GfK Clima de Consumo IV TRIMESTRE 2015 www.gfk.com/es

Interpretación de los indicadores GfK en Europa Todos los indicadores toman valores Un del indicador muestra que el porcentaje de entrevistados pesimistas respecto al futuro es superior al porcentaje de los optimistas. Un índice con

señala que existe equilibrio entre ambos.

Un expresa que el porcentaje de entrevistados optimistas respecto a la situación futura supera al de los pesimistas.

Los índices se elaboran a partir de preguntas realizadas a la población sobre su percepción de la situación en los próximos 12 meses comparada con los últimos 12.

Expectativas sobre la situación económica Diciembre 2015

+20 -1

+3

+27 +4

-3 -17 +3

+7 +1

+1

+14  +51 +17 

Cambio del indicador en comparación con el trimestre anterior 

> +5 1a5



Indicador > +20 Indicador 0 a +20 Indicador 0 a -20 Indicador < -20

-34 -4

-1 a +1

-5 a -1 

+24 +10 

+11 -8 -7

-1

total de la UE: +11 Fuente: GfK, Comisión de la UE

+21 +5



Como consecuencia, en el último trimestre de 2015, las expectativas económicas se redujeron en sólo 4 de los países consultados, siendo la caída menos abrupta que las registradas en períodos anteriores. En otros 10 países las expectativas económicas mejoraron. Destacan entre éstos, Bélgica con 20 puntos y España con 17.

+17 +5



En el cuarto trimestre de 2015, fueron varios los temas que preocuparon tanto a consumidores como a medios de comunicación: la crisis de los +16 refugiados, los ataques de París, +20  y en especial, la mejora en las cifras económicas de casi todos los países europeos, así como la bajada en los costes de la energía.

< -5

+23 +11 

Expectativas sobre la situación económica Después de un tercer trimestre del año en el que se apreciaban fuertes oscilaciones en los valores del indicador, se cierra el año 2015 con los mejores valores alcanzados hasta el momento en España. La comparativa anual muestra una mejora de 26 puntos en las expectativas de los consumidores sobre la situación económica de nuestro país. Durante todo este año, nuestra economía ha liderado el ritmo de crecimiento del indicador. Países como Francia (+23) e Italia (+34) también han experimentado un crecimiento significativo, pero sus indicadores partían de valores mucho más negativos que los nuestros.

Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

80

+27

60 40 20 0 -20 -40 -60 -80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Expectativas de desempleo Otro de los indicadores que presenta un comportamiento casi idéntico al de expectativas sobre la situación económica y que ratifica la estrecha vinculación que existe entre ellos es el de expectativas sobre el desempleo. En España, el indicador ha mejorado 18 puntos en lo que va de año y junto con el dato del mes en abril de este mismo año, en Diciembre nos encontramos con el mejor valor registrado hasta el momento. Se repite nuevamente el escenario para Francia e Italia, países que han experimentado un fuerte crecimiento estos últimos meses, pero que partían de valores muy pesimistas. Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80

49

45

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Percepción del final de la crisis Está claro que 2015 ha sido un año repleto de cambios. Las elecciones, tanto autonómicas, municipales como generales, han dejado un escenario muy diferente al del comienzo de año en nuestro país. Y han dejado todavía un gobierno pendiente de definir. Aún quedan muchos frentes abiertos y todavía hay cierta inestabilidad a nivel político y económico. A pesar de todo esto, el cierre de año 2015 nos deja unas previsiones sobre el final de la crisis algo inferiores al umbral de los 3 años al que estábamos acostumbrados y que no se observaba desde el 2012.

¿Cuándo cree que la economía volverá a despegar en España? Evolución en años 4,0

3,0

2,3

2,4

2,6

2,7

2,7

2,8

2,9

3,2

3,0 2,9

3,0

3,1

3,0

3,1

3,0

3,0

3,1

3,1

3,1

3,1

3,0

3,1 2,9

2,9

2,0

1,0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 IT

IIT

IIIT

IVT

IT

IIT

IIIT

IVT

IT

IIT

IIIT

IVT

IT

IIT

IIIT

IVT

IT

IIT

IIIT

IVT

IT

IIT

IIIT

IVT

Expectativas de ingresos Diciembre 2015

-2 -3 -16 +7 

+35 +28 

+51 +3

-5

+22 -9



+4

+7

+5

+12  +31 +11 

-18 +16 

Cambio del indicador en comparación con el trimestre anterior 

> +5 1a5



Indicador > +20 Indicador 0 a +20 Indicador 0 a -20 Indicador < -20

-1 a +1 -5 a -1

total de la UE: +20  Fuente: GfK, Comisión de la UE

+15 -7

+2

+24 +18 

+57 +18  +27 +8 



Al analizar la situación del resto de países, se detecta un escenario más positivo que el trimestre anterior: de 8 han pasado a ser 12 los países que han visto crecer su esperanza de mejorar sus ingresos en los próximos meses, mientras que sólo 3 muestran una caída.

+23 +11 



En materia de expectativas de ingresos, Alemania se ha recuperado ligeramente, tras la caída de 9 puntos registrada en el trimestre anterior. A pesar de estas fluctuaciones, el país germano continúa a la cabeza de Europa con 51 puntos, sólo superados por República Checa con 57.

< -5

Expectativas de ingresos en España Según el Instituto Nacional de Estadística, la renta disponible de los hogares en España aumentó un 1,4% en el tercer trimestre del año. Este aumento se produce, no por un aumento salarial, sino porque encontramos a más miembros de las familias con empleo. Las expectativas de ingresos de los consumidores desde mediados de año no han hecho más que aumentar, alcanzando en los dos últimos meses del año los valores más elevados de toda la serie histórica. Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Disposición a comprar Diciembre 2015

+18 +9 

+6 +15 

+49 -1

-8 



-1

+6 +1



+24 +18  -8

-36 +1

-3

Indicador > +20 Indicador 0 a +20 Indicador 0 a -20 Indicador < -20



-30 -10

Cambio del indicador en comparación con el trimestre anterior 

+4 +2



-5 -13

> +5 1a5



total de la UE: +15

-1 a +1 -5 a -1

 Fuente: GfK, Comisión de la UE

+22 +14 

+/-0 -11



En expectativas de gasto, detrás del país germano, le siguen Italia a 25 puntos de distancia y República Checa a 27. La inclinación a hacer compras más allá de las necesidades básicas no pasa de los 7 puntos sobre 100 en los 9 países restantes, manteniéndose en valores negativos 5 de ellos. No se esperan por tanto, grandes avances en el consumo europeo, no al menos en el próximo trimestre.

+11 -5



Alemania cierra el año como líder indiscutible de este indicador, al mantener un trimestre más el resultado más alto entre los 15 +14 países analizados. En esta +12  medición obtuvo 49 puntos, sólo uno menos que el trimestre julioseptiembre, y el mismo dato sin variaciones frente al mismo período en 2014.

< -5

Disposición a comprar en España En el indicador sobre la disposición a comprar sólo se observa un ligero avance de 2 puntos y su evolución durante este año 2015 ha sido muy irregular. Y es que, a pesar de la mejora de algunos indicadores (caída de desempleo y reducción del IPC, principalmente), no se observa todavía un repunte en el consumo privado en este cierre de 2015. La brecha entre las expectativas económicas y la disposición a comprar no ha hecho más que crecer a lo largo de todo el año, hasta llegar a los 59 puntos. Por una parte, la confianza en el país y en sus posibilidades se afianza mientras que, por otro lado, de cara a los hogares, la contención se mantiene. Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Otros indicadores

11

Índice de Confianza del Consumidor

Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

50

40

30

20

10

0

-10

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

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Expectativas de precios

Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

60 40 20 0 -20 -40 -60

-80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Expectativas de ahorro

Alemania

Francia

Reino Unido

Italia

España

80 60 40 20 0 -20 -40

-60 -80

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MAM J J A S ON D

Fuente: Estudios del Consumidor de la Comisión Europea, cálculo de índices GfK Marktforschung

© by GfK Marktforschung

Ficha Técnica El índice se elabora a partir de los resultados de los estudios del El índice se elabora apor partir de los resultados losrealiza estudios del consumidor publicados la Comisión Europea,deque 2.000 consumidor publicados por la Comisión realiza en 2.000 entrevistas mensuales a población generalEuropea, de todosque los países estudio. entrevistas mensuales a población general de todos los países en estudio.

Población española de 15 o más años Población española de 15 o más años Nacional, incluidas Canarias y Baleares Nacional, incluidas Canarias y Baleares 500 entrevistas mensuales 500 entrevistas mensuales

CAPI (Encuestas personales en hogares, CAPI (Encuestas personales en hogares, asistidas por ordenador) asistidas por ordenador) ±4,47% (mensual), con un nivel de confianza (mensual), con un de confianza del±4,47% 95% y bajo la hipótesis denivel p=q=0,5. del 95% y bajo la hipótesis de p=q=0,5.

Enero

Febrero

Marzo

Del 20 al 26 de Enero

Del 17 al 23 de Febrero

Del 17 al 23 de Marzo