en la conversión del dividendo previo de $0,20 por acción a un equivalente trimestral. 3. Vea la pág. 22 de la Memoria Anual 2010 para una información adicional sobre las reservas y recursos de Barrick.
Mensaje del Presidente del Directorio
Mensaje del Presidente del Directorio
Peter Munk Fundador y Presidente del Directorio
Estimados Accionistas, Hay innumerables teorías que intentan explicar la razón de por qué los precios del oro se comportan de esta manera. Sin embargo, el mercado del oro, en su esencia, no es tan complicado: por lo general, cuando la gente se siente segura, los precios del oro caen; cuando la gente se siente insegura, los precios se elevan. Hubo un tiempo no hace mucho – más o menos una década, entre 1988 y 2000 – que la mayor parte de nosotros en el Oeste nos sentíamos no solamente seguros, sino con mucho entusiasmo. El Muro de Berlín cayó. La Guerra Fría terminó. El poder americano estaba en su cúspide. En resumen, nuestra confianza era sin igual. Francis Fukuyama en su libro de gran éxito de ventas, The End of History and the Last Man, declaró que en la larga lucha entre las ideologías políticas, habían claramente triunfado la democracia liberal y el capitalismo del mercado. De que teníamos que preocuparnos? Durante este período de euforia, los precios del oro cayeron a la mitad, de aproximadamente $500 la onza a un mínimo de unos $250 por onza, para 1999. Todos sabemos lo que ocurrió después. Primero, en el 2000, estalló la burbuja de las “punto-com” y el mercado de valores se desplomó. Un año más tarde, el 11 de setiembre de 2001, el mundo entero cambió. No estábamos tan seguros, después de todo. Lo que siguió podría haber sido inimaginable solamente algunos años antes: dos guerras inextricables en el Medio Oriente; una recesión económica masiva global; el colapso del mercado inmobiliario de los Estados Unidos; la bancarrota de Lehman Brothers y el deceso de Bear Stearns; y más y más. Los inversionistas perdieron la fe en las dos monedas más
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poderosas del mundo – el dólar de Estados Unidos y el nuevo Euro. A ello le siguió el temor al incumplimiento de la deuda soberana en Europa, en donde los gobiernos, desesperados por restablecer la confianza en sus convulsionados mercados, se vieron obligados a intervenir. A medida de que escribo esta carta, entre el caos y la violencia en el Medio Oriente y el Norte de África, continúan siendo pequeñas las noticias que puedan mejorar la confianza de los inversionistas. Nuestro mundo está incierto. Más y más personas tienen miedo del futuro. El optimismo de los 1990’s se ha desvanecido en una era de pesimismo global. Con una confianza sacudida, el siempre creciente número de inversionistas se está dirigiendo hacia el oro, y ya lo están haciendo por unos 10 años. Como resultado, por supuesto, el precio del oro ha subido continuamente, a un más del 400%, en una década. Esto sucede, aunque el índice S&P 500, ha caído en 5%. Dado el sólido desempeño del oro, no es ninguna sorpresa que algunas personas piensen que estamos en una burbuja, en un ambiente de condiciones especulativas. Ellos sugieren que estamos en un momento que no es diferente al de 1980, cuando los precios del oro, después de haber alcanzado altos niveles históricos sin precedentes, se desplomaron repentinamente. No pienso que hoy día nos encontremos en una burbuja; de ninguna manera. Primero, la situación de ahora no podría ser más diferente que la de los últimos años 1970s y principios de los 1980s. Lo que pasó hace 30 años fue claramente una especie de manía: en solamente un año, el precio del oro se disparó en más de 250%, alcanzando el
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente del Directorio
NIVEL MÁXIMO DEL ORO 1980 VS CICLO ACTUAL 2.000 Oro 1972 – 1981
Barbuja de1980 ($850/oz)
Oro 2001 – 2010
1.000
500
Porcentaje de cambio
1.500
Crecimiento gradual del ciclo actual 0 0
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Número de años
récord de todos los tiempos de $850 la onza, en enero de 1980. ¡Era una locura! La gente alrededor del mundo hacia cola afuera de los bancos para comprar algunas onzas del metal, a medida de que los precios se elevaban cada día. Entonces, casi tan pronto como se elevó, el oro colapsó. En contraste, el alza de los precios del oro en la década pasada no ha demostrado ni extrema volatilidad ni irracionalidad; en cambio, el ascenso del oro desde el 2001 ha sido estable, mesurado, y racional. Lo que es más, cuando lo comparamos a otras commodities, como el cobre y el petróleo, los precios del oro no se han apreciado en forma desproporcionada. Un simple vistazo a la tabla comparativa del alza desenfrenada en 1979, frente a la subida gradual de los últimos diez años, nos muestra la historia gráficamente: para mi, claramente nos sugiere que el comportamiento del oro hoy día no tiene ninguno de los atributos de una “burbuja”. Si la última década, plena de inseguridades, ha impulsado la demanda del oro, la pregunta es, ¿Qué va a suceder después? Ninguno de nosotros tiene una bola de cristal, pero todos nosotros estamos determinados a proteger los bienes que poseemos o manejamos – y por el momento al menos, es pequeña la duda de considerar al oro como una de las mejores formas de proteger el valor de aquellos bienes. Mientras que los valores, mercados de deuda, bienes y monedas – sólo por mencionar algunas de las alternativas de inversión más obvias – han empezado a recuperarse en los últimos 18 meses más o menos, todavía persisten algunas nubes que no presagian nada bueno en el frente geopolítico. Nuevos riesgos continúan surgiendo, desde la inestabilidad política creciente en el Medio Oriente hasta la continua
amenaza del terrorismo. Entretanto, la excesiva deuda soberana, los enormes programas gubernamentales de titularización sin financiar, el uso cada vez mayor de la flexibilización cuantitativa, el crecimiento económico estancado en los países desarrollados, la pertinaz elevada tasa de desempleo y el envejecimiento de la población constituyen sólo algunos de los problemas sin resolver. A medida que nos embarcamos en una nueva década, solo puedo concluir que el mundo está muy lejos de sentirse seguro. De hecho, creo que nosotros en el mundo desarro llado tenemos más razón todavía para estar preocupados y pesimistas, más que en ningún otro momento en la historia reciente – y con el panorama sombrío, no hay en mi mente ninguna duda de que los inversionistas van a continuar dirigiéndose al oro como un refugio seguro poco común. Habiendo dado los argumentos generales a favor del oro, quisiera comentar sobre el año pasado en nuestra Compañía, el productor de oro más grande del mundo. En el 2010, Barrick registró el año más rentable de sus 27 años de historia, ganando muy cerca de $3.300 millones. Aumentamos la producción a 7,8 millones de onzas el año pasado – y a pesar del hecho de que las monedas en la mayoría de los países en donde operamos, se han apreciado frente al dólar US, nuestros costos de efectivo disminuyeron a $457 por onza. El notable desempeño de Barrick nos llevó no solo a utilidades récord, sino también a márgenes y flujo de caja récords. Gracias a la fortaleza de nuestro balance general, tuvimos de capacidad de aumentar nuestros dividendos en 20%. El precio de la acción de Barrick, con un alza del 35% en el 2010, superó tanto al precio del oro como a nuestro grupo paritario.
3
Mensaje del Presidente del Directorio
Mientras tanto, nuestras reservas de oro ahora totalizan 140 millones de onzas. Y a medida de que el precio suba, aquellas reservas se volverán cada vez más valiosas. Nuestra nueva mina Cortez en Nevada, por ejemplo, produce más de 1,1 millón de onzas de oro en su primer año completo de operación – a un costo de efectivo total de solamente $312 por onza. Nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua Lama, ambos que han sido adquiridos a través de pasadas adquisiciones, muy pronto estarán contribuyendo cantidades significativas de oro a nuestra producción total, y nuevamente a bajos costos de efectivo total. Mirando hacia el futuro, nuestra nueva generación de proyectos, incluyendo Cerro Casale y Donlin Creek, representan algunos de los más valiosos activos de oro en el mundo. Ya sea una cuestión de fortaleza financiera o responsabilidad fiscal, de ejecución de operaciones básicas o estrategias a largo plazo, la trayectoria de Barrick es incomparable. Por ocho años consecutivos, hemos alcanzado o sobrepasado nuestras metas anuales. Estoy muy orgulloso de que hayamos logrado estos extraordinarios resultados, mientras que se está manteniendo el más alto compromiso a la responsabilidad corporativa y a la integridad. Creemos firmemente en apoyar a las comunidades en donde operamos, en respetar el medio ambiente, y en tratar a nuestros empleados y a sus familias con dignidad. Desde nuestra plana mayor ejecutiva hasta cada individuo que trabaja en nuestras minas, desde nuestros directores hasta nuestro personal de apoyo, el equipo de
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Barrick está compuesto por la gente más motivada y con más pasión en lo que hace, que yo haya conocido. El nuevo miembro de nuestro Directorio, Nathaniel Rothschild, representa una adición invaluable para el grupo de expertos de Barrick. Nat, no solamente es un miembro de una de las familias de banqueros más preeminentes de Europa, sino que también personalmente es un financista y empresario enormemente exitoso. El conocimiento y la experiencia de Nat en minería y recursos, han probado ser valiosos para Barrick. Ya había dicho antes que, desafortunadamente, no tengo una bola de cristal. Por una parte, no puedo prometer que los precios del oro seguirán subiendo. Sin embargo, lo que si puedo, con confianza, es asegurarles que sea lo que pase en el mundo, Barrick seguirá liderando la industria, y siempre seguirá actuando en beneficio de sus accionistas. Por casi 30 años, independientemente del precio del oro, eso es lo que siempre hemos hecho.
Peter Munk Fundador y Presidente del Directorio
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente y CEO
Mensaje del Presidente y CEO El 2010 fue un año que rompió récords para la industria del oro. La atracción del oro como una inversión creció signifi cativamente, reflejando preocupaciones persistentes acerca de la economía global, las incertidumbres geopolíticas y el panorama por las monedas del mundo. En muchos aspectos, los factores que han impulsado los precios del oro a nuevas alzas se intensificaron, empujando al metal a un nuevo record de $1.431 por onza. El ambiente macroeconómico continúa siendo un apoyo para el precio del oro. Han continuado las políticas monetarias expansionistas y los programas de reducción cuantitativas fiscales, con el propósito de estimular el crecimiento económico y encarar el alto desempleo. En 2010, también surgieron nuevas preocupaciones por la deuda soberana. La Unión Europea anunció planes de rescate financiero para Grecia e Irlanda, mientras que España y Portugal también eran motivo de preocupación de crédito. La respuesta a los rescates financieros ha llevado también a un sesgo permanente hacia las políticas monetarias expansi onistas. El desequilibrio comercial global continúa y un reequilibrio tendrá su impacto en el valor de las monedas globales. Por su condición de activo monetario, el valor del oro se determina en relación con el valor de otras monedas. Con una presión a la baja sobre las monedas, el valor relativo del oro tendría que seguir con su buen desempeño. Entretanto, las preocupaciones geopolíticas se han intensificado, con malestar social y la posibilidad de un cambio de régimen en todo Medio Oriente, lo que crea un ambiente de creciente incertidumbre e imprevisibilidad. Con este telón de fondo, la demanda de inversión en oro alcanzó nuevos récords en el 2010 y la compra física del metal fue bastante sólida. Los bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro, después estar vendiendo por 21 años. La demanda del metal físico, particularmente de India y China, también ha sido muy pujante y se espera que continúe. Todos estos factores sostienen nuestra perspectiva positiva de que los precios del oro van a seguir aumentando. Nuestros esfuerzos de situar a Barrick como un benefi ciario principal de este ambiente de alza del precio del oro, incluyendo la eliminación de los hedge de oro de la Compañía en el 2009, ayudó a entregar resultados récords a nuestros accionistas en el 2010.
Aaron Regent Presidente y CEO
Los resultados operativos para el año satisficieron las expectativas, con una mayor producción de oro a menores costos de efectivo comparados con el 2009. La producción de oro aumentó a 7,8 millones de onzas, a un costo de efectivo total de $457 por onza ó $341 por onza, en una base de costo de efectivo neto. Barrick también produjo 358 millones de libras de cobre, a costos de efectivo total de $1,11 por libra. Los sólidos resultados operativos y el desempeño consistente, reflejan la calidad de la cartera diversificada de la Compañía, con 25 minas en cuatro continentes. Nuestro sólido desempeñó operativo, combinado con el incremento de los precios del oro, lograron resultados financieros récord. El ingreso neto ajustado para el año fue de $3.300 millones, un incremento del 81% sobre el 2009. Esto resultó en un retorno al capital de 19%. El flujo de efectivo ajustado de las operaciones fue de $4.800 millones, un incremento de 65%, comparado al 2009. Nuestro aprovechamiento del precio del oro se vio reflejado en nuestros resultados financieros. Mientras que el precio del oro se incrementó en un 26% el año pasado, Barrick realizó márgenes de efectivo récord, que se elevaron un 48% a $771 por onza, ó $ 887 por onza, en una base de costo de efectivo neto. Las ganancias y los flujos de efectivo por acción de la Compañía, también han dejado atrás significativamente los precios del oro de los últimos seis años, demostrando el aprovechamiento que ofrecemos a los inversionistas. Mientras que el oro está en alza en más de 200% en este período, los flujos de efectivo por acción de Barrick se han incrementado en más de 400% y las ganancias por acción subieron más de 600%. Con flujos de efectivo operativos record y expandiendo los márgenes, Barrick continua teniendo la fortaleza financiera
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Mensaje del Presidente y CEO
para continuar invirtiendo en el negocio y alcanzar nuestros requerimientos de capital, mientras que al mismo tiempo mantenemos un sólido balance general y seguimos retornando capital a nuestros accionistas. A fin de año, la Compañía tuvo aproximadamente $4.000 millones en efectivo y un adicional de $1.500 millones disponibles a través de una línea de crédito no usada y seguimos manteniendo nuestro balance general clase ‘A’, único en la industria del oro. Dados nuestra posición financiera y el panorama positivo para la Compañía, el Directorio autorizó un incremento del 20% en los dividendos por acción, en el 2010. En los últimos cinco años, el dividendo se ha incrementado en aproximadamente 120%. Una base de recursos en crecimiento y de gran calidad, sustenta nuestra producción anual. Los programas de exploración global enfocados entregaron excelentes resultados, permitiendo a Barrick reemplazar las reservas de oro en el 2010 y hacer crecer los recursos de oro. La compañía ha reemplazado en forma consistente sus reservas en cada uno de los últimos cinco años y lo hicimos nuevamente en el 2010. Ahora las reservas de oro son aproximadamente 140 millones de onzas, la más grande en la industria. Adicionalmente, los recursos medidos e indicados de oro
han aumentado 24%, a 76 millones de onzas y los recursos inferidos de oro se incrementaron en 18%, a 37 millones de onzas. Ahora tenemos un inventario mineral de oro de cerca de 250 millones de onzas. Complementando nuestro inventario de reservas y recursos de oro, están las reservas de 6.500 millones de libras de cobre, además de 13.000 millones de libras de recursos medidos e indicados de cobre y 9.100 millones de recursos inferidos de cobre, además de 1.100 millones de onzas de plata contenidas dentro de las reservas de oro. Continuamos convirtiendo nuestros recursos en onzas producidas, con el avance de nuestra cartera de proyectos. El proyecto Cortez Hills en Nevada, excedió las expectativas en su primer año completo de producción, incrementando el rendimiento en la propiedad Cortez a 1,14 millones de onzas de oro en el 2010. Continuamos haciendo progreso significativo en el proyecto Pueblo Viejo que es de propiedad en 60% de la Compañía, situado en Republica Dominicana. En una base 100%, el proyecto tiene reservas de oro de más de 23 millones de onzas. Se espera que la participación de Barrick, de la producción anual de oro, en sus primeros cinco años completos de producción, sea de un promedio de 625.000 – 675.000
Que hicimos en el 2010 - Generamos ingreso neto y flujo de efectivo récords
- Licencia para operar mantenida:
- El retorno al capital se incrementó del 12% al 19%
• Un 22% de mejoramiento logrado, en la tasa de frecuencia en el total de accidentes reportados de 0,93 • Cotización retenida en los Índices Dow Jones World and North America Sustainability y nombrada en el Índice NASDAQ Global Sustainability • Primera Compañía minera canadiense de unirse a Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos • Se implementó el Sistema de Administración Ambiental en todas las minas - Hemos mantenido una sólida posición financiera y la clasificación crediticia ‘A’ única en la industria
- Alcanzamos las metas para aumentar la producción a más bajos costos de efectivo - Completamos el proyecto Cortez Hills, a tiempo y dentro del presupuesto; elevando las expectativas ya superadas - Significativamente avanzados los proyectos de alto retorno, Pueblo Viejo y Pascua-Lama - Un adicional 25% de propiedad adquirida en Cerro Casale, un activo de alta calidad, de larga vida en una región clave - Nuevas oportunidades de crecimiento orgánico identificadas, como el potencial para transformar Turquoise Ridge en una gran operación a tajo abierto - Un aumento de dividendos de 20% 6
- Hemos reemplazado las reservas y hemos hecho crecer los recursos - Se completó OPI de African Barrick Gold
Revisión Anual Barrick 2010 | Mensaje del Presidente y CEO
onzas, a costos de efectivo total de $275 – $300 por onza. El trabajo continúa para lograr los objetivos claves. La construcción del proyecto Pascua-Lama en Chile y Argentina también está progresando bien, con el inicio de su producción esperada para el 2013. Este gran proyecto de clase mundial, tiene aproximadamente 18 millones de onzas de oro en reservas y 671 millones de onzas de plata contenidas. Una vez que esté en operación, se espera que la producción anual promedio en los cinco primeros años completos sea de 750.000 – 800.000 onzas de oro, a costos de efectivo total de $20 – $50 por onza, haciendo de Pascua-Lama una de las mina de oro de más bajo costo en el mundo. Mirando más allá, hacia el futuro, continuamos avanzando nuestra próxima generación de proyectos, incluyendo Cerro Casale, Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga. Hemos terminado los estudios de factibilidad financiera para ambos, Cerro Casale y Reko Diq, y continuamos trabajando en la mejora del estudio de factibilidad de Donlin Creek, con la evaluación de una opción de instalar una tubería de gas natural para el proyecto. En el 2010, también hemos completado la adquisición adicional de 25% de Cerro Casale en Chile, lo que nos permite ganar el control sobre este proyecto y aumentar nuestra exposición del metal en una base por acción, a tasas atractivas de retornos.
Un mayor énfasis en la creación de valor interno también ha hecho emerger varias excelentes oportunidades dentro de la cartera existentes de la Compañía. Esto, combinado con la producción de nuestras nuevas minas que están en construcción, nos ha puesto en posición para incrementar nuestras metas de producción, a nueve millones de onzas dentro de los próximos cinco años. Más allá de este horizonte, estamos actualmente evaluando una oportunidad de transformar la Joint Venture Turquoise Ridge en Nevada, que es una pequeña mina subterránea, a una gran operación de tajo abierto. Esto va a agregar otro activo de clase mundial a nuestro portafolio. El progreso que hicimos el año pasado y la actual posición de la Compañía han sido reconocidos en el Mercado, lo que ha sido reflejado en nuestro sólido desempeño del precio de las acciones en el 2010. Las acciones de Barrick se apreciaron en 35% el año pasado, excediendo a nuestros grupos similares, y más importantemente, al precio del oro. Nuestra habilidad para cumplir con nuestras metas operativas y avanzar nuestra cartera de proyectos depende de mantener una sólida licencia social para operar. Esto significa mantener una sólida cultura de seguridad, respetar el medio ambiente y lograr altos estándares corporativos y de
Que planeamos hacer en el 2011 - Continuar enfocándonos en aumentar los retornos a los accionistas
• Avanzar nuestra cartera de proyectos de alta calidad y bajo costo
- Alcanzar las metas de producción y costos de efectivo
• Buscar adquisiciones selectivas que acrecientan el valor para los accionistas
- Avanzar la construcción de Pueblo Viejo y Pascua-Lama y progresar en Cerro Casale hacia una decisión de construcciónn - Continuar haciendo crecer el valor del activo neto de la Compañía e incrementar exposición al metal por acción, mediante: • Maximizando la reserva de efectivo disponible de las operaciones existentes • Hacer crecer las reservas y recursos
- Avanzar los planes para lograr una producción de nueve millones de onzas, dentro de los cinco años - Asegurar la licencia para operar a través de iniciativas CSR expandidas - Preservar la fortaleza financiera y el balance general más altamente calificado de la industria - Continuar con la tendencia de sólidas utilidades y generación de flujos de efectivo
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Mensaje del Presidente y CEO
responsabilidad social. Por ello, continuamos enfocando nuestros esfuerzos en aumentar y mejorar nuestro desempeño en esas áreas. En Barrick, anunciamos varias iniciativas en el 2010, para fortalecer el desempeño de la responsabilidad social de la Compañía (CSR). Nos convertimos en la primera compañía minera canadiense que formalmente se une a Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos, un conjunto de directivas por las que las compañías del sector extractivo pueden mantener la seguridad de sus operaciones, mientras que aseguran el respeto por los derechos humanos y las libertades fundamentales. También anunciamos un plan para establecer un Comité Consejero CSR externo que proveerá consejo y guía a Barrick, en asuntos sociales y ambientales desafiantes y alentará aun más la innovación y el liderazgo en CSR. Consistente con esos objetivos, Barrick va a nombrar un Director indepen diente a su Directorio para apoyar su compromiso a CSR. Nuestros esfuerzos en esta área continúan siendo reconocidos. Una vez más, Barrick está siendo cotizado en el Índice Mundial Dow Jones Sustainability y la compañía fue agregada al Índice NASDAQ Global Sustainability, que evalúa a las principales 100 compañías en el mundo, en esta área. El mejorar nuestro desempeño de seguridad va a continuar siendo una prioridad en el 2011. A pesar de que hemos logrado una significativa reducción en el total de accidentes reportables en el 2010, el éxito que logramos fue ensombrecido con seis fatalidades durante el año. Esto es inaceptable para mí y para cada uno en Barrick. No descansaremos en nuestros esfuerzos en mejorar, hasta que cada persona vuelva a casa, sana y salva, cada día. Hemos redoblado nuestros esfuerzos y hemos intensificado nuestro enfoque en riesgos críticos, en Liderazgo Visible y en la investigación de los incidentes. Mirando hacia delante, el panorama para Barrick y para nuestra industria continúa siendo muy brillante. Esperamos que el precio del oro continúe siendo muy bien apoyado. Nuestros niveles de producción en el 2011 deberían ser comparables a los del 2010 y la tendencia va continuar hacia
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arriba, a medida que hagamos progresos para alcanzar nuestra meta de nueve millones de onzas. Hemos hecho considerables progresos en controlar nuestros costos operativos, pero estos van a ser más altos en el 2011, debido a que estamos explotando material de menor ley, sin embargo, se espera que el impacto sea más que compensado por mayores precios del oro. Como resultado, deberíamos tener otro año de sólido desempeño financiero. Mirando más allá del 2011, el perfil de costo de Barrick debería ser estable, ya que nos beneficiamos de la contribución de nuestros nuevos proyectos de bajo costo, incluyendo Pueblo Viejo y PascuaLama. Además de esto, tenemos una sólida cartera de otros proyectos que van a aumentar con el tiempo como resultado del éxito de nuestras exploraciones y de la adquisición de nuevas propiedades. Nuestro enfoque en la creación de valor, aprovechando la pericia y capacidades de Barrick, han dado resultados significativos y estoy muy confiado que se puede hacer aún más en esta área, para crear aún más valor para nuestros accionistas. En conclusión, quiero terminar reconociendo a los más de 20.000 empleados alrededor del mundo, quienes trabajan sin descanso para lograr los resultados que impulsan nuestro desempeño. Cuando me uní a Barrick, visité las minas y oficinas de la Compañía en los 4 continentes y lo que más me impresionó en todos los lugares que visité, fue la calidad excepcional de nuestra gente. Dos años más tarde, mis impresiones iniciales solo se han intensificado y quiero agradecer a todo el equipo de Barrick por hacer de ésta, una gran compañía. Finalmente, también quisiera extender mi gratitud al Fundador y Presidente del Directorio Peter Munk, al Directorio y a nuestros accionistas por el apoyo continuo y sus consejos en el año pasado.
Aaron Regent Presidente y Director Ejecutivo Principal
Revisión Anual Barrick 2010 | Enfoque en Creación de Valor
Enfoque en Creación de Valor
En Barrick, nuestro principal objetivo es maximizar el valor de la compañía, de una manera socialmente responsable para beneficio de todos nuestros accionistas. Nuestra estrategia está enfocada en incrementar el valor neto de los activos, de la producción, las reservas y ganancias – todo en una base por acción. Barrick tiene un sólido historial de crear valor en sus minas existentes y proyectos. En el 2010, se les dio un claro mandato a nuestras unidades regionales de operaciones, el de descubrir el total potencial de nuestros activos y dar una nueva mirada a sus portafolios, para identificar las oportunidades de creación de valor y maximizar la reserva de efectivo disponible. Esto ha dado lugar a nuestro objetivo de incrementar la renta bilidad de la producción a 9 millones de onzas dentro de los 5 años1, y ha descubierto algunos prospectos interesantes, incluyendo el tajo abierto potencial en Turquoise Ridge y otras opciones para hacer surgir el valor escondido en nuestras minas existentes. Apoyando este claro enfoque en la creación de valor, nuestra estrategia se ha centrado en invertir en proyectos de desarrollo de alto retorno, como Pueblo Viejo y Pascua-Lama, incrementando nuestra reservas de oro y cobre, a través de la exploración y de selectivas adquisiciones para aumentar la creación de valor y potenciando al máximo el valor de nuestra minas existentes y aprovechando nuestras habilidades técnicas e infraestructuras regionales, para comercializar nuevos depósitos.
Reconocemos que nuestra habilidad para ser exitosos por largo tiempo, depende de nuestro alto estándar de responsabilidad social corporativa y aunque Barrick ya tiene una sólida licencia social, nos esforzamos continua mente para mejorar nuestro desempeño social y ambiental. Nuestros esfuerzos son apoyados por nuestro sólido balance de clasifica ción ‘A’, nuestra fortaleza de adminis tración y la alta calidad de nuestros empleados, todo lo cual nos ubica en buena posición para alcanzar nuestros objetivos. Barrick está enfocado en construir proyectos de larga vida y de alto retorno y es una de las pocas compañías que tiene la pericia y el amplio
conjunto de recursos necesarios para desarrollar minas a gran escala, y que se espera que le provean a la compañía, onzas a menores costos, en las próximas décadas. La calidad de estos proyectos, también nos permite ser altamente disciplinados con respecto a las oportunidades externas, que están consistentemente evaluadas y comparadas con nuestra cartera existente. Nuestro compromiso para crear valor no debería solamente ayudarnos a lograr nuestro objetivo de crecimiento de producción en lo que esperamos va a ser un ambiente de un sólido precio del oro, sino que también le permitiría a la Compañía continuar retornando valor adicional a nuestros accionistas.
Desde la izquierda: Jamie Sokalsky, Kelvin Dushnisky, Peter Kinver y Aaron Regent.
1. La meta de nueve millones de onzas de producción anual dentro de los cinco años, refleja una evaluación real de la producción esperada y el plazo para completar y poner en servicio los proyectos de Barrick, que actualmente están en construcción (Pueblo Viejo y Pascua-Lama); y la evaluación real de oportunidades existentes en la minas, algunas de las cuales son sensibles al precio de metal y a varios estimados de costo de capital e inversión.
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Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro
Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro
Barrick ofrece a los inversionistas un excepcional aprovechamiento de los altos precios récord del oro Este aprovechamiento está apoyado por la producción y las reservas más grandes del mundo, dentro de una cartera diversificada situada mayormente en países calificados para la inversión.
El oro rompió los record de precios en el 2010, sobre los $1.430 por onza, registrando su décimo año consecutivo de incrementos de precio. El metal sigue beneficiándose de un gran número de factores coadyuvantes de los precios, que han impulsado una firme demanda de inversiones, incluyendo una coyuntura macroeconómica que refleja políticas fiscales flexibles y una reflación monetaria en curso, los constantes problemas con la deuda soberana en Europa e importantes desequilibrios comerciales y de la cuenta corriente a nivel global. Las políticas fiscales y monetarias globales designadas para estimular la recuperación económica han tenido un doble efecto, el de reducir el valor de nuestras más importantes monedas del
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mundo y el de afirmar el rol del oro en los portafolios globales. Los bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro en el 2010, por primera vez en 21 años, en un esfuerzo para diversificar sus posesiones y enfrentar las excesivas reservas en moneda extranjera. Las demandas de inversio nistas en las economías emergentes de China e India, están comenzando a subir, particularmente después de otras medidas para liberalizar el mercado del oro en China, en el 2010. Esperamos que estas tendencias continúen, junto con la contracción a largo plazo en el abastecimiento minero a medida que los nuevos descubrimientos son más escasos y los requerimientos y plazos para los permisos se han ampliado y
se han vuelto más complejos, para las nuevas producciones. En este contexto positivo, Barrick ofrece a los inversionistas una convincente combinación de un excepcional aprovechamiento mediante los beneficios comprobados de la gestión activa frente a los fondos cotizados en bolsa ETF de oro y un menor nivel de riesgo en relación con otros productores de oro menos diversificados, a través de nuestra cartera global de operaciones, así como una rentabilidad por dividendos competitiva. Este aprovechamiento está apoyado por la producción y reservas más grandes del mundo, un disciplinado enfoque en la creación de valor y un sólido balance general que nos permite lograr nuestra estrategia y metas.
Revisión Anual Barrick 2010 | Fortaleza y Flexibilidad Financiera
Fortaleza y Flexibilidad Financiera
En el 2010, Barrick exitosamente hizo crecer su producción y disminuyó sus costos de efectivo, en contra de la tendencia de la industria de costos más altos. La compañía logró su quinto año consecutivo de expansión de margen, con márgenes de efectivo récord de $771 por onza1 ó $887 por onza1 en una base de costo de efectivo neto, reflejando así un crecimiento de margen de efectivo de 48% versus el alza del oro en un 26%. Esto combinado con una más alta producción de 7,8 millones de onzas, dio como resultado un récord de ganancias ajustadas y un flujo de efectivo operativo ajustado en el 2010, de $3.300 y $4.800 millones, respectivamente, así como una reserva de efectivo disponible significativa de $1.500 millones1, a pesar de hacer inversiones sustanciales en nuestros proyectos. Nuestra clasificación ‘A’ de crédito y la sólida posición financiera – incluyendo un efectivo de $4.000 millones, una línea de crédito no utilizada de $1.500 millones y un sólido flujo de efectivo operativo – nos pone en buena posición para continuar ejecutando nuestros planes de desarrollo de proyectos y nos da la flexibilidad para perseguir otras oportunidades de creación de valor de alto retorno, dentro de nuestro portafolio. Nuestros excelentes resultados financieros han impulsado un crecimiento de nuestro retorno al capital a 19%, y nos permite devolver capital adicional a los accionistas, mientras continuamos invirtiendo en nuestros proyectos de alto retorno. Barrick ha aumentado sus dividendos en cerca de 120% en los últimos 5 años, ya que los precios del oro se han apreciado, incluyendo un 20% de aumento en el 2010. Este crecimiento continuo de dividendos refleja la continua fortaleza financiera de la compañía y nuestro panorama
MÁRGENES EN EFECTIVO1
MÁRGENES NETOS EN EFECTIVOS1
(Dólares US por onza)
(Dólares US por onza)
887
771
429
2008
521
2009
535
2010
Márgenes en efectivo crecieron 48% en el 2010
2008
625
2009
2010
Márgenes netos en efectivo aumentaron 42% en el 2010
favorable para el oro. En adelante, esperamos aumentar aún más el superior aprovechamiento del oro de Barrick, ya que nuestros proyectos en construcción de alta calidad y larga vida – Pueblo Viejo y Pascua-Lama – comenzarán a contribuir una nueva sustancial producción a bajo costo, en los años que vienen. Más allá de esto, vemos un tremendo potencial en nuestros proyectos en etapa de factibilidad, tales como Cerro Casale, Donlin Creek y Reko Diq y en las oportunidades de creación de valor que están en proceso, en nuestras minas operativas tales como Turquoise Ridge y Zaldívar.
1. Medida financiera no-GAAP – Vea las páginas 78 – 85 del Reporte Financiero del 2010.
“Barrick generó un record de ganancias y flujo de efectivo en el 2010, ya que incrementamos la producción a bajos costos mientras que continuamos invirtiendo en nuestros proyectos de alto retorno. También pudimos devolver más capital a nuestros accionistas, aumentando los dividendos en 20%.”
Jamie Sokalsky, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo Financiero
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Excelencia Operativa
Excelencia Operativa
El tajo abierto de Cortez Hills fue puesto en servicio exitosamente en el primer trimestre del 2010 La mina más nueva de Barrick en Nevada fue construida a tiempo y dentro del presupuesto. La operación expandida en Cortez excedió su guía original para el año.
Nuestra base de activos diversificados y de alta calidad es la propulsora clave que nos permite alcanzar consistentemente los objetivos y expectativas. Barrick produjo 7,8 millones de onzas de oro en el 2010, a costos de efectivo total de $457 por onza, o costos de efectivo neto de $341 por onza, permaneciendo así como un líder en la industria de la producción a costos de efectivo competitivos. La compañía entregó resultados que cumplen su meta de producción y, a pesar de regalías más altas y de los impuestos asociados con un año de precios record del oro, fue capaz de mantener los costos de efectivo en línea con la guía, ilustrando así la flexibilidad de nuestra cartera de 25 minas, la gestión adminis trativa activa de nuestros costos y otro
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año de sólido desempeño operativo de nuestras unidades regionales de operaciones. Norteamérica, nuestra más grande región operativa, contribuyó con 3,11 millones de onzas de oro en el 2010, principalmente de su grupo de 7 minas en Nevada. La mina Cortez expandida tuvo un excelente año, produciendo 1,14 millones de onzas de oro, a costos de efectivo total de $312 por onza, con cerca de un año completo de la producción de Cortez Hills, que tuvo un inicio sin tropiezos en sus operaciones subterráneas y del tajo abierto. Esperamos recibir una Orden de Decisión a principios del 2011, permitiéndole a la mina regresar a su enfoque original. Barrick ha agregado significativo valor a la propiedad Cortez
La operación subterránea en Cortez Hills se inició sin tropiezos.
Revisión Anual Barrick 2010 | Excelencia Operativa
Estudio del Caso Cortez – Valor Agregado Desde su Adquisición 2006
2010
6,3 M oz de reservas1 Participación del 60% Cartera: declinando, mina de alto costo
14,5 M oz de reservas1 Participación del 100% Cortez: 1,1 M oz, mina de bajo costo generando flujo de efectivo significativo
Oportunidades de Creación de Valor Futuras Extensiones Zonas Media y Baja de Cortez Hills Oportunidades significativas de exploración regional en propiedad poco explorada de 1.080 millas cuadradas.
1. Las reservas del 2006 y 2010 reflejan el 60% y 100% de participación, respectivamente. Vea la página 22 de la Memoria Anual 2010, para información adicional sobre las reservas de Barrick.
desde su adquisición en el 2006 (vea el estudio de caso), mediante la consolidación del 100% de propiedad, la expansión de sus reservas y recursos y poniendo en producción a Cortez Hills, un depósito de clase mundial. Esperamos crear valor adicional a través del éxito en la exploración de ésta altamente prometedora propiedad. Sudamérica, nuestra región de bajo costo, contribuyó con 2,12 millones de onzas en el 2010. La mina Veladero en Argentina tuvo un año sobresaliente, produciendo más de 1,1 millones de
onzas, a costos de efectivo total de $256 por onza, debido a leyes más altas y un rendimiento expandido, mientras que la mina Lagunas Norte en Perú contribuyó más de 0,8 millón de onzas, a costos de efectivo total de $182 por onza, después de producir más de 1 millón de onzas por 4 años consecutivos. Como resultado de los precios más altos del oro, ahora se espera que la mina Pierina en Perú continúe sus operaciones hasta finales del 2014. Nuestra unidad de operaciones Australia Pacífico, dirigida por la mina
Porgera en Papua Nueva Guinea, que celebra su veintavo año de producción y que produjo1,94 millones de onzas, en el 2010. Desde finales del 2010, la compañía está protegida con hedge en un 92% de todos sus gastos operativos y de capital australianos para el 2011, a una tasa promedio de $0,79 y para el 2012 está protegida con hedge en el 84%, a una tasa promedio de $0,75 y tiene una cobertura substancial para los siguientes dos años, a tasas de o menores de $0,75. African Barrick Gold produjo 0,56 millón de onzas propias para
“ Nuestra diversa cartera de operaciones nos permitió cumplir con la guía por octavo año consecutivo, en el 2010. También hicimos excelentes progresos en el avance de nuestros proyectos de alta calidad – Cortez Hills tuvo un inicio exitoso y esperamos que Pueblo Viejo y Pascua-Lama contribuyan con significativas onzas a bajo costo, en los años venideros.”
Peter Kinver, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Operaciones
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Excelencia Operativa
Barrick, una producción anual más baja de lo esperado, debido a asuntos con el mineral oxidado de transición y el efecto de las acciones tomadas en respuesta al descubrimiento del robo de combustible en Buzwagi. La compañía fue admitida al Índice 100 FTSE durante el año, señalando su talla entre las compañías más altamente capitalizadas cotizadas en la Bolsa de Londres. El negocio de oro de Barrick continuó beneficiándose de la reinversión del sólido flujo de efectivo de nuestras dos operaciones de cobre en el 2010, debido al fortalecimiento de los precios del cobre. La producción de la gran operación Zaldivar en Chile y de la mina Osborne en Australia que fue vendida durante el año, fue de 368 millones de libras a costos de efectivo total de $1,11 por
libra, generando márgenes de efectivo de 67%. Para el 2011, Barrick pronostica una producción de capital comparable al 2010, en el rango de 7,6–8,0 millones de onzas a costos de efectivo total y costos de efectivo neto de $450–$480 por onza y $340–$380 por onza1, respectivamente. Se espera que las minas Cortez Hills y Golstrike en Nevada, la mina Veladero en Argentina y Porgera en Papua Nueva Guinea, hagan sólidas contribuciones. Más allá del 2011, la Compañía tiene como objetivo un crecimiento orgánico de producción de 9 millones de onzas, dentro de los siguientes 5 años y costos de efectivo total para beneficiarse de la puesta en funcionamiento de los proyectos Pueblo Viejo y Pascua-Lama.
PRODUCCIÓN DEL 2010
7,8 MILLONES DE ONZAS
(miles de onzas) Norteamérica 3.110 Sudamérica 2.120 Australia Pacífico 1.939 África 564 Otro 32
Un sólido año en Veladero Leyes altas y un rendimiento incremen tado de la expansión de la trituradora (primer plano a la izquierda) contribuyeron para que sea un excelente año para la mina Veladero, en Argentina. Se puede ver a la futura área de procesamiento para Pascua-Lama, en el centro de la foto.
1. Los costos de efectivo netos asumen un precio del cobre realizado de $3,75 por libra para el 2011.
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Revisión Anual Barrick 2010 | Pericia en Desarrollo de Proyectos
Pericia en Desarrollo de Proyectos
Pueblo Viejo – una mina de larga vida y bajo costo En febrero del 2011, la construcción del gran proyecto Pueblo Viejo estaba terminado en casi un 50%. Se espera que la mina contribuya un promedio aproximado de 625.000 – 675.000 onzas al año para Barrick, en sus primeros cinco años completos, de una vida de mina de más de 25 años.
Uno de los sellos distintivos de Barrick es su pericia técnica, líder en la industria y su sólido récord de comercializar depósitos de su cartera de proyectos de desarrollo de clase mundial. Habiendo entregado siete nuevas minas, en los últimos cinco años, Barrick tiene una reputación exitosa de desarrollo de minas y una historia de extraer más valor de sus activos después de su descubrimiento o adquisición. Esta tradición de excelencia y creación de valor, está construida sobre décadas de experiencia adquirida en la cons trucción y operación de un diverso conjunto de proyectos, en remotas y
frecuentemente desafiantes ambientes operativos alrededor del mundo. El proyecto Cortez Hills en Nevada, es el más reciente logro de Barrick y fue terminado a tiempo y dentro del presupuesto, a principios del 2010. Se pronostica que nuestros dos proyectos de clase mundial en construc ción, Pueblo Viejo en Republica Dominicana y Pascua-Lama en la frontera de Chile y Argentina, contribuyan un promedio anual total de 1,4 millones de onzas1, a bajos costos de efectivo total cuando estén en producción plena, ilustrando el impacto significativo que estos mega proyectos van a tener
en el fortalecimiento de la calidad de la cartera de Barrick. En Febrero del 2011, se completó en casi un 50% el proyecto Pueblo Viejo de 24.000 tons. por día, con aproxima damente 75% de su presupuesto de capital de pre-producción de cerca de $3.300–$3.500 millones (base 100%) comprometido y se espera que su primera producción sea para el primer trimestre del 2012. Ya han sido instaladas las cuatro autoclaves, las más grandes en la industria del oro, están en proceso de poner los ladrillos y se han erigido las principales columnas para la planta de oxigeno de 4.000 toneladas
1. Basado en una producción promedio para ambos proyectos en sus primeros cinco años completos, una vez que ambos estén produciendo a plena capacidad.
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Pericia en Desarrollo de Proyectos
por día. En Diciembre de 2010, fue aprobada la Evaluación del Impacto Ambiental para la línea de transmisión de 240kv, permitiendo que se inicien las actividades de construcción asociadas. Se espera que el 60% de participación de Barrick en la producción de oro en Pueblo Viejo durante los primeros cinco años completos de operación, promedien 625.000 – 675.000 onzas, a costos de efectivo total de $275–$300 por onza2. Barrick ha agregado considerable valor a Pueblo Viejo desde su adquisi ción a través de la transacción Placer Dome en el 2006 (vean el estudio de caso), expandiendo sus reservas en más de 75% y transformando este activo en un proyecto de alto retorno, con una vida de mina de más de 25 años. Utilizando la pericia interna de los
metalúrgicos de Barrick quienes mejo raron dramáticamente las recuperaciones de plata y cobre y el diagrama de producción general, creamos un proyecto significativamente más sólido. Se está evaluando un circuito para recuperar cerca de 3 mil millones de libras de zinc contenido y la Compañía continúa explorando opciones de energía a bajo costo y más duradera. Se han hecho grandes progresos en el 2010 en el avance de la construcción del proyecto de clase mundial de oro y plata, Pascua-Lama en el límite de Chile y Argentina, y se espera que entre en producción en la primera mitad del 2013. En febrero del 2011, ya se había comprometido aproxima damente el 40% del presupuesto de pre-producción, de aproximadamente $3.300–$3.600 millones. Una producción
Oxígeno de alta pureza de la planta será inyectado en las autoclaves de Pueblo Viejo para liberar el oro.
Estudio del Caso Pueblo Viejo – Valor Agregado desde su Adquisición 2006
2010
13,4 M oz de reservas3 Modesta economía Retos técnicos, bajas recuperaciones Au: 92% Ag: 5% Cu: 0%
23,7 M oz de reservas3 Robusta economía Diagrama de producción mejorada, recuperaciones incrementadas Au: 92% Ag: 87% Cu: 79%
2. Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente. 3. Base 100%. Barrick tiene un 60% de participación en Pueblo Viejo. Vea la pág. 21 para información adicional sobre las reservas de Barrick.
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Oportunidades de Creación de Valor Futuras Circuito de recuperación ~ tres mil millones de libras de zinc contenido Opciones de energía a bajo costo, a más largo plazo Alza de Reservas/Recursos
Revisión Anual Barrick 2010 | Pericia en Desarrollo de Proyectos
El proyecto Pascua-Lama de clase mundial en construcción. Se están llevando a cabo los trabajos de construcción de las instalaciones del molino del proyecto en el lado de Argentina.
promedio anual anticipada de 750.000– 800.000 onzas, a costos de efectivo total de $20–$50 por onza4, en los primeros cinco años completos, nos ilustra el positivo impacto que este mega proyecto tendrá en la cartera total de la compañía. Cada $1 por onza de aumento en el precio de la plata, se espera que reduzca los costos de efectivo total en aproximadamente $35 por onza, durante este período. En febrero del 2011, se había avanzado la ingeniería de detalle en más del 90% de su totalidad. El túnel de mineral de cuatro kilómetros de largo que conecta la mina en Chile con la
planta de procesamiento en Argentina, ha sido asumido por ambas partes y se espera que se complete en la segunda mitad del 2012. La construcción de la línea de transmisión está en proceso y el nuevo camino de acceso se ha terminado en un 75%. Se espera que PascuaLama, con 17,8 millones de onzas de reservas de oro y 671 millones de onzas de plata contenidas dentro de las reservas de oro, contribuya con onzas a muy bajo costo para Barrick, a lo largo de una vida de mina de más de 25 años. En febrero del 2011, se había completado el detalle de ingeniería en un 30% en Cerro Casale, el gran
Una excavadora que prepara la plataforma trituradora de piedras enmarca el portal del túnel en Argentina.
4. Basado en supuestos de precios del oro y petróleo de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente, y aplicando los créditos por plata asumiendo un precio de subproducto de plata de $16 por onza y asumiendo un relación f/x del peso chileno de 500:1.
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Pericia en Desarrollo de Proyectos
proyecto de oro y cobre en el distrito Maricunga, en Chile. Antes de consi derarse una decisión de construcción, se están evaluando la revisión y el cronograma de los requerimientos adicionales de los permisos para acomodar los cambios al diseño del proyecto, junto con la consulta a las comunidades locales y a la gente indígena. Se está llevando actualmente a cabo una revisión para determinar el impacto de un peso chileno más fuerte y de costos de mano de obra más altos en Chile, sobre los costos de capital y operación esperados. Se proveerá una actualización al final del segundo trimestre.
Próxima Generación de Proyectos El próximo grupo de proyectos de Barrick incluye, el proyecto de oro Donlin Creek en Alaska, el proyecto Reko Diq en Pakistán y el proyecto Kabanga de níquel en Tanzania, todos los cuales han avanzado a la etapa de factibilidad y representan una opción de valor significativo dentro de nuestra cartera. La Joint venture 50-50 Donlin Creek es uno de los proyectos de oro no desarrollados más grandes en el mundo, con casi 39 millones de onzas de recursos medidos e indicados de oro y el potencial de ser el productor de
El proyecto Cerro Casale en Chile de propiedad de Barrick en 75%, es uno de los depósitos de oro y cobre no desarrollados más grandes en el mundo y se ubica en una región esencial para la compañía.
más de un millón de onzas al año (base 100%). Se espera completar en el tercer trimestre del 2011, un trabajo de optimización adicional para evaluar el uso de gas natural para reducir los costos operativos. En el proyecto de oro-cobre Reko Diq en Pakistán, de propiedad en 37,5%, se han completado el estudio inicial de factibilidad de desarrollo de la mina y la evaluación del impacto ambiental y social. Se ha entregado una copia del estudio de factibilidad al go bierno de Balochistán, de acuerdo con los términos del acuerdo de la joint venture con el gobierno. El 15 de Febrero de 20111, la compañía del proyecto Tethyan Copper, ha hecho una solicitud de arriendo minero. Se espera completar en la primera mitad del 2011, un estudio de factibi lidad y la evaluación del impacto ambiental y social para el proyecto de níquel Kabanga en Tanzania, uno de los depósitos más grandes de sulfuro de níquel no desarrollado en el mundo. Adquirido a través de una anterior adquisición de oro, el proyecto es una Joint venture 50-50 con el operador Xstrata Plc y contiene recursos medidos e indicados de 2.200 millones de libras de níquel (base 100%). Barrick va a considerar la manera de cómo extraer, el mejor valor de este activo de alta calidad, para sus accionistas.
1. En febrero del 2011, la Corte Suprema de Pakistán dio vista a varias peticiones constitucionales relacionadas con el proyecto Reko Diq, y entre otras cosas, cuestiona el derecho del gobierno a otorgar un arrendamiento minero a Tethyan Copper.
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Revisión Anual Barrick 2010 | Revelando el Valor Oculto
Revelando el Valor Oculto
Adicionalmente a los proyectos de clase mundial de Pueblo Viejo y Pascua-Lama, de los cuales se espera una contribución significativa de nuevas onzas a la producción y a costos sustancialmente más bajos que nuestro perfil actual, estamos enfocados en maximizar el valor de nuestras minas existentes, en donde veamos un nuevo potencial para un crecimiento orgánico de la producción y para extender la vida de la mina. Nuestras regiones, con un sólido imperativo de crear valor, han llevado a cabo rigurosas reevaluaciones de sus carteras en el 2011 y han identificado un número importantes de opciones para revelar el valor oculto. Las más significativa de estas opciones, sale a la luz con una nueva presentación de nuestra mina Turquoise
Ridge en Nevada, de nuestra propiedad en 75%, que descubrió el potencial para desarrollar un tajo abierto a gran escala y explotar mineral de baja ley que está alrededor del mineral central que es de alta ley. Una operación a tajo abierto podría conceptualmente cuadriplicar la producción anual total actual de 150.000–200.000 onzas, hasta incrementarla a unas 800.000 onzas al año, basándonos en las reservas del 2010 de 5,6 millones de onzas, de recursos medidos e indicados de 11,2 millones de onzas y de recursos inferidos de 6,9 millones de onzas1. Actualmente se está llevando a cabo un estudio de alcance y un programa Fase 2 de perforación de relleno, para apoyar el estudio de prefactibilidad que se espera completar en el 2012, y que
posteriormente le seguirá el estudio de factibilidad en el 2013. Exámenes meta lúrgicos anteriores, nos indican sólidas recuperaciones usando autoclave ácida. Además de que este proyecto está más allá de nuestro objetivo de 9 millones de onzas de producción en cronograma, también nos provee un excelente potencial para hacer contribuciones sustanciales a la producción en el futuro. En el complejo Goldstrike en Nevada, nuestros metalúrgicos han logrado con éxito pilotear un diagrama de flujo de lixiviación con tiosulfato después del proceso de autoclave, que permite el tratamiento de material carbonáceo mixto que anteriormente es enviado al tostador. Esperamos que esto extienda la vida de las autoclaves y que ayude a apoyar las tasas de producción
1. Base 100%. Se asume un precio del oro de $975/oz. Se estima que la factibilidad, concesión de permisos y construcción va a llevar ~ 8 años. Los permisos y aprobaciones claves que se necesitan, incluyen: Declaración del Impacto Ambiental, Aprobación del Plan de Operaciones, Permisos en el marco de la Sección 404 de la Ley de Agua Limpia, Permisos de Control de las Emisiones de Mercurio, Permiso de Control de la Contaminación del Agua.
Un potencial significativo para desarrollar un tajo abierto en Turquoise Ridge
5.6 M oz UG reserva del cuerpo del mineral
Se está llevando a cabo un estudio de posibilidades para evaluar el potencial de transformar esta pequeña operación subterránea, de alto grado de contenido, en una gran mina a tajo abierto con explotación de mineral de bajo grado de contenido de alrededor.
Cuerpo del mineral conceptual del tajo abierto
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Revelando el Valor Oculto
Se espera que la nueva tecnología extienda la vida de la autoclave en Goldstrike Barrick ha aprovechado su pericia metalúrgica para adaptar las autoclaves de Goldstrike con el objeto de tratar una más amplia variedad de mineral. La lixiviación con tiosulfato fue probada en este plan piloto.
en Golstrike. Hay un gran potencial para aplicar este proceso y mejorar la eficiencia en otras minas. Con el recibo de los permisos en el 2010, se ha comenzado una expansión significativa en la mina Bald Mountain, en Nevada y se espera completar a fines del 2011, aumentando la producción anual de 100.000 onzas a 150.000– 200.000 onzas al año y extendiendo la vida de la mina a unos10 años. El plan unificado incluye la expansión de las instalaciones de procesamiento, la unión de los tajos Norte y la inclusión de varios tajos satélites. Un propuesto layback en la mina Hemlo en Ontario, puede también extender significativamente la vida de la mina en esta operación. La
mina Lagunas Norte en el Perú es uno de los productores de menor costo de la Compañía y ha sobrepasado consistentemente nuestras expectativas, desde sus inicios en el 2005. Hemos definido algunos objetivos viables alrededor de la mina, incluyendo el mineral sulfuroso más profundo que tiene un buen potencial para extender la vida de la mina por unos cuatro años más, con un adicional de dos millones de onzas. En Zaldívar, nuestro gran productor de cobre en Chile, en donde hay reservas existentes de 6.500 millones de libras de cobre, más recursos medidos e indicados de 1.300 millones de libras, la capa sulfurosa primaria más profunda debajo del actual tajo abierto, ofrece
potencialmente unas seis mil millones adicionales de libras de cobre, conteniendo cerca de 2,4 millones de onzas de oro. El sulfuro potencialmente representa un adicional de mil millones de toneladas, que podría sobreponerse a la operación existente y extenderse la vida de la mina en aproximadamente 16 años2. se espera comenzar un estudio de prefactibilidad, en el segundo trimestre del 2011. Nuestra revisión del 2010, también identificó otras oportunidades brownfield que podrían incrementar la producción o extender la vida de la mina en Kalgoorlie, Cowal, Granny Smith, y Porgera, en nuestra región Australia Pacifico.
2. Se requieren exploración e ingeniería adicional para definir el potencial del sulfuro profundo y es incierto si Barrick podrá o no definir este recurso potencial. El desarrollo del sulfuro profundo en Zaldívar asume precios del cobre y el oro de $2,50 por libra y $900 por onza, respectivamente.
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Revisión Anual Barrick 2010 | Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria
Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria Barrick tiene un sólido historial de encontrar nuevas onzas para reaprovi sionar sus reservas y recursos de oro y hemos continuado esta tradición durante el 2010, reemplazando nuestras reservas líderes en la industria, de aproximadamente 140 millones de onzas, a pesar de que hemos reducido nuestra participación de capital en African Barrick Gold. De igual importancia es que fortalecimos nuestros recursos fundamentales, haciendo crecer nuestras onzas medidas e indicadas en 24%, a más de 76 millones de onzas y aumentando los recursos inferidos en 18%, a más de 37 millones de onzas. Nuestro éxito en mantener la base de reserva más grande en la industria, puede ser atribuido principalmente a nuestro enfoque sostenido para financiar las exploraciones, a nuestra profunda pericia técnica y el enfoque disciplinado para manejar la cartera y a un
alineamiento integrado con el desarrollo corporativo. Esta estrategia1 ha dado como resultado significativas posiciones de tierras de Barrick, en muchas de las tendencias de oro y cobre más prometedoras del mundo, incluyendo el cinturón El Indio aún no explorado plenamente en Chile y Argentina y la Tendencia Cortez en Nevada. Las reservas de Barrick continúan situándose principalmente en áreas de bajo riesgo, con cerca del 65% de ellas ubicadas en países con calidad para inversión2 incluyendo a Chile, Australia, Estados Unidos y Canadá. Como resultado del éxito de la exploración en el 2010, se espera que nuestro presupuesto de exploración del 2011 aumente en más de 50% a $320–$340 millones. Del total, aproximadamente el 43% será asignado a Norteamérica, y la mayoría estará dirigida a Nevada, para mejorar los
recursos en Turquoise Ridge, en donde continúan las perforaciones para apoyar el estudio de posibilidades y delinear recursos adicionales en Cortez. La propiedad Cortez permanece altamente prometedora, con un excelente potencial para agregar nuevas onzas a la reserva actual de 14,5 millones de onzas, de las Zonas Media y Baja de Cortez Hills y de objetivos regionales en nuestras posiciones de terreno de 1.080 millas cuadradas. El presupuesto del 2011 continúa estando más dirigido a las exploraciones brownfield, alrededor de nuestras operaciones existentes, pero sigue todavía apoyando sustancialmente los esfuerzos para explorar los grandes depósitos, particularmente en áreas dotadas y poco exploradas como Papua Nueva Guinea y El Indio. Las actividades en El Indio han sido reenfocadas para explorar objetivos porfiriticos de oro-cobre y se han definido 19 objetivos
1. Los programas de exploración de Barrick están diseñados y conducidos bajo la dirección de Robert Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploraciones Globales de Barrick. Para información sobre la geología, las actividades de exploración en general y los procedimientos de perforación y análisis en las propiedades materiales de Barrick, vea el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick, presentado ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (“SEC”). 2. BBB- o más alto, según clasificación del Standard and Poor’s.
“Nuestro grupo de exploración está alineado con las necesidades empresariales de Barrick y sabe cómo maximizar las oportunidades de éxito. En el 2010, Barrick reemplazó exitosamente sus reservas, marcando así el quinto año consecutivo de hacerlo, e hizo crecer sustancialmente los recursos. Es un testimonio de la profundidad y calidad de nuestra gente y nuestra cartera de proyectos.”
Rob Krcmarov, Vicepresidente Senior, Exploración Global
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Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria
de alta prioridad, varios de los cuales serán perforados en el 2011. En los últimos 20 años, el grupo de exploración de Barrick ha tenido un excelente éxito encontrando onzas de alta calidad y bajo costo, identificando y entregando notables aumentos en Pascua-Lama, Lagunas Norte, Veladero, Pueblo Viejo, Cortez, Turquoise Ridge, y Donlin Creek. Nuestras minas y proyectos claves continúan demostrando un sólido potencial de exploración, posicionando bien a la Compañía para extraer mayor valor de su cartera de alta calidad, a través de las perforaciones.
Pruebas de perforación nocturnas regionales se enfocan en las tierras altamente prometedoras de Barrick en Nevada.
Resumen de Reservas y Recursos
1,2,3
al 31 de diciembre de 2010 (Participación accionaria de Barrick)
Oro
(000s oz)
Norteamérica Sudamérica Australia Pacífico África Otro Otros Metales Cobre (M lbs) Níquel (M lbs)
Reservas Probadas y Probables
Recursos Medidos e Indicados
Recursos Inferidos
139.786
76.319
37.202
56.783 53.922 16.568 12.429 84
45.573 10.265 16.464 3.967 50
16.772 6.284 11.331 2.748 67
6.514 –
13.014 1.080
9.149 596
Reservas Probadas y Probables de Oro
Recursos Medidos e Indicados de Oro
Recursos Inferidos de Oro
Otros Metales Contenidos en:
Plata (000s oz) Cobre (M lbs)
1.066.332 5.735
232.890 1.164
61.647 1.563
1. Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2010, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar mineralización como una reserva. Por consiguiente, con propósitos de reportar en los Estados Unidos, Cerro Casale está clasificado como material mineralizado. Adicionalmente, mientras que los términos recursos minerales “medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y la información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar que los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y económica. Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o compañías operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Senior, Recursos y Reservas de Barrick, Chris Woodall, Director Senior, Explotación Minera de Barrick, John Lindsay, Director Senior Metalurgia de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo del precio del oro de $US 1.000 ($Aus. 1.180) por onza, un precio de plata de $US 16,0 por onza, un precio de cobre de $US 2,00 por libra y un tipo de cambio de $1,05 $Can/$US y $0,85 $US/$Aus. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 900. El cálculo de las reservas incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos y los niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación con los cálculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick para la verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre del 2010, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto y su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción más detallada de las asunciones claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las reservas y recursos de Barrick, vea el Formulario de Información Anual/ Formulario 40-F más reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores provinciales de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. 2. Las reservas y recursos del 2009 para el proyecto Cerro Casale, refleja la participación del 50% de Barrick, de ese momento. En marzo del 2010, Barrick adquirió un 25% adicional de Cerro Casale. Las reservas y recursos del 2010, reflejan el 75% de participación de Barrick. 3. En marzo del 2010, Barrick creó African Barrick Gold plc para sostener sus minas de oro, proyectos de oro y propiedades de exploración de oro africanas. Desde abril del 2010, Barrick es propietaria de aproximadamente el 73.9% de African Gold plc.
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Revisión Anual Barrick 2010 | Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable Responsabilidad Social Corporativa A medida que continúan aumentando las expectativas públicas sobre la industria minera, nunca ha sido más importante que ahora, la responsabilidad social corporativa (CSR). En el 2010, Barrick renovó y aumentó su enfoque en CSR. Los esfuerzos estuvieron dirigidos a fortalecer aún más el desempeño global de Barrick en dichas áreas, como relaciones con la comunidad, gestión ambiental, seguridad y derechos humanos y gobierno corporativo. El desempeño CSR de Barrick y su alineamiento con los estándares internacionales, continúan siendo reconocidos. Estamos orgullosos de ser
nombrados por tercer año consecutivo como un líder mundial en responsabilidad social y ambiental, por el Índice Mundial Dow Jones Sustainability. Esto también marca el primer año en que la Compañía se ha ganado un lugar en el Índice NASDAQ Global Sustainability, de las 100 compañías más importantes en el mundo. Adicionalmente, el Proyecto Información de Carbono nombró a Barrick como líder en información del clima, debido a la estrategia del cambio ambiental de la Compañía y sus prácticas para informar.
Fortaleciendo el Gobierno Corporativo Para mejorar la pericia en CSR al nivel más alto de la Compañía, Barrick anunció un plan para establecer un Comité Consultivo que proveerá consejo y guía para encarar asuntos sociales y ambientales y también para alentar más el liderazgo y la innovación. Barrick también va a nombrar un Director independiente del Directorio, para apoyar nuestro compromiso con CSR. Está en marcha la búsqueda para ocupar el cargo, en el 2011.
Compromiso con los Derechos Humanos
Barrick trabaja con los gobiernos y ONGs para asegurar la provisión de los servicios básicos de salud y mejorar la salud de la comunidad.
Barrick está comprometido a proteger los derechos humanos y la dignidad en sus operaciones alrededor del mundo. En el 2010, Barrick se convirtió en la primera Compañía minera canadiense
Desde el 2005, Barrick ha invertido más de $33 millones para construir colegios y mejorar la educación alrededor del mundo.
que es admitida para unirse formalmente a Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos, un conjunto de directrices mediante las cuales el sector extractivo puede mantener la seguridad de sus operaciones y asegurar el respeto a los derechos humanos. Estamos avanzando en la implementación de los Principios Voluntarios, comprometién donos en el proceso tripartito con las ONGs, las compañías del sector extractivo y los miembros del gobierno, a la vez que trabajamos junto con las comunidades locales. Esto es particularmente importante en los complejos ambientes en que opera Barrick y que continuamente está encarando desafíos y es aquí en donde está fortaleciendo aún más sus políticas y
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Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
En el futuro, este proceso de reasegurarnos será conducido anualmente. También hemos fortalecido aún más nuestros mecanismos conciliatorios en todas las minas, para asegurar que las comunidades tengan voz y una manera sistemática para resolver sus quejas, mientras se fortalece la capacidad de la Compañía en su función de relaciones con la comunidad.
cumplimientos con estos principios de los derechos humanos.
Un Efectivo Compromiso con Nuestros Accionistas En Barrick, entendemos el valor de las relaciones. Nuestra habilidad para ser exitosos como compañía, depende de ser capaz de comprometernos efectivamente con los gobiernos, la sociedad civil y las comunidades en donde trabajamos. Siendo receptivos a estos asuntos y expectativas de nuestros accionistas y otros con algún interés, es que desarro llamos confianza y reducimos riesgos empresariales en forma duradera. En el 2010, Barrick completó un proceso de certificación por terceros de nuestro desempeño y armonización con el Marco de Desarrollo Sostenible del Consejo Internacional de Explota ción Minera y Metalúrgica. Mientras que los resultados generales de esta evaluación fueron positivos, también recibimos las opiniones constructivas
Creando un Legado Positivo
Más de 5.000 personas han participado en el programa de alfabetización de adultos en Papua Nueva Guinea.
y recomendaciones para mejorar. Por ejemplo, basado en una opinión recibida, hemos mejorado las comunicaciones sobre asuntos que conciernen a nuestras partes interesadas externas.
Barrick continúa haciendo significativas inversiones en nuestros programas comunitarios que toman en cuenta las necesidades de desarrollo y las priori dades locales. Ya que la Compañía ha crecido, nuestras inversiones en las áreas tales como salud y educación se continúan expandiendo. Nuestros programas comunitarios de gran alcance comprenden: desde luchar contra el VIH/SIDA y traer electricidad a los pueblos en Tanzania, hasta mejorar la nutrición infantil y salud maternal en
Alivio por el Terremoto Más de 250 voluntarios de Barrick se concentraron para construir 200 casas de emergencia, después del devastador terremoto que sacudió a Chile. Barrick donó $5 millones para ayudar en los esfuerzos de reconstrucción. La Compañía también mandó un equipo de respuesta a emergencias y donó a organizaciones de ayuda para Haití.
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Revisión Anual Barrick 2010 | Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
el Perú, asistir a los granjeros y abaste cedores locales en Chile y Argentina y proveer programas de alfabetización para adultos en Papua Nueva Guinea y al República Dominicana. Mundialmente, nuestras operaciones son un catalizador para el desarrollo económico y social y contribuye a lograr más altos estándares de vida. Un estudio reciente del impacto de la mina Pierna en Perú, documentó una disminución en el índice de pobreza de 80% a 31% en uno de los distritos locales, desde 1993–2007. En las regiones en desarrollo, se conducen programas de entrenamiento de habilidades a gran escala, permitiendo así a miles de personas locales poder unirse a la fuerza laboral, mientras que los empresarios pueden recibir entrenamiento para poder convertirse en abastecedores de nuestras operaciones. Estas son solamente algunas de las maneras de cómo Barrick está maximizando los beneficios positivos de nuestra operaciones y está mejorando nuestro desempeño CSR en el mundo.
Administración Ambiental Alrededor del mundo, Barrick opera con altos estándares ambientales y está comprometido al mejoramiento continuo. Consistente con este compromiso, en el 2010 el sistema de Adminis tración Ambiental de Barrick (EMS) fue implementado en todas las minas y se llevó a cabo una revisión por terceras partes para identificar las posibles áreas de mejoramiento. La compañía también completó una evaluación de riesgo de tres años, para revisar la seguridad de las piscinas de relaves en todas las operaciones y minas cerradas. Se desa rrolló un manual de guía de relaves para asegurarse de que la Compañía cumple o excede con las mejores prácticas de la industria en esta área.
Alcanzando Liderazgo en la Industria En el 2010, la Compañía también dirigió su enfoque a asuntos importantes en
toda la industria, como el uso de agua, salvaguardar la bio-diversidad, reducir el uso de energía y las emisiones de gas de efecto invernadero (GHG). La conservación del agua es una área en donde Barrick está demostran do su liderazgo, reflejando una administración y supervisión mejorada y más sistemática del uso del agua en nuestras operaciones. Tres proyectos pilotos de conservación del agua, líderes en la industria, se están llevando a cabo actualmente en las minas en Australia, Tanzania y Norteamérica. Dieciocho minas de Barrick son operaciones con cero desperdicio de agua, con toda el agua reciclada y nuevamente usada para los procesos mineros en la mina. En el 2011, Barrick participará en el Proyecto Información sobre el Agua, para contribuir a un mejor entendimiento del uso industrial del agua en el mundo. En el área de la biodiversidad, Barrick está persiguiendo un nuevo territorio para la industria. La compañía está contratando expertos líderes para
“Barrick ha hecho significativos progresos en su enfoque de minería responsable, en el 2010. Reconocemos la importancia de comprometernos proactivamente con las comunidades, los gobiernos y otras partes interesadas, para asegurarnos de que mantenemos un sólido apoyo para nuestras operaciones. Al desafiarnos a nosotros mismos para mejorar, nos hemos convertido en una mejor compañía y mejor posicionada para obtener un más grande éxito en el futuro.” Kelvin Dushnisky, Vicepresidente Ejecutivo, Asuntos Corporativos y Legales.
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Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
Liderazgo en Administración del Agua El estándar de conservación del agua de Barrick, es una mejor práctica en la industria, y utiliza lo último de la Ingeniería y técnicas de administración del agua, para mejorar la conservación y la eficiencia del uso del agua en todas sus operaciones.
poner nuestro estándar de biodiversidad en práctica y poder administrar, aliviar y compensar mejor los impactos en la biodiversidad. En la mina Kanowna Belle en Australia, Barrick está piloteando la estrategia de Desarrollo de la Conservación de la Naturaleza por Diseño, un enfoque con base científica para la conservación, planeamiento y mitigación. En la Republica Dominicana se está llevando a cabo un segundo proyecto piloto, para proteger las especies locales cerca del proyecto Pueblo Viejo. Por segundo año, la Compañía ha establecido objetivos regionales para mejorar la eficiencia de energía y del uso de carbón en todas las operaciones. En general, Barrick ha mejorado los procesos de minerales, resultando en menores emisiones GHG por tonelada de mineral procesado. Usando esta medida, las emisiones de Barrick
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disminuyeron un 15% desde el 2006 al 2009. También, Barrick está completando actualmente un programa de disminución de mercurio que tiene como objetivo el control y reducción de las emisiones de mercurio de las instalaciones de procesamiento en nuestras operaciones. Barrick ha sido por mucho tiempo un defensor líder del Código Internacional del Manejo del Cianuro, habiendo logrado certificación del Código en 20 operaciones, más que ningún otro productor de oro. Se ha completado una re-certificación del Código en seis operaciones. En colaboración con la Asociación Minera de Canadá, la Compañía está llevando este compromiso un poco más allá, defendiendo públicamente para que los estándares de seguridad del Código y la certificación se conviertan en una práctica estándar dentro de la industria minera del oro.
Liderazgo Ambiental desde Adentro Mirando hacia adelante, Barrick también planea participar en un programa de prácticas del World Wildlife Fund (WWF), que les dará a los futuros líderes de la compañía una oportunidad sin igual para participar en los programas ambientales de esta respetable organización, alrededor del mundo. Los participantes van a trabajar con científicos de clase mundial del WWF y obtendrán una mejor apreciación de la necesidad de manejar el impacto am biental, así como también del significado de las decisiones hechas por la compañía con respecto al medio ambiente. Este programa de prácticas complementa la recompensa a nuevos empleados que reconocen el liderazgo ambiental. Finalmente, en el 2011, Barrick comenzará un proceso para hacer disponible
Revisión Anual Barrick 2010 | Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
públicamente la información anual ambiental en cada operación.
Seguridad y Salud La visión de seguridad de Barrick, es que cada persona vuelva a casa sana y salva, cada día. Durante el 2010, Barrick continuó implementando las iniciativas para reforzar una cultura de cero incidentes. El entrenamiento del Liderazgo con Coraje de Seguridad y Salud de Barrick, continúa siendo el catalizador para mejorar el desempeño. Durante el 2010, más de 8.000 empleados y contratistas participaron del entrenamiento de Liderazgo con Coraje de Seguridad. A través de este sistema de seguridad concertado y de la implementación de estándares en el 2010, la tasa total de frecuencia de accidentes reportables de la compañía disminuyó de 1,02 a 0,93. La región Australia Pacífico mejoró significativamente, con una reducción del 70% en su tasa de accidentes con pérdida de tiempo. Se alcanzó un notable logro en el proyecto Pueblo Viejo, cuando excedieron los
22 millones de horas sin incidentes con pérdida de tiempo. Otras tres minas acumulando más de 16 millones de horas, también trabajaron durante el 2010 sin ningún accidente con pérdida de tiempo. Con mucho pesar, nuestro progreso del 2010 fue ensombrecido por seis fatalidades, lo cual es inaceptable. Cerca de la mitad de todos los incidentes de alto potencial son relacionados al manejo y al equipo móvil. En los últimos años, Barrick ha introducido una Política de Operación de Equipo Móvil, módulos educativos de Manejar es Primero y el uso de simuladores de entrenamiento. En el 2010, Barrick comenzó a instalar equipo WaySmart™ de supervisión al chofer, en todos los vehículos. Estos dispositivos supervisan el comportamiento del chofer y alerta a los chóferes, si están sobrepasando la velocidad, si están manejando agresivamente o si no están usando su cinturón de seguridad. Si el chofer no corrige el comportamiento no deseado, la unidad registra la información y da aviso al supervisor. Al final del 2010, más de 2.200 de estas unidades habían sido instaladas y más instalaciones se llevarán a cabo en el 2011.
Josephine Mkono de North Mara, recibe el nuevo Premio al Campeón CSR.
Adicionalmente a estas iniciativas, Barrick continúa siendo un miembro activo de Earth Moving Equipment Safety Round Table (EMESRT) (Mesa Redonda de Seguridad de las Maquina rias para Movimiento de Tierra). Desde el 2006, Barrick ha sido uno de las diez más grandes compañías mineras que está trabajando directamente con los manufactureros originales del equipo, para desarrollar filosofías de diseño seguro para equipo pesado. En
“En Barrick, los valores que nos definen como compañía incluyen un compromiso para respetar y defender los derechos humanos, en donde operamos. Esto significa respetar a las personas – respetando a nuestros compañeros de trabajo así como respetando a aquellos en las comunidades en donde trabajamos.” Sybil Veenman, Vicepresidente Senior y Asesora Legal General
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Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable
Desarrollo de Habilidades Barrick utiliza sofisticados simuladores en Pueblo Viejo y en otras minas, para entrenar al personal en equipo pesado como las palas hidráulicas.
septiembre del 2010, EMESRT se reunió nuevamente con los manufactureros de los equipos para revisar el progreso y aliviar los riesgos definidos por las filosofías de diseño EMESRT. Los esfuerzos de Barrick en el 2011, van a enfocarse en tres áreas claras: el manejo de altos riesgos potenciales, el Liderazgo Visible y la investigación de incidentes. El grupo
de Seguridad ha conducido una evaluación de los incidentes para definir los riesgos de más alta prioridad. Existen estándares para mitigar cada uno de estos riesgos y los esfuerzos se van a enfocar en asegurar una efectiva implementación y cumplimiento en cada mina. Barrick continua invirtiendo en entrenamiento para mantener un equipo de Investigadores Certificados
de Barrick, que conduzcan investigaciones cuidadosas para determinar la raíz causal de cualquier falla de estos controles existentes y recomienden acciones de mitigación. En el 2011, los esfuerzos se van a enfocar en asegurar que las acciones finales recomendadas de mitigación, de estas investigaciones, sean implementadas a lo largo de toda la compañía.
“Lograr cero incidentes requiere que la gente se detenga a pensar antes de iniciar cualquier tarea, con el objeto de determinar cuales son los riesgos que pueden ocasionarse y de que forma podemos eliminarlos o aliviarlos. Reforzamos este proceso de evaluación del nivel de riesgo para hacerlo parte de nuestra cultura.” Don Ritz, Vicepresidente Senior, Seguridad y Liderazgo
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Informe Financiero
Revisión y Análisis de la Administración 30 Estados Financieros 102 Notas a los Estados Financieros Consolidados 106 Reservas y Recursos Minerales 161 Gobierno Corporativo y Comités del Directorio 169 Información para los Accionistas 170 Directorio y Ejecutivos Principales 172
Revisión y Análisis de la Administración
Revisión y Análisis de la Administración (“MD&A”) Esta Revisión y Análisis de la Administración (MD&A) tiene la intención de ayudar al lector a entender a Barrick Gold Corporation (“Barrick”, “nosotros”, “nuestro” o la “Compañía”), nuestras operaciones, desempeño financiero y ambiente empresarial actual y futuro. Esta Revisión y Análisis ha sido preparada al 16 de febrero de 2011 y debe ser leída en conjunto con nuestros estados financieros consolidados no auditados, para el año terminado el 31 de diciembre de 2010. A menos que se indique lo contrario, todas las cantidades están presentadas en dólares de los Estados Unidos. Para los propósitos de preparar nuestro MD&A, hemos considerado la materialidad de la información. La información es considerada material si: (i) tal información resulta en, o podría razonablemente esperarse que resulte en, un cambio significativo en el precio de mercado o en el valor de nuestras acciones; o (ii) hay una sustancial posibilidad de que un
inversionista razonable pudiera considerarla importante para tomar una decisión de inversión; o (iii) si alteraría significati vamente la mezcla total de la información disponible para los inversionistas. Evaluamos la materialidad con referencia a todas las circunstancias relevantes, incluyendo la potencial sensibilidad del mercado. Los materiales de divulgación que se publican en forma continúa, incluyendo nuestro más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, el MD&A anual, los estados financieros consolidados auditados, y el Aviso de la Junta General de Accionistas Anual y Circular Proxy, estarán en nuestro sitio web www.barrick.com, en SEDAR en www.sedar.com y en EDGAR en www.sec.gov. Para una explicación de la terminología única para la industria minera, los lectores deben referirse al glosario en la página 99.
Declaración Preventiva Sobre la Información con Miras al Futuro Cierta información contenida o incorporada como referencia en esta MD&A, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, planes o futuro desempeño operacional o financiero, constituye “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “intención”, “continuar”, “presupuesto”, “estimación”, “podrá”, “será”, “programa” y otras expresiones similares, identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque nosotros las consideramos razonables, inherentemente están sujetas a significativas incertidumbres y contingencias de negocios, económicas y competitivas. Factores conocidos y desconocidos podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos proyectados en las declaraciones con miras al futuro. Tales factores incluyen, pero no se limitan a: fluctuaciones en el mercado y el precio futuro del oro y cobre o de otras ciertas
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commodities (tales como plata, petróleo diesel, y energía eléctrica); el efecto de liquidez mundial y disponibilidad de crédito en la precisión de los flujos de efectivo y los valores de los activos y pasivos basados en futuros flujos de efectivo proyectados; fluctuaciones en los mercados de moneda, (tales como el valor del dólar Canadiense y el Australiano, el rand Sudafricano, el peso Chileno, el peso Argentino , el sol de Perú y el kina de Papua Nueva Guinea versus el dólar de los Estados Unidos); cambios en las tasas de interés del dólar de Estados Unidos que podrían afectar el valor de ajuste de mercado mark-to-market de los instrumentos derivados pendientes y pagos y recibos actuales sujetos a intercambios swap de tasas de interés y obligaciones de deuda a tasa variable; los riesgos que resulten de la posesión de instrumentos derivados (tales como riesgo de crédito, riesgo de liquidez del mercado y riesgo de ajuste de mercado); cambios en la legislación del gobierno local y nacional, impuestos, controles, reglamentos, y desarrollos políticos o económicos en Canadá, los Estados Unidos, la
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República Dominicana, Australia, Papua Nueva Guinea, Chile, Perú, Argentina, Sudáfrica, Tanzania, Reino Unido, Pakistán o Barbados u otros países en los que realizamos o podemos realizar negocios en el futuro; oportunidades de negocios que se puedan presentar, o buscadas por nosotros, nuestra habilidad para integrar exitosamente adquisiciones; dificultades de operación o técnicas relacionadas con las actividades de extracción o desarrollo; las relaciones con los empleados; disponibilidad e incremento de costos asociados con ingresos a mina y mano de obra; litigios; la naturaleza especulativa de la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de obtener las licencias y permisos necesarios; la disminución de canti dades o leyes de las reservas; cambios desfavorables en nuestra calificación de crédito; y disputas sobre títulos de propiedades, particularmente títulos de propiedades no desarrolladas. Adicionalmente, hay riesgos y peligros asociados con las actividades de exploración, desarrollo y extracción, incluyendo peligros medioambientales, accidentes industriales, formaciones inusuales o inesperadas, presiones, derrumbes, inundaciones y pérdidas de barras de oro o cátodos de cobre (y el riesgo de un seguro inadecuado, o la imposibilidad de obtener un seguro que cubra estos riesgos). Muchas de estas incertidumbres y con tingencias pueden afectar nuestros resultados reales y podrían dar lugar a que los resultados reales difieran materialmente de aquellos expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro hecha por nosotros ó a nombre nuestro. Los lectores están advertidos de que las declaraciones con miras al futuro, no son garantías de desempeño futuro. Esta advertencia se aplica a todas las declaraciones con miras al futuro hechas en este MD&A. Se hace una referencia específica al más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick, presentado ante el SEC y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá, para una descripción detallada sobre algunos de los factores fundamen tales de las declaraciones con miras al futuro. Declaramos y dejamos constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Cambios en la Presentación de Medidas No-GAAP de Desempeño Financiero
Usamos ciertas medidas financieras No-GAAP en nuestro MD&A. Para una revisión detallada de cada una de estas medidas No-GAAP usadas en nuestro MD&A, por favor vea el análisis bajo “Medidas No-GAAP de Desempeño Financiero”, que comienza en la página 78 de nuestro MD&A. Deuda ajustada y deuda neta A partir de 2010, introdujimos los rubros deuda ajustada y deuda neta como las nuevas mediciones financieras no GAAP. Hemos ajustado nuestra deuda a largo plazo con el fin de excluir los ajustes al valor equitativo y la participación de nuestro socio en la financiación del proyecto, e incluir la obligación de liquidar los contratos de venta de oro y los costos de emisión. Hemos excluido el impacto de los ajustes al valor equitativo a fin de reflejar la obligación de liquidación real en relación con el instrumento de deuda. Hemos excluido la participación de nuestro socio en la financiación del proyecto, en aquellos casos en los que reportamos el 100% de la deuda sobre una base consolidada, pero sólo hemos proporcionado una garantía por nuestra participación proporcional de la deuda. Hemos incluido la obligación de liquidación en relación con los contratos de venta de oro ya que presentan condiciones similares a los instrumentos de deuda a largo plazo y se han liquidado en efectivo. Nuestra caja y equivalentes de caja (netos de la participación de nuestro socio en la caja cuando hayamos excluido su participación proporcional en la financiación del proyecto de nuestro cálculo de la deuda ajustada) se deducen del total ajustado para obtener la deuda neta. Estas cifras de deuda ajustada y deuda neta son un mejor indicio de cómo manejamos internamente nuestros niveles de deuda que las medidas financieras equivalentes enmarcadas en US GAAP y proporcionan a inversionistas y analistas una medición válida para evaluar nuestra capacidad de endeuda miento total, liquidez y estructura del capital. Estas cifras tienen como único objetivo proporcionar información adicional, y no tienen ningún significado estandarizado prescrito por los US GAAP, ni deben considerarse de forma aislada ni como un sustituto de las mediciones de desempeño preparadas de conformidad con los US GAAP. Otras compañías pueden calcular estas mediciones de forma distinta. Ajuste a Costos de Efectivo Asimismo, a partir de 2010, ajustamos nuestros costos de efectivo totales de oro a fin de eliminar el impacto de los contratos de compra de mineral con características económicas similares a los acuerdos de tarifa de molienda. El costo de producción de estas onzas no revela nuestros costos de produc ción normales. Por lo tanto, hemos eliminado estos costos de los costos en efectivo totales.
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Reservas de Efectivo Disponibles A partir de 2010, introdujimos las reservas de efectivo disponibles como una nueva medida financiera no GAAP. Hemos deducido los gastos de capital del flujo de efectivo operativo ajustado para obtener las reservas de efectivo disponibles. Las reservas de efectivo disponibles es una medición que, a criterio de la gerencia, constituye un indicador útil de la capa cidad de la Compañía para operar sin depender de préstamos adicionales o el uso de los recursos de efectivo existentes. Solo tiene el objetivo de proveer información adicional y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos, ni debe ser considerado en forma aislada o como substituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. La medición no es necesariamente un indicio de beneficios en la explotación o el flujo de efectivo de las operaciones tal como se determina en el marco de US GAAP. Otras Compañías podrían calcular esta medición en forma diferente. Retorno al Capital A partir de 2010, introdujimos el rubro retorno al capital como una nueva medida financiera no GAAP. El retorno al capital se ha definido como la utilidad neta ajustada dividida entre el capital de los accionistas promedio. El retorno al capital es una medición que, a criterio de la gerencia, constituye un indicador útil del desempeño de la Compañía. Solo tiene el objetivo de proveer información adicional y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos, ni debe ser considerado en forma aislada o como un sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. Otras Compañías podrían calcular esta medición en forma diferente.
Índice 33 Resultados Financieros y Operativos
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Resultados Cuarto Trimestre y Fin de Año 2010 Desarrollo Empresarial en el 2010 Perspectivas para el 2011
42 Visión Empresarial
42 43 43 46 47
Nuestra Empresa Nuestra Estrategia Capacidad para Ejecutar nuestra Estrategia Administración de Riesgo Empresarial Revisión del Mercado
54 Resultados Financieros y Operativos
54 55 59 59
Resumen del Desempeño Financiero Resumen del Desempeño Operativo Actualización de Reservas Minerales y Recursos Revisión de Desempeño Operativo por Segmento
65 Revisión de la Condición Financiera
65 67 69 70
Revisión del Balance General Liquidez y Flujo de Efectivo Instrumentos Financieros Compromisos y Contingencias
72 Revisión de los Resultados Trimestrales 73 Políticas y Estimados Contables Críticos US GAAP 78 Medidas de Desempeño Financiero no-GAAP 85 Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) 99 Glosario de Términos Técnicos
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Resultados Financieros y Operativos1 Resultados del Cuarto Trimestre y Fin de Año 2010 Resumen de Información Financiera y Operativa
(en millones de $, excepto donde esté indicado)
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre 2010
2010
2009
Información Financiera Ventas $ 3.033 $ 2.452 Ingreso (pérdida) neto 896 215 Por acción (“EPS”)2 0,90 0,22 Ingreso neto ajustado3 947 604 Por acción (“EPS ajustado”)2,3 0,95 0,61 EBITDA3 1.635 794 EBITDA ajustada3 1.635 1.035 Gastos de capital 1.145 748 Flujo de efectivo operativo 781 (4.300) Flujo de efectivo operativo ajustado3 1.437 921 Reserva de efectivo disponible3 $ 292 $ 173 Efectivo y equivalentes Deuda ajustada3 Deuda neta3 Retorno al capital3
Información Operativa Oro Oro producido (000s de onzas)4 1.700 Oro vendido (000s de onzas) 1.825 Precio realizado ($ por onza)3 $ 1.368 Costos de efectivo neto ($ por onza)3 $ 326 Costos de efectivo totales ($ por onza)3 $ 486 Cobre Cobre producido (millones de libras) 82 Cobre vendido (millones de libras) 103 Precio realizado ($ por libra)3 $ 3,99 Costos de efectivo totales ($ por libra)3 $ 1,12
Para los años terminados el 31 de diciembre 2009
$ 11.211 $ 8.404 3.274 (4.274) 3,32 (4,73) 3.279 1.810 3,32 2,00 5.900 (2.563) 5.900 3.370 3.323 2.358 4.127 (2.322) 4.783 2.899 1.460 541 3.968 2.564 6.392 6.919 $ 2.542 $ 4.355 19% 12%
1.871 1.797 $ 1.119 $ 310 $ 465
7.765 7.734 $ 1.228 $ 341 $ 457
7.397 7.279 $ 985 $ 360 $ 464
98 118 $ 3,44 $ 1,08
$ $
$ $
368 391 3,41 1,11
393 380 3,16 1,17
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas. 2. Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico. 3. Ingreso neto ajustado, EPS ajustado, EBITDA, EBITDA ajustado, flujo de efectivo operativo ajustado, reserva de efectivo disponible, deuda ajustada, deuda neta, rentabilidad de recursos propios, precio realizado, costos en efectivo neto y costos en efectivo total son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor vea Págs. 78 – 85 de este MD&A. 4. Producción que incluye nuestra participación de capital en la producción de oro en Highland Gold.
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Resultados Operativos y Financieros del Cuarto Trimestre y Año Completo
Ingreso neto e ingreso neto ajustado para el cuarto trimestre del 2010, fueron de $896 millones y $947 millones, respectiva mente, comparados al ingreso neto de $215 millones e ingreso neto ajustado de $604 millones para el cuarto trimestre del 2009. El ingreso neto para el año 2010 fue de $3.274 millones, comparado con la pérdida neta de $4.274 millones en el 2009, que incluyó un cargo de $5.901 millones relacionados con la eliminación de nuestros contratos de ventas de oro. El ingreso neto ajustado para el año 2010 fue de $3.279 millones, comparado a $1.810 millones para el año completo 2009. EPS y EPS ajustado para el cuarto trimestre del 2010 fueron de $0,90 y $0,95, respectivamente, comparados con el EPS de $0,22 y EPS ajustado de $0,61 para el cuarto trimestre del 2009. Para el año 2010, el EPS fue de $3,32, comparado a la pérdida de $4,73 para el año completo del 2009. El EPS ajustado para el año 2010 fue de $3,32, comparado con $2,00 para el año completo 2009. El aumento significativo en el EPS ajustado en el 2010 refleja principalmente el aumento de la producción de oro y de los precios realizados del oro. El EPS y EPS ajustado reflejan el impacto de la emisión de 109 millones de acciones ordinarias en el tercer trimestre del 2009, que representa un aumento del 12% en las acciones ordinarias en circulación con el correspondiente impacto dilutivo en ambos, el EPS y el EPS ajustado. EBITDA y EBITDA ajustado para el cuarto trimestre del 2010 fueron ambas de $1.635 millones, comparado con el EBITDA de $794 millones y EBITDA ajustado de $1.035 millones para el cuarto trimestre del 2009. EBITDA y EBITDA ajustado para el año 2010 fueron de $5.900 millones, comparados con el EBITDA de $(2.563) millones y EBITDA ajustado de $3.370 millones para el año completo del 2009. El flujo de efectivo operativo y el flujo de efectivo operativo ajustado para el cuarto trimestre del 2010, fueron de $781 millones y $1.437 millones, respectivamente, compara dos con el egreso de efectivo operativo de $4.300 millones y flujo de operativo ajustado de $921 millones para el cuarto trimestre del 2009. El flujo de efectivo operativo para el año 2010 fue de $4.127 millones, comparado con el egreso de efectivo operativo de $2.322 millones en el 2009. El flujo de efectivo operativo refleja los pagos relacionados con la liqui dación de los contratos de ventas de oro de $5.221 millones en el 2009 y $656 millones en el 2010. Flujo de efectivo opera tivo ajustado, que excluye el efecto de estos pagos, totalizaron $4.783 millones en el 2010 comparado con el $2.899 millones en el 2009. Reservas de efectivo disponibles para el cuarto trimestre del 2010 fue de $292 millones, comparado con los $173 millones para el cuarto trimestre del 2009. Las reservas de efectivo disponibles para el año 2010 fue de $1.460 millones,
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comparados a los $541 millones para el año completo del 2009. Los aumentos reflejan un flujo de efectivo operativo ajustado más alto, parcialmente compensados por gastos de capital más altos. Los factores principales que impulsan el aumento en el ingreso neto, ingreso neto ajustado, EPS, EPS ajustado, EBITDA, EBITDA ajustado, flujo de efectivo operativo, flujo de efectivo operativo ajustado y las reservas de efectivo disponibles fueron los más altos precios realizados del oro y cobre, y un más alto volumen de ventas de oro. El ingreso neto y el ingreso neto ajustado fueron impactados por amortización más alta, gastos más altos de impuestos a la renta y un gasto de interés más alto como resultado de la emisión de deuda en el cuarto trimestre del 2009. El Ingreso neto, EPS, EBITDA y flujo de efectivo operativo fueron también impactados por la eliminación de los contratos de venta de oro. La producción de oro y los costos de efectivo totales para el cuarto trimestre del 2010 fueron de 1,7 millones de onzas y $486 por onza, respectivamente, comparados con la producción de 1,9 millones de onzas y costos de efectivo totales de $465 por onza para el cuarto trimestre del 2009. La producción de oro y los costos de efectivo totales para el año 2010 fueron de 7,8 millones de onzas y $457 por onza, respectivamente, comparados con la producción de 7,4 millones y costos de efectivo totales de $464 por onza, para el año completo del 2009. Las ventas de oro totalizaron 1,8 millones de onzas para el cuarto trimestre del 2010 y 7,7 millones de onzas para el año 2010, comparados con el 1,8 millones de onzas y 7,3 millones de onzas, respectivamente, para los períodos comparables del año anterior. La produc ción de oro para el año aumentó debido principalmente a una mayor producción en Cortez, Veladero, Kalgoorlie y Cowal, parcialmente compensado por disminuciones en la producción de Goldstrike, Pierina y Lagunas Norte. La producción de cobre y sus costos de efectivo totales para el cuarto trimestre del 2010, fueron de 82 millones de libras y $1,12 por libra, respectivamente, comparados con la producción de 98 millones de libras y costos de efectivo totales de $1,08 por libra, para el cuarto trimestre del 2009. La producción de cobre y sus costos de efectivo totales para el año 2010 fueron de 368 millones de libras y $1,11 por libra, respectivamente, comparados con la producción de 393 millones de libras y $1,17 por libra para el año completo 2009. Las ventas de cobre totalizaron 103 millones de libras para el cuarto trimestre del 2010 y 391 millones de libras para el año completo 2010, comparado con 118 millones de libras y 380 millones de libras, respectivamente, para los períodos comparables del año anterior. Las ventas de cobre fueron más altas que el cobre producido en el 2010, debido principal mente al más alto volumen de ventas en Osborne, en donde
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retrasos de embarque movieron parte de la producción del 2009, dentro de las ventas del 2010. La producción de cobre disminuyó para el año 2010 debido principalmente a una disminución de la producción de cobre como resultado de la venta de Osborne, en el tercer trimestre del 2010. El precio realizado del oro para el cuarto trimestre del 2010 fue de $1.368 por onza, comparado con $1.119 por onza para el cuarto trimestre del 2009. El precio realizado del oro para el año 2010 fue de $1.228 por onza, comparado con $985 por onza, para el año completo del 2009. Los aumentos reflejaron principalmente precios más altos del oro en el mercado. El precio realizado del cobre para el cuarto trimestre del 2010 fue de $3,99 por libra, comparado con $3,44 por libra para el cuarto trimestre del 2009. El precio realizado del cobre para el año 2010 fue $3,41 por libra, comparado con $3,16 por libra para el año completo 2009. Los aumentos reflejaron precios más altos del cobre en el mercado. Los costos de efectivo neto para el cuarto trimestre del 2010 fueron de $326 por onza, comparado con $310 por onza para el cuarto trimestre del 2009. Los costos de efectivo neto para en año fueron de $341 por onza, comparados con $360 por onza para el año completo 2009. Los costos de efectivo neto disminuyeron en el 2010, debido principalmente a mayores créditos de cobre como resultado de precios más altos del cobre en el mercado. Los gastos de capital totalizaron $1.145 millones para el cuarto trimestre del 2010 y $3.323 millones para el año 2010, comparados con $748 millones y $2.358 millones, respectiva mente, para los períodos comparables del año anterior. Los aumentos reflejan principalmente más altos gastos de capital de proyecto y más altos gastos de capital sostenible en la mina. Al 31 de diciembre de 2010, los equivalentes y efectivos totalizaron $3.968 millones, la deuda ajustada totalizó $6.392 millones y la deuda neta totalizó $2.542 millones, comparados a los totales equivalentes de $2.564 millones $6.919 millones y $4.355 millones, respectivamente, al 31 de diciembre de 2009. Durante el 2010, recibimos $469 millones por financiamiento de proyecto para Pueblo Viejo ($782 millones en una base 100%) y pagamos $805 millones de deuda, incluyendo los $656 millones para liquidar las obligaciones restantes de los contratos de ventas de oro.
Desarrollo Empresarial en el 2010
Desarrollos Económico, Fiscal y Legislativo La situación económica que hoy se vive en el mundo ha afectado de diversas formas a Barrick. La respuesta de muchos gobiernos a la persistente crisis económica ha ocasionado que las tasas de interés se mantengan bajas y que se genere un entorno reflacionario al cual puede atribuirse el mayor precio de los commodities. El alza de los precios de mercado del oro, el cobre y la plata, en particular, (para mayores detalles refiérase a la sección Revisión del Mercado en este MD&A) ha sido un factor clave que ha impulsado a más altos ingresos y flujos de efectivo operativos en Barrick. Las presiones fiscales que actualmente enfrentan muchos gobiernos se han traducido en una búsqueda de nuevas fuentes de ingresos, y la industria minera, que está generando importantes ganancias y flujo de efectivo en este contexto de elevados precios de los metales, enfrenta la posibilidad de que se le apliquen impuestos sobre la renta y regalías más altos. Un ejemplo de ello, es el Impuesto a la Renta de los Recursos Minerales (MRRT) propuesto en Australia. Aunque el MRRT ha sido modificado en gran medida hasta su formulación actual, y ya no se aplicaría a nuestras operaciones auríferas, seguimos monitoreando los avances relacionados con esta propuesta. Adicionalmente, con el objeto de financiar la reconstrucción debido al devastador terremoto en el 2010, el gobierno chileno aprobó recientemente un primer aumento escalonado temporal del impuesto a la renta, del 17% al 20% en el 2011, y de 18,5% en el 2012, así como una nueva regalía minera electiva. En enero de 2011, adoptamos la nueva regalía. El impacto de la adopción fue un aumento de $26 millones en el gasto de impuesto a la renta del 2010 y un aumento esperado de aproximadamente $15 millones en el gasto de impuesto a la renta del 2011. Se espera que el impacto del aumento temporal de la tasa del impuesto a la renta en el gasto del impuesto a la renta del 2011, sea de aproximadamente $20 millones. En el aspecto legislativo, recientemente Argentina aprobó una ley federal de protección glaciar que restringe la explotación minera en áreas dentro o cerca de los glaciares de la nación. Nuestras actividades no tienen lugar en los glaciares y son emprendidas conforme a las aprobaciones ambientales existentes emitidas en base a los amplios estudios de impacto ambiental, que consideran completamente los impactos
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potenciales en los recursos de agua, glaciares, y otras áreas ambientales sensibles alrededor de Veladero y Pascua-Lama. Tenemos implementadas una amplia gama de medidas para proteger dichas áreas y recursos. Además, creemos que la nueva ley federal es anticonstitucional, ya que está dirigida a legislar asuntos que están dentro del dominio constitucional de las provincias. La Provincia de San Juan, en la que se ubican nuestras operaciones, aprobó anteriormente leyes de protección de los glaciares, las que nosotros cumplimos. Consideramos que, dentro del marco legal, tenemos derecho a continuar con las actividades que desarrollamos actualmente, basándonos en las autorizaciones vigentes. En este sentido, el Tribunal Federal en San Juan ha emitido mandatos judiciales, basándose en la inconstitucionalidad de la ley federal, en virtud del cual se suspende su aplicación en la Provincia y particularmente en Veladero y Pascua-Lama, hasta la consideración de constitucio nalidad de la ley, por parte de la Corte Suprema de Argentina. Es posible que otros puedan tratar de presentar acciones legales buscando restringir nuestras actividades, basándose en esta nueva ley federal. Nosotros ofreceremos una fuerte oposición a cualquiera de dichas acciones. Desarrollos Financieros OPI de las Operaciones Mineras de Oro Africanas En marzo del 2010, se cerró la oferta pública inicial (OPI) de African Barrick Gold plc (“ABG”) y sus aproximadamente 404 millones de acciones ordinarias fueron admitidas en la Lista Oficial de la Autoridad de Cotizaciones del Reino Unido, para que puedan negociarse en el mercado principal para valores cotizados en la Bolsa de Valores de Londres. ABG vendió aproximadamente 101 millones de acciones ordinarias en la oferta, o sea un equivalente del 25% de su capital social y Barrick retuvo una participación de aproximadamente 303 millones de acciones ordinarias, o sea el 75% del capital social de ABG. En abril del 2010, la opción de compra comple mentaria de acciones fue ejercida parcialmente, resultando en un 1,1% de dilución de nuestra participación en ABG reduciéndola al 73.9%. Los ingresos netos de OPI y el ejercicio de de la opción de compra complementaria de acciones fueron de aproximada mente $884 millones. Ya que Barrick ha retenido una partici pación controladora financiera en ABG, hemos consolidado ABG y hemos contabilizado la venta de las acciones de ABG como una transacción de capital social. De acuerdo a esto, la diferencia entre el ingreso recibido y el valor registrado, ha sido registrado como un capital pagado adicional en el capital social y hemos establecido una participación no controladora, para reflejar el cambio en nuestra participación de propiedad en ABG.
Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los términos para el proyecto de financiamiento de recursos limitados por $1.035 millones (base 100%), para nuestro proyecto Pueblo Viejo. El consorcio que hace el préstamo está formado por insti tuciones financieras internacionales, incluyendo dos agencias de crédito de exportación y un sindicato de bancos comerciales. El monto financiado está dividido en tres tramos de crédito, de $400 millones, $375 millones y $260 millones, con plazos de 15, 15 y 12 años, respectivamente. Barrick y Goldcorp han proveído cada uno de ellos, una garantía para su participación proporcio nal, que terminará cuando Pueblo Viejo cumpla con ciertos exámenes operativos de finalización y estarán sujetos a exclu sión por ciertos eventos de riesgos políticos. En junio del 2010, recibimos aproximadamente $782 millones (base 100%) en el primer retiro dentro de este acuerdo de financiamiento y los fondos se están usando en la construcción actual en el proyecto. Aumento de Dividendos Como resultado de nuestro positivo panorama del precio del oro, nuestra sólida posición financiera y sólidos flujos de efectivo operativos, el directorio de Barrick autorizó un aumento en los dividendos anuales de $0,40 por acción ordinaria a $0,48 por acción ordinaria. El Directorio también aprobó cambiar de dividendos semestrales a dividendos trimestrales.1 Adquisiciones y Ventas Adquisición adicional del 25% de Participación en Cerro Casale En marzo de 2010, acordamos adquirir una participación adi cional del 25% en Cerro Casale, de Kinross Gold Corporation (“Kinross”), por un pago en efectivo de $454 millones y la eliminación de una obligación contingente por $20 millones que era pagadera por Kinross a Barrick por una decisión de construcción. Nuestra participación en el proyecto es ahora el 75% y hemos obtenido así el control sobre el proyecto. Como resultado, comenzamos a consolidar el 100% de los resultados operativos, flujos de caja y activos netos de Cerro Casale, con una contrapartida de participación no controladora del 25% prospectivamente, al 31 de marzo de 2010. Como resultado de convertirnos en el primer beneficiario de la Entidad a Interés Variable (“VIE”), hemos reevaluado nuestro previa participación de propiedad del 50% al valor equitativo y hemos registrado una ganancia correspondiente de $29 millones.
1. La declaración y pago de dividendos permanece a la discreción del Directorio y va a depender de nuestros resultados financieros, requerimientos de efectivo, futuros prospectos y otros factores considerados importantes por el Directorio.
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Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Adquisiciones de Barrick Energy En el 2010, Barrick Energy, finalizó tres adquisiciones. En mayo de 2010, Barrick Energy adquirió todas las acciones en circulación de Bountiful Resources (“Bountiful”), una corporación de propiedad privada, por un monto aproximado de $109 millones. En junio de 2010, Barrick Energy adquirió la propiedad Puskwa de Galleon Energy Inc. (“Puskwa”) por aproximadamente $130 millones. En setiembre de 2010, Barrick Energy adquirió los activos de Dolomite Resources (“Dolomite”) por un monto aproximado de $25 millones. Hemos determinado que estas transacciones representan combinaciones de negocios, con Barrick Energy identificada como su adquiriente. Barrick Energy comenzó a consolidar los resultados operativos, flujos de efectivo y activos netos de Bountiful, Puskwa y Dolomite, desde sus respectivas fechas de adquisición. Las propiedades adquiridas en estas transacciones están ubicadas en áreas cercanas a nuestras operaciones existentes y esperamos realizar sinergias operativas una vez que se hayan integrado. Barrick Energy provee un hedge económico natural contra nuestra exposición al precio del combustible y con el beneficio de dichas adquisiciones, la producción total para el 2010 aumentó a aproximadamente 2,1 millones de barriles de combustible equivalente (“boe”). Sedibelo En febrero del 2011, concertamos acuerdos para la venta de nuestra participación del 10% en el proyecto de platino Sedibelo (“Sedibelo”) y ciertos activos, a la Tribu Bakgatla-Ba-Kgafela, (“BBK”), propietaria del 90% de participación en Sedibelo, asi como la transferencia de ciertos bienes con plazo de entrega largo requeridos para el desarrollo de Sedibelo, a Newshelf 1101 (Propietaria) Limited, por un pago total de aproximadamente $44 millones; y para liquidar varios asuntos pendientes entre Barrick y BBK relacionados con Sedibelo y sus respectivas participaciones. Los acuerdos están sujetos a ciertas condiciones de costumbre. Esperamos realizar una ganancia de aproxima damente $65 millones al finalizar estas transacciones, lo que se espera para finales del primer trimestre del 2011.
Progreso de los Proyectos de Desarrollo Construcción en Pueblo Viejo En nuestro proyecto Pueblo Viejo, la construcción está progresando bien y se anticipa que la producción se inicie en el primer trimestre del 2012. Se espera que aumente el capital de pre-producción en un 10 a 15% del estimado previo de $3.300 – $3.500 millones (base 100%). El incremento en el costo de capital estimado se debe principalmente a mayor cantidad de mano de obra, abastecimiento de energía, flete y costos relacionados a productos de acero, así como también a la inflación general. Una vez que inicie la producción, este proyecto comenzará a contribuir a la producción anual de oro de Barrick y a más bajos costos que el promedio en la Compañía. El proyecto es un activo de larga vida con una vida útil de mina esperada de más de 25 años. Construcción de Pascua-Lama En el 2009, comenzamos la construcción del proyecto PascuaLama en el límite entre Chile y Argentina, que está encaminado para comenzar su producción en el primer semestre del 2013. Se espera que el capital de pre-producción se incremente en un 10–20%, a un monto de $3.300 – $3.600 millones, como resultado del fortalecimiento del peso chileno y que la mano de obra, commodity y otros elementos del costo, aumenten en ambos países y a una mayor inflación, principalmente en Argentina. Cuando se complete, se espera que sea una de las minas productoras con más bajo costo operativo de oro en el mundo. Este proyecto es un activo de larga vida con una vida útil de la mina esperada, de más de 20 años. Avances en Cerro Casale En el proyecto Cerro Casale en Chile, está progresando la revisión de los requisitos adicionales de permisos antes de considerar una decisión de construcción. Actualmente está desarrollándose una revisión para determinar el impacto de un peso Chileno más fuerte y de mayores costos de la mano de obra en Chile. Las primeras indicaciones sugieren que el costo de capital puede ser más alto, en aproximadamente un 20 – 25% frente al estimado previo de $4.200 millones. Esto se basa en un estudio de factibilidad terminado en el 2009 y refleja el impacto del fortalecimiento del peso chileno y que la mano de obra, commodity y otros elementos del costo son más altos. Se proveerá una actualización a finales del segundo trimestre. Cerro Casale es uno de los depósitos de oro y cobre no desarrollados, más grandes del mundo.
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Revisión y Análisis de la Administración
Perspectivas para el 2011 Resumen
de la Guía 2011
Oro – Producción y costos Producción (millones de onzas)2 Costo de ventas3 Costos de producción de oro en unidad Costos de efectivo total ($ por onza)4 Costos de efectivo netos ($ por onza)5 Depreciación ($ por onza)6 Cobre – Producción y costos Producción (millones de libras) Costo de ventas7 Costos de producción de cobre en unidad Costos de efectivo total ($ por libra) Depreciación ($ por libra) Otra depreciaición8 Gasto de exploración y evaluación9 Exploración10 Evaluación Administración corporativa Otros gastos11 Otros ingresos11 Ingreso financiero Costos financieros12 Gastos de capital: Sustentabilidad de mina Desarrollo de mina a tajo abierto y subterránea13 Expansión de la mina13 Proyectos de capital14 Tasa de impuesto a la renta efectiva15
2010 Base IFRS actual (no auditado)1
2011 Guía base IFRS1
7,8 4.566
7,6 – 8,0 5.100 – 5.300
409 292 136
450 – 480 340 – 380 150 – 160
368 430
~300 500 – 520
1,10 0,23
1,35 – 1,45 0,25 – 0,30
50 234 152 82 157 473 142 14 158
35 – 45 330 – 350 210 – 220 120 – 130 160 – 170 325 – 350 25 – 30 20 – 25 60 – 80
863 571 251 1.691 TBD
900 – 1.000 750 – 850 450 – 500 2.100 – 2.300 33%
1. Los resultados preliminares IFRS del 2010 son no auditados. Los resultados finales IFRS del 2010 están sujetos a la revisión final de la administración, así como la auditoria de la firma contable registrada independiente de la Compañía y pueden variar significativamente de esos resultados preliminares debido a un numero de factores, incluyendo pero no limitando, a información adicional o revisada y a cambios en los estándares contables o regulaciones o el modo en que estos estándares se aplican. 2. La guía de producción de oro refleja la participación de capital de Barrick en ABG (73,9%) y Highland Gold (20%). 3. El costo de las ventas aplicable al oro incluye gastos de depreciación y el costo de venta aplicable a la participación de capital externa en ABG. La guía para el costo de ventas refleja la total consolidación 100% de las ventas de oro ABG. Bajo IFRS, la participación de capital externa en la parte del costo de las ventas de ABG está reflejada como una reducción en el ingreso atribuible a participaciones no controladoras, que no proveemos guía. La guía del costo de ventas no incluye los ingresos de las ventas de metales sub-productos o la contribución neta de Barrick Energy, donde la guía para los costos de efectivo total del oro y para los costos de efectivo total netos del oro, si reflejan dichos ítems. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación del costo de ventas del 2010 reportada de acuerdo a US GAAP con el costo de ventas reportado de acuerdo con IFRS. 4. Los costos de efectivo total de oro incluyen ingresos esperados de aproximadamente $150 millones (2010: $120 millones) de la venta de los metales subproductos y la contribución neta de aproximadamente $95 millones de Barrick Energy (2010: $56 millones). Vea la pagina 92 de este MD&A para una conciliación de costos de efectivo total del 2010 reportada de acuerdo a US GAAP con los costo de efectivo total reportados de acuerdo con IFRS. 5. Asumiendo un precio realizado de cobre de $3,75 por libra. 6. Incluye gasto de depreciación relacionado con Barrick Energy. 7. El costo de ventas aplicable al cobre incluye un gasto de depreciación. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación del costo de ventas reportado de acuerdo a US GAAP con el costo de ventas reportado de acuerdo con IFRS. 8. Representa la desvalorización para la Oficina Corporativa y las Oficinas de las Unidades Regionales de Operaciones. Excluye el gasto de acrecentamiento ya que ahora está clasificado como parte de costos financieros bajo IFRS. 9. Representa la participación de gastos de Barrick para el 2011 después de deducir $8 millones por participaciones no controladoras (2010: $18 millones) e incluye los costos esperados de $13 millones por Reko Diq y Donlin Creek que serán clasificados bajo “ingreso (perdida) de inversiones de capital” (2010: $23 millones). 10. Se espera que los gastos totales de exploración en el 2011 sean aproximadamente de $320 – $340 millones, incluyendo $210 – $220 millones (2010: $152 millones) en gastos de exploración y $110 – $120 millones (2010: $60 millones) en costos capitalizados de exploración. Los costos capitalizados de exploración están incluidos en la guía para el desarrollo de minas a tajo abierto y subterráneo y la expansión de la mina. Vea la página 91 de este MD&A para una conciliación de los gastos de exploración y desarrollo de proyecto 2010, reportado de acuerdo a US GAAP con los gastos de exploración y desarrollo de proyecto reportados de acuerdo con IFRS. 11. Se espera que otros gastos y otros ingresos sean menores en el 2011 ya que los costos del 2010 incluyen ítems especiales de aproximadamente $100 millones en otro gasto, principalmente debido a costos por indemnización por cese y reestructuración de costos y de aproximadamente $120 millones en otro ingreso, principalmente debido a las ganancias registrada por la adquisición de 25% adicional de participación en Cerro Casale. La guía de otros ingresos para el 2011 excluye la ganancia de $65 millones esperada de la venta de Sedibelo. 12. Vea la pagina 92 de este MD&A para una conciliación de gasto por interés del 2010 reportado de acuerdo a US GAAP con los costos financieros reportados de acuerdo con IFRS. 13. Incluye costos capitalizados de exploración. 14. Representa cuota de gastos de Barrick, incluyendo interés capitalizado de aproximadamente $350 millones en el 2011 (2010: $309 millones). 15. La tasa de impuesto efectiva no ha sido presentada ya que la evaluación final IFRS no se ha completado.
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Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
En el 2011, Barrick cambiará la base contable de US GAAP a Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”) para informar sus resultados. Este cambio hará que nuestra forma de informar esté en concordancia con las otras grandes compañías mineras internacionales, que ya están informando sus resultados de acuerdo a IFRS, y por lo tanto, esta conversión a IFRS va a mejorar la comparabilidad de nuestro desempeño financiero con estas compañías. Hay diferencias significativas contables entre IFRS y US GAAP. Particularmente, la contabili dad para los costos de desbroce en la fase de producción y para los costos de exploración y evaluación. IFRS permite una mayor flexibilidad para determinar si estos costos son elegibles para capitalización. Como resultado, la conversión a IFRS va a dar lugar a una disminución en los costos operativos, un incremento en los activos netos y un incremento en los flujos de efectivo operativos y gastos de capital, comparado a nuestros resultados equivalentes presentados de acuerdo con US GAAP. La guía para el 2011, ha sido preparada en una base IFRS con información comparable basada en nuestro cálculo preliminar de resultados, bajo IFRS, para el 2010. Para una conciliación de resultados del 2010 preparados bajo US GAAP, comparados a los resultados preliminares preparados bajos IFRS, por favor refiérase a la pagina 87 de este MD&A. Análisis de la Guía 2011 Producción Preparamos estimados de la producción futura en base a los planes de las minas, que reflejan el método esperado por medio del cual vamos a extraer las reservas en cada mina. La producción real de oro y cobre puede ser diferente a estos estimados, debido a un número de factores operacionales, incluyendo que si el volumen del mineral extraído y/o su ley difieren de los esti mados, lo cual puede ocurrir debido a: cambios en las tasas de extracción, dilución del mineral, variaciones en las características metalúrgicas y otras características del mineral; condiciones de extracción a corto plazo que requieren un desarrollo secuencial diferente del cuerpo de mineral o la extracción en diferentes áreas de la mina. Ciertos factores no operativos, incluyendo los riesgos de litigios, las regulaciones del medioambiente y el efecto de las condiciones económicas mundiales también pueden causar que la producción varíe con respecto a la guía. Las tasas de extracción son también afectadas por varios riesgos y peligros inherentes a cada operación, incluyendo fenómenos naturales, tales como condiciones climáticas severas, inunda ciones y movimientos sísmicos, e inesperados disturbios civiles, escasez de mano de obra o huelgas. Esperamos que en el 2011 la producción de oro sea de 7,6 a 8, 0 millones de onzas, lo que es consistente con el nivel del 2010 de 7,8 millones de onzas. La producción de oro en Norteamérica se espera que aumente debido a un incremento en las tons procesadas y a mayores leyes de cabeza promedio en
Cortez Hills y el comienzo nuevamente de la producción en Golden Sunlight después de un período de dos años de desarrollo de la mina. El incremento en Norteamérica está compensado por una menor producción en Sudamérica, principalmente debido a más bajas leyes en Veladero. Se espera que la producción en Australia Pacífico y nuestra participación en la producción de ABG, sean similares a los niveles de producción del 2010. Se espera que la producción de cobre disminuya de 368 millones de libras en el 2010, a aproximadamente 300 millones de libras, principalmente debido a la venta de Osborne en el tercer trimestre del 2010. Más allá del 2010, estamos tratando de incrementar nuestra producción de oro a 9 millones de onzas, dentro de los cinco años siguientes. Lo que mayormente impulsa el crecimiento de esta producción incluye a nuestros proyectos de Pueblo Viejo y Pascua-Lama, así como a varias oportunidades de expansión en nuestras operaciones existentes. Ingresos Los ingresos incluyen las ventas consolidadas de oro, cobre, combustible y sub-productos de metales. Los ingresos del combustible y sub-productos de metales están reflejados en nuestra guía para los costos de efectivo total de oro. Los ingresos del oro y cobre reportados en el 2011, van a reflejar la venta de la producción a precios del oro y el cobre en el mercado y el impacto de los contratos de cobre con cobertura hedge. Barrick no provee guía en los precios del oro y cobre para el 2011. Costo de Ventas, Costos de Efectivo Netos y Costos de Efectivo Totales Preparamos estimados del costo de ventas, costos de efectivo netos y los costos de efectivo totales, en base a los costos esperados asociados con los planes de la mina, que reflejan el método esperado por el cual explotaremos las reservas en cada mina. El costo de ventas, los costos de efectivo netos y los costos de efectivo totales por onza/libra están afectados también por la metalurgia del mineral, que afecta las tasas de recuperación del oro y cobre, los costos de mano de obra, los costos de sumi nistros y servicios para minería, las tasas de cambio de moneda extranjera y los costos de remoción de desbroce incurridos durante la fase de producción de la mina. En el curso normal de nuestras operaciones, intentamos manejar cada uno de estos riesgos para, donde sea posible, mitigar el efecto que tienen sobre los resultados de nuestras operaciones. Se espera que el costo de ventas aplicable al oro sea del rango de $5.100 millones a $5.300 millones, comparados con los $4.600 millones en el 2010.El incremento se debe principal mente a un aumento en las toneladas explotadas y toneladas procesadas comparados con los niveles del 2010 y con los costos más altos de mano de obra y presiones inflacionarias, particu larmente en Sudamérica y Australia Pacífico.
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Revisión y Análisis de la Administración
Se espera que los costos de efectivo totales estén en el rango de $450 a $480 por onza, comparado con el $409 por onza del 2010. El incremento en el 2011, principalmente refleja el impacto de menores leyes de mineral, particularmente en Sudamérica, que se espera que esté parcialmente compensado por un incremento en los niveles de producción, debido principalmente a un aumento en las toneladas procesadas y al impacto de mayores costos de mano de obra en Sudamérica y Australia. Se espera que estos incrementos sean compensados parcialmente por créditos por sub-producto más altos debido a precios esperados más altos del cobre y de la plata. COSTOS DE EFECTIVO TOTALES POR ONZA1
41
21
Guía 2011
Combustible y energía
Mano de obra & contratistas
Ley/toneladas procesadas
Sub-productos
4
$409
2010 Actual IFRS
$450– $480
1
1. La tabla muestra aproximadamente los impactos de cada categoría en los costos en efectivo totales por onza.
Se espera que el costo de ventas aplicable al cobre sea del rango de 500aproximadamente $500 a $520 millones, comparados con los $430 millones del 2010. Se espera que los costos de efectivo totales sean del rango de $1,35 a $1,45 por libra de cobre. 400 El incremento de los costos de efectivo totales de aproximada mente $0,30 por libra, es principalmente el resultado del 300 incremento en el precio del ácido sulfúrico y el procesamiento 200mineral de menor ley en Zaldívar. de Se espera que los costos de efectivo netos del oro sean 100rango de $340 a $380 por onza, asumiendo un precio del del mercado promedio del cobre de $3,75 para el 2011. 0
3500 2800 2100 1400 700
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Exploración y Evaluación Los costos de Exploración y Evaluación (E&E, por sus siglas en inglés) se clasificarán tanto en la cuenta “exploración y evaluación” como en la cuenta “pérdidas procedentes de parti cipaciones de capital en inversiones de otras empresas” en nuestros estados consolidados de resultados. El calendario de la financiación proporcionada a las participaciones en capital en otras empresas para los gastos E&E y el reconocimiento del ingreso o gasto conexo como pérdida de las participaciones en capital en otras empresas en nuestro estado de ingresos consolidado, pueden variar. Inicialmente, la financiación se contabiliza como un aumento en el valor en libros de nuestra inversión. Nuestra participación en los gastos se reconoce cuando los desembolsos corren por cuenta de las participaciones en capital en otras empresas. Esperamos gastar aproximadamente $330 a $350 millones por nuestra participación de los gastos en E&E en el 2011, mayores que los $234 millones en el 2010. Mayores costos reflejan principalmente los programas de desarrollo en curso de reservas y recursos en la mina, principalmente en Cortez, Porgera, Lagunas Norte, Granny Smith y Goldstrike. Los gastos de E&E también incluyen costos no capitalizados del proyecto en Pueblo Viejo, Pascua-Lama y Cerro Casale y los costos clasificados bajo el ingreso (pérdida) de capitales en inversiones. Costos Financieros Los costos financieros representan principalmente los gastos por interés en la deuda a largo plazo. Esperamos menores costos financieros en el 2011, debido principalmente a mayores intereses capitalizados como un resultado de la continuación de la construcción en Pueblo Viejo y Pascua-Lama. Gastos de Capital Se espera que los gastos de capital totales para el 2011, sean del rango de $4.200 a $4.650 millones. El nivel de gasto es particu larmente alto en el 2011, debido principalmente a la intensidad de la construcción tanto en el proyecto Pueblo Viejo como en Pascua-Lama y a la actividad significativa en desarrollo minero a tajo abierto, particularmente en Goldstrike y Cortez. Basado en nuestro portafolio actual de desarrollo de proyectos, esperamos que los gastos de capital totales disminuyan en el 2012.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Sustento de la Mina
Proyectos de Capital
Se espera que los gastos de capital de sustento aumenten a $900 a $1.000 millones, ligeramente más alto en comparación con los niveles de gastos del 2010 de $863 millones.
El incremento esperado en nuestra porción de los gastos de capital de los proyectos de capital de $1.691 millones en el 2010, a cerca de $2.100 a $2.300 millones en el 2011, se debe principal mente a la continua actividad de construcción en Pueblo Viejo y al aumento en los niveles de la actividad de construcción en Pascua-Lama. La guía para el 2011, también incluye los gastos de capital en las etapas iniciales en Cerro Casale.
Desarrollo de minas a tajo abierto y subterránea
El capital del desarrollo de minas a tajo abierto y subterránea incluye actividades de desbroce, gastos de desarrollo de mina subterránea y perforaciones para la exploración, que alcanzan nuestro criterio para capitalización. En el 2011, los gastos se relacionan a las actividades de desarrollo principalmente en Goldstrike, Cortez, North Mara, Veladero, Porgera y Granny Smith. Se esperan que los gastos se incrementen frente a los niveles del 2010, debido principalmente a Norteamérica, en donde Goldstrike y Cortez están programadas para comenzar un período de intensas actividades de desbroce, como está anticipado en sus planes de vida de la mina. Se espera que los altos niveles de actividades de desbroce en ambas minas se completen sustancialmente a finales del 2011. Expansión de minas
El aumento esperado de capital de expansión se refiere a varios proyectos en Goldstrike, Bald Mountain, Golden Sunlight, Cortez y Turquoise Ridge en Norteamérica, Lagunas Norte en Sudamérica; y la mina North Mara de ABG. El incremento también refleja los costos de exploración capitalizados para avanzar los proyectos de expansión en Turquoise Ridge y North Mara; así como a varios proyectos de expansión en nuestra propiedad Cortez.
(millones de $US)
2010 Base actual IFRS (no auditada)
Pueblo Viejo (base 60%) $ 592 Pascua-Lama 724 Cerro Casale (base 75% ) y otros 66 Interés capitalizado 309 $ 1.691
2011 Guía base IFRS $475 a $525 $1.110 a $1.200 $175 a $225 ~$350 $2.100 a $2.300
Tasa de Impuesto a la Renta Nuestra prevista tasa de impuesto vigente subyacente, excluye el impacto de las ganancias/pérdidas por la conversión de moneda extranjera y los cambios en las provisiones por valorización de impuestos. A fines del 2010, los impuestos a la renta a pagar, totalizaron $535 millones debido al incremento significativo en el ingreso generado en el año. El flujo de efectivo operativo para el 2011, se reducirá por la liquidación de esta obligación en el segundo trimestre, así como también a mayores cuotas de pago por impuesto a la renta, basado en los niveles de ingreso del 2010.
Perspectiva de Supuestos y Análisis de la Sensibilidad Económica Guía Supuesta 2011
Cambio Hipotético
Impacto en los costos de efectivo totales
Impacto en EBITDA (millones)
lngresos por oro
$1.300/oz
$50/oz
n/a
$380 – $400
Ingresos por cobre
$3,75/lb
$0,25/lb
n/a
$75
Costos de efectivo totales del oro Efecto del precio del oro en regalías e impuestos de producción Precio de petróleo crudo WTI1 Tasa de cambio del dólar australiano1
$1.300/oz $85/bbl 0.95 : 1
$50/oz $10/bbl 10%
$1,25/oz $0,20/oz –
$9 $2 –
Costos de efectivo totales del cobre Precio de petróleo crudo WTI1 Tasa de cambio del peso chileno1
$85/bbl 500 : 1
$10/bbl 10%
$0,01/lb $0,01/lb
$3 $5
1. Debido a actividades hedging, estamos bastante protegidos contra los cambios en estos factores.
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Revisión y Análisis de la Administración
Visión Empresarial Nuestra Empresa
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES DE ORO1
La visión de Barrick es la de ser la mejor compañía minera de oro en el mundo, encontrando, adquiriendo, desarrollando y produciendo reservas de calidad, de una manera segura, rentable y socialmente responsable. Gobernada por nuestros cinco valores esenciales; compórtese como un dueño, actúe con sentido de urgencia, sea un miembro del equipo, mejore continuamente y entregue resultados, nos hemos convertido en la compañía minera de oro preeminente del mundo. La capitalización de mercado, la producción anual de oro y las reservas de oro de Barrick son las más grandes de la industria. También producimos cantidades significativas de cobre y tenemos significativas reservas de plata, contenidas en nuestras reservas de oro en nuestro proyecto Pascua-Lama. Vendemos nuestra producción dentro del mercado mundial a través de los siguientes canales de distribución: las barras de oro que son vendidas en el mercado spot del oro; los concentrados de oro y de cobre son vendidos a compañías de fundición independientes; y los cátodos de cobre son vendidos a varios fabricantes y comerciantes.
(millones de onzas)
150
120
90
60
30
0
Barrick
Newmont
31 de diciembre de 2010
31 de diciembre de 2009
Gold Fields
AngloGold Ashanti
30 de junio de 2010
31 de diciembre de 2009
Kinross
Goldcorp
31 de diciembre de 2010
31 de diciembre de 2010
1. Basado en la información pública más reciente en la fecha indicada.
60
Nuestro 150 gran inventario mineral está bien situado en países geopolíticamente seguros. Aproximadamente el 65% de nuestras 2 reservas 120 están ubicadas en países con calidad de inversión , incluyendo los Estados Unidos, Chile, Australia, Perú y Canadá, lo que90 provee un perfil general de riesgo más bajo.
50
RESERVAS MINERALES DE ORO POR REGIÓN EN EL 2010
CAPITALIZACIÓN DE MERCADO al 31 de dic. de 2010 (miles de millones $US)
60
40 30 30 0 20
Norteamérica 41% África 9% Australia Pacífico 12%
10 0
Barrick
Goldcorp
Newmont
Kinross
AngloGold Ashanti
Sudamérica 38%
Gold Fields
60 50 40 30 20 10 0
42
600 500 400 300 200 2. Definido como ser clasificado BBB– ó más alto por S&P. 100 0
Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
PRODUCCIÓN DE ORO POR REGIÓN EN EL 2010
COSTOS DE EFECTIVO TOTALES1 ($US por onza)
700 Norteamérica 40% 600
África 7% Australia Pacífico 25%
500 400
Sudamérica 28%
300 200 100 0
Nuestra Estrategia Gold Fields
AngloGold Ashanti
Kinross
Newmont
Barrick
Goldcorp
1. Basada en los resultados reales de Barrick, Gold Fields y Kinross. Las otras están basadas en la más reciente guía pública emitida el 16 de febrero de 2011. 700PRODUCCIÓN DE (millones de onzas) 600
ORO 20101
500 10
Fortaleza Financiera Optimizar los precios realizados del oro y cobre; Contener y/o reducir los costos de producción; Optimizar el retorno de gastos de capital; Mantener una fuerte posición financiera y buena liquidez;
400 8 300 2006 100
Nuestro objetivo esencial es maximizar el valor a largo plazo para nuestros accionistas, siguiendo una estrategia que pone énfasis en aumentar los retornos de capital, así como incrementar las utilidades y los flujos de efectivo, mientras proveemos un gran aprovechamiento del precio del mercado del oro mediante la producción y nuestra base de recursos/reservas. Para lograr este objetivo, nos enfocamos en las siguientes prioridades estratégicas:
Mejor Aprovechamiento del Oro Lograr las metas anuales de producción; Hacer crecer la base de reservas/recursos; Toda la producción de oro futura sin cobertura hedge;
4
0 2
0
Barrick
Newmont
AngloGold Ashanti
Gold Fields (F2010)
Goldcorp
Kinross
1. Basada en los resultados reales de Barrick, Gold Fields y Kinross. Las otras están basadas en la más reciente guía pública emitida el 16 de febrero de 2011.
Nosotros, junto con nuestras subsidiarias, tenemos minas operativas o proyectos en Canadá, los Estados Unidos, la 600 República Dominicana, Australia, Papua Nueva Guinea, Perú, 10 Chile, Argentina, Pakistán. La división geográfica de la produc 500 ción 8 de oro para el año que termina el 31 de diciembre de 2010, es como sigue: 400 6 300 2004 1002
Crecimiento Desarrollar los proyectos avanzados, a tiempo y dentro del presupuesto; Identificar y desarrollar oportunidades de crecimiento en minas operativas; Adquirir selectivamente oportunidades de crecimiento futuro; Minería Responsable Mejorar el desempeño de seguridad y del medio ambiente; y Mantener nuestra licencia social para operar. Capacidad para Ejecutar Nuestra Estrategia
Nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia es el resul tado de la fortaleza de nuestro experimentado equipo gerencial, de una fuerza laboral capacitada y estructura organizacional, un sólido inventario de proyectos que facilita la sostenibilidad a largo plazo de nuestro negocio, nuestra sólida posición financiera y nuestro compromiso corporativo de responsabilidad social.
0 0 Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
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Revisión y Análisis de la Administración
Equipo de Administración Experimentado, Fuerza Laboral Capacitada y Estructura Organizacional. Tenemos un Directorio experimentado y un equipo gerencial senior con un historial probado en Barrick y en la industria minera. Un sólido liderazgo y gobierno son críticos para la implementación exitosa de nuestras estrategias empresariales esenciales. Nuestro equipo gerencial senior está complementado por una fuerza laboral capacitada que mejora la eficiencia y efectividad de nuestras operaciones, particularmente en nuestra habilidad para cumplir con nuestras metas anuales de produc ción y contención de costos. La ubicación remota de muchas de nuestras minas, presentan desafíos a la hora de mantener un personal bien calificado y capacitado. Continuamos concentrando nuestros esfuerzos en la capacitación y desarrollo de los miembros claves de nuestro equipo gerencial minero, profesionales técnicos y trabajadores de primera línea a través de nuestros procesos de manejo de talentos y mejorando los programas de aprendizaje a distancia y tecnología de aprendizaje, con el objeto de cumplir exitosamente con este reto. También hemos expandido nuestros programas de capacitación y desa rrollo técnico más allá de todas nuestras disciplinas mineras técnicas (explotación, metalurgia, mantenimiento y geología), para incluir las funciones críticas de apoyo. Este programa ahora está mejorando las habilidades técnicas y de liderazgo de más de 1.000 profesionales. El desarrollo de liderazgo para las posiciones claves de liderazgo y empleados con alto potencial, será el área de enfoque en el próximo año, con el objeto de apoyar nuestros continuos planes de crecimiento, manteniendo una sólida cartera de liderazgo. Administramos nuestra empresa, empleando una estructura de unidades regionales de operación (“RBU”), para asegurar que cada región sea capaz de adaptar las estrategias corporativas a las condiciones únicas de la unidad en que operan. Tenemos tres RBUs y cada una de ellas está dirigida por sus propios Presidentes Regionales: Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También tenemos una participación de capital en 73.9% en ABG, que está cotizada en la Bolsa de Valores de Londres (“LSE”) y comprende nuestro negocio de minería de oro africano. Adicionalmente, Barrick Energy administra nuestro negocio de petróleo y gas y provee apoyo para las iniciativas de ahorro de energía de nuestras RBUs. Desde sus inicios las RBUs han agregado un valor significativo a nuestra empresa logrando eficiencias operacionales en la región, asignando recursos en una forma más efectiva y entendiendo y administrando mejor las operaciones en el ambiente empresarial local, incluyendo fuerza laboral, costos y suministro de materiales de consumo y las relaciones con el gobierno y la comunidad.
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Exploración y Desarrollo de las Nuevas Minas La estrategia de exploración de Barrick está alineada con nuestros objetivos empresariales. Es un enfoque balanceado de tres aspectos que asegura que podemos alcanzar nuestras necesidades de crecimiento a corto y a largo plazo. El programa de exploración anual está enfocado en reemplazar y aumentar las reservas y recursos de nuestras minas y proyectos. Nuestro grupo de exploración trabaja junto con nuestro grupo de desarrollo corporativo, para identificar las oportunidades de adquisición con exploraciones positivas. Finalmente, el grupo de exploración busca el próximo depósito insignia que va a sostener a Barrick por décadas. El presupuesto de operación apoya una sólida cartera de proyectos y está a favor de adiciones y conversión de recursos a corto plazo en nuestras minas existentes, en donde creemos que hay un excelente potencial para hacer nuevos descubrimientos y expandir las reservas y recursos. El presupuesto también da apoyo a exploraciones en etapa inicial en nuestros distritos operativos y un porcentaje pequeño del presupuesto está dirigido a las áreas emergentes, con el objeto de generar proyectos de calidad para los años futuros. El presupuesto del gasto total de exploración en el 2011 es aproximadamente $320 – $340 millones e incluye gastos que van a satisfacer el criterio para capitalización. Estos gastos van a apoyar la actividad de exploración en todas las regiones, mayormente en Norteamérica a donde se asigna el 43% del presupuesto total. Esta partición es mayormente consistente en comparación con los años anteriores. GASTO DE EXPLORACIÓN PRESUPUESTADO POR REGIÓN EN 2011
Norteamérica 43% África y otros 18% Sudamérica 15%
Australia Pacífico 24%
Barrick ha sido exitoso en encontrar consistentemente reservas y recursos. Tenemos una extensa posición de tierras en muchas de las tendencias más prometedoras del mundo, y debido en gran parte a nuestro financiamiento y enfoque disciplinado hacia exploraciones, es que hemos sido exitosos para reemplazar las reservas en el 2010 y hacer crecer los recursos. Desde 1990, hemos gastado aproximadamente $2.200 millones en
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
exploración, lo que ha resultado en el descubrimiento de aproxi madamente 139 millones de onzas de reservas, sustancialmente más de 109 millones de onzas que hemos producido en el mismo período. El costo por onza de las adiciones de reserva de aproxi madamente $16, ha agregado un valor sustancial a la Compañía. RESERVAS Y RECURSOS (millones de onzas) 37,2 31,9 24,9
34,8
31,6
65,0
61,8
138,5
139,8
139,8
2008
2009
2010
76,3
50,6
35,0 123,1
124,6
2006
2007
Recursos Inferidos Recursos M&I Reservas P&P
El construir nuevas minas es la clave para nuestra amplia meta a largo plazo de aumentar la rentabilidad y de crear valor a largo 250 plazo para beneficio de los accionistas. Puede pasar un número de años, para que un proyecto se mueva de la etapa de explora 200 ción a la de construcción de la mina y posterior producción, y este período de tiempo se ha incrementado en los últimos años, ya que puede surgir una considerable oposición a los 150 nuevos proyectos mineros por parte de las Organizaciones No Gubernamentales (ONGs), o por los climas políticos inestables. 100 El desarrollo de una nueva mina exige las licencias respectivas y50una buena relación con el gobierno, el diálogo con las comunidades y compromiso, además de un importante capital humano y financiero. Este aumento significativo en el tiempo 0 requerido y el costo para el desarrollo de proyectos, está reflejado en nuestra estrategia empresarial, asegurándonos de que tenemos un inventario de proyectos combinado con una administración eficiente en las minas operativas actuales. Los proyectos en nuestra cartera están en varias etapas de desarrollo, que van desde los inicios hasta factibilidad y la construcción. Tenemos un dedicado grupo para Proyectos de 600 Capital, que se enfoca en manejar nuestros grandes proyectos, a través de este proceso, hasta e incluyendo la puesta en servicio 500las nuevas minas, momento en el cual se le entrega la de responsabilidad por las operaciones de la mina a las RBUs. En 400 los últimos siete años, hemos construido siete nuevos proyectos dentro del tiempo esperado y cerca del presupuesto, que son: 300
Tulawaka, Lagunas Norte, Veladero, Cowal, Ruby Hill, Buzwagi y Cortez Hills. Esperamos que esta experiencia nos permita desarrollar los dos proyectos que actualmente están en etapa avanzada (Pueblo Viejo y Pascua-Lama), programados para que sean puestos en servicio en los siguientes tres años. Se espera que estos proyectos contribuyan significativamente con una producción de bajo costo y apoyen el perfil de producción de la Compañía en los próximos cinco años. Fortaleza financiera La actual crisis económica global ha subrayado la importancia de mantener niveles adecuados de liquidez y un sólido balance general. Nosotros administramos activamente nuestra liquidez, enfocándonos en mantener y hacer crecer los flujos de efectivo operativos. Nuestros flujos de efectivo dependen de las ventas a precios realizados del oro y el cobre, de nuestros niveles de producción, costos de producción, gastos de exploración, de los pagos en efectivo para los impuestos a la renta, intereses y otros factores. A pesar de las condiciones de debilidad económica global, nuestro sólido desempeño, junto con el alza de los precios del oro y cobre, nos ha permitido mejorar nuestra posición financiera. En el 2010, hemos reducido la deuda neta y hemos aumentado los dividendos, mientras que financiamos los gastos de capital requeridos para los proyectos en construcción y conservamos la flexibilidad financiera para alcanzar las futuras oportunidades de crecimiento. Responsabilidad Corporativa Operar de una manera socialmente responsable es crítico para mantener una licencia para operar en nuestra industria. Estamos comprometidos para hacer una positiva diferencia en las comunidades en donde vivimos y trabajamos. Reconocemos que un comportamiento responsable es nuestra tarjeta de presentación, creando oportunidades para generar mayor valor para nuestros accionistas, mientras que al mismo tiempo fomentamos el desarrollo sustentable en las comunidades y países en donde operamos. En el 2010, fuimos incluidos en el Índice Dow Jones Sustainability Index (DJSI) de categoría mundial, clasificando a la Compañía como un líder mundial de responsabilidad social corporativa por tercer año consecutivo. El nuevo listado del índice refuerza la posición de Barrick entre las compañías más orientadas a la sustentabilidad en el mundo. Un manejo responsable del medio ambiente es básico para nuestro éxito como compañía líder de la minería aurífera. Con el objeto de lograr nuestra meta en nuestras 25 minas y cuatro regiones, (incluyendo a ABG), hemos implementado un Sistema de Manejo Ambiental que dirige todas nuestras minas. También hemos desarrollado y continuamos desarro llando específicos estándares de desempeño. Nuestro Estándar de Conservación del Agua Global, finalizado en el 2008 ahora está siendo implementado como una prioridad en toda la compañía. En el 2009, hemos esbozado cuatro nuevos
200 100 0
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Revisión y Análisis de la Administración
Estándares, incluyendo un Estándar de Biodiversidad, un Estándar de Cambio Climático, un Estándar de Cierre de Minas y un Estándar para Reportar Incidentes, que fueron todos implementados en el 2010. En ciertos aspectos, estos estándares exceden los requerimientos regulatorios y representan las mejores prácticas de la industria. Barrick fue un participante líder en el desarrollo del Código Internacional del Manejo del Cianuro y para finales del 2010, se había logrado la certificación sobre el Código del Cianuro en 20 de nuestras 23 operaciones, en donde se usa el cianuro. De las que falta, dos están trabajando para conseguir la certificación antes del 2012 y la otra se certificará una vez que el cuerpo del mineral adicional esté desarrollado y se reinicie el procesamiento. Barrick reconoce el riesgo que el cambio climático representa para la sociedad y para nuestro éxito a largo plazo. Nuestro Estándar de Cambio Climático se enfoca en la eficiencia de energía y en el uso de energía renovable para reducir huella de carbono de la Compañía. El programa se basa en programas de eficiencia de energía y proyectos de renovación energética, que actualmente están implementándose en nuestras opera ciones y comprende las consideraciones del cambio climático, en cuanto a los procesos de manejo empresarial y para la toma de decisiones para inversiones. Todas las 25 minas de Barrick han conducido auto-evaluaciones de energía y están trabajando para lograr una mayor eficiencia y conservación de la energía. Un ejemplo de esto, es el pequeño proyecto de una hidro eléctrica en el Desierto de Atacama en Chile, que fue iniciado en el 2009. Este generador produce energía del agua bombeada 90 Kms desde Negrillar acuífero en la base de los Andes, hacia el lugar de la mina. También, las minas subterráneas en Nevada han implementado exitosamente el uso de bio-diesel, lo que ha combinado el beneficio de reducir la emisión GHG y reducir las partículas de materias que escapa de las máquinas. Creemos que la salud y seguridad de nuestros trabajadores es fundamental para nuestra empresa. Nuestra visión es: “Cada persona regresa a casa, sana y saludable, cada día”. Estamos comprometidos a la identificación, eliminación o control de los peligros en el centro de trabajo, para la protección de nosotros mismos y de los demás. Nuestro objetivo a largo plazo es la de ser una compañía con cero incidentes. Para poder alcanzar esta meta con éxito, estamos trabajando para: Proveer la experiencia y recursos necesarios para mantener un ambiente de trabajo sano y seguro; Establecer programas de seguridad y salud ocupacional clara mente definidos y medir el desempeño de salud y seguridad, haciendo las mejoras que lo garanticen; Operar de acuerdo a los estándares reconocidos de la industria, mientras que cumplimos con las regulaciones aplicables; Investigar las causas de accidentes y de incidentes y desarrollar acciones efectivas de prevención y de solución. 46
Entrenar a los empleados para que desempeñen sus tareas en forma segura y productiva; Mantener un alto grado de preparación para las emergencias; y Requerir que los contratistas y abastecedores cumplan con nuestros estándares de salud y seguridad aplicables.
Administración de Riesgo Empresarial
Como nuestro Directorio reconoce que creando mayor valor para el accionista es la recompensa por tomar y aceptar el riesgo, nuestro objetivo principal es maximizar el valor a largo plazo para nuestros accionistas. Nuestra visión de adminis tración de riesgo empresarial es implementar una cultural de administración de riesgo a lo largo de toda la compañía, en donde los riesgos sean prontamente identificados, evaluados, reportados, y se realice su seguimiento en todos los niveles de la organización, a través del uso de simples y efectivos procesos de administración de riesgo. El administrar los riesgos activamente, mejora nuestra capacidad para ejecutar en forma efectiva nuestra estrategia empresarial y por lo tanto, crea valor para los accionistas, encontrando, adquiriendo, desarrollando y produciendo reservas de calidad de una manera segura, rentable y socialmente responsable. Como consecuencia, hemos establecido un proceso para identificar, evaluar y manejar los riegos en toda la Compañía. Todos los riesgos son reportados a través de nuestras RBU y lideres corporativos. Estos riesgos se clasifican según prioridad y se desarrollan planes de acción efectivos y eficientes, según sea necesario. También se realiza un análisis para asegurar de que hay una correcta evaluación de los riesgos que puedan interferir con el logro de los objetivos estratégicos de la compañía en su totalidad. Lo siguiente es un resumen de como la administración ha determinado cuales son los factores de riesgo más significativos que afectan Barrick. Podría haber riesgos adicionales, que actualmente consideramos menos importantes, que individual y colectivamente, podrían afectar significativamente nuestros resultados empresariales y financieros en el futuro. Para una más detallada descripción de los riesgos que encara la compañía, por favor refiérase al Formulario de Información Anual, más recientemente presentado. Una descripción de algunos de los riesgos actualmente considerados como significativos son los siguientes: Exposición al precio del oro Los ingresos de Barrick se derivan principalmente de la venta de oro y el precio del oro en el mercado puede fluctuar ampliamente por numerosos factores macroeconómicos que escapan a nuestro control. En consecuencia, el precio del oro en el mercado es el factor más significativo en la determinación de la rentabilidad de nuestras operaciones. Toda nuestra producción futura de oro no tiene cobertura hedge, proveyendo un amplio aprovechamiento de los cambios del precio del oro en el mercado. Para maximizar nuestro precio realizado del oro,
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
tenemos una función tesorera corporativa que supervisa el mercado de oro y es responsable de nuestras ventas de oro. Licencia para operar El mantener nuestra licencia social para operar es crítico para que Barrick opere en nuestras minas existentes y para desarro llar nuestros proyectos alrededor del mundo. Algunos de los riesgos para nuestra licencia social incluyen: el cumplimiento con las regulaciones y leyes ambientales; asuntos de relaciones con la comunidad y derechos humanos; y la salud y seguridad de nuestros empleados. Para manejar estos riesgos y mantener nuestra licencia social, hemos desarrollados estándares globales ambientales que, en muchos casos, exceden los requerimientos regulatorios y representan las mejores practicas de la industria. Tenemos una estrategia de relaciones con la comunidad coordinada globalmente, que utiliza nuestra pericia local y corporativa para mejorar las relaciones con las comunidades donde operamos. Recientemente, nos hemos unido a “Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos Humanos” y nos hemos comprometido a dos nuevas iniciativas corpora tivas de responsabilidad social (“CSR”), para fortalecer mucho más nuestro desempeño CSR. Vamos a nombrar un Director independiente al Directorio para apoyar el compromiso al CSR. Estamos en el proceso de búsqueda para llenar este puesto en el 2011. También vamos a establecer un Consejo Asesor CRS externo y que va a proveer consejo y guía en asuntos sociales y ambientales importantes y va a estimular mucho más la innovación y el liderazgo en CSR. Adicionalmente, tenemos un amplio programa de Seguridad y Salud, comprometido a la protección de nuestros empleados y a los residentes de las comunidades en las cercanías de nuestras operaciones. Desarrollo de proyecto El desarrollo de nuestros proyectos de capital significativos repre senta un factor propulsor para nuestros planes de crecimiento futuro. El proceso para llevar estos proyectos a operación, puede estar sujeto a demoras imprevistas que pueden aumentar el costo del desarrollo y los últimos costos operativos del proyecto pertinente. Nuestro grupo de Proyecto de Capital es responsable de completar los estudios pertinentes, obtener las aprobaciones necesarias y manejar la construcción. Utilizamos un sistema formal para administrar el avance de los proyectos a medida que progresan desde las etapas iniciales, hasta la ejecución y puesta en servicio. Este sistema disciplinado de estándares y procedimientos que incluye involucrar a múltiples grupos funcionales, mejora la calidad y consistencia del estudio; y permite el desarrollo de planes de mitigación cuando sea necesario, y por lo tanto mejora la certeza total de la entrega del proyecto según cronograma y dentro del presupuesto.
Condiciones económicas globales Los resultados operativos y la situación financiera de Barrick, dependen considerablemente de los precios de los commodities y los tipos de cambio, que a su vez, dependen en gran medida de las condiciones económicas mundiales. Los cambios en las condiciones económicas generales podrían generar: cambios adversos en los precios de los insumos clave, cambios adversos en los tipos de cambio, trastornos en los mercados financieros y crediticios; e impactos negativos en nuestra cadena de suministro. Para manejar estos riesgos, cubrimos activamente el riesgo cambiario y los insumos clave, entre los que se incluye la cobertura del precio del combustible (fuel hedge) provisto por Barrick Energy. Monitoreamos permanentemente los mercados crediticios como parte de nuestra función de asignación de capital y procuraremos minimizar cualquier eventual trastorno a nuestra liquidez o cadena de suministro a fin de garantizar la operación óptima de la Compañía. Revisión del Mercado
Oro El precio del mercado de oro es el factor más significativo en la determinación de las utilidades y la capacidad de generar flujos de efectivo de las operaciones de Barrick. El precio del oro se somete a movimientos de precios volátiles en períodos cortos y es afectado por numerosos factores industriales y macroeconómicos que escapan a nuestro control. La volatilidad del precio del oro se mantuvo alta en el 2010, con precios extendiéndose entre $1.045 a $1.431 por onza durante el año. El precio promedio de mercado para el ejercicio de $1.225 por onza, fue un máximo histórico. La crisis financiera de 2008, la posterior lentitud de la recuperación económica y las medidas gubernamentales de estímulo adoptadas como respuesta por economías desarrolladas más importantes, incluyendo a los Estados Unidos, la Eurozona y Japón, han generado impor tantes déficits fiscales en estas jurisdicciones. Estos déficits han provocado inquietud por eventuales incumplimientos de la deuda soberana, especialmente en la Eurozona. Además, las políticas monetarias implementadas por los bancos centrales más importantes del mundo siguen siendo muy flexibles, con lo que se intenta aumentar el ritmo del crecimiento económico y reducir los niveles de desempleo, en un contexto en el que las tasas de interés a corto plazo en los EE.UU. han alcanzado su más bajo nivel histórico. El oro ha jugado un papel importante en la historia, como una medida constante de valor. El ambiente macroeconómico continuamente incierto y las políticas mone tarias blandas han dado lugar a que el oro siga desempeñando su histórico rol como acumulador de valor y una alternativa a la moneda fiduciaria. En consecuencia, el oro continúa siendo visto como un refugio seguro de inversión, lo que creado una gran alza en la demanda de inversión. Durante el 2010, hemos seguido observando un mayor interés en la tenencia de oro como inversión. Esto se puso de manifiesto con los mayores 47
Revisión y Análisis de la Administración
volúmenes poseídos de los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) globales, así como la demanda mundial del oro físico, en forma de barras o monedas ya que los inversionistas buscan un refugio seguro frente al panorama incierto de la economía. Una continuación de estas tendencias apoya los altos precios del oro, a largo plazo. PRECIOS SPOT DEL ORO PROMEDIO MENSUAL VS. ÍNDICE US DÓLAR $/oz
USD
1.500
90
1.400
85
1.300
80
1.200
75
1.100
70
1.000
65
900
60
800
55
700
50
Creemos que el panorama para la producción de las minas de oro globales, será una declinación del abastecimiento en los próximos años. Mientras que ha habido pequeños aumentos en la producción en los últimos años, principalmente como resultado del aumento en los precios del oro, esperamos que haya una declinación a largo plazo. Los principales propulsores de la disminución global son una tendencia a la producción de más baja ley por parte de muchos productores; mayores retrasos e impedimentos para llevar los proyectos – especial mente los proyectos a gran escala – a la fase de producción; la falta de éxito en la exploración global en los últimos años; y una escasez de regiones nuevas y prometedoras para la exploración y la producción de oro. Una disminución de la producción de la industria global, aumenta la posibilidad de un precio del oro más alto sostenible en el largo plazo. INDUSTRIA DE LA PRODUCCIÓN DEL ORO (millones de onzas)
90 85
2008
2009
2010
80 75
Tasa Spot Promedio
70
Índice Dólar US
65 60
TENENCIAS ETF DE ORO
1
1500 (millones de onzas)
al 31 de diciembre
1500
1400
1400
1300 80
1300
1200 70
68,7
1200 57,7
1100 60
1000
1000 50 38,2
900 40 28,0
800 30 700 20
1100 900
800
20,1
700
11,7
10 0
90
2005
2006
2007
2008
2009
2010
90
80
1. Incluye posesiones de GBS (ASX), GBS (LSE), NewGold (JSE), GLD (NYSE), 85 IAU (Amex), ZKB (Suiza), ETFS (Londres), XETRA (DAX), Julius Baer (SWX), ETFS (NYSE), CS-XMTCH (SIX), UBS-IS (USD). 80
75
75
70
70
85
65
80
65
60
70
60
55
60
55
50
50
50
48 40 30
55 50 45 40 95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09 10E
Fuente: GFMS
Las ventas de oro del sector oficial en el marco del Acuerdo de Ventas de Oro entre Bancos Centrales (CBGA) también tienen 90 un impacto significativo en los precios del oro. Las ventas para 85 el ejercicio finalizado en septiembre de 2010, fueron menos 80 de 2% por debajo de la cuota total de 400 toneladas por año, 75 excluyendo las ventas del Fondo Monetario Internacional 70 (“FMI”) Ahora estamos en el segundo año del CBGA actual 65 que va hasta setiembre del 2014 y permite la venta de hasta 400 tons por año. En el 2010, el FMI completó su previamente 60 anunciada venta de 403 toneladas de oro, sin ninguna venta 55 futura anticipada, esta vez. Las ventas netas del sector oficial 50 han estado disminuyendo en los últimos años y de hecho, los 45 bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro 40 en el 2010, por primera vez desde 1988.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Cobre Los precios del cobre generalmente aumentaron en el 2010, particularmente durante la segunda mitad, ya que los precios para el cobre del London Metals Exchange (“LME”) se comercializaron en un rango de $2,74 a $4,42 por libra y a un promedio de $3,42 por libra y cerrando el año con $4,42 por libra, el más alto de todos los tiempos. Esta alza del cobre ocurrió principalmente como resultado de la sólida demanda de los mercados emergentes, especialmente de China, una disminución en inventario y un incremento del interés del inversionista en los metales con sólidos fundamentos de oferta/ demanda en las miras a futuro. Los precios futuros del cobre deben continuar positivamente influenciados por la demanda de Asia, el retorno a un crecimiento económico global, la limitada disponibilidad de metal de desecho y los niveles de producción de las minas y fundiciones en el futuro. Utilizando las estrategias con opciones denominadas collar, hemos implementado una protección de piso en aproximada mente el 60% de nuestra producción estimada de cobre para el 2011, a un precio promedio de $3,00 por libra. Adicionalmente, hemos vendido opciones de compra vendidas en aproximada mente 70% de nuestra producción de 2011, a un precio promedio de aproximadamente $4,85 por libra. Se espera que nuestro precio realizado en toda la producción del 2011, se reduzca aproximadamente $0,12 por libra en el 2011 como resultado de las estrategias para hedging de una prima neta pagada en la opción. Nuestra producción restante de cobre está sujeta a los precios del mercado.
VENTAS DE ORO DEL SECTOR OFICIAL (toneladas)
800 663 600 484 365
400
236 200 30 0 –87 –200
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fuente: Consejo Mundial del Oro y GFMS
Las reservas de tenencia de oro de los países con mercados 800 emergentes, como los países del BRIC (Brasil, Rusia, India y China), son significativamente más bajas que las reservas de 600 tenencia de países más desarrollados. Los bancos centrales de estas economías en desarrollo tienen una parte importante de 400reservas en US dólares, y como identifican la necesidad sus de diversificar su cartera y reducir su exposición al US dólar, creemos que el oro será uno de los principales beneficiarios. 200 Junto con la venta de oro por debajo de la cuota en el marco del0CBGA, lo que se espera que continúe durante el año en curso del acuerdo, estas compras recientes de oro por parte de los bancos centrales globales, dan un claro indicio de que -200 está volviendo a tener aceptación la idea de ver al oro como un activo de reserva y una moneda de facto.
PRECIOS SPOT PROMEDIO DEL COBRE MENSUALES (dólares por libra) 4,50
TENENCIAS DE ORO OFICIAL al 31 de diciembre de 2010
4,00
(% de reservas)
3,50 80
73,9
70,3
68,6
3,00 67,2 2,50
60 2,00 600 1,50
40 500
1,00
Fuente: Consejo Mundial del Oro 0 Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E 80
0,5 Brasil
1,7 China
6,7 Rusia
Suiza
Francia
Italia
Estados Unidos
Alemania
100
India
8,1
300 0 200
2008
16,4
400 20
2010
4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0
60
2009
49
Revisión y Análisis de la Administración
Plata La plata se comercializó en un rango de $14,64 a $30,94 por onza en el 2010, con un promedio de $20,19 por onza y cerró el año con $30,63 por onza. A pesar de la débil demanda industrial, la plata logró subir durante el año, la mayor alza de los últimos 30 años, debido a una muy fuerte demanda de los inversionistas, que está impulsado por factores similares influenciando la demanda de inversión en oro. Las onzas en poder de los principales ETF globales en plata, aumentaron 91 millones de onzas durante este año, con tenencias que totalizaron 487 millones de onzas al final de 2010. El mercado de la plata registra hoy un superávit y aunque el retomar el crecimiento económico global ayudará a mejorar la demanda industrial, la principal influencia de los precios debería seguir siendo la demanda de los inversionistas. Los precios de la plata tienen un impacto significativo en la economía en general y los costos de efectivo totales esperados del oro para nuestro proyecto Pascua-Lama, que está actual mente en la etapa de construcción. Los precios de la plata no tienen un impacto significativo en nuestras utilidades operativas, flujos de efectivo o costos de efectivo totales del oro. En el cuarto trimestre, utilizando estrategias de opciones collar cero-costo, tomamos ventaja de los altos precios spot de la plata y un precio atractivo agregándole protección hedge en la esperada producción de plata de tres millones de onzas al año, desde el 2013 hasta el 2017, inclusive, con un precio mínimo de $20 por onza y un precio tope de $55 por onza. En el 2009, celebramos un acuerdo con Silver Wheaton Corp. (“Silver Wheaton”) por el que vendimos el equivalente al 25% de la producción de plata, durante la vida útil de la mina del proyecto Pascua-Lama hasta, ya sea, el 1º de enero del 2014 ó la fecha en que se complete el proyecto, optándose por la fecha que sea posterior y el 100% de la producción de plata de las minas Lagunas Norte, Pierina y Veladero, hasta ese tiempo. Silver Wheaton hará pagos totalizando $625 millones ($350 millones efectivo recibidos al 31 de diciembre de 2010). Silver Wheaton también hará pagos de $3.90 por onza, en efec tivo (sujeto a un ajuste por inflación anual del 1%, comenzando tres años después de terminarse la construcción de PascuaLama) por cada onza de plata entregada en el marco del acuerdo. Tasas de Cambio de Monedas Los resultados de nuestras operaciones mineras fuera de Estados Unidos, están afectados por los tipos de cambio de moneda del dólar US. La más grande exposición que tenemos es frente a la tasa de cambio del dólar australiano/dólar US. También tenemos una exposición significativa al dólar canadiense, a través de una combinación de costos operativos de minas canadienses y costos de administración corporativa y
50
una exposición creciente al peso chileno, como resultado de la construcción del proyecto Pascua-Lama. Adicionalmente, tenemos exposición frente al kina de Papua Nueva Guinea, el sol peruano y el peso argentino, a través de los costos de capital y operativos de la mina. En 2010, el US dólar tuvo una tendencia general a la baja contra nuestras exposiciones de monedas, principalmente a raíz de las bajas tasas de interés ofrecidas en dólares US, la preocu pación por el nivel de endeudamiento y déficit del gobierno de los EE.UU y el deseo en aumento de los inversionistas para adquirir activos más riesgosos. Las fluctuaciones en el dólar US aumenta la volatilidad de nuestros costos reportados en dólares US, sujeto a una protección que hemos puesto en funcionamiento a través de nuestro programa hedging de monedas. Canadá y Australia han emergido de la crisis económica global en mejores condiciones que otros países OECD. El Banco de Canadá y el Banco de la Reserva de Australia han subido las tasas de referencia del interés por 75 puntos base y 100 puntos base, respectivamente, durante el año, mientras que la Reserva Federal de EE.UU. sostuvo sus tasas constantes. En el 2010, el dólar canadiense se negoció en un amplio rango de $0,92 a $1,01 y cerró a $1,00. El dólar australiano experimentó más alta volatilidad, negocián dose en un rango de $0,81 a $1,03 y cerró a $1,02 fortaleciéndose a fines del año, debido en parte a precios más altos de las commodities y al crecimiento económico de Asia-Pacífico. Cerca del 60% de nuestros costos consolidados de produc ción son denominados en dólares US y no están expuestos a las fluctuaciones de las tasas de cambio del US dólar. Para la porción restante, nuestra posición hedge de moneda nos permite predecir en forma más precisa nuestros gastos antici pados en términos de dólares US y atenuar nuestra exposición a la volatilidad del dólar US. Nuestra posición hedge de monedas nos ha provisto beneficios en la forma de ganancias hedge, registradas dentro de nuestros costos operativos, cuando los contratos de tasas de cambio son comparadas con las tasas de cambio actuales del mercado, de la siguiente manera: 2010: $146 millones 2009 – $27 millones; 2008 – $106 millones. Para el 2010, también registramos ganancias hedge de monedas en nuestros costos de administración corporativa de $33 millones (2009 – $7 millones de pérdida y el 2008 – $11 millones de ganancias). Para el 2011, nuestras tasas promedio hedge de dólares australianos y canadienses son favorables comparados con las tasas del mercado a fin de año para esas monedas. Las tasas hedge promedio varían dependiendo en la fecha en que los contratos son puestos en efecto. En el 2011, tenemos con cobertura hedge aproximadamente AUD $1.638 millones y
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CAD $353 millones para los gastos operativos esperados y gastos de capital sostenibles y admisibles de proyecto, en Australia y Canadá, a tasas promedio de $0,79 y $1,02, respec tivamente. Se espera que en el 2011, los gastos operativos y de capital totales esperados australianos y canadienses, sean de AUD $1.776 millones y CAD $477 millones, y como resultado estamos protegidosSPOT con Yhedge 92% y 74%, respectivamente. TASAS PROMEDIO HEDGE MENSUAL $AUD Adicionalmente, hemos cubierto con hedge el 84%, 72% y 46% de nuestros gastos totales esperados australianos del 2012, 1,00 2013 y 2014, a tasas promedio de $0,75, $0,72, y $0.75, respec 0,95 tivamente. Asumiendo que las tasas de cambio del mercado 0,90 permanecen a los niveles del 31 de Diciembre de 2010, de 0,85 para AUD y de $1,00 para los CAD, esperamos registrar $1,02 0,80 ganancias de oportunidad en nuestros gastos operativos de 0,75 aproximadamente $360 millones en el 2011, ($340 millones 0,70 para el dólar australiano; $10 millones para el dólar canadiense y0,65 $10 millones para el peso chileno), lo que es cerca de $45 0,60 – $47 por onza basado en la producción total esperada para el 2011. También esperamos registrar ganancias en nuestros 0,55 gastos de capital de aproximadamente $30 millones, en el 2011. 0,50 Adicionalmente, 2008 tenemos contratos 2009 en pesos chilenos 2010 para proteger con hedge una porción de nuestros gastos operativos, principalmente en Zaldívar y nuestros gastos de capital, Tasa Spot principalmente en nuestro Tasa Promedio Hedge proyecto Pascua-Lama. Una mayor información sobre nuestras posiciones hedge de moneda, está incluida en la nota 20 de los estados financieros consolidados. TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $CAD 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 0,75 0,70 0,65 0,60 2008 Tasa Spot Tasa Promedio Hedge
2009
2010
Contratos de Monedas AUD Tasa Hedge Contratos Efectiva (millones AUD) Promedio (AUD-USD)
% Exposición AUD Esperada1
2011
1.638
0,79
92%
2012
1.182
0,75
84%
2013
882
0,72
72%
2014
515
0,75
46%
Contratos de Monedas CAD 1.00 0.95 Contratos2 0.90 (millones CAD) 0.85 2011 353 0.80 2012 19 0.75 0.70 Contratos de Monedas CLP 0.65 0.60 Contratos 0.55 (millones CLP)3 0.50
Tasa Hedge Efectiva Promedio (USD-CAD)
1,02 1,02
Tasa Hedge Efectiva Promedio (USD-CLP)
1.00 0.95 % Exposición 0.90 CAD Esperada1 0.85 74% 0.80 5% 0.75 0.70 0.65 0.60 % Exposición 0.55 CLP Esperada4 0.50
2011
172.595
507
57%
2012
71.800
513
27%
1. Incluye todos los gastos de capital previstos de explotación del proyecto, que sean sostenibles y admisibles. 2. Incluye contratos CAD por $301 millones con protección tope y mínima de $1,01 y $1,11, respectivamente. 3. Incluye CLP 146.100 millones de contratos collar que son un hedge económico de gastos de capital en nuestro proyecto Pascua-Lama con una protección tope y mínima de 509 y 575, respectivamente. 1.10 4. Incluye todos los gastos de capital previstos de explotación del proyecto, que sean sostenibles y admisibles. 1.05
1.00 TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $AUD 0.95 0.90 0.85 1,00 0,95 0.80 0,90 0.75 0,85 0.70 0,80 0.65 0.60 0,75 0,70 0,65 0,60 0,55 0,50 2008
2009
2010
Tasa Spot
1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 1.00 0.75 0.95 0.70 0.90 0.65 0.85 0.60 0.80 0.75 0.70 0.65 0.60 0.55 0.50
Tasa Promedio Hedge
TASAS PROMEDIO SPOT Y HEDGE MENSUAL $CAD 1,10
51
1.10
Revisión y Análisis de la Administración
Resumen Financiero del Combustible Hedge
TASA PROMEDIO SPOT CLP 675
625
575
Barriles1 (miles) Precio Promedio
2011
2.394
$ 94
56%
2012
1.273
83
38%
2013
1.068
78
30%
4.735
$ 88
42%
1. Se refiere a los contratos hedge para una combinación de WTI, WTB, MOPS y JET. Productos que no sean WTI tienen precios del mercado más que WTI debido a las primas de refinamiento y de ubicación. Como resultado, nuestro precio promedio en barriles con protección hedge para el 2011 – 2013 es de $81 por barril en una base equivalente WTI.
525
475
425 2008
2009
2010
Tasa Spot
Combustible En 675el 2010, los precios del combustible se comercializaron entre $63 y $92 por barril, promediando $80 por barril y cerrando el año con $91 por barril, a medida que la economía mundial 625 volvió a crecer. Consumimos un aproximado promedio de 3,8 millones de 575 barriles de combustible diesel anualmente a lo largo de todas nuestras minas. El combustible diesel es refinado del petróleo 525 y por lo tanto está sujeto a la misma volatilidad del crudo precio que afecta a los precios del petróleo crudo. La volatilidad 475 en los precios del crudo tiene un efecto directo e indirecto significativo en nuestros costos de producción. Para atenuar 425volatilidad, hemos empleado una estrategia combinando esta el uso de contratos financieros y nuestra producción de Barrick Energy, para efectivamente cubrir nuestra exposición a los altos precios del petróleo. Actualmente tenemos contratos financieros que totalizan 4,7 millones de barriles, que representan un 56% del consumo directo total estimado en el 2011 y el 34% de nuestro consumo total directo estimado para los siguientes dos años. Esos contratos están asignados principalmente para nuestras minas basadas en Nevada y tienen precios promedio más bajos que los precios a futuro actuales. En el 2010, hemos registrado pérdidas hedge en utilidades, de aproximadamente $28 millones en nuestras posiciones hedge de combustible (2009: $97 millones de pérdidas; 2008: $33 millones de ganancias). Asumiendo las tasas del mercado al nivel del 31 de diciembre de 2010, de $91 por barril, esperamos realizar ganancias hedge por oportunidad de aproximadamente $20 millones en el 2011, en nuestros contratos financieros de combustible.
En el 2011, esperamos que Barrick Energy produzca cerca de 2,9 millones de barriles de combustible. Se espera que la contribución neta de la producción de Barrick Energy provea una compensación natural equivalente a 1 millón boe. La contribución de Barrick Energy, junto con nuestros hedges financieros de combustible, provee una protección hedge por aproximadamente 92% de nuestro consumo estimado de combustible para el 2011. PRECIO DEL MERCADO DE PETRÓLEO CRUDO (WTI) (dólares por barril) $150
$120
$90
$60
$30 2008
150
120
90
60
30
52
% Exposición Esperada
2009
2010
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Tasas de Interés Dólares US A principios del 2008, como resultado de la reducción de los mercados de crédito globales y en un esfuerzo por aumentar la actividad económica y para evitar una potencial deflación, la Reserva Federal de los Estados Unidos redujo las tasas de interés del dólar de Estados Unidos entre 0% y 0,25%. Este punto de referencia lo mantuvo a este nivel a lo largo del 2010. Esperamos que durante el 2011 y el 2012, las tasas a corto plazo vayan a permanecer a niveles bajos actuales y que la Reserva Federal de los Estados Unidos continúe usando iniciativas de política monetaria, en un esfuerzo de mantener bajas las tasas de intereses a largo plazo y que se incrementen los empleos. Esperamos que dichas iniciativas estén seguidas de aumentos graduales de las tasas a corto plazo, una vez que se normalicen las condiciones económicas y los mercados crediticios. En el presente, nuestra exposición a las tasas de interés se relaciona principalmente a recibos de interés en nuestros saldos de efectivo ($4.000 millones a finales de año); el valor de mercado a mercado de nuestros instrumentos derivados; el valor equitativo y los pagos actuales en swaps de tasa de interés en US dólares; y, a los pagos de interés de nuestra deuda a tasa variable ($1.000 millones, al 31 de diciembre de 2010). En el presente, la cantidad de gastos de interés registrados en nuestro estado consolidado de ganancias y pérdidas, no es sustancial mente afectada por las variaciones en las tasas de interés, debido al hecho que la mayoría de nuestra deuda fue emitida a costos de tasas de interés fijo. Los montos relativos de nuestros activos y pasivos financieros a tasa variable pueden variar en el futuro, dependiendo del monto del flujo de efectivo operativo que generemos, así como de los montos invertidos en los gastos de capital y nuestra habilidad de hacer préstamos en términos favorables usando instrumentos de deuda a tasa fija.
TASAS DE INTERÉS DÓLAR US (%) 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2008
2009
2010
Tasas de Interés a 5 años Tasas de Interés a 10 años Tasas de Interés a 30 años 3 Meses LIBOR
6 Esta curva de rendimiento inclinada ascendente, tiene un efecto significativo en el monto neto de gastos por interés ya que 5 nuestras emisiones de deuda se fijaron predominantemente a tasas de interés a 10 años y 30 años, mientras nuestro saldo de 4 efectivo y equivalentes están generando ingresos por intereses a tasas más bajas en el rango de 1 a 90 días. 3 Si las tasas de interés de más corto plazo suben, esto haría que generemos mayores montos de ingresos por intereses 2 en nuestros saldos de efectivo, mientras que nuestros gastos 1 por intereses están mayormente a tasas fijas y por lo tanto, son insensibles a las crecientes tasas de interés. 0
53
Revisión y Análisis de la Administración
Resultados Financieros y Operativos Resumen del Desempeño Financiero1 (en millones de $, excepto datos por acciones en dólares) Para los años terminados el 31 de diciembre
Ventas Utilidad (pérdida) neta Por acción2 Utilidad neta ajustada3 Por acción2 EBITDA3 EBITDA ajustada3 Flujo de efectivo operativo Flujo de efectivo operativo ajustado3 Reservas de efectivo disponibles3
2010
2009
$ 11.211 3.274 3,32 3.279 3,32 5.900 5.900 4.127 4.783 $ 1.460
$ Cambio
$ 8.404 (4.274) (4,73) 1.810 2,00 (2.563) 3.370 (2.322) 2.899 $ 541
$ Cambio
$ 2.807 7.548 8,05 1.469 1,32 8.463 2.530 6.449 1.884 $ 919
2008
33% – – 81% 66% – 75% – 65% 170%
$ 7.913 785 0,90 1.661 1,90 2.273 2.273 2.254 2.254 $ 478
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas. 2. Calculado usando el número promedio ponderado de acciones en circulación bajo el método básico. 3. Utilidad neta ajustada EBITDA, EBITDA ajustada, flujo de efectivo operativo ajustado y reservas de efectivo disponibles son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver págs. 78 – 85 de este MD&A.
FACTORES QUE AFECTAN EL INGRESO NETO AJUSTADO
237
144
54
12
1.879
107
Desarrollo y Exploración de Proyectos
3.279 123
Amortización & Acrecentamiento
627
3500
Ingreso Neto Ajustado 2010
Gasto del Impuesto a la Renta
Otros
Costos en Efectivo del Oro
Margen de Cobre
Volúmenes de Ventas – Oro
Precios Realizados del Oro
1.810
Ingreso Neto Ajustado 2009
En el 2010, hemos reportado un ingreso neto de $3.274 millones comparados con la pérdida neta de $4.274 millones del 2009, que incluía el cargo de $5.901 millones, relacionados con la eliminación de los contratos de ventas de oro. El ingreso neto ajustado fue de $3.279 millones en el 2010, comparado con $1.810 millones en el 2009. El incremento del ingreso neto y el ingreso neto ajustado comparado con el 2009 fue principalmente debido a mayores volúmenes de venta de oro y a mayores precios realizados de oro y cobre. El incremento en el ingreso neto también refleja el cargo de $5.901 millones relacionados con los contratos de venta de oro registrados en el 2009. El ajuste significativo en el 2010 incluye: una ganancia de $29 millones relacionados con la re-evaluación del 50% de nuestra participación en Cerro Casale, al cerrar la adquisición de una participación adicional del 25% en el 2010; $32 millones de ganancias no realizadas no cubiertas por hedge, relacionada principalmente a contratos en pesos chilenos; parcialmente compensado por $43 millones en cargos de restructuración relacionados a costos por contrato de abastecimiento de llantas a largo plazo y acuerdos de indemnización y $34 millones en pérdidas por cambio de moneda extranjera no realizada relacionada con impuesto a la renta diferido y saldos de capital de trabajo, en nuestras unidades regionales de operación.
EBITDA fue $5,900 millones en el 2010, comparado a una pérdida de $2.563 millones en el 2009. El aumento significativo es atri 2800 buido principalmente a los $5.933 millones, antes de impuestos, cargo 2100 relacionado a la eliminación de nuestros contratos de ventas de oro en el 2009. EBITDA ajustada también fue afectado por 1400los mismos factores que afectaron nuestro ingreso neto e 700 0
54
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
ingreso neto ajustado, con la excepción del gasto al impuesto a la renta. EBITDA ajustada que excluye el impacto de nuestros contratos de ventas de oro, fue de $5.900 millones en el 2010, un 75% de aumento comparado con el total de $3.370 en el 2009. El flujo de efectivo operativo para el 2010 fue un flujo de entrada de $4.127 millones, comparado con el flujo de salida en efectivo de $2.322 millones en el 2009. El flujo de efectivo operativo refleja los pagos relacionados a la liquidación de los contratos de ventas de oro de $5.221 millones en el 2009 y de $656 millones en el 2010. El flujo de efectivo operativo ajustado, que incluye el impacto de esos pagos, totalizó $4.783 millones en el 2010, comparado a los $ 2.899 en el 2009. El flujo de efectivo operativo ajustado en el 2010, fue afectado positiva mente por precios realizados más altos del oro y el cobre y más altas ventas de oro, parcialmente compensados por volúmenes de ventas de cobre más bajos.
FACTORES QUE AFECTAN EL FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO AJUSTADO 1.879
Para los años terminados el 31 de diciembre
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado – 2010
Cambios en Capital de Trabajo & Otros
Impuesto a la Renta Pagado
Margen del Cobre
Oro
4000 2010
Cobre 2010
2009
2008
7.765
7.397
7.657
7.734 2000 $ 9.742 1.225 1000 1.228 3.799
7.279 $ 7.191 972 985 3.431
7.595 $ 6.656 872 872 3.426
391 $ 1.346 3,42 3,41 433
380 $ 1.155 2,34 3,16 444
367 $ 1.228 3,15 3,39 436
$ 1,11
$ 1,17
$ 1,19
3000
Costos de efectivo total2,4,5
Volúmenes de Ventas y Costos de Efectivo del Oro
Precio Realizado del Oro
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado – 2009 5000
Costos de efectivo netos
159
2.899
(en millones de $, excepto datos por onza/libra en dólares)
2,4,5
4.783 271
Resumen del Desempeño Operativo1
Producción (000s onzas/millones de libras)2 Ventas 000s de onzas/millones de libras millones de $3 Precio del mercado4 Precio realizado4,5 Costo de ventas (millones de $)
144
291
0 457
$ 341
464
$ 360
443
368
2009
393
2008
370
$ 337
1. Los montos presentados en esta tabla incluye los resultados de las operaciones discontinuadas. 2. Refleja nuestra participación de capital en la producción. 3. Representa las ventas en una base del 100% consolidada. 4. Promedio ponderado por onza/libra 5. Los precios realizados, los costos de efectivo totales y costos de efectivo neto son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Págs. 78 – 85 de este MD&A.
Ventas En el 2010, las ventas totalizaron $11.200 millones, que significa el aumento de 33%, comparado con el total de $8.400 millones en el año 2009, debido principalmente a mayores precios reali zados de oro y cobre y a mayores volúmenes de venta de oro y cobre. Los precios realizados de oro de $1.228 por onza en el 2010, fueron un aumento de $243 por onza comparado al 2009, reflejando un incremento de los precios del oro en el mercado que promediaron $1.225 por onza en el 2010, comparados con los $972 por onza en el 2009. Los precios realizados del cobre en el 2010, fueron 8% más altos que en el 2009, ya que se comercializó el cobre a niveles record en el 2010.
Costo de ventas El costo de ventas aplicable al oro fue de $3.800 millones en el 2010, un incremento del 11%, comparado a $3.400 millones en el 2009. El aumento refleja el impacto de una mayor producción y ventas, compensado en parte por menores costos de efectivo total. En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro estuvo fuera del rango de nuestra más reciente guía de $3.500 millones a $3.600 millones, debido a mayores volúmenes de ventas de oro en nuestra región de Norteamérica, en el cuarto trimestre.
55
Revisión y Análisis de la Administración
Los costos de venta aplicables al cobre fueron de $433 millones en el 2010, una disminución del 2% comparado con los $444 millones en el 2009. La disminución refleja principal mente menores costos en Osborne en el 2010, debido a su venta al final del tercer trimestre del 2010. Costos de efectivo totales y costos de efectivo netos3 Los costos de efectivo total de oro fueron $457 por onza en el 2010, una disminución del 2% comparado con $464 por onza en el 2009. Mayores regalías e impuestos de producción, energía, consumibles y costos de mantenimiento, fueron mas que compensados por mayores leyes de planta, producción de oro y volúmenes de venta, que resultaron en menores costos de producción en la unidad. Para el año, los costos en efectivo total por onza estuvieron de acuerdo al rango de la guía del 2010, de $425 a $455 por onza y también de acuerdo a la más reciente guía, de aproximadamente $455 por onza. Los costos de efectivo totales de cobre fueron $1,11 por libra en el 2010, un 5% menos comparado con $1,17 por libra en el 2009. La disminución refleja principalmente los costos opera tivos directos más bajos en Zaldívar, debido principalmente a menores precios del acido sulfúrico. En el 2010, los costos de efectivo total por libra estuvieron dentro del rango de nuestra más reciente guía del 2010, de $1,10 a $1.15 por libra. Los costos de efectivo neto del oro fueron de $341 por onza en el 2010, un 5% menos comparados con el $360 por onza en el 2009. La disminución refleja los costos de efectivo totales por onza del oro y mayores créditos de cobre de la mina Zaldívar y Osborne, principalmente debido a más altos precios realizados del cobre. En el 2010, los costos de efectivo neto por onza fueron más bajos que el rango de nuestra más reciente guía de $350 a $360 por onza, debido principalmente a mayores precios realizados del cobre. Márgenes de efectivo netos Los márgenes de efectivo netos por onza ilustran las tendencias en rentabilidad y el impacto que las fluctuaciones en los precios realizados y los costos directos netos tienen sobre nuestra capacidad de generar ganancias y flujo de efectivo operativo. Los márgenes en efectivo neto por onza, aumentaron el 42% en el año 2010, debido principalmente al aumento de los precios del oro junto con la disminución de los costos de efectivo netos.
MÁRGENES DE EFECTIVO NETO Y TOTAL POR ONZA $1.400 $1.228 $1.200 $1.000 $800
$771 $887 $985 $872
$1.300 $820 $920 a a $850 $960
$521 $625
$429 $535
$600 $400 $200 $0
$464
$443 $337
2008
$457 $360
2009
$341
2010
Costos de Efectivo Totales
Costos de Efectivo Netos
Margen de Efectivo Total
Margen de Efectivo Neto
$450 a $340 $480 a $380 2011E
Otros gastos operativos 1400 El gasto 1400 de amortización fue $1.149 millones en el 2010, un 1200 aumento de 13% comparado a $1.016 millones en el 2009. El 1200 aumento se debe principalmente a los cargos de amortización 1000 más altos en Norteamérica. ya que Cortez Hills entró en produc 1000 ción en el 2010 y en Sudamérica, donde800 la producción y ventas casi800 se doblaron en Veladero. El gasto de amortización por onza 600 fue 600 de $127, un incremento de 4% comparado a $122 en el 2009. El gasto de exploración fue de $180400 millones en el 2010, 400 un incremento del 28%, comparado a los $141 millones en el 200 2009. El aumento se debe principalmente a un mayor número 200 de exploraciones en las minas y proyectos. 0 El gasto de desarrollo 0 de proyectos fue de $153 millones en el 2010, un incremento del 80% comparado a $85 millones en el 2009. El aumento se debe principalmente a $63 millones gastados para actualizar el estudio de factibilidad para Cerro Casale. Otros gastos fueron de $463 millones in 2010, un incre mento del 35% comparado con el $343 millones, en el 2009. El aumento se debe principalmente a cargos relacionados con la restructuración del contrato de reabastecimiento de llantas a largo plazo de $46 millones, $22 millones en cargos financieros relacionados con los contratos flotantes de venta de oro 600 restantes y con $21 millones en costos incrementales de relación con500las comunidades, que fueron compensados parcialmente por $25 millones en costos reducidos de indemnización. 400
Gastos de interés (en 300 millones de $US) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Costos de interés Incurridos 100 Capitalizados
410 (289)
326 (269)
Interés 0 pagado
121
57
200
3. Costos de efectivo totales y costos de efectivo netos son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 81 de este MD&A.
56
Q1/05Q2/05Q3/05Q4/05Q1/06Q2/06Q3/06Q4/06Q1/07Q2/07Q3/07Q4/072008E
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
El gasto por interés fue de $121 millones en el 2010, un incre mento de 112% comparado a los $57 millones en el 2009. El aumento se debe principalmente a deuda adicional emitida en el cuarto trimestre del 2009 y a intereses imputados a depósitos recibidos por el acuerdo de venta de plata con Silver Wheaton. Cargos por desvalorización Los cargos por desvalorización fueron $7 millones, comparado con $277 millones en el 2009. El monto del 2009 incluyó la reducción de valor de Plutonic ($106 millones) y de Sedibelo ($158 millones). Impuesto a la renta (Porcentajes) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Tasa efectiva del impuesto en ingreso ordinario 30% 29% 30% – (48%) Eliminación de los contratos de ventas de oro – Cargos por desvalorización no-imponibles de goodwill – 2% 10% (Ganancias)/pérdidas netas por conversión de monedas en saldos de impuestos diferidos – (1%) 5% – (2%) Elección de la moneda funcional canadiense – Impacto de modificación legislativa de Australia (2%) – – 2% Retención en origen sobre los dividendos – – – Cambios en la tasa de impuestos canadiense 2% – Liberación de las provisiones por valorización de impuestos diferidos – – (7%) Tasa de impuestos efectiva real 30% (18%) 38%
Nuestra tasa efectiva de impuesto en ingresos ordinarios aumentó de 29% a 30% en el 2010, principalmente debido al impacto de cambios en la mezcla de producción y en la mezcla de renta gravable en las varias jurisdicciones tributarias en donde operamos. Los ítems más significativos que impactaron nuestro gasto tributario en el 2010 y el 2009, fueron los siguientes: Conversión de Monedas Los saldos de los impuestos diferidos están sujetos a una reevaluación por los cambios en las tasas de conversión de monedas en cada período. Los saldos más significativos son los pasivos de impuestos diferidos canadienses, con un monto registrado de aproximadamente $25 millones, los pasivos de impuestos diferidos argentinos con un monto registrado de aproximadamente $106 millones, y los pasivos de impuestos diferidos netos australianos y de Papua Nueva Guinea, con un monto registrado de aproximadamente $144 millones. En el 2010 y el 2009 la apreciación del dólar canadiense y el dólar australiano frente al dólar de los Estados Unidos y el debilita miento del peso argentino frente al dólar US, resultó en una ganancia neta por conversión, totalizando $2 millones y $40 millones, respectivamente. Estas ganancias están incluidas dentro de la recuperación/gastos de impuestos diferidos.
Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen tributario consolidado en el 2004 (en el 2002 para las subsidia rias de la anterior Placer Dome Inc.). Al momento en que se hicieron las elecciones, había ciertas ganancias acumuladas que requerían ser incluidas en los ingresos sujetos a impuestos tras la subsecuente realización. En el segundo trimestre del 2010, se promulgaron modificaciones legislativas de clarificación a las reglas de consolidación tributaria australiana. Estas modificaciones nos permitieron reducir la inclusión de ciertas de estas ganancias acumuladas, resultando en una disminución permanente en el ingreso imponible. El efecto de las modifica ciones es una recuperación tributaria actual de $78 millones, registrada en el segundo trimestre del 2010. Retención en Origen sobre los Dividendos En el cuarto trimestre de 2010, contabilizamos un gasto corriente por retención en origen sobre los dividendos de $74 millones de dólares en relación con los fondos que pueden ser repatriados de una filial extranjera. Elección Canadiense de la Moneda Funcional En el cuarto trimestre de 2008, hicimos una elección bajo el proyecto de legislación canadiense, para preparar algunas de nuestras declaraciones de impuestos canadienses usando el dólar de los Estados Unidos como moneda funcional, efectivo desde el 1º de enero de 2008. La legislación fue promulgada en el primer trimestre de 2009 y dio como resultado un beneficio de impuestos diferidos, por única vez, de $70 millones. Cambios en la Tasa Tributaria Canadiense En el cuarto trimestre del 2009, se aprobó un cambio en la tasa provincial en Canadá que redujo la tasa impositiva aplicable. El efecto de este cambio en la tasa impositiva fue el de reducir los activos netos de impuestos diferidos en Canadá en $59 millones, que fueron registrados como un componente del gasto de impuestos diferidos. Impuesto a la Renta Chilena Después del terremoto en Chile en el primer trimestre del 2010, el gobierno presentó al Congreso para su aprobación un paquete de incrementos a ciertos impuestos. Con respecto al impuesto a la renta corporativo, un primer aumento temporal escalonado del impuesto a la renta de 17% a 20% en el 2011 y 18,5% en el 2012 fue presentado y aprobado por el Congreso. Los cambios del impuesto a la renta fueron promulgados en el tercer trimestre del 2010, pero no resultaron en ningún cambio al gasto por impuesto a la renta para el presente año. Anticipamos que los cambios del impuesto a la renta corpora tivo, van a dar por resultado un incremento al gasto del impuesto a la renta en el 2011 de aproximadamente $20 millones.
57
Revisión y Análisis de la Administración
Regalía Chilena En Octubre del 2010, el gobierno chileno promulgó una legis lación para un impuesto específico minero (“regalía”). Bajo esta regalía, para nuevos proyectos, las tasas de regalías cambiarían del 5% del margen operativo después de depreciación, a un rango del 5% – 14% basado en el nivel del margen de operación. Para aquellas compañías que actualmente están operando bajo un régimen estabilizado (al 4% hasta el 2017), la ley contempla una opción para que voluntariamente (i) aplique una tasa de 4% – 9% para el 2010 – 2012, luego (ii) retornar a la tasa estabili zada actual de 0% o 4% hasta que el período de estabilidad actual termine y (iii) obtener una expansión del período de estabilidad a tasas en el rango del 5% – 14% por 6 años adicionales. En enero del 2011, Barrick adoptó la nueva regalía. El efecto de la adopción fue un incremento de $26 millones en el gasto de impuesto a la renta del 2010 y un esperado aumento de aproximadamente $15 millones en el gasto por impuesto a la renta del 2011. Aspectos Generales de Explotación1 Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009 % Cambio
2008
TONELADAS EXTRAÍDAS Y TONELADAS PROCESADAS1 Toneladas Extraídas
Oro Tons. explotadas de mineral (millones) 155 Toneladas de desecho de explotación (millones) 539 Total tons extraídas (millones) 694 Tons. mineral procesado (millones) 145 Ley promedio (ozs/ton) 0,063 Tasa de recuperación 85,0% Oro producido (000s/oz) 7.765
174
555 729 171 0,052 83,2% 7.397
(11%)
182
(3%) 498 (5%) 680 (15%) 191 23% 0,047 2% 84,4% 5% 7.657
Toneladas Procesadas
800.000
250.000 200.000
600.000
150.000 400.000 100.000 200.000
Cobre Tons. explotadas de mineral (millones) 48 Toneladas de desecho de explotación (millones) 24 Total tons extraídas (millones) 72 Tons. mineral procesado (millones) 46 Ley promedio (porcentaje) 0,6 Cobre producido (millones de libras) 368
Toneladas Extraídas y Toneladas Procesadas – Oro El total de toneladas extraídas disminuyó en el 2010 en 5% y las toneladas procesadas disminuyeron en 15%, al compararlas al 2009. Las disminuciones se debieron principalmente a una más baja actividad de explotación en Goldstrike, Ruby Hill, Veladero, Kalgoorlie y Buzwagi, compensado parcialmente por una actividad de explotación más alta en Bald Mountain y Pierina. La disminución en toneladas de mineral procesado se debió principalmente a menor cantidad de toneladas de mineral procesadas en Cortez y Bald Mountain. En Cortez, mineral de más alta ley, tanto del tajo abierto como del área subterránea, fue procesado en el 2010, mientras que en el 2009, el mineral fue de menor ley y contenía montos significativos de material de lixi viación. En Bald Mountain, la secuencia de explotación resultó en que menor material de lixiviación fue explotado y se llevó a cabo mas actividad de desbroce en las mina. La disminución de toneladas procesadas no tuvo ningún efecto en el total de la producción, debido al incremento en leyes de cabeza promedio.
50
(4%)
45
(20%) (10%) (6%) – (6%)
38 83 44 0,6 370
50.000
0
30 80 49 0,6 393
0 2008
2009
2010
Toneladas Extraídas Toneladas Procesadas 1. Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción.
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas.
Producción La producción de oro en el 2010 fue de 0,4 millón de onzas, ó 5% más alto que en el 2009, reflejando una mayor producción en Sudamérica y Norteamérica, compensada parcialmente por una menor producción en África. La producción de 7,8 millones de onzas estuvo dentro del rango de nuestra más reciente guía de 7,6 y 7,8 millones de onzas. La producción de cobre en el 2010 fue 6% más baja que en el 2009, debido a una menor producción en Osborne ya que la explotación cesó en el tercer trimestre, compensado parcialmente por una producción más alta en Zaldívar. La producción de 368 millones de libras fue ligeramente más alta que nuestra más reciente guía, de aproximadamente 360 millones de libras. 58
Leyes de Cabeza Promedio de la Planta – Oro En800000 el 2010, las leyes promedio de cabeza de la planta 800000 aumen taron aproximadamente en 23%, en comparación con el 700000 700000 2009, debido principalmente a la secuencia de extracción que 600000 600000 dio lugar a leyes más altas de mineral en Cortez, Cowal and 500000 500000 Veladero, parcialmente compensado por menores leyes 400000 400000 procesadas en Tulawaka y en Buzwagi, donde la suspensión de300000 un número de empleados, los llevó a un período de 300000 procesamiento de mineral de acopio de más baja ley, mientras 200000 200000 se contrataba personal de reemplazo. En general las leyes de 100000 han tenido una tendencia descendente en los 100000 reservas últimos 0 0 del oro años, parte como resultado del aumento de los precios que hace más económico procesar material de baja ley. 250000
250000
200000
200000
150000
150000
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
LEYES DE CABEZA PROMEDIO DE LA PLANTA1
(onzas/tons)
0,08
0,06
0,04
Las reservas pueden ser reemplazadas, expandiendo los cuerpos de mineral conocidos, adquiriendo minas o propiedades o descu briendo nuevos depósitos. Una vez que se descubre una sede con mineralización de oro o cobre, toma varios años desde la etapa inicial de perforaciones hasta que sea posible la producción, y durante este tiempo la factibilidad económica de producción podría cambiar. Se requieren gastos sustanciales para establecer reservas probadas y probables y lograr los permisos y la construcción de las instalaciones de explotación y procesamiento. Revisión del Desempeño Operativo por Segmento
0,02
0 2008
2009
2010
Ley de Cabeza Promedio Ley de Reserva 1. Todos los montos presentados se basan en la participación de la producción. Las leyes de cabeza promedio de la planta se expresan como el número de onzas de oro contenidas en una tonelada de mineral procesado. La ley de reserva representa la ley esperada sobre la vida de la mina y es calculada en base a las reservas reportadas a fines del año inmediato anterior.
Actualización de Reservas Minerales y Recursos Minerales4 Al 0.08 final del año 2010, agregamos 9 millones de onzas de reservas
probadas y probables. Después del agotamiento de 9 millones de onzas, las reservas probadas y probables de oro permane 0.06 cieron sin cambiar, de 139,8 millones de onzas, siendo aún la más grande en la industria, basado en un precio del oro asumido de 0.04 $1.0005 por onza de oro. El incremento refleja principal mente reservas incrementales debido a la adquisición de un 25% adicional de participación en Cerro Casale y adiciones de reservas 0.02 en Goldstrike, Cortez, Veladero y Ruby Hill, compen sados parcialmente por una disminución como resultado de la venta de nuestra participación del 26,1% en ABG. 0.00 Los recursos minerales medidos e indicados de oro aumentaron en 24%, a un monto de 76,3 millones de onzas y los recursos minerales inferidos aumentaron 18%, a 37,2 millo nes de onzas basado en un precio del oro de $1,200 por onza. 0.08 Las reservas de cobre aumentaron 7%, a 6.500 millones de libras y los recursos medidos e indicados aumentaron 1%, a 13.000 millones de libras, basado en un precio del cobre 0.06 asumido de $2,00 por libra. La plata contenida dentro de las reservas de oro reportadas es más de mil millones de onzas. Es necesario reemplazar las reservas de oro y cobre agotadas 0.04 por la producción año tras año, para mantener los niveles de producción a largo plazo. Si el agotamiento de las reservas excede 0.02 los descubrimientos en largo plazo, entonces podríamos no ser capaces de mantener los niveles de producción de oro y cobre. 0.00 4. Para un desglose de las reservas y recursos por categorías e información adicional relacionada con las reservas y recursos, vea las páginas 161–168 de este Informe Financiero. 5. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio asumido de $900 por onza.
Reportamos nuestros resultados de operaciones usando un enfoque geográfico de unidades de operación, con minas pro ductoras concentradas en tres unidades regionales de oper ación: Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También poseemos una participación del 73.9% en ABG, que incluye nuestras previas minas de oro y propiedades en exploración africanas. Adicionalmente, tenemos un segmento de Proyectos de Capital, distinto de nuestros de nuestras unidades regionales de operación, para enfocarnos en la administración de proyec tos. Esta estructura refleja la manera cómo manejamos nuestro negocio y la forma cómo clasificamos nuestras operaciones para el planeamiento y evaluación de nuestro desempeño. En el 2010, hemos revisado el formato de información provista al Jefe de Operaciones Responsable de la Toma de Decisiones, para reflejar mejor la visión de la administración de las operaciones. El principal cambio es referente a la presentación de la exploración y desarrollo del proyecto, de los costos y otros gastos (ingresos) de la Unidad Regional de Operaciones (RBU) como un componente de Ingresos por Segmento. Anteriormente, estos gastos eran supervisados en forma separada. De acuerdo a esto, hemos revisado nuestra divulgación de información operativa del segmento, para que esté de acuerdo con los cambios para reportar, con una nueva información comparativa para conformarla con la presentación del período actual. Norteamérica Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
396 Tons. extraídas (millones) Tons. mineral procesado (millones) 44 Ley promedio (ozs/ton) 0,084 Oro producido (000s/oz) 3.110 Costo de ventas (millones de $) $ 1.511 Costos de efectivo totales (por onza) $ 489 Ingreso por segmento (millones de $)1 $ 1.670 Amortización (millones de $) $ 444 EBITDA por segmento (millones de $)2 $ 2.114 Gastos de capital (millones de $) $ 489
2009 % Cambio – (31%) 58% 11% 6% (3%)
2008
397 64 0,053 2.810 $ 1.421 $ 504
360 92 0,041 3.028 $ 1.517 $ 493
$ 897 $ 362
86% $ 618 23% $ 354
$ 1.259 $ 207
68% $ 972 136% $ 161
1. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta. 2. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
59
Revisión y Análisis de la Administración
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2010, fueron de $2.114 millones y $1.670 millones, un aumento del 68% y 86% respectivamente, comparado al 2009. Los aumentos fueron principalmente el resultado de precios de oro realizados más altos y más altos volúmenes de venta, a menores costos de efectivo total. El ingreso por segmento también fue afectado por un más alto gasto de amortización, como resultado de que el tajo abierto de Cortez Hills entró en producción a principios del 2010. La producción del oro del 2010 fue 11% más alta que la del 2009, y en línea con el valor más alto de nuestra guía regional original de 2,95 a 3,10 millones de onzas. Una mayor producción en Cortez fue compensada parcialmente por una producción más baja en Goldstrike, Hemlo, Ruby Hill y Golden Sunlight. La producción en Cortez se incrementó en 120% en comparación con el 2009, principalmente como resultado del comienzo de producción de las operaciones a tajo abierto de Cortez Hills, en el primer trimestre del 2010. En Goldstrike, la producción para el año disminuyó 13% comparado al 2009, principalmente como resultado del cierre parcial planeado de las instalaciones de la autoclave, que ocurrió durante la segunda mitad del 2009, debido a una disminución en el mineral apro piado para el autoclave ácido, así como la secuencia de la mina que resultó en áreas en explotación de menor ley, en la primera mitad del 2010. La producción de Hemlo para el año disminuyó en 12% comparado al año anterior, debido al procesamiento de mineral de menor ley. La producción anual de Ruby Hill disminuyó en 21% comparado con el año anterior, debido a una mayor actividad de desbroce, lo que resultó en una disminución de toneladas de mineral disponible para procesar. Golden Sunlight no estuvo en producción en el 2010, ya que entró en una fase extensa de revisión de desarrollo durante el 2009, pero se espera que comience nuevamente la producción de oro durante el primer trimestre del 2011. El costo de ventas para el 2010 aumentó en 6% comparado al 2009, principalmente como resultado de mayores regalías e impuestos a la producción, mayores costos de mano de obra, consumibles y energía. En el mismo período, los costos de efectivo total por onza disminuyeron 3%, a $489 y estuvieron dentro del rango de nuestra más reciente guía regional de $480 a $500 por onza. El aumento en el costo de ventas fue más que compensado por una mayor producción y más altos volúmenes de ventas, particularmente del bajo costo de las operaciones de Cortez Hills, que resultaron en una disminución de los costos de efectivo total por onza. En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del rango de 3,30 a 3,46 millones de onzas. Se espera que la pro ducción sea más alta que en el 2010, debido principalmente al aumento de toneladas procesadas y a mayores leyes de cabeza promedio, de la mina a tajo abierto en Cortez Hills y al reinicio de la producción en Golden Sunlight, después de un período de 2 años de desarrollo de la mina. Esto se espera que sea parcial mente compensado por una menor producción en Goldstrike, debido a una significativa campaña de actividad de desbroce y al procesamiento de mineral de menor ley en las pilas de acopio. Se espera que los costos de efectivo total de oro sean de $425 a $450 por onza y un nivel similar del 2010 de $429 por onza, en una base IFRS. 60
Mas allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades para agregar producción dentro de Norteamérica, incluyendo el potencial de expandir nuestra actual operación subterrá nea Turquoise Ridge, a una mina de tajo abierto a gran escala para explotar mineralización de baja ley; la expansión del Área Norte de Bald Mountain; y el uso de la tecnología de tio sulfato en Goldstrike, para extender la vida de las autoclaves. Continuamos avanzando en la evaluación de estas oportuni dades para crear valor en nuestras operaciones existentes. Sudamérica Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009 % Cambio
2008
Oro Total tons. extraídas (millones) 145 Tons. mineral procesado (millones) 67 Ley promedio (ozs/ton) 0,039 Oro producido (000s/oz) 2.120 Costo de ventas (millones de $) $ 515 Costos de efectivo totales (por onza) $ 243 Ingreso de segmento (millones de $)1 $ 1.749 Amortización (millones de $) $ 165 EBITDA por segmento (millones de $)2 $ 1.914 Gastos de capital (millones de $) $ 199
158 70 0,036 1.889 $ 499
(8%) 151 (4%) 65 8% 0,037 12% 2.111 3% $ 531
$ 265
(8%) $ 251
$ 1.111 $ 134
57% $ 1.031 23% $ 163
$ 1.245 $ 171
54% $ 1.194 16% $ 92
Cobre Cobre producido (millones de libras) Costo de ventas (millones de $) $ Costos de efectivo totales (por libra) $ Ingreso de segmento (millones de $)1 $ Amortización (millones de $) $ EBITDA por segmento (millones de $)2 $ Gastos de capital (millones de $) $
318 302 345 $ 361
5% 295 (4%) $ 315
1,09 $ 1,17
(7%) $ 1,08
648 $ 488 84 $ 76
33% $ 607 11% $ 66
732 $ 564 55 $ 33
30% $ 673 67% $ 62
1. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta. 2. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el oro para el 2010 fue de $1.914 millones y $1.749 millones, un incre mento del 54% y 57%, respectivamente, comparado al 2009. Estos aumentos fueron principalmente el resultado de mayores precios realizados de oro y más altos volúmenes de venta, a costos de efectivo total más bajos. La producción de oro para el 2010 fue 12% más alta que en el 2009, y estuvo dentro del rango de nuestra guía regional de 2,11 a 2,25 millones de onzas. La producción aumentó en Veladero, debido a ley más alta del mineral explotado en ambos, el tajo Amable y Federico, así como al incremento en las toneladas procesadas como un resultado de la puesta en servicio del cir cuito de expansión de la trituradora, en la segunda mitad del
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
2009 y de la cinta transportadora por tierra, en la primera mitad del 2010. El aumento en Veladero fue compensado parcialmente por una producción más baja de Pierina y Lagunas Norte. La producción en Lagunas Norte disminuyó en la segunda mitad del 2010 como se esperaba, debido a un cambio en el plan de la mina, que resultó en la explotación de mineral de baja ley en la segunda mitad del 2010. Como resultado de la subida de los precios del oro, la vida de la mina Pierina se ha extendido hasta finales del 2014. Previamente, se esperaba que Pierina dejara de producir a mediados del 2013. En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro del segmento aumentó en un 3% comparado al 2009, principalmente debido a una mayor producción e impuestos de ventas y costos más altos de energía y mantenimiento. Los costos de efectivo total del $243 por onza, estuvieron dentro del rango de nuestra más reciente guía regional de $240 a $260 por onza. El aumento en el costo de ventas fue más que compensado por una significativamente más alta producción y volúmenes de venta en Veladero, debido al incremento de la ley de cabeza promedio y en la cantidad de toneladas procesadas, resultando en una disminución del 8% comparado del costo de efectivo por onza, del año pasado. En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del rango de 1,8 a 1,935 millones de onzas. Se espera que la pro ducción sea más baja que en el 2010, principalmente debido a Veladero y en menor extensión a Lagunas Norte y Pierina. Se espera que la actividad minera en Veladero cambie, de las áreas de más alta ley del tajo Filo Federico a áreas de menor ley como se anticipó en el plan de vida de la mina. En Lagunas Norte, se espera que las mayores leyes de mineral sean más que com pensadas por menores recuperaciones, debido a la lixiviación de más materiales carbonosos así como a ciclos más largos de lixiviación, comparado al 2010. Se espera que los costos de efectivo total de oro sean de $350 a $380 por onza, comparados a los $208 por onza en el 2010, en una base IFRS. Se espera que los costos de efectivo total por onza sean más altos en el 2011, debido a menores leyes minerales e inflación en Argentina. EBITDA del segmento y el ingreso del segmento del cobre para el 2010 fue de $732 millones y $648 millones, un incremento del 30% y 33% respectivamente, comparado al 2009. Los incrementos fueron principalmente el resultado de mayores precios realizados del cobre y mayores volúmenes de ventas, a menores costos de efectivo total. La producción de cobre en el 2010 fue 5% más alta que el 2009 y estuvo dentro del rango de nuestra guía original de 305 a 325 millones de libras, debido principalmente al aumento de toneladas procesadas y mayores leyes, como un resultado de la explotación de áreas de mayor ley del tajo abierto y a recu peraciones mejoradas de la cancha de lixiviación. Los costos de efectivo total por libra disminuyeron en 7%, comparado al 2009, debido a menores costos de ventas y a una mayor producción y mayores volúmenes de venta. Los costos de efectivo total estuvieron dentro del rango de nuestra guía original de $1,05 a $1,20 por libra. Esperamos que la producción de cobre del 2011 sea aproxi madamente de 300 millones de libras y los costos de efectivo
por libra estén dentro del rango de $1,35 a $1,45 por libra. Esperamos que los costos de efectivo aumenten en el 2011, debido al incremento en el precio del acido sulfúrico y a menores leyes en Zaldívar. Más allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades para aumentar la producción dentro de Sudamérica, incluyendo extender la explotación en Lagunas Norte como un resultado de la mineralización incremental, que mejoraría el resultado en los años futuros y también extendería la vida de la mina por aproximadamente 6 años. También hemos identificado el potencial de la explotación de mineralización primaria de sulfuro en Zaldívar, que está situada debajo de las reservas actuales y que podrían extender la vida de la mina, tanto como en 16 años. Continuamos progresando en la evaluación de estas oportunidades para crear valor en las operaciones existentes. Australia Pacífico Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas1 Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009 % Cambio
2008
Oro Total tons. extraídas (millones) 118 Tons. mineral procesado (millones) 27 Ley promedio (ozs/ton) 0,082 Oro producido (000s/oz) 1.939 Costo de ventas (millones de $) $ 1.286 Costos de efectivo totales (por onza) $ 613 Ingreso de segmento (millones de $)2 $ 776 Amortización (millones de $) $ 251 EBITDA por segmento (millones de $)3 $ 1.027 Gastos de capital (millones de $) $ 289
133 30 0,075 1.950 $ 1.134
(11%) (10%) 9% (1%) 13%
147 29 0,077 1.942 $ 1.051
$ 581
$ 315 $ 282
146% $ 267 (11%) $ 240
$ 597 $ 239
72% $ 507 21% $ 191
6% $ 550
Cobre Cobre producido 50 91 (millones de libras) Costo de ventas (millones de $) $ 88 $ 83 Costos de efectivo totales (por libra) $ 1,18 $ 1,15 Ingreso (pérdida) de segmento (millones de $)2 $ 104 $ 82 Amortización (millones de $) $ – $ – EBITDA por segmento (millones de $)3 $ 104 $ 82 Gastos de capital (millones de $) $ – $ 6
(45%) 75 6% $ 121
3% $ 1,64
27% $ – $
(35) –
27% $ – $
(35) 24
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas. 2. Ingreso por segmento incluye los impuestos a la renta, solamente de Osborne. 3. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el oro en el 2010 fue de $1.027 millones y $776 millones, un incremento del 72% y 146% respectivamente, comparados con el 2009. Los aumentos fueron principalmente el resultado de mayores precios realizados del oro. 61
Revisión y Análisis de la Administración
La producción del oro para el 2010 fue ligeramente más baja que en el 2009 y estuvo dentro del rango de nuestra guía regional de 1,85 a 2,0 millones de onzas. La mayor producción en Cowal y Kalgoorlie fue compensada por una menor pro ducción en Kanowna, Porgera y Yilgarn. La venta de Henty en el segundo trimestre del 2009 y la cesación de explotación en Osborne en Julio del 2010, también contribuyeron a la produc ción de año tras año ligeramente más baja. La producción en Cowal aumentó en 28% comparado al 2009, debido a la explotación de mineral de más alta ley. En Kalgoorlie, la producción aumentó 14% comparada al 2009, debido a la explotación de áreas del tajo de más alta ley y al mayor rendimiento del molino. La producción en Kanowna disminuyó en 12% comparado al 2009, como resultado de una menor explotación de toneladas en el área subterránea, ya que la explotación en Bullant fue completada a fines del 2009, y menores toneladas del tajo abierto fueron explotadas en el 2010. La producción en Porgera disminuyó en 6% comparada al 2009, debido a la escasez de agua por la falta de lluvia adecuada, lo que impactó el rendimiento del molino y la estabilidad de la pared que restringe la explotación en zonas de más alta ley. En Yilgarn, la producción disminuyó 11%, debido a minerales pro cesados de más baja ley y a un menor rendimiento debido a la disminución de toneladas de mineral explotadas. En el 2010, el costo de ventas aplicable al oro ha aumentado un 13% comparado con el 2009, reflejando mayores regalías e impuestos de producción ya que los precios del oro se cotizaron a mayores niveles que en el 2009, un incremento en nuestras tasas efectivas hedge de moneda del dólar australiano y más altos costos de mano de obra y mantenimiento. El costo de ventas tam bién incluye $104 millones relacionados a las compras de mineral procesado en Granny Smith, comparado con los $29 millones en el 2009. Estos incrementos fueron compensados parcialmente por menores costos como resultado de la venta de la mina Henty, en la primera mitad del 2009. Los costos de efectivo total por onza fueron 6% mas altos, a $613 comparados con el 2009, debido a los mismos factores que afectaron el costos de ventas con la excepción de los costos relacionados con las compras de mineral en Granny Smith, que fueron excluidas de nuestro cálculo del costo de efec tivo total por onza, ya que el costo para producir estas onzas no es indicativo de nuestros costos de producción normales. Los costos de efectivo total estuvieron dentro del rango de nuestra más reciente guía regional del 2010 de $610 a $625 por onza. En el 2011, esperamos que la producción de oro sea del rango de 1,85 a 2,0 millones de onzas, la que es consistente con el 2010. Se espera una más alta producción en Porgera debido a los asuntos de estabilidad de la pared del tajo ya mencionado y a la falta de lluvias adecuadas que afectaron negativamente la planta de procesamiento en el 2010. Se espera que la produc ción en Kalgoorlie y Cowal disminuya, debido a la explotación de áreas de menor ley. Se espera que los costos de efectivo total del oro sean de $610 a $635 por onza, comparado con $576 por onza en el 2010, en una base IFRS. Se esperan que los costos de efectivo total por onza sean más altos, debido principalmente a la inflación de mano de obra. Ambos, EBITDA del segmento y el ingreso del segmento del cobre para el año fueron de $104 millones, un incremento 62
de 27% sobre el año anterior, como resultado de un mayor volumen de ventas de cobre, debido a la continua limpieza de las reservas de existencia del cobre concentrado, así como a los retrasos de embarque que movieron los plazos de la producción del 2009, dentro de las ventas del 2010. La producción de cobre para el 2010 fue 45% menor comparada con el 2009, debido en gran parte a la cesación de operaciones en julio del 2010. En el 2010, el costo de ventas atribuible al cobre aumentó 6%, comparado al 2009, como resultado de mayor volumen de ventas, mientras que los costos de efectivo total por libra aumentaron un 3%. Más allá del 2010, hemos identificado varias oportunidades para aumentar la producción de oro dentro de Australia Pacífico, incluyendo una expansión potencial en Cowal, que podría extender la vida de la mina por 4 años y una expansión en Granny Smith. Continuamos progresando en nuestra evaluación de estas oportunidades para crear valor en nuestras operaciones existentes. African Barrick Gold1 Resumen de las Estadísticas Financieras y Operativas Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009 % Cambio
2008
Base 100% Total tons. extraídas (millones) Tons. mineral procesado (millones) Ley promedio (ozs/ton) Oro producido (000s/oz) Costo de ventas (millones de $) Costos de efectivo totales (por onza) Ingreso de segmento (millones de $)3 Amortización (millones de $) EBITDA por segmento (millones de $)4 Gastos de capital (millones de $)
44 8 0,094 701 $ 487 $ 646
41 7 0,114 716 $ 377 $ 545
7% 14% (18%) (2%) 29% 19%
22 4 0,154 545 $ 327 $ 560
$ 226 $ 119
$ 143 $ 93
58% 28%
$ 94 $ 63
$ 345 $ 131
$ 236 $ 134
46% (2%)
$ 157 $ 172
41 7 0,114 716 $ 377 $ 545
(15%) – (18%) (21%) 3% 19%
22 4 0,154 545 $ 327 $ 560
$ 143 $ 93
26% 2%
$ 94 $ 63
$ 236 $ 134
17% (22%)
$ 157 $ 172
Base de participación 73,9%2 Total tons. extraídas (millones) 35 Tons. mineral procesado (millones) 7 Ley promedio (ozs/ton) 0,094 Oro producido (000s/oz) 564 Costo de ventas (millones de $) $ 390 Costos de efectivo totales (por onza) $ 646 Ingreso de segmento (millones de $)3 $ 180 Amortización (millones de $) $ 95 EBITDA por segmento (millones de $)4 $ 275 Gastos de capital (millones de $) $ 104
1. ABG reporta sus resultados bajo IFRS, mientras que nosotros reportamos bajo US GAAP. Todas las cifras representadas en esta tabla están preparadas de acuerdo a US GAAP. 2. Estos montos representan nuestra participación de capital en los resultados. La dilución de nuestra participación de propiedad en ABG en aproximadamente 73,9% impacta nuestras estadísticas operativas desde el segundo trimestre del 2010, en adelante. 3. Ingreso por segmento excluye los impuestos a la renta. 4. EBITDA es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 82 de este MD&A.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
EBITDA del segmento y el ingreso del segmento para el 2010, en una base 100%, fueron $345 millones y $226 millones, un incremento de 46% y 58% respectivamente, comparado con el 2009. Los incrementos fueron principalmente el resultado de mayores precios realizados del oro, compensados parcialmente por mayores costos de efectivo total. El ingreso del segmento también fue afectado por un más alto gasto de amortización como resultado de que Buzwagi entró en producción, en el segundo trimestre del 2009. La participación de capital de Barrick en la producción del 2010, fue ligeramente menor que la más reciente guía regional de 0,575 millones de onzas. El rango de la guía original fue de 0,65 a 0,69 millones de onzas (basado en la participación de capital de Barrick). Una producción más baja de lo que se espe raba originalmente en el 2010, se debió principalmente a asuntos de disponibilidad de equipo en Tulawaka y asuntos en Buzwagi, incluyendo la explotación de mineral oxidado de transición de más baja ley y el efecto de las acciones tomadas en respuesta al descubrimiento del robo de combustible difundido en la mina. En el 2010, el costo de ventas, en una base 100%, aumentó en un 29% comparado al 2009, reflejando regalías e impuestos a la producción más altos, ya que los precios del oro se comer cializaron a mayores niveles que en el 2009, junto con mayores costos de mano de obra, energía y mantenimiento. Comparado con el 2009, los costos de efectivo total por onza del 2010 subieron 19% y estuvo fuera del rango de nuestra guía regional de $620 a $640 por onza. El incremento de los costos de efectivo total se debió principalmente a mayores costos en Buzwagi debido a los costos de reparación de la planta y equipo y a costos de efectivo total más altos en North Mara, debido a costos de perforación más altos y a una mayor cantidad de toneladas de desecho explotadas. En el 2011, esperamos que la producción en participación de oro, reflejando nuestra propiedad del 73,9% de ABG, sea del rango de 0,515 a 0,560 millones de onzas. Se espera que la producción sea mas baja que en el año 2010, ya que nuestra participación efectiva de la producción para el año completo del 2010 fue aproximadamente 80%, debido al reconocimiento del 100% de propiedad en el primer trimestre del 2010 y un 73,9% de propiedad para el resto del año. Se espera que la producción de Buzwagi sea más alta en el 2011, debido a que se están enfrentando exitosamente las dificultades de produc ción que surgieron en el 2010, debido al robo de combustible. Se espera que North Mara tenga menor producción, ya que el plan de la mina se enfoca en actividades de desbroce en el tajo Gokona, con una producción proveniente de las pilas de acopio de menor ley. Se espera que los costos de efectivo total del oro sean de $590 a $650 por onza, comparados con $570 por onza en el 2010, en una base IFRS. Se espera que los costos efectivos totales por onza sean más altos debido a menores leyes en North Mara y a un incremento en los costos de energía, mano de obra y de contratistas en la mayoría de las minas. Mas allá del 2010, ABG ha identificado varias oportunidades para aumentar la producción, incluyendo una zona subterránea
potencial en North Mara, la Zona Upper East de Bulyanhulu y la propiedad de exploración Golden Ridge. ABG continúa progresando en su evaluación de estas oportunidades para crear valor en sus operaciones existentes y para desarrollar propie dades de exploración adquiridas. Proyectos de Capital Resumen de Información Financiera (millones de $) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
$ 100 $
49
$ 140
53
93
Total gastos de proyecto
153
142 209
– 724 592
52 202 433
273 112 157
Subtotal
1.316
687
542
Compromisos de capital4
$ 1.253 $ 1.018
Gastos de proyecto Gastos de proyecto incurridos en capital en inversiones2 1
Gastos de capital Buzwagi Pascua-Lama Pueblo Viejo
69
3
$ 552
1. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo de proyecto. 2. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo de proyecto, de los proyectos para los cuales usamos el método contable de capital accionario, incluyendo Reko Diq, Cerro Casale, Kabanga y Donlin Creek (hasta el 31 de marzo de 2010). 3. Los montos presentados representan nuestra participación del gasto de desarrollo de proyecto en una base en efectivo. 4. Compromisos de capital representan obligaciones de compra al 31 de diciembre, donde se han acordados compromisos vinculantes para ítems de capital relacionados con actividades de construcción en nuestros proyectos.
Gastamos $153 millones en gastos de proyecto y $1.316 millones (nuestra participación) en gastos de capital, en el 2010. El incremento en los gastos de proyecto está principalmente relacionado con mayores gastos en Cerro Casale, parcialmente compensado por menores gastos en los gastos en Reko Diq y Kabanga. Los incrementos en gastos de capital, comparados con el 2009, se deben principalmente a mayores gastos en nuestros proyectos Pueblo Viejo y Pascua-Lama, parcialmente compensados por menores gastos en Buzwagi, ya que entró en producción en el 2009. Se espera que los gastos en el 2011 se incrementen, debido a las continuas actividades de construcción tanto en el proyecto Pascua-Lama como en Pueblo Viejo. Actualización de Proyectos Pueblo Viejo
En el proyecto Pueblo Viejo en la Republica Dominicana se espera que el costo de capital aumente en 10–15% del estimado previo, a $3,300–$3,500 millones (base 100%). El estimado del costo de capital aumentado se debe mayormente a costos relacionados más altos de mano de obra, abastecimiento de energía, transporte y productos de acero así como la inflación general. En Diciembre, la Evaluación del Impacto Ambiental
63
Revisión y Análisis de la Administración
para la línea de transmisión 240 kv fue aprobada permitiendo que las actividades de construcción asociadas comiencen. Las fuentes de energía temporales alternativas están siendo asegu radas, lo que permitirá la puesta en servicio del proyecto en el cuarto trimestre del 2011. Se espera una primera producción en el primer trimestre del 2012. La construcción total está terminada en un 50%, aproximadamente el 75% del capital ha sido comprometida y todas las cuatro autoclaves están en sitio y han sido instaladas. Aproximadamente 80% del concreto planeado se ha vaciado, el 55% del armazón de acero ha sido montado y más de 600.000 toneladas de mineral han sido puestas en pilas de acopio. El trabajo continua para conseguir logros claves, incluyendo la conexión de energía a la mina. Se espera que el 60% de la participación de la producción anual de oro perteneciente a Barrick en los primeros 5 años completos de operación, promedien 625.000–675.000 onzas a costos de efectivo total de $275–$300 por onza.6 Pascua-Lama
En el proyecto Pascual-Lama en el límite de Chile y Argentina, se espera que el costo de capital aumente en 10–20%, a $3.300–$3.600 millones. Las presiones en los costos de capital son principalmente el resultado de un peso chileno más fuerte, incrementos de costos en la mano de obra, commodities y otros, en ambos países y una inflación más alta, particularmente en Argentina. Se espera la primera producción para la primera mitad del 2013. Aproximadamente el 40% del capital ha sido comprometido, se han completado el 90% del detalle de ingeniería y adquisiciones y cerca del 60% de los trabajos en sitio necesarios para la planta de procesamiento y las instala ciones de apoyo mineras ya han sido movidas. Ha comenzado la construcción de la línea de transmisión y el nuevo camino de acceso está terminado en casi 75%. El desarrollo del túnel que conectan la mina en Chile y la planta de procesamiento en Argentina, está progresando en ambos lados. Sigue aumentando la ocupación de los campamentos de construcción en Chile y Argentina, con más de 2.000 trabajadores alojados en la mina. Se espera que el promedio anual de producción de oro de Pascua-Lama sea de 750.000 – 800.000 onzas en los primeros 5 años completos de operación, a costos de efectivo total $20–$50 por onza7 basado en un precio de plata de $16 por onza. Por cada $1 por onza de aumento en el precio de la plata, los costos de efectivo total se esperan que disminuyan aproxi madamente $35 por onza durante este período. Cerro Casale
En el proyecto Cerro Casale en Chile, la revisión de los requerimientos de permiso adicional antes de considerar una decisión de construcción está progresando, junto con las 6. Basado en los supuestos del precio del oro y precio de combustible de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente. 7. Adicionalmente al supuesto del precio de la plata, basado en el supuesto del precio del oro y el precio de combustible de $1.100 por onza y $85 por barril, respectivamente, y asumiendo un relación f/x del peso chileno de 500:1.
64
conversaciones con el gobierno y las reuniones con las comuni dades locales y los grupos indígenas. Una revisión del costo de capital del proyecto se ha iniciado, considerando los cambios en el ambiente de operaciones en Chile y la experiencia de la compañía en Pascua-Lama. Indicaciones tempranas sugieren que el costo de capital podría ser más alto de aproximadamente 20–25% del estimado previo $4.200 millones, lo que está basado en el estudio de factibilidad terminado en el 2009 y refleja el impacto de un peso chileno más fuerte, y más altos costos de mano de obra, commodity y otros. Se proveerá una actualiza ción al final del segundo trimestre. Se espera que el 75% de la participación de la producción anual de oro perteneciente a Barrick, sea de aproximadamente 750.000–825.000 onzas de oro y 170–190 millones de libras de cobre, en los primeros cinco años completos de operación, a costos de efectivo total de aproximadamente $240–$260 por onza8 también basados en el estudio de factibilidad terminado en el 2009. Un cambio de $0,25 por libra en el precio del cobre, resultaría en aproximadamente $50 por onza de impacto en los costos de efectivo totales esperados por onza, en los cinco primeros años completos de operación. Donlin Creek
En Donlin Creek, un gran deposito de oro refractario no desarrollado, en Alaska, en el segundo trimestre del 2009, fue aprobado por el directorio de Donlin Creek LLC, una actualización del estudio de factibilidad del proyecto de nuestra propiedad en 50%. Se están realizando otros estudios de optimización, enfocados principalmente en el potencial de utilizar gas natural para reducir los costos operativos. Se espera que las revisiones del estudio de factibilidad, incluyendo una actualización de costos, sea completado en el tercer trimestre del 2011, a consideración del directorio de Donlin Creek LLC. Reko Diq
Reko Diq es un gran depósito de mineral porfídico de cobreoro en el Cinturón Tethyan, localizado en el sudoeste de Pakistán, en la provincia de Balochistán, en donde tenemos una participación del 37.5%. Se han finalizado el estudio de factibi lidad inicial del proyecto y la evaluación del impacto ambiental y social. El estudio de factibilidad indica que el capital de preproducción del proyecto de aproximadamente $3.300 millones (base 100%) basado en una planta de procesamiento de 120.000 toneladas por día, la que está capacitada para futuras expansiones. Se espera que la participación de la producción anual promedio de Barrick para los primeros 5 años completos, sea aproximadamente 100.000 onzas de oro, a costos de efectivo total de $420–$450 por onza y de 150–160 millones de libras de cobre, a costos de efectivo total de cerca de $1,00–$1,10 por libra. Una copia del estudio de factibilidad ha sido entregada al Gobierno de Balochistán (“GOB”) de acuerdo con los 8. Basado en los supuestos del precio del oro, precio del cobre y precio de combustible de $1.100 por onza, $2,75 por libra y $85 por barril, respectivamente y una relación f/x del peso chileno de 500:1
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
términos del acuerdo joint venture de la cual el GOB es parte. Actualmente, la Corte Suprema de Pakistán está escuchando varias peticiones constitucionales, que entre otras cosas, cuestio nan el derecho del GOB para otorgar un arrendamiento minero para el proyecto de la compañía. El 3 de Febrero de 2011, la Corte Suprema emitió una orden provisional proveyendo entre otras cosas, que el GOB podría no tomar ninguna decisión con respecto al otorgamiento u otro, de un arrendamiento minero al proyecto de la compañía, hasta que los asuntos ante la Corte Suprema sean resueltos. El proyecto de la compañía presentó su solicitud para el arrendamiento minero el 15 de Febrero de 2011.
Kabanga
Barrick tiene una participación del 50% en Kabanga que es uno de los depósitos de sulfato de níquel no desarrollados más grandes del mundo, localizado en Tanzania. Xstrata Nickel es actualmente el operador de este proyecto. Los gastos son financiados igualmente por Xstrata Nickel y Barrick. Se ha completado una revisión del borrador del informe de Evaluación del Impacto Ambiental y Social y el informe esta siendo revisado conjuntamente con el borrador del informe del estudio de factibilidad. Ahora, se espera que ambos informes sean presentados en la primera mitad del 2011.
Revisión de la Condición Financiera Resumen del Balance General y Relaciones Financieras Claves (millones de $, excepto relaciones y montos de acciones) Al 31 de diciembre
2010
2009
Total efectivo y equivalentes $ 3.968 Capital de explotación no monetario 1.806 Activos no circulantes 26.209 Otros activos 1.339
$ 2.564 1.473 22.137 901
33.322
27.075
Total Activos
Pasivos no circulantes sin incluir deuda ajustada Deuda ajustada1 Otros pasivos
3.421 6.392 2.775
2.827 6.919 1.782
12.588
11.528
Total patrimonio de los accionistas 19.065 1.669 Participaciones no controladoras
15.063 484
$ 20.734
$ 15.547
Dividendos 436 $ 2.542 Deuda neta1 Total acciones comunes en circulación (millones de acciones)2 999
369 $ 4.355 984
Total Pasivos
Total Capital
Relaciones Financieras Claves:
Relación corriente3 2,86:1 Relación deuda-capital ajustada4 0,34:1 deuda-capital neta5 0,13:1 Retorno a capital6 19%
2,79:1 0,46:1 0,29:1 12%
1. La deuda ajustada y la deuda neta son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado bajo GAAP de los Estados Unidos. Para mayor información y detalles de conciliación, por favor ver Pág. 84 de este MD&A. 2. El total de las acciones comunes en circulación no incluyen los 8.432.418 en opciones de acciones. El aumento al 31 de diciembre de 2009, está causado por el ejercicio de las opciones de acciones y la conversión de debentures. 3. Representa los activos corrientes divididos entre los pasivos corrientes, al 31 de diciembre de 2010 y al 31 de diciembre de 2009. 4. Representa la deuda ajustada dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009. 5. Representa la deuda neta dividida entre el patrimonio accionario total, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009. 6. Representa el ingreso neto ajustado dividida entre el patrimonio accionario promedio, al 31 de diciembre del 2010 y al 31 de diciembre del 2009.
Revisión del Balance General
Los activos totales fueron $33.300 millones en el 2010, un incremento de $6.200 millones ó 23% comparado con el año anterior. El incremento principalmente refleja un aumento en propiedad, planta y equipo debido principalmente al impacto de adquisiciones y gastos de capital y a efectivo y equivalentes. Nuestra base de activos comprende principalmente activos
no corrientes, como propiedad, planta y equipo y goodwill, reflejando la naturaleza intensa del capital del negocio minero y nuestra historia de crecimiento a través de las adquisiciones, además de los inventarios de producción y el efectivo y equiva lentes. Por lo general, no llevamos un saldo de cuentas a cobrar importante, ya que sólo las ventas de concentrado y cobre catódico tienen un período de liquidación. 65
Revisión y Análisis de la Administración
El pasivo total se incrementó por $1.100 millones, ó sea 9% comparado con el 2009, ya que un aumento en las obligaciones de retiro de activos y pasivos de derivados fueron parcialmente compensados por la reducción en la deuda ajustada, debido al pago de la obligación de liquidación pendiente en los contratos de ventas de oro y la conversión de debentures convertibles en acciones ordinarias, en el cuarto trimestre de 2010.
derechos discrecionales unilaterales para acelerar el pago en fechas anteriores; por lo tanto, estamos ampliamente protegidos de las fluctuaciones de liquidez a corto plazo.
Fuentes y Empleo de la Deuda Neta
Acciones ordinarias
998.546.376
Opciones de acciones
8.432.418
(millones de $) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Actividades de operaciones Flujo de efectivo operativo ajustado $ 4.783 $ 2.899 Liquidación de los contratos de ventas de oro (656) (5.221) Total flujos de entrada operativos (flujos de salida) 4.127 (2.322) Actividades de inversión Gastos de capital – sustento de la mina (1.077) (784) (242) (60) Gastos de capital – expansión de la mina1 Gastos de capital – proyectos1 (2.004) (1.514) Adquisiciones (813) (101) Otras actividades de inversión (36) 44 Total flujos de entrada financieros (4.172) (2.415) Actividades financieras (excluyendo deuda) Ingresos procedentes de la emisión de acciones ordinarias de una subsidiaria Oferta de acciones ordinarias Dividendos Financiamiento de participaciones no controladoras Depósito bajo acuerdo de venta de plata Otras actividades de financiamiento
884 – – 3.885 (436) (369) 304 114 137 213 102 39
Total flujos de entrada financieros
801 4.072
Reembolso con efectivo restringido
–
(113)
Otros movimientos no monetarios
(75)
(33)
Conversión de deuda convertible
281
–
Cumplimiento (reconocimiento) de la obligación de liquidar los contratos de ventas de oro
656
(655)
Ajuste por financiamiento de Pueblo Viejo (porción de socio), deducido efectivo
195
–
Reducción (aumento) neta de la deuda neta
1.813 (1.466)
Deuda neta a principios del período (4.355) (2.889) Deuda neta al final del período
$ (2.542) $ (4.355)
1. Los montos incluyen intereses capitalizados de $281 millones (2009: $257 millones).
La deuda neta disminuyó a $2.500 millones y nuestra relación deuda neta-capital disminuyó a 0.13:1 durante el año. La mayoría de nuestra deuda a largo tiempo pendiente, vence en varias fechas después del 2013, con aproximadamente $ 774 millones a pagar en el período 2011 al 2013. Adicionalmente, las contra partes de la deuda y los instrumentos derivados no tienen
66
Patrimonio Accionario Acciones en circulación Al 28 de enero de 2011
Número de acciones
Política de Dividendos En el 2010, incrementamos nuestros dividendos anuales de $0,40 por acción ordinaria a $0,48 por acción ordinaria y también cambiamos de dividendos semestrales a dividendos trimestrales. Este 20% de aumento en dividendos refleja nues tra habilidad para generar sustanciales flujos de efectivo de nuestras operaciones, en el actual ambiente de altos precios del oro. Con un sólido flujo de efectivo y el único balance general de clasificación ‘A’, hemos determinado que tenemos los recursos financieros para devolver valor adicional a los accionistas, mientras que aún seguimos invirtiendo en nuestros proyectos avanzados. La cantidad y la fecha de pago de cualquier dividendo, está a la discreción de nuestro Directorio. El Directorio revisa la política de dividendos cada trimestre, tomando como base nuestro perfil de liquidez actual y proyectada y los requerimientos de capital para los proyectos de capital y potenciales adquisiciones. Utilidades Totales Las utilidades totales consisten en utilidades o pérdidas netas, junto con ciertas otras ganancias o pérdidas económicas que se describen colectivamente como “otras utilidades totales” o “OCI” y se excluyen del estado de resultados. En el 2010, otras ganancias totales de $476 millones, después de impuestos e incluyeron principalmente: ganancias de $612 millones en contratos hedge designados para períodos futuros, causado principalmente por cambios en las tasas de cambio de monedas, en los precios del cobre y los precios del combustible; ajustes de reclasificación totalizando $104 millo nes por ganancias en contratos hedge designados para el 2010 que fueron transferidos a utilidades en el 2010; $12 millones transferidos a utilidades relacionadas con las ganancias registra das por la venta de acciones en varias inversiones de compañías mineras menores, $69 millón en ganancias registradas como resultado de los cambios en el valor equitativo de inversiones mantenidas durante el año; y $22 millones en ganancias para los ajustes por conversión de monedas en Barrick Energy. Incluidas en otras utilidades totales acumulados al 31 de diciembre de 2010, estaban las ganancias no realizadas por divisas antes de impuestos, los contratos hedge de commodities y los contratos de hedge para las variaciones de la tasa de interés que ascendieron a $784 millones. El balance se relaciona
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
fundamentalmente con los contratos de hedge para divisas, constituidos contra gastos de explotación y gastos de capital, principalmente durante los tres próximos años y se espera que ayuden a proteger del impacto del fortalecimiento del dólar australiano y canadiense, frente al US dólar. Se supone que estas ganancias/pérdidas de hedge deben contabilizarse en utilidades, al mismo tiempo que los correspondientes gastos de explo tación cubiertos con hedge y la amortización de los gastos de capital también se contabiliza en utilidades. Posición Financiera Hemos mantenido una sólida posición financiera en el 2010, a pesar de la turbulencia del mercado que se experimentó en los últimos tres años. Así lo demuestran nuestros significativos saldos de efectivo y de capital de explotación y nuestras relativa mente bajas relaciones de deuda-capital y deuda-capitalización total, al 31 de diciembre de 2010. Nuestra sólida posición financiera está reflejada en el hecho de que tenemos el único balance general clasificado ‘A’ en la industria minera del oro, como lo evalúa el S&P. Nuestra clasificación de crédito, como lo establece S&P y Moody, ha permanecido estable. Nuestra habilidad para tener acceso a los mercados de deuda sin garantía y los costos de financiamiento de deudas relacionados dependen en parte de mantener una calificación de crédito aceptable. El deterioro de nuestra calificación de crédito podría no afectar los valores de deuda existentes, pero podría impactar en los costos de financia miento para alguna nueva deuda de financiamiento. Calificaciones Crediticias de Importantes Agencias de Clasificación Al 28 de enero de 2011:
Standard and Poor’s (“S&P”) A– Moody’s Baa1
Liquidez y Flujo de Efectivo
El total de efectivo y equivalentes de efectivo al final del 2010, fue de $4.000 millones9. A fines del año, nuestra posición de efectivo consistió en una mezcla de depósitos a plazo, letras del tesoro e inversiones en el mercado monetario. También tenemos una línea de crédito disponible de $1.500 millones como una fuente de financiamiento y podríamos conseguir nuevos financiamientos para proyectos, adquisiciones u otros propósitos, en una base de que sea necesario. Resumen de Efectivo 2010
2009
Dólares US $ 3.692 Dólares canadienses 36 Dólares australianos 29 Otros 211
$ 2.392 71 57 44
Al 31 de diciembre
$ 3.968 $ 2.564
Una de nuestras principales fuentes de liquidez es el flujo de efectivo operativo y en el 2010, hemos generado un promedio de $4.100 millones en flujos de efectivo operativos, comparados a los $2.300 millones de flujos de salida total del 2009. El flujo de efectivo operativo refleja los pagos relacionados a la liquidación de los contratos de ventas de oro de $5.200 millones en el 2009 y de $656 millones en el 2010. El flujo de efectivo operativo ajustado, que excluye el impacto de estos pagos, totalizó $4.800 millones en el 2010, un incremento del 65% comparado al 2009. El incremento en el flujo de efectivo operativo ajustado se debió principalmente a un crecimiento de márgenes de efec tivo con la subida del precio realizado del oro y del cobre y también mayores volúmenes de ventas, que fueron compensadas parcialmente por más altos impuestos a la renta pagados. Capital de Trabajo no Monetario
Los factores claves que afectan nuestra posición financiera y por lo tanto, nuestra clasificación crediticia, incluyen los siguientes: Nuestra capitalización de mercado y la fortaleza de nuestro balance general, incluyendo el monto de deuda neta y nuestra relación de deuda-a-patrimonio (refiérase a la sección de revisión del balance de este MD&A, para el análisis de los factores claves que afectan estas medidas en el 2010); Nuestro flujo de efectivo neto, incluyendo el efectivo generado por las actividades operacionales (refiérase a la sección de liquidez y flujo de efectivo de este MD&A, para el análisis de los factores claves que afectan estas medidas en el 2010); Los requerimientos de desembolso de capital esperados (refiérase a la sección de Perspectivas de este MD&A, para el análisis de los factores claves que afectan estas medidas en períodos futuros); La cantidad de nuestras reservas de oro (refiérase a la página 166 para más información); y Nuestro perfil de riesgo geo-político.
(en millones de $) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
Inventarios1 $ 2.958 Otros activos circulantes 648 Cuentas por cobrar 346 Impuesto al Valor Agregado e Impuesto al Combustible por cobrar2 329 Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes (2.475) Capital de trabajo no monetario
2009 $ 2.336 320 251 285 (1.719)
$ 1.806 $ 1.473
1. Incluye las reservas de existencias a largo plazo $1.106 millones (2009: $796 millones). 2. Incluye Impuesto al Valor Agregado (IVA) e Impuesto al Combustible por cobrar a largo plazo de $138 millones (2009: $124 millones).
9. Incluye $401 millones en efectivo sostenidos en ABG, que podrían no estar disponibles fuera de ABG. Esto también incluye $296 millones en Pueblo Viejo, como resultado del primer retiro para el financiamiento del proyecto. Estos fondos deben ser usados para financiar aún más la construcción del proyecto y no están disponibles para otros propósitos de Barrick.
67
Revisión y Análisis de la Administración
El flujo de efectivo operativo ajustado también fue impactado por un incremento de 333 millones en capital de trabajo no monetario. El incremento en capital de trabajo no monetario se relaciona principalmente a un aumento en inventarios parcialmente compensado por un incremento en cuentas por pagar y otros pasivos corrientes. El incremento en inventario se refiere a aproximadamente $400 millones de aumento en mineral en pilas de acopio, principalmente en Cortez, Golstrike y Porgera. Los principales usos del flujo de efectivo operativo ajustado fue la liquidación de los contratos de venta de oro, gastos de capital sostenible, actividades de construcción en proyectos de capital, adquisiciones y pago de dividendos. En el 2010, el flujo de efectivo operativo ajustado fue de $4.800 millones. Asumiendo de que somos capaces de sostener este nivel de generación de efectivo, los dividendos a tasas actuales de aproximadamente $500 millones al año y los gastos de capital de sustento de la mina de aproximadamente $1.000 millones, estarán disponibles $3.300 millones al año para inversiones en proyectos de capital, oportunidades de expansión de la mina y adquisiciones. El factor mas importante que afecta para que este nivel de generación de efectivo sea sostenible, son los precios del oro y del cobre del mercado. En los siguientes tres años, esperamos gastar un promedio de $500 millones para financiar proyectos de expansión de la mina y un total de $2.800 millones para financiar las actividades de construcción restantes en Pueblo Viejo y Pascua-Lama. Para Pueblo Viejo esperamos financiar cerca de $250 millones del gasto restante de los futuros ingresos del financiamiento del proyecto. En Pascua-Lama esperamos financiar las actividades de construcción restantes con hasta $1.250 millones del nuevo financiamiento del proyecto y $275 millones de los ingresos futuros del Acuerdo Silver Wheaton. Las inversiones en los proyectos de capital y adquisiciones se someten a una revisión interna de asignaciones de capital, antes de proceder con nuevos gastos. Esta revisión comprende una evaluación de nuestra liquidez en general, el nivel general de inversión requerida, y la priorización de las inversiones. La evaluación también considera los niveles esperados del flujo de efectivo operativos futuros y el costo y disponibilidad de nuevo financiamiento. Si existe una disminución en los precios del oro en el mercado y/o precios del cobre, entonces se podrían afectar el plazo y el monto de las inversiones futuras en los proyectos de capital y/o otros usos del capital. Las alternativas para aprovisionar nuestras necesidades futuras de capital u otra necesidad de liquidez, incluyen, otras líneas de crédito, flujo de efectivo operativo futuro, ventas de activos no esenciales, financiamientos de proyectos, y financia mientos de deuda o capital. Estas alternativas son evaluadas continuamente para determinar la mezcla óptima de recursos de capital para nuestras necesidades de capital. El efectivo empleado en actividades de inversión sumó la cantidad de $4.172 millones en el 2010, un incremento de $1.757 millones comparados con el 2009, principalmente
68
debido a un gastos de capital total de $3.323 millones lo que incluye interés capitalizado, los $447 millones relacionados con la adquisición de una participación del 25% en Cerro Casale en el primer trimestre y $264 millones relacionados con las adquisi ciones de Barrick Energy, en el segundo y tercer trimestre. Gastos de Capital1,2 (en millones de $) Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Gastos de capital – proyectos Buzwagi3 $ – $ 52 $ Pascua-Lama 724 202 Pueblo Viejo 592 433 Cortez Hills 19 278 Kainantu – – Sedibelo – –
273 112 157 155 4 38
Subtotal4
$ 1.335 $ 965 $ 739
Gastos de capital atribuibles a participaciones no-controladoras5
Total gastos de capital en proyectos
$ 1.729 $ 1.257 $ 843
394
292
104
Gastos de capital para expansión de la mina Golden Sunlight $ 49 $ Goldstrike 3 23 Veladero6 Cortez 20 Bald Mountain 139 South Arturo 2
37 – 23 – – –
$
– – – – – –
Total gastos de capital – expansión de la mina
60 $
–
$ 236 $
Gastos de capital sostenible Norteamérica $ Sudamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Otros7 Subtotal Total gastos de capital – sostenimiento de la mina Interés capitalizado Total
270 231 289 131 156
$
170 181 245 134 54
$
161 154 215 172 40
$ 1.077 $ 784 $ 742
281
257
191
$ 3.323 $ 2.358 $ 1.776
1. Los montos presentados en esta tabla incluyen los resultados de operaciones discontinuadas. 2. Estos montos son presentado en una base de efectivo consistente con los montos presentados en nuestros Estados Consolidados de Flujos de Efectivo. 3. Buzwagi entró en producción el 1º de mayo de 2009. Los gastos de capital de mayo en adelante, han sido reflejados en el sostenimiento de mina, a pesar que la construcción continuó hasta el tercer trimestre del 2009. 4. En una base acumulada, nuestra participación de gastos de proyectos de capital es de $1.791 millones, incluyendo el interés capitalizado. 5. El monto refleja la participación de gastos de nuestros socios en el proyecto Pueblo Viejo, en una base en efectivo. 6. Estos montos incluyen gastos de capital relacionados con el desarrollo de un nuevo tajo en nuestra mina Veladero. 7. Estos montos incluyen gastos de capital de $86 millones en Barrick Energy (2009: $32 millones y 2008: $15 millones).
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
El efectivo provisto por actividades de financiamiento en el 2010, fue de $1.434 millones. Las actividades de financiamiento significativas en el 2010 fueron los $884 millones de ingresos por emisión pública de acciones ordinarias por ABG, en el primer trimestre del 2010, y el giro de $782 millones del finan ciamiento del proyecto Pueblo Viejo en el segundo trimestre del 2010. Estos montos fueron compensados parcialmente por pagos por dividendos por $436 millones y reembolsos de deuda por $149 millones. Esto comparado con los ingresos para financiamiento en el 2009 de $5.829 millones, principalmente por los ingresos de la Oferta de Acciones Comunes de $3.885 millones e ingresos por deuda de $2.154 millones, parcialmente compensado por los reembolsos de deudas por $397 millones y pagos por dividendos de $369 millones. Instrumentos Financieros
Empleamos una mezcla de efectivo, deuda a largo plazo y capital social, para mantener una estructura de capital eficiente y asegurar que existe una adecuada liquidez, para cumplir con las necesidades de efectivo de nuestras actividades. Empleamos contratos de tasa de interés para atenuar el riesgo de la tasa de interés que se encuentra implícito en nuestros saldos de efectivo y deuda a largo plazo pendiente. En el curso normal de actividades, estamos expuestos en forma inherente al riesgo de precios de moneda y bienes de consumo. Empleamos instrumentos hedge de monedas y commodities para mitigar estos riesgos inherentes de nuestras actividades. También mantenemos ciertos instrumentos derivados que no califican para el tratamiento contable de hedging. Estos derivados no clasificados como hedge se describen en la nota 20 de nuestros estados financieros consolidados. Para una revisión de ciertos riesgos y supuestos que se relacionan al empleo de derivados, incluyendo el riesgo de mercado, riesgo de liquidez del mercado y riesgo del crédito, refiérase a las notas 2 y 20 de nuestros estados financieros consolidados. Para una revisión sobre los métodos empleados para valorizar instrumentos financieros, así como algún supuesto importante, refiérase a la nota 21 de nuestros estados financieros consolidados. Riesgo de las Contrapartes Nuestra posición financiera también depende, en parte, de nuestra exposición al riesgo de incumplimiento de las contra partes, relacionado al valor equitativo neto de nuestros contratos derivados. El riesgo de la contraparte es aquel riesgo en el que un tercero podría incumplir sus obligaciones de desempeño
según los términos del instrumento financiero. El riesgo de la contraparte se puede evaluar tanto en términos de riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Para efectivo y equivalentes y cuentas por cobrar, el riesgo de crédito representa el monto registrado en el balance general, neto de cualquier posición de sobregiro. Para instrumentos derivados, cuando el valor equitativo es positivo, esto crea un riesgo de crédito. Cuando el valor equitativo de un derivado es negativo, no asumimos riesgo de crédito. Sin embargo, existe el riesgo de liquidez, hasta el grado en que la contraparte ya no puede cumplir con sus obligaciones en conformidad con los términos del contrato debido a insolvencia. En los casos en los que tenemos un convenio de compensaciones legalmente ejecutable con una contraparte, la exposición al riesgo de crédito representa la cantidad neta de los valores equitativos positivos y negativos para los tipos similares de derivados. Para una cantidad negativa neta, consideramos al riesgo de crédito como cero. Una cantidad positiva neta para una contraparte es una base razonable para medir un riesgo de crédito, cuando existe un convenio de compensaciones legalmente exigible. Mitigamos el riesgo de crédito y de liquidez mediante: Realizando instrumentos derivados con contrapartes de calidad de alto crédito; Limitando el monto de exposición a cada contraparte; y Realizando el seguimiento de la condición financiera de las contrapartes. Al 31 de diciembre de 2010, teníamos 23 contrapartes para nuestras posiciones en derivados. Nosotros manejamos proacti vamente nuestra exposición a las contrapartes individuales, a fin de atenuar tanto el riesgo crediticio como el riesgo de liquidez. Para aquellas contrapartes en una posición neta de activos, (el saldo total atribuible a las contrapartes es de $899 millones), dos poseen más del 10% de nuestra posición de activos evaluada a precios de mercado, y la contraparte más grande posee el 17% (ó $154 millones). Para aquellas contra partes en una posición neta de pasivos (el saldo total atribuible a las contrapartes es de $52 millones), uno posee más del 10% de nuestra posición de pasivos evaluada a precios de mercado, y la contraparte más grande posee el 93% (ó $49 millones). Constantemente, hacemos seguimiento de nuestras exposicio nes y nos aseguramos de que ninguna de las contrapartes con las que tenemos contratos en vigor se haya declarado insolvente.
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Revisión y Análisis de la Administración
Resumen de los Instrumentos Financieros Al y por el año terminado 31 de diciembre de 2010
Instrumento Financiero
Monto Principal/Teórico
Efectivo y equivalentes
Riesgos Asociados
$ 3.968 millones
T asa de Interés Crédito
Cuentas por cobrar
$ 346 millones
Crédito
Valores disponibles a la venta
Mercado
$ 171 millones
Cuentas por pagar
$ 1.511 millones
Tasa de interés
Deuda a largo plazo
$ 6.705 millones
Tasa de interés
$ 153 millones
Mercado
$ 9 millones
Mercado
$ 11 millones
Mercado
372 millones 244.395 millones 4.217 millones
Crédito Mercado/liquidez
207 millones de libras
Unidades de acciones restringidas Unidades de acciones diferidas Unidades de acciones restringidas por desempeño Instrumentos derivados – contratos de moneda
CAD CLP AUD
Instrumentos derivados – contratos de cobre
Instrumentos derivados – contratos de energía Instrumentos derivados – contratos de tasas de interés
Derivados no-hedge
Combustible Propano
4,7 millones de bbls 19 millones de galones
Swaps pagar tasa de interés flotante ($200) millones Swaps recibir tasa de interés flotante $ 100 millones Swaptions recibir tasa de interés flotante $ 200 millones
varios
Compromisos y Contingencias
Gastos de Capital Aún No Comprometidos Durante los próximos cinco años esperamos incurrir en gastos de capital tanto en proyectos como en minas en producción. Los proyectos se encuentran en diferentes etapas de desarrollo, desde las etapas de exploración primaria o estudio del alcance, hasta la etapa de ejecución de la construcción. La decisión
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ercado/liquidez M Crédito ercado/liquidez M Crédito rédito C Mercado/liquidez ercado/liquidez M Crédito
final para incurrir en gastos de capital en cada sede potencial, depende de resultados positivos que les permitan que el proyecto avance más allá de los obstáculos propios del proceso de decisión. Al 31 de diciembre del 2010, dos proyectos estuvieron en etapa avanzada, que son Pueblo Viejo y PascuaLama (para mayores detalles, referirse a las páginas 63–64).
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Obligaciones y Compromisos Contractuales
Pagos por realizar 2016 y después
(millones de $) 2011 2012 2013 2014 2015 Al 31 de diciembre
Deuda a largo plazo Reembolso del principal $ – Arriendos de capital 18 Interés 373 Obligaciones de retiro de activos2 89 Arriendos de operación 12 Unidades de acciones restringidas 60 Beneficios de pensiones y otras obligaciones posteriores a la jubilación 26 Obligaciones de derivados3 215 Obligaciones de compras de suministros y bienes de consumo4 595 Compromisos de capital5 1.333 Costos de desarrollo social 11
Total
1
Total
$ 2.732
$ 120 17 372 100 10 93
$ 603 16 363 70 8 –
$ 426 10 337 48 7 –
$ 176 8 309 83 7 –
$ 5.308 3 3.838 1.456 35 –
$ 6.633 72 5.592 1.846 79 153
26 2
34 7
26 10
25 12
119 32
256 278
185 69 3
134 1 16
105 – 3
93 – 6
337 – 72
1.449 1.403 111
$ 997
$ 1.252
$ 972
$ 719
$ 11.200
$ 17.872
1. Deuda e Interés a Largo Plazo – Nuestras obligaciones de deudas no incluyen ninguna cláusula de aceleración subjetiva u otras cláusulas, que le permitan al acreedor de la deuda a requerir el reembolso anticipado, salvo en el caso de que incumplamos alguno de los términos y condiciones de la deuda o por otros casos de incumplimiento habituales. La deuda y el monto de interés incluyen el 100% del financiamiento de Pueblo Viejo, aunque solo tenemos garantía por nuestra porción del 60% no estamos requeridos de depositar ninguna garantía bajo ninguna obligación de deuda. Los términos de nuestras obligaciones de deuda, podrían no ser afectados por una deterioración en nuestras calificaciones crediticias. Pagos de interés proyectados de una deuda a tasa variable se basaron en tasas de interés en efecto, al 31 de diciembre del 2010. En nuestras obligaciones a largo plazo, el interés se calcula empleando ambas tasas de interés, fijas y variables. 2. Obligaciones de Retiro de Activos – Los montos presentados en la tabla representan pagos a futuro no descontados por el costo esperado de las obligaciones de retiro de activos. 3. Obligaciones de Derivados – Los montos presentados en la tabla se relacionan a contratos derivados presentados en las notas 2 y 20 a los estados financieros consolidados. Los pagos relacionados a contratos de derivados no pueden ser estimados razonablemente, dada la variabilidad de las condiciones de mercado. 4. Obligaciones de Compra de Suministros y Bienes de Consumo – Incluyen principalmente nuevas obligaciones de compra para asegurar el abastecimiento de ácido, llantas y cianuro para nuestro proceso de producción. 5. Compromisos de Capital – Las obligaciones de compra por gastos de capital incluyen solamente aquellos ítems donde se ha entrado en compromisos obligatorios. Los compromisos a finales del 2010, se relacionan principalmente a capital de construcción en Pueblo Viejo y Pascua-Lama.
Contingencias – Litigios
A la fecha estamos sometidos a varios litigios, tal como se pone de manifiesto en la nota 30 a los estados financieros consolidados y en el futuro podríamos tener que participar en disputas
con otras partes, que pueden resultar en litigios. Si no somos capaces de resolver estos litigios en forma favorable, esto podría tener un efecto material adverso sobre nuestra condición financiera, flujo de efectivo y resultados de nuestras operaciones.
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Revisión y Análisis de la Administración
Revisión de Resultados Trimestrales Información Trimestral1 2010
(millones de $, excepto donde esté indicado)
Ventas Precio realizado – oro2 Precio realizado – cobre2 Costo de ventas Ingreso/(pérdida) neto4 Por acción (dólares)3,4 Ingreso neto ajustado5 Por acción (dólares)3,4 EBITDA5 Flujo de efectivo operacional Flujo de efectivo operacional ajustado5
Q4
Q3
$ 3.033 $ 2.811 $ 1.368 1.237 3.99 3.39 1.110 1.076 896 837 0,90 0,85 947 829 0,95 0,84 1.635 1.542 781 1.276 $ 1.437 $ 1.276 $
2009 Q2
Q1
2.731 $ 2.636 1.205 1.114 2.93 3.29 1.072 1.041 783 758 0,79 0,77 759 741 0,77 0,75 1.328 1.395 1.019 1.051 1.019 $ 1.051
Q4
Q3
Q2
Q1
$ 2.452 $ 2.096 $ 2.029 $ 1.827 1.119 971 931 915 3.44 2.90 3.18 2.93 1.013 971 975 955 215 (5.350) 492 371 0,22 (6,07) 0,56 0,42 604 473 431 298 0,61 0,54 0,49 0,34 794 (4.946) 943 648 (4.300) 911 718 349 $ 921 $ 911 $ 718 $ 349
1. Los montos presentados en estas tablas incluye los resultados de las operaciones discontinuadas. 2. Promedio ponderado por onza/libra. El precio realizado es una medida de desempeño financiero no-GAAP y no tiene significado estandarizado US GAAP. Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea la página 83 de este MD&A. 3. Calculado usando el promedio ponderado del número de acciones en circulación bajo el método básico de utilidades por acción. 4. La suma de todos los trimestres podrían no sumar la cantidad anual total, debido a que se redondean las cifras. 5. El ingreso neto ajustado, EBITDA y el flujo de efectivo operativo ajustado son medidas de desempeño financiero no-GAAP y no tienen significado estandarizado US GAAP. Para mayor información y detalle de conciliación, por favor vea las páginas 78 – 82 de este MD&A.
Nuestros resultados financieros para los últimos ocho trimestres reflejan las siguientes tendencias generales: volátiles precios spot del oro y el cobre que afectan el precio realizado de las ventas y generalmente mayores costos de producción de oro y cobre, debido principalmente a más altas presiones inflacionarias. La pérdida neta realizada en el tercer trimestre de 2009, incluye un cargo de $ 5.900 millones relacionado con la decisión de eliminar nuestros contratos de ventas de oro. Resultados del Cuarto Trimestre
En el cuarto trimestre del 2010 reportamos un ingreso neto y un ingreso neto ajustado de $896 millones y $947 millones, respectivamente, comparado con los $215 millones y $604 millones, respectivamente, en el cuarto trimestre del 2009. El aumento en ambos, el ingreso neto y el ingreso neto ajustado fue el resultado de altos precios récord del oro y el cobre y un mayor volumen de ventas de oro, parcialmente compensado por menores volúmenes de ventas de cobre y mayores costos de efectivo totales para el oro y el cobre. En el cuarto trimestre del 2010, vendimos 1,83 millones de onzas de oro y 103 millones de libras de cobre, comparados con 1,8 millones de onzas de oro y 118 millones de libras de cobre, en el cuarto trimestre del 2009. Las ventas en el cuarto trimestre del 2010 fueron más altas que las del mismo período del año anterior, reflejando más altos precios del mercado para ambos, el cobre y el oro, y mayores volúmenes de ventas de
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oro. En el cuarto trimestre del 2010, el costo de ventas fue de $1.110 millones o $486 por onza en base a un costo de efectivo total, o sea un incremento de $97 millones y $21 por onza, respectivamente, frente al cuarto trimestre del 2009. El costo de ventas fue afectado por un volumen de ventas más alto en el cuarto trimestre del 2010, comparado al cuarto trimestre del 2009. Los costos de efectivo total del oro fueron ligeramente más altos, ya que la mezcla de producción regional cambió a nuestros costos más altos de la región, en el cuarto trimestre del 2010. En el cuarto trimestre del 2010, los costos de efectivo neto aumentaron $16 por onza, a $326 por onza, comparados con los $310 por onza en el cuarto trimestre del 2009, reflejando mayores costos de efectivo compensados parcialmente por mayores créditos de cobre. El flujo de efectivo operativo en el cuarto trimestre del 2010 fue de $781 millones, un aumento significativo frente a nuestro cuarto trimestre del 2009. El flujo de caja operativo del cuarto trimestre reflejó el costo de la liquidación de los contratos de ventas de oro de $656 millones en el 2010 y $5.221 millones en el 2009. El flujo de efectivo operativo ajustado en el cuarto trimestre del 2010, que excluye el costo de la liquidación de los contratos de ventas de oro, fue de $1.437 millones, un aumento del 56% sobre el cuarto trimestre del 2009, reflejando mayores precios del mercado para el oro y el cobre y un incremento en el volumen de ventas de oro.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Políticas y Estimados Contables Críticos US GAAP La administración ha analizado el desarrollo y selección de nuestras estimaciones contables críticas con el Comité de Auditoria del Directorio, y el Comité de Auditoria ha revisado la divulgación de información relacionada con dichas esti maciones, juntamente con la revisión de la presente Revisión y Análisis de Resultados de la Administración (MD&A). Las políticas y métodos contables que utilizamos, determinan la forma en que damos cuenta de nuestra situación financiera y de los resultados de las operaciones, y podrían requerir que la administración haga estimaciones o se base en supuestos sobre asuntos que son intrínsecamente inciertos. Nuestra condición financiera y los resultados de operaciones utilizan las políticas y métodos contables prescritos por US GAAP. En ciertos casos, US GAAP permiten la selección de las políticas y métodos contables, de entre dos o más alternativas, cualquiera de las cuales podría ser razonable y sin embargo hacen que nuestros informes arrojen montos materialmente distintos. Hemos ejercido nuestro criterio al momento de seleccionar y de aplicar nuestras políticas y métodos contables, para garantizar que, a la par que cumplen los US GAAP, reflejen nuestro criterio de una forma adecuada de registrar y rendir informes sobre nuestra situación financiera y los resultados de las operaciones. Cambios en la Política Contable en el 2010
Modificaciones a la Contabilidad para Entidades de Interés Variable (VIEs) En el segundo trimestre de 2009, el FASB publicó una enmienda a su guía sobre las VIEs, que hace importantes cambios al modelo para determinar quién debería consolidar una VIE y con que frecuencia se debe hacer esta evaluación. En base a nuestra evaluación, estos cambios no tienen un impacto en la contabilidad para nuestras existentes VIEs. Hemos actualizado nuestras notas a los estados consolidados para reflejar los mayores requerimientos para nuestra divulgación de información financiera (nota 2b). Futuros Cambios a la Política Contable
No hemos identificado ningún cambio en US GAAP que pueda impactar de manera significativa en nuestros futuros estados financieros. Con la transición a reportar bajo IFRS en el 2011, los nuevos pronunciamientos US GAAP efectivos desde el 2011 en adelante, no tienen un impacto significativo en nuestros estados financieros del 2010, preparados de acuerdo con US GAAP. Control Interno sobre la Presentación de Informes Financieros y los Controles y Procedimientos de Divulgación
La administración es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los controles y procedimientos
de divulgación de la presentación los informes financieros y otras divulgaciones financieras. El control interno sobre la presentación de los informes financieros es un proceso diseñado para asegurar un grado razonable de la confiabilidad de los informes financieros y de la preparación de los estados financieros consolidados para fines externos en conformidad con US GAAP. El control interno sobre la presentación de informes financieros de la Barrick comprende aquellas políticas y procedimientos que (i) son pertinentes al mantenimiento de registros que, con un nivel de detalle razonable, reflejen con imparcialidad y precisión las transacciones y enajenaciones de los activos de la Compañía; (ii) ofrezcan una garantía razonable de que las transacciones se registran según resulten necesarias, para permitir la preparación de estados financieros consolidados en conformidad con US GAAP, y que los recibos y gastos hechos por la compañía se realizan únicamente de conformidad con las autorizaciones de la gerencia y los directores de la compañía; y (iii) que ofrezcan un grado de garantía razonable en cuanto a la prevención o detección oportuna de una adquisición, uso o enajenación no autorizados de los activos de la compañía, que pudiera tener un efecto material sobre los estados financieros consolidados de la Compañía. Los controles y procedimientos de divulgación forman un marco más amplio para segurar que otra información financiera, que sea divulgada públicamente, sea presentada en forma equi tativa, en todos sus aspectos materiales respecto de la condición financiera de la Compañía, de los resultados de sus operaciones y flujos de efectivo para los períodos presentados en este MD&A y en la Memoria Anual de Barrick. Los controles y pro cedimientos de divulgación de la Compañía, incluyen procesos que están diseñados para asegurar que la información material relacionada con la Compañía, incluyendo a sus subsidiarias consolidadas, ha sido dada a conocer a la Administración por otros dentro de aquellas entidades, para permitir decisiones oportunas en lo referente a la divulgación requerida. Juntos, el control interno sobre la presentación de los informes financieros y los controles y procedimientos de divulgación, proveen control interno sobre los informes finan cieros y su divulgación. Debido a sus limitaciones inherentes, el control interno sobre la presentación y divulgación de los informes financieros podría no prevenir o detectar todas las declaraciones erróneas. Más aún, la efectividad del control interno está sujeto al riesgo de que controles se vuelvan inadecuados, debido a los cambios en las condiciones, o que el grado de cumplimiento de las políticas o procedimientos pudiera cambiar. La administración va a continuar vigilando la efectividad de su control interno sobre la presentación y divulgación de los informes financieros y podría hacer modi ficaciones, de vez en cuando, como lo considere necesario o
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Revisión y Análisis de la Administración
desee. No se espera que la conversión a IFRS en el 2011, descrita en la página 85, tenga algún efecto sobre la efectividad del control interno sobre la presentación y divulgación de los informes financieros en el año en curso. La gerencia de Barrick, con la dirección de nuestro director ejecutivo principal y director ejecutivo financiero, ha evaluado la eficacia del diseño y operación de los controles internos sobre la presentación de informes financieros y los controles y pro cedimientos de divulgación, hasta finales del período cubierto por este informe y han concluido que fueron efectivos en un nivel razonable de seguridad. El informe anual de la administración de Barrick sobre el control interno sobre la presentación de los informes finan cieros y el informe integrado de auditoria de los auditores de Barrick, para el año finalizado el 31 de diciembre de 2010, será incluido en la Memoria Anual 2010 de Barrick y en su Formulario 40-F/Formulario de Información Anual, presentado ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (“SEC”), y ante las autoridades fiscalizadoras provinciales de valores de Canadá. Estimaciones y Juicios Contables Críticos
Se ha identificado que ciertas estimaciones contables tienen una importancia “crítica” para la presentación de nuestra situación financiera y de los resultados de las operaciones, debido a que nos exigen elaborar juicios particularmente subjetivos y/o complejos sobre temas que son intrínsecamente inciertos; o hay una probabilidad razonable que podrían ser reportados montos materialmente distintos, bajo diferentes situaciones, o utilizando diferentes supuestos y estimaciones. Estimaciones de Reservas Utilizadas para Medir la Amortización de la Propiedad, Planta y Equipo Registramos el gasto de amortización basándonos en la vida económica útil estimada de los activos de larga vida. Los cam bios en los estimados de reservas son generalmente calculados al final de cada año y causa que el gasto de amortización, aumente o disminuya en el futuro. La estimación que afecta de modo más significativo la medición de la amortización, son las cantidades de las reservas probadas y probables de oro y cobre , debido a que amortizamos una gran parte de la propiedad, planta y equipo, utilizando el método de unidades de producción. La estimación de las cantidades de reservas de oro y cobre, de conformidad con los principios contenidos en la Guía Industrial No. 7, emitida por la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, emitidas por el SEC, es compleja y exige asumir supuestos importantes altamente subjetivos que surgen de la evaluación de los datos geológicos, geofísicos, de ingeniería y económicos para un cuerpo mineral determinado. Estos datos podrían cambiar con el tiempo como consecuencia
de numerosos factores, entre los que se incluye la nueva infor mación obtenida de las actividades de desarrollo, la evolución de la historia de producción y una reevaluación de la viabilidad de la producción, bajo diferentes condiciones económicas. Los cambios en los datos y/o los supuestos podrían hacer que las estimaciones de reservas cambien de manera sustancial de un período a otro. La producción actual de oro y cobre puede diferir de la producción de oro y cobre esperada basada en las reservas, y un cambio desfavorable en los precios del oro o el cobre, puede hacer que no sea económico explotar las reservas. También pueden ocurrir variaciones en las leyes actuales del mineral y en las tasas de recuperación del oro, plata y cobre respecto de los estimados. Una tendencia clave que puede afectar razonablemente los estimados de reservas es el alza de los precios de mineral en el mercado, porque los supuestos de precios de minerales usados en la preparación de los estimados de reservas, son calculados basándose en la variación del precio promedio de seguimiento del mercado, cada tres años. El aumentar el valor de este supuesto, podría dar lugar a un aumento del valor de las esti maciones de las reservas, dado que el material que previamente no había sido clasificado como reserva, se vuelve económico con precios del oro más elevados. Siguiendo la última tendencia en los precios del oro del mercado, durante los tres últimos años, el supuesto del precio del mineral utilizado para medir las reservas también se ha elevado. El supuesto precio del oro fue de $1.00010 por onza en el 2010 (2009: $825 por onza; 2008: $725 por onza). El precio supuesto para el cobre fue $2,00 por libra en el 2010 (2009: $2,00 por libra y en 2008: $2,00 por libra). El efecto de un cambio en las estimaciones de reservas es generalmente más significativo para las minas que están cerca del término de su vida, porque el efecto general en una amortización se extiende sobre un corto período de tiempo. También, el gasto de la amortización es mas significativamente afectado por los cambios en los estimados de reservas en las minas subterráneas, que en las minas a tajo abierto, debido a los siguientes factores: (i) Los costos de desarrollo subterráneo en los que se incurre para tener acceso al mineral de las minas subterráneas, son significativas y son amortizados utilizando el método de unidades de producción; y (ii) Las reservas de las minas subterráneas suelen ser más sen sibles a los supuestos del precio del mineral y a los cambios en los costos de producción. Los costos de producción en las minas subterráneas se ven afectados por factores como la dilución, que puede tener un impacto significativo en los costos de extracción y de procesamiento por onza.
10. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un precio asumido de $900 por onza.
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Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Impacto de los Cambios Históricos en Estimados de Reservas sobre la Amortización para los años terminados el 31 de diciembre (millones de $, excepto reservas en millones de onzas contenidas/libras)
2010 Reservas aumento (disminución)1
2009
Amortización aumento (disminución)
Reservas aumento (disminución)1
Amortización aumento (disminución)
Oro Norteamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Sudamérica
5,7 1,6 (0,8) 0,8
$ (13) 3 – 4
9,6 0,3 (0,5) 13,5
$ (32) (11) (2) (9)
7,3
$ (6)
22,9
$ (54)
Cobre Australia Pacífico Sudamérica
30 308
$ – 6
(153) 1.023
$ (3) (13)
Total Cobre
338
$ 6
$ (16)
Total Oro
870
1. Cada año actualizamos nuestros estimados de reservas a fin de año, como parte de nuestro ciclo normal de operaciones. Cuando usamos esos estimados de reservas actualizados para calcular el gasto de amortización en el siguiente año fiscal, en activos que usan el método de unidades de producción de amortización. Los cambios en las reservas presentadas fueron calculados a fines de año 2009 y 2008 y están reportadas en millones de onzas/libras contenidas.
Evaluaciones de Desvalorización de Goodwill y Activos de Larga-Vida Minas en Producción y Proyectos de Desarrollo En una base anual, al 1º de octubre, y en cualquier otro momento si los eventos o cambios en las circunstancias indican de que el valor equitativo de una unidad que reporta se ha reducido a un valor menor al registrado en libros, evaluamos los montos registrados de goodwill para una desvalorización potencial, mediante la comparación del valor equitativo con su valor registrado en libros. También evaluamos los activos de larga vida de una unidad que reporta, para una desvalorización potencial, si los eventos y circunstancias indican que el valor equitativo se ha reducido a un valor menor al registrado en libros, comparando los flujos de efectivo no descontados de esa unidad que reporta con su monto registrado (referido como una “prueba de selección”). Cuando se identifica un cargo por desvalorización potencial de activos de larga vida, como resul tado de esta prueba de selección, el monto de la desvalorización es calculada comparando su valor equitativo con sus montos registrados. No existe un mercado activo para nuestras unidades que reportan. En consecuencia, cuando evaluamos una unidad que reporta para determinar la desvalorización potencial, utilizamos un método de rendimiento (que es el valor actual neto de los flujos de efectivo previstos futuros, contenidos en nuestros planes de vida útil de la mina a largo plazo, LOM, o el valor de activo neto (“NAV”) de la unidad que reporta pertinente) para determinar el valor equitativo que podríamos recibir para la unidad que reporta, en una transacción en igualdad de
condiciones, en la fecha de medición. Para nuestras unidades que reportan de oro, aplicamos un múltiplo de mercado al NAV, a fin de evaluar el valor equitativo estimado. Las compañías de oro típicamente comercializan a capitalización de mercado, que está basado en un múltiplo de su NAV subyacente. A conse cuencia, un participante del mercado generalmente aplicaría un múltiplo NAV al evaluar el valor equitativo de una mina de oro en operación. Incluidos en estos pronósticos está la producción de recursos minerales que no califica actualmente como reservas de mineral probadas y probables, cuando hay un grado alto de confianza en su extracción económica. Esto es consistente con la metodología que usamos para medir valor más allá de las reservas probadas y probables, al asignar el precio de compra de una combinación de negocios para adquirir propiedades mineras. Otros estimados significativos utilizados en nuestra evaluación del valor equitativo, incluyen, los precios de metales a corto y largo plazo, las tasas de conversión de monedas, el precio del petróleo, el costo promedio ponderado del capital usado en descontar y el múltiplo NAV. Para mayor información sobre estos estimados, refiérase a la nota 17 de nuestros estados financieros consolidados. En el cuarto trimestre del 2010, también conducimos nuestro examen anual de desvalorización goodwill en todas nuestras unidades que reportan a las que se haya asignado goodwill, comparando su valor equitativo estimado a sus montos registrados. No hemos registrado ninguna desvalorización de goodwill en ninguna de nuestras minas.
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Revisión y Análisis de la Administración
Propiedades de Exploración Después de la adquisición, varios factores pueden afectar la recuperación de los costos capitalizados del terreno y los dere chos mineros, particularmente los resultados de las perforaciones de exploración. El lapso de tiempo entre la adquisición de terreno y los derechos mineros y el momento en que iniciamos los trabajos de exploración, varía en función de las prioridades de nuestros proyectos de exploración y del tamaño de nuestro presupuesto de exploración. Si concluimos que puede existir una condición potencial de desvalorización, comparamos la suma de los flujos de efectivo sin descontar que se espera sean generados por el proyecto con su valor registrado en libros. Si la suma de los flujos de efectivo sin descontar es menor que su valor registrado en libros, se reconoce un cargo por desvalorización, si el monto registrado de los activos de larga vida individual dentro del grupo, excede su valor equitativo. Para proyectos que no tienen una proyección confiable de flujo de caja, se aplica un enfoque de mercado. Activos Intangibles Los activos intangibles de vida indefinida y los activos intangibles que todavía no están listos para su uso, no son amortizados y son sometidos a una revisión anual para determinar su desvalorización. También revisamos y examinamos los montos registrados de todos los activos intangibles cuando los eventos o cambios en las circunstancias sugieren que sus montos registra dos podrían no ser recuperables. En base a la revisión, no hemos notado que hubiera indicios de desvalorización en el 2010. Etapa de Producción Evaluamos cada proyecto de construcción de mina para deter minar cuando una mina pasa a la etapa de producción. El criterio usado para evaluar la fecha de inicio de la producción, se determina en base a la naturaleza única de cada proyecto de construcción de mina, tal como sea la complejidad de la planta o su ubicación. Consideramos varios criterios importantes para evaluar en que momento la mina está sustancialmente completa y lista para su uso previsto y debe moverse a la etapa de produc ción. Algunos de los criterios considerados incluyen, pero no se limitan a, los siguientes: (1) el nivel de los gastos de capital com parado con los costos de construcción estimados; (2) la culmina ción de un período razonable de prueba de la planta y equipo de la mina; (3) la capacidad para producir minerales en una forma vendible (dentro de las especificaciones); y (4) la capacidad para mantener una producción sostenida de minerales. Cuando un proyecto de construcción de una mina se mueve a la etapa de producción, cesa la capitalización de ciertos costos de construcción de la mina y los costos pueden ser capi talizados a inventario o llevados a gastos, excepto por los costos capitalizables relacionados al aumento o mejoramiento de la propiedad, planta y equipo, al desarrollo de minas subterráneas o al desarrollo de reservas.
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Los costos de desbroce en la etapa de pre-producción son capitalizados hasta que se produce un nivel de mineral “distinto al mínimo”, después de lo cual dichos costos son capitalizados en inventario o gastados. Consideramos varios criterios relevantes para evaluar cuando se produce un nivel de mineral “distinto al mínimo”. Algunos de los criterios considerados incluirían, entre otros, los siguientes: (1) la cantidad de onzas extraídas versus el total de onzas en reservas; (2) la cantidad de toneladas de mineral extraídas versus las toneladas de mineral extraídas esperadas durante vida total de la mina (LOM); (3) el índice de desbroce actual versus el cociente de extracción LOM; y (4) la ley del mineral versus la ley LOM. Valor Equitativo de Obligaciones de Retiro de Activos (“AROs”) Los AROs surgen de la adquisición, desarrollo, construcción y operación normal de la propiedad, planta y equipo minero, debido a los controles de gobierno y a las regulaciones que protegen el medio ambiente en el cierre y la recuperación de las propiedades mineras. Registramos el valor equitativo de un ARO en nuestros estados financieros consolidados en el momento en que se incurren y se capitaliza este monto como un incremento del monto registrado del activo relacionado. En las minas operativas, el incremento en un ARO es registrado como un ajuste al monto registrado de los activos corres pondientes y resulta en un incremento futuro en el gasto de amortización. En las minas cerradas, cualquier ajuste al valor equitativo de un ARO, se carga directamente a utilidades. Los valores equitativos de los AROs se evalúan descontando los flujos de efectivo esperados, empleando un factor de descuento que refleje la tasa de interés libre de riesgo del crédito ajustado. Cuando se incurre en un ARO, preparamos estimados de las fechas y montos de los flujos de efectivo esperados, los cuales se actualizan para reflejar cambios en hechos y circuns tancias, o si se nos requiere presentar planes actualizados del cierre de la mina, a las autoridades pertinentes. En el futuro, los cambios en los reglamentos, leyes, o imposiciones podrían afectar desfavorablemente nuestras operaciones y cualquier caso de incumplimiento de dichas leyes y reglamentos pudiera dar como resultado, ya sea multas o requerimientos judiciales, o un retraso en los proyectos, o cualquier contaminación al medio ambiente imprevista en nuestras propiedades mineras, o en relación a ellas, podría ocasionar que nosotros suframos costos significativos. Reducimos estos riesgos a través de programas de protección del medio ambiente, salud y seguridad, bajo los cuales verificamos el cumplimiento de las leyes y reglamentos, y damos los pasos necesarios para reducir el riesgo de que ocurra una contaminación del medio ambiente. Mantenemos un seguro contra algunos de los riesgos del medioambiente, sin embargo, para cubrir algunos riesgos, no puede comprarse un seguro a costos razonables. Nuestra cobertura podría no proveer una recuperación plena para todas las causas posibles
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
de pérdidas. Los factores principales que pueden dar lugar a que los flujos de efectivo esperados cambien son: la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; cambios en las cantidades de material en reservas y el cambio correspondiente en el plan de vida de la mina; cambio en las características del mineral que finalmente afecta el medio ambiente; cambios en la calidad del agua que afectan la extensión del tratamiento de agua requerido; y cambios en las leyes y reglamentos que gobiernan la protección al medio ambiente. En general, a medida que se acerca el fin de la vida de la mina, aumenta la confiabilidad de los flujos de efectivo esperados, pero en los comienzos de la vida de la mina, la estimación de un ARO es inherentemente más subjetiva. Cuando se hace la estimación del valor equitativo de un ARO se requiere hacer juicios y supuestos muy impor tantes. Los flujos de efectivo esperados, relacionados a los AROs, pueden ocurrir en largos períodos de hasta 40 años y la estimación de la extensión del trabajo de remediación es altamente subjetiva. Considerando todos estos factores que intervienen en la determinación de un ARO, el valor equitativo de los AROs puede materialmente cambiar con el tiempo. En nuestras minas en operación, continuamos registrando AROs basados en trastornos que se dan con el tiempo en el medio ambiente. Es razonablemente posible que surjan circuns tancias durante o al final de la vida de la mina, que requieran una revisión material a los AROs. En particular, la extensión del tratamiento de agua puede tener un efecto material sobre el valor equitativo de los AROs, y la calidad de agua esperada al final de la vida de la mina, que es el principal motivo de la extensión del tratamiento de agua, puede cambiar significativa mente. Periódicamente preparamos estudios actualizados para nuestras minas, a partir de los cuales podría ser necesario ajustar el valor equitativo de los AROs. El período del tiempo en el que se ha supuesto que se requerirá un seguimiento y tratamiento de la calidad de agua, tiene un efecto significativo en AROs en las minas cerradas. El monto registrado de los AROs refleja el costo esperado, teniendo en cuenta la proba bilidad de circunstancias particulares. Las diferencias entre el nivel superior del rango de estos supuestos y el nivel más bajo del rango pueden ser significativas y como consecuencia, los cambios en estos supuestos podrían tener un efecto material en el valor equitativo de los AROs y en las futuras utilidades en el período de cambio. AROs (millones de $) Al 31 de diciembre
2010
2009
Minas en operación $ 1.186 Minas cerradas 210 Proyectos de desarrollo 95 Otros 36
$ 958 208 40 24
Total
Activos y Pasivos de Impuestos Diferidos Estimado de Diferencias Temporales Se requiere que periódicamente estimemos la base tributaria de activos y pasivos. En los casos en que las leyes y reglamentos tributarios aplicables no son claros o están sujetos a inter pretaciones variables, es posible que puedan ocurrir cambios en estos estimados, que puedan afectar materialmente los montos de activos y pasivos de los impuestos a la renta diferidos, registrados en nuestros estados financieros consolidados. Los cambios en los activos y pasivos de impuestos diferidos tienen generalmente un efecto directo sobre las utilidades en el período de los cambios. Provisiones por Valorización En cada período, evaluamos la posibilidad de que una parte o la totalidad de cada activo de impuestos diferidos, pueda no ser realizada. Esta evaluación se basa en niveles históricos y futuros previstos de renta gravable, en el patrón y el cronograma de los reversos de diferencias cronológicas temporales imponibles, que originan pasivos diferidos tributarios y las actividades de planeamiento de impuestos. Los niveles de renta gravable futura están afectados por, entre otras cosas, los precios de oro en el mercado, los costos de producción, las cantidades de reservas probadas y probables de oro y cobre, las tasas de interés, y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si determinamos que es más probable a que no sea probable (una probabilidad de más del 50%), que toda o alguna porción de un activo de impuestos diferidos no se vaya a realizar, entonces registramos una provisión por valorización contra el monto que no esperamos realizar. Los cambios en provisiones por valorización se registran como un componente del gasto o recuperación del impuesto a la renta para cada período. La tendencia más significativa reciente que afecta los niveles esperados de ingresos imponibles futuros y el monto de provisiones por valorización, han sido los precios crecientes del oro en el mercado. La continuación de esta tendencia de más altos precios del oro en el mercado, podría conducir a la liberación de algunas de las provisiones por valorización registrados, con un correspondiente efecto sobre las utilidades en el período de liberación. A la inversa, una declinación en los precios del oro en el mercado podría conducir a un incremento en las provisiones por valorización y su correspondiente aumento en el gasto del impuesto a la renta. En el 2010, hemos liberado $129 millones de provisiones por valorización, principalmente porque tuvimos disponibles fuentes de ingresos que permitieron realizar pérdidas tributarias y Créditos Tributarios Mínimos Alternativos (“AMT”).
$ 1.527 $ 1.230
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Revisión y Análisis de la Administración
Provisiones por Valorización (millones de $) Al 31 de diciembre
2010
2009
Australia $ 104 Argentina 97 Barbados 73 Canadá 52 Tanzania 30 Chile 20 Estados Unidos 7 Otros 42
$ 11 119 69 45 30 22 136 49
Total
$ 481
$ 425
Chile, Argentina, Tanzania y Otros: las provisiones por valori zación se relacionan al monto total de los activos tributarios en subsidiarias que no tienen ninguna fuente actual de producción de oro o de renta gravable. En la eventualidad de que esas sub sidiarias tengan fuentes de renta gravable en el futuro, podríamos liberar parte o todas las provisiones por valorización. Canadá: la mayoría de las provisiones por valorización están relacionadas a fondos tributarios que pueden ser utilizadas solamente por ingresos de fuentes específicas. Australia: la mayoría de las provisiones por valorización están relacionadas a pérdidas de capital que pueden ser utilizadas solamente si se realizan algunas ganancias de capital.
Medidas de Desempeño Financiero no-GAAP11 Ingresos Netos Ajustados (Ingresos Netos Ajustados por acción) y Retornos al Capital
El ingreso neto ajustado es una medida financiera no-GAAP que excluye lo siguiente del ingreso neto: Eliminación de los contratos de ventas de oro; Ajustes de impuestos no-recurrentes; Cargos por desvalorización relacionados con el goodwill, propiedad, planta y equipos e inversiones; Ganancias/pérdidas por adquisiciones/ventas; Ganancias/pérdidas de conversión de moneda extranjera; Costos de re-estructuración no recurrente; y Ganancias/pérdidas no realizadas en los instrumentos derivados sin cobertura hedge. La Administración utiliza esta medida internamente para evaluar enteramente el desempeño operativo subyacente de la Compañía como un todo, para los períodos de informe presen tados y para ayudar en la planificación y pronóstico de resultados operativos futuros. Creemos que el ingreso neto ajustado per mite a los inversionistas y analistas una mejor evaluación de los resultados de las operaciones subyacentes de la Compañía. Aunque los ajustes del ingreso neto en esta medida incluyen conceptos que son recurrentes, la administración cree que el ingreso neto ajustado es una medida útil del desempeño de la Compañía, porque la eliminación de los contratos de ventas de oro, los ajustes de contribución única o no recurrente, los cargos de desvalorización y las ganancias/pérdidas de las adquisiciones/ ventas de activos y los cargos por re-estructuración no recurrente, no reflejan el desempeño operativo subyacente de nuestras operaciones mineras centrales y no necesariamente indican resultados operativos futuros. Asimismo, las ganancias/ perdidas por conversión de moneda extranjera y las ganancias/ pérdidas no realizadas de contratos derivados sin cobertura 11. The amounts presented in the non-GAAP financial performance measure tables include the results of discontinued operations.
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hedge, no necesariamente reflejan resultados operativos subyacentes para los períodos de informe presentados. Como lo mencionamos, la Compañía utiliza esta medida para sus propios propósitos internos. Los presupuestos y pronósticos internos y guía pública de la Administración, no reflejan los potenciales cargos por desvalorización, las ganancias/ pérdidas potenciales en la adquisición/enajenación de activos, las ganancias/pérdidas por conversión de moneda extranjera o las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos derivados sin cobertura hedge. En consecuencia, la presentación del ingreso neto ajustado, permite a los inversionistas y analistas poder apreciar mejor el desempeño operativo fundamental de lo esencial de nuestro negocio minero a través de los ojos de la Administración. La administración evalúa periódicamente los componentes del ingreso neto ajustado basado en una evalua ción interna de las medidas de desempeño que son útiles para evaluar el desempeño operacional de nuestros segmentos de operaciones y una revisión de las medidas no-GAAP, usadas por los analistas de la industria y de otras compañías mineras. También presentamos al concepto de retorno al capital que está calculado dividiendo el ingreso neto ajustado entre el capital de los accionistas promedio. La administración cree que este es un indicador útil del desempeño de la Compañía. Los ingresos netos ajustados tienen solo el propósito de proveer información adicional y no tienen ningún significado estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser conside rados en forma aislada o como sustituto de medidas de desem peño preparadas de acuerdo a US GAAP. Las medidas no son necesariamente indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia estas medidas no-GAAP, con las medidas US GAAP más comparables directamente.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Reconciliación de Ingresos Netos a Ingresos Netos Ajustados y Retorno al Capital1 Para los años terminados (millones de $, excepto montos por acción en dólares) el 31 de diciembre
2010
Ingreso (pérdida) neto $ 3.274 Eliminación de los contratos de ventas de oro – Ajustes de impuestos no recurrentes (4) Cargos de desvalorización relacionados con goodwill, propiedad, planta y equipo, e inversiones 5 Ganancias en adquisiciones/disposiciones2 (41) (Ganancias)/pérdidas de conversión de moneda extranjera3 34 Costos de restructuración 43 (Ganancias)/pérdidas no realizadas en instrumentos derivados no-hedge (32)
2009
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
2008
2010
$ (4.274) 5.901 59
$
785 – –
$ 896 – 74
899 (178) 135 – 20
259 (85) (95) 15 30
– (10) (11) 3 (5)
2009 $ 215 241 59
102 (1) (22) 6 4
Ingreso neto ajustado
$ 3.279
$ 1.810
$ 1.661
$ 947
$ 604
Ingreso neto por acción4 Ingreso neto ajustado por acción4 Capital accionario promedio Retorno al capital5
3,32 3,32 $ 17.064 19%
(4,73) 2,00 $ 15.170 12%
0,90 1,90 $ 15.267 11%
0,90 $ 0,95
0,22 $ 0,61
1. Los montos presentados en esta tabla son después de impuestos. 2. Incluye las ganancias registradas en la adquisición Cerro Casale por $29 millones. Refiérase a la página 36 de este MD&A para mayor información. 3. Incluye una ganancia por conversión de moneda de $70 millones, registrada en el primer trimestre del 2009 relacionada a los activos de impuestos diferidos canadienses, debido a la elección para adoptar como moneda funcional al US dólar para propósitos tributarios canadienses. 4. Calculado empleando el promedio ponderado del número de acciones en circulación, bajo el método básico de utilidades por acción. 5. Calculado como ingreso neto ajustado dividido por capital accionario promedio.
Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Reserva de Efectivo Disponible
El flujo de efectivo operativo ajustado, es una medida financiera no-GAAP que excluye el efecto de la eliminación de los contratos de ventas de oro. La administración usa el flujo de efectivo operativo ajustado como una medida interna para evaluar el desempeño del flujo de efectivo operativo subyacente de la Compañía como un todo, para los períodos en que se reporta ya presentados y para ayudar con el planeamiento y la predicción de los flujos de efectivo operativos futuros. La actividad de liquidación de los contratos de ventas de oro no refleja la capacidad subyacente de nuestras operaciones, para generar flujo de efectivo operativo y por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida mas signifi cativa de flujo de efectivo operativo, para que los inversionistas y analistas evalúen nuestro desempeño en el período y evalúen nuestra capacidad de generación de flujos de efectivo operativos.
Asimismo, presentamos la reserva de efectivo disponible como una medida que excluye a los gastos de capital del flujo de efectivo operativo ajustado. A criterio de la gerencia, esta medición constituye un indicador útil de la capacidad de la Compañía para operar sin depender de préstamos adicionales o del uso de los recursos de efectivo existentes. El flujo de efectivo operativo ajustado y la reserva de efectivo disponible tienen solo el propósito de proveer información adicional y no tienen ningún significado estandarizado esta blecido por US GAAP y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. Las medidas no son necesariamente indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de las operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia esta medida no-GAAP con la medida US GAAP más comparables directamente.
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Revisión y Análisis de la Administración
Reconciliación de Flujo de Efectivo Operativo Ajustado y Reserva de Efectivo Disponible Para los años terminados (millones de $) el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Flujo de efectivo operativo Eliminación de los contratos de ventas de oro
$ 4.127 656
$ (2.322) 5.221
$ 2.254 –
$ 781 656
$ (4.300) 5.221
Flujo de efectivo operativo ajustado
$ 4.783
$ 2.899
$ 2.254
$ 1.437
$
921
Gastos de capital
(3.323)
(2.358)
(1.776)
(1.145)
(748)
$ 1.460
$
$ 478
$ 292
$
173
Reserva de efectivo disponible
Costos en Efectivo Totales por Onza y Costos en Efectivo Netos por Onza
Los costos de efectivo totales por onza/por libra y los costos de efectivo netos por onza, son medidas financieras no-GAAP. Ambas medidas incluyen todos los costos absorbidos en el inventario, así como las regalías, créditos por sub-productos, impuestos a la producción, y excluye los ajustes contables por compra de inventario, las ganancias/pérdidas no realizadas de contratos no hedge de commodities y de monedas y la amor tización y acrecentamiento. Estas medidas también incluyen el margen bruto generado por nuestra unidad de operaciones Barrick Energy, que fue adquirida para aliviar nuestra exposición a los precios del petróleo, como un crédito contra los costos de producción del oro. La presentación de estas estadísticas en esta forma, nos permite hacer un seguimiento y administrar estos factores que afectan mensualmente los costos de producción. Estas medidas son calculadas dividiendo la suma de los costos aplicables entre las onzas de oro o libras de cobre vendidas. Calculamos estas medidas en una base consistente para los períodos presentados. Asimismo, hemos ajustado nuestros costos de efectivo totales de oro a fin de eliminar el impacto de los contratos de compra de mineral con características económicas similares a los acuerdos de tarifa de molienda. El costo de producción de estas onzas no revela nuestros costos de producción normales. Por lo tanto, hemos eliminado estos costos de los costos de efectivo totales. Calculamos los costos de efectivo totales y los costos de efectivo netos en nuestro porcentaje de participación en la producción de nuestras minas. Creemos que la presentación usando la participación accionaria es una forma más justa y aproximada para valorar el desempeño económico, que usar una base consolidada. En las minas en donde poseemos menos
80
541
del 100% de participación en la producción, excluimos la parte económica de la producción de oro, que compartimos con nuestros socios quienes poseen una participación no contro ladora. En consecuencia, nuestras estadísticas de producción y costos de efectivo totales y costos de efectivo netos, reflejan solamente la parte de la producción que corresponde a nuestra participación accionaria. Los costos en efectivo netos miden el margen bruto de las ventas ajenas al oro, ya sea o no que estos metales distintos al oro sean producidos conjuntamente con el oro, como un crédito contra el costo de producir oro. Varios otros productores de oro presentan sus costos netos de contribución de las ventas ajenas al oro. Creemos que incluir una medida de los costos en efectivo netos por onza en base a ello, proporciona a los inversionistas y analistas la información con la cual comparar nuestro desempeño con la de otros productores de oro, y para evaluar mejor el desempeño general de nuestras actividades de extracción de oro. Además, esta medida proporciona información que permite a los inversionistas y analistas com prender la importancia de los ingresos ajenos al oro en nuestra estructura de costos. Las estadísticas de los costos de efectivo totales y costos de efectivo netos, tienen solo el propósito de proveer información adicional y no tienen significado estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. Las medidas no son necesariamente indicativas de utilidades operativas o de flujo de efectivo de operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La tabla siguiente reconcilia esta medida no-GAAP con la medida US GAAP más comparables directamente.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Reconciliación del Costo de Ventas a Costos de Efectivo Totales por Onza/Libra Oro
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
Costo de ventas $ 3.789 Costo de ventas aplicables a operaciones discontinuadas 10 Costo de ventas aplicables a participaciones no controladoras1 (107) Costo de ventas aplicables a acuerdos de compra de mineral (104) Ajustes contables a la compra de inventario – Ganancias/(pérdidas) no hedge no realizadas en contratos de monedas y commodity 5 Impacto de Barrick Energy (56) $ 3.537
Cobre
2009 $ 3.407 24 (12) (29) –
$ 3.377 49 (14) – (16)
7 (20)
2010
2009
$ 345 88 – – –
$ 361 83 – – –
$ 315 121 – – –
2008
(14) (14)
– –
$ 3.377
$ 3.368
$ 433
7.963 Onzas/libras vendidas – base consolidada (000s de onzas/millones de libras) Onzas/libras vendidas – participaciones no controladoras (000s onzas)1 (229) Onzas/libras vendidas – capital accionario (000s de onzas/millones de libras) 7.734
7.307 (28) 7.279
7.658 (63) 7.595
Total costos de efectivo por onza/por libra
$ 464
$ 443
$ 1,11
Total costos de efectivo
$ 457
391 – 391
– –
2008
– –
$ 444
$ 436
380 – 380
367 – 367
$ 1,17
$ 1,19
1. Relacionado con el 30% de participación de nuestro socio de ABG en Tulawaka.
Costos en Efectivo Netos por Onza Para los años terminados el 31 de diciembre (millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares)
2010
2009
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
2008
2010
2009
Onzas de oro vendidas – base accionaria (000s) Costos de efectivo totales por onza – base accionaria Ingresos por ventas de cobre Ingresos por ventas de cobre en operaciones discontinuadas (Ganancias) pérdidas derivadas no hedge no realizadas de oro/cobre Ajustes de precios provisionales de mercado no realizados
7.734 $ 457 $ 1.102 244 (14) –
7.279 $ 464 $ 943 212 49 (4)
7.595 $ 443 $ 1.007 221 (23) 38
1.825 $ 486 $ 333 74 2 –
1.797 $ 465 $ 398 – 13 (4)
Ingresos netos de cobre excluyendo las ganancias/pérdidas no realizadas no hedge de contratos de cobre
$ 1.332
$ 1.200
$ 1.243
$ 409
$ 407
Costos de ventas de cobre por estado consolidados de resultados Costos de ventas de cobre de operaciones discontinuadas Créditos de cobre Créditos de cobre por onza Costos de efectivo netos por onza
EBITDA y EBITDA Ajustada
EBITDA es una medida financiera no-GAAP, que excluye del ingreso neto, lo siguiente: Gastos por impuestos a la renta; Gastos de interés; Ingresos por interés; y Depreciación y amortización
345 88 899 116
$ 341
361 83 756 104
$ 360
315 121 807 106
$ 337
93 23 293 160
$ 326
128 – 279 155 $ 310
La Administración cree que EBITDA es un indicador valioso de la capacidad de la Compañía para generar liquidez mediante la producción de flujo de efectivo operativo para: financiar las necesidades de capital de trabajo operativo, pagar las obligaciones de deudas y financiar los gastos de capital. La Administración utiliza EBITDA con este fin. EBITDA también se utiliza frecuentemente entre los inversionistas y analistas para fines de valoración, para lo cual se multiplica EBITDA por un factor o “múltiplo EBITDA” que se basa en la relación observada o deducida entre EBITDA y los valores de mercado para determinar el valor total aproximado de la empresa.
81
Revisión y Análisis de la Administración
EBITDA tienen el propósito de proveer información adicional a los inversionistas y analistas, no tienen significado estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser conside rados en forma aislada o como sustituto de medidas de desem peño preparadas de acuerdo a US GAAP. EBITDA excluye el impacto de los costos de efectivo de las actividades de financia miento e impuestos, y los efectos de las variaciones en los saldos de capital de trabajo operativo, y por lo tanto, no necesariamente indica la rentabilidad operativa o el flujo de efectivo de las operaciones según se determina en conformidad con US GAAP. Otras compañías pueden calcular EBITDA de modo distinto.
También presentamos EBITDA ajustado como una medida no-GAAP, que remueve el efecto de la eliminación de los contratos de ventas de oro. La eliminación de los contratos de ventas de oro es una actividad que no refleja la capacidad subyacente de nuestras operaciones para generar utilidades y por lo tanto, este ajuste va a resultar en una medida de ganancias más significativa para los inversionistas y analistas, a fin de evaluar nuestro desempeño en el período y evaluar nuestra capacidad de generar ganancias futuras. La siguiente tabla provee una conciliación del ingreso neto a EBITDA y EBITDA.
Reconciliación de Ingreso Neto a EBITDA y EBITDA Ajustada Para los años terminados (millones de $, excepto los montos de acciones en dólares) el 31 de diciembre
2010
2009
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
2010
2008
2009
Ingreso neto $ 3.274 Gasto de impuesto a la renta 1.370 Gastos de interés 121 Ingresos por interés (14) Depreciación y amortización 1.149
$ (4.274) 648 57 (10) 1.016
$ 785 594 21 (39) 912
$ 896 472 6 (3) 264
$ 215 295 29 (3) 258
EBITDA
$ 5.900
$ (2.563)
$ 2.273
$ 1.635
$ 794
Eliminación de los contratos de ventas de oro
5.933
EBITDA ajustada
$ 5.900
$ 3.370
$ 2.273
$ 1.635
$ 1.259 1.245 597 236
$ 972 1.194 507 157
$
588 441 312 110
–
–
–
241
$ 1.035
Reportada en: Oro
Norteamérica $ 2.114 Sudamérica 1.914 Australia Pacífico 1.027 African Barrick Gold 345
$ 317 428 174 59
Cobre Sudamérica Australia Pacífico
732 104
564 82
673 (35)
231 35
210 33
Proyectos de capital
(88)
(106)
(176)
(32)
(16)
Barrick Energy
45
9
12
15
5
Otros
(293)
(6.449)
(1.031)
(65)
(416)
$ 5.900
$ (2.563)
$ 2.273
–
5.933
$ 3.370
$ 2.273
EBITDA
Eliminación de los contratos de ventas de oro EBITDA ajustada
82
$ 5.900
–
$ 1.635
–
$ 1.635
$ 794
241
$ 1.035
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Precios Realizados
Las ganancias y pérdidas sobre derivados sin cobertura hedge y los saldos exigibles se relacionan con instrumentos/saldos que vencen en períodos futuros, en los que se realizarán las ganancias y pérdidas. Los montos de estas ganancias y pérdidas, reflejan los valores equitativos basados en los supuestos de valoración de mercado, al final de cada período y no representan necesariamente los montos que se realizarán al vencimiento. También excluimos los derechos de exportación que son pagados al momento de la venta y se contabilizan en utilidades. Creemos que esto les ofrece a los inversionistas y analistas, una medida más precisa con la cual pueden comparar los precios del oro en el mercado y así poder evaluar nuestro rendimiento de ventas de oro. Por estas razones, la Administración considera que esta medida refleja con mayor precisión el rendimiento pasado de la Compañía y es un mejor indicador de su desempeño esperado en períodos futuros. La medida del precio realizado tiene el propósito de proveer información adicional y no tienen significado estandarizado establecido por US GAAP y no deben ser considerados en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. La medida no es necesaria mente indicativa de ventas, tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían calcular esta medida en forma diferente. La siguiente tabla reconcilia los precios realizados con la medida comparable más directa de US GAAP.
El precio realizado es una medida financiera no-GAAP, que excluye de las ventas a: Las ganancias o pérdidas no realizadas sobre los contratos de derivados financieros sin cobertura (no-hedge); Las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas a los precios del mercado provisionales de los contratos de ventas de cobre y oro; Las ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral; y Los derechos de exportación. Esta medida tiene como fin permitirle a la administración comprender mejor el precio realizado en cada período de declaración para las ventas de oro y cobre, ya que el valor no realizado ajustado al mercado de derivados de oro y cobre sin cobertura y las ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas al mercado sobre cuentas por cobrar pendientes de los contratos de venta de cobre y oro, están sujetos a cambio en cada período, debido a los cambios en los factores de mercado, como los precios del mercado y a futuro del oro y el cobre, al punto que los precios obtenidos al final pueden diferir de los precios registrados. La exclusión de estas ganancias y pérdidas no realizadas ajustadas al mercado de la presentación de esta medida de desempeño, permite a los inversionistas comprender el desempeño basándose en los ingresos realizados de la venta de la producción de oro y cobre. Reconciliación de Ventas a Precio Realizado por Onza/por Libra
Oro
(millones de $, excepto la información de montos por onza/libra en dólares)
Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Cobre 2010
2008
2009
2008
Ventas Ventas atribuibles a operaciones discontinuadas Ventas atribuibles a participaciones no-controladoras Ventas atribuibles a acuerdos de compra de mineral (Ganancias) pérdidas derivadas no realizadas, no hedge de oro/cobre Ajustes de precios de mercado provisionales no realizados Derechos de exportación
$ 9.699 43 (204) (111) – (1) 68
$ 7.135 56 (27) (26) – – 30
$ 6.577 79 (56) – 2 (1) 23
$ 1.102 244 – – (14) – –
$ 943 212 – – 49 (4) –
$ 1.007 221 – – (23) 38 –
Ventas – ajustadas
$ 9.494
$ 7.168
$ 6.624
$ 1.332
$ 1.200
$ 1.243
7.279
7.595
$ 985
$ 872
Onzas/libras vendidas (000s de onzas/millones de libras) 7.734 Precio realizado oro/cobre por onza/libra
$ 1.228
391
$ 3,41
380
$ 3,16
367
$ 3,39
83
Revisión y Análisis de la Administración
Margen de Efectivo Neto
Nuestro margen de efectivo neto tiene el propósito de proveer información adicional y no tienen significado establecido por US GAAP y no debe ser considerado en forma aislada o como sustituto de medidas de desempeño preparadas de acuerdo a US GAAP. Esta medida no es necesariamente indicativa de utilidades operativas o de flujo de efectivo de operaciones, tal como se determina bajo US GAAP. Otras compañías podrían calcular estas medidas en forma diferente. La siguiente tabla deriva esta medida no-GAAP, de las medidas previamente definidas no GAAP del precio realizado de oro por onza, los costos de efectivo totales por onza y los créditos de cobre por onza, como está determinado en la reconciliación del costo de efectivo neto. El margen de efectivo neto también puede derivarse del precio realizado por onza y los costos de efectivo netos por onza.
La Administración utiliza un margen de efectivo neto, como medida financiera no-GAAP, que representa el precio realizado por onza menos los costos de efectivo netos por onza. La administración utiliza esta medida para analizar las tendencias en nuestra rentabilidad y evaluar las capacidades de generación de efectivo de la venta de oro en una base consolidada, en cada período de informe, expresado en una base de unidad. Creemos que puede ilustrar mejor el desempeño de nuestro negocio en una base consolidada y les permite a los inversionistas comprender mejor nuestro desempeño en comparación con los otros productores de oro que presentan los resultados en una base similar y es un importante indicador del desempeño esperado en futuros períodos.
Reconciliación del Margen de Efectivo Neto por Onza Para los años terminados (información por onza en dólares) el 31 de diciembre
Para los tres meses terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
2010
2009
Precio realizado del oro por onza
$ 1.228
$ 985
$ 872
$ 1.368
$ 1.119
Costos de efectivo totales por onza
464
443
457
Margen de efectivo total por onza
$ 771
$ 521
$ 429
Créditos de cobre por onza1
104
106
$ 625
$ 535
Margen de efectivo neto por onza
116
$ 887
486
$ 882
160
$ 1.042
465
$ 654
155
$ 809
1. Los créditos de cobre por onza están calculados como el margen de las ventas de cobre dividido por las onzas de oro vendidas. Refiérase a la calculación en la reconciliación de los costos de efectivo netos, en Pág. 81.
Deuda ajustada y deuda neta
La Administración usa las medidas financieras no-GAAP “deuda ajustada” y “deuda neta” ya que son un mejor indicio de cómo manejamos internamente nuestros niveles de deuda que las medidas financieras equivalentes enmarcadas en US GAAP. Creemos que estas medidas proporcionan a inversionistas y analistas una medición válida para evaluar nuestra capacidad de endeudamiento total, liquidez y estructura del capital. Deuda ajustada y deuda neta tienen como único objetivo proporcionar información adicional, y no tienen ningún significado estan darizado prescrito por los US GAAP, ni deben considerarse de forma aislada ni como un sustituto de las mediciones de desempeño preparadas de conformidad con los US GAAP.
84
Hemos ajustado nuestra deuda a largo plazo con el fin de excluir los ajustes al valor equitativo y otros ajustes y la porción de participación de nuestro socio en la financiación del proyecto, e incluir la obligación remanente de liquidar los contratos de venta de oro, para obtener la deuda ajustada. Hemos excluido el impacto de los ajustes al valor equitativo y otros ajustes con el fin de reflejar la obligación de liquidación real en relación con el instrumento de deuda. Hemos excluido la participación de nuestro socio en la financiación del proyecto, en la que Barrick ha proporcionado una garantía sólo por su participación proporcional en la deuda. Hemos incluido la obligación de liquidación en relación con los contratos de venta de oro ya que presentan condiciones similares a los instrumentos de deuda a largo plazo y su liquidación se ha realizado en efectivo. Entonces, deducimos nuestra caja y equivalentes de caja (netos de la participación de nuestro socio en la caja en Pueblo Viejo) para obtener la deuda neta.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Resumen de Deuda Ajustada y Deuda Neta Al 31 de diciembre (en millones de $)
Deuda segun estados financieros
2010
2009
$ 6.692
$ 6.335
Valor equitativo y otros ajustes Financiamiento de Pueblo Viejo – porción de socio2 Obligación de liquidación de los contratos de ventas de oro3 1
Deuda ajustada
13 (313) –
$ 6.392
(71) – 655
$ 6.919
Efectivo y equivalentes (3.968) (2.564) – Efectivo y equivalentes – porción de socio en Pueblo Viejo2 118 Deuda neta
$ 2.542
$ 4.355
1. Otros ajustes se relacionan principalmente a costos que han sido contabilizados contra las deudas. 2. Consolidamos 100% de Pueblo Viejo en nuestros estados financieros; sin embargo, solo hemos garantizado nuestra porción de 60% del financiamiento de los $782 millones, recibido hasta la fecha. Por lo tanto, hemos removido la porción de nuestro socio en los dos, el financiamiento y el efectivo y equivalentes, para asegurar la comparabilidad. 3. Basado en el valor de liquidación final de estos contratos.
Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) Estamos en el proceso de convertir nuestra base de contabilidad de US GAAP a IFRS, efectivo para nuestro primer informe trimestral del 2011. La fecha de transición del 1º de enero de 2010 requiere la conversión, con propósitos de comparación, de nuestros balances previamente reportados al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre del 2010 y nuestros informes de resultados y de flujos de efectivo provisionales y anuales para el 2010, de US GAAP a una base IFRS. En este MD&A, estamos proporcionando una actualización de nuestro proyecto de conversión; un balance consolidado preliminar al 1º de enero de 2010 preparado según las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés), con conciliaciones con nuestro balance no auditado al 31 de diciembre de 2009, preparado según los US GAAP; un resumen de la IFRS 1, Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS 1), elecciones que esperamos aplicar en nuestra transición a IFRS; una evaluación preliminar del impacto de la conversión a las IFRS en nuestros resultados operativos para el ejercicio que finalizó
el 31 de diciembre de 2010; y un resumen de nuestras políticas IFRS, cuando existan cambios importantes respecto de nuestras políticas US GAAP. Las normas de contabilidad IFRS, y su interpretación, están en constante cambio; en consecuencia, podría haber normas de contabilidad IFRS adicionales, nuevas o revisadas, antes de la emisión de nuestros primeros estados financieros IFRS, que podrían afectar el balance de apertura IFRS, los resultados operativos del 2010 y las políticas conexas presentadas en este documento. Actualización del Proyecto IFRS
La siguiente tabla provee una actualización de las actividades claves contenidas en nuestro plan de conversión, la fecha estimada para la terminación de cada una de las actividades claves así como actualización del estado actual. La siguiente información va a permitir a los inversionistas y otros, tener un mejor entendimiento de nuestro plan de conversión IFRS y su impacto en la Compañía.
85
Revisión y Análisis de la Administración
Actividades Claves Preparación de Estados Financieros: Analizar y seleccionar las políticas actuales donde se permiten alternativas incluyendo las exenciones de IFRS 1 Cuantificar las diferencias claves entre la IFRS y la aplicación de US GAAP en la Compañía Revisar el Manual de Política Contable Preparar los estados financieros consolidados IFRS, incluyendo las conciliaciones de adopción por primera vez
Plazo
Entrenamiento: Proveer entrenamiento técnico al personal clave financiero y contable en cada una de nuestras RBUs Proveer entrenamiento especializado a empleados seleccionados que están involucrados con la conversión a IFRS
Actividades Empresariales: Identificar los efectos de la conversión en convenios financieros, compensación ejecutiva y contratos Evaluar el impacto en la presupuestación y los planes a largo alcance Identificar el impacto en la imposición tributaria
Estado Actual
anual de Política Contable Revisado para M el 1º de enero de 2011 Completar en borrador la cuantificación del impacto de las diferencias claves al abrir el balance, en el segundo trimestre de 2010 Completar en borrador la cuantificación del impacto de las diferencias claves del Q1 y Q2, para el Q3 2010; completar en borrador el Q3 en el Q4 2010; completar en borrador el Q4 en el Q1 2011 Preparar esquema de los estados financieros consolidados IFRS, para que sea aprobado por la alta gerencia en el Q3 2010 Revisión del esquema de los estados financieros consolidados IFRS por el Comité de Auditoría en el Q4 2010
E stá en marcha el entrenamiento al personal clave según es necesario
Sistemas de Información Financiera: Identificar los cambios que requieren los sistemas de información financiera e implementar soluciones Determinar e implementar soluciones para capturar información financiera bajo US GAAP e IFRS en el 2010 (para información comparativa)
Ambiente de Control: Mantener vigente los Controles & Procedimientos de Divulgación (DC&P) y el Control Interno sobre la Presentación de Informes Financieros (ICFR), a lo largo del proyecto IFRS Diseñar e implementar los procesos y controles IFRS
ompletar el análisis de los convenios C financieros, compensación ejecutiva y de contratos para el Q4 2010 Completarse la evaluación del impacto en la presupuestación y planeamiento a largo alcance para el Q4 2010 Completarse el análisis de la imposición tributaria en el Q2 2010
S olución para capturar información financiera bajo US GAAP e IFRS en el Q1 2010 Implementar los cambios necesarios a los sistemas de información financiera para la fecha de transición
ontroles incrementales desarrollados para C el Q2 2010, para la revisión de la información financiera comparativa IFRS Implementación del re-diseño de los procesos y controles para el Q1 2011
Balance de Apertura Consolidado IFRS Preliminar
En el cuarto trimestre de 2010, completamos nuestro balance de apertura consolidado IFRS preliminar al 1º de enero de
86
En el Q4 2009, se completó la finalización de las diferencias contables claves En el Q4 2009, se obtuvo la aprobación de la revisión de los cambios contables/políticas y las elecciones IFRS 1, por la Alta Gerencia y del Comité de Auditoria Se completó el desarrollo del Manual de Política Contable IFRS Se completó la cuantificación del balance preliminar de apertura en el Q3 2010 Se completó en borrador la cuantificación del impacto de las diferencias claves del Q1 y Q2, Q3 y Q4 Se completó en el Q4 2010 el desarrollo y revisión del esquema preliminar de los estados financieros consolidados del Q1 En el Q4 2009, se dio entrenamiento técnico al personal clave en cada una de nuestras RBUs y en la oficina Corporativa Se dio entrenamiento específico y de actualización a grupos seleccionados durante el 2010 Se completó el análisis de los efectos en convenios financieros y contratos Se completó la presupuestación y planeamiento a largo alcance en el Q4 2010 y Q1 2011 La identificación de las potenciales diferencias imponibles significativas se completó en el Q2 2010, con las evaluaciones finales completadas en el Q3 2010 Ha sido implementada la aplicación de informe IFRS para permitir la captura de información financiera consolidada bajo US GAAP e IFRS Se han completado los cambios necesarios a los libros de contabilidad general y a los sistemas de información financiera y se actualizan regularmente Se ha completado la evaluación del impacto de las diferencias técnicas contables de IFRS en los reportes financieros de riesgos, procedimientos, sistemas y controles Controles incrementales implementados para el desarrollo del Balance general de apertura y la información financiera comparativa de 2010 Se ha completado la evaluación del impacto de los procedimientos y controles en estado estable de 2011 Se ha completado las modificaciones a los procedimientos y controles específicos empresariales, durante el Q1 2011
2010. Nuestro balance de apertura consolidado IFRS preliminar refleja el impacto de las elecciones aplicables en el marco de la norma IFRS 1 que esperamos aplicar en la transición a las IFRS.
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
El balance de apertura consolidado IFRS preliminar refleja también el impacto de las diferencias de la política de contabilidad que surgen de la transición de US GAAP a IFRS. El balance de apertura consolidado IFRS presentado en este
MD&A es preliminar y el balance de apertura consolidado IFRS final podría reflejar los ajustes relacionados a cualquier nuevo pronunciamiento u otro ajuste identificado a través del año fiscal 2011.
Conciliación de los Balances Consolidados Reportados bajo US GAAP e IFRS (no auditados) (millones de $ US) Ref
Al 31 de diciembre de 2009, Efecto de base US GAAP conversión a IFRS
Al 1o. de enero de 2010, base IFRS
Activos Activos corrientes Efectivo y equivalentes $ 2.564 $ – $ 2.564 Cuentas por cobrar 251 8 259 Inventarios A 1.540 (52) 1.488 Otros activos corrientes 524 (6) 518 Activos para la venta 59 41 100 4.938 (9) 4.929 Activos no corrientes Capital en inversiones B 1.136 (12) 1.124 Otras inversiones 92 – 92 Propiedad, planta y equipo C 13.125 254 13.379 Goodwill 5.197 – 5.197 66 209 275 Activos intangibles C2 Activos de impuestos a la renta diferidos D 949 (348) 601 Otros activos E 1.531 (203) 1.328 Activos de operaciones discontinuadas 41 (41) – Total activos
$ 27.075
$ (150)
$ 26.925
Pasivos y Capital Social Pasivos corrientes Cuentas por pagar $ 1.221 $ – $ 1.221 Deuda a corto plazo 54 – 54 Pasivo de impuestos a la renta corrientes 93 – 93 Otros pasivos corrientes 382 (16) 366 Pasivos para la venta 23 26 49 Pasivos no corrientes Deuda a largo plazo F Provisiones G Pasivo de impuestos a la renta diferidos D Otros pasivos G Pasivos de operaciones discontinuadas
1.773
10
1.783
6.281 (157) 1.122 286 1.184 (224) 1.145 (261) 23 (23)
6.124 1.408 960 884 –
Total pasivos 11.528 (369) 11.159 Patrimonio Capital accionario 17.390 2 17.392 Préstamos convertibles – componente de capital social F – 143 143 Utilidades retenidas J (2.382) (142) (2.524) Otra utilidad total acumulada (AOCI) H 55 178 233 Total patrimonio atribuible a los accionistas de Barrick Gold Corporation 15.063 Participaciones no-controladoras
I
484
Total patrimonio 15.547 Total obligaciones y patrimonio
$ 27.075
181 15.244 38
522
219 15.766
$ (150)
$ 26.925
87
Revisión y Análisis de la Administración
Referencias
E. Otros Activos (millones de $US) Aumento/(Disminución)
A. Inventarios (millones de $US) Aumento/(Disminución)
Reclasificación de costos de deuda emitidas1 $ (45) Ajuste a inventarios a largo plazo (referirse a A) (87) Ajustes relacionados a las unidades de acciones restringidas2 (68) Otros ajustes (3)
Capitalización de desbroce en fase de producción1 $ (142) Otros ajustes 3
$ (139)
Inventarios a corto plazo $ (52) Inventarios a largo plazo (incluido en otros activos) (87)
$ (139)
1. Remítase a la nota a pie de página C1.
B. Capital en Inversiones (millones de $US) Aumento/(Disminución) Reversión de desvalorización de Highland Gold $ 55 Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones1 (125) Capitalización de costos de exploración y evaluación dentro de capital en inversiones 22 Reclasificación de pérdidas hedge relacionadas a gastos de capital dentro de capital en inversiones 36
$ (12)
1. Según las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés), nuestra inversión en participaciones en inversiones en otras empresas, cuando las actividades consistan en el desarrollo de proyectos mineros, no son activos aptos que resulten elegibles para la capitalización de intereses.
C. Propiedad, Planta y Equipo (millones de $US)
Aumento/(Disminución)
Capitalización de desbroce en fase de producción (neto de depreciación acumulada de $275 millones)1 $ 560 Reclasificación de propiedades de exploración adquiridas, a activos intangibles2 (209) Capitalización de costos de exploración y evaluación3 188 Ajustes debido a la elección de costos atribuidos para las propiedades de petróleo & gas4 (166) Reclasificación de ganancias hedge relacionadas a gastos de capital de AOCI5 (56) Ajustes a costos de retiro de activos (41) Otros ajustes (22)
$ 254
1. Según las IFRS, ciertos costos de desbroce cumplen las condiciones para su capitalización, que anteriormente fueron anotados como gasto en el marco de los US GAAP. Refiérase a la página 94 para una explicación de la política bajo IFRS. 2. Según las IFRS, las propiedades de exploración adquiridas cumplen con la definición de un activo intangible y en consecuencia son reclasificados. 3. Según las IFRS, los criterios para determinar los costos que cumplen las condiciones para su capitalización difieren de los US GAAP. Refiérase a la página 93 para una explicación de la política bajo IFRS. 4. Según las exenciones otorgadas por la IFRS 1, elegimos tomar el valor equitativo como costo atribuido para ciertos yacimientos. Para nuestras propiedades de gas y petróleo, esta elección se tradujo en un ajuste al valor en libros de algunos activos. Refiérase a la página 89 para una explicación de las exenciones bajo IFRS 1. 5. Según las IFRS, las ganancias por cobertura (hedge) acumuladas relacionadas con los gastos de capital se presentan como una reducción del costo del activo.
D. Impuestos sobre la Renta Diferidos
Los ajustes a los activos y pasivos por impuesto sobre la renta diferido reflejan principalmente los efectos impositivos de otros ajustes IFRS. 88
$ (203)
1. Según las IFRS, los costos directos y marginales en los que se incurra para emitir títulos de deuda, se contabilizan como una reducción en el valor en libros del instrumento de deuda conexo y se detallan como un costo financiero durante el plazo de la deuda. 2. Según las IFRS, para las unidades de acciones restringidas, no se reconoce el activo a largo plazo ni el pasivo correspondiente, por lo que se anularon.
F. Deuda a Largo Plazo (millones de $US) Aumento/(Disminución) Bifurcación de la porción de la deuda senior convertible1 $ (143) Reclasificación de costos de emisión de deuda (45) Reversión a utilidades retenidas de primas de deuda anteriormente amortizadas 31
$ (157)
1. Según las IFRS, los instrumentos de deuda convertibles se bifurcaron, y las porciones de deuda y capital social se reconocieron por separado.
G. Provisiones (millones de $US) Aumento/(Disminución) Reclasificación de beneficios de empleados y compensación basada en acciones, de otros pasivos $ 261 Ajustes a Provisiones por Rehabilitación Ambiental (PER) relacionado a tasas de descuento y tasas de cambio de moneda extranjera 73 Reconocimiento de obligaciones constructivas bajo IFRS 39 Des-reconocimiento de una provisión que no cumple el criterio de reconocimiento de IFRS (30) Ajustes para contabilizar las unidades de acciones restringidas (68) Otros ajustes 11
$ 286
H. AOCI (millones de $US) Aumento/(Disminución) Reajuste de pérdidas por conversión acumuladas1 $ Reajuste de pérdidas actuariales relacionadas con plan de pensiones1 Reclasificación de ganancias hedge acumuladas relacionadas a gastos de capital Ajustes de contabilidad hedge para excluir el valor temporal de las opciones Otros ajustes
141 37 (20) 33 (13)
$ 178
1. Según las exenciones otorgadas por la IFRS 1, elegimos poner el balance a cero dentro de Otros Utilidades Totales Globales Acumulados (AOCI, por sus siglas en inglés) en lo relacionado con las pérdidas por conversión acumuladas y las pérdidas actuariales en los planes de pensiones. Refiérase a la página 89 para una explicación de las exenciones bajo IFRS1.
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I. Participaciones no controladoras
El impacto sobre las participaciones no controladoras de la capitalización de los costos de exploración y evaluación fue un aumento de $38 millones, principalmente relacionado a Pueblo Viejo. J. Conciliación de Utilidades Retenidas (millones de $US) Al 1o. de enero de 2010
US GAAP, reportado $ (2.382) IFRS 1 Exenciones Reajuste de ganancias y perdidas actuariales relacionadas a los planes de pensiones (37) Reajuste de la cuenta de conversión acumulada (141) Elecciones en Política IFRS Desbroce capitalizado en fase de producción Costos de exploración y evaluación capitalizados Reversión de desvalorización de Highland Gold Ajustes debido a la elección de costos atribuidos para las propiedades de petróleo & gas Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones Incremento en PERs1 Disminución en activo relacionado con la provisión de rehabilitación2 Bifurcación de la porción de la deuda senior convertible Ajustes de contabilidad hedge para excluir el valor temporal de las opciones Impuesto por efecto de los ajustes, neto Otros ajustes
408 160 55 (166) (125) (69) (32) (31) (33) (108) (23)
Base IFRS $ (2.524) 1. Según las IFRS, el aumento de los ratios precio-beneficio (PERs, por sus siglas en inglés) se debió a ciertos cambios producidos por el uso de tasas de descuento y tipos de cambio vigentes actuales vs. históricos, y a ciertos cambios en los flujos de efectivo debido a obligaciones implícitas adicionales. 2. Calculado usando el enfoque simplificado del IFRS 1 (vea (iii) en la página 89).
Exenciones IFRS 1 Opcionales a la Aplicación Retrospectiva Completa
Nuestra transición a las IFRS sigue la norma IFRS 1, que ofrece la posibilidad de utilizar ciertas exenciones a la implementación retrospectiva completa de las IFRS. Evaluamos las opciones disponibles en la IFRS 1 y elegimos adoptar políticas de implementación transitorias en las áreas de combinaciones de negocios, beneficios a empleados, provisiones por rehabilitación, diferencias de conversión acumuladas y uso del valor equitativo como costo atribuido. A continuación se ofrece un resumen de estas políticas contables transitorias. i) Combinaciones de Negocios Elegimos utilizar la opción otorgada en la norma IFRS 1 que nos exime de aplicar IFRS 3 retrospectivamente a las combinaciones de negocios, completadas antes del 1º de
enero de 2010. El impacto de esta decisión normativa es que se seguirá rindiendo cuenta de todas las combinaciones de negocios anteriores tal como se hacía originalmente, en el marco de los US GAAP, incluyendo el reconocimiento de cualquier goodwill identificado en estas transacciones. ii) Beneficios Futuros a Empleados La norma IFRS 1 contempla la posibilidad de que todas las pérdidas y ganancias actuariales acumuladas a la fecha de transición, vuelvan a cero dentro de AOCI, a partir de la fecha de transición como una alternativa a la aplicación retrospectiva completa de la IAS 19, Beneficios a empleados. Elegimos adoptar esta política de transición. iii) Provisión por Rehabilitación Según las IFRS, cuando se establece una provisión por rehabilitación, se nos exige constituir un activo correspon diente y depreciarlo durante el resto de la vida útil del activo. Cualquier cambio en la provisión por rehabilitación se agrega o deduce del costo del activo con el que se rela ciona la obligación. Según la norma IFRS 1, elegimos adoptar un enfoque simplificado para calcular y contabilizar el activo relacionado con la provisión por rehabilitación en nuestro balance de apertura consolidado IFRS. Según está normado en las IFRS, la provisión por rehabilitación calcu lada en la fecha de transición de conformidad con la norma IAS 37, se descuenta retroactivamente a la fecha en que se planteó por primera vez la provisión, fecha en la cual se constituye el activo correspondiente. Este activo se deprecia entonces a su valor en libros en la fecha de transición. iv) Diferencias de Conversión Acumuladas Elegimos utilizar la opción otorgada en la norma IFRS 1 para que las cuentas de conversión acumuladas dentro de AOCI vuelvan a cero a partir de la fecha de transición a las IFRS, como una alternativa al establecimiento de una diferencia de conversión acumulada retrospectiva, en el marco de los principios de la norma IAS 21. v) Valor Equitativo como Costo Atribuido La norma IFRS 1 ofrece la alternativa de contabilizar ciertos activos a valor equitativo en la fecha de transición o en fecha anterior como una alternativa a la aplicación retrospectiva completa de las IFRS en la rendición de cuentas del activo. Esta alternativa está disponible para un tratamiento individual de los activos. Elegimos adoptar esta modalidad de transición en activos seleccionados en las siguientes propiedades: Pascua-Lama, Goldstrike, Plutonic, Marigold, Pierina, Osborne y Barrick Energy.
89
Revisión y Análisis de la Administración
Impacto Preliminar de la Conversión IFRS en nuestros Estados de Resultados para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
Durante el 2010 y en el primer trimestre del 2011, continuamos haciendo los cálculos preliminares de las diferencias cuanti tativas que surgen de nuestra conversión de US GAAP a IFRS, en los resultados operativos para el año finalizado el 31 de Diciembre de 2010. En las siguientes tablas presentamos los impactos preliminares identificados hasta la fecha de nuestra conversión a IFRS en nuestros estados consolidados de
resultados, para el año terminado el 31 de Diciembre de 2010. El efecto actual de nuestra conversión a IFRS está sujeto a una revisión final de la administración, así como a una auditoria por la firma contable registrada independiente de la compañía y podría variar significativamente de los impactos preliminares indicados a continuación, debido a un numero de factores incluyendo pero no limitándose, a la información revisada o adicional y a los cambios en los estándares contables o políticas o en el modo en que estos estándares son aplicados.
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
(No auditados) Medidas base (millones de $US) Ref US GAAP1
Ventas K
Efecto de la diferencia de medida IFRS
Base IFRS
$ 14
$ 11.005
$ 10.991
Costos y gastos Costo de ventas L Administración corporativa Exploración y evaluación M Otros gastos N Cargos por desvalorización (reversión) O
5.390 (228) 154 3 333 (104) 459 14 7 (80)
5.162 157 229 473 (73)
Otros ingresos P Ingresos (pérdida) de capital en inversiones Q Ganancias (pérdidas) en derivados no-hedge R
6.343 (395) 100 42 (41) 18 103 (38)
5.948 142 (23) 65
Ingresos antes de ítems financieros e impuestos a la renta Ítems Financieros Ingresos financieros Costos financieros S
4.810 431
5.241
– 10
14 (158)
Ingresos antes de impuestos a la renta 4.656 441 Gastos de impuestos a la renta TBD2 (1.480) TBD
5.097 TBD
Ingresos de operaciones continuas Ingresos de operaciones discontinuadas
14 (168)
3.176 TBD 121 –
TBD 121
Ingreso neto3
$ 3.297
$ TBD
$
TBD
Atribuible a: Tenedores de capital de Barrick Gold Corporation Participaciones no controladoras
$ 3.274 $ 23
$ TBD $ TBD
$ $
TBD TBD
1. Ciertas cantidades en US GAAP han sido reclasificados para conformarlos a la esperada presentación de nuestros estados financieros IFRS. 2. TBD = a ser determinado. 3. El ingreso neto bajo IFRS no ha sido presentado ya que no se ha completado la evaluación final de diferencias.
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Referencias
M. Exploración y Evaluación
K. Ventas
(millones de $US)
(millones de $US)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado
$ 10.924
Ingresos por subproductos reclasificados del costo de ventas1 Ganancia por instrumentos derivados no hedge2
131 (64)
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 10.991 Reconocimiento de ingresos3 14 Base IFRS
$ 11.005
1. El reconocimiento de las ventas de subproductos incidentales, anteriormente contabilizados como crédito a los costos de ventas, se presentará como parte de las ventas que comienzan el 1º de enero de 2010. 2. Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas, realizadas y no realizadas, la ineficacia de la cobertura y los montos que no entran en la categoría de contabilidad de coberturas, se presentan como una partida separada en el estado de ingresos consolidado. Según los US GAAP, estos montos se presentaron en la respectiva partida del estado de ingresos con la que se relaciona la ganancia o pérdida. 3. Las ventas se incrementaron en la transición debido a un reconocimiento temprano de los ingresos para nuestras ventas concentradas en la mina Bulyanhulu. Según las IFRS, los ingresos se reconocen al realizarse la transferencia de los riesgos y beneficios, en comparación con el reconocimiento que opera con la transmisión del título en el marco de US GAAP.
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
Exploración US GAAP, reportado $ 180 Costos de Desarrollo de Proyectos US GAAP, reportado 153 US GAAP, ajustado para el formato IFRS1 333 Gastos de exploración capitalizados2 (26) Costos de desarrollo de proyectos capitalizados2 (78) Base IFRS
$ 229
1. Para propósitos de IFRS, los costos de exploración y los costos de proyecto de desarrollo están combinados y presentados como “Costos de Exploración y Evaluación”. 2. Bajo IFRS, el criterio para determinar los costos que califican para capitalización, es diferente de US GAAP. Capitalizamos costos adicionales de exploración y evaluación en ciertas propiedades, principalmente en Cerro Casale, en donde la administración evaluó bajo IFRS, que es probable que estos gastos vayan a resultar en futuros beneficios económicos.
N. Otros Gastos
(millones de $US)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado
$ 463
Reclasificación de ciertos pagos a impuesto a la renta Ganancias en derivados no-hedge2
(9) 5
1
L. Costo de Ventas
(millones de $US)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP costo de ventas, reportado $ 4.201 US GAAP amortización y acrecentamiento, reportado 1.196 Ingresos por subproductos reclasificados del costo de ventas1 131 Reclasificación de ciertos pagos por regalías al impuesto a la renta2 (101) Reclasificación de los gastos devengados a los costos financieros3 (47) Ganancia por instrumentos derivados no hedge4 10 US GAAP, ajustado para el formato IFRS 5.390 Capitalización del desbroce de la fase de producción5 (292) Gasto por depreciación6 63 1 Otros ajustes Base IFRS $ 5.162 IFRS costos de ventas aplicable a: Oro $ 4.566 Cobre 430 Petróleo & Gas 115 Otros 51
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 459 Ajustes PER para minas cerradas3 19 Otros ajustes (5) Base IFRS
$ 473
1. Según las IFRS, ciertos pagos que se realizan a los organismos gubernamentales y se calculan sobre la base del beneficio neto se clasifican como impuestos. Reclasificamos los pagos voluntarios Perú como gastos de impuestos a la renta. 2. Remítase a la nota a pie de página K2. 3. Según las IFRS, los ratios PER se actualizan cada período de declaración sobre la base de las tasas de descuento y tipos de cambio vigentes.
O. Cargos por Desvalorización (Reversión)
(millones de $US)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado
$ 7
Reversión de desvalorización de Highland Gold1 (84) Otros ajustes 4 Base IFRS
$ (73)
Total $ 5.162 1. Remítase a la nota a pie de página K1. 2. Según las IFRS, ciertos pagos que se realizan a los organismos gubernamentales y se calculan sobre la base del beneficio neto se clasifican como impuestos. Reclasificamos lo siguiente a gastos por impuesto sobre la renta: Impuestos a Ingresos Netos Nevada y Regalía de la Corona. 3. A los fines de las IFRS, los gastos devengados se presentan como parte de los “Costos Financieros”. 4. Remítase a la nota a pie de página K2. 5. Los costos de ventas fueron más bajos debido principalmente a la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción. 6. Los gastos por depreciación aumentaron en el marco de las IFRS debido a que se registraron valores contables más elevados como consecuencia de la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción y los costos de exploración y evaluación, y el impacto del cálculo sobre el activo relacionado con las provisiones por rehabilitación ambiental, en el marco de la IFRS 1, para el balance de apertura al 1º de enero de 2010.
1. Según las IFRS, las desvalorizaciones pasadas de las participaciones en el capital social pueden revertirse en el futuro, si se produce una recuperación en el valor realizable de la inversión. En 2008, contabilizamos una desvalorización de $140 millones, en nuestra inversión de Highland Gold. El valor equitativo de la inversión ha aumentado desde su reducción de valor; por ende, en el marco de las IFRS, se contabilizaron reversiones parciales en la fecha de transición y en trimestres posteriores.
91
Revisión y Análisis de la Administración
P. Otros Ingresos
S. Costos Financieros
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
(millones de $US)
US GAAP, reportado
$ 124
Ganancia por instrumentos derivados no hedge (24) 1
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 100 Ganancia en adquisición de Cerro Casale2 40 Otros ajustes 2 Base IFRS
$ 142
1. Remítase a la nota a pie de página K2. 2. En el primer trimestre de 2010, Barrick adquirió una participación adicional del 25% en el proyecto Cerro Casale. Debido a la eliminación de interés capitalizado bajo IFRS, los activos tienen un menor monto registrado en libros en las inversiones de capital, lo que da lugar a una ganancia mayor en la adquisición registrada como otro ingreso.
Q. Ganancia (Pérdida) en Capital en Inversiones
(millones de $US)
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado
$ (41)
Capitalización de costos de exploración y evaluación dentro de capital en inversiones1 Base IFRS
18
$ (23)
1. Remítase a la nota a pie de página M2.
R. Ganancia (Pérdida) en Derivados No-Hedge1
(millones de $US)
$ Nil
Ganancias netas realizadas y no realizadas en posiciones de derivados no-hedge Ganancias no realizadas debido a inefectividad del hedge
Gasto de interés US GAAP, reportado $ (121) Reclasificación de gastos incrementados1 (47) US GAAP, ajustado para el formato IFRS (168) Eliminación de interés capitalizado en capital en inversiones2 (25) Interés capitalizado a Propiedad Planta y Equipo3 20 Cambios en gasto incrementado4 26 Otros ajustes (11) Base IFRS
$ (158)
1. A los fines de las IFRS, los gastos por intereses y los gastos devengados se combinan y presentan como “Costos Financieros”. 2. Según las IFRS, nuestra inversión en participaciones en capital en otras empresas, cuando las actividades consistan en el desarrollo de proyectos mineros, no son activos aptos que resulten elegibles para la capitalización de intereses. En la transición y en trimestres posteriores, esto se tradujo en la reversión del interés anteriormente capitalizado, principalmente relacionado con Cerro Casale. 3. Según las IFRS, la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción y los costos de exploración y evaluación capitalizados se tradujeron en un aumento del interés capitalizado relacionado con dichos gastos. 4. Según las IFRS, los gastos devengados cambiaron debido a las variaciones en las tasas de descuento y los tipos de cambio sobre el ratio PER.
Impacto Preliminar de la Conversión a las IFRS sobre los Costos de Efectivo Totales por onza, Depreciación por onza y Gastos de Capital en 2010
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
($ por onza)
US GAAP, reportado
$ 457
Costos de desbroce capitalizados Reclasificación de ciertos pagos al impuesto sobre la renta2 Otros ajustes 1
93 10
US GAAP, ajustado para el formato IFRS 103 Reclasificación de pérdida en valor temporal de opciones de AOCI (38) Base IFRS
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
Costos de Efectivo Total – Oro
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
US GAAP, reportado
(millones de $US)
$ 65
1. Según las IFRS, todas las ganancias o pérdidas derivadas no cubiertas, realizadas y no realizadas, la ineficacia de la cobertura y los montos que no entran en la categoría de contabilidad de coberturas, se presentan como una partida separada en el estado de resultados consolidado. Según los US GAAP, estos montos se presentaron en la respectiva partida del estado de resultados, con la que se relaciona la ganancia o pérdida.
Base IFRS
$ 409
1. Remítase a la nota a pie de página L5. 2. Remítase a la nota a pie de página L2.
Depreciación – Oro
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
($ por onza)
US GAAP, reportado
$ 127
Depreciación de los costos desbroce capitalizados Depreciación de los costos de exploración y evaluación capitalizados1 Otros ajustes 1
Base IFRS 1. Remítase a la nota a pie de página L6.
92
(36) (13) 1
8 2 (1)
$ 136
Barrick Informe Financiero 2010 | Revisión y Análisis de la Administración
Gastos de Capital
Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
(millones de $US)
Base 100% US GAAP Adj
Base 100% IFRS
Capital sostenible $ 863 $ – $ 863 Desarrollo de minas a tajo abierto y subterráneas1 214 357 571 Capital de expansión1 236 15 251 Proyectos de capital1,2 1.729 63 1.792 Interés capitalizado 281 28 309 Total
$ 3.323
$ 463
$ 3.786
1. Los gastos de capital aumentaron debido a la capitalización de los costos de desbroce de la fase de producción y a los costos de exploración y evaluación capitalizados. 2. Representa los gastos totales del proyecto en una base consolidada. A fines de IFRS, la porción de nuestro socio en los gastos de capital del proyecto es de $410 millones (US GAAP: $394 millones).
Políticas Contables Claves IFRS
Lo que sigue es un resumen de las políticas contables IFRS clave que difieren considerablemente de las políticas US GAAP equiparables y que se aplicaron en la preparación del balance IFRS consolidado preliminar al 1º de enero de 2010 y los resultados operativos IFRS preliminares para el ejercicio que finalizó el 31 de diciembre de 2010. Gastos de Exploración y Evaluación Los gastos de exploración reflejan los costos relacionados con la búsqueda inicial de yacimientos con potencial económico o la obtención de mayor información sobre los yacimientos existentes. Los gastos de exploración incluyen normalmente los costos asociados a la prospección, muestreo, mapeo, perforación al diamante y otros trabajos concomitantes a la búsqueda de mineral. Por lo general, los gastos relacionados con las actividades de exploración se desembolsan a medida que se incurre en ellos. La capitalización de los gastos de exploración comienza cuando es probable que los beneficios económicos futuros fluyan para la Compañía. La evaluación de probabilidad se basa en factores tales como si la perforación se realiza en un recurso contiguo o adyacente a una reserva existente. Los gastos de evaluación reflejan los costos incurridos en los proyectos de desarrollo relacionados con la determinación de la viabilidad técnica y comercial del desarrollo de los yacimientos identificados a través de la exploración, o adquiridos a través de una combinación de negocios o adquisición de activos. Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la determinación del volumen y ley de los yacimientos a través de la perforación de muestras de sondaje, excavación de zanjas y actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que haya sido clasificado o bien como recurso mineral o como reserva probada y probable; (ii) la determinación de los métodos óptimos de extracción y los procesos metalúrgicos y de
tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos de topografía, transporte e infraestructuras; (iv) las actividades de otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones económicas para determinar si el desarrollo del material mineralizado se justifica en términos comerciales, incluyendo el diagnóstico y los estudios de prefactibilidad y factibilidad final. Los gastos de evaluación y los posteriores costos de desarrollo de la mina se capitalizan si la gerencia determina que existen pruebas sufi cientes que sustenten la probabilidad de generar rendimientos económicos positivos en el futuro. Si una actividad de exploración y evaluación resulta no ser viable, todos los costos irrecuperables del proyecto se cancelan en libros. Los flujos de efectivo atribuibles a costos de exploración y evaluación capitalizados son clasificados como actividades de inversión en los estados consolidados de flujos de efectivo. Para nuestras propiedades de petróleo y gas natural, seguimos el método contable de esfuerzos exitosos, en virtud del cual, los gastos de exploración que son o bien de carácter general o que se relacionan con un programa de perforación infructuoso, se cancelan en libros. Sólo los costos que se relacionan directamente con el descubrimiento y desarrollo de reservas comerciales específicas de gas y petróleo se capitalizan como costos de desarrollo. Propiedad, Planta y Equipo Terrenos, Edificios, Planta y Equipo Contabilizamos edificios, planta y equipo según su costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por desvalorización aplicables. El costo incluye todos los gastos efectuados para preparar un activo para el uso al que está destinado, incluyendo el precio de compra; las comisiones del agente; y los costos de instalación, que incluyen los honorarios por servicios técnicos de arquitectura, diseño e ingeniería, los honorarios de abogados, los costos de prospección, los costos de preparación de la mina, los gastos de flete, los costos de seguro de transporte, los aranceles, los gastos de ensayo y preparación. La depreciación comienza cuando los edificios, planta y equipo se consideran disponibles para su uso. Los terrenos no se deprecian y se miden al costo histórico menos las desvalorizaciones. Capitalizamos los costos que extienden la capacidad productiva o la vida útil económica de un activo. Los costos incurridos que no extienden la capacidad productiva o la vida útil económica de un activo son considerados reparaciones y mantenimiento que pueden ser parte del costo de producción y capitalizados a inventario. Suscribimos contratos de arrendamiento o acuerdos que, en lo esencial, constituyen contratos de arrendamiento. La determinación de si un acuerdo constituye, o contiene, un arrendamiento se basa en el fondo del acuerdo a la fecha de iniciación, incluyendo si el cumplimiento del acuerdo depende del uso de un activo o activos específicos, o si el acuerdo
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Revisión y Análisis de la Administración
confiere el derecho de utilizar el activo. Sólo en circunstancias específicas se realiza una reevaluación posterior al inicio. Los contratos de arrendamiento que transfieren básicamente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a Barrick, se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se contabilizan como un activo, con un pasivo correspondiente a un monto que equivale al valor equitativo de la propiedad arrendada, o al valor actualizado al inicio del período de vigencia del arrendamiento de los pagos mínimos de arrendamiento durante el período de vigencia del arrendamiento, optándose por el de menor cuantía. Cada pago de arrendamiento se asigna entre los costos del pasivo y los costos financieros, utilizando el método del tipo de interés efectivo, en virtud del cual, se reconoce un gasto constante por tasa de interés en el saldo del pasivo pendiente. El componente interés del arrendamiento se imputa a los estados de resultados consolidados como un costo financiero. Todos los demás arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos de los arrendamientos operativos se reconocen como un costo operativo en los estados de resultados consolidados de manera lineal durante el período de vigencia del arrendamiento. Intereses Mineros Los intereses mineros comprenden los costos capitalizados, que incluyen: (i) Reservas y recursos minerales adquiridos, (ii) Costos de desarrollo de minas subterráneas, (iii) Costos de desarrollo de minas a tajo abierto, (iv) Costo de exploración y evaluación capitalizado, y (v) Interés capitalizado. La depreciación comienza cuando los activos están disponibles para el uso al que están destinados. (i) Reservas y Recursos Minerales Adquiridos Propiedades Mineras Adquiridas
En la adquisición de una propiedad minera en la etapa de desarrollo o producción, preparamos un estimado del valor equitativo atribuible a las reservas probadas y probables, recursos minerales y el potencial de exploración que la admi nistración ha determinado que son probables para una futura extracción económica durante la vida de la mina. El valor equitativo estimado de estas reservas, recursos y el potencial de exploración es registrado como un activo, al costo a la fecha de adquisición, menos la depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por desvalorización aplicable. Propiedades de Petróleo y Gas Natural Adquiridas
Al adquirir yacimientos de petróleo y gas natural, calculamos el valor equitativo de las reservas y recursos y contabilizamos este monto como un activo en la fecha de la adquisición. Los costos
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de adquisición de reservas capitalizados se deprecian cuando el activo está disponible para el uso al que está destinado. (ii) Costos de Desarrollo de Minas Subterráneas
En nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de desarrollo para construir nuevos piques, galerías y rampas que nos permitirán acceder físicamente al mineral subterráneo. El plazo durante el cual seguiremos incurriendo en estos costos depende de la vida útil de la mina. Estos costos de desarrollo de las minas subterráneas se capitalizan a medida en que se incurre en ellos. (iii) Costos de Desarrollo de Minas a Tajo Abierto
En las operaciones mineras a tajo abierto, es necesario retirar el material estéril y otros materiales de desecho para acceder al cuerpo de mineral de la que puede extraerse los minerales económicamente rentables. Se denomina desbroce al proceso de extracción del material estéril y los materiales de desecho. Los costos de desbroce efectuados durante la etapa de desarrollo de una mina con el fin de permitir el acceso inicial al yacimiento de mineral (a los que se hace referencia como desbroce de pre-producción) se capitalizan como costos de desarrollo de la mina. Los costos de desbroce en los que se incurre durante la etapa de producción (a los que se hace referencia como des broce de la fase de producción) se contabilizan como costos de producción del período corriente, a menos que estos costos se traduzcan en un beneficio económico futuro. Los costos de desbroce de la fase de producción generan un beneficio económico futuro, cuando la actividad de desbroce conexa: (i) permite el acceso al mineral que se extraerá en el futuro; (ii) aumenta el valor equitativo de la mina (o tajo) dado que el acceso a las reservas minerales futuras se vuelve menos costoso; (iii) aumenta la capacidad productiva o extiende la vida pro ductiva del tajo. Dichos costos de desbroce de la fase de produc ción se capitalizan como costos de desarrollo de la mina. Para los períodos en que la actividad de desbroce de la fase de producción genera un beneficio económico futuro, se considera que el ratio toneladas de desecho-toneladas de mineral durante la vida útil del tajo (el “ratio de desbroce”), junto con otros factores como la duración e intensidad de la campaña de desbroce, determinan el monto de los costos de desbroce de la fase de producción incurridos, que se relacionan con la producción actual versus el monto que se relaciona con el beneficio económico futuro. Cuando una mina opera diversos tajos abiertos que se con sideran operaciones separadas a los efectos de la planificación de la mina, los costos de desbroce se contabilizan por separado en relación con las reservas de mineral de cada tajo separado (es decir, el desbroce inicial del segundo tajo y los tajos posteriores se considera desbroce de preproducción). Sin embargo, si los tajos están muy integrados a los efectos de la planificación de
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la mina, el segundo tajo y los tajos posteriores se consideran extensiones del primer tajo en la contabilización de los costos de desbroce. En esos casos, el desbroce inicial del segundo tajo y los tajos posteriores se considera desbroce de la fase de producción en relación con la operación combinada. (iv) Costos de Exploración y Evaluación Capitalizados
Los gastos de exploración y evaluación que se traducen en un probable beneficio económico futuro son capitalizados (refiérase a la pág. 93). (v) Interés Capitalizado
El costo por intereses se considera un elemento del costo histórico de un activo, cuando se necesita un período de tiempo para prepararlo para el uso al que está destinado. Capitalizamos los costos por intereses para los activos aptos, incluyendo nuestras propiedades de exploración y proyectos de capital antes del comienzo de la producción, mientras están en curso las actividades de exploración, desarrollo o construcción y se haya contraído préstamos. La capitalización cesa cuando la construcción se interrumpe por un período prolongado o cuando el activo está, en lo sustancial, completo. Cuando se toman prestados fondos específicamente para financiar un proyecto, el monto capitalizado representa los costos reales por préstamos incurridos. Cuando los fondos excedentes disponibles del dinero tomado en préstamo específicamente para financiar un proyecto se invierten temporalmente, el interés capitalizado total se reduce por el ingreso generado de las inversiones a corto plazo de dichos fondos. Cuando los fondos utilizados para financiar un proyecto forman parte de los préstamos generales, el monto capitalizado se calcula utilizando un promedio ponderado de las tasas aplicables a los préstamos pertinentes durante el período. Otros Activos No Sujetos a Depreciación Interés Minero No Depreciable
Tras la adquisición de un yacimiento minero en la etapa de desarrollo o producción, preparamos una estimación del valor equitativo atribuible a los recursos minerales que, a criterio de la gerencia, probablemente no se extraigan con beneficio económico futuro, así como el valor equitativo atribuible al potencial de exploración del yacimiento. El valor equitativo estimado de estos recursos adquiridos y el potencial de exploración se contabiliza como un activo (interés minero no depreciable) a la fecha de adquisición. Como parte de nuestro ciclo económico anual, preparamos estimaciones de las reservas y recursos minerales de oro y cobre para cada yacimiento minero. Los cambios en las reservas y recursos se utilizan, entre otras cosas, para determinar el monto que se convertirá de los intereses mineros no depreciables a los intereses mineros depreciables.
Construcción en Progreso
Los activos en construcción, tanto en nuestros proyectos de desarrollo como en nuestras minas operativas están capitalizados como construcción en progreso. Los montos de construcción en progreso relacionados a los proyectos de desarrollo están incluidos en el monto registrado del proyecto de desarrollo. Los montos de construcción en progreso incurridos en las minas operativas están presentados como un activo separado dentro de Propiedad, Planta y Equipo (“PP&E”). El costo de PP&E comprende el precio de compra y cualquier costo atribuible directamente para ponerlo en condiciones de trabajo para su uso destinado, punto en el cual, se le transfiere a PP&E y comienza la depreciación. La construcción en progreso también contiene depósitos en bienes con plazo de entrega largo. La construcción en progreso no es depreciable. Depreciación La propiedad, planta y equipo se deprecian a lo largo de su vida útil, o durante la vida restante de la mina si este período fuera menor. La propiedad, planta y equipo de activos adquiridos en el marco de arrendamientos financieros se deprecian a lo largo de la vida útil del activo o el período de vigencia del arrenda miento, predominando el período más corto. El valor residual del activo se considera al momento de determinar el monto que se depreciará. Los terrenos no se deprecian y se miden al costo histórico menos desvalorizaciones. En cuanto a los intereses mineros, los beneficios económicos de los activos se consumen siguiendo un modelo vinculado al nivel de producción. Dichos activos se deprecian por el método de las unidades de producción (“UOP”). Los costos capitalizados asociados a los yacimientos mineros adquiridos y los costos de exploración y evaluación capitalizados se deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador equivale a las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y probables y una porción de los recursos de la mina, cuando se considere probable que la extracción de dichos recursos sea económicamente rentable. La depreciación se incluye como un componente de los costos de inventario en la medida en que se extrae el mineral aplicable. Las reservas y recursos adquiridos de petróleo y gas natural y los costos de exploración capitalizados se deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador es igual a los barriles estimados de petróleo equivalente en las reservas probadas. Los costos de desarrollo de las minas subterráneas capitali zados, desembolsados y capitalizados para permitir el acceso a áreas o bloques de mineral específicos de la mina subterránea, y que sólo proporcionan un beneficio económico durante el período de explotación de dicha área o bloque de mineral, se deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador equivale a las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y probables y una porción de los recursos
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Revisión y Análisis de la Administración
dentro de dicha área o bloque de mineral, cuando se considere probable que la extracción de dichos recursos sea económica mente rentable. Si los costos de desarrollo de las minas subterráneas capitalizados proporcionan un beneficio económico durante toda la vida útil de la mina, los costos se deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador equivale a las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y probables accesibles totales y una porción de los recursos cuando se considere probable que la extracción de dichos recursos sea económicamente rentable. Los costos de desbroce de la fase de producción que gene ran un beneficio económico futuro para Barrick se capitalizan como costos de desarrollo de la mina y se deprecian por el método UOP, según el cual, el denominador equivale a las onzas de oro/libras de cobre estimadas en las reservas probadas y probables del tajo abierto asociado y una porción de los recursos dentro de dicha área o bloque de mineral, cuando se considere probable que la extracción de dichos recursos sea económicamente rentable. La depreciación del equipo utilizado en el desarrollo de los activos, incluyendo el desarrollo de tajos abiertos y minas subterráneas, se deprecia y recapitaliza como costos de desarrollo imputables al activo conexo. Porcentajes Anuales de Depreciación de Categorías Importantes de Activos Terreno Interés minero Planta y equipo Equipo móvil subterráneo Vehículos ligeros y otros equipos móviles Muebles, computadoras y equipo de oficina Plantas de petróleo y gas e instalaciones relacionadas
No depreciables UOP 5 – 25 años 5 – 7 años 2 – 3 años 2 – 3 años 3 – 15 años
Cada valor residual estimado del activo y su vida útil es revisado y ajustado si fuera necesario, anualmente. El estimado del valor residual y la vida útil se basan en la condición física y limitacio nes de vida de los edificios, planta y equipo y la actual evaluación de las onzas económicamente recuperables de la mina para la propiedad minera y los costos de desarrollo del activo. Los cambios a los valores residuales estimados o vidas útiles se contabilizan prospectivamente.
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Actualización de los Recursos y Reservas Minerales de Oro y Cobre
Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo empre sarial anual, actualizamos nuestros planes de vida de la mina y preparamos los estimados de las reservas minerales y Probadas y Probables de oro y cobre, así como también los recursos minerales medidos, indicados e inferidos para cada propiedad general. Revisamos prospectivamente los cálculos de depreciación de propiedad, planta y equipo basados en estos planes actualizados de vida de la mina. Evaluaciones de Desvalorizaciones Revisamos y examinamos los montos registrados de todos los activos de larga vida cuando los eventos o cambios en las circunstancias sugieren que sus montos registrados podrían no ser recuperables Las evaluaciones de desvalorización se realizan al nivel de las unidades generadoras de efectivo (CGU, por sus siglas en inglés), que es el nivel más bajo en el que los flujos de efectivo identificables son independientes en gran medida de los flujos de efectivo de otros activos. Para las minas operativas, los proyectos de capital y los yacimientos de petróleo y gas natural, la mina/proyecto/yacimiento individual representa una CGU para la prueba de desvalorización de los activos de larga duración. El importe recuperable de una CGU es o bien el Valor de Uso (“VIU” por sus siglas en inglés) o el Valor Equitativo Menos Costo de Venta (“FVLCS”), predominando el de mayor cuantía. Se reconoce una pérdida por desvalorización para cualquier excedente del valor en libros de una CGU sobre su importe recuperable. Las pérdidas por desvalorización se asignan a prorrata sobre la base de los valores en libros relativos. Cualquier desvalorización se reconoce como un gasto en los estados de resultados consolidados, en el período de declaración en el que se produce la reducción del valor en libros. Los activos de larga duración sujetos a desvalorización potencial en minas/proyectos de capital/yacimientos de petróleo y gas natural incluyen terrenos, edificios, planta y equipo, propiedades minerales y costos de desarrollo capitalizados, obras de construcción en ejecución y proyectos de desarrollo. Reversiones de Pérdidas por Desvalorización Una pérdida por desvalorización reconocida en años anteriores para los activos de larga duración, pueden revertirse, solo si, haya habido un cambio en los estimados usados para deter minar el monto recuperable del activo, desde que la última pérdida por desvalorización fue reconocida. Esta reversión se reconoce en los estados consolidados de resultados y se limita al valor en libros que habría sido determinado, neto de cualquier depreciación cuando proceda, en caso de no haberse reconocido ninguna desvalorización en años anteriores. Después de la reversión, cualquier cargo por depreciación, cuando proceda, se ajusta de forma prospectiva.
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Goodwill y Activos Intangibles Goodwill Bajo el método de adquisición, los costos de adquisición de negocios son asignados a activos adquiridos y pasivos asumidos, basado en los valores equitativos estimados a la fecha de adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor equitativo neto de los activos tangibles e intangibles identificados adquiridos y las obligaciones y obligaciones contingentes asumidas, representa goodwill que es asignado a CGUs. Evaluaciones de Desvalorizaciones
El goodwill no se amortiza; por el contrario, se evalúa anualmente su desvalorización, al 1º de octubre o en cualquier momento del año, si se considera que existe un indicador de desvalorización. Probamos el goodwill en el nivel de segmento operativo, ya que cada unidad generadora de efectivo (CGU) en un segmento obtiene beneficios de sinergia de las combinaciones de negocios dentro de ese segmento que dan lugar al goodwill, y la gerencia no monitorea internamente el goodwill a un nivel inferior. Se reconoce una pérdida por desvalorización para el monto en que el valor en libros del segmento operativo excede su importe recuperable. El importe recuperable de un segmento operativo es o bien el Valor de Uso (“VIU”) o el Valor Equitativo Menos Costo de Venta (“FVLCS”), predominando el de mayor cuantía. Se reconoce una pérdida por desvalorización para cualquier excedente del valor en libros de un segmento operativo sobre su importe recuperable. Cualquier desvalorización se reconoce como un gasto en los estados de resultados consolidados, en el período de declaración en el que se produce la reducción del valor en libros. La pérdida por desvalorización se asigna para reducir el valor en libros de los activos del segmento operativo en el orden siguiente: (a) primero, para reducir el valor en libros del goodwill asignado al segmento operativo, (b) luego, a los demás activos del segmento operativo mediante prorrateo sobre la base del valor en libros de cada activo. Reversiones de Pérdidas por Desvalorización
Una pérdida por desvalorización reconocida para el goodwill no se revertirá en un período posterior. Activos Intangibles Los activos intangibles adquiridos mediante una adquisición de activos o combinación de negocios, se reconocen si el activo es separable o surge de derechos contractuales o legales y el valor equitativo puede medirse de forma fiable en su contabilización inicial. Tras la adquisición de una propiedad minera en la etapa de exploración, preparamos una estimación del valor equitativo atribuible al potencial de exploración, incluyendo los recursos minerales, de ser el caso, de esa propiedad. El valor equitativo del potencial de exploración se contabiliza como un activo
intangible (potencial de exploración adquirido) a la fecha de adquisición. Cuando un yacimiento en la etapa de exploración pasa a la etapa de desarrollo, cualquier balance de activos intangibles de la etapa de exploración adquirido atribuible a dicho yacimiento, se transfiere a los intereses mineros no depreciables dentro de propiedad, planta y equipo. Evaluaciones de Desvalorizaciones
Revisamos y examinamos los montos registrados de todos los activos intangibles cuando los eventos o cambios en las circuns tancias sugieren que sus montos registrados podrían no ser recuperables. Los activos intangibles que actualmente están en uso y están sujetos a amortización, están incluidos en el monto registrado de la CGU apropiada y examinada por desvalorización junto con los otros activos de larga vida de ese CGU. Los activos intangibles que no están sujetos a amortización son examinados a un nivel individual del activo. Reversiones de Pérdidas por Desvalorización
Una pérdida por desvalorización reconocida en años anteriores para los activos intangibles se revierte en caso de que haya habido un cambio en las circunstancias que condujeron a la pérdida por desvalorización y se haya determinado que el activo ya no está sujeto a desvalorización como consecuencia de ello. Esta reversión se reconoce en los estados de resultados consoli dados y se limita al valor en libros que habría sido determinado, neto de cualquier depreciación cuando proceda, en caso de no haberse reconocido ninguna desvalorización en años anterio res. Después de la reversión, cualquier cargo por depreciación, cuando proceda, se ajusta de forma prospectiva. Provisión por Rehabilitación Ambiental Por lo general, las actividades de explotación, extracción y procesamiento generan obligaciones de rehabilitación ambiental. El trabajo de rehabilitación puede incluir la clausura y desmantelamiento de las instalaciones; la eliminación o trata miento de los materiales de desecho; la rehabilitación de la mina y el terreno, incluyendo el cumplimiento de la normativa ambiental y su monitoreo; los costos de seguridad y otros costos relacionados con la mina necesarios para realizar el trabajo de rehabilitación; y la operación del equipo diseñado para reducir o eliminar los efectos ambientales. La magnitud del trabajo necesario y los costos asociados dependen de los requisitos impuestos por las autoridades competentes y nuestras políticas ambientales. Los costos de funcionamiento de rutina que podrían tener un impacto sobre las actividades finales de cierre y rehabilitación, como la manipulación de material de desecho realizada como parte integrante de un proceso de extracción o producción, no se incluyen en la provisión. Los costos que surjan de circunstancias imprevistas, como la contaminación causada por descargas no planificadas, se reconocen como un
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Revisión y Análisis de la Administración
gasto y pasivo cuando se produzca el evento que genera una obligación y pueda realizarse estimaciones fiables de los costos de rehabilitación necesarios. Por lo general, las provisiones para el costo de cada pro grama de rehabilitación se reconocen en el momento en que se produce la perturbación del medio ambiente o se establece una obligación implícita. Cuando la magnitud de la perturbación aumenta durante el desarrollo de una operación, la provisión aumenta en consecuencia. Las partes más importantes del valor en libros de las provisiones se relacionan con el cierre/ rehabilitación de pozas de relaves; la demolición de edificios/ instalaciones mineras; el tratamiento continuo del agua; y el cuidado y mantenimiento continuos de las minas cerradas. Los costos incluidos en la provisión comprenden toda actividad de cierre y rehabilitación que se tiene previsto ocurra de forma progresiva durante el desarrollo de la operación y al momento del cierre, en relación con las perturbaciones al medio ambiente a la fecha de declaración. Los costos estimados incluidos en la determinación de la provisión, reflejan los riesgos y proba bilidades de otras estimaciones de flujos de efectivo necesarias para liquidar la obligación en cada operación particular. Los costos se calculan recurriendo o bien al trabajo de consultores externos o de expertos internos dependiendo del propósito de la gerencia. El plazo del gasto de rehabilitación real es dependiente de un número de factores como la vida y naturaleza del activo, las condiciones de licencia operativa y el ambiente en donde opera la mina. El gasto puede ocurrir antes o después del cierre y puede continuar por un período extendido de tiempo depen diendo de los requerimientos de recuperación. Las provisiones por rehabilitación se miden al valor previsto de los flujos de efectivo futuros, descontados a su valor actual utilizando la tasa de descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y libre de riesgos. La compensación del descuento se incluye en los gastos financieros y se traduce en un aumento del monto de la provisión. Las provisiones se actualizan cada período de declaración para el efecto de un cambio en la tasa de descuento y el tipo de cambio, y el cambio en la estimación se agrega o deduce del activo conexo y se deprecia de forma prospectiva durante la vida útil del activo.
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La formación de expectativas sobre las actividades futuras y el monto y calendario de los flujos de efectivo asociados supone cálculos y estimaciones importantes. Dichas expectativas se forman basándose en los requisitos normativos y de protección del medio ambiente vigentes o, si fueran más estrictas, nuestras políticas ambientales que dan lugar a una obligación implícita. Cuando los flujos de efectivo previstos cambian, se descuenta los flujos de efectivo revisados utilizando la tasa de descuento real vigente en US dólares, antes de impuestos y libre de riesgos, y se aplica un ajuste a la provisión. Cuando las provisiones por cierre y rehabilitación se contabilizan inicialmente, el costo correspondiente se capitaliza como un activo, representando parte del costo de adquisición de los beneficios económicos futuros de la operación. El costo capitalizado de las actividades de cierre y rehabilitación se reconoce en propiedad, planta y equipo y se deprecia sobre la futura producción de las operaciones relacionadas. Lo normal es que se produzcan ajustes al monto y calendario estimados de los flujos de efectivo futuros de cierre y rehabilitación habida cuenta de los importantes cálculos y estimaciones involucrados. Los factores principales que pueden causar que cambien los flujos de efectivo esperados son: la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; los cambios en las cantidades de material en las reservas y recursos con el cambio correspondiente en el plan de vida de la mina; características cambiantes del mineral que tienen efecto en las medidas de protección ambiental y los costos relacionados; cambios en la calidad del agua que tienen efecto en la duración del tratamiento del agua requerido; tasas de cambio de moneda y cambios en las leyes de regulaciones vigentes de protección al medio ambiente. Las provisiones de rehabilitación están ajustadas como resultado de los cambios en los estimados. Dichos ajustes se contabilizan como un cambio en el valor correspondiente de los activos relacionados, incluyendo la propiedad mineral relacionada, excepto en donde una reducción en la producción es mayor que el valor en libro neto restante de los activos relacionados, en cuyo caso el valor es reducido a cero y el ajuste restante es reconocido en los estados consolidados de resultados. En el caso de las minas cerradas, los cambios en los costos estimados son reconocidos inmediatamente en los estados consolidados de resultados. El costo ajustado del activo es depreciado prospectivamente. Los cambios también resultan en un ajuste a costos financieros futuros.
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Glosario de Términos Técnicos AUTOCLAVE: Proceso de oxidación en el que se aplican altas pre siones y temperaturas para convertir la mineralización refractaria sulfurosa en mineral oxidado tratable.
Una cimentación o cancha grande e impermeable, usada como base para el mineral durante la lixiviación en pilas. CANCHA DE LA PILA DE LIXIVIACIÓN:
Un producto muy fino, con apariencia de polvo, conteniendo valioso mineral del cual la mayoría del mineral no utilizable ha sido eliminado.
CONCENTRADO:
CUERPO DE MINERAL: Una cantidad suficientemente grande de mineral que puede ser extraída con beneficio económico. DESARROLLO: Trabajo realizado con el propósito de abrir un depósito mineral. En el caso de una mina subterránea, esto incluye perforado de pozos, galerías transversales, avances y chimeneas. En una mina a tajo abierto, el desarrollo incluye la remoción de tierra de recubrimiento.
Remover el material de estéril o roca desechable que recubre el yacimiento, depositado encima del cuerpo de mineral, como preparación para la extracción, por métodos de tajo abierto. Expresado como el número total de toneladas extraídas o a extraerse, para cada onza de oro. DESBROCE:
El efecto del mineral estéril o de baja ley que se incluye inevitablemente en el mineral procesado, disminuyendo la ley del mineral recuperado.
DILUCIÓN:
DORÉ: Barras de metal de oro y plata sin refinar, que por lo general consisten aproximadamente en un 90 por ciento de metales preciosos que serán refinados adicionalmente, hasta obtener casi metal puro. EXPLORACIÓN: Exploración, muestreo, cartografía, perforaciones con recuperación de muestras y otros trabajos necesarios en la búsqueda de mineral.
La cantidad de metal en cada tonelada de mineral, expresada como onzas troy por tonelada o gramos por tonelaje para los metales preciosos y como porcentaje para la mayoría de los otros metales.
LEY:
Ley de corte: es la ley mínima del metal en la cual se puede explotar de manera económica un yacimiento (usada en el cálculo de las reservas de mineral).
MOLINO: Una instalación de procesamiento donde el mineral es molido hasta convertirlo en grano fino para ser sometido posteriormente a tratamientos físicos o químicos para extraerle los metales valiosos. ONZAS:
Onza troy de una pureza de 999,9 partes por 1.000 partes.
Representa las onzas en el terreno, sin la reducción de las onzas que no pueden recuperarse por el proceso metalúrgico aplicable.
ONZAS CONTENIDAS:
PERFORACIÓN:
Perforaciones con recuperación de muestras: Perforación con una broca hueca con borde de corte diamantado para producir un núcleo cilíndrico que es empleado para estudios geológicos y ensayos. Empleado en exploración de minerales. Relleno: cualquier método de perforar a intervalos entre perfora ciones existentes, empleado para proveer mayor detalle geológico y ayudar a establecer las reservas estimadas. La porción de terrenos minerales aplicables que una parte ha demarcado o definido, en conformidad con las leyes mineras aplicables, para adquirir el derecho a explorar y a explotar los minerales de bajo la superficie.
PERTENENCIA MINERA:
La etapa final de la producción de un metal, en la cual se extraen las impurezas del metal fundido.
REFINACIÓN:
REHABILITACIÓN: El proceso mediante el cual se modifican los terrenos alterados como resultado de una actividad minera, para poder darles un uso benéfico. La actividad de rehabilitación puede incluir el retiro de edificios, equipos, maquinaria y otros remanentes físicos de minería, el cierre de las instalaciones de almacenamiento de relaves, canchas de lixiviación y otros elementos de minería, la adecuación al contorno del terreno, el recubrimiento y reubicación de rocas de deshecho y de otras áreas alteradas. RELAVES: El material que permanece después que se han extraído del mineral, durante el procesamiento, todos los metales preciosos que pueden recuperarse técnica y económicamente. RELLENO: Principalmente material estéril, arena o roca utilizado para soportar el techo o paredes, después de remover mineral de una cámara. RESERVA MINERAL: Ver páginas 162 a 163 – “Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro.”
Ver páginas 162 – 163 – “Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro.”
Ley de cabeza de planta: es el contenido de metal de un mineral extraído que va a la planta de molido para su procesamiento.
RECURSO MINERAL:
Ley recuperada: es el contenido real de metal determinado después del procesamiento.
SUBPRODUCTO:
Ley de reserva: es el contenido estimado de metal de un yacimiento basado en los cálculos de las reservas. Un proceso mediante el cual se extrae el oro, “apilando” el mineral fragmentado sobre canchas impermeables inclinadas y rociando continuamente las pilas con una solución baja en cianuro que disuelve el contenido de oro. La solución cargada en oro es entonces colectada para realizar la recuperación de oro.
LIXIVIACIÓN EN PILA:
MINERAL: Roca, generalmente conteniendo minerales metálicos o no metálicos, los cuales pueden ser extraídos y procesados logrando un beneficio.
Un producto secundario metal o mineral recuperado en el proceso de molido, tal como el cobre y plata.
TAJO ABIERTO: Una mina donde los minerales son extraídos completamente desde la superficie.
Toneladas de mineral extraídas por día o por un tiempo especificado.
TASA DE EXTRACCIÓN:
Un término usado en metalurgia de pro cesos para indicar la proporción de material valioso recuperado físicamente mediante el procesamiento de un mineral. General mente se declara como el porcentaje de material recuperado, comparado con el total de material originalmente presente.
TASA DE RECUPERACIÓN:
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Responsabilidad de la Administración
Responsabilidad de la Administración Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros Los estados financieros consolidados adjuntos, han sido preparados por el Directorio y la Administración de la Compañía y constituyen su responsabilidad. Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados en los Estados Unidos y reflejan las mejores estimaciones y criterios de la Administración, en base a la información que actualmente se dispone. La Compañía ha desarrollado y mantiene un sistema de controles contables internos a fin de asegurar, sobre una base razonable y costo eficaz, la confiabilidad de su información financiera.
Jamie C. Sokalsky Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Finanzas Toronto, Canada 16 de febrero de 2011
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Barrick Informe Financiero 2010 | Informe de la Administración sobre el Control Interno de la Presentación de Informes Financieros
Informe de la Administración sobre el Control Interno de la Presentación de Informes Financieros La administración de Barrick es responsable de establecer y mantener un adecuado control interno sobre los reportes financieros. La administración de Barrick ha evaluado la eficacia del control interno de la Compañía sobre la presentación de informes financieros, al 31 de diciembre del 2010. La Administración de Barrick usó el marco integrado del Comité de Organizaciones Patrocinadoras de la Comisión Treadway (COSO) para evaluar la eficacia del control interno sobre la presentación de informes financieros de Barrick. Basada en la evaluación de la administración de Barrick, se ha concluido que el control interno sobre la presentación de informes financieros de Barrick es eficaz al 31 de diciembre de 2010.
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Estados Financieros
Estados Consolidados de Resultados Barrick Gold Corporation Para los años terminados al 31 de diciembre, (en millones de dólares de los Estados Unidos, excepto los datos por acción) (no auditados)
Ventas (notas 4 y 5)
2010
$ 10.924
2009
2008
$ 8.136
$ 7.613
Costos y gastos Costo de ventas (notas 4 y 6)1 Amortización y acrecentamiento (notas 4 y 15B) Administración corporativa Exploración (notas 4 y 7) Gastos desarrollo de proyectos (notas 4 y 7) Eliminación de contratos de ventas de oro Otros gastos (nota 8a) Cargos por desvalorización (nota 8b)
4.201 1.196 154 180 153 – 463 7
3.807 1.073 171 141 85 5.933 343 277
3.706 957 155 198 242 – 302 598
6.354
11.830
6.158
Ingresos de interés Gastos de interés (nota 20b) Otros ingresos (nota 8c) Reducción valor de inversiones (nota 8b)
14 (121) 124 –
10 (57) 112 (1)
39 (21) 291 (205)
17
64
104
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas antes de impuestos a la renta y otros ítems 4.587 Gasto de impuesto a la renta (nota 9) (1.370) (41) Pérdidas de capital en inversiones (nota 12)
(3.630) (648) (87)
1.559 (594) (64)
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas antes de participaciones no-controladoras Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas (nota 3i)
3.176 121
(4.365) 97
901 (104)
Utilidades (pérdidas) antes de participaciones no-controladoras Participaciones no-controladoras (nota 27)
3.297 (23)
(4.268) (6)
797 (12)
Utilidades (pérdidas) netas
$ 3.274
$ (4.274)
$
785
Datos de utilidades (pérdidas) por acción (nota 10) Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas Básico Diluido
$ $
3,19 3,16
$ (4,84) $ (4,84)
$ 1,02 $ 1,01
Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuas Básico Diluido
$ $
0,13 0,12
$ 0,11 $ 0,11
$ (0,12) $ (0,12)
Ingreso (pérdida) neto Básico Diluido
$ $
3,32 3,28
$ (4,73) $ (4,73)
$ 0,90 $ 0,89
1. Sin incluir amortizaciones. Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
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Barrick Informe Financiero 2010 | Estados Financieros
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo Barrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados)
2010
2009
2008
Actividades de Operaciones Utilidades (pérdidas) netas $ 3.274 Amortización y acrecentamiento (nota 4 y 15b) 1.196 7 Cargos por desvalorización y reducción de valor de inversiones (nota 8b) 1.370 Gasto de impuesto a la renta (nota 9) Impuestos a la renta pagados (647) (85) Fondos netos de impuestos pagados (403) Aumento en inventario Eliminación de contratos de ventas de oro – Pago por liquidación de contratos de ventas de oro (656) (50) Ganancias en venta/adquisición de activos de larga vida (nota 8c) Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas (nota 3i) (121) (8) Flujos de efectivo operativos de operaciones discontinuadas (nota 3i) Otros actividades de operaciones (nota 11a) 250
$ (4.274) 1.073 278 648 (376) (66) (372) 5.933 (5.221) (85) (97) 7 230
$
4.127
(2.322)
2.254
(2.351) 10 (101)
(1.749) 185 (2.174)
Efectivo neto originado por (empleado en) actividades de operación
Actividades de Inversión Propiedad, planta y equipo (3.323) Gastos de capital (nota 4) Ingresos por ventas 61 (813) Adquisiciones (nota 3) Inversiones (nota 12) Adquisiciones (61) Ventas 15 Disminución en efectivo restringido – – Flujos de efectivo de inversión de operaciones discontinuadas (nota 3i) (51) Otras actividades de inversión (nota 11b) (4.172)
(3) 7 113 (3) (87)
785 957 803 594 (575) – (370) – – (187) 104 26 117
(18) 76 18 (27) (231)
(2.415)
(3.920)
127 – 884
65 3.885 –
782 (149) (436) 114 137 – (25)
2.154 (397) (369) 304 213 – (26)
2.717 (1.603) (349) 88 – – (34)
Efectivo neto provisto por actividades de financiamiento 1.434
5.829
893
3
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión
Actividades de Financiamiento Capital accionario Ingresos por ejercicio de opción de acciones Ingresos por oferta de acciones ordinarias (nota 25) Ingresos por emisión pública de acciones comunes por una subsidiaria (nota 3e) Deuda a largo plazo (nota 20b) Recibida Pagada Dividendos (nota 25) Financiamiento de participaciones no-controladoras Depósito en acuerdo de venta de plata Flujos de efectivo de financiamiento de operaciones discontinuadas (nota 3i) Otras actividades de financiamiento (nota 11c)
Efecto de cambios en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes
15
35
74 – –
Incremento (disminución) neto en efectivo y equivalentes Efectivo y equivalentes al comienzo del período (nota 20a)
1.404 2.564
1.127 1.437
(770) 2.207
Efectivo y equivalentes al final del período (nota 20a)
$ 3.968
$ 2.564
$ 1.437
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
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Estados Financieros
Balances Generales Consolidados Barrick Gold Corporation Al 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados)
2010
2009
Activos Activos circulantes Efectivo y equivalentes (nota 20a) $ 3.968 Cuentas por cobrar (nota 14) 346 Inventarios (nota 13) 1.852 Otros activos circulantes (nota 14) 947 Activos de operaciones discontinuadas (nota 3i) –
$ 2.564 251 1.540 524 59
7.113 Activos no-corrientes Capital en inversiones (nota 12a) 291 Otras inversiones (nota 12b) 203 Propiedad, planta y equipo (nota 15) 17.751 Goodwill (nota 17) 5.287 Activos intangibles (nota 16) 140 Activos de impuestos a la renta diferidos (nota 24) 467 Otros activos (nota 18) 2.070 Activos de operaciones discontinuadas (nota 3i) –
1.136 92 13.125 5.197 66 949 1.531 41
Total activos
$ 33.322
$ 27.075
Pasivos y Patrimonio Pasivos circulantes Cuentas por pagar $ 1.511 Porción corriente de deuda a largo plazo (nota 20b) 14 Otras obligaciones corrientes (nota 19) 964 Pasivos de operaciones discontinuadas (nota 3i) –
$ 1.221 54 475 23
Pasivos no corrientes Deuda a largo plazo (nota 20b) Obligaciones de retiro de activos (nota 22) Obligaciones de impuestos a la renta diferidos (nota 24) Otras obligaciones (nota 23) Pasivos de operaciones discontinuadas (nota 3i) Total obligaciones
4.938
2.489
1.773
6.678 1.439 1.114 868 –
6.281 1.122 1.184 1.145 23
12.588
11.528
Patrimonio Capital social (nota 25) 17.790 Capital pagado adicional 288 Utilidades (déficit) retenidos 456 Otros ingresos totales acumulados (nota 26) 531
17.390 – (2.382) 55
Total patrimonio de los accionistas 19.065 Participaciones no-controladoras (nota 27) 1.669
15.063 484
Total patrimonio 20.734
15.547
Compromisos y contingencias (notas 15 y 30) Total pasivos y patrimonio Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
Firmado en representación del Directorio,
Aaron Regent, director 104
Steven J. Shapiro, director
$ 33.322
$ 27.075
Barrick Informe Financiero 2010 | Estados Financieros
Estados Consolidados del Patrimonio Barrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados)
2010
2009
2008
Acciones ordinarias (número en miles) Al 1º de enero 984.328 – Emitidas por la oferta pública de acciones (nota 25) Emitidas contra el ejercicio de opciones de acciones 4.760 9.412 Emitidas por conversión de debentures (nota 20b) – Emitidas por rescate de acciones intercambiables (nota 25b)
872.739 108.973 2.349 – 267
869.887 – 2.383 – 469
998.500
984.328
872.739
Acciones ordinarias Al 1º de enero $ 17.390 – Emitidas por la oferta pública de acciones (nota 25) 268 Emitidas por la conversión de debentures (nota 20b) Emitidas contra el ejercicio de opciones de acciones 127 Reconocimiento de gasto de las opciones de acciones 14 Otros ajustes (9)
$ 13.372 3.926 – 65 20 7
$ 13.273 – – 74 25 –
Al 31 de diciembre
17.790
17.390
13.372
Capital pagado adicional Al 1º de enero Reconocido en la oferta pública de African Barrick Gold (nota 3e)
– 288
– –
– –
Al 31 de diciembre
288
–
–
Al 31 de diciembre
Utilidades (déficit) retenidos (2.382) Al 1º de enero Utilidad (pérdida) neta 3.274 (436) Dividendos (nota 25) Readquisición de acciones preferentes de una subsidiaria –
2.261 (4.274) (369) –
1.832 785 (349) (7)
Al 31 de diciembre
456
(2.382)
2.261
Otras utilidades (pérdidas) totales acumuladas (nota 26)
531
(356)
Total patrimonio de los accionistas
19.065
55
15.063
15.277
Participaciones no-controladoras (nota 27) Al 1º de enero Utilidad neta atribuible a participaciones no-controladoras Financiamiento de participaciones no-controladoras Otro aumento (disminución) en participaciones no-controladoras
484 23 114 1.048
182 6 299 (3)
82 12 90 (2)
Al 31 de diciembre
1.669
484
182
Total patrimonio al 31 de diciembre
$ 20.734
$ 15.547
$ 15.459
Estados Consolidados de Utilidad Total Barrick Gold Corporation Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de dólares de los Estados Unidos) (no auditados)
2010
2009
2008
Utilidad (pérdida) neta $ 3.274 476 Otros ingresos (pérdidas) totales, deducidos los impuestos (nota 26)
$ (4.274) 411
$ 785 (507)
Utilidad (pérdida) total
$ (3.863)
$ 278
$ 3.750
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros consolidados.
105
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Notas a los Estados Financieros Consolidados Barrick Gold Corporation. Las cifras tabuladas se expresan en millones de dólares de los Estados Unidos, a menos que se indique lo contrario. La denominación $C, $A, ZAR, CLP, PGK, TZS, JPY, ARS, GBP y EUR se refieren a dólares Canadienses, dólares Australianos, Rand Sudafricano, Pesos Chilenos, Kina de Papua Nueva Guinea, Chelines Tanzanos, Yen Japonés, Pesos Argentinos, Libras Esterlinas Inglesas y Euros, respectivamente.
1
Naturaleza de las Operaciones
Barrick Gold Corporation (“Barrick” o la “Compañía”) se dedica principalmente a la producción y venta de oro, así como a actividades relacionadas tales como exploración y desarrollo de minas. También producimos cantidades significativas de cobre y tenemos participación en propiedades de gas y petróleo, localizadas en Canadá, a través de nuestra subsidiaria de gas y petróleo, Barrick Energy. Nuestras operaciones mineras productoras están concentradas en tres unidades regionales de operaciones: Norteamérica, Sudamérica y Australia Pacífico. También tenemos una participación de capital del 73.9% en la compañía African Barrick Gold plc (“ABG”), cotizada en la Bolsa y que incluye nuestras minas de oro y propiedades de exploración africanas. Vendemos nuestra producción de oro dentro del mercado mundial y vendemos nuestra producción de cobre dentro del mercado mundial y a clientes privados. 2
Políticas Contables Significativas
a) Base de la Preparación Estos estados financieros consolidados han sido preparados emple ando los principios de contabilidad generalmente aceptados de los Estados Unidos (“US GAAP”). Para asegurar que la información financiera sea comparable, se han reclasificado ciertos montos de años anteriores para reflejar los cambios en la presentación de los estados financieros. b) Principios de Consolidación Estos estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Barrick Gold Corporation y de aquellas entidades sobre las que tenemos capacidad de control, ya sea por medio de derechos de voto o de otra manera que no sea por derecho de voto. Para estas entidades, registramos el 100% de nuestros ingresos, gastos, flujos de efectivo, activos y pasivos, en nuestros estados financieros consolidados. Para las entidades que controlamos pero en las que nuestra participación es inferior al 100%, registramos una participación no controladora en el estado de ingresos consolidado a fin de reflejar la cuota en la participación no controladora de la utilidad (pérdida) neta, y se registra una participación no controladora en el balance consolidado a fin de reflejar la cuota en
106
la participación no controladora de los activos netos de la entidad. Para las entidades que están sujetas a control compartido (“joint ventures” o “JVs”), contabilizamos nuestra participación usando el método contable de capital accionario, cuando nuestra partici pación se da a través de una estructura corporativa. Para las JVs no incorporadas, bajo las cuales tenemos una participación indivisa en los activos y pasivos y recibimos nuestra participación de producción de la joint venture, incluimos en nuestros estados financieros nuestra participación proporcional de los activos, pasivos, ganancias, gastos y flujos de efectivo. Hemos evaluado todas las entidades, incluyendo aquellas entidades que tienen una participación económica en proyectos que están en la etapa de exploración o desarrollo, en las que mantenemos una participación económica, para determinar si son entidades a interés variable (“VIEs”). Si se determina que son VIEs, evaluamos continuamente quien es el beneficiario primario, basados en quién tiene el poder de dirigir los asuntos que tienen el impacto más significativo en las actividades del VIE y quién tiene la obligación de absorber las pérdidas o el derecho de recibir los beneficios de la VIE, que potencialmente podrían ser significativos para la VIE. Los asuntos que podrían tener un impacto significativo en las actividades de la VIEs incluyen, pero no se limitan a, la aprobación de presupuestos y programas, las decisiones de cons trucciones y la delegación de ciertas responsabilidades al operador del proyecto. Para las VIEs en donde somos los beneficiarios primarios, consolidamos la entidad y registramos una participación no-controladora, que es medida inicialmente en su valor equitativo estimado, para la participación que tienen otros dueños de la entidad. Para las VIEs en donde compartimos con otras partes no relacionadas, el poder sobre aquellos asuntos mencionados que tienen un impacto significativo en las actividades de la VIE, usamos el método contable de capital accionario para informar sus resultados (nota 12). Para todas las VIEs, nuestros riesgos son limitados a nuestra inversión en la entidad. La siguiente tabla ilustra nuestra política usada para contabilizar las minas operativas/proyectos significativos, en donde tenemos una participación económica de menos del 100%. Consolidamos todas las otras minas y proyectos operativos en donde tenemos el 100% de la participación económica.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Método de Consolidación al 31 de diciembre de 2010
Tipo de entidad al 31 de dic. 2010
Participación económica al 31 de dic. 20101
Subsidiaria – no de total propiedad 73.9% African Barrick Gold Australia Mina Kalgoorlie JV No incorporada 50% Mina Porgera3 JV No incorporada 95% Norteamérica Mina Round Mountain JV No incorporada 50% Mina Marigold JV No incorporada 33% Mina Turquoise Ridge JV No incorporada 75% Proyectos de Capital Proyecto Pueblo Viejo4 VIE 60% Proyecto Cerro Casale5 VIE 75% Proyecto Donlin Creek6 VIE 50% Proyecto Reko Diq6,7 VIE 37.5% Proyecto Kabanga6,8 VIE 50% 2
Método Consolidación Pro Rata Pro Rata Pro Rata Pro Rata Pro Rata Consolidación Consolidación Método Contable de capital accionario Método Contable de capital accionario Método Contable de capital accionario
1. A menos que se exprese lo contrario, todas nuestras joint ventures están financiadas por contribuciones hechas por sus socios en proporción a su participación económica. 2. In 2010, completamos una oferta pública inicial (“OPI”) para una participación no-controladora en nuestras operaciones mineras de oro africanas. Como resultados de esta transacción, nuestra participación económica en las minas de oro North Mara, Bulyanhulu y Buzwagi fue reducida de 100% a 73,9% y nuestra participación económica en la mina de oro Tulawaka (una JV no incorporada sostenida a través de ABG) fue reducida de 70% a 51,7% (nota 3e). 3. Tenemos una participación indivisa en nuestra porción participativa de activos y pasivos en la mina Porgera. 4. De acuerdo con los términos del acuerdo con nuestro socio, Barrick es responsable del 60% de los requerimientos de financiación para el proyecto Pueblo Viejo. Hemos consolidado nuestra participación en Pueblo Viejo y hemos registrado una participación no-controladora por el 40% de propiedad de nuestro socio. En el 2009, hemos determinado que mineralización en Pueblo viejo cumplió con la definición de reservas probadas y probables para los propósitos de información en Estados Unidos y se comenzó a capitalizar los costos de las actividades de desarrollo al proyecto. Al 31 de diciembre de 2010, los montos registrados (100%) de el proyecto Pueblo Viejo fueron : activos de $2.889 millones (2009: $1.385 millones) y pasivos de $1.392 millones (2009: $182 millones). La máxima exposición a pérdida relacionada a esta VIE es $898 millones (2009: $722 millones), calculado como el 60% del patrimonio de los accionistas de la entidad. 5. El 31 de Marzo de 2010, obtuvimos el control sobre el proyecto Cerro Casale, adquiriendo una participación adicional del 25%, lo que aumentó nuestra participación de propiedad al 75%. Como resultado, comenzamos a consolidar Cerro Casale y registrar una participación no controladora para la participación del 25% de nuestro socio, prospectivamente desde el 31 de Marzo de 2010. Previamente, teníamos control compartido sobre Cerro Casale y contabilizábamos nuestra participación de propiedad usando el método contable de capital accionario. Al 31 de diciembre de 2010, los montos registrados consolidados (100%) del proyecto Cerro Casale fueron: activos de $1.883 millones (2009: $861 millones) y pasivos de $22 millones (2009: $cero). La máxima exposición a perdida relacionada a esta VIE es de $1.396 millones (2009: $861 millones), calculado al 75% del capital social de los accionistas de la entidad. 6. Nuestros proyectos Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga son VIEs que contabilizamos como participación de propiedad usando el método contable de capital accionario. Nuestra máxima explosión a pérdida está limitada al monto registrado de la inversión (nota 12) 7. Tenemos una participación del 50% en Atacama Copper, que tiene una participación del 75% en el proyecto Reko Diq. Usamos el método de capital accionario para contabilizar nuestra participación en Atacama Copper (nota 12). 8. En concordancia con el acuerdo con nuestro socio, desde el 2006 hasta el tercer trimestre del 2008, nuestro socio fue responsable por financiar el 100% de los gastos de la exploración y el proyecto y no incurrimos en ningún gasto atribuible a nuestra participación económica en este período. Durante el tercer trimestre del 2008, nuestro socio completó el requerimiento de financiamiento tope para estos gastos de $145 millones y posteriormente nosotros comenzamos a financiar el 50% de los gastos de exploración y proyecto (nota 12).
c) Conversión a Moneda Extranjera La moneda funcional de todas nuestras operaciones de oro y cobre es el dólar US. Convertimos los saldos en monedas diferentes al dólar US, para estas operaciones, en dólar US de la siguiente forma: P ropiedad planta y equipo, activos intangibles, inversiones por método de capital accionario, usando las tasas históricas; V alores disponibles a la venta usando las tasas al cierre con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras utilidades totales; O bligaciones de retiro de activos usando tasas históricas; A ctivos y pasivos de impuestos diferidos usando las tasas al cierre con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en los gastos de impuesto a la renta; O tros activos y pasivos usando las tasas al cierre con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en otros ingresos/gastos; e I ngresos y gastos usando las tasas promedio de cambio, excepto para los gastos que se relacionan a los activos y los pasivos no monetarios que son medidos con tasas históricas, que son
convertidos usando la misma tasa histórica como la asociada a activos y pasivos no-monetarios. La moneda funcional de nuestras operaciones de gas y petróleo (“Barrick Energy”) es el dólar canadiense. Convertimos los saldos relacionados a Barrick Energy en dólares US, de la siguiente forma: L os activos y pasivos usando las tasas de cambio al cierre con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras utilidades totales; y I ngresos y gastos usando las tasas promedio de cambio con las ganancias y pérdidas de conversión registradas en otras utilidades totales. d) Uso de Estimados La preparación de estos estados financieros requiere que hagamos estimaciones y supuestos. Las estimaciones y supuestos más significativos son: la clasificación de la mineralización, ya sea como reservas o no-reservas; las cantidades de reservas minerales
107
Notas a los Estados Financieros Consolidados
probadas y probables; los valores equitativos de los activos y pasivos adquiridos, bajo las combinaciones de negocios, incluyendo el valor del material mineralizado más allá de las reservas minerales probadas y probables; los futuros costos y gastos para producir las reservas minerales probadas y probables; los futuros precios de commodities para el oro, cobre, plata y otros productos con sumibles; los futuros costos del petróleo y otros productos; las tasas de cambio de monedas futuras; los futuros costos para cubrir las obligaciones relacionadas al retiro de activos; los montos y probabilidades de contingencias; los valores equitativos de las unidades que reportan que incluyen goodwill; las situaciones de incertidumbre tributaria; y los ajustes del riesgo de crédito a tasas de descuento. Usando estos y otros estimados y supuestos, nosotros tomamos varias decisiones cuando preparamos los estados financieros, incluyendo: E l tratamiento de los desembolsos en las propiedades mineras, antes de que comience la producción, considerándolos ya sea como activos o como gastos (nota 15); S i los activos tangibles o intangibles de larga vida o inversiones de capital están desvalorizados, y de ser así, se incluyen los estimados del valor equitativo de esos activos y de cualquier cargo de desvalorización correspondiente (nota 15); N uestra capacidad de realizar los activos de impuestos a la renta diferidos y los montos registrados por cualquier provisión por valorización correspondiente y los montos registrados por situaciones de incertidumbre tributaria (nota 24); L a vida útil de los activos tangibles e intangibles de larga vida y la medida de amortización (nota 15); E l valor equitativo de las obligaciones asociadas al retiro de activos (nota 22); S i se registra un pasivo de pérdidas por contingencias y el monto de cualquier pasivo (notas 15 y 30); E l monto del gasto del impuesto a la renta (nota 9); L as asignaciones del precio de compra en las combinaciones de negocios para activos y pasivos adquiridos, (notas 3 y 17); S i haya ocurrido alguna desvalorización de goodwill, y de ser así, los montos de los cargos por desvalorización (nota 17); L a transferencia de valor mas allá de las reservas probadas y probables a activos sujetos a amortización (nota 15); y V alor equitativo de instrumentos derivados incluyendo los ajustes del riesgo de crédito de las tasas de descuento para determinar el valor equitativo (notas 20 y 21). Como el proceso de estimación es inherentemente incierto, los resultados futuros reales podrían diferir de los actuales estimados y supuestos, teniendo potencialmente efectos materiales futuros sobre nuestros estados financieros. e) Cambios Contables Futuros Cambios en la Política Contable Barrick ha decidido convertir nuestra base contable de US GAAP a Normas Internacionales de Información Financiera (“IFRS”) para los períodos comenzando el 1º de enero de 2011, preparando sus primeros estados financieros provisionales de acuerdo a IFRS, para el período de tres meses que terminan el 31 de marzo de 2011. Como resultado de nuestra transición a informar bajo IFRS,
108
los nuevos pronunciamientos de US GAAP efectivos desde el 2011 hacia delante, ya no tienen efecto en nuestros estados financieros consolidados. Pronunciamientos Contables Implementados en el 2010 Entidades a Interés Variable (“VIEs”) Como resultado de la emisión reciente de la guía ASU 2009-17, hemos reevaluado nuestras VIEs en el primer trimestre del 2010 y hemos determinado que estos cambios no tienen un efecto en nuestra clasificación de VIEs. También hemos ampliado nuestra divulgación de información con respecto a las VIEs (nota 2b). Pronunciamientos Contables Implementados en el 2009 Medición del Valor Equitativo de los Pasivos En agosto del 2009, el FASB emitió una Actualización de las Normas de Contabilidad (Accounting Standards Update, “ASU”) 2009-05, Medición del Valor Equitativo de los Pasivos, la cual entra en vigor en forma prospectiva para períodos intermedios que se inician después del 1º de agosto de 2009, permitiéndose una adopción temprana. La guía existente exigía que el valor equitativo del pasivo se midiera bajo el supuesto de que el pasivo es transferido a un participante del mercado. ASU 2009-05 ofrece mayor aclaración en el sentido de que la medición del valor equitativo del pasivo debería suponer la transferencia a un participante del mercado, a partir de la fecha de medición sin liquidación con la contraparte. Por ello, el valor equitativo del pasivo deberá reflejar el riesgo de incumplimiento, incluyendo pero no limitándose, el propio riesgo crediticio de una entidad cuentadante. La aplicación de ASU 2009-05 en el cuarto trimestre de 2009, no tuvo ningún impacto material en la medida de nuestros pasivos. Combinaciones de Negocios En el primer trimestre del 2009, comenzamos a aplicar las nuevas provisiones FASB para las combinaciones de negocios consumadas después de la fecha efectiva del 31 de diciembre de 2008. Bajo la nueva guía, las combinaciones de negocios son contabilizadas bajo el “método de adquisición”, en vez del “método de compra”. Los cambios mas significativos en nuestra contabilidad para la combinaciones de negocios, que van a resultar de la aplicación del método de adquisición, incluyen: (i) la definición de negocios se ha ampliado para incluir a algunas entidades en etapa de desa rrollo y por lo tanto, más adquisiciones serán contabilizadas como combinaciones de negocios en vez de adquisiciones de activos; (ii) la fecha de medida para la participación accionaria emitida por el adquiriente es la fecha de adquisición, en vez de que sean algunos días antes y después de que se hayan acordado y anunciado los términos, lo que podría cambiar significativamente el monto registrado por el negocio adquirido, si los precios de las acciones en la fecha del acuerdo y en la fecha del anuncio difieren de los precios en la fecha de adquisición; (iii) todos los ajustes futuros a los estimados del impuesto a la renta serán registrados como un componente de los gastos de impuesto a la renta, mientras que bajo los previos requerimientos ciertos cambios en los estimados del impuesto a la renta estaban registrados en goodwill; (iv) los costos relacionados con la adquisición cubiertos por el adquiriente, incluyendo los gastos bancarios de inversión, gastos legales, gastos de contabilidad, gastos de evaluación y otros honorarios
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
profesionales y de consultoría serán contabilizados a medida en que se incurran; mientras que en la guía previa, estos costos eran capitalizados como parte del costo de la combinación de negocios; (v) los activos adquiridos y las obligaciones asumidas como parte de la combinación de negocios, ya sea una adquisición completa, parcial o por etapas, resultan en el registro de los activos y pasivos al 100% del valor equitativo; mientras que bajo la guía previa se requería que solo la porción de participación controladora sea registrada a valor equitativo; (vi) el reconocimiento de una ganancia en compra acordada cuando el valor equitativo de los bienes identificables excede el precio de compra, mientras que bajo la guía previa, el valor en libros neto de los activos identificables habría sido ajustado hacia abajo; y (vii) la participación no controladora será registrada como parte del valor equitativo de los activos netos adquiridos, incluyendo su participación en goodwill; mientras que bajo la guía previa la participación no controladora es registrada como parte del monto registrado en libros de los activos netos adquiridos, sin que pueda asignarse ningún goodwill. Vea la nota 3 para nuestro informe del impacto contable de la combinación de negocios y adquisiciones de activos. Participaciones No Controladoras en los Estados Financieros Consolidados En el primer trimestre del 2009, adoptamos la nueva guía FASB para las participaciones no controladoras. Bajo la nueva guía, las participaciones no controladoras son medidas al 100% del valor equitativo de los activos adquiridos y las obligaciones asumidas. Antes de la fecha efectiva de la nueva guía, las participaciones no controladoras eran medidas al valor en libros. Con propósitos de presentación y divulgación, las participaciones no controladoras son ahora clasificadas como un componente separado del patrimonio. Adicionalmente, la nueva guía cambia la manera en que son contabilizados los cambios en los aumentos/disminuciones de porcentajes de propiedad. Los cambios de porcentajes de propiedad son registrados como transacciones de capital y ninguna ganancia o pérdida es reconocida mientras que la casa matriz retenga el control de la subsidiaria. Cuando una casa matriz des-consolida una subsidiaria pero retiene una participación no controladora, esta participación no controladora es medida nuevamente a valor equitativo en la fecha en la que se perdió el control y una ganancia o pérdida es reconocida en ese momento. Mas aún, las pérdidas acumuladas atribuibles a las participaciones no controladoras, no están ya más limitadas al monto registrado original y por lo tanto, las participaciones no controladoras podrían tener un saldo cargado negativo. Las nuevas provisiones se han aplicado en forma prospectiva con la excepción de las provisiones de presentación y divulgación, que han sido aplicadas para todos los periodos anteriores presentados en los estados financieros. Las provisiones de presentación y divulgación resultaron en la reclasificación de las participaciones no controladoras en la sección de Patrimonio de los Accionistas, del Balance General totalizando $484 millones, en nuestro Balance General al 31 de diciembre de 2009 (31 de diciembre de 2008: $182 millones).
f) Otras Notas a los Estados Financieros Adquisiciones y ventas Información de segmentos Ventas Costo de ventas Gastos de exploración y proyectos de desarrollo Otros gastos e ingresos Gasto impuesto a la renta Utilidades (pérdidas) por acción Flujo de efectivo – otros ítems Capital en inversiones y otras inversiones Inventarios Cuentas por cobrar y otros activos circulantes Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Goodwill Otros activos Otros pasivos circulantes Instrumentos financieros Medidas de valor equitativo Obligaciones de retiro de activos Otras obligaciones no corrientes Impuestos a la renta diferidos Capital accionario Otras utilidades totales (pérdidas) (“OCI”) Participaciones no controladoras Compensación en base a acciones Beneficios post-jubilación Litigios y demandas
Nota
Página
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
110 113 116 117 118 119 120 122 123 124 125 127 128 132
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
133 135 135 135 145 146 147 148 150 151 151 152 155 158
109
Notas a los Estados Financieros Consolidados
3
Adquisiciones y Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre
2010 2009
Efectivo pagado a la adquisición Cerro Casale $ 454 $ – Adquisiciones Barrick Energy 264 53 Tusker Gold Limited 74 – Joint venture REN 36 – Hemlo – 50 1
$ 828 $ 103 Menos: efectivo adquirido (15) (2) $ 813 $ 101 Ingreso en efectivo de la venta1 ABG $ 884 $ – Osborne 17 – $ 901 $ – 1. Todos los montos representan el efectivo bruto pagado o recibido por la adquisición o venta.
a) Adquisiciones de Barrick Energy En el 2010, Barrick Energy, finalizó tres adquisiciones. El 17 de mayo de 2010, Barrick Energy adquirió todas las acciones en circulación de Bountiful Resources (“Bountiful”), una corporación de propiedad privada, por aproximadamente $109 millones. El 25 de junio de 2010, Barrick Energy adquirió la propiedad Puskwa de Galleon Energy Inc. (“Puskwa”) por aproximadamente $130 millones. El 17 de setiembre de 2010, Barrick Energy adquirió los activos de Dolomite Resources (“Dolomite”) por un monto aproximado de $25 millones. Hemos determinado que estas transacciones representan combinaciones de negocios, con Barrick Energy identificada como su adquiriente. Hemos reconocido goodwill en estas adquisiciones debido a las sinergias esperadas y el impacto del impuesto diferido Las siguientes tablas presentan la combinación del costo de compra y la asignación del precio de compra para estas transacciones. Barrick Energy comenzó a consolidar los resultados operativos, flujos de efectivo y activos netos de Bountiful, Puskwa y Dolomite, desde las respectivas fechas de adquisición.
Costos Totales para Asignar Costo de compra $ 264 Asignación de los Valores Equitativos a los Activos Netos de Bountiful, Puskwa y Dolomite Activos corrientes $ 8 Propiedad, planta y equipo 252 Goodwill 64 Total activos
324
Pasivos corrientes Obligaciones de retiro de activos Deuda bancaria Pasivos del impuesto a la renta diferidos
2 8 13 37
Total pasivos
60
Activos netos adquiridos $ 264
b) Adquisición de Tusker Gold Limited El 27 de abril de 2010, ABG adquirió el 100% de las acciones emitidas y en circulación de Tusker Gold Limited (“Tusker”), por un pago neto agregado de aproximadamente $74 millones. Como resultado de esta adquisición, ABG ha aumentado su participación del 51% al 100% en la joint venture Nyanzaga. Hemos determinado que esta transacción representa una combinación de negocios, con ABG identificada como el adquiriente. Las siguientes tablas presentan el costo de compra y nuestra asignación preliminar del precio de compra. La asignación del precio de compra será finali zada tras la determinación del efecto en los impuestos diferidos. Cualquier ajuste al efecto del impuesto diferido tendrá un efecto correspondiente en goodwill. ABG comenzó a consolidar los resultados operativos, flujos de efectivo y activos netos de Tusker desde la fecha de adquisición. Costos Totales para Asignar Costo de compra $ 74 Menos: efectivo adquirido (8) Pago en efectivo pagado $ 66 Asignación Preliminar de los Valores Equitativos a los Activos Netos de Tusker Propiedad, planta y equipo $ 80 Goodwill 22 Total activos
102
Pasivos corrientes Otros pasivos no-corrientes Pasivos del impuesto a la renta diferidos
10 4 22
Total pasivos
36
Activos netos adquiridos $ 66
110
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Venta de Sedibelo EL 4 de febrero de 2011, concertamos un acuerdo para vender nuestra participación del 10% en el proyecto de platino Sedibelo (“Sedibelo”) y ciertos activos a la Tribu Bakgatla-Ba-Kgafela (“BBK”), propietaria del 90% restante de participación en Sedibelo, así como la transferencia de ciertos ítems requeridos para el desarrollo de Sedibelo, a Newshelf 1101 (Sociedad Anónima) Limited, por un pago total de aproximadamente $44 millones; y para liquidar varios asuntos pendientes entre Barrick y la tribu BBK relacionados con Sedibelo y sus respectivos intereses. Los acuerdos están sujetos a ciertas condiciones de costumbre y se espera cerrar las transacciones a finales del primer trimestre del 2011. d) Adquisición de la participación del 64% en la Joint Venture REN El 8 de abril de 2010, concertamos un acuerdo para adquirir la participación del 64% restante en la joint venture REN, de Centerra Gold Inc., por un pago de $36 millones. La propiedad REN está ubicada al lado de las operaciones Goldstrike en Nevada. La transacción se finalizó el 2 de julio de 2010. La adquisición se ha contabilizado como una compra de activo. e) OPI de las Operaciones Mineras de Oro Africanas En marzo del 2010, se cerró la oferta pública inicial (“OPI”) de ABG y sus aproximadas 404 millones de acciones ordinarias fueron admitidas en la Lista Oficial de la Autoridad de Cotizaciones del Reino Unido para que puedan negociarse en el mercado principal para los valores cotizados en la Bolsa de Valores de Londres. ABG vendió aproximadamente 101 millones de acciones ordinarias en la oferta, o sea un equivalente del 25% de su capital social y Barrick ha retenido una participación de aproximadamente 303 millones de acciones ordinarias, o sea mas o menos el 75% del capital social de ABG. En abril del 2010, la opción de compra complementaria de acciones fue ejercida parcialmente, resultando en un 1,1% de dilución de nuestra participación en ABG al 73,9%. Los ingresos netos de OPI y el ejercicio de de la opción de compra complementaria de acciones fueron de aproximadamente $884 millones. Ya que Barrick ha retenido una participación controladora financiera en ABG, vamos a continuar consolidando ABG y vamos a contabilizar la venta de las acciones de ABG como una transacción de capital social. De acuerdo a esto, la diferencia entre el ingreso recibido y el valor registrado de $596 millones ha sido registrada como $288 millones de capital pagado adicional en el patrimonio accionario y hemos establecido una participación no controladora, para reflejar nuestra participación de propiedad en ABG.
f) Adquisición del 25% de Participación Adicional en Cerro Casale El 31 de marzo del 2010, completamos la adquisición de la participación adicional del 25% en Cerro Casale, de Kinross Gold Corporation (“Kinross”) por un pago en efectivo de $454 millones y la eliminación de una obligación contingente por $20 millones, que era pagadera por Kinross a Barrick por una decisión de construcción. Ahora nuestra participación en el proyecto es del 75% y hemos obtenido así el control sobre el proyecto. Como resultado, comenzamos a consolidar el 100% de los resultados operativos, de los flujos de efectivo y de los activos netos de Cerro Casale, y registramos una participación no controladora por la propiedad del 25% de Kinross prospectivamente, desde el 31 de marzo de 2010. Hemos reevaluado nuestro previa participación de propiedad del 50% al valor equitativo y hemos registrado una ganancia de $29 millones. Las siguientes tablas presentan el costo de compra y la asigna ción preliminar del precio de compra para estas transacciones. Costos Totales para Asignar Costo de compra (participación del 25%) $ 455 Ajuste del precio de compra (1) Menos: efectivo adquirido (7) Pago en efectivo pagado Inversión por método contable de participación Participación no controladora
447 879 454
Subtotal 1.780 Valor equitativo de activos netos
1.809
Ganancia en la adquisición
$ 29
Asignación Preliminar del Precio de Venta de los Activos Netos de Cerro Casale (base 100%) Activos corrientes $ Derechos de agua Cuentas por cobrar VAT
1 75 11
Propiedad, planta y equipo 1.732 Total activos 1.819 Pasivos corrientes
10
Activos netos adquiridos $ 1.809
g) Adquisición del 50% de participación en Valhalla El 17 de setiembre de 2009, Barrick /Energy ha completado la adquisición de la participación del 50% en el campo de gas y petróleo Valhalla, que está cerca de nuestra existente propiedad Sturgeon Lake, por un pago total en efectivo de $53 millones. Esta transacción fue considerada como una compra de activo.
111
Notas a los Estados Financieros Consolidados
h) Adquisición de participación del 50% en Hemlo El 22 de abril de 2009, completamos la adquisición de la partici pación del 50% restante en las minas de oro Williams y David Bell (“Hemlo”) en Canadá, de la compañía Teck Resources Ltd., por un pago en efectivo de $50 millones, de este modo incrementando nuestra participación al 100%. Hemos reconocido una ganancia ventajosa de compra de $43 millones, resultante del valor equitativo en exceso de los activos netos adquiridos sobre el monto pagado en efectivo. Después de esta transacción, volvimos a evaluar nuestra participación existente del 50% en los activos y pasivos de Hemlo, anteriores a esta transacción, a sus valores equitativos actuales, reconociendo una ganancia de aproximadamente $29 millones. La ganancia total de $72 millones fue reconocida en otros ingresos (nota 8c). Las tablas siguientes representan el costo de compra, la asig nación del precio de compra y la compra ventajosa de la adquisición registrada en otros ingresos en el 2009 (nota 8C). Costos Totales para Asignar Costo de compra $ 65 Ajuste del precio de compra (15) Menos: efectivo adquirido (2) $ 48 Asignación Preliminar de Valores Equitativos a los Activos Netos de Hemlo Activos corrientes $ 10 Propiedad, planta y equipo Edificios, planta y equipo 25 Costos capitalizados de desarrollo de minas 21 Costos capitalizados de adquisición de reserva 81 Total activos
137
Pasivos corrientes Obligaciones de retiro de activos Pasivos del impuesto a la renta diferidos
8 32 21
Total pasivos
61
Activos netos adquiridos $ 76
112
i) Operaciones Discontinuadas Resultados de Operaciones Discontinuadas Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Ventas de oro Osborne $ 43 $ 31 $ 27 Henty – 25 52 Ventas de cobre Osborne
244
212
221
$ 287 $ 268 $ 300 Ingresos antes de impuestos Osborne $ 173 $ 129 $ (85) Henty – 9 (23) $ 173 $ 138 $ (108) Ingreso neto Osborne $ 121 $ 91 $ (81) Henty – 6 (23) $ 121 $ 97 $ (104)
Osborne El 30 de setiembre de 2010, hemos vendido nuestra mina de cobre Osborne a Ivanhoe Australia Limited (“Ivanhoe”) por un pago de aproximadamente $17 millones en efectivo, así como también una regalía pagadera por cualquier producción futura, con un tope de aproximadamente $14 millones. Ivanhoe ha acordado a asumir todas las obligaciones relacionadas con el medio ambiente en la mina. Se ha reconocido en el tercer trimestre de 2010, una pérdida de aproximadamente $7 millones, principalmente debido a la liquidación de obligaciones. Los resultados de estas operaciones, incluyendo la pérdida en la venta, y los activos y pasivos de Osborne han sido presentados como operaciones discontinuadas en estos estados financieros consolidados. Henty El 6 de julio de 2009, finalizamos el acuerdo con Bendigo Mining Limited (“Bendigo”) para vender nuestra mina Henty en el segmento Australia Pacífico, por un pago de $4 millones en efectivo y en acciones de Bendigo con un valor equitativo de $2 millones a la fecha del cierre. También tenemos el derecho de recibir una regalía pagadera sobre la producción de futuros descubrimientos de exploración, con un tope de aproximadamente $17 millones. Una ganancia de $4 millones fue reconocida en el tercer trimestre. Los resultados de las operaciones y los activos y pasivos de la mina Henty han sido presentados como operaciones discontinuadas en los estados financieros consolidados.
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4
Información de Segmentos
En el primer trimestre del 2010, hemos revisado el formato de infor mación provista al Jefe de Operaciones Responsable de la Toma de Decisiones, para reflejar mejor la visión de la administración de las operaciones. El principal cambio es referente a la presentación de la Exploración y Proyecto de desarrollo, de los Costos y otros Gastos (Ingresos) de la Unidad Regional de Operaciones (RBU) como un
componente de Ingresos por Segmento. Anteriormente, estos gastos fueron supervisados en forma separada. De acuerdo a esto, hemos revisado nuestra divulgación de información operativa del segmento, para que esté de acuerdo con los cambios para reportar, con ajustes a la información comparativa para conformarla con la presentación del periodo actual.
Información del Estado de Resultados Exploración & Costo de desarrollo Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010 Ventas ventas de proyecto Costos RBU
Otros Ingreso gastos (pérdida) por (ingreso)1 Amortización segmento2
Oro Norteamérica Sudamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Cobre Sudamérica Proyectos de capital3 Barrick Energy
$ 3.823 2.523 2.434 919
$ 1.511 515 1.276 487
$ 106 17 61 23
$ 39 41 51 38
$ 53 36 36 26
$ 444 165 251 119
1.102 – 123
345 – 67
– 134 –
5 3 7
20 (49) 4
84 4 60
$ 10.924
$ 4.201
$ 341
$ 184
$ 126
$ 1.127
$ 1.670 1.749 759 226 648 (92) (15) $ 4.945
Información del Estado de Resultados Exploración & Costo de desarrollo Para el año terminado el 31 de diciembre, 2009 Ventas ventas de proyecto Costos RBU
Otros Ingreso gastos (pérdida) por (ingreso)1 Amortización segmento2
Oro Norteamérica Sudamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Cobre Sudamérica Proyectos de capital3 Barrick Energy
$ 2.780 1.831 1.836 688
$ 1.421 499 1.110 377
$ 66 30 38 8
$ 43 24 50 32
$ (9) 33 56 35
$ 362 134 282 93
$ 897 1.111 300 143
943 – 58
361 – 39
1 107 –
3 5 6
14 (6) 4
76 3 30
488 (109) (21)
$ 8.136
$ 3.807
$ 250
$ 163
$ 127
$ 980
$ 2.809
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
Información del Estado de Resultados Exploración & Costo de desarrollo Para el año terminado el 31 de diciembre, 2008 Ventas ventas de proyecto Costos RBU
Otros Ingreso gastos (pérdida) por (ingreso)1 Amortización segmento2
Oro Norteamérica Sudamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Cobre Sudamérica Proyectos de capital3 Barrick Energy
$ 2.627 1.833 1.579 538
$ 1.517 531 1.002 327
$ 108 55 47 16
$ 46 20 48 24
$ (16) 33 – 14
$ 354 163 240 63
$ 618 1.031 242 94
1.007 – 29
315 – 14
11 162 1
4 5 2
4 9 –
66 – 13
607 (176) (1)
$ 7.613
$ 3.706
$ 400
$ 149
$ 44
$ 899
$ 2.415
1. Otros gastos incluye gastos de acrecentamiento. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010 el gasto de acrecentamiento fue de $47 millones (2009: $57 millones; 2008: $ 45 millones). Vea la nota 15 para mayores detalles. 2. Administramos el desempeño de nuestras unidades regionales de operaciones usando una medida de ingresos antes de impuestos e intereses, y en consecuencia, los ingresos por interés, los gastos por interés y los impuestos a la renta no están asignados a nuestras unidades regionales de operaciones. 3. Las pérdidas por segmentos para los Proyectos de Capital incluyen los gastos de desarrollo de proyectos y las pérdidas de capital en inversiones que sostiene proyectos de capital. Vea las notas 7 y 12 para mayores detalles. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010, los otros gastos (ingresos) de Proyectos de Capital incluyen una ganancia antes de impuestos de $29 millones, en la adquisición de la participación del 25% en Cerro Casale (nota 3f).
Conciliación de Ingresos por Segmento con Ingresos (Pérdidas) de las Operaciones Continuas Antes de los Impuestos a la Renta y Otros Ítems Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Ingreso por segmento $ 4.945 Amortización de activos corporativos (22) Exploración no atribuible a segmentos (9) Desarrollo de proyecto no atribuible a segmentos (36) Administración corporativa (154) Otros gastos no atribuible a segmentos (76) Eliminación de los contratos de ventas de oro – Cargos por desvalorización (7) Ingresos por interés 14 Gastos por interés (121) Reducción del valor de inversiones – Pérdidas de proyectos de capital mantenidos a través de capital en inversiones 53
$ 2.809 (36) (11) (58) (171) 2 (5.933) (277) 10 (57) (1) 93
$ 2.415 (13) (12) (97) (155) 137 – (598) 39 (21) (205) 69
$ 4.587
$ (3.630)
$ 1.559
Ingresos (pérdidas) de operaciones continuas antes de impuestos a la renta y otros ítems
114
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Información Geográfica
Para los años terminados el 31 de diciembre
Activos de larga vida1
2010
Norteamérica Estados Unidos Canadá República Dominicana Sudamérica Perú Chile Argentina Australia Pacífico Australia Papua Nueva Guinea África Tanzania Otros
2009
2008
$ 4.746 $ 4.618 $ 4.322 1.528 1.040 643 2.550 1.352 446
Total segmento
Ventas2 2010
2009
2008
$ 3.520 $ 2.552 $ 2.501 426 286 155 – – –
415 4.395 1.758
283 2.181 1.214
318 1.930 1.104
1.200 1.102 1.323
1.291 943 540
1.367 1.007 466
1.680 868
1.646 682
1.536 677
1.823 611
1.306 530
1.040 539
1.864 17
1.628 12
1.645 17
919 –
688 –
538 –
$ 19.821 $ 14.656 $ 12.638
$ 10.924 $ 8.136 $ 7.613
Activos de segmentos
Gastos de capital por segmentos1
1. Activos de larga-vida incluyen propiedad, planta y equipo y otros activos. 2. Presentado en base a la ubicación en donde se originó la venta.
Información de Activos Para los años terminados el 31 de diciembre
Oro Norteamérica Sudamérica Australia Pacífico African Barrick Gold Cobre Sudamérica Proyectos de capital Barrick Energy Total segmentos Efectivo y equivalentes Otros activos corrientes Capital en inversiones Otras inversiones Activos intangibles Activos de impuestos a la renta diferidos Activos de operaciones discontinuadas Goodwill Otros ítems no asignados a segmentos Total empresa
2010 $ 4.877 1.311 2.548 1.855
2009
$ 4.779 $ 4.304 1.166 1.183 2.328 2.212 1.621 1.024
1.231 6.643 808 19.273 3.968 3.145 291 203 140 467 – 5.287 548
2008
2010 $ 523 202 295 137
2009
2008
$ 553 $ 434 161 84 221 207 126 138
1.267 1.904 382
63 2.187 86
37 1.317 31
57 919 15
14.323 12.276 2.564 1.437 2.315 2.642 1.136 1.085 92 60 66 74 949 869 100 76 5.197 5.280 333 362
3.493
2.446
1.854
67
21
62
1.242 2.686 501
$ 33.322 $ 27.075 $ 24.161
$ 3.560 $ 2.467 $ 1.916
1. Los gastos de capital por segmentos son presentados para propósitos de información administrativa interna en base acumulativa. Los gastos de capital en los Estados Consolidados de Flujo de Efectivo son presentados en base de efectivo. En el 2010, los gastos en efectivo fueron $$3.323 millones (2009: $2.351 millones; 2008: $1.749 millones) y el incremento en gastos acumulados fue de $237 millones en el 2010 (2009: $116 millones de aumento; 2008: $167 millones de aumento).
115
Notas a los Estados Financieros Consolidados
5
Ventas
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Ventas de barras de oro Ventas en mercado spot $ 9.374 $ 6.991 $ 6.455 Ventas de concentrado3 325 144 122 1,2
9.699 7.135 6.577 Ventas de cobre1,4 Ventas de cobre catódico 1.098 943 1.007 Ventas de concentrado 4 – –
Ventas de combustible y gas
1.102 123
943 1.007 58
29
Ventas de lingotes de Oro Registramos utilidades de las ventas de lingotes de oro y plata, en el momento de la entrega física, la cual es también la fecha de transferencia del título legal del oro o plata. Los precios de venta se fijan en la fecha de entrega basándose, ya sea, en los términos de contrato de ventas de oro o en el precio spot del oro.
$ 10.924 $ 8.136 $ 7.613
1. Los ingresos incluyen montos transferidos de OCI a ingresos por hedges de flujo de efectivo de commodities (ver notas 20e y 26). 2. Las ventas de oro incluyen las ganancias y perdidas en los contratos de oro de derivados no hedge: Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $26 millones de ganancias (2009: $56 millones de ganancias; 2008: $19 millones de ganancias). 3. Las ventas de concentrado incluyen las ganancias y pérdidas en saldos por cobrar mark to market incluidos en contratos de fundición, que son contabilizados como derivados incluidos: Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $3 millones de ganancias (2009: $1 millón de ganancia, 2008: $3 millones de pérdidas). 4. Las ventas de cobre incluyen ganancias y pérdidas en hedges económicos de cobre que no califican para un tratamiento de contabilidad hedge. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $40 millones de ganancias (2009: $55 millones de pérdidas, 2008: $67 millones de ganancias). Las ventas también incluyen las ganancias y pérdidas en saldos por cobrar mark to market, surgidos de los contratos de fundición de cobre, los cuales están contabilizadas como derivados incluidos. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010: $10 millones de ganancias (2009: $4 millones de ganancias, 2008: $cero).
Principales Productos Todas nuestras operaciones mineras de oro producen oro en forma doré, excepto Bulyanhulu y Buzwagi que producen ambas concentrado de oro y oro doré. El oro doré es un lingote de oro no refinado, que comúnmente contiene 90% de oro y que se refina a un lingote de oro puro antes de venderlo a nuestros clientes. El concentrado de oro es un producto de procesamiento que contiene mineral valioso (oro) y del cuál se ha eliminado la mayoría del mineral de desecho. Este concentrado pasa por un proceso de fundición para convertirlo en un lingote de oro. El lingote de oro es vendido principalmente en el mercado spot de Londres. El concen trado de oro se vende a fundiciones de terceros. En nuestra mina Zaldívar producimos cobre catódico puro, que contiene 99.9% de cobre. El cobre catódico es vendido directamente bajo contratos de ventas de cobre catódico con varias terceras partes compradores. Reconocimiento de Ingresos Registramos ingresos cuando se cumplen las siguientes condiciones: existe una evidencia persuasiva de un acuerdo; se ha efectuado una entrega y una transferencia de título (sólo ingresos por oro) según los términos del acuerdo; el precio está fijado o es determinable;
116
y se puede garantizar de manera razonable la capacidad de cobro. Los ingresos de $68 millones, son presentados netos de impuestos a las ventas directas (2009: $30 millones; 2008: $23millones). Ingresos incidentales de la venta de sub-productos, principalmente cobre y plata, son clasificados dentro de los costos de ventas.
Ventas de Concentrado De conformidad con nuestros contratos de ventas de concentrado con compañías independientes de fundición, los precios de venta del oro y cobre se fijan provisionalmente en una fecha futura especificada, posterior a la fecha de embarque, en base a los precios de mercado. Bajo estos contratos, registramos los ingresos en la fecha de efectuar el embarque, que es también cuando el título legal pasa a las compañías de fundición, usando precios del mercado a futuro del oro y cobre, en la fecha prevista que serán fijados los precios finales de venta. Las variaciones entre el precio registrado en la fecha de embarque y el precio final real establecido bajo los términos de los contratos de fundición, son causadas por los cambios en los precios de mercado del oro y cobre y resultan en un derivado implícito en las cuentas por cobrar. El derivado implí cito se registra al valor equitativo, cada período hasta que ocurra la liquidación final, con cambios en el valor equitativo incluido como componente de ingresos. Ventas de Cátodos de Cobre Según los términos de los contratos de ventas de cátodos de cobre, los precios de ventas de cobre se establecen provisionalmente en una fecha futura específica en base a los precios de mercado de las commodities, más ciertos ajustes del precio. Los ingresos se reconocen en el momento del envío cuando el riesgo de pérdida pasa al cliente y la capacidad de cobro se ha asegurado de modo razonable. Los ingresos son estimados provisionalmente usando precios de mercado anticipados a la fecha esperada en que se fijarán los precios finales de la venta. Ocurren variaciones entre el precio registrado en la fecha de reconocimiento del ingreso y el precio final real según los términos de los contratos, debido a los cambios en los precios de mercado del cobre, lo cual resulta en la existencia de un derivado implícito en las cuentas por cobrar. Este derivado implícito se registra a un valor equitativo en cada periodo hasta que ocurra la liquidación final, con cambios en el valor equitativo incluido como un componente del ingreso.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Ventas de Cobre y Oro Provisionales Los ingresos antes de los cargos por tratamiento y refinamiento sujetos a ajustes del precio final, al 31 de diciembre y los ajustes finales del precio provisional registrados dentro del año fueron los siguientes: Al 31 de diciembre 2010 2009 2008
Cobre $ 143 Oro 66
$ 88 8
$ 45 15
Los ajustes al precio final realizado registrado durante el año:
Ventas de Petróleo y Gas Los ingresos por la venta de petróleo crudo, gas natural y gas natural líquido, están registrados en el momento en que entran en el sistema de tuberías, que también es el momento cuando se transfiere el titulo legal y la capacidad de cobro se ha asegurado de modo razonable . En el momento de la entrega del petróleo y gas, los precios son fijados y determinados basándose en los contratos con referencia a los precios mensuales de mercado de commodities, mas ciertos ajustes de precios. Los ajustes de precios incluyen la calidad del producto y los ajustes por transporte y diferenciales del mercado.
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Ganancia (pérdida) Cobre Oro
6
$ 21 $ 45 $ (36) – – –
Costo de Ventas
Oro
Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Cobre 2008
2010
2009
2008
2010
2009
$ 349
$ 362
$ 315
$ 39
$ 29
$8
– – 28 –
– – 10 –
– – 6 –
$ 67
$ 39
$ 14
Costo de bienes vendidos Pérdidas (ganancias) no realizadas en contratos no hedge Ingresos por sub-productos Gastos de regalías Impuestos a la producción minera
$ 3.542 $ 3.230 $ 3.211 14 (92) 202 42
– (4) – –
– (1) – –
$ 3.789 $ 3.407 $ 3.377
$ 345
$ 361
1
(6) (124) 287 90
(7) (73) 218 39
Petróleo y Gas
– – – – $ 315
2008
1. El costo de bienes vendidos incluye cargos para reducir el costo del inventario a valor neto realizable, como sigue: $3 millones para el año terminado el 31 de diciembre de 20010 (2009: $6 millones; 2008: $62 millones). El costo del inventario vendido en el período refleja todos los componentes capitalizados a inventario, excepto que, para propósitos de la presentación, el componente del costo de inventario relacionado a la amortización de la propiedad, planta y equipo es clasificado en el estado de resultados bajo “amortización”. Algunas compañías presentan esta cantidad bajo “costo de ventas”. El monto presentado en amortización en vez de presentarlo en costos de venta, fue de $1.097 millones en el año que termina el 31 de diciembre de 2010 (2009: $964 millones; 2008: $893 millones).
Regalías Algunas de nuestras propiedades están sujetas a arreglos de regalías basadas en producción de mineral en las propiedades. El principal tipo de regalía es una regalía de retorno neto de fundición (“NSR”). Bajo este tipo de regalía pagamos al titular un monto calculado como el porcentaje de regalía, multiplicado por el valor de la producción de oro al precio del mercado de oro, menos los costos por fundición, refinación y transporte realizados por terceros. Otros tipos de regalías incluyen a: Regalía de Participación sobre las utilidades netas (NPI), Regalía de Retorno neto de fundición modificada ( NSR), Regalía de Retorno neto de fundición de escala variable (NSRSS), Regalía a Ingreso total a escala variable (GPSS), Regalía de Retorno total de fundición (GSR), Regalía de Valor neto (NV), y una Regalía de Arrendamiento de terreno (LT)
El costo de regalías se registra en el momento de la venta de la producción del oro. Las regalías aplicables a nuestras propiedades de petróleo y gas, incluyen: Regalía de la Corona, Regalía de Participación sobre las utilidades netas (NPI), y Regalía Adicional especial (ORR)
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
Minas en producción y proyectos de desarrollo
7
Norteamérica Goldstrike 0%–5% NSR, 0%–6% NPI Williams 1,5% NSR, 0,75% NV, 1% NV David Bell 3%–3,5% NSR Round Mountain 3,53%–6,35% NSRSS Bald Mountain 3,5%–7% NSRSS, 2,9%–4% NSR, 10% NPI Ruby Hill 3% NSR modificado Cortez 1,5% GSR Cortez – Pipeline/depósito South Pipeline 0,4%-9% GSR Cortez – porción de Pipeline/ depósito South Pipeline 5% NV Sudamérica Veladero 3,75% NSR modificado Lagunas Norte 2,51% NSR Australia Pacífico Porgera 2% NSR, 0,25% otro Producción Queensland & Western Australia1 2,5%–2,7% de ingreso de oro Cowal 4% de ingreso de oro neto Africa 3% NSR Bulyanhulu Tulawaka 3% NSR North Mara – Nyabirama y tajo 3% NSR, 1% LT Nyabigena North Mara – tajo Gokona 3% NSR, 1,1% LT Buzwagi 3% NSR, 30% NPI2 Proyectos de Capital Proyecto Donlin Creek 1,5% NSR (primeros 5 años), 4,5% NSR (en adelante), 8,0% NPI3 Proyecto Pascua-Lama – Producción de oro Chile 1,5%–9,8% GPSS Proyecto Pascua-Lama – Producción de cobre Chile 2% NSR Proyecto Pascua-Lama – Producción Argentina 3% NSR modificado Pueblo Viejo 3,2% NSR (para oro & plata), 28,75% NPI3 Cerro Casale 3% NSR (tope de $3 millones acumulativo) Reko Diq 2% NSR Kabanga 3% NSR Otros Barrick Energy 0,40% NPI, 0,54% ORR, 22,1% Crown royalty, neto 1. Incluye las minas Kalgoorlie, Kanowna, Granny Smith, Plutonic, Darlot y Lawlers. 2. El NPI es calculado como un porcentaje de ganancias realizadas de la mina Buzwagi después de que todos los costos de capital, exploración, desarrollo y los intereses incurridos en relación con la mina Buzwagi han sido resarcidos y todos los costos operativos relacionados a la mina Buzwagi han sido pagados. Actualmente no hay montos por pagar. 3. El NPI es calculado como un porcentaje de las ganancias realizadas de la mina hasta que se hayan recuperado todos los fondos invertidos hasta la fecha con intereses hasta una tasa acordada. Actualmente no hay montos por pagar.
118
Gastos de Exploración y Desarrollo de Proyectos
Tipos de regalías Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Exploración: Exploración en la mina $ 66 $ 42 $ 62 Proyectos 114 99 136 $ 180
$ 141
$ 198
Gastos de desarrollo de proyectos Pueblo Viejo1 $ 3 $ (3) $ 62 Sedibelo 2 8 17 Fedorova 1 2 24 Pascua-Lama 12 17 21 Kainantu 3 10 28 Cerro Casale 63 – – Otros 19 27 33
103
61
185
50
24
57
Otros gastos de proyectos2
$ 153
$ 85 $ 242
1. Registramos un saldo de participación no-controladora para la parte de los gastos correspondientes a nuestro socio, dentro de “participaciones no-controladoras” en el estado de resultados. En el 2009, los costos incluyeron un reembolso de gastos de remediación histórica. 2. Incluye los costos relativos a actividades de desarrollo corporativo, costos de investigación y desarrollo y otros gastos de proyectos corporativos.
Política Contable para Gastos de Exploración y Proyectos Gastos de Exploración Los gastos de exploración relacionados a la búsqueda inicial de depósitos con potencial económico y la evaluación de los depósitos que han sido identificados con potencial económico. La actividad de exploración se lleva a cabo tanto en sitios greenfield (lugares en donde no tenemos ningún depósito de mineral que haya sido explotado o desarrollado) como en sitios brownfield (lugares que están adyacentes a depósitos de mineral que están clasificados dentro de las reservas probadas y probables, definidas según los estándares de información de los Estados Unidos y que ya han están siendo explotados o desarrollados). Los gastos de exploración reflejan los costos incurridos en dichas actividades, incluyendo los costos de las perforaciones exploratorias. Los gastos de actividad de exploración conducidos en sitios greenfield, se contabilizan según se incurran. Los costos de exploraciones son capitalizados, cuando se incurren en los sitios brownfield, en donde las actividades están dirigidas a obtener información adicional del cuerpo mineralizado, que está clasificado dentro de reservas probadas y probables o para el propósito de convertir un recurso mineral en reservas probadas y probables y que se realizan antes del inicio del programa de perforaciones y podemos concluir que es probable que se lleve a cabo tal conversión. Nuestra evaluación de probabilidad está basada en los siguientes factores: los resultados de programas de exploraciones anteriores;
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
resultados de los modelos geológicos, resultados de estudios generales de la mina, confirmando la viabilidad económica del recurso; los estimados preliminares del inventario de la mina, ley del mineral, flujo de efectivo y vida de la mina. Los costos incurridos en sitios brownfield que cumplen el criterio definido anteriormente, son capitalizados como costos de desarrollo de la mina. Todos los otros gastos de exploración incurridos en esos sitios son contabili zados como exploraciones mineras. Gastos de Proyectos Los gastos del proyecto reflejan los costos incurridos en los proyectos de desarrollo relacionados con la determinación de la viabilidad técnica y comercial del desarrollo de los yacimientos minerales identificados a través de la exploración o adquiridos a través de una combinación de negocios o adquisición de activos. Los gastos de evaluación incluyen el costo de (i) la determinación del volumen y ley de los yacimientos a través de la perforación de muestras de sondaje, excavación de zanjas y actividades de muestreo en un yacimiento de mineral que haya sido clasificado ya sea como recurso mineral o como reserva probada y probable; (ii) la determinación de los métodos óptimos de extracción y los procesos metalúrgicos y de tratamiento; (iii) los estudios relacionados con los requisitos de topografía, transporte e infrae structuras; (iv) las actividades de otorgamiento de licencia; y (v) las evaluaciones económicas para determinar si el desarrollo del material mineralizado se justifica en términos comerciales, incluyendo el diagnóstico y los estudios de prefactibilidad y factibilidad final. Nosotros capitalizamos los costos de las actividades de los proyectos después de que la mineralización es clasificada como reservas probadas y probables. Antes de clasificar la mineralización como reservas probadas y probables, los costos incurridos en las actividades de los proyectos son contabilizados como gastos según se incurran, excepto por los costos incurridos para construir activos tangibles que son capitalizados dentro de propiedad, planta y equipo. El costo de las actividades para iniciar operaciones en las minas y proyectos, tales como contratación y entrenamiento de personal son también contabilizados en el momento en que se incurran, dentro de los gastos de desarrollo del proyecto. Los proyectos Cerro Casale, Donlin Creek, Reko Diq y Kabanga están en varias etapas de desarrollo; sin embargo, ninguno de esos proyectos ha cumplido con el criterio para capitalización de costos, al 31 de diciembre de 2010. Contabilizamos nuestra participación en los proyectos Reko Diq y Kabanga usando el método contable de capital accionario y los gastos de los proyectos están incluidos en “inversiones de capital” en el Estado Consolidado de Resultados (vea la nota 12). A partir del 1º de enero de 2009, determinamos que la mineralización en Pueblo Viejo cumplía con la definición de reservas probadas y probables para propósitos de informar en los Estados Unidos. Después de esta determinación, comenzamos a capitalizar el costo de las actividades del proyecto en Pueblo Viejo.
8
Otros Ingresos y Gastos
a) Otros Gastos Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Costos de las unidades regionales de operaciones1 $ 184 $ 163 $ 149 Costos por indemnizaciones2 16 41 1 Pérdidas por conversión de monedas3 26 8 37 Cambios en el estimado de las AROs en minas cerradas 14 8 9 Cargos financieros4 22 – – Relaciones con la comunidad5 35 14 21 Costos del medioambiente 8 13 7 Cuotas al World Gold Council 16 14 11 Pérdidas de derivados no hedge – 1 17 Provisiones para costos de reestructuración para contratos de abastecimientos6 46 – – Pensiones y otros gastos por beneficios post-jubilación 6 9 5 Otros ítems 90 72 45 $ 463 $ 343 $ 302 1. Relacionado a costos incurridos en las oficinas de las unidades regionales de operaciones. 2. En el 2009, incluye $21 millones en costos de reestructuración relacionados con una revisión organizacional y otros costos de reestructuración y terminación. 3. Los montos atribuidos a pérdidas por conversión de monedas en saldos de capital de trabajo. 4. Representa los cargos de financiamiento acumulados para la obligación de liquidación restante para cancelar los contratos de ventas de oro. Estos contratos fueron liquidados en el cuarto trimestre de 2010 (nota 23). 5. Montos relacionados principalmente a programas de la comunidad y otros gastos relacionados. 6. Montos relacionados al valor presente de los pagos requeridos para reestructurar un contrato de abastecimiento de llantas.
Costos Relacionados con el Medio Ambiente Durante las fases de la producción de una mina, incurrimos y contabilizamos el costo de varias actividades relacionadas con aspectos del medio ambiente de operaciones normales, incluyendo el cumplimiento de las regulaciones ambientales y su seguimiento; la eliminación de los desechos peligrosos producidos en operaciones normales; y la operación del equipo diseñado para reducir o eliminar los impactos al medioambiente. En un número limitado de circunstancias, los costos para adquirir y para instalar la planta y el equipo se capitalizan durante la fase de producción de una mina, si es que se espera que los costos atenúen el riesgo o que prevengan la futura contaminación del medio ambiente durante las operaciones normales. Cuando se presenta una pérdida contingente debido al uso incorrecto de un activo, se registra una provisión de acumulación de pérdida, si la pérdida es probable y estimable en forma razonable. Las cantidades registradas son ajustadas a medida que se obtiene más información o si las circunstancias cambian. La recuperación de los costos de remediación del medioambiente de terceras partes, son registradas como activos cuando se considera probable recibirlo.
119
Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Cargos por Desvalorización
9
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Desvalorización de goodwill (nota 17)1 Desvalorización de activos de larga vida2 Desvalorización de inversiones (nota 12)3
$ – $ 63 $ 584 7 214 14 7 –
277 1
598 205
$ 7 $ 278 $ 803
1. En el 2009, registramos un cargo de desvalorización por $63 millones para Plutonic. Los cargos por desvalorización para Osborne ($64 millones) y Henty ($30 millones) en el 2008, están reflejados en los resultados de operaciones discontinuadas. Cargos por desvalorización registradas en el 2008, relacionadas a Kanowna ($272 millones), North Mara ($216 millones), Barrick Energy ($88 millones) y Marigold ($8 millones). 2. En el 2010, registramos cargos por desvalorización por $7 millones para reducir el monto registrado de activos intangibles relacionados a un contrato de abastecimiento de llantas. En el 2009, fueron registrados cargos de desvalorización por $43 millones y $158 millones para reducir el monto registrado de activos de larga vida para Plutonic y Sedibelo, a sus valores equitativos estimados, respectivamente. En el 2008, cargos de desvalorización principalmente relacionados a los $12 millones registrados para reducir el monto registrado de activos de larga vida para Marigold, a su valor equitativo estimado. 3. En el 2008, registramos un cargo de desvalorización en nuestra inversión en Highland Gold ($140 millones), en Valores Comerciales Garantizados por Activos ($39 millones) y varias otras inversiones en compañías mineras de oro menores ($26 millones).
c) Otros Ingresos Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Ganancias por venta de activos1 $ 21 $ 13 $ 187 Ganancias por venta de inversiones2 12 6 59 Ganancia por adquisición de activos3 29 72 – Ingresos por regalías 7 5 25 Venta de derechos de agua 3 4 4 Ganancias derivados no-hedge 24 – – Otros 28 12 16
$ 124 $ 112 $ 291
1. En el 2008, registramos una ganancia de $167 millones por la venta de regalías a Royal Gold y una ganancia de $9 millones en la venta de la regalía Doyon. 2. En el 2008, registramos una ganancia de $12 millones por la venta de inversiones disponibles a la venta. También hemos vendido Valores Comerciales Garantizados por Activos por un efectivo de $49 millones y registramos una ganancia de $42 millones en la venta. 3. Relacionada a la ganancia de $29 millones registrada, obteniendo el control de Cerro Casale, después de la adquisición de una participación del 25% adicional (nota 3f). En el 2009, registramos una ganancia de $72 millones en la adquisición del 50% de participación restante en Hemlo (nota 3h).
120
Gasto de Impuesto a la Renta
Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Corrientes Canadá Internacional
$
$ 1.195 $ 541 $ 635
15 $ (21) $ 22 1.180 562 613
Diferidos Canadá $ 54 $ (11) $ 3 Internacional 179 210 (146)
$ 233 $ 199 $ (143)
Gasto impuesto a la renta antes de los siguientes elementos $ 1.428 Pérdidas (ganancias) netas por conversión de monedas en saldos de impuestos diferidos (2) Impacto de las modificaciones legislativas en Australia (78) Retención en origen sobre los dividendos 74 Elección moneda funcional canadiense – Cambio en la tasa tributaria Canadiense – Total gastos Actual (2010) y recuperación (gasto) Impuesto a la renta diferidos (2009 y 2008) – operaciones discontinuadas Gastos impuesto a la renta – operaciones continuas
$ 740 $ 492
(40)
– – – –
1.422
689
590
(41)
4
(52)
– – (70) 59
98
$ 1.370 $ 648 $ 594
Conversión de Monedas Los saldos de impuestos diferidos están sujetos a ser nuevamente evaluados cada período, debido a cambios en las tasas de cambio de moneda extranjera. Los saldos más significativos son los pasivos de impuestos diferidos canadienses, con un monto registrado de aproximadamente $25 millones, los pasivos de impuestos diferidos de Argentina con un monto registrado de aproximadamente $106 millones, y los pasivos de impuestos diferidos de Australia y Papua Nueva Guinea, con un monto registrado de aproximada mente $144 millones. En el 2010 y el 2009, la apreciación del dólar canadiense y australiano frente al dólar de Estados Unidos y el debilitamiento de peso argentino frente al dólar de Estados Unidos, resultaron en un aumento neto de ganancias por conversión de moneda extranjera, totalizando $2 millones y $40 millones, respectivamente. Estas ganancias están incluidas dentro de gasto/ recuperación de impuestos diferidos.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Efecto de las Modificaciones Legislativas en Australia En Australia, hicimos la elección de entrar en el régimen tributario consolidado en el 2004 (en el 2002 para las subsidiarias de la anterior Placer Dome Inc.). Al momento en que se hicieron las elecciones, había ciertas ganancias acumuladas que requerían ser incluidas en los ingresos sujetos a impuestos tras la subsecuente realización. En el segundo trimestre del 2010, se promulgaron modificaciones legislativas de clarificación a las reglas de consoli dación tributaria australiana. Estas modificaciones nos permitieron reducir la inclusión de ciertas de estas ganancias acumuladas, resultando en una disminución permanente en el ingreso imponible. El efecto de las modificaciones es una recuperación tributaria actual de $78 millones, registrada en el segundo trimestre del 2010. Retención en origen sobre los dividendos En el cuarto trimestre de 2010, contabilizamos un gasto tributario corriente por retención en origen sobre los dividendos de $74 millones de dólares en relación con los fondos disponibles que pueden ser repatriados de una filial extranjera. Elección Canadiense de la Moneda Funcional En cuarto trimestre de 2008, hicimos una elección bajo el proyecto de legislación canadiense, para preparar algunas de nuestras declaraciones de impuestos canadienses, usando el dólar de los Estados Unidos como moneda funcional, efectivo desde el 1º de enero de 2008. La legislación fue promulgada en el primer trimestre de 2009 y dio como resultado un beneficio, por única vez, de $70 millones. Cambios en la Tasa Tributaria Canadiense En el cuarto trimestres del 2009 se aprobó un cambio en la tasa provincial en Canadá que redujo la tasa impositiva aplicable. El efecto de este cambio en la tasa impositiva fue el de reducir los activos netos de impuestos diferidos en Canadá en $59 millones, que fueron registrados como un componente del gasto en impuesto diferido.
Conciliación con la Tasa Impositiva Canadiense Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Al 31% (2009: 33%; 2008: 33,50%) tasa impositiva $ 1.422 $ (1.198) $ 522 Aumento (disminución) debido a: Provisiones y deducciones especiales de impuestos1 (168) (110) (100) Efecto de tasas tributarias extranjeras2 73 1.786 (86) Gastos no deducibles de impuestos 25 16 13 Cargos por desvalorización no deducibles de impuestos – 21 199 Ganancias en adquisiciones de activos no imponibles – (18) – Pérdidas/(ganancias) netas por conversión de monedas en saldos de impuestos diferidos (2) (40) 98 Elección canadiense de moneda funcional – (70) – Impacto de la modificación legislativa en Australia (78) – – – (175) Liberación de provisiones por valorización (129) Provisiones por valorización frente a pérdidas tributarias del año actual 73 163 74 Cambios en la tasa tributaria canadiense 59 – – – – Retención en origen sobre los dividendos 74 16 21 Otra retención de impuestos 21 Impuestos mineros3 48 21 19 Otros ítems 11 2 9 Gasto de impuesto a la renta
$ 1.370 $ 648 $ 594
1. Podemos reclamar ciertas provisiones y deducciones de impuestos únicas para las industrias extractivas que resultan en una tasa tributaria efectiva mas baja. 2. Operamos en múltiples jurisdicciones tributarias extranjeras que tienen tasas impositivas diferentes a las tasas reglamentarias de Canadá. Adicionalmente, hemos reinvertido utilidades y flujos de efectivo generados por la mina Zaldívar en Chile, para financiar una porción del costo de construcción de Pascua-Lama. La reinversión de estas utilidades y flujos de efectivo resultaron en una tasa tributaria más baja aplicada para el periodo. Los montos en el 2009, incluyeron el efecto de eliminación de los contratos de ventas de oro en una jurisdicción de tasa tributaria baja. 3. Para el 2010, esto incluye el impacto de adoptar el nuevo impuesto minero específico chileno (regalía).
121
Notas a los Estados Financieros Consolidados
10
Utilidades (Pérdidas) por Acción
Para los años terminados el 31 de diciembre (en millones de $, excepto las acciones en millones y los montos por acción en dólares)
2010
2009
Básico Diluido
Básico
Diluido
$ 889 –
$ 889 3
(4.371) 97
889 (104)
892 (104)
$ (4.274) $ (4.274)
$ 785
$ 788
Promedio ponderado de acciones en circulación 987 987 903 903 872 Efecto de valores dilutivos Opciones de acciones – 2 – – – Debentures convertibles – 8 – – –
872
Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas Más: interés en debentures convertibles Utilidades (pérdidas) disponibles a los accionistas comunes y después de conversiones supuestas Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas Ingresos (pérdidas) netos
$ 3.153 $ 3.153 – –
3.153 121
3.153 121
$ 3.274 $ 3.274
987
997
Básico
2008
Diluido
$ (4.371) $ (4.371) – –
(4.371) 97
872
885
Ganancias (pérdidas) por acción Ingresos (pérdidas) de operaciones continuas $ 3,19 $ 3,16 $ (4,84) $ (4,84) $ 1,02 Ingresos (pérdidas) netos $ 3,32 $ 3,28 $ (4,73) $ (4,73) $ 0,90
$ 1,01 $ 0,89
La utilidad por acción es calculada dividiendo la utilidad neta dis ponible para los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones ordinarias en circulación para el período. Los ingresos diluidos por acción, reflejan la dilución potencial que podría ocurrir si se supone que las acciones ordinarias adicionales son emitidas por valores que les da el derecho a sus poseedores de obtener acciones ordinarias en el futuro. Para las opciones de acciones, el número de acciones adicionales a ser incluidas en los cálculos de utilidades diluidas por acción, se determina empleando el método de acciones propias readquiridas. Bajo este método, las opciones de acciones, cuyo precio de ejercicio es menor que el precio promedio del mercado de nuestras acciones ordinarias, se
122
903
903
4 9
supone que son ejercitadas y que los ingresos se emplean para readquirir acciones ordinarias al precio promedio del mercado para el período. El número incremental de acciones ordinarias emitidas bajo opciones de acciones y compradas nuevamente con los ingresos, se incluyen en el cálculo de las utilidades diluidas por acción. Para las obligaciones convertibles, el número de acciones adicionales a ser incluidas en el cálculo de ganancias diluidas por acción, se determina utilizando el método de conversión condicional. El número incremental de las acciones comunes emitidas está incluido en el número de acciones pendientes con promedio ponderado y se excluye el interés en las obligaciones convertibles del cálculo de los ingresos.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
11
Flujos de Efectivo – Otros Ítems
a) Flujos de Efectivo Operativos – Otros Ítems Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Ajustes por ítems del estado de resultados que no son en efectivo: Pérdidas por conversión de monedas (nota 8a) $ 26 Amortización de la prima en valores de endeudamiento (nota 20b) (6) Amortización de costos de emisión de deuda (nota 20b) 4 Gastos de opciones de acciones (nota 28a) 14 Pérdidas por capital en inversiones (nota 12) 41 Ganancias en la venta de inversiones (nota 8c) (12) Pérdidas por reducción de inventario (nota 13) 3 Participaciones no-controladoras (notas 2b y 27) 23 Cambios en activos y pasivos de actuales operaciones neto, excluyendo inventario 195 Revisiones de AROs (nota 22) 8 Liquidación de AROs (nota 22) (44) Amortización de ganancias/pérdidas hedge en posiciones hedge de oro adquiridas (2)
$ 8 (6) 6 20 87 (6) 6 6 148 10 (39) (10)
$ 37 (7) 7 25 64 (59) 62 12 7 9 (38) (2)
Otras actividades operacionales netas $ 250
$ 230
$ 117
Flujos de efectivo operativos incluyendo pagos por: Contribuciones al plan de pensiones (nota 29a) Interés pagado en efectivo
$ 50 311
$ 47 213
$ 56 400
b) Flujos de Efectivo de Inversiones – Otros Ítems Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Financiamiento para capital en inversiones (nota 12) $ (51) Préstamos a socios de joint ventures – Compra de derechos de agua y tierras – Compras de regalías – Contrato de abastecimiento a largo plazo – Otro –
$ (80) – – – – (7)
$
Otras actividades de inversión netas
$ (87)
$ (231)
$ (51)
(107) (4) (16) (42) (35) (27)
c) Flujos de Efectivo de Financiamiento – Otros Ítems Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
2008
Pagos de financiamiento en deuda a largo plazo Liquidaciones de derivados
$ (37) 12
$ (16) (10)
$ (11) (23)
Otras actividades de financiamiento netas
$ (25)
$ (26)
$ (34)
123
Notas a los Estados Financieros Consolidados
12
Capital en Inversiones y Otras Inversiones
a) Continuidad Inversiones por el Método del Capital Accionario
Highland
Atacama1 Cerro Casale Donlin Creek
Kabanga
Total
$ – –
$ 1.085 42
Al 1 de enero de 2008 Compras Mejora (pérdida) patrimonial de participaciones en capital en otras empresas Interés capitalizado Financiamiento Cargos por desvalorización
$ 169 1
$ 118 –
$ 734 41
$ 64 –
5 – – (140)
(32) 9 62 –
(11) 42 9 –
(17) 4 27 –
(9) – 9 –
Al 1 de enero de 2009 Mejora (pérdida) patrimonial de participaciones en capital en otras empresas Interés capitalizado Financiamiento
35
157
815
78
–
6 – –
(39) 8 31
(21) 46 21
(18) 4 11
(15) – 17
(87) 58 80
Al 1 de enero de 2010 Mejora (pérdida) patrimonial de participaciones en capital en otras empresas Interés capitalizado Financiamiento Transferencia a propiedad, planta y equipo2
41
157
861
75
2
1.136
12 – – –
(19) 8 12 –
(6) 12 12 (879)
(22) 4 22 –
(6) – 5 –
(41) 24 51 (879)
$ 53
$ 158
$ 79
$1
$ 291
No
No
Al 31 de diciembre, 2010 Cotizado en la bolsa
Sí
No
$ – No
(64) 55 107 (140) 1.085
1. Representa nuestra inversión en Reko Diq. 2. El monto registrado de la inversión de Cerro Casale ha sido transferido a propiedad, planta y equipo como resultado de nuestra obtención de control sobre la entidad, debido a la adquisición del 25% adicional de participación. Vea la nota 3f para mayores detalles.
Política Contable para Inversiones por el Método del Capital Accionario Bajo el método del capital accionario, en cada período registramos en libros el porcentaje de nuestra participación del ingreso o pérdida del capital social de las entidades en las que invertimos. A la adquisición de una inversión en acciones, se registra en libros el valor equitativo de los activos y obligaciones esenciales identi ficables de la entidad en la que se invierte, y los ingresos o pérdidas de capital de las entidades en las que se invierte se basan en estos valores equitativos. Para una inversión en una compañía que representa un negocio, si el costo de cualquier inversión en capital social excede el monto total del valor equitativo de los activos y obligaciones identificables, cualquier exceso es contabilizado en una forma similar a goodwill, con la excepción de que no se requieren las pruebas anuales de desvalorización de goodwill. Un financiamiento adicional a la entidad en que se invierte se registra como un incremento en el valor del monto registrado de la inversión. El monto registrado en libros de cada inversión en la entidad cotizada en la bolsa en que se invierte, es evaluado por desvalorización empleando el mismo método usado para valores disponibles para la venta.
124
Nuestras inversiones en sociedades participadas cuyas acciones no cotizan en bolsa son los proyectos de exploración y desarrollo; en consecuencia, evaluamos si ha habido algún evento potencial desencadenante de desvalorización para una desvalori zación de índole no temporal, a través de lo siguiente: examinando los activos subyacentes de la sociedad participada por acciones para determinar la recuperabilidad; y evaluando si se ha producido un cambio en nuestro plan o estrategia minera para el proyecto. Si determinamos que los activos subyacentes son recuperables y no se identificaron otras condiciones potenciales de desvalorización, entonces nuestra inversión en la sociedad participada cuyas acciones no cotizan en bolsa se realiza al costo. Si los otros activos subyacentes no son recuperables, registramos un cargo de desvalo rización equivalente a la diferencia entre el valor en libros de la sociedad participada y su valor equitativo. Cuando se dispone de información fidedigna, determinamos el valor equitativo sobre la base del valor actual si la expectativa es que los flujos de efectivo sean generados por la sociedad participada. Cuando no se dispone de información fidedigna sobre el flujo de efectivo, determinamos el valor equitativo utilizando un enfoque de mercado.
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b) Otras Inversiones Al 31 de diciembre 2010 2009
Valores disponibles a la venta $ 171 Otras inversiones 32
$ 61 31
$ 203
$ 92
Valores Disponibles para la Venta Al 31 de diciembre 2010
2009
Valor Ganancias Valor Ganancias equitativo1 en OCI equitativo en OCI
Valores en posición de ganancias no realizadas Valores accionarios $ 169 $ 85 $ 54 $ 27 Planes de beneficios2 Valores de renta fija – – 1 – Valores de capital – – 5 – 169
Valores en posición de pérdidas no realizadas Otros valores de participación3
Otras inversiones: Préstamo a largo plazo por recibir4
2 171
32 $ 203
85
1
85
61
27
31
–
–
$ 85
60
$ 92
27
–
–
$ 27
1. Refiérase a la nota 21 para mayor información en la medida del valor equitativo. 2. De acuerdo con varios planes de beneficios para algunos antiguos ejecutivos de Homestake, se mantiene una cartera de valores negociables de ingreso fijo y valores de participación, en un fideicomiso rabí que es usado para financiar las obligaciones consideradas en los planes. 3. Otros valores de capital en posición de pérdida, consisten de inversiones en varias compañías mineras júnior. 4. El préstamo a largo plazo por recibir es medido a un costo amortizable. El monto principal es de $35 millones.
Ganancias en Inversiones Registrada en Utilidades
2010 2009 2008
Ganancias realizadas en ventas Ingresos en efectivo por ventas
$ 12 $ 15
$6 $7
$ 59 $ 76
Política Contable para Valores Disponibles a la Venta Los valores clasificados como disponibles para la venta son registrados al valor equitativo, con ganancias y pérdidas no realizadas registradas en otras utilidades totales (“OCI”). Las ganancias y pérdidas realizadas se registran en las utilidades cuando las inversiones vencen o se venden, y se calculan usando el costo promedio de los valores vendidos Si el valor equitativo de una inversión declina por debajo de su valor registrado en libros, realizamos una evaluación para ver si la desvalorización es otra que no sea temporal. En esta estimación consideramos todos los hechos o circunstancias relevantes, particularmente: el período de tiempo
y extensión durante el cual el valor equitativo ha sido menor que el valor registrado en libros; la condición financiera y las expectativas a corto plazo de la entidad en que se invierte, incluyendo cualquier evento específico que haya impactado su valor equitativo; las evidencias en ambos sentidos, positiva y negativa de que el valor registrado en libros es recuperable dentro de un período de tiempo razonable; y nuestra habilidad e intención de mantener la inversión por un período razonable de tiempo suficiente para que se produzca una recuperación del valor equitativo hasta o más allá del valor registrado en libros. Registramos en utilidades cualquier disminución no realizada en valor equitativo que se juzgue que es otra que no sea temporal. 13
Inventarios
Al 31 de diciembre
Oro
2010
Cobre 2009
2010
Materias primas Mineral en pilas de acopio $ 1.440 $ 1.052 $ 110 Mineral en canchas de lixiviación 242 215 156 Suministros a las minas en operación 563 488 25 Trabajo en proceso 265 215 48 Productos terminados Oro doré 75 69 – Cátodos de cobre – – 15 19 – Oro concentrado 20 Mineral no-corriente en pilas de acopio1
2009 $ 77 172 19 5 – 4 –
2.604
2.059
354
277
(958)
(679)
(148)
(117)
$ 206
$ 160
$ 1.646 $ 1.380
1. El mineral que esperamos no procesar en los próximos 12 meses es clasificado dentro de Otros activos.
Política Contable Para Inventario El material extraído de nuestras minas se clasifica como mineral o como desecho. El mineral representa el material que, en el momento de extraerlo, esperamos que pueda ser procesado a una forma vendible y ser vendido con una ganancia. El mineral se registra en libros como un activo y es clasificado dentro del inventario, como material que es extraído de la mina a tajo abierto o subterráneo. El mineral se acumula en pilas de acopio, que son procesadas posteriormente para obtener oro/cobre, en una forma vendible según el plan de la mina, el cual toma en consideración la programación óptima de producción de nuestras reservas, la actual capacidad de la planta y el precio de mercado del oro/cobre. El oro/cobre en proceso representa el oro/cobre en el circuito de procesamiento, que contamos como producción, pero que no ha completado el proceso de producción y que no está todavía en una forma que pueda venderse. El mineral de oro y cobre contenido en las pilas de acopio se miden estimando el número de toneladas agregadas y retiradas de la pila y el estimado asociado de oro y cobre contenidos (en base a datos de ensayos) y aplicando las tasas de recuperación metalúrgica estimadas (en base al método de procesamiento esperado). Las
125
Notas a los Estados Financieros Consolidados
toneladas de mineral en pilas de acopio se verifican periódicamente mediante mediciones en el terreno. Los costos están asignados a las pilas de acopio, en base a las cantidades del material apilado, empleando los costos de explotación reales incurridos hasta el punto de apilar el mineral, e incluyendo las asignaciones de los costos de desecho minero, los gastos generales aplicables, depreciación, agotamiento y amortización relativa a las operaciones mineras. Cuando el mineral es procesado, se retiran los costos basándose en las cantidades de oro y cobre recuperados y de cada costo promedio de pila por unidad. Las pilas de mineral son reducidas por provisiones requeridas para reducir el inventario a valor realizable neto. Nosotros registramos el oro en proceso, el oro doré y el oro en forma de concentrado al precio promedio, menos las provisiones requeridas para reducir el inventario al valor del mercado. El costo promedio se calcula en base al costo del inventario al comienzo de un período, más el costo de inventario producido en el período. Los costos capitalizados al inventario de mineral en proceso y de productos terminados, incluyen el costo de las pilas de acopio procesadas; materiales directos e indirectos y consumibles; mano de obra directa; reparaciones y mantenimiento; servicios públicos; amortización de la propiedad, planta y equipo; y gastos locales administrativos de la mina. Los costos son retirados del inventario y registrados en libros bajo costo de ventas y gastos de amortización, en base a los costos promedio por onza de oro en inventario. Los suministros de operación de la mina son registrados al valor mas bajo, del costo de compra y el valor del mercado. Registramos provisiones para reducir el inventario a valor realizable neto, para reflejar los cambios en los factores económicos que tienen efecto en el valor del inventario o para reflejar las inten ciones actuales de usar el inventario de suministros de movimiento lento y obsoleto. Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Cargos por desvalorización de inventario
$ 3
$ 6
$ 62
Mineral en las canchas de lixiviación La recuperación del oro y cobre de ciertos óxidos minerales se logra a través del proceso de pila de lixiviación. Nuestras minas Pierina, Lagunas Norte, Veladero, Cortez, Bald Mountain, Round Mountain, Ruby Hill y Marigold, todas están usando un proceso de pila de lixiviación para el oro y nuestra mina Zaldivar usa un proceso de pila de lixiviación para el cobre. Bajo este método, el mineral es ubicado sobre las canchas de lixiviación en donde es tratado con una solución química, la cual disuelve el oro o cobre contenido en el mineral. La “solución rica” resultante, continúa su proceso en una planta donde se recupera el oro o el cobre. Con propósitos contables, los costos son agregados al mineral en pilas
126
de lixiviación en base a costos reales de explotación y lixiviación, incluyendo la depreciación aplicable, el agotamiento y amortización relativa a las operaciones mineras. Los costos son retirados del mineral en canchas de lixiviación, a medida que se recuperan las onzas o libras en base al costo promedio por onza de oro o libra de cobre recuperable en cada cancha de lixiviación. Los estimados de oro o cobre recuperables en las canchas de lixiviación, son calculados teniendo en cuenta las cantidades de mineral puestos en las canchas de lixiviación (toneladas medidas agregadas a las canchas de lixiviación), la ley de mineral colocado sobre las canchas de lixiviación (en base a datos de ensayos) y un porcentaje de recuperación (basado en el tipo de mineral). A pesar de que las cantidades recuperables de oro o cobre colocadas sobre las canchas de lixiviación se reconcilian comparando las leyes del mineral colocado en las canchas, con las cantidades de oro o cobre realmente recuperadas (equilibrio metalúrgico), la naturaleza del proceso de lixiviación limita inherentemente la habilidad de controlar en forma precisa los niveles de inventario. Como resultado, se controla constantemente el equilibrio del proceso metalúrgico y se refinan los estimados en base a resultados reales a través del tiempo. Históricamente, nuestros resultados de operación no han sido afectados material mente por las variaciones entre las cantidades de oro y cobre estimadas y las realmente recuperadas en las canchas de lixiviación. Al 31 de diciembre de 2010, el costo promedio ponderado por onza de oro recuperada o libra de cobre recuperada en las canchas de lixiviación fue de $547 por onza y $1,10 por libra, respectivamente (2009: $383 por onza de oro y $1,01 por libra de cobre). Las variaciones entre las cantidades reales y estimadas, producto de los cambios en los supuestos y estimados, que no resultan en una reducción al valor neto realizable, son contabilizadas sobre una base prospectiva. El total de oro o cobre finalmente recuperado en una cancha de lixiviación no se conocerá hasta que se concluya el proceso de lixiviación. Basados en los planes actuales de la mina, esperamos poner la última tonelada de mineral en nuestras actuales canchas de lixiviación para el oro, en fechas comprendidas entre el 2011 y el 2027 y para el cobre en fechas comprendidas entre el 2011 a 2027. Incluyendo el tiempo estimado que se requiere para la lixiviación residual, el enjuague y las actividades de rehabilitación, esperamos que nuestras operaciones de lixiviación terminen dentro de un periodo aproximado de hasta seis años después de la fecha en la que se coloca la última tonelada de mineral sobre la cancha de lixiviación. La porción actual de mineral en inventario sobre las canchas de lixiviación es determinada en base a estimados de las cantidades de oro o cobre en las fechas de cada balance general, que esperamos recobrar durante los siguientes 12 meses.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
14
Mineral en Pilas de Acopio Al 31 de diciembre 2010 2009
Oro Goldstrike Mineral que requiere tostado $ 499 Mineral que requiere autoclave 42 Kalgoorlie 89 Porgera 140 Cowal 93 Veladero 21 Cortez 365 Turquoise Ridge 14 Otros 177 Cobre Zaldívar 110
$ 452 46 80 117 88 26 98 15 130
Año
2025 2024 2021 2024 2019 2024 2027 2036
77 2026
1. Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en pilas de acopio.
Mineral en Canchas de Lixiviación
Oro Veladero $ 87 Cortez 16 Ruby Hill 10 Bald Mountain 15 Lagunas Norte 17 Round Mountain 25 Pierina 53 Marigold 19 Cobre Zaldívar 156
Cuentas por Cobrar y Otros Activos Circulantes
Al 31 de diciembre 2010 2009
Cuentas por cobrar Montos adeudados por ventas de concentrado $ 22 $ 9 Montos adeudados por ventas de cobre catódico 159 109 Otros por cobrar 165 133
$ 346 $ 251
Otros activos circulantes Activos derivados (nota 20e) $ 615 $ 214 Impuestos recuperables de bienes y servicios1 211 201 Compensación basada en acciones diferidas (nota 28b) 13 7 Gastos pre-pagados 95 92 Otros 13 10 $ 947 $ 524
$ 1.550 $ 1.129
Al 31 de diciembre 2010 2009
1
1. El 2010 incluye $59 millones y $132 millones en VAT e impuestos a la gasolina por cobrar en África y Sudamérica, respectivamente (2009: $50 millones y $111 millones, respectivamente).
Año1
$ 75 2011 25 2011 24 2011 24 2011 22 2011 18 2011 14 2011 13 2011
172 2011
$ 398 $ 387
1. Año en el cual esperamos procesar totalmente este mineral en las canchas de lixiviación.
Compromisos de Compra Al 31 de diciembre de 2010, tuvimos obligaciones de compra para suministros y consumibles por aproximadamente $1.449 millones.
127
Notas a los Estados Financieros Consolidados
15
Propiedad, Planta y Equipo
Activos sujetos a Amortización amortización1,2 acumulada
Propiedades Proyectos de exploración Construcción de capital6 & VBPP en progreso3
Total
Al 1o. de enero de 2008 $ 14.073 Adiciones 584 Adquisiciones 1.609 Interés capitalizado5 57 Amortización – Desvalorizaciones (14) Transferencias entre categorias4 481
$ (7.598) (155) – – (912) – –
$ 1.089 756 – 102 – – (31)
$ 474 – 409 8 – – (178)
$ 397 626 – – – – (272)
$ 8.435 1.811 2.018 167 (912) (14) –
Al 1o. de enero de 2009 16.790 Adiciones 445 Adquisiciones 276 Interés capitalizado5 71 Amortización – Desvalorizaciones (56) Ajuste de conversión de monedas 60 Transferencias entre categorias4 1.130
(8.665) 21 – – (1.033) – – –
1.916 1.207 – 132 – (122) – (616)
713 3 – 8 – – – (92)
751 608 – – – – – (422)
11.505 2.284 276 211 (1.033) (178) 60 –
Al 1o. de enero de 2010 18.716 Adiciones 533 Adquisiciones 252 Interés capitalizado5 14 Amortización – Ajuste de conversión de monedas 28 Transferencias entre categorias4 1.263
(9.677) 43 – – (1.331) – –
2.517 1.957 1.732 241 – – 5
632 (1) 116 10 – – (64)
937 1.032 – – – – (1.204)
13.125 3.564 2.100 265 (1.331) 28 –
Al 31 de diciembre de 2010
$ (10.965)
$ 6.452
$ 693
$ 765
$ 17.751
$ 20.806
1. Representa adquisición de reservas capitalizadas y costos de desarrollo y edificaciones, planta y equipo. 2. Incluye activos bajo arrendamientos de capital, pilas de lixiviación y presas de residuos. 3. Incluye las obras de construcción en ejecución para los activos tangibles en las minas operativas, así como los depósitos de bienes capitales con plazo de entrega largo. Una vez que un activo esté disponible para su uso, es transferido a activos sujeto a amortización y se amortiza sobre su vida útil estimada. 4. Incluye la construcción en proceso que es transferida a edificaciones, planta y equipo cuando el activo esté disponible para su uso y el valor mas allá de las reservas probadas y probables (“VBPP”) que es transferido a adquisición de reservas capitalizada y costos de desarrollo, una vez que el material mineralizado esté convertido en reservas probadas y probables. En el 2009, Buzwagi hizo transición de proyecto de desarrollo a mina operativa y su propiedad, planta y equipo fue transferida de propiedades de exploración, proyectos de capital & VBPP, a activos sujetos a amortización y construcción en progreso. 5. Interés capitalizado para activos sujetos a amortización principalmente refleja interés capitalizado en Cortez Hills. 6. Incluye construcción en proceso para activos tangibles en proyectos de capital.
a) Política Contable para Propiedad, Planta y Equipo Costos Capitalizados de Adquisición de Reservas Capitalizamos el costo de adquisición de tierras y derechos sobre el mineral. Al adquirir una propiedad minera o de petróleo y gas natural, calculamos el valor equitativo de las reservas probadas y probables y registramos estos montos como activos a la fecha de adquisición. Cuando se comienza la producción, los costos de adquisición de reservas capitalizados son amortizados usando el método “unidades de producción” (“UOP”) en donde el numerador es el número de onzas de oro / libras de cobre / equivalente de barriles de petróleo (boe) producidos y el denominador es el estimado de onzas recuperables de oro / libras de cobre / boe contenidos en las reservas probadas y probables.
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Valor más allá de las Reservas Probadas y Probables (“VBPP”) A la adquisición de una propiedad mineral, preparamos un estimado del valor equitativo de los recursos y el potencial de exploración de esa propiedad y registramos ese monto como un activo (VBPP), en la fecha de la adquisición. Como parte de nuestro ciclo anual de actividades, preparamos estimados de reservas probadas y probables de mineral de oro y cobre para cada propiedad mineral. Los cambios en las reservas, netas de producciones, entre otras cosas, es usada para determinar el monto a convertirse de VBPP a reservas probadas y probables, sujeto a amortización. Para el año 2010, el efecto en el gasto de amortización al transferir de VBPP a reservas probadas y probables es un aumento $3 millones (2009: $3 millones de aumento; 2008: $5 millones de aumento).
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
VBPP Al 1o. de enero de 2008 $ 313 Conversión VBPP a reservas (178) Adquisiciones1 381 Al 1o. de enero de 2009 $ 516 Conversión VBPP a reservas (93) Al 1o. de enero de 2010 $ 423 VBPP conversión a reservas (64) Al 31 de diciembre de 2010 $ 359 1. Representa VBPP adquiridas en la adquisición del 40% adicional en Cortez.
Costos de Desarrollo Capitalizados Costos de desarrollo capitalizados incluyen los costos de remoción de material estéril y de recubrimiento en nuestras operaciones mineras a tajo abierto, antes de que comience la producción; los costos incurridos para tener acceso a reservas en nuestra operacio nes mineras subterráneas; los costos de exploración incurridos y que cumplen con la definición de un activo (refiérase a la nota 7 para el criterio de capitalización para perforaciones y costos relacionados), y los costos de desarrollo calificados incurridos en nuestras propiedades de petróleo y gas natural. Los costos de desbroce o mover el material estéril de recubri miento para tener acceso al cuerpo de mineral en una mina a tajo abierto, antes de la etapa de producción, son referidos como “costos de pre-desbroce”. Los costos de pre-desbroce son capitaliza dos durante el desarrollo de una mina a tajo abierto. En lugares en donde una mina opera varios tajos abiertos, que utilizan instalaciones de procesamiento comunes, capitalizamos los costos de pre-desbroce asociados con cada tajo. La fase de producción de una mina a tajo abierto comienza, cuando se han producido materiales vendibles, más allá de un monto mínimo. Los costos de desbroce incurridos durante la fase de producción de una mina son costos de producción variables que están incluidos como com ponente del inventario, para ser reconocidos como componente del costo de ventas, en el mismo período que el de ingresos por la venta del inventario. Los costos capitalizados de pre-desbroce son amortizados usando el método de las unidades de producción “UOP”, en donde el denominador es el estimado de onzas recupe rables de oro / libras de cobre en las reservas probadas y probables en el tajo abierto asociado. En nuestras minas subterráneas, incurrimos en costos de desarrollo para construir nuevos pozos, galerías y rampas que nos van a permitir tener acceso físico a nuestros cuerpos mineralizados subterráneos. El tiempo en el que continuaremos incurriendo en estos gastos depende de la vida de la mina, y en algunos casos, podría ser hasta por más de 25 años. Estos costos de desarrollo subterráneo son capitalizados en el momento en que ocurren. Los costos incurridos y capitalizados para permitirnos el acceso a específicos bloques de mineral o áreas de la mina y los cuales solo proveen un beneficio económico durante el período de extracción de ese bloque de mineral o área de la mina, son amortizados usando el método “unidades de producción”, en donde el denomi nador es el estimado de onzas recuperables de oro / libras de cobre
contenidas en las reservas probadas y probables dentro de ese bloque de mineral o área. Si los costos capitalizados de desarrollo subterráneo proveen un beneficio económico durante toda la vida de la mina, los costos son amortizados empleando el método de las unidades de producción, en donde el denominador es el estimado de onzas de oro/ libras de cobre, recuperables contenidas en las reservas totales accesibles probadas y probables. Para nuestros yacimientos de petróleo y gas natural, seguimos el método contable de esfuerzos exitosos, en virtud del cual, los gastos de exploración que son o bien de carácter general o que se relacionan con un programa de perforación infructuoso, se cancelan en libros. Sólo los costos que se relacionan directamente con el descubrimiento y desarrollo de reservas comerciales especí ficas de gas y petróleo se capitalizan como costos de desarrollo y se amortizan usando el método UOP, en donde el denominador es el monto recuperable estimado de boe en las reservas probadas desarrolladas. Edificios, Planta y Equipo Registramos los edificios, la planta y el equipo al costo, lo que incluye todos los gastos en los que se haya incurrido en la preparación de un activo para el uso al que esté destinado. El costo incluye el precio de compra, las comisiones de los corredores y los costos de instalación, que incluyen los honorarios por trabajos arquitec tónicos, de diseño e ingeniería, los honorarios de abogados, los costos de inspección, los costos de preparación de la mina, los gastos de flete, los costos de seguro de transporte, los derechos aduaneros, los cargos de prueba y preparación. Además, si el costo de un activo adquirido a través de una modalidad distinta a la com binación de empresas, difiere de su base impositiva al momento de la adquisición, el costo sufre un ajuste con el propósito de reflejar las consecuencias conexas futuras sobre el impuesto a la renta. Capitalizamos los costos que extienden la capacidad productiva o la vida económica útil de un activo. Los costos incurridos que no extienden la capacidad productiva o vida económica útil de un activo, son considerados reparaciones y mantenimiento y se gastan cuando se incurren en ellos. Amortizamos el costo capitalizado de los activos menos cualquier valor residual estimado, usando el método lineal sobre la vida económica útil estimada del activo, en base a su uso esperado en nuestras actividades. La vida económica útil estimada más larga, para edificios y equipos en las instalaciones de procesamiento de mineral es de 25 años y para el equipo de extracción es de 15 años. La depreciación de plantas de petróleo y gas y otras instalaciones relacionadas es calculada usando el método de unidades de producción. En el curso normal de nuestras actividades, hemos realizado ciertos acuerdos de arrendamiento cuyas condiciones cumplen con el criterio para que los arrendamientos sean clasificados como arriendos de capital. Para arriendos de capital, registramos un activo y una obligación por un monto igual al valor presente, al principio del período del arriendo de pagos mínimos de arrenda miento, durante el período de arriendo. En el caso de nuestros acuerdos de arrendamiento de capital, hay una transferencia de propiedad de los activos arrendados a nosotros, al final del período de arriendo y por consiguiente, amortizamos estos activos sobre una base consistente con los otros activos de nuestra propiedad.
129
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Al 31 de diciembre de 2010, el valor en libros de nuestros arriendos de capital es de $72 millones. Propiedades de Exploración y Proyectos de Desarrollo Los montos capitalizados a proyectos de exploración y desarrollo comprenden el costo de los intereses minerales adquiridos ya sea como compras individuales de activos o como parte de una combinación de empresas. El monto capitalizado en proyectos de desarrollo, habiéndose establecido reservas probadas y probables también incluye el costo capitalizado asociado con el desarrollo y construcción de la mina. El valor de dichos activos está dictado principalmente por la naturaleza y cantidad del material minerali zado contenido en dichas propiedades. Los intereses minerales de la etapa de exploración y desarrollo, representan los intereses en las propiedades que contienen reservas probadas y probables, o que se cree contienen potencialmente material mineralizado compuesto de (i) otro material mineralizado como el material medido, indicado e inferido; (ii) otro potencial de exploración minera, como el material inferido no inmediatamente adyacente a las reservas y mineralización existentes, pero ubicado dentro del área minera inmediata; (iii) otro potencial de exploración relacionado con la mina que no sea parte del potencial de exploración medido, indicado o inferido en un área greenfield no desarrollada; (iv) cualquier derecho adquirido para realizar actividades de exploración o extracción en un depósito mineral potencial. Los montos capitalizados a los proyectos de capital incluyen los costos vinculados a la construcción de los activos tangibles, como las plantas de procesamiento, las instalaciones de alojamiento permanente y otra infraestructura tangible vinculada al proyecto. Propiedades de Exploración, Proyectos de Capital y VBPP
Monto registrado Monto registrado al 31 de diciembre, al 31 de diciembre, 2010 2009
Proyectos de exploración y otros posesiones de terrenos Posesiones de terrenos en Papua Nueva Guinea $ 194 Propiedades de exploración en Tanzania1 82 Joint venture REN 36 Otros 22 Valor mas allá de las reservas probadas y probables en minas productoras 359 Proyectos de Capital2 Pascua-Lama 2.164 Pueblo Viejo 2.502 Cerro Casale3 1.786
$ 187 – – 22
1.196 1.321 –
$ 7.145
$ 3.149
423
1. Representa los montos asignados para propiedades de exploración como resultado de la adquisición de Tusker. Vea la nota 3b para mayores detalles. 2. Los montos registrados para los proyectos, Donlin Creek, Reko Diq, y Kabanga están reflejados en los montos registrados de inversión de capital a través de los cuales se mantiene la propiedad. Refiérase a la nota 12. 3. EL monto registrado para la inversión de Cerro Casale ha sido transferido a propiedad, planta y equipo en el 2010, como resultado de la obtención del control sobre la entidad debido a la adquisición de una participación adicional del 25%. Vea la nota 3f para mayores detalles.
130
Interés Capitalizado El costo de interés es considerado como un elemento del costo histórico de un activo, cuando se necesita un período de tiempo para prepararlo para su uso propuesto. Capitalizamos los costos de interés para las propiedades de exploración y proyectos de desa rrollo antes de que comience la producción, cuando las actividades de exploración, desarrollo o construcción están en progreso. También capitalizamos los costos de interés en los costos de ciertas inversiones por el método de capital accionario, en donde los únicos activos significativos son propiedades de exploración o proyectos de capital y mientras que las actividades de exploración, desarrollo y construcción están en progreso. Para el año 2010, hemos capitalizado $289 millones de costos de interés (2009: $269 millones). Reservas de Mineral de Oro y Cobre Al final de cada año fiscal, como parte de nuestro ciclo anual de actividades, preparamos estimados de reservas probadas y probables de mineral de oro y cobre para cada propiedad mineral. Revisamos en forma prospectiva los cálculos del gasto de amor tización de la propiedad, planta y equipo y amortizamos usando el método de unidades de producción, en donde el denominador son las onzas estimadas recuperables de onzas de oro/ libras de cobre. El efecto de los cambios de los estimados de reservas sobre el gasto de amortización del 2010, fue de $ cero (2009: disminución de $70 millones; 2008: aumento de $57 millones). b) Amortización y Acrecentamiento
2010 2009 2008
Amortización $ 1.149 $ 1.016 $ 912 Acrecentamiento (nota 22) 47 57 45
$ 1.196 $ 1.073 $ 957
c) Evaluaciones de Desvalorización Minas Productoras, Proyectos de Capital y Propiedades de Petróleo & Gas Natural Revisamos y verificamos los montos registrados de nuestros activos, cuando los hechos o cambios de circunstancias nos sugieren que el monto registrado podría no ser recuperable. Agrupamos los activos al nivel mas bajo para el cual, los flujos de efectivo identificables son en gran parte independientes de los flujos de efectivo de otros activos y pasivos. Para las minas operativas, proyectos de capital y las propiedades de petróleo y gas natural, la mina/proyecto de capital/propiedades individuales, es incluida en un solo grupo/unidad que reporta para propósitos de pruebas de desvalorización. Una desvalorización potencial es identificada, si la suma de los flujos de efectivo sin descontar de la unidad que reporta, es menor que el monto registrado en libros. Cuando se identifica un cargo por desvalorización potencial de activos de larga vida, el monto de la desvalorización es calculada comparando su valor equitativo con sus montos registrados.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Los activos de larga vida, sujetos a una potencial desvalori zación, en las minas / proyecto de capital/propiedades de petróleo y gas natural, incluyen edificios, planta y equipo y los costos capitalizados de adquisiciones de reservas, los costos de desarrollo minero y VBPP. Con propósitos de evaluación de desvalorizaciones, el valor equitativo estimado de edificios, planta y equipo, se basa en la combinación del costo depreciado actual de reemplazo y el valor de mercado actual. El valor equitativo estimado de la adquisición de reserva mineral capitalizada, costos de desarrollo minero y VBPP están determinado usando un enfoque de valorización por rentas, que mide el valor presente de los flujos de efectivo estima dos relacionados que se espera sean derivados del activo. Propiedades de Exploración Después de la adquisición, varios factores pueden afectar la recuperación de los costos capitalizados del terreno y los derechos mineros, particularmente los resultados de las perforaciones de exploración. El lapso de tiempo entre la adquisición de terreno y los derechos mineros y el momento en que iniciamos los trabajos de exploración, varía en función de las prioridades de nuestros proyectos de exploración y del tamaño de nuestro presupuesto de exploración. Si concluimos que puede existir una condición potencial de desvalorización, comparamos la suma de los flujos de efectivo sin descontar que se espera sean generados por el proyecto con su valor registrado en libros. Si la suma de los flujos de efectivo sin descontar es menor que su valor registrado en libros, se reconoce un cargo por desvalorización, si el monto registrado de los activos de larga vida individual dentro del grupo, excede el valor equitativo. Para proyectos que no tienen una proyección confiable de flujo de caja, se aplica un enfoque de mercado. En el 2010, no registramos ningún cargo por desvalorización relacionado a nuestras propiedades de exploración. En el 2008, completamos un estudio de factibilidad bancable (“BFS”) para nuestro proyecto de platino Sedibelo en Sudáfrica, cumpliendo las condiciones para una participación del 10% en la propiedad.
También tuvimos el derecho de aumentar nuestra participación a 65%, a cambio de una decisión de desarrollar el proyecto Sedibelo y el pago de aproximadamente $106 millones en el cuarto trimestre de 2009. En el tercer trimestre del 2009, después de realizar una revisión exhaustiva de alternativas de desarrollo para maximizar el potencial del proyecto, decidimos no proceder con este pago para aumentar nuestra participación de propiedad en Sedibelo. Como consecuencia de esta decisión, registramos un cargo de desvalori zación de $158 millones en el tercer trimestre de 2009, reduciendo el valor en libros de nuestra inversión en el proyecto y los activos relacionados a sus valores equitativos estimados. d) Compromisos de Capital Adicionalmente a los varios compromisos operacionales del normal curso de nuestras operaciones, al 31 de diciembre de 2010 tuvimos compromisos por aproximadamente $1.254 millones, por actividades de construcción en nuestros proyectos de capital. e) Seguro Compramos cobertura de seguros por cierta cantidad asegurable de perdidas, sujeta a variados deducibles, en nuestras propiedades mineras y ubicaciones corporativas, incluyendo pérdidas como daño a la propiedad e interrupción de actividades. Registramos pérdidas relacionadas a los eventos asegurables en el momento en que ocurren. Los ingresos recibidos por la cobertura del seguro, son registrados al tiempo en que el recibo es probable y la cantidad por recibir es fijada o determinada. Ingresos por Seguros
2010 2009 2008
Costos de ventas Otros ingresos
$2 6
$ 18 26
$ 30 2
$8
$ 44
$ 32
131
Notas a los Estados Financieros Consolidados
16
Activos Intangibles
Para los años terminados el 31 de diciembre
2010 Monto registrado Amortización bruto acumulada
2009 Monto registrado neto
Monto registrado Amortización bruto acumulada
Monto registrado neto
Derechos de agua1 Tecnología2 Contratos de suministros3
$ 116 17 23
$ – – 16
$ 116 17 7
$ 40 17 24
$ – – 15
$ 40 17 9
$ 156
$ 16
$ 140
$ 81
$ 15
$ 66
Gasto de amortización agregado del período
$ 1
$ –
2011
2012
2013
2014
2015
$ 2
$ 2
Para los años terminados el 31 de diciembre
Estimado del gasto de amortización agregado
$ –
$ 2
$ 2
1. Los derechos de agua en Sudamérica ($116 millones) están sujetos a una prueba de desvalorización anual y serán amortizados cuando los usemos en el futuro. En el 2010 registramos un aumento de $75 millones como resultado de obtener el control en Cerro Casale. Refiérase a la nota 3f. En el 2009, aumentamos nuestra inversión en derechos de agua para nuestro proyecto Sedibelo en $26 millones. Como consecuencia, registramos un cargo por desvalorización por derechos de agua relacionados con Sedibelo ($34 millones) en el tercer trimestre del 2009 (nota 15c). 2. El monto será amortizado usando el método de unidades de producción sobre las reservas probadas y probables estimadas de la mina Pueblo Viejo, sin ningún valor residual asumido. 3. Se refiere al acuerdo de suministro con Michelin North America Inc para asegurar el suministro de llantas y que será amortizado desde el comienzo del abastecimiento de llantas en el futuro.
Política Contable para Activos Intangibles Los activos intangibles adquiridos como parte de la adquisición de un negocio, son reconocidos por separado del goodwill, si el activo es separable o surge de los derechos contractuales o legales. Los activos intangibles también se reconocen cuando se adquieren individualmente o con un grupo de otros activos. Los activos intangibles son registrados en un principio a valor equitativo estimado. Los activos intangibles de vida finita son amortizados durante su vida económica útil basándose en el método lineal o el método de unidades de producción, según corresponda. Los activos intangibles de vida indefinida y los activos intangibles que todavía no están listos para su uso, no son amortizados y son
132
sometidos a una revisión anual para determinar su desvalorización. También revisamos y examinamos los montos registrados de todos los activos intangibles cuando los eventos o cambios en las circunstancias sugieren que sus montos registrados podrían no ser recuperables. En el segundo trimestre del 2010, después de reestructurar el acuerdo de abastecimiento de llantas, registramos un cargo por desvalorización de $7 millones. En el tercer trimestre del 2009, después de hacer la decisión de no continuar desarrollando el proyecto Sedibelo, registramos un cargo por desvalorización de $34 millones relacionado con los derechos de agua al proyecto.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
17
Goodwill
Oro
Cobre
Otros
Norteamérica Australia Sudamérica África Sudamérica
Barrick Energy
Al 1º enero de 2008 $ 2.381 Adiciones1 23 Otros2 – Desvalorizaciones3 (8)
$ 1.815 – – (272)
$ 441 – – –
$ 373 – – (216)
$ 743 – – –
Al 31 diciembre de 2008 2.396 Otros4 (20) Desvalorizaciones5 –
1.543 – (63)
441 – –
157 – –
Al 31 diciembre de 2009 2.376 – Adiciones6 Otros2 –
1.480 – –
441 – –
Al 31 diciembre de 2010
$ 1.480
$ 441
$ 2.376
Total
$ – 96 (8) (88)
$ 5.753 119 (8) (584)
743 – –
– – –
5.280 (20) (63)
157 22 –
743 – –
– 64 4
5.197 86 4
$ 179
$ 743
$ 68
$ 5.287
1. Representa el goodwill adquirido como consecuencia de las adquisiciones de una participación adicional de 40% en Cortez ($20 millones), una participación adicional de 40% en Storm ($3 millones) y en Barrick Energy ($96 millones). 2. Representa el efecto de las tasas de cambio de moneda extranjera en la conversión para Barrick Energy de $C a $US. 3. Cargos de desvalorización registrados en el 2008, relacionados a Kanowna ($272 millones), North Mara ($216 millones), Barrick Energy ($88 millones) y Marigold ($8 millones). 4. Representa la reducción de goodwill como resultado de la adquisición de una participación adicional del 50% en la mina Hemlo (nota 3h). 5. Cargo por desvalorización registrado en el 2009, relacionado con Plutonic ($63 millones). 6. Representa el goodwill adquirido como consecuencia de la adquisición de Tusker ($22 millones) (note 3b) y Bountiful, Puskwa y Dolomite ($64 millones) (note 3a).
Política Contable para el Goodwill y para la Desvalorización de Goodwill Bajo el método de compra, los costos de adquisiciones de negocios son asignados a los activos adquiridos y pasivos asumidos, en base al valor equitativo estimado en la fecha de la adquisición. El exceso del costo de compra sobre el valor equitativo neto de los activos y pasivos identificados tangibles e intangibles adquiridos, representa el goodwill que se asigna a las unidades que reportan. Creemos que el goodwill surge principalmente debido a los siguientes factores: 1) El valor de la preocupación implícita en nuestra habili dad de mantener y/o aumentar nuestros negocios, incrementando las reservas y recursos mediante nuevos descubrimientos; 2) La habilidad de capturar sinergias únicas que pueden lograrse del manejo del portafolio de ambas, las minas adquiridas y las existentes, y las propiedades minerales en nuestras unidades regionales de operación; y 3) El requerimiento de registrar un pasivo tributario diferido por la diferencia entre los valores asignados y las bases tributarias de los activos adquiridos y los pasivos asumidos en una combinación de negocios, a montos que no reflejan el valor equitativo.
Cada propiedad minera individual que es una mina operativa, es una unidad que reporta, para propósitos del examen por desvalorización de goodwill. Con una regularidad anual, el 1º de octubre, y en cualquier otra fecha si los sucesos o cambios en las circunstancias indican que el valor equitativo de una unidad que reporta se ha reducido por debajo de su monto registrado, evaluamos el monto registrados del goodwill para determinar la desvalorización potencial. No existe un mercado activo para nuestras unidades que reportan. En consecuencia, cuando evaluamos una unidad que reporta para determinar la desvalorización potencial del goodwill, utilizamos un método de valorización por rentas (que es el valor actual neto de los flujos de efectivo previstos futuros o el valor de activo neto (“NAV”) de la unidad que reporta pertinente) para determinar el valor equitativo que podríamos recibir para la unidad que reporta, en una transacción en igualdad de condiciones, en la fecha de medición. Los flujos de efectivo previstos futuros se basan en un enfoque de probabilidad ponderada aplicado a los resultados potenciales. Las estimaciones de flujos de efectivo previstos futuros reflejan las estimaciones de futuros ingresos previstos, costos en efectivo de la producción y los gastos de capital contenidos en nuestros planes de vida útil de la mina a largo plazo (“LOM”), que se actualizan para cada unidad que reporta en el cuarto trimestre de cada ejercicio fiscal.
133
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Nuestros planes LOM se basan en una investigación, análisis y modelado detallados, para optimizar la tasa de rendimiento interna generada de cada unidad que reporta. En ese sentido, estos planes consideran el nivel óptimo de inversión, los niveles totales de producción y la secuencia de extracción, tomando en cuenta todas las características pertinentes del cuerpo mineral, incluyendo la relación estéril/mineral, la ley del mineral, las distancias de transporte, las propiedades químicas y metalúrgicas que tienen efecto sobre las recuperaciones del proceso y las capacidades del equipo de extracción, arrastre y procesamiento disponible. En consecuencia, el plan LOM constituye la base adecuada para pronosticar el rendimiento de la producción en cada año futuro y los costos de producción y gastos de capital conexos. Los ingresos previstos futuros reflejan los niveles de producción previstos futuros en cada una de nuestras unidades que reportan, tal como se detalla en nuestros planes LOM. Se incluye en estas previsiones, la producción de recursos minerales que actualmente no reúnen las condiciones para su inclusión en las reservas probadas y probables de mineral, cuando existe un alto grado de confianza en su extracción económica. Esto concuerda con la metodología que utilizamos para medir el valor más allá de las reservas probadas y probables, cuando se asigna el precio de compra de una combinación de empresas a los activos mineros adquiridos. Los ingresos previstos futuros también reflejan nuestros precios de los metales estimados a largo plazo, que se determinan sobre la base de los precios actuales, un análisis de los costos totales previstos de producción de los productores y las curvas a futuro de precios del metal particular y las previsiones de los precios de los metales a largo plazo, preparadas por los analistas. Estas estimaciones suelen diferir de los niveles actuales de precios, pero nuestra metodología concuerda con la forma en que un participante del mercado evaluaría los precios de los metales futuros, a largo plazo. En el 2010, hemos usado precios estimados del 2011, 2012 y precios del oro a largo plazo de $1.250 y $1.250 y $1.150 por onza, respectivamente (2009: a corto plazo $1.050, a largo plazo $950), y precios estimados del 2011, 2012 y precios del cobre a largo plazo de $3,25 y $3,25 y $2,75 por libra, respectiva mente (2009: a corto plazo $2,50 y a largo plazo $2,25).
134
Nuestras estimaciones de los costos en efectivo futuros de producción y los gastos de capital se basan en los planes LOM para cada unidad que reporta. Los costos incurridos en denominaciones monetarias distintas del US dólar, se traducen a US dólares utilizando tasas de cambio previstas a largo plazo sobre la base de la curva a futuro de precios pertinente. Los precios del petróleo son un componente importante, tanto directo como indirecto, de nuestros costos en efectivo previstos de producción. Hemos utilizado un precio del petróleo promedio estimado de $75 por barril (2009: $75), que se basa en el precio spot, la curva a futuro de precios y las previsiones a largo plazo sobre el precio del petróleo preparadas por los analistas. La tasa de descuento aplicada al valor actual de los flujos netos de efectivo futuros, se basa en nuestro costo de capital promedio ponderado real, con un ajuste adecuado para la vida útil restante de la mina y los riesgos vinculados a los flujos de efectivo pertinentes, sobre la base de la ubicación geográfica de la unidad que reporta. Estos ajustes por riesgos se basaron en las primas de riesgo históricas del país observado y los márgenes promedio de swap de incumplimiento crediticio para el período. En el 2010, hemos usado las tasas de descuento actuales para nuestras minas de oro con goodwill: Estados Unidos 2,31% – 3,87% (2009: 3,03% – 4,61%); Australia 3,05% – 3,83% (2009: 3,53% – 4,45%); Argentina 10,25% (2009: 12,52%); Tanzania 7,12% – 8,67% (2009: 8,79% – 10,37%); Papua Nueva Guinea 8,67% (2009: 8,46%); y Perú 3,76% – 4,53% (2009: 4,87% – 5,78%). La disminución de las tasas de descuento comparado con el año anterior principalmente refleja más bajas tasas de préstamos libre de riesgos. Las tasas de descuento para Papua Nueva Guinea aumentaron debido a primas de riesgo más alto en el país. Para nuestra mina de cobre, usamos la siguiente tasa de descuento real en el 2010: Chile 8,94% (2009: 8,82%). El aumento en las tasas de descuento comparado con el año anterior principalmente reflejan primas de riesgo más alto en el país. Para nuestras unidades que reportan de oro, aplicamos un múltiplo de mercado al valor de activo neto (NAV) calculado utilizando el enfoque de valor actual de los flujos de efectivo futuros, a fin de evaluar su valor equitativo estimado. Las compañías auríferas operan típicamente a una capitalización de mercado que se basa en un múltiplo de su NAV subyacente. En consecuencia, un participante del mercado generalmente aplicaría un múltiplo NAV al calcular el valor equitativo de una mina de oro operativa.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Para seleccionar los múltiplos NAV para llegar al valor equitativo, consideramos los precios de comercialización de compañías mineras de oro equiparables, al 1º de octubre del 2010. Los múltiplos seleccionados para todas nuestras minas operativas de oro se basaron también en la vida útil de la mina. Los múltiplos seleccionados con respecto a las minas operativas de oro con vida de cinco años o menos, estuvieron basados en el extremo inferior del rango de múltiplos observado. Minas con vidas operativas de más de cinco años, se basaron generalmente en la mediana y/o promedio de los múltiplos observados. Minas con vida de veinte años o más, se basaron en un aumento del 20% en la mediana y/o promedio de los múltiplos observados. En el 2010, se han usado los siguientes múltiplos en nuestra valoración del valor equitativo de nuestras unidades que reportan oro: Norteamérica 1,0 – 1,9 (2009: 1,2 – 2,2); Australia 1,0 – 1,6 (2009: 1,3 – 1,8); Sudamérica 1,0 – 1,5 (2009: 1,1 – 1,6); y África 1,0 – 1,7 (2009: 1,2 – 2,0). En el 2010, no hubieron cargos por desvalorización de goodwill (2009: $63 millones Plutonic; 2008: Kanowna $272 millones; North Mara $216 millones; Osborne, incluido en operaciones discontinuadas, $64 millones; Henty, incluido en operaciones dis continuadas, $30 millones; Marigold $8 millones; y Barrick Energy $88 millones. En el segundo trimestre del 2009, adquirimos el 50% restante de participación en nuestra mina Hemlo, lo que resultó en una reducción de $20 millones de goodwill. 18
Otros Activos
19
Otros Pasivos Circulantes
Al 31 de diciembre 2010 2009
Obligaciones de retiro de activos (nota 22) $ 88 Pasivos producto de derivados (nota 20e) 173 Beneficios de post-retiro (nota 29) 10 Impuestos a la renta por pagar (nota 9) 535 Unidades de acciones restringidas (nota 28b) 64 Otros 94
20
$ 85 180 16 94 33 67
$ 964
$ 475
Instrumentos Financieros
Los instrumentos financieros incluyen: efectivo; la evidencia de propiedad en una entidad; o un contrato que impone una obligación a una de las partes y le da el derecho a una segunda entidad para entregar/recibir efectivo u otro instrumento financiero. La infor mación de ciertos tipos de instrumentos financieros está incluida en otra parte de estos estados financieros de la siguiente manera: cuentas por cobrar – nota 14; inversiones – nota 12; unidades de acciones restringidas – nota 28b. a) Efectivo y equivalentes El efectivo y equivalentes incluyen, efectivo, depósitos a plazo, bonos del tesoro y mercados de monedas, con fechas originales de vencimiento menores a 90 días.
Al 31 de diciembre 2010 2009
Al 31 de diciembre 2010 2009
Mineral no-corriente en pilas de acopio (nota 13) $ 1.106 Activos derivados (nota 20e) 511 Impuestos recuperables de bienes y servicios1 138 Costos de emisión de deuda 54 Compensaciones no amortizables basadas en acciones (nota 28b) 70 Notas por cobrar 90 Depósitos por cobrar – Otros 101
$ 796 290 124 42
Depósitos en efectivo $ 1.345 Depósitos a plazo 1.236 Bonos del tesoro – Inversiones en mercado de monedas 1.387
67 94 11 107
$ 509 298 125 1.632
$ 3.968 $ 2.564
$ 2.070 $ 1.531 1. Incluye $75 millones y $63 millones en VAT e impuesto al combustible por recibir en Sudamérica y África, respectivamente (2009: $94 millones y $30 millones, respectivamente).
Costos de Emisión de Deuda En el 2010, un total de $9 millones de costos de emisión de deuda surgió del proyecto de financiamiento de recursos limitados del proyecto Pueblo Viejo. La amortización de los costos de emisión de deuda es calculada empleando el método de interés durante el término de cada obligación de deuda y clasificada como un componente del costo de interés (ver nota 20b). En el 2009, un total de $16 millones de costos de emisión de deuda surgió por las emisiones de $1.250 millones y $ 750 millones en obligaciones debentures.
135
Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Deuda a Largo Plazo1
2010 Al 31 de diciembre Ingresos
Notas de crédito a tasa fija Obligaciones 5.80%/4.875%3 Obligaciones relacionadas a cobre Obligaciones US dólar8 Obligaciones convertibles senior Financiamiento de proyecto Arriendos de capital Otros obligaciones de deuda4 Primera línea de crédito5 Menos: porción corriente6
$ 3.217 752 – 996
$ –
2009
Pagos / Reem- bolsos7
$ –
Amor- tización Al 31 de y otros2 diciembre Ingresos
$ 3 $ 3.214
$ 1.964
2008
Pagos / Reem- bolsos
$ –
–
–
4
748
–
–
–
–
–
–
–
190
–
–
–
996
281
(4)
285
62
–
62 62
–
–
754
754
72
–
24
34
901
–
63
(4)
–
–
–
–
6.692
33
754
430
(14)
–
–
$ 6.678
$ 754
$ 430
–
968 –
Amor- tización Al 31 de y otros2 diciembre Ingresos
Pagos / Reem- bolsos
$ – $ 1.250 $ 1.250 $ –
$ – $ –
1
747
–
–
190
–
–
1
805
325
–
–
(4)
289
–
–
53
–
115
–
99
–
25
17
70
–
21
6
85
–
16
7
977
152
150
52
923
–
–
–
990
990
–
–
190
–
–
Amor- tización Al 1° y otros2 de enero
325
2
745
–
515
–
–
480
–
(4)
293
–
214
6.335
2.154
284
22
4.443
2.717
1.585
56
3.255
(54)
–
–
–
(93)
–
–
–
(102)
$ 33 $ 6.281
$ 2.154
$ 284
$ 22 $ 4.350 $ 2.717 $ 1.585
$ 56 $ 3.153
Deuda a corto plazo Línea de financiación a petición
–
–
–
$ –
$ –
$ –
–
–
$ – $ –
– $ –
113 $ 113
–
113
–
18
$ – $ 113 $ – $ 18
–
131
$ – $ 131
1. Los acuerdos que rigen nuestra deuda a largo plazo, contiene diversas disposiciones que no se resumen en este documento. En algunos casos, estas disposiciones le permiten a Barrick, a su entera discreción, cancelar la deuda antes de su vencimiento a precios especificados, y también le permitirían cancelarla por Barrick, una vez producidos ciertos cambios especificados en la legislación tributaria. 2. Amortización del descuento/prima de la deuda. 3. Durante el tercer trimestre del 2004, emitimos $400 millones de debentures a un descuento de $3 millones que vence el 15 de noviembre de 2034 y $350 millones de debentures a $2 millones descuento que maduran el 15 de noviembre de 2014. 4. Las deudas tienen un monto agregado de $901 millones, de los cuales, $100 millones están sujetos a tasas de interés flotantes y $801 millones están sujetos a tasas de interés fijas, que oscilan entre de 4,75% a 8,05%. Las obligaciones vencen en diferentes fechas del período comprendido entre el 2012 y el 2035. 5. Tenemos un convenio de crédito y garantía con un grupo de bancos (los “Prestamistas”) que dispone que los Prestamistas pongan a nuestra disposición una línea de crédito de hasta $1.500 millones o el monto equivalente en moneda canadiense. La línea de crédito, la cual es sin colateral, tiene una tasa de interés de LIBOR mas 0,25% a 0,35% al utilizarla, y una comisión anual de 0,07% a 0,08% en montos no utilizados. $50 millones vencen en el 2012 y el restante $1.450 millones vencen en el 2013. 6. La porción de deuda a largo plazo actual consiste en arriendos de capital ($14 millones). 7. El 20 de octubre de 2010 rescatamos todas nuestras Obligaciones Convertibles Senior pendientes de Placer Dome a 2,75% con vencimiento en el 2023. 8. $400 millones de obligaciones en US dólar con un interés de 5,75% a vencer en 2016 y $600 millones de obligaciones en US dólar con interés de 6,35% a vencer en 2036.
Amortización de Obligaciones Convertibles Senior El 20 de octubre de 2010, (la “Fecha de Redención”) redimimos todas nuestras Debentures Convertibles Senior, 2,75% pagaderas en el 2023 (las “Debentures”) en circulación de Placer Dome. Los tenedores registrados de las Debentures recibirían un precio de redención de 100,825% del monto principal pendiente, mas los intereses acumulados e impagos hasta la Fecha de Redención, por un total de $ 1.008,63 por cada $1.000 del monto principal de las Debentures, si la opción de conversión no se hubiera ejercitado.
136
A partir del 1o. de setiembre de 2010 hasta el 19 de octubre de 2010, la tasa de conversión por cada $1.000 del monto principal de los Valores fue de 40,9378 de acciones comunes. Esencialmente todos los poseedores de estas debentures ejercitaron sus derechos para convertir estos valores en acciones comunes. Ninguna ganancia o pérdida fue reconocida en el estado de resultados en conversiones.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Acuerdo de Financiamiento del Proyecto Pueblo Viejo En abril del 2010, Barrick y Goldcorp finalizaron los términos para el proyecto de financiamiento de recursos limitados para nuestro proyecto Pueblo Viejo, por $1.350 millones (base 100%). El consor cio que hace el préstamo está formado por instituciones financieras internacionales, incluyendo agencias de crédito de exportación y de bancos comerciales. El monto financiado está dividido en tres tramos de crédito, de $400 millones, $375 millones y $260 millones, con plazos de 15, 15 y 12 años, respectivamente. El tramo de los $400 millones tiene un interés de LIBOR+3,25% antes de terminar y va escalando gradualmente a LIBOR+5,10% (incluyendo la prima de seguro contra riesgo político) para los años 13–15. El tramo de los $375 millones tiene un interés fijo de 4,02% por el total de los 15 años. El tramo de los $260 millones tiene un interés de LIBOR+3,25% antes de terminar y va escalando gradualmente a LIBOR+4,85% (incluyendo una prima de seguro contra riesgo político) para los años 11–12. Barrick y Goldcorp proveyeron cada uno una garantía para su participación proporcional, la que va a terminar cuando Pueblo Viejo cumpla con ciertos test operativos de terminación y estarán sujetos a exclusión en ciertos eventos de riesgos políticos. En junio del 2010, recibimos aproximadamente $782 millones (base 100%), menos la cuota de financiamiento de $28 millones dentro de este acuerdo de financiamiento, sacando completamente los tramos de $400 millones y $260 millones y una porción de los $375 millones. Notas de Crédito a Tasa Fija El 16 de octubre de 2009, emitimos dos bloques de debentures totalizando $1.250 millones a través de nuestras subsidiaria de propiedad total, Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd. (“BPDAF”), que consiste en $850 millones de notas de crédito de 30 años con una tasa de interés nominal de 5,95% y $400 millones de notas de crédito de 10 años con una tasa de interés nominal de 4,95% (denominadas colectivamente como las “Notas de Crédito”). BPDAF usó los ingresos para darnos préstamos para liquidar los Hedge de Oro y algunos de nuestros Contratos Flotantes. A cambio, hemos provisto suficientes fondos a BPDAF, para cubrir el principal y las obligaciones de intereses de las notas. También hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos y las que serán clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía.
El 19 de marzo de 2009, emitimos un acumulado de $750 millones de notas de crédito por 10 años con una tasa de interés nominal de 6,95% para propósitos corporativos generales. Las obligaciones son no subordinadas y sin garantía y serán clasificadas igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía. En setiembre de 2008, emitimos notas totalizando $1.250 mi llones a través de nuestras subsidiarias de total propiedad. Barrick North America Finance LLC y Barrick Gold Financeco LLC (colectivamente las “LLCs”) que consisten en $500 millones de notas de crédito por 5 años, con una tasa de interés nominal de 6,125%, $500 millones de notas de crédito por 10 años con una tasa de interés nominal de 6,8%, y $250 millones de notas de crédito por 30 años con una tasa de interés nominal de 7,5% (denominadas colectivamente como las “Notas de Crédito”). Las LLCs usaron los ingresos para proveernos préstamos. Les proveímos fondos suficientes a las LLCs para cubrir el principal y los intereses de las obligaciones en las notas. También hemos provisto una garantía incondicional e irrevocable de estos pagos, las que serán clasifica das igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía. Proveemos una garantía irrevocable e incondicional en las debentures totalizando $1.250 millones, a través de nuestra subsidiaria indirecta de Barrick (PD) Australia Finance Pty Ltd., de propiedad total de Barrick y $1.250 millones de notas de crédito a través de nuestras subsidiarias indirectas de Barrick North America Finance LLC y Barrick Gold Financeco LLC, de propiedad total de Barrick. Estos pagos serán clasificados igualmente con nuestras otras obligaciones no subordinadas y sin garantía. Financiamiento del Proyectos Una de nuestras subsidiarias de propiedad absoluta, Minera Argentina Gold S.A. en Argentina, tuvo un préstamo de recurso limitado amortizable por $62 millones, pendiente al 31 de diciembre de 2009, la mayor parte de la cual tenía una tasa de interés variable. Durante el año este préstamo fue pagado en su totalidad.
137
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Para los años terminados el 31 de diciembre
Interés
2010
2009
2008
Costo de Tasa interés efectiva1
Costo de Tasa interés efectiva1
Costo de Tasa interés efectiva1
Obligaciones a tasa fija $ 211 Obligaciones 5,80%/4,875% 41 Obligaciones US dólar 62 Debentures convertibles senior 2 Financiamiento de proyectos 16 Arriendos de capital 3 Otras obligaciones de deuda 47 Depósito en acuerdo de venta de plata (nota 23) 21 Primera línea de crédito – Servicio de financiamiento a demanda – Otros intereses 7
6,49% 5,48% 6,22% 0,80% 3,65% 4,30% 4,94% 8,59% – –
$ 142 44 62 3 8 2 49 6 – 5 5
6,40% 5,80% 6,20% 0,80% 8,20% 5,60% 5,10% 8,59% – 8,70%
$
26 42 62 4 19 4 50 – 17 11 8
Menos: interés capitalizado
410 (289)
326 (269)
243 (222)
$ 121
$ 57
$ 21
$ 311 6 (6) 3 12
$ 213 7 (7) 1 29
$ 410
$ 326
$ 243
Interés pagado en efectivo $ 400 Amortización de costos de emisión de deuda 4 Amortización de prima (6) Pérdidas en tasas de interés hedges 2 Aumento de intereses acumulados 10 Costo de intereses
7,00% 5,70% 6,20% 1,50% 11,00% 5,00% 5,30% – 3,30% 8,90%
1. La tasa efectiva incluye la tasa de interés establecida bajo el acuerdo de deuda, amortización de costos de emisión de deuda y el descuento/prima de la deuda y el efecto de los contratos de tasas de interés designados en una relación hedge con la deuda a largo plazo.
Reembolsos de Deuda Programados
2011 2012 2013 2014
Obligaciones a tasa fija $ Obligaciones 5,80%/4,875% Financiamiento de proyectos Obligaciones US dólar Otras obligaciones de deuda
2015
2016 y después
– – – – –
$ – – – – 120
$ 500 – 38 – 65
$ – 350 76 – –
$ – – 76 1.000 100
$ 2.750 400 592 – 566
$ –
$ 120
$ 603
$ 426
$ 1.176
$ 4.308
Pagos mínimos anuales bajo arriendos de capital
$ 14
$ 17
$ 16
$ 10
$
$
138
8
7
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
c) Uso de Instrumentos Derivados (“Derivados”) en la Administración de Riesgos En el curso normal de la empresa, nuestros activos, pasivos y trans acciones pronosticadas, reportadas en US dólares, son afectados por varios riesgos del mercado incluyendo, pero no limitándose a: Item
Afectados por
Ventas
Precios del oro, cobre, combustible y gas natural
Costos de ventas
Precios del petróleo diesel, propano, gas natural y electricidad
Consumo de petróleo diesel, propano, gas natural y electricidad
Gastos denominados en moneda que no es – US dólar
Créditos por sub-productos
Costos de administración corporativa y regional, explora ción y desarrollo de negocios
Tasas de cambio de moneda – US dólar versus $A, ARS, $C, CLP, JPY, PGK, TZS y ZAR Precios de la plata y cobre T asas de cambio de moneda – US dólar versus $A, ARS, $C, CLP, JPY, PGK, TZS y ZAR
Gastos de capital
Gastos de capital en moneda que no es – US dólar
Consumo de acero
Interés ganado en efectivo y equivalentes
Interés pagado por la deuda a tasa fija
T asas de cambio de moneda – US dólares vs. $A, ARS, $C, CLP, EUR y PGK Precio del acero Tasas de interés US dólar
Tasas de interés US dólar
El marco de tiempo y la manera como administramos estos riesgos, varía para cada ítem, basado en nuestra evaluación del riesgo y las alternativas disponibles para atenuar el riesgo. Para estos riesgos en particular, pensamos que los derivados son una manera efectiva de manejar los riesgos.
El objetivo principal de nuestro programa de manejo de riesgos es aliviar la variabilidad asociada con el cambio de valores en el mercado relacionado con los ítems con cobertura hedge. Muchos de los derivados que utilizamos cumplen con el criterio de efectividad del hedge y son designados en una relación contable de hedge. Algunos de los instrumentos derivados son efectivos para lograr nuestros objetivos del manejo de riesgos, pero no cumplen con el estricto criterio de efectividad de hedge y son clasificados como “hedges económicos”. El cambio en el valor equitativo de estos derivados hedge económicos está registrado en ingresos del período real, clasificado con el ítem del estado de resultados que es consistente con la intención del objetivo de riesgo del instrumento derivado. d) Otros usos de los instrumentos derivados También utilizamos instrumentos derivados con el objeto de realizar ganancias comerciales para incrementar nuestro ingreso neto reportado. Durante el ejercicio, suscribimos swaptions en los que se paga un tipo de interés fijo en US dólares netos por $100 millones, que dan al comprador el derecho, mas no la obligación, de suscribir un swap de tipo de interés en una fecha específica en el futuro, a un tipo de interés fijo particular, por un período especificado. En las ganancias del período corriente se reconocieron los cambios en el valor equitativo de los swaptions y las primas devengadas a través de los gastos por intereses. Para el ejercicio, reconocimos una ganancia por primas de $2 millones y una pérdida por valor de posición de $1 millón en las ganancias del período corriente. Al 31 de diciembre de 2010, teníamos swaptions en los que se paga un tipo de interés fijo en US dólares por $200 millones. Hemos suscrito contratos de compra y escritos con el principal objetivo de aumentar el precio realizado de nuestras ventas de oro y de cobre. Durante el 2010, suscribimos opciones de compra (call) y venta (put) de oro, con un volumen teórico en circulación promedio de 0,3 millón y 0,3 millón de onzas, respectivamente, sobre una base neta. Asimismo, mantuvimos en cartera posiciones de oro comprados netos durante el año con un volumen teórico en circulación promedio de 0,1 millón de onzas. Durante el año, suscribimos opciones de compra (“call”) de cobre, que hicieron un promedio de 5 millones de libras y compramos otros posiciones netas de cobre que hicieron en promedio 7 millones de libras. Como resultado de estas actividades, hemos registrado ganancias realizadas en utilidades por $26 millones en contratos de oro y ganancias realizadas por $7 millones en contratos de cobre en el 2010. No hay posiciones de oro o cobre en circulación al 31 de diciembre de 2010.
139
Notas a los Estados Financieros Consolidados
e) Resumen de Derivados al 31 de diciembre, 2010 Monto teórico por término de vencimiento
Menos de 2 a 3 1 año años
Contratos de tasa de interés US $ Total posiciones percibir fijo – swaps Total posiciones pagar fijo – swaps Total posiciones pagar fijo – swaption
$ – – –
Contratos de moneda Contratos $A: $US (millones de A$) 1.638 Contratos $C: $US (millones de C$) 353 Contratos CLP: $US (millones de CLP)1 172.595 Contratos EUR: $US (millones de EUR) 10 Contratos PGK: $US (millones de PGK) 54 Contratos de commodities 278 Contratos collar vendidos para el cobre (millones de libras) Contratos de diferencial con opciones de compra (call spread) para el cobre (millones de libras) 132 Contratos collar comprados para el cobre (millones de libras) 79 Contratos collar de venta de plata (millones de ozs) – Contratos de diesel (miles de barriles)2 2.316 Contratos de propano (miles de galones) 13 Contratos de electricidad (miles de horas megawatt) 53
$ 100 – –
4 a 5 años Total
515 – – – –
4.217 372 244.395 20 54
– – – 2.341 6 35
Hedge Hedge flujo valor efectivo equitativo
$ 100 $ 200 (100) (100) (200) (200)
2.064 19 71.800 10 – 8
Clasificación de contabilidad por monto teórico
–
286
– 132 – 79 15 15 50 4.707 – 19 – 88
$ – – –
$ 200 – –
No-hedge
$ – (100) (200)
$6 (3) (2)
– – 146.100 – 54
804 12 37 (1) 1
4.217 372 98.295 20 –
–
101
(128)
132 79 – – – 88
185
– – 15 4.707 19 –
– – – – –
Valor equitativo (USD)
– – – – – –
23 56 (15) 55 3 –
1. Los contratos no hedge protegen económicamente con hedge los gastos de capital en la pre-producción, en nuestro proyecto de Pascua-Lama. 2. Los contratos de la commodity de petróleo diesel representa una combinación de WTI, y USLD/WTI Crack Spreads swaps, WTB, MOPS y contratos JET hedge. Estos derivados contratos hedge de abastecimiento físico de materiales, en base al precio de USLD, WTB, MOPS, y JET respectivamente, más un margen de dispersión. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, WTB las siglas de WaterBorne, MOPS representa las siglas de Mean of Platts Singapore, JET se refiere al Combustible Jet, USLD representa Ultra Low Sulfur Diesel US Gulf Coast.
Valores Equitativos de Instrumentos de Derivados Derivados Activos Al 31 de dic. de 2010 Al 31 de dic. de 2009 Clasificación Clasificación
en el balance Valor general equitativo
en el balance general
Valor equitativo
Derivados Pasivos Al 31 de dic. de 2010 Clasificación en el balance Valor general equitativo
Al 31 de dic. de 2009 Clasificación en el balance Valor general equitativo
Derivados clasificados como instrumento hedging Contrato de tasa de interés US dólar Otros activos $ 6 Otros activos Contratos de monetarios Otros activos 831 Otros activos Contratos de commodities Otros activos 112 Otros activos
$ – Otros pasivos 374 Otros pasivos 53 Otros pasivos
$ – Otros pasivos 1 Otros pasivos 192 Otros pasivos
$ – 9 131
Total derivados clasificados como instrumentos hedging
$ 427
$ 193
$ 140
Derivados no clasificados como instrumentos hedging Contratos de tasas de interés US dólar Contratos de moneda Contratos de commodities
$ – Otros activos 30 Otros activos 147 Otros activos
$ 1 Otros pasivos 15 Otros pasivos 61 Otros pasivos
$ 5 Otros pasivos 7 Otros pasivos 73 Otros pasivos
$ 7 9 43
Total derivados no clasificados como instrumentos hedging
$ 177
$ 77
$ 85
$ 59
Total derivados
$1.126
$ 504
$ 278
$ 199
140
Otros activos Otros activos Otros activos
$ 949
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Contratos de Tasas de Interés US Dólar Contratos No-hedge Tenemos una posición pendiente de tasa de interés swap pagar-fijo de $300 millones US dólar, que es usada para cubrir con hedge económicamente el riesgo de la tasa de interés del US dólar en nuestros saldos de efectivo pendientes. Contratos de Monedas Hedge de Flujo de Efectivo Durante el año, han sido designados contratos de moneda totalizando $A 1.449 millones, $C 370 millones, EUR 13 millones, PGK 42 millones y CLP 145.885 millones contra los gastos previstos denominados en moneda no US dólar, algunos de los cuales son Hedges que se vencen durante el año. Los contratos pendientes de ejecución cubren como un hedge de la variabilidad del monto en US dólar de esos gastos, originada por cambios en las tasas de cambio de moneda en los próximos cuatro años. Los ítems con cobertura de hedge que se relacionan a gastos de capital operativo y/o sostenible son identificados como la primera cantidad establecida de dólares, de los gastos previstos en un mes futuro. Para contratos collar de A$ 110 millones, $C 295 millones y CLP 30.780 millones, hemos concluido de que los hedges son 100% efectivos, debido a que los términos críticos (entre los que se incluye el monto teórico y la fecha de vencimiento) de los ítems con cobertura de hedge y los contratos sobre monedas, son iguales. Para todos los hedge de monedas restantes, la eficacia futura y retrospectiva del hedge, es evaluada usando el método del derivado hipotético. La prueba prospectiva se basa en el análisis de regresión del cambio mes a mes en el valor equitativo, de ambos, el derivado real y un derivado hipotético causado por cambios reales históricos en las tasas de cambio de las monedas en los últimos tres años. La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios históricos de tasas de cambio en cada período, en los valores equitativos, tanto en la derivada hipotética como en la real y la inefectividad está medida usando un enfoque de compensa ción del dólar. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos de monedas es registrada en OCI hasta que los gastos estimados tengan efecto en utilidades. Los ítems con cobertura de hedge que se relacionan a los gastos de pre-producción en nuestros proyectos de desarrollo son identificados como la cantidad establecida de dólares de los gastos previstos asociados con la transacción específica en un período de tiempo pre-definido. Para los AUD 55 millones, EUR 20 millones y CLP 54.900 millones la efectividad del hedge está evaluada usando el método dual spot, donde los cambios en el valor equitativo atribuibles a cambios en los precios spot son calculados en una base de descuento para la derivadas real y una base no descontada para las derivadas hipotéticas. La prueba de efectividad excluye el valor temporal del instrumento hedging. La eficacia futura y retros pectiva del hedge se evalúa usando el método de compensación del dólar.
Contratos sin cobertura hedge Hemos concluido que los contratos collar CLP 146.100 millones, no cumplen con criterio de efectividad del método dual spot. Estos contratos representan una cobertura hedge económica de los gastos de capital de pre-producción de nuestros proyectos PascuaLama y Cerro Casale. A pesar de no calificar para una contabilidad hedge, los contratos nos protegen contra la variabilidad del CLP frente al US dólar en los gastos de pre-producción de nuestro proyecto Pascua-Lama y Cerro Casale. Las variaciones del valor equitativo de los contratos CLP sin cobertura hedge, son registrados en gastos del proyecto del período actual. En el 2010, registramos una ganancia no realizada de $24 millones en contratos collar pendientes. Se utilizan los contratos sin cobertura hedge para miti gar la variabilidad del monto en dólares US, de la exposición en denominaciones distintas al dólar americano, que no cumplen con el criterio estricto de efectividad hedge. Las variaciones del valor equitativo de los contratos de monedas sin cobertura hedge, son registrados en el costo de ventas, administración corporativa, otros ingresos, otros gastos o gastos del impuesto a la renta de acuerdo con la intención del instrumento de cobertura, del periodo actual. Contratos de Commodity Combustible Diesel/Propano/Electricidad/Gas Natural Hedges de Flujo de Efectivo Durante el año, asumimos swaps crack de dispersión de 480 mil barriles de WTI/USLD, 1.222 mil barriles de MOPS a futuro y 228 mil de barriles de JET a futuro, y 19 millones de galones de propano, que han sido designados contra las compras de combustible pronosticadas, para el consumo previsto en nuestras operaciones mineras. Los contratos designados actúan como cobertura hedge del efecto de la variabilidad en los precios del mercado sobre los costos de las futuras compras de combustible en los próximos cuatro años. Los ítems con cobertura hedge son identificados como la primera cantidad expresada del consumo comprado pronosticado en un mes futuro. La eficacia futura y retrospectiva del hedge se evalúa usando el método derivativo hipotético. La prueba prospectiva se basa en el análisis de regresión, del cambio del valor equitativo mes a mes, de ambos, el derivado real y un derivado hipotético, causado por cambios históricos en los precios de commodities en los últimos tres años. La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios históricos de los precios de commodities en cada período sobre los valores equitativos, tanto en la derivada hipotética como en la real, usando un enfoque de compensación del dólar. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos de commodities es registrada en OCI hasta que la transacción prevista tenga efecto en utilidades.
141
Notas a los Estados Financieros Consolidados
En el 2009, celebramos un contrato de abastecimiento de combustible diesel. Bajo los términos de este contrato, el precio del combustible comprado para el consumo en nuestras minas con base en Nevada, está fijado con base al Índice USLD. Hemos continuado cubriendo con hedge nuestra exposición de diesel usando nuestros existentes contratos WTI a futuro. La prueba de efectividad retrospectiva del hedge muestra una correlación sólida entre el USLD y el WTI y por lo tanto, esperamos que estos hedges seguirán continuando siendo efectivos. Las pruebas prospectivas y retrospectivas continuarán siendo evaluadas usando el método de derivado hipotético. Contratos sin cobertura hedge Los contratos sin cobertura hedge de electricidad de 88 mil mega watt horas son usados para atenuar el riesgo de los cambios de precios en el consumo de electricidad, en Barrick Energy. A pesar de no calificar para la contabilidad hedge, los contratos protegen a la Compañía de manera significativa, de los efectos de los cambios de precio de electricidad. Los cambios en el valor equitativo de los contratos no-hedge de electricidad son registrados en el costo de ventas del periodo en curso. Cobre Hedge de Flujo de Efectivo Contratos de cobre con cobertura de riesgos “collar” totalizando 185 millones de libras han sido designados como hedges contra las ventas de cobre catódico en nuestra mina Zaldívar. Los contratos contienen opciones de venta adquiridas y opciones de compra vendidas, con precios promedios balanceados de $3,00/lb y $4,35/lb, respectivamente. Para los contratos collar contra ventas de producción de cobre catódico, los ítems con cobertura hedge son identificados como la primera cantidad expresada en libras de las ventas previstas en un mes futuro. La eficacia futura se evalúa en estos hedges usando el método del dólar compensado. La evaluación del dólar compen sado incluye comparar el efecto de un cambio teórico en los precios del cobre a futuro, sobre los valores equitativos de ambos, el derivado hedging real y un derivado hedging hipotético. La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios históricos de los precios del cobre en cada periodo sobre los valores equitativos de ambos, tanto en la derivada hipotética como en la derivada real, usando un enfoque de compensación del dólar. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos de cobre es registrada en OCI, hasta que los ventas de cobre estimadas tengan efecto en utilidades. Contratos No-hedge Durante el ejercicio, se suscribió contratos collar vendidos para el cobre por un total de 22 millones de libras, con opciones de compra vendidas y opciones de venta adquiridas con un precio de ejercicio medio de $3,5/libra y $4,7/libra, respectivamente. Las opciones se vencen en un periodo de dos años, con 14 millones de
142
libras venciéndose en el 2011 y el resto de 8 millones se vencen en el 2012. Durante 2010, también revocamos la designación de los contratos collar vendidos por 79 millones de libras y cristalizamos $12 millones de pérdidas en OCI, Otros Ingresos Globales. Estas coberturas fueron originalmente asignadas contra la producción futura de cobre en nuestras minas Zaldívar. Se sigue esperando que ocurra la exposición y por lo tanto los montos cristalizados en OCI, se registrarán en las rentas de cobre cuando ocurran las ventas. Continuamos manteniendo estos contratos collar como contratos sin cobertura. Estos contratos contienen opciones de venta adquiridas y opciones de compra vendidas con un promedio balanceado de $ 3,00/libra y $ 4,02/libra, respectivamente. Durante 2010, adquirimos 79 millones de libras de contratos collar comprados, con opciones de compra adquiridas y opciones de venta vendidas con un precio de ejercicio medio de $3,00/libras y $3,99/libras, respectivamente, para una prima neta de $11 millones. Las primas pagadas han sido registradas como una reducción de utilidades del periodo actual. Las opciones maduran uniforme mente durante el 2011. Durante el 2010, compramos opciones de compra (call) por 132 millones de libras, a un precio promedio balanceado de $4,26/lb, y vendimos opciones de compra por 132 millones de libras, a un precio promedio balanceado de $4,72/libra por una prima neta de $13 millones. Las primas pagadas han sido registradas como una reducción de utilidades del periodo actual. Las opciones maduran uniformemente durante el 2011. Estos contratos no son designados como flujos de efectivo. Cambios en el valor equitativo de estas opciones de cobre son registrados en utilidades del periodo. Plata Hedge de Flujo de Efectivo Durante el año designamos contratos collar de plata totalizando 15 millones de onzas, como un hedge contra las ventas de lingotes de plata de nuestras minas productoras de plata. Los contratos contienen opciones de compra vendidas y opciones de venta adquiridas con precios de ejercicio medios ponderados de $20/onza y $55/onza, respectivamente. Para los contratos de cobertura collar designados frente a las ventas de lingotes de plata, las partidas cubiertas se identifican como la primera cantidad declarada de onzas de ventas previstas en un mes futuro. La prueba prospectiva de efectividad del hedge se evalúa usando el método de regresión. Este método de regresión implica la comparación del cambio semana a semana en el valor equitativo, de ambos, el derivado real hedging y un derivado hipotético causado por cambios reales históricos en los precios de las commodities en las últimas cincuenta y dos semanas. La prueba retrospectiva incluye el comparar el efecto de los cambios históricos de los precios de la plata en cada período, en los valores equitativos, tanto en la derivada hipotética como en la real, usando un enfoque de regresión. La porción efectiva de los cambios en el valor equitativo de los contratos de plata es registrada en OCI hasta que las ventas de plata estimados tengan efecto en utilidades.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Ganancias (Pérdidas) de Derivados no Clasificados como Hedge Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Actividades de manejo de riesgos Contratos de commodity Cobre Combustible Acero Contratos de monedas
Clasificación en Estado de resultados
Contratos de tasas de interés
$ 33 $ (53) $ 73 Ingresos/costo de ventas – 1 (30) Costo de ventas – – (3) Gastos de desarrollo de proyecto 30 (4) (8) Costo de ventas/administración corporativa/ otros ingresos/gastos (2) (7) (4) Ingresos/gastos por interés
61 (63) 28
Otros usos de instrumentos derivados Contratos de commodity Oro Cobre Swaptions de tasas de interés
26 7 –
56 19 (2) – 3 –
33
57 19
Otras ganancias (pérdidas) Derivados implícitos1 Inefectividad del hedge Porción ineficaz del hedge de valor equitativo
13 11 3
5 (3) (3) (6) – –
$ 27
$
2
$ (9)
$ 121
$ (4)
$ 38
Ingresos Ingresos Ingresos/gastos por interés
Ingresos Costo de ventas/ingresos/otros ingresos Otro ingreso/gasto
1. Incluye derivados implícitos en ventas de concentrado de oro y de cátodos de cobre.
Activos y Pasivos de Derivados
2010 2009
Al 1º de enero $ 305 Derivados ingresos (egresos) de efectivo Actividades operativas (168) Actividades de financiamiento (12) Cambio en el valor equitativo de: Derivados no clasificados como hedge 103 Hedges de flujos de efectivo Porción efectiva 601 Porción inefectiva 11 Hedges de valor equitativo 5 Porción ineficaz del hedge de valor equitativo 3
(39)
708 (3) – –
$ 848
$ 305
Clasificación: Otros activos circulantes $ 615 Otros activos a largo plazo 511 Otros pasivos circulantes (173) Otras obligaciones a largo plazo (105)
$ 214 290 (180) (19)
Al 31 de diciembre
$ (43) (328) 10
$ 848
$ 305
143
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Utilidades (Pérdidas) en OCI para Hedge de Flujos de Efectivo Precio hedge de commodities Hedge de monedas Cobre Combustible Plata1
Al 1° de enero de 2008 $ 15 Porción efectiva del cambio en el valor equitativo de instrumentos hedge – Transferencias a utilidades: Al registrar ítems hedge en utilidades (2) Al 31 de diciembre del 2008 13 Porción efectiva del cambio en el valor equitativo de instrumentos hedge – Transferencias a utilidades: Al registrar ítems hedge en utilidades (10) Ineficacia de la cobertura debido a cambios en la transacción originalmente pronosticada –
Hedges de tasas de interés
Costos de operación
Costos de administración/ otros
$ 79
$ 238
$ 27
$ (1)
$ (17)
$ 355
582
(215)
(610)
(46)
5
(17)
(301)
(112)
(33)
(106)
(11)
(4)
484
(169)
(478)
(30)
(273)
68
820
42
48
–
705
(283)
95
(22)
7
(3)
3
(213)
(5)
–
–
–
$ 14
–
–
2
(72)
(4)
315
19
45
Gastos Deuda a de capital largo plazo
Al 31 de diciembre del 2009 3 Porción efectiva del cambio en el valor equitativo de instrumentos hedge (15) Transferencias a utilidades: (2) Al registrar ítems hedge en utilidades
(60)
29
549
56
53
26
(146)
(33)
Al 31 de diciembre del 2010
$ (78)
$ 51
$ 718
$ 42
$ (14)
54
Costo de Ventas de Costo de Costo de Ganancias (pérdidas) hedge clasificadas en ventas cobre ventas ventas
Porción de utilidades (pérdidas) hedge que se espera afecten los ingresos del 20112
$ 2
$ (78)
$ 22
(6)
$ 92
Total
1
(267)
(33)
(213)
(3)
(30)
276
–
612
3
(104)
$ (27)
$ 784
Gastos de administración/ Gastos por otros Amortización interés
$ 273
$ 39
$ –
$ (3)
$ 255
1. Montos anteriores al 2010, para reflejar la amortización de las posiciones cristalizadas de oro. 2. Basados en el valor equitativo de los contratos hedge, al 31 de diciembre del 2010.
Utilidades (Pérdidas) para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre Ubicación de Monto de Monto de ganancias (pérdidas) ganancias (pérdidas) Derivados en relaciones ganancias (pérdidas) transferidas de OCI a transferidas de OCI a hedging de flujo de efectivo reconocidas en OCI ingresos (porción efectiva) ingresos (porción efectiva)
Ubicación de ganancias (pérdidas) reconocidas en ingresos (porción no efectiva y monto excluido de prueba de efectividad)
Monto de ganancias (pérdidas) reconocidas en ingresos (porción no efectiva y monto excluido de prueba de efectividad)
2010
2009
2010
2009
2010
2009
Contratos de tasas de interés
$ –
$ –
Ingreso/gasto de interés
$ (3)
$ (3)
Ingreso/gasto de interés
$ –
$–
Contratos de cambio de monedas 658 910
Costo de ventas/administración corporativa/amortización
Contratos de commodity Total
(46)
185
21
Costo de ventas/administración corporativa/amortización
14
2
Ingresos/costo de ventas
(78)
198
Ingresos/costo de ventas
–
(2)
$ 705
$ 104
$ 216
$ 14
$–
(205)
$ 612
Utilidades para Hedge de Flujos de Efectivo al 31 de diciembre Derivados en relaciones hedging de flujo de efectivo
Ubicación de ganancias reconocidas en ingresos en derivados
Contratos de tasas de interés
144
Ingreso/gasto de interés
Monto de ganancias reconocidas en ingresos en derivados
2010
2009
$ 8
$ –
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
f) Riesgo Crediticio El riesgo crediticio es el riesgo de que la contraparte de un instru mento financiero cause una pérdida financiera en perjuicio de nosotros por incumplimiento de sus obligaciones. El riesgo crediticio surge y está asociado con nuestra posición global en efectivo y equivalentes de efectivo, activos derivados y cuentas por cobrar. A fin de mitigar nuestra exposición al riesgo crediticio, establecemos y observamos políticas que limitan la concentración del riesgo crediticio, revisamos mensualmente la solvencia de la contraparte y garantizamos la liquidez de los fondos disponibles. Específicamente invertimos nuestro efectivo y equivalente de efectivo en instituciones financieras altamente calificadas principalmente dentro de los Estados Unidos y otros países con Inversiones clasificadas.1 Vendemos nuestra producción de oro y cobre dentro del mercado mundial y a clientes privados con alta clasificación crediticia. Históricamente el nivel de incumplimiento de los clientes no ha tenido un impacto significativo en nuestros resultados operativos o posición financiera. El valor equitativo de los contratos de derivados es ajustado tomando en cuenta el factor de riesgo crediticio sobre la base de los márgenes de swap por incumplimiento crediticio. En casos en donde tenemos un acuerdo maestro de compensación legalmente exigible con una contraparte, la exposición al riesgo de crédito representa el monto neto de los valores equitativos positivos y negativos de la contraparte. Para los contratos de derivados en una posición neta de activos, el riesgo crediticio se mide utilizando márgenes de swap por incumplimiento crediticio para cada entidad de contrapartida en particular, según corresponda. Para los contratos de derivados en una posición neta de pasivos, el riesgo crediticio se mide utilizando los márgenes de swap por incumplimiento crediticio de Barrick. Atenuamos el riesgo crediticio de la siguiente forma: suscribiendo contratos de derivados con contrapartes de alta calidad de crédito (inversiones clasificadas); limitando el monto de exposición a cada contraparte; y haciendo un seguimiento de la condición financiera de las contrapartes. La máxima exposición de la Compañía al riesgo crediticio es como sigue: Al 31 de diciembre 2010 2009
Efectivo y equivalentes $ 3.968 $ 2.564 Cuentas por cobrar 346 251 Activos derivados netos por la contraparte 901 235
$ 5.215 $ 3.050
1. Países con inversiones clasificadas incluyen Canadá, Chile, Australia y Perú. Países con inversiones clasificadas son definidos como siendo clasificados BBB- ó más alto por S&P.
g) Riesgos Relacionados con el Uso de Derivados Al usar derivados, adicionalmente al riesgo de crédito estamos afectados por el riesgo del mercado. El riesgo de mercado es el riesgo por el cual el valor equitativo de un instrumento derivado se podría ver adversamente afectado por un cambio en los precios de las commodities, las tasas de interés o las tasas de cambio de moneda y esto a su vez, afecte nuestra condición financiera. Manejamos el riesgo de mercado, estableciendo y supervisando los parámetros que limitan los tipos y el grado del riesgo de mercado que se pueden asumir. 21
Medidas de Valor Equitativo
El valor equitativo es el precio que se habría recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción regular entre los participantes del mercado, a la fecha de la evaluación. La jerarquía del valor equitativo establece tres niveles para clasificar los datos a usarse con las técnicas de valoración para medir el valor equitativo. Los datos de entrada al Nivel 1 comprenden datos sobre los precios de cotización (no ajustados) de los mercados activos, para los activos y pasivos idénticos. Los datos de entrada al Nivel 2 comprenden las datos de precios de cotización de los mercados que no son activos, precios de cotización para activos y pasivos similares en mercados activos, otros datos que no son los precios de cotización y que son observables para los activos y pasivos, (por ejemplo, tasa de interés, curvas de rendimiento observables a intervalos comúnmente cotizados, curvas de precios a futuro usadas para evaluar los contratos de monedas y commodity y las medidas de volatilidad utilizadas para valorar los contratos de opciones), o los datos de entrada que se derivan principalmente de, o corroborada por, información del mercado observable u otros medios. Los datos de entrada al Nivel 3 son datos no observables (apoyadas por pequeña o ninguna actividad del mercado). La jerarquía del valor equitativo le da la más alta prioridad a los datos del Nivel 1 y la más baja prioridad a los datos del Nivel 3. a) Activos y Pasivos Medidos a Valor Equitativo en una Base Periódica
Precios de cotización en mercados Otros datos activos para observables activos idénticos significativos (Nivel 1) (Nivel 2)
Equivalentes de efectivo $ 2.781 Valores disponibles a la venta 171 Derivados – Por cobrar de ventas de cobre y oro provisionales –
$ 2.952
$
–
Datos significativos no observables (Nivel 3)
Valor equitativo agregado
$ –
$ 2.781
– 848
– –
171 848
159
–
159
$ 1.007
$ –
$ 3.959
145
Notas a los Estados Financieros Consolidados
b) Valor Equitativo de Instrumentos Financieros Al 31 de diciembre
$ 3.968 346
$ 2.564 251
$ 2.564 251
171 1.126
$ 5.611
$ 5.611
$ 3.380
$ 3.380
$ 1.511 7.070
$ 1.221 6.335
$ 1.221 6.723
Pasivos financieros $ 1.511 Cuentas por pagar1 Deuda a largo plazo3 6.692 Obligación de liquidación para liquidar contratos de ventas de oro – Pasivos producto de derivados 278 Unidades de acciones restringidas4 153 Unidades de acciones diferidas4 9
2009
Valor Valor Monto equitativo Monto equitativo registrado estimado registrado estimado
Activos financieros Efectivo y equivalentes1 $ 3.968 Cuentas por cobrar1 346 Valores disponibles a la venta2 171 Activos derivados 1.126
2010
$ 8.643
–
61 504
61 504
647
647
278
199
199
153
124
124
9
6
6
$ 9.021
$ 8.532
$ 8.920
1. El valor equitativo se aproxima a los montos registrados, debido a la naturaleza de corto plazo y a las generalmente insignificantes pérdidas de crédito. 2. Registrado al valor equitativo. Se usan los precios cotizados del mercado para determinar el valor equitativo. 3. La deuda a largo plazo se registra generalmente al costo, a excepción de las obligaciones que son designadas en una relación de valor equitativo hedge, que está registrada a valor equitativo en los períodos en que existe una relación de hedge. El valor equitativo de la deuda a largo plazo es determinada principalmente usando los precios cotizados del mercado. El saldo incluye la porción real de la deuda a largo plazo. 4. Registrado al valor equitativo basado en el precio del mercado de la acción al final del período.
c) Técnicas de Valoración Equivalentes de Efectivo El valor equitativo de nuestros equivalentes de efectivo está clasificado en el Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo, porque ha sido evaluado usando los precios cotizados del mercado en mercados activos. Nuestros equivalentes de efectivo comprenden Bonos del Tesoro de EE.UU. y valores monetarios del mercado que están invertidos principalmente en Bonos del Tesoro de EE.UU. Valores Disponibles a la Venta Los valores equitativos de los valores disponibles a la venta están determinados en base a un enfoque de mercado, que refleja el precio de cierre de cada valor en particular, a la fecha del balance. El precio de cierre es el precio de cotización del mercado, obtenido de la bolsa que es el principal mercado activo, para el valor en particular y por lo tanto, los valores disponibles a la venta son clasificadas dentro del Nivel 1 de la jerarquía del valor equitativo.
146
Instrumentos Derivados El valor equitativo de los instrumentos derivados se determina usando ya sea las técnicas de valor presente o los modelos de opciones de precios, que utilizan una variedad de datos de entrada que son una combinación de los precios de cotización y los datos corroborados por el mercado. El valor equitativo de todos nuestros contratos de derivados incluye un ajuste para riesgo de crédito. Para las contrapartes en una posición de activos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito observado para cada contraparte en particular, como sea apropiado. Para las contrapartes en una posición de pasivos netos, el riesgo de crédito está basado en el margen de dispersión swap de crédito observado de Barrick. El valor equitativo de los contratos swap de moneda y tasas de interés US dólar, está determinado descontando flujos de efectivo contraídos, usando una tasa de descuento derivado de las curvas observadas de LIBOR y curvas de tasa Swap y tasas CDS. En el caso de contratos de moneda, los flujos de efectivo que no son en US dólar, los convertimos en US dólares, usando una tasa de cambio derivada de las curvas swap de moneda y tasas CDS. El valor equitativo de los contratos a futuro de com modity se determina descontando flujos de efectivo contractuales, usando una tasa de descuento derivada de las curvas observadas de LIBOR, curvas de tasa swap y tasas CDS. Los flujos de efectivo contractuales son calculados usando una curva de fijación de precios a futuro derivada de los precios a futuro observados para cada commodity. Los instrumentos derivados son clasificados dentro del Nivel 2 de la jerarquía del valor equitativo. Cuentas por Cobrar de Ventas Provisionales de Cobre y Oro El valor equitativo de las cuentas por cobrar que surgen de los contratos de ventas de cobre y oro que contienen mecanismos de precios provisionales, se determina usando el precio a futuro apropiado cotizado en bolsa, que es el mercado activo principal para dicho metal. Como tales, estas cuentas por cobrar se clasifican dentro del Nivel 2 de la jerarquía de valor equitativo. 22
Obligaciones de Retiro de Activos
Obligaciones de Retiro de Activos (AROs)
2010 2009
Al 1º de enero $ 1.207 AROs adquiridos durante el año 9 AROs contraídas en el período 305 Impacto de las revisiones a los flujos de efectivo esperados registrado en utilidades 8 Liquidaciones Pagos en efectivo (44) Ganancias en liquidaciones (5) Acrecentamiento 47
$ 1.036 30 119
10
(39) (6) 57
Al 31 de diciembre 1.527 1.207 (88) (85) Porción corriente (nota 19)
$ 1.439 $ 1.122
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
En cada período revisamos los costos estimados y otros supuestos usados en la valoración de AROs en cada una de nuestras propiedades minerales para reflejar los eventos, cambios en las cir cunstancias y nueva información disponible. Los cambios en estos estimados de costos y supuestos tienen un efecto correspondiente en el valor equitativo de la ARO. Para minas cerradas, cualquier cambio en el valor equitativo de las AROs resulta en un cargo o crédito correspondiente dentro de otro gasto, mientras que en minas operativas, el cargo se registra como un ajuste en el monto registrado del activo correspondiente. En el 2010, registramos ajustes por $27 millones, para reflejar los cambios en los costos estimados de las obligaciones AROs en nuestras minas cerradas y en Barrick Energy (2009: $10 millones; 2008: $9 millones). Al 31 de diciembre 2010 2009
Minas operativas y propiedades de desarrollo Aumento ARO1 $ 301 Disminución ARO2 (8) Minas cerradas Aumento ARO3 14 Barrick Energy Aumento ARO1 13
$ 119 (1)
8
2
1. Estos ajustes fueron registrados con un ajuste correspondiente en propiedad, planta y equipo. El balance del 2010 incluye revisiones a los planes de cierre de mina en Porgera ($118 millones) y Pierina ($90 millones). 2. Representa una disminución en AROs en una mina, en donde el correspondiente activo ARO ha sido completamente amortizado y por lo tanto ha sido registrado como una recuperación en otros ingresos. 3. Para las minas cerradas, cualquier cambio en valor equitativo de las AROs resulta en el correspondiente cargo o crédito a otros gastos u otros ingresos, respectivamente.
Las AROs surgen de la adquisición, desarrollo, construcción y operación normal de la propiedad, planta y equipo minero, debido a los controles de gobierno y a las regulaciones que protegen el medio ambiente en el cierre y la recuperación de las propiedades mineras. La mayor parte de los montos registrados de las AROs están relacionados con los relaves y cierre/rehabilitación de las canchas de lixiviación; demolición de edificios/instalaciones de la mina; tratamiento de agua en curso y el cuidado y mantenimiento en curso de las minas cerradas. El valor equitativo de los AROs, se mide descontando los flujos de efectivo previstos, usando un factor de descuento que refleja el crédito ajustado a la tasa de interés libre de riesgo. Cuando se incurre en un ARO, preparamos estima ciones del tiempo y monto de los flujos de efectivo previstos. Actualizamos los flujos de efectivo previstos para reflejar los cambios en los hechos y circunstancias. Los factores principales que pueden causar cambios en los flujos de efectivo previstos son: la construcción de nuevas instalaciones de procesamiento; los cambios en las cantidades del material en reservas, y un cambio correspondiente en el plan de la vida de la mina; los cambios en las características del mineral que afecten las medidas y costos de protección al medio ambiente requeridos y costos relacionados; los cambios en la calidad del agua que afecta el grado del tratamiento de aguas requerido; y los cambios en las leyes y regulaciones que gobiernan la protección del medioambiente. Cuando los flujos de
efectivo previstos aumentan, los flujos de efectivo revisados son descontados usando un factor de descuento corriente, mientras que cuando los flujos de efectivo esperados disminuyen, los flujos de efectivo reducidos se descuentan empleando un factor de descuento histórico y entonces, en ambos casos, se registra cualquier cambio en el valor equitativo del ARO. Registramos el valor equitativo de ARO cuando se incurre. En las minas operativas los AROs incurridos y los cambios en el valor equitativo de las AROs son registrados como un ajuste a los montos registrados de los activos correspondientes. En las minas cerradas, cualquier ajuste al valor equitativo de una ARO se carga directamente a utilidades. Las AROs se ajustan para reflejar el paso del tiempo (acrecentamiento), calculado aplicando el factor de descuento implícito en la medida inicial del valor equitativo, al monto registrado al principio del período de las AROs. El acrecentamiento en las minas operativas, proyectos de desarrollo y minas cerradas, se registra en amortización y acrecentamiento. En la liquidación de una ARO, registramos una ganancia o pérdida si el costo actual difiere del monto registrado de la ARO. Las ganancias o pérdidas en liquidaciones son registradas en Otros (ingresos) gastos. Otros costos para remediar el medio ambiente que no son AROs son contabilizados a medida en que se incurren (vea nota 8a). 23
Otros Pasivos no Circulantes
Al 31 de diciembre 2010 2009
Deposito en acuerdos de venta de plata $ 312 Obligación de liquidación para liquidar contratos de ventas de oro – Beneficios de pensiones (nota 29c) 103 Otros beneficios post-jubilación (nota 29e) 25 Pasivos producto de derivados (nota 20e) 105 Unidades de acciones restringidas (nota 28b) 89 Provisión para costos de reestructuración de contratos de suministro 31 Provisión para recuperación fuera de la mina 61 Otro 142
$ 196
647 96 26 19 91
– – 70
$ 868 $ 1.145
Acuerdos de Ventas de Plata El 22 de setiembre de 2009, celebramos un acuerdo con Silver Wheaton Corp. para vender el equivalente del 25% de la producción de plata durante la vida útil de la mina del proyecto Pascua-Lama y el 100% de la producción de plata de las minas Lagunas Norte, Pierina y Veladero hasta que se complete el proyecto en Pascua Lama. A cambio, tenemos derecho a un pago en efectivo de $625 millones, pagaderos en el curso de tres años, contados desde la fecha del acuerdo, así como pagos continuos en efectivo ya sea, $3,90 (sujeto a un ajuste por inflación anual del 1%, comenzando tres años después de terminarse el proyecto de Pascua-Lama) o el precio vigente del mercado para cada onza de plata entregada en el marco del acuerdo, optándose por el de menor cuantía.
147
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Durante el 2010, recibimos unos pagos en efectivo por valor de $137,5 millones (2009: $213 millones). Provisto que la construcción continúa progresando en Pascua-Lama, tenemos derecho a recibir pagos en efectivo adicionales totalizando $275 millones, en cada uno de los tres aniversarios siguientes del acuerdo. Se está registrando el gasto de interés imputado en el pasivo, a la tasa implícita en el acuerdo. El pasivo mas los intereses imputados acumulados, serán amortizados en base a la diferencia entre el precio efectivo del contrato para la plata y el monto del pago actual en efectivo por onza de plata entregada bajo este acuerdo. Obligación para Liquidar los Contratos de Ventas de Oro En setiembre del 2009, anunciamos un plan de eliminar todos nuestros contratos “Hedges de Oro” y una porción significativa de nuestros “Contratos Flotantes”. Nuestros “Hedges de Oro” eran los contratos de oro a precio fijo que no participaban de los movimientos del precio del oro. Nuestros “Contratos Flotantes” eran en lo fundamental los Hedges de Oro que habían sido compensados contra los movimientos futuros en el precio del oro pero que todavía no habían sido liquidados. Al 31 de diciembre de 2009, la obligación relativa a los Contratos Flotantes había sido reducida a $600 millones. Durante el 2010, se pagó la obligación de $600 millones relacionada con los Contratos Flotantes. 24
Impuestos a la Renta Diferidos
Reconocimiento y Medida Registramos los activos y pasivos del impuesto a la renta diferido, cuando existen diferencias temporales entre los montos registrados de activos y pasivos, en nuestro balance general y sus bases imponibles. La medida y el reconocimiento de los activos y pasivos del impuesto sobre la renta diferido, considera: las tasas vigentes que se aplicarán cuando las diferencias temporales se inviertan; las interpretaciones de la legislación tributaria relevante; las estrategias de planificación tributaria; los estimados de las bases tributarias de los activos y pasivos; y la deducción de los gastos para los propósitos del impuesto a la renta. Reconocemos el efecto de los cambios en nuestra evaluación de estos estimados y factores, cuando se producen. Los cambios en los activos, pasivos y las provisiones por valorización del impuesto a la renta diferido, son asignados entre la renta neta, otras utilidades totales, basándose en la fuente del cambio. Impuestos a la renta actuales de $74 millones e impuestos a la renta diferidos de $48 millones, han sido provistos en las utili dades no distribuidas de ciertas subsidiarias extranjeras. No se han establecido impuestos a la renta diferidos en relación con las utilidades no distribuidas de las subsidiarias extranjeras, las que se consideran como reinvertidas indefinidamente fuera de Canadá. La determinación del pasivo del impuesto a la renta diferido no registrado, no se considera practicable.
148
Fuentes de Activos y Pasivos del Impuesto a la Renta Diferido Al 31 de diciembre 2010 2009
Activos de impuestos diferidos Pérdidas tributarias anteriores traspasadas $ Pérdidas tributarias de capital anteriores traspasadas Créditos de impuestos mínimos alternativos (“AMT”) Obligaciones de retiro de activos Propiedad, planta y equipo Obligaciones de beneficios post-jubilación Intereses acumulados por pagar Otros
553 $ 659 101 318 494 177 14 63 53
– 287 413 268 16 108 –
1.773 1.751 Provisiones por valorización (425) (481) 1.348 1.270 Pasivos de impuestos diferidos Propiedad, planta y equipo (1.725) (1.328) Instrumentos derivados (168) (81) Inventario (102) (70) Otros – (26) $ (647) $ (235) Clasificación: Activos no-corrientes Pasivos no-corrientes
$ 467 $ 949 (1.114) (1.184)
$ (647) $ (235)
Fechas de Expiración de las Pérdidas Tributarias y Créditos AMT Sin fecha de 2011 2012 2013 2014 2015+ expiración
Pérdidas tributarias Canadá $7 Barbados – Chile – Tanzania – República Dominicana – Otros –
Total
1
Créditos AMT2
$7
$ – $ 2 – – – – – – – – $ –
– – $2
$ – $ 1.290 – 7.280 – – – – – –
$ – – 202 97
$ 1.299 $ 7.280 $ 202 $ 97
– 6
247 $ 247 100 $ 106
$ – $ 8.576
$ 646 $ 9.231
$ 318 $ 318
1. Representa el monto bruto de pérdidas tributarias de otros ejercicios anteriores, trasladadas a tasas de cambio al cierre el 31 de diciembre del 2010. 2. Representa los montos deducibles contra los futuros impuestos a pagar, en los años en que los impuestos a pagar excedan el “impuesto mínimo”, como está definido por la legislación tributaria de los Estados Unidos.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Activos Netos de Impuesto Diferidos
2010 2009
Activos brutos de impuestos diferidos Canadá $ 350 Chile 20 Argentina 97 Australia 104 Tanzania 56 Estados Unidos 136 Barbados 73 Otros 56
$ 366 44 119 109 122 542 69 59
892
1.430
Provisiones por valorización Canadá Chile Argentina Australia Tanzania Estados Unidos Barbados Otros
(52) (20) (97) (104) (30) (7) (73) (42)
(45) (22) (119) (11) (30) (136) (69) (49)
(425)
(481)
$ 467
$ 949
Neto
Provisiones por valorización Consideramos la necesidad de registrar provisiones por valorización contra activos de impuestos diferidos, tomando en cuenta los efectos de la ley tributaria local. No se registra una provisión por valorización, cuando concluimos que existe suficiente evidencia positiva para demostrar que es más probable realizar que no realizar, el activo del impuesto diferido. Los factores principales considerados son: Niveles históricos y futuros previstos de renta gravable; Planes tributarios que afecten la posibilidad de realizar o no realizar los activos tributarios; y naturaleza, monto y el tiempo previstos de la reversión de las La diferencias temporales imponibles. Los niveles de la renta gravable futura son afectados principalmente por: los precios del oro y la plata en el mercado; los futuros costos y gastos proyectados para producir reservas de oro; las cantidades de reservas de oro probadas y probables; las tasas de interés del mercado y las tasas de cambio de moneda extranjera. Si estos factores u otras circunstancias cambian, registramos un ajuste a las provisiones por valorización, para reflejar nuestra última evaluación del monto de activos de impuestos diferidos que es más probable de realizar, que no realizar. Se ha registrado en Canadá un activo de impuesto a la renta diferido que suma un total de $298 millones. Este activo de impuesto diferido surgió principalmente debido las pérdidas calculadas por ajuste mark-to-market, realizado a los instrumentos derivados adquiridos de Placer Dome. Las proyecciones de diversas fuentes de ingresos, apoyan la conclusión de que la posibilidad de que este activo de impuesto diferido se realice, tiene más probabili dades a favor que en contra y, en consecuencia, no se ha establecido
ninguna provisión por valorización en relación con este activo de impuesto diferido. En el tercer trimestre de 2010, debido al efecto de más altos precios del oro en el mercado, hemos liberado todas las provisiones por valorización restantes relacionadas a los créditos tributarios mínimos alternativos en los Estados Unidos. Fuentes de Cambios en los Saldos de Impuestos Diferidos Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Diferencias temporales Propiedad, planta y equipo $ (402) Obligaciones por retiro de activos 81 Pérdidas de impuestos trasladados a futuro (106) Pérdidas tributarias de capital anteriores traspasadas 101 Derivados (86) Otros (1)
$ (279) 47 2
$ (3) 24 (72)
– (171) 8
– 212 (2)
(413) (393) Ganancias (pérdidas) netas por conversión de 40 monedas en saldos de impuestos diferidos 2 Cambios en tasa de impuesto Canadiense – (59) Elección de moneda funcional canadiense – 70 Liberación de otras provisiones por valorización – –
(98) – – 175
$ (411) $ (342)
$ 236
159
Asignaciones entre períodos a: Utilidades (pérdidas) de operaciones continuas antes de impuestos a la renta $ (231) $ (107) $ 41 Utilidades (pérdidas) de operaciones discontinuadas – (41) 4 – – Adquisición de Tusker (22) Adquisición de Hemlo – (56) – – 40 – Costos sobre emisión de acciones Amortización de obligaciones convertibles senior (12) – – Adquisición de la mina Cortez – – 11 – (22) Adquisiciones de Barrick Energy Inc. (37) Adquisición Kainantu – – (19) Otra adquisición – – 2 OCI (nota 26) (109) (178) 219 Otros (1) (8) (2) $ (412) $ (350)
$ 234
Beneficios Tributarios no Reconocidos
2010 2009
Saldo al 1° de enero $ Adiciones sobre la base de las posiciones tributarias relacionadas al presente año Adiciones para posiciones tributarias de años anteriores Reducciones para posiciones tributarias de años anteriores Liquidaciones Saldo al 31 de diciembre1
67
$ 46
– –
– 38
– (3)
– (17)
$ 64
$ 67
1. Si se reconoce, el monto total de $64 millones serían reconocidos como un beneficio a los impuestos a la renta en el estado de resultados y por consiguiente, afectaría la tasa efectiva de impuestos reportada.
149
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Esperamos que el monto de beneficios tributarios no reconocidos disminuya dentro de los próximos 12 meses, desde la fecha en que se reporta, en aproximadamente $2 a $3 millones, relacionados principalmente a las liquidaciones esperadas de los impuestos a la renta y las evaluaciones de impuestos mineros. Además, anticipamos que es razonablemente posible que disminuya el monto de los beneficios tributarios no reconocidos, dentro de los 12 meses desde la fecha para reportar, por aproxima damente $37 millones, a través de un acuerdo con las autoridades tributarias, que puede resultar en una reducción de fondos tributarios disponibles. Años Fiscales Todavía en Revisión Canadá Estados Unidos Perú Chile1 Argentina Australia Papua Nueva Guinea Tanzania
2006–2010 2010 2007–2010 2007–2010 2004–2010 Abierto todos los años 2004–2010 Abierto todos los años
1. Adicionalmente, el traslado de pérdidas operativas de períodos anteriores todavía están abiertas para su examen.
Acotación Tributaria Peruana El 30 de septiembre del 2004, la Corte Tributaria de Perú emitió un dictamen en nuestro favor, en materia de nuestra apelación a la acotación tributaria del impuesto a la renta del 2002, por un monto de $32 millones, excluyendo los intereses y multas. La acotación tributaria se relaciona principalmente con la validez de una reevaluación de la concesión de la mina Pierina, la cual afectó su base tributaria para los años 1999 y 2000. El efecto durante toda la vida de la mina, sobre nuestras obligaciones tributarias presentes y diferidas, totalizando la suma de $141 millones, fue registrado totalmente el 31 de diciembre de 2002, al igual que otros costos relacionados de aproximadamente $21 millones. En enero del 2005, recibimos la confirmación escrita de que no habría apelación al dictamen del 30 de septiembre del 2004, de la decisión de la Corte Tributaria de Perú. En diciembre del 2004, registramos una reducción de $141 millones en los pasivos corrientes y diferidos del impuesto a la renta y una reducción de $21 millones en otros costos acumulados. La confirmación concluyó el proceso administrativo y judicial de las apelaciones con la resolución en favor de Barrick. A pesar de la decisión favorable de la Corte Tributaria que recibiéramos en el 2004 sobre al asunto de reevaluación del 1999 al 2000, en una auditoria concluida el 2005, la SUNAT ha evaluado de nuevo el mismo asunto para los años fiscales 2001 a 2003. El 19 de octubre del 2007, SUNAT confirmó su reevaluación. La evaluación de impuestos es por $53 millones de impuestos más interés y penalidades por $209 millones, actualizado hasta el 31 de diciembre de 2010. Hemos presentado una apelación a la Corte Tributaria Peruana, dentro del período establecido por ley. Creemos que la reevaluación de auditoria no tiene fundamento, que nosotros prevaleceremos nuevamente en la corte y consecuentemente, no se ha registrado en libros ninguna provisión para esta reevaluación.
150
25
Capital Accionario
a) Acciones Ordinarias Nuestro capital accionario autorizado incluye un número ilimitado de acciones ordinarias (emitidas 998.499.673 acciones ordinarias); 9.764.929 acciones Series A de Primera Preferencia (ninguna emitida); 9.047.619 Series B (ninguna emitida); y 14.726.854 acciones Series A de Segunda Preferencia (ninguna emitida). Oferta de Acciones Ordinarias El 23 de setiembre de 2009, hemos emitido 109 millones de acciones ordinarias de Barrick, a un precio de $36,95 por acción, por un ingreso neto de $3.885 millones. En el 2010, declaramos y pagamos dividendos en dólares US, totalizando $0,44 por acción ($436 millones) (2009: $0,40 por acción, $369 millones; 2008: $0,40 por acción, $349 millones). b) Acciones Intercambiables En relación con una adquisición realizada en 1998, Barrick Gold Inc. (“BGI”), emitió 11,1 millones de acciones intercambiables BGI, las cuales se pueden intercambiar por 0,53 de una acción ordinaria de Barrick, en cualquier momento a opción del titular, y esencialmente tiene los mismos derechos de voto, dividendos (pagados en dólares canadienses), y otros derechos equivalentes a 0,53 de una acción ordinaria de Barrick. BGI es una subsidiaria que mantiene nuestra participación en las Minas Hemlo y Eskay Creek. Tuvimos el derecho de requerir el intercambio de cada acción BGI intercambiable en circulación por 0,53 de una acción ordinaria de Barrick. En el primer trimestre de 2009, el 0,5 millón de acciones intercambiables BGI restantes fueron redimidas por 0,3 millón de acciones ordinarias de Barrick.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
26
Otras Utilidades (Pérdidas) Totales (“OCI”)
2010 2009 2008
OCI acumulado al principio del periodo Ganancias en hedges de flujos de efectivo, neto tributario de $81, $89, $105 $ 195 Inversiones, neto tributario de $3, $cero, $4 24 Ajustes por conversión de moneda, neto tributario de $cero, $cero, $cero, $cero, (141) Planes de pensión y otros beneficios post-jubilación, neto tributario de $14, $19, $2 (23)
$ (124) (2) (197) (33)
$ 250 37 (143) 7
55 (356)
151
Otras utilidades (pérdidas) totales para el periodo: Cambios en el valor equitativo de hedges de flujo de efectivo 612 705 Cambios en el valor equitativo de inversiones 69 34 56 Ajustes de conversión de monedas1 22 Ajustes planes de pensión y otros beneficios post jubilación (nota 29): Ganancia (pérdida) actuarial neta (2) 15 Obligaciones de transición (activo) – – Menos: reclasificación de ajustes por (ganancias) pérdidas registrados en utilidades: Transferencias de ganancias en hedges de flujos de efectivo a utilidades, registrando ítems hedged en utilidades (104) (216) Inversiones: Otros que no sean cargos por desvalorización temporales – 1 Ganancias realizadas por venta (12) (6)
(301) (52) (54)
(62) 1
(267)
26 (17)
Otras utilidades (pérdidas) totales, antes de impuestos 585 589 Recuperación (gasto) impuesto a la renta relacionado con OCI (109) (178)
(726) 219
$ 476 $ 411
$ (507)
OCI acumulado al 31 de diciembre Ganancias en hedges de flujos de efectivo, neto tributario de $186, $81, $89 $ 598 $ 195 24 Inversiones, neto tributario de $7, $3, $cero 77 Ajustes por conversión de moneda, neto tributario de $cero, $cero, $cero (119) (141) Planes de pensión y otros beneficios post-jubilación, neto tributario de $14, $14, $19 (25) (23)
$ (124) (2) (197) (33)
Otras utilidades (pérdidas) totales, deducidos los impuestos
$ 531 $
55
$ (356)
1. Representa los ajustes de conversión de monedas para Barrick Energy.
27
Participaciones No-Controladoras
Proyecto Pueblo Viejo African Barrick Gold1
Cerro Casale2
Otro
Total
Al 1º de enero de 2008 Participación de ingresos (pérdidas) netas Efectivo contribuido Otro aumento de participación no-controladora
$ 60 (26) 120 –
$ 17 38 (30) –
$ – – – –
$ 5 – – (2)
$ 82 12 90 (2)
Al 31 de diciembre de 2008 Participación de ingresos (pérdidas) netas Efectivo contribuido Otro aumento de participación no-controladora
154 1 307 –
25 5 (8) –
– – – –
3 – – (3)
182 6 299 (3)
Al 31 de diciembre de 2009 Participación de ingresos (pérdidas) netas Efectivo contribuido Otro aumento de participación no-controladora
462 (3) 101 –
22 41 – 594
– (15) 13 454
Al 31 de diciembre de 2010
$ 560
$ 657
$ 452
– – – –
484 23 114 1.048
$ –
$ 1.669
1. Representa participación no controladora ABG. El balance al 1o. de enero de 2010 incluye la participación no controladora del 30% en nuestra mina Tulawaka. 2. Representa participación no controladora Cerro Casale. Refiérase a la nota 3f.
151
Notas a los Estados Financieros Consolidados
28
Compensación Sobre la Base de Acciones
a) Opciones de Acciones Según el plan de opción de compra de acciones de Barrick, ciertos funcionarios y empleados clave de la Corporación pueden comprar acciones comunes, a un precio de ejercicio que es igual a la cotización de cierre de la acción, el día anterior al otorgamiento de la opción. La fecha de otorgamiento es la fecha en que los detalles, incluyendo el número de las opciones otorgadas por individuo y el precio de ejercicio, son aprobados. Las opciones de compra de acciones pasan a ser exigibles uniformemente durante cuatro años, a partir del año que sigue al otorgamiento. Las opciones otorgadas en julio de 2004 y en fecha previa, pueden ser ejercidas durante 10 años, mientras que las opciones otorgadas desde diciembre de 2004, pueden ejercerse durante 7 años. Al 31 de diciembre de 2010, 6,7 millones (2009: 6,9 millones; 2008: 7,4 millones) de acciones comunes, además de aquellas actualmente en circulación, estu vieron disponibles para el otorgamiento de opciones. Cuando las opciones de acciones se ejercitan, resulta en un incremento del número de acciones comunes emitidas por Barrick.
El costo de compensación por opciones de acciones fue de $14 millones en el 2010 (2009: $20 millones; 2008: $25 millones), y se presenta como un componente del costo de administración corporativa y otros gastos, de manera consistente con la clasificación de otros elementos de gastos de compensación, para aquellos empleados quienes tuvieron opciones de acciones. En el 2009, reconocimos un gasto adicional por opciones de acciones de $7 millones, como resultado del aceleramiento de las condiciones de exigibilidad de ciertos participantes del plan a su salida de la Compañía. El reconocimiento de gastos de compensación para opciones de acciones, disminuyó los ingresos por acción en el 2010 en $0,01 por acción (2009 $0,03 por acción; 2008 $0,03 por acción). El valor intrínseco total relacionado con las opciones ejercitadas en el 2010, fue $96 millones (2009: $38 millones; 2008: $61 millones).
Actividad de Opciones de Acciones de Empleados (Número de Acciones en Millones) 2010
2009
Precio Acciones promedio
Acciones
2008
Precio promedio Acciones
Precio promedio
Opciones C$ Al 1º de enero Ejercidas Caducadas Canceladas/expiradas
3,3 (1,9) – –
$ 27 27 – –
4,8 (1,4) – (0,1)
$ 27 26 – 23
7,1 (2,1) – (0,2)
$ 27 28 – 28
Al 31 de diciembre
1,4
$ 26
3,3
$ 27
4,8
$ 27
Opciones US$ Al 1º de enero Otorgadas Ejercidas Caducadas Canceladas/expiradas
9,1 0,9 (2,9) (0,1) –
$
8,9 1,6 (1,3) (0,1) –
$ 28 41 24 35 –
7 2,8 (0,8) (0,1) –
$ 28 34 24 31 –
9,1
$ 33
8,9
$ 28
Al 31 de diciembre
152
7,0
33 55 28 38 –
$ 38
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
Opciones de Acciones en Circulación (Número de Acciones en Millones) En circulación
Rango de precios de ejercicio
Precio promedio
Acciones
Ejercitables
Vida promedio (años)
Valor intrínsico1 Precio ($ millones) Acciones promedio
Valor intrínsico1 ($ millones)
Opciones C$ $ 22 – $ 27 $ 28 – $ 31
0,8 0,6
$ 24 29
2 3
$ 24 15
0,8 0,6
$ 24 29
$ 24 15
1,4
$ 26
2
$ 39
1,4
$ 26
$ 39
Opciones US$ $ 9 – $ 19 $ 20 – $ 27 $ 28 – $ 41 $ 42 – $ 55
0,1 1,9 1,4 3,6
$ 13 26 37 46
2 3 5 6
$ 3 53 32 21
0,1 1,4 1,3 0,8
$ 13 25 37 43
$ 3 40 22 9
7,0
5
$ 109
3,6
$ 33
$ 74
$ 38
1. Basado en el precio de la acción, al cierre del mercado del 31 de diciembre de 2010, de $C 53,12 y $US 53,18.
Información de Opciones Para los años terminados el 31 de diciembre (los montos por acción y por opción se indican en dólares)
2010
Supuestos de valorización Lattice Plazo esperado (años) 5,0–5,1 Volatilidad esperada2 33%–60% Promedio ponderado de volatilidad esperada2 36% Retorno de dividendos esperado 1%–1,13% Tasa de interés libre de riesgo2 0,19%–2,88% 1,2
2009 Lattice 5,0–5,1 35%–60% 51% 1%–1,1% 0,16%–3,44% 1,2
2008 Lattice1,2 4,5–5,2 30%–70% 43% 0,7%–1,5% 0,25%–5,1%
Opciones otorgadas (en millones) Promedio ponderado del valor equitativo por opción
0,9 $ 16
1,6 $ 13
2,8 $ 12
1. Se usaron diferentes supuestos para el otorgamiento de múltiples opciones de acciones otorgadas durante el año. 2. La volatilidad y la tasa de interés libre de riesgo como supuestos, variaron durante el plazo esperado del otorgamiento de estas opciones de acciones.
Los supuestos de volatilidad esperada, se han desarrollado teniendo en consideración, tanto la volatilidad histórica como la implícita de nuestro precio por acción en US dólares. La tasa de libre de riesgo para periodos dentro de la vida contractual de la opción, está basada en la curva de rendimiento del Tesoro Publico de EE.UU. en vigencia a la fecha del otorgamiento. Usamos el método lineal para atribuir los gastos de las opciones de acciones en el período de exigibilidad. Los gastos de las opciones de acciones incorporan una tasa prevista de caduci dad. Esta tasa de caducidad prevista, se estima en base a las tasas históricas de caducidad y a las expectativas de tasas futuras de caducidad. Hacemos ajustes si la tasa actual de caducidad difiere de la tasa esperada. El supuesto del plazo esperado está derivado del modelo de valorización de la opción y está basada en parte en datos históricos, en relación con el comportamiento de ejercicio de los titulares de opciones, basados en múltiples precios de acciones. El modelo Lattice también toma en consideración, el movimiento del personal y los patrones del ejercicio voluntario de los titulares de las opciones.
Al 31 de diciembre de 2010, hubo $37 millones (2009: $58 millones; 2008: $42 millones) de costo de compensación no reconocido total, relacionado a opciones de acciones adquiridas. Esperamos reconocer este costo en un período ponderado promedio de 2 años (2009: 2 años; 2008: 2 años). b) Unidades de Acciones Restringidas (RSUs) y Unidades de Acciones Diferidas (DSUs) Bajo nuestro plan RSU, a algunos empleados seleccionados se les otorga unidades de acciones restringidas (RSUs), las cuales cada unidad RSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Las RSUs son exigibles al final de dos años y medio a tres años y son liquidadas en efectivo, en el tercer aniversario de su fecha de otorgamiento. RSUs adicionales son abonadas para reflejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son exigibles. Se registra una obligación por RSUs al valor equitativo en la fecha del otorgamiento, con un monto correspondiente registrado como un activo de compensación diferido, que es amortizada según el método lineal durante el período de exigibilidad. Cambios
153
Notas a los Estados Financieros Consolidados
en el valor equitativo de las obligaciones por las RSUs, son registrados en cada período, con un ajuste correspondiente al activo de compensación diferido. El gasto de compensación para RSUs incorpora una tasa de caducidad esperada. La tasa de caducidad esperada se estima en base a tasas históricas de caducidad y expectativas futuras de tasas de caducidad. Realizamos ajustes si la tasa actual de caducidad es diferente de la tasa esperada. Al 31 de diciembre del 2010, el promedio ponderado de la vida contractual restante de las RSUs, fue de 1,22 años. El costo de compensación por RSUs fue de $48 millones en el 2010 (2009: $40 millones; 2008: $33 millones) y se presenta como un componente de administración corporativa y otros gastos, de manera consistente con la clasificación de otros elementos de gastos de compensación para aquellos empleados quienes tuvieron RSUs. Al 31 de diciembre del 2010, había un total de $83 millones de costo total de compensación no amortizada, relacionado con RSUs no exigibles (2009: $74 millones; 2008: $84 millones). En base a nuestro plan DSU, los Directores deben recibir una porción específica de su pago básico anual de retención en forma de DSUs, con la opción de elegir si quieren recibir el 100% de su retención en DSUs. Cada DSU tiene el mismo valor que una acción ordinaria de Barrick. Los DSUs deben de retenerse hasta que el Director deje el Directorio, momento en el cual el valor en efectivo de los DSUs le serán pagados. DSUs adicionales son abonados para reflejar los dividendos pagados en las acciones ordinarias de Barrick. Los DSUs son registrados al valor equitativo en el día de su otorgamiento y son ajustados a los cambios del valor equitativo. El valor equitativo de los montos otorgados cada período junto con los cambios en el valor equitativo es cargado a resultados. Actividades RSU y DSU Valor Valor DSUs equitativo RSUs equitativo
(en miles) (millones $) (en miles) (millones $)
Al 1º de enero 2008 100 Liquidadas en efectivo (4) Caducadas – Otorgadas 34 Créditos por dividendos – Cambio en el valor –
$ 4 (0,1) – 1,2 – (0,5)
2.383 (348) (262) 1.493 20 –
$ 100 (10,3) (10,6) 42 0,7 (1,7)
Al 31 de diciembre de 2008 130 Liquidadas en efectivo – Caducadas – Otorgadas 37 Créditos por dividendos – Cambio en el valor –
$ 5 – – 1,2 – 0,7
3.286 (897) (279) 1.013 27 –
$ 120 (35,7) (11,1) 42,1 1 7,4
Al 31 de diciembre de 2009 167 Liquidadas en efectivo (20) Caducadas – Otorgadas 33 Créditos por dividendos – Cambio en el valor –
$ 7 (0,6) – 1,5 – 1,9
3.150 (824) (326) 918 30 –
$ 124 (42,8) (17,0) 49,3 1,3 37,9
Al 31 de diciembre de 2010 180
$ 9 2.948
154
$ 153
c) Desempeño de Acciones Restringidas (PRSUs) En el 2008, Barrick introdujo un plan PRSU. Bajo este plan, a algunos empleados seleccionados se les otorga PRSUs, las cuales cada unidad PRSU tiene un valor igual a una acción ordinaria de Barrick. Las PRSUs son transferidas al final de un período de tres años y son liquidadas en efectivo en el tercer aniversario de su fecha de otorgamiento. RSUs adicionales son abonadas para reflejar los dividendos pagados por las acciones ordinarias de Barrick, durante el período en que son transferidos los derechos. La transferencia de derecho y por lo tanto la obligación, se basa en el logro del desempeño de metas y la liquidación variará en un rango de 0% a 200% del valor. Al 31 de diciembre de 2010, hubo 335 mil unidades en circulación (2009: 250 mil unidades). d) Plan de Compra de Acciones para Empleados (ESPP) En el 2008, Barrick inició un Plan de Compra de Acciones para los Empleados. Este Plan les permite a los empleados de Barrick poder comprar acciones de la Compañía, mediante deducciones de la nómina. Cada año, los empleados pueden contribuir del 1%–6% de su salario base y bonus anual combinados y Barrick va a igualar el 50% de la contribución, hasta un máximo de $5.000 al año. Durante el 2010, Barrick contribuyó con $600 mil a este plan, (2009: $800 mil). e) Opciones de Acciones ABG African Barrick Gold tiene un plan de opciones de acciones para sus directores y empleados seleccionados. El precio de ejercicio de las opciones otorgadas está determinado por el Comité de Remuneraciones de ABG, antes del otorgamiento de una opción, provisto de que este precio no puede ser menor que el precio promedio de la cotización del mercado medio de las acciones de ABG (como derivado de la Lista Oficial Diaria de la Bolsa de Valores de Londres) para los tres días inmediatamente previos a la fecha de otorgamiento. Todas las opciones circulantes al final del año, expiran en el 2017. Ninguna de las opciones ABG otorgadas fueron ejercitadas al 31 de diciembre de 2010. El gasto de las opciones de acciones de $1 millón (2009: $cero; 2008: $cero) está incluido como un componente de otro gasto.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
29
Beneficios Post-Jubilación
a) Planes de Pensión con Aportes Definidos Ciertos empleados participan en planes de beneficios con aportes definidos para empleados. También contamos con un plan de jubilación para ciertos ejecutivos de la Compañía, bajo el cual aportamos un 15% de su sueldo anual y bono. Nuestra porción de las contribuciones a estos planes, que son contabilizados en el año en que son ganados por el empleado, fue de $56 millones en el 2010, $50 millones en el 2009 y $47 millones en el 2008. b) Planes de Pensión con Beneficios Definidos Tenemos un plan calificado de pensión con beneficios definidos, que cubre a algunos de nuestros empleados en los Estados Unidos y Canadá y les provee beneficios basados en sus años de servicio. Nuestra política es financiar los montos necesarios en una base actuarial, para proveer suficientes activos para satisfacer los beneficios por pagar a los miembros del plan. Los activos de los planes son administrados por Fideicomisos independientes, y son invertidos principalmente en valores de renta fija y acciones. En el 2009, se terminaron dos de nuestros planes calificados de pensión con beneficios definidos en Canadá. No se produjo ninguna reducción de ganancia o pérdidas y las obligaciones del plan se liquidaron en el 2009. En el 2007, se terminó uno de nuestros planes de beneficios definidos en Canadá. No se produjo ninguna reducción de ganancia o pérdidas y las obligaciones del plan se liquidaron en el 2009. Así como los planes calificados, tenemos planes no calificados de pensión con beneficios definidos, que cubren a ciertos empleados y a antiguos directores de la Compañía. Se estableció un fideicomiso irrevocable (“fideicomiso rabí”) para financiar estos planes. El valor equitativo de activos contenidos en este fideicomiso fue de $cero en el 2010 (2009: $6 millones). Las ganancias y pérdidas actuariales surgen cuando el retorno real sobre los activos del plan difiere del retorno esperado sobre los activos del plan durante un período, o cuando las obligaciones de beneficios esperadas y actuariales acumuladas, difieren a fin de año. Amortizamos las ganancias y pérdidas actuariales durante la expectativa de vida restante promedio de los participantes del plan, con un margen corredor del 10% en exceso. Gastos de Pensión (Crédito) Para los años que terminan el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Retornos esperados sobre los activos del plan $ (14) Costo de servicio – Costo de interés 17 Pérdidas actuariales 2
$ 5
$ (14) – 19 2
$ (19) – 21 1
$
$
7
3
c) Información del Plan de Pensión Valor Equitativo de los Activos del Plan Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Saldo al 1º de enero $ 215 Aumento por planes asumidos por adquisiciones1 – Retorno real sobre los activos del plan 25 Contribuciones de la Compañía 12 Liquidaciones – Beneficios pagados (25) Ajustes de moneda extranjera –
$ 237
$ 293
8 36 9 (24) (52) 1
$ 227
$ 215
$ 237
Saldo al 31 de diciembre
9 (41) 12 – (33) (3)
1. En el 2009, representa plan adquirido con la adquisición de un 50% adicional en Hemlo. En el 2008, representa plan adquirido con la adquisición de un 40% adicional en Cortez. Al 31 de diciembre
2010
Objetivo1
2010
Actual
Actual
Composición de los activos del plan2 : Acciones ordinarias 54% 54% Valores de renta fija 46% 46%
$ 122 105
100% 100%
$ 227
1. Basado en el objetivo promedio ponderado para todos los planes de beneficios definidos. 2. Valores en Acciones y Valores de Renta Fija consisten solo de activos de Nivel 1 y Nivel 2 dentro de la jerarquía del valor equitativo.
Obligación Proyectada de Beneficios (PBO) Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Saldo al 1º de enero $ 321 $ 357 Incremento por planes asumidos con adquisiciones – 6 Modificaciones 1 – Costo de servicio – – Costo de interés 17 19 Pérdidas actuariales 20 6 Beneficios pagados (25) (52) Ajustes de moneda extranjera 2 8 Reducciones – (23)
$ 336 $ 321
Estado de su financiación
$ (109) $ (106)
ABO
$ 335 $ 321
Saldo al 31 de diciembre 1
2
1. Representa el valor equitativo de los activos del plan menos las obligaciones proyectadas de beneficios. 2. Representa las obligaciones de beneficios acumulados (“ABO”) para todos los planes. El ABO para los planes, en donde el PBO excede el valor equitativo de los activos del plan, fue de $326 millones (2009: $314 millones). Basado en los reportes actuariales al 31 de diciembre de 2010, nuestros requerimientos de financiación para el 2011, son de $cero.
155
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Activos/Obligaciones del Plan de Pensiones Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Activos no corrientes $ 2 Obligaciones corrientes (8) Obligaciones no corrientes (103) Otras pérdidas totales 43
$ (66)
$ 3 (13) (96) 34 $ (72)
La obligación por beneficios proyectados y el valor equitativo de los activos del plan para los planes de pensiones, con una obligación por beneficios proyectados, por encima de los activos del plan, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron como sigue: Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Obligación de beneficios proyectada, al fin de año Valor equitativo de los activos del plan, al fin de año
$ 328 $ 217
$ 314 $ 206
La obligación por beneficios proyectados y el valor equitativo de los activos del plan para los planes de pensiones, con una obligación por beneficios acumulados por encima de los activos del plan, al 31 de diciembre de 2010 y 2009, fueron como sigue: Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Obligación de beneficios proyectada, al fin de año Obligación por beneficios acumulados, al fin de año Valor equitativo de los activos del plan, al fin de año
$ 328 $ 326 $ 217
$ 314 $ 314 $ 206
Pagos de Beneficios Futuros Esperados Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 $ 24 2012 23 2013 31 2014 23 2015 23 2016 – 2020 $ 114
d) Supuestos Actuariales Para los años terminados el 31 de diciembre
2010
2009
Tasas de descuento1 Para obligaciones de beneficios 4,95%–5,77% 5,55–6,87% Para costo de pensiones 4,82%–6,87% 6,00–6,25% Retorno en los activos del plan1 4,50%–7,00% 4,50–7,00% Aumentos de salario 5,00% 5,00%
2008
4,50–6,25% 4,50–6,25% 3,75–7,00% 3,50–5,00%
1. El efecto de un cambio de uno por ciento: Tasa de descuento: $32 millones de aumento en ABO y $1,5 millones de disminución en el costo de pensiones; Retornos en los activos del plan: $2 millones de disminución en el costo de pensiones.
156
Los activos del plan de pensiones, que consisten principalmente de valores accionarios y de renta fija, son valuados usando los precios cotizados del mercado actual. Las obligaciones del plan y el costo de pensiones anuales, son determinadas en una base actuarial y son afectados por diversos supuestos y estimados, incluyendo el valor del mercado de los activos del plan, los estimados de los retornos esperados de los activos del plan, tasas de descuentos, futuros aumentos de salarios y otros supuestos. La tasa de descuento, la tasa de retorno supuesta en los activos del plan y los aumentos de salarios son los supuestos que generalmente tienen el efecto más significativo en nuestros costos y obligaciones de pensión. La tasa de descuento usada para calcular el costo de las obligaciones de beneficios y la pensión, es la tasa a la que la obligación de la pensión puede ser efectivamente liquidada. Esta tasa fue desarrollada comparando los flujos de efectivo subyacentes de la obligación de la pensión, con la curva de la tasa spot basada en los retornos actuales, disponibles en bonos corporativos de USA de alta calidad (Moody’s Aa). Los bonos incluidos en este análisis fueron restringidos a aquellos con un mínimo saldo pendiente de $50 millones. Solo fueron incluidos los bonos no redimibles antes del vencimiento, o bonos con provisión total. Finalmente, otros bonos (10% más altos y más bajos) fueron descartados como norepresentativos y propensos a estar sujetos a un cambio en calidad de inversiones. El procedimiento fue aplicado separadamente para los propósitos del plan de pensión y asistencia post-retiro y produjo la misma tasa en cada caso. La tasa de retorno asumida en activos para propósitos de costos de pensión es el promedio ponderado de los supuestos esperados de retorno de activo realizables a largo plazo. Para estimar la tasa de retorno a largo plazo para los activos del plan, se realizan estudios de los mercados históricos, y los retornos históricos a largo plazo en inversiones en acciones y en ingresos fijos, reflejan el principio de mercado de capital ampliamente aceptado, que establece que los activos con más alta volatilidad generan mayores retornos en el largo plazo. Los factores actuales del mercado como la inflación y las tasas de interés son evaluados antes de determinar los supuestos del mercado de capital a largo plazo. Los aumentos de salario reflejan la mejor estimación del aumento de méritos que se provee, consistente con las tasas de inflación asumidas.
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
e) Otros Beneficios de Post-jubilación Nosotros proveemos beneficios médicos, dentales y de seguro de vida post-jubilación para ciertos empleados. Usamos el enfoque corredor en la contabilidad para beneficios de post-jubilación. Las ganancias y pérdidas actuariales que resultan de las variaciones entre los resultados reales y las estimaciones económicas o supuestos actuariales, son diferidas y amortizadas sobre la expectativa de vida restante en promedio de los participantes, cuando las ganancias o pérdidas netas exceden en un 10% a las obligaciones de beneficios post-jubilación acumulados. Otros Gastos de Beneficios Post-Jubilación Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Costos de interés
$ 1
$ 2
$ 2
Valor Equitativo de los Activos del Plan Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Saldo al 1º de enero $ – Contribuciones 2 Beneficios pagados (2) Saldo al 31 de diciembre
$ –
$ – 1 (1)
$ – 2 (2)
$ –
$ –
Obligaciones de Beneficios Acumulados Post-Jubilación (APBO) Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009 2008
Saldo al 1º de enero $ 29 Costos de interés 1 Pérdidas (ganancias) actuariales (1) Beneficios pagados (2) Saldo al 31 de diciembre
$ 27
$
32 2 (3) (2)
$ 30 2 2 (2)
$ 29
$ 32
Estado de financiación Obligación de transición neta no reconocida Pérdidas actuariales no reconocidas
(27) n/a n/a
(29) n/a n/a
(32) n/a n/a
Pasivo neto de beneficio registrado
n/a
n/a
n/a
Los montos reconocidos en otras utilidades totales acumuladas, consisten de:1 Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Perdidas (ganancias) netas actuariales $ (4) Obligaciones (activos) de transición –
$ (4) 1
$ (4)
$ (3)
1. Los montos estimados que serán amortizadas dentro del costo de beneficio periódico neto en el 2011.
Hemos asumido una tendencia de los costos de atención médica del 8%, para el 2011, disminuyendo su imposición al 4,75% en 2019 y en lo sucesivo. La tendencia de los costos de atención médica asumida tuvo un efecto mínimo en los montos reportados. Un cambio de un punto porcentual en la tasa asumida de la tendencia de los costos de atención médica al 31 de diciembre de 2010, habría tenido un efecto no significativo sobre la obligación de beneficios posteriores a la jubilación y no habría tenido ningún efecto significativo sobre los gastos por beneficios para el año 2010. Pagos Futuros Esperados de Beneficios Para los años terminados el 31 de diciembre
2011 $ 2012 2013 2014 2015 2016 – 2020
2 2 3 3 2 5
Otros Pasivos Post-jubilación Para los años terminados el 31 de diciembre 2010 2009
Pasivos corrientes $ 2 Pasivos no-corrientes 25
$ 3 26
$ 27
$ 29
157
Notas a los Estados Financieros Consolidados
30
Litigios y Demandas
Ciertas condiciones pueden existir desde la fecha en que se emiten los estados financieros, que podrían resultar en una pérdida para la Compañía pero que solo se resolverán cuando uno o más acontecimientos futuros se produzcan o no se produzcan. En la evaluación de las pérdidas por contingencias relacionadas a acciones legales pendientes en contra nuestra, o demandas no interpuestas que pueden resultar en acciones legales, la Compañía y su asesoría legal, evalúan los méritos percibidos de cualquier acción legal o demanda no interpuesta, así como los méritos percibidos de la compensación solicitada o que se prevé se nos pueda solicitar. Si la evaluación de una contingencia sugiere que es probable que se produzca una pérdida y se puede estimar el monto de una manera confiable, entonces la pérdida es registrada. Cuando una contingencia de pérdida no es probable pero razonablemente posible, o es probable pero el monto de la pérdida no puede ser estimada de manera confiable, entonces se divulgan los detalles de la pérdida contingente. Las contingencias de pérdida que son consideradas remotas, generalmente no son divulgadas a menos que involucren garantías, caso en el cual divulgamos la naturaleza de la garantía. Los gastos por honorarios de abogados relacionados a las acciones legales pendientes, son contabilizados a medida en que incurren. Demanda Cortez Hills El 12 de noviembre de 2008, la Oficina de Gestión y Política de Tierras de Estados Unidos emitió una Acta de Decisión aprobando el Proyecto de Expansión Cortez Hills. El 20 de noviembre de 2008, la Tribu TeMoak Shoshone , el Consejo East Fork Band Council de la Tribu TeMoak Shoshone y la Tribu Timbisha Shoshone , el Proyecto de Defensa de Western Shoshone y la Gran Cuenca Resource Watch, entablaron un juicio contra de Estados Unidos buscando que se ordene cesar la mayoría de actividades que comprenden el Proyecto, en base a que infringieron los derechos estipulados en la Religious Freedom Restoration Act (Ley de Restauración de la Libertad Religiosa – RFRA), y se infringió la prohibición de “degradación innecesaria e indebida” de la Federal Land Policy and Management Act (Ley Federal de Gestión y Política de Tierras) (“FLPMA”), y que la Declaración de Impacto Ambiental del Proyecto no cumplió con los requisitos de la National Environmental Policy Act (“NEPA”) (Ley Nacional de Política Ambiental). Los Demandantes, posteriormente, desestima ron su reclamación RFRA, con valor de cosa juzgada, reconociendo que era nula y sin efecto, en vista de una decisión en otro caso. El 24 de noviembre de 2008, los Demandantes presentaron una Moción de Orden de Restricción Temporal y una Medida Cautelar Preliminar que impide las obras en el Proyecto hasta después del juicio en cuestión. En enero del 2009, el Tribunal denegó la Moción de Medida Cautelar Preliminar de los Demandantes concluyendo que los Demandantes no habían podido demostrar una probabilidad de éxito de juicio en cuestión y que otra manera los Demandantes no habrían podido satisfacer los elementos necesarios para un requerimiento judicial provisional. Los Demandantes apelaron la decisión del tribunal en el Tribunal de Apelaciones para el Noveno Circuito de Estados Unidos. En
158
diciembre del 2009, el Noveno Circuito emitió una opinión en la que sostenía que los Demandantes no habían podido demostrar que era probable que tuvieran una sentencia favorable basándose en los fundamentos de sus reclamaciones al amparo de la ley FLPMA (Ley Federal de Política y Administración de Tierras), y por ende, no tenían derecho a una orden judicial basándose en dichas reclamaciones. Sin embargo, el Noveno Circuito sostuvo que era probable que los Demandantes tuvieran una sentencia favorable en dos de sus reclamaciones al amparo de la ley NEPA (Ley de Política Ambiental Nacional), y ordenó que Barrick preparara una EIS (Declaración de Impacto Ambiental) complementaria, la misma que, concretamente, debía proporcionar mayor información sobre (i) la eficacia de las medidas de mitigación propuestas para filtra ciones y fuentes que podrían estar afectadas por el bombeo de agua subterránea, y (ii) el impacto en la calidad del aire del envío de mineral refractario a Goldstrike para su procesamiento, y que debía realizarse una modelación adicional de la calidad del aire para materia granulosa fina, utilizando procedimientos actualizados de la EPA (Agencia de Protección Ambiental), la misma que debía ser incluida en la EIS complementaria. La decisión del Noveno Circuito ordenó al Tribunal de Distrito emitir una orden judicial consecuente con la decisión. En abril del 2010, la Corte del Distrito aceptó la moción de Barrick solicitando una Medida Cautelar Preliminar, que le permite continuar las operaciones mineras mien tras se complete el EIS , estudio del medio ambiente suplementario. En agosto del 2010, el Tribunal de Distrito emitió una orden autorizando juicio sumario para Cortez excepto, generalmente para aquellos asuntos cubiertos en el EIS (Declaración de Impacto Ambiental) complementario, por lo que se reservó el derecho de decidir en el momento de completarse dicho documento. El EIS complementario fue publicado el 14 de enero de 2011. Se espera que a partir del 14 de febrero de 2011 en adelante, la Oficina de Gestión y Política de Tierras emita en cualquier momento su acta de decisión sobre el EIS final complementario. Demanda Marinduque Placer Dome, ha sido nominado el único demandado en una Demanda interpuesta en octubre del 2005, por el Gobierno Provincial de Marinduque, una Isla provincia de Filipinas (“Provincia”), ante la Corte Distrital del Condado de Clark, Nevada. La Demanda afirma que Placer Dome es responsable por una alegada degradación del medioambiente, con consecuentes daños económicos e impactos al medioambiente en las cercanías de la mina Marcopper que fuera de propiedad y que fue operada por Marcopper Mining Corporation (“Marcopper”). Indirectamente, Placer Dome poseyó una minoría de acciones de 39.9% de Marcopper hasta el año 1997, en que se deshizo de esa inversión. La Provincia busca “resarcimientos de daños por agravios a la natu raleza, ecología y recursos de vida silvestre dentro de su territorio”. Adicionalmente a los daños por agravio a los recursos naturales, la Provincia busca compensación por el costo de restauración del medio ambiente, una orden terminante disponiendo que Placer Dome lleve a cabo y complete “la rehabilitación, limpieza medio ambiental y el balance de la ecología de las áreas afectadas,” y el
Barrick Informe Financiero 2010 | Notas a los Estados Financieros Consolidados
pago de los costos de supervisión medioambiental. La Demanda se refiere a la descarga de relaves de la mina en la Bahía Calancan, la rotura de la represa Maguila-guila en 1993, el derrame de relaves al Rio Boac en 1996 y el supuesto pasado y continuo daño por drenajes ácidos de roca. La acción fue retirada a la Corte Distrital del Distrito de Nevada de Estados Unidos a solicitud de Placer Dome. Después de la amalgamación de Placer Dome y la Compañía, la Corte aceptó la moción de la Provincia para agregar a la Compañía como un Demandado adicional. En junio del 2007, la Corte emitió una orden judicial aceptando la moción de la Compañía de desestimar la acción sobre la base de forum non conveniens. En setiembre del 2009, la Corte de Apelaciones de los Estados Unidos para el Noveno Circuito revocó la decisión de la Corte Distrital, sobre la base de que la Corte Distrital de los Estados Unidos no tenía competencia jurisdiccional sobre la materia del caso y que la transferencia de la Corte del Estado de Nevada fue impropia. En abril del 2010, la Compañía ha presentado una moción para desestimar la acción sobre la base de forum non conveniens en la Corte del Estado de Nevada y el 12 de octubre de 2010, la Corte emitió la decisión de desestimar la acción judicial. El 11 de febrero de 2011, el Tribunal emitió por escrito las razones que justifican la orden de desestimación y ahora la Provincia tiene 30 días para determinar si va a apelar o no a dicha orden. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda. Demanda Calancan Bay (Filipinas) En julio del 2004, se interpuso una demanda en contra de Marcopper y Placer Dome Inc. en el Tribunal de Primera Instancia Regional de Boac, en la isla de Marinduque de Filipinas, en nombre de un supuesto grupo de pescadores que residen en las comunidades que rodean Calancan Bay, en la zona norte de Marinduque. La demanda alega perjuicios a la salud y daños económicos a la pesca local como consecuencia de la eliminación de los residuos mineros de la mina Marcopper. El monto total reclamado por concepto de daños y perjuicios es de aproximadamente US$ 1.000 millones. En octubre del 2006, el tribunal accedió a la solicitud de los demandantes para el reconocimiento de su condición de indigencia, lo que permitió que la causa continuara sin el pago de las tasas judiciales pertinentes. En marzo del 2008, se hizo un intento de entregar una citación a PDI, entregando una citación judicial de demanda en Servicios Técnicos de Placer Dome Inc. (Filipinas) (“PDTS”). PDTS ha devuelto la citación judicial con un manifiesto declarando que no es ningún agente de PDI para ningún propósito y que no está autorizado para recibir ninguna citación o para tomar alguna acción en representación de Placer Dome Inc. En abril del 2008, Placer Dome Inc. hizo comparecencia legal especial para mover y desestimar la demanda por falta de jurisdicción personal y otras causas. Los demandantes se han opuesto a la moción para desestimar. La petición ha sido comunicada y se encuentra pendiente a la fecha. En octubre de 2008, los demandantes formularon su petición objetando la capacidad legal de Placer Dome Inc. para participar en el procedimiento, en vista de su presunta “adquisición” por
parte de la Compañía. Placer Dome Inc. se opuso a esta petición. La petición ha sido comunicada y se encuentra pendiente a la fecha. La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda. Demanda Perilla En agosto del 2009, Barrick Gold Inc. supuestamente fue notificada en Ontario, de una demanda presentada en noviembre del 2008 en el Tribunal de Primera Instancia Regional de Boac, en la Isla Filipina de Marinduque, en nombre de dos personas mencionadas con nombre propio y supuestamente en nombre de los aproxima damente 200.000 residentes de Marinduque. En diciembre del 2009, la demanda también fue supuestamente notificada en Ontario a Placer Dome Inc. La demanda alega daño a la economía y la ecología de Marinduque como consecuencia del vertido de residuos mineros de la Mina Marcopper dentro de la Bahía Calancan, el Rio Boac, y el Rio Mogpog Los demandantes están reclamando la supresión de un daño que reviste interés público, supuestamente causado por el vertido de residuos, además del resarcimiento nominal por una presunta violación de su derecho a un entorno ecológico equilibrado y saludable, amparado en la Constitución. Barrick Gold Inc. ha tomado acciones para rechazar la demanda y ha solicitado que se desestime la reclamación basán dose en una serie de fundamentos, petición que actualmente está a la espera de una decisión del Tribunal, luego de que el abogado de los demandantes no compareciera en la audiencia en febrero del 2010, ni que presentara oportunamente ningún comentario u objeción a la petición. También se han formulado peticiones para desestimar la demanda basándose en una serie de fundamentos en nombre de Placer Dome Inc. En mayo del 2010, los demandantes presentaron una moción para que se ordene la admisión de una modificación a la demanda buscando recursos adicionales incluy endo órdenes de protección ambiental temporales y permanentes. En junio de 2010, Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc. presentaron una moción a la Corte para que resuelva sus peticiones, aún no resueltas, de que se rechace la demanda, antes de que se considere la moción de los demandantes para admitir la demanda modificada. También Barrick Gold Inc. y Placer Dome Inc presentaron una oposición a la moción de los demandantes para su admisión, en base a los mismos fundamentos. Esta moción está siendo conside rada, completamente informada y a la espera de la determinación de la Corte. No se sabe aún la fecha en que estas mociones y la moción de rechazar la demanda pendiente serán resueltas por la Corte. La Compañía tiene la intención de defender vigorosamente la acción. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por esta demanda. Litigio Constitucional Paquistaní En noviembre del 2006, tres ciudadanos pakistaníes presentaron una Petición Constitucional a la Corte Suprema de Balochistán contra de: Barrick, los gobiernos de Balochistán y Pakistán, la Autoridad de Desarrollo de Balochistán (Balochistan Development Authority (“BDA”), Tethyan Copper Company (“TCC”), Antofagasta Plc (“Antofagasta”), Muslim Lakhani y BHP (Pakistán) Pvt Limited (“BHP”).
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
La Demanda alega, entre otras cosas, que la suscripción de parte de BDA en el Acuerdo de Responsabilidad Compartida Joint Venture de 1993 (“JVA”) con BHP, para facilitar la exploración del área de Reko Diq y el otorgamiento de licencias conexas de exploración fueron ilegales, y que la posterior transferencia de los intereses de BHP en el JVA y las licencias a TCC también fueron prácticas ilegales y deberían, en consecuencia, anularse. Actualmente, Barrick posee indirectamente el 50% de las acciones de TCC, con Antofagasta que tiene indirectamente el otro 50%. En junio del 2007, la Corte Suprema de Balochistán desestimó plenamente la Petición contra Barrick y los otros demandados. En agosto del 2007, los demandantes presentaron una Petición Civil de Permiso para Apelar a la Corte Suprema de Pakistán. A fines de 2010, la Corte Suprema de Pakistán se abocó al conocimiento de esta cuestión, junto con varias otras peticiones conexas formuladas contra TCC o sus partes vinculadas. Las peticiones conexas se refieren principalmente a si es de interés público que TCC reciba un arriendo minero. El 3 de febrero de 2011, la Corte Suprema emitió una orden cautelar que dispuso, entre otras cosas, que el Gobierno de Balochistán no podía tomar ninguna decisión en relación con la concesión (u otra figura jurídica) de un arriendo minero a TCC hasta que la Corte Suprema decida las cuestiones pertinentes. Hasta el 16 de febrero de 2011, la Corte Suprema no ha hecho ninguna decisión. Barrick y TCC continúan defendiendo vigorosamente estas acciones. No se han reservado fondos para alguna pérdida potencial por estas demandas. Pueblo Viejo En abril del 2010, Pueblo Viejo Dominicana Corporation (PVDC) recibió la copia de una demanda presentada en la República Dominicana, por la Fundación Amigo de Maimon Inc., Fundación Miguel L. de Pena Garcia Inc., y un número de individuos. Esta demanda alega una variedad de asuntos expresados como violacio nes de derechos fundamentales, incluyendo la toma de propiedad privada, la violación de leyes mineras, del medioambiente y otras, esclavitud, tráfico humano y soborno a autoridades del gobierno. La demanda no describe la compensación a solicitar, pero la acción se le llama como recurso de “Amparo”, el que típicamente incluye alguna forma de desagravio por mandato judicial. PVDC tiene la intención de defenderse enérgicamente frente a esta demanda.
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Legislación sobre Glaciares en Argentina El 30 de setiembre de 2010, La Ley Nacional de Requerimientos Mínimos para la Protección de los Glaciares, fue promulgada en Argentina y se puso en vigencia a principios de noviembre del 2010. La ley federal prohíbe las actividades nuevas de exploración y explotación minera en los glaciares y en el entorno “periglaciar”, y condiciona las actividades mineras en curso a una auditoría medioambiental. Si dicha auditoría identifica impactos significativos en el ambiente de los glaciares y peri-glaciares, la autoridad pertinente tiene el poder de tomar acción, lo que acorde con la ley podría incluir la suspensión o reubicación de la actividad. En el caso de la mina Veladero y el proyecto Pascua-Lama, la autoridad competente es la Provincia de San Juan. La Provincia de San Juan ya ha adoptado previamente una legislación de protección al glaciar, con la que cumplen Veladero Y Pascua Lama. En noviembre del 2010, en respuesta a las acciones legales contra el Estado Nacional realizadas por los sindicatos locales y las cámaras mineras y de construcción con base en San Juan, así como de las subsidiarias de Barrick, Barrick Exploraciones Argentina S.A. y Minera Argentina Gold S.A., que son propietarias de la mina Veladero y la porción argentina del proyecto Pascua Lama, respec tivamente, el Tribunal Federal de la Provincia de San Juan, emitió mandatos judiciales, basándose en la inconstitucionalidad de la ley federal, en virtud de los cuales se suspende su aplicación en la Provincia y en particular a Veladero y a Pascua-Lama. En diciembre de 2010, la Provincia de San Juan se convirtió en parte de las acciones, uniéndose al desafío de la constitucionalidad de la nueva legislación federal. Como resultado de la intervención de la Provincia, las acciones se han llevado a la Corte Suprema Nacional de Justicia de Argentina, para determinar la constitucionalidad de la legislación.
Barrick Informe Financiero 2010 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Reservas Minerales y Recursos Minerales Las tablas que aparece en las siete páginas siguientes, presenta la participación de Barrick en el total de las reservas probadas y probables de oro y cobre y en el total de recursos medidos e indicados de oro, cobre y níquel y cierta información relacionada en cada propiedad. Para más detalles acerca de las reservas minerales probadas y probables y de los recursos minerales medidos, indicados e inferidos por categoría, metal y propiedad, véanse las páginas 164 a 168. La Compañía ha preparado y verificado cuidadosamente las cifras de las reservas y recursos minerales y considera que su método de estimación de reservas minerales ha sido confirmado por la experiencia minera. Sin embargo, estas cifras son estimaciones y no puede asegurarse que se producirán las cantidades de metal indicadas. Las fluctuaciones en el precio de los metales, pueden hacer que las reservas de mineral conteniendo relativamente leyes más bajas de mineralización se vuelvan antieconómicas. Más aun, los factores operacionales de corto plazo relativos a las reservas minerales, tales como la necesidad de desarrollar ordenadamente los cuerpos mineralizados o el procesa miento de minerales con leyes nuevas o diferentes, podrían afectar la rentabilidad de la Compañía en cualquier período contable en particular.
Définiciones Un recurso mineral es una concentración u ocurrencia de diamantes, material inorgánico natural sólido o material orgánico natural sólido fosilizado, incluyendo metales base y preciosos, carbón y minerales industriales en el interior o en la superficie de la corteza terrestre en tal forma y cantidad y de tal ley o calidad, que tiene proyección razonable para una extracción económica. La ubicación, cantidad, ley, características geológicas y continuidad de un recurso mineral, se conocen, se estiman o se interpretan a partir de eviden cias y conocimientos geológicos específicos. Los recursos minerales se subdividen en orden de su confiabilidad geológica creciente en las categorías de inferidos, indicados y medidos: Un recurso mineral inferido es aquella parte de un recurso mineral, cuya cantidad y ley o calidad se pueden estimar, basándose en evi dencia geológica y muestreos limitados, razonablemente supuestos, pero no verificados, y continuidad de ley y geológica. La estimación se basa en información y muestreos limitados, recopilados a través de técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo. Un recurso mineral indicado es aquella parte de un recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características físicas, se pueden ser estimados con un nivel de confianza suficiente para permitir la aplicación apropiada de parámetros técnicos y económicos, para respaldar la planificación minera y la evaluación de la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa en información detallada y confiable de exploración y de pruebas recopiladas, mediante técnicas apropiadas desde ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo, que se encuentran lo suficientemente cercanos como para suponer de manera razonable su continuidad geológica y de ley. Un recurso mineral medido es aquella parte de un recurso mineral cuya cantidad, ley o calidad, densidades, forma y características físicas están tan bien establecidas, que se pueden estimar con la confianza suficiente como para permitir la aplicación apropiada de parámetros técnicos y económicos, para respaldar la planificación
de producción y la evaluación de la viabilidad económica del yacimiento. La estimación se basa en información detallada y confiable de exploración, de muestreos y pruebas recopiladas mediante técnicas apropiadas, desde ubicaciones tales como afloramientos, trincheras, tajos, obras y perforaciones de sondeo que están lo suficientemente cercanos para confirmar tanto la continuidad geológica como la de la ley. Los recursos minerales que no constituyen reservas minerales no han demostrado su viabilidad económica. Una reserva mineral es aquella parte de un recurso mineral medido o indicado que se puede extraer de manera económica, demostrado al menos por un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento de su presentación, que se puede justificar su extracción económica. Una reserva mineral incluye la dilución de materiales y provisiones por pérdidas que pueden ocurrir al extraer el material. Las reservas minerales se subdividen en orden de confianza creciente, en reservas minerales probables y reservas minerales probadas: Una reserva mineral probable es la parte de un recurso mineral indicado, y en algunas circunstancias medido, que se puede extraer de manera económica, según lo demuestra al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada de extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento de su presen tación, que se puede justificar su extracción económica. Una reserva mineral probada es la parte de un recurso mineral medido que se puede extraer de manera económica, según lo demuestra al menos un estudio de pre-factibilidad. Este estudio debe incluir información adecuada sobre extracción, procesamiento, metalúrgica, económica y de otros factores relevantes que demuestren, en el momento su presentación, que la extracción económica es justificada.
161
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2 2010
Para los años terminados al 31 de diciembre En base a onzas atribuibles
Norteamérica Goldstrike Tajo Abierto
Goldstrike Subterráneo Propiedad Total Goldstrike Pueblo Viejo (60,00%) Cortez Bald Mountain Turquoise Ridge (75,00%) Round Mountain (50,00%) South Arturo (60,00%) Ruby Hill Hemlo Mina Marigold (33,33%) Golden Sunlight Donlin Creek (50,00%)
(probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral)
2009
Tons (000s)
Ley (oz/ton)
Onzas (000s)
Tons (000s)
95.865 4.694 10.872 6.771 106.737 11.465 168.417 96.807 317.081 60.463 246.711 151.944 9.254 64.219 73.017 50.865 27.358 16.041 17.182 61.530 18.388 4.184 47.843 26.842 9.649 1.231 – 322.485
0,101 0,037 0,272 0,298 0,118 0,191 0,084 0,059 0,046 0,071 0,019 0,011 0,456 0,131 0,018 0,022 0,051 0,043 0,065 0,023 0,074 0,071 0,016 0,014 0,056 0,047 – 0,060
9.656 173 2.958 2.020 12.614 2.193 14.195 5.675 14.494 4.320 4.748 1.680 4.224 8.415 1.319 1.107 1.391 692 1.122 1.390 1.362 299 775 387 539 58 – 19.357
82.902 16.687 8.998 4.436 91.900 21.123 166.638 70.834 243.669 46.622 227.346 99.338 8.030 1.730 78.807 43.912 26.314 3.377 13.933 8.960 17.500 2.545 49.997 14.064 8.239 282 – 270.022
Ley (oz/ton)
Onzas (000s)
0,112 0,052 0,318 0,334 0,132 0,111 0,085 0,061 0,058 0,074 0,020 0,012 0,507 0,431 0,019 0,021 0,051 0,048 0,050 0,057 0,076 0,070 0,016 0,016 0,062 0,067 – 0,068
9.296 870 2.860 1.483 12.156 2.353 14.244 4.287 14.100 3.467 4.489 1.178 4.072 745 1.466 939 1.350 162 702 514 1.325 179 807 218 508 19 – 18.449
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)3 Pascua-Lama Veladero Lagunas Norte Pierina
(probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral)
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 2. Ver nota #1 que se acompaña. 3. Ver nota #2 que se acompaña.
162
1.002.722 199.842 423.931 231.590 483.181 51.130 210.104 40.529 59.947 18.288
0,017 0,012 0,042 0,027 0,023 0,012 0,031 0,019 0,013 0,015
17.377 2.376 17.845 6.260 11.291 600 6.618 756 791 273
668.481 119.855 423.858 153.371 503.787 65.253 234.423 39.419 43.595 6.366
0,017 0,011 0,042 0,031 0,024 0,014 0,032 0,017 0,015 0,017
11.585 1.365 17.839 4.821 12.008 884 7.501 678 648 108
Barrick Informe Financiero 2010 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Resumen de Reservas Minerales y Recursos Minerales de Oro1,2 2010
Para los años terminados al 31 de diciembre En base a onzas atribuibles
Tons (000s)
2009
Ley (oz/ton)
Onzas (000s)
Tons (000s)
Ley (oz/ton)
Onzas (000s)
Australia Pacífico
Porgera (95,00%) Kalgoorlie (50,00%) Cowal Plutonic Kanowna Belle Darlot Granny Smith Lawlers Osborne Reko Diq (37,50%)
(probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral)
83.611 19.535 70.860 46.907 71.050 47.349 2.078 3.130 6.813 7.201 3.241 1.676 4.018 3.419 2.124 1.118 – – – 1.232.986
0,089 0,074 0,053 0,025 0,035 0,032 0,202 0,262 0,159 0,125 0,124 0,153 0,154 0,175 0,166 0,249 – – – 0,008
7.432 1.449 3.780 1.152 2.478 1.503 420 820 1.086 901 403 256 617 599 352 278 – – – 9.506
77.534 23.960 75.080 6.479 76.928 25.705 4.225 10.257 7.337 5.649 3.305 2.856 3.024 1.505 3.108 1.883 813 4.379 – 1.232.986
0,341 0,236 0,093 0,089 0,047 0,028 0,188 0,159
8.147 2.128 2.096 1.355 2.137 417 49 67
27.630 11.350 31.905 8.810 72.611 20.573 406 192
0,400 0,307
84 50
325 65
0,039 139.786 0,027 76.319
3.190.748 2.323.722
0,099 0,067 0,056 0,056 0,035 0,034 0,182 0,195 0,168 0,141 0,134 0,126 0,169 0,150 0,156 0,204 0,023 0,026 – 0,008
7.683 1.602 4.205 362 2.697 881 771 1.995 1.233 798 444 359 510 226 486 384 19 115 – 9.506
África3
Bulyanhulu (73,90%) North Mara (73,90%) Buzwagi (73,90%) Tulawaka (51,73%)
(probadas y probables)
Otros
(probadas y probables)
(recursos de mineral)
Total
(probadas y probables)
(recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral) (probadas y probables) (recursos de mineral)
(recursos de mineral)
23.903 9.011 22.502 15.183 45.277 14.727 261 422 210 163 3.557.470 2.812.282
0,374 0,316 0,092 0,098 0,047 0,034 0,229 0,167
10.320 3.585 2.949 861 3.401 692 93 32
0,431 0,369
140 24
0,044 139.751 0,027 61.788
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 2. Ver nota #1 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
163
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Reservas Minerales de Oro1 Al 31 de diciembre, 2010
Probadas
Probables
Total
Tons En base a onzas atribuibles (000s)
Ley Onzas (onzas/ contenidas Tons ton) (000s) (000s)
Ley Onzas (onzas/ contenidas Tons ton) (000s) (000s)
Ley Onzas (onzas/ contenidas ton) (000s)
Norteamérica Goldstrike Tajo abierto Goldstrike Subterráneo Total Propiedad Goldstrike Pueblo Viejo (60,00%) Cortez Bald Mountain Turquoise Ridge (75,00%) Round Mountain (50,00%) South Arturo (60,00%) Ruby Hill Hemlo Mina Marigold (33,33%) Golden Sunlight
60.555 4.543 65.098 8.864 38.350 76.886 4.182 26.909 – 1.273 5.397 9.348 2.355
0,097 0,346 0,114 0,097 0,081 0,021 0,458 0,021 – 0,082 0,107 0,019 0,065
5.874 1.571 7.445 857 3.104 1.604 1.914 563 – 104 580 175 154
35.310 6.329 41.639 159.553 278.731 169.825 5.072 46.108 27.358 15.909 12.991 38.495 7.294
0,107 3.782 0,219 1.387 0,124 5.169 0,084 13.338 0,041 11.390 0,019 3.144 0,455 2.310 0,016 756 0,051 1.391 0,064 1.018 0,060 782 0,016 600 0,053 385
95.865 10.872 106.737 168.417 317.081 246.711 9.254 73.017 27.358 17.182 18.388 47.843 9.649
0,101 9.656 0,272 2.958 0,118 12.614 0,084 14.195 0,046 14.494 0,019 4.748 0,456 4.224 0,018 1.319 0,051 1.391 0,065 1.122 0,074 1.362 0,016 775 0,056 539
191.429 43.395 27.785 16.498 37.163
0,019 0,050 0,031 0,038 0,014
3.575 2.160 875 635 533
811.293 380.536 455.396 193.606 22.784
0,017 13.802 0,041 15.685 0,023 10.416 0,031 5.983 0,011 258
1.002.722 423.931 483.181 210.104 59.947
0,017 17.377 0,042 17.845 0,023 11.291 0,031 6.618 0,013 791
46.963 30.173 13.851 110 3.630 1.860 805 387 –
0,086 0,046 0,024 0,227 0,176 0,112 0,160 0,163 –
4.047 1.387 339 25 640 209 129 63 –
36.648 40.687 57.199 1.968 3.183 1.381 3.213 1.737 –
0,092 0,059 0,037 0,201 0,140 0,140 0,152 0,166 –
3.385 2.393 2.139 395 446 194 488 289 –
83.611 70.860 71.050 2.078 6.813 3.241 4.018 2.124 –
0,089 0,053 0,035 0,202 0,159 0,124 0,154 0,166 –
7.432 3.780 2.478 420 1.086 403 617 352 –
976 6.949 3.425 163
0,322 0,076 0,033 0,123
314 531 112 20
22.927 15.553 41.852 98
0,342 0,101 0,048 0,296
7.833 1.565 2.025 29
23.903 22.502 45.277 261
0,341 0,093 0,047 0,188
8.147 2.096 2.137 49
Otros
147
0,395
58
63
0,413
26
210
0,400
84
Total
664.371
0,048 32.152
2.893.099
0,037 107.634
3.557.470
Sudamérica Cerro Casale (75,00%)2 Pascua-Lama Veladero Lagunas Norte Pierina Australia Pacífico Porgera (95,00%) Kalgoorlie (50,00%) Cowal Plutonic Kanowna Belle Darlot Granny Smith Lawlers Henty África3 Bulyanhulu (73,90%) North Mara (73,90%) Buzwagi (73,90%) Tulawaka (51,73%)
0,039 139.786
Reservas Minerales de Cobre1 Al 31 de diciembre, 2010 En base a libras atribuibles
Probadas
Probables
Total
Libras Libras Libras Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)
Zaldívar
403.813
0,544
4.394
209.024
0,507
2.120
612.837
0,531
6.514
Total
403.813
0,544
4.394
209.024
0,507
2.120
612.837
0,531
6.514
1. Ver nota #1 que se acompaña. 2. Ver nota #2 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
164
Barrick Informe Financiero 2010 | Reservas Minerales y Recursos Minerales
Recursos Minerales de Oro1,2 Al 31 de diciembre, 2010
Medidos (M)
Tons En base a onzas atribuibles (000s)
Norteamérica Goldstrike Tajo abierto Goldstrike Subterráneo Total Propiedad Goldstrike
Pueblo Viejo (60,00%) Cortez Bald Mountain Turquoise Ridge (75,00%) Round Mountain (50,00%) South Arturo (60,00%) Ruby Hill Hemlo Mina Marigold (33,33%) Golden Sunlight Donlin Creek (50,00%)
Indicados (I)
(M) + (I)
Ley Onzas (onzas/ contenidas Tons ton) (000s) (000s)
Ley Onzas (onzas/ contenidas ton) (000s)
793 1.613 2.406 2.692 3.844 43.133 2.847 12.990 – 705 1.601 1.351 306 4.692
0,037 0,347 0,245 0,059 0,055 0,012 0,234 0,028 – 0,026 0,117 0,016 0,056 0,067
29 3.901 560 5.158 589 9.059 160 94.115 210 56.619 514 108.811 666 61.372 366 37.875 – 16.041 18 60.825 187 2.583 22 25.491 17 925 316 317.793
0,037 144 0,283 1.460 0,177 1.604 0,059 5.515 0,073 4.110 0,011 1.166 0,126 7.749 0,020 741 0,043 692 0,023 1.372 0,043 112 0,014 365 0,044 41 0,060 19.041
14.643 19.956 4.053 1.185 10.333
0,011 0,033 0,010 0,020 0,017
164 185.199 666 211.634 42 47.077 24 39.344 172 7.955
0,012 0,026 0,012 0,019 0,013
6.119 1.934 – 564 4.022 290 830 – 718.521
0,057 0,064 – 0,121 0,115 0,152 0,161 – 0,009
351 13.416 124 44.973 – 47.349 68 2.566 462 3.179 44 1.386 134 2.589 – 1.118 6.466 514.465
– 2.055 61 –
– 0,071 0,033 –
Inferidos
Onzas contenidas Tons (000s) (000s)
173 2.020 2.193 5.675 4.320 1.680 8.415 1.107 692 1.390 299 387 58 19.357
Ley Onzas (onzas/ contenidas ton) (000s)
1.344 3.047 4.391 5.191 50.337 60.636 32.570 24.870 6.974 12.885 1.362 15.546 2.494 43.499
0,065 0,298 0,227 0,064 0,103 0,011 0,160 0,018 0,018 0,024 0,156 0,014 0,035 0,069
87 908 995 332 5.174 686 5.200 441 126 307 212 217 87 2.995
2.212 5.594 558 732 101
2.376 384.355 0,011 6.260 32.290 0,036 600 75.183 0,008 756 7.951 0,015 273 19.934 0,003
4.350 1.178 581 117 58
0,082 0,023 0,032 0,293 0,138 0,153 0,180 0,249 0,006
1.098 1.028 1.503 752 439 212 465 278 3.040
1.449 13.840 1.152 1.109 1.503 12.686 820 4.049 4.133 901 256 555 599 4.855 278 687 9.506 1.192.569
0,090 0,146 0,031 0,307 0,101 0,162 0,239 0,319 0,005
1.243 162 395 1.242 419 90 1.162 219 6.399
9.011 13.128 14.666 422
0,236 0,092 0,028 0,159
2.128 1.209 415 67
2.128 1.355 417 67
0,344 0,055 0,035 0,145
2.472 84 181 11
163
0,307
50
50
192 0,349
67
Sudamérica
Cerro Casale (75,00%)3 Pascua-Lama Veladero Lagunas Norte Pierina
Australia Pacífico
Porgera (95,00%) Kalgoorlie (50,00%) Cowal Plutonic Kanowna Belle Darlot Granny Smith Lawlers Reko Diq (37,50%)
África4
Bulyanhulu (73,90%) North Mara (73,90%) Buzwagi (73,90%) Tulawaka (51,73%)
Otros
Total
– 861.133
–
– 146 2 – –
0,014 11.930 1.951.149
0,033 64.389
7.180 1.515 5.119 76
76.319 2.029.033 0,018 37.202
Recursos Minerales de Cobre1,2 Al 31 de diciembre, 2010 En base a libras atribuibles
Medidos (M)
Indicados (I)
(M) + (I)
Libras Libras Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)
Inferidos
Libras Libras contenidas Tons Ley contenidas (millones) (000s) (%) (millones)
Zaldívar Reko Diq (37,50%)
80.445 718.521
0,433 0,536
697 66.148 7.697 514.465
0,443 0,392
586 4.034
1.283 69.308 0,545 11.731 1.192.569 0,352
756 8.393
Total
798.966
0,525
8.394 580.613
0,398
4.620
13.014 1.261.877 0,363
9.149
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 2. Ver nota #1 que se acompaña.
3. Ver nota #2 que se acompaña. 4. Ver nota #3 que se acompaña.
165
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Plata Contenida Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1 Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
En reservas de oro probadas
Tons En base a onzas atribuibles (000s)
Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) Sudamérica Cerro Casale (75,00%)2 Pascua-Lama Lagunas Norte Veladero Pierina África3 Bulyanhulu (73.90%) Total
En reservas de oro probables
Ley Onzas (onzas/ contenidas Tons ton) (000s) (000s)
Ley (onzas/ ton)
Total
Onzas contenidas Tons (000s) (000s)
8.864
0,64
5.664
159.553
0,52
82.714
168.417
191.429 43.395 16.498 27.785 37.163
0,05 1,72 0,13 0,39 0,37
10.482 74.563 2.149 10.814 13.678
811.293 380.536 193.606 455.396 22.784
0,04 1,57 0,11 0,44 0,37
33.564 596.932 21.034 199.857 8.369
1.002.722 423.931 210.104 483.181 59.947
976
0,23
220
22.927
0,27
6.292
23.903
0,36 117.570
2.046.095
0,46
948.762
2.372.205
326.110
Ley (onzas/ ton)
Onzas Proceso contenidas de recupe(000s) ración %
0,52
88.378 86,9%
0,04 44.046 1,58 671.495 81,6% 0,11 23.183 21,2% 0,44 210.671 6,4% 0,37 22.047 36,8% 0,27
6.512 75,0%
0,45 1.066.332 61,5%
1. La plata como subproducto es contabilizada como un crédito a los costos de producción de oro proyectados o reportados. 2. Ver nota #2 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
Cobre Contenido Dentro de las Reservas de Oro Reportadas1 Para el año terminado el 31 de diciembre de 2010
En reservas de oro probadas
Tons En base a libras atribuibles (000s)
Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%) Sudamérica Cerro Casale (75,00%)2 Pascua-Lama África3 Bulyanhulu (73,90%) Buzwagi (73,90%) Total
En reservas de oro probables
Libras Ley contenidas Tons Ley (%) (millones) (000s) (%)
8.864 0,120 191.429 0,189 43.395 0,096
Libras contenidas Tons Ley (millones) (000s) (%)
Libras Proceso contenidas de recupe(millones) ración %
21,3
159.553 0,093
297,9
168.417 0,095
319,2 79,5%
722,0 83,2
811.293 0,223 380.536 0,075
3.614,4 574,4
1.002.722 0,216 423.931 0,078
4.336,4 81,2% 657,6 62,9%
976 0,415 3.425 0,006
8,1 0,4
22.927 0,673 41.852 0,125
308,5 104,3
23.903 0,662 45.277 0,116
316,6 95,0% 104,7 76,5%
248.089 0,168
835,0
1.416.161 0,173
4.899,5
1.664.250 0,172
5.734,5 79,6%
1. El cobre como subproducto es contabilizado como un crédito a los costos de producción de oro reportados o proyectados. 2. Ver nota #2 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
166
Total
Barrick Informe Financiero 2010
|
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Plata Contenida Dentro de los Recursos de Oro Reportados1 Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010
Medidos (M)
Tons En base a onzas atribuibles (000s)
Ley Onzas (onzas/ contenidas Tons ton) (000s) (000s)
Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%)
2.692
Sudamérica Cerro Casale (75,00%)2 Pascua-Lama Lagunas Norte Veladero Pierina
14.643 19.956 1.185 4.053 10.333
África3 Bulyanhulu (73,90%) Total
Indicados (I)
– 52.862
0,39
1.058
(M) + (I)
Ley Onzas (onzas/ contenidas ton) (000s)
Inferidos
Onzas contenidas Tons (000s) (000s)
94.115
0,34 32.217
33.275
5.191
0,04 637 185.199 0,74 14.865 211.634 0,08 96 39.344 0,19 750 47.077 0,34 3.515 7.955
0,03 5.848 0,71 150.720 0,07 2.751 0,33 15.703 0,35 2.824
6.485 165.585 2.847 16.453 6.339
384.355 32.290 7.951 75.183 19.934
1.906
7.180
–
–
9.011
0,40 20.921
594.335
0,21
1.906
0,36 211.969
232.890 532.084
Ley Onzas (onzas/ contenidas ton) (000s)
0,53
2.746
0,03 11.636 0,45 14.676 0,06 473 0,31 23.663 0,32 6.320 0,30
2.133
0,12 61.647
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 2. Ver nota #2 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
Cobre Contenido Dentro de los Recursos de Oro Reportados1 Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010
En recursos de oro medidos (M)
En recursos de oro indicados (I)
Libras Libras Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)
Norteamérica Pueblo Viejo (60,00%)
2.692
0,10
Sudamérica Cerro Casale (75,00%)2 Pascua-Lama
14.643 19.956
0,152 0,067
61
0,08
37.352
0,103
África3 Buzwagi (73,90%) Total
5,4 44,6 26,9 0,1 77,0
Inferidos
(M) + (I)
Libras Libras contenidas Tons Ley contenidas (millones) (000s) (%) (millones)
94.115
0,082
154,2
159,6
185.199 211.634
0,181 0,056
670,6 237,8
715,2 384.355 264,7 32.290
14.666
0,082
24,1
505.614
0,107 1.086,7
24,2
5.191
5.119
1.163,7 426.955
0,098
10,2
0,197 1.514,4 30,0 0,046 0,079
8,1
0,183 1.562,7
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica. 2. Ver nota #2 que se acompaña. 3. Ver nota #3 que se acompaña.
Recursos Minerales de Níquel1 Para el año terminado el 31 de diciembre, 2010
Medidos (M)
Indicados (I)
(M) + (I)
Libras Libras Tons Ley contenidas Tons Ley contenidas En base a libras atribuibles (000s) (%) (millones) (000s) (%) (millones)
África Kabanga (50,00%)
7.606
2.490
378,8
12.897
2,720
701,6
Inferidos
Libras Libras contenidas Tons Ley contenidas (millones) (000s) (%) (millones)
1.080,4
11.464
2,600
596,1
1. Recursos que no son reservas, no han demostrado su viabilidad económica.
167
Reservas Minerales y Recursos Minerales
Notas a las Reservas y Recursos Minerales 1. Las reservas minerales (“reservas”) y recursos minerales (“recursos”) se han calculado al 31 de diciembre del 2010, de acuerdo con el National Instrument 43-101, tal como lo exigen las autoridades fiscalizadoras de valores de Canadá. Y con propósitos de reportar en los Estados Unidos, de acuerdo con la Guía de la Industria 7 (bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934), según ha sido interpretado por Personal del SEC, se aplican diferentes normas con el fin de clasificar mineralización como una reserva. Por consiguiente, con propósitos de reportar en los Estados Unidos, Cerro Casale está clasificado como material mineralizado. Adicionalmente, mientras que los términos recursos minerales “medidos”, “indicados” e “inferidos” son requeridos de acuerdo al National Instrument 43-101, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos no reconoce tales términos. Las normas canadienses difieren significativamente de los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos, y la información sobre los recursos minerales contenida en este documento no es comparable a la información similar referente a reservas minerales reportadas, de acuerdo con los requerimientos de la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Los inversionistas de los Estados Unidos deberían considerar que los recursos minerales “inferidos” tienen una gran cantidad de incertidumbre en cuanto a su existencia, y una gran incertidumbre en cuanto a su factibilidad legal y económica. Adicionalmente, los inversionistas de Estados Unidos están advertidos de no asumir que alguna parte o todos los recursos minerales de Barrick, constituyen o serán convertidos en reservas. Los cálculos han sido realizados por los empleados de Barrick, sus socios en las joint ventures o compañías operativas en joint venture, como sea aplicable, bajo la supervisión de Rick Sims, Director Senior, Recursos y Reservas de Barrick, Chris Woodall, Director Senior, Explotación Minera de Barrick, John Lindsay, Director Senior Metalurgia de Barrick. Excepto lo anotado más abajo, las reservas han sido calculadas, usando un estimado precio promedio a largo plazo del precio del oro de $US 1.000 ($Aus. 1.180) por onza, un precio de plata de $US 16,0 por onza, un precio de cobre de $US 2,00 por libra y un tipo de cambio de $1,05 $Can/$US y $0,85 $US/$Aus. Las reservas en Round Mountain han sido calculadas usando un estimado precio promedio a largo plazo del oro de $US 900. El cálculo de las reservas incorpora los planes de explotación actuales y/o previstos y los niveles de costos en cada propiedad. Se han empleado leyes de corte variables dependiendo de la mina y del tipo de mineral contenido en las reservas. En relación con los cálculos, se han empleado procedimientos normales de Barrick para la verificación de los datos. Los recursos al 31 de diciembre del 2010, han sido estimados empleando leyes de corte variables, dependiendo del tipo de mina o proyecto y su plazo y tipos de mineral en cada propiedad. Para un desglose de las reservas y los recursos por categorías y para una descripción más detallada de las asunciones claves, parámetros y métodos usados en el cálculo de las reservas y recursos de Barrick, vea el Formulario de Información Anual/ Formulario 40-F más reciente, presentado a las autoridades fiscalizadoras de valores provinciales de Canadá y ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. 2. Las reservas y recursos del 2009 para el proyecto Cerro Casale, refleja la participación del 50% de Barrick, de ese momento. En marzo del 2010, Barrick adquirió un 25% adicional de Cerro Casale. Las reservas y recursos del 2010, reflejan el 75% de participación de Barrick. 3. En marzo del 2010, Barrick creó African Barrick Gold plc para sostener sus minas de oro, proyectos de oro y propiedades de exploración de oro africanas. Desde abril del 2010, Barrick es propietaria de aproximadamente el 73.9% de African Gold plc.
168
Barrick Informe Financiero 2010
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Gobierno Corporativo y Comités del Directorio
Gobierno Corporativo y Comités del Directorio Gobierno Corporativo Durante los últimos años, se ha producido un incremento en el enfoque sobre el gobierno corporativo, tanto en los Estados Unidos como en Canadá. Entre otras iniciativas reglamentarias, la Bolsa de Valores de Nueva York agregó reglamentos de gobierno corporativo a su lista de normas. Sin embargo, como un asunto reglamentario, la gran mayoría de las normas de gobierno corporativo de la NYSE no son directamente aplicables a Barrick como una empresa canadiense y Barrick ha implementado un número de estructuras y procedimientos para cumplir con los estándares de la NYSE. No hay diferencias significativas entre las prácticas del gobierno corporativo de Barrick y las normas de la NYSE, aplicables a empresas de los Estados Unidos. El Directorio ha aprobado un conjunto de Pautas de Gobierno Corporativo, para promover el funcionamiento efectivo del Directorio y de sus Comités y para establecer un conjunto común de expectativas con respecto a la forma en que el Directorio debería
manejar sus asuntos y ejecutar sus responsabilidades. Barrick, también ha adoptado un Código de Conducta y Ética de Negocios que es aplicable a todos los directores, ejecutivos y empleados de Barrick. Junto con la adopción del Código, Barrick estableció una línea telefónica gratuita de cumplimiento, para recibir denuncias anónimas de cualquier sospecha de violación al Código, incluyendo las inquietudes relacionadas con la contabilidad, controles contables internos u otros asuntos de auditoría. Una copia de las Pautas de Gobierno Corporativo, del Código de Conducta y Ética de Negocios, de los mandatos del Directorio y de cada uno de los Comités del Directorio, incluyendo el Comité de Auditoria, el Comité de Compensación y el Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones, están publicados en el sitio web de Barrick, www.barrick.com, y así mismo se encuentran dis ponibles copias impresas para cualquier accionista que lo solicite a la Compañía.
Comités del Directorio Comité de Auditoria (S.J. Shapiro, D.J. Carty, P.A. Crossgrove, R.M. Franklin)
Comité de Gobierno Corporativo y Nominaciones (M.A. Cohen, R.M. Franklin, J.B. Harvey)
Revisa los estados financieros y la revisión y análisis de la administración de los resultados financieros y operacionales de la Compañía y le ayuda al Directorio en la supervisión que efectúa, sobre la integridad del proceso de información financiera de Barrick y la calidad, transparencia e integridad de los estados financieros y otras presentaciones públicas importantes y sobre el cumplimiento de la Compañía con los requerimientos legales y reglamentarios, relacionados con la presentación de informes financieros, las calificaciones e independencia de los auditores externos, y el desempeño de los auditores internos y externos.
Le ayuda al Directorio a establecer las políticas y procedimientos del gobierno corporativo de Barrick. El Comité también identifica a los individuos calificados para asumir como miembros del Directorio y revisa la composición y el funcionamiento del Directorio y sus Comités.
Comité de Compensaciones (D.J. Carty, M.A. Cohen, J.B. Harvey, S.J. Shapiro) Ayuda al Directorio a verificar, revisar y aprobar las políticas y prácticas de compensación y a administrar los planes de compen sación basada en acciones de Barrick. El Comité es responsable de revisar y recomendar la remuneración de los directores y ejecutivos de la alta gerencia, así como también de realizar la planificación de sucesión de los ejecutivos de la alta gerencia.
Comité del Medio Ambiente, Salud y Seguridad (P.A. Crossgrove, C.W.D. Birchall, J.B. Harvey, A.W. Regent) Revisa las políticas y programas del medio ambiente, salud y seguridad, y responsabilidad social corporativa, supervisa el desempeño de la Compañía en materias del medio ambiente, salud y seguridad y responsabilidad social corporativa, y hace un seguimiento de los asuntos reglamentarios presentes y futuros.
Comité de Finanzas (C.W.D. Birchall, H.L. Beck, A. Munk, N. Rothschild) Revisa la estructura financiera y de inversiones de la Compañía y sus programas financieros de manejo de riesgos.
169
Información para los Accionistas
Información para los Accionistas Acciones Ordinarias
Las acciones de Barrick se transan en dos bolsas de valores:
(milliones)
Nueva York Toronto
En circulación al 31 de diciembre de 2010
998
Símbolo de Cotización de la Bolsa ABX
Promedio ponderado 2010 Básico Completamente diluido
987 997
Número de Accionistas Registrados al 31 de diciembre de 2010 18.547 Listados en Índices Índice Compuesto S&P/TSX Índice S&P/TSX 60 Índice S&P Global 1200 Índice de Oro/Plata de Filadelfia Índice NYSE Arca Gold Miners Índice Dow Jones Sustainability – Mundial Índice Dow Jones Sustainability – Norteamérica Índice NASDAQ Global Sustainability
Las acciones de la Compañía fueron divididas en base a dos-por-una en 1987, 1989 y 1993. Volumen de Acciones Transadas (milliones) 2010 2009
NYSE TSX
810 1.203 870 1.078
Precio de las Acciones al Cierre 31 de diciembre de 2010
NYSE US$53,18 TSX C$53,12
Dividendo por Acción 2010 US$0,44
Información sobre las Acciones Transadas Bolsa de Valores de Nueva York
Volumen de Acciones
Alto
(milliones)
Bajo
Trimestre
2010
2009
2010
2009
2010
2009
Primero Segundo Tercero Cuarto
227 228 180 175
361 246 258 338
US$42,63 47,25 47,55 55,65
US$40,90 38,96 41,98 48,02
US$33,65 38,15 39,68 44,87
US$25,54 27,09 30,67 34,50
810
1.203
Bolsa de Valores de Toronto
Volumen de Acciones
Alto
(milliones)
Bajo
Trimestre
2010
2009
2010
2009
2010
2009
Primero Segundo Tercero Cuarto
233 255 198 184
331 251 237 259
C$44,00 48,89 50,65 55,99
C$49,87 43,24 43,97 50,53
C$36,01 38,86 41,07 46,06
C$32,69 33,01 35,50 37,04
870
1.078
170
Barrick Informe Financiero 2010
Política de Dividendos El Directorio revisa la política de dividendos una vez cada tres meses, tomando como base las necesidades de efectivo de los activos operacionales, las actividades de exploración y desarrollo de la Compañía, así como las potenciales adquisiciones, en combinación con la posición financiera actual y proyectada de la Compañía. Pagos de Dividendos En el año 2010, la Compañía pagó un dividendo en efectivo de $0,44 por acción – $0,20 en el 15 de junio y $0,12 en el 15 de septiembre y $0,12 el 15 de diciembre. En el año 2009, se pagó un dividendo en efectivo de $0,40 por acción – $0,20 el 15 de junio y $0,20 el 15 de diciembre. Formulario 40-F El Informe Anual de la Compañía en el Formulario 40-F se presenta ante la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Este informe está disponible en el sitio web de Barrick www.barrick.com y estará a disposición de los accionistas, sin cobro alguno, previa solicitud por escrito a la Secretaria de la Compañía en la Oficina Corporativa. Versiones en Otro Idioma Las versiones en Francés y en Inglés de esta memoria anual están disponibles en el Departamento de Relaciones con los Inversionistas, en la Oficina Corporativa y en el sitio web de Barrick www.barrick.com. Contactos para los Accionistas Se recibe con agrado a los accionistas que deseen contactar al Departamento de Relaciones con los Inversionistas para obtener información general sobre la Compañía: Deni Nicoski Vice Presidente, Relaciones con los Inversionistas Teléfono: 416-307-7410 Email:
[email protected]
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Información para los Accionistas
Para información sobre asuntos tales como transferencias de acciones, cheques de dividendos, y cambios de dirección, por favor dirigirse a los Agentes de Transferencia: Agentes de Transferencia y Registradores CIBC Mellon Trust Company* P.O. Box 7010 Adelaide Street Postal Station Toronto, Ontario M5C 2W9 Teléfono: 416-643-5500 Servicio telefónico gratuito en los Estados Unidos y Canadá: 1-800-387-0825 Fax: 416-643-5501 Email:
[email protected] Sitio web: www.cibcmellon.com BNY Mellon Shareowner Services, L.L.C. 480 Washington Boulevard 27th Floor Jersey City, NJ 07310 Teléfono: 1-800-589-9836 Fax: 201-680-4665 Email:
[email protected] Sitio web: www.melloninvestor.com *Desde noviembre del 2010, el registro de accionistas está mantenido por Canadian Stock Transfer (“CST”) como el agente administrativo de CIBC Mellon Trust Company. Auditores PricewaterhouseCoopers LLP Toronto, Canadá Junta Anual La Junta Anual de Accionistas se realizará el miércoles 27 de abril de 2011, a las 10:00 a.m. (hora de Toronto) en el Metro Toronto Convention Centre, John Bassett Theatre, 255 Front Street West, Toronto, Ontario.
Susan Muir Director Senior, Relaciones con los Inversionistas Teléfono: 416-307-5107 Email:
[email protected] Amy Schwalm Director Senior, Relaciones con los Inversionistas Teléfono: 416-307-7422 Email:
[email protected]
171
Directorio y Ejecutivos Principales
Directorio y Ejecutivos Principales Directorio Howard L. Beck, Q.C. Toronto, Ontario
Marshall A. Cohen, O.C. Toronto, Ontario
Director Corporativo
Abogado, Cassels, Brock & Blackwell LLP
C. William D. Birchall Toronto, Ontario Vicepresidente del Directorio, Barrick Gold Corporation
Peter A. Crossgrove, O.C. Toronto, Ontario Director Corporativo
Donald J. Carty, O.C. Dallas, Texas
Robert M. Franklin Toronto, Ontario
Presidente del Directorio, Porter Airlines Inc. y Virgin America Airlines
Presidente, Signalta Capital Corporation
Gustavo A. Cisneros Santo Domingo, La Republica Dominicana Presidente del Directorio, Grupo de Compañías Cisneros
J. Brett Harvey Canonsburg, Pennsylvania Presidente y Director Ejecutivo Principal, CONSOL Energy Inc.
El Honorable Brian Mulroney, P.C. Montreal, Quebec Presidente, Consejo Asesor Internacional Presidente, Socio Principal, Ogilvy Renault
Anthony Munk Toronto, Ontario Director Gerente, Onex Corporation
Peter Munk, C.C. Toronto, Ontario
Aaron W. Regent Toronto, Ontario Presidente y Director Ejecutivo Principal, Barrick Gold Corporation
El Honorable Nathaniel P. Rothschild Klosters, Suiza Fundador y Co-Presidente del Directorio, Vallar PLC Co-Presidente del Directorio, EN+ Group Limited
Fundador y Presidente del Directorio, Barrick Gold Corporation
Steven J. Shapiro Houston, Texas Director Corporativo
Ejecutivos Principales Peter Munk
Kelvin P.M. Dushnisky
Jamie C. Sokalsky
Donald D. Ritz
Presidente del Directorio
Vicepresidente Ejecutivo Asuntos Corporativos y Legales
Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo Financiero
Vicepresidente Senior, Seguridad y Liderazgo
Peter J. Kinver
Rob Krcmarov
Sybil Veenman
Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Operaciones
Vicepresidente Senior, Exploración Global
Vicepresidente Principal y Asesora Legal General
C. William D. Birchall Vice Presidente del Directorio
Aaron W. Regent Presidente y Director Ejecutivo Principal
Consejo Asesor Internacional El Consejo Asesor Internacional fue establecido para proporcionar asesoría al Directorio de Barrick y a su administración en asuntos estratégicos geo-políticos y otros que afecten a la Compañía. Presidente del Consejo
Miembros
El Honorable Brian Mulroney Ex Primer Ministro de Canadá
Gustavo A. Cisneros La Republica Dominicana Secretario William S. Cohen Estados Unidos Vernon E. Jordan, Jr. Estados Unidos
172
Andrónico Luksic Chile Angus A. MacNaughton Estados Unidos Karl Otto Pöhl Alemania Lord Charles Powell of Bayswater KCMG Reino Unido
El Honorable Nathaniel P. Rothschild Suiza El Honorable Andrew Young Estados Unidos
Destacados Financieros
Flujo de efectivo operativo ajustado récord en 2010
4.783
3.279
Reservas reemplazadas, crecimiento de recursos en el 2010
Incremento de dividendos en 20% en el 20102
Declaración Preventiva sobre la Información con Miras al Futuro
0,44 0,40
0,40
37
35
32
65
62
139
140
76
2.899 1.661
1.810 2.254
0 2008
2009
2010
0 2008
INGRESO NETO AJUSTADO1 (Millones de dólares US)
2009
2010
0 2008
FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONAL AJUSTADO1
140
2009
2010
0 2008
2009
2010
DIVIDENDOS PAGADOS
RESERVAS Y RECURSOS3
(Dólares US por acción)
(Millones de onzas)
(Millones de dólares US)
Recursos Inferidos Recursos M&I Reservas P&P
Precios realizados récord en el 2010
Crecimiento de la producción en el 2010
1.228
464
7.765
7.657
Menores costos de efectivo neto en el 2010
457
443
7.397
985
Menores costos de efectivo total en el 2010
360
872
341
337
0 2008
2009
2010
5,000 2008
2009
2010
300 2008
2009
2010
200 2008
2009
2010
PRECIOS REALIZADOS DEL ORO1
PRODUCCIÓN DE ORO
COSTOS DE EFECTIVO TOTAL1
COSTOS DE EFECTIVO NETO1
(Dólares US por onza)
(000s de onzas)
(Dólares US por onza)
(Dólares US por onza)
Ove Design & Communications Ltd. / Moveable Inc. / Merrill Corporation Canada / Fotografía de Lugares Peter Christopher / Fotografía de Retratos Matthew Plexman
La estrategia de Barrick es enfocarse en maximizar el valor para beneficio de los accionistas, aumentando sus reservas de oro y cobre a través de exploraciones, invirtiendo en proyectos de desarrollo de alto retorno, realizando el potencial de las minas existentes, buscando adquisiciones disciplinadamente y fortaleciendo nuestro desempeño social y ambiental.
Ingreso neto ajustado récord en 2010
Cierta información contenida en esta Memoria Anual del 2009, incluyendo cualquier información referente a nuestra estrategia, planes o futuro desempeño operacional o financiero, y otras afirmaciones que expresen las expectativas de la administración o estimados de desempeño futuro, constituyen “declaraciones con miras al futuro”. Todas las declaraciones, con excepción de las declaraciones de hechos históricos, son declaraciones con miras al futuro. Las palabras “creer”, “esperar”, “será”, “anticipar”, “contemplar”, “objetivo”, “plan”, “continuar”, “presupuesto”, “podrá”, intención”, “estimación”, y otras expresiones similares, identifican declaraciones con miras al futuro. Las declaraciones con miras al futuro se basan necesariamente en un número de estimaciones y supuestos que, aunque la administración las considere razonables, inherentemente están sujetos a significativas incertidumbres y contingencias competitivas, económicas y de negocios. La Compañía advierte al lector que dichas declaraciones con miras al futuro conllevan riesgos, incertidumbre y otros factores conocidos y desconocidos, que podrían causar que los resultados, desempeños o logros financieros reales de Barrick difieran materialmente de los resultados, desempeños o logros 6 futuros estimados de la Compañía, expresados o que estén implícitos en cualquier declaración con miras al futuro y que estas declaraciones con miras al futuro no son garantías de desempeño futuro. Tales riesgos, incertidumbres y otros factores incluyen, pero no se limitan a: el impacto de la5 liquidez global y la disponibilidad de crédito en el momento de los flujos de efectivo y el valor de los activos y pasivos basados en los flujos de efectivo estimados futuros; cambios en el precio a nivel mundial del oro, cobre y cierta otras commodities (tales como la plata, combustible y electricidad); fluctuaciones en los mercados de moneda; 4 cambios en las tasas de interés del dólar de los Estados Unidos; riesgos que se derivan de la posesión de instrumentos derivados; la habilidad para completar exitosamente transacciones anunciadas e integración de activos adquiridos; desarrollos legislativos 3 políticos o económicos en la jurisdicciones en donde la Compañía actualmente hace negocios; dificultades operativas o técnicas en conexión con actividades mineras o de desarrollo; relaciones con los empleados; disponibilidad y costos asociados con actividades 2 especulativa de la exploración y desarrollo, incluyendo los riesgos de la obtención de las mineras y mano de obra; la naturaleza licencias y permisos necesarios y la disminución de las cantidades o la leyes de las reservas; cambios en los costos y estimados asociados con nuestros proyectos; los1 cambios adversos en nuestra clasificación de crédito, nivel de deudas y liquidez, disputas sobre el título de propiedades, particularmente sobre títulos de propiedades aún no desarrolladas; los riesgos asociados con las actividades de exploración, desarrollo y explotación minera. Algunos de estos factores se discuten con gran detalle en el más 0 reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de la Compañía, presentado ante La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos SEC y ante las autoridades provinciales fiscalizadoras de valores de Canadá. La Compañía declara y deja constancia expresa que no es nuestra intención ni obligación el actualizar o revisar cualquier declaración con miras al futuro, ya sea como resultado de nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra naturaleza, excepto en la medida requerida por las leyes aplicables.
Enfoque en Creación de Valor: Una Estrategia Enfocada en Incrementar el Valor Neto de los Activos, Producción, Reservas y Utilidades – Todo en una Base Por Acción
Aprovechamiento Excepcional del Precio del Oro: Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2010
Generando un Récord de Ganancias y Flujo de Efectivo Meta de Nueve Millones de Onzas de Producción en Cinco Años
Fortaleza y Flexibilidad Financiera:
Creando Valor en Todo lo que Hacemos Memoria Anual 2010
Una Clasificación ‘A’ de Crédito y un Sólido Balance General para Apoyar Nuestros Objetivos
Excelencia Operativa: Un Historial Consistente de Lograr las Metas
Pericia en el Desarrollo de Proyectos: Cortez Hills Construido a Tiempo y Dentro del Presupuesto Proyectos de Clase Mundial Pueblo Viejo y Pascua-Lama en Construcción
Revelando el Valor Oculto: Optimizando Nuestra Cartera Diversificada de Activos de Alta Calidad
Las Más Grandes Reservas de Oro en la Industria: Haciendo Crecer o Reemplazando Reservas en los Últimos Cinco Años Consecutivos
Barrick Gold Corporation Oficina Corporativa Principal: Brookfield Place TD Canada Trust Tower 161 Bay Street, Suite 3700 P.O. Box 212 Toronto, Canadá M5J 2S1
Tel: 416 861-9911 Linea Gratuita en Norteamerica: 1 800 720-7415 Fax: 416 861-2492 Email:
[email protected] barrick.com
Un Firme Enfoque en Explotación Minera Responsable: Cotizado en el Índice Mundial Dow Jones Sustainability Agregado al Índice NASDAQ Global Sustainability
9 10 11 12 15 19 21 23