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Entorno Económico Internacional y la Economía Mexicana PEMEX PETROQUIMICA Walter Smith Villavicencio Junio 7, 2012
Contenido
• • • • • • • • • • 2
Comportamiento económico heterogéneo. Los riesgos. Algunas medidas monetarias. Mercado Petrolero
Áreas económicas. La economía mexicana.
Los riesgos. Desempeño de la economía. Efectos previsibles. Conclusiones.
Comportamiento económico heterogéneo
Comportamiento económico heterogéneo •
Recesión y recuperación… Recesión y Recuperación
Recesión y Recuperación
(PIB; cambio porcentual; media móvil 3 Trim.)
(PIB; cambio porcentual; media móvil 3 Trim.) 4
15
12
Estados Unidos
2
China
9
0
6
Estados Unidos 3
-2 0 Eurozona
Eurozona
-4
-3
2007
4
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Comportamiento económico heterogéneo Crecimiento económico mundial… Var Anual 5.0
Crecimiento promedio, 10 años antes de crisis
4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 1990 5
Pronóstico 1994
1998
2002
2006
2010
2014
Comportamiento económico heterogéneo Crecimiento económico mundial… Var Anual 6 Estados Unidos
4 2 0
Eurozona
-2 -4
-6 -8 -10 2000
Japón
2002
Fuente : Oxford Economics
6
2004
2006
2008
2010
pronostico
2012
2014
Comportamiento económico heterogéneo
•
Las ordenes de producción de bienes duraderos… Índice 65
Estados Unidos ISM
60
Eurozona
55
50 45 40 35 30
Valor superior a 50 indica expansión en actividad abajo contracción
25 2005 Fuente : PMI/Markit
7
2006
2007
2008
Japón
2009
2010
2011
2012
Comportamiento económico heterogéneo EUA: cambio en el balance estructural ajustado cíclicamente (signo contrario) % del potencial PIB 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Fuente : Oxford Economics
8
Comportamiento económico heterogéneo
•
Aumento de desempleo en los países periféricos… % 26
Tasa de Desempleo
24 España
22
20 18 Grecia
16 14 12 10
Eurozona
8 6 2004
Portugal 2005
Fuente : Oxford Economics
9
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Comportamiento económico heterogéneo
•
La economía competitiva…
de
Estados
Unidos
es
ahora
muy
Costos laborales unitarios en la industria manufacturera 275
(en dólares, 1er Trim. 2000 = 100)
China
250 225 200
Canada 175 Alemania
150 125 100
Estados Unidos
México
75 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fuente : Oxford Economics
10
Comportamiento económico heterogéneo
•
Pero el enorme potencial de la restricción fiscal de 2013 en Estados Unidos…
Medidas fiscales de EUA
que expiran al final de 2012
Medidas Recorte de impuestos temporal a la nómina Extensión de beneficios de desempleo Impuesto mínimo alternativo Tasa de impuesto de Bush y del sector inmobiliario Crédito al impuesto sobre Investigación y Desarrollo Pago fijo para abastecedores de medicamento Otras medidas Recorte de gasto TOTAL (% of PIB) Fuente : Oxford Economics
11
Costo ($bn) 120 40 70 110 13 18 77 120 568 (3.5)
Comportamiento económico heterogéneo •
Crecimiento de economía de los Estados Unidos… PIB Variación Anualizada
8 Pronóstico
6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2002
2004
Fuente: Oxford Economics
12
2006
2008
2010
2012
2014
Comportamiento económico heterogéneo • La economía de los Estados Unidos… Principales Indicadores 2008 E
F
M
A
M
J
J
2009 A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2010 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2011 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2012 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
Exportaciones*
18.6 23.6 17.8 23.1 21.7 25.3 26.2 22.0 12.0 7.6 -1.5 -13.0 -21.3 -21.2 -21.5 -26.2 -25.2 -26.2 -26.3 -24.4 -14.9 -10.0 -3.1 11.2 18.8 16.7 23.7 25.7 26.4 21.4 22.4 21.9 17.1 17.4 18.7 17.4 20.0 17.1 18.9 21.7 17.4 15.0 17.1 16.8 18.8 13.6 10.6 8.9 7.6 9.0 6.5
Importaciones*
13.0 17.9 9.6 16.6 15.7 16.9 20.8 15.2 7.7 4.4 -12.2 -18.9 -26.6 -32.9 -30.9 -34.5 -35.6 -34.8 -33.4 -31.2 -22.9 -20.7 -5.7 6.0 13.7 23.6 27.4 28.4 34.0 32.8 23.2 27.8 19.5 17.8 15.6 14.4 21.7 16.5 17.9 17.7 18.2 14.4 15.9 12.8 14.1 13.0 13.5 12.3 8.3 6.9 8.1
Producción Industrial*
2.2 0.9 0.5 -1.0 -1.5 -1.7 -2.3 -4.0 -8.4 -7.1 -8.7 -11.3 -13.0 -13.4 -14.5 -14.6 -15.0 -15.2 -13.9 -11.5 -7.1 -7.7 -6.2 -3.1 0.0 1.0 3.4 4.7 7.5 8.1 7.8 7.0 6.7 6.1 6.0
6.7 5.8 5.2 5.3 4.4 3.2 3.1 3.4 3.4 3.2 4.2 4.1 3.8 4.3 5.0 3.6 5.2
Producción Manufacturera*
2.5 1.4 0.3 -1.6 -2.0 -2.9 -4.2 -5.2 -9.0 -9.2 -11.8 -14.9 -17.0 -16.6 -17.9 -17.5 -18.1 -17.9 -15.9 -13.7 -9.9 -9.4 -6.3 -3.0 0.9 1.1 4.3 6.2 8.9 9.4 8.8 7.7 7.2 7.3 6.5
7.5 6.9 7.0 6.5 4.8 3.6 3.7 3.8 3.9 4.1 4.5 4.3 4.7 5.4 5.9 4.6 5.8
ISM Manufacturero**
50.3 47.6 48.3 48.8 48.8 49.8 50.0 49.2 44.8 38.9 36.5 33.1 34.9 35.6 36.0 39.8 42.0 45.8 49.2 53.5 54.2 55.9 54.3 55.8 56.7 55.8 59.3 59.0 58.8 56.0 55.7 57.4 56.4 57.0 58.0 57.3 59.9 59.8 59.7 59.7 54.2 55.8 51.4 52.5 52.5 51.8 52.2 53.1 54.1 52.4 53.4 54.8 53.5
ISM no Manufacturero**
41.9 52.2 51.7 51.1 53.3 50.2 51.0 51.1 50.4 43.8 34.2 38.3 44.4 41.2 43.1 45.0 43.0 49.4 47.2 51.8 53.6 54.5 51.3 52.4 52.2 54.3 57.8 59.3 60.7 58.9 57.8 55.6 53.3 59.2 58.8 62.2 62.4 65.4 58.6 56.0 54.5 54.5 57.2 56.4 56.8 53.3 56.1 55.9 59.5 62.6 58.9 54.6
Empleo***
41 -84 -95 -208 -190 -198 -210 -274 -432 -489 -803 -661 -818 -724 -799 -692 -361 -482 -339 -231 -199 -202 -42 -171 -40 -35 189 239 516 -167 -58 -51 -27 220 121 120 110 220 246 251 54
Tasa de desempleo
5.0 4.9 5.1 5.0 5.4 5.6 5.8 6.1 6.1 6.5 6.8 7.3 7.8 8.3 8.7 8.9 9.4 9.5 9.5 9.6 9.8 10.0 9.9 9.9 9.7 9.8 9.8 9.9 9.6 9.4 9.5 9.6 9.5 9.5 9.8
9.4 9.1 9.0 8.9 9.0 9.0 9.1 9.1 9.1 9.0 8.9 8.7 8.5 8.3 8.3 8.2 8.1 8.2
Precios al Consumidor*
4.3 4.1 4.0 3.9 4.1 4.9 5.5 5.3 4.9 3.7 1.1 0.0 -0.1 0.1 -0.4 -0.6 -1.0 -1.3 -2.0 -1.5 -1.4 -0.2 1.9 2.8 2.6 2.2 2.3 2.2 2.0 1.2 1.4 1.2 1.1 1.2 1.1
1.4 1.6 2.1 2.6 3.1 3.4 3.5 3.6 3.8 3.9 3.6 3.4 3.0 2.9 2.9 2.6 2.3
Ingreso Personal Disponible
2.5 2.6 2.6 2.0 7.0 4.4 2.5 1.5 1.0 1.0 1.6 0.5 -0.2 -1.7 -2.1 -1.3 -4.5 -3.8 -2.7 -2.2 -2.1 -2.6 -2.9 -1.7 -1.4 0.0 0.6 0.8 0.1 2.1 2.7 3.3 3.1 3.8 3.6
3.2 2.8 2.7 2.4 1.6 0.9 0.8 0.9 0.5 0.8 0.6 0.3 0.3 0.2 0.1 0.3 0.6
Credito al Consumo*
5.8 5.9 5.8 6.0 5.3 5.2 4.9 3.8 3.4 2.8 2.0 1.6 1.3 0.4 -0.6 -1.6 -1.9 -2.7 -3.3 -3.2 -3.6 -3.8 -4.2 -4.4 -4.5 -4.5 -4.4 -4.4 -4.3 -4.0 -3.9 -3.9 -3.6 -3.0 -2.2 -1.7 -1.5 -0.8 -0.2 0.4 0.8 1.5 2.3 2.0 2.4 2.4 3.2 3.6 4.3 4.3 5.0
Ventas al Menudeo*
3.5 2.0 1.3 2.1 1.1 2.5 1.4 0.5 -2.6 -6.4 -10.9 -12.7 -11.3 -10.7 -12.4 -12.6 -11.9 -10.9 -10.1 -7.3 -8.0 -3.2 1.6 5.1 3.6 3.8 7.9 8.4 6.4 4.5 4.5 2.7 6.7 7.3 7.0
Ventas al Mayoreo*
12.0 9.7 9.7 10.3 11.1 13.6 13.2 10.1 5.9 -0.2 -10.3 -13.3 -17.8 -16.6 -20.3 -21.5 -22.1 -23.1 -21.5 -19.3 -16.6 -11.6 -0.9 3.6 7.8 8.0 13.6 14.7 13.3 11.7 11.6 11.2 11.1 12.7 11.5 12.0 15.1 12.9 14.9 13.8 13.8 14.9 13.9 14.7 14.3 12.3 10.3 11.2 7.4 9.2 6.5
Ventas de Vehículos*
-7.4 -7.8 -7.3 -10.9 -12.9 -12.8 -19.3 -15.9 -22.8 -34.5 -37.2 -35.6 -37.5 -40.5 -35.8 -36.6 -30.3 -29.1 -9.7 3.4 -25.0 -0.7 7.6 8.2 12.0 15.8 20.9 22.4 17.6 15.2 2.2 -19.0 25.8 17.9 13.2 12.2 17.2 26.2 10.8 16.3 0.5 3.0 5.7 5.5 11.0 8.1 10.6 8.8 12.7 13.5 10.8 9.9
Confianza del Consumidor**
87.3 76.4 65.9 62.8 58.1 51.0 51.9 58.5 61.4 38.8 44.7 38.6 37.4 25.3 26.9 40.8 54.8 49.3 47.4 54.5 53.4 48.7 50.6 53.6 56.5 46.4 52.3 57.7 62.7 54.3 51.0 53.2 48.6 49.9 57.8 63.4 64.8 72.0 63.8 66.0 61.7 57.6 59.2 45.2 46.4 40.9 55.2 64.8 61.5 71.6 69.5 68.7 64.9
*Varición Anual **Puntos básicos *** Flujos en miles
13
Fuente: CAPEM con datos de Dismal.
84
96
85 202 112 157 223 275 259 143 77
69
7.3 8.1 9.1 7.7 7.5 8.1 9.0 9.2 8.5 8.7 8.2 7.6 6.8 6.3 6.7 6.5 6.1
Comportamiento económico heterogéneo •
Economías impulsadas por sus mercados internos… Crecimiento del consumo real en 2012 China India UAE Rusia Ucrania Arabia Saudita Vietnam Indonesia Tailandia Malasia Colombia Chile Argentina Brasil México Sudáfrica Estados Unidos Corea Japón Polonia Egipto Turquía Reino Unido Eurozona República Checa
-1 Fuente: Oxford Economics
14
0
1
2
3
4
5
6
7
8 9 % Anual
10
Comportamiento económico heterogéneo La generación de empleo en los Estados Unidos… Tasa de Desempleo %
Empleo (miles)
10.5
452
10.0
339
9.5
226
9.0
113
8.5
0
8.0
-113
7.5 -226
7.0 6.5
Empleos generados de 2010 a mayo 2012:
-339
6.0
3.690 millones
-452 -565
5.5
-678
5.0
Empleo
4.5
-791
Tasa de Desempleo
Fuente : Capem con datos de BLS.
15
may-12
ene-12
sep-11
may-11
ene-11
sep-10
may-10
ene-10
sep-09
may-09
ene-09
sep-08
may-08
ene-08
sep-07
may-07
ene-07
sep-06
may-06
ene-06
sep-05
may-05
ene-05
sep-04
may-04
ene-04
sep-03
-904 may-03
4.0 ene-03
•
Comportamiento económico heterogéneo •
Desempleo crónico… Millones de desempelados de E.U. a abril de cada año
16.0
12.8
9.6
6.4
3.2
0.0 may-05
may-06
Fuente : Capem con datos de BLS.
16
may-07
may-08
may-09
may-10
may-11
may-12
Comportamiento económico heterogéneo •
Expansión del crédito… Estados Unidos: Crédito Variación Anual 14
Variación Anual 25 20
Préstamos al Comercio y a la industria (Izq.)
15
10 12
10 5
8
0 Deuda de Sectores No Financieros (Der.)
-5 -10
6 4
-15 2 -20 -25 2000
2002
Fuente: Oxford Economics
17
2004
2006
2008
2010
0 2012
Comportamiento económico heterogéneo •
La Confianza de los consumidores… Índice
125 110 95 80 65 50 35 20 2001
2002
2003
Fuente: Conference Board.
18
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Comportamiento económico heterogéneo •
Fortaleza del mercado interno…Consumo… Var. Anual
Estados Unidos: ventas menudeo
Var. mensual
14
8 6
9 4 5
2
0
0 -2
-5 Variación Mensual
-4
Variación Anual
-6
-9
-14 1995
-8 1997
1999
2001
Fuente: CAPEM con datos de Dismal Scientist
19
2003
2005
2007
2009
2011
Comportamiento económico heterogéneo •
Fortaleza del mercado interno…Inversión… Estados Unidos: ordenes de bienes de capital del sector civil Millones de dólares 89500 85000 80500 76000 71500 67000 62500 58000 53500 49000 44500 40000 1995
1997
Fuente: Oxford Economics
20
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
Comportamiento económico heterogéneo
•
Las ordenes de producción de bienes duraderos…
Variación Anual 24 18 12 6 0 -6 -12 -18 Total
-24
Bienes de Capital No Militares
-30 -36 2006
2007
2008
2009
Fuente: Bureau of Economic Analysis. Datos a marzo de 2012.
21
2010
2011
2012
Comportamiento económico heterogéneo Índice de Compras Gerenciales… Índice ISM
Índice
70 65 60 55 50 45 40
ISM Manufacturero
35
ISM No Manufacturero
30 2001
2002
2003
Fuente: Institute for Supply Management
22
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Comportamiento económico heterogéneo •
Trayectoria de la economía estadounidense en tres recesiones…
23
Comportamiento económico heterogéneo •
El crecimiento económico estadounidense impulsado por su mercado interno… Cuarto trimestre de 2011 1.8
Primer trimestre de 2012 PIB
3.0
1.2 1.5
Consumo
0.8 1.5 Inversión
-1.4
1.8
Exportaciones Netas
-2
-1
Inventarios
Exportaciones Netas
Gasto de Gobierno
-0.8
0
1
2
3
-3
-2
Puntos Porcentuales Fuente: BEA
24
-1
PIB
1.9
Consumo
Inversión
Inventarios
0.2
-0.3
Gasto de Gobierno -3
0.6
1.9
-0.08
-0.8
0
1
2
3
Algunas Medidas Monetarias
Algunas Medidas Monetarias •
Inyección monetaria por parte del Banco Central Europeo… La inyección de 529 mil 531 millones de Euros en febrero por parte del Banco Central Europeo a 800 bancos, se une al la inyección de diciembre pasado para completar un billón de euros; contribuyó a la creación monetaria superior a los 2.5 billones de dólares de la FED…
Fuente: Fuente: Banco Central Europeo. Nota: la cifra mas reciente es un estimado.
26
Algunas Medidas Monetarias Inyección de liquidez de la FED… Millones de dólares
2,800,000 2,600,000 2,400,000 2,200,000 2,000,000 1,800,000 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 ene-07 marmayjul-07 sep-07 nov-07 ene-08 marmayjul-08 sep-08 nov-08 ene-09 marmayjul-09 sep-09 nov-09 ene-10 marmayjul-10 sep-10 nov-10 ene-11 marmayjul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-
•
Fuente: CAPEM con datos de Federal Reserve Bank of ST: LOUIS.
27
Los Riesgos •
Lo que impulsó a los mercados en el mundo… Cotización de la Bolsa de Valores (Índice: Miles de unidades )
Estados Unidos: Dow Jones
México: 40 IPC
13.5
Estados Unidos: Nasdaq 3.2 3.1
39
13.0
3.0
38 2.9
12.5
37
2.8
36
12.0
35
11.5
2.7
2.6
34
2.5
11.0
33
2.4
32
10.5
31
10.0
2.3
01-jun-11 04-jul-11 04-ago-11 06-sep-11 10-oct-11 11-nov-11 16-dic-11 19-ene-12 22-feb-12 27-mar-12 02-may-12 04-jun-12
2.2
01-jun-11 07-jul-11 11-ago-11 16-sep-11 21-oct-11 28-nov-11 04-ene-12 08-feb-12 15-mar-12 20-abr-12 25-may-12
01-jun-11
07-jul-11
11-ago -11
16-sep-11
21-o ct-11
28-no v-11
04-ene-12
09-feb-12
16-mar-12
23-abr-12
29-may-12
Alemania: Xetra Dax
Gran Bretaña: 6.1 FTSE 100
4.1
5.9
3.9
7.2
3.7
6.8
3.5
6.4
3.3
6.0
3.1
5.6
5.1
2.9
5.2
4.9
2.7
4.8
01-jun-11 06-jul-11 10-ago-11 15-sep-11 20-oct-11 24-nov-11 03-ene-12 07-feb-12 13-mar-12 19-abr-12 25-may-12
01-jun-11 11-jul-11 18-ago-11 27-sep-11 04-nov-11 14-dic-11 24-ene-12 02-mar-12 13-abr-12 24-may-12
01-jun-11 11-jul-11 18-ago-11 27-sep-11 04-nov-11 14-dic-11 24-ene-12 02-mar-12 13-abr-12 24-may-12
5.7
Francia: CAC 40
7.6
5.5 5.3
Nota: Datos al 05 de Junio de 2012.
28
Los Riesgos Mercados de valores 1° día = 100 110
Reino Unido
Japón
105 100
Estado Unidos
95 90 85 80 75 70
Emergentes
65 60 Jul-11 29
Alemania
Sep-11
Nov-11
Ene-12
Mar-12
Algunas Medidas Monetarias •
El comportamiento del Índice MSCI, que incluye a más de 1 mil 600 empresas de las 28 economías más desarrolladas del mundo, mantiene tendencia a positiva desde diciembre pasado… MSCI: En dólares, noviembre de 2007 = 100
30
Algunas Medidas Monetarias •
Incidiendo positivamente en los mercados de divisas… Apreciación en relación al dólar de las principales monedas, enero abril de 2012 (%) Rublo (Rusia)
9.0
Oro* (Increm ento del precio)
7.9
Peso (Chile)
6.8
Peso (México)
6.7 4.4
Libra (Reino Unido)
3.3
Franco (Suiza)
3.0
Dólar (Canadá)
2.4
Peso (Argentina)
2.3
Real (Brasil)
2.1
Euro (Zona Euro)
2.1
Dólar (Australia) Rupia (India)
0.7
Fuente: CAPEM con datos de Bancos Centrales de los países. Nota: en las monedas es la variación del día al 31 de diciembre al 30 de Abril . El peso Argentino y el real Brasileño se depreciaron *Dólares por onza; la variación es del 29 diciembre de 2011 al 30 de abril.
31
Algunas Medidas Monetarias El Tipo de cambio en México, reactivación del mecanismo de subastas… IPC Miles de Unidades
Peso/dólar
40.5 39.3 38.1 36.9 35.7 34.5 33.3 32.1 30.9 29.7 28.5 27.3 26.1 24.9 23.7 22.5 21.3 20.1 18.9 17.7 16.5
15.80 15.40 15.00 14.60 14.20 13.80 13.40 13.00 12.60 12.20 11.80
IPC
11.40
TIPO CAMBIO
11.00 10.60 A partir del 30 de noviembre, el Banxico subastara 400 millones de dólares diarios cuando la depreciación del peso alcance 2.0% en relación al cierre del día anterior.
8/05/12
22/03/12
8/02/12
27/12/11
32
11/11/11
29/09/11
17/08/11
6/07/11
25/05/11
11/04/11
25/02/11
13/01/11
2/12/10
19/10/10
3/09/10
23/07/10
11/06/10
30/04/10
17/03/10
2/02/10
17/12/09
4/11/09
22/09/09
10/08/09
29/06/09
18/05/09
1/04/09
17/02/09
5/01/09
19/11/08
7/10/08
25/08/08
14/07/08
2/06/08
Fuente: CAPEM con datos de Banxico y BMV. Nota: Cifras del 02 de junio del 2008 al 4 de Junio de 2012.
10.20 9.80
Algunas Medidas Monetarias Los bajos rendimientos en el mercado financiero estadounidense, mantendrán los flujos de capitales… Valores Gubernamentales en poder de Residentes en el Extranjero (Miles de Millones de dólares)
98
24
92 21
86 80
18
74 68
15
62
Bonos (Izq)
56
12
CETES
50
9
44 38
6
32 26
3
20 14
0 F M A M J J A SO N D E F MA M J J A SO N D E F M A M J J A S O N D E F MA 2009 Fuente: CAPEM con datos de Banxico.
33
2010
2011
2012
Los Riesgos
Los Riesgos •
Los precios del petróleo… Dls./Barril
130
120
110
100
90 West Texas
80
Mezcla Mexicana Br ent
70 abr - 11 may- 11 jun- 11
jul- 11
ago- 11 sep- 11
Fuente: CAPEM con datos de EIA y Pemex.
35
nov- 11 dic- 11 ene- 12 f eb- 12
abr - 12 may- 12
Los Riesgos •
Petróleo…
Fuente: CAPEM con datos de EIA .
36
Los Riesgos •
Desequilibrios fiscales y deuda… Sector Público
Balances Públicos, 2011-13
Razón Deuda/PIB
110
(% del PIB) 2
Estados Unidos
100
Eurozona
90
0 80
70 60
India
-2
50 Brasil
40 Rusia
30 20
China
10 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
37
-4
-6
EU
EZona China India
Brasil Rusia
Los Riesgos •
La sequía y los precios de los alimentos…
Fuente: Departamento de Agricultura de Estados Unidos; WSJ Market Data Group.
38
Los Riesgos •
La sequía y los precios de los alimentos…
Fuente: Profeco
39
Los Riesgos •
La sequía y los precios de los alimentos…
Fuente: SNIIM-SE.
40
Los Riesgos •
La sequía y los precios de los alimentos…
Fuente: SNIIM-SE.
41
Los Riesgos •
Vencimientos de deuda de los PIIGS…
Fuente: Instituto Internacional de Finanzas.
42
Los Riesgos
•
La deuda pública y privada aún se encuentra en focos rojos… Deuda como % PIB - 2012 Estimaciones FMI EUA Japón Reino Unido Eurozona Gobierno General 107 236 88 90 Familias 88 74 99 70 Corporativos No financieros 87 143 118 138 Instituciones Financieras 87 177 742 142
Fuente: FMI Reporte de Estabilidad Financiera Mayo 2012.
43
Los Riesgos
•
Desendeudamiento de los gobiernos europeos…
Deuda %PIB 2012 Estimaciones FMI Eurozona Bélgica Francia Alemania Gobierno General 90 99 89 79 Familias 70 53 63 59 Corporativos No financieros 138 178 152 63 Instituciones Financieras 142 124 169 97
Grecia Gobierno General Familias Corporativos No financieros Instituciones Financieras
153 70 75 33
Irlanda Italia Portugal España 113 123 112 79 120 51 105 89 244 112 154 196 691 97 63 109
Fuente: FMI Reporte de Estabilidad Financiera Mayo 2012.
44
Los Riesgos
•
La escalada de austeridad causa recesiones profundas… PIB: Crecimiento 2012 Grecia Portugal España Italia Eurozona Bélgica Francia Alemania -7 Fuente : Oxford Economics
45
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0 Var. Anual
1
Los Riesgos Países en recesión de la Eurozona. Producto Interno Bruto (Variación trimestral)
2.5
Grecia 10
2.0
8
1.5
6
1.0
4
0.5
2
0.0
0
-0.5
-2
-1.0
-4
-1.5
-6
-2.0
-8
-2.5
Bélgica Italia España Grecia
-3.0 -3.5 I
II
III
2008
IV
I
II
2009
III
IV
I
-10
Holanda Portugal Reino Unido
-12 -14
II
2010
III
IV
I
II
III
2011
Fuente: CAPEM con datos sus Centro estadísticos de cada país. Nota : en Grecia es la variación anual.
46
IV
I
2012
%
%
47 Déficit Público (% PIB)
0
-8
80
Deuda Externa Total (% PIB)
48
32
0 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
4 3
%
2 1
-10 -9
-12 -11
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Los Riesgos
El foco de turbulencia se traslada a España… Déficit en Cuenta Corriente (% PIB)
-2 -1
-4 -3
-6 -5
-7
M. Mill de Dólares 80
Reservas Internacionales
64 70
60
50
40
30
16 20
10
0
Fuente: Oxford Economics. *2011 estimado
47
Los Riesgos •
España se encuentra de nuevo en el ojo del huracán europeo…
48
Los Riesgos •
Rendimiento del bono soberano de España a 10 años…
Fuente: Fact Set.
49
Los Riesgos •
Prima de riesgo…
España: Prima de riesgo sobre el bono alemán %
Fuente: Oxford Economics.
50
Los Riesgos •
Depósitos…
Depósitos de pequeños ahorradores en bancos españoles Variación Anual
Fuente: Oxford Economics.
51
Los Riesgos •
Financiamiento…
Financiamiento del BCE al sistema bancario Español
Fuente: Banco de España
52
Los Riesgos •
Exposición de Bancos…
Mundo: Exposición de Bancos a España Resto del Mundo Estados Unidos Reino Unido Francia
Deuda del Gobierno Bancos Sector Privado Otros
Alemania
Fuente: BIS
53
Billones de dólares
Los Riesgos •
Exposición de Bancos…
Mundo: Exposición de Bancos a Grecia Reino Unido
Otros de Europa
Francia
Alemania
Estados Unidos
Fuente: BIS
54
Gobierno Sector Privado Bancos Otros inc. derivados
Riesgos Grecia: Deuda soberana Los bancos con más deuda soberana griega* Millones de euros
Fuente: Autoridad Bancaria Europea. *excluye a los bancos griegos.
55
Los Riesgos •
Tipo de cambio en México…
Fuente: Banamex
56
Los Riesgos •
Una falta de consenso sobre recortes provocó el colapso de la coalición holandesa…
Fuente: Eurostat, Comisión Europea (PIB de 20112), Oficina de Planificación Central de Holanda (Déficit de 2012), FMI(Deuda de 2012).
57
Los Riesgos •
La incertidumbre en entorno a Grecia golpea los mercados…
Fuente: FactSet
58
Los Riesgos •
Las dudas sobre los bancos españoles sacuden los mercados…
Fuente: Tradeweb; WSJ Market Data Gruop; Ryan ALM; The Wall Stret Journal.
59
Los Riesgos •
La historia se repite; el primer semestre de 2012 se ve muy similar al de 2010 y 2011… Nivel de Promedio Industrial Dow Jones
Fuente: WSJ Market Data Gruop; The Wall Stret Journal.
60
Mercado Petrolero
Mercado Petrolero Balance… OFERTA - DEMANDA DE PETRÓLEO Millones de barriles diarios
2011 I
II
III
IV
Total
I
II
III
IV
Total
Demanda
87.6
86.4
88.4
88.7
87.8
88.0
87.5
89.5
89.7
88.7
Oferta*
87.4
86.5
87.4
88.6
87.5
89.8
89.9
90.2
91.5
90.3
No-OPEP
57.8
57.3
57.5
58.2
57.7
58.7
58.3
58.6
59.2
58.7
OPEP
29.6
29.2
29.9
30.4
29.8
31.1
31.6
31.6
32.3
31.6
Balance
-0.2
0.1
-1.0
-0.1
-0.3
1.8
2.4
0.7
1.8
1.7
*Incluye líquidos de gas de la OPEP.
Fuente: CAPEM con datos de la OPEP.
62
2012
Mercado Petrolero los inventarios de petróleo y derivados en Estados Unidos Miles Millones de barriles 1880 1850 1820
1,776
1790 1760 1730 1700 1670 1640 1610 1580 1550 1520 1490 1460 Ene 03, 2003
May 07, 2004
Sep 09, 2005
Nota: Cifras al 25 de Mayo de 2012.
63
Ene 12, 2007
May 16, 2008
Sep 18, 2009
ene 21, 2011
may 25, 2012
Mercado Petrolero Precio del Petróleo…
2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 1989 1988 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 1980 1979 1978 1977 1976 1975 1974 1973 1972 1971 1970 Nota: Cifras al mes Mayo de 2012.
64
WEST TEXAS Dólares por Barril
140
133.9 120
94.7 100
80
60
40
20
0
Mercado Petrolero Los Ingresos Petroleros… dls/barril 146 138 130 122
Superior al 84.9 Presupuestado en 2012 en dólares Mezcla Mex. Enero 23.6 Febrero 25.3 Marzo 29.7 Abril 26.1 Mayo 17.8
Crisis países MENA y Tsunami Japón 99.3 Diferencia de 6.0 dólares* en relación al precio de 84.9 aprobado en el presupuesto.
114 106 98
90.2
83.2
90 82
Superior al 65.4 Presupuestado en 2011 en dólares Mezcla Mex. Enero 20.6 Febrero 25.1 Marzo 37.0 Abril 44.1 Mayo 39.0 Junio 37.6 Julio 39.4 Agosto 33.3 Septiem bre 34.7 Octubre 35.7 Noviem bre 42.0 Diciem bre 39.5
74 66 58 50 42
West Texas Mezcla Mexicana Brent
34 26 18 5/01/04
21/03/05
30/05/06
*Cifras al 1 de Junio de 2012.
65
2/08/07
10/10/08
7/01/10
21/03/11
31/05/12
Mercado Petrolero Evolución y Perspectiva del Petróleo en México… Dólares por Barril
Precios del Petróleo
$140 $130 $120 $110 $100 $90 $80 $70 $60 $50 $40 $30 WEST TEXAS
$20
MEZCLA MEXICANA
$10 EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMA MJJASONDEFMA MJJASONDEFMAMJJASONDEFMA MJJASOND
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Exportaciones Petroleras de México
Millones de Dólares
Miles de Barriles Diarios 2150
13,500 12,500
2030
11,500
1910
10,500
1790
9,500
1670
8,500
1550
7,500
1430
6,500
1310
5,500
1190 VALOR
4,500
VOLUMEN
1070
3,500
950 I
II
III
2006
66
I
I
II
III
2007
I
I
II
III
2008
I
I
II
III
2009
I
I
II
III
2010
I
I
II
III
2011
I
I
II
III
2012
I
I
II
III
2013
I
Áreas Económicas
Áreas Económicas • Estados Unidos… Variación Anual
Variación Anual
Exportaciones
30
Producción
12
25
9
20
6 15
3
10 5
0
0
-3
-5
-6
-10
-9
-15 -20
-12
-25
-15
-30 EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFM
2006
2007
Variación Anual 10
2008
2009
2010
2011
INDUSTRIAL MANUFACTURERA
-18 EFMAMJJASON DEFM AMJJASON DEFMAMJJASON DEFM AMJJASONDEFMAMJJASON DEFM AMJJASONDEFM AMJJASON DEFM A
2012
2005
2006
Variación Anualizada
Ventas Menudeo
8
5.6
6
4.2
4
2.8
2
1.4
0
2007
2008
2009
2010
2011 2012
Producto Interno Bruto
0.0
-2
-1.4
-4
-2.8
-6
-4.2 -8
-5.6 -10
-7.0
-12
-8.4
-14 EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMA
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Fuente: CAPEM con datos de Dismal Scientist
68
2011 2012
-9.8 I
ll
III
2005
l
I
ll
III
l
2006
I
ll
III
2007
l
I
II
III
2008
l
I
II
III
2009
l
I
II
III
2010
l
I
II
III
l
2011
I
II
III
2012
l
Áreas Económicas • Eurozona… Exportaciones
Variación Anual
15.0 12.5 10.0 7.5 5.0 2.5 0.0 -2.5 -5.0 -7.5 -10.0 -12.5 -15.0 -17.5 -20.0 -22.5 -25.0 -27.5
32 24 16 8 0 -8 -16
ALEMANIA -24
ITALIA FRANCIA REINO UNIDO
-32 -40
EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDE
2006
2008
2007
Variación Anual
2009
Producción Industrial
Variación Anual
40
2010
2011
2012
ALEMANIA ITALIA FRANCIA REINO UNIDO EFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJ J ASONDE
2006
Variación Anual
Ventas al Menudeo
5
8
2007
2008
2009
2011
2010
2012
Producto Interno Bruto
4 6
3 2
4
1 0
2
-1 0
-2
-2
-4
-3
ALEMANIA
-4
ITALIA
-5
FRANCIA
-6
-6
ALEMANIA
ITALIA
REINO UNIDO
-7
REINO UNIDO
-8
-8
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEF
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2005
69
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Áreas Económicas • Sudeste Asiático… Exportaciones
Variación Anual
Producción Industrial
Variación Anual 70
80
63
70
56
60
49
50
42 35
40
28 30
21
20
14
10
7 0
0
-7 -10
-14
-20
-21
-30
MALASIA TAIWÁN COREA DEL SUR CHINA
-40 -50
-28
TAILANDIA SINGAPUR JAPÓN
-35 -42
EFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEF
2006
2008
2007
2009
2010
2011
TAIWÁN
TAILANDIA
JAPÓN
EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEF
2006
2007
Variación Anual
Ventas al Menudeo
30
COREA DEL SUR
MALASIA CHINA
-49
2012
Variación Anual
SINGAPUR
2008
2009
2010
2011
2012
Producto Interno Bruto
20
25
18 16
20
14
15
12 10 8 6
10
4 5
2 0
0
-2 -4 -6
-5
SINGAPUR COREA DEL SUR JAPÓN CHINA
-10 -15
-12
EFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJASONDEF
2006
2007
SINGAPUR MALASIA TAILANDIA CHINA
-8 -10
2008
2009
2010
2011
I
II III IV I
II III IV I
ll
III IV I
ll
III IV I
ll
III IV I
ll
III IV I
ll
III IV
2012 2005
70
II III IV I
COREA DEL SUR TAIWÁN JAPÓN
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Áreas Económicas • América Latina… Variación Anual
Variación Anual
Exportaciones
24
84
Chile y Ven. Variación Anual
Producción Industrial
48
72 60
18
36
12
24
6
12
0
0
48 36 24 12 0 -12 -24
-6
BRASIL
CHILE
-12
ARGENTINA
MÉXICO
-24
COLOMBIA
VENEZUELA*
-36 -48 -60
BRASIL
CHILE
ARGENTINA
MÉXICO
COLOMBIA
VENEZUELA
-12 -18
-72 EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMA
2005
2006
Variación Anual
2007
2008
2009
2010
2005
2011 2012 Arg. y Ven. Variación Anual
Ventas al Menudeo
25.5
4
9
0
0
5.1
12
0.0
0
-4
-12
-8
ARGENTINA
VENEZUELA
2006
2007
2008
-9 BRASIL
CHILE
MÉXICO
COLOMBIA
VENEZUELA
-18
2009
2010
-27 I
II
III IV
*La Producción Industrial de Venezuela fue 104.4% en enero de 2005.
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
2011 2012 2005
71
ARGENTINA
-24 -11
EFMA MJJASON DEFMAMJJAS ONDEFMA MJJA SON DEFM AMJJASO NDEFMAMJJA SOND EFM AMJJASO NDEFMAMJJAS OND EFM
2005
36
18
24
-10.2
Venezuela Var. Anual
8
10.2
COLOMBIA
2011 2012
2010
2009
27
36
MÉXICO
2008
11
15.3
CHILE
2007
Producto Interno Bruto
15
60
48
BRASIL
2006
Variación Anual
20.4
-5.1
-36
EFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMA
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Áreas Económicas • Crecimiento económico mundial… Producto Interno Bruto (Variación Anual) 2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Estados Unidos
-3.5
3.0
1.7
2.4
2.7
3.1
3.1
2.9
Japón
-5.5
4.5
-0.7
1.8
2.4
2.0
1.2
1.2
China
9.2
10.4
9.2
8.0
8.9
8.9
8.3
7.9
India
7.6
8.5
7.1
6.1
8.3
9.0
8.5
7.9
Corea del Sur
0.3
6.3
3.6
2.7
4.6
5.0
4.6
4.4
Alemania
-5.1
3.6
3.1
0.5
1.7
2.1
2.0
2.0
Francia
-2.6
1.4
1.7
0.1
1.2
1.9
2.0
1.9
Canadá
-2.8
3.2
2.5
2.1
2.4
2.6
2.6
2.6
México
-6.2
5.5
3.9
3.7
3.6
3.1
3.4
3.3
Brasil
-0.3
7.5
2.7
3.6
4.4
4.7
4.1
4.6
Reino Unido
-4.4
2.1
0.7
0.3
1.8
2.7
2.8
2.7
Italia
-5.1
1.8
0.5
-2.0
-0.2
1.2
1.6
1.8
España
-3.7
-0.1
0.7
-1.7
-1.6
1.1
2.3
2.4
G7
-4.1
3.0
1.3
1.4
2.2
2.7
2.6
2.4
Eurozona
-4.2
1.9
1.5
-0.6
0.7
1.7
2.0
2.1
Europa del Este
-5.6
0.9
3.8
3.2
2.9
4.1
4.4
4.1
OCDE
-3.8
3.0
1.6
1.3
2.2
2.7
2.7
2.5
EL MUNDO
-2.3
3.5
2.8
2.4
3.2
3.7
3.7
3.6
EL MUNDO (PPP)
-0.9
4.0
3.8
3.2
4.0
4.6
4.5
4.3
M ayo ( 2 0 12 ) O xf o r d E co no mi c F o r ecast i ng W o r l d E co no mi c P r o sp ect s
72
M o nt hl y R evi ew
La Economía Mexicana
La Economía Mexicana ¿México la séptima economía del Mundo? Miles de millones de dólares
16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000
74
Corea
México
Australia
España
Canadá
India
Rusia
Italia
Reino Unido
Brasil
Francia
Alemania
Japón
China
Estados Unidos
0
La Economía Mexicana La economía de México… Principales Indicadores 2008 E
F
M
A
M
J
J
2009 A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2010 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2011 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
M
J
2012 J
A
S
O
N
D
E
F
M
A
Exportaciones*
17.0 16.6 15.4 28.2 9.2 15.8 21.7 5.5 8.4 -6.4 -16.7 -19.7 -32.2 -29.7 -25.9 -35.7 -33.7 -26.4 -34.6 -24.3 -16.5 -9.5 10.3 23.2 27.2 32.6 41.0 43.0 43.8 28.9 29.5 37.6 21.0 19.9 26.0 17.0 28.6 21.0 20.1 12.6 25.4 21.6 19.4 17.0 13.7 13.4 10.1 8.2 10.5 16.3 3.4 11.6
Importaciones*
16.1 19.8 7.8 28.8 6.0 10.8 23.3 10.0 17.8 0.3 -7.6 -12.8 -30.0 -30.7 -21.9 -38.8 -35.5 -25.1 -33.1 -28.0 -22.1 -21.1 -3.2 11.7 16.9 25.7 38.6 43.9 46.7 29.5 26.5 36.5 18.5 24.8 25.6 17.0 24.9 21.9 16.3 9.8 24.0 19.6 19.2 16.9 18.5 11.8 10.6 7.4 12.3 15.9 3.1 12.1
IGAE*
3.3 5.4 -2.2 6.7 0.8 0.6 2.4 0.0 1.9 0.2 -1.8 -1.7 -8.7 -9.7 -4.1 -11.6 -10.5 -7.2 -6.2 -6.3 -4.5 -5.3 -1.6
0.6
2.7
4.1
7.3
7.8
9.6
7.0
4.6
7.1
5.2
4.5
5.7
3.8
5.8
4.6
4.1
1.9
4.3
3.6
3.6
4.8
4.8
4.0
4.1
3.9
4.4
6.2
3.6
Producción Industrial*
2.5 5.8 -5.2 6.6 -0.6 -0.4 -0.1 -1.5 -1.0 -0.4 -2.9 -3.6 -10.7 -12.3 -5.7 -12.4 -11.4 -9.8 -6.5 -8.3 -5.9 -6.3 -2.3
0.6
2.6
4.2
7.8
7.1
9.1
8.6
4.7
8.0
7.1
4.3
6.1
5.1
6.4
5.1
4.9
2.0
4.6
3.7
3.3
3.6
3.7
3.8
3.5
3.2
4.4
6.1
3.1
Manufacturas*
2.4 4.9 -7.2 8.3 -1.4 -0.8 -0.5 -4.3 -0.3 -0.7 -4.0 -3.9 -15.0 -15.8 -9.1 -16.8 -16.0 -14.0 -8.9 -10.6 -7.5 -6.5 -0.8
4.3
6.5
8.4 13.7 12.1 14.8 15.0 8.6 12.1 9.3
5.6
7.4
6.0
8.1
7.1
7.2
2.5
6.7
4.7
4.7
4.7
5.2
4.1
4.0
3.8
6.0
7.1
3.5
Empleo*
3.8 3.5 3.1 3.1 2.6 2.7 2.3 1.7 1.7 0.9 -0.2 -0.2 -1.7 -2.6 -2.5 -3.5 -4.0 -4.2 -4.1 -3.7 -3.7 -3.4 -2.2 -1.2
0.0
1.3
5.4
5.4
5.2
5.1
4.9
4.6
4.3
4.3
4.2
4.2
4.2
4.2
4.2
3.9
4.1
4.3
4.5
4.6
4.6
Salario Real*
0.7 1.0 1.1 0.6 0.2 0.0 0.1 0.0 0.1 0.0 -0.6 -0.8 -0.6 -0.4 -1.5 -1.6 -1.3 -1.1 -1.3 -1.1 -0.8 -1.1 -0.8 -0.9 -1.3 -2.0 -1.9 -1.4 -0.7 -0.7 -0.2 -0.3 -0.7 -0.5 -0.4 -0.4 -0.1
0.3
1.6
1.3
0.9
1.0
0.7
0.8
1.1
1.0
0.8
0.5
0.4
0.5
0.3
0.7
Tasa de desempleo
4.0 3.9 3.8 3.6 3.2 3.5 4.1 4.2 4.3 4.1 4.5 4.3
5.0
5.3
4.8
5.3
5.3
5.2
6.1
6.3
6.4
5.9
5.3
4.8
5.9
5.4
4.8
5.4
5.1
5.0
5.7
5.4
5.7
5.7
5.3
4.9
5.4
5.4
4.6
5.1
5.2
5.4
5.6
5.8
5.7
5.0
5.0
4.5
4.9
5.3
4.6
4.9
Precios al Consumidor*
3.7 3.7 4.2 4.5 4.9 5.3 5.4 5.6 5.5 5.8 6.2 6.5
6.3
6.2
6.0
6.2
6.0
5.7
5.4
5.1
4.9
4.5
3.9
3.6
4.5
4.8
5.0
4.3
3.9
3.7
3.6
3.7
3.7
4.0
4.3
4.4
3.8
3.6
3.0
3.4
3.2
3.3
3.5
3.4
3.1
3.2
3.5
3.8
4.0
3.9
3.7
3.4
Credito al Consumo*
21.2 19.8 17.2 14.9 13.0 10.7 7.8 4.7 2.6 0.1 -2.9 -6.8 -8.1 -11.8 -14.1 -16.4 -17.9 -19.2 -19.7 -20.6 -21.7 -21.5 -21.0 -19.9 -20.3 -18.5 -18.1 -15.7 -14.0 -11.8 -10.2 -8.0 -5.7 -4.3 -2.6 -0.3
2.0
3.9
7.0
8.8 10.7 11.7 13.3 14.6 16.9 17.6 19.2 19.5 19.2 19.6 20.0
Remesas*
-4.9 0.1 -3.2 0.8 -1.7 -1.6 -7.9 -13.0 -3.3 11.4 -10.6 -9.3 -11.7 -2.6 -0.2 -18.3 -19.7 -14.8 -15.8 -14.8 -17.3 -35.7 -14.3 -12.2 -15.8 -14.2 -7.4
0.3 12.6 -2.0
1.8
9.4
-1.6
2.1
8.6
9.1
5.8
6.0
5.0
4.7
1.0
6.9
1.4
9.2 21.2 10.4 8.9
3.5
7.2
8.5
1.4
Ventas al Menudeo*
3.9 6.1 -0.5 7.3 3.4 1.6 2.9 0.1 -1.4 -1.1 -2.6 -3.3 -4.6 -8.6 -0.5 -5.8 -8.4 -5.1 -4.8 -5.5 -4.6 -4.6 -1.5
2.3
2.3
-0.1
5.0
1.5
2.0
4.4
4.1
4.4
2.4
2.6
3.0
2.7
1.0
4.9
1.0
4.8
3.1
2.7
4.7
3.0
7.5
3.5
4.4
7.6
4.3
Ventas al Mayoreo*
1.9 8.7 -5.3 11.7 3.6 3.7 5.6 -2.7 1.8 -1.1 -8.5 -2.5 -6.6 -10.0 -1.6 -15.7 -16.6 -10.9 -12.9 -8.0 -5.3 -8.5 -1.6 -1.2 -4.5 -0.8
4.9
9.8
6.9
5.3
3.8
4.2
0.5
2.4
5.5
0.2
6.1
3.9
-1.1 -4.1
4.8
0.9
-1.2
4.9
6.3
3.3
5.4
6.3
4.6
5.4
2.6
Ventas Walmart*
6.5 10.9 13.3 2.1 9.7 9.0 5.5 8.2 -0.1 2.1 6.3 -0.8 2.7
2.1
9.6
5.8
9.9 11.4 17.6 7.1
8.1 10.2 9.6
6.6
Ventas Antad*
8.3 12.8 13.8 3.2 10.1 7.9 3.7 8.9 0.8 3.2 10.6 -4.7 2.3
-0.8 -2.5
9.6
6.2
4.4
Ventas de Vehículos*
-0.8 1.1 -17.0 10.8 1.3 1.2 2.7 -2.8 -11.5 -14.3 -19.6 -19.8 -28.1 -29.2 -19.8 -38.2 -37.7 -31.3 -33.8 -31.6 -23.6 -18.5 -17.4 -9.2 -8.0 -3.3
Confianza del Consumidor**
103.5 101.0 102.7 97.8 94.2 90.7 88.4 89.6 88.6 82.0 83.9 84.1 81.9 78.9 79.4 82.1 78.3 81.0 85.4 81.5 81.9 77.0 78.2 80.1 82.1 80.6 81.8 82.5 84.6 87.5 87.4 88.7 91.6 89.2 88.5 91.2 92.3 92.3 91.7 89.7 89.3 93.0 95.5 93.4 92.4 90.6 89.5 90.8 95.4 93.6 93.4 97.2
-0.1 10.3 4.2 6.8
1.3
Fuente: CAPEM con datos de Banxico e INEGI.
75
1.6
-1.8
2.1
3.1
4.1
4.4
4.5
4.9
5.1
1.0
6.0
7.3
6.1
8.0
4.8
6.3
7.3
6.0
4.7
0.4
8.0
7.7
8.0
4.7
4.7
6.0
2.0
5.2
6.4
4.4
2.3 10.8 3.7
4.8
-2.6
1.4
3.1
1.8
5.3
-0.1
7.6
4.6
3.8
3.6
0.3
8.1
6.5
7.0
3.7
5.7
9.4
1.1
6.6
6.7
5.6
3.6 14.3 1.8
6.7 10.0 5.2
1.8 17.6 15.3 7.0
9.8 18.9 7.2
9.3
9.5
9.8 13.6 12.7 9.2 16.4 14.1 7.3 12.6 14.8 8.0 11.4 14.1 10.6 13.1 12.2 2.2 10.0 10.2 9.5 11.5 11.2 7.1
La Economía Mexicana En México, el crecimiento económico ha sido impulsado por el mercado interno… Cuarto trimestre de 2011 Primer trimestre de 2012* 3.7
2.9
Exportacione -0.6 s Netas
-4
-3
-2
-1
1
2
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Estimado
76
Inventarios
-0.2
Exportacione s Netas
-0.1
Gasto de Gobierno 0
Inversión
1.5
Inventarios
0.6
Gasto de Gobierno
1.0
3
4
Consumo
2.4
Consumo
1.3 Inversión
0.1
PIB
4.6
PIB
Puntos-3 Porcentuales
5
-2
-1
0
1
2
3
4
5
La Economía Mexicana Comercio exterior…
Fuente: Banxico.
77
La Economía Mexicana Comercio Exterior… Exportaciones por destino (Var. Anual y contribución al crecimiento)
30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 EU
-20
UE
Resto
Total
-25 2001
2002
2003
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
78
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
La Economía Mexicana Nuestro mercado… Porcentaje
Importaciones Manufactureras de EU (% del Total)
30
25
20
15
10 Canada
China
Japón
México
5 2000
2001
2002
2003
2004
2005
Fuente: CAPEM con datos de United States Census Bureau.
79
2006
2007
2008
2009
2010
2011
La Economía Mexicana Comercio Exterior… Valor de las exportaciones petroleras en dólares (Var. Anual y contribuciones)
90 70 50 30 10 -10 -30
Precio Volumen
-50
Valor -70 1T07
3T07
1T08
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
80
3T08
1T09
3T09
1T10
3T10
1T11
3T11
La Economía Mexicana Parece que ya tocó piso el Comercio exterior… Exportaciones No Petroleras Variación Anual 45
Se estabiliza el crecimiento de las exportaciones
Importaciones No Petroleras Variación Anual 35
36
28
27
21
18
14
9
7
0
0
-9
-7
-18
-14
-27
México: Exportaciones no petroleras
-21
EU: Importaciones No Petroleras
-36
-28
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 2009 2010 2011 Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census. Nota: Importaciones de EUA a Marzo y Exportaciones a abril de 2012.
81
La Economía Mexicana La Producción Industrial… Variación Anual
18
De la producción industrial
15 12 9 6 3 0 -3 -6 -9 -12
México: IGAE EU: Producción Industrial México: Producción Industrial
-15
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 2009 2010 2011 Fuente: CAPEM con datos de INEGI y Census. Nota: Producción Industrial de Estados Unidos a Abril y México a Marzo de 2012.
82
La Economía Mexicana Indicador global de la actividad económica… Primario Variación Anual
Variación Anual
18
30
15
24
12 18 9 12
6 3
6
0
0
-3
-6
-6 -12 -9 -12
Total
Industrial
Servicios
Primario
-15
-24
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20062007 2008 2009 2010 2011 Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
83
-18
La Economía Mexicana Los sectores productivos… Producción Industrial
2008 E
F
M
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M
J
2009 J
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2010 J
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2011 J
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A
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J
2012 J
A
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F
M
SECTOR AGROPECUARIO
-1.0 -0.2 -6.2 5.4 8.0 -0.6 5.0 -10.6 8.7 -1.1 -2.8 14.7 0.9 -8.5 5.5 4.5 -8.1 -2.2 -7.2 2.4 -9.1 -6.3 -2.0 -6.6 -7.4 7.4 -2.4 4.8 5.3 1.8 5.1 4.0 10.3 -2.0 6.1 1.8 0.3 -10.6 2.6 -12.2 -7.5 -9.6 -3.9 6.3 -0.7 -4.4 -2.3 5.7 -0.2 11.3 10.8
SECTOR INDUSTRIAL
2.5 5.8 -5.2 6.6 -0.6 -0.4 -0.1 -1.5 -1.0 -0.4 -2.9 -3.6 -10.7 -12.3 -5.7 -12.4 -11.4 -9.8 -6.5 -8.3 -5.9 -6.3 -2.3 0.6 2.6 4.2 7.8 7.1 9.1 8.6 4.7 8.0 7.1 4.3 6.1 5.1 6.4 5.1 4.9 2.0 4.6 3.7 3.3 3.6 3.7 3.8 3.5 3.2 4.4 6.1 3.1
Minería Extracción de petróleo y gas Mineria de minerales metálicos y no metálicos
-0.9 1.4 -4.6 -7.0 -4.0 -5.5 -6.6 1.9 -6.4 -2.4 0.3 -1.6 -3.8 -7.3 -3.2 -1.2 -3.2 -6.7 -4.2 -4.0 -2.4 -3.2 -4.4 -4.4 -1.5 -1.0 -1.2 -1.1 -0.3 0.3 0.6 1.4 0.2 -0.7 -0.5 0.2 -0.8 -1.7 -1.0 -0.8 -1.9 -1.3 -2.8 -3.1 -5.5 -3.8 -2.5 -3.2 -4.2 1.3 -2.1
Manufacturas
2.4
4.9 -7.2 8.3 -1.4 -0.8 -0.5 -4.3 -0.3 -0.7 -4.0 -3.9 -15.0 -15.8 -9.1 -16.8 -16.0 -14.0 -8.9 -10.6 -7.5
-6.5
-0.8
4.3
6.5
8.4
13.7 12.1 14.8 15.0
8.6
12.1
9.3
5.6
7.4
6.0
8.1
7.1
7.2
2.5
6.7
4.7
4.7
4.7
5.2
4.1
4.0
3.8
6.0
7.1
3.5
Alimentos, bebidas y tabaco Industria alimentaria
4.1
5.1 -3.4 7.1 -0.4 -0.9 3.6
Industria de las bebidas y del tabaco Textiles, vestido y cuero Fabricación de insumos textiles Confección de productos textiles, excepto prendas de vestir Fabricación de prendas de vestir
0.1 2.4 -3.8 -4.5 -2.5 -4.2 -4.0 3.9 -4.7 -0.9 0.9 -1.6 -2.2 -6.0 -1.7 -0.4 -1.6 -4.4 -2.8 -3.1 -1.2 -3.6 -4.3 -3.5 0.3 1.5 1.8 2.0 2.7 3.2 0.3 2.3 1.8 -0.8 -0.4 0.3 -2.3 -3.1 -2.6 -2.1 -2.0 -1.5 -2.4 -3.3 -5.0 0.1 1.2 0.3 -1.2 3.2 0.0
5.5 8.2 0.8 9.5 5.8 3.5 10.6 13.2 4.7 6.6 3.8 -1.3 6.9 1.2 6.1 3.2 6.4 7.5 4.3 0.7 4.6 -5.7 -3.8 1.2 9.3 14.1 16.4 16.0 16.4 16.3 -0.9 6.1 8.6 -1.7 -0.3 0.8 -9.3 -9.1 -9.5 -7.2 -2.4 -1.9 -0.3 -4.0 -3.0 19.2 19.0 16.6 13.8 11.6 9.9
0.2
2.1 -0.6 -0.3 0.5
-1.5
-2.3
3.8
-4.3
-3.2
1.0
0.0
-1.7
0.0
0.3
0.9
0.7
-0.6
1.4
1.0
1.7
3.8
1.3
1.9
3.7
1.6
1.6
4.0
3.2
2.0
2.9
1.7
0.8
-0.1
0.4
0.3
3.1
3.3
1.8
2.0
1.8
3.1
2.2
2.5
-0.9
-5.1
2.8
-3.2
-3.3
2.6
0.5
2.5
2.7
1.0
-1.0
0.1
-6.4
-4.3
-1.6
-3.0
2.4
4.1
-0.4
1.5
-0.8
-3.2
4.6
0.6
7.7
6.0
8.3
6.8
9.1
4.7
1.4
2.5
3.2
3.4
2.6
1.6
4.4
3.8
2.9
-9.0 -2.7 -16.7 6.5 -4.6 -3.4 -1.8 -5.5 -10.3 -7.8 -12.5 -14.1 -17.2 -17.3 -3.7 -23.2 -13.8 -12.4 -12.8 -13.9 -1.8
-7.1
0.9
8.5
8.6
11.9 13.6 22.6 13.6 11.1
7.9
12.2
4.4
8.0
4.9
2.4
1.7
-2.4
-1.7 -13.6 -3.8
-5.7
-9.7
-6.3
-2.4
-6.8
-3.8
-9.0
-2.2
-4.0
-4.4
-0.6
0.2
-2.7
5.9
3.5
1.7
0.1
-4.2
-4.5
-8.3
0.4
-4.4
-6.5
-8.6
-4.9
-8.7
-6.3
-8.3
1.2 11.4 -1.2 9.9 -2.2 -1.7 -0.5 -0.8 5.8
1.3
4.4
5.9
5.3 -11.4 -3.2 10.1 -4.0 10.3
5.2
6.7
4.0
4.1
3.3
0.9
-5.7
-2.0 1.3 -15.0 5.5 -1.7 -0.9 1.5 -10.9 -5.1 34.0 -5.1 32.9 -16.1 -16.1 -6.9 -17.0 -17.3 -13.3 -12.7 -7.8
-3.3 -11.0 2.8 -17.7 4.9
8.7
9.4
-0.2 6.0 -10.2 20.3 -5.3 -12.3 -1.5 -9.0 -4.8 -3.9 -8.1 -5.9 -15.4 -16.5 -2.7 -24.0 -11.3 -2.0
-6.1
-5.5
-1.6
Industria de la madera
-11.8 -4.2 -21.5 4.4 -0.1 -6.2 -10.9 -3.0 -11.7 -14.9 -3.9 -0.3 -5.1 -11.7 -1.6 -15.1 -13.4 -6.9
3.7
10.2
Papel, imprentas y editoriales Industria del papel
2.8
-3.4
-4.7
Productos de cuero, piel y materiales sucedáneos
Impresión e industrias conexas
-6.1 -8.1 -17.5 -0.7 -11.8 -7.6 -12.4 -8.4 -11.0 -2.8 -5.8 -9.2 -0.5 -15.4 0.0 -18.9 -14.7 -10.8 -6.8
8.1 -2.0 9.9
11.5 7.9
3.9
Fuente: CAPEM con datos de INEGI
84
7.6
2.0
2.1
4.3
3.0
3.6 -1.3 -2.3 1.4
8.7
5.5
3.0
2.1
4.8
5.0
-9.9
16.1 10.0
5.2
12.1
8.1 -16.0 7.5
2.3
-0.7
-2.1
-4.5
-0.9
-6.6
-7.3
-1.6
-2.5
0.1
-1.5
-2.5
-2.5
3.2
0.2
1.0
18.2 11.9 14.2 17.4 19.7 20.8 14.4
7.5
13.1
6.6
2.8
-4.7
3.0
-2.0
2.4
-2.3
-0.9
-4.0
-5.7
2.9
1.4
-1.2
1.8
6.2
7.8
6.0
5.0
1.4 -14.8 -7.1
8.9
-4.7
-2.8
5.5
14.5
7.0
9.2
13.7
0.1
-4.1 20.8 16.3
2.4
3.2
15.0
7.5
-5.2 21.5
9.4
-2.4
9.1
24.0 -1.8
-4.0
5.6
11.0
4.4
0.5
1.5
3.3
4.3
7.1
2.6
-5.2
1.8
5.4
3.2
4.7
0.7
-2.3
-4.5
4.6
-2.3
-1.6
-1.0
2.4
4.0
8.4
4.4
6.2
8.4
5.2
2.4
0.9
1.2
1.1
-1.7
-3.1
0.0
-2.7
-1.6
0.4
-3.5
-1.4
0.9
1.3
1.8
4.2
1.3
4.6 -1.1 -9.8
-6.0
9.4
2.9
-6.6
-3.9 11.8 -8.0 -18.9 -13.6 -19.9 -14.7 -0.1
5.7
13.3
8.4
9.5
14.2 -12.4 26.5 13.3
6.6
22.8 15.1 -6.0
7.9
-4.4
-2.4
-0.2
-6.7
6.5
6.1
10.6
6.6
6.0
6.6
12.4
0.3
3.4
La Economía Mexicana Los sectores productivos… Producción Industrial 2008
Químicos der. del petróleo; caucho y plástico Productos derivados del petróleo y del carbón
M
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2009
E
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4.1
0.0 -8.9 6.4 -1.4 1.2
1.1
1.9
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2010
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A
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J
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D
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M
4.1 -3.0 1.2
2.6
-4.4
1.2
4.8
-5.9
-5.6
-5.5
-3.0
-3.1
4.3
-0.1
0.9
-1.1
-3.5
-2.8
-2.1
0.5
1.6
4.9
-2.1
-1.8
-5.1
-8.7
-9.9
-11.8
-5.1
-5.4
-4.6
-9.1
-10.3
-9.1
-7.3
-5.9
-9.0
1.8
3.4
4.5
1.4
-0.1
-6.4
Industria química
-1.3 2.2 -7.1 2.1 -2.4 -1.7 -2.1 -4.8 3.7 -1.7 -4.5
-9.0
-6.1
-9.1
-1.2
-7.5
-3.0
-2.0
-0.5
-5.0
-8.6
-2.2
-1.6
0.7
-2.9
1.6
2.6
0.4
0.1
0.6
-5.1
0.5
-0.5
-6.0
-4.3
0.7
0.3
1.9
-3.1
-0.8
3.2
0.3
1.6
2.0
3.9
-0.6
2.9
-3.6
1.4
0.6
0.7
Industria del plástico y del hule
4.2
-7.4
-16.1 -16.1
-8.5
-18.0 -15.4 -13.5 -10.2
-8.5
-7.3
-5.8
-0.5
6.3
9.2
8.5
10.4
12.7
12.6
13.0
8.3
10.7
7.7
6.1
6.0
6.7
10.2
11.4
8.9
5.1
10.9
7.7
6.9
10.6
6.6
5.6
9.9
8.5
13.6
5.7
4.0
Productos a base de minerales no metálicos
-3.8 2.3 -6.3 5.2 -2.6 -4.2 -0.7 -3.8 -4.0 -5.3 -8.8 -12.2 -12.3 -13.3
-6.7
-12.9 -11.2
-9.8
-7.4
-7.7
-5.4
0.3
-3.3
-1.9
1.6
3.6
5.6
1.9
-2.9
5.5
6.4
7.5
8.2
9.1
8.0
5.4
5.3
3.3
4.1
3.4
2.9
1.9
2.5
1.1
3.0
2.1
4.5
7.4
4.5
Industrias metálicas básicas
3.9
4.5
7.5
3.7
8.9
5.5 -0.2 1.1 -9.6 -12.8 -21.5 -21.4 -25.4 -27.8 -26.7 -25.3 -21.2 -17.8 -17.6 -17.1
-6.4
0.0
11.0
4.1
22.1
49.1
22.1
15.1
7.0
8.3
13.8
11.9
3.0
3.5
2.9
6.3
3.6
1.7
1.9
4.3
6.3
7.1
2.2
6.1
8.2
3.3
7.3
6.3
5.4
2.4
Productos metálicos, maquinaria y equipo Fabricación de productos metálicos
0.6
5.3
1.5 -3.5 -1.2 -2.3 -4.4
2.8
0.2 -4.4 2.5
7.2 -6.6 6.1 -2.8 -0.4 -0.4 -5.6 -5.1 -3.4 -5.6
3.2
-7.1
-6.4
1.1
5.6 -6.7 9.0
9.7
-17.4 -21.4 -10.0 -21.4 -19.6 -18.7 -16.8 -17.5 -15.9 -17.7
-7.5
-4.2
0.2
4.1
10.2
9.9
11.5
11.0
10.6
11.8
14.3
12.5
16.7
7.9
23.9
20.1
14.5
11.3
8.2
8.7
13.3
8.3
9.7
11.4
4.2
11.9
5.3
8.1
Fabricación de maquinaria y equipo
6.4
4.6 -10.9 8.3 -1.6 0.5
4.5 -4.9
-7.5
-21.3 -17.4 -14.5 -26.6 -24.9 -13.1 -13.7 -15.9 -17.1 -22.3 -15.0
4.9
1.0
14.4
34.2
30.6
40.1
31.2
29.6
50.7
40.7
45.5
40.9
39.4
30.9
15.1
4.0
5.4
17.0
12.5
6.9
7.9
11.8
14.2
8.4
3.7
20.6
14.9
9.0
Equipo de computación, comunicación y medición
-9.4 -7.4 -26.1 2.2 -8.4 -10.0 -18.1 -21.7 -16.5 -10.9 -4.1
-9.7
-21.8 -26.6 -24.4 -17.8 -21.3 -14.5 -10.8 -10.5
-2.0
0.4
11.6
8.5
0.3
10.7
11.1
17.0
18.0
11.9
15.3
9.9
3.5
1.2
-0.5
12.0
5.3
5.9
2.3
-1.9
3.1
6.2
1.4
-2.6
0.2
-0.9
6.8
-3.3
-2.2
-4.2
Equipo de generación eléctrica y aparatos eléctricos
5.0
1.6
-17.7 -15.9 -13.2 -20.5 -20.3 -17.9 -17.4 -17.3 -12.5 -13.5
-5.3
3.8
0.6
3.1
14.2
16.9
21.0
16.4
11.3
11.3
10.9
10.0
7.8
4.5
9.7
1.6
-1.6
-1.9
-0.9
-2.9
2.0
-4.4
-3.8
-2.7
0.0
-1.3
3.7
5.3
1.1
Fabricación de equipo de transporte
9.8 12.0 -7.2 17.3 -0.5 0.0 -4.1 -7.7 1.2
-9.1
-43.5 -39.2 -32.5 -41.9 -44.2 -47.7 -27.3 -28.3 -19.3 -15.1
1.7
16.6
57.0
44.5
59.4
54.6
69.2
85.7
48.0
40.0
31.0
21.8
20.6
18.6
22.1
21.5
31.0
8.8
27.6
18.8
18.8
15.1
15.7
10.4
10.5
8.1
13.9
22.0
9.7
Fabricación de muebles y productos relacionados
1.1
1.1 -6.7 14.3 -5.1 -0.1 9.3 -10.3 -5.1 -11.1 -14.9 -7.6
-14.7 -15.1 -11.3 -21.1 -13.1 -15.1
-5.3
-0.5
-8.9
2.7
0.9
20.4
-1.1
3.7
8.6
6.7
12.0
11.5
-3.3
6.3
19.8
3.3
8.9
3.1
7.1
-3.6
-6.5
-2.6
-7.0
-3.5
-8.4
-5.2
-11.7 12.7
5.4
12.2
4.1
4.9
2.9
Otras industrias manufactureras
2.4
1.6 -10.6 6.4 -4.3 -0.1 8.5 -0.6 3.3
3.0
-1.3
-6.7
-4.9
-2.7
-5.8
0.0
7.1
-1.6
-0.8
2.1
3.3
6.0
3.3
3.1
3.1
4.3
5.2
1.4
1.6
0.0
2.8
0.7
2.4
5.0
1.4
1.3
5.1
3.5
3.6
4.8
4.6
6.2
4.8
-0.4
1.3 9.8 -1.3 3.6 -0.5 -3.9 -5.0 -3.0 -6.5 -6.3 -5.3 -7.8 -1.6 -6.3 1.3 -1.7 -0.8 2.5
4.3
2.8
6.2
5.9
4.6
4.5
7.9
7.1
7.6
8.5
9.2 11.4 14.3 10.3 10.6 10.3 11.8 14.3 7.4 10.2 9.9
9.2
7.1
6.6
1.7
5.3
4.1
3.3
1.1
3.3
3.8
4.3
2.1
0.6 10.6 -2.3 3.6 -1.1 -4.9 -6.3 -3.9 -7.8 -7.3 -6.2 -9.1 -1.0 -6.7 2.5 -1.1 0.0
5.8
3.9
8.0
7.4
5.9
5.8
9.1
8.3
8.7
9.6 10.2 12.8 16.2 11.5 11.8 11.6 13.5 16.5 8.3 11.7 11.3 10.5 8.0
7.3
1.8
5.9
4.6
3.6
1.2
3.6
4.2
4.7
2.2
5.3 5.8 4.8 4.0 3.1 2.3 2.6 2.3 1.9 -0.1 -0.2 -0.8 -5.1 -4.4 -4.9 -4.7 -5.3 -4.3 -4.0 -3.7 -3.9 -2.6 -2.4 -1.6 0.8
0.9
1.6
2.3
Electricidad, Gas y Agua Generación, transmisión y suministro de energía eléctrica Agua y suministro de gas por ductos al consumidor final Construcción Edificación Construcción de obras de ingeniería civil u obra pesada Trabajos especializados para la construcción SECTOR SERVICIOS
4.7 -12.4 6.2 -2.3 -2.4 -0.6 0.8 -1.4 3.6 -3.7
2.8
7.0
4.7
1.3
7.6
2.1
-5.3
3.8
2.8
2.8
2.3
2.1
2.4
2.2
1.9
1.7
1.8
1.0
1.6
1.0
0.8
0.7
0.9
1.0
1.0
1.2
1.7
1.7
4.7 10.1 -1.8 11.8 3.0 4.4 5.3 2.6 1.4 2.2 -2.0 -3.7 -7.5 -9.1 -1.4 -11.3 -9.1 -5.0 -5.4 -8.2 -7.8 -10.1 -6.4 -6.3 -6.2 -4.6 -1.6 -1.6 0.6 -3.3 -3.6 1.7
4.9
3.1
6.1
4.4
9.2
5.2
3.3
2.6
3.8
4.2
4.3
5.4
6.6
5.6
4.5
3.6
4.7
5.6
4.5
2.5 9.4 -2.9 10.4 1.5 2.2 2.5 -0.9 -2.9 -2.9 -7.2 -10.2 -13.3 -15.7 -9.2 -19.0 -16.6 -13.0 -13.4 -15.9 -15.2 -16.2 -12.8 -10.9 -10.5 -8.1 -4.6 -3.7 -0.9 -4.5 -4.0 1.6
5.6
3.6
6.7
4.7 10.0 4.7
3.6
2.4
3.4
4.7
3.5
5.1
6.4
5.2
3.9
3.2
4.2
6.2
4.9
9.2 12.5 0.5 15.7 7.0 9.6 12.4 11.5 11.5 13.8 10.1 10.9 5.7
3.8
1.9
5.0
3.7
8.3
5.2
2.5
2.5
3.6
3.2
5.2
5.9
6.8
6.3
4.7
3.8
5.1
5.0
4.4
5.3 7.4 -2.1 7.5 -0.4 2.5 0.3 -3.7 -3.3 -3.0 -8.1 -8.5 -14.3 -16.8 -7.7 -16.7 -13.1 -9.4 -7.2 -9.1 -8.2 -11.0 -5.4 -5.0 -5.6 -2.1 0.2
3.0
1.4 -1.0 -1.8 4.0
6.2
6.3
7.7
6.1
8.2
8.9
5.9
5.2
7.4
5.1
5.6
5.3
6.9
5.8
7.4
5.8
5.9
4.2
1.6
4.8
8.7
10.4
3.8
5.3
5.8
3.8
5.6
5.1
3.7
2.5
4.5
4.0
4.4
5.4
5.6
5.0
4.8
4.1
5.1
6.4
4.0
7.3
1.8
2.0
4.0
1.8
3.6
1.1 -0.6
-1.0
-7.5
-7.6
-3.3
-11.3
-9.5
-5.7
-5.2
-4.9
5.5
-2.9
0.6
-4.4
4.4
-1.2
1.1
0.8
0.6
3.8
0.4
2.4
2.8 -2.1 -3.3 1.3
0.7
6.6 11.4 10.3 6.1
2.7
0.7
6.2
5.8 16.1 5.1
3.6
2.7
Fuente: CAPEM con datos de INEGI
85
3.2 -7.0
-0.8
4.2
7.7
6.9
4.3
6.4
La Economía Mexicana Brilla México en industria…
86
La Economía Mexicana Exportaciones y mercado Interno… Contribución al crecimiento, puntos porcentuales
12 9 6 3 0 -3 -6
Consumo Privado e Inversión Privada
-9
Exportaciones
-12
mar-04
dic-04
sep-05
jun-06
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
87
mar-07
dic-07
sep-08
jun-09
mar-10
dic-10
sep-11
La Economía Mexicana Los determinantes mercado interno… Empleo e Ingreso Laboral
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
88
La Economía Mexicana Destaca México por el bajo ingreso de sus trabajadores… ¿FORTALEZA O DEBILIDAD? Ingreso mínimo por hora, dólares* Luxemburgo
9.27 9.12
Australia
8.88
Francia 8.00
Reino Unido 7.08
Canadá 6.50
Estados Unidos 5.53
Japón 4.93
Grecia 4.49
Corea
4.24
España 3.67
Portugal 2.92
República Checa
2.54
Hungría
2.43
Chile México
0.79
Fuente: OCDE.*Salario mínimo legal convertido a horas y deflactado al poder de paridad de compra.
89
La Economía Mexicana
Los determinantes mercado interno…¿SE AGOTÓ EL MODELO FISCAL?
Fuente: INEGI
90
La Economía Mexicana Los determinantes mercado interno… Crédito 48
Banca Comercial (Variación Real Anual)
40 32 24 16 8 0 -8 -16
Consumo
Vivienda
Empresas
-24
D E F MAMJ J AS ON D E F MAMJ J AS ON D E F MAMJ J AS ON D E F MAMJ J AS ON D E F MAMJ J AS ON D E F M 2010 2007 2008 2009 2006 2011 2012 Fuente: CAPEM con datos de Banxico.
91
La Economía Mexicana Los determinantes mercado interno… Remesas Variación Anual
Ingresos por Remesas
Empleo en la Construcción Variación Anual
36
19
30
16
24
13
18
10
12
6
6
3
0
0
-6 -12 -18 -24 -30
Envío de remesas a México 2007 26,050 2008 25,139 2009 21,245 2010 21,271 2011 22,731 Empleo en la Construcción en E.U.
Fuente: CAPEM con datos de Banxico y Dismal Scientist. Cifras en Millones de dólares.
92
-6 -10 -13 -16 -19
ene-04 marmayjul-04 sep-04 nov-04 ene-05 marmayjul-05 sep-05 nov-05 ene-06 marmayjul-06 sep-06 nov-06 ene-07 marmayjul-07 sep-07 nov-07 ene-08 marmayjul-08 sep-08 nov-08 ene-09 marmayjul-09 sep-09 nov-09 ene-10 marmayjul-10 sep-10 nov-10 ene-11 marmayjul-11 sep-11 nov-11 ene-12 marmay-
-36
-3
La Economía Mexicana El mercado interno… Ventas en Establecimientos Comerciales* (Índice 2008 = 100)
% 106
103
99
96
93
Ventas Mayoreo
90
Ventas Menudeo 87 E FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J ASONDE FMAMJ J AS ONDE FMAMJ J AS ONDE FM
2006
2007
2008
2009
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras desestacionalizadas.
93
2010
2011
2012
La Economía Mexicana El mercado interno… Ventas de WALMART
Variación Anual 24 21 18 15 12 9 6 3 0 -3
Ventas en Tiendas Totales
-6
Ventas en Tiendas Iguales -9 EFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJJ ASOND
2006
2007
2008
Fuente: CAPEM con datos de WALMART.
94
2009
2010
2011
2012
La Economía Mexicana El mercado interno… Ventas de ANTAD
Variación Anual 24 21 18 15 12 9 6 3 0 -3 -6
Ventas en Tiendas Totales
-9
Ventas en Tiendas Iguales -12 EFMAMJ J ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJ J ASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJJ ASONDEFMAMJ JASOND
2006
2007
Fuente: CAPEM con datos de ANTAD.
95
2008
2009
2010
2011
2012
La Economía Mexicana El mercado interno… Inversión Fija Bruta y Componentes* (Índice Agosto 2008 = 100)
% 119
114 109
104 99
94
89 84
Total
79
Construcción 74
Maquinaria y Equipo 69 AS OND E F M AM J J A S OND E FM AM J J A S ON DE FM A MJ J A S ON DE FM A MJ J A S ON DE F MA MJ J AS ON D E F
2006
2007
2008
2009
Fuente: CAPEM con datos de INEGI. *Cifras ajustadas por estacionalida.
96
2010
2011
2012
Riesgos
Riesgos La sequía… México, precipitación media anual Promedio mensual nacional, mm
Fuente: CAPEM con datos del SMN.
98
Riesgos Precios de los Commodities… Índice 2005=100 265
245
ÍNDICE GENERAL 225
ALIM ENTOS INDUSTRIA
205
M ETALES 185
PETRÓLEO*
165
145
125
105
85
65 EFMAMJJ ASONDEFMAMJJASONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JA SONDEFMAMJJASONDEFMAMJ JASONDEFMAMJ JASONDEFMA
2005
2006
2007
2008
Fuente : CAPEM con datos FMI.* promedio del Brent, Dubai y West Texas
99
2009
2010
2011
2012
Riesgos Precios de los Commodities…
Fuente : Índice DJ.
100
Riesgos Precios del maíz… Precios mayoristas locales del maíz e inflación de la cadena del maíz, variación. anual
Fuente: CAPEM con datos del SNIIM e INEGI..
101
Riesgos La Sequia en Sudamérica presagia un año agropecuario volátil…
Fuente: Departamento de Agricultura de Estados Unidos; WSJ Market Data Group.
102
Riesgos Precios frijol… Precios mayoristas locales del frijol e inflación del frijol en grano INPC, variación. anual
Fuente: CAPEM con datos del SNIIM e INEGI..
103
Riesgos Precios…
Fuente: Profeco
104
Riesgos Precios…
Fuente: SNIIM-SE.
105
Desempeño de la Economía
Desempeño de la Economía Crecimiento… Variación Anual
12.0
Cárdenas Ávila Camacho
Alemán Valdés
Ruiz Cortínes
López Díaz Ordáz Echeverría Mateos
López Portillo
De la Madrid Salinas
Zedillo
Fox
3.5*
2.1*
Calderón
10.5 9.0 7.5 6.0 4.5 3.0 1.5 0.0 -1.5 -3.0 -4.5
4.5*
6.2*
5.8*
6.4*
6.7*
6.8*
6.2*
6.5*
0.3*
3.9*
1.5*
-6.0 1935 1937 1939 1941 1943 1945 1947 1949 1951 1953 1955 1957 1959 1961 1963 1965 1967 1969 1971 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
-7.5
107
* Promedio del Sexenio,.
Desempeño de la Economía Desempleo… % de la población desocupada con estudios superiores Distrito Federal Sinaloa Nuevo León Tamaulipas Sonora Baja California Baja California Sur Aguscalientes Coahuila Quintana Roo Chihuahua Campeche Jalisco Morelos Colima Estado de México Querétaro Tabasco Durango San Luis Potosí Veracruz Tlaxcala Zacatecas Nayarit Yucatán Michoacán Guanajuato
Fuente: CAPEM con datos de STPS.
108
29 22 21 20 20 20 20 20 19 19 18 18 18 17 17 17 17 17 16 16 16 15 15 14 14 13 13
Desempeño de la Economía Informalidad… Población ocupada sin cobertura de salud, % del total ocupado Promedio 2005 - 2010
Total
63.7
Agricultura
13.2
Industria
14.1
Servicios
36.5
Fuente: CAPEM con datos de INEGI . Los cálculos excluyen a la población ocupada que no especifica si tiene o no cobertura de salud.
109
Desempeño de la Economía Generación de Empleo…
Fuente: CAPEM con datos de INEGI.
110
Desempeño de la Economía Sin Seguro… Miles de Trabajadores
55,000
50273
50,000
47836
45,000
La mayoría de la población ocupada a nivel nacional no cotiza en el IMSS
40,000 35,000 30,000 25,000 20,000
15383
15,000 10,000 5,000
2437
2644
Desocupada
ISSSTE
0 PEA
Fuente: INEGI, ISSSTE, IMSS.
111
Ocupada
IMSS
Desempeño de la Economía Desprotegidos… Estados con el mayor número de población ocupada sin prestaciones laborales (en miles)
Fuente: INEGI. Datos del IV Trim 2011
112
Desempeño de la Economía PIB per cápita… En dólares ajustados por paridad de poder de compra (PPP) 16000
14000
12000
10000
8000
6000
Fuente: CAPEM con datos de FMI.
113
2010 2011 2012
2008 2009
2005 2006 2007
2003 2004
2000 2001 2002
1998 1999
1995 1996 1997
1993 1994
1990 1991 1992
1988 1989
1985 1986 1987
1983 1984
1980 1981 1982
4000
Desempeño de la Economía Pobreza… %
Porcentaje de la población en situación de pobreza por ingresos
Fuente: CAPEM con datos de CONEVAL.
114
Desempeño de la Economía Pobreza… Mexicanos que en 2010 se encontraban en situación: Porcentaje
68.3
35.8
Carencia por acceso a seguridad social
Carencia por acceso a servicios de salud
Carencia por acceso a la alimentación
Rezago educativo
Carencia por servicios básicos en la vivienda
Carencia por calidad y espacios de vivienda Fuente: CAPEM con datos de CONEVAL.
115
28
23.2
18.5
17.1
Desempeño de la Economía Pobreza… Índice de la Pobreza
Índice
1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 0.95 0.90 I
II
III
2006
IV
I
II
III
2007
IV
Fuente: CAPEM con datos de CONEVAL.
116
I
II
III
2008
IV
I
II
III
2009
IV
I
II
III
2010
IV
I
II
III
2011
IV
Desempeño de la Economía ¡Pobreza! POBLACIÓN EN MILLONES
50
%
31.0 27.6%
53.9
48.0%
80.0 71.4%
99.3
108.1
112.3
96.2%
88.4%
GASTO EN ALIMENTOS
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Dólares diarios*
1.4
2.4
3.2
4.0
4.9
5.9
7.3
9.2
12.5
26.0
Pesos Mensuales por Hogar
2,054
3,615
4,835
6,086
7,426
9,003
11,033
13,973
18,949
39,476
Fuente: CAPEM con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gasto de los Hogares, 2010 INEGI.*Por cada integrante de hogar.
117
Desempeño de la Economía Los Ingresos Petroleros… dls/barril 146 138 130 122
Superior al 84.9 Presupuestado en 2012 en dólares Mezcla Mex. Enero 23.6 Febrero 25.3 Marzo 29.7 Abril 26.1 Mayo 17.8
Crisis países MENA y Tsunami Japón 99.3 Diferencia de 6.0 dólares* en relación al precio de 84.9 aprobado en el presupuesto.
114 106 98
90.2
83.2
90 82
Superior al 65.4 Presupuestado en 2011 en dólares Mezcla Mex. Enero 20.6 Febrero 25.1 Marzo 37.0 Abril 44.1 Mayo 39.0 Junio 37.6 Julio 39.4 Agosto 33.3 Septiem bre 34.7 Octubre 35.7 Noviem bre 42.0 Diciem bre 39.5
74 66 58 50 42
West Texas Mezcla Mexicana Brent
34 26 18 5/01/04
21/03/05
30/05/06
*Cifras al 1 de Junio de 2012.
118
2/08/07
10/10/08
7/01/10
21/03/11
31/05/12
Desempeño de la Economía China ha invertido en México en los últimos años pero de manera irregular y no en cantidades grandes… Inversión China en México
Millones de dólares
35
32.4
30
25.6
24.0
25 20
15.3 15
13.1
12.0
5
9.1
9.1
10
4.3 2.4
1.8
0
-1.7
-5 2001
2002
2003
2004
2005
2006
Fuente: Secretaria de Económica. * Primer trimestre de 2012.
119
2007
2008
2009
2010
2011
2012*
Desempeño de la Economía Se van a la burocracia… Remuneraciones como proporción del Gasto Público M éxico
79.8 60.8 58.1 56.37 55.9 55.3 54.1 53.8 52.4 52.3 51.7 51.1 50.2 49.4 49.4 49.2 49.1
Grecia Dinamarca P o rtugal Islandia No ruega Suiza Irlanda Italia España Canadá Suecia Estado s Unido s Francia P o lo nia B élgica Finlandia
48.8
OCDE
47.7 45.7 45.5 44.4 43.6 42.4
Hungría A ustria Reino Unido Co rea Luxemburgo Nueva Zelanda República Eslo vaca A lemania República Checa Japó n ho landa
Fuente: CAPEM con datos de OCDE.
120
37.3 34.5 32.8 32.7 32.1
OCDE 48.8%
Desempeño de la Economía Urge distribuir los recursos adecuadamente 3.7 billones en 2012…
Fuente: SHCP
121
Desempeño de la Economía Flujos de migrantes entre México y Estados Unidos…
Fuente: Pew Hispanic Center.
122
Efectos Previsibles
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
PIB
(%)
3.3
1.2
-6.0
5.5
3.9
3.8
3.6
3.1
3.4
3.3
Empleo
(Miles)
713
261
-998
1064
760
714
686
625
694
672
Cuenta Corriente (MMD)
-9289
-15663
-5116
-3094
-8789
-9279
-11204
-11096
-11675
-13422
Déficit Público (% PIB)
0.0
-0.1
-2.3
-2.8
-2.5
-3.1
-3.2
-3.2
-3.1
-3.2
(Fin)
10.87
13.54
13.06
12.36
13.99
13.30
13.54
13.78
14.02
14.26
(Prom)
10.93
11.13
13.51
12.64
12.42
13.12
13.41
13.65
13.89
14.13
(Fin)
7.44
8.02
4.50
4.30
4.34
4.46
4.52
5.82
5.55
5.29
(Prom)
7.19
7.68
5.43
4.40
4.24
4.33
4.48
5.15
5.74
5.34
Precios Consumidor (Fin)
3.8
6.5
3.6
4.4
3.8
3.9
3.4
3.1
3.0
3.1
Tipo de Cambio
Cetes 28 días
123
2007
30 4%
0 3
-4 1
0
-6 -1
-8 -2
-10 -3
-14
Echeverría
%
20
124 López Portillo
López Portillo De la Madrid Salinas
% PIB
De la Madrid Salinas Zedillo
Zedillo Fox
-18
Deuda Externa Total
70
M. Mill de Dólares
Echeverría
10 240
Miles de millones
60 200
50 160
40 120
80
Fox 40
0
140 133 126 119 112 105 98 91 84 77 70 63 56 49 42 35 28 21 14 7 0
Echeverría
-4
-5
M. Mill de Dólares
Echeverría
López Portillo Salinas
De la Madrid
-6
López De la Madrid Salinas Portillo
Calderón
Déficit Público (% PIB)
Zedillo
Zedillo Fox Calderón
-2
1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2
1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-12
Calderón
%
Calderón
1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-16
1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Los Equilibrios Fundamentales
México y sus Equilibrios Fundamentales… Déficit en Cuenta Corriente (% PIB)
2
Fox
-7
-8
Reservas Internacionales
Conclusiones
Crecimiento económico heterogéneo. La tecnología. La productividad.
Riesgos. Problemas estructurales. Cambio de los objetivos de la política económica. 125