Información de Información de  interés Acción  Fabricato 28/02/2013

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato Contexto Renta Variable. Caso Fabricato ANTECEDENTES A LA SUSPENSIÓN DE LAS ACCIONES DE FABRICATO

Interbolsa $2.400 

COLCAP 1.850 

$2.200 

01/11. La acción de Interbolsa S.A. (Holding) cae un 30% en la BVC a 980 pesos, mínimo desde 2005. “La Sociedad Comisionista de Bolsa afronta una restricción temporal de liquidez frente a lo cual de manera responsable, y proactiva, se encuentra explorando todas las alternativas a su alcance para atender esta situación lo más pronto posible” Interbolsa, SFC

$2.000  $1.800 

1 800 1.800  1.750 

$1.600  $1.400  $1.200 $1.200 

1.700  1.650 

$1.000  $800 

1.600 

02/11. Superfinanciera interviene a Interbolsa Comisionista de Bolsa y suspenden la acción de Interbolsa S.A. (Holding) . “La Superfinanciera en desarrollo de las labores de seguimiento al mercado de valores observó en las últimas semanas restricciones en la liquidez de la firma, y a pesar de promover p o o e laa implementación p e e ac ó de d diferentes e e es aalternativas e a as que subsanaran tal condición, el día de ayer se afectó el desarrollo normal de sus negocios y se presentó la suspensión en el pago de una de sus obligaciones, situación que amerita la toma de posesión con el objeto de asegurar la integridad de los recursos de d los l clientes li t y ell funcionamiento f i i t adecuado d d del d l mercado” SFC 28/02/2013

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato 06/11. Bancolombia sustituye a Interbolsa SCB en las operaciones con cumplimiento futuro a través de los sistemas transaccionales MEC y SEN. Se autorizó a Interbolsa SCB la cesión a Bancolombia de las operaciones con cumplimiento futuro, futuro repos y simultáneas, simultáneas respaldadas en TES, TES asegurando la estabilidad en el funcionamiento del mercado de deuda pública y del sistema de pagos 07/11. Fogafin informó a la Superfinanciera que no existían alternativas viables para que InterBolsa S A Comisionista de Bolsa continuara desarrollando su objeto, S.A. objeto y por tal razón estaría abocada a una liquidación. Dicho proceso tiene como finalidad esencial la pronta realización de los activos propios y el pago gradual y rápido de las obligaciones que tiene con sus inversionistas y el mercado en general. 14/11. Interbolsa S.A. (En Liquidación) cede algunas operaciones repo y activos a la comisionista Bolsa y Renta S.A. El Banco brasilero BTG Pactual, actuará como inversionista de dichos Repos, proveyendo la liquidez necesaria a la fecha de renovación de estos, para el funcionamiento normal del mercado. SFC “Las Las operaciones cedidas incluyen la mayor parte de las acciones líquidas y tradicionales del mercado de valores colombiano, pero no incluyen Repos sobre las acciones de Interbolsa, Fabricato, Coltejer o la BMC, así como tampoco incluyen los Repos en los que sea parte alguna persona o entidad relacionada con Interbolsa “ BYR”

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato 14/11. Fiscalia General de la Nación inicia indagación preliminar en el caso Interbolsa. La Superintendencia Financiera reporta al ente de control sobre cuatro posibles infracciones a la regulación del mercado de valores:  Incumplimiento del deber de asesoría  Conflictos de interés por parte de la firma comisionista afectando a terceros  Incumplimiento de las normas del mercado de valores para afectar el precio de las acciones.  Realizar una compra de una compañía emisora en el mercado de valores sin una oferta pública de adquisición (OPA) SUSPENSIÓN DE LAS ACCIONES DE FABRICATO 19/11. Superintendencia Financiera ordena medidas relacionadas con la acción de Fabricato. La Superintendencia ordena hasta el 23 de noviembre, la suspensión del proceso de compensación y liquidación de todas las operaciones repo pendientes por cumplir en el mercado de valores, sobre la acción Fabricato para que todos los actores del mercado contaran con la información necesaria para el desarrollo de las operaciones, ante la significativa participación que tiene Interbolsa S.A en liquidación en operaciones repo sobre la acción Fabricato. por cuenta de terceros, más del 90% de estas operaciones.

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato 26/11. Superintendencia Financiera prorroga suspensión de la acción de Fabricato. El Emisor solicita la suspensión con el ánimo de presentar información actualizada de la compañía. 30/11. La Superintendencia Financiera de Colombia mantiene la suspensión de la negociación de la especie acción Fabricato. El emisor deberá realizar un estudio técnico de valoración independiente, el cual deberá ser publicado en el Registro Nacional de Valores y Emisores. 19/02/2013. Fabricato da a conocer a través de Información Relevante del Registro Nacional de Valores y Emisores 19/02/2013 el informe de valoración realizado por la firma SBI Servicios de Banca de Inversión. SBI estima que el valor razonable de mercado de la acción de FABRICATO S.A. podría situarse en un rango entre 35 y 55 pesos por acción. Título del gráfico Fabricato vs. COLCAP Fabricato

COLCAP

100

1.950 1.900 1.850 1.800 1 750 1.750 1.700 1.650 1.600 1.550 1.500

95 90 85 80 75

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Jan‐1 13

Dec‐1 12

Nov‐1 12

Oct‐1 12

Sep‐1 12

Aug‐1 12

Jul‐1 12

Jun‐1 12

May‐1 12

Apr‐1 12

Mar‐1 12

Feb‐1 12

Jan‐1 12

Dec‐1 11

70

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato ACTUACIÓN SUPERFINANCIERA ANTE REANUDACIÓN DE ACCIONES DE FABRICATO 19/02/2013. / / La Superintendencia p Financiera anuncia reanudación de Fabricato e imparte p instrucciones a los diferentes agentes de mercado. La acción de FABRICATO volverá a ser negociada en la Bolsa de Valores de Colombia el próximo 1 de marzo de 2013. La Superintendencia ordena:  A la Bolsa de Valores de Colombia adelantar una campaña de comunicación amplia y suficiente sobre el alcance de sus reglamentos en relación con las operaciones repo sobre la especie FABRICATO.  A las firmas Comisionistas de Bolsa de Valores para que asesoren de manera profesional, transparente y suficiente sobre la nueva información disponible en el mercado.  A la compañía FABRICATO adelantar un programa de atención al inversionista en el cual se informe y se despejen interrogantes relacionados con la situación de la compañía.  Al Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) para reforzar la labor de monitoreo del mercado y el cumplimiento del deber de asesoría que le corresponde de los intermediarios de valores.  La Superfinanciera informa que ha iniciado procesos de supervisión de carácter específico para propender por la transparencia en la negociación de la acción de FABRICATO. FABRICATO La Superfinanciera prohibió a los administradores de FABRICATO para negociar acciones previa a la reanudación de la negociación de la acción y ordenó que todas las operaciones de compra y venta que se realicen sobre la especie FABRICATO sólo pueden realizarse a través de la Bolsa de Valores de Colombia, sin importar su cuantía.

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato 26/02/2013. La Bolsa de Valores de Colombia emite el BOLETÍN INFORMATIVO PARA COMISIONISTAS No. 024. La Bolsa de Valores de Colombia, con el fin de ampliar la información relacionada con la reactivación de la negociación de la especie Fabricato – emite procedimiento sobre operaciones repo. ESTADO OPERACIONES REPO FABRICATO  Operaciones declaradas incumplidas por la BVC los días 13, 14, 15 y 16 de noviembre de 2012.  Operaciones pendientes de cumplimiento al 1° de marzo de 2013 con fecha de cumplimiento original entre el 19 de noviembre de 2012 y el 1° de marzo de 2013. Sí el Enajenante Inicial – Comprador Final no provee los recursos, se declaran incumplidas al cierre del horario de cumplimiento del día 1° de marzo de 2013.  Operaciones pendientes de cumplimiento al 1° de marzo de 2013, con fecha de cumplimiento original posterior al 1° de marzo de 2013. La BVC requerirá el 1° de marzo el ajuste de garantías a que haya lugar: Sí el Enajenante Inicial – Comprador Final ajusta las garantías en los términos y plazo requeridos por la BVC, laa fecha ec a de cu cumplimiento p e o se seráá laa o originalmente g a e e pac pactada ada eentree las as pa partes, es, ssin pe perjuicio ju c o de los os eeventuales e ua es requerimientos posteriores de ajuste de garantías que diariamente realice la BVC. Sí el Enajenante Inicial – Comprador Final no cumple con el ajuste de garantías solicitado por la BVC, se anticipará el plazo de estas operaciones para el día 4 de marzo de 2013. Dichas operaciones serán declaradas i incumplidas lid por la l BVC all cierre i d l horario del h i de d cumplimiento li i t del d l día dí 4 de d marzo de d 2013. 2013

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato ASPECTOS GENERALES OPERACIONES REPO FABRICATO No se podrán celebrar operaciones repo sobre la especie FABRICATO.  p p p p No podrán constituirse nuevas garantías en la BVC con la especie FABRICATO, ni ajustar las garantías de variación,  con esta misma especie.  El 1 El 1° de marzo de 2013 a las 9:00am, se iniciará la negociación de la especie FABRICATO con una subasta de  de marzo de 2013 a las 9:00am se iniciará la negociación de la especie FABRICATO con una subasta de volatilidad en la rueda de contado, instrumento de alta liquidez, con un precio de referencia de $72.  La SFC ordenó reliquidar las operaciones Repo que hayan sido objeto de la suspensión, teniendo en cuenta las  condiciones inicialmente pactadas por las partes.  A partir de la declaración del incumplimiento de las operaciones repo sobre la especie FABRICATO, la parte  cumplida podrá ejercer los derechos políticos asociados a los títulos objeto de la operación y a las garantías de  variación afectas a la misma.  Los clientes con operaciones cruzadas en Interbolsa, deben seleccionar una SCB para ejecutar el procedimiento de  incumplimiento. 

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato PROCEDIMIENTO INCUMPLIMIENTO OPERACIONES  REPO SOBRE FABRICATO OPCIONES ANTE INCUMPLIMIENTO OPCIONES ANTE INCUMPLIMIENTO QUEDARSE CON LAS  ACCIONES

ORDENAR LA VENTA DE  LAS ACCIONES •Notificar a la BVC antes de 5 días •La BVC ordena a la SCB la venta durante 20 días hábiles ‐Todo tipo de órdenes incluida orden límite ‐Orden Orden venta total o parcial

•Notificar a la BVC antes de 5 días

‐Certificación de RL a la BVC si no hay venta

•La BVC ordena el traslado de los títulos objeto de la operación y garantías de variación a la cuenta del inversionista en la SCB

•Venta por mecanismo especial por 15 días hábiles:

•La BVC entrega liquidación de la operación tomando el precio de mercado a la fecha de incumplimiento

‐Mismas Mismas reglas que la subasta instrumentos baja liquidez

‐Instrumento especial en rueda contado ‐Suspensión especie en rueda principal por 2 horas ‐15 minutos para iniciar nuevamente mercado principal ‐Si marca precio se tomo como referencia para mercado principal. ‐Certificación de RL a la BVC si no hay venta Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

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Contexto Renta Variable. Caso Fabricato Efectos opciones procedimiento incumplimiento  operaciones repo Fabricato operaciones repo  Fabricato

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

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