Esta presentación puede incluir ciertas “declaraciones futuras”. Todas las declaraciones incluidas en este documento, que no sean declaraciones de hechos históricos, incluyendo sin limitación, declaraciones relativas a planes y objetivos futuros de Canacol Energy Ltd. o la “Corporación”, son declaraciones prospectivas que implican varios riesgos, suposiciones, estimaciones e incertidumbres. Estas declaraciones reflejan las actuales proyecciones internas, expectativas o creencias de Canacol Energy y se basan en información actualmente disponible por la administración de la Corporación. No se genera ninguna garantía de que tales declaraciones resulten ser exactas y los resultados reales y eventos futuros podrían diferir materialmente de los anticipados en dichas declaraciones. Todas las declaraciones futuras contenidas en esta presentación son calificadas por estas precauciones y los factores de riesgo descritos anteriormente. Además, todas estas declaraciones se hacen a partir de la fecha de esta presentación y Canacol Energy no asume ninguna obligación de actualizar o revisar dichas declaraciones. Barriles de Crudo Equivalente Barriles de petróleo equivalente (boe) se calcula utilizando el factor de conversión de 5,7 Mcf (mil pies cúbicos) de gas natural equivalente a un barril de petróleo. Boes pueden inducir a un error, en particular si se usa de manera aislada. La proporción de conversión boe de 5.7 Mcf: 1 bbl (barril) se basa en un método de conversión de equivalencia de energía aplicable en la punta del quemador y no representa una equivalencia en boca de pozo. Acres Acres representan acres brutos. Producción y Reservas Producción neta representa la producción antes de regalías. Reservas representan las reservas 2P y antes de impuestos VPN-10 al 31 de diciembre de 2015. Potencial de Recursos de Exploración Potencial de recursos de exploración representan estimaciones de la Gerencia del potencial de recursos recuperables sin riesgo neto, a menos que se indique lo contrario. USD Todas las cifras se encuentran expresadas en dólares americanos.
2
2
Ventaja Canacology Compañía de E&P buscando oportunidades principalmente en Colombia
• Listada
Escasa oferta de gas natural en el Caribe Cuenca del Magdalena Inferior
• • • •
Gas Canacol
• LLA 23 Colombia
Océano Pacífico
Valor de la empresa Precio/Acción Éxito de exploración (‘08→) Participación Junta y Gerencia(1)
Reservas 2P a Dic ‘15 • • • • •
VPN-10 antes de impuestos Valor/Acción Reemplazo de reservas Y/Y Costos “F&D” 2P(2) Reservas de larga vida
• Importante Potencial de Recursos de Exploración(3)
Ecuador
• Bloques / acres brutos Canacol 70 140
280
420
TSX y BVC US $634 MM CDN $3.44 65% ~25%
79 MMboe US $1.3 B CDN $9.44 1,103% $2.85/boe ~10 años
>460 MMboe 23 / 3.4 MM
560
Km (1) “Insider Ownership” (2) “F&D”: “Finding & Development” – Descubrimiento y Desarrollo
(3) Estimación de la Gerencia sobre el potencial de recursos netos recuperables riesgados
3
Un Portafolio Enfocado en E&P Grandes reservas de gas respaldan la producción y flujo de caja durante una década
• Gas natural seco – [flujo de caja estable]
+52% CAGR en reservas 2P(1) Rerservas 2P MMboe petróleo
‘12 y ‘14 ‘13 → presente 4 bloques Reservas 2P Recursos potenciales exploratorios(2)
'15
(1) Incluye 3.5 MMboe de producción desde el inicio “CAGR”: “Compound Annual Growth Rate” (2) Estimación de la Gerencia sobre el potencial de recursos netos recuperables sin riesgar (3) Mejor estimación de DeGolyer & MacNaugton para recursos prospectivos de petróleo, efectivo a Junio ‘14
• Gran oportunidad en shale oil – [“call option”] • Recursos potenciales exploratorios(3)
185 MMbls
4
El Camino Hacia Adelante… Búsqueda de gas natural con precios estables
Transición hacia producción de gas con altos netbacks ↑ producción de gas desde 4→14k boepd
Contratos de gas a precio fijo eliminan volatilidad en precios del petróleo • Estudio: Mar ‘14 → Dic ‘15 • Precio Brent • Precio Gas Canacol Netback de Gas
Producción, boepd in 000s
-65% +11% +16%
Precio y netback de gas por boe
2P petróleo 2P gas Producción de crudo; contingente a los precios del petróleo
Precio Gas
Netback Gas
+11% 3
$26
8
6
3
3
4
'13
'14
'15
84% márgenes operacionales
$22
$19
10 7
$27
+16%
11
$31 $30
14
11 9
2 '09
3 '10
'11
'12
4
'16e
Mar '14
Dic '15 ‘15 Dec
'16e
5
El más Grande Productor de Gas Natural en Tierra en uno de los Mercados más Sub-abastecidos del Mundo Chuchupa 1
2 Ballena
Mar Caribe
1 Chuchupa
Barranquilla
Gasoducto 2016
Gasoducto 2018
• Declinación de tres campos maduros [-100 MMcf/d descenso por año](1) 2 Ballena 3 La Creciente
• Canacol es el principal explorador activo de gas • Ampliación de facilidades 50→180 MMcf/d
Cartagena
• 65 MMcf/d hacia el norte y 25 MMcf/d al sur 3
La Creciente
65 MMcf/d
Clarinete
4 campos 100% WI ~785k acres
Oboe
Palmer 25 MMcf/d
Nelson
• +65 MMcf/d con el nuevo gasoducto de 2016 • Gasoducto • Producción total • EBITDAX anual de gas
190 km 90 MMcf/d $145 MM
Mina Cerro Matoso
• +100 MMcf/d con el gasoducto planeado para 2018 15 30
60
90
120
Canacol Gasoducto (1) Disminución anual promedio para los dos años consecutivos Km
• Producción total
190 MMcf/d
• EBITDAX anual de gas
$310 MM 6
Gran Déficit de Gas en la Costa de Colombia Plan para aumentar la producción de gas y solucionar el déficit de suministro
Solucionando el déficit de gas en Colombia Pronóstico de oferta y demanda de gas en MMcf/d 600 582
Escasez en la oferta
127 MMcf/d
25
477
190
455
• Costa Caribe de Colombia tuvo un perfil de oferta/demanda de gas en equilibrio por décadas • ‘10 pico de producción ~ 750 MMcf/d • 3 campos maduros están en declive • 100 MMcf/d descenso por año(1)
Oferta de Canacol 25 → 190
400
+165 MMcf/d
• Canacol anticipó problemas de suministro en Colombia y adquirió varios activos 265
200
Oferta de tres campos maduros 477 → 265
• ‘12 y ‘14 • ‘14 → presente • Reservas 2P
2 adquisiciones 3 descubrimientos 372 BCF
-212 MMcf/d
• Canacol busca 8x su negocio de gas y suplir 77% de la oferta perdida en el Caribe
'15
'16e
'17e
'18e
Fuente: Estudios de industria y gobierno (1) Disminución anual promedio para los dos años consecutivos
'19e
'20e
• Objetivo para reponer 165 MMcf/d de los 212 MMcf/d perdidos • Oportunidad adicional 127 MMcf/d
7
Un líder en Eficiencia de Capital en E&P Creciendo con bajos requerimientos de capital
‘16e Invertir Generar
• Un negocio de E&P con baja inversión de capital
~$31 MM ~$130 MM EBITDAX [80 MMcf/d]
’16e: • 4x EBITDAX proveniente de CAPEX acumulado • 4x producción
$130 MM
• Los requerimientos de capital para el gas son una fracción de los requerimientos de capital para el petróleo
[25 MMcf/d] $30 MM '15a
‘16e $/mcf % variación
• Perforando por petróleo? No a este precio…
'16e
$5.60
‘17e
Netback ($/boe)
‘18e
$6.21
$6.25
+11%
%1%
• Contratos de gas a largo plazo con incrementos anuales en los precios
Magdalena Canacol gas
Llanos
4Q ‘15
$22
$12
‘16 perspectiva
estable $26
volátil $9 - $28(1)
Petróleo
(1) Rango basado en la sensibilidad del precio del Brent: $35/Bbl a $55/Bbl
4 campos 3 nuevos descubrimientos 100% WI ~785k acres
Oboe-1
VIM 5 100%
Subcrop edge
~3k acres Zona Superior GWC(2) -6,410 ft subsea(3) 3km
Clarinete-2ST 3D
4 3
Clarinete
Clarinete-1
Fecha
Oboe
VIM 21 100%
2
Esperanza 100%
Palmer 1 Prospectos/leads
1 Dic ‘12 adquisición
Nelson Campos & descubrimeintos
Prueba
Espesor
(MMcf/d)
(Ft.)
Porosidad(%)
Clarinete-1
Dic ‘14
44
149
26%
10km
Clarinete-2ST
Sep ‘15
30
127
23%
Cienaga de Oro mapa de estructura de tiempo
Oboe-1
Mar ‘16
66
158
23%
47
145
24%
Campos y descubrimientos de Canacol
2 Agos ’14 descubrimiento 3 Dic ‘14 descubrimiento
4 Mar ‘16 descubrimiento
Promedio
(1) Estimación de la Gerencia sobre el potencial de recursos netos recuperables sin riesgar (2) “GWC”: “Gas - Water Contact” – “Contacto Agua - Gas” (3) “Subsea”: Bajo el nivel del mar
9
3 Oportunidades para Repetir la Tendencia de 27 MMbls La historia no se repite, pero a menudo rima…
• Trayectoria de éxito
Las Maracas ~12 MMbls
LLA 23
6
91% WI >110k acres
5 4
Cravo S ~9 MMbls
Cravo E ~8 MMbls
Leono Pantro Tigro
3D
Macarenas ~6 MMbls
Tendencia de crudo liviano 27 MMbbl Canacol
33 22 3 oportunidades para repetir
3 2
Maltes Labrador
CPF
1
1
• • • •
Exploración Desarrollo Producido(1) Reservas 2P restantes
5/6 pozos 24/25 pozos 27 MMbls 4 MMbls
• Listo para repetir – 40 MMbls de recursos potenciales exploratorios(2) • 3D • Facilidades centralizadas de procesamiento “CPF” • >15 prospectos y leads
• Manteniendo la rentabilidad(3) • Producción • Precio realizado • Netback
2,745 bopd $28.56/Bbl $12.02/Bbl
Rancho Hermoso Campos y descubrimientos de Canacol Prospectos Leads Campos de petróleo
(1) Barriles brutos producidos entre Agos ‘08 y Dic ‘15 (2) Estimación de la Gerencia sobre el potencial de recursos netos recuperables sin riesgar (3) Para los tres meses finalizados en Dic ‘15
10
La Casa en Orden Financiero Múltiplo de endeudamiento de Canacol se reducirá a la mitad cuando todo el gas esté en línea
• Camino para el servicio de la deuda
en MM, excepto número de acciones
TSX precio acción(4/11/16)(1)
CDN $3.44
Acciones en circulación FD(2)
161
Capitalización del mercado
Apollo
US $425
Deuda neta
$209
Valor de la empresa
Inician: 8 pagos iguales
US $634
Efectivo(3)
$43
Efectivo restringido(3)
$62
●
●
●
●
BNP ●
●
●
●
• Propiedad diversificada '16
E.M.E.A. 20%
N.A. 35%
Mgmt./Board 25%
Dic '17 ‘17 Dec
Dic'19 ‘19 Dec
'18
Sep '19
Préstamo
Tomados
Término
BNP
$200
$180
L+4.75%
Sep ‘19
Apollo
$100
$75
L+8.50%
Dic ‘19
$ in MM
Pago Final
S.A. 20%
(1) Incluye opciones basadas en CDN 3.34 / precio de la acción (2) Convertir de CDN → USD tipo de cambio (0,78) al 11/04/16 (3) A Dic ‘15, efectivo restringido ligado a Ecuador
11
Una Extraña Brecha en el Valor Accionario La más larga vida de reservas de gas, pero con un significativo descuento de la valoración?
Ventaja de Canacol frente a cinco pares colombianos Potencial incremento en el precio acción en ~2.1x (CDN $3.44)
• • • • • • • •
25
2016e EV/DACF
20
Promedio de la industria
15
• Vehículo sostenible de inversión de gas en un mundo de precios de petróleo volátiles
~13x CDN $7.25
Reservas 2P Larga vida de reservas Precios sólidos de gas Márgenes operacionales Plan para 4x la producción Líder en eficiencia de capital Opción en petróleo liviano Shale oil call option