Vaca Muerta en perspectiva MASTER STAMP

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Ing. Guillermo Coco

Septiembre 2014

Marco Internacional Reservas de Gas (% de participación) Conflictos geopolíticos Comercio de GNL Países exportadores

R/P ratio Global 55,1 Países OECD 16 Países No-OECD 76,7 Unión Europea 10,7 Ex Unión Soviética 68,2

Source:

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Fuente: BP Statistical Review of World Energy June 2014

> 2,5%

1 < % < 2,5

0,05 < % < 1

< 0,05%

MASTER STAMP

Marco Internacional – Apertura hacia los No Convencionales MASTER STAMP

REINO UNIDO INDONESIA • A pesar del compromiso • Pocos incentivos para el del gobierno, la desarrollo de shale gas y exploración hasta el falta de claridad en la momento ha sido regulación. modesta. • La industria se encuentra • Considerable oposición al en una etapa incipiente y La revolución de shale gas en fracking, lo que dificulta la se estima que el país EE.UU. ha motivado a otros adquisición de los deberá países a desarrollar sus importar gas por propios recursos no los próximos 5-10 años. AUSTRALIA permisos necesarios. CHINA convencionales • Altos costos laborales y falta de mano de obra calificada continúan demorando el desarrollo del sector. • Sin embargo, recientes Source: Source asociaciones con compañías Fuente: KPMG – Shale Development: Global Update extranjeras vislumbran mejores

• El gobierno fijó ambiciosos objetivos para la producción de shale a 2015. • Incluso destina subsidios al desarrollo como parte de este compromiso.

Marco Internacional – Factores de éxito para el desarrollo shale MASTER STAMP Europa

Rusia

Ucrania

Medio Oriente

China

Australia

Argentina

Geología Régimen Fiscal Infraestructura Acceso Diversidad E&P Sector Servicios Excelente Pobre

• • Source:•

Diversos informes confirman que en términos relativos Argentina está bien posicionada. Sin embargo, se destaca la falta de un marco regulatorio claro y regímenes fiscales predecibles. Source Asimismo, la falta de competencia de empresas de E&P puede ir en detrimento del desarrollo de Vaca Muerta.

Marco Internacional –Recursos Recuperables de Shale Gran Bretaña: Canada: Shale Gas: 573 tcf Shale Oil: 9 MM bbl

Shale Gas: 26 tcf Shale Oil: 0,7 MM bbl

MASTER STAMP

Polonia:

Rusia:

Shale Gas: 148 tcf Shale Oil: 3,3 MM bbl

Shale Gas: 287 tcf Shale Oil: 75 MM bbl

EE.UU.: Shale Gas: 665 tcf Shale Oil: 58 MM bbl

China: Shale Gas: 1,115 tcf Shale Oil: 32 MM bbl

Mexico: Arabia Saudita:

Shale Gas: 545 tcf Shale Oil: 13 MM bbl

Cuencas con recursos estimados Cuencas sin recursos estimados Source:

Shale Gas: 600 tcf

Argentina:

Sudáfrica:

Australia:

Shale Gas: 802 tcf Shale Oil: 27 MM bbl

Shale Gas: 390 tcf

Shale Gas: 437tcf Shale Oil: 18 MM bbl

Source

Fuente: Accenture “International Development of Unconventional Resources”

EE.UU. – Producción de Shale Gas MASTER STAMP

Bcf/d 28

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• El desarrollo de la industria del shale ha sido liderada por pequeñas empresas. • No ha habido grandes empresas involucradas en el desarrollo del shale gas por el alto grado de innovación que se requiere. • Las grandes empresas aparecieron por los altos costos de capital, pero sólo una vez que el recurso de shale gas estuvo confirmado y la inversión se hizo menos riesgosa.

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12

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10 8 6 4 2 0

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Durante el 2013, el Shale Gas en EEUU superó el 35% de participación, y esta tendencia parece continuar, estimándose alcanzar para el 2040 un 50% de participación. Source:

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Fuente: EIA

EE.UU. – Shale Gas liderará la producción de gas hacia 2040 MASTER STAMP Tcf 34

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18 16 14 12 10 8 6 4 2 0

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La rápida expansión en los últimos años ha sido posible por la buena infraestructura disponible, el sector de servicios experimentado y competitivo, y un marco regulatorio claro que crea grandes incentivos a la inversión. Source: Fuente: EIA

Source

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EE.UU. – Reversión de la Balanza Comercial de Gas MASTER STAMP

Precio Gas (u$s/MMBTU)

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Importador Exportador Neto Neto

S0

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D0

D1

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2008: 8,85

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S1 2013: 3,71

Impo netas 13/09/14

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Volumen de Gas

El precio del gas en EE.UU. ha caído a un tercio del nivel del precio del gas en Gran Bretaña. El gas barato desplazó al carbón de la matriz eléctrica. Source Esto incrementó los planes de inversión en nuevas plantas nucleares.

Fuente: EIA

EE.UU. – Principales hitos MASTER STAMP

• Primera extracción en Fredonia, Nueva York, con fracturas poco profundas y de baja presión • Primer desarrollo de shale gas a mayor escala (Ohio Shale, Kentucky, • Antrim Shale, Michigan) • La fractura hidráulica se vuelve comercialmente viable

1825

1920‘s

1950‘s

• Primera patente para la perforación direccional • Perforación Primera prueba de fractura hidráulica masiva horizontal se vuelve comercialmente viable • Primera fractura hidráulica a gran escala en pozo de shale (George Mitchell, Barnett - TX) gas con fractura • Primer pozo horizontal de shale hidráulica

1970‘s

1980‘s

1992

• Despegue de la producción de shale gas

2005 Source: Fuente: ENI

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Latinoamérica MASTER STAMP

MÉXICO

BRASIL

Source:

Source

Fuente: Mergent

COLOMBIA • El Gobierno está • Uno de los mercados de avanzando con la reforma inversión de E&P más energética abriendo prometedores del mundo, por PEMEX a la inversión reformas fiscales y mejoras privada. contractuales. • Busca evitar ser • Antes del 2007, ECOPETROL Durante el 2013, Latinoamérica importador netoalcanzó para elel 19,5% debía mantener igual de las participación en los contratos, 2018. reservas de petróleo y 4,1% de las reservas de gas a nivel actualmente un inversor • El sector energético BOLIVIA mundial. extranjero requiere inversiones anuales por u$sde80los mil puede exportador • Primer • La exploración millones. regional de gas. sostener el depósitos en los campos 100%.y Argentina pre-sal de Santos, Campos • Brasil y Espiritu Santo abren principales nuevas fronteras para la importadores (fijando industria del petróleo y precios de exportación gas. para el resto de la • Los descubrimientos en región). estas áreas permitirán

Latinoamérica – Inversión extranjera directa MASTER STAMP 12

Brasil

10

8

6

México

4

Colombia 2

Argentina Bolivia

0 Source:

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Fuente: Datos del Banco Mundial

Argentina – Producción vs Reservas MASTER STAMP Participación de las Importaciones

900,0 800,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0 -

25,0

3

20,0

10,0 5,0

m d M e

R /P

15,0

4.500,0 4.000,0 3.500,0 3.000,0 2.500,0 2.000,0 1.500,0 1.000,0 500,0 -

-

2 0 2 0 1 2 0 2 0 3 2 0 4 2 0 5 2 0 6 2 0 7 2 0 8 2 0 9 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 1 3

1 0 9m d e 3

Gas

Producción

Reservas

Ratio R/P

Producción Nacional

Importaciones

Petróleo 3500

12

3000

10

2500

8

2000

6

R /P 4

1000 500

2

0

0

2 0 2 0 1 2 0 2 0 3 2 0 4 2 0 5 2 0 6 2 0 7 2 0 8 2 0 9 2 0 1 2 0 1 2 0 1 2 0 1 3

iB d M slra e

1500

12.000 millones de m3 de gas importados durante el 2013, equivalente al 27% del consumo total, de los cuales el 57% provino de importaciones de LNG y 43% vía gasoducto.

Source:

Producción Source

Reservas

Ratio R/P

Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SEN

Argentina –Pérdida de Activos en el exterior (Repsol) MASTER STAMP

Rusia: 18,67% Bitech

EEUU: Texas Panhandle and Oklahoma

Colombia:

Venezuela:

Bloques explore. TEAs

55% Quiriquire 25% Guarapiche

Ecuador: 35% Bloque 16 Bloque 14

Peru: Bloques exploratorios

Source:

Bolivia: Mamore Monteagudo Secure Caipipendi Charagua Lagunillas Source Montero

Fuente: El Informe Mosconi

Brasil: Bes-3 BPOT-2

Indonesia: 56% Sudeste Sumatra PSC 24% NW Java PSC 45% South Sokang 16,7% Blora 25% Jambi Merang

Argentina – ¿En qué etapa de desarrollo se encuentra? MASTER STAMP U$S/Acre

CHN

IDN

UKR

USA

RUS CAN ARG AUS

GBR

Adquisición de tierras

Exploración

Piloto comercial

Desarrollo

• Si bien algunos proyectos ya están en etapa piloto, aún quedan muchos años de aprendizaje para alcanzar niveles comercialmente viables. Source:

Source

Fuente: Elaboración propia

Neuquén – Caída en los niveles de producción MASTER STAMP

Petróleo

700 600 Miles de bbl/d 500 400 300 200 100 0

12 10 bcf

8 6 4 2 0

Source:

Source

Fuente: Elaboración propia en base a datos de SEN

Gas

Neuquén – Aparición de los No Convencionales MASTER STAMP

Esquema de un pozo vertical (Izq.) y un pozo horizontal (Der.) Source:

Source

Fuente: IAPG

Neuquén – Recursos Shale MASTER STAMP

Top 10 países con recursos shale oil técnicamente recuperable País

Top 10 países con recursos shale gas técnicamente recuperable

Shale oil

País

(MM barriles)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Russia U.S. China Argentina Libya Australia Venezuela Mexico Pakistán Canada Total

75 58 32 27 26 18 13 13 9 9 345

Shale gas (1012 pies cúbicos)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

China Argentina Argelia U.S. Canada Mexico Australia South Africa Russia Brazil Total

1,115 802 707 665 573 545 437 390 285 245 7,299

• El Informe del Departamento de Energía de los EE.UU publicado en el mes de junio de 2013 por la EIA (Energy Information Administration - www.eia.doe.gov), ubicó a la Argentina como el segundo país del mundo con recursos potenciales de shale gas, sólo detrás de China; y cuarto país del con recursos potenciales de shale oil, liderado por Rusia. Source: mundo Source Fuente: Energy Information Administration

Neuquén – Pozos perforados MASTER STAMP

Source:

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Argentina– Camino al autoabastecimiento MASTER STAMP 12

10 Shale + Tight "optimista" 8 Demanda proyectada

millones m3/d

Shale + Tight "medio"

6 Consumo Racional

Shale + Tight "conservador"

4

Producción Convencional

2

0 Source:

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Fuente: Business Monitor International “Argentina Oil & Gas Report” y elaboración propia

Vaca Muerta en perspectiva MASTER STAMP

Source: Septiembre 2014

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Muchas gracias