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103 memoria 2013 LIMA - PERU Fundada el 20 de octubre de 1910

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LIMA – PERÚ

Fundada el 20 de Octubre de 1910

CAPITAL EMITIDO

S/. 72’425,879

ACCIONES DE INVERSION

S/.

185,634

ACCIONES PROPIAS EN CARTERA

S/.

( 22,237 )

OTRAS RESERVAS DE CAPITAL

S/.

6’697,213

RESULTADOS ACUMULADOS

S/. 37’558,640

OTRAS RESERVAS DE PATRIMONIO

S/. 24’304,999

TOTAL PATRIMONIO NETO

S/. 141’150,128

El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de LAIVE S.A. durante el año 2013. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, el firmante se hace responsable por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.

Lima, 27 de febrero 2014

LUIS FERRAND ASPILLAGA Gerente General

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DIRECTORIO Presidente Francisco Moreyra Mujica Vice-Presidente Aníbal Larraín Cruzat Directores Julio Luque Badenes Luis Enrique Palacios Cisneros Aurelio Palacios Mc Bride Juan Cristóbal Sepúlveda Matic Pablo Tagle Quiroz Rodolfo Véliz Möller

ADMINISTRACIÓN Gerente-General Luis Ferrand Aspíllaga Gerente Administrativo-Financiero Juan Enrique De Albertis Moreyra Gerente Comercial Henry Tapia Ruiz-Eldredge Gerente de Marketing Luis Miguel Ullauri Arizmendi Gerente de Producción Alfredo Montoya Manrique Gerente Regional Sur Mauricio Pérez-Wicht San Román Gerente de Aseguramiento de la Calidad Maria Elena León de Linares Gerente de Gestión Humana Sandro Solimano Salerno Contador General Hugo Kiwaki Calderón

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Durante el año 2013 Laive S.A. cumplió 103 años desde su fundación como Sociedad Ganadera del Centro, Empresa que inicialmente se dedicaba la crianza de ganado lanar y vacuno en las zonas altas de la Cordillera Central del Perú. Durante los primeros años, el progreso de la explotación pecuaria fue constante llegándose a tener más de 100,000 ovinos mejorados y una creciente producción de leche.

Se inició la producción y venta de mantequilla y queso, naciendo la actual prestigiosa marca LAIVE.

El engorde de ganado para el mercado de Lima se ubicó en

instalaciones ubicadas en Santa Clara. En este mismo predio, se construyó primero una planta de fundición de queso y con el correr del tiempo, mediante adquisiciones de terrenos y nuevas construcciones, fue creciendo hasta convertirse en el

actual

complejo industrial en el distrito de Ate con un área aproximada de 50,000 metros cuadrados.

En la década de los 80, se construyeron dos plantas, primero en Arequipa y luego en Tacna, zonas de producción lechera, ambas para la elaboración de quesos madurados. Estas inversiones permitieron ampliar la oferta de productos y establecer relaciones de amistad y colaboración con más de mil ganaderos. También se amplió el campo de nuestras actividades comprando la empresa Salchichería Suiza S.A. y construyendo posteriormente una planta para elaboración de productos cárnicos.

A fines de 1995, y con el ingreso de Empresas Santa Carolina S. A. de Chile como socio, se construyó una planta para leches y jugos por el sistema UHT.

En 1996, en la irrigación de Majes de Arequipa, inició sus operaciones una planta para concentrar leche que permitiera su transporte más eficiente hacia la planta de Lima.

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A partir del año 2007, Laive inició una expansión en su red de acopio a nivel nacional, instalando centros de acopio en La Curva y Ongoro en Arequipa y Huacho en Lima. Posteriormente, durante los años 2011 y 2012, la red de acopio continuó su expansión en el sur del país, incorporándose nuevos centros de recojo de leche de Moquegua y Arequipa. Finalmente, en el año 2013 la red de acopio de Lima extendió su presencia a los valles de Cañete y Chincha.

Igualmente se continuó con el proceso de exportación hacia países como Chile, Ecuador y Estados Unidos.

En agosto del 2011, Laive S.A. adquirió la Empresa Negociación Ganadera Bazo Velarde S.A., con lo cual logró una importante sinergia en la producción y comercialización de productos lácteos, ya que la marca Bazo Velarde lideraba el mercado nacional de manjarblanco y fudge en los diferentes canales de comercialización.

En los últimos años, Laive ha mantenido su estrategia de crecimiento e innovación con valor agregado, reforzando progresivamente su posición en el mercado de leches evaporadas especializadas, yogurts funcionales, quesos, mantequillas y jugos. Igualmente, el negocio de embutidos bajo la marca Salchichería Suiza, continuó su proceso de innovación con énfasis en el segmento de jamones.

Es importante resaltar que Laive fue la primera empresa en introducir al mercado peruano las leches “0 %” lactosa, permitiendo de esta manera extender el consumo de leches a la población intolerante a la lactosa, y que hasta ese momento era excluida de sus beneficios alimenticios.

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El Directorio y el equipo de colaboradores de Laive S.A. mantienen una gran fe por el desarrollo futuro del Perú, y en ese sentido, la Empresa continuará su estrategia orientada al desarrollo de alimentos saludables, dirigidos a toda la población. Es nuestra meta que el consumidor peruano mejore continuamente su calidad de vida a través de una sana alimentación y con valor agregado.

Laive S.A. tiene una gran oportunidad de desarrollo hacia adelante, por su coherente posicionamiento en productos saludables y alineados con el cambio de tendencia de nuestros consumidores, los que se muestran cada vez más conscientes de alimentarse con productos sanos y confiables.

La Empresa mantiene operando 3 unidades de producción ubicadas en Lima, Arequipa y Majes,

donde elabora mantequilla, quesos, yogures, leches, jugos manjares y

embutidos.

En el año 2013, en el Perú, no obstante la desaceleración de la economía internacional y la caída del precio de los minerales, el PBI continuó su tendencia positiva, creciendo 5.0% respecto al año 2013. Este crecimiento, si bien muestra una menor tasa respecto a años anteriores, sigue siendo mayor al crecimiento de la economía regional y mundial y, progresivamente está permitiendo el desarrollo sostenido clase media, cuyo empuje resulta vital en el incremento del consumo interno y la inversión privada como ejes fundamentales en el futuro del país.

Durante los últimos seis años, Laive ha sostenido su crecimiento en ventas a un ritmo promedio de 15% anual, llegando el 2013 a un nivel del orden de 453 millones de soles y creciendo más de 5 veces su Utilidad Operacional durante dicho periodo.

Los factores claves en los resultados logrados en el último periodo han sido:

6

-

Crecimiento por encima del mercado en categorías de yogurts, jugos y embutidos.

-

Crecimiento sostenido de ventas en todos los canales de comercialización (moderno, tradicional e institucional)

-

Lanzamiento de nuevos productos en las categorías de yogurts, jugos y embutidos, manteniendo una estrategia de diferenciación en el mercado.

Conforme a lo señalado en el Artículo 24º del Estatuto de la Sociedad, en el presente documento reseñamos los resultados obtenidos en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013.

Tanto el capital, como las reservas, provisiones y otros elementos, que expresan la realidad integral de nuestra sociedad, están debidamente señalados en los estados financieros y en las notas correspondientes a dichos estados, los cuales forman parte integrante de la presente memoria.

Durante el ejercicio 2013 no se produjeron variaciones en el capital social de Laive S.A. ni en la cuenta Acciones de Inversión.

En la Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 11 de marzo de 2013, se acordó mantener el saldo de Utilidad de Libre Disposición acumulado hasta el 2012, que totaliza la suma de S/. 30’963,940.98 en la Cuenta Utilidades de Libre Disposición, luego de deducir de la utilidad neta la Reserva Legal y los dividendos declarados.

Siguiendo la política de la empresa, con cargo a las utilidades de libre disposición, la Junta Obligatoria Anual de Accionistas acordó entregar a los señores accionistas el siguiente dividendo:

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DIVIDENDOS 2013

Nºdiv.

Fecha acuerdo JOAA

I

11/03/13

ACC.”A”

ACC.”B”

ACC.INVERSION

Div. S/. x Acc.

Div. S/. x Acc.

Div. S/. x Acc.

0.05000

0.0525

0.05000

El monto total de los dividendos acordados durante el ejercicio representó un monto de S/. 3’653,453.60.

Con respecto a las cotizaciones de las Acciones Comunes Clase “B”, éstas registraron las siguientes cotizaciones durante el período Enero-Diciembre 2013. LAIVE S.A. Renta Variable

Código ISIN

Nemónico

PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202 PEP425004202

LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1 LAIVEBC1

COT I ZACI ONES 2013 Año - Mes Apertura Cierre Máxima Mínima S/. S/. S/. S/. 2013-01 2013-02 2013-03 2013-04 2013-05 2013-06 2013-07 2013-08 2013-09 2013-10 2013-11 2013-12

-.-.1.00 1.05 -.-.-.1.05 -.-.-.-.-

-.-.1.00 1.05 -.-.-.1.05 -.-.-.-.-

-.-.1.00 1.05 -.-.-.1.05 -.-.-.-.-

Precio Promedio S/.

-.-.1.00 1.05 -.-.-.1.05 -.-.-.-.-

En Sesión de Directorio realizada el 21 de enero de 2013, se acordó por unanimidad designar al señor Luis Miguel Ullauri Arizmendi como Gerente de Marketing de la Sociedad.

Contexto Macro-Económico Inflación

En el año 2013 el IPC para Lima Metropolitana registró una variación acumulada de

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0.99 -.1.00 1.05 -.-.-.1.05 -.-.-.-.-

2.86%, cifra mayor a la del año anterior (2.65%) sin embargo dentro del rango meta fijado por el BCRP.

Inflación (Variación Porcentual Acumulada) 5.50

4.74 4.50 3.50

2.86

2.65 2.50

2.08

1.50 0.50 2010

2011

2012

2013

Fuente: INEI

El incremento de la inflación, con respecto al año 2012, es explicado principalmente por el alza de precios en 4 de los 8 Grandes Grupos de Consumo (por encima del rango meta).

Variación Ene-Dic 2013

Grupos de Consumo Índice General

2.86

Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad

4.35

Cuidados y Conservación de Salud

4.29

Enseñanza y Cultura

3.55

Transportes y Comunicaciones

3.43

Vestido y Calzado

2.36

Alimentos y Bebidas

2.24

Muebles y Enseres

2.14

Otros Bienes y Servicios

1.90

Fuente: INEI

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Tipo de cambio

El tipo de cambio al cierre del 2013 fue de S/. 2.795 la compra y 2.798 la venta, representando un incremento de 9.7% para ambos casos con relación al año 2012.

Tipo de Cambio Interbancario al cierre de año (S/. por US$) 2.850 2.770

2.798

2.795 2.550

2.549

2.697

2.530

2.696

2.807

2.610

2.806

2.690

2.450 2010

2011 Compra

2012

2013

Venta

Fuente: BCRP

PBI

El Producto Bruto Interno, durante el año 2013, registró un crecimiento de 5.0% respecto al mismo periodo del año anterior. En general, todos los sectores de la economía registraron crecimiento, destacando con mayor incidencia los sectores de construcción, comercio y servicios prestados a Empresas.

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PBI (Variación Porcentual Acumulada) 9.5

8.8 8.5 7.5

6.9 6.3

6.5 5.5

5.0

4.5 2010

2011

2012

2013

Fuente: INEI

El precio de nuestro principal insumo, la leche fresca, registró en el 2013 un incremento de 5.7% en relación al año anterior; así mismo la leche en polvo y el suero de mantequilla también tuvieron un incremento significativo en su precio con respecto al año 2012, creciendo 8.4% y 5.6% respectivamente. El impacto negativo de este incremento fue compensado parcialmente por la reducción de precios de otros insumos, entre ellos el azúcar (-23.2%) y la grasa anhidra de leche (-6.2%).

El adecuado manejo de precios y la combinación más rentable de nuestros productos ofertados al mercado, permitió contrarrestar el efecto costo con lo cual el margen contable del 2013 mostró una evolución favorable en relación al año anterior.

Planilla

El número de colaboradores directos vinculados a Laive al 31 de diciembre de 2013 fue el siguiente:

11

Personal

Lima

Arequipa

Majes

Total

Administrativo

418

21

21

460

Operativo

501

60

26

587

TOTAL

919

81

47

1,047

Adicionalmente, Laive genera 664 puestos de trabajo a través de terceros en sus áreas de ventas (*), limpieza y también contribuye con 22 vacantes a través de modalidades formativas laborales. (*) Incluye personal de Supervisión de ventas y Mercaderistas del Canal Moderno a nivel nacional.

Resultado de las Operaciones y Situación Financiera del ejercicio 2013

Resultados

Los Resultados de Laive S.A. en el año 2013 muestran una utilidad bruta de S/. 99,0 millones, mayor en 17.8% a la cifra del año 2012 de S/. 84,0 millones.

Con respecto a la utilidad operativa, el año 2013 registró una cifra de S/. 25,1 millones, representando un incremento de 17.2% con relación al mismo periodo del año anterior. No obstante el crecimiento en la utilidad operativa, la pérdida acumulada por diferencia de cambio determinó que la utilidad neta del 2013 retroceda 6.0% respecto al mismo periodo del año anterior.

En relación al EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortizaciones), el resultado económico del ejercicio 2013 ascendió a S/. 36,3 millones (8.0% sobre la venta), creciendo 21.9% en relación al año 2012 (7.5% sobre la venta).

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EBITDA (en Miles de Soles) 40.0

36.3 29.8

30.0

22.1 20.0

17.7

16.8

10.0 2009

2010

2011

2012

2013

Ventas y Costo de Ventas

En el año 2013, a nivel de ingresos (soles) las ventas se incrementaron en 14.0% respecto al año 2012, alcanzando un total de S/. 453,3 millones (S/. 397,7 millones en el año 2012).

Volumen de Ventas Netas (en Millones de Soles) 480.0

453.3 397.7

410.0

340.7 340.0

284.9

302.1

270.0

200.0 2009

2010

2011

13

2012

2013

Al mismo tiempo, a nivel de volumen (toneladas) el crecimiento significó un 13.9% sobre el año anterior.

Volumen de Ventas Netas (en Miles de Toneladas) 125.0

115.6 101.5

100.0

90.9

87.8 79.0 75.0

50.0 2009

2010

2011

2012

2013

Referente al costo de venta, este se incrementó en 12.9% pasando de S/. 313,7 millones en el año 2012 a S/. 354,3 millones en el año 2013.

Gastos Operativos y Financieros

Los gastos de venta y distribución en el ejercicio 2013 ascendieron a S/. 58,1 millones, 18.3% mayores a los S/. 49,2 millones registrados en el año 2012. En comparación con el año anterior, estos gastos aumentaron como porcentaje de las ventas de 12.4% en el 2012 a 12.8% en el 2013. Este incremento en los gastos de venta y distribución, son como consecuencia principalmente de mayores gastos de fletes y publicidad, vinculados a un mayor volumen de ventas.

En lo que respecta a los gastos administrativos, aumentaron de S/. 15,2 millones en el año 2012 (3.8% sobre la venta) a S/. 17,7 millones en el año 2013 (3.9% sobre la

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venta), lo que representa un incremento del 16.4%. Este incremento es consecuencia básicamente de mayores costos de personal y de servicios prestados por terceros. Los gastos financieros (netos de ingresos financieros) ascendieron a S/. 4,6 millones, presentando una disminución de 4.4% respecto al ejercicio del año anterior (S/. 4,8 millones).

El efecto por diferencia de cambio acumuló una pérdida en el año 2013 de S/. 3,8 millones, mientras que en el año 2012 se registró una ganancia de cambio por S/. 1,6 millones.

Estructura Financiera

Los activos totales al 31 de diciembre del 2013 ascendieron a S/. 277,2 millones, compuestos en un 44% por activos corrientes (S/. 121,7 millones) y 56% por activos no corrientes (S/. 155,5 millones). La variación principal en los activos corrientes se produjo en existencias que pasaron de S/. 53,1 millones en el 2012 a S/. 66,7 millones en el 2013, básicamente por contratos cerrados con Proveedores extranjeros para la compra estratégica de commodities y por el incremento de las ventas. En lo que respecto a activos no corrientes, la principal variación se explica fundamentalmente por el incremento en los activos fijos netos que pasaron de S/. 138,9 millones en el 2012 a S/. 144,6 millones en el 2013.

El pasivo corriente ascendió a S/. 83,8 millones al final del 2013, decreciendo 6.2% con relación al año 2012 que fue de S/. 89,3 millones. La principal variación se produjo en otros pasivos financieros que se redujeron de S/. 27,2 millones en el año 2012 a S/. 14,7 millones en el 2013. Los pasivos no corrientes, en cambio, aumentaron en 38.0% pasando de S/. 37,8 millones en el año 2012 a S/. 52,2 millones en el año 2013, debido

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principalmente por el incremento de otros pasivos financieros que pasaron de S/. 18,2 millones en el 2012 a S/. 32,2 millones en el año 2013.

El Patrimonio de la Empresa aumentó de S/. 133,4 millones en al año 2012 a S/. 141,1 millones en el año 2013, explicado principalmente por la utilidad del ejercicio 2013 (S/. 11,4 millones) menos la distribución de dividendos (S/. 3,6 millones).

Indicadores Financieros

Los principales ratios financieros evolucionaron de la siguiente manera:

Dic-13

Dic-12

Índices de Liquidez Prueba Corriente

1.45

1.23

Prueba Ácida

0.66

0.64

Endeudamiento Activo

0.49

0.49

Endeudamiento Patrimonial

0.96

0.95

Rentabilidad sobre Patrimonio

0.08

0.09

Rentabilidad sobre Activos

0.04

0.05

Índices de Solvencia

Índices de Rentabilidad

Prueba Corriente

Activos corrientes / Pasivos corrientes

Prueba Ácida

Activos corrientes– Inventarios / Pasivos corrientes

Endeudamiento Activo

Total pasivos / Total activos

Endeudamiento Patrimonial

Total pasivos / Patrimonio

Rentabilidad sobre Patrimonio

Utilidad neta / Patrimonio

Rentabilidad sobre Activos

Utilidad neta / Total activos

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Acopio de leche

Durante el 2013 se siguió optimizando el acopio en nuestra cuenca tradicional del Sur recibiendo leche de más de 1,500 ganaderos. Se consolido el crecimiento en las zonas donde se instalaron centros de Acopio de Leche como Ongoro, Colca, Mejia y Moquegua. En la Costa Central, se recibió leche de proveedores de las zonas como Chincha, Cañete, Lurín, Puente Piedra, Chancay y Huacho. Más de 8 % fue el incremento general con respecto al año anterior. El volumen acopiado durante el año estuvo cercano a los 113 millones de kilos de leche.

Acopio (en Miles de Toneladas) 120.0

112.9 110.0

104.3 100.0

96.8 93.7

93.5

2009

2010

90.0

80.0 2011

2012

2013

Inversiones

Durante el ejercicio 2013, se aprobaron una serie de inversiones indispensables para garantizar el crecimiento futuro de Laive.

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Entre las inversiones más importantes aprobadas y ejecutadas en el año 2013, que totalizaron S/. 13´944,790 están:

Aumento en la capacidad de tanques asépticos de la planta de UHT. Se trasladan las operaciones de la planta de manjar de Chorrillos a Ate Se aumente capacidad de almacenamiento de productos refrigerados y secos. Se aumenta capacidad de servicios en planta UHT, vapor, aire, agua helada Renovación de maquinaria en la planta de cárnicos mediante la adquisición de una inyectora, tenderizador, moldes y embutidora. Esto con la finalidad de aumentar la productividad y estandarización de productos Se reacondiciona la sala de empaque de mantequilla y se adquiere nuevos equipos. Se instala nueva llenadora Tetra Pak Se incrementa capacidad de recepción de leche mediante la adquisición de tanques en las planta de UHT y derivados lácteos Se automatiza el control de inventarios de los almacenes de producto terminado Se mejora los servicios de los centros de acopio de leche. Adquisición de diversos equipos de laboratorio para mejorar el control sobre la leche materia prima tanto en planta como centros de acopio Se renueva equipos de manejo de mercadería en los almacenes Mejoras de calidad en líneas de llenado de yogurt y planta de derivados lácteos en general.

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Se instala nuevos software para mejorar la venta con distribuidores y de facturación Mejoras en las plantas para adecuarse a la ley 29783, sobre seguridad y salud en el trabajo.

LAIVE continuó su proceso de innovación

Se informa a los señores accionistas que durante el ejercicio 2013, se incorporó para la marca LAIVE, en la línea de yogures, sabor lúcuma, durazno, vainilla francesa y fresa (galonera 5 L); cranberry (946 ml); y en yogurt griego durazno y blueberry (vaso 120 g). En la marca Sbelt , sabor guanábana y durazno (galonera 1.8 L), frutado de durazno (vaso 140 ml) y vainilla francesa/ajonjolí (946 ml).

En quesos se incorporó el fresco tipo paria (molde) y el fundido en tajadas finas. En néctares se lanzó el Sbelt piña (caja 1 L).

Para la marca Suiza se incorporó el jamón ahumado (molde chico), jamón de pechuga de pavo ahumado, salchicha de pechuga de pavo (granel), hot dog (paquete de 10 unidades), hot dog de pollo (paquete 15 unidades), chorizo de pavo (granel), jamón americano (paquete 180 g), chorizo pre cocido (paquete 4 unidades), jamonada de pollo (paquete 200 g), salchicha de pechuga de pavo (paquete 5 unidades) y jamonada especial (paquete 200 g).

Para la marca La Preferida incorporamos el queso fundido en tajadas finas.

Para la marca Watt’s se lanzó el néctar de maracuyá (caja 1 L).

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Sistema de Calidad Total

Durante el ejercicio 2013 hemos contado con los servicios de FS Certificaciones como auditores externos del Sistema HACCP para todas nuestras plantas y estas han sido aprobadas satisfactoriamente.

Nuestras Plantas de Arequipa y Majes recibieron las Habilitaciones Sanitarias emitidas por DIGESA en febrero y abril de este año y las Plantas de Lima (UHT, Lácteos, Cárnicos y Manjar) recibieron la Habilitación en agosto de 2013, todas por un periodo de 01 año.

Así mismo, las plantas de UHT, Lácteos, Cárnicos y Manjar obtuvieron la validación técnica oficial del Plan HACCP por DIGESA en el mes de Agosto de 2013 con una validez de 1 año y las Plantas de Arequipa y Majes en los meses de febrero y abril, respectivamente, con una validez de un año.

Durante el ejercicio 2013 Laive S.A., en virtud a la evaluación realizada por la entidad BUREAU VERITAS CERTIFICATION, obtuvo el Certificado de Aprobación del cumplimiento de los requisitos de la norma ISO 9001:2008, para el alcance de Diseño, Desarrollo, Elaboración, Comercialización y Distribución del producto final de las tres Plantas: Lima (UHT, Cárnicos y Lácteos) y Planta Arequipa, orientada a la Satisfacción de nuestros clientes (Autoservicios, Distribuidores, Mayoristas e Instituciones).

Además de las certificaciones emitidas por DIGESA, FS Certificaciones Y BUREAU VERITAS CERTIFICATION fuimos evaluados por nuestros principales clientes, consiguiendo la aprobación en la evaluación del cumplimiento de sus requisitos para la elaboración de productos alimenticios, efectuada por entes certificadores externos.

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Se continua con la implantación del Sistema de Seguridad y Salud en el trabajo conforme a la Ley nº 29783; ejecutando el cronograma de actividades del año 2013, contándose a la fecha con un Comité de Seguridad, consiguiendo además la integración del personal a este sistema.

El Programa de Adecuación Ambiental (PAMA), aprobado por la Autoridad competente (Ministerio de Agricultura), fue cumplido de acuerdo al cronograma establecido para el periodo 2013-2015.

No obstante la persistencia de la crisis económica en los países desarrollados, durante el 2013 el Perú proyecta crecer en el orden del 6% anual, liderando el ratio de crecimiento en América Latina. Este crecimiento se sustentará en un mayor nivel de gasto público y un sostenimiento de los proyectos de inversión del sector privado.

Por el lado del costo de los insumos, la leche de acopio en el mercado interno y la leche en polvo en el ámbito internacional proyectan un nivel de estabilidad, luego del alza presentada principalmente durante el segundo semestre del año 2012.

El consumo interno durante el 2013 se prevé mantenga su crecimiento sostenido, con énfasis en el productos de valor agregado, por el mayor poder adquisitivo de la clase media del país.

En ese sentido, Laive S.A. mantiene su expectativa de crecimiento hacia el futuro, con su claro posicionamiento de productos saludables de valor agregado y calidad reconocida.

La relación de la Empresa con sus colaboradores ha sido de amplia colaboración y cordialidad durante el ejercicio 2013, no habiéndose registrado ningún incidente laboral

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que perturbe el normal desenvolvimiento de las actividades productivas. Durante este año se llegó a un acuerdo con el Sindicato de Obreros para el período 2013-2014.

El Directorio desea dejar especial constancia de su reconocimiento a la Gerencia, y a todos los colaboradores y distribuidores, por la muy eficiente actividad desplegada durante el presente año.

Nuestro agradecimiento a nuestros Accionistas y Directores por el apoyo recibido en la gestión realizada durante el presente año.

Los estados financieros que se presentan a la Junta Obligatoria Anual han sido auditados por la firma Medina, Zaldívar, Paredes & Asociados SCRL (Ernst & Young) quienes fueron elegidos para la auditoria del ejercicio 2013 en la Sesión de Directorio del 27 de setiembre de 2012.

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