Presencia y capacidades FX. Gestión Riesgo de Divisa 18 de febrero de 2014

Hotel Reconquista, Oviedo

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Agenda

 Presencia y capacidades FX

 Gestión del Riesgo de Divisa

IMPORTANTE: Esta presentación ha sido preparada exculsivamente con fines infromativos y no constituye una oferta de compra o venta de valores ni de realización de operaciones financieras por parte de Banco Santander S.A., ni cualquiera de las empresas del Grupo Santander. Algunas operaciones financieras pueden conllevar riesgos considerables y no son adecuadas para todo tipo de inversores. Las decisiones de contratación de instrumentos financieros deberán ser tomadas por el inversor de conformidad con la realización de un estudio independiente de las operaciones descritas a fin de llegar a sus propias conclusiones en relación con la conveniencia de la operación y de los aspectos legales, fiscales, y contables de las mismas.

Presencia Banco Santander en el mundo Datos a 30/9/13

EEUU Santander Bank

Reino Unido 4 Brasil

Oficinas: 706 Clientes: 1,7 mill.

México Cuota1:

14% Oficinas: 1.229 Clientes: 10,5 mill.

Cuota5: 11% Oficinas: 1.191 Clientes: 25,9 mill.

Cuota1: 11% Oficinas: 3.661 Clientes: 28,8 mill.

Alemania

Argentina

Cuota3: 14% Oficinas: 265 Clientes: 6,3 mill.

Cuota1: 9% Oficinas: 377 Clientes: 2,4 mill.

Polonia 2, 4

Chile Portugal4 Cuota1: 19% Oficinas: 488 Clientes: 3,3 mill.

(1) Créditos (2) Total negocio incluyendo Kredyt Bank (3) Préstamos a plazo para consumo

Cuota1: 10% Oficinas: 651 Clientes: 2,3 mill.

España4 Cuota1: 13% Oficinas: 4.642 Clientes: 14,9 mill.

(4) Incluye negocios de Santander Consumer Finance (5) Incluye el total créditos de hipotecas, UPLs y pymes

Cuota: 9% Oficinas: 1.021 Clientes: 5,5 mill.

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Capacidades FX. Divisas

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Capacidades FX. Real Brasileño

Divisa no convertible. No aceptado como medio internacional de pago. Fluctúa libremente en el mercado; el Banco Central de Brasil (BCB) interviene puntualmente. El BCB ha establecido mecanismos para tener registrados todos los flujos de entrada y salida de capital en el país.

La naturaleza de la entrada de capital será la que determine el modo de repatriarlo en el futuro. Las operaciones tienen fiscalidad distinta dependiendo de la naturaleza de la operación. Aportación de Capital

Dividendos

Capital + Intereses

Préstamos

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Capacidades FX. Real Brasileño 

Aportación de Capital

El objetivo es inyectar capital en la subsidiaria local, y así deberá registrarse y documentarse la operación en el BCB.

EUR, USD, …

BRL Empresa Brasileña (Subsidiaria)

Banco Santander

Empresa Española (Matriz)

1.

La empresa española y brasileña deben estar registradas en el CADEMP (Registro de Empresas)

2.

Hacer el registro del capital en el BCB, a través del RDE-IED (Registro Declaratorio Electrónico Inversión Extranjera Directa). Una vez concluidos los registros, será posible cerrar la operación de tipo de divisa asociada a la aportación de capital. El envío de la moneda extranjera debe ser hecho directamente por la empresa inversora (matriz)

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Capacidades FX. Real Brasileño 3. Liquidación de la operación: i.

La empresa española entrega la divisa extranjera (EUR, USD,....) en la cuenta en Banco

Santander en la fecha de entrega. Para ello, como para cualquier orden de pago, se deberán facilitar instrucciones de pago. Instrucciones de pago: Código SWIFT del Banco (Santander Brasil), Código de Compensación (“Clearing Code”), compañía beneficiaria, código IBAN de la compañía beneficiaria, y mencionar en el campo 72 del

mensaje Swift que se trata de Inyección de capital.

ii. Se realiza la operación de tipo de cambio a BRL. iii. Banco Santander deposita los BRL en la cuenta de la compañía beneficiaria.

Importante: para posteriores aportaciones de la misma empresa española y receptora en Brasil, no es necesario hacer nuevo registro en CADEMP, solo es necesario que el RDE-IED esté actualizado y que presente la documentación relativa al nuevo aporte de capital al Banco. Una vez cerrada la operación, la empresa receptora tiene 30 días para actualizar su RDE-IED.

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Capacidades FX. Real Brasileño 

Repatriación de Dividendos

i.

Se registrarán en el RDE-IED (Registro Declaratorio Electrónico - Inversión Extranjera Directa). Se deberá presentar una copia del balance base, la cuenta de resultados, el extracto del RDEIED consolidado actualizado y el acta de distribución de dividendos firmada y registro en Junta Comercial.

ii.

La compañía receptora ordenará el pago a Banco Santander en BRL siendo entregado el contravalor de ese importe en EUR, USD,… a la empresa matriz española.

 Cobertura a plazo 

Existe la posibilidad de cubrir a plazo el riesgo de tipo de cambio en divisas no convertibles vía NDF => Non Deliverable Forward.



Es un seguro de tipo de cambio a plazo preestablecido, sin entrega física de la divisa.



Se liquida por diferencias en la moneda base (euro, $...), entre el tipo de cambio contratado y el Fixing del Banco Central el día de vencimiento de la cobertura.

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Capacidades FX. Real Brasileño NDF: Escenarios de liquidación Cliente cubre su riesgo de tipo de cambio de depreciación del BRL a 3 meses Cliente vende BRL 10.000.000 a 3,3430 brl/eur a un plazo de 3 meses (NDF) A vencimiento, habrá una liquidación positiva o negativa entre el tipo de cambio asegurado y, el Fixing del Banco Central (PTAX)

Escenarios posibles (ejemplos explicativos):

A) BRL por encima de 3,3430 brl/eur – Ejemplo 3,38 brl/eur (10.000.000 / 3,3430 - 10.000.000/ 3,38) = 32.745,28 euros

B) BRL por debajo de 3,3430 brl/eur – Ejemplo 3,30 brl/eur (10.000.000 / 3,3430 – 10.000.000 / 3,30) = - 38,977,87 euros

Adicionalmente, el cliente puede vender los reales en el mercado local brasileño a través de Banco Santander el día del vencimiento.

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Agenda

 Presencia y capacidades FX

 Gestión del Riesgo de Divisa

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Gestión Riesgo de Divisa

Pequeña gestión

Cobertura contable

 Realizar spots en el momento en que se

 Spots, seguros de cambio y NDFs para

producen los flujos de cobros o pagos

cubrir los flujos en el momento en que

 Expuesto al movimiento de las divisas

son conocidos y ciertos

Gestión dinámica / Cobertura estrátegica  Combinación de estrategias para optimizar los niveles de cobertura  Cobertura de eventos o flujos relevantes

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Gestión Riesgo de Divisa 1. Seguro de Cambio con Liquidación – Importación USD Descripción de Producto

Términos y Condiciones Indicativas

Subyacente

EUR/USD

Plazo

6 meses

Spot de referencia

1,3680 usd/eur

Strike

1,3530

Vencimiento

6 meses

Barrera

1,4200

 Operación a plazo que cubre el riesgo de cambio en divisa a un vencimiento establecido, con un precio máximo conocido (“Strike”) de antemano, sin renunciar a verse favorecido ante movimientos del mercado y sujeto a que el spot no alcance un determinado nivel (“Barrera”) durante la vida de la estructura.

Escenarios a vencimiento El cliente compra USD a mercado

Descripción

 El cliente podrá ir efectuando adelantos al tipo de cambio Strike.  Si el EUR/USD alcanza en algún momento el nivel de la Barrera, el cliente compra USD a vencimiento al Strike.

1.3530

Compra a 1.3530, mejor que mercado.

 Si el EUR/USD no alcanza en ningún momento el nivel de Barrera y, el día del vencimiento el Fixing del Banco Central Europeo del EUR/USD está entre el Strike y la Barrera, el cliente compra USD a mercado.

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1.4200

Compra a 1.3530, peor que mercado.

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Gestión Riesgo de Divisa 2. Seguro de Cambio con Liquidación Down & Out – Importación USD Descripción de Producto

Términos y Condiciones Indicativas

Subyacente

EUR/USD

Plazo

6 meses

Spot de referencia

1,3680 usd/eur

Strike

1,3600

Vencimiento

6 meses

Barrera

1,3000

 Operación a plazo que cubre el riesgo de cambio en divisa a un vencimiento establecido, con un precio máximo (“Strike”) conocido de antemano.

Escenarios a vencimiento

 El cliente podrá ir efectuando adelantos tomando como base el Strike.

Descripción

 Si el EUR/USD alcanza en algún momento el nivel de Barrera, el cliente compra USD a 1,3600.  Si el EUR/USD no alcanza en ningún momento el nivel de Barrera y, el día del vencimiento el Fixing del BCE del EUR/USD se encuentra entre la Barrera y el Strike, el cliente comprará USD a 1,3600 y tendrá una bonificación por la diferencia entre el Fixing y el Strke.

El cliente compra USD a 1,3600 y, recibe una bonificación entre el Fixing y el Strike

1.300

1.3600

Compra a 1.3600, peor que mercado.

Compra a 1.3600, mejor que mercado.

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Gestión Riesgo de Divisa 3. Seguro de Cambio con Liquidación Fija – Importación USD Doble Forwardde Producto Descripción

Términos y Condiciones Indicativas

Subyacente

EUR/USD

Strike I

1.3800

Spot de referencia

1,3680 usd/eur

Strike II

1.3600

Plazo

6 meses

Rango Inferior

1.3000

Rango Superior

1.4000

 Operación a plazo que cubre el riesgo de cambio en divisa a un vencimiento establecido, con un mejor y peor precio conocido en el momento de contratación

Descripción

 Con este producto el cliente puede comprar USD a un tipo de cambio (“Strike I”) mejor que el Seguro de Cambio de mercado. Para ello es necesario que el spot EUR/USD no se salga de un rango durante la vida de la cobertura. En caso contrario, el cliente compra USD a un tipo de cambio (“Strike II”) peor que el del SC de mercado en el momento de contratación.

Liquidación Fija (por millón de USD)

EUR 10.656,44

Ejemplo  La observación es continua y podría pasar lo siguiente: Si EUR/USD no sale del rango

Cliente compra USD a 1.3800

Si EUR/USD toca alguna de las barreras

Cliente compra USD a 1.3600

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