Investigaciones Económicas

Mercado Integrado Latinoamericano

marzo 19, 2014 Semanal Mila ______ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ _________________ ___________

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Contenido        

1.DESTACADOS DE LA SEMANA ................................................................................................................ 2   2. COLOMBIA .............................................................................................................................................. 2   3. CHILE ........................................................................................................................................................ 3   4. PERU ......................................................................................................................................................... 4   5. LAS MÁS NEGOCIADAS DE LA REGIÓN ............................................................................................... 6   6. CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL, VOLUMEN DE NEGOCIACIÓN E ÍNDICES BURSÁTILES MERCADOS MILA ............................................................................................................................................................. 7  

                 

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1. DESTACADOS DE LA SEMANA •

•

•

En la semana del 13 al 19 de marzo en los mercados pertenecientes al MILA, se han presentado los siguientes hechos importantes:   Chile   El Banco Central de Chile recortó un cuarto de punto porcentual la Tasa de Política Monetaria al 4,0 por ciento, tal como esperaba el mercado, y suavizó el sesgo expansivo de su política monetaria en espera de más datos locales y externos. La disminución de la tasa de interés fue de la misma magnitud de la que se acordó en febrero, luego de que en enero y diciembre el banco la mantuvo estable a la espera de datos que confirmaran un escenario de desaceleración que actualmente afecta a la actividad doméstica. El Producto Interno Bruto (PIB) de Chile creció un 2,7 por ciento interanual en el cuarto trimestre, su menor expansión desde principios del 2010, en otra señal que confirma la desaceleración económica que enfrenta el país por el enfriamiento de la demanda interna. La expansión del PIB entre octubre y diciembre, fue inferior al crecimiento económico del tercer trimestre, que fue revisado a un alza del 5,0 por ciento desde un previo 4,7 por ciento. Colombia:

•

La inversión extranjera directa en Colombia bajó un 3,3 por ciento en el primer bimestre con respecto al mismo periodo del año pasado, debido a que los flujos hacia sectores diferentes al petrolero y minero, que usualmente concentran la mayor parte de este tipo de recursos, disminuyeron. Entre enero y febrero la cuarta mayor economía de América Latina recibió en inversión extranjera directa un total de 2.506 millones de dólares, frente a 2.590,7 millones de dólares en igual lapso del 2012.

Perú:  

•

El Banco Central de Perú mantuvo su tasa de interés de referencia en un 4 por ciento, como anticipaba el mercado, porque consideró que las expectativas de inflación siguen ancladas dentro del rango meta y la economía local aún crece por debajo de su potencial. La autoridad monetaria dejó su tasa clave en ese nivel por cuarto mes consecutivo, tras haberla recortado sorpresivamente en noviembre en 25 puntos base, la primera modificación desde mayo del 2011.

                   

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marzo 19, 2014

 

2. COLOMBIA

Millones

VOLUMEN DE ACCIONES TRANSADAS 3600 3000 2400

360 180

1800

90

1200

30 7 Días

600 0 PFBCOLO CB Equity

PREC CB Equity

Top5 Ascensos de la Semana

ECOPETL CB GRUPOSUR CBPFDAVVND CB Equity Equity Equity ∆% 1D

∆% 5D

∆% 1M

  ∆% YTD

FABRICATO SA

7.50%

7.50%

-0.77%

ENKA DE COLOMBIA-COMMON SH

5.00%

6.18%

5.59%

27.70%

GRUPO ODINSA SA

0.00%

4.67%

6.08%

-10.29%

VALOREM SA

0.00%

3.85%

0.37%

-10.00%

EMPRESA DE TELECOM DE BOGOTA Top5 Descensos de la Semana

2.25% ∆% 1D

2.25% ∆% 5D

2.25% ∆% 1M

La acción más valorizada durante la 13 al 19 de marzo en los mercados MILA fue FABRICATO S.A con un crecimiento del (+7.50%), seguida de ENKA, con (+6.18%), ODINSA con (+4.67%), CORFICOLOMBIANA con (+3.85%) y EEB con (+2.25%).

-11.03%

5.68% ∆% YTD

CARVAJAL EMPAQUES SA

-1.87%

-7.62%

-19.28%

-36.25%

CANACOL ENERGY LTD

-1.92%

-3.61%

-3.76%

47.24%

PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP

-0.62%

-3.00%

10.68%

-8.18%

CEMENTOS ARGOS SA

0.00%

-2.04%

1.59%

1.59%

CEMENTOS ARGOS SA - PREF

0.21%

-1.94%

0.10%

3.78%

Para este periodo, la acción con mayor descenso en los mercados MILA fue la de CARVAJAL con una disminución del (7.62%), seguida de CANACOL con (3.61%), PACIFIC RUBIALES con (-3.00%), CEMENTOS ARGOS con (-2.04%), CEMENTOS

ARGOS PF con (-1.94%). •

Ecopetrol y la refinería Cartagena lanzaron una oferta para comprar un embarque de gasolina RON 92 de entre 260.000 y 300.000 barriles. La unidad de destilación de crudo y el craqueador de la refinería de Cartagena, operada por Ecopetrol y con capacidad de 80.000 barriles por día, fueron cerradas debido a los trabajos para modernizar y expandir la planta, los cuales se realizarán en lo que resta del año.

•

Canacol Energy anunció que ha iniciado conversaciones para aumentar el existente Crédito Senior Garantizado con un sindicado de bancos liderado por Credit Suisse, el cual actúa como Lead Arranger, Sole Bookrunner y Agente Administrador. Actualmente Canacol se encuentra en conversaciones para aumentar este préstamo de plazo existente en un valor adicional de US$80 millones de dólares, básicamente sobre los mismos del primer crédito en términos comerciales y sin cambios en el calendario para el pago del valor principal.

•

Avianca llevará a cabo una reorganización a partir del próximo 16 de marzo en sus operaciones hacia y desde Venezuela, para adecuar la oferta a las necesidades del mercado. Este nuevo plan incluye la suspensión indefinida de algunas rutas (Bogotá-Valencia y San José-Caracas) con el país vecino y la reducción de frecuencias.

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marzo 19, 2014

3. CHILE

Millones

VOLUMEN DE ACCIONES TRANSADAS 2500 2000 360 1500

180

90

1000

30

7 Días

500 0 CHILE CI Equity

FALAB CC Equity ENERSIS CC Equity LAN CC Equity

Top5 Ascensos de la Semana

∆% 1D

∆% 5D

∆% 1M

∆% YTD

La acción más valorizada durante la semana 13 al 19 de marzo en los mercados MASISA S.A con un crecimiento del (+11.52%), seguida de MULTIEXPORT FOODS con (+8.67%), CIA SUD AMERICANA DE VAPORES con (+7.36%), EMPRESAS AQUACHILE con (+1.37%) SONDA SA con (+6.95%).

 

Para este periodo, la con mayor MULTIEXPORT FOODS SA 1.02% 8.67% 13.39% 8.79% acción descenso en los CIA SUD AMERICANA DE VAPORES 0.58% 7.36% 8.37% 9.40% mercados MILA fue la EMPRESAS AQUACHILE SA 1.59% 7.02% 13.88% 33.39% de CENCOSUD con SONDA SA -0.83% 6.95% 4.82% -10.52% una disminución del (Top5 Descensos de la Semana ∆% 1D ∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD 5.12%), seguida de CENCOSUD SA -1.68% -5.12% -7.10% -21.99% SOC QUIMICA Y SOC QUIMICA Y MINERA CHILE-B -1.74% -2.12% 14.55% 22.81% MINERA CHILE-B con (BANCO DE CREDITO E INVERSION -0.94% -1.98% 0.87% 14.63% 2.12%), BANCO DE EMBOTELLADORA ANDINA-PREF B -2.92% -1.89% -6.08% -24.03% CREDITO E INVERSION CFR PHARMACEUTICALS SA 0.00% -1.33% 3.72% -11.51% con (-1.98%), EMBOTELLADORA ANDINA PF con (-1.89%) e CFR PHARMACEUTICALS con (-1.33%). MASISA SA

9.09%

11.52%

6.38%

-15.01%

  •

La forestal chilena Arauco, una de las mayores productoras de celulosa del mundo, planea invertir alrededor de 1.000 millones de dólares en los próximos dos años. Arauco, filial del conglomerado industrial Empresas Copec, ha desarrollado un agresivo plan de inversión en los últimos años para la expansión y adquisición de operaciones en Brasil, Canadá, Chile, Estados Unidos y Uruguay.

•

Latam, aerolínea chilena-brasileña registró en 2013 una pérdida neta de US$ 281,1 millones, lo que representa una mejora importante versus la pérdida por US$ 523,1 millones de 2012. El margen neto aumentó desde -4% a -2,1% durante el año pasado. De esta forma, el resultado operacional de 2013 ascendió a US$ 643,9 millones, que comparado con US$ 91,3 millones de 2012, mejoró en US$ 552,5 millones, mientras que el margen operacional alcanzó un 4,9%, registrando un aumento de 4,2 puntos porcentuales respecto a 2012.

•

Cope firmó un acuerdo por cinco años con Enap, para ingresar a una nueva área de negocios, la distribución de gas natural licuado. Copec planea distribuir GNL a clientes industriales, el que obtendrá de la estatal en el terminal GNL Quintero, para luego trasladarlo en camiones hacia Plantas Satélites de Regasificación

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marzo 19, 2014

4. PERU

Millones

VOLUMEN DE ACCIONES TRANSADAS 1.8

1.6 1.4 1.2

360

1

180

0.8

90

0.6

30

0.4

7 Días

0.2 0 GRAMONC1 PE Equity

UNACEMC1 PE Equity

Top5 Ascensos de la Semana

IFS PE Equity

∆% 1D

CONTINC1 PE Equity

∆% 5D

∆% 1M

∆% YTD

PANORO MINERALS LTD

-9.68%

12.00%

0.00%

-20.00%

REFINERIA LA PAMPILLA SA

-4.35%

10.00%

-4.35%

-35.29%

0.00%

1.68%

-8.33%

-30.06%

-1.20%

0.61%

0.37%

-3.46%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

CASA GRANDE SAA CREDICORP LTD

La acción más valorizada durante la semana 13 al 19 de marzo en los mercados MILA fue la de PANORO MINERALS LTD con un crecimiento del (+12.00%), seguida de REFINERIA LA PAMPILLA SA con (+10.00%), CASA GRANDE SAA con (+1.68%), CREDICORP LTD con (+0.61%), CIA MINERA ATACOCHA con (+0.00%).

 

Para este periodo, la acción con mayor Top5 Descensos de la Semana ∆% 1D ∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD descenso en los RIO ALTO MINING LTD -7.21% -17.87% -19.92% 15.57% mercados MILA fue CORP ACEROS AREQUIPA-INV -3.13% -8.82% -13.89% -17.33% la RIO ALTO MINING COMPANIA MINERA MILPO SA -3.59% -8.29% -10.90% 0.00% LTD con una GRANA Y MONTERO SAA -3.95% -8.02% -3.50% -12.74% disminución del (17.87%), seguida de MINERA IRL LTD 0.00% -5.88% -5.88% -23.81% CORP ACEROS AREQUIPA-INV con (-8.82%), COMPAÑÍA MINERA MILPO con (-8.29%), GRAÑA Y MONTERO con (-8.02%), MINERA IRL LTD con (-5.88%). CIA MINERA ATACOCHA SA-B

  •

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) autorizó a la Financiera Edyficar, controlado por el holding Credicorp, la adquisición del paquete de acciones de 60,68% que el Grupo ACP que tiene en el Banco de la Microempresa S.A.

•

Grupo Graña y Montero afirmó que están comprando terrenos para viviendas y no para especular. El precio de los terrenos se ha detenido un poco por los cambios en las condiciones bancarias que acota la demanda.

•

Empresa eléctrica Red de Energía del Perú invertirá US$ 800 millones en tres años, lo cual le permitirá ampliar sus redes en unos 1,500 kilómetros adicionales a los 8,000 kilómetros que ya han tendido a nivel nacional.

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marzo 19, 2014

5. LAS MÁS NEGOCIADAS DE LA REGIÓN Top10 Acciones Más Negociadas en la Región (USD) Compañía

360 Días

180 Días

90 Días

30 Días

7 Días

BANCOLOMBIA SA-PREF

712,485,404.79

797,406,758.9596

860,664,529.96

1,723,853,486.4084

3,256,253,174.57

PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP

943,137,122.39

956,169,736.9630

899,192,823.04

766,854,755.7540

1,610,734,661.65

BANCO DE CHILE

833,292,414.08

1,236,865,845.7157

1,949,125,652.23

1,442,921,892.3445

1,473,271,745.43

GRUPO DE INV SURAMERICANA-PF

1,505,111,653.91

2,211,661,202.2074

2,276,201,566.48

1,930,157,735.7679

1,084,374,490.28

ECOPETROL SA

1,536,629,910.29

1,317,595,667.0711

1,395,502,551.63

1,354,916,052.0068

878,461,737.39

985,322,208.64

980,553,474.8530

906,251,791.03

764,951,566.9032

836,106,021.33

1,259,258,336.05

2,212,777,252.7070

1,516,945,995.39

1,212,385,804.2206

700,510,452.90

835,714,125.82

784,148,092.4404

640,584,611.93

590,775,015.3613

625,808,633.43

1,108,337,297.74

1,195,887,479.0318

1,447,943,103.00

756,059,955.6787

612,320,939.81

528,608,699.67

571,992,081.0880

600,677,600.77

400,464,695.6317

601,963,498.54

S.A.C.I. FALABELLA CEMENTOS ARGOS SA - PREF ENERSIS SA LATAM AIRLINES GROUP SA CORPBANCA

Mayores Ascensos en la Región Compañía

Semanal

Mayores Descensos en la Región Mensual

Compañía

Semanal

Mensual

PANORO MINERALS LTD

12.00%

0.00% CIA DE MINAS BUENAVENTUR-ADR

-1.43%

0.46%

MASISA SA

11.52%

6.38% GRUPO ARGOS SA-PRF

-1.43%

-1.03%

REFINERIA LA PAMPILLA SA

10.00%

-4.35% SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE

-1.68%

-11.09%

MULTIEXPORT FOODS SA

8.67%

13.39% BBVA BANCO CONTINENTAL SA-CO

-1.73%

-4.49%

FABRICATO SA

7.50%

-0.77% EMBOTELLADORA ANDINA-PREF B

-1.89%

-6.08%

CIA SUD AMERICANA DE VAPORES

7.36%

-1.94%

0.10%

EMPRESAS AQUACHILE SA

7.02%

SONDA SA

6.95%

EMPRESA NACIONAL DE TELECOM

6.65%

-2.04%

1.59%

ENKA DE COLOMBIA-COMMON SH

6.18%

5.59% SOC QUIMICA Y MINERA CHILE-B

-2.12%

14.55%

VINA CONCHA Y TORO SA

4.83%

7.10% CEMENTOS PACASMAYO SAA-CMN

-2.91%

-6.37%

GRUPO ODINSA SA

4.67%

6.08% PACIFIC RUBIALES ENERGY CORP

-3.00%

10.68%

8.37% CEMENTOS ARGOS SA - PREF 13.88% BANCO DE CREDITO E INVERSION 4.82% SOUTHERN COPPER CORP -2.32% CEMENTOS ARGOS SA

-1.98%

0.87%

-2.01%

-12.65%

El índice que mide el desempeño del Mercado Integrado, el S&P MILA 40, en la jornada del 19 de marzo de 2014 se cotizó a 706,26 puntos. Por otra parte, el índice IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago se cotizó en 3.638,8 puntos y el índice IGBVL de la Bolsa de Valores de Lima terminó la jornada en terreno positivo 14.455,76 puntos.

  •

A pesar de las pérdidas la Asamblea de Accionistas de Carvajal Empaques aprobó un dividendo no constitutivo de renta por valor de $1.957 millones a razón de $53 por cada una de las 36.934.368 acciones preferenciales suscritas pagadas y en circulación.

•

La Empresa de Energía de Bogotá casa matriz del Grupo Energía de Bogotá, recibió el premio World Finance al mejor gobierno corporativo. El reconocimiento fue otorgado por la prestigiosa revista inglesa World Finance, considerada como una de las más importantes publicaciones de economía, finanzas y negocios a nivel mundial.

•

Pacific Rubiales Energy Corp. anunció hoy que ha suspendido su plan automático de adquisición de acciones, el cual se había anunciado anteriormente. No obstante lo anterior, la Compañía tiene la intención de continuar adquiriendo sus acciones comunes de conformidad con los términos de la oferta del emisor de curso normal, que comenzó el 1º de mayo de 2013 y finaliza el 30 de abril de 2014.

   

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marzo 19, 2014

6. CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL, VOLUMEN DE NEGOCIACIÓN E ÍNDICES BURSÁTILES MERCADOS MILA   CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL OTROS MERCADOS MAYO 2013

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL MERCADOS MILA MAYO 2013

700,000

661,715

144,708 37.17%

168,427 43.26%

CHILE PERÚ COLOMBIA

76,161 19.56%

Millones USD

600,000 500,000 400,000

310,171

300,000 200,000

100,000 BRASIL

MEXICO

 

El volumen de negociación total en los mercados MILA con corte al 19 de marzo de 2014 alcanzó los US$389.296 millones. Por otra parte, al 19 de marzo, los mercados bursátiles de Chile, Colombia y Perú acumulan una capitalización bursátil de US$168.427 millones, US$144.708 millones Y US$76.161 millones, respectivamente. La participación en el valor de las compañías listadas en el mercado al 19 de marzo se distribuye en 43.26% para Chile, 37.17% para Colombia y 19.56% para Perú. En cuanto a otros mercados, Brasil registra una capitalización bursátil de US$661.715 millones, mientras que México registra un nivel acumulado de US$ 310.171 millones.

  Los principales índices bursátiles pertenecientes al mercado MILA registraron el 19 de marzo alzas donde el índice COLCAP de la Bolsa de Valores de Colombia cerró en las 1595,18 unidades, con un aumento de 0.65%; el índice IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago se desvalorizó 0.43%, alcanzando las 3.638,8 unidades; el índice IGBVL de la Bolsa de Valores de Lima cayó 4.62%, a las 14.455,76 unidades; y el índice conjunto S&P MILA 40 presentó una valorización 1.055%, registrando un cierre en las 706,26 unidades.

 

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marzo 19, 2014

Global Disclaimer Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero, para asegurar que su cartera esté   adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como   una indicación   de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de Acciones & Valores S.A.. Para obtener una lista completa de las tenencias de cualquier cartera de   Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la página web. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos. © 2014 Acciones & Valores S.A.

Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Gerente de Investigaciones [email protected] (0571) 325 78 00 (1300)

Ana Milena Franco Análisis Renta Fija Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1833)

Fabián Perdomo Análisis Renta Variable Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1306)

Cristian Camilo Lancheros Análisis Mercados Internacionales Analista Senior [email protected] (0571) 325 78 00 (1308)

 

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marzo 19, 2014