Instituciones Financieras México
Consejo de Asistencia al Microemprendedor (CAME) Reporte de Calificación Factores Clave de las Calificaciones Calificaciones Nacional Calificación Largo Plazo Calificación Corto plazo
-„x BBB+(mex) „ F2(mex)
Perspectiva Calificación Nacional de LP
Estable
Resumen Financiero (millones) Activos Patrimonio Neto Resultado Neto ROA (%) ROE (%) PN/Activos (%)
31 dic 12 31 dic 11 1,370.8 1,181.3 267.5 247.0 26.7 62.1 2.2 6.3 10.6 28.0 19.5 20.9
Fuente: Fitch con cálculos internos con base en Estados Financieros Auditados de CAME
Amplia Franquicia y Posicionamiento en el Sector: La entidad es reconocida como una de las líderes en el segmento de microcrédito grupal, con un historial operativo de 20 años y una presencia geográfica extendida por el vigoroso crecimiento en sucursales de los últimos años, lo cual le ha permitido alcanzar una escala de negocio que compara favorablemente en el sector por la creciente incursión de entidades pequeñas y locales. Razonable Desempeño Financiero: CAME ha mostrado resultados consistentemente positivos para los últimos 5 años. Éstos derivan de sus amplios márgenes, su gestión del fondeo y su incrementada base de cartera, lo cual le ha permitido absorber la carga operativa por el acelerado crecimiento en sucursales. Sin embargo, presiones en los costos crediticos contrajeron su rentabilidad (2012: ROA: 2.2% y ROE: 10.5%; 2008-2011: 5.4% y 22.5% promedio), aunque comparan positivamente con entidades similares en el segmento grupal. Incremento Reciente en Cartera Deteriorada: El crecimiento en colocación (2009 – 2011: 42% promedio anual en desembolsos) y la incursión de nuevos competidores institucionales y locales al segmento han afectado la madurez promedio de los grupos. Esto, aunado a un mercado objetivo más endeudado y a una alta rotación en el personal de campo han presionado los indicadores de cartera deteriorada (vencida + castigos / cartera total) en los últimos años, particularmente en 2012 (10.5%) respecto a su promedio (2009 -2011: 5.5%). Adecuada Posición Patrimonial: Aunque el crecimiento ha presionado los indicadores de capital a activos en forma paulatina, el indicador se encontraba en niveles razonables, a diciembre de 2012 (19.5%). En consideración de Fitch, su política de reinversión de utilidades y el mantenimiento de un objetivo máximo de 5 veces de apalancamiento (4T12: 4.1) podría contenerlo en niveles adecuados para la operación. Buena Flexibilidad de Fondeo: Posee una diversificada base de fondeadores y acceso al ahorro de socios (33.4% del pasivo). Además, tiene acceso a instituciones de la banca de desarrollo nacional y de fondos internacionales. Los recursos disponibles respecto al crecimiento planeado eran limitados al 4T12, sin embargo se encuentra en negociaciones y pudiera acceder en el futuro a fondeo de mercado y abrir su captación al público en general. Razonable Gestión de Liquidez: El relativamente corto plazo de su cartera de crédito (promedio 16 semanas), le permite mantener una amplia revolvencia en su cartera. Esto, aunado a sus amplios márgenes de interés y a su política de mantenimiento de disponibilidades de al menos el 10.0% de su cartera vigente, beneficia su posición de liquidez. Riesgos Inherentes al Crecimiento Acelerado: CAME ha enfrentado presiones del entorno competitivo. Lo anterior, aunado a las metas de crecimiento (las cuales inciden directamente en la antigüedad de los grupos y en el gasto operativo), podrían presionar la rentabilidad en el futuro previsible. No obstante, la entidad ha incorporado la experiencia reciente a la colocación y control, lo que podría mitigar parcialmente dicha exposición.
Analistas Veronica Chau Rodriguez +52 (81) 8399-9169
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Sensibilidad de las Calificaciones Rentabilidad: Las calificaciones podrían subir ante una recuperación sostenida en los indicadores de rentabilidad, que pudieran derivar de la contención en sus indicadores de mora y castigos (costos crediticios), que a su vez fortalecieran la generación interna de capital. Deterioro en Mora y Desempeño: Por otra parte, las calificaciones podrían disminuir si no se logra contener el deterioro en cartera (vencida + castigos menor a 15.0%), ni los cargos por provisiones (menores a 80.0% respecto a utilidad antes de provisiones), y que éstos deriven en una contracción en la rentabilidad sobre activos consistentemente por debajo de 2.0%.
Julio 09, 2013
Instituciones Financieras Perfil de la Compañía Consejo de Asistencia al Microemprendedor S.A. de C.V. (CAME) opera bajo esta denominación desde el año 2005; sin embargo, sus orígenes datan desde 1985, como resultado de una iniciativa posterior al sismo en la capital mexicana. A partir de dicha iniciativa se estableció un programa de creación de empleo con espíritu filantrópico, el cual evolucionó a través de los años hacia el microcrédito individual y, posteriormente, hacia el grupal (actividad actual). En abril de 2010, recibió el acta de transformación, otorgada por autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) para convertirse en Sociedad Financiera Popular (SOFIPO). La entidad forma parte de grupo CAME, que en la actualidad está constituido por cuatro entidades (diagrama anexo). La Sofipo es la entidad captadora y colocadora de créditos. La tenencia accionaria se encuentra dividida entre 23 accionistas, con una familia que predomina en la misma (~30.0%%). La financiera está enfocada en el microcrédito grupal desde hace 20 años. A diciembre de 2012, atendía a casi 300 mil clientes con una cartera cercana a 1,000 millones de pesos a través de 168 sucursales en México. El otorgamiento del crédito y su recuperación se llevan a cabo a través de grupos autogestionables de microempresarios (15 participantes en promedio). Éstos ejercen una garantía solidaria entre ellos y están distribuidos en zonas urbanas en un 73.2%; además cuentan con participación femenina predominantemente, en un 74.6% (aunque la orientación de los productos no tiene enfoque de género específico como en otras entidades similares). El crédito promedio es de $3.3 mil pesos (moderadamente por debajo de otros competidores) y los pagos se realizan en forma semanal. Aunque la entidad incursionó en el crédito a la vivienda en una proporción muy pequeña previo al 2011, el producto no tuvo el éxito esperado y se dejó de colocar. El mercado de financiamiento grupal en México está lidereado por un solo competidor; sin embargo, CAME se ha constituido como uno de los principales jugadores y ocupa la segunda posición en número de clientes en el país y la primera en términos de captación de ahorro. En los últimos años, el incremento de nuevos participantes en el segmento (institucionales y pequeños) y de financieras dirigidas al mismo mercado (casas de empeño, financieras de consumo, cajas de ahorro, entre otras), aunado a que algunos de ellos implementan un análisis de crédito menos robusto y omiten el reporte al buró de crédito, han causado a un mayor endeudamiento de la base de acreditados y presiones en los niveles de mora. Metodologías Relacionadas Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Octubre 10, 2012). Metodología de Calificaciones Nacionales (Enero 19, 2011). Metodología para Compañías de Financiamiento y Arrendamiento (Enero 9, 2013).
Dentro del segmento de Sofipos ocupa el segundo lugar en cartera crediticia y número de clientes, y está afiliada a FINE Servicios S.C. como federación, según lo requiere la regulación.
Gobierno Corporativo CAME inició la constitución de su gobierno corporativo casi a la par de su autorización como entidad regulada. Tiene a la fecha, un Consejo de Administración como órgano rector. Éste se reúne, en forma trimestral, con dos consejeros independientes como integrantes, y con comités auxiliares de crédito, comunicación y control, riesgos y auditoría. CAME no mantiene operaciones intercompañías crediticias activas ni pasivas; sin embargo, mantiene cuentas por cobrar y por pagar propias de la operación, que en la parte activa y pasiva representaron 38.3% y 1.2% del capital contable, respectivamente.
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Financial Institutions Con el crecimiento, CAME mostró un ritmo de incremento en sus colaboradores importante (2008 – 2011: 43%); sin embargo, en el 2012 contrajo su estructura laboral en poco más de 9%, con la finalidad de limpiar parte del proceso y de mejorar la colocación. Los empleados son contratados a través de dos empresas del grupo, CAME IAP y FLE IAP con quienes mantiene un contrato de prestación de servicios. En opinión de Fitch, la estructura y las prácticas de gobierno corporativo de CAME son razonables. No obstante, muestran algunas áreas de oportunidad respecto a las mejores prácticas del mercado, principalmente, respecto a la participación de independientes en los órganos auxiliares de gobierno. En consideración de Fitch, sus prácticas podrían continuar fortaleciéndose en el futuro previsible, dada su naturaleza regulada y el proceso de institucionalización en el que se ha visto encaminada la entidad.
Estrategia CAME se encuentra inmersa en un proceso de crecimiento que la entidad considera fundamental para mantener su liderazgo en un mercado, que aunque hoy está más competido, muestra aún oportunidades ante el bajo nivel de bancarización en el segmento de población objetivo. Para el 2013, espera incrementar su cartera en balance en más del 45%, su colocación cerca del 42% y la captación en 20%; y espera continuar con su estrategia de apertura de sucursales (25), de integración de nuevos socios y de incremento del crédito promedio vigente. Adicionalmente, para impulsar la rentabilidad asociada a las metas establecidas, la entidad trabajará en la consolidación de las sucursales abiertas recientemente, con el fin de mejorar los indicadores de eficiencia operativa. También trabajará en fortalecer el índice de retención de socios (para que los grupos conformados en el proceso de crecimiento lleguen a madurar con la entidad) y en reducir el indicador de rotación en los colaboradores, ya que estos últimos inciden directamente sobre la calidad de activos y los costos crediticios que han sido presionados en el último año. En septiembre de 2012, CAME recibió autorización para recibir depósitos del público en general; por lo que, en el mediano plazo, la entidad planea captar recursos de terceros no relacionados al crédito.
Presentación de Cuentas Los estados financieros de CAME, de 2008 a 2012, han sido auditados sin salvedades por los socios de Galaz, Yamasaki, Ruiz Urquiza S.C. (miembro de Deloitte). Todas las cifras presentadas en este reporte se encuentran en términos nominales, salvo que expresamente se indique lo contrario. Los cálculos se realizaron con información proporcionada por la empresa y/o aquella de carácter público.
Desempeño Financiero El desempeño financiero de CAME ha sido consistentemente positivo para los últimos 5 años. Esto derivado, principalmente, de los amplios márgenes financieros propios del modelo de negocio (NIM promedio 93.5%), de una adecuada gestión del costo de fondeo (que a diferencia de otras entidades del sector se ve beneficiado por el acceso a captación tradicional) y de una base de cartera ampliada, los cuales le han permitido absorber la carga operativa derivada del acelerado crecimiento en sucursales de los últimos tres 3 años. A pesar del importante crecimiento en colocación (2009 -2011: 42% promedio anual en desembolsos), los costos crediticios se han presionado por la entrada de nuevos competidores institucionales y locales (que han afectado la permanencia en los grupos), por un mercado objetivo más endeudado y por algunos problemas en el proceso de colocación de cartera en el año 2012. Esto, aunado a una eficiencia operativa ajustada (por el sostenimiento de sucursales que no han llegado a su punto de equilibrio), incidieron con mayor importancia sobre los indicadores de rentabilidad sobre activos y capital promedio de la entidad, al cierre de 2012. Dichos indicadores se ubicaron en modestos 2.2% y 10.5%, respectivamente (2008Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Instituciones Financieras 2011: 5.4% y 22.5% promedio); aunque los mismos comparan positivamente con entidades similares (escala) en el segmento grupal. A pesar de la incrementada competencia en el sector, la entidad ha mantenido su posición como uno de los líderes en el microcrédito grupal; sin embargo, el indicador de cartera deteriorada (vencida + castigos) se ha visto presionado por el número de grupos nuevos (derivados del crecimiento en cartera de nuevas sucursales) y por una mayor rotación de los integrantes de grupos que, tradicionalmente en el sector, muestran una mora mayor; esto aunado al cambio en la política de castigos del año 2012. La entidad está en proceso de implementar una serie de acciones en la conformación de los grupos, así como de modificar su estrategia en la apertura de sucursales, al utilizar recursos internos con experiencia en el modelo. Lo anterior ha mejorado paulatinamente las cosechas colocadas.
Indicadores Principales CAME
Banco Compartamos
Financiera Finsol
Siempre Creciendo
'BBB+(mex)'; 'F2(mex)'
AA(mex)'; 'F1+(mex)'; 'Estable'
'BBB+(mex)'; 'F2(mex)'; 'Estable'
'BBB-(mex)'; 'F3(mex)'; 'Positiva'
dic-12 dic-11 dic-10 100.3 90.6 119.3 18.1 18.6 14.5 -2.1 8.8 -5.4 18.0 20.6 12.2 -1.5 6.4 -6.3 -7.7 38.5 -45.2 72.3 61.3 100.6 5.0 4.9 2.7 100.0 100.0 227.4
dic-12 dic-11 dic-10 37.5 19.1 17.6 13.2 3.4 3.3 2.8 2.6 6.1 35.2 17.7 18.5 4.1 0.1 4.8 13.8 0.5 25.4 74.1 72.8 79.4 4.4 3.5 4.8 100.0 100.0 79.7
(%) dic-12 dic-11 dic-10 Activo Total (USD) 105.4 84.4 69.1 Capital Contable (USD) 20.6 17.7 16.0 Utilidad Operativa / Activos Promedio 2.1 8.6 9.8 Capital / Activos Totales 19.5 20.9 23.1 ROA 2.2 6.3 7.4 ROE 10.6 28.0 32.2 Gastos No Financieros / Ingresos Netos 86.5 79.7 79.6 Cartera Vencida / Cartera Total 2.1 2.7 2.4 Estimaciones / Cartera Vencida 193.5 186.5 164.0
dic-12 dic-11 dic-10 1,328.7 987.1 909.7 519.9 435.5 450.3 20.0 23.5 26.2 39.1 44.1 49.5 13.5 16.0 18.7 31.7 34.0 39.7 55.6 51.3 48.6 2.8 2.6 2.0 184.7 157.6 145.6
Fuente: Cálculos propios con base en los estados financieros auditados anuales y reportes trimestrales. * Las calificaciones de Financiera Finsol derivan del soporte de Financiera Independencia y no de su desempeño propio
Ingresos Totales y Margen de Interés Al ser una entidad mono producto, su principal fuente de ingresos proviene de los intereses sobre los créditos grupales que otorga (2008-2012: 99.5% del ingreso total); el restante es un ingreso variable registrado como otros productos, entre los cuales se encuentran las recuperaciones de cartera castigada y algunos subsidios de entidades de naturaleza social (2012 el PATMIR otorgó un subsidio por otorgamiento de crédito en zonas marginadas en las que la entidad ya operaba). El margen de interés se ha beneficiado con una tendencia incremental; principalmente, por las elevadas tasas del sector en México y de los razonables costos de fondeo. Esto último, principalmente, por el beneficio de mantener la captación como una fuente importante de financiamiento (diferenciadora respecto a otras entidades de crédito grupal); además se ha beneficiado por una adecuada base de fondeadores de la banca de desarrollo nacional y de fondos internacionales.
Estimaciones Preventivas para Riesgos Crediticios El cargo a resultados por estimaciones preventivas ha sido incremental, como ya se mencionó, por el deterioro de cartera observado y, específicamente en 2012, por el cambio en la política de castigos de la entidad, la cual pasó de 270 días a 180 días a partir de junio de 2012. Los cargos por dichos conceptos, en 2012, representaron un elevado 75.4% de la utilidad operativa antes de estimaciones (33.7% promedio de los últimos 4 años). En consideración de Fitch, recientemente CAME ha tomado estrategias adecuadas para contener el costo de su cartera deteriorada, a pesar de que el incremento esperado en sucursales y la apertura de grupos nuevos en las mismas pudieran continuar presionando, aunque en forma más moderada, los resultados de la entidad en el futuro previsible.
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Financial Institutions Costos No Financieros Los costos no financieros en las entidades de crédito grupales requieren de importantes recursos humanos, operativos y tecnológicos para el adecuado monitoreo y aplicación de la metodología. Adicionalmente, la entidad otorga beneficios como el seguro de vida (que cubre el saldo deudor y otorga el remanente al beneficiario). Todo lo anterior, aunado a la política de crecimiento de los últimos años (que ha provocado que la actual operación sostenga a las sucursales que no han llegado a su punto de equilibrio), ha incrementado el gasto operativo en forma consistente. A pesar de los amplios márgenes financieros y la creciente base de cartera, la entidad ha visto presionada su capacidad de absorción de los gastos y ha incrementado el indicador de gastos respecto a ingresos netos, hasta un elevado 86.5%.
Perspectiva En consideración de Fitch, el adecuado conocimiento del segmento y de su franquicia de negocio pudiera permitirle recuperar sus indicadores de rentabilidad, progresivamente para el futuro previsible. Esto sustentado en el crecimiento en la base de negocio y en la contención de costos crediticios por las recientes acciones tomadas sobre la colocación; no obstante, se estima que los indicadores de rentabilidad pudieran ubicarse moderadamente por debajo del promedio histórico en el corto plazo, ante las condiciones del mercado para las microfinancieras y por las presiones en los indicadores de eficiencia por el crecimiento planeado.
Administración de Riesgos CAME tiene constituido un comité de riesgos que se reúne en forma mensual, aunque no es de obligación regulatoria para la entidad. Este comité da seguimiento a las exposiciones de riesgo mercado, liquidez y crédito; y es monitoreado a través de un asesor externo, quien realiza los cálculos de pérdida esperada, pruebas de estrés y brechas de liquidez. La entidad posee un área de auditoría bien constituida, misma que reporta en forma directa al comité de auditoría y que se ha robustecido en forma importante en los últimos 2 años.
Riesgo Crédito La principal exposición de la entidad es su cartera de crédito, que en promedio de los últimos 5 años, ha representado el 74.6% de sus activos totales. La entidad maneja sólo un tipo de crédito: el grupal (94.3% de la cartera); sin embargo, otorga adicionalmente créditos interciclo, que corresponden a créditos de oportunidad individuales (en un contexto grupal) con un mayor monto de garantía. El plazo promedio del portafolio es de 16 semanas y el monto promedio del crédito es de $3,300 pesos. El crédito grupal, otorgado por la entidad, funciona en forma similar a otras entidades líderes que han adoptado esta metodología. Inicia con la colocación a través de medios de promoción como el cambaceo, eventos o stands en lugares de amplia afluencia; después, el promotor apoya la conformación de grupos autoseleccionables de acreditados de al menos 10 personas, entre los cuales existirá la garantía solidaria en caso de incumplimiento. La entidad ha enfocado su estrategia en la reducción de tiempos en la conformación de los grupos, con un promedio actual de 5 días para otorgar el crédito. La dispersión de los recursos se realiza a través de tarjetas de débito bancarias o a través de las cajas de las sucursales CAME. El proceso de seguimiento de crédito es fundamental para la gestión de cobranza, por lo cual el promotor asiste a las reuniones semanales y verifica que se lleve a cabo el registro de la actividad del grupo. Una ventaja competitiva de la entidad en el otorgamiento y seguimiento a los créditos grupales es que, desde hace más de 2 años, el 100% de los promotores poseen una aplicación en dispositivos móviles, la cual les permite llevar en línea el registro grupal e individual de las sesiones. La entidad se encuentra, adicionalmente, en proceso de implementación de la geolocalización para fortalecer el uso de la herramienta. Durante el 2012, la microfinanciera mantuvo una tasa de interés mensual de 10.4%. Como parte de su política de recuperación, se realizan descuentos por pago oportuno; y de acuerdo al número de participantes en el grupo, éstos pueden llegar hasta el 35.0% de la tasa, por lo que la tasa de interés mensual final es de 6.75% sobre saldos insolutos. El descuento se realiza en forma de devolución en la cuenta de ahorro, para fomentar el ahorro en la entidad. Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Instituciones Financieras La actividad crediticia de CAME está concentrada en una sola línea de negocio, dirigida a un solo segmento de la población que está expuesta a los mismos movimientos en el entorno macroeconómico; sin embargo, de acuerdo a su modelo, la cartera se encuentra ampliamente diluida entre los casi 300 mil clientes agrupados, por lo cual los principales 15 grupos sólo representan el 2.9% del capital contable. Adicionalmente, a pesar de tener presencia en 28 estados de la república, su expansión hacia otros estados inició apenas en 2008, por lo que aún se observa una concentración importante en el Estado de México (58.7%) y el Distrito Federal (13.4%). Aunque el otorgamiento de crédito grupal sólo está sujeto a la garantía solidaria, los participantes deben ahorrar el 10.0% del crédito antes del desembolso. Esos recursos son depositados en la cuenta de ahorro del grupo y operativamente no se puede retirar hasta la finalización del crédito (lo cual es una ventaja comparativa a otras instituciones en las que el ahorro es solo simbólico). La metodología de CAME fomenta que dicha garantía se fortalezca, ya que paga intereses sobre los ahorros; adicionalmente, se otorgan beneficios al grupo por los préstamos interciclo otorgados y por las devoluciones de intereses por pronto pago. Todo esto fortalece el ahorro, por lo que al 4T12, las garantías líquidas representaban casi el 37% de la cartera total. Para mitigar parcialmente el riesgo crediticio se cuenta con un seguro de protección de crédito por muerte, el cual cubre saldo deudor y cuyo remanente se otorga al beneficiario. A pesar de mantener un saldo relativamente relevante en disponibilidades (diciembre 2012: 13.6% del activo total), la entidad tiene un bajo riesgo en inversiones en valores y mantiene sus saldos de efectivo disponibles o en reportos gubernamentales de muy corto plazo (tradicionalmente “overnight”). Parte importante de sus disponibilidades (48.1%) están otorgadas en garantía a los fondeadores, quienes establecen la política de inversión; sin embargo, al ser entidades de banca de desarrollo en su mayoría, las políticas son tradicionalmente prudenciales.
Cartera Vencida y Reservas Preventivas
Riesgo A Riesgo B Riesgo C Riesgo D Riesgo E Total
$ $ $ $ $ $
2010 % 584.1 93.6% $ 7.7 1.2% $ 9.0 1.4% $ 4.8 0.8% $ 18.1 2.9% $ 623.7 100.0% $
2011 % 825.5 90.0% $ 15.1 1.6% $ 22.2 2.4% $ 16.4 1.8% $ 38.3 4.2% $ 917.4 100.0% $
2012 % 896.9 91.6% 18.2 1.9% 19.4 2.0% 14.6 1.5% 30.1 3.1% 979.3 100.0%
Fuente: Fitch con datos proporcionados por CAME
La cartera se considera como vencida a los 90 días de atraso y se castiga a los 180. En el modelo y el segmento al que va dirigida la actividad, los indicadores de mora y castigos son tradicionalmente altos, los cuales pudieran ser compensados por los elevados márgenes financieros de la industria; sin embargo, el indicador de cartera deteriorada (castigos + cartera vencida) se ha incrementado en los últimos 4 años. Lo anterior, por el importante crecimiento en cartera, mismo que ha originado grupos de primeros ciclos cuya mora es mayor; además por el sobreendeudamiento en la base de acreditados, por la incursión de jugadores importantes en el terreno competitivo, por una menor retención de los clientes en los grupos y una mayor rotación en el personal de campo. La entidad califica su cartera por riesgo y su evolución se presenta en la tabla anexa. A pesar de que el indicador de cartera deteriorada del año 2012 (10.5%) fue particularmente elevado respecto a la historia reciente (2009 – 2011: 4.5% promedio), el mismo compara positivamente con el comportamiento observado para algunas instituciones similares, medianas y pequeñas. Los procesos de cobranza se han fortalecido con la responsabilidad para el promotor y gerente en los primeros 30 días, 156 gestores de cobranza desde 30 a 90 días y de 90 en adelante a través del área judicial y extrajudicial. La entidad cuenta también con un call center con 10 plazas en doble turno para realizar llamadas preventivas. CAME buscará oportunidades para desplazar la cartera castigada a través de terceros. Esto ya lo realizan algunas entidades en el sector. CAME no realiza reestructuras y si lleva a cabo procesos litigiosos para recuperar la cartera mayor a 10 mil pesos, que a diciembre de 2012 representaban el 1.1% de la cartera total.
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Financial Institutions Riesgo Mercado y Liquidez CAME no mantiene exposiciones a riesgo cambiario, debido a que sus principales operaciones activas y pasivas se encuentran pactadas en pesos; sin embargo presenta una exposición a movimientos en las tasas de interés al tener pactado el 54.0% de sus pasivos en tasa variable, mientras que el 87.2% de sus activos están pactados en tasas fijas. En consideración de Fitch, aunque los amplios márgenes de interés pudieran absorber movimientos abruptos en las tasas pasivas, los recientemente ajustados resultados operativos del último año no tendrían la misma capacidad de absorción. No obstante, Fitch considera que la amplia revolvencia de la cartera le permitiría ajustar sus tasas ante movimientos relevantes en el corto plazo. El relativamente corto plazo de su cartera de crédito (promedio 16 semanas) le proporciona una capacidad de pago de sus pasivos de corto plazo. Esto, aunado a la retención de las garantías líquidas por el período del préstamo y a sus buenos márgenes, benefician la inexistencia de descalces en sus brechas de vencimiento, que junto con su política de mantener al menos el 10.0% de la cartera vigente en disponibilidades (que en la práctica se traduce en un promedio de 6.8% dadas las restricciones de efectivo de algunos fondeadores), resulta en una razonable gestión de riesgo de liquidez.
Riesgo Operacional La especialización en el proceso de otorgamiento y recuperación del crédito grupal ocasiona que el riesgo operativo en esta actividad microfinanciera incida, en forma directa, sobre el riesgo crédito. Por lo anterior, la entidad ha estado inmersa en los últimos años en un proceso de fortalecimiento de procesos de monitoreo y control, a través del robustecimiento del área de auditoría interna, de tal forma que las sucursales son auditadas en forma continua y mediante auditorías especiales en forma periódica. Adicionalmente, la entidad es sujeta a supervisión externa por parte de la federación y de la CNBV. La entidad ha implementado herramientas tecnológicas móviles de colocación y recuperación, las cuales comparan positivamente con algunas observadas en entidades de la misma o menor escala de negocio. Además se encuentra en proceso de fortalecer su operatividad a través de la geolocalización para monitorear la asistencia de los promotores en los grupos. Fitch considera razonable el destino de recursos para el desarrollo tecnológico de la entidad, misma que está en proceso de migración de plataforma de colocación y captación en el corto plazo. CAME está en proceso de desarrollar un plan completo de DRP y BCP, aunque cuenta ya con algunos elementos del mismo en operación.
Fondeo y Capital En consideración de Fitch, la entidad posee una relativamente bien diversificada base de fondeadores. A diciembre de 2012, el 33.4% de su pasivo se conformó por ahorro de los socios, el 53.7% por diversas instituciones o fondos de la banca de desarrollo nacional y el resto por acceso a fondos internacionales. Aunque a dicha fecha, los recursos disponibles respecto al crecimiento planeado eran aún limitados (43.9% de la necesidad), la entidad se encuentra en avanzada en la negociación de recursos adicionales con entidades financieras nacionales e internacionales. CAME recibe aún recursos, en forma de fondeo, por parte de instituciones internacionales de fondeo a microfinanzas, las cuales se han retirado de otras calificadas por las altas tasas de interés en el sector. CAME planea la apertura en el mediano plazo hacia captación de terceros no acreditados y el acceso a fondeo de mercado. Con el crecimiento, el indicador de capital a activos se ha contraído paulatinamente; aunque a diciembre de 2012, se encontraba aún en niveles razonables de 19.5%. Su política es de reinvertir utilidades para sustentar el crecimiento; por otro lado, realizó también capitalizaciones adicionales en su historia y repartió un dividendo por $7.5 mdp en 2011. La entidad no considera capitalizaciones extraordinarias en el futuro previsible. El nivel de apalancamiento es de 4.1 veces con un objetivo máximo de 5 veces, por lo cual la entidad no estima que en el futuro previsible pudiese haber un reparto de dividendos adicional. Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
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Instituciones Financieras Consejo de Asistencia al Microemprendedor, S.A. DE C.V. SFP Estado de Resultados (millones de pesos)
31 dic 2012 Cierre Fiscal MXNm s/salvedades
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos 2. Otros Ingresos por Intereses 3. Ingresos por Dividendos 4. Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos
31 dic 2011
Como % de Cierre Fiscal Activos
MXNm
Productivos s/salvedades
31 dic 2010
Como % de Cierre Fiscal Activos
MXNm
Productivos s/salvedades
31 dic 2009
Como % de Cierre Fiscal Activos
MXNm
Productivos c/salvedades
31 dic 2008
Como % de Cierre Fiscal Activos
Como % de
MXNm
Activos
Productivos c/salvedades
Productivos
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
848.0
90.17
759.5
87.10
516.3
86.11
328.9
82.06
223.7
69.24
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
848.0
90.17
759.5
87.10
516.3
86.11
328.9
82.06
223.7
69.24
5. Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
6. Otros Gastos por Intereses
76.8
8.17
57.1
6.55
33.6
5.60
18.3
4.57
8.9
2.75
7. Total Gastos por Intereses
76.8
8.17
57.1
6.55
33.6
5.60
18.3
4.57
8.9
2.75
8. Ingreso Neto por Intereses
771.2
82.01
702.4
80.55
482.7
80.50
310.6
77.50
214.8
66.48
9. Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del ER
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
12. Ingreso Neto por Seguros
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
(20.3)
(2.16)
(14.4)
(1.65)
(9.2)
(1.53)
(5.1)
(1.27)
(2.1)
(0.65)
13. Comisiones y Honorarios Netos 14. Otros Ingresos Operativos 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros 16. Gastos de Personal
0.0
0.00
0.0
0.00
0.0
0.00
0.0
0.00
0.0
0.00
(20.3)
(2.16)
(14.4)
(1.65)
(9.2)
(1.53)
(5.1)
(1.27)
(2.1)
(0.65)
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
17. Otros Gastos Operativos
649.7
69.09
548.1
62.86
376.8
62.84
274.6
68.51
186.7
57.78
18. Total Gastos Operativos
649.7
69.09
548.1
62.86
376.8
62.84
274.6
68.51
186.7
57.78
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
101.2
10.76
139.9
16.04
96.7
16.13
30.9
7.71
26.0
8.05
21. Cargo por Provisiones para Préstamos
76.3
8.11
54.1
6.20
28.1
4.69
15.7
3.92
4.2
1.30
22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Préstamos
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
23. Utilidad Operativa
24.9
2.65
85.8
9.84
68.6
11.44
15.2
3.79
21.8
6.75
24. Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
8.4
0.89
1.6
0.18
0.7
0.12
0.9
0.22
0.1
0.03 0.12
19. Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones
25. Ingresos No Recurrentes 26. Gastos No Recurrentes
0.3
0.03
0.2
0.02
0.1
0.02
0.7
0.17
0.4
27. Cambio en Valor Razonable de la Deuda
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos 29. Utilidad Antes de Impuestos
n.a. 33.0
3.51
n.a. 87.2
10.00
n.a. 69.2
11.54
n.a. 15.4
3.84
n.a. 21.5
6.65 1.36
30. Gastos de Impuestos
6.3
0.67
25.1
2.88
17.6
2.94
4.4
1.10
4.4
31. Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
32. Utilidad Neta
26.7
2.84
62.1
7.12
51.6
8.61
11.0
2.74
17.1
5.29
33. Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta
0.0
0.00
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
34. Revaluación de Activos Fijos
0.0
0.00
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
35. Diferencias en Conversión de Divisas
0.0
0.00
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
36. Ganancia/Pérdida en Otros Ingresos Ajustados (OIA)
0.0
0.00
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
26.7
2.84
62.1
7.12
51.6
8.61
11.0
2.74
17.1
5.29
37. Ingreso Ajustado por Fitch 38. Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios
0.0
0.00
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios
26.7
2.84
62.1
7.12
51.6
8.61
11.0
2.74
17.1
5.29
40. Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
41. Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
Fuente: Estados Financieros Auditados CAME
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
8
Financial Institutions Consejo de Asistencia al Microemprendedor, S.A. DE C.V. SFP Balance General (millones de pesos)
31 dic 2012 Cierre Fiscal
31 dic 2011 Como % Cierre Fiscal
USDm
MXNm
de Activos
MXNm
1. Préstamos Hipotecarios Residenciales
n.a.
n.a.
-
2. Otros Préstamos Hipotecarios
n.a.
n.a.
-
3. Otros Préstamos al Consumo/Personales
n.a.
n.a.
4. Préstamos Corporativos y Comerciales
75.3
5. Otros Préstamos
n.a.
6. Menos: Reservas para Préstamos Vencidos
31 dic 2010 Como % Cierre Fiscal
de Activos
MXNm
n.a.
-
0.0
0.00
-
n.a.
979.3
71.44
n.a.
-
3.0
38.9
7. Préstamos Netos
72.3
8. Préstamos Brutos
75.3
9. Nota: Préstamos Vencidos incluidos arriba 10. Nota: Préstamos a Valor Razonable incluidos arriba 1. Préstamos y Operaciones Interbancarias 2. Repos y Colaterales en Efectivo
31 dic 2009 Como % Cierre Fiscal
de Activos
MXNm
n.a.
-
1.4
0.16
-
n.a.
917.5
77.67
n.a.
-
2.84
45.5
940.4
68.60
979.3
71.44
1.5
20.1
n.a.
n.a.
n.a. n.a.
3. Títulos Valores Negociables y su Valor Razonable a través del ER 4. Derivados
31 dic 2008 Como % Cierre Fiscal
Como %
de Activos
MXNm
de Activos
n.a.
-
n.a.
-
2.2
0.40
n.a.
-
-
n.a.
-
n.a.
-
622.3
72.83
411.6
75.03
327.4
75.63
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
3.85
24.1
2.82
13.0
2.37
4.3
0.99
872.0
73.82
599.6
70.18
400.8
73.06
323.1
74.64
917.5
77.67
623.7
73.00
413.8
75.43
327.4
75.63
1.47
24.4
2.07
14.7
1.72
8.1
1.48
0.5
0.12
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
5. Títulos Valores Disponibles para la Venta
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
7. Inversiones en Empresas Relacionadas
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
8. Otros Títulos Valores
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
9. Total Títulos Valores
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
10. Nota: Títulos Valores del Gobierno incluidos arriba
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
11. Nota: Total Valores Pignorados
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
12. Inversiones en Propiedades
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
13. Activos de Seguros
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
14. Otros Activos Productivos
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
15. Total Activos Productivos
72.3
940.4
68.60
872.0
73.82
599.6
70.18
400.8
73.06
323.1
74.64
Activos A. Préstamos
B. Otros Activos Productivos
C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos
14.3
186.1
13.58
105.3
8.91
90.6
10.60
61.3
11.17
33.7
7.78
2. Nota: Reservas Obligatorias incluidas arriba
6.9
89.6
6.54
39.8
3.37
47.2
5.52
13.8
2.52
n.a.
-
3. Bienes Adjudicados
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
4. Activos Fijos
10.0
130.6
9.53
109.0
9.23
56.8
6.65
17.5
3.19
8.0
1.85
5. Plusvalía 6. Otros Intangibles
n.a. n.a.
n.a. n.a.
-
n.a. n.a.
-
n.a. n.a.
-
n.a. n.a.
-
n.a. n.a.
-
7. Activos por Impuesto Corriente
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
8. Activos por Impuesto Diferido
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
9. Operaciones Descontinuadas
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
10. Otros Activos
8.7
113.7
8.29
95.0
8.04
107.4
12.57
69.0
12.58
68.1
15.73
11. Total Activos
105.4
1,370.8
100.00
1,181.3
100.00
854.4
100.00
548.6
100.00
432.9
100.00
n.a. Fuente: Estados n.a. - Auditados n.a. CAMEFinancieros
Fuente: Estados Financieros Auditados CAME
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
9
Instituciones Financieras Consejo de Asistencia al Microemprendedor, S.A. DE C.V. SFP Balance General (millones de pesos)
31 dic 2012 Cierre Fiscal
31 dic 2011 Como % Cierre Fiscal
31 dic 2010 Como % Cierre Fiscal
31 dic 2009 Como % Cierre Fiscal
31 dic 2008 Como % Cierre Fiscal
Como %
USDm
MXNm
de Activos
MXNm
de Activos
MXNm
de Activos
MXNm
de Activos
MXNm
de Activos
1. Depósitos en Cuenta Corriente
27.8
361.8
26.39
330.9
28.01
238.2
27.88
211.9
38.63
218.4
50.45
2. Depósitos en Cuenta de Ahorro
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
3. Depósitos a Plazo
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
4. Total Depósitos de Clientes
27.8
361.8
26.39
330.9
28.01
238.2
27.88
211.9
38.63
218.4
50.45
5. Depósitos de Bancos
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
6. Repos y Colaterales en Efectivo 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de CP 9. Obligaciones Senior a más de un Año
n.a. 28.0 55.8 27.4
n.a. 363.8 725.6 356.4
26.54 52.93 26.00
n.a. 407.6 738.5 154.5
34.50 62.52 13.08
n.a. 240.1 478.3 115.0
28.10 55.98 13.46
n.a. 94.6 306.5 106.7
17.24 55.87 19.45
n.a. 36.0 254.4 61.0
8.32 58.77 14.09
10. Obligaciones Subordinadas
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
11. Otras Obligaciones
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
12. Total Fondeo a Largo Plazo
27.4
356.4
26.00
154.5
13.08
115.0
13.46
106.7
19.45
61.0
14.09
13. Derivados
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
14. Obligaciones Negociables
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
15. Total Fondeo
83.2
1,082.0
78.93
893.0
75.59
593.3
69.44
413.2
75.32
315.4
72.86
1. Porción de la Deuda a Valor Razonable
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
2. Reservas por Deterioro de Créditos
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
3. Reservas para Pensiones y Otros
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
4. Pasivos por Impuesto Corriente
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
5. Pasivos por Impuesto Diferido
0.4
4.9
0.36
13.4
1.13
10.7
1.25
9.3
1.70
5.0
1.16
6. Otros Pasivos Diferidos
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
7. Operaciones Descontinuadas
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
8. Pasivos de Seguros
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses
E. Pasivos que No Devengan Intereses
9. Otros Pasivos
1.3
16.4
1.20
27.9
2.36
52.9
6.19
2.7
0.49
0.1
0.02
10. Total Pasivos
84.8
1,103.3
80.49
934.3
79.09
656.9
76.88
425.2
77.51
320.5
74.04
1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Pat.
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
1. Capital Común
20.6
267.5
19.51
247.0
20.91
197.5
23.12
123.4
22.49
112.4
25.96
2. Interés Minoritario
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OIA
n.a.
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
n.a.
-
6. Total Patrimonio
20.6
267.5
19.51
247.0
20.91
197.5
23.12
123.4
22.49
112.4
25.96
105.4
1,370.8
100.00
1,181.3
100.00
854.4
100.00
548.6
100.00
432.9
100.00
20.6
267.5
19.51
247.0
20.91
197.5
23.12
123.4
22.49
112.4
25.96
F. Capital Híbrido
G. Patrimonio
7. Total Pasivos y Patrimonio 8. Nota: Capital Base según Fitch
USD1 = MXN13.01010
USD1 = MXN13.99040
USD1 = MXN12.35710
USD1 = MXN13.05870
USD1 = MXN13.53830
Fuente: Estados Financieros Auditados CAME
Consejo de Asistencia al Microemprendedor Julio 09, 2013
10
Financial Institutions Consejo de Asistencia al Microemprendedor, S.A. DE C.V. SFP Resumen Analítico 31 dic 2012
31 dic 2011
31 dic 2010
31 dic 2009
31 dic 2008
Cierre Fiscal
Cierre Fiscal
Cierre Fiscal
Cierre Fiscal
Cierre Fiscal
1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
2. Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes Prom.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
98.74
101.82
103.22
90.86
98.94
A. Indicadores de Intereses
3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio 4. Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio
8.29
7.96
6.68
5.02
4.11
5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio
89.80
94.17
96.50
85.80
95.00
6. Ing. Neto por Int. – Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. Prom.
80.92
86.92
90.88
81.46
93.14
7. Ing. Neto por Int. – Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod. Prom.
89.80
94.17
96.50
85.80
95.00
1. Ingresos No Financieros / Ingresos Brutos
(2.70)
(2.09)
(1.94)
(1.67)
(0.99)
2. Gastos No Financieros / Ingresos Netos
86.52
79.67
79.58
89.89
87.78
3. Gastos No Financieros / Activos Promedio
53.58
55.21
53.71
55.95
61.15
4. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio
39.98
63.02
60.25
26.21
31.03
8.35
14.09
13.78
6.30
8.52
75.40
38.67
29.06
50.81
16.15
7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio
9.84
38.65
42.74
12.89
26.01
8. Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio
2.05
8.64
9.78
3.10
7.14
19.09
28.78
25.43
28.57
20.47
10. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
11. Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
10.55
27.97
32.15
9.33
20.41
2.20
6.26
7.36
2.24
5.60
10.55
27.97
32.15
9.33
20.41
4. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Totales Promedio
2.20
6.26
7.36
2.24
5.60
5. Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados Prom.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
7. Ingreso Ajustado por Fitch / Activos Ponderados por Riesgo
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa
5. Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio 6. Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de Prov.
9. Impuestos / Utilidad antes de Impuestos
C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio 2. Utilidad Neta / Activos Totales Promedio 3. Ingreso Ajustado por Fitch / Patrimonio Promedio
D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
19.51
20.91
23.12
22.49
25.96
4. Indicador de Capital Primario Regulatorio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
5. Indicador de Capital Total Regulatorio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
6. Indicador de Capital Primario Base Regulatorio
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
19.51 n.a. n.a.
20.91 n.a. n.a.
23.12 n.a. n.a.
22.49 n.a. n.a.
25.96 n.a. n.a.
3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles
7. Patrimonio / Activos Totales 8. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta 9. Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Ajustado por Fitch 10. Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
11. Utilidad Neta – Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total
9.98
25.14
26.13
8.91
15.21
E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total
16.04
38.26
55.74
26.73
143.75
2. Crecimiento de los Préstamos Brutos
6.74
47.11
50.72
26.39
150.31
3. Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos
2.05
2.66
2.36
1.96
0.15
4. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Brutos
3.97
4.96
3.86
3.14
1.31
193.53
186.48
163.95
160.49
860.00
5. Reservas para Préstamos Vencidos / Préstamos Vencidos 6. Préstamos Vencidos – Reservas para Préstamos Vencidos / Patrimonio
(7.03)
(8.54)
(4.76)
(3.97)
(3.38)
7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio
8.77
7.11
5.42
4.24
1.83
8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio
9.52
4.39
n.a.
n.a.
0.79
9. Préstamos Vencidos + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act. Adjud.
2.05
2.66
2.36
1.96
0.15
270.67
277.27
261.84
195.28
149.91
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
33.44
37.05
40.15
51.28
69.25
F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo excluyendo Derivados
Fuente: Cálculos internos con base en Estados Financieros Auditados CAME
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Instituciones Financieras
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