IM Trust Julio 2011

Agenda

La Compañía

Entorno Global

Plan de Negocios

Síntesis Financiera

2

Compañía de recursos ferríferos verticalmente integrada o Exporta productos de mineral de hierro, principalmente a Asia o Produce acero para el mercado local o Procesa productos de acero, creando soluciones de valor agregado en Chile, Perú y Argentina Minería

Acero

Procesamiento de Acero

o Lo anterior se traduce en una cartera de negocios equilibrada y rentable o Ingresos, EBITDA y utilidad consolidada de US$ 2.000 millones, US$ 740 millones y US$ 304 millones respectivamente, para el año 2010 3

Estructura corporativa

4 Fuente: CAP, 19 de Julio 2011

CAP Minería

Mina Los Colorados

Áreas de operación minera Puerto Punta Totoralillo Cerro Negro Norte

CMP efectúa operaciones en tres áreas diferentes e independientes, ubicadas en el norte de Chile, alrededor de las ciudades de La Serena, Vallenar y Copiapó Ciudades Minas

Copiapó Planta Magnetita

Los Colorados

Puerto Guacolda II Planta de Pellets

Vallenar El Algarrobo

Plantas Procesadoras Puertos

Cristales El Tofo

El Romeral La Serena Puerto Guayacán

6

Despachos y mercados Despachos

Mercados 2010 12.030

12.000 10.145

10.000

MTM

8.000

1,8%

10.213

0,3%

7,6% 1,5%

2,8% 7.674

14,8%

8.377

61,6%

7.251

6.000

9,6%

4.000 2.000 2.289

1Q 11

0

China 2006

2007

2008

2009

2010

Chile

Japan

Malaysia

USA

Indonesia

Korea

2011E

Participación en el mercado mundial de hierro transado por vía marítima Seaborne Trade

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011f

CMP Market Share (%)

1,11%

1,04%

1,07%

0,86%

1,11%

0,98%

1,10%

Fuente: Goldman Sachs, Credit Research 2010

7

Perú

Recursos y reservas Mina/Depósito

Recursos Geológicos (1) MTM Leyes (% Fe)

Operaciones existentes Los Colorados (en expansión) + Distrito El Romeral El Algarrobo Hierro Atacama I - Candelaria (3) Proyectos en construcción Cerro Negro Norte Reservas para explotación futura Pleito Cristales / Tofo Distrito El Laco El Algarrobo - Alcaparra Distrito Total

Reservas (2) MTM Leyes (% Fe)

437 282 143 302

45,0% 33,9% 41,3% 10,0%

256 86 47 --

43,6% 39,7% 47,8% --

457

34,6%

177

39,0%

587,4 734 536 3.478

28,4% 49,2% 33,2% 35,80%

En estudio 376 56,7% 118 35,5% 1.060

Fuente: CAP

o Como resultado de las continuas campañas de exploración, los recursos de hierro han aumentado progresivamente durante los últimos años; 2.352 MTM en 2007, alcanzando 3.478 MTM en 2010. o Recursos mineros actuales permitirían producir eventualmente hasta 40 millones de toneladas (1) Son aquellos minerales medidos sobre una ley de corte geológica que son factibles de ser extraídos (2) Son aquellos minerales que son factibles de ser extraídos económicamente (3) CMP tiene derecho contractual de procesar los relaves en la mina de cobre Candelaria

8

CAP Acero

Alto Horno en CSH

Producción de acero Participación de mercado

o Líder en el mercado de acero en Chile 70%

65%

58%

66%

60%

o Capacidad de producción annual de 1.45 MTM de acero líquido

50%

55%

40%

62% 50%

37%

55%

47%

Terremoto

30%

30%

20%

o Sólidas relaciones comerciales de largo plazo con clientes

10% 0%

2007

o Integración vertical con hierro y caliza otorga ventajas estratégicas frente a ciclos económicos

2008

2009

Mercado Objetivo

2010

1T 2011

Mercado Total

Despachos y precios 4.000

1.200

1.117

3.500 835 799

800

2.500

2.000 1.500

714

699

627 1.119

1.213

1.161

1.000

600 1.219

922 671

400 200

500 0

0 2006

2007

2008

Despachos

2009

2010

Precios

2011E

10

US$/Ton

3.000

MTM

o Productos largos: barras de construcción, alambrón y barras de molienda; Productos planos: RLC, RLF y zincalum

1.000

Procesamiento de acero

Procesamiento de acero o Crea soluciones de valor agregado para la construcción, industria e infraestructura en Chile, Perú y Argentina o Chile es el país de Latinoamérica con los sistemas de construcción más avanzados e intensivos en el uso del acero o Busca promover el consumo de acero Despachos y Precios 1.245

1.200

MTM

800

1.041

400

407

1.150

1.094

1.100

1.059

600

1.250 1.200

1.199

1.000

1.300

1.050 350

274

297

341

1.000

200

950

0

900 2007

2008

2009

Despachos

2010 Precios

US$ / Ton

1.400

2011E

12

EBITDA (1) por unidad de negocio 100%

CMP

CSH

54%

52%

47% 40%

20%

92%

77%

80% 60%

97%

SPG

38%

40%

8%

36%

13%

50% 42%

18%

12%

8%

6%

5% -3%

0% 2005

2006

255

247

2007

2008

2009

2010

1%

7%

1Q 2011

-20% EBITDA (US$ millones)

336

534

(1) EBITDA: Margen Bruto – GAV + Depreciación + Dividendos recibidos en caja

128

740

223

13

Agenda

La Compañía

Entorno Global

Plan de Negocios

Síntesis Financiera

14

Oferta de mineral de hierro seguirá estrecha Balance de oferta y demanda

Nuevos Proyectos

MMT 100 50 0

2009

2010

2011f

2012f

2013f

2014f

2015f

2016f

-50 -100 -150 -200 -250 -300 -350

Déficit Fuente: Macquarie Research, May 2011

Fuente: Macquarie Research, 2010

o Fechas de implementación de nuevos proyectos altamente impredecibles o Oferta de mineral de hierro permanecerá ajustada por los próximos años

15

Proyectos anunciados y materializados Aumentos de capacidad anunciados

o o o o

Proyectos requieren elevados costos de infraestructura y extensos períodos de construcción Permisos ambientales cada vez más exigentes Capex se han cuadruplicado desde el 2006 Como consecuencia, más de la mitad de los proyectos anunciados por las grandes empresas mineras se han retrasado y se cree que los anunciados recientemente compartirán similar suerte, manteniendo la oferta estrecha Fuente: Macquarie Research, March 2011

16

Principales desafíos para concretar los proyectos o Financiamiento o Infraestructura

o Medio ambiente o Reducción de leyes del hierro

17

Disminución en leyes de mineral de hierro en China % Fe contenido en producción China v/s Precio spot mineral de hierro

Fuente: JP Morgan Research, May 2011

18

Aumento en Capex para nuevos proyectos

Fuente: JP Morgan Research , May 2011

o Más costoso agregar nueva capacidad de producción, incluso para los tres grandes de la industria 19

Proyección de precio del mineral de hierro Proyección precio spot Iron Ore (Pellet Feed US$/Ton)

Fuente: Macquarie Commodities Research, May 2011

o Proyecciones del mercado sostienen que los precios del hierro se mantendrían fuertes

20

Evolución de precios del carbón y fletes Carbón metalúrgico

350

14.000

300

Jan-11

o Ambos gráficos reflejan la caída producto de la crisis financiera internacional del 2008, seguida de una fuerte recuperación en el carbón cuyos precios deberían sostenerse altos, a diferencia de los fletes que continúan volátiles en niveles bajos

Fuente: CAP and The Baltic Exchange, May 2011

21

May-11

Sep-10

May-10

Jan-10

Sep-09

Jan-09

May-09

Sep-08

May-08

Jan-08

Sep-07

May-07

Jan-07

0

Sep-06

0

Jan-06

2.000 May-06

50

Sep-05

4.000

May-05

6.000

100

Jan-05

150

Sep-04

8.000

Jan-04

10.000

200

May-04

12.000

250

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11

US$/Ton

Baltic Dry Index

Producción de acero Producción mundial de acero (MTM) v/s Utilización de la capacidad instalada

o Actualmente la producción mundial de acero utiliza aproximadamente 80% de la capacidad instalada o Nivel de utilización fuera de China es considerablemente menor Source: Bloomberg and Santander Estimates, 2011

22

Evolución de precios - Acero

23

Urbanización y consumo de acero Urbanización

Consumo de Acero (million tons)

Source: Arcelor Mittal, Metal Bulletin

Source: Arcelor Mittal, Metal Bulletin

o Aumento de población urbana en países en desarrollo impactará los niveles de mineral de hierro importado, como consecuencia de una mayor producción de acero y su consumo

24

Demanda de acero o Demanda de acero se diversifica desde la construcción hasta la industria pesada

Fuente: NBS, CISA, Macquarie Research, Junio 2011

25

Agenda

La Compañía

Entorno Global

Plan de Negocios

Síntesis Financiera

26

Programa de desarrollo Cerro Negro Norte • Producción: 4.0 MTM / Pellet Feed • Capex: US$574.5 millones • Inicio de operaciones : 1T 2013

Expansión Los Colorados • Producción actual: 5.2 MTM / Pellets y Pellet Feed • Aumento de producción: 2.0 MTM / Pellet Feed • Capex: US$ 342 millones • Inicio de operaciones: 1T 2013

27

Minería Capex (MMUS$ )

Producción (MTM)

546 16,2

13,8

188 12,0

12,0

2,3

2,1

32

6,2

6,5

9 23

3,5

2013

2011

300

4,0

2,5 2,2

2,6

18 4,0

3,0

128 358 172

2011

2012 Cerro Negro Norte

7,2

7,9

8,2

3,5

1,9

1,7

2,0

2012

2013

2014

2015

El Romeral

Los Colorados

Los Colorados

MHA I

Cerro Negro Norte

o Inversiones 2010 – 2013: aproximadamente US$ 900 millones o Capacidad de producción se incrementará desde 12 MTM en 2010 a 18 MTM en 2015

o Desarrollo, a través de un JV entre CAP y Mitsubishi, de una Planta Desalinizadora (200 – 600 lts/s) para satisfacer los requerimientos de agua del proyecto Cerro Negro Norte y otras operaciones mineras en la zona o Se continuará invirtiendo en exploración para asegurar el desarrollo del negocio en el largo plazo o Aumento de capacidad se financiará principalmente con fondos generados internamente Seaborne Trade

2011f

2012f

2013f

2014f

2015f

CMP Market Share (%)

1,10%

1,04%

1,11%

1,21%

1,28%

Fuente: Macquarie Commodities Research, May 2011

28

Acero o El terremoto ocurrido en febrero de 2010, produjo daños en la planta de CSH, causando la detención de las actividades productivas durante 3 meses o La producción en la planta se reinició en Junio de 2010, y actualmente está operando a plena capacidad (+ 100 .000 TM de productos terminados por mes), recuperando los niveles históricos de participación de mercado o Márgenes drásticamente ajustados por continuas alzas en principales materias primas (hierro y carbón) o Plan de desarrollo de largo plazo actualmente en proceso de definición. El principal objetivo es satisfacer la demanda de un mercado chileno en crecimiento, ya sea con tonelajes propios de CSH o, alternativamente, productos importados

29

Acereras brasileras

30

Procesamiento de Acero o Producción a plena capacidad en Chile durante el período 2010 -2011, participando en los esfuerzos de reconstrucción post terremoto

o Importante potencial de crecimiento en los países de la costa del Pacífico y Brasil

31

Agenda

La Compañía

Entorno Global

Plan de Negocios

Síntesis Financiera

32

Síntesis financiera Ventas (MM US$) 2.200 2.000 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0

EBITDA 1 (MM US$) 1.000

1.994

1.972

898

900 800

1.583

740

700

1.375

600 997

534

500 400 595

300

336 247

200

128

100 0 2006

2007

2008

2009

2010

1Q2011

2006

2007

2008

2009

2010

1Q2011

Utilidad Neta (MM US$) 350

236

US$ million

250 200

303

293

300

165

150 83

100 50

-15 0 -50

2006

2007

2008

2009

2010

1Q2011

(1) EBITDA: Margen Bruto – GAV + Depreciación + Dividendos recibidos en caja, medido sobre los últimos doce meses

33

Evolución financiera (MM US$)

2006

2007

2008

2009

2010

1T 11

242

184

379

393

981

1.062

Deuda Corto Plazo

97

81

111

84

219

338

Deuda Largo Plazo

539

543

769

823

781

632

Deuda Financiera Bruta

636

623

880

907

1.001

970

Deuda Financiera Neta

394

439

501

514

20

--

1,60x

1,31x

0,94x

4,01x

0,03x

--

Patrimonio

732

884

1.039

1.238

2.686

2.738

CAPEX

119

309

161

142

207

67

Caja

Deuda Financiera Neta / EBITDA

Deuda Financiera Bruta/ EBITDA 1.100

7,00 6,00

636

623

571

600

5,00 4,00

500

3,00

2,57

400

1,85

300

Times

7,09

800 US$ Million

970

880

900 700

8,00

1.001

907

1.000

1,65

2,00

1,35

200 100

1,08

0 2006

2007

2008

2009

2010

1,00

0,57

1Q 11

Jul-11

0,00

34

Perfil de deuda Últimas transacciones Abril • Refinanciamiento Crédito Sindicado, US$ 200 millones(5 años) • Prepago Bono Serie D, US$ 170 millones • Unwind Cross Currency Swaps, + US$ 33 millones Mayo • Rescate Voluntario Bono Serie E, US$ 90 millones • Unwind Cross Currency Swaps, + US$ 3 millones Julio • Rescate Voluntario Bono Internacional, US$ 130 millones de un total de US$ 200 millones

Perfil de amortizaciones post transacciones (Julio 19, 2011) Deuda Bruta Total US$ 571 millones 30% US$ Millones

12% 57%

Bancos

Bonos Internacionales

Bonos Locales

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

Bancos

Bonos

35

Conclusiones o Rentabilidad actual (u12m) sobre US$ 1.000 millones de EBITDA o Proyección de crecimiento en el negocio minero de un 50% en la capacidad de producción para el 2013, recursos permitirían aumentar capacidad de producción a 30 – 40 MTM durante la actual década o Fundadas expectativas de alta rentabilidad para el corto y mediano plazo (2015 – 2020) o Estrategia para consolidar la posición de liderazgo en el negocio del acero en proceso de definición 36

Conclusiones o Eventual normalización de márgenes en el largo plazo del negocio minero debería ir acompañada de un mejor desempeño del negocio de acero o Fuerte potencial de crecimiento en procesamiento de acero, en países de la costa del Pacífico y Brasil o Sólida posición financiera permite un crecimiento prácticamente sin nueva deuda financiera, una drástica reducción de la existente y la mantención de una política de dividendos del 50%

37

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