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Oportunidades Internacionales del Negocio Fiduciario.
Contenido • Introducción • Caso de Negocios “Don Vicente” • Fideicomisos – Emisores o de titularización – Infraestructura – Planeación patrimonial y Control Accionario – Distribuidoras de Acciones de Sociedades de Inversión en México • ¿Quién soy y a donde voy?
INTRODUCCIÓN
El Fideicomiso… ¿Hay productos, tipos o Modalidades de Fideicomiso? ¿Todos entendemos lo mismo?
Productos fiduciarios e México Planeación Patrimonial Corporativos
Financiamiento
• Control de acciones • Emisiones Privadas y Públicas • Administración y pago • Garantía
• En contrato • Constancias Fiduciarias
Mandatos y comisiones Asociativos
Previsión Social
Derechos Fideicomisarios
• Inmobiliarios • Asociación Público Privada
Valores • Público • Privados
Sector Publico 5
5
DON VICENTE
4 5 3 2 1 7
La Familia Don Vicente
1 esposa
2 esposa
Gabriela Carlos
Gabriela
Doña Carolina
Martha José Luis
Juan
Maria de los Ángeles
Federico José Ignacio
Maria de los Ángeles 8
Don Vicente y sus hermanos
9
Don Vicente con sus amigos
10
La boda
11
Primer cumpleaños de José Luis
12
Primera Comunión de José Luis
13
Primera Comunión de Carlos
14
Bodas de Plata
15
La titulación de José Luis
16
La boda de José Luis
17
José Luis como político
18
Los nietos
19
Las vacaciones de José Luis
20
Federico hijo de José Luis
21
Maria de los Ángeles hija de José Luis
22
Carlos y Martha en Egipto
23
Los primos en Europa
24
Don Vicente con sus hermanos en sus 70 años
25
Acta de defunción de Don Vicente
26
¿Quién era económicamente Don Vicente? Descripción
Valor en USD
Observaciones
Dueño del 99.99% de Infraestructura el Patito Feliz, S.A. empresa de desarrollo inmobiliario e infraestructura.
$200,000,000.00
Su hijo Carlos es el director y lleva 3 años rompiendo su record de ventas
La casa familiar
$2,000,000.00
Cuentas de Intermediación en México
$10,000,000.00
Cuentas de Intermediación en EEUU
$7,000,000.00
La casa donde vivía
Las cifras están en USD 27
Los Fideicomisos de Don Vicente Constituye “Infraestructura el Patito Feliz, S.A.” Fideicomisos de Previsión Social
Fideicomiso de Control Accionario
Inicio de Operaciones Crédito para capital de trabajo
Fideicomiso de Administración y pago con la cuenta de intermediación en EEUU
Proyecto de Alumbrado Público – Asociación Publico Privada Financiamiento con Proveedores
Fideicomisos Asociación Público Privada El estado y los particulares
Los Fideicomisos de Don Vicente Proyecto Vivienda de Interés Social
Friends & Family - Deuda Privada e Institucional
- Fideicomiso de Desarrollo Inmobiliario A +B - Garantía fiduciaria de administración, pago con derechos al cobro
Proyecto Puerto – Asociación Publico Privada - Fideicomisos Asociación Público Privada Emisión de Deuda Pública
- Garantía fiduciaria de administración, pago y garantía
Los Fideicomisos de Don Vicente
Planeación Patrimonial
Confidencialidad, Reglas en caso de Incapacidad, Protección de activos, Simplificación Sucesoria y Eficiencia Fiscal
Fideicomiso de Planeación Patrimonial en México fines educativo
¿Qué pasaría sin el fidecomiso?
31
¿Qué pasaría sin el fidecomiso? Planeación Patrimonial
Doña Carolina
Al no haber constituido un fideicomiso de Demanda por mala 2 fondo esposa de educación no recibió los administración deestablece la beneficios fiscales que el articulo herencia, ya que Jose 106 de LISR sobre el fondo Luis es el albacea de la Maria de los Martha Carlos José Luis
1 esposa
Gabriela
Gabriela
de Don Vicente Secuestran a Gabriela, ya que se fugo información en el juzgado Juan
José Ignacio
Ángeles
Federico 32 Maria de los Ángeles
¿Qué Estructuras tenia Don Vicente? Infraestructura el Patito Feliz, S.A. Fideicomisos de Previsión Social
Sin Fideicomiso de Control Accionario El litigio sobre el control de la Sin tuvo de como efecto: de Fideicomiso Sinempresa Fidecomisos a) El descuido la Previsión Social Administración - No seadministración, tienen los y pago con la b) La de ventas, y beneficiosbaja fiscales cuenta de c) La pérdida de 500 empleos - No se alienta al
intermediación Crédito para empleado a seguiren enEEUU la capital de empresa trabajo- No se tiene los La empresa no se pudo
Sin Fideicomiso de Desarrollo: Inmobiliario A + B Proyecto de -- Se tuvo que crear una empresa Alumbrado -- Se tuvo que administrar la empresa -- Se generaron los Público impuestos de trasmisión de dominio
Proyecto Puerto
beneficios de ahorro acreditar y su - Los acreedores en caso capital de Proyecto de contingencia pueden trabajo tardo estas cuentas Viviendaembargar de
Interés Social
en crecer.
Sin Fideicomiso de Asociación Publico Privada El Puerto…
FIDEICOMISOS EMISORES O DE TITULARIZACIÓN
Escenarios de fondeo común en LATAM
Las PYMES Acciones Publicas
Acciones Públicas Deuda Publica
Deuda Institucional(Banco o Fondos) Friends & Family - Deuda Privada
Deuda Proveedores Capital Propio 35
Vehículos para fondear Mercado Inversión
Deuda
Depósitos
Del país
Capital
Pagares
Crédito
Obligaciones
Certificados
Bonos
Acciones comunes
Estructurado (Fideicomiso emisor)
Reconocido por el país
Acciones Especiales
No Reconocido por el país pero Formales (Curazao, Paraguay, etc)
Privado
36
Opciones de Garantía Quirografario
Vehículo
Prenda
Muebles
Hipoteca
Inmuebles
Muebles
Fideicomiso
Valores
Inmuebles Derechos al cobro Derechos Derechos fideicomisarios 37
Evolución del los Fideicomisos Financieros en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Millones de USD
Fideicomisos Financieros en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires Producto Fiduciario Bolsa Comercial de Buenos Aires 2012 $2,500,000,000.00
$2,000,000,000.00
USD
$1,500,000,000.00
$1,000,000,000.00 2010 2011 $500,000,000.00
$-
Participación de mercado Argentino de Fideicomisos Financieros % Cantidad de Fideicomisos Financieros vigentes al 30 de septiembre de 2011 0%
3%
4%
Banco de Valores S.A.
11%
7%
Equity Trust Company Argentina S.A
44% 8%
BAPRO Mandatos y Negocios S.A. Banco Patagonia S.A.
12%
Deutsche Bank S.A.
12%
Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. Cohen S.A. Otros
% Monto de Fideicomisos Financieros vigentes al 30 de septiembre de 2011 0%
2% 18%
6%
Equity Trust Company Argentina S.A
47%
9%
BAPRO Mandatos y Negocios S.A. Banco Patagonia S.A.
14% 4%
Banco de Valores S.A.
Deutsche Bank S.A. Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. Otros
Patrimonio de Fideicomisos y Mandatos en México USD $600,000.00
$500,000.00
$400,000.00
$300,000.00
$200,000.00
$100,000.00
Total
Corporativos
Tradicionales
Se consideran fiduciarios corporativos: Bancomext , Bank of America , Banobras, Consultoría Internacional, Deutsche Bank, Millones pesos HSBC, Invex, J. P. Morgan, Nafin , New York Mellon y Evercore
6/1/2011
5/1/2011
4/1/2011
3/1/2011
2/1/2011
1/1/2011
12/1/2010
11/1/2010
10/1/2010
9/1/2010
8/1/2010
7/1/2010
6/1/2010
5/1/2010
4/1/2010
3/1/2010
2/1/2010
1/1/2010
12/1/2009
11/1/2009
10/1/2009
9/1/2009
8/1/2009
7/1/2009
6/1/2009
5/1/2009
4/1/2009
3/1/2009
2/1/2009
1/1/2009
12/1/2008
11/1/2008
10/1/2008
9/1/2008
$-
Datos de algunos Fiduciarios Corporativos Promedio de patrimonios por fideicomiso administrados Nombre de Fiduciario
Fecha
Numero de Fideicomisos
Invex
31/12/2010
583
Bank of America
31/12/2009
111
Valor Total de Patrimonio Administrados
Valor promedio de patrimonio administrado por Fideicomiso
$19,688.31
$33.77
$17,235.65
$155.23
Conforme a las calificaciones de Fitch en Millones de Pesos Crecimiento de patrimonios administrados de Fiduciarios Corporativos Patrimonio Patrimonio Etiquetas de fila administrado al administrado al % crecimiento 31/03/2009 30/06/2011 Invex $12,590.38 $17,580.38 Bank of America $13,394.45 $16,783.92 New York Mellon $14,952.72 $22,824.15 Deutsche Bank $8,508.51 $14,493.92 Millones de USD
39.63% 25.31% 52.64% 70.35%
INFRAESTRUCTURA
Infraestructura en Latinoamérica • Entre 2000 y 2010 en 29 países de LATAM se implementaron 688 proyectos de infraestructura con participación privada (1). • En 2010 se invirtieron $34.2 millardos de USD, en Brasil se uso el 53% de los recursos y México obtuvo 18% (1). • En los próximos dos años América Latina realizará proyectos por cerca de US$200.000 millones (2). • México está avanzando en proyectos que requerirán inversiones por cerca de US$2.600 millones y se destacan diversos proyectos de energías renovables, carreteras y aeropuertos (2). • En Colombia 7 grandes proyectos por US$8.000 millones (2). (1) (2)
Banco Mundial 9o Foro Latinoamericano de Liderazgo que se llevará a cabo del 9 al 11 de Mayo en Río de Janeiro
Compromisos de Infraestructura en proyectos que incluyen participación privada en América Latina y el Caribe, reales y nominales, 1990–2008 100
Millardos de USD
80 60 40 20 0 US$ billions
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 10.59 9.785 12.38 15.32 16.3 17.06 25.47 48.3 68.8 38.01 38.36 33.31 19.92 15.38 17.6 20.62 29.77 37.89 40.27
2008 US$ billions 17.45 15.47 18.99 22.83 23.67 24.11 34.95 64.79 90.88 49.12 47.96 40.49 23.83 18 20.06 22.73 31.79 39.35 40.27
¿Cómo financiar la infraestructura en México?
México tiene un ambicioso proyecto de Infraestructura para los próximos años y para lo cual se tomaron principalmente las siguientes iniciativas: – Fondo Nacional de Infraestructura; – Ley Federal de Asociación Público Privada y su reglamento (en camino), y las leyes estatales que existen; – CKDES, Fideicomisos que emiten Certificados de Capital de Desarrollo; – FIBRAS, Fideicomisos de Infraestructura y Bienes Raíces; – Autorización a fondos de retiro de invertir en CKDES y FIBRAS; – Estímulos Fiscales a FIBRAS y otros fideicomisos que alientan la inversión de capital de riesgo.
PLANEACIÓN PATRIMONIAL Y CONTROL ACCIONARIO
El mercado para fideicomisos
UHNW
• Ultra high-networth • >$30 million
VHNW HNW W Affluent Tabla elaborada por TMSouricng conforme a experiencia
• Very high-net-worth • $20 million