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OBSERVATORIO DE COSTOS CASH COST COCHILCO PRIMER SEMESTRE 2016 VS 2015

Dirección de Estudios y Políticas Públicas Comisión Chilena del Cobre Octubre 2016

ASPECTOS METODOLÓGICOS •

Seguimiento trimestral del Cash Cost Cochilco que considera una muestra de 19 operaciones de la Gran Minería del Cobre que representa el 89% de la producción mina al primer semestre del 2016.

•

La metodología considera el modelamiento de los principales elementos de gasto del Cash Cost (C1) (energía eléctrica, combustibles, remuneraciones, servicios, créditos por subproductos, etc.).

•

Se utiliza información pública (SVS, Banco Central, SII, empresas mineras), bases de datos especializadas e información a la cual Cochilco tiene acceso.

•

Los resultados se presentan en forma agregada sin individualizar operaciones ni compañías mineras.

•

Entrega de resultados trimestrales (acumulados), durante el mes siguiente al plazo que tienen las empresas afectas al impuesto específico a la minería para enviar sus estados financieros a la SVS. Fuente: Cochilco

OPERACIONES DE LA MUESTRA Y REPRESENTATIVIDAD Operación Escondida El Teniente Collahuasi Anglo American Sur Los Pelambres Radomiro Tomic Chuquicamata Ministro Hales Andina Centinela Spence Candelaria Gaby El Abra Mantos Copper Zaldivar Cerro Colorado Salvador Quebrada Blanca Otros Total

Principal Controlador(es) BHP Billiton Codelco Anglo American plc y Glencore Anglo American plc Antofagasta Minerals Codelco Codelco Codelco Codelco Antofagasta Minerals BHP Billiton LundinMining Codelco Freeport McM Audley Capital Advisors LLP Barrick Gold/ Antofafasta Minerals BHP Billiton Codelco Teck

Representatividad de la Muestra Fuente: Cochilco

Producción Acumulada a Junio 2016 (ktmf Cu) 540 233 244 183 178 156 149 124 93 98 81 63 59 54 51 52 45 29 17 315 2.764

% 19,5% 8,4% 8,8% 6,6% 6,4% 5,6% 5,4% 4,5% 3,4% 3,6% 2,9% 2,3% 2,1% 1,9% 1,9% 1,9% 1,6% 1,0% 0,6% 11,4% 100%

89%

RESULTADOS CASH COST COCHILCO VARIACIONES S1 2015 VS S1 2016 Cash Cost S1 2015 (¢US$/lb)

(¢US$/LB)

151,4

Esfuerzos en Gestión

-17,0

Factores de Mercado Favorable

-16,8

Factores de Mercado adversos y geológicos

+9,4

Cash Cost S1 2016 (¢US$/lb)

127,0

•

Principalmente por menores costos de servicios de terceros y reducción de dotaciones.

•

Mayor valor del tipo de cambio y menores precios de energía/ combustibles.

•

Caída de producción debido a menores leyes y recortes de producción.

Efectos +

Efectos -

(S1=Primer Semestre) Fuente: Cochilco

CASH COST COCHILCO (C1) Variaciones S1 2015 vs S1 2016

14 operaciones disminuyeron sus costos C1

269 ktmf 11%

5 operaciones aumentaron sus costos C1

2.180 ktmf 89%

Promedios

N° de Operaciones

Cash Cost Cochilco (¢uS$/lb) S1 2015 S1 2016 Var

5

158,9

172,2

+ 13,3

Operaciones que disminuyeron costos

14

150,2

121,3

-29,0

Muestra (19 operaciones)

19

151,4

127,0

-24,4

Operaciones que aumentaron costos

Fuente: Cochilco

(S1=Primer Semestre)

CURVA DE COSTOS DE LA MUESTRA Cash Cost Cochilco (C1) S1 2015 vs S1 2016 Cash Cost 1er Sem 2015

1er cuartil

2do cuartil

Cash Cost 1er Sem 2016

4to cuartil

3er cuartil

300

Se mantienen menores costos

Cash Cost Cochilco (¢US$/lb)

250 200 150 100 50

0 0%

25%

50% Producción Acumulada (%)

75%

100%

La variación de costos se ve reflejada en el desplazamiento hacia abajo de la curva de costos de la industria. (S1=Primer Semestre)

Fuente: Cochilco

VARIACIÓN CASH COST COCHILCO (¢US$/lb) S1 2015 vs S1 2016

Cash Cost Cochilco (¢US$/lb) 1er Semestre 2015 Materiales Flete Ácido Sulfúrico Combustibles TC/RC Créditos Sub - Prod. Energía Eléctrica Remuneraciones Otros Gastos y Servicios 1er Semestre 2016

151,4 0,1 -0,9 -1,1 -1,2 -1,6 -1,8 -2,5 -6,0 -9,3 127,0

Variación (¢US$/lb)

-24,4

(S1=Primer Semestre)

Fuente: Cochilco

Menor precio promedio semestral del petróleo (-26%) Impacto positivo de mayor producción oro y plata (operaciones de la muestra) Menor precio promedio semestral (-16%) de contratos clientes libres SING y SIC Reducción dotaciones propias (-5%) y remuneraciones (-11%) Se mantiene reducción de costos de Servicios de Terceros

VARIACIÓN CASH COST COCHILCO (¢US$/lb) S1 2015 vs S1 2016

Cash Cost Cochilco (¢US$/lb) 1er Semestre 2015 Menor Producción Efecto Cantidad (Insumos +Personal) Efecto IPC, tipo de cambio e IPM USA Efecto de Precios Otros 1er Semestre 2016

151,4 9,4 -3,7 -8,1 -10,1 -12,0 127,0

Variación (¢US$/lb)

-24,4

Producción de cobre semestral de la muestra disminuye 197 ktmf (-7,4%) Menores dotaciones propias (-5%) / contratistas (- 5%) y menor consumo de Energía Eléctrica (EE) Precio promedio semestral del dólar aumentó $69 (+11%)

•

Ítem “Otros” corresponde mayoritariamente Otros Gastos y Servicios (sin incluir sus dotaciones).. (S1=Primer Semestre) Fuente: Cochilco

Menor precio EE (-16%), combustibles (-26%) y remuneraciones (-11%)

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OBSERVATORIO DE COSTOS CASH COST COCHILCO PRIMER SEMESTRE 2016 VS 2015

Dirección de Estudios y Políticas Públicas Comisión Chilena del Cobre Octubre 2016