UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA IV. OCTAVO SEMESTRE. JORNADA FIN DE SEMANA Lic. Elmer Monzón

“DEL MAR, S.A.” (SEGUNDA PARTE)

Decisiones relevantes del estudio de mercado. El estudio de mercado proporcionó las bases para la decisión de la factibilidad del proyecto. La demanda insatisfecha en el país elegido será cubierta, aproximadamente en un 20%, el monto de la inversión preliminar en quetzales, según decisiones de los inversionistas, asciende a Q 2, 500,000.00, cumpliendo con un escenario optimista. El análisis del producto, dio como resultado la clasificación del camarón de exportación en dos tipos: Premium y Regular. El precio del camarón rojo grande sin cabeza “Premium” puede ofrecerse al mercado en US$ 437.00, considerando la automatización de los procesos mediante la adquisición de equipo especial para la fábrica. El camarón tipo “Regular”, será ofrecido a un precio de US$ 415.00. Teniendo en cuenta que los inversionistas requieren datos en moneda nacional, se utilizará un tipo de cambio de Q 7.50 por US$ 1.00 (La decisión fue tomada para ofrecer un precio regulado y competitivo, que sufrirá algunos cambios en el período de vida del proyecto). La estrategia de los inversionistas, llevó a reducir los márgenes de ganancia sobre los costos variables hasta un 20%. Para reducir los costos de comercialización se adquirirán tres camiones y se utilizará sólo un intermediario. El costo de comercialización y todos los demás costos de mercado unitarios, están incluidos en el precio ofrecido por cada producto. Estudio de ingeniería: De acuerdo a los resultados del estudio de mercado, se evaluó la capacidad instalada de la planta de producción, incluyendo las instalaciones, mobiliario, bodegas, estanques y equipo especializado. Los datos obtenidos no fueron los esperados y por tal razón, se comenzó a realizar el trabajo de buscar una nueva ubicación para una segunda planta de producción, dedicada exclusivamente a la exportación. Al término de varias semanas, se concluyó en elegir la localización en Retalhuleu. Las zonas pesqueras más favorables están ubicadas en: 1. 2. 3. 4.

Tahuesco Chiquistepeque Tulate Champerico.

El análisis de los factores más relevantes y el peso asignado por los principales interesados en el proyecto, se presentan resumidamente en el siguiente cuadro: Página 1 de 7

Abastecimiento de M.P. Mano de obra calificada Accesibilidad al centro pesquero Costo del terreno Costo de los suministros Topografía del terreno Permisos y licencias Costo de distribución Cercanía al caso urbano

20% 15% 15% 15% 10% 7% 7% 6% 5%

Calificación

El método elegido para determinar la localización óptima del proyecto es el “Cualitativo por Puntos”. Las calificaciones que darán respuesta a la zona más favorable son (Según el orden de los factores anteriores): Retalhuleu Tahuesco Chiquistepeque Tulate Champerico 7 8 8 9 5 3 8 9 7 6 4 8 4 9 6 4 9 9 9 3 3 7 6 8 8 7 6 5 7 4 7 7 6 6 8 8

Proceso de producción: Los inversionistas desean conocer el tiempo y aspectos más relevantes para el principal proceso: Elaboración de bandejas “Premium”. Para cumplir con la solicitud de los inversionistas se le solicita: 1. Elabore el diagrama analítico del proceso de producción. 2. Determine la cantidad por tareas y el total, según: operación, inspección, traslado, demora y almacenaje. 3. Distribuya el tiempo por cada tarea, según el punto anterior. 4. Determine la distancia total que se debe recorrer en el proceso. Las actividades principales, tiempo y distancia, se describen a continuación:

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No. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Actividad Pescar el camarón en el estanque artificial, 30 minutos. Trasladar el camarón a la báscula asignada, 25 minutos y 120 metros. Colocar el camarón en la línea de clasificación, 20 minutos. Separar el camarón según Premium y regular, 60 minutos. Inspeccionar la calidad del camarón según requerimientos, 15 minutos. Colocar el camarón clasificado en las carretas para traslado, 20 minutos. Trasladar camarón al centro de limpieza, 15 minutos y 10 metros. Limpiar el camarón, 20 minutos. Trasladar el camarón a la línea de empaque, 10 minutos y 15 metros. Colocar el camarón en el área de verificación para empaque, 15 minutos. Verificar el camarón previo a empacar, 10 minutos. Colocar el camarón por peso en la banda de empaque, 15 minutos. Empacar camarón en bandejas clasificadas, 35 minutos. Pesar camarón empacado, 20 minutos. Inspección final, 10 minutos. Traslado al almacén, 15 minutos y 15 metros. Almacenar el producto final, 15 minutos.

Inversión preliminar: Derivado de las decisiones de ingeniería, los rubros y costos principales del proyecto son: Rubro Estanque especial Planta de producción Bodega de almacenaje Licencias y permisos especiales Gastos de organización Extracción de materia prima Mobiliario Vehículos de transporte Equipo de computación Mano de obra Sueldo de comercialización y ventas Terreno Sueldo de administración Carga fabril Gastos notariales Materiales e insumos de oficina Equipo especial de fábrica

Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q

Monto 450,000.00 275,000.00 125,000.00 6,000.00 8,000.00 120,000.00 110,000.00 180,000.00 60,000.00 215,000.00 198,000.00 350,000.00 178,000.00 104,000.00 11,000.00 5,000.00 105,000.00

Debe clasificar la inversión preliminar de acuerdo a: fija, diferida y capital de trabajo.

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Informe de ingeniería El informe del estudio debe contener lo siguiente: 1. Descripción de la importancia de los principales factores elegidos para la macrolocalización del proyecto. 2. Descripción (según su criterio), de los factores más relevantes que pueden intervenir en la decisión de la microlocalización. 3. Cuál es la zona elegida en el departamento de Retalhuleu, según el método aplicado, el resultado total obtenido y qué fundamenta la decisión, según los dos puntos anteriores. 4. Cuál es su opinión respecto a la clasificación de la inversión a realizar, según fija, diferida (o gastos preoperativos) y capital de trabajo. 5. Qué licencias o permisos especiales requiere el proyecto a realizar, según regulaciones del territorio nacional. 6. Recomendación final del proyecto, para dar continuidad a los estudios de factibilidad. Estudio de organización: El informe solicitado por los inversionistas del proyecto, requiere que usted de respuesta a lo siguiente: 1. Cuál es la importancia de la organización del proyecto en la nueva localización. 2. Si la empresa es Sociedad Anónima, qué deben cumplir los inversionistas según la ley nacional. 3. Según su criterio, cómo quedaría el organigrama para la nueva planta de producción, si toma en cuenta únicamente tres niveles jerárquicos. 4. Elabore un pequeño manual de los procedimientos administrativos para los siguientes puestos de trabajo: Gerente de Producción, Gerente administrativo y financiero; y Jefe de producción. Debe incluir los flujogramas. Al manual debe agregar al menos tres políticas y tres normas administrativas a cumplir por cada puesto de trabajo. 5. Presente al menos cinco recomendaciones administrativas a tomar en cuenta para la ejecución del proyecto. Estudio de impacto ambiental: Los inversionistas del proyecto desean tener un respaldo para evitar daños en el ambiente, por tal razón usted debe elaborar un breve informe que contenga lo siguiente: 1. Escriba un objetivo general y dos específicos que deben cumplirse en el proyecto, con un enfoque directo en la conservación del ambiente (Los objetivos específicos deben estar fundamentados en el medio biótico y abiótico). Página 4 de 7

2. Qué factores están relacionados a la contaminación del recurso agua (Describa al menos cinco y redacte tres recomendaciones a seguir, para evitar su ocurrencia). 3. Qué factores están relacionados a la conservación de especies marítimas como el camarón (Describa al menos cinco y redacte tres recomendaciones a seguir para su efectiva aplicación). 4. Qué podría mitigar un impacto en el ambiente del camarón rojo y qué efectos se darían si el daño ocurre (Describa al menos cinco de cada uno). 5. Qué medidas de sanitización deben incluirse al proyecto para los procesos productivos, seguridad de la mano de obra y el producto como tal (Describa al menos cinco por cada aspecto mencionado). 6. Cuál es la importancia de la supervisión ambiental para el proyecto del camarón rojo grande. 7. Qué debe hacerse para dar seguimiento al impacto ambiental modificado, después de poner en marcha el proyecto. 8. Recomendación final de impacto ambiental. Estudio financiero: Los inversionistas, luego de conocer los informes de ingeniería, de organización y de ambiente, realizar el análisis de costos y gastos, así como las proyecciones necesarias para los flujos de efectivo. Por tal razón debe cumplir con el siguiente proceso, en el orden descrito: 1. Elabore el balance general de apertura del proyecto, según la inversión fija, diferida y capital de trabajo. 2. El siguiente cuadro presenta las variaciones del precio, cantidad y costos variables unitarios de acuerdo a cada producto en cuestión: Cuadro de % de variación de cantidad , precio y costo variable unitario del Camarón rojo grande sin cabeza

Elemento Cantidad Precio Costo variable Elemento Cantidad Precio Costo variable

Año 1 - Datos 3,700 Según cálculo Según cálculo Año 1 - Datos 2,020 Según cálculo Según cálculo

Tipo Premium Año 2

Año 3 5%

Sin cambio 4% Tipo Regular Año 2

Año 4 5% 6% 5%

Año 3 5%

Sin cambio 4%

Año 5 7% 6% 6%

Año 4 5% 6% 5%

8% 7% 6% Año 5

7% 6% 6%

8% 7% 6%

a. Realice las proyecciones de cantidad, precio y costo variable basándose en el cuadro y para cada variación considere como base el año anterior. b. Determine el total de ingresos por venta, por producto y total, para cada año. c. Determine los costos variables por producto y totales, para cada año. Página 5 de 7

d. Determine las depreciaciones de fábrica y de administración, basándose en los porcentajes definidos en la ley. Tome en cuenta la temporalidad de los porcentajes para la aplicación a los flujos de efectivo. Además, debe atender a lo siguiente: i. El 60% del mobiliario y equipo corresponde a la fábrica. ii. El 50% del equipo de computación es de administración y ventas. iii. Debe reflejar los totales de la depreciación de fábrica y administración, en los flujos de efectivo. iv. Las depreciaciones de equipo de computo debe mostrarlas de forma independientemente. e. Calcule las amortizaciones de la inversión diferida, de acuerdo a lo descrito en la ley y asigne el monto determinado en los flujos de efectivo. f. Construya los flujos de efectivo proyectados para los cinco años de vida del proyecto y realice los ajustes necesarios, tomando en cuenta la aportación total de la inversión por parte de los socios del proyecto. Para este punto considere lo siguiente: i. Los costos fijos de producción están integrados por Q 640,000.00 anuales por mantenimiento de instalaciones y estanque, Q 520,000.00 por procesos de santización anuales y Q 15,000.00 anuales por seguro. Estos sufrirán un incremento del 20% a partir del tercer año y permanecerán así durante el período de vida del proyecto. (Los costos fijos de producción deben ser asimilados por los ingresos obtenidos, por tal razón no fueron incluidos dentro del capital de trabajo en la inversión, según decisión radical de los socios). ii. Los gastos de administración y ventas son considerados fijos, debido a que la función del área de ventas se enfoca básicamente a la distribución del producto. Estos gastos incrementarán en 15% a partir del segundo año y permanecerán así hasta el año cinco. iii. El ISR será del 25% de acuerdo al nuevo régimen fiscal. g. Determine el punto de equilibrio para el año 1, según la ecuación y por aportaciones de cada producto. 3. Los socios evalúan la posibilidad de adquirir un préstamo por el 45% del total de inversión. Las fuentes de financiamiento elegidas y las condiciones de crédito de cada una son: a. El banco agrario, S.A., puede proporcionar el total del préstamo con una tasa de interés simple del 10% los primeros dos años y a partir del tercer año, una tasa del 12% de interés simple, hasta finalizar los cinco años. Los aportes a capital serían proporcionales para cada año. b. El banco social y mercantil, ofrece el total del préstamo con cuota nivelada para los cinco años y una tasa del 10% fija, durante todo el período. c. El banco fabril, S.A., otorga el préstamo con un año de gracia y 11% de interés para ese año. Los siguientes cuatro años serían por cuota nivelada al 10% de interés. d. El banco del desarrollo, S.A. ofrece para los primeros dos años 9% de interés por cuota nivelada y para los restantes tres años, un 12% de interés, también por cuota nivelada. e. Para la opciones anteriores, se debe decidir aquella que proporcione el costo real de la deuda más bajo. Página 6 de 7

f. Los socios requieren que construya los flujos de efectivo incluyendo el financiamiento elegido. (Debe cumplir las condiciones de los flujos operativos. Punto dos, inciso f) 4. El informe financiero debe contener lo siguiente: a. Su opinión respecto a los flujos de efectivo con la aportación total de los socios (Flujos operativos). b. Cuál es el efecto en los flujos de efectivo acumulado, según el punto anterior. c. Cuál es el punto de equilibrio en cantidad y moneda nacional (Según la ecuación). d. Cuál es el punto de equilibrio, en cantidad y precio, según la aportación de cada tipo de camarón. e. Cuál es la mejor opción de financiamiento y qué fundamenta el costo real de la deuda. f. Qué cambio se tiene en los flujos de efectivo netos y acumulados, si se elige financiar el porcentaje estimado (Flujos de efectivo financieros). g. Qué efectos se tienen en el punto de equilibrio, según los flujos de efectivo operativos y financieros. h. Tres recomendaciones, en el punto de vista financiero, según los puntos anteriores. Evaluación financiera del proyecto Según la conformación de flujos de efectivo operativos (con aportación total de los socios, según decisiones internas del proyecto), usted debe responder a lo siguiente: 1. Cuál es la tasa promedio de rentabilidad del proyecto. Los socios esperan un porcentaje mayor al 65%, considerando el escenario optimista elegido, de no ser así, se debe rechazar. 2. Cuál es el período de recuperación de la inversión para los flujos de efectivo operativos. La condición de los socios es que no debe superar los tres años, teniendo presente el escenario elegido, si no se cumple, el proyecto será rechazado. 3. Cuál es su recomendación financiera para el proyecto, considerando que se utilizaron técnicas que no toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo.

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