Semana No. 25 – 2015 del 22 al 26 de junio

Tipo de cambio ($ por dólar) 15.50 15.45 15.40 15.35 15.30 V

L

M

M

J

V

Tasas de interés, Cetes (%) 3.60 3.50 3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90

28 91 0 100 Subasta:

182 200 24

364 300 400 25

Bolsa de Valores (IPyC) 45,600 45,500 45,400 45,300 45,200 45,100 45,000 44,900 V

Cierre: Var. Semanal

L

M

M

J

45,566.33 +1.32

V

Índice Noticias Relevantes

1

Visión General

2

Economía

4

Economía Internacional Indicadores de la economía de EUA

4 5

Economía Nacional

6

Calendario de indicadores

9

Indicadores y pronósticos: Producto Interno Bruto

10

Oferta y Demanda Agregadas

10

Precios

11

Tasas de Interés

12

Tipos de Cambio

13

Balanza Comercial

14

Balanza de Pagos

15

Sector Financiero

16

Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica

17

Mercados Internacionales

18

Mercado Accionario

19

Dow Jones Industrial (DJI) Emisoras que componen el DJI

19 20

NASDAQ

21

Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC)

22

Emisoras que componen el IPyC

23

Mercado de Derivados

24

Fondos de Inversión

26

Anexo

30

Notas

31

Guía ejecutiva

Noticias Relevantes ECONOMÍA

Semana No. 25 – 2015 Del 22 al 26 de junio

Tipo de cambio ($ por dólar)

 En EUA, el balance semanal de indicadores fue positivo, ante una baja del PIB menos acentuada y buenos datos de ingreso, gasto, venta de casas y sentimiento del consumidor.

15.50

 El gobierno griego y el Eurogrupo convocaron a una nueva reunión el sábado, que debería ser definitoria. Entre tanto, la economía de la Eurozona denota signos alentadores.

15.45

 Los PMI’s manufactureros de China y Japón se sitúan en terreno de moderada contracción.  En México el IGAE moderó su crecimiento real anual de 2.8% a 2.1% en abril, pero su variación mensual, de 0.7%, fue la más elevada en casi dos años.  En mayo la tasa de desocupación fue de 4.45%, la séptima más reducida en cerca de siete años, mientras que ajustada por estacionalidad subió marginalmente, de 4.35% a 4.37%, pero igual fue la tercera más baja en poco más de seis años.  Pese a la modesta aceleración en la inflación quincenal (0.13%), su variación anual (2.87%) siguió estando cerca de mínimos históricos y abajo de la meta central de Banxico.  Las ventas minoristas y mayoristas mantienen una dinámica positiva, aunque moderaron su avance anual en abril, en el primer caso de 5.5% a 4.6% y en el segundo de 7.6% a 4.7%.  Las exportaciones e importaciones reportaron una segunda y más acentuada contracción anual en mayo, al pasar de -3.2% a -8.8% y de -1.6% a -5.5%, respectivamente.

15.40 15.35 15.30 V

L

M

M

J

V

Tasas de interés, Cetes (%) 3.60 3.50

MERCADO DE DINERO  En la subasta primaria de valores gubernamentales No. 25/15, las tasas de interés de los Cetes a 28, 91, 182 y 364 días se situaron en 2.98%, 3.11%, 3.26% y 3.54%, lo que implicó cambios de 0.04, -0.03, 0.00 y 0.04 puntos porcentuales (pp) en cada caso. Los Bondes D de 5 años se asignaron con una sobretasa de 0.24%, similar a la inmediata previa; los Bonos M a 20 años a una tasa de 6.73% (+0.12 pp), y los Udibonos a 30 años a tasa real de 3.51% (-0.01 pp).  Para la subasta No. 26/15, las tasas de interés de los Cetes a 28, 91 y 175 que se ofrecerán podrían situarse en niveles cercanos a 2.96%, 3.10% y 3.25%, respectivamente. Además se subastarán Bonos M y Udibonos a plazo de 3 años cada uno.

3.40 3.30 3.20 3.10 3.00 2.90

28 91 0 100 Subasta:

182 200 24

364 300 400 25

Bolsa de Valores (IPyC)

MERCADO ACCIONARIO  El índice de Precios y Cotizaciones de la Bolsa Mexicana de Valores finalizó la semana en 45,566.33 unidades, lo que significó una ganancia semanal de 1.32%, para acumular un avance de 5.61% en lo que va del año.  En EUA, los principales índices accionarios reportaron retrocesos semanales: el DJI de 0.37%, el Nasdaq de 0.71% y el S&P500 de 0.39%.

45,600 45,500 45,400 45,300 45,200 45,100 45,000 44,900

Este documento, elaborado por la Dirección de Estudios Económicos, y dirigido exclusivamente a personas que radican en el territorio Mexicano, es publicado con la única intención de proporcionar información y análisis con base en las fuentes que se consideran fidedignas y que sin embargo, no garantizan su veracidad. Las opiniones, estimaciones y proyecciones contenidas aquí reflejan el punto de vista personal de los economistas y analistas de Scotiabank Inverlat señalados en el presente documento, no el de un área de negocio en particular y no necesariamente una opinión institucional. Dichas opiniones pueden modificarse de acuerdo con los cambios en las condiciones económicas, políticas y sociales, y no deben ser consideradas como una declaración unilateral de la voluntad, ni ser interpretadas como una oferta, sugerencia o invitación para comprar o vender valor alguno, o como una oferta, invitación o sugerencia para contratar los servicios de Scotiabank Inverlat. Asimismo el presente análisis no puede ser entendido como una Asesoría de Inversiones ya que no constituye en forma alguna, una recomendación personalizada a quien lo recibe, por lo que la decisión de inversión sobre alguna o algunas emisora(s) mencionada(s) en el presente análisis es responsabilidad exclusiva del cliente en función de su perfil de inversión. Este documento es de libre distribución de acuerdo a “Prácticas de Venta”. La compensación de los analistas que elaboraron el documento depende, entre otros factores, de la rentabilidad y la utilidad generada por todas las áreas de Scotiabank Inverlat, pero no por un negocio o área de negocio en particular. La compensación de los analistas no se relaciona con una recomendación en particular; la compensación, entre otros factores, depende de la asertividad de las estimaciones y recomendaciones contenidas en este documento. Los analistas no reciben compensación alguna por parte de las emisoras de los valores que se describen en este reporte. Asimismo, los analistas no percibieron compensación alguna de personas distintas al Grupo Financiero Scotiabank Inverlat o de sus subsidiarias y/o afiliadas con respecto a la elaboración de este reporte. Alguna de las empresas del Grupo Financiero Scotiabank Inverlat puede realizar inversiones por cuenta propia en los valores descritos en este reporte. Scotiabank Inverlat o alguna otra empresa del Grupo pueden tener alguna relación de negocios con las emisoras de los valores contenidos en este reporte (agente colocador, agente estructurador, representante común, asesor financiero, servicios financieros, etc.). La Dirección de Estudios Económicos es un área independiente de las áreas de negocio, incluyendo el área de Operaciones y de Banca de Inversión y, no recibe remuneración, directriz, o de cualquier forma, influencia alguna por parte de las áreas de negocio que pueda afectar en cualquier sentido las opiniones contenidas en este documento. Este documento no puede fotocopiarse, ser utilizado por cualquier medio electrónico o bien ser reproducido por algún otro medio o método en forma parcial o total; tampoco puede ser citado o divulgado sin la previa autorización de la Dirección de Estudios Económicos de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V. Los servicios de Scotia Inverlat Casa de Bolsa no están disponibles para personas en los Estados Unidos de América, salvo Inversionistas Institucionales Mayores (Major Institutional Investors) o Corredores Registrados (Registered Broker Dealers).

V

Cierre: Var. Semanal

L

M

M

J

45,566.33 +1.32

V

Visión General

Estudios Económicos

MENSAJES IMPORTANTES:  El gobierno griego y el Eurogrupo convocaron a una nueva reunión el sábado, que debería ser definitoria. Mientras tanto, la economía de la Eurozona denota signos alentadores.  Los PMI’s manufactureros de China y Japón al cierre de 2015-II se sitúan en terreno de moderada contracción.  En EUA, el PIB cayó menos de lo preliminarmente reportado, hubo positivos resultados en materia de ingreso-gasto y venta y construcción de casas.  En México, los comparativos anuales de inflación, IGAE, ventas minoristas y tasa de desocupación reportan resultados positivos. Por el contrario, el negativo desempeño de exportaciones e importaciones se extiende y acentúa.  En el horizonte se observan nubes de tormenta en los mercados globales, que se concentrarán en la definición de la actual crisis griega y en el reporte de empleo en EUA, que será el insumo más importante para la próxima decisión del Fed. Entorno Global: El Eurogrupo ofreció a Grecia un paquete de 17.3 miles de millones de dólares y extender Grecia y la Eurozona siguen sin acuerdo. Mejora de PMI de la Eurozona sugiere positivo y generalizado crecimiento de su PIB en 2015-II. En junio los PMI’s manufactureros de China y Japón se sitúan en zona de contracción. Fuerte caída del mercado de valores chino en las últimas semanas llama la atención.

el programa de ayuda por cinco meses, pero insiste en ajustes más importantes al gasto gubernamental, especialmente en pensiones. El gobierno griego reaccionó negativamente y elevó la retórica poco constructiva. El sábado se acordó tener una nueva reunión que debería ser definitoria para un acuerdo o para preparar el terreno para el control de daños de la alternativa. Por otra parte, el índice PMI de gerentes de compra en la Eurozona subió de 53.6 a 54.1 puntos en junio, el más alto en poco más de cuatro años, y podría traducirse en una expansión cercana a 2.0% en el PIB de todo el año, “aunque naturalmente mucho depende del resultado de las negociaciones en torno a la deuda griega y las repercusiones que puedan tener en el crecimiento del segundo semestre del año”, según Markit. Por su parte, el PMI manufacturero de China, pese a mejorar de 49.2 a 49.6 puntos en junio, continuó debajo del umbral de los 50 puntos por cuarto mes continuo, mientras que el de Japón regresó a terreno de contracción, al bajar de 50.9 a 49.9 puntos. Hay que notar que el mercado accionario en China cayó 7.87% el viernes y 6.49% en la semana, acumulando un desplome de 18.7% en las últimas dos semanas.

EUA: Un negativo desempeño manufacturero, ahora visible en los pedidos de bienes durables, asociado

Favorables resultados de ingreso-gasto, planes de inversión y venta de casas.

principalmente con la fortaleza del dólar y los recortes de inversión en el sector energético, fue compensado por un PIB que en 2015-I cayó menos de lo preliminarmente reportado, a lo que se sumaron positivos resultados en materia de ingreso-gasto, venta de casas y sentimiento del consumidor, lo que determinó un positivo balance de indicadores, que podría favorecer un crecimiento del PIB de 2.1% en 2015-II, según la Fed de Atlanta. De ahí que el gobernador de la Fed, Jerome Powell, considere que la economía podría estar lista para un primer aumento de la tasa de interés de referencia en septiembre y una segunda alza en diciembre.

Indicadores más relevantes de la semana en EUA Positivo balance semanal de indicadores, ante una baja del PIB menos acentuada y buenos datos de ingreso, gasto y venta de casas.

Con lectura negativa  Pedidos bienes durables: cayeron 1.8% en mayo (-1.5% previo y -0.6% previsto).

Con lectura neutral  PIB: su decremento de 2015-I se revisó de -0.7% a -0.2% (en línea con lo previsto).  Seguros x desempleo: solicitud inicial subió de 268 a 271 mil en semana 24/15.  Sentimiento del consumidor: su índice confirmó alza en junio de90.7 a 96.1 puntos (vs. 94.6 preliminar y previsto).

Con lectura positiva  Venta casas usadas: se amplió de 5.09 a 5.35 mua en mayo (vs. 5.25 esperadas).  Venta casas nuevas: subió de 0.534 a 0.546 mua en mayo (vs. 0.525 previstas).  Ingreso-gasto: crecieron 0.5% y 0.9% en mayo (vs. 0.5% y 0.1% previos y 0.5% y 0.7% estimados, respectivamente).

EN MÉXICO Indicador Global de Actividad Económica. El IGAE moderó su crecimiento real anual de 2.8% a 2.1% en abril (vs. La variación anual del IGAE se moderó en abril.

En mayo la tasa de desocupación subió ligeramente.

2

2.2% previsto); si bien, éste resultó bastante mayor al de igual mes de un año antes (0.4%), cuando se vio afectado por el efecto “Semana Santa”. Por componentes, mientras la actividad del sector primario repuntó con fuerza, de -1.4% a 4.7%, la del industrial se desaceleró de 1.8% a 1.1% y en los servicios de 3.4% a 2.5%, aunque en todos los tres casos superaron el dinamismo de un año antes (de 2.4%, -0.9% y 1.1%, respectivamente). Por su parte la medición mensual desestacionalizada del IGAE reportó un fuerte avance mensual, de 0.7%, el más pronunciado en casi dos años.

Tasa de Desocupación. En mayo la tasa de desocupación fue de 4.45%, nuevamente debajo de la registrada

un año antes (4.94%) y siendo la séptima más reducida en cerca de siete años, mientras que ajustada por estacionalidad subió marginalmente, de 4.35% a 4.37%. Estos resultados son consistentes con la generación de empleo formal, pues pese a que el número de trabajadores afiliados al IMSS se redujo en 7,455 plazas en mayo y su crecimiento anual se moderó de 4.5% a 4.2%, éste superó el 4% por noveno mes continuo.

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Inflación al Consumidor. La inflación general en la primera quincena de junio fue de 0.13%, con lo que su

variación anual pasó de 2.82% a 2.87%. La inflación subyacente también fue de 0.13% quincenal e igualmente su comparativo anual subió levemente, de 2.30% a 2.31%. La inflación no subyacente quincenal se situó en 0.15% y su tasa anual pasó de 4.52% a 4.72%. La leve aceleración en la dinámica quincenal de los precios se explica por el avance en el subíndice de alimentos (+0.26%) del componente subyacente y en el subíndice de frutas y verduras (+0.74%) del componente no subyacente.

Actividad Comercial. En abril los ingresos por suministro de bienes y servicios de empresas comerciales

minoristas y mayoristas continuaron con un dinámico crecimiento, aunque lo suavizaron, en el primer caso de 5.5% a 4.6% y en el segundo de 7.6% a 4.7%; si bien, superaron por mucho el de un año antes. Con lo anterior, la variación anual promedio acumulada en las ventas al menudeo fue de 5.1% en enero-abril y la de los mayoristas de 4.6%.

Visión General Pese a modesta aceleración en inflación quincenal, su variación anual sigue cerca de mínimos históricos y abajo de la meta de Banxico. La actividad comercial minorista y mayorista mantiene una dinámica positiva.

Balanza Comercial. Reportó déficit por 1,017 millones de dólares (md) en mayo, frente al superávit de un año antes (123 md). Las exportaciones totales cayeron 8.8% anual, continuando la pronunciada caída en las exportaciones petroleras (-37.2% anual) pero ahora acompañada de una reducción de 5.2% en las exportaciones manufactureras. Las importaciones también mostraron variaciones negativas, de -5.5% en el total, -4.5% en bienes de consumo y de 6.6% en bienes intermedios, mientras que las importaciones de bienes de capital crecieron 1.4% anual.

Exportaciones e importaciones reportaron una segunda y más acentuada contracción en mayo.

MERCADOS FINANCIEROS LAS TASAS DE INTERÉS de los Cetes a 28, 91, 182 y 364 días se situaron en 2.98%, 3.11%, 3.26% y 3.54%,

lo que implicó cambios de 0.04, -0.03, 0.00 y 0.04 puntos porcentuales (pp) en cada caso. Los Bondes D de 5 años se asignaron con una sobretasa similar a la previa, de 0.24%; los Bonos M a 20 años a tasa de 6.73% (+0.12 pp), y los Udibonos a 30 años a tasa real de 3.51% (-0.01 pp). EL TIPO DE CAMBIO cerró la semana en 15.49 pesos por dólar, subiendo 16 centavos respecto al viernes previo. EL MERCADO ACCIONARIO mexicano finalizó la semana en 45,566.33 unidades, lo que significó una ganancia semanal de 1.32%. En EUA, el DJI reportó una baja semanal de 0.37% y el Nasdaq de 0.71%.

EN LA SEMANA QUE INICIA: En EUA se publicarán los importantes reportes de empleo e ISM manufacturero de junio. En México se publicarán la encuesta Banxico de expectativas y los informes de inversión fija bruta de abril y de actividad financiera, finanzas públicas y remesas familiares de mayo.

EN EL HORIZONTE: Estamos entrando a la segunda mitad del año y pueden percibirse nubes de tormenta en el horizonte de los mercados financieros internacionales. Esta semana tenderemos mucha información relevante, destacando desde luego dos elementos. Por un lado, el desenlace de la actual crisis griega. Al terminar esta nota todavía no había acuerdo entre el gobierno griego y sus acreedores europeos, aunque se convocó a una nueva reunión el sábado. El Eurogrupo presentó una propuesta para extender por cinco meses la ayuda financiera a Grecia y desembolsar 17.3 miles de millones de dólares, pero insistiendo en realizar ajustes importantes al gasto en pensiones, que representa cerca del 75% del gasto gubernamental. Si bien esta propuesta generó la expectativa de que el acuerdo podría alcanzarse pronto, la retórica del gobierno griego de hecho parece contraria a ello, ya que el Sr. Tsipras hablaba de “chantaje” y “ultimátums” por parte de los acreedores que se rehúsan a aceptar su propuesta. Si el lunes no se amanece con la noticia de que el fin de semana se alcanzó finalmente un acuerdo, los mercados comenzarían a reaccionar a la posibilidad del incumplimiento y posibles medidas de contención. El punto crucial de un posible incumplimiento, más allá de sus impactos financieros directos, es hasta qué punto se vería afectada la confianza en la cohesión de la Unión Monetaria una vez que se asigne una alta probabilidad a la posible salida de Grecia. Por otro lado, en EUA se publicará el jueves el reporte de empleo del mes de junio, que será la pieza clave para que la Fed prepare su próxima decisión de política monetaria, programada para el 29 de julio. La perspectiva vigente es que será en septiembre cuando la Fed realice el primer incremento a su tasa de referencia, por lo que se esperaría en que en su decisión de julio de claras señales de que dicho incremento es inminente. No es coincidencia que la semana pasada las tasas de interés de largo plazo en EUA aumentaron de forma significativa, con el bono de 10 años subiendo cerca de 30 puntos base. Todo esto hace pensar que a partir de la próxima semana tendremos mucho movimiento en los mercados financieros internacionales.

Nos acercamos a zona de turbulencia en los mercados internacionales. Este lunes conoceremos los resultados de la última reunión entre el gobierno griego y el Eurogrupo, programada para el sábado.

El reporte de empleo de junio será determinante para la decisión del Fed del 29 de julio.

Mario Augusto Correa Martínez  Tel. 5123-2683  [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

3

Estudios Económicos

Economía

Internacional En EUA, durante la semana que terminó: Ingreso y Gasto en Consumo Personal

Un negativo desempeño manufacturero, ahora visible en los pedidos de bienes durables, asociado principalmente con la fortaleza del dólar y los recortes de inversión en el sector energético, fueron compensados por un PIB que en 2015-I cayó menos de lo preliminarmente reportado, a lo que se sumaron y positivos resultados en materia de ingreso-gasto, venta de casas y sentimiento del consumidor, lo que determinó un positivo balance de indicadores, lo que podría favorecer un crecimiento del PIB de 2.1% en 2015-II, según la Fed de Atlanta. De ahí que el gobernador de la Fed, Jerome Powell, considere que la economía podría estar lista para un primer aumento de la tasa de interés de referencia en septiembre y una segunda alza en diciembre.

V% anual 5.0

MMD 15,350

4.6

14,650

4.2

13,950

3.8

13,250

3.4

12,550

3.0

11,850 revisado desde 0.4%) en línea con lo previsto, en tanto que el gasto personal en consumo (PCE)

M J J A S O N D E15 F M A M Ing. (MMD) Gto. (MMD) Ing. V% Gto. V%

Con LECTURA POSITIVA: El ingreso personal mantuvo un crecimiento de 0.5% en mayo (vs. 0.5% previo,

aceleró de 0.1% a 0.9% (vs. 0.7% previsto), su mayor dinamismo desde agosto de 2009; en forma anual, el ingreso aceleró de 4.2% a 4.4% y el PCE de 3.1% a 3.6%, luego de que este último viniera desacelerando por seis meses consecutivos. La tasa de ahorro como proporción del ingreso personal disponible se moderó de 5.4%, su segundo nivel más alto desde diciembre de 2012, a 5.1%. El índice V% anual de precios del PCE registró su mayor crecimiento mensual en 27 meses, de 0.3%, mientras que su core 35.0 reportó alza de 0.1% por segundo mes continuo, en línea con lo esperado; su comparativo anual en el 28.0 primer caso fue de 0.2%, similar al previo, y en el segundo se suavizó de 1.3% a 1.2%. Mientras que la 21.0 venta de casas usadas en mayo registró su nivel más alto en cinco años y medio, al subir de 5.09 a 14.0 5.35 millones de unidades anualizadas (mua), frente a 5.25 esperadas, la venta de casas nuevas alcanzó su nivel más alto en siete años, al ampliarse de 0.534 a 0.546 mua (vs. 0.525 previstas). 7.0

Venta de Casas Nuevas y Usadas Vta. (MUA) 5.6

4.8 4.0

3.2 2.4

1.6

0.0

0.8

-7.0

0.0

-14.0 se aprecia en el cuadro adjunto, por un mayor aumento del gasto en consumo respecto a la estimación

M J J A S O N D E15 F M A M Nuevas Usadas V% anual Nuevas V% anual Usadas

PIB y Principales Rubros Concepto

I

PIB Gasto cons. pers. Bienes Durables No durables Servicios Inv. priv. interna Inversión fija No residencial Residencial Exportaciones Importaciones Gasto e inv. guber.

-2.1 1.2 1.0 3.2 0.0 1.3 -6.9 0.2 1.6 -5.3 -9.2 2.2 -0.8

2014 2015 II III IV I Variación % trimestral anualizada

4.6 5.0 2.2 2.5 3.2 4.4 5.9 4.7 4.8 14.1 9.2 6.2 2.2 2.5 4.1 0.9 2.5 4.3 19.1 7.2 3.7 9.5 7.7 4.5 9.7 8.9 4.7 8.8 3.2 3.8 11.1 4.5 4.5 11.3 -0.9 10.4 1.7 4.4 -1.9

Avance Prelim. Final

0.2 1.9 0.2 1.1 -0.3 2.8 2.0 -2.5 -3.4 1.3 -7.2 1.8 -0.8

-0.7 1.8 0.5 1.1 0.1 2.5 0.7 -1.3 -2.8 5.0 -7.6 5.6 -1.1

I Part. %

-0.2 100.0 2.1 68.6 1.0 23.5 1.3 9.0 0.8 14.7 2.7 45.1 2.4 17.1 -0.3 16.4 -2.0 13.3 6.5 3.1 -5.9 12.9 7.1 16.2 -0.6 17.8

Deflactor Implicito 1.3 2.1 1.4 0.2 -0.1 -0.1 -0.1 Core PCE 1.2 2.0 1.4 1.1 0.9 0.8 0.8 Contribuición al crecimiento del PIB (pp) Inventarios Priv. -1.16 1.42 -0.03 -0.10 0.74 0.33 0.45

-

Índices de Gerentes de Compras en Eurozona 55.0 54.0 53.0 52.0

51.0 50.0

J J A S O N D E15 F M A M J Servs. Manuf. Compuesto

Con LECTURA NEUTRAL: En línea con lo previsto, la revisión “final” del PIB reportó una baja de 0.2%, menor a

la estimación "preliminar" (-0.7%) y al registro de un año antes (-2.1%); el resultado se caracterizó, como

preliminar; una inversión privada más dinámica (la no residencial mostró un retroceso menos acentuado; la residencial un aumento más acentuado, y la contribución al crecimiento de la inversión en inventarios fue más alta); un retroceso menos profundo de las exportaciones, aunque el avance de las importaciones (que se restan del PIB), fue más acelerado, y una moderación en el ritmo de reducción del gasto e inversión gubernamental. La solicitud inicial de seguro por desempleo sumó 271 mil unidades en la semana 24/15 (vs. 268 mil previas y 273 mil previstas), permaneciendo abajo de las 300 mil por décimo sexta semana consecutiva. El índice final de sentimiento del consumidor confirmó que en junio mejoró, de 90.7 a 96.1 puntos, incluso por arriba de la lectura preliminar (94.6) y prevista (94.5).

Con LECTURA NEGATIVA: Las órdenes de bienes durables cayeron 1.8% en mayo (vs. -1.5% previo y +0.2%

previsto), pero sin las de equipo de transporte, cuya demanda cayó 6.4%, subieron 0.5% (vs. -0.3% en abril y +0.5% esperado); por su parte, los pedidos de bienes de capital civil, sin considerar aviones, indicativos de los planes de inversión empresarial, se ampliaron 0.4% (vs. -0.3% de un mes antes).

En el resto del mundo: El índice PMI de gerentes de compra en la Eurozona subió de 53.6 a 54.1 puntos en junio, el más alto en poco más de cuatro años, luego de que su componente de servicios mejorara de 53.8 a 54.4 puntos y el manufacturero de 52.2 a 52.5 puntos; tales datos, según Markit, señalan que “A pesar de la sombra que arroja la crisis de la deuda griega sobre la región”, al cierre del 2015-II su crecimiento económico ha sido el más acentuado en cuatro años, quizás de 0.4%, mismo que está dándose en forma “alentadoramente generalizada”, y que podría traducirse en una expansión del PIB cercana a 2.0% en todo el año, “aunque naturalmente mucho depende del resultado de las negociaciones en torno a la deuda griega y las repercusiones que puedan tener en el crecimiento en el segundo semestre del año”. Por su parte y también en junio, el PMI manufacturero de China, pese a mejorar de 49.2 a 49.6 puntos, continuó debajo de los 50 puntos por cuarto mes continuo, mientras que el de Japón regresó a terreno de contracción, al bajar de 50.9 a 49.9 puntos. En cuanto a Grecia, la reunión de ministros de finanzas de la Eurozona concluyó sin acuerdos que permitan a este país una salida de la crisis, que lo tiene cada vez más cerca salir de la Unión Europea. Sin menoscabo de lo que representa tal problemática, a los banqueros de la región les preocupa más la salida del Reino Unido, dada la importancia de la economía británica para la región y ante el referéndum sobre su permanencia en el bloque, previsto para 2017. Mientras tanto, se tiene prevista que la reunión del Eurogrupo se reanude el sábado 27 de junio. Maribel Lares Coronado  Tel. 5123 3000 ext. 36760  [email protected]

4

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Economía

Indicadores de la economía de EUA Mes

Producción Precios Nóm. Tasa de Ingreso Gasto Ahorro PIB Indust. Ut. Cap. Índices ISM Ind. Líderes (V%m) Consumidor Núcleo* Prod. Núcleo* Import. Sin pet. PCE** Núcleo* no Agr. Desemp. Pers. Cons. % de V%a V%m % Man. No Man. Adelan. Coincid. V%m V%a V%m V%a Var. % mensual V. miles % Var. % mensual IPD***

E13 F M 2.7 A M J 1.8 J A S 4.5 O N D 3.5 E14 F M -2.1 A M J 4.6 J A S 5.0 O N D 2.2 E15 F M -0.2 A M J J A S O N D

Mes

0.1 0.6 0.4 -0.2 0.1 0.2 -0.2 0.6 0.7 0.1 0.6 0.2 -0.2 0.9 0.8 0.1 0.5 0.4 0.3 0.0 0.7 0.0 1.1 0.0 -0.4 0.0 0.0 -0.5 -0.2

77.4 77.8 78.0 77.8 77.8 77.8 77.5 77.8 78.3 78.2 78.5 78.5 78.1 78.6 79.1 79.0 79.1 79.2 79.3 79.1 79.4 79.2 79.8 79.6 79.1 79.0 78.8 78.3 78.1

52.6 54.1 52.0 50.3 50.1 52.8 54.4 55.6 55.6 55.8 56.0 56.1 51.8 54.3 54.4 55.3 55.6 55.7 56.4 58.1 56.1 57.9 57.6 55.1 53.5 52.9 51.5 51.5 52.8

Índices de Confianza Consumidor Inv. 1/

2/

3/

4/

55.1 55.7 55.0 53.9 53.9 53.7 55.3 57.1 54.0 55.0 53.8 53.1 54.3 52.5 53.7 55.3 56.1 56.3 57.9 58.6 58.1 56.9 58.8 56.5 56.7 56.9 56.5 57.8 55.7

0.4 0.5 -0.3 0.8 0.2 0.8 0.4 0.7 1.0 0.3 0.9 0.1 -0.2 0.6 1.0 0.3 0.6 0.6 1.0 0.1 0.6 0.6 0.5 0.4 0.2 -0.2 0.4 0.7 0.7

-1.4 0.7 0.2 0.2 0.9 0.1 0.0 0.3 0.3 0.2 0.4 -0.1 -0.1 0.5 0.5 0.2 0.2 0.3 0.3 0.1 0.3 0.2 0.5 0.3 0.2 0.1 0.0 0.2 0.1

0.1 1.6 0.6 2.0 -0.2 1.5 -0.2 1.1 0.1 1.4 0.3 1.8 0.2 2.0 0.2 1.5 0.2 1.2 0.1 1.0 0.1 1.2 0.3 1.5 0.2 1.6 0.1 1.1 0.2 1.5 0.2 2.0 0.3 2.1 0.2 2.1 0.1 2.0 -0.1 1.7 0.1 1.7 0.1 1.7 -0.3 1.3 -0.3 0.8 -0.7 -0.1 0.2 0.0 0.2 -0.1 0.1 -0.2 0.4 0.0

Const. Menudeo s/Autos Mayoreo 5/ V%m

0.3 0.2 0.1 0.0 0.1 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.2 0.2 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.3 0.1

1.9 2.0 1.9 1.7 1.7 1.6 1.7 1.8 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 1.7 1.8 2.0 1.9 1.9 1.7 1.7 1.8 1.7 1.6 1.6 1.7 1.8 1.8 1.7

Ventas Casas U. MUA

0.1 0.3 -0.1 -0.2 0.0 0.4 0.3 0.0 0.1 0.2 0.1 0.1 0.3 0.2 0.3 0.1 0.3 0.1 0.3 -0.1 -0.2 0.3 -0.3 -0.3 -0.7 -0.5 0.2 -0.4 0.5

0.1 0.0 0.2 0.2 -0.3 0.5 0.3 -0.1 0.1 0.2 0.2 -0.1 0.3 0.2 0.3 0.0 0.3 0.0 0.5 0.0 -0.2 0.5 0.0 0.2 0.0 -0.5 0.2 -0.2 0.1

0.5 0.9 -0.1 -0.7 -0.6 -0.4 0.1 0.4 0.3 -0.6 -0.9 0.1 0.4 1.1 0.5 -0.6 0.3 0.3 -0.3 -0.8 -0.8 -1.4 -1.8 -2.5 -3.2 -0.4 -0.2 -0.2 1.3

0.1 0.0 -0.1 0.0 -0.3 -0.3 -0.6 -0.2 0.0 0.1 0.1 0.2 0.4 0.3 0.4 -0.3 -0.1 -0.2 0.0 -0.1 -0.1 -0.2 -0.3 0.0 -0.7 -0.3 -0.4 -0.4 0.0

0.1 0.3 -0.1 -0.1 0.1 0.3 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.0 0.1 0.0 -0.2 -0.2 -0.5 0.2 0.2 0.0 0.3

0.2 0.1 0.1 0.0 0.1 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0 0.1 0.2 0.1 0.1

205 314 115 187 219 127 164 256 150 225 317 109 166 188 225 330 236 286 249 213 250 221 423 329 201 266 119 221 280

8.0 7.7 7.5 7.6 7.5 7.5 7.3 7.2 7.2 7.2 7.0 6.7 6.6 6.7 6.6 6.2 6.3 6.1 6.2 6.1 5.9 5.7 5.8 5.6 5.7 5.5 5.5 5.4 5.5

-3.7 0.9 0.3 0.2 0.4 0.4 0.0 0.4 0.4 -0.1 0.3 0.0 0.5 0.6 0.6 0.2 0.3 0.4 0.3 0.4 0.2 0.4 0.5 0.4 0.3 0.4 0.0 0.5 0.5

0.0 0.6 0.1 0.0 0.3 0.5 0.2 0.2 0.4 0.4 0.6 0.1 -0.2 0.4 0.8 0.2 0.3 0.5 0.2 0.6 0.2 0.4 0.4 -0.2 -0.3 0.2 0.6 0.1 0.9

4.5 4.7 4.9 5.1 5.2 5.3 5.1 5.3 5.2 4.7 4.3 4.1 4.9 5.0 4.8 5.0 5.1 5.1 5.1 4.7 4.6 4.6 4.6 5.0 5.5 5.7 5.1 5.4 5.1

Inventarios Construcción Balance Pend. Casas N. Autos Mayoreo /Vtas. Casas U. Gasto Inicios Permisos Fiscal Comer. V%m MUA MUA V%m Coef. Meses V%m MUA MMD

E13 58.4 73.8 46.5 86.1 47 0.5 0.7 0.1 4.87 3.1 0.44 15.29 0.9 1.18 4.4 -2.3 0.89 0.93 2.9 -41.6 F 68.0 77.6 47.3 91.4 46 1.1 1.0 0.8 4.95 0.5 0.44 15.39 -0.4 1.16 4.6 0.8 0.97 0.97 -203.5 -42.8 M 61.9 78.6 42.2 88.1 44 -0.7 -0.5 -1.9 4.96 0.8 0.45 15.35 0.1 1.19 4.7 -0.1 1.00 0.93 -106.5 -37.5 A 69.0 76.4 46.2 93.0 41 -0.3 -0.5 0.0 4.99 1.9 0.45 15.22 0.3 1.19 5.2 1.1 0.83 1.02 112.9 -39.8 M 74.3 84.5 45.1 94.9 44 0.5 0.3 1.6 5.15 1.8 0.43 15.42 -0.6 1.17 5.0 2.1 0.92 1.02 -138.7 -43.9 J 82.1 84.1 49.0 106.8 51 0.5 0.0 0.0 5.16 1.1 0.46 15.78 0.2 1.17 5.0 0.4 0.85 0.95 116.5 -37.6 J 81.0 85.1 47.1 107.7 56 0.4 0.6 -0.5 5.38 -2.3 0.38 15.69 0.1 1.18 5.0 0.7 0.89 0.99 -97.6 -39.8 A 81.8 82.1 45.1 104.9 58 -0.3 -0.3 0.9 5.33 -1.0 0.38 15.87 0.7 1.17 5.0 1.0 0.90 0.95 -147.9 -40.0 S 80.2 77.5 46.0 101.3 57 0.3 0.4 0.4 5.26 -2.9 0.40 15.34 0.6 1.18 5.0 1.0 0.86 1.02 75.1 -42.4 O 72.4 73.2 38.4 95.5 54 0.3 0.1 1.1 5.13 -2.0 0.44 15.28 1.0 1.17 4.9 1.7 0.92 1.03 -90.6 -39.9 N 72.0 75.1 41.4 91.2 54 0.3 0.1 0.7 4.83 -1.2 0.45 16.19 0.6 1.17 5.1 1.3 1.10 1.04 -135.2 -35.8 D 77.5 82.5 43.1 95.8 57 0.5 0.9 0.6 4.87 -5.8 0.44 15.44 0.5 1.17 4.6 0.9 1.01 1.01 53.2 -37.4 E14 79.4 81.2 45.2 114.3 56 -1.1 -0.7 -1.7 4.67 1.3 0.45 15.20 0.7 1.20 4.8 -0.7 0.89 1.00 -10.3 -39.5 F 78.3 81.6 44.9 122.7 46 1.3 0.9 0.7 4.66 -0.7 0.42 15.33 0.5 1.20 4.9 -0.8 0.95 1.03 -193.5 -42.8 M 83.9 80.0 45.1 120.3 46 1.3 0.7 2.0 4.70 2.4 0.41 16.42 1.0 1.19 5.0 0.0 0.96 1.06 -36.9 -43.1 A 81.7 84.1 48.0 119.0 46 0.9 0.8 0.8 4.75 0.9 0.41 15.97 1.0 1.19 5.6 1.4 1.04 1.07 106.9 -44.3 M 82.2 81.9 45.8 118.6 45 0.1 0.1 0.5 4.90 3.3 0.46 16.67 0.4 1.19 5.5 1.3 0.99 1.02 -130.0 -42.1 J 86.4 82.5 47.7 119.3 49 0.4 0.5 0.1 5.01 0.0 0.41 16.85 0.3 1.19 5.5 -1.6 0.93 1.03 70.5 -42.4 J 90.3 81.8 45.6 115.6 53 0.2 0.1 0.5 5.07 1.4 0.40 16.40 0.1 1.19 5.6 0.3 1.10 1.04 -94.6 -41.4 A 93.4 82.5 44.5 120.1 55 0.6 0.3 -0.5 5.00 -0.2 0.45 17.44 0.7 1.20 5.6 0.1 0.97 1.04 -128.7 -41.3 S 89.0 84.6 45.2 123.9 59 -0.3 -0.1 0.0 5.10 0.6 0.46 16.33 0.3 1.20 5.4 0.6 1.03 1.05 105.8 -43.2 O 94.1 86.9 45.2 115.8 54 0.4 0.3 -0.1 5.16 0.0 0.47 16.35 0.6 1.21 5.2 1.4 1.08 1.12 -121.7 -42.8 N 91.0 88.8 46.4 113.7 58 0.5 0.2 0.0 4.95 0.4 0.45 17.09 0.8 1.22 5.0 -0.6 1.01 1.08 -56.8 -40.0 D 93.1 93.6 48.4 112.2 58 -0.9 -0.9 -0.9 5.07 -1.5 0.50 16.80 0.1 1.24 4.4 1.0 1.08 1.08 1.9 -45.5 E15 102.9 98.1 51.5 106.6 57 -0.8 -1.1 -3.6 4.82 1.2 0.52 16.57 0.4 1.29 4.6 -1.2 1.08 1.06 -15.0 -42.4 F 98.8 95.4 47.5 105.0 55 -0.5 -0.1 -0.6 4.89 3.6 0.55 16.16 0.2 1.30 4.7 0.6 0.90 1.10 -192.4 -37.2 M 101.4 93.0 49.1 116.6 52 1.5 1.0 -0.3 5.21 1.2 0.49 17.07 0.2 1.30 4.6 0.5 0.95 1.04 -52.9 -50.6 A 94.3 95.9 51.3 113.8 56 0.2 0.1 1.6 5.09 3.4 0.53 16.46 0.4 1.29 5.2 2.2 1.17 1.14 156.7 -40.9 M 95.4 90.7 49.7 120.8 54 1.2 1.0 5.35 0.55 17.71 5.1 1.04 1.28 -82.4 J 96.1 48.1 59 J A S O N D V%a: Var. % anual V%m: Var. % mensual *: Inflación "core" **: PCE, Gasto Personal en Consumo ***: IPD, Ingreso Pers. Disponib. 1/: Conference Board 2/: Univ. Mich. 3/: IBD/TIPP Optimismo Econ. 4/: State Street 5/: NAHB/Wells Fargo MUA: Millones d/unidades anuales MMD: Miles d/millones $US Fuente: FED, ISM, BEA, Reuters.

Carlos González Martínez l Ext. 5123-2685 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

5

Estudios Económicos

Economía

Macroeconomía IGAE en Abril IGAE y Principales Componentes 2015 2014 Abr Ene-Abr Mar Abril Ene-Abr Var % real anual (cifras originales) IGAE 0.4 1.6 2.8 2.1 2.5 Primario 2.4 2.7 -1.4 4.7 6.3 Secundario -0.9 1.2 1.8 1.1 1.4 Minería -1.3 -0.5 -5.3 -8.3 -5.8 Elect., gas y agua 2.3 2.2 2.9 1.7 2.9 Construcción -3.8 -2.1 5.9 4.8 4.5 Manufacturas 0.1 3.3 3.3 3.7 3.2 Servicios 1.1 1.8 3.4 2.5 2.9 Comercio -0.7 1.4 6.9 3.5 4.4 Transp. y almac. 2.2 2.3 2.0 1.6 3.6 Financieros y Segs. 1.9 2.3 1.3 2.7 1.8 Servs. Profesionales 0.6 0.4 3.0 -0.1 1.3 Educación, Salud -0.6 1.2 0.6 1.5 0.7 Esparcimiento y Recreat. 0.0 0.4 4.4 3.8 4.1 Alojamiento y Alimentos 6.0 2.9 3.5 3.2 3.5 Activ. legislativas 3.9 3.4 6.7 3.4 4.8 Var % mensual desestacionalizada -IGAE 0.62 --0.54 0.72 -Primario -1.48 --5.43 3.60 -Secundario 0.33 -0.06 -0.10 -Terciario 0.46 --0.06 0.39 Componente

IGAE y Sectores Seleccionados

histórico de repliegue en abril de -8.3%, muestra su sensible importancia para la actividad industrial y la economía en su conjunto. Sin embargo, el pálido avance del IGAE en este mes se origina en la reducida fortaleza del sector servicios que se modula hasta +2.5% real (+1.1% en

Var % real anual 5.0 4.0

Total

Industrial

Servicios

3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0

-2.0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr 2014

Al inicio del segundo trimestre del año, el Indicador Global de Actividad Económica (IGAE) –la medición mensual del PIB, preliminar al subsecuente reporte trimestral— reduce el ritmo en su variación anual hasta +2.1% real anual (+2.8% en febrero y marzo, y +0.4% en Abril-14), llegando hasta su menor nivel en lo que va de 2015 —lo mismo para sus dos principales sectores—, sustentado fundamentalmente como ya es usual, en un sector servicios que logra crecer +2.5% real (+3.4% previo y +1.1% en Abril-14), sin el estímulo del sector industrial que con reducido dinamismo alcanza sólo +1.1% real de avance (+1.8% previo). Con este resultado, en el acumulado del primer tercio del año, el IGAE logra aumentar +2.5%, manteniéndose sin cambio respecto a la variación anual media durante el primer trimestre de 2015, prometiendo así un potencial alineamiento con las perspectivas de crecimiento para este año. Por grandes sectores, la actividad industrial pierde terreno como pilar de la producción doméstica con un avance que alcanza +1.1% real anual (+1.8% previo), colocándola con un magro avance en lo que va del año de +1.4% real, muy a pesar de la sostenida fortaleza en la construcción que en abril alcanza +4.8% de crecimiento (+5.9% previo), como también de una asimétrica agilidad en las manufacturas que arroja +3.7% de avance (+3.3% previo), fuertemente contrarrestadas por la debilitada evolución en la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y gas que sólo aumenta +1.7% real (+2.9% previo); la minería, a su vez, no obstante la conocida atrofia del subsector que se ha extendido por más de dos años, al alcanzar un nivel

2015

Abril-14) —luego de lograr en marzo +3.4%, máxima cifra desde Junio del año pasado— debido, principalmente, a la pérdida de dinamismo en Comercio (+3.5% y +6.9% previo), en Transportes, correos y almacenamiento, información en medios masivos (+1.6% y +2.0% previo), lo mismo que en Servicios profesionales, científicos, técnicos y corporativos, que en conjunto todos ellos pesan poco más del 30% de la producción doméstica. En su medición mensual desestacionalizada, el IGAE avanza, al tiempo que repunta respecto a marzo en +0.72% real (-0.54%), que en la coyuntura responde al ponderado viraje en el Sector Servicios +0.39% real. Luis A. Jaramillo-Mosqueira  Tel. 5123-2686  [email protected]

Tasa de Desocupación en Mayo Tasas de Ocupación y Desocupación TD (%) y Aseg. IMSS (V% aual) 5.5 5.0 4.5

4.0 3.5

Según la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo, en el quinto mes de 2015, el 59.79% (tasa de participación) de la población en edad de trabajar (15 años y más) fue económicamente activa (PEA, personas ocupadas o que buscaban estarlo), porcentaje menor al de un año antes (60.06%). El 96.0 95.55% de la PEA se identificó como población ocupada (POC), lo que significa que la tasa de desocupación (TD) fue de 4.45% en mayo (vs. 4.94% un año antes y 4.30% previsto), situándose 95.7 como la séptima más baja desde diciembre de 2008. Por su parte, la TD desestacionalizada pasó 95.4 de 4.35% en abril a 4.37% en mayo, siendo la tercera más baja desde octubre de 2008.

Pob. Ocup. (% PEA) 96.3

95.1

La tasa de subocupación (gente con necesidad y disponibilidad para trabajar más horas) fue de 7.61% de la POC (vs. 8.18% de un año antes) y ajustada por estacionalidad bajó de 8.43% a 7.61%. 2.5 94.5 La tasa de presión general (que incluye desocupados y ocupados que buscan empleo para M J J A S O N D E15 F M A M Pob. Ocup. Aseg. (V% anual) cambiarlo o tener un segundo trabajo) se situó en 8.31% de la PEA (vs. 8.91% un año antes); la tasa TD original TD desest. de informalidad laboral (suma de ocupados laboralmente vulnerables por la naturaleza del negocio en que trabajan con ocupados cuyo vínculo laboral no es reconocido por su fuente de trabajo) fue de Tasas de Ocupación y Desocupación Concepto May 14 Dic 14 Abr 15 May 15 57.46% de la POC (vs. 56.99% en mayo de 2014), y la tasa de ocupación en el sector informal 60.06 59.86 59.20 59.79 (personas que trabajan en establecimientos no agropecuarios operados sin registros contables) fue de Tasa de Participación 1/ 4.94 3.76 4.31 4.45 27.38% de la POC (vs. 26.85% un año antes). Tasa de Desocupación (TD) 2/ 2/ 3.0

TD desestacionalizada Tasa de Subocupación (TSub) 3/ TSub desestacionalizada 3/ Tasa de Presión General 2/ Tasa de Informalidad Laboral 3/ Tasa de Ocup. Sector Informal 3/ 1/ % de pob. en edad de trabajar

6

94.8

4.91 4.37 4.35 4.37 8.18 7.64 8.88 7.61 8.12 8.31 8.43 7.61 8.91 7.33 8.42 8.31 56.99 58.67 57.88 57.46 26.85 28.28 27.42 27.38 2/ % de la PEA 3/ % de la POC

Los resultados descritos son consistentes con la dinámica en la generación de empleo formal, pues pese a que en junio el número de trabajadores afiliados al IMSS se redujo en 7,455 plazas y su crecimiento anual se moderó de 4.5% a 4.2%, éste superó el 4% por noveno mes continuo. Así, las cifras de empleo y desempleo señalan un moderado dinamismo económico durante el 2015-II. Carlos González Martínez  Tel. 5123-2685  [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Economía

Inflación La inflación sigue mostrando un buen comportamiento. La inflación general al consumidor durante la 1aQ de junio fue mayor a la esperada, +0.13% frente al -0.1% previsto por el promedio del mercado y 0.08% en la 1aQ de junio de 2014. La inflación general anual se aceleró de 2.82% en la 2aQ de mayo a 2.87% (vs. 3.71% en la 1aQ de junio de 2014).

Por el lado de la inflación subyacente se esperaba un incremento de 0.10%, que fue ligeramente superado por el observado de 0.13% y, en el comparativo anual pasó de 2.30% a un 2.31% en este periodo. Al interior de este componente, el rubro de mercancías registró una inflación de 0.18%, aumentando de forma perceptible respecto al 0.07% de la 2aQ de mayo. El componente subyacente de mercancías parece estar siendo afectado, en alguna medida, por la depreciación de la moneda mexicana. Los servicios por su parte, presentan un crecimiento de 0.08% para los primeros quince días de junio. La inflación no subyacente fue de 0.15%, primer incremento positivo luego de 4 quincenas

negativas, pasando en su comparativo anual de 4.52% a 4.72%. Los precios agropecuarios ascendieron 0.25%, mientras que las tarifas autorizadas por el gobierno y los energéticos crecieron en 0.09%.

Inflación Quincenal y Anual 1Q-Junio (%) Concepto General Subyacente Mercancías Servicios Educación No Subyacente Agropecuarios Administrados General Subyacente Mercancías Servicios Educación No Subyacente Agropecuarios Administrados

2014 2015 Var. % quincenal 0.08 0.13 0.12 0.13 0.09 0.18 0.13 0.08 0.10 0.03 -0.03 0.15 0.82 0.25 0.24 0.09 Var. % anual 3.71 2.87 3.09 2.31 3.22 2.46 2.98 2.18 4.46 4.29 5.78 4.72 2.88 7.83 7.62 2.83

Inflación anual (periodicidad quincenal)

Maribel Lares Coronado  Tel. 5123-0000 ext. 36760  [email protected]

Actividad Comercial La ventas internas minoristas en México, por segundo mes consecutivo, moderan en abril el, en otro tiempo, fortalecido proceso de crecimiento iniciado a finales de 2014, alcanzando en el mes de análisis una variación de +4.6% real anual, después de lograr recientemente niveles

máximos en febrero y marzo de +5.6% y +5.5%, respectivamente; de hecho, tal moderación se hace todavía más visible al registrar, dentro del comparativo mensual desestacionalizado, la primera contracción en este año que cifra -0.28% real, si se compara con el monto de ingresos en marzo, así como también se hace palpable al considerar el diferencial entre el valor observado

y el valor esperado que, para este mes, éste último se ubicado en +5.2% real. Aún en esas circunstancias, las ventas al menudeo alcanzan, en el acumulado del primer cuatrimestre del año, un avance de +5.1% real, marcando una amplia ventaja con el nivel de ventas acumulado durante el mismo período de 2014, que cifró +2.3% real anual.

Al interior del segmento minorista, la variación anual observada durante abril se genera por avances en ocho de los nueve subsectores que le integran, con mejoras en tres subsectores y visibles moderaciones en seis, conjunto dentro del que destacan, el fuerte repunte en Enseres domésticos, computadoras, artículos para la decoración de interiores y artículos usados en +9.5% real (-7.8% previo y -8.4 en Abril-14) y los avances en Artículos para el cuidado de la salud en +13.8% (+6.3% previo y -0.2% en Abril-14), sumados a la ligera mejoría en Artículos de papelería, para el esparcimiento y otros artículos de uso personal en +11.2% (+10.7% previo y -1.1 en Abril-14). En el comparativo anual de la actividad comercial al por mayor, ésta avanza a un ritmo similar al del sector minorista alcanzando +4.7% real anual en abril, (+7.6% marzo pasado y -0.9% en Abril-14), de acuerdo con cifras originales, presentando avances en seis de las siete ramas y un acumulado en el período enero-abril de +4.6% real de crecimiento, comparado con período similar en 2014, destacando en nuestro mes de análisis, el fuerte repunte

Ingreso por ByS en Comercios Minoristas 2014 2015 Abr Ene Feb Mar Abr Var % Acumulada Var % real anual Total 0.1 4.7 5.6 5.5 4.6 5.1 Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco 19.3 13.8 3.4 4.7 -0.8 5.2 Tiendas de autoservicio y departamentales 1.4 6.8 5.8 5.9 4.2 5.7 Productos Textiles, de vestir y calzado -2.8 8.0 11.1 12.2 6.2 8.2 Artículos para el cuidado de la salud -0.2 3.0 7.1 6.3 13.8 7.4 Arts. de papelería, esparcimiento y uso personal -1.1 3.1 5.4 10.7 11.2 7.4 Enseres domésticos, computadoras y decoración -8.4 -12.5 19.9 -7.8 9.5 -0.1 Artículos de ferretería, tlapalería y vidrios -7.3 6.8 1.1 11.0 9.5 7.1 Vehículos de motor, refacciones, combustibles y lubricantes -6.1 2.5 3.2 6.5 3.6 3.9 Comercio exclusivamente por internet, catálogos 6.1 85.9 126.1 114.1 105.7 107.6 0.84 2.12 0.50 0.20 -0.28 -Variación % Mensual Desestacionalizada Subsector

Ingreso en Comercios Mayoristas 2014 2015 Abr Ene Feb Mar Abr Var. % real anual Total -0.9 2.2 4.0 7.6 4.7 Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco -2.5 4.9 4.6 5.5 2.5 Productos textiles y calzado 2.9 7.0 -6.8 -1.0 4.2 Farmacia, perfumería, esparcimiento, línea blanca 5.4 -3.2 1.7 3.3 -2.5 Materias primas agropec., forestales e industriales -0.4 0.6 2.7 7.8 6.0 Maq. Equipo para act. Agropecuarias, Industriales -3.8 5.0 11.4 15.3 8.7 Camiones y refacc para Autos y Camiones -3.5 3.0 5.5 11.0 8.1 Intermediacion de comercio al por mayor 41.6 17.7 32.9 39.1 22.8 Subsector

Var % Acumulada 4.6 4.4 0.4 -0.2 4.3 10.1 7.0 27.9

en Productos textiles y calzado de (+4.2%) luego de caer consecutivamente en febrero (-6.8%) y en marzo (-1.0%); entre aquellos subsectores que modulan notoriamente su dinamismo están: Intermediación y comercio al por mayor (+22.8% y +39.1% en previo); Abarrotes, alimentos, bebidas, hielo y tabaco (+2.5% y +5.5% previo) y Maquinaria, equipo y mobiliario para actividades agropecuarias, industriales, de servicios y comerciales, y de otra maquinaria y equipo de uso general (+8.7% y +15.3% previo). Luis Armando Jaramillo-Mosqueira  Tel. 5123-2686  [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

7

Estudios Económicos

Economía

Balanza Comercial Importaciones versus Exportaciones (totales) Var % anual – promedio móvil 3-meses 8% Importaciones

Exportaciones

6% 4% 2% 0% -2%

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May

-4%

2013

2014

2015

De acuerdo con las cifras reveladas por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), durante el mes de mayo la Balanza Comercial de México registró un déficit de -1,017.4 millones de dólares (md), frente a un superávit de +122.7 md en mayo de 2014, superior al déficit previsto para este mes de -125 md. En el mes de análisis, el saldo comercial total acumula un déficit entre enero y mayo que asciende a -3,303.3 md, es decir, +382.7% mayor al acumulado durante el mismo período de 2014. Sin considerar petróleo, la balanza comercial alcanza su segundo mayor déficit en lo que va del año, cifrando -3,049.3 md, mientras el saldo en la balanza de mercancías petroleras sólo llega a -15.8 md. De acuerdo con cifras desestacionalizadas, las importaciones totales registraron una caída mensual de -2.97%; las exportaciones, mientras tanto, mostraron una variación mensual a la baja de -4.75%, resultado de un avance en crecimiento en las exportaciones petroleras de +20.4%, y de un retroceso en las exportaciones no petroleras de -6.37%. Las importaciones dentro del comparativo anual, acentuaron la caída hasta -5.5% (-1.6% en

abril), sumando un total de 32,357.4 md, con una reducción implícita de -3.5% en las importaciones no petroleras, y de -25.2% en las petroleras. Por tipo de bien importado, sólo los bienes de capital mostraron un moderado avance de +1.4%, contrastando con caídas tanto en la importación de bienes de uso intermedio de -6.6%, como también en los bienes de consumo de -4.5%. En el acumulado de los cinco primeros meses del año, las importaciones se han reducido -1.2%, como resultado de una ligera baja acumulada en las importaciones de bienes intermedios de -0.9%, que sumada a otra más en aquellas de bienes de consumo de -6.6%, superaron el avance acumulado en la importación de bienes de capital de +4.6%.

Dinámica en Exportaciones

Var % anual – promedio móvil 3-meses 20% 10% 0% -10% -20%

-30% -40%

Agrop.

Petroleras

Manufact.

Las exportaciones totales caen en un año -8.8% hasta alcanzar una cifra de 31,340 md. En el segmento de exportaciones y de acuerdo a su variación anual, las no petroleras se reducen

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May

-50% 2013

2014

2015

Dinámica en Importaciones

Var % anual – promedio móvil 3-meses 12%

B. Consumo

B. Intermedios

B. Capital

8% 4% 0% -4%

Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May

-8% 2013

2014

2015

respecto a mayo de 2014 en -5.3%, registrando 28,948.1 md; al interior de las no petroleras, todos los segmentos de exportación se reducen excepto las agropecuarias que presentan avance de +4.9% anual, destacando las extractivas que caen -38.1%, seguidas por las manufactureras en -5.2%, dentro de éstas últimas, es notable la moderación en las manufacturas automotrices que pasan de +12.2% anual en abril, a +1.8% en mayo, generando un nuevo mínimo desde septiembre de 2012, mientras el resto de las manufacturas caen hasta un nuevo mínimo histórico de -8.6% anual. Las exportaciones petroleras, finalmente, registran su doceava variación anual negativa y se ubican con un retroceso de -37.2% anual, provocado por una caída en las exportaciones de petróleo crudo de -42.9%, parcialmente compensada por un avance en otras exportaciones petroleras de +5.6%. En el período enero-mayo de 2015, las exportaciones totales han caído -2.8% respecto al mismo período de 2014, presionadas por la sistemática reducción en las exportaciones de petróleo crudo que han sumado en el mismo período -47.4% anual, ayudadas por un aumento en las exportaciones no petroleras que crecieron en el período mencionado +2.9% anual. Luis A. Jaramillo-Mosqueira  Tel. 5123-2386  [email protected]

8

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Economía

Calendario de indicadores: Junio-Julio Fecha 1/

Hora 1/

Lun. 22 Mar. 23 Mié. 24 Jue. 25 Vie.

26

Lun. 29 Mar. 30

Mié. 01

Jue. 02

Vie. 03

Lun. 06 Mar. 07 Mié. 08 Jue. 09

Vie.

10

Lun. 13 Mar. 14

Mié. 15

Jue. 16

Vie.

17

08:00 09:00 07:30 09:00 07:30 08:00 08:00 07:30 07:30 08:00 08:00 08:55 09:00 08:00 09:00 09:00 09:00 14:30 09:00 09:00 09:00 17:00 07:30 07:30 07:30 08:00 09:00

Indicador Ventas Minoristas, Méx., Abr. 2015 Venta de Casas Usadas, EUA, May. 2015 Órdenes de Bienes Duraderos, EUA, May. 2015 Venta de Casas Nuevas, EUA, May. 2015 Producto Interno Bruto, EUA, 2015-I (final) IGAE (PIB Mensual), Méx., Abr. 2015 Inflación, México, 1ra. Q., Jun. 2015 Ingreso Personal, EUA, May. 2015 Seguros de Desempleo, EUA, Jun. 20, 2015 Balanza Comercial (cifras oport.), Méx., May. 2015 Tasa de Desocupación, Méx., May. 2015 Sentimiento del Consumidor (final), EUA, Jun. 2015

Unidad

Estimación

Observación

de medida

Scotiabank

Mercado 2/

Previa

Actual

V%A MUA V%M MUA V%TA V%A V%M V%M Miles MD % Índice

5.0 5.30 -0.7 0.525 -0.4 2.3 0.19 0.3 275 -212 3.57 94.6

5.2 5.25 -0.6 0.525 -0.2 2.3 0.10 0.5 273 -80 4.30 94.6

5.5 5.09 -1.5 0.534 2.2 2.8 0.04 0.5 268 -85 4.31 90.7

4.6 5.35 -1.8 0.546 -0.2 2.1 0.13 0.5 271 1,017 4.45 96.1

Índice Índice

97.0

97.0

95.4 120.8

V%M Índice

0.3 53.5

0.6 53.1

MUA Miles % Miles

17.2 240 5.4 285

17.2 230 5.4 270

2.2 52.8 2,012 17.7 280 5.5 271

V%M

-0.1

-0.5

-0.4

Índice

08:00 09:00

Índice de Ventas Pendientes de Casas, EUA, May. 2015 Indic. Minerometalurgia y Emp. Const., Méx., Abr. 2015 Actividad Financiera, México, May. 2015 Confianza del Consumidor, EUA, Jun. 2015 Confianza del Inversionista, EUA, Jun. 2015 Finanzas Públicas, México, May. 2015 Gasto en Construcción, EUA, May. 2015 Índice ISM Manufacturero, EUA, Jun. 2015 Remesas Familiares, Méx., May. 2015 Venta de Vehículos Automotores, EUA, Jun. 2015 Nóminas no Agrícolas, EUA, Jun. 2015 Tasa de Desempleo, EUA, Jun. 2015 Seguros de Desempleo, EUA, Jun. 27, 2015 Sistema de Indicadores Cíclicos, Méx., Abr. 2015 Pedidos a las Fábricas, EUA, May. 2015 Feriado, EUA, por Independence Day Inversión Fija Bruta, Méx., Abr. 2015 Encuesta Banxico Expectativas Económicas Sector Privado

09:00 09:00 07:30 08:00 14:00 08:00 06:00 07:30 08:00 08:00 08:00 09:00 13:00 07:30 07:30 09:00 09:00 07:30 08:00 08:00 08:15 13:00 06:45 07:30 08:00 09:00 07:30 07:30 08:00 08:55

Índice de Tendencias del Empleo, EUA, Jun. 2015 Índice ISM No Manufacturero, EUA, Jun. 2015 Balanza Comercial, EUA, May. 2015 Confianza del Consumidor, Méx., Jun. 2015 Crédito al Consumidor, EUA, May. 2015 Consumo Privado en Mercado Interior, Méx., Abr. 2015 Anuncio de Política Monetaria, Banco de Inglaterra Seguros de Desempleo, EUA, Jul. 04, 2015 Balanza Comercial (cifras rev.), Méx., May. 2015 Inflación, Méx., Jun. 2015 Actividad Industrial, Méx., May. 2015 Inventarios Mayoristas, EUA, May. 2015 Balance del Presupuesto Fiscal, EUA, Jun. 2015 Precios de Importaciones, EUA, Jun. 2015 Ventas Minoristas, EUA, Jun. 2015 Inventarios de las Empresas, EUA, May. 2015 Optimismo Económico, EUA, Jul. 2015 Precios al Productor, EUA, Jun. 2015 Anuncio de Política Monetaria, Banco de Canadá Estab. Manuf. con Prog. IMMEX, Méx., Abr. 2015 Producción Industrial, EUA, Jun. 2015 Reporte Beige Book, EUA Anuncio de Política Monetaria, Banco Central Europeo Seguros de Desempleo, EUA, Jul. 11, 2015 Flujo Neto de Capital de Largo Plazo, EUA, May. 2015 Confianza de Constructores, EUA, Jul. 2015 Inicios de Construcción Residencial, EUA, Jun. 2015 Precios al Consumidor, EUA, Jun. 2015 Indic. del Sector Manufacturero, Méx., May. 2015 Sentimiento del Consumidor (prelim.), EUA, Jul. 2015

Índice Índice MMD Índice MMD V%A Tasa % Miles MD V%Q V%A V%M MMD V%M V%M V%M Índice V%M Tasa %

V%A

1.5

3.4

6.6

V%M Tasa % Miles MMD Índice MUA V%M Índice

V%Q: Var. % quinc.; V%M: Var. % mens.; V%T: Var. % trim.; V%A: Var. % anual; V%TA: Var. % trim. anualizada; MD: Millones $US; MMD: Miles de millones $US; MUA: Millones de unidades anualizadas; 1/: Fechas probables, hora de México 2/: Encuesta realizada por Reuters; para los indicadores de EUA las estimaciones pueden provenir de otras fuentes.

Carlos González Martínez  Tel. 5123-2685  [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

9

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Producto Interno Bruto (crecimiento % real anual) PIB 2008 1.40 2009 -4.70 2010 5.11 2011 4.04 2012 4.02 2013 1.39 2014 2.14 2015 p/ 2.63 2016 3.11 2014 I 2.02 II 1.66 III 2.22 IV 2.65 2015 I 2.53 II p/ 2.18 III 2.66 IV 3.13 2016 I 3.00 II 3.15 III 3.15 IV 3.13 Estructura % 2013

Agrop. 1.32 -2.50 0.76 -2.30 7.44 0.95 3.21 3.86 2.91 2.77 2.65 7.08 1.44 6.82 2.68 3.19 3.17 0.82 3.49 3.93 3.29 3.04

Total

Const.

Industrial Manufact.

-0.47 -6.21 4.56 3.43 2.86 -0.59 1.86 2.19 3.15 1.92 1.08 2.04 2.41 1.41 1.75 2.44 3.10 3.05 3.15 3.18 3.20 33.61

3.81 -6.06 0.75 4.06 2.45 -4.77 1.95 3.96 3.95 -1.57 -0.63 3.67 5.90 4.19 3.33 4.07 4.20 3.84 3.95 3.98 4.00 7.35

-1.01 -8.35 8.55 4.59 4.11 1.04 3.75 3.68 4.01 4.45 2.65 3.30 4.63 2.93 3.48 3.98 4.30 4.12 4.02 3.97 3.91 16.47

MineríaElectricidad -3.72 -4.04 0.88 -0.37 0.87 -0.15 -2.27 -3.27 0.01 -0.24 -0.93 -2.14 -5.66 -5.03 -3.97 -2.97 -1.05 -0.46 0.04 0.14 0.32 7.60

1.27 1.30 4.52 6.95 2.14 0.53 1.76 3.07 3.59 2.23 1.63 1.52 1.68 3.28 2.51 3.08 3.35 3.47 3.57 3.76 3.57 2.18

6.0 PIB Total

5.0

Agropecuario

Industrial

3.0 2.0 1.0 0.0 II

III

IV

2014

I

II p/

III

IV

2015

I

II

III

2.57 -3.90 5.68 4.74 4.52 2.53 2.24 2.81 3.10 2.03 1.93 2.12 2.85 2.94 2.39 2.76 3.15 3.08 3.13 3.10 3.09 60.78

0.14 -12.07 10.49 8.68 4.85 2.27 3.29 3.56 3.54 2.10 2.07 3.67 5.19 4.60 2.77 3.21 3.69 3.65 3.55 3.49 3.47 17.34

1.77 -2.25 5.34 4.17 8.19 3.36 2.08 3.04 3.59 2.39 3.02 0.51 2.42 4.12 2.29 2.63 3.15 3.65 3.58 3.52 3.58 9.13

IV

Personales

6.75 1.58 6.70 3.95 3.80 3.47 2.11 2.82 3.22 2.41 2.10 1.91 2.01 1.46 2.75 3.37 3.71 3.24 3.18 3.21 3.26 16.52

6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0

Servicios

4.0

I

Servicios Transporte Financieros

Total Comercio

1.95 -1.64 1.02 2.21 3.09 1.51 1.43 1.95 2.29 1.43 1.06 1.63 1.58 2.16 1.72 1.80 2.10 2.09 2.40 2.36 2.30 17.79

Construcción Manufacturas Comercio Transporte I

2016

II

III

IV

I

II p/

2014

III

IV

I

2015

II

III

IV

2016

Indicadores y pronósticos: Oferta y Demanda Agregadas (crecimiento % real anual) Of y Dem

Imports

Agregada 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 p/ 2016 2014 I II III IV 2015 I II p/ III IV 2016 I II III IV

4.19 1.54 -9.10 8.52 5.82 4.59 1.70 2.99 3.67 4.17 2.71 2.06 3.16 3.97 3.49 3.63 3.72 3.83 4.17 4.19 4.19 4.15

Consumo Total

7.11 2.61 -18.41 19.58 8.46 5.47 2.58 5.65 6.84 7.28 5.06 3.30 6.03 8.11 6.65 8.00 6.85 5.90 7.82 7.16 7.15 7.07

3.87 1.63 -5.85 4.56 4.44 4.72 2.15 2.05 3.01 3.17 1.84 1.43 2.34 2.57 3.19 2.81 3.02 3.03 3.11 3.15 3.14 3.25

Privado 3.99 1.71 -7.22 4.94 4.75 4.92 2.29 1.98 3.16 3.36 1.68 1.34 2.20 2.66 3.19 2.96 3.35 3.13 3.30 3.34 3.32 3.45

Inversión

Exports

Público 3.07 1.08 3.21 2.33 2.59 3.48 1.24 2.48 2.12 2.00 2.84 1.94 3.22 1.96 3.19 1.90 1.00 2.40 2.00 2.00 2.00 2.00

6.94 5.46 -11.77 0.33 7.79 4.80 -1.54 2.33 4.53 5.09 -0.47 -0.66 4.33 5.78 5.37 3.91 4.93 4.01 3.80 4.42 5.39 6.48

5.78 0.51 -13.52 21.64 8.43 5.87 2.33 7.28 9.67 4.80 6.45 5.04 7.13 10.28 12.11 11.10 9.30 6.70 5.60 5.10 4.60 4.00

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

10

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

6.0

Consumo Privado

Inversión

Demanda

4.0 2.0 0.0 -2.0 2013 10.0

2014

Demanda

8.0

2015 p/ Consumo Privado

2016 Inversión

6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 I

II

III

2013

IV

I

II

III

2014

IV

I II p/ III 2015

IV

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Precios Inflación General Anual (%) 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

19.70 29.93 18.79 11.94 8.01 7.05 51.97

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

27.70 15.72 18.61 12.32 8.96 4.40 5.70

Inflación Subyacente (%)

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

3.98 5.19 3.33 4.05 3.76 3.57 4.40

INPC * 1a Quin. Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr May Jun p/ Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

1a Quin.

2a Quin.

Mensual

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

3.87 3.92 3.27 3.65 3.87 5.54 4.16

112.505 0.68% 0.12% 112.790 0.12% 0.15% 113.099 0.17% 0.05% 112.888 -0.19% -0.05% 112.527 -0.37% 0.15% 112.722 0.08% 0.04% 113.032 0.20% 0.12% 113.438 0.19% 0.22% 113.939 0.32% 0.02% 114.569 0.50% 0.09% 115.493 0.74% 0.04% 116.059 0.41% 0.11% 115.954 -0.19% 0.09% 116.174 0.11% 0.08% 116.647 0.18% 0.37% 116.345 -0.45% 0.02% 115.764 -0.53% 0.04% 116.011 0.13% 0.12% 116.350 0.17% 0.13% 116.719 0.18% 0.15% 117.329 0.32% 0.25% 118.002 0.37% 0.16% 119.058 0.65% 0.32% 119.675 0.28% 0.15% 120.183 0.27% 0.15% 120.482 0.12% 0.12% 120.846 0.16% 0.17% 120.901 -0.07% 0.06% 120.488 -0.40% 0.06% 120.623 0.06% 0.05% 121.001 0.20% 0.17% 121.374 0.15% 0.14% 122.020 0.31% 0.31% 122.653 0.29% 0.14% 123.667 0.59% 0.32% 124.235 0.23% 0.14% * Base: 2aQ de Diciembre de 2010 = 100

0.89% 0.25% 0.27% -0.19% -0.32% 0.17% 0.28% 0.36% 0.44% 0.55% 0.81% 0.49% -0.09% 0.19% 0.41% -0.26% -0.50% 0.21% 0.29% 0.32% 0.52% 0.57% 0.89% 0.52% 0.42% 0.25% 0.30% 0.05% -0.34% 0.11% 0.31% 0.31% 0.53% 0.52% 0.83% 0.46%

Inflación Anual

Anual

0.89% 1.15% 1.43% 1.24% 0.91% 1.09% 1.37% 1.73% 2.18% 2.75% 3.57% 4.08% -0.09% 0.10% 0.51% 0.25% -0.25% -0.04% 0.25% 0.57% 1.09% 1.67% 2.58% 3.12% 0.42% 0.67% 0.98% 1.02% 0.68% 0.79% 1.11% 1.42% 1.96% 2.49% 3.34% 3.81%

Mensual

4.48% 4.23% 3.76% 3.50% 3.51% 3.75% 4.07% 4.15% 4.22% 4.30% 4.17% 4.08% 3.07% 3.00% 3.14% 3.06% 2.88% 2.92% 2.94% 2.89% 2.98% 3.00% 3.09% 3.12% 3.65% 3.71% 3.60% 3.92% 4.08% 3.98% 4.00% 3.99% 4.00% 3.94% 3.87% 3.81%

3.58 3.35 2.90 2.78 3.24 2.81 3.17

Acumulada

0.85% 0.28% 0.21% 0.29% 0.09% 0.21% 0.19% 0.21% 0.29% 0.17% 0.16% 0.23% -0.03% 0.34% 0.26% 0.16% 0.12% 0.23% 0.25% 0.22% 0.35% 0.28% 0.25% 0.36% 0.36% 0.34% 0.26% 0.16% 0.12% 0.23% 0.15% 0.22% 0.35% 0.28% 0.31% 0.36%

Anual

0.85% 1.14% 1.35% 1.65% 1.74% 1.96% 2.15% 2.37% 2.67% 2.84% 3.01% 3.24% -0.03% 0.31% 0.57% 0.73% 0.84% 1.07% 1.32% 1.54% 1.90% 2.18% 2.44% 2.81% 0.36% 0.70% 0.96% 1.12% 1.24% 1.47% 1.61% 1.84% 2.20% 2.48% 2.80% 3.17%

3.21% 2.98% 2.89% 3.11% 3.00% 3.09% 3.25% 3.37% 3.34% 3.32% 3.34% 3.24% 2.34% 2.40% 2.45% 2.31% 2.33% 2.35% 2.40% 2.41% 2.47% 2.58% 2.68% 2.81% 3.21% 3.21% 3.21% 3.21% 3.21% 3.21% 3.10% 3.10% 3.10% 3.10% 3.17% 3.17%

Inflación Mensual

1.00%

4.50%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 p/ 2016

Inflación Subyacente (%)

Acumulada

0.50%

4.00%

0.00% -0.50%

2015

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

2016

2015

Dic

Oct

Jun

Dic

Oct

Ago

Abr

Jun

Dic

Feb

Oct

Abr

Ago

2014

Ago

Inflación Subyacente

-1.00% Dic

Oct

Ago

Abr

Dic

Feb

Oct

Ago

Abr

Jun

Dic

Feb

Oct

Jun

Ago

Abr

Feb

2014

Jun

Inflación Subyacente

2.00%

Inflación General Abr

Inflación General

2.50%

Jun

3.00%

Feb

3.50%

Feb

5.00%

Mensual

112.570 112.875 113.127 112.860 112.611 112.742 113.099 113.562 113.948 114.623 115.519 116.121 116.003 116.222 116.862 116.356 115.788 116.080 116.424 116.808 117.477 118.096 119.248 119.767 120.271 120.555 120.949 120.937 120.525 120.653 121.103 121.461 122.208 122.738 123.866 124.325

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

4.40 3.82 3.57 3.97 4.08 3.12 3.81

Inflación General (%)

2a Quin.

112.440 112.704 113.070 112.917 112.444 112.702 112.965 113.313 113.930 114.515 115.468 115.998 115.904 116.125 116.431 116.335 115.739 115.941 116.275 116.630 117.181 117.908 118.868 144.265 120.094 120.410 120.743 120.864 120.452 120.593 120.899 121.287 121.833 122.567 123.467 124.145

2010 2011 2012 2013 2014 2015 p/ 2016

2016

11

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Tasas de interés, corto plazo (%) Cetes 28 Días Nominal Prom 2008 Prom 2009 Prom 2010 Prom 2011 Prom 2012 Prom 2013 Prom 2014 Prom 2015 p/ Prom 2016 Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr May Jun p/ Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Real

7.67 5.40 4.40 4.24 4.24 3.75 3.00 3.16 4.50 3.13 3.16 3.17 3.23 3.28 3.02 2.83 2.77 2.83 2.91 2.85 2.81 2.67 2.81 3.03 2.96 2.94 2.97 2.99 3.00 3.48 3.74 3.68 3.70 3.96 3.98 4.48 4.49 4.49 4.50 4.50 4.75 4.75 4.75 4.68 4.70

Cetes Nominales Dólares

1.52 2.00 0.31 0.70 0.70 -0.01 -0.88 0.13 0.82 -7.18 -0.09 -0.01 5.62 7.49 0.94 -0.37 -1.44 -2.43 -3.55 -6.57 -2.92 3.92 0.35 -1.73 6.25 8.96 -0.67 -0.95 -1.00 -2.68 -3.07 -6.06 -1.71 -1.61 -0.42 1.20 5.36 9.25 2.52 -0.16 1.90 -0.53 -1.50 -4.65 -1.56

3 Meses

-12.74 10.13 8.29 -5.64 -5.64 3.05 -7.33 -3.72 6.99 -14.99 -5.17 10.18 15.90 14.61 1.21 3.18 -13.33 -2.75 -20.49 -7.40 -68.90 -15.35 -15.97 -21.04 1.58 0.23 -7.59 -3.42 5.17 -12.96 8.85 5.64 10.18 0.43 5.15 17.05 11.10 14.48 9.03 6.16 7.01 5.90 4.05 0.32 3.16

6 Meses

7.88 5.49 4.58 4.35 4.35 3.81 3.12 3.21 4.50 3.40 3.39 3.29 3.37 3.42 3.08 2.90 2.89 2.88 2.96 2.92 2.92 2.91 2.94 3.12 3.08 2.94 2.97 2.99 3.00 3.48 3.74 3.68 3.70 3.96 3.98 4.48 4.49 4.49 4.50 4.50 4.75 4.75 4.75 4.68 4.70

Otras Tasas Nominales 1 Año

8.01 5.57 4.69 4.51 4.51 3.90 3.23 3.47 4.74 3.55 3.52 3.46 3.49 3.51 3.17 2.99 2.97 2.98 3.04 3.01 3.02 3.01 3.09 3.34 3.20 3.22 3.26 3.29 3.31 3.78 4.04 4.05 4.05 4.19 4.11 4.65 4.68 4.71 4.73 4.75 5.00 5.01 5.02 5.03 5.03

8.08 5.82 4.85 4.65 4.65 3.98 3.35 3.74 5.30 3.65 3.78 3.67 3.66 3.61 3.10 3.03 3.01 3.09 3.17 3.17 3.22 3.23 3.21 3.58 3.37 3.53 3.57 3.61 3.64 4.08 4.32 4.34 4.35 4.44 4.35 4.86 4.90 4.94 4.96 4.98 6.17 6.47 5.76 6.22 5.56

Fondeo (F) 7.81 5.63 4.59 4.48 4.48 3.99 3.22 3.24 4.38 3.49 3.49 3.49 3.50 3.50 3.11 3.00 3.01 3.00 3.01 3.02 3.05 3.01 3.03 3.05 3.02 3.02 3.02 3.02 3.02 3.50 3.75 3.75 3.75 4.00 4.00 4.00 4.25 4.25 4.25 4.50 4.50 4.50 4.75 4.75 4.75

TIIE 8.28 5.93 4.91 4.82 4.82 4.28 3.51 3.53 4.69 3.78 3.79 3.80 3.81 3.80 3.43 3.30 3.30 3.29 3.29 3.29 3.30 3.30 3.30 3.30 3.30 3.30 3.30 3.30 3.30 3.79 4.05 4.05 4.05 4.31 4.31 4.31 4.56 4.56 4.56 4.82 4.82 4.82 5.08 5.08 5.08

Dif. TIIE-F

Tasas EUA CPP

0.46 0.31 0.32 0.35 0.35 0.30 0.29 0.28 0.32 0.29 0.30 0.31 0.30 0.30 0.32 0.30 0.29 0.29 0.28 0.26 0.25 0.29 0.27 0.26 0.28 0.28 0.28 0.28 0.28 0.29 0.30 0.30 0.30 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.32 0.32 0.32 0.33 0.33 0.33

5.69 4.25 3.41 3.34 3.34 2.97 2.41 2.35 3.29 2.57 2.61 2.54 2.55 2.60 2.50 2.35 2.30 2.28 2.26 2.25 2.15 2.20 2.24 2.21 2.23 2.24 2.10 2.10 2.10 2.52 2.74 2.74 2.74 2.96 2.96 2.96 3.18 3.18 3.18 3.40 3.40 3.40 3.62 3.62 3.62

Tbill 3M

Libor 3M

1.37 0.14 0.13 0.04 0.04 0.05 0.02 0.30 1.30 0.04 0.04 0.04 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.01 0.01 0.01 0.02 0.02 0.01 0.02 0.01 0.16 0.16 0.16 0.16 0.54 0.79 0.79 0.79 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 1.30 1.30 1.30 1.55 1.55 1.55 1.80

2.91 0.69 0.34 0.27 0.27 0.34 0.23 0.52 1.50 0.24 0.24 0.23 0.23 0.23 0.23 0.23 0.23 0.23 0.23 0.23 0.24 0.25 0.26 0.27 0.28 0.36 0.36 0.36 0.36 0.74 0.99 0.99 0.99 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.50 1.50 1.50 1.75 1.75 1.75 2.00

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

Tasas de Interés Promedio Anuales

9.0

Tasas de Interés Mensuales 5.25 5.00 4.75 4.50 4.25 4.00 3.75 3.50 3.25 3.00 2.75 2.50

Fondeo

8.0

Cetes 28d

7.0

TIIE 28d

6.0 5.0

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

4.0 2016

2015

2014 p/

2013

2012

2011

2010

2009

2008

3.0

12

Fondeo Cetes 28d TIIE 28d

2014

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

2015

2016

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Tipos de Cambio Dólar por Divisa

Peso Mexicano (fin de periodo)

Otras Divisas por Dólar de EUA**

Nivel (F. de Periodo)

Promedio

Cambio % Mensual

Cambio % Anual

Sobre/Sub Valuación *

Euro

Libra Esterlina

Yen

13.54 13.06 12.36 13.98 13.01 13.08 13.37 13.30 13.08 13.14 12.85 13.03 13.06 13.11 13.45 13.42 13.77 14.72 14.84 14.96 15.15 15.22 15.37 15.38 15.46 15.42 15.64 15.57 15.56 15.49 15.52 15.49 15.34 15.27 15.15 15.08 15.05 15.03 15.03 15.04 15.10 15.11

10.93 11.14 13.52 12.64 12.40 13.17 13.20 13.29 13.21 13.08 12.96 12.98 12.97 13.15 13.21 13.47 13.59 14.45 14.67 14.90 15.21 15.23 15.25 15.38 15.46 15.42 15.64 15.57 15.56 15.49 15.52 15.49 15.34 15.27 15.15 15.08 15.05 15.03 15.03 15.04 15.10 15.11

2.31 0.86 -1.06 -0.40 -0.21 -0.22 2.22 -0.51 -1.62 0.40 -2.20 1.45 0.20 0.41 2.62 -0.22 2.55 6.91 0.84 0.82 1.28 0.45 0.99 0.03 0.50 -0.20 1.39 -0.42 -0.10 -0.42 0.20 -0.21 -1.00 -0.44 -0.80 -0.43 -0.21 -0.12 0.00 0.05 0.40 0.06

24.59 -3.54 -5.37 13.12 -6.93 4.14 3.84 4.52 5.31 7.05 5.86 0.20 1.60 2.07 0.93 3.48 4.03 11.17 11.16 12.14 15.10 16.44 17.73 18.52 19.13 17.30 18.38 15.57 14.48 7.19 5.79 3.93 0.82 0.26 -0.71 -1.94 -2.63 -2.55 -3.89 -3.43 -2.95 -2.48

3.95 -0.81 -7.05 2.25 -5.92 -5.17 -6.43 -5.94 -6.56 -7.19 -7.47 -7.34 -7.52 -6.66 -6.55 -5.17 -5.39 -0.21 0.72 2.33 4.25 4.71 5.47 6.20 6.50 6.00 7.00 6.00 5.00 4.05 4.00 3.70 2.50 2.20 1.90 1.60 1.30 1.00 0.70 0.40 0.10 -0.20

1.35 1.46 1.32 1.32 1.31 1.37 1.36 1.37 1.38 1.38 1.37 1.36 1.35 1.33 1.29 1.27 1.25 1.23 1.16 1.14 1.08 1.08 1.08 1.10 1.09 1.09 1.08 1.07 1.06 1.05 1.05 1.05 1.05 1.05 1.04 1.04 1.03 1.03 1.02 1.01 1.01 1.00

1.49 1.62 1.56 1.56 1.61 1.64 1.65 1.66 1.66 1.67 1.68 1.69 1.71 1.67 1.63 1.61 1.58 1.56 1.51 1.53 1.50 1.49 1.49 1.50 1.50 1.50 1.50 1.50 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.51 1.52 1.52 1.52 1.52 1.52

91.28 89.95 83.34 77.80 83.79 103.46 103.76 102.13 102.34 102.46 101.77 102.06 101.74 102.94 107.43 108.03 116.30 119.32 118.25 118.76 120.39 119.59 120.39 122.00 122.33 122.56 123.00 123.67 124.11 125.00 126.00 126.67 128.00 128.33 128.56 129.00 129.33 129.56 130.00 130.33 130.56 131.00

Dic 2008 Dic 2009 Dic 2010 Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr May Jun p/ Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Dólar Yuan Chino Canadiense 1.23 1.05 1.01 1.02 0.99 1.06 1.09 1.11 1.11 1.10 1.09 1.08 1.07 1.09 1.10 1.12 1.13 1.15 1.21 1.25 1.26 1.24 1.23 1.22 1.22 1.23 1.23 1.24 1.25 1.26 1.26 1.26 1.26 1.26 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.25 1.24 1.24

6.85 6.83 6.65 6.35 6.23 6.07 6.22 6.23 6.22 6.19 6.14 6.13 6.13 6.12 6.12 6.10 6.09 6.07 6.05 6.08 6.17 6.22 6.24 6.23 6.20 6.15 6.14

Real Brasileño

Peso Chileno

2.40 1.75 1.70 1.84 2.08 2.35 2.39 2.38 2.33 2.23 2.22 2.24 2.22 2.27 2.34 2.45 2.55 2.64 2.63 2.82 3.14 3.07 2.86 2.45 2.70 2.87 3.20 3.22 3.23 3.25 3.20 3.17 3.10 3.10 3.10 3.10 3.12 3.13 3.15 3.22 3.26 3.35

649.32 501.45 474.78 517.17 477.13 529.45 537.03 554.41 563.84 554.64 555.40 553.06 588.21 579.05 593.47 589.98 592.46 612.92 620.91 623.62 628.50 614.73 613.15 610.00 613.00 615.00 619.00 621.00 622.33 625.00 624.67 624.44 624.00 624.00 624.00 624.00 624.00 624.00 624.00 623.67 623.44 623.00

p/: Pronosticado a partir de esta fecha. * De acuerdo a Paridad del Poder de Compra en base a promedio histórico, (-) indica Sobrevaluación, (+) indica Subvaluación. ** Moneda extranjera por Dólar de EUA; salvo en Libra Esterlina, que son Dólares de EUA por Libra, y en el Euro, que son Euros por dólar.

Pesos por Dólar de EUA

Divisa por Dólar de EUA 1.50

2014

2015 p/

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

2016

Dic

Oct

Jun

Ago

Abr

Feb

Dic

Oct

Jun

Ago

Abr

Dic

Feb

Oct

Ago

Abr

Jun

Feb

Peso Mexicano

1.75

1.40

Euro (izq)

1.70

1.30

Libra (Der)

1.65

1.20

1.60

1.10

1.55

1.00

1.50

0.90

1.45 Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic

16.0 15.6 15.2 14.8 14.4 14.0 13.6 13.2 12.8

2014

2015 p/

2016

13

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Balanza Comercial (Miles de millones US$) Balanza Comercial 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 p/ 2015 2016 Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr May p/ Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Exportaciones

Importaciones

Total

Sin Pet.

Totales

Petroleras

No pet.

Manufact.

Otras

Totales

Consumo

Intermedios

Capital

-17.261 -4.681 -3.009 -1.409 0.018 -1.195 -2.442 -11.597 -10.135 -3.182 0.918 0.949 0.510 0.132 0.424 -0.980 -1.123 0.590 0.143 -1.076 0.254 -3.248 0.558 0.470 -0.085 -0.212 1.631 -1.949 -2.284 -0.656 -1.896 -1.840 -2.085 -3.152 0.128 0.058 -1.383 -0.746 1.226 -1.085 -1.610 -0.664 -0.119 -1.723 -1.065

-67.896 -35.513 -44.702 -57.853 -52.94 -50.677 -45.421 -40.036 -43.289 -7.009 -3.006 -2.791 -3.257 -3.679 -3.492 -4.450 -4.855 -3.141 -3.287 -4.239 -2.214 -5.263 -1.527 -1.640 -1.962 -2.544 -1.022 -4.361 -4.854 -3.374 -4.600 -4.377 -4.512 -5.877 -2.664 -2.537 -3.641 -3.477 -1.715 -3.776 -4.471 -3.685 -3.125 -4.549 -3.772

291.343 229.704 298.473 349.433 370.770 380.015 397.535 404.586 442.343 27.052 30.462 33.236 34.071 34.383 33.474 33.711 33.361 34.256 37.086 32.329 34.114 26.568 29.683 34.134 32.954 34.869 34.634 34.602 34.726 34.364 38.126 35.338 34.587 32.030 34.629 36.132 36.521 37.167 37.423 36.898 36.931 37.263 40.987 38.515 37.847

50.635 30.831 41.693 56.443 52.956 49.482 42.979 28.439 33.153 3.827 3.925 3.740 3.767 3.811 3.916 3.470 3.732 3.731 3.430 3.162 2.467 2.016 2.085 2.110 1.877 2.332 2.653 2.412 2.569 2.718 2.703 2.537 2.427 2.725 2.792 2.595 2.259 2.730 2.941 2.691 2.861 3.020 3.006 2.826 2.707

240.707 198.872 256.780 292.990 317.814 330.534 354.556 376.147 409.190 23.224 26.537 29.496 30.305 30.572 29.558 30.241 29.628 30.525 33.656 29.167 31.647 24.553 27.598 32.025 31.077 32.537 31.981 32.190 32.157 31.646 35.423 32.801 32.160 29.305 31.837 33.537 34.262 34.437 34.482 34.207 34.070 34.243 37.981 35.688 35.141

230.882 189.698 245.745 278.617 301.993 314.573 337.289 358.228 389.598 21.791 25.010 27.814 28.573 28.982 28.001 28.962 28.649 29.338 32.276 27.721 30.173 23.002 25.939 30.258 29.487 30.874 30.394 30.916 31.094 30.446 34.102 31.256 30.461 27.708 29.953 31.711 32.340 32.557 32.705 32.822 32.907 32.940 36.566 34.046 33.343

9.826 9.174 11.034 14.373 15.821 15.960 17.268 17.919 19.592 1.434 1.527 1.683 1.732 1.590 1.558 1.279 0.979 1.186 1.380 1.446 1.474 1.551 1.659 1.766 1.591 1.663 1.588 1.274 1.063 1.201 1.321 1.545 1.700 1.597 1.884 1.826 1.922 1.880 1.778 1.385 1.163 1.303 1.415 1.642 1.798

308.603 234.385 301.482 350.843 370.752 381.210 399.977 416.183 452.478 30.234 29.543 32.287 33.562 34.251 33.051 34.691 34.484 33.666 36.943 33.405 33.861 29.816 29.124 33.664 33.040 35.080 33.003 36.551 37.010 35.020 40.023 37.178 36.672 35.182 34.501 36.074 37.903 37.913 36.198 37.983 38.541 37.928 41.107 40.238 38.912

47.941 32.828 41.423 51.790 54.272 57.329 58.299 60.471 66.365 4.745 4.184 4.335 5.082 4.546 4.642 4.949 5.009 4.941 5.623 5.316 4.927 4.432 3.936 4.306 4.358 4.442 4.329 5.429 5.673 5.536 6.479 5.824 5.727 5.686 4.964 4.956 5.831 5.110 4.735 5.773 5.705 5.729 6.486 5.823 5.568

221.565 170.912 229.812 264.020 277.911 284.823 302.031 313.897 341.600 22.325 22.472 24.793 25.275 26.439 25.304 26.127 26.248 25.504 27.593 24.713 25.239 21.964 22.390 25.783 25.381 27.036 25.458 27.524 27.884 26.432 29.644 27.611 26.789 26.024 26.368 27.738 28.581 29.185 28.065 28.293 29.102 28.719 30.283 30.334 28.909

39.097 30.645 30.247 35.032 38.568 39.057 39.647 41.816 44.513 3.163 2.887 3.159 3.204 3.267 3.105 3.615 3.227 3.220 3.727 3.377 3.695 3.420 2.799 3.576 3.300 3.602 3.216 3.598 3.453 3.053 3.899 3.744 4.157 3.472 3.170 3.381 3.491 3.619 3.397 3.917 3.734 3.481 4.338 4.081 4.435

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

Balanza Comercial Total

2.0

Balanza Sin Petróleo

42.0 40.0

0.0

38.0

-2.0

36.0

-4.0

32.0

34.0

14

2016

Exportaciones

28.0

Importaciones

2014

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

2016

Sep

Nov

Jul

May

Ene

Mar

Nov

Jul

2015 p/

Sep

Mar

May

Ene

Nov

Jul

Sep

May

26.0

Ene

Sep

Nov

Jul

May

Ene

Mar

Nov

Jul

2015 p/

Sep

Mar

May

Ene

Nov

Jul

2014

Sep

May

Ene

Mar

-8.0

30.0

Mar

-6.0

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Balanza de Pagos (miles de millones US$) Miles de Millones US$ 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2012 I II III IV 2013 I II III IV 2014 I II III IV 2015 I II p/ III IV 2016 I II III IV

Cuenta Corriente

Balanza Comercial

Balanza Servicios

Renta e Intereses

Balanza Transfers.

Cuenta Financiera

-20.19 -8.33 -5.02 -13.31 -15.88 -30.45 -26.45 -33.39 -33.48 -3.78 -2.04 -2.55 -7.52 -8.12 -7.41 -5.95 -8.96 -10.41 -7.67 -3.29 -5.08 -9.45 -4.77 -8.82 -10.35 -12.01 -6.90 -7.21 -7.36

-17.61 -4.93 -2.94 -1.21 0.29 -0.91 -2.57 -11.40 -9.93 1.70 1.37 -1.18 -1.87 -1.12 -0.90 -0.97 1.79 -1.31 1.01 -1.72 -0.83 -2.20 1.33 -4.89 -5.82 -2.97 -0.90 -3.36 -2.91

-7.98 -10.22 -10.56 -14.79 -14.56 -12.01 -13.87 -14.41 -13.92 -2.47 -3.56 -4.36 -4.18 -2.56 -1.93 -4.09 -3.43 -2.83 -3.69 -3.92 -3.43 -2.55 -3.79 -4.13 -3.93 -2.02 -3.79 -4.17 -3.94

-20.07 -14.78 -13.06 -20.28 -24.16 -38.77 -32.92 -32.22 -35.10 -8.48 -6.45 -2.56 -6.68 -9.27 -10.46 -6.36 -12.68 -11.71 -11.00 -3.47 -6.74 -10.36 -8.99 -6.22 -6.65 -12.80 -9.15 -6.36 -6.79

25.47 21.59 21.54 22.97 22.56 21.24 22.91 24.64 25.46 5.36 6.55 5.50 5.15 4.73 5.79 5.41 5.31 5.33 5.94 5.76 5.88 5.64 6.62 6.38 6.00 5.73 6.88 6.62 6.23

33.53 16.58 48.30 52.08 51.30 65.59 57.62 53.51 55.26 21.70 -9.60 17.10 22.11 16.71 5.93 16.86 26.09 11.66 25.92 -0.33 20.36 7.40 3.44 19.11 23.56 11.31 7.39 16.12 20.44

Inversión Extranjera Directa Mex Cartera Otra 28.61 17.68 26.08 23.38 18.95 44.63 22.79 26.37 32.82 6.55 5.25 5.42 1.72 8.95 20.40 3.69 11.58 11.40 2.80 2.74 5.86 7.57 6.23 5.73 6.84 9.07 8.67 6.88 8.20

17.24 -14.99 32.60 47.17 71.49 48.18 45.85 40.71 25.91 16.90 7.54 16.18 6.55 22.31 2.96 24.83 21.39 12.85 1.18 16.91 17.23 8.58 24.05 5.09 8.13 8.93 -0.25 16.73 15.31

Reservas Internacionales Variación Saldo

-11.16 23.50 4.67 -5.84 -16.66 -14.08 -5.82 -2.94 5.36 -2.82 4.35 -11.42 4.06 -2.48 -9.66 -8.01 3.49 -2.58 -13.89 -1.42 3.81 -6.08 -1.51 -4.11 5.87 -6.04 0.44 -0.35 3.01

8.09 4.59 20.69 28.62 17.84 13.15 15.48 7.87 19.71 7.79 7.07 4.54 1.71 3.37 -0.43 5.50 4.55 6.16 7.53 0.41 2.35 2.08 -2.22 4.04 3.97 0.46 7.87 5.81 5.57

85.44 90.84 113.60 142.48 163.59 176.58 192.06 199.93 219.64 150.26 157.34 161.88 163.59 166.96 166.53 172.03 176.58 182.74 190.28 190.69 193.22 195.38 193.15 197.19 201.16 201.63 209.50 215.30 220.87

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0

10.0

Cuenta Corriente Balanza Comercial

5.0

Balanza Servicios

0.0

Transferencias

Renta e Int.

-5.0 -10.0 I

II

III

IV

I

2013

II

III

2013

III

IV

2014

30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 I

II

IV

II

III

2014

IV

I

2015

Cuenta Financiera Variación en Reservas I

I II p/ III

IV

I II p/ III

II

III

IV

-15.0 I

II

2016

IV

I

2015

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

II

III

2016

III

IV

I

2013

IV

30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0

II

III

IV

I

2014

II

III

2013

IV

I

II

III

2014

IV

I

II

2015

Inversión Directa en Méx

I

II p/ III

III

IV

2016

Inversión de Cartera

IV

I

II p/ III 2015

IV

I

II

III

IV

2016

15

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Sector Financiero (crecimiento % real anual) Agregados Monetarios Billetes y Monedas

M1

7.91 4.88 6.89 7.02 5.88 4.06 12.61 6.92 7.80 5.83 7.84 6.89 9.41 9.04 9.90 10.64 10.68 11.01 13.12 11.94 12.54 14.74 15.40 17.81 9.86 9.92 9.51 9.55 8.52 8.12 6.72 7.38 6.81 4.81 2.80 1.43 7.09 6.92 7.03 8.38 8.39 8.38 7.73 7.81 7.87

3.11 5.13 8.76 9.45 5.13 6.21 10.11 5.42 6.17 8.08 8.60 8.41 11.06 10.80 9.20 10.20 9.12 9.22 13.39 11.00 10.05 14.16 14.24 14.32 4.85 4.53 7.05 4.31 6.52 8.31 3.31 3.62 5.30 0.62 0.14 2.06 6.62 6.45 6.55 4.98 4.83 4.82 6.11 6.18 6.24

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr May p/ Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Financiamiento Directo de la Banca Comercial

M4

Captación Bca. Comercial

9.64 3.00 8.02 11.82 9.99 5.11 8.08 7.34 7.43 3.94 5.14 4.83 4.81 6.44 8.49 7.97 7.54 6.41 6.96 8.07 8.02 9.21 7.42 5.92 8.76 8.06 7.56 6.20 6.81 7.72 7.09 6.04 7.22 5.03 5.19 7.21 7.56 7.39 7.49 7.18 7.19 7.18 7.37 7.44 7.50

Total

11.73 -0.44 3.98 7.54 3.50 4.16 6.39 12.66 3.06 2.52 3.73 6.03 8.88 8.26 6.08 7.18 5.12 4.07 7.83 5.78 6.32 11.96 13.07 10.01 10.32 11.12 12.84 9.04 10.48 13.81 11.66 12.40 12.54 6.21 4.68 6.65 3.93 3.76 3.87 3.32 3.33 3.32 2.99 3.06 3.13

Al Sector Privado Consumo Vivienda Empresas y PF

Estados y Municipios

Sector Público

Otros

4.66 9.83 10.27 7.91 2.39 4.25 5.56

-6.77 -19.93 -0.31 19.45 15.69 6.73 1.70

9.05 11.75 4.90 4.21 6.31 5.22 4.52

18.26 0.66 4.07 10.69 2.51 5.49 2.67

30.60 79.92 21.08 -1.71 17.10 5.05 1.75

12.60 115.66 23.18 -0.19 -12.35 1.71 16.17

-53.40 -39.99 182.07 6.19 -39.15 -29.12 24.75

5.02 4.88 5.30 5.05 5.79 4.84 4.16 3.49 3.45 3.19 3.42 3.58 5.66 5.37 6.07 7.34

5.50 5.46 5.28 5.47 5.22 4.50 3.42 3.05 2.34 1.78 1.64 1.70 2.83 2.77 2.52 2.71

4.46 4.52 5.38 5.23 5.20 5.41 3.78 3.59 3.65 4.08 4.10 4.52 6.15 6.29 5.89 6.69

4.91 4.31 4.76 4.72 6.33 4.51 3.77 2.55 2.32 1.91 2.21 2.67 5.09 4.92 7.27 8.94

3.61 3.50 2.65 3.56 1.96 0.96 0.79 -0.15 0.61 0.07 2.25 1.71 3.53 4.17 3.23 3.43

-0.64 -8.57 25.79 14.06 20.90 11.28 17.45 18.90 15.68 23.79 0.38 15.78 19.05 46.95 23.60 5.23

45.46 -53.85 2.79 -50.90 -63.43 -58.99 -35.13 -18.63 -29.85 32.71 -35.91 24.75 46.25 169.14 0.63 39.30

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.

2014

16

Tasas de crecimiento real anual % 25

M1 M4 Captación Bca. Com.

Consumo

20

Vivienda Empresas y PF

15 10

2015

2016

2012

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

2013

2014

Abr

Feb

0 Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov

Dic

Oct

Ago

Abr

Jun

Dic

Feb

Oct

Jun

Ago

Abr

Dic

5 Feb

Oct

Ago

Abr

Jun

Feb

Tasas de crecimiento real anual % 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0

2015

Estudios Económicos

Economía

Indicadores y pronósticos: Otros Indicadores Mensuales de Actividad Económica Producción Industrial * IGAE * Ventas Sector Auto. ** Tasa % Trabajadores Revisiones Balance Precio Total Manufac. Construcción Menudeo* Ventas Producción Desocupación Aseg. IMSS** Salariales*** Fiscal mmpPetróleo dbpmm 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 p/ 2016 Ene 2014 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2015 Feb Mar Abr p/ May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene 2016 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

-0.47 -6.21 4.56 3.43 2.86 -0.59 1.86 2.17 3.05 1.10 0.70 3.94 -0.93 2.01 2.14 2.07 1.13 2.93 2.37 1.88 2.99 0.84 1.74 1.85 1.14 1.54 2.47 1.56 2.98 2.61 2.82 3.72 2.55 2.81 3.39 2.55 3.84 2.74 2.72 3.10 3.10 3.10 3.11 3.11 3.11

-1.01 -8.35 8.55 4.59 4.11 1.04 3.75 3.69 4.00 3.29 2.68 7.33 0.11 4.13 3.71 3.62 1.39 4.97 4.16 4.09 5.76 1.48 4.19 3.26 3.73 2.44 4.31 2.27 5.91 3.77 3.03 5.61 4.32 4.05 3.79 4.38 3.59 4.23 4.23 3.97 3.97 3.97 3.91 3.91 3.91

3.81 -8.35 0.75 4.06 2.45 -4.77 1.95 4.00 3.90 -1.95 -2.54 -0.19 -3.77 -0.32 2.25 3.16 3.56 4.31 6.01 4.87 6.81 6.08 1.24 5.88 4.77 3.23 2.06 3.64 3.70 4.88 6.24 4.62 1.87 3.26 6.87 0.94 4.09 3.88 3.88 3.98 3.98 3.98 4.00 4.00 4.00

1.32 -4.69 5.14 4.09 4.03 1.39 2.15 2.70 3.05 1.05 1.67 3.39 0.42 1.76 2.92 2.50 1.33 2.99 2.58 2.00 3.20 2.32 2.78 2.77 2.09 2.74 2.75 2.21 2.52 3.02 2.56 3.27 3.29 2.67 3.03 3.19 3.24 3.00 3.01 2.72 3.03 3.53 2.57 3.28 3.29

1.17 -4.27 2.41 3.48 4.10 1.08 2.66 4.71 4.34 2.47 1.49 4.57 0.15 0.52 3.76 1.15 4.42 4.47 5.56 1.17 2.44 4.72 5.61 5.54 4.98 5.04 3.61 5.53 3.33 3.24 3.15 8.02 3.87 4.53 3.98 1.95 4.98 5.04 3.61 5.53 3.33 3.24 3.15 8.02 4.21

1,026 755 820 906 988 1,063 1,239

2,103 1,508 2,261 2,558 2,885 2,933 3,486

86 80 86 77 88 84 96 104 89 101 112 133 104 98 105 95

249 248 277 248 287 287 260 271 268 330 285 208 266 283 300 283

3.96 5.47 5.37 5.23 4.95 4.91 4.83 3.98 3.94 5.07 4.66 4.80 4.85 4.94 4.82 5.47 5.19 5.09 4.78 4.53 3.76 4.51 4.33 3.86 3.79 3.57 3.68 4.25 4.23 4.24 3.99 3.75 3.51 4.21 4.16 3.91 3.82 3.59 3.68 4.25 4.22 4.23 3.97 3.73 3.50

14,178 14,006 14,739 15,350 16,062 16,525 17,240 17,950 18,707 16,547 16,673 16,781 16,837 16,885 16,929 16,966 17,024 17,180 17,352 17,475 17,240 17,299 17,433 17,538 17,603 17,660 17,716 17,777 17,839 17,961 18,131 18,252 17,950 18,016 18,146 18,258 18,327 18,396 18,465 18,535 18,605 18,737 18,914 19,041 18,707

4.59 4.53 4.57 4.35 4.56 4.38

-7.95 -273.49 -370.52 -353.46 -403.21 -374.23 -547.43 -816.77 -637.96 -4.91 -40.82 -16.19 12.48 -42.24 -154.84 -93.40 -13.52 -58.63 -25.04 -24.15 -86.17 -91.54 -59.20 50.33 79.77 -56.42 -224.06 -107.84 69.18 -46.15 -65.31 -74.70 -290.83 -9.36 28.50 -30.89 69.73 -49.32 -195.86 -94.27 60.48 -40.34 -57.09 -65.30 -254.23

4.19 4.41 4.38 4.17 4.39 4.37 4.20 4.46 4.19 3.79

84.38 57.56 72.15 100.91 101.81 98.56 86.70 51.96 61.00 90.65 93.09 93.48 95.68 96.79 98.79 94.65 92.51 85.82 75.23 71.39 52.36 41.70 47.26 46.47 49.99 51.50 53.00 53.72 55.27 56.59 57.25 55.96 54.87 62.69 60.14 59.08 60.57 60.69 58.78 59.58 61.30 62.76 63.50 62.07 60.85

p/: Pronosticado a partir de esta fecha.*: Crecimiento % Real Anual **: Miles ***: Crecimiento Nominal Anual mmp: Miles de Millones de Pesos dpb: Dólares por barril

6.0

8.0 % 7.0

5.5

6.0

Tasa Desocupación

%

Aumento Salarios Contractuales

5.0

5.0

4.5

4.0 3.0

4.0

2014

2015

2016

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

3.5

2014

2015

Dic

Oct

Ago

Abr

Jun

Dic

Feb

Oct

Ago

Abr

Jun

Feb

Dic

Oct

Jun

Ago

Abr

3.0 Dic

Ago Oct

Abr

Dic

Oct

Ago

Abr

Jun

Dic

Feb

Oct

Jun

Ago

Feb Abr

0.0

Jun

1.0

Feb

Producción Industrial IGAE Ventas Menudeo

Feb

2.0

2016

17

Mercados Internacionales

Estudios Económicos

Mercados de Valores Índice Mercado (en monedas locales) América

26-jun-2015

Cierre Sem. Anterior

Mes Anterior

2014

la Semana

Variación Acumulada en el Mes

el año 2015

IPyC

México

45,566.33

44,973.41

44,703.62

43,145.66

1.32%

1.93%

5.61%

BOVESPA

Sao Paulo

54,016.97

53,749.41

52,760.47

50,007.41

0.50%

2.38%

8.02%

DJI

Nueva York

17,947.02

18,015.95

18,010.68

17,823.07

-0.38%

-0.35%

0.70%

NASDAQ

Nueva York

5,080.51

5,117.00

5,070.03

4,736.05

-0.71%

0.21%

7.27%

S&P500

Nueva York

2,101.61

2,109.99

2,107.39

2,058.90

-0.40%

-0.27%

2.07%

IGPA

Santiago

18,924.72

18,965.16

19,662.20

18,870.40

-0.21%

-3.75%

0.29%

MERVAL

Buenos Aires

11,684.42

11,221.67

10,800.86

8,579.02

4.12%

8.18%

36.20%

TSE 300

Toronto

14,808.09

14,644.51

15,014.09

14,619.26

1.12%

-1.37%

1.29%

Europa CAC-40

París

5,059.17

4,815.37

5,007.89

4,272.75

5.06%

1.02%

18.41%

DAX

Frankfurt

11,492.43

11,040.10

11,413.82

9,805.55

4.10%

0.69%

17.20%

FTSE-100

Londres

6,753.70

6,710.45

6,984.43

6,566.09

0.64%

-3.30%

2.86%

MADRID

Madrid

1,154.77

1,109.94

1,137.01

1,042.46

4.04%

1.56%

10.77%

FTSE MIB

Milán

25,339.18

24,180.91

25,071.51

20,137.74

4.79%

1.07%

25.83%

HANG SENG

Hong Kong

26,663.87

26,760.53

27,424.19

23,605.04

-0.36%

-2.77%

12.96%

KLSE

Malasia

1,710.47

1,721.77

1,747.52

1,761.25

-0.66%

-2.12%

-2.88%

NIKKEI-225

Tokio

20,706.15

20,174.24

20,563.15

17,450.77

2.64%

0.70%

18.65%

YAKARTA

Indonesia

4,923.01

4,985.01

5,216.38

5,226.95

-1.24%

-5.62%

-5.81%

CSI300

China

4,336.19

4,637.05

4,840.83

3,533.71

-6.49%

-10.42%

22.71%

Mes Anterior

2014

la Semana

Asia

Fuente: Reuters.

Divisas Moneda (Divisas por Dólar E.U.)

26-jun-2015

Cierre Sem. Anterior

Variación Acumulada en el Mes

el año 2015

Dólar Canadiense

1.232

1.227

1.245

1.162

0.40%

-1.08%

5.96%

Euro *

1.117

1.135

1.099

1.210

-1.66%

1.60%

-7.73%

Franco Suizo

0.934

0.918

0.940

0.994

1.79%

-0.66%

-6.05%

Libra Esterlina

0.635

0.6295

0.654

0.642

0.86%

-2.90%

-1.10%

Peso Mexicano

15.546

15.348

15.381

14.754

1.29%

1.07%

5.37%

Peso Argentino

9.081

9.111

9.006

8.561

-0.33%

0.84%

6.08%

635.900

633.130

618.450

607.400

0.44%

2.82%

4.69%

3.128

3.099

3.181

2.658

0.93%

-1.67%

17.67%

Yen Japonés

123.850

122.700

124.180

119.710

0.94%

-0.27%

3.46%

Yuan Chino

6.2100

6.2105

6.199

6.208

-0.01%

0.18%

0.04%

Mes Anterior

2014

la Semana

Peso Chileno Real Brasileño

* Dólar E.U por Divisa. Fuente: Reuters.

Metales Metal 26-jun-2015 Cobre

(dlls / libra)

Oro

Cierre Sem. Anterior

Variación Acumulada en el Mes

el año 2015

2.617

2.571

2.753

2.868

1.82%

-4.93%

-8.73%

(dlls / T. Oz.)

1,175.020

1,201.260

1,191.250

1,184.350

-2.18%

-1.36%

-0.79%

Plata

(dlls / T. Oz.)

15.825

16.150

16.780

15.760

-2.01%

-5.69%

0.41%

Plomo

(dlls / libra)

0.813

0.817

0.886

0.845

-0.55%

-8.29%

-3.86%

Zinc

(dlls / libra)

0.924

0.931

0.994

0.992

-0.83%

-7.07%

-6.90%

Fuente: Reuters.

18

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Mercado Accionario

Estudios Económicos

Dow Jones Industrial (DJI) Cierre al 26-jun-15: Máximo 12 M: Mínimo 12M: Máx. hist. (19-may-15): Mín. hist. (17-ene-55):

Los mercados en EUA terminan la entrecortada sesión del viernes a la baja, extendiendo la racha perdedora por tres días consecutivos, en el marco de tensiones generadas por la falta de resultados en las negociaciones entre Grecia y sus acreedores, hecho que mantuvo con ansiedad a la mayoría de los inversionistas, con efectos negativos sobre los índices más importantes que en tanto registraban pérdidas. El S&P 500 cerró a la baja el viernes en -0.04% hasta los 2,101.5 puntos, registrando una caída en la semana de -0.40%. El DJIA subió 57.12 puntos el viernes hasta las 17,947.48, pero cae en la semana -0.38%, mientras que el Nasdaq Compuesto termina la sesión con 31.68 puntos abajo, perdiendo -0.6% que se sumó para generar una pérdida total de la semana de -0.71%. Ha sido una semana bastante intensa pero la próxima lo será aun más, ya que continúa el drama griego.

Fecha

Cierre

1995 5,117.12 1996 6,448.27 1997 7,908.25 1998 9,181.43 1999 11,497.12 2000 10,786.85 2001 10,021.50 2002 8,341.63 2003 10,453.92 2004 10,783.01 2005 10,717.50 2006 12,463.15 2007 13,264.82 2008 8,776.39 2009 10,428.05 2010 11,577.51 2011 12,217.56 2012 13,104.14 2013 16,576.66 2014 17,823.07 *: Millones de títulos.

Datos anuales Var. %

33.45 26.01 22.64 16.10 25.22 -6.18 -7.10 -16.76 25.32 3.15 -0.61 16.29 6.43 -33.84 18.82 11.02 5.53 7.26 26.50 7.52

Máximo

Mínimo Fecha

Datos mensuales

Cierre Var. %

5,235.62 3,817.26 oct-13 15,545.75 6,589.53 5,000.79 nov-13 16,086.41 3.48 8,299.49 6,352.82 dic-13 16,576.66 3.05 9,380.20 7,400.30 ene-14 15,698.85 -5.30 11,568.77 9,063.26 feb-14 16,321.71 3.97 11,750.28 9,654.64 mar-14 16,457.66 0.83 11,350.05 8,062.34 abr-14 16,580.84 0.75 10,673.10 7,197.49 may-14 16,717.17 0.82 10,462.44 7,416.64 jun-14 16,826.60 0.65 10,868.07 9,708.40 jul-14 16,563.30 -1.56 10,984.46 10,000.46 ago-14 17,098.45 3.23 12,529.88 10,661.15 sep-14 17,042.90 -0.32 14,198.10 11,939.61 oct-14 17,390.52 2.04 13,279.54 7,449.38 nov-14 17,828.24 2.52 10,580.33 6,469.95 dic-14 17,823.07 -0.03 11,625.00 9,614.32 ene-15 17,164.95 -3.69 12,876.00 10,404.49 feb-15 18,132.70 5.64 13,661.87 12,035.09 mar-15 17,776.12 -1.97 16,588.25 15,703.79 abr-15 17,840.52 0.36 18,103.45 15,340.69 may-15 18,010.68 0.95 Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.

DJI Mensual Últimos 20 meses

Miles 18.5

Máximo

15,721.00 16,174.51 16,588.25 16,573.07 16,398.95 16,505.70 16,631.63 16,735.51 16,978.02 17,151.56 17,153.80 17,350.64 17,395.54 17,894.83 18,103.45 17,951.78 18,244.38 18,288.63 18,175.56 18,351.36

Rendimiento en: la semana el mes el año 12 meses

Mínimo Fecha 14,719.43 15,522.18 15,703.79 15,617.55 15,340.69 16,046.99 16,015.32 16,341.30 16,673.65 16,563.30 16,333.78 16,934.43 15,855.12 17,278.36 17,067.59 17,136.30 17,037.76 17,579.27 17,585.01 17,733.12

01-jun 02-jun 03-jun 04-jun 05-jun 08-jun 09-jun 10-jun 11-jun 12-jun 15-jun 16-jun 17-jun 18-jun 19-jun 22-jun 23-jun 24-jun 25-jun 26-jun

17,947.02 18,351.40 15,855.12 18,351.36 388.20

-0.38% -0.35% 0.70% 6.53%

Datos diarios

Cierre

18,040.37 18,011.94 18,076.27 17,905.58 17,849.46 17,766.55 17,764.04 18,000.40 18,039.37 17,898.84 17,791.17 17,904.48 17,935.74 18,115.84 18,015.95 18,119.78 18,144.07 17,966.07 17,890.36 17,947.02

Var. % Volumen* -0.16 0.36 -0.94 -0.31 -0.46 -0.01 1.33 0.22 -0.78 -0.60 0.64 0.17 1.00 -0.55 0.58 0.13 -0.98 -0.42 0.32

85.643 77.552 73.118 93.469 89.139 86.298 90.553 96.984 89.487 83.765 91.923 77.506 92.407 94.459 258.302 77.780 75.972 104.980 78.993 158.068

DJI Diario Miles 18.4 18.2 18.0

18.0

17.8 17.6

17.5

17.4 17.2

17.0

17.0 16.5

16.8 16.6

16.0

16.4 16.2 16.0 30-jun 08-jul 15-jul 22-jul 29-jul 05-ago 12-ago 19-ago 26-ago 03-sep 10-sep 17-sep 24-sep 01-oct 08-oct 15-oct 22-oct 29-oct 05-nov 12-nov 19-nov 26-nov 04-dic 11-dic 18-dic 26-dic 05-ene 12-ene 20-ene 27-ene 03-feb 10-feb 18-feb 25-feb 04-mar 11-mar 18-mar 25-mar 01-abr 09-abr 16-abr 23-abr 30-abr 07-may 14-may 21-may 29-may 05-jun 12-jun 19-jun 26-jun

oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15

15.5

Fuente: Reuters.

Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

19

Mercado Accionario

Estudios Económicos

Emisoras que componen el DJI al cierre del 26-jun-15 Emisora

Part. % en índice

DJI

Último

Sem. Ant.

Cierre Mes Ant.

2014

12 M

Semanal

Variación Acumulada Mensual Anual

12 M

Máximo* 12 M

17,947.02

18,015.95

18,010.68

17,823.07

16,846.13

-0.38%

-0.35%

0.70%

3M COMPANY

5.82

157.09

158.95

159.08

164.32

143.73

-1.17%

-1.25%

-4.40%

9.30%

170.50

130.60

AMER EXPRESS CO

2.98

79.88

80.19

79.72

93.04

94.30

-0.39%

0.20%

-14.14%

-15.29%

96.24

76.54

APPLE INC

4.76

126.75

126.60

130.28

110.38

90.90

0.12%

-2.71%

14.83%

39.44%

134.54

89.81

BOEING CO

5.31

142.48

145.13

140.52

129.98

128.02

-1.83%

1.39%

9.62%

11.30%

158.83

116.33

CATERPILLAR INC

3.23

86.82

87.52

85.32

91.53

108.52

-0.80%

1.76%

-5.15%

-20.00%

111.46

78.19

CHEVRON

3.67

98.60

99.47

103.00

112.18

130.92

-0.87%

-4.27%

-12.11%

-24.69%

135.10

98.29

CISCO SYSTEMS

1.06

28.28

29.03

29.31

27.82

24.65

-2.58%

-3.51%

1.67%

14.73%

30.31

22.50

COCA-COLA CO

1.49

40.00

40.40

40.96

42.22

42.03

-0.99%

-2.34%

-5.26%

-4.83%

45.00

39.11

DU PONT CO

2.47

65.60

69.84

71.01

73.94

67.70

-6.07%

-7.62%

-11.28%

-3.10%

80.65

63.70

EXXON MOBIL

3.13

83.86

85.21

85.20

92.45

102.03

-1.58%

-1.57%

-9.29%

-17.81%

104.75

82.69

GENERAL ELEC CO

1.01

27.09

27.24

27.27

25.27

26.29

-0.55%

-0.66%

7.20%

3.04%

28.68

23.41

GOLDM SACHS GRP

7.94

213.17

213.19

206.19

193.83

168.01

-0.01%

3.39%

9.98%

26.88%

218.74

161.63

HOME DEPOT INC

4.19

112.60

112.43

111.42

104.97

80.75

0.15%

1.06%

7.27%

39.44%

117.98

77.96

INTEL CORP

1.19

31.02

32.07

34.46

36.29

30.78

-3.27%

-9.98%

-14.52%

0.78%

37.90

29.32

INTL BUS MACHINE

6.19

165.46

166.99

169.65

160.44

180.37

-0.92%

-2.47%

3.13%

-8.27%

196.40

149.56

JOHNSON JOHNSON

3.70

99.64

99.86

100.14

104.57

105.65

-0.22%

-0.50%

-4.71%

-5.69%

109.49

95.10

JPMORGAN CHASE

2.56

68.95

68.08

65.78

62.58

57.39

1.28%

4.82%

10.18%

20.14%

69.82

54.26

MCDONALD'S CORP

3.57

97.29

96.08

95.93

93.70

101.51

1.26%

1.42%

3.83%

-4.16%

101.86

87.62

MERCK & CO

2.16

58.49

58.04

60.89

56.79

58.53

0.78%

-3.94%

2.99%

-0.07%

63.62

52.49

MICROSOFT CP

1.70

45.26

46.10

46.86

46.45

41.72

-1.82%

-3.41%

-2.56%

8.49%

50.05

40.13

NIKE INC CL B

3.92

109.71

106.53

101.67

96.15

76.86

2.99%

7.91%

14.10%

42.74%

107.44

75.68

PFIZER INC

1.27

33.92

34.18

34.75

31.15

29.59

-0.76%

-2.39%

8.89%

14.63%

35.53

27.51

PROCTER & GAMBLE

2.96

79.34

80.54

78.39

91.09

78.62

-1.49%

1.21%

-12.90%

0.92%

93.89

77.10

THE TRAVELERS CO

3.65

97.92

99.45

101.12

105.85

94.41

-1.54%

-3.16%

-7.49%

3.72%

110.48

88.82

UNITED TECH CP

4.23

113.52

114.89

117.17

115.00

115.75

-1.19%

-3.12%

-1.29%

-1.93%

124.45

97.30

UNITEDHEALTH GP

4.56

123.25

120.33

120.21

101.09

82.29

2.43%

2.53%

21.92%

49.78%

123.76

78.75

VERIZON COMMS

1.77

47.62

47.46

49.44

46.78

49.21

0.34%

-3.68%

1.80%

-3.23%

53.65

45.09

VISA INC

2.56

68.75

68.69

68.68

65.55

52.24

0.09%

0.10%

4.88%

31.60%

70.68

48.80

WAL-MART STORES

2.68

72.12

72.74

74.27

85.88

74.91

-0.85%

-2.89%

-16.02%

-3.72%

90.95

71.70

WALT DISNEY CO

4.27

114.99

112.62

110.37

94.19

84.45

2.10%

4.19%

22.08%

36.16%

115.27

78.56

*: Cifras intradía. Fuente: Reuters.

Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l [email protected]

20

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

6.53% 18,351.40

Mínimo* 12 M 15,855.12

Mercado Accionario

Estudios Económicos

NASDAQ Cierre al 26-jun-15:

5,080.51 Máximo 12 M: Máx. hist. (24-jun-15):

5,164.36 5,164.36

Mínimo 12 M: Mín. hist. (01-oct-85):

4,116.60 276.60

Rendimiento en: la semana

Fecha

-0.71%

Cierre

1995 1,052.13 1996 1,291.03 1997 1,570.35 1998 2,192.69 1999 4,069.31 2000 2,470.52 2001 1,950.40 2002 1,335.51 2003 2,003.37 2004 2,175.44 2005 2,205.32 2006 2,415.29 2007 2,652.28 2008 1,577.03 2009 2,269.15 2010 2,652.87 2011 2,605.15 2012 3,019.51 2013 4,176.59 2014 4,736.05 *: Millones de títulos.

el mes

Datos anuales Var. %

22.71 21.64 39.63 85.59 -39.29 -21.05 -31.53 50.01 8.59 1.37 9.52 9.81 -40.54 43.89 16.91 -1.80 15.91 38.32 13.40

0.21%

Máximo

el año

7.27%

Cierre Var. %

1,075.14 740.44 oct-13 3,919.71 1,328.95 969.95 nov-13 4,059.89 3.58 1,748.78 1,194.16 dic-13 4,176.59 2.87 2,200.63 1,357.09 ene-14 4,103.88 -1.74 4,090.61 2,192.68 feb-14 4,308.12 4.98 5,132.52 2,288.16 mar-14 4,198.99 -2.53 2,892.36 1,387.06 abr-14 4,114.56 -2.01 2,098.88 1,108.49 may-14 4,242.62 3.11 2,015.23 1,253.22 jun-14 4,408.18 3.90 2,185.56 1,750.82 jul-14 4,369.77 -0.87 2,278.16 1,889.83 ago-14 4,580.27 4.82 2,470.95 2,012.78 sep-14 4,493.39 -1.90 2,861.51 2,331.57 oct-14 4,630.74 3.06 2,661.50 1,295.48 nov-14 4,791.63 3.47 2,295.80 1,265.52 dic-14 4,736.05 -1.16 2,675.26 2,061.14 ene-15 4,635.24 -2.13 2,887.75 2,298.89 feb-15 4,963.53 7.08 3,196.93 2,627.23 mar-15 4,900.88 -1.26 4,177.73 3,979.59 abr-15 4,941.42 0.83 4,814.95 3,946.03 may-15 5,070.03 2.60 Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.

Últimos 20 meses

Máximo

3,966.71 4,069.70 4,177.73 4,246.55 4,342.59 4,371.71 4,286.09 4,252.08 4,417.46 4,485.93 4,580.27 4,610.57 4,641.51 4,810.86 4,814.95 4,777.01 4,989.25 5,042.14 5,119.83 5,111.54

Mínimo Fecha 3,650.03 3,855.07 3,979.59 4,044.76 3,968.19 4,131.81 3,946.03 4,021.05 4,207.61 4,351.04 4,321.89 4,464.44 4,116.60 4,594.92 4,547.31 4,563.11 4,580.46 4,825.93 4,844.39 4,888.17

01-jun 02-jun 03-jun 04-jun 05-jun 08-jun 09-jun 10-jun 11-jun 12-jun 15-jun 16-jun 17-jun 18-jun 19-jun 22-jun 23-jun 24-jun 25-jun 26-jun

Datos diarios

Cierre

5,082.93 5,076.52 5,099.23 5,059.13 5,068.46 5,021.63 5,013.87 5,076.69 5,082.51 5,051.10 5,029.97 5,055.55 5,064.88 5,132.95 5,117.00 5,153.97 5,160.10 5,122.41 5,112.19 5,080.51

Var. % Volumen* 444.442 -0.13 410.953 0.45 411.408 -0.79 407.344 0.18 426.331 -0.92 388.069 -0.15 394.829 1.25 428.375 0.11 406.905 -0.62 348.818 -0.42 429.317 0.51 373.640 0.18 394.120 1.34 434.521 -0.31 994.329 0.72 392.194 0.12 363.881 -0.73 396.720 -0.20 404.119 -0.62 1,251.300

NASDAQ Diario Miles

5.1

5.20

5.0

5.10

4.9

16.02%

Datos mensuales

Mínimo Fecha

NASDAQ Mensual Miles

12 meses

5.00

4.8

4.90

4.7 4.6

4.80

4.5

4.70

4.4

4.60

4.3

4.50

4.2

4.40

4.1

4.20

3.8

4.10 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15

3.9

30-jun 08-jul 15-jul 22-jul 29-jul 05-ago 12-ago 19-ago 26-ago 03-sep 10-sep 17-sep 24-sep 01-oct 08-oct 15-oct 22-oct 29-oct 05-nov 12-nov 19-nov 26-nov 04-dic 11-dic 18-dic 26-dic 05-ene 12-ene 20-ene 27-ene 03-feb 10-feb 18-feb 25-feb 04-mar 11-mar 18-mar 25-mar 01-abr 09-abr 16-abr 23-abr 30-abr 07-may 14-may 21-may 29-may 05-jun 12-jun 19-jun 26-jun

4.30

4.0

Fuente: Reuters.

Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

21

Mercado Accionario

Estudios Económicos

Indice de Precios y Cotizaciones de la BMV (IPyC) Cierre al 26-jun-15: Máximo 12 M: Mínimo 12M: Máx. hist. (09-sep-14): Mín. hist. (02-ene-87): Rendimiento en: la semana el mes el año 12 meses

Fecha

Este viernes, el IPyC de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) operó con una ganancia de +0.42%, tras las bajas de los últimos días y luego de que los acreedores de Grecia hicieran propuestas que darían un respiro a ese país. El IPyC del mercado local se ubicó en 45,566.33 puntos, con un incremento de 189.21 puntos respecto al cierre del jueves, apoyado por avances que presentan América Móvil, FEMSA y Grupo México, resultado con el que supera la barrera de los 45,500 puntos hasta su mejor nivel desde el 24 de abril pasado, cuando se ubicó en 45 mil 773.31 puntos. En la semana que iniciará, los inversionistas siguirán atentos a la evolución de las negociaciones en Grecia, por un lado, así como a la revelación de datos económicos a nivel global, sobre todo en EUA, que podrían influir en la decisión de política monetaria e iniciar el alza de las tasas de interés.

45,566.33 46,554.28 39,580.78 46,554.28 47.22

1.32% 1.93% 5.61% 6.93%

Cierre

1996 2,778.47 1996 3,361.03 1997 5,229.35 1998 3,959.66 2000 7,129.88 2000 5,652.19 2001 6,372.28 2002 6,127.09 2003 8,795.28 2004 12,917.88 2005 17,802.71 2006 26,448.32 2007 29,536.83 2008 22,380.32 2009 32,120.47 2010 38,550.79 2011 37,077.52 2012 43,705.83 2013 42,727.09 2014 43,145.66 *: Millones de títulos.

Datos anuales Var. %

16.96 20.97 55.59 -24.28 80.06 -20.73 12.74 -3.85 43.55 46.87 37.81 48.56 11.68 -24.23 43.52 20.02 -3.82 17.88 -2.24 0.98

Máximo

Mínimo

Fecha

Cierre

Datos mensuales Var. %

2,838.24 1,447.52 oct-13 41,038.65 3,454.31 2,731.09 nov-13 42,499.13 3.56 5,396.06 3,335.48 dic-13 42,727.09 0.54 5,238.80 2,844.72 ene-14 40,879.75 -4.32 7,180.33 3,267.97 feb-14 38,782.89 -5.13 8,417.33 5,148.02 mar-14 40,461.60 4.33 6,895.70 4,950.71 abr-14 40,711.56 0.62 7,611.12 5,500.76 may-14 41,362.51 1.60 8,805.37 5,718.21 jun-14 42,737.17 3.32 13,032.70 8,776.97 jul-14 43,817.69 2.53 18,179.58 11,727.51 ago-14 45,628.09 4.13 26,450.45 16,464.62 sep-14 44,985.66 -1.41 32,851.14 25,400.33 oct-14 45,027.52 0.09 32,292.92 16,480.01 nov-14 44,190.47 -1.86 32,787.34 16,756.65 dic-14 43,145.66 -2.36 38,550.79 29,926.06 ene-15 40,950.58 -5.09 38,876.76 31,561.51 feb-15 44,190.17 7.91 44,000.18 36,428.42 mar-15 43,724.78 -1.05 43,086.74 41,409.25 abr-15 44,582.39 1.96 46,554.28 37,751.64 may-15 44,703.62 0.27 Nota: Máximos y mínimos corresponden a cifras intradía.

Máximo

Mínimo

41,458.90 42,575.62 43,086.74 42,841.96 40,958.65 40,461.60 41,167.30 42,492.61 43,175.77 44,714.41 45,762.37 46,554.28 45,223.00 45,211.74 44,248.11 43,325.43 44,439.99 44,441.15 46,078.07 45,540.68

39,648.11 39,136.15 41,409.25 40,228.29 38,469.60 37,751.64 39,979.53 40,729.04 41,375.41 42,602.18 43,706.82 44,426.60 42,431.14 43,296.64 39,580.78 40,723.66 40,944.81 42,674.25 43,697.45 44,124.59

IPyC Mensual

01-jun 02-jun 03-jun 04-jun 05-jun 08-jun 09-jun 10-jun 11-jun 12-jun 15-jun 16-jun 17-jun 18-jun 19-jun 22-jun 23-jun 24-jun 25-jun 26-jun

Datos diarios

Cierre

44,760.10 44,931.48 44,732.72 44,561.11 44,561.94 44,544.05 44,519.21 44,578.28 44,624.74 44,692.50 44,395.76 44,722.28 44,792.04 45,120.79 44,973.41 45,224.98 45,454.15 45,424.94 45,377.12 45,566.33

Var. % 0.38 -0.44 -0.38 0.00 -0.04 -0.06 0.13 0.10 0.15 -0.66 0.74 0.16 0.73 -0.33 0.56 0.51 -0.06 -0.11 0.42

Volumen* 194.167 237.581 197.138 200.549 142.688 108.436 171.254 235.685 177.648 155.171 147.202 155.579 211.062 152.596 427.490 142.835 159.915 174.747 179.183 146.731

IPyC Diario

Últimos 20 meses

Miles 46

Fecha

45

Miles 46.50 45.50

44

44.50

43 43.50 42 42.50

41

40.50

38

39.50

oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15

39

26-jun 03-jul 10-jul 17-jul 24-jul 31-jul 07-ago 14-ago 21-ago 28-ago 04-sep 11-sep 19-sep 26-sep 03-oct 10-oct 17-oct 24-oct 31-oct 07-nov 14-nov 24-nov 01-dic 08-dic 16-dic 23-dic 31-dic 08-ene 15-ene 22-ene 29-ene 06-feb 13-feb 20-feb 27-feb 06-mar 13-mar 23-mar 30-mar 08-abr 15-abr 22-abr 29-abr 07-may 14-may 21-may 28-may 04-jun 11-jun 18-jun 25-jun

41.50

40

Fuente: Reuters.

Luis Armando Jaramillo-Mosqueira l Tel. 5123-2686 l [email protected]

22

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Mercado Accionario

Estudios Económicos

Emisoras que componen el IPyC al cierre del 26-jun-15 Emisora

Participación % en el índice

IPyC

Último

Sem. Ant.

Cierre Mes Ant.

2014

12 M

Semanal

Variación Acumulada Mensual Anual

12 M

Máximo* 12 M

Mínimo* 12 M

45,566.33

44,973.41

44,703.62

43,145.66

42,613.80

1.32%

1.93%

5.61%

6.93%

46,554.28

39,580.78

AC *

1.06

92.00

91.90

93.27

93.25

87.00

0.11%

-1.36%

-1.34%

5.75%

98.99

82.00

ALFA A

4.28

31.18

30.78

30.23

32.97

36.19

1.30%

3.14%

-5.43%

-13.84%

47.50

27.10

ALPEK A

0.34

22.95

21.38

21.61

18.94

25.10

7.34%

6.20%

21.17%

-8.57%

27.30

15.40

ALSEA *

0.87

48.47

47.54

46.35

40.59

46.14

1.96%

4.57%

19.41%

5.05%

49.65

37.15

AMX L

16.61

16.70

16.18

16.18

16.44

12.83

3.21%

3.21%

1.58%

30.16%

17.64

12.76

ASUR B

1.66

224.55

214.83

221.86

194.91

171.33

4.52%

1.21%

15.21%

31.06%

240.73

158.86

BIMBO A

1.74

41.39

40.81

41.88

40.57

38.12

1.42%

-1.17%

2.02%

8.58%

44.74

35.00

BOLSA A

0.38

28.34

27.99

27.44

26.72

26.79

1.25%

3.28%

6.06%

5.79%

29.95

23.10

CEMEX CPO

6.74

14.78

14.73

14.39

14.48

16.52

0.34%

2.71%

2.07%

-10.53%

17.07

12.47

COMERCI UBC

0.81

49.73

49.60

49.59

51.94

48.57

0.26%

0.28%

-4.25%

2.39%

54.43

44.52

ELEKTRA *

1.16

363.07

356.00

386.05

560.86

341.08

1.99%

-5.95%

-35.27%

6.45%

603.09

332.00

FMSA UBD

10.78

141.18

139.20

137.08

130.86

122.60

1.42%

2.99%

7.89%

15.15%

149.93

116.20

GAP B

1.01

108.74

107.20

109.69

90.19

84.96

1.44%

-0.87%

20.57%

27.99%

114.85

82.88

GCARSO A1

0.66

65.50

65.46

65.02

72.78

68.66

0.06%

0.74%

-10.00%

-4.60%

84.00

61.04

GENTERA *

0.89

28.06

27.50

26.45

29.65

24.60

2.04%

6.09%

-5.36%

14.07%

30.70

24.25

GFINBUR O

2.11

35.57

35.61

35.20

38.27

38.68

-0.11%

1.05%

-7.06%

-8.04%

43.00

32.50

GFNORTE O

7.70

86.39

87.00

86.89

81.52

94.53

-0.70%

-0.58%

5.97%

-8.61%

95.89

72.05

GFREGIO O

0.32

92.21

87.80

84.77

74.29

77.04

5.02%

8.78%

24.12%

19.69%

92.00

65.54

GMEXICO B

7.29

48.07

46.85

47.75

42.79

42.56

2.60%

0.67%

12.34%

12.95%

49.99

38.01

GRUMA B

1.54

202.46

199.90

202.48

157.77

155.00

1.28%

-0.01%

28.33%

30.62%

209.00

134.69

ICA *

0.24

12.26

12.59

12.99

17.95

26.00

-2.62%

-5.62%

-31.70%

-52.85%

27.10

11.08

ICH B

0.33

61.01

61.72

64.52

71.10

75.75

-1.15%

-5.44%

-14.19%

-19.46%

77.66

60.51

IENOVA *

0.67

81.39

81.75

82.50

73.60

73.45

-0.44%

-1.35%

10.58%

10.81%

92.34

68.50

KIMBER A

1.75

34.09

34.14

34.85

32.11

36.31

-0.15%

-2.18%

6.17%

-6.11%

36.77

27.50

KOF L

2.26

127.82

125.95

131.09

127.67

148.29

1.48%

-2.49%

0.12%

-13.80%

152.44

118.06

LAB B

0.47

16.61

15.24

16.85

28.11

35.23

8.99%

-1.42%

-40.91%

-52.85%

37.15

8.75

LALA B

0.75

33.57

33.66

32.11

28.52

33.74

-0.27%

4.55%

17.71%

-0.50%

35.29

26.82

LIVEPOL C1

1.23

185.01

177.27

172.93

147.71

152.41

4.37%

6.99%

25.25%

21.39%

187.18

134.84

MEXCHEM *

1.55

46.39

46.02

46.71

44.56

54.64

0.80%

-0.69%

4.11%

-15.10%

58.49

38.84

OHLMEX *

0.58

20.89

20.72

20.70

27.50

38.55

0.82%

0.92%

-24.04%

-45.81%

43.08

18.07

PENOLES *

0.94

264.24

266.84

272.43

287.99

324.00

-0.97%

-3.01%

-8.25%

-18.44%

374.22

245.82

PINFRA *

1.40

174.22

172.05

169.47

177.90

174.67

1.26%

2.80%

-2.07%

-0.26%

190.68

156.05

SANMEX B

1.91

29.81

28.76

29.06

30.81

34.19

3.65%

2.58%

-3.25%

-12.81%

39.37

27.33

10.74

122.86

120.22

116.63

100.96

91.07

2.20%

5.34%

21.69%

34.91%

124.07

87.68

7.22

38.59

39.28

38.10

31.73

34.57

-1.76%

1.29%

21.62%

11.63%

40.00

28.26

TLEVISA CPO WALMEX V *: Cifras intradía. Fuente: Reuters.

Silvia González Anaya l Tel. 5123-2687 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

23

Mercado de Derivados

Estudios Económicos

Warrants Serie

Prima

Garantía

Strike

Tope/Piso

CMX508R DC163 IVV507R DC006 EWG508R DC001 SXE508R DC004 APL511R DC025 CMX512R DC150 IPC601R DC323 EWG508R DC002 GMX602R DC075 SXE603L DC011 SPX507R DV001 FXI604L DC008 SXE605L DC013 IPC605R DC337 APL605R DC028 SPX507R DV005 APL606L DC029 SXE606R DC016

100 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 100 10,000 100 10,000 10,000 100 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000

3,000 9,000 3,000 3,000 3,000 3,000 30 3,000 30 3,000 0 30 3,000 97 30 0 3,000 3,000

14.79 198.94 28.79 3,197.54 119.00 15.67 41,780.78 26.65 45.15 3,679.03 2,081.90 50.49 157.16 130.19 130.19 157.16 130.12 3,551.91

17.67 218.83 32.46 3,698.91 136.85 2.35 45,958.86

24

50.57 4,103.96 59.63 149.72 149.72

Factor

Emisión

Fechas

26/08/14 23/07/14 22/08/14 28/08/14 28/11/14 17/12/14 14/01/15 05/02/15 11/02/15 17/12/14 13/04/15 29/04/15 05/05/15 21/05/15 21/05/15 21/05/15 08/06/15 16/06/15

Vencim.

Días para Vencim.

Valor Máximo

26/08/15 23/07/15 21/08/15 27/08/15 27/11/15 16/12/15 13/01/16 05/08/15 10/02/16 16/12/15 08/07/15 27/04/16 29/04/16 19/05/16 19/05/16 21/07/15 06/06/16 14/06/16

61 27 56 62 154 173 201 40 229 173 12 306 308 328 328 25 346 354

120 10,900 11,275 11,585 12,500 11,950 114 10,610 115 11,155

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

0 10,602 12,700 11,275 11,740

Valuación Rendimiento Efectivo Anualiz.

(indicativo) 106.98 10,405 10,371 11,102 10,567 9,532 106.62 10,416 102.19 1,718 9,411 89.63 9,448 9,576 9,092 8,287 9,123 9,478

6.98% 4.05% 3.71% 11.02% 5.67% -4.68% 6.62% 4.16% 2.19% -82.82% -5.89% -10.37% -5.52% -4.24% -9.08% -17.13% -8.77% -5.22%

8.27% 4.31% 4.33% 13.14% 9.71% NA 14.62% 10.61% 5.83% NA NA NA NA NA NA NA NA NA

Mercado de Derivados

Estudios Económicos

Datos de Mercado - Indices de volatilidad Indice VIMEX

Indice VIX 60

40

50

35 30

40

25

30

20

20

15 10

10

5

0

0

Valor Relativo de Volatilidad

Volatilidad Implicita 3M

35 30 25 IPC

20

AMX L

15

CEMEX CPO

10

WALMEX* GMEXICO

5 0 0

5

10

15

20

25 Volatildad Histórica 3M

30

35

40

45

50

Interés Abierto (Mexder) - Incluye todas las series de cada nombre México - Calls (Opciones de Compra) Clave IPC AMX L CEMEX CPO WALMEX V TLEVISA CPO

Nombre Indice de Precios y Cotizaciones America Móvil Cemex Wal-Mart de México Televisa

Interes Abierto 0 63 0 0 0

México - Puts (Opciones de Venta) Clave IPC AMX L CEMEX CPO WALMEX V TLEVISA CPO

Nombre Indice de Precios y Cot. America Móvil Cemex Wal-Mart de México Televisa

Interes Abierto 0 2,000 11,000 0 0

(Fuente: Bloomberg)

Salvador Peredo l Tel. 9179-5185 l [email protected] Paulina Leyva l Tel. 9179-5186 l [email protected] Jorge Pacheco l Tel. 9179-5187 l [email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

25

Estudios Económicos

Fondos de Inversión  Características de los Fondos de Inversión Instrumentos de Deuda Fondo SCOTIAG SBANKCP SCOTIA1 SCOTGMP SCOTIA2 SCOTI10 SCOTILP SCOTIMB SCOT-TR SCOTLPG

Disponibilidad

Calificación

Fondo Scotia Gubernamental de Corto Plazo Fondo Scotiabank de Corto Plazo Fondo Scotia Disponibilidad de Corto Plazo Fondo Scotia Gubernamental de Mediano Plazo Fondo Scotia de Mediano Plazo Fondo Scotia de Valores Privados de Mediano Plazo Fondo Scotia de Largo Plazo Fondo Scotia Gubernamental de Largo Plazo Fondo Scotia Tasa Real Fondo Scotia de LP Gubernamental de Gestión Pasiva

Nombre Comercial

8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a

Horarios 13:30 13:30 14:00 13:30 13:30 13:30 13:30 13:30 13:30 13:30

Mismo día Mismo día Mismo día Mismo día Semanal, todos los jueves Mensual, último jueves de mes Mensual, último jueves de mes 48 hrs. 48 hrs. 48 hrs.

AAA/2 AAA/3 AAA/3 AAA/3 AAA/4 AA/5 AAA/6 AAA/6 AAA/5 AAA/7

Fondo Scotia IPC de Renta Variable Fondo Scotia Direccional de Renta Variable Fondo Scotia de Renta Variable Dinámico Fondo Scotia de Renta Variable Internacional Fondo Scotia de Bienes Raíces Nacionales Fondo Scotia de Renta Variable de Mercados Emergentes Fondo Scotia Especializado en Deuda en Dólares Americanos Fondo Scotia de Largo Plazo en Moneda Extranjera Fondo Scotia Cartera Modelo de Renta Variable Fondo Scotia de Renta Variable Global Fondo Scotia de Acciones en Europa

8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a

14:00 14:00 14:00 14:00 14:00 14:00 13:30 14:00 13:30 13:30 14:00

72 hrs. 72 hrs. 72 hrs. 72 hrs. 72 hrs. 72 hrs. 72 hrs. Mensual, último jueves de mes 72 hrs. 72 hrs. 72 hrs.

No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica No aplica

8:00 a 8:00 a 8:00 a 8:00 a

13:30 13:30 13:30 13:30

Renta Variable SCOTIPC SCOT-RV SCOTQNT SCOTUSA SCOT-FR SCOTEME SCOTDOL SCOT-FX SCOT-CM SCOTGLO SCOTEUR

Portafolios Estratégicos SBANKMP SCOTI12 SCOTI14 SBANK50

Fondo de Fondo de Fondo de Fondo de

Fondos Scotiabank de Mediano Plazo Fondos Scotia Conservador de Largo Plazo Fondos Scotia Crecimiento de Largo Plazo Fondos Scotia Patrimonial de Largo Plazo

 Rendimiento de los Fondos de Inversión Deuda Corto Plazo Fondo Rango de Inversión SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SCOTIAG SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP

26

0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 49,999.99 50,000.00 a 199,999.99 200,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 9,999,999.99 10,000,000.00 En adelante 0.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 9,999,999.99 10,000,000.00 a 19,999,999.99 20,000,000.00 En adelante Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 49,999,999.99 50,000,000.00 En adelante Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000,00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99

Semanal, todos Semanal, todos Semanal, todos Semanal, todos

los jueves los jueves los jueves los jueves

AAA/4 No aplica No aplica No aplica

Clase

3 Meses

6 Meses

9 Meses

12 Meses

Acum. 2014

CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F2 F3 F4 F5 F6 F7 M1 M2 M3 M4 M5 M6 EMP GOB E1 E2 II II0 PPR F1 F2 F3 F4 F5 M1

0.57% 0.91% 1.16% 1.45% 0.41% 0.60% 0.78% 1.03% 1.15% 1.39% 1.57% 0.77% 1.14% 1.33% 1.57% 1.75% 1.93% 2.19% 2.98% 2.23% 2.69% 2.00% 3.15% 1.54% 0.54% 0.83% 1.18% 1.59% 1.77% 1.12%

0.62% 0.96% 1.21% 1.50% 0.46% 0.65% 0.83% 1.08% 1.20% 1.44% 1.63% 0.82% 1.19% 1.38% 1.62% 1.80% 1.99% 2.20% 3.04% 2.28% 2.75% 2.05% 3.21% 1.59% 0.57% 0.87% 1.22% 1.63% 1.81% 1.16%

0.56% 0.90% 1.15% 1.44% 0.40% 0.59% 0.78% 1.02% 1.14% 1.39% 1.57% 0.77% 1.14% 1.32% 1.56% 1.75% 1.93% 2.17% 2.99% 2.23% 2.73% 2.03% 3.16% 1.53% 0.50% 0.80% 1.15% 1.56% 1.74% 1.09%

0.59% 0.93% 1.18% 1.48% 0.42% 0.61% 0.80% 1.05% 1.17% 1.42% 1.60% 0.79% 1.16% 1.35% 1.60% 1.79% 1.97% ND 3.05% 2.27% 2.83% 2.12% 3.23% 1.57% 0.55% 0.85% 1.17% 1.56% 1.77% 1.11%

0.83% 1.17% 1.42% 1.72% 0.66% 0.85% 1.04% 1.29% 1.42% 1.66% 1.85% 1.03% 1.41% 1.60% 1.84% 2.03% 2.22% 0.44% 3.30% 2.52% 3.20% 2.48% 3.48% 1.68% 0.86% 1.16% 1.43% 1.76% 2.03% 1.37%

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Deuda Corto Plazo Fondo SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP SBANKCP

Rango de Inversión

Clase

3 Meses

6 Meses

9 Meses

12 Meses

Acum. 2014

2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 a 24,999,999.99 25,000,000.00 En adelante Cualquier Monto Cualquier Monto

M2 M3 M4 M5 E GOB

1.48% 1.72% 1.95% 2.18% 1.83% 2.98%

1.52% 1.76% 1.99% 2.23% 1.87% 3.02%

1.45% 1.69% 1.92% 2.16% 1.80% 2.96%

1.47% 1.75% 1.98% 2.23% ND 3.04%

1.73% 2.07% 2.30% 2.55% ND 3.36%

Deuda Corto Plazo Fondo SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1 SCOTIA1

Rango de Inversión

Clase

3 Meses

6 Meses

9 Meses

12 Meses

Acum. 2014

0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 a 24,999,999.99 25,000,000.00 En adelante Cualquier Monto 0.00 a 2,999,999.99 3,000,000.00 En adelante

CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F2 F3 F4 F5 M1 M2 M3 M4 M5 E II1 II2

0.74% 1.08% 1.32% 1.61% 0.31% 0.44% 1.38% 1.49% 1.75% 0.85% 1.20% 1.81% 1.89% 2.07% 2.71% 0.99% 2.02%

0.75% 1.09% 1.33% 1.63% 0.33% 0.45% 0.98% 1.11% 1.42% 0.86% 1.21% 1.63% 1.73% 1.91% 2.72% 0.99% 2.03%

0.71% 1.05% 1.30% 1.59% 0.29% 0.42% 0.82% 0.95% 1.29% 0.83% 1.18% 1.54% 1.65% 1.83% 2.61% 0.95% ND

0.75% 1.10% 1.34% 1.64% 0.25% 0.38% 0.74% 0.91% 1.25% 0.87% 1.22% 1.56% 1.67% 1.85% ND ND ND

1.03% 1.38% 1.63% 1.93% 0.19% 0.32% 0.56% 0.91% 1.28% 1.15% 1.50% 1.75% 1.87% 2.05% ND ND ND

Deuda Mediano Plazo Fondo SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTIA2 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SCOTI10 SBANKMP SBANKMP SBANKMP SBANKMP SBANKMP SBANKMP SBANKMP SBANKMP SCOTGMP SCOTGMP SCOTGMP SCOTGMP

Fondos de Inversión

Rango de Inversión

Clase

6 Meses

1 Año

2 Años

3 Años

Acum. 2014

0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 En adelante Cualquier Monto 0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 a 24,999,999.99 25,000,000.00 En adelante Cualquier Monto 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000,00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 Cualquier Monto 0.00 a 49,999,999.99 Cualquier Monto 50,000,000.00 En adelante

CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F2 F3 F4 F5 M CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F2 F3 M1 M2 M3 M4 M5 E F1 F2 F3 F4 F5 M1 M2 M3 E II II0 II2

0.94% 1.28% 1.52% 1.82% 0.30% 0.67% 1.03% 1.39% 1.75% 1.75% 0.97% 1.31% 1.55% 1.85% 0.92% 1.28% 1.53% 1.30% 1.66% 1.84% 2.02% 2.15% 2.36% 0.92% 1.20% 1.55% 2.00% 2.19% 1.37% 1.67% 1.94% 2.07% 1.96% 3.22% 2.30%

0.99% 1.34% 1.59% 1.89% 0.27% 0.79% 1.11% 1.40% 1.68% 1.86% 1.24% 1.58% 1.84% 2.14% 1.23% 1.58% 1.79% 1.50% 1.87% 2.08% 2.30% 2.48% 2.65% 1.26% 1.54% 1.89% 2.39% 2.62% 1.47% 1.71% 2.26% 2.08% 1.97% 3.24% ND

2.68% 3.38% 3.89% 4.50% 1.06% 2.43% 2.95% 3.38% 3.73% ND 3.80% 4.51% 5.02% 5.64% 3.87% 4.53% 4.89% 4.18% 4.94% 5.39% 5.93% 6.44% 6.69% ND ND ND ND ND ND ND ND 2.08% 1.98% 3.25% ND

5.37% 6.45% 7.24% 8.19% 2.82% 5.09% 5.82% 6.40% 6.83% ND 7.04% 8.13% 8.93% 9.90% 7.18% 8.20% 8.71% 7.54% 8.72% 9.45% 10.33% 11.19% 11.55% ND ND ND ND ND ND ND ND 2.09% 2.01% 3.28% ND

1.08% 1.42% 1.67% 1.97% 0.25% 0.99% 1.22% 1.40% 1.53% ND 1.64% 1.98% 2.23% 2.53% 1.69% 2.00% 2.16% 1.79% 2.16% 2.39% 2.67% 2.94% 3.04% 1.21% 1.52% 1.88% 2.33% ND ND ND ND 2.33% 2.31% 3.53% ND

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

27

Estudios Económicos

Fondos de Inversión Deuda Largo Plazo Fondo

Rango de Inversión

Clase

1 Año

2 Años

3 Años

5 Años

Acum. 2014

0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 0.00 a 249,999.99 0.00 a 1,999,999.99 Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 1,499,999.99 1,500,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000.00 a 14,999,999.99 15,000,000.00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 15,000,000.00 a 24,999,999.99 Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 49,999,999.99 50,000,000.00 En adelante

CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F2 F3 F4 M1 M2 M3 E II II0 F1 F2 M3 E II II0 CU1 CU2 CU3 F1 M1 E II II0 CU1 CU2 CU3 CU4 M1 M2 M4 E II0 II1 II2

-0.16% 0.16% 0.40% 0.72% -0.18% 0.01% 0.14% 0.28% 0.21% 0.60% 0.77% -3.71% 1.13% 2.42% 0.55% 1.23% 1.93% 2.63% 2.60% 3.83% 1.41% 1.76% 2.01% 0.57% 1.54% 3.79% 2.79% 4.01% 1.00% 1.34% 1.59% 1.88% 1.53% 1.65% 1.83% 2.50% 3.60% 2.29% 2.70%

7.61% 8.32% 8.85% 9.51% 7.00% 7.82% 8.14% 8.39% 8.22% 11.10% 9.31% 5.21% 10.50% 13.21% ND ND ND 8.37% 8.44% 10.91% 6.19% 6.92% 7.44% 4.45% 6.46% 10.18% 9.37% 11.70% ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND

4.15% 5.19% 5.96% 6.93% 2.65% 4.30% 4.81% 5.14% 4.84% 8.03% 6.55% 3.24% ND ND ND ND ND 12.10% 12.17% ND 7.41% 8.51% 9.32% 4.78% 10.43% 12.98% 12.40% ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND

ND ND ND ND 8.72% 12.30% 13.27% 13.79% 13.20% 15.83% 16.46% 14.41% ND ND ND ND ND 23.22% ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND

6.45% 6.81% 7.08% 7.39% 6.31% 6.57% 6.72% 6.86% 6.78% 9.22% ND 2.62% 7.87% 9.16% ND ND ND 4.30% ND 5.52% 5.66% 6.02% 6.28% 4.79% 5.79% ND 7.30% 8.37% 3.42% 3.77% 4.02% 4.32% ND ND ND ND 6.08% 4.82% ND

Renta Variable Fondo

Rango de Inversión

Clase

1 Año

2 Años

3 Años

5 Años

Acum. 2014

SCOTIPC SCOTIPC SCOTIPC SCOTIPC SCOTIPC Referencia SCOTUSA SCOTUSA SCOTUSA SCOTUSA Referencia SCOT-RV SCOT-RV Referencia SCOTEME Referencia SCOTGLO SCOTGLO SCOTGLO Referencia SCOT-CM SCOT-CM SCOT-CM

Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto IPC Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto Cualquier Monto S&P 500 Cualquier Monto Cualquier Monto IRT Cualquier Monto MSCI EM Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 49,999,999.99 MSCI_ACWI Cualquier Monto Cualquier Monto 0.00 a 49,999,999.99

L M E AIF AIM 45,377.12 L M E AIF 204.019626 L AI 57,441.50 L 111.908861 L II0 II1 6,722.88 L II0 II1

4.68% 4.68% 4.70% 5.50% 5.50% 6.48% 30.76% 30.86% 30.87% 31.08% 28.30% 5.52% 5.74% 7.95% -4.97% 11.62% 20.17% 23.44% 21.11% 20.80% 5.75% 8.69% 6.64%

10.99% 10.99% 11.01% 14.34% 14.35% 14.44% 47.19% 47.31% 47.31% 49.16% 56.06% 16.17% 17.87% 18.14% 1.52% 27.40% 40.48% 48.48% 44.01% 45.55% 14.95% 22.21% 18.52%

10.68% 10.68% 10.70% ND ND 15.88% 63.04% 63.17% 63.17% 67.16% 78.88% 15.52% 18.94% 21.27% -6.39% 20.93% 54.20% 67.11% 60.20% 60.85% 15.75% 26.69% 21.45%

29.51% 29.51% 29.53% ND ND 39.16% 67.31% 67.44% 67.44% ND 139.82% 34.41% 42.08% 50.49% ND 26.81% ND ND ND 91.11% ND ND ND

-1.88% -1.88% -1.87% -0.04% -0.04% 0.14% 19.19% 19.21% 19.21% 20.07% 27.35% 1.49% 2.21% 1.14% -4.99% 7.38% 12.55% 15.87% 14.33% 16.04% -0.15% 3.20% 1.82%

SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTIMB SCOTILP SCOTILP SCOTILP SCOTILP SCOTILP SCOTILP SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOTLPG SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR SCOT-TR

28

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Fondos de Inversión

Renta Variable Fondo

Rango de Inversión

Clase

1 Año

2 Años

3 Años

5 Años

Acum. 2014

Referencia SCOTQNT Referencia SCOTEUR SCOTEUR SCOTEUR SCOTEUR

IPC Cualquier monto IPC Cualquier monto Cualquier monto Cualquier monto Cualquier monto

45,377.12 L 45,377.12 L M E AIF

6.48% 11.97% 6.48% 7.87% 7.95% 7.95% 7.87%

14.44% 4.79% 14.44% ND ND ND ND

15.88% ND 15.88% ND ND ND ND

39.16% ND 39.16% ND ND ND ND

0.14% 9.59% 0.14% ND ND ND ND

Rango de Inversión

Clase

1 Año

2 Años

3 Años

5 Años

Acum. 2014

0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000,00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 Cualquier Monto 0.00 a 49,999.999.99 Cualquier Monto 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000,00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 Cualquier Monto 0.00 a 49,999.999.99 Cualquier Monto 0.00 a 249,999.99 250,000.00 a 749,999.99 750,000.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 5,000,000,00 En adelante 0.00 a 1,999,999.99 2,000,000.00 a 4,999,999.99 Cualquier Monto 0.00 a 49,999.999.99 Cualquier Monto

F1 F2 F3 F4 F5 M1 II0 II1 E F1 F2 F3 F4 F5 M1 M2 II0 II1 E F1 F2 F3 F4 F5 M1 M2 II0 II1 E

2.60% 2.98% 3.36% 3.73% 4.11% 2.37% 5.99% 4.70% 4.41% 6.52% 6.91% 7.30% 7.69% 8.08% 6.28% 6.66% 10.09% 8.74% 8.32% 5.98% 6.36% 6.75% 7.13% 7.49% 5.73% 9.74% 9.60% 8.26% 7.72%

4.84% 5.60% 6.38% 7.15% 7.93% 4.35% ND 9.21% 8.54% 10.91% 11.71% 12.52% 13.34% 14.16% 10.39% 11.19% ND 15.63% 14.65% 12.28% 13.09% 13.90% 14.72% 15.49% 11.76% 16.41% ND 17.10% 15.84%

ND ND ND ND ND ND ND 12.25% ND ND ND ND ND ND ND ND ND 19.28% ND ND ND ND ND ND ND ND ND 20.65% ND

ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND ND

1.90% 2.27% 2.64% 3.02% 3.39% 1.66% ND 4.03% 3.69% 4.77% 5.15% 5.54% 5.92% 6.31% 4.53% 4.91% ND 7.02% 6.54% 4.25% 4.62% 5.00% 5.38% 5.73% 4.01% 7.94% ND 6.50% 5.90%

Portafolios Estratégicos Fondo SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI12 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SCOTI14 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50 SBANK50

Fondo en Moneda Extranjera Fondo Rango de Inversión SCOTDOL 0.00 a 1,499,999.99 SCOTDOL 1,500,000.00 a 4,999,999.99 SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 SCOTDOL 15,000,000.00 En adelante SCOTDOL 0.00 a 249,999.99 SCOTDOL 750,000.00 a 1,999,999.99 SCOTDOL 0.00 a 1,999,999.99 SCOTDOL 2,000,000.00 a 4,999,999.99 SCOTDOL 5,000,000.00 a 14,999,999.99 Referencia Tipo de cambio SPOT SCOT-FX 0.00 a 1,499,999.99 SCOT-FX 1,500,000.00 a 4,999,999.99 SCOT-FX 5,000,000.00 a 14,999,999.99 SCOT-FX 15,000,000.00 En adelante SCOT-FX 0.00 a 1,999,999.99 SCOT-FX 2,000,000.00 a 4,999,999.99 SCOT-FX Cualquier Monto Referencia Tipo de cambio SPOT Rendimientos al 26 de junio de 2015. ND: No disponible.

José Luis Buendía Osorio.



Tel. 5123-2962



Clase

1 Año

2 Años

3 Años

5 Años

Acum. 2014

CU1 CU2 CU3 CU4 F1 F3 M1 M2 M3 15.4816 CU1 CU2 CU3 CU4 M1 M2 E 15.4816

16.61% 16.96% 17.23% 17.54% 18.14% 17.70% 17.54% 17.46% 17.86% 18.84% 15.34% 15.73% 16.01% 16.34% 16.56% 16.71% 16.91% 18.84%

14.26% 14.99% 15.53% 16.17% 15.36% 16.00% 15.44% 15.96% ND 19.14% 18.63% 19.43% 20.01% 20.70% 20.10% ND 22.66% 19.14%

ND ND ND ND ND ND ND ND ND 11.21% 10.69% 11.82% 12.64% 13.62% ND ND 16.75% 11.21%

ND ND ND ND ND ND ND ND ND 22.31% ND ND ND ND ND ND ND 22.31%

10.16% 10.53% 10.80% 11.12% 10.45% 10.96% 10.68% ND 11.14% 12.69% 12.23% 12.61% 12.88% 13.21% 12.96% ND 14.07% 12.69%

[email protected]

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

29

Anexo

Estudios Económicos

INTENCIONALMENTE EN BLANCO

30

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 - del 22 al 26 de junio

Estudios Económicos

Guía ejecutiva, Semana No. 25, 2015 – del 22 al 26 de junio

Notas

31

Directorio: Scotiabank (www.scotiabank.com.mx) Sucursales Bancarias 

D. F. y Zona Conurbada Territorio Metro Norte 52-55 5123 2911

Centros Empresariales 

Incluye Plazas de los Estados:

Territorio Metro Sur 52-55 5123 1797



Distrito Federal Guerrero Naucalpan Morelos Puebla Tlaxcala Toluca

Calle Cepeda 330 Sur, Col. Centro, 27000-Torreón, Coah. 



Calle Victoria No. 4, Col. Centro, 03100-Chihuahua, Chi. 

Territorio Noroeste 01-66 2259 1864

Territorio Centro Guadalajara (Occidente) 01-333 669 1618

Calle Victoria No. 4, Col. Centro, 31000-Chihuahua, Chih.

Av. Américas 1685, Piso 1, Col. Providencia, 44638-Guadalajara, Jal.

Incluye Plazas de los Estados:

Querétaro (Bajío) 01-442 215 5963

Baja California Baja California Sur Cd. Juárez Chihuahua Sinaloa Sonora

Av. Zaragoza No. 279, Esq. Av. Tecnológico, Col. Del Prado, 76030-Querétaro, Qro. 

Territorio Centro 01-33 3669 1626

Campeche Chiapas Oaxaca Quintana Roo Tabasco Veracruz Yucatán





Aguascalientes Celaya Irapuato Juríca León (Boulevard) León (Plaza León) Morelia San Luis Potosí

01-449 910 7090 01-461 598 5915 01-462 606 8300 01-442 103 0910 01-477 710 4060 01-477 214 4200 01-443 113 0450 01-444 834 1480

Economía Internacional y Regional Carlos González Martínez 52 55 5123 2685

Metropolitana (Bosques) 52-55 5325 3515

Monterrey 01-81 8318 3000 Calzada del Valle No. 202 Oriente, Col. Del Valle, 66220-San Pedro Garza García, N.L.

Incluye Plazas de los Estados:

Calzada Zaragoza No. 279, Esq. Tecnológico, Edif. “Cinco Estrellas”, Mezanine, Col. Del Prado, 76039-Querétaro, Qro.

Mario Augusto Correa Martínez 52 55 5123 2683

Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10, Col. Bosques de las Lomas, 11700-México, D. F. 

Territorio Centro (Sede en Querétaro) 01-442 101 3200

Macroeconomía

Sucursales Banca Privada 

01-656 173 0051 01-644 410 5047 01-667 758 5580 01-614 432 0991 01-646 175 0245 01-624 105 8090 01-668 816 0134 01-669 989 0580 01-686 551 8460 01-844 485 2088 01-833 228 0824 01-664 622 6415 01-871 285 0070

Dirección de Estudios Económicos

Calle 34 No. 388, Col. Emiliano Zapata Norte 97129-Mérida, Yuc.

Territorio Sur 01-99 9928 7352 Calle 54 No.499-A, por 59 y 61, Col. Centro, 97000-Mérida, Yuc.

Territorio Sur Puebla 01-222 229 1434

Mérida 01-999 944-0627

Incluye Plazas de los Estados: Aguascalientes Colima Guadalajara Guanajuato Michoacán Nayarit San Luis Potosí Zacatecas



Teziutlan Norte No. 90, Col. La Paz, 72160-Puebla, Pue.

Prolongación Américas No. 1685, Piso 4, Col. Providencia, 44638-Guadalajara, Jal.

Territorio Norte (Sede en Hermosillo) 01-662 289 8981

Cd. Juárez Cd. Obregón Culiacán Chihuahua Ensenada Los Cabos Los Mochis Mazatlán Mexicali Saltillo Tampico Tijuana Torreón

Chihuahua 01-614 439 1401

Incluye Plazas de los Estados:

52-55 5290 7677 52-55 5284 0397 52-55 5927 5910 52-55 5374 9913 52-55 1162 0480 01-744 435 0120 01-777 362 0207 01-999 930 1360 01-222 229 0219 01-222 303 9919 01-722 276 0261 01-961 617 0226 01-229 923 0757 01-993 310 1261 01-228 841 7299

Veracruz y Américas No. 304, Col. San Benito, 83190-Hermosillo Sonara

Territorio Noroeste Sonora 01-662 259 1812 Calle Veracruz y Américas No. 304, Col. San Benito, 83190-Hermosillo, Son.

Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente, Residencial San Agustín, 66220-San Pedro Garza García, N. L.



Territorio Norte Monterrey 01-818 319 8894

Torreón 01-871 716 6228

Territorio Norte 01-818 319 8801

Coahuila Durango Monterrey Tamaulipas

Interlomas Lomas Palmas Perisur Plaza Satélite Torre Mayor Acapulco Cuernavaca Mérida Puebla (Esmeralda) Puebla (La Paz) Toluca Tuxtla Veracruz Villahermosa Xalapa

Av. Lázaro Cárdenas 2224 Poniente, Piso 2, Col. Real San Agustín, 66220-San Pedro Garza García, N. L.

Incluye Plazas de los Estados:

Territorio Metro Sur (Sede en Bosques) 52-55 5325 3301 Bosque de Ciruelos No. 120, P. 9 Col. Bosques de las Lomas, 11700-México, D. F.

Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 18, Col. Lomas de Chapultepec, 11009-México, D. F.

Calle Teziutlan Norte No. 90, Piso 1, Col. La Paz, 72160-Heroica Puebla de Zaragoza, Puebla.





Territorio Norte 52-55 5123 1727 Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 18, Col. Lomas de Chapultepec, 11009-México, D. F.

Territorio Metro Sur 01-22 2229 1424



D. F. y Zona Conurbada

Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 14, Col. Lomas de Chapultepec, 11009-México, D. F. Distrito Federal Estado de México Hidalgo Querétaro



Sucursales Banca Patrimonial

Economía Sectorial Luis Armando Jaramillo Mosqueira 52 55 5123 2686

Analista Económico Maribel Guadalupe Lares Coronado 52 55 5123 0000

Edición y Sistemas Silvia González Anaya 52 55 5123-2687

Asistente

Guadalajara 01-33 3669 1564

Cynthia Hernández González 52 55 5123 2684

Prolongación Av. Américas No. 1685, Piso 3, Col. Providencia, 44638-Guadalajara, Jal.

[email protected]

Asesores Independientes 01-55 5325 3565 Bosque de Ciruelos No. 120, Piso 10, Col. Bosques de las Lomas, 11700-México, D. F.

EDITOR RESPONSABLE: Mario A. Correa M. Editores Responsables de Sección: Visión General, Economía y Mercado Accionario: Mario Augusto Correa Martínez Mercado de Derivados: Salvador Peredo Medina Fondos de Inversión: José Luis Buendía Osorio

5123 2683 9179 5185 5123-2962

Blvd. Manuel Ávila Camacho No. 1, Piso 7, Col. Lomas de Chapultepec, 11009-México, D. F.