Deuda externa de Chile 2011
Publicación editada por el Departamento Publicaciones de la Gerencia de Asuntos Institucionales. Antecedentes preparados por el Departamento de Balanza de Pagos y Deuda Externa de la Gerencia de División Estadísticas. Alejandro Zurbuchen Silva Representante Legal El Banco Central de Chile no mantiene convenios de ninguna naturaleza con otras empresas o instituciones, para la representación o comercialización de sus publicaciones. ISSN: 0716-2219 Julio 2012 Impreso en Chile por Ograma Impresores. BANCO CENTRAL DE CHILE Agustinas 1180, Santiago, Chile Casilla Postal 967, Santiago, Chile Código Postal: 834-0454, Santiago Tel: 56-2-670 2000 Fax: 56-2-670 2231 www.bcentral.cl
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DEUDA EXTERNA • 2011
CONTENIDO
DEUDA EXTERNA DE CHILE: EVOLUCIÓN 2011
5
Metodología
11
CUADROS ESTADÍSTICOS
15
1
Deuda externa bruta, por sector institucional
16
2
Deuda externa bruta, por sector institucional: otros sectores
17
3
Deuda externa bruta, por plazo
18
4
Deuda externa bruta, por tipo de instrumento
19
5
Deuda externa bruta por tasa de interés a valor nominal,
contrato original y operaciones swap 19
6
Deuda externa bruta, por sector acreedor
20
7
Deuda externa bruta, por país y por sector acreedor
21
8
Deuda externa bruta, por sector institucional y por moneda
22
9
Deuda externa bruta, por tasa de interés y sector institucional
24
10 Deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal,
por sector económico y tipo de transacción
26
11 Deuda externa bruta, por plazo y por tipo de transacción
27
12 Deuda externa bruta de largo plazo, por sector deudor y tipo de transacción
27
13 Deuda externa bruta de largo plazo, por sector institucional y tipo de transacción
28
14 Deuda externa de largo plazo a valor de mercado,
15 Deuda externa bruta del sector privado, por país de propiedad
conciliación de saldos y flujos por sector institucional
29 30
16 Deuda externa bruta de corto plazo residual, por tipo de instrumento
32
17 Deuda externa bruta de corto plazo residual, por sector institucional
32
18 Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo, por sector institucional
33
19 Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal, por sector acreedor
33
20 Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal, por sector económico
34
21 Duración de la deuda externa bruta de largo plazo, por sector deudor
35
22 Indicadores de solvencia y liquidez externa
35
23 Saldo neto de la deuda externa, por sector institucional
36
3
Deuda externa de Chile: Evolución 2011
Resumen A diciembre del 2011, la deuda externa de Chile alcanzó un monto de US$98.579 millones, lo que representó un aumento de 17,2% respecto del año anterior1/. Este incremento se presentó en el endeudamiento tanto de corto como de largo plazo, liderado principalmente por el sector privado, cuya deuda externa aumentó en US$10.879 millones, mientras el sector público lo hizo en US$3.558 millones. La deuda externa se concentró principalmente en préstamos (61,6%) y en títulos de deuda (26,7%). Respecto de los países acreedores, los principales fueron: Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Alemania y Francia, en conjunto, estos países representaron 39,2% del total de la deuda. Asimismo, cabe señalar que de la deuda externa bruta 87,0% se concentra en dólares, existiendo también menores montos en pesos, euros y otras monedas. Por su parte, la deuda externa de corto plazo residual, que mide el endeudamiento de corto plazo más la parte de aquel de largo plazo que vence en los próximos doce meses, alcanzó a US$40.483 millones a diciembre del 2011, lo que representó un alza de 34,0%, en relación con el año 2010. La deuda externa de largo plazo, a valor de mercado, se incrementó en US$11.773 millones, aumento que se originó mayoritariamente en transacciones, y en menor medida en la valorización de los títulos de deuda.
/ Las cifras de deuda externa presentadas a partir de esta edición, se modificaron en línea con la adopción de recomendaciones del Sexto Manual de Balanza de Pagos del FMI, y otros cambios metodológicos introducidos para mejorar las estimaciones de las cuentas externas. Ver al respecto anexo metodológico. 1
5
BANCO CENTRAL DE CHILE
La deuda externa neta, registró un aumento de US$12.028 millones en la posición acreedora, explicado fundamentalmente por el incremento de los activos externos del Banco Central. Los ingresos netos2/ aumentaron en US$2.826 millones, lo que se explica básicamente por un incremento de los desembolsos. En el período, destacó la colocación de títulos de deuda, que alcanzó en el año 2011, una cifra cercana a los US$5.800 millones. La razón deuda externa total a PIB y servicio de deuda de largo plazo a exportaciones totales se deterioraron, mientras que la razón deuda externa de corto plazo residual sobre reserva mejoró.
Gráfico 1
Deuda externa por sector deudor (millones de dólares) 100.000
Sector privado Sector público
80.000 60.000 40.000 20.000 0
03
04
05
06
07
08
09
10
11
09
10
11
09
10
11
Deuda externa bruta El incremento de la deuda externa fue liderado por el sector privado
Gráfico 2
Deuda externa del sector privado (millones de dólares)
El aumento de la deuda externa por parte del sector privado creció en US$10.879 millones, equivalente a un mayor endeudamiento de 16,2%, como se aprecia en el gráfico 1. En tanto, la deuda externa del sector público tuvo un crecimiento de US$3.558 millones, correspondiente a un alza de 20,8%.
80.000
Empresas privadas y personas Bancos
70.000 60.000 50.000
Por sector, las empresas privadas elevaron su nivel de endeudamiento en US$7.343 millones, por incrementos en los créditos asociados a inversión directa, préstamos financieros y emisión de bonos en los mercados externos. Los bancos comerciales, por su parte, aumentaron sus pasivos externos en instrumentos de deuda en US$3.536 millones, equivalente a 19,5%. Este aumento se concentró principalmente en deuda de largo plazo, que creció 29,0%, mientras sus pasivos de corto plazo lo hicieron en 3,2%. En cuanto al sector público, su mayor endeudamiento se explica por las empresas públicas y el gobierno general, que presentaron incrementos de US$1.786 millones y US$1.275 millones, respectivamente, asociados a emisiones de bonos en los mercados internacionales. Deuda externa bruta de corto plazo residual aumentó, principalmente por mayores vencimientos en doce meses de la deuda de largo plazo3/
40.000 30.000 20.000 10.000 0
03
04
05
06
07
08
Gráfico 3
Deuda externa del sector público (millones de dólares) 22.000
Empresas públicas Bancos Gobierno consolidado (*)
20.000 18.000 16.000
La deuda externa de corto plazo residual alcanzó a US$40.483 millones a diciembre del 2011, lo que representó un incremento de 34,0% con respecto al cierre del año anterior, equivalente a US$10.276 millones.
14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0
/ Desembolsos menos amortizaciones.
2
/ La deuda de corto plazo residual corresponde a los vencimientos del saldo bruto de la deuda externa que vencerán en los doce meses que siguen a la fecha de referencia.
3
6
03
04
05
06
07
08
(*) Incluye gobierno general y Banco Central.
DEUDA EXTERNA • 2011
Este nivel, como muestra el gráfico 4, se originó en mayores vencimientos por US$7.279 millones de la deuda de largo plazo que madura en doce meses, en especial por préstamos. Asimismo, la deuda externa de corto plazo según el vencimiento original se incrementó en US$2.997 millones.
Gráfico 4
Deuda externa de corto plazo residual (millones de dólares) 45.000
De largo plazo que vence en 12 meses Corto plazo original
40.000
En términos institucionales los otros sectores en conjunto con las empresas asociadas a la inversión directa registraron un aumento de US$5.333 millones en sus pasivos de corto plazo residual, producto del incremento de su endeudamiento de corto plazo original, como de los mayores vencimientos en doce meses de la deuda contratada a más de un año plazo.
35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0
03
04
05
06
07
08
09
10
11
Se incrementó el endeudamiento de largo plazo, principalmente como resultado de un mayor nivel de deuda del sector privado
Gráfico 5
Deuda externa de corto plazo residual, por sector institucional (millones de dólares) 45.000
Préstamos asociados a inversión directa Otros sectores Gobierno consolidado (*) Bancos
40.000 35.000 30.000
Los bancos registraron un aumento de US$4.304 millones en sus pasivos de corto plazo residual, siendo lo más relevante el incremento en doce meses de los vencimientos de la deuda contratada a más de un año plazo, en US$ 3.687 millones.
Al cierre del año 2011, la deuda externa de largo plazo alcanzó un nivel de US$79.131 millones, lo que representó un incremento de 16,9% respecto del año anterior. Este aumento se originó en un mayor endeudamiento externo del sector privado por US$8.706 millones, tanto de las empresas, incluidas las de inversión directa (US$5.380 millones) como de los bancos (US$3.326 millones).
25.000 20.000
Tabla 1
15.000
Deuda externa bruta de largo plazo
10.000
(millones de dólares)
5.000 0
03
04
05
06
07
08
09
10
11
Año 03 04 05 06 07 08 09 10 11
(*) Incluye gobierno general y Banco Central.
Gráfico 6
Duración de la deuda externa de largo plazo (años)
Sector público 7.881 9.087 9.206 10.273 10.340 9.491 11.364 15.950 18.684
Sector privado 28.011 26.570 29.662 29.934 34.057 40.189 44.733 51.741 60.447
Total 35.892 35.657 38.868 40.207 44.397 49.680 56.097 67.691 79.131
5,5
5,0
El sector público también presentó un incremento, equivalente a US$2.734 millones, asociado principalmente al incremento en los saldos adeudados por las empresas públicas (US$1.379 millones) y al gobierno general (US$1.275 millones).
4,5
4,0
3,5 03
04
05
06
07
08
09
10
11
7
BANCO CENTRAL DE CHILE
Aumentó la duración4/ de la deuda externa de largo plazo La duración de la deuda externa de largo plazo se incrementó de 5,0 años al cierre del 2010, a 5,1 años al cierre del 2011, de acuerdo con lo observado en el gráfico 6, fundamentalmente a consecuencia de un aumento en la estructura de los plazos de vencimiento del endeudamiento externo.
Gráfico 7
Deuda externa neta (millones de dólares) 120.000
Pasivos Activos Deuda externa neta
100.000 80.000 60.000
Deuda externa neta
40.000 20.000
Aumentó el saldo acreedor de la deuda externa neta La deuda externa neta5/ a valor de mercado alcanzó un saldo acreedor de US$10.960 millones al cierre del año 2011, según se aprecia en el gráfico 7. Lo anterior, como resultado de pasivos por US$99.446 millones y activos por US$110.406 millones. Ello implicó un aumento de US$12.028 millones en la posición acreedora en relación con el año 2010. El Banco Central predominó en el resultado del saldo de deuda externa neta El Banco Central aumentó su posición acreedora en US$13.545 millones a consecuencia del incremento de sus activos internacionales. De igual forma el gobierno general lo hizo en US$3.586 millones como consecuencia del aumento de sus tenencias en títulos de deuda. En contraste, los otros sectores y bancos presentaron en el año 2011 aumentos en sus posiciones deudoras netas por US$3.803 millones y US$2.294 millones, respectivamente. Lo anterior se explica por un mayor incremento de sus obligaciones con el exterior en relación a los aumento de sus activos externos. Los ingresos netos aumentaron como resultado de menores amortizaciones En términos de flujos de deuda, el ingreso neto del año 2011 alcanzó a US$14.647 millones, como resultado de desembolsos y amortizaciones por US$29.656 millones y US$15.009 millones, respectivamente. En relación con el año anterior, los ingresos netos aumentaron en US$2.826 millones, lo que se explica básicamente por un incremento de los desembolsos de US$4.919 millones.
0 -20.000 03
04
05
06
07
08
09
10
11
Gráfico 8
Deuda externa neta por sector institucional (millones de dólares) Otros sectores(*) Bancos Gobierno general Banco Central Total
60.000 40.000 20.000 0 -20.000 -40.000 -60.000
03
04
05
06
07
08
09
10
11
08
09
10
11
(*) Incluye créditos de inversión directa.
Gráfico 9
Flujos netos de deuda externa (millones de dólares) Corto plazo Largo plazo Flujos netos
14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000
/ Mide el tiempo promedio necesario para pagar el capital e intereses de un préstamo, utilizando como ponderador de los flujos el tiempo de pago y una tasa de descuento (valor presente de los pagos que genera dicho préstamo).
4
/ Equivale a la diferencia entre pasivos y activos externos en instrumentos de deuda.
5
8
0 -2.000
03
04
05
06
07
DEUDA EXTERNA • 2011
Los principales receptores de estos recursos fueron las empresas privadas y públicas, con un total de US$6.922 millones, concentrados principalmente en servicios financieros y minería.
Gráfico 10
Flujos de deuda externa por sector institucional (millones de dólares) 16.000
Bancos Inversión directa
Gobierno Consolidado (*) Otros sectores Total
14.000 12.000
Los bancos obtuvieron financiamiento por un total de US$3.852 millones, destacando el endeudamiento de largo plazo por US$3.235 millones, revirtiendo la caída del año anterior, que presentó la deuda de corto plazo.
10.000 8.000 6.000
Finalmente, las colocaciones de títulos de deuda alcanzaron en el año 2011 a US$5.815 millones, que se comparan negativamente con los US$7.924 millones del año precedente, caída que se explica por la menor emisión efectuada por los bancos en los mercado internacionales. Estas colocaciones involucraron a todos los sectores institucionales, alcanzando los montos más altos a otros sectores (US$3.692 millones) y gobierno general (US$1.341 millones).
4.000 2.000 0 -2.000 -4.000
03
04
05
06
07
08
09
10
11
(*) Incluye gobierno general y Banco Central.
Tabla 2
Flujos netos de deuda externa (millones de dólares) 03
04
05
06
08
09
10
11
881 -1 882
133 7 126
-905 0 -905
19 1 18
-599 -1 -598
-721 0 -721
677 -9 686
1.557 -3 1.560
1.642 10 1.632
1.598 1.137 461
870 -105 975
1.069 -1.159 2.228
250 711 -461
2.713 -898 3.612
2.301 2.081 220
3.140 4.857 -1.717
2.923 -1.153 4.075
3.852 617 3.235
Otros Sectores Corto plazo Largo plazo
610 785 -176
-1.014 468 -1.482
1.490 238 1.252
4.046 480 3.566
3.053 1.725 1.328
7.021 2.522 4.500
3.599 -3.146 6.745
4.685 1.449 3.236
6.922 1.664 5.258
Inversión Directa: préstamos entre empresas relacionadas Corto plazo Largo plazo
-547 -242 -306
47 356 -310
-223 -48 -175
-1.697 174 -1.871
-232 100 -332
1.146 413 733
463 96 367
2.656 315 2.341
2.231 721 1.510
2.541 1.680 862
36 727 -691
1.431 -969 2.400
2.619 1.366 1.252
4.936 925 4.010
9.747 5.016 4.731
7.879 1.798 6.081
11.820 608 11.212
14.647 3.012 11.635
Gobierno Consolidado Corto plazo Largo plazo Bancos Corto plazo Largo plazo
Total Corto plazo Largo plazo
07
(*) Incluye gobierno general y Banco Central.
Crecimiento de deuda externa de largo plazo a valor de mercado se generó fundamentalmente por ingresos netos de capital La deuda externa de largo plazo, considerando el valor de mercado para los bonos, se incrementó en US$11.773 millones, lo que se compara con un aumento de US$11.440 millones en la deuda nominal. Este resultado se originó principalmente, en transacciones netas positivas por US$11.635 millones, seguidas por una apreciación del dólar en los mercados internacionales, de acuerdo con lo observado en la tabla 3. Lo anterior implicó una caída de US$339 millones y una mayor valorización de los títulos de deuda por US$470 millones.
9
BANCO CENTRAL DE CHILE
Tabla 3
Deuda externa de largo plazo a valor de mercado (*) (millones de dólares) Saldo inicial Sector institucional
Transacciones
al 31.Dic.2010
Variaciones 55
-99
5.568
-11
1.643 15.519
4.232
1.380
Banco Central
1.403
251
Bancos
12.348
3.235
1
-65
Otros sectores
43.485
5.258
414
-71
6.757
1.510
68.225
11.635
Total
Saldo final al 31.Dic.2011
Tipo de cambio
Gobierno general
Empresas de inversión extranjera directa
Otros ajustes
De precio
8
49.094
-93 470
8.174
-339
8
79.998
(*) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
Indicadores de solvencia y liquidez externa
Gráfico 11
La razón deuda externa total a PIB se deterioró levemente, al aumentar del 38,8% en el año 2010 a 39,7% a fines del 2011, tal como se aprecia en el gráfico 11. Este resultado se originó por un menor aumento del PIB nominal en dólares, en relación con el incremento de la deuda externa.
(porcentaje)
De igual forma, la razón servicio de deuda de largo plazo a exportaciones totales6/ pasó de 18,1% a 18,3%, debido a que las exportaciones se incrementaron en 14.8%, mientras el servicio de la deuda externa de largo plazo se incrementó en 16,0%.
Indicadores de solvencia externa Deuda externa / PIB Deuda externa / Exportaciones
60 50 40 30 20 10 0
El indicador de liquidez, medido por la razón deuda externa de corto plazo residual sobre reservas, pasó de 1,1 a 1,0 entre los años 2010 y 2011. Ello obedeció a que la deuda externa de corto plazo residual presentó un aumento (34,0%) inferior al experimentado por las reservas (50,7%).
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Gráfico 12
Deuda externa de corto plazo residual/Reservas (razón) 1,6
1,2
0,8
0,4
/ Considera exportación de bienes y servicios.
6
10
0,0 03
04
05
06
07
08
09
10
11
DEUDA EXTERNA • 2011
Anexo
Metodología
INTRODUCCIÓN En la presente publicación se ha utilizado como referente la Guía Metodológica sobre Estadísticas de la Deuda Externa para Compiladores y Usuarios7/ desarrollada por los organismos internacionales. Esta guía proporciona normas metodológicas internacionales para la medición de la deuda externa consistente con los conceptos del Manual de Balanza de Pagos y del Sistema de Cuentas Nacionales, así como también, orientación respecto al uso analítico de los datos. En esta oportunidad se presentan además, modificaciones metodológicas producto de la incorporación en las estadísticas externas de Chile, publicadas en marzo de 2012, de recomendaciones del Sexto Manual de Balanza de Pagos del FMI, así como también, otros cambios que apuntan a mejorar las estimaciones de dichas estadísticas. Los conceptos modificados, que son relevantes para la compilación de la deuda externa, se presentan en la sección II de este anexo8/.
I. ASPECTOS CONCEPTUALES DE LA DEUDA EXTERNA Los conceptos más relevantes considerados en esta guía son: Saldo bruto de la deuda externa. Se define como el monto de los pasivos corrientes reales y no contingentes que asumen los residentes de una economía frente a no residentes, con el compromiso de realizar en el futuro pagos de capital, intereses o ambos y contempla los siguientes elementos.
/ “Estadísticas de la Deuda Externa: Guía para Compiladores y Usuarios”, Banco de Pagos Internacionales, Secretaría del Commonwealth, Eurostat, Fondo Monetario Internacional, OECD, Banco Mundial, Secretaría del Club de París, Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, 2002
7
/ Una descripción más detallada puede verse en el siguiente documento técnico: http://www.bcentral.cl/estudios/estudios-economicos-estadisticos/pdf/ see89.pdf
8
- Sector institucional: Considera Banco Central, gobierno central, bancos y otros sectores. Los préstamos entre empresas, suministrados entre entidades, en el marco de una relación de inversión directa, se presentarán en forma separada. - Plazos de vencimiento: La deuda externa se clasifica en corto y largo plazo, utilizando como base el criterio de vencimiento original. - Tipos de instrumento: Considera instrumentos del mercado monetario, bonos y pagarés, préstamos, moneda y depósitos, y otras deudas. Residencia. Es el mismo concepto que se utiliza en balanza de pagos, el cual está determinado por la ubicación del centro de interés económico del deudor y el acreedor y no por su nacionalidad. Por tanto, se considera deuda externa solo aquella que ha sido otorgada por un no residente a un residente, sea ésta en moneda extranjera o local. En este contexto, se excluye de las cifras de la deuda aquella contratada por agencias, sucursales o filiales de empresas chilenas en el exterior, como asimismo, los bonos emitidos por empresas o entidades residentes en el país, y que están a su vez, en poder de residentes. Las cifras oficiales de la deuda externa bruta de Chile se presentan a valor nominal, no obstante se incluye como información adicional su valorización a valor de mercado. Intereses devengados. Corresponden al monto de obligaciones que se van acumulando por intereses debido al paso del tiempo, y que generalmente esperan la fecha fijada contractualmente para ser cancelados. La guía recomienda incluir los intereses devengados aún no exigibles como parte del valor de los instrumentos subyacentes. Es decir, la acumulación de intereses que todavía no son pagaderos incrementa continuamente el principal pendiente de reembolso de un instrumento de deuda, hasta que dichos intereses se pagan. Esto es coherente con el enfoque SCN 1993 y el MBP6°.
11
BANCO CENTRAL DE CHILE
Para efectos de la serie de deuda externa por sector económico se trabajó a base de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU), preparada por la Oficina de Estadísticas de las Naciones Unidas, que es comparable con la utilizada para la medición de las Cuentas Nacionales. Esta información se encuentra referida al sector económico del deudor y los saldos por sector corresponden a fines de cada año, expresados en dólares nominales.
b) Inversión de una empresa de inversión directa en su propio inversionista directo inmediato o indirecto (inversión reversa). Esto ocurre cuando una empresa de inversión directa le presta fondos a su inversionista directo inmediato o indirecto, o adquiere una participación de capital en él, siempre y cuando no posea una participación de capital equivalente al 10% o más de los votos en ese inversionista directo.
La metodología utilizada para efectos de la duración de la deuda externa de largo plazo, consideró los saldos a fines de cada período, (2003-2011) y los flujos del servicio de la deuda (amortización más intereses), relacionados con cada uno de estos saldos. Dichos flujos fueron actualizados aplicando como factor de descuento la tasa promedio ponderada de los créditos que componían esos saldos.
c) Inversión entre empresas emparentadas residentes y no residentes, es decir, aquellas que tienen el mismo inversionista directo inmediato o indirecto, pero ninguna de las cuales es inversionista directa inmediata ni indirecta de la otra.
Adicionalmente, se incluyen en esta publicación cuadros con información del endeudamiento de corto plazo residual. En la proyección de pagos de intereses (cuadros 18, 19 y 20 del anexo) se estimaron con fines expositivos las siguientes tasas variables promedios para la libor: Año 2012: 0,7%, Año 2013: libor (180días) = 0.8% y desde 2014 en adelante: libor (180 días) = 1.0 %. Estas tasas no incluyen los márgenes de recargo o spread sobre tasas de interés base, los cuales están considerados en la proyección final. El cierre estadístico de esta publicación fue el 15 de marzo de 2012.
En otras palabras, hay una ampliación del concepto de inversión directa, mediante la incorporación de operaciones efectuadas entre empresas relacionadas. Dicha operaciones, con la metodología anterior, correspondían a inversiones de cartera u otra inversión (principalmente bonos, préstamos, depósitos y créditos comerciales). Lo anterior implica una reclasificación de operaciones que antes estaban en “Otra Inversión” o “Inversión de Cartera”, es decir, el saldo bruto de la deuda externa y los flujos no se ven alterados. Esta reclasificación repercute en la serie de “empresas de inversión extranjera directa”, cuyo movimiento se compensa en “Otros sectores”, por la presencia de instrumentos como créditos comerciales y préstamos (cuadro 1 del anexo). Derechos Especiales de Giro (DEG)
II. Principales modificaciones introducidas en la balanza de pagos Ampliación del concepto de Inversión Extranjera Directa La reclasificación de partidas más relevante en la implementación del MBP6 se refiere a la identificación y clasificación de operaciones de inversión extranjera directa (IED), según lo que describe el Marco para las Relaciones de Inversión Directa (MRID). Dicho marco señala los criterios para determinar si una operación financiera sobre la propiedad transfronteriza se convierte en una relación de inversión extranjera directa. Ahora, a partir del MBP6, además con base en el control y/o la influencia que se ejerza. En virtud de lo anterior, el nuevo manual reúne las operaciones que responden a las siguientes tres categorías de relación entre el inversionista y la entidad que recibe la inversión: a) Inversión de un inversionista directo en su empresa de inversión directa (ya sea a través de una relación inmediata o indirecta).
12
Las tenencias de DEG corresponden a asignaciones efectuadas por el FMI y cubren a todos sus países miembros. El propósito de esta asignación es contar con un mecanismo multilateral de apoyo en caso de riesgos en el nivel de reservas. Si un país requiere este apoyo, el FMI puede instruir a cualquier otro país miembro destinar divisas a esa economía afectada. De acuerdo con las recomendaciones del MBP6, los aumentos de activos de reserva producto de asignaciones DEG deben tener como contrapartida el reconocimiento de un aumento de pasivos, clasificado en “Otra Inversión”. Esta recomendación ya había sido implementa en nuestras estadísticas, en el sector institucional Banco Central en el instrumento “Asignaciones de DEG” (cuadro 1 del anexo). Nuevo cálculo para determinar los saldos y flujos de créditos comerciales Los créditos comerciales corresponden a saldos adeudados por el financiamiento directo entre proveedores y compradores que surgen con motivo del comercio de bienes. Adicionalmente,
DEUDA EXTERNA • 2011
considera los pasivos que se generan cuando los exportadores reciben de los compradores, pagos anticipados de exportaciones. A partir de la publicación de marzo del 2012, se implementa una nueva metodología en el cálculo de los créditos comerciales en la cual se reemplaza la utilización de un método indirecto para la obtención de los saldos del sector privado, a través de la aplicación de un período promedio de pago (PPP), al total de las importaciones, por la utilización de la información que cuenta el Servicio Nacional de Aduanas la cual permite capturar las operaciones de comercio exterior con la modalidad de cobranza, y la estructura de pagos de las misma. Este método se utiliza para la obtención de los saldos tanto del sector público como privado. Lo anterior permite estimar las series en línea con una mejor sincronización entre el momento de las operaciones y la realización de los pagos e ingresos. En este sentido permite obtener flujos brutos, distribuir los pagos en el tiempo y no concentrarlos, como en el método del PPP, en un mismo período.
Este cambio metodológico implicó una disminución del saldo de los créditos comerciales, afectando al sector institucional “Otros Sectores” (cuadro 1 del anexo). Asimismo, la deuda externa bruta de corto plazo residual también disminuye (cuadros 15 y 16 del anexo). Aumento en la cobertura de la recopilación Se mejoró la cobertura de operaciones de deuda mediante la recopilación de operaciones de leasing financiero, reportadas directamente por empresas correspondientes. Esta mayor cobertura incide en el endeudamiento de largo plazo de las empresas privadas (cuadro 3 del anexo).
13
CuaDrOS eStaDíStiCOS
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 1
Deuda externa bruta, por sector institucional (millones de dólares) Sector institucional
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
I. GOBIERNO GENERAL Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Créditos comerciales Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Créditos comerciales Otras deudas II. BANCO CENTRAL Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas Asignación DEG III. BANCOS Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas IV. OTROS SECTORES (4) Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (3) Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas V. EMPRESAS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (5) Corto plazo Largo plazo DEUDA EXTERNA BRUTA DEUDA EXTERNA BRUTA A VALOR DE MERCADO (6) I. Gobierno general II. Banco Central III. Bancos IV. Otros sectores V. Empresas de inversión extranjera directa SALDOS CORRESPONDIENTES A INTERESES DEVENGADOS I. Gobierno general II. Banco Central III. Bancos IV. Otros sectores V. Empresas de inversión extranjera directa
4.551
4.720
4.070
4.171
3.611
2.959 1
2.595
4.201
5.476
1 4.551 3.159 1.392
4.720 3.433 1.287
4.070 3.002 1.068
4.171 3.044 1.127
3.611 2.460 1.151
2.958 1.873 1.085
2.595 1.467 1.128
4.201 3.107 1.094
5.476 4.452 1.024
385 9
384 16
354 16
354 17 3
363 16 3
346 15 3
1.428 7 3
1.407 4 3
1.657 14 0
9 376
16 368
16 338
14 337
13 347
12 331
4 1.421
1 1.403
14 1.643 292
1 194
1 178
164
154
155
142
144
145
97
181 5.422 2.426
189 6.287 2.321
174 7.384 1.162
2.251 175
2.236 85
1.104 58
183 7.635 1.873 36 1.752 85
192 10.409 975 132 766 77
189 13.141 3.056 817 2.027 212
1.277 16.171 7.913 746 6.711 456
1.258 19.139 6.767 965 5.021 781
1.254 22.922 7.384 924 5.772 688
2.996 587 2.409
3.966 1.287 2.679
6.222 1.096 5.126
5.762 1.294 4.468
9.434 1.131 8.303
10.085 1.103 8.982
8.258 1.530 6.728
12.372 3.884 8.488
15.538 4.606 10.932
28.430 4.489
27.562 4.853
29.407 5.093
33.474 5.543
36.147 7.268
43.112 9.792
46.187 6.643
51.057 8.098
58.067 9.766
1.178
744
502
515
1.055
2.582
1.114
704
1.023
3.311
4.109
4.591
5.028
6.213
7.210
5.529
7.394
8.743
23.941 5.522 16.508 0 1.911
22.709 5.832 15.062 0 1.815
24.314 6.421 16.206 0 1.687
27.931 7.095 18.755 0 2.081
28.879 6.839 20.398 0 1.642
33.320 7.446 24.876 0 998
39.544 9.048 29.654 0 842
42.959 12.464 29.690 0 805
48.301 16.024 31.509 0 768
4.210 180 4.030 42.999 44.389 4.912 385 5.484 29.398 4.210
4.258 537 3.721 43.211 44.228 4.954 384 6.334 28.299 4.258
4.414 490 3.924 45.629 46.263 4.274 354 7.395 29.826 4.414 1.008 64 0 50 597 297
2.669 663 2.006 48.303 48.603 4.205 354 7.655 33.720 2.669 1.043 58 0 63 806 116
2.889 763 2.126 53.419 53.626 3.637 363 10.432 36.305 2.889 825 62 0 86 549 128
4.162 1.176 2.986 63.720 63.533 3.073 346 13.109 42.843 4.162 1.168 55 0 212 742 159
5.550 1.272 4.278 71.931 72.616 2.716 1.428 16.239 46.683 5.550 1.196 54 0 84 947 111
8.338 1.581 6.757 84.142 84.676 4.232 1.407 19.115 51.583 8.338 1.426 82 0 65 1.174 105
10.457 2.283 8.174 98.579 99.446 5.568 1.657 22.904 58.860 10.457 1.821 96 0 80 1.510 135
(1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Excluye bonos de emisores residentes en poder de nacionales. (4) Ver cuadro 2. (5) A partir del año 2003 se incluyeron los pasivos de deuda externa de las empresas emparentadas y relacionadas. (6) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
16
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 2
Deuda externa bruta, por sector institucional: otros sectores (1) (2) (3) (millones de dólares) Sector institucional OTROS SECTORES 1. Sociedades financieras no bancarias Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (4) Préstamos Moneda y depósitos Otras deudas 2. Sociedades no financieras Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Créditos comerciales Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (4) Préstamos Créditos comerciales Otras deudas 3. Hogares e instituciones sin fines de lucro Corto plazo Instrumentos del mercado monetario Préstamos Créditos comerciales Otras deudas Largo plazo Bonos y pagarés (4) Préstamos Créditos comerciales Otras deudas DEUDA EXTERNA BRUTA, POR SECTOR INSTITUCIONAL: OTROS SECTORES, A VALOR DE MERCADO (5) 1. Sociedades financieras no bancarias 2. Sociedades no financieras 3. Hogares e instituciones sin fines de lucro SALDOS CORRESPONDIENTES A INTERESES DEVENGADOS 1. Sociedades financieras no bancarias 2. Sociedades no financieras 3. Hogares e instituciones sin fines de lucro
2003
2004
2005
2006
2007
2008
28.430 92
27.562 89
29.407 112
33.474 7
36.147 10
43.112 12
2009
2010
2011
46.187 10
51.057 28 1
58.067 10 1
1
1
92
89
112
7
10
12
10
27
9
92
89
112
7
10
12
10
27
9
28.303 4.487
27.434 4.851
29.131 5.044
33.355 5.539
36.090 7.265
43.058 9.790
46.114 6.643
50.967 8.097
57.977 9.765
1.176 3.311
742 4.109
453 4.591
511 5.028
1.052 6.213
2.580 7.210
1.114 5.529
703 7.394
1.022 8.743
23.816 5.522 16.383 1.911
22.583 5.832 14.936 1.815
24.087 6.421 15.979 1.687
27.816 7.095 18.640 2.081
28.825 6.839 20.344 1.642
33.268 7.446 24.824 998
39.471 9.048 29.581 842
42.870 12.464 29.601 805
48.212 16.024 31.420 768
35 2
39 2
164 49
112 4
47 3
42 2
63
62
80
2
2
49
4
3
2
33
37
115
108
44
40
63
62
80
33
37
115
108
44
40
63
62
80
29.398 93 29.261 44
28.299 92 28.155 52
29.826 112 29.550 164
33.720 7 33.601 112
36.305 10 36.248 47
42.843 12 42.789 42
46.683 10 46.610 63
51.583 28 51.493 62
58.860 10 58.770 80
597 0 595 2
806 0 803 3
549 0 548 1
742 0 741 1
947 0 946 1
1.174 0 1.173 1
1.510 0 1.508 2
(1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Corresponde al detalle, con mayor nivel de apertura, de la categoría “Otros Sectores” del cuadro 1. (4) Excluye bonos de emisores residentes en poder de nacionales. (5) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
17
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 3
Deuda externa bruta, por plazo (1) (2) (millones de dólares) 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
I. DEUDA EXTERNA TOTAL (II + III) Sector público Gobierno general (3) Banco Central Bancos Resto Sector privado Bancos Resto Sociedades financieras no bancarias Sociedades no financieras (empresas) Hogares e instituciones sin fines de lucro
Plazo
42.999 9.655 4.586 385 328 4.356 33.344 5.094 28.250 92 28.123 35
43.211 10.204 4.732 384 291 4.797 33.007 5.996 27.011 89 26.883 39
45.629 9.862 4.076 354 263 5.169 35.767 7.121 28.646 112 28.370 164
48.303 11.148 4.171 354 507 6.116 37.155 7.128 30.027 7 29.908 112
53.419 11.710 3.611 363 452 7.284 41.709 9.957 31.752 10 31.695 47
63.720 11.655 2.959 346 509 7.841 52.065 12.632 39.433 12 39.379 42
71.931 13.231 2.595 1.428 674 8.534 58.700 15.497 43.203 10 43.130 63
84.142 17.089 4.201 1.407 1.049 10.432 67.053 18.090 48.962 28 48.872 62
98.579 20.647 5.476 1.657 1.296 12.218 77.932 21.626 56.305 10 56.215 80
II. DEUDA EXTERNA DE LARGO PLAZO Sector público Gobierno general (3) Banco Central Bancos Resto Sector privado Bancos Resto Sociedades financieras no bancarias Sociedades no financieras (empresas) Hogares e instituciones sin fines de lucro
35.894 8.256 4.586 376 15 3.279 27.638 2.981 24.657 92 24.532 33
35.484 9.454 4.732 368 227 4.127 26.030 3.739 22.291 89 22.165 37
38.868 9.206 4.076 338 247 4.545 29.662 5.975 23.687 112 23.460 115
40.207 10.273 4.171 337 199 5.566 29.934 5.563 24.371 7 24.256 108
44.397 10.340 3.611 347 418 5.964 34.057 9.016 25.041 10 24.987 44
49.680 9.491 2.958 331 251 5.951 40.189 9.834 30.355 12 30.303 40
56.097 11.364 2.595 1.421 30 7.318 44.733 8.228 36.505 10 36.432 63
67.691 15.950 4.201 1.403 897 9.449 51.741 11.475 40.266 27 40.177 62
79.131 18.684 5.476 1.643 737 10.828 60.447 14.801 45.646 9 45.557 80
III. DEUDA EXTERNA DE CORTO PLAZO Sector público Gobierno general (3) Banco Central Bancos Resto Sector privado Bancos Resto Sociedades financieras no bancarias Sociedades no financieras (empresas) Hogares e instituciones sin fines de lucro
7.105 1.399
7.727 750
6.761 656
8.096 875
9.022 1.370
15.834 1.867
16.451 1.139
19.448 1.963
9 313 1.077 5.706 2.113 3.593
16 64 670 6.977 2.257 4.720
16 16 624 6.105 1.146 4.959
17 308 550 7.221 1.565 5.656
16 34 1.320 7.652 941 6.711
14.040 2.164 1 15 258 1.890 11.876 2.798 9.078
3.591 2
4.718 2
4.910 49
5.652 4
6.708 3
9.076 2
7 644 1.216 13.967 7.269 6.698 1 6.698
4 152 983 15.311 6.615 8.696 1 8.695
14 559 1.390 17.484 6.825 10.659 1 10.658
44.389 10.150 4.947 385 328 4.490 34.239 5.156 29.083
44.229 10.572 4.966 384 291 4.931 33.657 6.043 27.614
46.263 10.100 4.274 354 263 5.208 36.163 7.133 29.030
48.603 11.174 4.205 354 507 6.108 37.429 7.148 30.281
53.626 11.684 3.637 363 452 7.232 41.942 9.980 31.962
63.533 11.530 3.073 346 509 7.602 52.003 12.600 39.403
72.616 13.616 2.716 1.428 674 8.798 59.000 15.565 43.435
84.676 17.355 4.232 1.407 1.025 10.691 67.321 18.091 49.230
99.446 21.261 5.568 1.657 1.305 12.731 78.185 21.599 56.586
1.008 121 64 0 2 55 887 48 839
1.043 120 58 0 0 62 923 63 860
825 118 62 0 2 54 707 84 623
1.168 119 55 0 7 57 1.049 205 844
1.196 135 54 0 1 80 1.061 82 979
1.426 182 82 0 7 93 1.244 58 1.186
1.821 203 96 0 8 99 1.618 72 1.546
DEUDA EXTERNA BRUTA A VALOR DE MERCADO (4) Sector público Gobierno general (3) Banco Central Bancos Resto Sector privado Bancos Resto SALDOS CORRESPONDIENTES A INTERESES DEVENGADOS Sector público Gobierno general (3) Banco Central Bancos Resto Sector privado Bancos Resto (1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Incluye sector privado con garantía pública. (4) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
18
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 4
Deuda externa bruta, por tipo de instrumento (1) (2) (millones de dólares) Instrumento
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Títulos de deuda Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas Asignación DEG
9.268 27.949 369 5.222 9 181
10.552 26.267 263 5.924 16 189
10.519 28.420 222 6.278 16 174
11.471 29.287 239 7.109 14 183
10.565 34.562 232 7.855 13 192
11.243 43.714 354 8.208 12 189
12.795 50.885 600 6.371 4 1.277
20.423 53.335 926 8.199 1 1.258
26.295 60.720 785 9.511 14 1.254
Total
42.999
43.211
45.629
48.303
53.419
63.720
71.931
84.142
98.579
DEUDA EXTERNA BRUTA A VALOR DE MERCADO Títulos de deuda Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas Asignación DEG
44.389 10.658 27.949 369 5.222 9 181
44.229 11.570 26.267 263 5.924 16 189
46.263 11.153 28.420 222 6.278 16 174
48.603 11.771 29.287 239 7.109 14 183
53.626 10.772 34.562 232 7.855 13 192
63.533 11.055 43.714 354 8.208 12 189
72.616 13.479 50.885 600 6.371 4 1.277
84.676 20.957 53.335 926 8.199 1 1.258
99.446 27.162 60.720 785 9.511 14 1.254
(1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
CUADRO 5
Deuda externa bruta por tasa de interés a valor nominal, contrato original y operaciones swap (millones de dólares) Tasa de interés con utilización de swap (1) (2)
Tasa de interés según contrato original Fija
Variable
Fija
Variación T.fija Puntos
Variable
Año
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
21.174 21.953 22.264 25.886 28.275 32.805 36.841 45.395 55.087
49 51 49 54 53 52 51 54 56
21.825 21.258 23.365 22.417 25.144 30.915 35.090 38.747 43.493
51 49 51 46 47 48 49 46 44
26.080 26.152 25.836 28.495 31.623 38.671 41.432 52.892 65.131
61 61 57 59 59 61 58 63 66
16.919 17.059 19.793 19.808 21.796 25.049 30.499 31.250 33.449
39 39 43 41 41 39 42 37 34
porcentuales 12 10 8 5 6 9 7 9 10
(1) Incluye contratos vigentes a fines de cada período. (2) Las operaciones de las sociedades de inversiones de los bancos se consideró que corresponden a coberturas por cuenta de terceros.
19
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 6
Deuda externa bruta, por sector acreedor (1) (2) (3) (millones de dólares) Sector acreedor
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Organismos Multilaterales Corto plazo Largo plazo
1.421 0 1.421
1.415 0 1.415
1.263 0 1.263
1.287 0 1.287
1.344 0 1.344
1.571 1 1.570
1.819 10 1.809
1.802 22 1.780
2.031 19 2.012
Organismos Gubernamentales Corto plazo Largo plazo
1.967 0 1.967
1.714 0 1.714
1.713 0 1.713
1.380 0 1.380
1.321 0 1.321
1.235 101 1.134
1.701 50 1.651
2.237 0 2.237
2.164 0 2.164
9 9 0
16 16 0
16 16 0
14 14 0
13 13 0
12 12 0
4 4 0
1 1 0
14 14 0
Bancos Corto plazo Largo plazo
19.360 3.448 15.912
18.152 2.957 15.195
19.811 1.453 18.358
22.119 2.336 19.783
25.793 1.613 24.180
31.210 3.682 27.528
35.066 7.473 27.593
35.622 6.293 29.329
38.919 7.116 31.803
Otros Sectores Corto plazo Largo plazo
10.793 3.648 7.145
11.173 4.754 6.419
12.133 5.292 6.841
11.848 5.708 6.140
14.191 7.260 6.930
18.261 9.424 8.838
19.270 7.548 11.722
22.799 9.166 13.632
27.899 11.375 16.524
9.268
10.552
9.268
10.552
10.519 0 10.519
11.472 38 11.434
10.565 135 10.430
11.242 820 10.422
12.794 749 12.045
20.423 968 19.455
26.298 924 25.373
181 181
189 189
174 174
183 183
192 192
189 189
1.277 1.277
1.258 1.258
1.254 1.254
Total
42.999
43.211
45.629
48.303
53.419
63.720
71.931
84.142
98.579
DEUDA EXTERNA BRUTA A VALOR DE MERCADO (5) Organismos multilaterales Organismos gubernamentales Banco Central Bancos Otros sectores Títulos de deuda (4) Asignación DEG
44.389 1.421 1.967 9 19.360 10.793 10.658 181
44.228 1.415 1.714 16 18.151 11.173 11.570 189
46.263 1.263 1.713 16 19.811 12.133 11.153 174
48.603 1.287 1.380 14 22.119 11.849 11.771 183
53.626 1.344 1.321 13 25.793 14.191 10.772 192
63.533 1.571 1.235 12 31.210 18.261 11.055 189
72.616 1.819 1.701 4 35.066 19.270 13.479 1.277
84.676 1.802 2.237 1 35.622 22.799 20.957 1.258
99.446 2.032 2.164 14 38.919 27.901 27.162 1.254
1.008 9 18
1.043 14 19
825 13 16
1.168 15 8
1.196 17 10
1.426 22 27
1.821 11 47
399 408 174
422 424 164
389 234 173
630 309 207
585 341 243
632 423 322
845 534 384
Banco Central Corto plazo Largo plazo
Títulos de Deuda (4) Corto plazo Largo plazo Asignación DEG A largo plazo
SALDOS CORRESPONDIENTES A INTERESES DEVENGADOS Organismos multilaterales Organismos gubernamentales Banco Central Bancos Otros sectores Títulos de deuda (4) Asignación DEG
(1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) La apertura se hace según el sector institucional del acreedor, presentándose los bonos como categoría aparte, por desconocerse el sector tenedor de los mismos. (4) Excluye bonos de emisores residentes en poder de nacionales. (5) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
20
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 7
Deuda externa bruta, por país y por sector acreedor (1) (2) (3) (4) (millones de dólares) Largo plazo Organismos País
gubernamentales
Alemania Antillas Holandesas Argentina Australia Austria Bahamas Barbados Bélgica Bermudas Brasil Canadá China Colombia Corea del Sur Dinamarca Ecuador Eslovaquia España Estados Unidos Finlandia Francia India Irlanda Islandia Islas Caymán Italia Japón Luxemburgo Malta México Nigeria Noruega Nueva Zelandia Paises Bajos Panamá Paraguay Perú Portugal Qatar Reino Unido Singapur Suecia Suiza Tailandia Trinidad y Tobago Uruguay Otros Subtotal Organismos Multilaterales BID BIRF IFC CII AIF Banco Central Aladi Asignación DEG Bonos Subtotal TOTAL
332
Bancos 1.229 1.523
589 5 77 249 64 2.367 280 1 141
22 70
1.133
1.742 11.321 17 2.128 483 95 1.685 649 764 1.194 439
14
156 17 430 2.114 5 98
1
2.164
Total
sectores
65
593
Corto plazo Otros
Bancos
gubernamentales
136 13 78 189 133 32 1.082 59 81 199 1.166 360 12 45 38 3
1.697 1.536 78 255 133 621 1.087 136 330 263 4.126 640 13 45 180 3
411 4.710 7 417 46 400
2.176 16.030 24 2.615 46 883 95 2.146 777 1.946 1.449 308 794 218 213 56 1.124 2.321 5 23 98
461 128 50 255 308 355 218 43 39 694 207 5 19
Organismos
1.496 20 92 251
2.993 71 430 387
4.489 90 523 638
17 31.803
99 148 16.525
99 165 50.492 2.012 1.015 215 674 106 2
Otros
Total
993 171
135 38 14 5 551 66
4.129 73 19 14 26
50 186 159 3 152 6 268
58 7.116
524 967 97 37 5 196 5 1.274 224 1.232 437 201 16 290 262 237 2.588 54 225 40 12
1.517 171 967 97 37 140
27 126 345
234 18 1.279 775 1.298 437 201 16 290 262 237 6.718 54 298 40 12 19 41 152 345
524
524
3 46 85
53 46 270 159 107 346
107 343 84 203 5 109 57 92 180 36 80 11.375
84 355 5 115 325 92 180 36 138 18.491 19 1 18 14 14
1.254 25.373 28.639 79.131
Total
sectores
924 957 19.448
3.214 1.707 1.045 352 170 761 1.087 370 348 1.543 4.901 1.938 450 246 196 293 262 2.412 22.748 78 2.912 85 895 115 2.187 930 2.291 1.449 308 1.318 218 267 102 1.394 2.480 112 369 98 84 4.844 95 638 963 92 180 135 303 68.983 2.031 1.015 215 675 124 2 14 14 1.254 26.297 29.596 98.579
(1) Incluye intereses devengados. (2) Plazo original estipulado en el contrato. (3) La apertura se hace según el sector institucional del acreedor, presentándose los bonos como categoría aparte, por desconocerse el sector tenedor de los mismos. (4) Cifras a diciembre 2011.
21
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 8
Deuda externa bruta, por sector institucional y por moneda (1) (2) (millones de dólares) 2003 Sector institucional
Total
2004
Largo plazo
Total
2005
Largo plazo
Total
2006
Largo plazo
Total
Largo plazo
Gobierno General Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras
4.551 3.774 500 57 8 0 212
4.551 3.774 500 57 8 0 212
4.720 4.127 519 0 6 0 68
4.720 4.127 519 0 6 0 68
4.070 3.898 108 0 4 0 60
4.070 3.898 108 0 4 0 60
4.171 3.984 127 0 3 0 57
4.171 3.984 127 0 3 0 57
Banco Central Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras
385 100 0 0 104 181 0
376 91 0 0 104 181 0
384 107 0 0 88 189 0
368 91 0 0 88 189 0
354 105 0 0 75 174 0
338 89 0 0 75 174 0
354 98 0 0 73 183 0
337 84 0 0 70 183 0
Bancos Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras
5.422 5.312 12 0 98 0 0
2.996 2.984 12 0 0 0 0
6.287 6.187 17 0 52 0 31
3.966 3.964 2 0 0 0 0
7.384 6.443 25 858 44 0 14
6.222 5.373 6 843 0 0 0
7.635 6.628 67 860 80 0 0
5.762 5.063 39 660 0 0 0
Otros Sectores Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras
28.430 26.030 1.361 884 123 0 32
23.941 21.855 1.197 754 122 0 13
27.562 25.548 925 916 135 0 38
22.709 21.086 726 754 130 0 13
29.407 26.936 903 938 574 0 56
24.314 22.338 633 757 572 0 14
33.474 30.298 1.698 754 672 0 52
27.931 25.284 1.454 554 618 0 21
4.210 4.043 82 85 0 0 0
4.030 3.866 79 85 0 0 0
4.258 3.646 509 88 12 0 3
3.721 3.125 496 88 12 0 0
4.414 3.889 426 77 21 0 1
3.924 3.409 417 77 20 0 1
2.669 2.214 408 0 37 0 10
2.006 1.558 403 0 37 0 8
42.998 39.259 1.955 1.026 333 181 244
35.894 32.570 1.788 896 234 181 225
43.211 39.615 1.970 1.004 293 189 140
35.484 32.393 1.743 842 236 189 81
45.629 41.271 1.462 1.873 718 174 131
38.868 35.107 1.164 1.677 671 174 75
48.303 43.222 2.300 1.614 865 183 119
40.207 35.973 2.023 1.214 728 183 86
Empresas de inversión extranjera directa Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras TOTAL Dólar estadounidense Euro Yen Peso chileno DEG Otras
(1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
22
DEUDA EXTERNA • 2011
2007 Total
2008
Largo plazo
2009
2010
2011
Total
Largo plazo
Total
Largo plazo
Total
Largo plazo
Total
Largo plazo
3.611 3.421 133 0 2 0 55
3.611 3.421 133 0 2 0 55
2.959 2.764 140 0 2 0 53
2.958 2.763 140 0 2 0 53
2.595 2.418 128 0 0 0 49
2.595 2.418 128 0 0 0 49
4.201 3.416 107 0 677 0 1
4.201 3.416 107 0 677 0 1
5.476 4.438 92 0 945 0 1
5.476 4.438 92 0 945 0 1
363 100 0 0 71 192 0
347 87 0 0 68 192 0
346 102 0 0 55 189 0
331 90 0 0 52 189 0
1.428 94 0 0 57 1.277 0
1.421 90 0 0 54 1.277 0
1.407 87 0 0 62 1.258 0
1.403 86 0 0 59 1.258 0
1.657 94 0 0 309 1.254 0
1.643 80 0 0 309 1.254 0
10.409 7.998 80 2.146 183 0 2
9.434 7.332 61 2.041 0 0 0
13.141 10.346 364 1.556 875 0 0
10.085 8.400 262 1.423 0 0 0
16.171 15.103 81 184 800 0 3
8.258 8.057 24 177 0 0 0
19.139 17.235 128 157 1.249 0 370
12.372 11.285 34 155 528 0 370
22.922 20.557 110 119 1.513 0 623
15.538 14.311 2 119 483 0 623
36.147 32.226 1.982 1.213 620 0 106
28.879 25.545 1.682 968 617 0 67
43.112 38.404 1.927 1.552 1.097 0 132
33.320 29.388 1.570 1.266 1.005 0 91
46.187 40.905 1.850 1.319 1.911 0 202
39.544 34.843 1.586 1.101 1.845 0 169
51.057 45.828 1.636 1.115 2.163 0 315
42.959 38.486 1.274 823 2.102 0 274
58.067 52.595 1.637 965 2.514 0 356
48.300 43.827 1.178 620 2.371 0 304
2.889 2.399 427 0 51 0 12
2.126 1.890 176 0 50 0 10
4.162 2.869 1.125 0 163 0 5
2.986 2.373 455 0 153 0 5
5.550 4.562 864 10 112 0 2
4.278 3.396 758 10 112 0 2
8.338 6.248 1.851 11 223 0 5
6.757 4.908 1.620 11 215 0 3
10.457 8.061 1.712 9 669 0 6
8.174 5.834 1.682 9 646 0 3
53.419 46.144 2.622 3.359 927 192 175
44.397 38.275 2.052 3.009 737 192 132
63.720 54.485 3.556 3.108 2.192 189 190
49.680 43.014 2.427 2.689 1.212 189 149
71.931 63.082 2.923 1.513 2.880 1.277 256
56.096 48.804 2.496 1.288 2.011 1.277 220
84.142 72.814 3.722 1.283 4.374 1.258 691
67.692 58.181 3.035 989 3.581 1.258 648
98.579 85.745 3.551 1.093 5.950 1.254 986
79.131 68.491 2.954 748 4.754 1.254 931
23
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 9
Deuda externa bruta, por tasa de interés y sector institucional (*) (millones de dólares) 2003 Tasa de interés TASA VARIABLE Largo plazo Corto plazo
Empresas de inversión extranjera directa Largo plazo Corto plazo TASA FIJA Largo plazo Corto plazo Gobierno general Largo plazo Corto plazo
%
Monto
%
Monto
%
21.825 20.603 1.222
51 48 3
21.258 20.432 826
49 47 2
23.365 22.058 1.307
51 48 3
22.417 20.528 1.889
46 42 4
79 79
0 0
627 627
2 2
632 632
1 1
726 726
2 2
191 182 9
0 0 0
205 189 16
0 0 0
189 173 16
0 0 0
197 183 14
0
2.619 2.367 252
6 5 1
4.017 3.644 373
9 8 1
6.080 5.296 784
14 12 2
5.567 4.357 1.210
12 9 3
15.621 14.688 933
37 35 2
13.636 13.224 412
32 31 1
13.668 13.198 470
30 29 1
14.290 13.687 603
29 28 1
3.315 3.287 28
8 8 0
2.773 2.748 25
6 6 0
2.796 2.759 37
6 6 0
1.637 1.575 62
3 3 0
21.174 15.292 5.882
49 36 13
21.953 15.052 6.901
51 35 16
22.264 16.810 5.454
49 37 12
25.886 19.679 6.207
54 41 13
4.472 4.472
10 10
4.093 4.093
10 10
3.438 3.438
8 8
3.445 3.445
7 7
194 194
0 0
179 179
0 0
165 165
0 0
157 154 3
0 0 0
2.803 629 2.174
7 2 5
2.270 322 1.948
6 1 5
1.304 926 378
3 2 1
2.067 1.404 663
5 3 2
12.810 9.254 3.556
30 22 8
13.925 9.485 4.440
32 22 10
15.739 11.116 4.623
34 24 10
19.184 14.244 4.940
40 30 10
895 743 152
2 2 0
1.485 973 512
3 2 1
1.618 1.165 453
4 3 1
1.032 431 601
2 1 1
42.999
100
43.211
100
45.629
100
48.303
100
Banco Central Largo plazo Corto plazo Bancos Largo plazo Corto plazo Otros sectores Largo plazo Corto plazo Empresas de inversión extranjera directa Largo plazo Corto plazo TOTAL
(*) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
24
2006
Monto
Banco Central Largo plazo Corto plazo
Otros sectores Largo plazo Corto plazo
2005
%
Gobierno general Largo plazo Corto plazo
Bancos Largo plazo Corto plazo
2004
Monto
0
DEUDA EXTERNA • 2011
2007
2008
2009
2010
2011
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
25.144 23.606 1.538
47 44 3
30.915 28.034 2.881
48 44 4
35.090 28.178 6.912
49 39 10
38.747 33.054 5.692
46 39 7
43.493 37.109 6.384
44 38 6
676 676
1 1
81 81
0 0
101 101
0 0
81 81
0 0
155 155
0 0
205 192 13
0
0
0
192 189 3
0
1.280 1.277 3
2 2 0
1.261 1.258 3
2 2 0
1.254 1.254 0
1 1 0
8.073 7.744 329
15 15 1
9.522 8.062 1.460
15 13 2
11.042 5.428 5.614
15 7 8
13.118 8.418 4.700
16 10 6
16.159 10.947 5.212
16 11 5
15.081 13.950 1.131
28 26 2
18.856 17.550 1.306
30 28 2
19.846 18.679 1.167
28 26 2
18.986 18.367 619
22 21 1
20.190 19.462 728
21 20 1
1.109 1.044 65
3 2 0
2.264 2.152 112
3 3 0
2.821 2.693 128
4 4 0
5.301 4.930 371
6 6 0
5.735 5.292 444
6 6 0
28.275 20.791 7.484
53 39 14
32.805 21.648 11.157
52 34 18
36.841 27.917 8.924
51 38 13
45.395 34.637 10.758
54 41 13
55.087 42.023 13.064
56 43 13
2.935 2.935
6 6
2.877 2.877
4 4
2.495 2.494 1
3 3 0
4.120 4.120 0
5 5 0
5.322 5.322 0
6 6 0
158 155 3
0 0 0
154 142 12
0 0 0
148 144 4
0 0 0
146 145 1
0 0 0
403 389 14
0 0 0
2.336 1.690 646
4 3 1
3.618 2.023 1.595
6 3 3
5.129 2.830 2.299
7 4 3
6.022 3.955 2.067
8 5 3
6.763 4.591 2.172
7 5 2
21.066 14.929 6.137
40 28 12
24.257 15.770 8.486
38 25 13
26.341 20.865 5.476
37 29 8
32.071 24.591 7.480
38 29 9
37.877 28.838 9.038
38 29 9
1.780 1.082 698
3 2 1
1.898 834 1.064
4 2 2
2.729 1.585 1.144
4 2 2
3.037 1.827 1.210
3 2 1
4.721 2.882 1.839
5 3 2
53.419
100
63.720
100
71.931
100
84.142
100
98.579
100
25
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 10
Deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal, por sector económico y tipo de transacción (1) (2) (millones de dólares) Sector económico Agricultura, Ganadería, Pesca y Silvicultura Saldo Desembolso Amortización Interés Minería Saldo Desembolso Amortización Interés Industria Manufacturera Saldo Desembolso Amortización Interés Electricidad, Gas y Agua Saldo Desembolso Amortización Interés Construcción Saldo Desembolso Amortización Interés Comercio Saldo Desembolso Amortización Interés Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Saldo Desembolso Amortización Interés Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Saldo Desembolso Amortización Interés Servicios Comunales, Sociales y Personales Saldo Desembolso Amortización Interés Administración Pública Saldo Desembolso Amortización Interés Deuda Externa de Largo Plazo Desembolso Amortización Interés (1) Valor nominal, plazo original. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
26
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
513 60 192 8
528 81 70 8
474 155 211 8
834 462 108 14
986 314 195 31
1.317 419 118 29
1.376 277 255 30
1.116 92 364 27
1.059 180 155 22
10.014 1.439 1.303 277
8.846 1.100 2.300 336
9.078 1.142 1.147 318
8.801 1.950 2.251 415
8.081 617 1.356 415
7.547 886 1.470 335
10.085 4.955 2.462 329
14.188 4.984 941 378
17.160 4.192 1.180 430
3.147 452 409 164
3.148 243 275 151
3.225 539 533 162
3.571 874 542 185
3.186 455 850 156
3.098 436 526 90
3.665 1.245 694 113
3.769 925 831 138
3.524 465 712 132
4.210 324 1.081 218
4.378 760 652 177
4.808 639 330 191
4.866 1.208 1.169 259
4.500 354 722 257
6.408 3.187 1.320 282
6.052 1.183 1.592 226
6.676 1.572 1.008 250
6.978 1.149 857 275
733 37 40 31
788 91 38 47
872 95 22 50
866 20 32 49
859 29 38 54
898 109 74 55
902 81 85 75
921 89 74 93
1.070 205 58 77
711 155 380 21
583 153 285 17
759 359 190 16
1.353 932 346 26
1.912 799 248 58
2.356 690 268 60
4.120 2.473 748 71
3.808 421 765 197
5.374 1.799 251 223
3.626 804 959 119
3.781 1.504 1.370 137
4.232 1.545 1.234 145
5.231 1.895 881 167
5.592 899 569 170
6.739 1.891 788 176
6.865 1.858 1.837 150
7.805 2.031 1.210 194
8.727 2.674 1.770 236
8.257 2.888 1.792 130
8.611 3.583 3.309 143
11.252 5.878 3.377 199
10.392 7.270 8.077 300
15.423 11.401 6.408 351
17.888 11.975 9.808 377
19.907 10.758 8.749 392
24.493 11.966 7.421 480
28.767 13.878 9.578 551
132 46 69 39
101 12 45 1
98 35 39 1
122 46 24 2
247 184 60 2
471 263 42 3
530 113 57 3
714 231 50 4
996 366 92 6
4.551 1.181 299 253 35.894 7.386 6.524 1.260
4.720 977 851 265 35.484 8.504 9.195 1.282
4.070 414 1.318 258 38.868 10.801 8.401 1.348
4.171 593 567 248 40.207 15.250 13.997 1.665
3.611 338 934 242 44.397 15.390 11.380 1.736
2.958 420 1.131 177 49.680 20.276 15.545 1.584
2.595 286 669 139 56.097 23.229 17.148 1.528
4.201 1.817 252 119 67.691 24.128 12.916 1.880
5.476 1.736 356 199 79.131 26.644 15.009 2.151
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 11
Deuda externa bruta, por plazo y por tipo de transacción (1) (2) (millones de dólares) 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
I. DEUDA EXTERNA (II + III) Desembolso Amortización Interés
Especificación
42.999 9.066 6.524 1.287
43.211 9.230 9.195 1.304
45.629 10.801 9.370 1.378
48.303 16.616 13.997 1.733
53.419 16.316 11.380 1.816
63.720 25.292 15.545 1.731
71.931 25.027 17.148 1.643
84.142 24.736 12.916 1.952
98.579 29.656 15.009 2.239
II. DEUDA EXTERNA DE LARGO PLAZO Desembolso Amortización (Pagos anticipados) Interés
35.894 7.386 6.524 (1.539) 1.260
35.484 8.504 9.195 (4.078) 1.282
38.868 10.801 8.401 (1.889) 1.348
40.207 15.250 13.997 (3.316) 1.665
44.397 15.390 11.380 (2.073) 1.736
49.680 20.276 15.545 (905) 1.584
56.097 23.229 17.148 (2.867) 1.528
67.691 24.128 12.916 (1.550) 1.880
79.131 26.644 15.009 (1.126) 2.151
III. DEUDA EXTERNA DE CORTO PLAZO Desembolso neto Amortización neta Interés
7.105 1.680
7.727 727
6.761
8.096 1.366
9.022 925
14.040 5.016
15.834 1.798
16.451 609
19.448 3.012
27
22
68
80
147
115
72
88
969 30
(1) Plazo original estipulado en el contrato. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
CUADRO 12
Deuda externa bruta de largo plazo, por sector deudor y tipo de transacción (1) (2) (millones de dólares) Sector deudor
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
8.221 2.304 770 351
9.442 2.523 1.288 391
9.200 1.656 2.148 454
10.273 2.466 1.493 487
10.340 1.613 1.585 528
9.491 1.617 2.500 450
11.364 4.682 2.845 394
15.950 5.527 957 413
18.684 6.118 3.290 570
Sector Privado (3) Saldo Desembolso Amortización Interés
27.673 5.082 5.755 909
26.042 5.981 7.907 891
29.668 9.145 6.254 894
29.934 12.784 12.504 1.178
34.057 13.778 9.795 1.208
40.189 18.660 13.045 1.134
44.733 18.547 14.303 1.134
51.741 18.601 11.959 1.467
60.447 20.526 11.719 1.582
Total Saldo Desembolso Amortización Interés
35.894 7.386 6.524 1.260
35.484 8.504 9.195 1.282
38.868 10.801 8.401 1.348
40.207 15.250 13.997 1.665
44.397 15.390 11.380 1.736
49.680 20.276 15.545 1.584
56.097 23.229 17.148 1.528
67.691 24.128 12.916 1.880
79.131 26.644 15.009 2.151
35
12
6
Sector Público Saldo Desembolso Amortización Interés
DEUDA EXTERNA BRUTA DEL SECTOR PRIVADO CON GARANTÍA PÚBLICA (1) Plazo original estipulado en el contrato. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Incluye deuda externa con garantía pública.
27
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 13
Deuda externa bruta de largo plazo, por sector institucional y tipo de transacción (1) (2) (millones de dólares) Sector institucional
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
4.551 1.181 299 253
4.720 977 851 265
4.070 414 1.319 258
4.171 593 567 248
3.611 338 934 242
2.958 420 1.131 177
2.595 286 669 139
4.201 1.817 252 119
5.476 1.736 356 199
Banco Central Saldo Desembolso Amortización Interés
376 0 0 0
368 0 0 0
338 0 0 0
337 0 9 0
347 5 7 0
331 0 10 0
1.421 1.086 16 1
1.403 2 7 1
1.643 1.317 1.066 5
Bancos Saldo Desembolso Amortización Interés
15 5 44 1
227 226 11 0
247 245 226 0
199 208 271 7
418 212 5 0
251 342 491 5
30 74 288 9
897 867 10
737 421 588 25
3.279 1.118 427 97
4.127 1.320 426 126
4.545 997 603 196
5.566 1.664 647 232
5.964 1.057 639 286
5.951 855 868 268
7.318 3.236 1872 245
9.449 2.841 698 283
10.828 2.644 1.280 341
2.981 2.431 1.931 81
3.739 3.095 2.335 80
5.975 5.202 2.993 158
5.563 5.974 6.372 227
9.016 8.646 5.241 251
9.834 7.576 7.208 213
8.228 5.749 7.252 197
11.475 8.561 5.353 205
14.801 9.078 5.675 263
20.662 1.979 2.846 710
18.582 1.801 4.177 616
19.769 3.422 2.564 631
22.365 6.570 4.022 717
22.915 4.790 3.880 878
27.369 9.636 5.123 861
32.227 10.615 5.235 829
33.509 6.264 5.170 1.196
37.472 9.033 5.139 1.242
4.030 672 978 118
3.721 1.084 1.394 195
3.924 521 696 105
2.006 240 2.111 234
2.126 342 674 79
2.986 1.448 715 60
4.278 2.183 1.816 108
6.757 3.776 1.435 66
8.174 2.415 905 77
35.894 7.386 6.524 1.260
35.484 8.504 9.195 1.282
38.868 10.801 8.401 1.348
40.207 15.250 13.997 1.665
44.397 15.390 11.380 1.736
49.680 20.276 15.545 1.584
56.097 23.229 17.148 1.528
67.691 24.128 12.916 1.880
79.131 26.644 15.009 2.151
35
12
6
SECTOR PÚBLICO Gobierno General Saldo Desembolso Amortización Interés
Otros Sectores Saldo Desembolso Amortización Interés SECTOR PRIVADO (3) Bancos Saldo Desembolso Amortización Interés Otros Sectores Saldo Desembolso Amortización Interés Empresas de Inversión Extranjera Directa Saldo Desembolso Amortización Interés Total Saldo Desembolso Amortización Interés DEUDA EXTERNA BRUTA DEL SECTOR PRIVADO CON GARANTÍA PÚBLICA (1) Plazo original estipulado en el contrato. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Incluye deuda externa con garantía pública.
28
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 14
Deuda externa de largo plazo a valor de mercado, conciliación de saldos y flujos por sector institucional (*) (millones de dólares)
Sector institucional
Saldo
Transacciones
inicial al
enero-diciembre 2011
4.232
1.736,0
356
Banco Central
1.403
1.317,0
1.065,9
Bancos
12.348
9.499
6.264
Otros sectores
43.485
11.677
6.419
6.757
2.415
905
68.225
26.644
15.009
Total
Otros
final al
Intereses
Intereses
31.Dic.2010 Desembolsos Amortizaciones De precio Tipo de cambio ajustes 31.Dic.2011 pagados devengados
Gobierno general
Empresas de inversión extranjera directa
Saldo Variaciones 55
-99
5.568
199
213
-11
1.643
5
5
1
-65
15.519
288
307
414
-71
49.094
1.583
1.929
8.174
77
103
79.998
2.151
2.557
8
-93 470
-339
8
(*) Deuda considerando valor de mercado para los bonos.
29
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 15
Deuda externa bruta del sector privado, por país de propiedad (1) (2) (3) (millones de dólares) 2003 País
2004
2005
2006
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Chile España Estados Unidos Canadá Australia Países Bajos Reino Unido Bélgica Alemania México Brasil Italia Noruega Panamá Suecia Suiza Irlanda Finlandia Antillas Holandesas Dinamarca Japón Argentina Francia Austria Luxemburgo China Israel Ecuador
14.022 6.831 3.110 3.376 1.769 301 1.790 508 145 330 0 633 273
42,1 20,5 9,3 10,1 5,3 0,9 5,4 1,5 0,4 1,0
15.007 7.609 2.633 3.101 1.289 415 1.253 494 0 319
45,5 23,1 8,0 9,4 3,9 1,3 3,8 1,5 0,0 1,0
1,9 0,8
614 58
1,9 0,2
18.569 7.265 2.933 3.101 1.424 388 706 483 25 307 6 4 255
51,9 20,3 8,2 8,7 4,0 1,1 2,0 1,4 0,1 0,9 0,0 0,0 0,7
20.816 6.670 3.278 2.815 1.421 391 143 504 288 306 130 3 196
56,0 18,0 8,8 7,6 3,8 1,1 0,4 1,4 0,8 0,8 0,3 0,0 0,5
17 208
0,1 0,6
13 190
0,0 0,6
43 252
0,1 0,7
59 126
0,2 0,3
12
0,0
5
0,0
0
0,0
0
0,0
11 8
0,0 0,0
1 7
0,0 0,0
0 6
0,0 0,0
0 5
0,0 0,0
4
0,0
Total
33.344
100,0
(1) Incluye sector privado con garantía pública. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Corresponde al país de origen de la empresa controladora del deudor.
30
33.007
100,0
1
0,0
1
0,0
35.767
100,0
37.155
100,0
DEUDA EXTERNA • 2011
2007
2008
2009
2010
2011
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
Monto
%
24.621 6.853 3.380 2.982 1.278 389 221 334 330 303 380 216 168
59,0 16,4 8,1 7,2 3,1 0,9 0,5 0,8 0,8 0,7 0,9 0,5 0,4
102 114
0,2 0,3
33.122 8.004 3.046 3.522 1.139 906 371 317 299 300 243 204 161 152 91 85
63,6 15,4 5,9 6,8 2,2 1,7 0,7 0,6 0,6 0,6 0,5 0,4 0,3 0,3 0,2 0,2
0
0,0
9 11
0,0 0,0
13 4
0,0 0,0
33 29 15 11 7 5 4
0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
1
0,0
0
0,0
31.231 10.655 4.789 4.891 1.112 1.317 388 1.354 305 521 409 422 493 208 124 333 11 29 53 15 11 17 6 5 1 1 2 0
53,2 18,2 8,2 8,3 1,9 2,2 0,7 2,3 0,5 0,9 0,7 0,7 0,8 0,4 0,2 0,6 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
34.413 12.194 6.694 4.776 918 1.559 1.287 1.636 240 586 637 336 523 206 238 292 11 235 63 16 157 15 14 6 1 1 1 0
51,3 18,2 10,0 7,1 1,4 2,3 1,9 2,4 0,4 0,9 0,9 0,5 0,8 0,3 0,4 0,4 0,0 0,3 0,1 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
40.609 12.997 7.311 5.109 1.020 1.927 1.816 1.766 220 652 844 317 1.061 206 657 261 0 268 46 16 802 11 6 6 1 1 1 0
52,1 16,7 9,4 6,6 1,3 2,5 2,3 2,3 0,3 0,8 1,1 0,4 1,4 0,3 0,8 0,3 0,0 0,3 0,1 0,0 1,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
41.709
100,0
52.065
100,0
58.700
100,0
67.053
100,0
77.931
100,0
31
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 16
Deuda externa bruta de corto plazo residual, por tipo de instrumento (1) (2) (millones de dólares) Instrumento
2003
2004
2005
2006
2007
2008
12.568
13.957
15.847
16.256
20.171
Deuda a corto plazo según el vencimiento original Instrumentos del mercado monetario Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas
7.105
7.727
6.761
3.609 175 3.311 9
3.517 85 4.109 16
2.096 58 4.591 16
8.096 39 2.930 85 5.028 14
Deuda a largo plazo que vence en 12 meses Bonos y pagarés Préstamos Moneda y depósitos Créditos comerciales Otras deudas
5.463 167 4.995
6.230 794 5.282
9.087 450 8.469
301
154
168
Total corto plazo residual
2009
2010
2011
27.999
26.094
30.207
40.483
9.022 135 2.584 77 6.213 13
14.040 820 5.786 212 7.210 12
15.834 749 9.096 456 5.529 4
16.450 968.471 7.306 781 7.394 1
19.448 924 9.078 688 8.743 14
8.160 1.346 6.636
11.149 780 10.368
13.959 1.778 12.095
10.259 558 9.702
13.756 1.060 12.660
21.035 3.477 17.522
178
1
86
0
36
36
(1) Valor nominal. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
CUADRO 17
Deuda externa bruta de corto plazo residual, por sector institucional (1) (2) (millones de dólares) 2003
2004
2005
2006
2007
2008
2010
2011
Gobierno general Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
Sector institucional
176 0 176
479 0 479
118 0 118
693 0 693
886 0 886
603 1 602
173 0 173
207 0 207
836 0 836
Banco Central Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
9 9 0
16 16 0
16 16 0
17 17 0
16 16 0
15 15 0
7 7 0
4 4 0
14 14 0
Bancos Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
4.639 2.426 2.213
4.816 2.321 2.495
5.502 1.162 4.340
5.300 1.873 3.427
7.002 975 6.027
10.107 3.056 7.052
12.122 7.913 4.209
13.663 6.767 6.896
17.967 7.384 10.583
Otros sectores Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
6.966 4.489 2.477
7.439 4.853 2.586
8.726 5.093 3.633
9.175 5.543 3.632
11.111 7.268 3.843
15.614 9.792 5.822
11.745 6.642 5.103
14.222 8.098 6.124
17.354 9.766 7.588
Empresas de inversión extranjera directa Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
777 180 597
1.207 537 670
1.486 490 996
1.070 663 407
1.156 763 393
1.660 1.176 483
2.047 1.272 774
2.110 1.581 529
4.311 2.283 2.028
Total corto plazo residual Deuda a corto plazo según el vencimiento original Deuda a largo plazo que vence en 12 meses
12.568 7.105 5.463
13.957 7.727 6.230
15.847 6.761 9.087
16.256 8.096 8.160
20.171 9.022 11.149
27.999 14.040 13.959
26.094 15.834 10.259
30.207 16.450 13.756
40.483 19.448 21.035
(1) Valor nominal. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
32
2009
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 18
Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo, por sector institucional (*) (millones de dólares) Hasta un año
Más de un año y hasta dos años Total
Sector institucional Gobierno general Amortización Interés Banco Central Amortización Interés Bancos Amortización Interés Otros sectores Amortización Interés Empresas de inversión extranjera directa Amortización Interés Total Amortización Interés
Más de 2
Más de
Total
años y hasta
3 años
1a3
4a6
7a9
10 a 12
12 meses
13 a 18
19 a 24
12 meses
3 años
674 115
21 2
24 92
21 3
740 212
878 94
45 70
923 164
96 145
3.621 839 1.643
2.018 79
2.748 67
2.484 68
3.268 64
10.518 278
651 69
806 75
1.457 144
949 167
2.550 377
1.183 532
1.677 351
1.118 509
2.056 398
6.034 1.790
2.116 788
3.053 693
5.169 1.481
4.892 1.360
30.703 10.092
126 13
671 22
207 29
915 19
1.918 84
400 27
447 27
846 54
782 49
4.519 1.858
4.002 739
5.117 442
3.834 698
6.259 484
19.211 2.364
4.044 979
4.351 865
8.395 1.844
6.718 1.721
43.036 13.166
(*) Con el saldo de la deuda de diciembre del 2011, agrupados en tramos principales, según correspondan a los vencimientos del primer, segundo o tercer año o con posterioridad al tercero. Para los dos primeros años se subdividen los tramos.
CUADRO 19
Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal, por sector acreedor (*) (millones de dólares) Hasta un año
Más de un año y hasta dos años Total
Sector acreedor Organismos multilaterales Amortización Interés Organismos gubernamentales Amortización Interés Bancos Amortización Interés Otros sectores Amortización Interés Títulos de deuda Amortización Interés Asignación DEG Amortización Interés Total Amortización Interés
Más de 2
Más de
Total
años y hasta
3 años
1a3
4a6
7a9
10 a 12
12 meses
13 a 18
19 a 24
12 meses
3 años
31 15
30 10
34 13
27 10
122 48
91 23
70 21
161 44
162 53
1.555 105
62 3
26 3
90 56
32 3
210 66
132 18
115 17
247 34
284 40
1.422 189
2.865 208
3.648 119
2.856 126
3.685 131
13.054 584
2.104 256
2.218 155
4.322 412
2.923 394
10.636 3.498
355 95
907 89
601 114
870 99
2.732 398
696 114
903 129
1.599 244
1.504 225
10.182 3.196
688 418
505 221
253 389
1.646 240
3.093 1.269
1.021 568
1.044 543
2.066 1.110
1.844 1.009
17.988 6.178 1.254
4.002 739
5.117 442
3.834 698
6.259 484
19.211 2.364
4.044 979
4.351 865
8.395 1.844
6.718 1.721
43.036 13.166
(*) Con el saldo de la deuda de diciembre del 2011, agrupados en tramos principales, según correspondan a los vencimientos del primer, segundo o tercer año o con posterioridad al tercero. Para los dos primeros años se subdividen los tramos.
33
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 20
Servicio de la deuda externa bruta de largo plazo a valor nominal, por sector económico (*) (millones de dólares) Hasta un año
Más de un año y hasta dos años Total
Sector económico
1a3
Agricultura, Ganadería, Pesca y Silvicultura Amortización 33 Interés 9 Minería Amortización 189 Interés 79 Industria Manufacturera Amortización 223 Interés 49 Electricidad, Gas y Agua Amortización 28 Interés 91 Construcción Amortización 65 Interés 10 Comercio Amortización 88 Interés 116 Transporte,Almacenamiento y Comunicaciones Amortización 204 Interés 79 Establecimientos Financieros, Seguros, Bienes Inmuebles y Servicios Amortización 2.485 Interés 190 Servicios Comunales, Sociales y Personales Amortización 12 Interés 1 Administración Pública Amortización 674 Interés 115 Total Amortización 4.002 Interés 739
Más de 2
Más de
Total
años y hasta
3 años
4a6
7a9
10 a 12
12 meses
13 a 18
19 a 24
12 meses
3 años
58 4
34 4
103 15
229 33
53 10
44 7
97 17
155 44
549 44
352 157
275 191
1.218 157
2.034 584
478 233
1.326 231
1.804 465
1.811 441
11.034 3.364
46 8
46 46
193 46
509 148
140 55
57 49
197 103
382 116
2.338 704
815 40
181 91
51 21
1.074 243
87 114
624 112
711 226
388 242
4.609 1.431
21 8
36 8
47 25
169 51
30 24
95 28
125 51
69 45
677 219
24 20
40 42
33 23
185 200
201 144
66 65
267 209
457 204
4.313 1.517
515 61
401 84
136 52
1.256 276
687 114
356 111
1.043 225
1.208 196
4.898 863
3.256 141
2.780 140
4.432 140
12.953 611
1.470 187
1.707 189
3.177 377
2.110 284
10.151 3.858
9 1
16 1
24 2
61 5
19 4
31 4
50 7
41 3
845 327
21 2
24 92
21 3
740 212
878 94
45 70
923 164
96 145
3.621 839
5.117 442
3.834 698
6.259 484
19.211 2.364
4.044 979
4.351 865
8.395 1.844
6.718 1.721
43.036 13.166
(*) Con el saldo del la deuda de diciembre del 2011, agrupados en tramos principales, según correspondan a los vencimientos del primer, segundo o tercer año o con posterioridad al tercero. Para los dos primeros años se subdividen los tramos.
34
DEUDA EXTERNA • 2011
CUADRO 21
Duración de la deuda externa bruta de largo plazo, por sector deudor (*) (millones de dólares) Sector público Año
Saldo adeudado
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Sector privado
Total
Duración (años)
Saldo adeudado
Duración (años)
Saldo adeudado
5,5 5,1 5,4 5,7 5,3 5,7 6,1 6,1 6,1
28.011 26.570 29.662 29.934 34.057 40.189 44.733 51.741 60.447
4,6 4,5 3,7 3,9 3,9 4,3 5,2 4,7 4,8
35.892 35.657 38.868 40.207 44.397 49.680 56.097 67.691 79.131
7.881 9.087 9.206 10.273 10.340 9.491 11.364 15.950 18.684
Duración (años) 4,8 4,7 4,1 4,3 4,2 4,6 5,4 5,0 5,1
(*) Incluye intereses devengados a partir del año 2005.
CUADRO 22
Indicadores de solvencia y liquidez externa (1) Indicadores de solvencia externa D. Externa/EXP.
Servicio D. Externa
Servicio D. Externa
D. Externa de C.P. Residual
(%)
(razón)
de L. plazo (3) / PIB (2)
de L.P. (3) / EXP.
/ Reservas
(%)
(%)
(razón)
10,2 10,5 7,9 10,1 7,6 9,4 10,7 6,8 6,9
29,1 26,8 19,8 23,3 16,9 22,8 29,2 18,1 18,3
0,8 0,9 0,9 0,8 1,2 1,2 1,0 1,1 1,0
Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Indicador de liquidez externa
D. Externa /PIB (2)
56,2 43,5 37,0 31,2 30,8 34,9 41,3 38,8 39,7
1,6 1,1 0,9 0,7 0,7 0,8 1,1 1,0 1,1
(1) La deuda externa se considera a valor nominal. (2) Corresponde al PIB en millones de pesos corrientes dividido por el tipo de cambio medio nominal del dólar estadounidense. (3) Corresponde a amortizaciones e intereses pagados.
35
BANCO CENTRAL DE CHILE
CUADRO 23
Saldo neto de la deuda externa, por sector institucional (1) (2) (3) (millones de dólares) Sector institucional Gobierno general (P-A) Pasivos (P) Activos (A) Banco Central (P-A) Pasivos (P) Activos (A) Bancos (P-A) Pasivos (P) Activos (A) Otros sectores (P-A) Pasivos (P) Activos (A) Empresas de inversión extranjera directa (P-A) Pasivos (P) Activos (A) Deuda externa neta (P-A) Pasivos (P) Activos (A)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
4.912 4.912
4.954 4.954
4.166 4.274 108
-3.667 4.205 7.872
-16.340 3.637 19.977
-21.949 3.073 25.022
-14.881 385 15.266
-15.184 384 15.567
-16.417 354 16.771
-18.957 354 19.311
-16.453 363 16.816
3.874 5.484 1.610
4.482 6.334 1.852
4.957 7.395 2.438
4.403 7.655 3.252
18.891 29.398 10.507
13.401 28.299 14.898
13.042 29.826 16.784
2.320 4.210 1.891
2.135 4.258 2.123
15.115 44.389 29.273
9.788 44.228 34.441
(1) Activos y pasivos externos en títulos de deuda a valor de mercado. (2) Incluye intereses devengados a partir del año 2005. (3) Excluye bonos de emisores residentes en poder de nacionales.
36
2009
2010
2011
-14.053 2.716 16.770
-15.358 4.232 19.590
-18.945 5.568 24.513
-22.643 346 22.989
-23.649 1.428 25.078
-26.163 1.407 27.570
-39.709 1.657 41.366
5.177 10.432 5.255
7.914 13.109 5.195
10.129 16.239 6.109
13.090 19.115 6.025
15.385 22.904 7.519
15.125 33.720 18.595
16.485 36.305 19.820
28.277 42.843 14.566
30.039 46.683 16.644
30.830 51.583 20.753
34.633 58.860 24.226
1.817 4.414 2.597
-206 2.669 2.875
-3.582 2.889 6.471
-4.052 4.162 8.214
-2.490 5.550 8.040
-1.330 8.338 9.668
-2.325 10.457 12.782
7.564 46.263 38.699
-3.302 48.603 51.905
-14.712 53.626 68.338
-12.451 63.533 75.984
-25 72.616 72.641
1.068 84.676 83.607
-10.960 99.446 10.406
BANCO CENTRAL DE CHILE Agustinas 1180, Santiago, Chile • Casilla Postal 967, Santiago, Chile Tel: 56-2-670 2000 • Fax: 56-2-670 2231 • www.bcentral.cl •
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