INFORME INTEGRADO 2014

El Informe Integrado 2014 de ACCIONA está disponible en version online. Puede acceder capturando el código QR desde diferentes dispositivos.

Índice

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ACERCA DE ESTE INFORME

DECLARACIÓN DEL PRESIDENTE

10 ACCIONA Y SU CONTEXTO a. Fundamentos para el futuro b. 2014, un año de retos y logros c. Un negocio de valor compartido d. Nuestra estrategia para nuevos desafíos d1. Tendencias globales a las que dar respuesta d2. Una estrategia decidida: retorno al crecimiento

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94

104

LÍNEAS DE NEGOCIO

GOBIERNO CORPORATIVO

PREMIOS Y RECONOCIMIENTOS

a. Energía b. Infraestructuras c. Otros negocios

4  ACERCA DE ESTE INFORME

ACERCA DE ESTE INFORME Por tercer año consecutivo, ACCIONA ha elaborado este informe conforme al marco del Consejo Internacional de Informes Integrados (The International Integrated Reporting Council. www.theiirc.org) publicado en su versión definitiva en diciembre de 2013. Siguiendo los principios de esta guía, se pretende ofrecer, de manera transparente, información integrada y relevante, que ayude a presentar la Compañía a través de una mirada transversal y de futuro, incidiendo en los elementos internos y externos que permiten a ACCIONA crear y distribuir valor en el corto, medio y largo plazo. Con el objetivo de seguir avanzando en la aportación de información relevante para nuestros stakeholders, en 2014 hemos realizado una consulta a analistas e inversores para mejorar los contenidos del Informe Integrado. La estructura y contenidos del presente documento pretenden dar respuesta a las recomendaciones y expectativas identificadas. Como premisa para comprender la apuesta por la sostenibilidad de ACCIONA, este informe ha sido estructurado de manera que el lector pueda entender cómo los negocios de la Compañía están asentados sobre las principales tendencias que definirán, a su vez, los principales desafíos y oportunidades a los que se enfrentarán en el medio y largo plazo.

Siguiendo el principio de integración, este informe 2014 presenta de forma concisa la capacidad de previsión, adaptación y generación de valor con las que cuentan cada una de las actividades de negocio desarrolladas por la Compañía. Este informe pone también de manifiesto la transformación de ACCIONA durante el año 2014, en el que se han abordado importantes acciones para retomar la senda del crecimiento tras una coyuntura difícil. Por último, ACCIONA incorpora los matices más relevantes acerca de la composición y el desempeño de su equipo de gobierno corporativo como garante de la estrategia y el buen hacer de la Compañía. Los contenidos descritos en este informe pueden completarse con otros informes corporativos que han sido tomados como base para elaborar el Informe Integrado 2014: Informe Anual 2014, Cuentas Anuales 2014 (auditadas por Deloitte), Informe Anual de Gobierno Corporativo 2014 y Memoria de Sostenibilidad 2014 (conforme al estándar G4 de GRI, verificada por KPMG). En el proceso de análisis de materialidad de la Memoria de Sostenibilidad 2014 también se evaluaron los asuntos relevantes a tratar en este Informe.

ACCIONA Informe Integrado 2014 5

Información conectada

INFORME DE GOBIERNO CORPORATIVO 2014

Informe de Gobierno Corporativo

INFORME INtEgRadO 2014

• Estructura de la propiedad

• Acerca de este informe

• Junta General

• Declaración del Presidente

•E  structura de la administración de la propiedad

• ACCIONA y su contexto   · Fundamentos para el futuro

•O  peraciones Vinculadas y operaciones Intragrupo

  · 2014, año de retos y logros   · Un negocio de valor compartido

•S  istemas de control y gestión de riesgos

  ·N  uestra estrategia para nuevos desafíos

•S  istemas internos de control y gestión de riesgos en relación con el proceso de emisión de la información financiera

• Líneas de negocio   · Energía   · Infraestructuras

•G  rado de seguimiento de las recomendaciones de gobierno corporativo

  · Otros negocios • Gobierno corporativo • Premios y Reconocimientos

• O tras informaciones de interés

CUENTAS ANUALES

E iNformE dE gESTióN CoNSoLidAdoS

2014

Informe Integrado

Cuentas Anuales

memoria de sostenibilidad 2014

Memoria de Sostenibilidad

• Cuentas Anuales

• Declaración del Presidente

• M emoria del ejercicio

• Acerca de esta Memoria

• Informe de gestión del ejercicio

• Perfil de la Compañía

• Informe Anual sobre la Remuneración de los Consejeros

•D  esempeño de ACCIONA en las regiones

• Triple cuenta de resultados

• Análisis de Materialidad • Compromiso de ACCIONA INFORME ANUAL 2014

· Buen Gobierno

Informe Anual

· Personas

• ACCIONA en cifras

· Entorno

• Carta del Presidente • Misión, Visión y Valores • Hitos del ejercicio • Organigrama • ACCIONA en el mundo • ACCIONA 2014

· Innovación · Círculo de valor · Sociedad · Diálogo con grupos de interés · Difusión y liderazgo · Rendición de cuentas • Índice GRI • Informe de Revisión Independiente

6  DECLARACIÓN DEL PRESIDENTE

DECLARACIÓN DEL PRESIDENTE

Queridos Accionistas: Me complace presentarles el Informe Integrado 2014, un documento elaborado conforme al marco del International Integrated Reporting Council (IIRC) en el que se da cuenta de la forma en la que ACCIONA crea valor en el medio y largo plazo, a través de información integrada, financiera y extra financiera, ratificando la apuesta de la Compañía por los más elevados estándares de transparencia corporativa. Como todos ustedes saben, 2014 ha sido un año en el que la economía global continuó recuperándose, aunque de manera desigual por países. En el año 2015, se espera que la mejora del entorno continúe, con perspectivas positivas para las economías avanzadas en contraste con las economías emergentes y los países exportadores de petróleo. Dentro de la Eurozona y entre los países más afectados por la crisis, destaca la recuperación española que mostró tasas de crecimiento del 1,4% en su conjunto en 2014, siendo el primer repunte tras cinco años de caídas. El crecimiento en el resto de Europa ha sido débil y heterogéneo, aunque las perspectivas para el futuro son favorables ya que se perciben signos de aceleración de la actividad apoyados en los bajos precios del petróleo y en la política monetaria expansiva del Banco Central

Europeo. Parece innegable que estamos dejando atrás una de las peores crisis económicas que se recuerdan. El entorno económico positivo, unido a los buenos resultados y a la significativa reducción de riesgos en ACCIONA como consecuencia del cumplimiento de los compromisos asumidos en nuestro Plan de Acción, nos hacen vislumbrar el futuro con optimismo. La presentación de los resultados del ejercicio 2014 marca de alguna manera el fin de una etapa dura y de sacrificio en la que ACCIONA ha tenido que asumir el impacto de la reforma energética en España y en la que hemos aprovechado para fortalecer el grupo de sociedades, nuestro potencial de crecimiento, y nuestra capacidad para enfrentarnos a otras crisis que puedan presentarse en el futuro. En este contexto, y como signo claro de la buena situación del Grupo y de la vuelta a la normalidad, el Consejo de Administración ha propuesto la reanudación del reparto de dividendo con cargo al ejercicio 2014 que será distribuido en 2015 y que está pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas. El año 2014 ha sido el primer ejercicio completo afectado por el cambio regulatorio español, con un impacto negativo antes de impuestos de 231 millones de euros con respecto al año anterior como consecuencia de la aplicación del Real Decreto 413/2014.

ACCIONA Informe Integrado 2014 7

ACCIONA cerró el ejercicio con una cifra de negocio de 6.499 millones de euros, con un resultado bruto de explotación de 1.087 millones de euros y con un beneficio neto atribuible positivo de 185 millones de euros frente a unas pérdidas de -1.972 millones de euros en 2013

Si además sumamos a ello el impacto de las sucesivas reformas del sector eléctrico desde el año 2012, la cantidad alcanza la cifra de 346 millones de euros antes de impuestos en las cuentas de 2014. El ejercicio pasado ha estado marcado en consecuencia por la intensa actividad corporativa desarrollada dentro del Plan de Acción iniciado en 2013 y cuyo objetivo fundamental era reducir el riesgo financiero de ACCIONA y preservar su capacidad de acción y su potencial de crecimiento, ante el desafío de un cambio regulatorio de consecuencias tan negativas para la rentabilidad del Grupo. El Plan de ajuste, en lo que se refiere a la mejora de nuestros ratios crediticios, se ha centrado en la venta y rotación de activos maduros o no estratégicos, la incorporación de socios financieros minoritarios en nuestros negocios, la contención de la inversión y de los costes operativos y, finalmente, la no distribución de dividendo atribuible al ejercicio 2013. Cabe resaltar el plan de desinversiones en activos no estratégicos en los últimos dos años por un valor cercano a 1.000 millones de euros, así como la consolidación de alianzas como la de KKR, que nos permiten acelerar el crecimiento en proyectos internacionales, además de establecer una relación estratégica no sólo en la división de Energía sino también en otras áreas de interés común.

En 2014, además de una significativa mejora en el apalancamiento del Grupo, hemos puesto en práctica una política de diversificación de fuentes de financiación corporativa, contribuyendo a la mejora de nuestro perfil financiero. Durante el ejercicio nuestra exposición a deuda bancaria se ha reducido de un 77% a un 25% del total de la deuda con recurso, y se ha ampliado su vida media de 1,35 hasta 2,44 años. Recientemente hemos anunciado una operación sindicada de 1.800 millones de euros –360 millones en préstamo y 1.440 millones en el tramo de crédito– por un plazo de cinco años, culminando así el proceso de transformación de nuestra estructura de deuda corporativa. ACCIONA cerró el ejercicio 2014 con una cifra de negocio de 6.499 millones de euros —un 3,6% superior a la del año anterior—, con un resultado bruto de explotación de 1.087 millones de euros —un 2,4% superior al del pasado ejercicio–, y con un beneficio neto atribuible positivo de 185 millones de euros frente a unas pérdidas de -1.972 millones de euros en 2013. En el análisis por línea de negocio, podemos empezar destacando que, durante 2014 ACCIONA Energía aportó el 73% del EBITDA del grupo con 788 millones de euros. Excluyendo el impacto negativo de los cambios regulatorios el EBITDA de la división en el ejercicio hubiera crecido un 4,7%. Cabe mencionar el giro radical experimentado en nuestro negocio

industrial de turbinas eólicas que culmina su proceso de transformación con gran éxito comercial y financiero, y un futuro que vemos con optimismo basado en su cartera de pedidos y la competitividad de su producto en los mercados internacionales. Por su parte, la nueva división de Infraestructuras, que fue objeto de un importante proceso de reorganización, englobando nuestras actividades de Construcción, Agua y Servicios, mejoró notablemente su EBITDA en un 43,4% alcanzando los 173 millones de euros. Aquí ha jugado un papel fundamental la mejora del negocio de construcción internacional, cartera que ha pasado de representar un 54% del total en 2013 a un 64% en 2014, y que contribuyó a que el EBITDA del área de Construcción alcanzara los 118 millones, casi el doble que el año anterior. Nuestro negocio de Agua registró unas ventas y un EBITDA de 409 y 35 millones de euros respectivamente, con un nivel de actividad menor, debido a la finalización de las principales obras que se encontraban en curso en 2013. La cartera de Agua a diciembre de 2014 ascendió a 9.358 millones de euros. Finalmente, dentro de la división de Infraestructuras, el área de Servicios obtuvo un EBITDA de 21 millones de euros, cifra estable con respecto al ejercicio anterior.

8  DECLARACIÓN DEL PRESIDENTE

El difícil entorno en el que se ha movido la compañía en estos últimos años no ha sido obstáculo para consolidar y confirmar nuestro modelo de negocio y ello nos anima a mirar al futuro con confianza y seguridad

Las Otras Actividades del grupo contribuyeron notablemente a los mejores resultados de ACCIONA, con un EBITDA que crece más del 44% alcanzando 126 millones gracias al buen comportamiento de Trasmediterránea, de la actividad Inmobiliaria y también de Bestinver. Concretamente en lo referente a Bestinver me gustaría hacer mención al cambio en el equipo gestor que tuvo lugar en la segunda mitad del año 2014. Aunque es innegable que este hecho ha tenido un impacto en el monto de fondos bajo gestión, es también cierto que la fortaleza de la marca, la fidelidad de sus clientes, así como el buen hacer y compromiso de su nuevo equipo nos dan gran confianza y nos hacen ser optimistas en cuanto a su evolución futura. Bestinver ha superado con éxito la transición, goza de la necesaria estabilidad y del total compromiso del Grupo y por tanto sigue siendo una fuente de valor para sus clientes y para ACCIONA, como demuestran los resultados obtenidos desde que se produjo el relevo. Como consecuencia del Plan de Acción, se ha producido una desaceleración de la inversión, con una inversión neta ordinaria de 340 millones de euros, manteniéndose en el mismo nivel que en 2013, de los cuales destacan la inversión realizada por ACCIONA Energía de 282 millones de euros y la inversión en Infraestructuras por valor de 70 millones de euros.

La deuda financiera neta ha descendido significativamente pasando de 6.040 millones de euros en diciembre de 2013 a 5.294 millones de euros en 2014, reduciéndose el ratio de endeudamiento DFN/EBITDA de 5,7x a 4,9x. Cumpliendo con nuestro compromiso de rendición de cuentas a nuestros Accionistas y otros grupos de interés, más allá de la información económica, este año presentaremos por cuarto año consecutivo la Memoria de Sostenibilidad para su aprobación por la próxima Junta General de Accionistas. En materia de Sostenibilidad me gustaría destacar que hemos recortado en un 8% las emisiones de CO2 sobre el año pasado alcanzando 16,3 millones de toneladas evitadas a la atmósfera; hemos concluido el ambicioso y pionero proyecto de cálculo de emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a la actividad de nuestros más de 28.000 proveedores y hemos aumentado en un 8,1% la inversión dedicada a negocios con carácter ambiental hasta los 560 millones de euros. En el área Social nuestra Fundación ACCIONA Microenergía ha continuado con su labor de ayuda a más de 21.000 personas de bajos ingresos en Perú y en México. ACCIONA está firmemente convencida de que una de las herramientas fundamentales para seguir avanzando hacia una economía baja en emisiones es la implantación de un precio al carbono. En este sentido, lideramos,

ACCIONA Informe Integrado 2014 9

junto con importantes compañías de todos los sectores e instituciones públicas internacionales, la tarea de obtener un compromiso efectivo de los gobiernos sobre esta cuestión en la próxima COP21 de París. Pertenecemos, como socios estratégicos del World Economic Forum, al CEO Climate Leadership Group, que aboga por un acuerdo ambicioso en París. Colaboramos también con las alianzas We Mean Business y Low Carbon Technology Partnerships Initiative; trabajamos con el Banco Mundial en el Carbon Pricing Leadership Coalition, y pertenecemos al Business Leadership Criteria on Carbon Pricing, ambas iniciativas orientadas a promover un acuerdo sobre el precio del carbono en la próxima Conferencia de las Partes por el Clima (COP21) en París. Y estamos yendo más allá. ACCIONA ha empezado a incorporar de forma voluntaria en sus decisiones de inversión el precio del CO2, anticipándose así a lo que esperamos sea pronto una realidad. Todas estas actuaciones en materia de sostenibilidad son reconocidas por los principales organismos de seguimiento internacionales. Así, durante el año 2014, hemos renovado por octavo año nuestra presencia en el Dow Jones Sustainability Index; además estamos presentes en otros índices de sostenibilidad de relevancia, tales como FTSE4Good, MSCI Global Climate Index, CDP Climate Performance Leadership Index y CDP Climate Disclosure Leadership Index y seguimos formando parte de las organizaciones de mayor relieve en materia de Sostenibilidad,

Cambio Climático y Responsabilidad Corporativa. Así, en el entorno de Naciones Unidas formamos parte del Consejo Consultivo del Secretario General Ban Ki-Moon en la iniciativa Sustainable Energy for All, donde además co-presidimos, junto con Irena, el Comité de Energía Renovable, participando también con Irena en el proyecto Global Coalition for Action, destinado a mejorar la percepción de las Energías Renovables a nivel Global. Formamos parte de los Comités Directivos del Global Compact Lead y de Caring for Climate, ambos de Naciones Unidas. Asimismo, somos miembros del Comité Ejecutivo del World Business Council for Sustainable Development, donde lideramos la iniciativa Scaling up Renewables in the Electricity Sector. Somos miembros del Corporate Leaders Group on Climate Change así como del Green Growth Group, que vincula a Ministros de Medio Ambiente y Energía Europeos y al sector privado, en torno a la búsqueda de medidas más ambiciosas para combatir el cambio climático. En este sentido, formamos parte también del recientemente creado Grupo Español de Crecimiento Verde en apoyo de la descarbonización de la energía y otras medidas destinadas a aprovechar el potencial de España para crear una economía verde. El difícil entorno en el que se ha movido la compañía en estos últimos años no ha sido obstáculo para consolidar y confirmar nuestro modelo de negocio y ello nos anima

a mirar al futuro con confianza y seguridad. La compañía va a continuar desarrollando su modelo basado en el largo plazo con el fin de crear valor de forma sostenible para ACCIONA, el Accionista y para la sociedad en su conjunto. Las necesidades mundiales de inversión en los sectores de Infraestructuras y Energía son muy intensivas en capital. El constante aumento de la población con sus consecuentes necesidades de urbanización sitúa en 57 billones de dólares la inversión necesaria para el sector de Infraestructuras antes de 2030 (The McKinsey Global Institute), y en 7,4 billones de dólares la necesaria en el sector Energético antes de 2040 (World Energy Outlook, IEA 2014). Nos enfrentamos por tanto a grandes esfuerzos de inversión en nuestros negocios estratégicos, que gracias a nuestras ventajas competitivas y a un coste de capital más barato, nos colocan en un nicho de crecimiento bien posicionado para afrontar el futuro y contribuir al buen desarrollo económico y social de nuestra sociedad. En definitiva, soy optimista y estoy convencido de que ACCIONA ha vuelto a la normalidad y va a ser capaz de aprovechar las oportunidades de mercado y fortalecer su posicionamiento para crecer, crear valor y contribuir a dar respuesta a los grandes retos de nuestra sociedad.

ACCIONA y su contexto a. Fundamentos para el futuro b. 2014, un año de retos y logros c. U  n negocio de valor compartido d. Nuestra estrategia para nuevos desafíos - Tendencias globales a las que dar respuesta -U  na estrategia decidida: retorno al crecimiento

ACCIONA Informe Integrado 2014 11

FUNDAMENTOS PARA EL FUTURO Con más de 100 años en activo –50 de ellos con presencia internacional–, ACCIONA es hoy un referente en los sectores de la energía y las infraestructuras, presente en más de 30 países.

de proyectos ambiental y socialmente responsables, con la innovación como motor para avanzar y un modelo de negocio orientado a reforzar las ventajas competitivas de sus divisiones estratégicas.

Más de 33.500 empleados trabajan por el desarrollo sostenible de un proyecto económico rentable, enfocado en el largo plazo y la generación de un valor que trascienda a las generaciones futuras sin comprometer su bienestar.

ACCIONA cuenta con activos y proyectos en construcción de energía 100% renovable en los cinco continentes, avanza en el negocio del agua para paliar la escasez del recurso, presta servicio a millones de personas y construye infraestructuras eficientes manteniéndose siempre a la vanguardia.

Los pilares de crecimiento de la Compañía se apoyan en la construcción y el desarrollo

12  ACCIONA Y SU CONTEXTO I FUNDAMENTOS PARA EL FUTURO

MISIÓN, VISIÓN Y VALORES DE ACCIONA

Misión

Visión

Ser líderes en la creación, promoción y gestión de infraestructuras, energía, agua y servicios; contribuyendo activamente al bienestar social, al desarrollo sostenible y a la generación de valor para nuestros grupos de interés.

Ser capaces de dar respuesta al reto de conseguir un desarrollo sostenible a través de todas nuestras áreas de actividad, para que generaciones actuales y futuras disfrutemos de una vida mejor.

ACCIONA Informe Integrado 2014 13

Valores

Honestidad

Liderazgo

Excelencia

FORMACIÓN

DISTINTIVO

ROBECOSAM SILVER CLASS

ANUAL EN EL

CÓDIGO DE CONDUCTA

CDP CLIMATE PERFORMANCE LEADERSHIP COMO LÍDERES EN LA LUCHA CONTRA EL CAMBIO CLIMÁTICO

Preocupación por el entorno

Responsabilidad social

Cuidado de las personas

560 M€

METODOLOGÍA DE

0

DESTINADOS A LA ACTIVIDAD MEDIOAMBIENTAL EN 2014

Orientación al cliente

86%

EN EL ÍNDICE DE SATISFACCIÓN DE CLIENTES EN 2014

GESTIÓN DEL IMPACTO SOCIAL EN 20 PROYECTOS DE 12 PAÍSES

Innovación

174,9 M€

DE CIFRA ACREDITADA EN INNOVACIÓN EN 2014

ACCIDENTES FATALES DE EMPLEADOS PROPIOS EN LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS

2015 POR EXCELENTE DESEMPEÑO EN SOSTENIBILIDAD

Solidez financiera

3.218 M€ DE CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL (A 31/12/ 2014)

Enfoque a largo plazo

30 AÑOS

APROXIMADOS DE DURACIÓN MEDIA DE CONTRATOS

25 AÑOS DE VIDA ÚTIL

DE CONCESIONES Y MÁS DE DE LOS ACTIVOS EÓLICOS

14  ACCIONA Y SU CONTEXTO I FUNDAMENTOS PARA EL FUTURO

ACTIVIDADES DEL NEGOCIO

ACCIONA Energía

ACCIONA Infraestructuras

ACCIONA es un operador global en energías renovables único por su presencia en toda la cadena de valor. Cuenta con activos de energía eólica, solar, hidráulica y biomasa, siendo las tecnologías eólica y solar fotovoltaica aquellas de donde vendrá el crecimiento futuro de su actividad. Es uno de los mayores promotores y operadores del mundo, además de diseñar y fabricar aerogeneradores de tecnología propia. www.accionaenergia.es

ACCIONA Infraestructuras cuenta con gran experiencia en el desarrollo y la ejecución de proyectos de gran envergadura. Su actividad se concreta en las divisiones de Construcción, Industrial, Agua y Servicios. Construcción desarrolla su actividad principal en torno a la obra civil, la edificación y las concesiones. www.acciona-infraestructuras.es La actividad Industrial se centra en el desarrollo de proyectos industriales y en el ámbito de la ingeniería civil e industrial. www.acciona-ingenieria.es Agua, líder en el sector del tratamiento de agua, presenta capacidad tanto para la gestión del ciclo integral del agua como para estar presentes en las distintas etapas. www.acciona-agua.es Servicios ofrece soluciones integradas y personalizadas a organizaciones públicas y privadas que abarcan desde el diseño hasta la operación de un amplio espectro de servicios. www.acciona-service.es

Indicadores clave 2014 ENERGÍA

INFRAESTRUCTURAS

2.200 M€

3.727 M€

EBITDA

788 M€

173 M€

Inversión del periodo

282 M€

70 M€

2.375

28.999

Cifra de negocio

Empleados

ACCIONA Informe Integrado 2014 15

Otros negocios de ACCIONA

TRASMEDITERRANEA

INMOBILIARIA

FINANCIERO

BODEGAS

Con Trasmediterranea, ACCIONA cuenta con la mayor naviera española y una de las mayores en Europa en el transporte marítimo de pasajeros y carga.

ACCIONA Inmobiliaria es una compañía centrada en la promoción y gestión de complejos inmobiliarios, pionera en el desarrollo de viviendas ecoeficientes.

Mediante Bestinver, ACCIONA presta servicios financieros de gestión patrimonial vía fondos de inversión, fondos de pensiones y SICAV. Esta actividad se complementa con los servicios de intermediación bursátil.

ACCIONA apuesta también por el sector vitivinícola a través de una de las bodegas centenarias de España, Hijos de Antonio Barceló, presente en cinco de las zonas más prestigiosas de vinos de España.

www.trasmediterranea.es

www.acciona-inmobiliaria.es

www.bestinver.es

www.habarcelo.es

TRASMEDITERRANEA

INMOBILIARIA

FINANCIERO

BODEGAS

417 M€

94 M€

135 M€

40 M€

30 M€

3 M€

96 M€

5 M€

–

–

–

–

1.400

119

58

200

Para ampliar información sobre las líneas de negocio de ACCIONA ver http://www.acciona.es/lineas-de-negocio/

16  ACCIONA Y SU CONTEXTO I 2014, UN AÑO DE RETOS Y LOGROS

2014, UN AÑO DE RETOS Y LOGROS 2013

2014

Después de un año difícil...

... hicimos lo que teníamos que hacer, superando los objetivos... OBJETIVOS 13-14

-256 M€

IMPACTOS regulación energética

550-630

M€

Energía: limitada a inversiones comprometidas

500-1.000 M€

Venta de participaciones y rotación de activos 13-14

1.062 M€ EBITDA

-1.832 M€ EBIT

-1.972 M€

Resultado neto atribuible

6.040 M€

Deuda Financiera Neta

178%

Apalancamiento

Cancelación del reparto de

DIVIDENDO

Desde

5,7x hasta < 5x

Objetivo de reducción del apalancamiento DNF/Ebitda

35-40 M€

Reducción de costes en energía 13-14

25%

Reducción del COE de AWP Reorganización de la división de Infraestructuras para mejorar la rentabilidad

Reducir deuda

y diversificar fuentes de financiación

EJECUTADO

487M€

Inversión en Energía para los años 2013-2014

1.000 M€

Venta de participaciones y rotación de activos entre 2013-2014

4,9X

Reducción del apalancamiento

39 M€ 43 M€

en 2013 en 2014

28%

Reducción del COE de AWP

91 M€

Variación positiva del BAI Deuda bancaria 2013: 77% 2014: 25%

Vida media deuda con recurso 2013: 1,35 2014: 2,44

Estos resultados han sido posibles gracias a la apuesta decidida de la Compañía de adaptación en entornos complicados, han demostrado que ACCIONA es un Para ampliar información sobre los resultados de ACCIONA en 2014 ver Informe de Resultados 2014: http://www.acciona.es/accionistas-inversores/resultados-anuales-2014/

ACCIONA Informe Integrado 2014 17

2015 ... y lo estamos consiguiendo...

-346 M€

IMPACTOS

... con la sostenibilidad como garantía de crecimiento...

67%

Reducción de emisiones en 2014 de CO2 respecto a 2007

regulación energética

1.087 M€ EBITDA

572 M€ EBIT

185 M€

Resultado neto atribuible

5.294 M€

Deuda Financiera Neta

147%

Apalancamiento

115 M€

DIVIDENDO

28

ACCIONA evita en 2014 28 veces el CO2 que genera

93%

de proveedores locales



... con perspectivas de futuro

INGRESOS

EBITDA

Consolidación del EBIT de AWP

~320M€

de inversión estimados de Energía e Infraestructuras

174,9

M€ cifra acreditada en innovación

+20

Mantenimiento de la cartera de proyectos y aumento porcentual del peso de la cartera internacional

Implantada metodología de gestión del impacto social en +20 proyectos en 12 países.

por el largo plazo y a sus más de 33.500 empleados que, con una gran capacidad proyecto sólido.

18  ACCIONA Y SU CONTEXTO I 2014, UN AÑO DE RETOS Y LOGROS

EVOLUCIÓN DE LA DEUDA EN 2014 Y PREVISIÓN A FUTURO En el marco del Plan de Acción ejecutado, ACCIONA ha llevado a cabo una reducción de la deuda respecto al año 2013 de casi 750 millones de euros, lo cual se ha traducido en una importante mejora de sus ratios de apalancamiento financiero, con el ratio de deuda neta a EBITDA cayendo de 5,7x en 2013 a 4,9x en 2014. Además, ACCIONA ha implementado con éxito una ambiciosa transformación de su estructura de deuda con recurso, mediante la diversificación de sus fuentes de financiación –reduciendo notablemente el papel de la deuda bancaria que sólo supone un 25% del total en 2014 frente a un 77% el año anterior gracias a la participación del grupo en los mercados de capitales– y mejorando significativamente el perfil de vencimientos, con una vida media que pasa de 1,35 años en 2013 a 2,44 años en 2014. Como colofón a este proceso, ACCIONA ha firmado recientemente un contrato de préstamo sindicado a cinco años por un importe de 1.800 millones de euros que permite al grupo mejorar su perfil crediticio así como simplificar y optimizar su estructura de líneas de crédito. Esta operación cubre todos los vencimientos corporativos del grupo hasta el 2019.

Calendario de amortización de deuda sin recurso Repagos de principal 2014-2024 (M€) 347

363

333 308 81

287

305

29 31

12 27

83

77

84

170

166

171

180

191

2015

2016

2017

2018

2019

31 66

6 42

10 32

10 31

115

100

199

ENERGÍA ESPAÑA ENERGÍA INTERNACIONAL

Media 2020-2024

INFRAESTRUCTURAS OTRAS ACTIVIDADES

Calendario de amortización de deuda con recurso (€m)* 614

473

200

83

514

152

305**

2015

2016

2017

2018

* Vida media 2,44 años vs. 1,35 a dic 2013. ** Bono convertible.

2019

2020+

ACCIONA Informe Integrado 2014 19

LA ACCIÓN EN 2014 Durante el año 2014, pese al impacto regulatorio en los resultados de 2013, el mercado ha seguido confiando en ACCIONA y la acción ha presentado una evolución favorable que refleja el éxito del Plan de Acción y la mejora de la visibilidad de la compañía. Evolución de la acción vs. evolución del Ibex 35 en 2014 70

60

50

34,6%

40

30

20

ACCIONA

3,7% 10

IBEX 35

0 1 ENE

1 FEB

1 MAR

1 ABR

56,20

PRECIO 31/12/2014 (€/ACCIÓN)

67,40

PRECIO MÁXIMO EN 2014 (3/7/14) (€/ACCIÓN)

1 MAY

1 JUN

41,77

PRECIO 1/1/2014 (€/ACCIÓN)

1 JUL

1 AGO

34,6

REVALORIZACIÓN EN EL AÑO (%)

57.259.550 NÚMERO DE ACCIONES

Para ampliar información sobre el comportamiento bursátil de ACCIONA ver: http://www.acciona.es/accionistas-inversores/informacion-bursatil/

1 SEP

1 OCT

1 NOV

41,05

PRECIO MÍNIMO EN 2014 (2/1/2014) (€/ACCIÓN)

3.218

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL 31/12/14 (M€)

1 DIC

20  ACCIONA Y SU CONTEXTO I 2014, UN AÑO DE RETOS Y LOGROS

CASH FLOW SOCIAL DE ACCIONA EN 2014 El cash flow social permite medir la aportación de valor real a la sociedad a través de los flujos de efectivo generados y distribuidos por la Compañía*. Durante el 2014, la contribución económica y social, mediante el ingreso de impuestos por parte de ACCIONA a las Administraciones, ascendió a 905 millones

de euros, de los cuales 443 millones corresponden a impuestos soportados y 462 millones de euros a impuestos recaudados. Por lo tanto, de cada 100 euros de la cifra de negocios de ACCIONA en el ejercicio, 14 euros se destinaron al pago de impuestos, 6,9 euros corresponden al pago de impuestos soportados y 7,1 euros al pago de impuestos recaudados.

905 M€ DE CADA

100 €

DE LA CIFRA DE NEGOCIOS DE ACCIONA EN EL EJERCICIO,

14 €

SE DESTINARON AL PAGO DE IMPUESTOS

INGRESO DE IMPUESTOS POR PARTE DE ACCIONA A LAS ADMINISTRACIONES

443 M€ IMPUESTOS SOPORTADOS

462 M€ IMPUESTOS RECAUDADOS

* Se tienen en cuenta las partidas que suponen una entrada y salida real de efectivo que tienen impacto en los diversos grupos de interés. Esta aportación de valor se mide tanto por los flujos de caja que genera la Compañía –percibidos de sus clientes; desinversiones, operaciones financieras, etc.– como por los flujos de caja distribuidos a través de los pagos a proveedores, accionistas, empleados y Administraciones Públicas, entre otros.

ACCIONA Informe Integrado 2014 21

COBROS FINANCIEROS

PROVEEDORES

66 M€

4.302 M€

DESINVERSIONES

731 M€

España

45%

Centroamérica y América del Sur*

24%

América del Norte

9%

Resto de Europa

10%

África

6%

Asia y Oceanía

6%

EMPLEADOS

849 M€

INVERSIÓN

485 M€ RESTO

1.026 M€ PAGOS FINANCIEROS

405 M€

España

60%

Centroamérica y América del Sur*

20%

América del Norte

4%

Resto de Europa

11%

África

2%

Asia y Oceanía

3%

AUTOCARTERA

26 M€

Valor Económico Generado

OTRAS SALIDAS

139 M€

8.137 M€

Valor Económico Distribuido

8.137 M€ ADMINISTRACIONES PÚBLICAS

COBROS DE EXPLOTACIÓN

905 M€

7.340 M€ España

54%

España

76%

Centroamérica y América del Sur*

20%

Centroamérica y América del Sur*

14%

América del Norte Resto de Europa

7% 10%

América del Norte

2%

Resto de Europa

10% -3%

África

4%

África

Asia y Oceanía

5%

Asia y Oceanía

1%

* Incluye México

22  ACCIONA Y SU CONTEXTO I 2014, UN AÑO DE RETOS Y LOGROS

CRONOGRAMA DE HECHOS DESTACADOS EN 2014 16/01 ACCIONA lanza su primera emisión de bonos convertibles en acciones El importe final de la emisión de los bonos quedó fijado en 342 millones de euros.

ENERO

28/03 ACCIONA inaugura en Australia la potabilizadora de Mundaring Es un proyecto pionero de colaboración públicoprivada en infraestructuras de agua que abastecerá a más de 100.000 personas.

MARZO

08/04

21/04

04/06

Windpower obtiene en Brasil el Sello Finame del BNDES para la fabricación del nuevo aerogenerador AW125/3000

ACCIONA Producciones y Diseño, encargada del Museo Nacional de Omán

Premio Europeo de Medioambiente

La filial del Grupo ACCIONA cumple con los requisitos de fabricación local para el desarrollo del nuevo aerogenerador de 125 metros de rotor, adecuado para emplazamientos de viento bajos.

El proyecto recrea la historia del país y será el primer museo adaptado para personas invidentes en Oriente Medio.

ABRIL

ACCIONA ha sido reconocida en su sección española, dentro de la categoría ‘Producto y/o servicio para el desarrollo sostenible’ por su sistema constructivo para instalaciones portuarias que reduce emisiones y la afección sobre el ecosistema.

JUNIO

22/01

23/01

15/04

24/06

Global 100 most sustainable corporations in the world 2014

ACCIONA formaliza la venta de activos eólicos en Alemania

ACCIONA suscribe el comunicado “Trillion Tonne”

Celebración de la Junta General de Accionistas

El importe de la operación asciende a 157 millones de euros. La plusvalía por la operación asciende aproximadamente a 27 millones de euros.

La iniciativa, coordinada por The Prince of Wales’s Corporate Leader Group, exige a los Gobiernos que se comprometan a fijar un calendario para conseguir el objetivo de cero emisiones netas antes de finales de siglo.

ACCIONA es la única empresa española en el ranking, presentado durante la celebración del Foro Económico Mundial en Davos (Suiza).

Durante su celebración se aprobaron las cuentas de resultados y su aplicación, refrendando la decisión de no distribuir dividendo, y se respaldó el nombramiento como consejeros de Jerónimo Gerard, en calidad de independiente, y de Carmen Becerril, como consejera externa.

ACCIONA Informe Integrado 2014 23

01/07

17/09

06/10

18/11

10/12

ACCIONA se adjudica la construcción de varios tramos de la nueva Línea 3 del metro de Santiago de Chile

Consolidación en Oriente Medio

ACCIONA y KKR crean una alianza en el mercado global de energías renovables

Proyecto de Ikea en energías renovables

ACCIONA pone en marcha la planta solar fotovoltaica de Sishen en Sudáfrica

La experiencia y trayectoria de la compañía en la ejecución de redes de metro y túneles en entornos complejos ha sido determinante para la adjudicación.

JULIO

ACCIONA obtiene su primer contrato de agua en Omán. La compañía gestionará la operación, mantenimiento y remodelación técnica de la desaladora de Sohar.

SEPTIEMBRE

KKR adquiere una participación de un tercio en ACCIONA Energía Internacional, que integra los activos de generación renovables de ACCIONA Energía fuera de España, y contribuirá en la financiación del futuro crecimiento de su cartera.

OCTUBRE

ACCIONA Windpower alcanza un acuerdo de suministro de turbinas con la compañía Apex Clean Energy, promotora del parque eólico de Cameron, en Texas, instalación que ha sido adquirida por el Grupo IKEA.

NOVIEMBRE

Se trata de la central fotovoltaica de mayor producción en África, con 319.600 módulos fotovoltaicos y una generación eléctrica estimada de 216 GWh al año.

DICIEMBRE

16/07

29/09

27/10

17/12

Primer parque eólico en Costa Rica

Cambios en la alta dirección de ACCIONA

Tren ligero de Sidney

La materialización del Parque Chiripa ha supuesto una inversión de 92 millones de euros, consta de 33 aerogeneradores AW77/1500 de tecnología ACCIONA Windpower.

Walter de Luna, con más 20 años de experiencia, se incorpora como primer ejecutivo de ACCIONA Inmobiliaria. Bestinver por su parte, incorpora a Beltrán de la Lastra como Director General de Inversiones.

ACCIONA pone en marcha el parque eólico de Punta Palmeras en Chile El Parque de Punta Palmeras cuenta con las turbinas de mayor potencia instaladas en el país. Anualmente producirá la energía equivalente al consumo de más de 60.000 hogares chilenos.

ACCIONA es responsable del diseño, construcción e integración de la obra civil del tren ligero de Sidney (Australia), con un trazado de 12 km.

24  ACCIONA Y SU CONTEXTO I UN NEGOCIO COMPARTIDO

UN NEGOCIO DE VALOR COMPARTIDO ACCIONA Infraestructuras

Proyecto: Planta desalinizadora de Copiapó. Chile Fase 1

DISEÑO Y DESARROLLO Proyecto convocado por el CAP Minería, Compañía Minera del Pacífico S.A.

Contrato para la construcción, puesta en marcha y operación de la planta desalinizadora de Copiapó en Puerto Punta Totoralillo (Caldera, III Región – Chile).

Adjudicación en 2011 EL PROYECTO

Inversión: 143 millones de dólares.

Proyecto conjunto de ACCIONA Agua y ACCIONA Construcción.

VALOR PARA EL ENTORNO

RENTABILIDAD OBTENIDA

Solución hídrica para las explotaciones mineras responsable del 50% PIB de la región.

Evaluación de impacto ambiental: rescate y relocalización en condiciones ecológicas iniciales de individuos de reptiles y roedores.

Fase 2

CONSTRUCCIÓN Inicio de la construcción en 2012. T iempo de construcción: 2 años. C  onstrucción de la planta desalinizadora y estación de captación, pozo y estación de bombeo. A  djudicación obras de ampliación y desarrollo de nuevas soluciones para: •Transporte concentrado de hierro • Impulsión de agua mediante tubería de acero •Bombeo en serie desde planta desalinizadora

A  plicación de solución tecnológica para evitar la entrada de algas rojas flotantes o medusas. 5  8 trabajadores contratados, 91,4% empleados locales. Implementación de la metodología de gestión del impacto social (proyecto piloto) D  iálogo con la comunidad: más de 250 entrevistas telefónicas y/o personales. I niciativas sociales: fomento de actividades empresariales artesanales, mejora de infraestructuras de ocio y donación de material escolar.

ACCIONA Informe Integrado 2014 25

Tras las primeras fases de desarrollo y construcción, se inicia el proceso de maduración de los activos. Una vez que los proyectos están operando, el perfil de riesgo disminuye considerablemente, pues se consolida un modelo económico

desarrollado, probado y que aporta beneficios. ACCIONA da entrada entonces a otros inversores para participar de la inversión, pues el proyecto ya tiene una trayectoria de funcionamiento, aunque la rentabilidad

Fase 3

PRODUCCIÓN P  uesta en marcha: noviembre de 2014.

sea menor a la de las fases iniciales. La solidez de estos activos y su potencial de crecimiento los convierten en una opción atractiva para aquellos inversores que buscan compañías líderes de perfil conservador.

Fase 4

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO  O&M de la planta durante 20 años.

Agua total desalada: 52.000 m3/día • Cerro Negro Norte: 17.000 m3/día • Otras explotaciones mineras, agricultores y ganaderos: 35.000 m3/día.

Captación de agua a 25 m de profundidad y envío a la planta desalinizadora a 1.300 m de la costa.

Pretratamiento del agua y desalación por ósmosis inversa. La planta proporciona agua a la explotación minera de Cerro Negro Norte, a 80 km. T ransporte de concentrado de hierro a la Planta de filtros (concentraducto). E l surtido de agua conlleva beneficios para actividad agrícola de la zona.

51 trabajadores en O&M (87,9%).

E l uso industrial se compatibiliza con el abastecimiento para el consumo humano.

en el marco del día del voluntariado.

L a salmuera resultante del proceso se devuelve al mar mediante sistema de difusores que evitan concentraciones de sal nocivas en el ecosistema.

La puesta en marcha de una desaladora en la zona cobra una importancia relevante como solución hídrica ya que, el desierto de Atacama, que es rico en recursos minerales, está considerado como el más árido del planeta.

ACCIONA prepara actividades con los colegios de la comunidad

26  ACCIONA Y SU CONTEXTO I UN NEGOCIO COMPARTIDO

ACCIONA Energía

Proyecto: Parque eólico de Chiripa. Costa Rica Fase 1

DESARROLLO Proyecto convocado por el Instituto Costarricense de Electricidad (ICE). Adjudicación en 2011 Inversión: 125 millones de dólares. E n asociación con la compañía local Grupo Ecoenergía (35% Ecoenergía, 65% ACCIONA Energía).  ontrato de venta de energía en PPA (“Power C Purchase Agreement”) para los próximos 20 años.

EL PROYECTO

 apel del socio local determinante en la gestión de P la adquisición de terrenos y el contrato con la municipalidad.

VALOR PARA EL ENTORNO

RENTABILIDAD OBTENIDA

 esarrollo de proyecto piloto de gestión ambiental D y social.  reuniones con la comunidad local y 61 encuestas a 8 líderes locales. Principales preocupaciones detectadas: desempleo y escasez de agua.  studio de viabilidad ambiental favorable. E Aprobación en 6 meses, menor tiempo de lo habitual.

Fase 2

CONSTRUCCIÓN Inicio de la construcción en 2013. T iempo de construcción: 1 año y medio, menor que el plazo pactado (2 años).

Potencia instalada total de 49,5 MW. 33 aerogeneradores de fabricación propia, a través de ACCIONA Windpower de 80 metros de altura y 1,5 MW.

Elevada satisfacción del ICE (4 de 5). Cumplimiento con la calidad y exigencia técnica en un tiempo menor al previsto.

Apertura de líneas del país. Se introduce la subestación de conexión de 230 kV.

F igura del Gestor Ambiental y Social en la obra. 7 reuniones con la comunidad y líderes locales.

295 empleados contratados: 49% proveedores locales y todos subcontratistas locales. Utilización de acero local en las cimentaciones.

Contribución social: ACCIONA inicia la construcción de un pozo para paliar la escasez de agua y mejora de infraestructuras locales en las comunidades.

ACCIONA Informe Integrado 2014 27

Fase 3

PRODUCCIÓN Y VENTA DE ENERGÍA Activo eólico con mayor número de horas de producción en la cartera de ACCIONA. Inicio del funcionamiento en julio de 2014. O&M del parque durante 20 años. Operado desde el CECOER: primer parque eólico en Costa Rica controlado en remoto. Disponibilidad del 97,4%. Factor de carga medio del 56%, que en algunos meses supera el 70%. Producción anual estimada de 200 GWh. 234,2 GWh producidos en menos de 10 meses.

Certificación CERs (Certified Emission Reduction) de Naciones Unidas.

Consumo equivalente de 80.000 hogares costarricenses al año. Fomento de la contratación y el suministro local.  192.000 toneladas de CO2 evitados.

Se realizará un seguimiento de las actuaciones locales con una Comisión de trabajo. En 2015, se han definido nuevas medidas con la comunidad local: • Finalización de la construcción del pozo para la comunidad local • Subvención para la compra de equipos de la emisora de radio cultural • Ayuda técnica y económica para la reconstrucción del salón comunal • Mejora del sistema de alcantarillado • Donación al banco de alimentos de Tilarán La materialización del parque supone un impulso al desarrollo eólico de Costa Rica y contribuirá al objetivo estratégico de la Administración costarricense para reducir la huella de carbono del país.

28  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS La buena base de activos de la Compañía, su reconocida marca y su buen hacer le han permitido encarar, de nuevo, la senda del crecimiento

Tendencias globales a las que dar respuesta Como compañía convencida de la posibilidad de un desarrollo sostenible y las oportunidades que puede suponer, ACCIONA considera parte clave de su estrategia el seguimiento de las principales tendencias que definirán sus negocios en el futuro.

La experiencia de ACCIONA y su presencia en mercados estratégicos permiten a la Compañía anticipar la respuesta y adaptar sus modelos de negocio a las tendencias en los sectores de la energía, la construcción, el agua y los servicios.

La creciente urbanización y la necesidad de infraestructuras en mercados emergentes El desarrollo de infraestructuras supone importantes efectos en la erradicación de la pobreza, la igualdad, la salud, la creación de empleo y la educación. Cada mes, cinco millones de personas se mueven a las ciudades en países en vías de desarrollo1. El crecimiento de la población mundial, unido al proceso de urbanización y el aumento de las clases medias en los mercados emergentes, hacen prever un importante incremento en la demanda de infraestructuras en estos mercados.

el 85% de la demanda de infraestructuras en los próximos 40 años provendrá de países fuera de la OCDE), conviene no olvidar las oportunidades que las actividades de operación y mantenimiento ofrecerán en las infraestructuras de los países desarrollados.

Mientras que en los países en vías de desarrollo el problema se centrará en la falta de infraestructuras (según la Agencia Internacional de la Energía2

En la búsqueda de la eficiencia y del ahorro de costes para cubrir este gap, los sistemas de infraestructuras serán altamente interdependientes, lo que podría

A medida que las ciudades de los países en vías de desarrollo se expandan, es probable que la construcción de infraestructuras no pueda seguir el ritmo del crecimiento y de las expectativas de las poblaciones3.

conllevar efectos negativos en cascada en caso de fallo o accidente. Esto es, la urgencia requerida para cerrar el gap de infraestructuras influirá en el potencial de los riesgos de tener efectos catastróficos sobre las poblaciones. Los gobiernos presentan tres opciones principales para estrechar el gap de infraestructuras:  isminuir la demanda: por D ejemplo, reduciendo la demanda energética (medidas de ahorro a la población) se disminuiría la necesidad de infraestructuras energéticas.  onstruir nuevos activos: C opción intensiva en recursos, más compleja en un mundo en el que tanto los presupuestos

públicos como privados son limitados.  ptimizar las infraestructuO ras existentes: una opción poco explotada y que puede suponer importantes ahorros presupuestarios. En línea con la realidad de estas tendencias, cobrarán especial importancia los nuevos modelos de ciudades inteligentes. Tanto desde el punto de vista de las infraestructuras, como desde el de la energía y los servicios que requiere una ciudad, serán numerosas las oportunidades que el fenómeno de la urbanización genere para numerosas compañías tanto en mercados maduros como emergentes.

1. Banco Mundial: http://www.worldbank.org/en/news/speech/2014/03/23/urbanization-and-urban-rural-integrated-development 2. Agencia Internacional de la Energía: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/transportinfrastructureinsights_final_web.pdf 3.“Global Risk 2015”, World Economic Forum: http://www3.weforum.org/docs/WEF_Global_Risks_2015_Report15.pdf

ACCIONA Informe Integrado 2014 29

El posicionamiento de ACCIONA hoy Los sectores en los que ACCIONA despliega sus actividades de negocio permiten aprovechar las oportunidades que la creciente demanda de infraestructuras y energía que se presentan en los mercados emergentes. La amplia experiencia en el desarrollo de proyectos técnicos en muchas de estas geografías posiciona a la Compañía como una sólida opción para cubrir las estimaciones de demanda.

ACCIONA Energía: Nueva potencia instalada MW 250 200 150 100 50

El 90% de la nueva potencia instalada por ACCIONA Energía en el periodo 2014-2015 se encuentra en países energéticamente emergentes. En total, ACCIONA Energía cuenta casi con 1.000MW instalados o en construcción en estos países. Por otro lado, actualmente el crecimiento de ACCIONA Agua tiene su principal desarrollo en países emergentes de África, Oriente Medio y Latinoamérica donde se están consiguiendo los últimos contratos de gestión del agua tanto de plantas desalinizadoras como de depuradoras y servicios.

0

PAÍES MADUROS PAÍSES EMERGENTES 2013

2012

2014

2015E

ACCIONA Energía: MW instalados y en construcción en países emergentes COSTA RICA SUDÁFRICA

49,5

INDIA

86

232

CHILE

45

MÉXICO

557

ACCIONA Agua: producción de agua potable (desalada) (hm3) 78,7 58,2

68,8

18

20

2012

2013

MERCADOS EMERGENTES MERCADOS MADUROS

20,25

2014

30  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

Cambio climático El 90% de la compañías pertenecientes al S&P Global 100 Index identifican el riesgo climático –tormentas extremas, inundaciones, erosión costera, sequías, aumento del nivel del mar, incendios e interrupciones en las cadenas de suministro– como una presente o futura amenaza para los negocios4. La evidencia científica sobre el cambio climático es inequívoca en la actualidad. El Panel Intergubernamental sobre el Cambio Climático (IPCC), señala que entre las consecuencias futuras, el cambio climático reducirá la demanda energética para calentar y aumentará dicha demanda para enfriar en los sectores residencial y comercial. Los impactos globales del cambio climático en términos económicos son difíciles de estimar. Durante los últimos 20 años, las estimaciones han variado en el alcance de los subsectores económicos, e incluyen un importante número de variables. Pese a estas limitaciones reconocidas y con base en el estudio Climate Change 2014 Impacts, Adaptation and Vulnerability, realizados por el IPCC, las estimaciones de las pérdidas económicas anuales globales para incrementos de temperatura adicionales de ~2°C son entre 0,2 y 2,0% de los ingresos. El mismo informe asegura que existen grandes diferencias entre países. Estas pérdidas se aceleran con mayores niveles de calentamiento a pesar de haberse completado pocas estimaciones cuantitativas para calentamientos de 3°C o superiores. Los eventos climáticos extremos, cada vez más frecuentes, incrementarán las pérdidas económicas y su variabilidad. Este hecho re-

presenta un riesgo para los sistemas de seguros a la hora de ofrecer coberturas asequibles a medida que aumentan los niveles de capital basado en el riesgo, particularmente en países en vías de desarrollo. La alternativa más realista para la evolución hacia una actividad económica que permita continuar con los niveles de desarrollo humano a través de actividades menos intensivas en carbono está definida por el Programa de Naciones Unidas para el Medio Ambiente (PNUMA) con el término de economía verde. El PNUMA considera que una economía verde debe mejorar el bienestar humano y la igualdad social, al tiempo que reduce significativamente los riesgos ambientales. Organizaciones internacionales, gobiernos y empresas en todos los países muestran su respaldo a iniciativas encaminadas a la contención del cambio climático. Su naturaleza transfronteriza ha convertido este fenómeno en una de las principales y más importantes áreas de trabajo en el panorama internacional. Eventos como la Conferencia sobre el Cambio Climático reúnen cada vez a un mayor número de líderes políticos e impulsan el rol del sector privado en la lucha contra el cambio climático. También los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) serán un elemento clave en la agenda de desarrollo post 2015 en la lucha contra el cambio climático. Entre los objetivos que configurarán el nuevo marco de actuación, propuesto por Naciones Unidas en el seno de la Conferencia Rio +20, se insta a adoptar medidas urgentes para combatir el cambio climático y sus efectos que involucran la participación de todos los actores sociales.

4. Center for Climate and Energy Solution: http://www.c2es.org/newsroom/articles/claussen/how-business-weather-storm

ACCIONA Informe Integrado 2014 31

El posicionamiento de ACCIONA hoy Emisiones evitadas (millones de toneladas de CO2)

Emisiones generadas de alcances 1 y 2 (millones de toneladas de CO2)

Ratio de emisiones (t CO2/ventas en miles de euros)

13,97

15,10

16,30

0,81

0,64

0,58

0,12

0,10

0,09

2012

2013

2014

2012

2013

2014

2012

2013

2014

La lucha contra el cambio climático es una prioridad estratégica para ACCIONA. La Compañía ofrece una amplia gama de productos y servicios que benefician e inciden positivamente sobre el medio ambiente. En 2014, el 41% de las ventas globales de ACCIONA y un 76% del EBITDA, se derivan de la actividad relacionada con la energía renovable, el agua y otras actividades medioambientales que lleva a cabo la compañía, todas ellas actividades bajas en carbono. En 2014, ACCIONA ha evitado la emisión de un total de 16,30 millones de toneladas de CO2, esto es, 28 veces el CO2 que genera en su actividad productiva, gracias principalmente a la generación de energía a partir de fuentes renovables. Otras actividades de la Compañía que contribuyen a evitar emisiones son: la fabricación de aerogeneradores para terceros, la edificación ecoeficiente y el transporte colectivo de empleados son otras de las actividades de la Compañía que contribuyen a evitar emisiones. Asimismo, la Compañía lidera en numerosos foros internacionales el debate sobre la necesidad de

descarbonización de la economía. En 2014, los hitos más relevantes al respecto han sido los siguientes: Participación en el lanzamiento de la iniciativa de la Década de la Energía Sostenible para todos (20142024) de Naciones Unidas (SE4ALL) en América Latina y el Caribe. Apoyo al llamamiento de la UE para el impulso del crecimiento verde para el año 2030. Adhesión al Comunicado Trillion Tonnes, liderada por la plataforma europea EU Corporate Leaders Group y, los Carbon Leadership Criteria de Caring 4 Climate en el marco de la ONU. Respaldo a la declaración para la fijación del precio del carbono liderada por el Banco Mundial. Adhesión al lanzamiento del CEO Climate Leadership Group en el World Economic Forum de Davos, y a la coalición We Mean Business orientada a impulsar la agenda del clima de cara al COP21 de París.

En 2014, ACCIONA ha medido las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a la actividad de sus 28.000 proveedores

32  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

Incremento de la demanda energética y escasez de agua Entender el binomio agua-energía resulta clave en la evolución sostenible de la disponibilidad de ambos recursos. El sector energético es responsable de una parte importante de la utilización de agua de un país (tanto de consumo como de no consumo). El “Informe de Naciones Unidas sobre el Desarrollo de los Recursos Hídricos en el Mundo 2014” asegura que el 90 % de la generación mundial de electricidad se caracteriza por un consumo intensivo de agua. Cada año, entre 15 y 18 mil millones de m3 de recursos de agua dulce son contaminados por la producción de combustibles fósiles, con importantes consecuencias para los ecosistemas y las comunidades que dependen del agua. El cambio climático derivado de la combustión de combustibles fósiles tendrá, a largo plazo, un impacto global importante sobre la disponibilidad y calidad del agua en todo el planeta. El Escenario de Nuevas Políticas de la Agencia Internacional de Energía (AIE), plantea un incremento de la demanda energética mundial hasta el año 2035 superior a un tercio respecto a la demanda actual. China, India y el Medio Oriente serán los responsables de cerca del 60% de este incremento. En la actualidad, esta misma agencia cifra en un 70% el incremento de la demanda de electricidad en los países que no pertenecen a la OCDE.

Las estimaciones de la OCDE auguran que las extracciones de agua se incrementarán en un 55% para 2050, debido principalmente a la creciente demanda por parte de la industria, la generación de energía térmica, la agricultura y el uso doméstico5. Mientras tanto, a día de hoy 768 millones de personas no tienen acceso a fuentes mejoradas de agua, según apunta la Organización Mundial de la Salud. La oportunidad para el crecimiento de compañías del sector agua es evidente, ya que se calcula que en el año 2050, 1.400 millones de personas no tendrán acceso a fuentes de saneamiento, con los consecuentes derivados sobre el entorno y las condiciones de salubridad. En las zonas rurales, más de 240 millones de personas seguirán sin tener acceso a fuentes de agua mejoradas. Además, cerca de cuatro millones de personas en todo el mundo vivirán en cuencas fluviales con estrés hídrico 6. Desde el punto de vista energético, en la actualidad 1.300 millones de personas carecen de acceso a la electricidad. Las energías renovables son una solución única para proporcionar este suministro a través de unas tecnologías competitivas, sostenibles, con muy bajo consumo hídrico, y que garantizan la seguridad de suministro7.

5. Water Outlook to 2050: http://www.right2water.eu/sites/water/files/Water-Outlook-to-2050_-The-OECD-calls-forearly-and-strategic-action-GWF-1219.pdf 6. OCDE: http://www.oecd.org/centrodemexico/medios/49912980.pdf 7. Agencia Internacional de la Energía, WEO 2014

ACCIONA Informe Integrado 2014 33

El posicionamiento de ACCIONA hoy ACCIONA Energía: evolución de la potencia instalada (MW) y la producción total de energía renovable (GWh)

Huella hídrica: contribución neta positiva (hm3) 426

2012 2013

562

2014

532

ACCIONA Agua: Evolución del volumen de agua gestionada (hm3) 396

431

419

121

133

143

51

99

89

2012

2013

2014

AGUA RESIDUAL TRATADA AGUA DESALINIZADA AGUA POTABILIZADA

La presencia de ACCIONA en los sectores estratégicos de la energía y el agua, permiten a la Compañía gestionar el binomio agua – energía desde la experiencia adquirida en ambas actividades. A nivel corporativo, ACCIONA ha reducido en 2014, un 10,5% el consumo energético. Además, la Compañía apuesta por el empleo de aguas recicladas y reutilizadas, procedentes de redes de terciarios y de lluvia, siendo el 17% del consumo total de agua de la Compañía procedente de estas fuentes. Asimismo, en 2014, la huella hídrica de ACCIONA ha generado un impacto positivo sobre el planeta de 532 hm3, cifra equivalente al consumo anual de una población de más de 6,5 millones de habitantes. A través de ACCIONA Agua, la Compañía es capaz de cubrir las necesidades básicas de numerosas poblaciones. A lo largo de su historia, ha potabilizado, depurado y desalado agua para más de 70 millones de habitantes en todo el mundo.

MW

GWh

2012

8.437

20.379

2013

8.480

22.404

2014

8.502

21.450

Por su parte, como líder global en energías renovables, ACCIONA Energía trabaja por el desarrollo de un modelo energético sostenible. Un expertise único en el sector de las energías limpias y una firme apuesta por la innovación permiten a la división de Energía desarrollar proyectos a la cabeza del sector técnicamente y desde el punto de vista de la sostenibilidad. Tanto la energía eólica como la solar fotovoltaica –las dos principales apuestas energéticas de la Compañía– presentan una importante ventaja con respecto a las fuentes de energía tradicional desde el punto de vista del binomio energía-agua. Ambas tecnologías requieren un uso muy limitado de agua en sus instalaciones, nulo en el proceso de generación eléctrica, y no tienen impacto sobre la calidad del agua, lo que las convierte en las fuentes de energía idóneas para un futuro bajo en carbono y con escasez hídrica.

En 2014, ACCIONA ha tratado 648 hm3 y definido sus principios en materia de Gestión Hídrica, recogidos en la Política de Agua

34  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

Nuevas formas de financiación Los gobiernos han representado hasta ahora la forma más tradicional de financiación de infraestructuras. Sin embargo, las restricciones fiscales derivadas de la crisis financiera han menguado los presupuestos de muchos gobiernos, que ya no pueden abordar por sí solos las necesidades de inversión en mercados emergentes y economías desarrolladas. Las Asociaciones Público Privadas (PPPs por sus siglas en inglés) se plantean como una opción atractiva que contribuya a acelerar el desarrollo de las infraestructuras recurriendo a la capacidad financiera del sector privado y a sus habilidades para la optimización de costes en todas las etapas de la cadena de valor. El interés de los grandes inversores institucionales, con importantes carteras de activos, por las inversiones a largo plazo es cada vez más importante. Hoy en día, se estima que la participación de la iniciativa privada en la financiación de infraestructuras supone menos del 20% de la inversión global, a pesar de haber aumentado hasta los 180 mil millones de dólares.

En la actualidad siguen siendo pocos los proyectos que consiguen la financiación necesaria bajo este modelo colaborativo público-privado, especialmente en las economías en desarrollo. El problema se debe a la falta de experiencia de los mercados emergentes en el desarrollo de PPPs eficientes, que en ocasiones lleva a la problemática de los sobrecostes y las renegociaciones. Además, existen una serie de desafíos emergentes que podrían socavar aún más el atractivo de la inversión privada en el largo plazo en proyectos de infraestructuras8. Uno de ellos es la reforma regulatoria financiera, de la que se espera un impacto negativo en la demanda privada de más largo plazo y en las inversiones menos líquidas, como es el caso de las infraestructuras. El Banco Mundial ve probable que la debilidad y el desapalancamiento de los bancos europeos persista en el medio plazo, lo cual implicará un desajuste creciente entre el horizonte temporal del capital disponible y la de los proyectos productivos de inversión a largo plazo.

8. Financial Stability Board: http://www.financialstabilityboard.org/wp-content/uploads/r_140916.pdf

ACCIONA Informe Integrado 2014 35

El posicionamiento de ACCIONA hoy

FINANCIACIÓN LOCAL ACCIONA diversifica estratégicamente la financiación de sus proyectos de inversión, priorizando en las fuentes locales en los países en los que la Compañía está presente.

4,9X 5,6%

MERCADOS DE CAPITALES

DEUDA NETA /EBITDA

En 2014, ha tenido lugar la primera emisión de deuda corporativa de ACCIONA en el mercado de capitales con el lanzamiento de una emisión de bonos convertibles con vencimiento a 2019 por un importe de 342 millones de euros. Adicionalmente se estableció el primer programa EMTN (European Medium Term Note) de ACCIONA y se ejecutaron varias colocaciones privadas por un importe de 166 millones de euros.

COSTE MEDIO DEUDA

El programa de pagarés ECP (Euro-Commercial Paper) de ACCIONA finalizó el ejercicio con una colocación de 433 millones de euros.

Deuda (€M) 31/12/2014

ENTIDADES BILATERALES Y MULTILATERALES En los últimos años se han cerrado operaciones con la participación de entidades multilaterales tales como IFC (Banco Mundial); BID; BEI, CAF o BERD, banca de desarrollo local tal como Banobras; NAFIN; Bancomext, COFIDES o BNDES, y entidades bilaterales tales como ICO; DEG; Proparco o KfW.

Deuda con recurso

Deuda sin recurso

Deuda bruta

Tesorería + IFT

Deuda neta

2.036

4.954

6.990

-1.696

5.294

Liquidez (€bn) 31/12/2014

DIVERSIFICACIÓN DE LA DEUDA La diversificación de las fuentes de financiación ha permitido a ACCIONA reducir y optimizar la estructura de la deuda a lo largo de 2014, reduciendo la dependencia bancaria y la deuda neta del grupo y el ratio de endeudamiento de la Compañía.

Deuda bruta por naturaleza

Deuda bruta por tipo de interés CON RECURSO

Caja

Líneas comprometidas sin disponer

Total

1,6

2,0

3,6

Deuda bruta por Divisas FIJO

EURO

76%

29%

Deuda bancaria vs. mercado de capitales

75%

DEUDA BANCARIA

25%

OTROS

13% SIN RECURSO

71%

VARIABLE

24%

EE UU DÓLAR

12%

DEUDA NO BANCARIA

75%

36  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

El posicionamiento de ACCIONA hoy

Innovación sin barreras En los últimos 20 años, con el fenómeno de la globalización, los niveles de interrelación entre las personas, los negocios o las organizaciones han aumentado de manera exponencial y seguirán haciéndolo. La conectividad ha dejado de ser tendencia tecnológica para convertirse en una expresión social y cultural al que los negocios se tienen que adaptar de manera obligada para seguir siendo competitivos. En paralelo la globalización provoca también, una liberalización de más mercados, y unos menores costes de transporte, ofreciendo nuevas oportunidades para el comercio. En este contexto, la hiperconectividad se presenta al mismo tiempo como una oportunidad y un reto. Por una parte, permite a las compañías conocer los últimos avances tecnológicos y las eficiencias operativas conseguidas en sus sectores, lo que al mismo tiempo supone una rápida pérdida de las ventajas competitivas por el fácil acceso a las tecnologías. La velocidad con la que avanza la tecnología y la capacidad que estos avances tienen de cambiar las condiciones de los mercados, hacen de la innovación un aspecto cada vez más importante y urgente a gestionar por las compañías.

Cifra total de I+D+i (millones de euros)

La Innovación de ACCIONA se centra en mejorar la eficiencia, reducir los costes y generar valor añadido a los proyectos, de forma que repercutan en una diferenciación tecnológica frente a los competidores. La Compañía cuenta con tres centros tecnológicos en España que desarrollan innovaciones en las áreas de construcción, energías renovables y las tecnologías de gestión del agua. Entre los hitos de Innovación de 2014, cabe resaltar: L a cifra de innovación ha ido en ascenso hasta los 174,9 millones de euros, casi duplicando la cifra del 2010.  CCIONA ha trabajado en 225 proyectos y cuenta con una cartera A de 118 patentes.  urante este año se han finalizado la definición de los Planes D Estratégicos en los negocios de Energía, Agua, Construcción e Industrial, en los que han participado responsables de los negocios, I+D+i y de la alta Dirección, lo que confirma la apuesta de la Compañía por una Innovación focalizada en sus negocios que aporte soluciones a los clientes. L a posición de ACCIONA en los principales rankings en innovación se mantiene firme, en cuanto a esfuerzo en I+D se refiere: “The 2014 EU Industrial R&D Investment Scoreboard”, sitúa a ACCIONA como la 5ª empresa Española y la 139ª en Europa, mientras que la firma global de consultoría Booz & Company, en su ranking mundial de la innovación sitúa a ACCIONA en el puesto 447 del ranking. L os esfuerzos por internacionalizar la innovación en ACCIONA se traducen en un 23% del total de la innovación del Grupo fuera de España. Cifra total de I+D+i/ventas (%)

166,2

173,2

174,9

2,37

2,76

2,69

2012

2013

2014

2012

2013

2014

ACCIONA Informe Integrado 2014 37

UNA ESTRATEGIA DECIDIDA: RETORNO AL CRECIMIENTO El año 2014 ha supuesto un punto de inflexión para el devenir de los principales negocios de ACCIONA. El éxito del Plan de Acción para los años 2013 y 2014, puesto en marcha para contrarrestar los impactos de los cambios en la regulación energética española, va a permitir a la Compañía volver a la senda del crecimiento y hacerlo compatible con la remuneración al accionista y la mejora de su perfil financiero. Las decisiones que ha tomado la Compañía no han respondido a presiones externas ni cortoplacistas, y son el resultado de un proceso de reflexión profundo que pretende reducir el riesgo financiero y preservar la capacidad de crecimiento sostenido de los negocios de la Compañía. En este contexto, la Compañía puede retomar una estrategia centrada en el crecimiento sostenido y apoyada en los siguientes pilares:

LA INTERNACIONALIZACIÓN COMO CLAVE DEL CRECIMIENTO ACCIONA tiene vocación de ofrecer soluciones integrales a retos globales en los sectores de la energía, las infraestructuras y el agua, entre otros. La búsqueda continua y responsable de oportunidades en los mercados internacionales seguirá siendo, por tanto, parte de la idiosincrasia de la Compañía. Las tendencias sobre las que se asientan las actividades de ACCIONA hablan de importantes oportunidades para sus negocios en los mercados emergentes en los próximos años. En el Plan de Acción se adelantaban ya los efectos de la nueva regulación y las acciones necesarias que contribuirían a mitigar sus efectos sobre los resultados, a través del desarrollo de nuevas oportunidades internacionales y con el apoyo de nuevos socios.

La búsqueda continua y responsable de oportunidades en los mercados internacionales forma parte de la idiosincrasia de la Compañía

Para ampliar información sobre el desempeño de ACCIONA en las regiones donde presenta actividad ver Memoria de Sostenibilidad 2014 p.24.

38  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

CANADÁ

EE. UU.

REPÚBLICA DOMINICANA

MÉXICO EL SALVADOR

TRINIDAD Y TOBAGO

COSTA RICA COLOMBIA

PANAMÁ ECUADOR



Construcción



Agua

PERÚ



Industrial CHILE BRASIL

Service

Energía



Inmobiliaria

EE. UU., Canadá y México

América Latina

901

905

4.967

171

5,6

0,7

Cifra de ventas (M€) Energía producida (GWh) Agua gestionada (hm3) Cifra de I+D+i (M€) Empleados*

* Los datos de empleados se corresponden con la plantilla media equivalente.

4,9

18,3

1.376

5.210

ACCIONA Informe Integrado 2014 39

NORUEGA



SUECIA

ALEMANIA POLONIA HUNGRÍA ESPAÑA

CROACIA GRECIA

PORTUGAL

QATAR

ITALIA

EAU OMÁN

MARRUECOS EGIPTO ARGELIA

INDIA ARABIA SAUDITA

CABO VERDE

GABÓN

SUDÁFRICA

AUSTRALIA

España

Europa (excl. España)

África

Asia y Oceanía

3.524

672

176

321

14.015

1.027

47

1.165

394,6

130,3

19,5

97

134,2

9,7

2,7

5,1

20.957

5.016

481

260

40  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

NUEVOS SOCIOS PARA REDUCIR EL APALANCAMIENTO Y LA INTENSIDAD DE LA INVERSIÓN La alianza estratégica firmada con el fondo global de infraestructuras KKR para la cesión de un tercio del negocio internacional de Energía, ha permitido a ACCIONA obtener la liquidez necesaria y el acceso a nuevos mercados de capital como garantes de un crecimiento de sus actividades en diferentes geografías. Esta alianza, abre la puerta a nuevas inversiones para el desarrollo de proyectos que permiten a ACCIONA seguir en la línea de crecimiento con un balance saneado y menor intensidad de la inversión.

LA OPTIMIZACIÓN OPERATIVA Y LA BÚSQUEDA DE SINERGIAS El Plan de Acción ha puesto también el foco en los primeros pasos de la reestructuración operativa iniciada en 2014 de las divisiones y las actividades de la Compañía, en busca de los máximos niveles de eficiencia operativa. De esta manera, se han llevado a cabo importantes medidas como la reorganización de la división de Infraestructuras con el objetivo de buscar sinergias y oportunidades conjuntas para los negocios de construcción,

agua y servicios. Otros negocios de la Compañía están trabajando también en la optimización de su operativa. Asimismo se han llevado a cabo acciones más concretas como la contención de la inversión, la revisión de los costes de estructura, la cancelación del dividendo y otras actividades puntuales de desinversión, que han permitido superar los retos que se afrontaban. En cuanto a ACCIONA Windpower, es importante resaltar cómo un cambio de estrategia ha permitido volver a beneficios y presentar importantes previsiones a futuro en esta importante actividad de la Compañía.

LA SOSTENIBILIDAD COMO PREMISA DE LOS NEGOCIOS DE ACCIONA La sostenibilidad es uno de los pilares estratégicos de ACCIONA. La estrategia de la Compañía se desarrolla en torno al Plan Director de Sostenibilidad 2015 (PDS 2015), que engloba objetivos en las áreas de Innovación, Entorno, Sociedad, Personas, Círculo de Valor y Buen Gobierno, los compromisos acerca de los Grupos de Interés, Difusión y Liderazgo, y Rendición de Cuentas.

ACCIONA Informe Integrado 2014 41

Buen Gobierno

Innovación

Nuestro compromiso con el buen gobierno, la ética, la integridad y la transparencia apuntan a ser un referente de desempeño íntegro y responsable

Innovación tecnológica, operativa y del diseño de los proyectos constituyen los pilares de la competitividad

GRUPOS DE INTERÉS Establecer un compromiso de diálogo continuo con los stakeholders

Círculo de Valor Sostenibilidad como factor primordial de nuestros proveedores, contratistas y colaboradores

DIFUSIÓN Y LIDERAZGO Dar a conocer y difundir un modelo de empresa basado en las oportunidades del desarrollo sostenible

RENDICIÓN DE CUENTAS La transparencia incluye rendir cuentas de cada una de nuestras acciones

Entorno Integración de la variable ambiental en la toma de decisiones y en la operativa de los negocios con el objeto de reducir nuestra huella ambiental

Personas

Sociedad

Compromiso con los empleados en un entorno saludable y libre de discriminación donde atraer y fomentar el talento con una visión a largo plazo

Responsabilidad con el progreso social de las comunidades donde operamos

42  ACCIONA Y SU CONTEXTO I NUESTRA ESTRATEGIA PARA NUEVOS DESAFÍOS

La Compañía promueve las actuaciones en materia de sostenibilidad desde el Comité de Sostenibilidad del Consejo de Administración, órgano encargado de la supervisión y la aprobación de los objetivos que conforman el Plan Director. A través de los Comités de sostenibilidad de las principales divisiones, la Compañía impulsa

y realiza el seguimiento de las iniciativas específicas, enmarcadas en el PDS 2015, para cada negocio. El compromiso de la Compañía también se refleja en la elevación de los temas de sostenibilidad a la atención de la Junta General de Accionistas, que desde 2012 revisa y vota la aprobación de la Memoria de Sostenibilidad de ACCIONA.

Principales avances del Plan Director de Sostenibilidad 2010-2015

INNOVACIÓN

REDUCCIÓN DE EMISIONES

696M€

68,5 M

acreditados en innovación para el período 2010-2014 frente a un objetivo de 500M€ en el PDS 2015.

de tCO2 evitadas en el período 2010-2014 y reducción de un 46% de las emisiones de CO2 (alcance 1 y 2) durante 2014, respecto al año 2010.

2010 - 2015

BUEN GOBIERNO Avances en la implantación progresiva de mejoras en Buen gobierno: Aprobación del Libro de Políticas por el Comité de Sostenibilidad del Consejo de Administración.

Para ampliar información sobre el Plan Director de Sostenibilidad 2010-2015 ver: http://www.acciona.es/sostenibilidad/plan-director/ y la Memoria de Sostenibilidad 2014

CADENA DE SUMINISTRO Aprobación de los principios éticos para proveedores, contratistas y colaboradores en 2011 y la inclusión de cláusulas éticas en licitaciones, pedidos y contratos.

ACCIONA Informe Integrado 2014 43

A lo largo de 2015, ACCIONA está definiendo una nueva estrategia de sostenibilidad con un horizonte temporal a 2020. El objetivo es mantener el posicionamiento como líderes en la implementación de soluciones que contribuyen al desarrollo sostenible.

VOLUNTARIADO CORPORATIVO

1.680

Participación de más de 1.680 voluntarios en las acciones de voluntariado corporativo de la Compañía durante los últimos tres años.

RETRIBUCIÓN Y SOSTENIBILIDAD

GESTIÓN DEL IMPACTO SOCIAL

3,5%

Desarrollo e implementación de una metodología propia de evaluación y gestión del impacto social de los proyectos de las principales divisiones de la Compañía: en 2014 más de 20 proyectos en 12 países.

Inclusión de objetivos de sostenibilidad en la retribución variable de los empleados: en 2014, el 3,5% del BONO ACCIONA ha estado ligado a la sostenibilidad.

PRESENCIA INTERNACIONAL

ÍNDICES DE SOSTENIBILIDAD

Refuerzo de la presencia activa en organizaciones internacionales como el Global Compact Lead de Naciones Unidas, World Business Council for Sustainable Development, el Corporate Leaders Group on Climate Change y Sustainable Energy for All, entre otras.

 resencia en los principales índices P de sostenibilidad: Dow Jones Sustainability World Index; FTSE4Good; CDP Climate Performance Leadership Index 2014; CDP Iberia 125 Climate Disclosure Leadership Index 2014 y CDP Supplier Climate Performance Leadership Index.

LÍNEAS de negocio i. Energía ii. Infraestructuras iii. Otros negocios

ACCIONA Informe Integrado 2014 45

ACCIONA ENERGÍA Retorno a la senda del crecimiento ACCIONA Energía, con 20 años de experiencia en el sector, es el mayor operador a nivel mundial dedicado en exclusiva a las energías renovables. Presente en los cinco continentes, tiene actividad relevante en energía eólica, solar fotovoltaica, y otras tecnologías renovables como la energía solar termoeléctrica, la hidráulica y la biomasa. A través de sus actividades, y haciendo uso de las tecnologías más innovadoras, contribuye a demostrar la viabilidad técnica y económica de un

nuevo modelo energético, guiado por criterios de sostenibilidad. Con todo ello, ACCIONA Energía se ha posicionado en el sector como un líder global en la promoción, construcción, operación y mantenimiento de activos renovables, con un modelo de negocio caracterizado por su presencia en toda la cadena de valor.

mercados emergentes, los cuales necesitan incrementar su capacidad de generación eléctrica para acompasarla a sus tasas de crecimiento económico. En estos países, las energías renovables constituyen una solución real, y competitiva técnica y económicamente para cubrir el crecimiento actual de la demanda eléctrica. ACCIONA Energía favorece el crecimiento sostenido de la Compañía en el medio y largo plazo e incide positivamente en el desarrollo de las comunidades en las que está presente.

Con instalaciones operativas en 15 países, ACCIONA Energía desarrolla su actividad en mercados de fuerte crecimiento y rentabilidad, reforzando su estrategia en

Desarrollar y mantener

Leyenda

NRG Invenergy NextEra Productores independientes de Energy energía renovable centrados en un único mercado o región MidAmerican Energy Vattenfall

Desarrollar y vender

Modelo de negocio

Panorama competitivo: principales promotoras occidentales de grandes proyectos de energías renovables

Pattern

Iberdrola

Productores independientes de energía renovable centrados en un crecimiento mundial Enel

Experiencia de desarrollo / titularidad en energía renovable >10 GW

EDPR/ CTG

SunEdison

5-10 GW

E.ON

Duke Sempra Energy ConEd RWE

Statkraft

3+5 GW

Acciona

GDF Suez

EDF-EN

1-3 GW

SSE TransAltar

Renova Energía

Abengoa

Orientación tecnológica de la energía renovable

Sun Power RES Recurrent

Una única región

Promotoras que exploran oportunidades internacionales en distinta medida

Multiregional

First Solar

Solar y eólica Solar Eólica

Internacional

Orientación geográfica Notas: el tamaño de los círculos se basa en la experiencia acumulada de desarrollo o titularidad en MW a finales de 2014. El desarrollo incluye todos los proyectos desarrollados hasta el punto de garantizar un contrato de compra plurianual. Fuente: IHS.

46  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

ACCIONA Energía en 2014 ACTIVOS

EÓLICA

SOLAR (FV Y STE)

OTRAS ENERGÍAS

7.087

457

958

MW de potencia total

MW de potencia total

MW de potencia total

17.482

629

3.339

AWP

762

MW equivalentes de potencia instalados

281

GWh producidos

GWh producidos

GWh producidos

nacelles ensambladas

967,3

184,34

197,3

704,80

M€ en ventas

M€ en ventas

M€ en ventas

M€ en ventas

RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA ENERGÍA

8.502

MW de potencia instalada

21.450 GWh producidos

2.200 M€ en ventas

788 M€ en EBITDA

VALOR COMPARTIDO

88%

Proveedores locales

2.375 Empleados

16,1

Millones de Tn de CO2 evitadas

6

Producción equivalente al consumo de 6 millones de hogares

ACCIONA Informe Integrado 2014 47

HITOS 2014:

una apuesta de futuro Alianza estratégica Alianza estratégica con la sociedad de inversión Kohlberg Kravis Roberts & Co LP (junto con sus filiales, KKR) con quien la Compañía ha firmado una alianza para la transmisión de una participación de un tercio de los activos de ACCIONA Energía Internacional por 397 millones de euros.

66%

2,5

100%

NACIONAL

33%

INTERNACIONAL

GW renovables operativos

55 Contrato de gestión AE proporciona a AEI los servicios integrales necesarios para su funcionamiento a cambio de fee anual.

Derecho de primera oferta AE concede a AEI un derecho de primera oferta sobre aquellos activos que desarolle en el futuro de los mercados en los que opera AEI.

activos

14

Mercados internacionales

Vuelta al crecimiento Vuelta al crecimiento a través de la rotación de activos, desinvirtiendo en activos maduros de baja rentabilidad e invirtiendo en mercados estratégicos de rentabilidades más altas. En Alemania se ha cerrado la venta de

150,3 MW, por un importe de 157 millones de euros que ha supuesto una plusvalía de 27 millones para la Compañía, a la vez que se ha invertido en países como Chile, Costa Rica y Sudáfrica que suman 327 MW.

ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad ACCIONA Windpower retorna a la rentabilidad a través de una profunda revisión de su negocio. La compañía ha presentado unos resultados positivos durante el año, con un EBITDA de

39 millones de euros. La base de la transformación ha consistido en la reducción del coste de la energía (CoE) producida por sus aerogeneradores de un 28% en dos años.

Consolidación de la política comercial En 2014, ACCIONA Energía ha consolidado su política comercial con el objetivo de maximizar la venta de energía y gestionar activamente la

exposición a mercado. La Compañía produce y vende en más de 16 mercados organizados y comercializa más de nueve productos distintos.

48  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

Existe un horizonte lleno de oportunidades... LA TRANSICIÓN ENERGÉTICA Las renovables son las tecnologías con mayor expectativa de crecimiento

Cambio en la demanda hacia las economías emergentes

Prácticamente competitiva en costes

Apoyo e impulso a iniciativas de Carbon pricing

Disponibilidad de financiación

... donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos... Riesgos globales de la Compañía

Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países

Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA Energía

... y con una estrategia de futuro... Recuperación progresiva del crecimiento enfocado y rentable

Consolidación de ACCIONA Windpower

Eficiencia como palanca básica

Sofisticación de la Smart Comercial Policy

... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... Crecimiento selectivo que asegure ratios sólidos deuda/EBITDA

Consolidación de mercados clave y desarrollo de nuevos mercados

Mejora en los procesos de O&M que reduzcan el coste de generación de energía

Coberturas de mercado a plazo y venta de nuevos atributos renovables

... apoyada en sólidos pilares PRESENCIA EN TODA LA CADENA DE VALOR

DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADA

ACCIONA Informe Integrado 2014 49

Existe un horizonte lleno de oportunidades...

TENDENCIAS DEL SECTOR: la transición energética Las renovables son las tecnologías con mayor expectativa de crecimiento

El año 2014 ha supuesto un punto de inflexión para la inversión global en energías renovables. Por primera vez desde 2011, la inversión ha crecido un 16% y ha superado los 300 billones de dólares invertidos9. Las previsiones apuntan a que el volumen de inversión anual se mantendrá por encima de esta cifra hasta el año 2040, alcanzando una inversión esperada en energías renovables de 7,4 trillones de dólares, según la Agencia Internacional de la Energía (WEO 2014). (Cifras en nomenclatura anglosajona). Las energías renovables son ahora el sector de generación de energía de mayor crecimiento y supondrán casi una cuarta parte del mix energético mundial en 2018, frente a un 20% en 2011. En el año 2040 las energías renovables representarán casi un 60% de la capacidad global instalada. Las economías emergentes se posicionan en este contexto como los líderes en el despliegue de tecnologías energéticas bajas en carbono.

Cambio en la demanda hacia las economías emergentes

Prácticamente competitiva en costes

En la actualidad, la demanda energética en los países en desarrollo representa el 93% del crecimiento total. El crecimiento económico esperado en estas economías supondrá importantes aumentos en la demanda energética y requerirá, por tanto, de un incremento en la capacidad energética instalada. Como consecuencia, el 55% de la inversión en el sector de las energías renovables hasta el año 2040 tendrá lugar en los países emergentes. En los países desarrollados la demanda continuará estable y las energías renovables ganarán un mayor protagonismo a medida que se sustituya la capacidad fósil obsoleta por tecnología renovable.

Las fuentes de energía eólica y solar han alcanzado ya el grado de madurez necesario para poder competir en costes con los combustibles tradicionales. Actualmente, el coste global normalizado (LCOE) de la energía eólica es ya más barato que el coste de producir energía nuclear y carbón y competitivo con el gas y se espera que en los próximos 15 años se reduzca este coste un 35% adicional para la energía eólica y un 40% para la energía fotovoltaica. A medida que el coste de estas fuentes de energía se hace más competitivo, el éxito dependerá, en gran medida, de la existencia de marcos políticos estables que aseguren una certidumbre regulatoria para el correcto desarrollo y adaptación de este tipo de tecnologías. En la actualidad, cerca de un centenar de países emergentes cuentan con políticas activas que favorecen la inversión en energías renovables (frente a 15 países en 2005).10

9. Bloomberg New Energy Finance. Annual Clean Energy Investment Overview. 10. REN21. Global Status Report 2014.

50  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

Apoyo e impulso de iniciativas de carbon pricing

Disponibilidad de financiación

El carbon pricing constituye la herramienta más eficiente y universal para abordar, de manera inmediata, el reto de descarbonizar la economía. Ésta, ofrece el incentivo a la inversión en la dirección adecuada, con la elección de las mejoras tecnológicas, de la manera más eficiente. Se puede implantar de una manera rápida, en el corto plazo, y es complementaria/ impulsa otras soluciones de mediolargo plazo, también imprescindibles, como las tecnológicas. Es una herramienta flexible dado que existen varias opciones para tarificar el carbono, y distintos caminos para conseguir las mismas reducciones, que pueden adecuarse mejor a las idiosincrasias de los distintos países (Mercados de Carbono, Tasa de Carbono…) ofreciendo así más garantías de factibilidad de universalización. Además, el carbon pricing es una herramienta neutra en términos de competitividad, dado que las ventas de derechos de emisión se mantienen dentro de la misma economía o en otras economías con mecanismos similares.Hay muchos países que están en fase de diseño o implantación de políticas de tarificación del carbono y ya hay empresas en países sin mecanismos de Carbon Pricing que están considerando un Shadow Price en sus decisiones de inversión.

La financiación de las fuentes de energía renovables presenta un escenario prometedor a medio y largo plazo. En este panorama, cobra especial relevancia la figura de los inversores institucionales como fondos de pensiones, gestoras de activos y compañías aseguradoras. La aparición de nuevas fuentes de financiación, como los bonos verdes, producto de renta fija vinculando a las energías limpias, incrementa el interés de los inversores y constituye menores riesgos frente a las fuentes energéticas de generación tradicional. Entre los años 2012 y 2014, el volumen de bonos verdes se multiplicó por diez hasta alcanzar los 40 mil millones de dólares en emisiones11. Los bancos de desarrollo siguen siendo una importante fuente de financiación para las energías renovables. En 2013, estas organizaciones invirtieron en torno a 85 mil millones de dólares en energías limpias12, una categoría que incluye la eficiencia energética, el transporte, la distribución de electricidad y las energías renovables.

11. Climate Bonds Initiative 12. Bloomberg New Energy Finance

ACCIONA Informe Integrado 2014 51

... donde ACCIONA Energía está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos...

Durante el año 2014 y principios de 2015, ACCIONA Energía ha seguido apostando por el avance hacia una gestión de sus riesgos cada vez más efectiva, aplicando una perspectiva en la gestión en base a tres niveles.

Asimismo, la división lleva a cabo un análisis de riesgos en el momento de acceder a nuevos mercados y en cada una de las etapas de la cadena de valor tanto para nuevos proyectos como para proyectos en cartera.

1

 daptación y evaluación de los riesgos A corporativos al negocio de energía Inclusión de estos riesgos en el mapa de riesgos corporativo

Evaluación del riesgo global de la Compañía

2

 nálisis del entorno macroeconómico A Análisis del entorno del mercado eléctrico Análisis del sector renovable

Análisis de riesgos por la entrada en nuevos países

3

 nálisis de riesgos en nuevos proyectos A Análisis de riesgos de cartera de activos Análisis de riesgos de mercado Análisis de riesgos de contrapartes Análisis de riesgos operativos

Análisis de riesgos a lo largo de la cadena de valor de ACCIONA Energía

1 Elaboración del mapa de riesgos de la compañía alineado con el sistema de valoración de riesgos corporativos.

2 ACCIONA Energía gestiona los riesgos que supone la entrada en nuevos países y mercados, a través de una herramienta que permite analizar el entorno macroeconómico, el del mercado eléctrico y renovable. El resultado permite estimar el riesgo y el atractivo de ese mercado y compararlo con aquel de los mercados en los que ya se encuentra la división.

3 La presencia de la división en todas las etapas de la cadena de valor del negocio de la energía, requiere de una gestión de riesgos a diferentes escalas. De esta manera, ACCIONA Energía lleva a cabo análisis y planes de acción exhaustivos en materia de riesgos para los nuevos proyectos y para los proyectos que tiene en cartera.

52  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

ANÁLISIS DE RIESGOS EN NUEVOS PROYECTOS La división tiene establecida una gestión sistemática de los riesgos asociados a nuevos proyectos basada en la cuantificación y clasificación del riesgo en proyectos, basada en las buenas prácticas recomendadas por el Project Management Institute.

Determinación y clasificación de los

riesgos: ACCIONA Energía lleva a cabo un análisis cualitativo y cuantitativo. Para esto se utiliza una herramienta sofisticada de determinación y clasificación de los riesgos y oportunidades principales del proyecto, de acuerdo a familias de riesgos ya determinadas y por unidad de negocio responsable de identificarlo.

Familias de riesgo por:

Área responsable:

País

Plazos

Desarrollo de negocio

Cliente

Gestión financiera

Ingeniería y Construcción

Socios

Proyectos

Económico-Financiero

Contratos Emplazamiento

Desempeño Calidad Entorno

Compras Calidad, Salud y Medio ambiente Jurídico Recursos Humanos

Recursos humanos

Seguridad

Compras

Sociedad

Gestión de la Energía

Diseño

Seguridad y salud

Operación y mantenimiento

Seguridad

Una vez identificados los riesgos, se analiza su impacto en los plazos y costes del proyecto, además de en la reputación de la empresa, el medio ambiente, la seguridad y salud de sus participantes y la calidad, asignando además una probabilidad de ocurrencia esperada.

ACCIONA Informe Integrado 2014 53

ANÁLISIS DE RIESGOS DE CARTERA DE ACTIVOS Cuantificación y evaluación de riesgos

y establecimiento de planes: Una vez analizados la probabilidad y el impacto de los riesgos, se tienen en cuenta para su evaluación y cuantificación factores como: la actividad a la que afecta, la fuente y las causas del riesgo, el rating obtenido del análisis cuantitativo de los impactos,

implantación de las técnicas de gestión, los niveles de riesgo se reducen y permanece un riesgo residual, cuya probabilidad e impactos son también analizados, cuantificados y considerados en el presupuesto de contingencias. Para cada una de las ofertas/licitaciones y con la información resultante de la evaluación de los riesgos, la división lleva a cabo un Plan de Gestión de Riesgos personalizado por proyecto en el que se determina: el riesgo a tratar,

la técnica a través de la cual va a ser gestionado el riesgo (mitigación, aceptación, adaptación, etc.),

las principales medidas de prevención y control,

y el coste que supone la implantación de estas medidas.

el propietario y el responsable del tratamiento del riesgo,

Esto permite cuantificar cómo afectan los riesgos en la línea base del proyecto, en su presupuesto, al ser necesario incorporar algunas medidas correctoras desde el principio, así como el presupuesto de contingencias necesario para gestionar los riesgos en caso de ocurrencia. Con la

los siguientes hitos de control y los plazos máximos para su implementación.

La división gestiona también de manera metódica los riesgos asociados a proyectos ya operativos con el objetivo de gestionar los posibles riesgos de mercado a los que se puedan enfrentar sus activos, los riesgos asociados a las contrapartes en las operaciones y los riesgos operativos que puedan afectar de forma significativa al desarrollo del negocio. Riesgo de mercado: la división de

Energía gestiona el riesgo de mercado asociado a activos ya operativos, a través de una política comercial activa que permite cubrir los riesgos mediante la estimación de los mercados a futuro. Los modelos son capaces de simular el comportamiento futuro de las variables y se obtiene una medida de riesgo para cada contrato. La agregación para el total de la cartera de ACCIONA Energía da la medida de riesgo del total del portfolio. Riesgo asociado a contrapartes:

ACCIONA Energía tiene también en cuenta en su gestión el riesgo asociado a sus contrapartes para autorizar relaciones comerciales con éstas. En las reuniones del Comité de Energía celebradas mensualmente se revisan las listas de contrapartes autorizadas.

54  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

... y con una estrategia de futuro que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... El éxito del Plan de Acción 2013-2014 permite a ACCIONA Energía retomar la senda del crecimiento después del impacto de la regulación energética española en 2013. La alianza estratégica con KKR ofrece a la Compañía nuevas oportunidades tangibles para el negocio y aporta nuevas ventajas como la mejora sustancial en los ratios financieros y una mayor visibilidad en los mercados internacionales. La rotación de los activos eólicos en Alemania, y anteriormente en Corea, ha posibilitado también la mejora de los niveles de endeudamiento y la salida de un mercado energético maduro menos contributivo para la Compañía. Con independencia de las fluctuaciones que se produzcan en los precios del petróleo, las estimaciones apuntan a un aumento progresivo de la cuota de las energías eólica y fotovoltaica en el panorama global. Son numerosas las oportunidades de crecimiento que estas dos tecnologías ofrecen a la Compañía. Unido al crecimiento de la cuota de mercado de las energías renovables, las bases del crecimiento de ACCIONA se centrarán también en la apuesta por mercados con regulaciones estables y modelos de

financiación público-privados que ofrezcan garantías para ese crecimiento. En este contexto, la estrategia de la Compañía se plantea en un entorno renovado y más optimista que permitirá el crecimiento sostenido de ACCIONA a largo plazo, y contará con cuatro ejes:

1. CRECIMIENTO ENFOCADO, CONTROLADO Y RENTABLE Las prioridades de crecimiento de la división de Energía se centran ahora en la consecución de nuevas oportunidades en torno a las tecnologías eólica y fotovoltaica en los mercados internacionales. Estos activos renovables requieren un tiempo para su instalación mucho menor que aquellos que utilizan fuentes convencionales, con una puesta en marcha menor a dos años. En la actualidad, ACCIONA presenta una capacidad superior a los 7.000 MW en energía eólica, parte de ellos con diseño y fabricación propios y un éxito probado en diferentes geografías. En el caso de la energía solar fotovoltaica, ACCIONA Energía cuenta, entre otros activos, con la mayor planta fotovoltaica conectada a la red en Portugal y con la planta de Sishen en Sudáfrica, la mayor instalada en el continente africano.

ACCIONA cuenta con una cartera de proyectos de más de 1,2 GW para los próximos años con una gran diversificación geográfica. Entre ellos, 600GWh/año están comprometidos en Chile a partir de 2018. En el futuro próximo, ACCIONA Energía recuperará progresivamente la senda del crecimiento con especial foco en la rentabilidad y la creación de valor a largo plazo: Con un crecimiento selectivo enfocado en la rentabilidad que asegure ratios sólidos deuda/EBITDA. Atendiendo a los mercados emergentes que ofrecen grandes oportunidades de negocio ya que las tecnologías eólica y solar representan una solución única para satisfacer el crecimiento de la demanda puesto que son técnica y económicamente competitivas y rápidas de implantar. ACCIONA Energía está fuertemente posicionada y cuenta con un profundo conocimiento del mercado en países como México, Chile, India, EEUU y Sudáfrica, entre otros. Además, se están explorando oportunidades en nuevos mercados con el objetivo de ser “first movers” y capturar altas rentabilidades en países como Marruecos, Arabia Saudí, entre otros.

ACCIONA Informe Integrado 2014 55

2. CONSOLIDACIÓN DE ACCIONA WINDPOWER La transformación del negocio de ACCIONA Windpower ha permitido a la Compañía superar en 2014 los 2.000 MW vendidos de aerogeneradores de 3 MW. La revisión del negocio y los cambios llevados a cabo han dejado durante este año un resultado positivo de 39 millones de euros de EBITDA y sitúan a Windpower en la senda de la rentabilidad. AWP tiene una posición altamente competitiva en el segmento de máquinas de 3MW, gracias a la de reducción de un 28% del COE (Cost of Electricity) llevada a cabo en los últimos dos años, proyecto en el que los esfuerzos aún continúan. Se han consolidado las ventas en países clave a través de la venta a terceros (Brasil, México, EEUU, Sudáfrica, Turquía, Canadá, Chile, etc.) y se está desarrollando actividad comercial en nuevos mercados (Norte de Europa, India, Norte de África).

3. LA EFICIENCIA SEGUIRÁ SIENDO UNA PALANCA BÁSICA Con el objetivo de seguir reduciendo el coste de la energía generada con mejoras en la operación y el mantenimiento, se están proponiendo y desarrollando diversas iniciativas orientadas a la mejora de procesos que reduzcan el índice de

fallos, así como que incrementen la vida útil de los activos a más de 25 años, mejorando la disponibilidad y la eficiencia.

4. EXTRACCIÓN DEL MÁXIMO VALOR Y OPORTUNIDADES DE LA VENTA DE ENERGÍA ACCIONA presenta un importante valor diferencial en la gestión de la venta de energía, a través de una política comercial innovadora y global de venta de electricidad y productos medioambientales, basada en la gestión activa del riesgo de mercado a través de coberturas de mercado a plazo a partir de procesos y procedimientos estandarizados y certificados La Estrategia de coberturas desarrollada por ACCIONA Energía ha tenido un excelente resultado durante 2014, habiendo mitigado los bajos precios de mercado, así como la búsqueda de nuevas oportunidades de mercado (Subastas de capacidad España-Francia, LEC Reino Unido). Como ejemplo, la adecuada política comercial para la venta de energía ha permitido a la Compañía ganar la licitación de las distribuidoras de Chile, con compromiso de venta de energía a partir de 2018 por un total de 600 GWh/año.

56  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

... apoyada en sólidos pilares

Presencia en toda la cadena de valor A lo largo de los años, ACCIONA ha sabido cómo adaptar sus soluciones al contexto y a las necesidades del cliente en todas las etapas de la cadena de valor. ACCIONA Energía se presenta como un pure player renovable único y de referencia como promotor, partner o proveedor de servicios en todo el mundo.

con importantes niveles de capital disponibles que ven en la energía renovable una apuesta de futuro. ACCIONA presenta además, una importante experiencia en la ingeniería y construcción de proyectos, con más de 20 años de experiencia en el sector renovable, destacando el gran conocimiento en recurso eólico y de aerogeneradores multitecnología, así como de otras tecnologías renovables.

La fase de desarrollo de proyectos de la cadena de valor presenta en la actualidad grandes oportunidades para el crecimiento,

En términos de operación y mantenimiento, ACCIONA cuenta con un centro de control pionero en el mundo, el cual gestiona más

DESARROLLO DE PROYECTOS

3.500

MW en cartera de proyectos en desarrollo en 2014

+2.000 MW ofertados a terceros en 2014

INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN

284

MW de proyectos en construcción en 2014

450

MW en construcción para terceros en 2014

FABRICACIÓN DE AEROGENERADORES

1.093

MW en cartera de proyectos en 2014

762

MW equivalentes instalados en 2014

271%

Incremento frente a 2013

de 21 TWh al año generados en 19 países, alcanzando un 98% de disponibilidad y con capacidad de supervisar y controlar las instalaciones en tiempo real y resolver en remoto más del 60% de las incidencias. Destaca también la fase de fabricación de aerogeneradores por parte de ACCIONA Windpower, dedicada a diseñar, fabricar, comercializar, instalar y operar aerogeneradores concebidos para aportar el máximo valor al promotor eólico (bien sea ACCIONA o un tercero) en términos de rendimiento en la generación de energía.

PRODUCCIÓN Y GESTIÓN DE LA ENERGÍA

8.502

MW de potencia instalada en 2014

21.450

GWh de energía generada en 2014

+10.000

MW gestionados en 2014

COMERCIALIZACIÓN

17.460

GWh de energía comercializada en 2014

ACCIONA Informe Integrado 2014 57

DIVERSIFICACIÓN GEOGRÁFICA ENFOCADA ACCIONA Energía tiene presencia en 22 países en todo el mundo, con activos operativos en 15 de ellos y aerogeneradores vendidos o iniciativas de desarrollo en varios más. Durante 2014 ha iniciado su actividad en mercados estratégicos como Sudáfrica, Chile o Costa Rica, superando con estos los 2.500 MW instalados fuera de España. La Compañía apuesta por un crecimiento controlado en mercados atractivos con necesidades de nueva capacidad eléctrica donde

ACCIONA puede presentar una mayor ventaja competitiva al ofrecer una solución económica y ambientalmente sostenible, a la vez que segura para el suministro. La selección de los mercados donde la Compañía llevará a cabo su actividad se hace con base en un análisis multicriterio que evalúa el entorno macroeconómico del país, los fundamentos del mercado eléctrico y la existencia de una legislación favorable para las energías renovables. El objetivo es garantizar el retorno de la inversión y la creación de valor por parte de la Compañía a lo largo del tiempo.

Potencia instalada (MW) por ACCIONA Energía Datos totales, en MW, a 31.12.2014

Polonia 71 España 5.954 Canadá 181

Hungría 24

Eólica 4.743 Hidráulica 888 Termosolar 250 Biomasa 61 Fotovoltaica 3 Cogeneración 9

EE.UU. 692 Eólica 628 Termosolar 64

Portugal 165

México 557

Croacia 30 Grecia 48 Italia 156

Eólica 119 Fotovoltaica 46

Costa Rica 50

India 86

Chile 45

Brasil

Australia 305 Sudáfrica 232 Eólica 138 (en construcción) Fotovoltaica 94

Instalaciones operativas 

Plantas industriales

58  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

ENTORNO COMPETITIVO

México SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA  CCIONA es líder en implantación de A energía eólica en México y primer operador eólico.  CCIONA Windpower ha inaugurado A recientemente la primera planta de torres eólicas de hormigón en México que suministrará dovelas para un proyecto eólico de 252 MW.  CCIONA ha invertido aproximadamente A 1.200 millones de dólares en los últimos cuatro años y ha construido cuatro parques eólicos que totalizan 556 MW de capacidad instalada.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO Capacidad total instalada 65GW de los cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica).

Estrategia Nacional de Energía: 35% de energía limpia en 2024 y reducir un 30% las emisiones en 2020.

En 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 598MW y 28 MW solar fotovoltaica.

Programa Especial de Uso de Energía Renovable 2014-2018: crecimiento de la capacidad renovable 32,9% (solar, geotérmica, minihidráulica, eólica y bioenergía). Eólica: 8,9 GW en 2018, lo que supone 7,3 GW adicionales.

Noveno productor de petróleo a nivel mundial. Se espera que el consumo eléctrico se duplique a 2026, que necesitarán 44,5 GW adicionales, 7.000 MW de renovables.

Fuentes: Bloomberg, Country Profiles IHS. Outlook for Renewable Power 2015-2030. March 2015.

Contratos de venta de electricidad con CFE de largo plazo (20 años).

ACCIONA Informe Integrado 2014 59

Chile SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGIA

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO

E n 2014 se pone en marcha el parque eólico de Punta Palmeras: con una potencia de 45 MW de potencia, el parque producirá anualmente la energía equivalente al consumo de más de 60.000 hogares chilenos.

 apacidad total: 18 GW, de los C cuales, un 4% son renovables (no incluye hidráulica).

 CCIONA construirá plantas fotovoltaicas A y parques eólicos para el suministro de 600GWH/año a partir de 2018, y una inversión estimada de 400 millones de euros.

Objetivo Ley 20.689: • 20% de la energía del país debe proceder de fuentes renovables no convencionales en 2025 (aprox 500MW/año adicionales). • Para ello, el 45% de la nueva capacidad a instalar a 2025 sea renovable.

E n la actualidad, ACCIONA está construyendo la primera fase del parque solar Pampa Camarones, para la compañía E-CL.

E n 2014 la nueva capacidad instalada eólica fue 456 MW y 407 MW de solar fotovoltaica.

E strategia energética enfocada a potenciar las fuentes propias.

Tasas de crecimiento de la demanda eléctrica del 5-6%. La generación en el mercado eléctrico chileno está desregulada y la política energética se basa en el principio de la libre competencia del mercado entre empresas privadas. La reciente licitación de suministro de energía, va a permitir a ACCIONA afianzar su presencia en este mercado con el compromiso de suministrar 600 GWH/año de tecnología eólica y solar.

60  LÍNEAS DE NEGOCIO I ENERGÍA

India

Sudáfrica

SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA

SITUACIÓN DE ACCIONA ENERGÍA

 CCIONA cuenta con tres parques eólicos en A propiedad que suman una potencia instalada de 85,8 MW: el parque eólico de Arasinagundi (13,2 MW), instalado en 2007; Anaburu (16,5 MW), construido en 2008; y Tuppadahalli, el mayor de los tres (56,1 MW), ubicados todos ellos en el estado de Karnataka, los dos primeros en el emplazamiento con el mayor factor de carga del sistema.  corto y medio plazo, la compañía prevé incrementar A su presencia en el país con otros proyectos actualmente en tramitación.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO  apacidad total instalada: C 258 GW, de los cuales el 12% son renovables (no incluye hidráulica). E n 2014 se instalaron 2,3 GW de eólica, un 35% más que en 2013, situándose así en el puesto quinto en el ranking mundial de capacidad eólica instalada.  especto a la energía solar, R se instaló 1 GW en 2014 y se subastaron 2,8 GW de nueva potencia que se instalarán durante 2015-2016. L a inversión en renovables creció un 13% alcanzando los 7.100 millones de dólares, y se espera para 2015 una inversión de 9.000 millones de dólares (eólica y solar). E scasez energética crónica y previsiones de crecimiento de la demanda eléctrica del 5% anual.

 bjetivo de suministrar O electricidad a todos los ciudadanos del país. Para ello, el país tendría que al menos triplicar el suministro de electricidad para 2030.  bjetivo: 100 GW de solar O para 2022 y 40 GW de eólica para 2019. Incremento de la generación renovable hasta el 15% para 2019.  aracterísticas adecuadas C para la máquina de ACCIONA Windpower de 3 MW, ofreciendo un coste de energía competitivo. E normes oportunidades debido al tamaño del mercado, su potencial de crecimiento y la rentabilidad que ofrece el capital invertido.

 CCIONA Energía está presente en Sudáfrica desde A septiembre de 2012 tras ser adjudicataria de dos proyectos de energías renovables.  esde diciembre de 2014, la Compañía opera en D propiedad la Planta Solar Fotovoltaica de Sishen, la de mayor producción en el continente africano.  lo largo de 2015, entrará también en operación el A Parque Eólico de Gouda, primera instalación eólica de ACCIONA en el país (138 MW).

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO Capacidad total instalada: 45 GW, de los cuales un 5% son renovables (no incluye hidráulica). E n 2014, la nueva capacidad eólica instalada fue 600 MW y 768 MW solar fotovoltaica. Entrada significativa por primera vez de las renovables en el panorama energético.  asta la reciente H implementación del nuevo plan para la diversificación energética, el carbón generaba más del 85% de la energía.  éficit energético importante D y demanda en crecimiento. I ntegrated Resourced Plan, plan energético nacional a 20 años que contempla un incremento en la capacidad energética del país de un 170%.  bjetivos de renovables: O 18.000 MW: 4,360 MW

eólica; 3,300 MW STE; y 9,770 MW fotovoltaica hasta 2030. E l sistema de adjudicación a través de sucesivos concursos de subasta ha favorecido la entrada de empresas privadas extranjeras en este mercado y la competitividad de precios, convirtiéndose así en un mercado maduro.  a han sido adjudicados en Y las 4 primeras fases 2.660 MW eólicos y 1.900 MW de fotovoltaica. E l mercado de renovables destaca las colaboraciones entre empresas nacionales y compañías extranjeras especializadas.  aís clave para la entrada en P el mercado de otros países del África subsahariana.

ACCIONA Informe Integrado 2014 61

Proyectos emblemáticos Planta solar fotovoltaica de Sishen en Sudáfrica

 on 216 gigavatios hora (GWh) de generación eléctrica C anual, es la de mayor producción entre las actualmente operativas en el continente africano. S udáfrica presenta un mercado con un elevado potencial de crecimiento en el sector de las renovables. E s un proyecto en alianza con Aveng, Soul City y Dibeng Community Trust.

Parque eólico de Punta Palmeras en Chile

 CCIONA Energía ha conectado a red el parque eólico de A Punta Palmeras, dotado de 15 aerogeneradores de 3 megavatios (MW), los de mayor potencia operativos en Chile. E l parque eólico en Chile producirá anualmente energía limpia equivalente al consumo de más de 60.000 hogares chilenos.

Plantas de aerogeneradores AW3000 en Brasil

Parque eólico de Chiripa en Costa Rica

 CCIONA Windpower ha ensamblado en Bahía A su primera nacelle en diciembre de 2014 para el aerogenerador AW3000  WP ha firmado ocho contratos de venta de A aerogeneradores en Brasil desde 2012 que totalizan 825 MW, la mitad de ellos en 2014. L a instalación eólica, de 49,5 MW de potencia, consta de 33 aerogeneradores de 1,5 MW de tecnología ACCIONA Windpower. L a adjudicación conlleva la firma de un contrato de venta de energía (con una duración de 20 años). El parque eólico de Chiripa supone un impulso al incipiente desarrollo eólico de Costa Rica y contribuye al objetivo estratégico de la Administración costarricense para reducir la huella de carbono del país.

62  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

ACCIONA INFRAESTRUCTURAS La nueva ACCIONA Infraestructuras, surgida de la reestructuración de 2014, está asentada en los sólidos pilares de la especialización y el enfoque internacional

ACCIONA ha unificado las actividades estratégicas de la división de Infraestructuras como respuesta a los desafíos de la coyuntura y para aprovechar las oportunidades y sinergias que permiten un crecimiento eficiente. Esta estructura busca la máxima especialización por líneas de negocio de alto valor añadido. Las actividades de ACCIONA Infraestructuras contribuyen a crear un valor real que beneficia al conjunto de la sociedad.

CONSTRUCCIÓN En los últimos 50 años, ACCIONA ha participado en algunas de las obras más importantes que se han llevado a cabo en el panorama internacional. ACCIONA abarca todas las etapas del negocio de la construcción, desde la ingeniería a la ejecución de las obras y su posterior mantenimiento.

INDUSTRIAL ACCIONA se adapta a las necesidades industriales de un mundo en constante evolución. Su experiencia y la elevada cualificación de sus profesionales, le permiten afrontar proyectos de cualquier tipología industrial. Participa, entre

otros, en el diseño y construcción de plantas industriales de base química, siderúrgicas, de transformación, eléctricas convencionales y plantas de energía renovable.

AGUA ACCIONA ha prestado servicios a más de 70 millones de ciudadanos en 20 países a través de sus plantas de agua. Con más de 30 años de experiencia, la estrategia de ACCIONA abarca la gestión del ciclo integral del agua (construcción y operación de plantas y suministro), desde la captación, la potabilización -incluyendo la desalinización-, hasta su depuración y retorno al medio ambiente.

SERVICIOS ACCIONA agrupa una amplia oferta de soluciones con vocación de servicio. Está presente en 20 países y continúa su proceso de expansión internacional, identificando nuevas oportunidades y acompañando a sus clientes en la internacionalización de sus compañías. El éxito de esta línea de negocio radica en un modelo que abarca desde la contratación de un único servicio hasta la posibilidad de realizar la gestión completa de actividades non-core a su clientes.

ACCIONA Informe Integrado 2014 63

ACCIONA Infraestructuras en 2014 PROYECTOS

CONSTRUCCIÓN

INDUSTRIAL

AGUA

SERVICIOS

+800

+130

+70

+2.500

proyectos contratados

5.538 M€ en cartera

2.479

M€ en ventas incl. concesiones

proyectos contratados

155

M€ en cartera

148

M€ en ventas

proyectos contratados

9.358 M€ en cartera

409

M€ en ventas

contratos

877

M€ en cartera

691

M€ en ventas

RESULTADOS GLOBALES DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS

15.928

M€ en la cartera de Infraestructuras

+43,4

% incremento del EBITDA

3.727

90

107,4

85,9%

M€ en ingresos

M€ BAI

VALOR COMPARTIDO

93%

Proveedores y contratistas locales

28.999 Empleados

M€ en Innovación

Índice de satisfacción de clientes

64  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

HITOS 2014:

La consolidación del negocio Reestructuración En 2014, la Compañía ha consolidado las actividades de construcción, industrial, agua y servicios bajo la división de ACCIONA Infraestructuras. La nueva estructura separa el desarrollo de negocio de la ejecución de los contratos y pone mayor foco en la rentabilidad y el control de riesgos de la división. El objetivo es obtener mayor eficiencia y ahorro en los costes de estructura y lograr una mejora de los márgenes de rentabilidad de ACCIONA Infraestructuras.

ANTES

ACCIONA Infraestructuras ACCIONA Agua ACCIONA Service

DESPUÉS

A  CCIONA Infraestructuras ACCIONA Construcción ACCIONA Industrial ACCIONA Agua ACCIONA Servicios

Nuevos contratos La división de Infraestructuras ha obtenido nuevos contratos durante el año 2014 por valor de 4.100 millones de euros. Se consolida la actividad

Rentabilidad ACCIONA Infraestructuras ha aumentado sus niveles generales de rentabilidad, recuperando los márgenes brutos y netos de la división. Se ha llevado a cabo una gestión de riesgos más exhaustiva en las fases de oferta.

internacional de todas las líneas de negocio, con especial relevancia en los mercados de América Latina, Australia y EMEA.

ACCIONA Informe Integrado 2014 65

Existe un horizonte lleno de oportunidades... EL GAP DE INFRAESTRUCTURAS Necesidades globales de inversión en infraestructuras

Rápido crecimiento de la población y la concentración urbana

Necesidades de rehabilitación y mejora de infraestructuras obsoletas en países desarrollados

Nuevos modelos de financiación

La escasez de recursos y la del agua en particular, impulsarán la inversión

... donde ACCIONA Infraestruturas está capacitada para dar respuesta gestionando los riesgos... Identificación y gestión de riesgos en las ofertas

Planificación anticipada de los contratos (gestión de RRHH, socios y subcontratistas)

Aumento del control de calidad

Aumento del control de programación de los contratos

Mejora de la gestión contractual

... y con una estrategia de futuro... Foco en la especialización técnica

Especialización geográfica

Desarrollo de PPPs (asociaciones público-privadas)

... que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... CONSTRUCCIÓN: Desarrollar actividades en EMEA

CONCESIONES: Analizar el mercado de Estados Unidos y fomentar las iniciativas privadas en América Latina

AGUA: Consolidar la actividad en África Subsahariana y fomentar los clientes privados

INDUSTRIAL: Focalizar la actividad en los sectores de energía y oil & gas

SERVICIOS: Aumentar la actividad en Oriente Medio y en países estratégicos en América Latina

... apoyada en sólidos pilares CADENA DE VALOR

PROFESIONALES ALTAMENTE CUALIFICADOS

66  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

Existe un horizonte lleno de oportunidades...

TENDENCIAS DEL SECTOR: el gap de infraestructuras Necesidades globales de inversión en infraestructuras

Se estima que las necesidades globales de inversión en infraestructuras son de 57 trillones de dólares hasta el año 2030, principalmente en transporte, infraestructuras urbanas, energía, agua, centros de trabajo, instalaciones sanitarias y educativas.

Rápido crecimiento de la población y la concentración urbana

El rápido crecimiento de la población y el aumento de la concentración en las grandes ciudades de los países emergentes ejercerán una gran presión para el desarrollo de infraestructuras que den respuesta a las aglomeraciones urbanas13.

Necesidades de rehabilitación y mejora de infraestructuras obsoletas en países desarrollados

Además del desarrollo de nuevos proyectos transfronterizos, en los mercados maduros, la inversión irá destinada principalmente a cubrir las necesidades que surjan para la rehabilitación de los activos ya existentes y mejorar las infraestructuras obsoletas.

13. http://neolane-t2.axesor.es/img_pr/HASectorConstruccion.pdf

ACCIONA Informe Integrado 2014 67

Nuevos modelos de financiación

Los nuevos modelos de financiación juegan un papel esencial en la cobertura del gap de infraestructuras. En los últimos años se han reducido drásticamente las dotaciones presupuestarias del sector público en la financiación de proyectos de infraestructuras. Los contratos de colaboración público-privada se han convertido en una alternativa interesante para la financiación. Para el caso del agua, se ha duplicado el número de personas en el mundo que reciben servicios relacionados con el ciclo del agua a través de modelos de colaboración público-privada14. Se prevé que en los próximos años se produzca una explosión de la actividad en infraestructura en Latinoamérica, que vendrá de la mano de grandes programas de inversión en países como Brasil, Colombia y México para reducir la brecha de infraestructuras. Para ello, estos países están aprobando leyes que permiten estas asociaciones público-privadas. Por su parte, el Grupo Banco Mundial ha lanzado la iniciativa Global Infrastructure Facility (GIF), una plataforma abierta que pretende facilitar la colaboración entre las asociaciones público-privadas15.

La escasez de recursos y la del agua en particular, impulsarán la inversión

Ante la escasez de los recursos, y en particular del agua, adquiere relevancia el desarrollo de infraestructuras relacionadas con la gestión de los recursos hídricos (potabilización, desalinización, y reutilización). Según el 2030 Water Resources Group, se estima que en el año 2030 la población requerirá un 40% más de agua de la que la Tierra podrá suministrar para dar respuesta al crecimiento de la demanda16. La correcta gestión global del agua, desde el punto de vista público y privado, resulta clave para asegurar la sostenibilidad del recurso como bien público y esencial para el ser humano, como elemento clave de los ecosistemas, pero también como elemento económico clave y escaso.

14. Pinsent Masons Water Yearbook: http://wateryearbook.pinsentmasons.com/pdf/water_yearbook2012.pdf 15. Fuente: https://agenda.weforum.org/espanol/2014/04/03/podra-latinoamerica-afrontar-el-reto-de-su-infraestructura/ http://www.worldbank.org/en/topic/publicprivatepartnerships/brief/global-infrastructure-facility 16. http://www.2030wrg.org/wp-content/uploads/2014/01/2030-WRG-Annual-Report-2013-Spanish.pdf

68  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

... donde ACCIONA Infraestructuras está capacitada para dar respuesta gestionando sus riesgos... El sistema de gestión de riesgos de ACCIONA Infraestructuras está orientado a la identificación de aquellas incertidumbres, tanto en los proyectos –ya sea en la fase de

1

oferta o en la de ejecución– como en el los países donde la Compañía tiene negocio para valorar los riesgos y oportunidades en el desarrollo de su actividad.

2

3

OFERTA Y CONTRATACIÓN

EJECUCIÓN: DISEÑO / CONSTRUCCIÓN / O&M

CIERRE DEL PROYECTO

• Se identifican los riesgos y oportunidades asociados a esta fase; se valora la probabilidad y el impacto y se planifican las acciones oportunas para minimizar los efectos de los riesgos y promover las oportunidades.

• Desde el comienzo y a lo largo de la ejecución, los riesgos y oportunidades se identifican, se valoran y analizan para aplicar las medidas de prevención y mitigación de los riesgos, con un enfoque de eficiencia y excelencia que haga crecer el valor de nuestros proyectos a lo largo de su ciclo de vida.

• En el cierre de proyectos se lleva a cabo un análisis de lecciones aprendidas en cada una de las fases para aplicarlas en futuros proyectos.

• Se realiza una planificación anticipada desde fases tempranas que asegura la correcta asignación de recursos, garantizando el cumplimiento de los plazos y la calidad de los proyectos. Todo ello desde una perspectiva de gestión global de los contratos.

La identificación y el análisis tienen lugar en cada una de las fases del proyecto e integran aspectos técnicos, económicos,

ambientales y sociales. Los riesgos se clasifican atendiendo al entorno en el que opera la Compañía:

Generales

Cliente

Socios

Contrato y aspectos jurídicos

Aspectos políticos, económicos, regulación y marco legal, aspectos culturales, etc.

Experiencia y relación previa, etc.

Experiencia de los socios, capacidad técnica, solvencia, conflictos de interés, monopolio, propiedad intelectual, etc.

Garantías, cambio de ley, Características de la zona licencias y autorizaciones, de obra; arqueología, límite de responsabilidad, etc. medio ambiente, comunidad local, etc.

Recursos humanos y mano de obra

Aprovisionamiento

Aspectos técnicos. Diseño - Construcción

Plazos

Puesta en marcha y entrega

Capacitación, expatriación, mano de obra local, cultura, etc.

Servicios, materiales y medios auxiliares.

Diseño e ingeniería, tecnología de procesos y proceso constructivo, calidad, etc.

Cumplimiento de los plazos, rendimientos, paralizaciones ajenas, etc.

Experiencia de la puesta en marcha, plazos de prueba, mantenimiento, etc.

Emplazamiento

ACCIONA Informe Integrado 2014 69

gestionar y mitigarlos en caso de que se materialicen. Los posibles impactos se evalúan atendiendo a diferentes ámbitos:

Una vez identificados los posibles riesgos y oportunidades, la Compañía evalúa la probabilidad del suceso y sus consecuencias para así planificar,

Económicos

Temporales

Ambientales y Comunidad

Reputación

Seguridad y Salud

Conformidad y desarrollo de la infraestructura

Efectos sobre el coste y resultado del proyecto.

Efectos sobre la programación, hitos y plazos.

Efectos sobre el medio natural y terceras partes.

Efectos sobre la imagen de la empresa o el cliente.

Efecto sobre las personas.

Efecto sobre la funcionalidad, el diseño, la ejecución, etc.

De acuerdo a los riesgos y oportunidades identificados, ACCIONA lleva a cabo un seguimiento periódico y desarrolla planes

que permiten establecer nuevas métricas e indicadores que redundan en mejoras en la gestión de los proyectos.

CONOCIMIENTO DEL CONTEXTO, PROYECTO Y PARTES INTERESADAS Identificación

Análisis y clasificación

Planificación de medidas

Tratamiento

Seguimiento y control

MEJORA

Como novedad, ACCIONA ha definido un nuevo procedimiento de análisis de las licitaciones a ofertar que permite valorar, por parte de un comité multidisciplinar, su conveniencia para la Compañía. Una vez aprobada la licitación a nivel interno, se

ponen en marcha los equipos de gestión integral de los contratos y el departamento de gestión de riesgos coordina a expertos de diferentes áreas que realizan un seguimiento de los riesgos que se detectan a lo largo de la vida del proyecto.

70  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

... y con una estrategia de futuro que sienta las bases del crecimiento a largo plazo... El año 2014, ha sido un año importante para ACCIONA Infraestructuras, avanzando en la integración de las líneas de negocio, centralizando los servicios comunes y potenciando las sinergias entre las diferentes actividades de la división. El resultado de los avances en la reestructuración ha permitido compensar los resultados negativos de la actividad de Construcción del año anterior. Los resultados muestran el alineamiento con los objetivos planteados para consolidar la actividad de Infraestructuras.

+43,4% EBITDA 2014

+91M€ BAI 2014

Foco en la especialización técnica ACCIONA Infraestructuras apuesta por maximizar la especialización de sus líneas de negocio lo que favorece el desarrollo de productos y se traduce en una elevada ventaja competitiva. Estas unidades de negocio especializadas se coordinan con las unidades de desarrollo regionales y los equipos locales para la selección y ejecución de proyectos que requieren un alto valor añadido, asegurando la experiencia técnica de la Compañía en el proyecto y el conocimiento local necesario en cada país. Asimismo, las unidades de negocio especializadas posibilitan una mejor labor comercial de la Compañía, con una operativa más eficiente, y un mayor control técnico y comercial de los proyectos.

ESTRUCTURAS ESPECIALES PUENTES Y CARRETERAS

AGUA

FERROCARRILES Y TÚNELES

INGENIERÍA INDUSTRIAL

PUERTOS Y OBRAS HIDRÁULICAS

SERVICIOS

ACCIONA Informe Integrado 2014 71

Especialización geográfica Con el objetivo de asegurar el beneficio a largo plazo, la Compañía apuesta por la especialización geográfica como línea estratégica del modelo de negocio. Con presencia en los cinco continentes, ACCIONA Infraestructuras centra su expansión internacional en la selección de países y regiones con un mayor potencial de crecimiento. Los criterios de selección de los países se basan en la detección de oportunidades para

el desarrollo sólido y rentable de las actividades de la división. Para cada región existe un país “plataforma” desde el que ACCIONA Infraestructuras ofrece una cobertura de servicios centrales que da soporte al resto de países de la región. Esto permite racionalizar y optimizar el uso de los recursos y garantizar que el conocimiento y las capacidades de los equipos centrales cubren los mercados en los que la división está presente.

Este modelo de doble especialización permite un apalancamiento en el amplio “know how” de la Compañía, sin perder el conocimiento local, y posibilitan la supervisión completa por parte de la unidades especializadas en todas las fases del proyecto, desde su diseño hasta su ejecución

Regiones y países plataforma

CANADÁ

ESPAÑA RESTO MERCADOS

MÉXICO COLOMBIA PANAMÁ, COSTA RICA REPÚBLICA DOMINICANA TRINIDAD Y TOBAGO

EMIRATOS ÁRABES QATAR OMÁN KUWAIT ARABIA SAUDÍ CHILE PERÚ ECUADOR

BRASIL

AUSTRALIA SUDESTE ASIÁTICO NUEVA ZELANDA

72  LÍNEAS DE NEGOCIO

Desarrollo de PPPs (Public-private partnerships) Las concesiones son, cada vez más, un instrumento esencial en el desarrollo de las infraestructuras debido a la necesidad de incrementar y mejorar las infraestructuras, por un lado, y la búsqueda de soluciones que permitan maximizar tanto la disponibilidad presupuestaria de las administraciones públicas, como la eficiencia en todas las fases del proyecto, minimizando los riesgos de los entes públicos. ACCIONA Infraestructuras, a través de la actividad de Concesiones, apuesta por mantenerse como compañía líder en la promoción privada de infraestructuras, siendo especialista en proyectos PPP que incluyen diseño, financiación, construcción y gestión de infraestructuras. En consonancia con la especialización técnica y geográfica, los proyectos en concesión se seleccionan en sectores estratégicos (infraestructuras de transporte y sociales) y en mercados consolidados, con los marcos económicos y legales más estables. Se busca invertir en el desarrollo de proyectos greenfield, atractivos para la inversión.

PREVISIONES 2015

PRINCIPALES OPORTUNIDADES EN 2015

INCREMENTO DE LOS INGRESOS DE LA DIVISIÓN

E MEA: cartera estimada de 17,6 miles de millones de euros para proyectos de transporte, hospitales, agua, servicios e industrial en Oriente Medio, el programa High Speed 2 en Reino Unido, oportunidades de transporte en Escandinavia y el Plan Junker para el resto de Europa.

AUMENTO DEL PESO DE LA CARTERA INTERNACIONAL

E EUU y Canadá: cartera estimada de 4,2 miles de millones de euros para proyectos de minería en Canadá y PPPs de transporte en Canadá y Estados Unidos.

INCREMENTO DE LA CARTERA DE CONCESIONES Y O&M DE AGUA

L ATAM: cartera estimada de 14,8 miles de millones de euros para proyectos de transporte, hospitales, industrial y servicios en México, transporte y agua en Brasil, hospitales, minería y agua en Chile.  ustralia y Sudeste Asiático: cartera estimada de 6,9 miles A de millones de euros para proyectos PPPs de transporte en Australia y de transporte en Nueva Zelanda.

ACCIONA Informe Integrado 2014 73

... apoyada en sólidos pilares PRESENCIA EN TODA LA CADENA DE VALOR

infraestructuras sociales y gestión y distribución del agua.

Con gran experiencia en el desarrollo de proyectos de gran complejidad en las actividades de construcción, industriales, de agua y de servicios, ACCIONA Infraestructuras está presente en toda la cadena de valor. La Compañía gestiona también concesiones de obras públicas, especialmente en el área de transporte,

ACCIONA adapta su modelo de negocio a las necesidades del cliente según los requerimientos de cada actividad y combina tecnología innovadora y desarrollo sostenible para ofrecer servicios que impactan positivamente en la vida de las personas.

DESARROLLO DE PROYECTOS

594.623,72 horas de Ingeniería en 2014

99

contratos con diseño en 2014

FINANCIACIÓN

37

concesiones de infraestructuras acumulado a 2014

CONSTRUCCIÓN Y EJECUCIÓN

+5.000

de cartera de Agua en O&M en 2014

+3.000

Servicio de agua a más de

22 56

plantas desaladoras

concesiones de Agua a 2014

9 MM €

km de carretera

km de ferrocarril, de ellos 1.200 km de alta velocidad

operativas en 2014

OPERACIÓN Y MANTENIMIENTO

+75

115

plantas de tratamiento de agua potable

+300

depuradoras

Diseño y Ejecución de

10

Plantas de Generación de Energía en los 4 últimos años (Industrial)

180

municipios en España

15

Concesiones de infraestructuras en explotación en 2014

2

Plantas termosolares de tecnología CSP (Industrial)

8

años de permanencia media en clientes (antigüedad con renovaciones) de Service

74  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

PROFESIONALES ALTAMENTE CUALIFICADOS

España. Desde su puesta en marcha, han participado más de 300 altos potenciales.

El talento y la innovación son dos factores estrechamente vinculados y esenciales para competir en un mercado global.

Los objetivos del programa son:

La realidad demuestra la progresiva carencia de profesionales con competencias y conocimientos adecuados para dar respuesta a las necesidades de negocios dinámicos que deben enfrentar realidades complejas y que no están limitados por fronteras. Ello convierte a la capacidad para atraer y retener a los profesionales idóneos en uno de los mayores retos competitivos actuales. Para enfrentarlo, las compañías deben garantizar que cuentan con procesos globales de selección que permiten incorporar profesionales abiertos a carreras con gran movilidad y que, a la vez, aseguren que estos representan los valores y la forma de enfrentar el trabajo que identifican a la compañía. Es en el desarrollo de esos procesos donde trabaja ACCIONA Infraestructuras para poder garantizar la satisfacción de las demandas de sus clientes con independencia del lugar donde se encuentren. Así, la división desarrolla programas de incorporación de talento con perfil global para trabajar en los diferentes países donde opera entre los que cabe destacar: Programa ACCIONA Hace Cantera Internacional: Es un programa destinado a perfiles técnicos y perfiles de gestión del contrato, que se realiza de manera anual desde el año 2000. En la última edición han participado 20 profesionales con contratación local en Australia, Brasil, México Perú, Suecia, Marruecos, Gabón y

• Crear y desarrollar una base de talento global que sea la cantera del equipo de gestión de ACCIONA: Garantizar el futuro. • Ofrecer a jóvenes españoles con potencial la posibilidad de desarrollar una carrera internacional. • Generar nombre y cantera local de ACCIONA en los países con mayor presencia y posibilidades de negocio. • Crear un pool de talento multipaís, multinegocio y con experiencias y puntos de vista diversos. Programa Global de Becarios en colaboración con diferentes entidades e instituciones con un enfoque específico de ACCIONA. Con esta iniciativa la compañía busca, entre otros: • Despertar interés en ACCIONA y dar a conocer nuestros atributos de marca empleadora, generando vínculo afectivo con nuestra compañía; • Ayudar a los estudiantes a través del Programa, para que puedan aprender y desarrollar sus capacidades profesionales a través del desempeño de la actividad profesional. • Obtener de los estudiantes una aportación innovadora y de ilusión en los proyectos, actividades y áreas en las que participen. • Establecer en ACCIONA una dinámica continuada de becas de estudiantes y prácticas, consecuente con nuestra Responsabilidad Social.

ACCIONA Informe Integrado 2014 75

ENTORNO COMPETITIVO Australia SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS L a división de infraestructuras está presente en el país desde el año 2007. E ntre los proyectos de la compañía en el país destacan: • L os túneles de Legacy Way (4,6 km) que conectará la autopista occidental de Toowong con la carretera de circunvalación de Kelvin Grove en Brisbane.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 17  0 mil millones de dólares (aprox. 41 5 mil millones de euros) de inversión hasta 2019-2020 en la expansión y modernización de las infraestructuras del país, lideradas por la construcción de carreteras, ferrocarriles, puertos marítimos y aeropuertos.

• L os proyectos Warrell Creek to Nambucca en la Goldcoast entre Sydney y Brisbane. • E l tren urbano ligero de Sydney (Sydney Light Rail). • L a desaladora que abastece a la ciudad de Adelaida y sus alrededores. • E l diseño, la construcción y la operación y mantenimiento de la planta potabilizadora de Mundaring, que con una capacidad máxima de 240 millones de litros/día, es el primer proyecto en régimen PPP (Public Private Partnership) en el Estado de Western Australia.

17. http://www.acciona.es/noticias/acciona-gana-principal-premio-infraestructuras-australia-legacy-way/ https://www.infrastructure.gov.au/infrastructure/fdis/index.aspx http://www.austrade.gov.au/ArticleDocuments/5569/Investment-Opportunities-in-Australian-Infrastructure-brochure.pdf.aspx

Ventajas del entorno: L a participación de la inversión privada en el desarrollo de infraestructura pública jugará un papel esencial durante la próxima década, para satisfacer la creciente demanda del país, esencialmente a través de PPPs e iniciativas de privatización de bienes públicos que ayudan a reciclar el capital en nuevos proyectos y disminuyen la deuda de las Administraciones.

76  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

Brasil SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS  CCIONA está presente en Brasil desde A 1996, donde ha desarrollado importantes proyectos de Infraestructuras para clientes públicos y privados.

 lgunos de los proyectos más importantes A en el país son la nueva línea Este de metro de Fortaleza, los Rodoaneles L4 y L8 en Sao Paulo, el Metro de Sao Paulo y la concesión para el diseño, construcción, financiación y explotación hasta 2033 de la autopista de peaje BR393.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 18  $ 598 mil millones (aprox. 185 R mil millones de euros) inversión en infraestructuras entre 2015-2018 según las perspectivas del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social de Brasil, (BNDES). 1 41% y 99% de crecimiento previsto en los sectores portuario y ferroviario respectivamente, para el período 2015-2018.

L a Compañía también se ha adjudicado la construcción del sistema de saneamiento São Gonçalo, que con una inversión de 117 millones de euros, se convierte en el segundo contrato de ACCIONA Agua en el país.

Ventajas del entorno:  portunidades en el ámbito de los O transportes por carretera, ferrocarril y puertos, la lucha contra la sequía periódica y el aprovechamiento de agua y la recogida, tratamiento y reciclado de residuos sólidos y líquidos, así como líneas urbanas de Metro.  uevas fases del Programa de N Aceleración del Crecimiento (PAC) y el Programa de Inversión en Logística como apuesta firme en la mejora y la consolidación de las infraestructuras del país.

18 http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Sala_de_Imprensa/Noticias/2014/Institucional/20141203_boletim.html http://www.brasil.gov.br/governo/2015/01/dilma-pais-tera-nova-fase-de-investimentos-em-infraestrutura-com-pac-3-e-o-programa-de-investimento-em-logistica-2 http://www.comercio.gob.es/es-ES/comercio-exterior/instrumentos-apoyo/Documents/PDF/BRASIL.pdf http://www.acciona.es/noticias/acciona-construira-sistema-saneamiento-sao-goncalo-brasil-117-millones-euros/

ACCIONA Informe Integrado 2014 77

Canadá SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS  CCIONA está presente en el país desde el A año 2000. E ntre sus proyectos más emblemáticos se encuentran: • El Sistema de refrigeración del Lago de Toronto, que evita la emisión de 79.000 toneladas de CO2 al año.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 19 7 5 mil millones de dólares (aprox. 61,7 mil millones de euros) de inversión total para el desarrollo de infraestructuras en la próxima década, como parte del New Building Canada Plan.

Ventajas del entorno:

• L a construcción de las autopistas A-30 de Montreal (42 km), South East Stoney Trail en Calgary y Windsor Essex en Ontario. • L os hospitales Royal Jubilee en Vancouver Island y Fort Saint John.

Está en construcción el puente de Waterdale.

19 http://www.infrastructure.gc.ca/plan/nbcp-npcc-eng.html Infraestructura de transporte: http://www3.icex.es/icex/cma/contentTypes/common/records/mostrarDocumento/?doc=4722348

 ew Building Canada Plan: N desarrollo de proyectos con un elevado impacto económico, tanto a nivel nacional como a nivel provincial y territorial, en el desarrollo de autopistas y carreteras principales, transporte público, infraestructuras ferroviarias, aeropuertos locales y regionales, infraestructuras portuarias, sistemas inteligentes de transporte (ITS por sus siglas en inglés) e infraestructuras para la mitigación de desastres.

78  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

Chile SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS La presencia de ACCIONA en Chile se remonta a 1993. Tiene una activa participación en los sectores de infraestructuras público y privado. Entre los proyectos más emblemáticos llevados a cabo están la Autovía Américo Vespucio en Santiago de Chile, la Red Via Litoral en Reñaca, los túneles de Chuquicamata así como la Central Hidroeléctrica de Ralco.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 20  ,5% de crecimiento interanual 5 del sector de la construcción y las infraestructuras para los próximos diez años. E l 80% de la inversión en infraestructuras proviene del exterior.

 7 mil millones de dólares (aprox. 39 4 mil millones de euros) será el valor de la industria chilena en 2022, el doble que en 2013.

Ventajas del entorno:  la cabeza de países A latinoamericanos en base a criterios de estabilidad de los marcos regulatorios e institucionales. Clima inversor positivo. Estabilidad política y económica.

En la actualidad se encuentran en ejecución proyectos del Metro de Santiago y el Hospital Exequiel Gonzalez. También opera la concesión de la Ruta 160 al sur del país.

20 The Economist Intelligence Unit: http://www.eiu.com/Handlers/WhitepaperHandler.ashx?fi=EIU_LAC_INFRASCOPE_WEBr1.pdf&mode=wp&campaignid=Infrascope2014 Business Monitor: Industry Forecast - Infrastructure & Construction - Q4 2013

ACCIONA Informe Integrado 2014 79

México SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS Presente en el país desde 1978. E ntre los proyectos emblemáticos que ha desarrollado destacan: • La construcción del Edificio Parque Reforma. • Los Astilleros del Puerto de Veracruz. • La EDAR de Atotonilco, la mayor planta de tratamiento de aguas, construida y explotada por ACCIONA Agua. • El Distribuidor de Ixtapaluca. • Varias Centrales Termoeléctricas en Baja California tanto para la CFE (Comisión Federal de Electricidad) como para clientes privados.

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 21 7 ,7 billones de pesos mexicanos (aprox. 430 mil millones de euros) de inversión estimada para el Programa Nacional de Infraestructura (PNI), anunciado en 2014 por el Gobierno de México, más de una tercera parte del PIB nacional en 2014. 7 43 programas y proyectos de inversión bajo el marco del Programa Nacional de Infraestructura (PNI) 2014-2018.

Ventajas del entorno:  rograma Nacional de Infraestructura: P seis sectores estratégicos: comunicaciones y transportes, energía, hidráulico, salud, desarrollo urbano y vivienda, y turismo.  oparticipación de los sectores público C y privado en la ejecución del programa: el 36,9% de la inversión total estimada vendrá del sector privado.

21 http://cdn.presidencia.gob.mx/pni/programa-nacional-de-infraestructura-2014-2018.pdf?v=1 http://www.sct.gob.mx/despliega-noticias/article/programa-nacional-de-infraestructura-2014-2018/ http://www.acciona.es/lineas-de-negocio/infraestructuras/agua/proyectos-emblematicos/la-edar-de-atotonilco/ http://www.eleconomista.es/generales/noticias/4688122/03/13/Acciona-Agua-consolida-su-crecimiento-con-la-entrada-en-nuevos-mercados-internacionales.html#. Kku8PbZE7mWpcv4

80  LÍNEAS DE NEGOCIO I INFRAESTRUCTURAS

Polonia SITUACIÓN DE ACCIONA INFRAESTRUCTURAS

CARACTERÍSTICAS Y EVOLUCIÓN PREVISTA DEL MERCADO 22

 CCIONA está presente en el país desde A 1999.

 % de crecimiento esperado del PIB 4 para los próximos años.

 ctúa en el sector de la construcción a A través de Mostostal Warszawa con una participación en la sociedad del 51%.

 6% de reducción esperada de la 4 deuda pública en 2016.

 ostostal Warszawa opera en los segmentos M principales de la construcción: construcción de instalaciones industriales, eléctricas y medioambientales, promoción de edificios residenciales y de oficinas, obra civil e infraestructuras de transporte en toda Polonia. E n la actualidad se encuentra en ejecución la Central Termoeléctrica de Opole de 1800 MW.

 ,8% de crecimiento del mercado de la 6 construcción en 2015.  LN 500 mil millones (aprox. 117 mil P millones de euros) de gasto total en infraestructuras en 2020, alrededor de un 30% del PIB anual de Polonia.  LN 95 mil millones (aprox. 22 mil P millones de euros) presupuesto estimado destinado a carreteras en 2020.

Ventajas del entorno: A  umentos significativos pronosticados de la inversión pública en infraestructuras. E l comienzo del año 2015 ha supuesto los mejores números para el sector de la construcción de los últimos tres años. N  uevo presupuesto de la Unión Europea para el desarrollo de infraestructuras. L a inversión en estas infraestructuras alcanzará un pico en 2016-2018.

22 http://www.acciona-infraestructuras.es/actividades/otros-(1).aspx http://msp.gov.pl/en/polish-economy/economic-news/6058,Forecasts-for-Polish-construction-industry-increasingly-optimistic.html

ACCIONA Informe Integrado 2014 81

Proyectos emblemáticos Proyecto Follo Line, Noruega

D  iseño y construcción de dos túneles gemelos de 20 km de longitud. E nlazarán las ciudades de Oslo y Ski, formando el eje central del desarrollo interurbano hacia el sur de Noruega. C  ircularán trenes de alta velocidad hasta 250 km/h. S e emplearan 4 tuneladoras, de doble escudo, de forma simultánea: 2 tuneladoras perforaran hacia el norte en dirección Oslo y las otras 2 hacia el sur en dirección Ski. U  na vez construidos serán los túneles ferroviarios más largos de Escandinavia.

Abastecimiento de agua “en alta” a New Cairo, Egipto

Complejo termosolar de Kathu, Sudáfrica

L as infraestructuras hidráulicas a gestionar tienen como misión la captación de agua del río Nilo, su transporte a 40 kilómetros de distancia y su tratamiento en la Estación de Agua Potable, con una capacidad de 500.000 m3/día. E l volumen de negocio asociado previsto asciende a 40 millones de dólares (unos 30 millones de euros). E l complejo termosolar forma parte del programa de desarrollo de energías renovables de Sudáfrica. E s la segunda planta termosolar que la compañía construye en Sudáfrica, tras la planta de Bokpoort (Upington). S ituada en la localidad de Kathu, en la provincia de Northern Cape, estará operativa en 2018 y suministrará electricidad a 80.000 hogares. P  lanta de 100 MW de potencia con tecnología de captadores cilindro‐parabólicos, sistema SENERtrough®‐2, con una capacidad de almacenamiento térmico de 4,5 horas gracias al empleo de sales fundidas.

Diseño del Museo Nacional de Omán

D  esarrollo técnico, fabricación, suministro e instalación de los contenidos expositivos del Museo Nacional de Omán, en Muscat. E s el mayor proyecto de ACCIONA Producciones y Diseño en Asia. C  ontará con 4.000 m² dedicados a la exposición permanente que se distribuirán en 12 salas que exhibirán elementos significativos de la historia de Omán. E l museo albergará una sala de exposiciones temporales, un almacén visitable, una sala de conservación y un aula didáctica para niños.

82  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

OTROS NEGOCIOS La diversificación de los negocios de ACCIONA se presenta como la oportunidad para trasladar las garantías de una gestión empresarial de éxito a otros sectores y permite, a su vez, dispersar los riesgos de la actividad a través de una cartera de negocio diversificada.

ACCIONA Informe Integrado 2014 83

TRASMEDITERRANEA Trasmediterranea es la naviera líder en el sector del transporte marítimo español de carga y pasaje con más de 25 buques. En 2014, Trasmediterranea ha gestionado una flota de 16 buques propios y 9 buques fletados durante distintos períodos, ofreciendo conexiones desde la Península con las Islas Españolas –Baleares y Canarias–, Ceuta, Melilla y conexiones internacionales (Tánger, Nador, Ghazaouet y Orán). Trasmediterranea también ofrece servicios de handling a cruceros en los principales puertos del Mediterráneo.

Durante este año, el número de pasajeros y de vehículos ha disminuido un 10% y un 14% respectivamente, como consecuencia del menor despliegue de flota en verano respecto al año anterior. La mejora de los resultados de la naviera ha estado impulsada principalmente por las mejoras de eficiencia, el aumento del precio medio en pasaje y vehículos, el incremento de los volúmenes de carga y un 4% de ahorro en costes de combustible, gracias a ajustes de velocidad y la mayor eficiencia de la flota como resultado de la implementación de mejoras técnicas en los buques.

Trasmediterranea en 2014

417

30

1.400

13

1.075.631

2.363.924

542.597

5.466.305

M€ de ingresos

millas navegadas

M€ de EBITDA

pasajeros

empleados

M€ de ahorro en coste s

vehículos transportados

metros lineales de carga atendida

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Aumento del tráfico de pasajeros y mercancías

... donde Trasmediterranea está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... Eficiencia en la gestión

Rentabilidad sostenible

Entrada a nuevos mercados

... apoyada en sólidos pilares MARCA DE REFERENCIA EN EL SECTOR

OFERTA DE SERVICIO INTEGRAL

Para ampliar información sobre Trasmediterranea ver: http://www.trasmediterranea.es/

84  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Aumento del tráfico de pasajeros y mercancías

En los próximos años se prevé un incremento de la actividad de transporte marítimo, tanto de pasajeros como de mercancías, como consecuencia de una coyuntura económica más favorable. Este aumento en el tráfico estará principalmente ligado a una mayor actividad turística, especialmente en las islas.

... donde Trasmediterranea está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... En 2014, la Compañía se ha sometido a un exitoso plan de reestructuración. Como resultado, Trasmeditarranea ha mejorado su EBITDA hasta alcanzar los 30 millones de euros. En diciembre del mismo año, Mario Quero ha tomado posesión del cargo de Director General de Trasmediterranea.

Con un gran conocimiento del sector y de la Compañía, en la que trabaja desde hace más de 15 años, su objetivo al frente será el de continuar con el proceso de mejora de la eficiencia en la gestión y la búsqueda de la rentabilidad sostenible, haciendo de Trasmediterranea una empresa competitiva.

... apoyada en sólidos pilares El Grupo Trasmediterranea es una marca referente en el sector y con garantía de calidad presente en toda la cadena de valor. Ofrece un servicio integral de transporte puerta a puerta (transporte marítimo, terrestre y operación portuaria) adaptado a las necesidades del mercado. Con un liderazgo reconocido en el sector por su excelencia en el servicio, Trasmediterranea muestra además un compromiso con la sostenibilidad medioambiental y con la sociedad. La eficiencia energética es la principal área de investigación de Trasmediterranea, que

en los últimos 7 años ha tomado medidas técnicas y operacionales para la disminución del consumo de sus buques. Durante 2014, la Compañía ha estado participando en 4 proyectos cuyo objetivo primordial es la eficiencia energética. Son de especial interés aquellos proyectos encaminados a la adaptación de las flotas a los nuevos escenarios operacionales planteados por el aumento de coste de los combustibles. Los resultados potenciales de las soluciones analizadas, podrían incidir en ahorros de hasta el 10% del combustible, con periodos de retorno de la inversión, inferiores, al año en determinados casos.

ACCIONA Informe Integrado 2014 85

ACCIONA INMOBILIARIA ACCIONA Inmobiliaria es una compañía centrada en la promoción y gestión de complejos inmobiliarios, con orientación a la excelencia, basada en la aplicación de avances tecnológicos y las utilización de materiales y acabados de calidad, que proporcionen espacios habitables sostenibles para las personas y las empresas.

ACCIONA Inmobiliaria es además pionera en el desarrollo de viviendas ecoeficientes que satisfacen de forma equilibrada las necesidades del usuario y el medio ambiente. Para ello dota a sus viviendas de mecanismos que permiten la eficiencia energética global e incorporan técnicas de arquitectura innovadoras y respetuosas con el entorno.

realizadas en el mercado de inversión de inmuebles del segmento terciario también señalan un cambio de ciclo. El volumen de inversiones se ha triplicado respecto al ejercicio anterior, alcanzando un valor superior a los 7.000 millones de euros, de los cuales un 39% ha correspondido a oficinas y un 32% a retail.

El equipo de personas que forma parte de ACCIONA Inmobiliaria cuenta con gran experiencia en el mercado inmobiliario español e internacional, y en todas las ramas del negocio (residencial, hotelero, comercial, vivienda en alquiler, etc.). Esta experiencia, engloba más de un centenar de promociones y más de 13.000 viviendas entregadas.

Durante el año 2014 se han vendido 364.600 viviendas, un 19% más que en 2013. La incipiente recuperación económica y, sobre todo, en el empleo, unido a una estabilidad de las condiciones financieras y la recuperación de la confianza, continúa animando la demanda y favoreciendo la recuperación de las ventas. Las operaciones

La cifra de negocio se ha incrementado un 57,6% respecto a 2013 hasta alcanzar los 94 millones de euros y un EBITDA de 3 millones de euros. Este impulso de la actividad se debe principalmente a la promoción internacional, especialmente en México.

ACCIONA Inmobiliaria en 2014

94

3

141

1.014

M€ de ingresos

viviendas entregadas

M€ de EBITDA

119

1.529

1.098

119.100

M€ valor de activos

empleados

viviendas en alquiler

plazas de residencias de estudiantes bajo gestión

m2 de activos terciarios en explotación

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Mejora de las perspectivas econótmicas

Incremento de la demanda de vivienda

Entorno internacional favorable

... donde ACCIONA Inmobiliaria está capacitada para dar respuesta y con una estrategia de futuro... Búsqueda de activos que aporten un mayor valor y visibilidad

Búsqueda de socios

Estructura de capital conservadora

... apoyada en sólidos pilares PERFIL DE BAJO RIESGO

LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS

ECONOMÍAS DE ESCALA Para ampliar información sobre Inmobiliaria ver: http://www.acciona-inmobiliaria.es/

86  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Mejora de perspectivas económicas

Desde finales de 2013, la mejora en las perspectivas económicas ha incrementado la confianza en España, lo que atraído el interés del capital internacional.

Incremento de la demanda de vivienda

En el ámbito de la vivienda, se espera una mejora paulatina de la demanda debido al incipiente crecimiento de PIB y las favorables condiciones crediticias, con elevada oferta y bajos tipos de interés. La aún débil actividad en construcción de obra nueva debería permitir una reducción del todavía elevado stock de vivienda, lo cual refleja los primeros síntomas de subida de precios en algunas ubicaciones. En el ámbito comercial nacional, se espera un importante impulso de la actividad inversora apoyada en una mejora de las expectativas macroeconómicas.

Entorno internacional favorable

En el ámbito internacional, y para los entornos macroeconómicos más estables donde opera la compañía, como son el caso de Polonia y México, se espera que los tipos de interés sigan a la baja y sólidos crecimientos del PIB que mantendrán una sólida demanda para la compra de viviendas.

... donde ACCIONA Inmobiliaria está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... ACCIONA Inmobiliaria tiene establecido un marco de políticas que regula la operativa del grupo. La división analiza periódicamente el mapa de riesgos y realiza un seguimiento de las tendencias del mercado que contribuye a definir los mitigantes y las medidas correctoras oportunas para un adecuado control y seguimiento del riesgo de la Compañía. En 2014, Walter de Luna ha sido nombrado CEO de ACCIONA Inmobiliaria, habiendo ocupado hasta principios del año 2014

el cargo de Director General de la Sociedad de Activos procedentes de Reestructuración Bancaria (SAREB). El objetivo de la Compañía es convertirse en el Grupo líder de vivienda en alquiler en España y constituir una plataforma referente del mercado en vivienda de alquiler rentable y eficiente, desarrollando las mejores prácticas y manteniendo en todo momento los estándares de sostenibilidad.

ACCIONA Informe Integrado 2014 87

Objetivos de crecimiento de ACCIONA Inmobiliaria CORTO PLAZO

MEDIO PLAZO

E stablecer el perímetro de activos que aportan mayor valor y visibilidad a la división. B  uscar socios que inviertan en el desarrollo del plan de negocios de tales activos. A  comodar la deuda financiera en plazo y condiciones al nuevo plan de negocios.

LARGO PLAZO

Crecimiento no orgánico

Ser la plataforma de

mediante la incorporación de nuevos activos, fundamentalmente vivienda en alquiler, vía adquisición o contribución de potenciales socios.

referencia de vivienda en alquiler en España y desarrollar el resto de activos que no formaron parte del perímetro inicial al tener un período de maduración más largo.

Incorporar activos en renta en Polonia y México.

... apoyada en sólidos pilares ACCIONA Inmobiliaria está presente en toda la cadena de valor inmobiliaria, abarcando desde la gestión del suelo hasta su posterior desarrollo y la comercialización del producto final, viviendas y activos comerciales tanto en venta como en alquiler. El segmento de vivienda en alquiler ofrece al Grupo una recurrencia de los ingresos y un menor perfil de riesgo frente a la naturaleza cíclica del sector inmobiliario.

Además, el tamaño de la Compañía permite obtener elevadas eficiencias en la gestión y contribuye al tiempo a diversificar los riesgos inherentes a la morosidad de inquilinos. Por último, los activos subyacentes de la actividad, en particular de las viviendas, tienen un cierto grado de liquidez que, incluso en los momentos más bajos del ciclo, encuentran demanda en el mercado.

88  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

HIJOS DE ANTONIO BARCELÓ Hijos de Antonio Barceló es uno de los veinte grupos vitivinícolas más importantes de España. Fundado hace más de 130 años, la actividad de la Compañía gira en torno a la elaboración, crianza, embotellado y comercialización de vinos de calidad, tanto en el mercado nacional como en los mercados internacionales, que representan un 40% de la facturación. En 2014 la Compañía ha crecido un 4,5% respecto al año anterior, haciendo así frente de manera satisfactoria a la

coyuntura que presenta actualmente el mercado nacional. Las cifras de venta en los mercados internacionales se han centrado principalmente en el continente americano, con un 23,4% de la facturación total y un 14,5% de las ventas en Europa.

En 2014 la empresa ha trabajado en el refuerzo de la imagen de sus diversas marcas a través de nuevas campañas publicitarias y ha apostado en firme por la calidad, con nuevas inversiones en mejoras tecnológicas y una continua renovación de su parque de barricas.

La Compañía cuenta con certificaciones en gestión de calidad (ISO 9001), medio ambiente (ISO 14001) y seguridad alimentaria (ISO 22000) que refuerzan su compromiso con el entorno en el que opera.

Este año Hijos de Antonio Barceló ha ocupado el puesto Nº 32 entre las 100 Bodegas más premiadas del mundo (ranking WAWWJ – World Association of Writers and Journalists of Wines and Spirits), con un total de 96 premios recibidos.

Hijos de Antonio Barceló en 2014

40

5

200

16

40%

5

400

ISO

M€ de ingresos

de facturación internacional

M€ de EBITDA

Millones de botellas vendidas

empleados

bodegas en 5 de las zonas vitivinícolas más prestigiosas del país

integración vertical: 400ha. de viñedo propio

certificados en las ISO 9001,14001 y 22000

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Crecimiento del comercio mundial

Sector en España fragmentado y muy competitivo

Cambios en la distribución: concentración y nuevos canales

Cambios en los hábitos de consumo: vinos de calidad

Cambios en los valores del producto: nuevas categorías

... donde Hijos de Antonio Barceló está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... Mayor presencia internacional y optimización del “route to market”

Desarrollo de Primeras Marcas

Cambio en la dimensión de la Compañía

... apoyada en sólidos pilares INTEGRACIÓN VERTICAL Y HORIZONTAL EN LA CADENA DE VALOR

AMPLIA EXPERIENCIA Y PRESENCIA INTERNACIONAL

APUESTA POR LA SOSTENIBILIDAD

Para ampliar información sobre Hijos de Antonio Barceló ver: http://www.habarcelo.es/

ACCIONA Informe Integrado 2014 89

Existe un horizonte lleno de oportunidades...

Crecimiento del comercio mundial

El comercio mundial se estima en 26.000 millones de euros anuales, duplicando el valor desde el año 2000 (4,7% CAGR) debido a dos factores; la transferencia de consumo de los países tradicionalmente productores a nuevos países consumidores, y al crecimiento en valor por la exportación de vinos de mayor calidad.

Sector en España fragmentado y muy competitivo

El sector en España acoge más de 5.000 empresas, que comercializan unas 17.000 marcas. Esta fragmentación también se observa en países tradicionales, como Francia o Italia. Sin embargo la tendencia a la concentración del sector es indudable; el TOP 30 de la industria mundial concentraba el 18,2% del comercio en 2003, y apenas 6 años después pasó ya al 23,2%.

Cambios en la distribución: concentración y nuevos canales

Existe una tendencia mundial a la concentración de los grandes jugadores de la distribución, que controlan grandes volúmenes de compra. En los últimos 10 años la hostelería pierde en España más de 15 puntos de cuota frente al canal de alimentación.

Cambios en los hábitos de consumo: vinos de calidad

El cambio de hábitos ha provocado la transformación de un consumo de vino “diario” o de mesa hacia un consumo más moderado de vino de calidad. En los últimos 20 años la caída interanual del vino de mesa es del 2,6%, frente al crecimiento del 2,8% en los vinos de DO. En el año 2014 el consumo de vinos con DO en España ha crecido un +3%, frente a una caída del -2,6% de los vinos sin DO.

Cambios en los valores del producto: nuevas categorías

Los consumidores demandan productos más suaves y ligeros y con grado alcohólico moderado, en respuesta a la presión legislativa. También se desarrollan nuevas categorías (vinos ecológicos) que buscan cubrir la demanda de un consumidor sensible a las buenas prácticas medioambientales.

90  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

... donde Hijos de Antonio Barceló está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... El sistema integrado de Gestión de la Calidad de Hijos de Antonio Barceló permite hacer un seguimiento pormenorizado de los principales riesgos que enfrenta la Compañía en cada momento, la ralentización del desarrollo como consecuencia de un freno de las ventas de vino y su impacto sobre los márgenes de rentabilidad.

En el medio plazo, Hijos de Antonio Barceló centrará sus objetivos en una mejora de la rentabilidad para el accionista a través del desarrollo de las marcas Premium de la Compañía y una mayor presencia en los mercados internacionales. La sostenibilidad del negocio y la creación de valor para el accionista, serán las claves del crecimiento a largo plazo de la compañía, manteniendo una actitud responsable y respetuosa hacia la sociedad y el medio ambiente.

... apoyada en sólidos pilares La experiencia de la compañía y su cada vez mayor presencia internacional, hacen de Hijos Barceló una de las marcas más reconocidas del sector. Hijos de Antonio Barceló se basa en un modelo de negocio de integración vertical y horizontal, ofreciendo un servicio que abarca desde el viñedo al consumidor, con un portafolio de bodegas de reconocido prestigio. Con un alto componente innovador en los procesos, la Compañía hace uso de la innovación en

la elaboración, crianza y embotellado del vino aportando un valor diferencial desde su origen al producto y generando un vino de calidad para el consumidor final, con un elevado margen de beneficio final para el accionista de referencia. Como marca de ACCIONA en el sector vitivinícola, Hijos de Antonio Barceló apuesta también por una actividad responsable y considera la gestión sostenible de su negocio como una de sus principales ventajas competitivas.

Como proyectos medioambientales más significativos cabe señalar: La certificación como “viñedo ecológico” al situado en Bodegas Viña Mayor, en Ribera del Duero.

La recuperación de vegetaciones autóctonas en los viñedos de Rueda y Toro mediante laboreo por “enherbado natural”.

La sustitución del clarificante “PVPP” (de síntesis industrial) por proteína vegetal, reduciendo así el impacto ambiental generado.

ACCIONA Informe Integrado 2014 91

BESTINVER Bestinver mantiene un firme compromiso con la obtención del máximo valor a largo plazo en cada inversión que realiza, siempre a través de un profundo conocimiento de los negocios de cada una de las empresas de su cartera.

La cartera modelo de Bestinver, recogida en el fondo de inversión Bestinfond, obtuvo una rentabilidad del 0,71% en 2014 frente al 12,60% de su índice de referencia (80% MSCI, 14% IGBM y 6% PSI). En el primer trimestre de 2015, las inversiones de Bestinver han mostrado un comportamiento muy positivo. La cartera modelo ha obtenido un 19,05% de rentabilidad a cierre de marzo de 2015, por encima del 14,88% que ha logrado su índice de referencia.

En el año 2014 el patrimonio gestionado por Bestinver se situó a 31 de diciembre en 6.472 millones de euros. Bestinver ha registrado un EBITDA de 96 millones de euros, un 22,2% más que 2013.

Bestinver en 2014

135

96

58

6.472

43.435

54,69%

57,33%

43,02%

M€ de ingresos

clientes

M€ de EBITDA

M€ de fondos bajo gestión

empleados

rentabilidad acumulada 3 años bestinfond

rentabilidad acumulada 3 años b. intl.

rentabilidad acumulada 3 años b. bolsa

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Fuerte crecimiento de la industria de fondos de inversión

Aumento del atractivo de la renta variable como instrumento de inversión

Progresiva desintermediación de los servicios de inversión

... donde Bestinver está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... Búsqueda de rentabilidades mediante la inversión en compañías infravaloradas

... apoyada en sólidos pilares ANÁLISIS FUNDAMENTAL PROPIO

GESTIÓN ADECUADA DEL RIESGO

VISIÓN A LARGO PLAZO

Para ampliar información sobre Bestinver ver: http://www.bestinver.es/

92  LÍNEAS DE NEGOCIO I OTROS NEGOCIOS

Existe un horizonte lleno de oportunidades... Fuerte crecimiento de la industria de fondos de inversión

Aumento del atractivo de la renta variable como instrumento de inversión Progresiva desintermediación de los servicios de inversión

Según datos de Inverco, la industria de los fondos de inversión cerró en 2014 el mejor año de los últimos 16. A lo largo del año, los fondos sumaron más de 40.000 millones de euros y desde diciembre de 2012 el patrimonio gestionado por los fondos registraba un incremento del 59% hasta más de 72.000 millones de euros. Por otra parte, el número de partícipes aumentó hasta casi 6,5 millones, recuperando los niveles previos al inicio de la crisis en octubre de 2008. La renta variable europea representa una oportunidad de inversión muy positiva a largo plazo. Debido al actual contexto macroeconómico, los mercados de renta fija ofrecen en estos momentos unas rentabilidades cercanas al cero y en muchos casos negativas.

Tal y como ha sucedido y sucede en muchos otros sectores e industrias, los servicios financieros están experimentando una progresiva eliminación de intermediarios en su cadena de valor. Esta tendencia está totalmente alineada con el modelo de relación directa con el inversor, sin otras entidades involucradas, en el que se fundamenta Bestinver.

... donde Bestinver está capacitada para dar respuesta con una estrategia de futuro... Para poder ofrecer unos niveles de rentabilidad sostenibles en el largo plazo para sus inversores, Bestinver invierte exclusivamente en negocios transparentes y bien gestionados, con un precio de mercado bajo pero con un importante potencial de revalorización a largo plazo. Fieles a la filosofía del value investing, el equipo de inversiones dedica el 95% de su tiempo al análisis fundamental de empresas.

Bestinver selecciona empresas basándose en los siguientes criterios y características para determinar su valor real: B  uen negocio. Bestinver compra compañías, no valores. Los negocios deben ser comprensibles y simples, producir bienes o servicios necesarios o deseados y poseer fuertes ventajas competitivas. La buena salud de los balances es también primordial, y se buscan compañías poco apalancadas, con buenos márgenes, poca deuda y una alta rentabilidad sobre el capital empleado.

ACCIONA Informe Integrado 2014 93

B  uena gestión. Las empresas seleccionadas por Bestinver cuentan con un equipo directivo con experiencia demostrada, que cuenta con la honorabilidad y valores necesarios a la hora de gestionar una empresa con éxito a largo plazo. Debe prevalecer el sentido común a la hora de asignar recursos y de invertir la caja generada, y la alineación de intereses con los accionistas tiene que ser total.

divergencia entre valor y precio vendrá dada por diversos factores: el comportamiento a menudo irracional del mercado, la estructura accionarial de la compañía, la existencia de diferentes tipos de acciones cotizando a la vez, causas geográficas o que se trate de empresas que están pasando desapercibidas por el mercado, entre otros motivos. Estos criterios de inversión minimizan el riesgo y facilitan la obtención de rentabilidades interesantes a largo plazo. Prueba de ello son los resultados históricos de sus fondos (Bestinfond, Bestinver Bolsa, Bestinver Internacional, Bestinver Mixto, Bestinver Mixto Internacional y Bestinver Renta).

 uen precio. Utilizando un modelo de B valoración desarrollado internamente, se busca que el precio de adquisición de la compañía no supere nunca el 70% del valor que Bestinver le otorga, lo que proporciona un amplio margen de seguridad a la hora de invertir. La

... apoyada en sólidos pilares Bestinver persigue la obtención de las mejores rentabilidades a largo plazo, lo que se pone de manifiesto a través de una gestión de las inversiones responsable, que trata de comprar buenas compañías

a buenos precios y evita en todo momento operaciones cortoplacistas de tipo especulativo. Bestinver lleva a cabo un estricto proceso de selección de inversiones.

Proceso de Inversión UNIVERSO DE INVERSIÓN

ANÁLISIS FUNDAMENTAL

VALORACIÓN

CONSTRUCCIÓN CARTERAS

Compañías europeas

Análisis propio

Valor intrínseco

Selección de valores

Capitalización > 400 M€

Barreras de entrada

Margen de seguridad

Gestión del riesgo:

Competidores directos

Ventajas competitivas

Valoraciones atractivas

• Liquidez

 ompañías poco cubiertas por el C mercado

Modelo sostenible

• Factores externos

Regulación /Tecnología

• Diversificación

Flujo caja normalizado

GOBIERNO corporativo

ACCIONA Informe Integrado 2014 95

Buen gobierno En ACCIONA, las prácticas de buen gobierno se orientan a la creación de valor económico y social en el largo plazo. El objetivo es garantizar la estabilidad financiera y salvaguardar el interés de los accionistas, maximizando el impacto positivo sobre el conjunto de la sociedad.

La gestión eficiente de los órganos de gobierno se apoya en estándares externos e internos, que adaptados a la realidad de ACCIONA, ayudan a generar confianza entre los inversores de la Compañía.

La nueva Ley de Sociedades de Capital y el Código Unificado de Gobierno Corporativo presentado en España recientemente introducen nuevas exigencias y recomendaciones para las compañías cotizadas en materia de buen gobierno con relación al funcionamiento y la composición del consejo, la diversidad, la naturaleza de sus consejeros y las responsabilidades que se les atribuye en el ejercicio de sus funciones. Estas novedades no suponen un desafío para la Compañía, que cumple con la gran mayoría de los requerimientos establecidos, no siendo necesario realizar nuevas modificaciones en la estructura ni en la gestión de los órganos de gobierno.

96  GOBIERNO CORPORATIVO

Estructura del capital social de ACCIONA El capital social de la Compañía está compuesto por 57.259.550 acciones ordinarias con un importe nominal de 1 euro.

Las acciones constitutivas de capital social gozan de los mismos derechos y no existen restricciones estatutarias a su transferibilidad, estando admitidas a cotización bursátil la totalidad de las mismas en las Bolsas de Madrid y Barcelona.

WIT EUROPESE INVESTERING, BV*

26,100%

FREE FLOAT

44,94%

FIL LIMITED

1,157%

Fuente: CNMV, a 30 de marzo de 2015 * Antes ENTREAZCA BV

TUSSEN DE GRACHTEN, BV

27,803%

ACCIONA Informe Integrado 2014 97

Órganos de gobierno de la Compañía Junta General de Accionistas (JGA) Es el órgano de más alto nivel para la toma de decisiones en ACCIONA. L e corresponde la aprobación de la composición del Consejo de Administración de la compañía de las políticas retributivas y de distribución de beneficios, entre otras. En 2014, la JGA aprobó por una amplia mayoría, de más del 87%, los acuerdos sometidos a votación en el orden del día.

Consejo de Administración

Lead Independent Director

E s designado por la JGA para orientar, supervisar y administrar los asuntos de la Compañía.

 oordina la labor de los consejeros C externos.

E s responsabilidad del Consejo de Administración orientar la estrategia de la Compañía y supervisar el cumplimiento de los objetivos.

T iene capacidad para convocar al Consejo y dirige la evaluación del Presidente.

Debe velar por el cumplimiento de las normas externas e internas aplicables.

Comisiones del Consejo de Administración  CCIONA cuenta con tres comités consultivos y una comisión delegada que facilitan la ejecución de las tareas que son responsabilidad A del Consejo de Administración. Monitorizan la efectividad de los sistemas de control interno de gestión de riesgos. Establecen el calendario de reuniones y el programa de trabajo. Se reúnen un promedio de seis veces al año. Comisión Delegada

Tiene delegadas todas las facultades del Consejo de Administración, salvo las indelegables por ley.

Comité de Nombramientos y Retribuciones

Evalúa las competencias, conocimiento y experiencia necesarios en el Consejo. Define las funciones y aptitudes necesaria en los candidatos que deban cubrir cada vacante. Evalúa el tiempo y dedicación precisos para que puedan desempeñar bien su cometido.

Comité de Auditoría

 poya al Consejo en A la supervisión de la información contable, fiscal y financiera, los servicios de auditoría interna y externa, y el gobierno corporativo.

Comité de Sostenibilidad

E valúa el grado de cumplimiento de las políticas de sostenibilidad y de responsabilidad social corporativa aprobadas por el Consejo de Administración.

Alta dirección R  esponsables de la gestión diaria de la Compañía. Deben asegurar el buen funcionamiento de acuerdo a las políticas y procedimientos establecidos por los órganos de gobierno. Rinden cuentas periódicamente ante el Consejo de Administración con relación al cumplimiento de los objetivos establecidos.

98  GOBIERNO CORPORATIVO

Foco en la estrategia, riesgos y cumplimiento El Consejo de Administración mantiene la obligación de permanecer informado, deliberar y supervisar los riesgos, oportunidades y decisiones más relevantes que se presentan en la Compañía, tanto en materia financiera como extra-financiera, ya sea en el corto, medio, y largo plazo.

Orientación estratégica y supervisión del cumplimiento de los objetivos de negocio E l Consejo de Administración orienta y determina la estrategia sobre la que se formulan los planes estratégicos de las divisiones de la Compañía. L os ejecutivos responsables informan regularmente al Consejo, aportando la documentación necesaria para que el equipo de gobierno analice, con total independencia, mercados, estrategias y riesgos.

L a supervisión por parte del Consejo de Administración del cumplimiento de los objetivos establecidos se realiza periódicamente. Trimestralmente, este seguimiento se lleva a cabo con una mayor profundidad, coincidiendo con la formulación de los Estados Financieros de la Compañía.

Compromiso ético de la organización E l Consejo de Administración es el máximo valedor del respeto efectivo del modelo ético de ACCIONA, liderando los trabajos que refuerzan el marco de cumplimiento de todas las normas aplicables a la Compañía y sus empleados.

Supervisión del adecuado funcionamiento de los sistemas de gestión y control del riesgo E l Consejo de Administración aprueba la política de control y gestión de riesgos. E l Comité de Auditoría revisa periódicamente los sistemas de gestión de riesgos para la identificación, gestión y conocimiento de los riesgos principales y supervisa la eficacia de su funcionamiento. Este comité también ejerce control sobre la gestión de riesgos ambientales identificados a través de mapa de riesgos cuyos criterios de valoración tienen en cuenta el impacto en la imagen y la sostenibilidad de la Compañía. El Comité de Sostenibilidad supervisa la gestión de riesgos extra-financieros de la Compañía y vela por su cumplimiento, elaborando las políticas, procesos y controles que dan respuesta a los riesgos de naturaleza ambiental, social y de gobierno.

L os escenarios de riesgo identificados por el sistema de gestión de riesgos de ACCIONA se clasifican en financieros, estratégicos, operativos y fortuitos. Además en 2014, la Compañía ha consolidado sus iniciativas en gestión de riesgos ambientales, centrando los esfuerzos en la identificación y mitigación de aquellos más relevantes. E l nivel de tolerancia al riesgo se establece con relación al logro de los objetivos determinados para cada una de las actividades o proyectos de inversión. Las situaciones que rebasan el nivel de tolerancia al riesgo se analizan de manera individual por los responsables de las unidades de negocio que, en coordinación con la Dirección Corporativa Económico Financiera, determinan los mecanismos para su mitigación.

ACCIONA Informe Integrado 2014 99

Composición del Consejo de Administración de ACCIONA Anualmente se evalúa, a través de un cuestionario individual y anónimo, la calidad y el funcionamiento del Consejo, el desempeño del Presidente y Vicepresidentes del Consejo y el funcionamiento de su Comisión ejecutiva y Comités.

El Consejo de Administración de ACCIONA está compuesto por 13 consejeros, que representan los intereses de la Compañía. En línea con los requerimientos y recomendaciones de los estándares de gobierno seguidos por ACCIONA, la estructura se diseña con base en los criterios de complementariedad, equilibrio, profesionalidad y diversidad.

D. JUAN IGNACIO ENTRECANALES FRANCO

D. DANIEL ENTRECANALES DOMECQ

D. JAVIER ENTRECANALES FRANCO

LEAD INDEPENDENT DIRECTOR D. JAIME CASTELLANOS BORREGO

Vicepresidente Ejecutivo

Consejero Dominical desde 2009

Consejero Dominical desde 2011

Consejero Independiente desde 2009

D. JERÓNIMO MARCOS GERARD RIVERO

Dª MARÍA DEL CARMEN BECERRIL MARTÍNEZ

Consejero Independiente desde 2014

Consejera Externa desde 2014

D. JOSÉ MANUEL ENTRECANALES DOMECQ

D. JORGE VEGA-PENICHET LÓPEZ

Presidente Ejecutivo

Secretario No Consejero

D.ª BELÉN VILLALONGA MORENÉS Consejera Independiente desde 2006

D. CARLOS ESPINOSA DE LOS MONTEROS Y BERNALDO DE QUIRÓS Consejero Externo desde 1994

PRESIDENTE COMISIÓN/COMITÉ  COMISIÓN EJECUTIVA 

D. VALENTÍN MONTOYA MOYA

D. FERNANDO RODÉS VILÀ

D.ª SOL DAURELLA COMADRÁN

Consejero Externo desde 2001

Consejero Independiente desde 2009

Consejera Independiente desde 2011

D. JUAN CARLOS GARAY IBARGARAY Consejero Independiente desde 2013

MIEMBRO COMISIÓN/COMITÉ

COMITÉ DE AUDITORÍA 

COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES 

COMITÉ DE SOSTENIBILIDAD

Consejo de administración: 13 miembros

INDEPENDIENTES

46,15%

EXTERNOS

23,08%

EJECUTIVOS

15,38%

DOMINICALES

15,38%

100  GOBIERNO CORPORATIVO

Comisión ejecutiva/delegada 5 miembros OTROS EXTERNOS

40%

EJECUTIVOS

40%

INDEPENDIENTES

20%

0 REUNIONES EN 2014

Comité de Nombramientos y Retribuciones 4 miembros

Comité de Auditoría 3 miembros*

OTROS EXTERNOS

OTROS EXTERNOS

25%

INDEPENDIENTES

75%

9 REUNIONES EN 2014

33%

Comité de Sostenibilidad 3 miembros* INDEPENDIENTES

33%

DOMINICALES

INDEPENDIENTES

67%

67%

4 REUNIONES EN 2014

4 REUNIONES EN 2014 * A cierre del ejercicio

El Código de Conducta de ACCIONA asegura la igualdad en todo el grupo a través de sus políticas de actuación, no aceptando ningún tipo de discriminación en el ámbito profesional. Desde el Consejo de Administración de la Compañía se garantizan las actuaciones necesarias para evitar nombramientos que adolezcan de sesgos implícitos en la selección de sus miembros. El Comité de Nombramientos y Retribuciones recomienda la inclusión de mujeres entre los candidatos a miembros del Consejo que reúnan el perfil profesional adecuado. La diversidad de perfiles es un factor al que el Consejo de Administración de la Compañía confiere una especial relevancia. La composición del Consejo ha de ser un reflejo de las opiniones que existen en el entorno sobre los negocios de la compañía y ha de tener la capacidad

de aconsejar sobre la mejor forma de afrontar las tendencias y desafíos, incluso de manera crítica. No es casualidad, por tanto, que el Consejo lo formen hombres y mujeres de diversos ámbitos de especialización (energía, infraestructuras, agua y servicios), pero también abogados, exbanqueros, empresarios, personas del mundo mediático, representantes de organizaciones no gubernamentales, etc. La incorporación de nuevos consejeros ha pretendido responder a la estrategia de la compañía, por lo que se han considerado perfiles y trayectorias profesionales diversas que reúnen las competencias, los conocimientos y la experiencia necesarios para el correcto desempeño de las responsabilidades asignadas. En 2014 se han incorporado dos nuevos consejeros, como consecuencia de la

ACCIONA Informe Integrado 2014 101

23,08% CONSEJERAS

renuncia de las consejeras independientes Dª Consuelo Crespo Bofill y Dª Miriam González Durantez por motivos personales expuestos en reunión del Consejo de Administración. El Comité de Nombramientos y Retribuciones ha propuesto al Consejo el nombramiento de D. Jerónimo Marcos Gerard Rivero como consejero externo independiente y ha informado favorablemente sobre la propuesta de nombramiento de Dª Carmen Becerril Martínez como consejera externa. Con su incorporación, aprobada en Junta General de Accionistas en junio de 2014, la Compañía apuesta por el refuerzo de la estrategia de internacionalización y aporta dos perfiles con una amplia trayectoria internacional. D. Jerónimo Marcos Gerard Rivero es Presidente y CEO del Grupo México Retail Properties (MRP). Es el primer

3

AÑOS DE MANDATO

11

REUNIONES DEL CONSEJO EN 2014

consejero internacional que se incorpora a la Compañía. Además de su posición como primer ejecutivo de MRP, es Consejero de AMEXCAP, Vicepresidente de la Asociación Mexicana de Fondos Inmobiliarios y de Infraestructura (AMFII), Consejero de la Bolsa Mexicana de Valores, Consejero del Grupo Mexicano de Desarrollo S.A.B., Responsable de fondos de inversión privados en México para The Latin América Entreprise Fund, Presidente de Infraestructura Institucional y Consejero de Telefónica México. Carmen Becerril, ha sido Directora General de Internacional hasta mayo del año 2014, cargo que ha compatibilizado con el de responsable del Área de Sostenibilidad Corporativa. Entre 2010 y 2013, fue también Presidente de ACCIONA Energía, S.A., aportando al Consejo un gran conocimiento sobre uno de los negocios fundamentales de la Compañía.

93,7%

ASISTENCIA SOBRE EL TOTAL DE VOTOS

102  GOBIERNO CORPORATIVO

Pertenencias de los Consejeros a otros órganos de administración D. JOSÉ MANUEL ENTRECANALES DOMECQ PRESIDENTE EJECUTIVO

D. JUAN IGNACIO ENTRECANALES FRANCO VICEPRESIDENTE EJECUTIVO

Se incorpora al grupo ACCIONA en 1991 y asume la presidencia de la Compañía en 2004. Entre otros cargos institucionales, en 2013 fue elegido miembro del Consejo Asesor de la iniciativa “Energía Sostenible para todos” promovida por la ONU y el Banco Mundial y es miembro de la Comisión Ejecutiva del World Business Council for Sustainable Development. Es también Presidente de la Fundación José Manuel Entrecanales, Vicepresidente y Fundador de la Fundación Pro CNIC y miembro de Global Lubbock, S.A.

Se incorpora a ACCIONA en 1993. En 2004 fue nombrado Vicepresidente de ACCIONA. Otros órganos de gobierno a los que pertenece:

 Hef Inversora, S.L.  Nexotel Adeje, S.A.

CONSEJEROS INDEPENDIENTES

D. JUAN CARLOS GARAY IBARGARAY

Dª SOL DAURELLA COMADRÁN

D. FERNANDO RODÉS VILA

Gran conocedor del sistema financiero

Otros órganos de administración a los que pertenece:

Experiencia en la gestión empresarial internacional. Otros órganos de administración a los que pertenece:

Grupo Cacaolat, S.L.; Cobega, S.A.; Teatre Nacional de Catalunya, S.A.;

Equatorial Coca-Cola Bottling Company, S.L

Banco Santander.

 eometrics N  cta Diurna A Proximia Baleares ACACIA ISP, S.L. In Store Media Havas Management Group España, S.L.

D. JERÓNIMO MARCOS GERARD RIVERO Primer consejero internacional de la Compañía

LEAD INDEPENDENT DIRECTOR

D. JAIME CASTELLANOS BORREGO Otros órganos de administración a los que pertenece:

 ocento, S.A. V L azard Asesores

Financieros, S.A.

 illis Consulting, S.L. W  illis Iberia Correduría de W

Seguros y Reaseguros, S.A.

Dª BELÉN VILLALONGA MORENÉS Especialista en finanzas corporativas, gobierno corporativo y estrategia empresarial. Otros órganos de administración a los que pertenece:

Grifols, S.A.

ACCIONA Informe Integrado 2014 103

OTROS CONSEJEROS EXTERNOS

Dª MARÍA DEL CARMEN BECERRIL MARTINEZ Amplia trayectoria internacional y gran conocimiento de la Compañía con un papel destacado como Presidenta de ACCIONA Energía y responsable del área de sostenibilidad

D. CARLOS ESPINOSA DE LOS MONTEROS BERNALDO DE QUIRÓS Economista del Estado. Es un gran conocedor de la Administración Pública. Otros órganos de administración a los que pertenece: Inditex, S.A. F raternidad Muprespa

CONSEJEROS DOMINICALES

D. VALENTÍN MONTOYA MOYA Posee un profundo conocimiento de la Compañía. Otros órganos de administración a los que pertenece:

Fundación para la Innovación en Sostenibilidad José Manuel Entrecanales

D. JAVIER ENTRECANALES FRANCO

D. DANIEL ENTRECANALES DOMECQ

Otros órganos de administración a los que pertenece:

Otros órganos de administración a los que pertenece:

H  ef Inversora, s.l.

Fractalia Remote

D  raco Inversiones, sivac

Suystems, S.A.

L ivorno Inversiones, s.a. L a Sin Rival, s.l.

Fomento para la Innovación y el Desarrollo Sostenible Tres SCR

SECRETARIO (NO CONSEJERO) D. JORGE VEGA-PENICHET LÓPEZ

Más información sobre el perfil del Consejo de Administración y otros órganos de Administración a los que pertenecen en la página web http://www.acciona.es/accionistas-inversores/gobierno-corporativo/organos-gobierno/consejo-de-administracion/

E ntreriver, S.A.  evolution Publicidad, S.L. R Madrid Horse Week, S.L.

PREMIOS y reconocimientos

ACCIONA Informe Integrado 2014 105

ROBECOSAM SILVER CLASS 2015

CDP CLIMATE PERFORMANCE LEADERSHIP

ACCIONA ha obtenido el distintivo RobecoSAM Silver Class 2015, de entre las empresas del sector Electric Utilities, por su excelente desempeño en sostenibilidad.

ACCIONA ha recibido el premio CDP Climate Performance Leadership como líder mundial en la lucha contra el cambio climático y logra la mejor puntuación de su historia en transparencia.

XVIII EDICIÓN DE LOS PREMIOS CAPITAL HUMANO

PREMIO EUROPEO DE MEDIO AMBIENTE

ACCIONA ha sido galardonada en la categoría de Política Estratégica de Formación y Desarrollo en la XVIII Edición de los Premios Capital Humano a la Gestión de Recursos Humanos 2014.

ACCIONA ha recibido el Premio Europeo de Medio Ambiente a la empresa en su sección española por su contribución al desarrollo sostenible.

RED ESPAÑOLA DEL PACTO MUNDIAL

XIV PREMIO FUNDACIÓN TORRES QUEVEDO

En el marco del décimo aniversario de la Red Española del Pacto Mundial, ACCIONA ha sido reconocida por su pertenencia a la red en calidad de socio durante la última década.

ACCIONA ha sido galardonada con el XIV Premio Fundación Torres Quevedo a la Colaboración Empresarial por la vinculación de la compañía con la Universidad de Cantabria (UC).

DEALS OF THE YEAR 2013

URBANISMO Y DE IMPACTO SOCIAL

El Consorcio Sociedade Consesionaria Novo Hospital de Vigo, liderado por ACCIONA, ha sido galardonado por Project Finance con el premio “Deals of the Year 2013”.

MERCO 2014 ACCIONA, entre las empresas líderes en Responsabilidad Corporativa en España, según el índice de reputación corporativa Merco 2014.

PREMIOS CEGOS 2014 ACCIONA ha sido galardona en los Premios Cegos 2014 con E&T en la categoría de Gestión Organizacional por el Programa Talent Digital Identity.

FUNDACIÓN BUREAU VERITAS ACCIONA ha sido galardonada con el Premio Fundación Bureau Veritas en la categoría “Empresas” por su actividad medioambiental en el acto de celebración del décimo aniversario de la Fundación Bureau Veritas.

ETAP DE MUNDARING

ACCIONA Infraestructuras ha sido galardonada con el primer lugar en la categoría de “Urbanismo y de Impacto Social” con la obra de la Universidad Autónoma Metropolitana (UAM) de Cuajimalpa por la revista “Obras”.

La ETAP de Mundaring ha sido galardonada doblemente por la asociacion Western Australia Division Engineers con el premio a la mejor Infraestructura y Construcción, y la mejor tecnología para comunidades regionales en Australia.

PREMIO FIDIC 2014

FUNDACIÓN GREEN PHOENIX

La candidatura conjunta de ACCIONA Ingeniería S.A. con otras tres ingenierías españolas ha conseguido el Premio FIDIC 2014 al “Outstanding project” por su por su participación el proyecto Madrid M-30 M-Río.

ACCIONA Energía ha sido galardonada con el primer premio de la Fundación Green Phoenix para el Desarrollo de la Econergía en reconocimiento a sus soluciones innovadoras en el sector eólico en Polonia.

WU KINGDOM MUSEUM

ELEFANTE DE BRONCE AL MEJOR EVENTO PÚBLICO EUROPEO

INFRAESTRUCTURA 360º El parque eólico EURUS (México) ha ganado el premio Infraestructura 360º 2015 en la categoría Población y Liderazgo, otorgado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en colaboración con el Programa Zofnass, de la Universidad de Harvard para Infraestructuras Sostenibles.

ACCIONA Producciones y Diseño ha sido galardonada con el Elefante de Bronce al Mejor Evento Público Europeo por el Espectáculo del Bicentenario de San Sebastián.

En el ámbito de los museos, la instalación audiovisual inmersiva creada por ACCIONA Producciones y Diseño para el Wu Kingdom Helv Relic Museum, ubicado en la ciudad china de Wuxi, recibio tres galardones: el Red Dot Design Award, el iF Gold Award y el Silver World Medal.

EDITA: ACCIONA, S.A. Dirección de Imagen Corporativa y Marketing Global Avda. de Europa, 18. Parque Empresarial La Moraleja. 28108 Alcobendas. Madrid. España Twitter: @acciona facebook.com/acciona linkedIn.com/company/acciona www.acciona.com PRODUCCIÓN: MRM Worldwide Spain, S.A. DEPÓSITO LEGAL: M-16723-2015 © 2015 ACCIONA S.A. Todos los derechos reservados.

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