Story Transcript
El costo de retrasar la inversión en Puerto Rico
Por Carlos A. Colón De Armas, Ph.D. 18 de marzo de 2014
Contenido de la presentación Ü Datos económicos Ü Gobierno Ü Resumen y perspecBvas
Datos económicos
PIB y PNB: Cómputos
(A precios corrientes. En millones) Gastos de consumo personal
2012 $60,968.3
Gastos de consumo del gobierno
10,665.4
Inversión interna bruta, total
10,343.3
Ventas netas al resto del mundo
(12,515.4)
PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB)
$69,461.6
Menos: Ingresos recibidos del Gobierno federal
(1,166.8)
Más: Ganancias de no residentes
32,739.4
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB)
$101,034.2
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice EstadísBco, Tablas 2 y 9.
Puerto Rico: PIB vs. PNB (A precios corrientes. En $ millones.) 2012:
$110,000.0
PIB = $101,034.2
$100,000.0
PNB = $69,461.6 (68.8%)
$90,000.0 $80,000.0 $70,000.0 $60,000.0 $50,000.0 $40,000.0 $30,000.0
1970: PIB = $5,034.7 PNB = $4,687.5 (93.1%)
$20,000.0 $10,000.0 2012
2010
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico.
2008
Producto Nacional Bruto (PNB)
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
Producto Interno Bruto (PIB)
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
1970
$0.0
Puerto Rico: PNB / PIB 120.00%
104.2%
100.00%
99.1%
93.1% 76.7%
80.00%
70.6% 67.1% 65.4% 65.4% 68.8%
60.00% 40.00% 20.00% 0.00%
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2011
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor.
2012
Puerto Rico: Crecimiento anual en PNB (En términos reales y en %.)
12.0
Sección 936 (4/octubre/1976)
Promedio (1948 – 1979) = 5.56% 10.0
Cupones de alimentos (1/nov./1974)
8.0
Promedio (1980 – 2012) = 1.39% 6.0 4.0
(2.0) (4.0)
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor.
2011
2008
2005
2002
1999
1996
1993
1990
1987
1984
1981
1978
1975
1972
1969
1966
1963
1960
1957
1954
1951
0.0
1948
2.0
Crecimiento anual en PNB: P.R. vs. EE.UU. (En términos reales y en %.)
12.0
Promedio (1948 – 1979): P.R. = 5.56% EE.UU. = 3.85%
10.0
Promedio (1980 – 2012): P.R. = 1.39% EE.UU. = 2.62%
8.0 6.0 4.0
(4.0)
Crecimiento en el PNB (P.R.)
2011
2008
2005
2002
1999
1996
1993
1990
1987
1984
1981
1978
1975
1972
1969
1966
1963
1960
1957
1954
(2.0)
1951
0.0
1948
2.0
Crecimiento en el PNB (EE.UU.)
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Bureau of Economic Analysis y cómputos del autor.
Crecimiento anual en PNB: PR vs. EEUU (En términos reales y en %.)
8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 (1.00) (2.00)
1951-‐1960 1961-‐1970 1971-‐1980 1981-‐1990 1991-‐2000 2001-‐2010 2011-‐2012 PR 5.32 7.02 3.31 2.11 2.79 (0.31) (0.75) EEUU 3.53 4.22 3.26 3.20 3.38 1.67 2.05
Source: Puerto Rico Planning Board, Bureau of Economic Analysis, and author’s computaBons.
Puerto Rico: Crecimiento anual en PNB (En términos reales y en %.) 4.0 3.0 1.5
1.9 0.5
1.0
0.1
0.0 (1.2)
(2.0) (3.0)
(1.6) (2.9)
(4.0)
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico;
2014P
2013P
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
(3.8) (3.6) 2001
(5.0)
(0.03) (0.80)
(0.3)
(1.0)
2012
2.0
2.1
2.7
P = proyectado
¿Problema Mundial?
(Crecimiento en PIB, a precios corrientes y en %.) 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 (5.0) (10.0)
Países Am Lat Brasil subdes. & Caribe
Perú
Rep. Dom.
EEUU
PR (PNB)
12.1
8.9
8.5
1.8
(1.2)
1.2
10.1
9.8
5.3
(0.3)
(2.9)
(1.0)
(6.0)
3.9
0.8
3.5
(2.8)
(3.8)
7.5
5.8
5.1
7.5
8.8
7.8
2.5
(3.6)
3.9
2.7
5.9
4.0
10.8
6.9
4.5
1.8
(1.6)
3.0
0.9
5.6
3.8
10.7
6.3
3.9
2.8
0.1
Mundo
China
Chile
México Panamá
2007
3.9
14.2
7.5
5.7
6.1
4.6
3.3
2008
1.4
9.6
7.0
3.6
5.2
3.7
2009
(2.1)
9.2
4.6
(1.7)
(0.3)
2010
4.0
10.4
5.4
5.4
2011
2.8
9.3
3.8
2012
2.3
7.8
4.8
Fuentes: Banco Mundial, Junta de Planificación de P. R., U.S. Bureau of Economic Analysis.
Ingresos, gastos e inversión en PR (En millones.)
2003
2012
Cambio promedio anual
Ingreso personal disponible A precios corrientes
$42,132.6
$59,942.1
+4.00%
A precios constantes
$8,723.3
$9,609.0
+1.08%
A precios corrientes
$41,970.4
$60,968.3
+4.24%
A precios constantes
$8,832.2
$9,773.5
+1.13%
A precios corrientes
$11,619.1
$10,343.3
-‐1.28%
A precios constantes
$1,871.9
$1,620.8
-‐1.59%
Gastos de consumo personal
Inversión interna bruta
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
PNB e inversión en Puerto Rico (A precios corrientes y en $ millones.)
80,000.0 70,000.0 60,000.0 50,000.0 40,000.0 30,000.0 20,000.0 10,000.0 0.0 PNB
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
48,492.2 51,826.5 54,861.9 57,854.3 60,642.7 62,703.1 63,617.9 64,294.6 65,567.0 69,461.6
Inversión 11,619.1 12,303.3 12,248.5 12,211.2 11,987.8 11,373.6 10,053.9
9,012.1
10,086.8 10,343.3
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Inversión como % del PNB (A precios corrientes.)
30.0%
25.0%
24.0% 23.7% 22.3%
21.1%
20.0%
19.8%
18.1%
15.8%
15.0%
14.0%
15.4% 14.9%
2010
2011
10.0%
5.0%
0.0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012
Inversión como % del PNB y crecimiento del PNB (A precios corrientes.)
35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0
(10.0)
Inversión / PNB
Crecimiento en el PNB
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor.
2010
2007
2004
2001
1998
1995
1992
1989
1986
1983
1980
1977
1974
1971
1968
1965
1962
1959
1956
(5.0)
1953
0.0
1950
5.0
Inversión como % del PIB -‐ 2012 (A precios corrientes.)
60.0% 50.0% 40.0% 30.0%
48.8% 35.6% 33.1%
28.8% 27.0%
20.0%
25.0% 19.8% 19.0% 17.3% 16.4%
14.9% 13.6%
10.0% 0.0%
Fuente: Banco Mundial.
Nota: Para Puerto Rico se usa el PNB.
PNB e inversión en Puerto Rico (A precios reales y en $ millones.)
8,000.0 7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
6,990.8
7,178.2
7,314.7
7,350.6
7,261.6
7,054.2
6,784.2
6,541.8
6,437.2
6,442.0
Inversión 1,871.9
2,015.3
1,936.0
1,928.8
1,851.8
1,705.8
1,492.7
1,376.6
1,553.0
1,620.8
PNB
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Inversión como % del PNB (A precios reales.)
30.0%
25.0%
26.8% 28.1% 26.5% 26.2% 25.5% 24.2%
24.1% 25.2% 22.0%
21.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012
Inversión en Puerto Rico (A precios corrientes y en $ millones.)
14,000.0 12,000.0 10,000.0 8,000.0 6,000.0 4,000.0 2,000.0 0.0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Total
11,619.1 12,303.3 12,248.5 12,211.2 11,987.8 11,373.6 10,053.9 9,012.1 10,086.8 10,343.3
Construcción-‐Total
6,334.6 6,595.9 6,513.6 6,028.6 5,750.1 5,390.5 4,255.8 3,668.5 3,842.0 4,355.6
Construcción-‐Privada 3,809.2 3,872.8 3,641.1 3,324.3 3,278.7 2,686.7 1,922.9 1,830.6 1,801.7 1,784.9
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
Construcción como % de la inversión (A precios corrientes.)
60.0%
54.5% 53.6% 53.2%
49.4%
50.0%
48.0% 47.4% 42.3% 40.7% 42.1% 38.1%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012
Construcción privada como % de la inversión en construcción (A precios corrientes.) 70.0%
60.0%
60.1% 58.7%
55.9% 55.1%
57.0% 49.8%
50.0%
45.2%
49.9% 46.9% 41.0%
40.0%
30.0%
20.0%
10.0%
0.0%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico, Apéndice Estadístico, 2012.
2012
Número de Permisos de Construcción 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
2007
584
678
798
639
914
751
459
853
675
654
596
539
2008
497
711
655
805
664
789
489
694
694
648
435
426
2009
382
516
465
456
493
563
467
495
446
440
350
414
2010
315
443
470
499
471
501
373
481
474
411
362
382
2011
280
258
386
283
309
181
143
381
433
391
339
353
2012
261
368
441
359
421
414
342
395
422
465
354
358
2013
363
370
354
373
410
325
324
356
338
312
300
268
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico
Inversión y PNB (En $ millones.)
0.0 (200.0) (400.0) (600.0) (800.0) (1,000.0) (1,200.0) (1,400.0)
2005 Cambio en inversión (54.7) Efecto en PNB (14%) (7.7)
2006 (37.3) (5.2)
2007 (223.4) (31.3)
2008 2009 2010 (614.2) (1,319.7) (1,041.9) (86.0) (184.8) (145.9)
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico y cómputos del autor.
Gobierno
Deuda pública (En millones.)
$80,000
$70,043
$70,000
$55,928
$60,000 $50,000
-‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ S&P = A ; Moody’s = Baa1 -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ $36,703
$40,000 $30,000
$19,508 $20,000 $10,000
$5,957 $7,505
$8,837
$11,646
$25,215
$14,242
$0
1977
1981
1985
1989
1993 1997 Año fiscal
2001
2005
Fuente: Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico.
2009
2013
Deuda pública como % del PNB 120%
100%
80%
60%
101%
-‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ S&P = A ; Moody’s = Baa1 -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ -‐ 73% 61%
59%
58%
57%
1981
1985
1989
1993 1997 Año fiscal
60%
88%
67% 57%
40%
20%
0%
1977
2001
2005
Fuente: Banco Gubernamental de Fomento para Puerto Rico.
2009
2013
Fondo General: Ingresos vs. Desembolsos (En $ millares.)
12,000,000 10,000,000
Desembolsos
8,000,000 6,000,000 4,000,000
Ingresos
2,000,000 0
Fuentes: Oficina de Gerencia y Presupuesto y Departmento de Hacienda.
Presupuesto recomendado: 2013-‐2014 (En millones.)
Presupuesto Consolidado = $29,031 Fondo General: Ingresos recurrentes Préstamo Presupuesto General de Gastos
Fuente: Oficina de Gerencia y Presupuesto
$9,635 200 $9,835
=
(34%)
Gobierno y desarrollo económico
Gobierno
Sector Privado
Desarrollo Económico
Fondos nuevos vs. reciclaje de fondos Mercados Financieros
Corporaciones Públicas
Fondo General
Sector Privado
Resumen y perspec[vas
¿Qué dicen los datos? Ü La economía de Puerto Rico está en recesión desde 2006. Ü Esto no es parte de un problema mundial. Esto es un problema puramente local. Ü Aún durante la crisis, en Puerto Rico, el consumo ha seguido aumentando. Ü La inversión se ha reducido. Ü La construcción se ha reducido todavía más. Ü Los países que más crecen favorecen la inversión. Ü En Puerto Rico necesitamos aumentar el crecimiento económico. §
Por lo tanto, tenemos que aumentar la inversión.
¿Cuál ha sido la políBca pública? Ü Atención primordial al Fondo General. § Financia consumo y no inversión.
Ü Más gastos del Fondo General. § Más consumo.
Ü Poca atención a las corporaciones públicas. § Menos inversión pública.
Ü Mayores impuestos a los negocios. § Menos inversión privada.
Ü Aumentos en los costos de hacer negocio. § Menos inversión privada.
¿Qué hay que hacer? Ü Hay que cambiar el curso de acción. § § §
Darle más atención a las corporaciones públicas. Reducir el gasto público. Aumentar la inversión pública.
Ü ¿Qué viene primero, la construcción o el crecimiento económico? § § §
Debate académico para otro momento. A corto plazo, la construcción es lo que tenemos. Hay que aumentar la inversión en construcción.
Ü Hay que reducir los costos de hacer negocio. § § §
Reducir el costo de la energía. Hacer más eficientes los procesos de permisología. Reducir los impuestos al ingreso.
Ü Para que sea verdaderamente efecBvo, todo esto hay que hacerlo a manera de consenso y con los principales parBdos políBcos sentados en la mesa (e.g., “Pacto por México”).
PerspecBvas Ü Si se toman esas acciones, la trayectoria descendiente de la economía de Puerto Rico puede reverBrse, podemos comenzar a resolver nuestros problemas y regresar a la ruta del crecimiento económico. Ü Si seguimos el rumbo que llevamos, busquemos sábanas, porque los pañuelos no van a ser suficientes.