CEMENTOS ARGOS S.A. Reporte de resultados a diciembre 31 de 2014 BVC: CEMARGOS, PFCEMARGOS ADR LEVEL 1: CMTOY / ADR 144A: CMTRY - Reg-S: CMTSY RESUMEN EJECUTIVO

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Los ingresos consolidados en 4T14 crecieron 19% al compararse con 4T13, ubicándose en COP 1.6 billones para el trimestre. Acumulado a diciembre, los ingresos cierran en COP 5.8 billones, lo que representa un crecimiento de 17% si se comparan con el 2013.

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El EBITDA consolidado al cierre de 2014 se incrementó 8% al compararse con el 2013, alcanzando COP 1.1 billones. Para el 4T14 este se incrementó 10% con respecto al 4T13, ubicándose en COP 255 mil millones. El margen EBITDA se ubicó en 16.5% al cierre de este trimestre y en 18.3% en el acumulado de 2014.

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Regional USA alcanza un EBITDA de USD 15.8 millones en 4T14, lo que representa un crecimiento interanual de 176%. En el acumulado de 2014 éste se ubica en USD 68.2 millones, 376% por encima del obtenido al cierre de 2013.

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La utilidad neta en 4T14 se ubica en COP 74 mil millones, registrando un crecimiento de 36% vs. 4T13 y un margen neto de 4.8%, 60 pbs por encima del obtenido en el cuarto trimestre de 2013. Acumulado al cierre de 2014, la utilidad neta alcanza los COP 292 mil millones, 59% por encima de la obtenida en 2013.

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Los volúmenes del año acumulados de 2014 registraron importantes incrementos con despachos de 12.5 millones de toneladas de cemento y 11 millones de metros cúbicos de concreto, generando crecimientos interanuales del 8% y 18% respectivamente.

INFORME RESULTADOS 4T14 Argos alcanzó cifras récord durante el 2014 en materia de ingresos con un crecimiento cercano al 20%, sumado al Ebitda que alcanzó cifras históricas por encima del billón de pesos, lo cual representa un saludable crecimiento anual superior al 8%. Estos resultados son soportados en varios aspectos fundamentales, destacando entre los principales, las mejoras estructurales en costos en las tres regionales, soportadas en nuestro programa de excelencia organizacional; el aprovechamiento de la recuperación del mercado estadounidense lo que se refleja en los resultados de nuestras operaciones en ese país; la incorporación a la regional Caribe y Centroamérica de las eficiencias que se han consolidado en las operaciones de Honduras y la Guayana Francesa y finalmente, el éxito de nuestra estrategia competitiva para defender el liderazgo en el mercado colombiano. Como producto de estos logros nuestra utilidad neta registra un crecimiento cercano al 60% para el 2014, lo que constituye una importante mejora en el margen neto de más de 130 puntos básicos para el año, reiterando así nuestro énfasis en incrementar la rentabilidad de la compañía en el largo plazo.

RESULTADOS POR REGIONALES

REGIONAL COLOMBIA VOLUMENES Y DESEMPEÑO DE MERCADO Los volúmenes despachados de cemento en 4T14, registraron un crecimiento del 1% con relación al 4T13, alcanzando un volumen de 1.5 millones de toneladas para el trimestre y de 5.5 millones de toneladas en el acumulado de 2014, representando este último un crecimiento de 3% al compararse con 2013. Para el negocio de concreto, en 2014 se registra un crecimiento de 1% al compararse con 2013, alcanzando niveles de 3.4 millones de metros cúbicos. Para el 4T14, el volumen de concreto premezclado se ubica en 828 mil metros cúbicos, un 9% inferior al 3T14. Un peso colombiano fuerte en los primeros 9 meses del año significó un ambiente favorable a la importación tanto de cemento como de materias primas, lo cual incrementó el clima competitivo en la costa norte con una consecuente presión de precios, afectando temporalmente el crecimiento de volúmenes en el negocio de cemento.

Sin embargo, nuestro énfasis se mantuvo en ser el productor de cemento con la mejor propuesta de valor para nuestros clientes, apalancándonos en nuestras ventajas competitivas, por lo que para el último trimestre del año el despliegue de nuestra estrategia comercial en la costa norte y el fortalecimiento del dólar, trajeron una reducción sustancial de las importaciones de cemento en esa zona, permitiéndonos gradualmente recuperar nuestra participación de mercado de saco en esta región del país, para cerrar el año con crecimientos positivos en nuestros volúmenes despachados.

RESULTADOS FINANCIEROS Los ingresos de la Regional Colombia totalizaron COP 2.4 billones de pesos en el acumulado del año, lo que representa una variación de -6% al compararse con 2013. Para el trimestre se registra una disminución interanual de 11% frente a 4T13, alcanzando COP 621 mil millones en 4T14. El EBITDA de la regional para 2014 se ubicó en COP 778 mil millones, registrando una disminución de 14% frente al 2013 y llevando a que el margen finalizara en 32.4%, 304 puntos básicos por debajo del registrado en 2013. Lo anterior evidencia la situación competitiva en la costa norte de Colombia, en donde el precio promedio del cemento en saco alcanzó niveles mínimos a finales del tercer trimestre, pero que logró mantenerse estable para el último trimestre del año.

REGIONAL USA VOLUMENES Y DESEMPEÑO DE MERCADO La Regional USA registró en 4T14 un crecimiento de 51% en despachos de cemento al compararse con 4T13, alcanzando niveles de 727 mil toneladas y de 2.8 millones de toneladas para 2014, representando este último un incremento interanual de 57%. En el negocio de concreto se comercializaron 1.8 millones de metros cúbicos en 4T14, representando un incremento de 42% frente al 4T13. Para el 2014 el incremento interanual es del 31%, con volúmenes por encima de 7.1 millones de metros cúbicos en esta regional.

En todos los mercados donde Argos tiene presencia, se pueden apreciar dinámicas positivas de mercado, que al excluir del análisis los activos de la Florida, demuestran saludables crecimientos anuales de 11% para cemento y de 9% para concreto. Adicionalmente se continúa evidenciando un mejor desempeño de mercado de los estados Argos en Estados Unidos, en donde estos muestran un crecimiento anual en consumo de cemento del 13.1% vs el 8.8% observado a nivel nacional. Puntualmente para los volúmenes de concreto en el cuarto trimestre, vemos importantes perspectivas para 2015 ya que hemos logrado mantener estable el backlog, o las preórdenes de concreto premezclado, al final del periodo, con la atención de importantes proyectos en todos los estados donde operamos. Esto es muy significativo cuando se considera el efecto estacional del primer trimestre del 2015 en esta regional.

RESULTADOS FINANCIEROS La Regional USA obtuvo ingresos de USD 288 millones para el 4T14, representando un crecimiento del 53% al compararse con el 4T13. En el acumulado del año, el crecimiento es del 46%, con niveles de ingresos por encima de USD 1.1 billones. El apalancamiento operativo producto de la recuperación del mercado en Estados Unidos, permite reportar en el 4T14 un EBITDA positivo para esta regional de USD 15.8 millones, lo que representa un incremento del 176% al compararse con 4T13. Para 2014 el EBITDA registra un crecimiento aun mayor al alcanzar USD 68.2 millones, frente a USD 14.3 millones del 2013. Estos incrementos son producto de los mayores volúmenes alcanzados, como por la consolidación de las operaciones de la Florida, y también a través del apalancamiento operativo y mejoras continuas en los precios.

REGIONAL CARIBE Y CENTROAMÉRICA VOLUMENES Y DESEMPEÑO DE MERCADO La Regional Caribe y Centroamérica comercializó cerca de 748 mil toneladas de cemento en 4T14, lo que representa un aumento de 1% frente al 4T13. Se registra un crecimiento interanual de 6% para el año 2014, con volúmenes por encima de 3.3 millones de toneladas

de cemento. Es de destacar la contribución de 800 mil toneladas al consolidado de los activos adquiridos en Honduras y la Guayana Francesa. Este crecimiento anual fue afectado por la disminución de los despachos al Canal de Panamá en aproximadamente un 60% y por la reducción en los volúmenes de las operaciones de trading en un 53%. En el negocio concretero, los volúmenes alcanzaron niveles por encima de 110 mil metros cúbicos en 4T14, 10% por debajo de los registrados en 4T13. Al cierre de 2014 los volúmenes de esta regional se ubican en 516 mil metros cúbicos, disminuyendo 4% al compararse con 2013. 2014 fue el año de la consolidación de las operaciones concreteras en Suriname y República Dominicana, con incrementos en sus volúmenes del 164% y 39% respectivamente en el año. Varios elementos nos llevan a tener perspectivas positivas sobre el desempeño de esta regional para 2015. En 2015 el gobierno panameño tiene previsto incentivar la construcción en el país con varios proyectos, tales como la construcción de la segunda línea del metro, las obras para la ampliación del canal y la construcción de 5,000 viviendas sociales.

RESULTADOS FINANCIEROS La Regional Caribe y Centroamérica alcanzó USD 127 millones de ingresos en 4T14, lo cual representa un crecimiento del 18% frente a 4T13. Esta misma línea se ubicó en USD 543 millones para el acumulado de 2014, 21% por encima del resultado de 2013. El EBITDA de esta regional para el 4T14 registró un incremento interanual del 110%, ubicándose en USD 42 millones, lo que representó un margen EBITDA 14 puntos porcentuales por encima del registrado en 4T13 y ubicándose en 33% para el trimestre. En el acumulado al cierre de 2014, el margen EBITDA alcanzado es de 30.4%, 750 pbs por encima del obtenido en el 2013. En Panamá se ha logrado una expansión de los márgenes en 600 puntos básicos ligados al proceso de culminación de los despachos al proyecto de la ampliación del canal y mejoras en los procesos, como parte de nuestro programa de eficiencia operacional Finalmente, en Honduras se lograron mejoras estructurales que nos permitieron alcanzar un margen EBITDA histórico del 50.2%, mejorando en 160 puntos básicos al compararlo frente al 2013. Esto es gracias principalmente al uso intensivo de combustibles alternativos y a la reducción en los costos energéticos producto de contratos a largo plazo.

EXPORTACIONES Los volúmenes de exportación de cemento y clínker alcanzaron niveles de 156 mil toneladas al cierre del 4T14, registrando una disminución de 33% al compararse con el 2013; y de 893 mil toneladas para el cierre del 2014, lo que representa un descenso de 31% vs 2013. Esta situación se explica en su mayoría por la disminución de volúmenes de clínker despachados a nuestras operaciones de cemento que atienden el Canal de Panamá; y nuestra concentración en la rentabilidad de las operaciones de exportación.

RESUMEN DE RESULTADOS A continuación se presenta un resumen de los principales indicadores consolidados y por regional, al cierre de diciembre de 2014: Ingresos operacionales

EBITDA

COP$ miles de millones

2014

2013

Var (%)

2014

Mgn (%)

2013

Mgn (%)

Var (%)

Colombia

2,403

2,551

-5.8

778

32.4

903

35.4

-13.9

Estados Unidos

2,179

1,402

55.4

132

6.1

28

2.0

373.3

Caribe y CA

1,084

837

29.6

331

30.6

192

23.0

72.2

Subtotal

5,666

4,789

18.3

1,241

21.9

1,124

23.5

10.5

0

0

N/A

-131

N/A

-113

N/A

N/A

Otros negocios

137

179

-23.5

-31

-22.9

-33

-18.2

3.6

Gastos cierre Florida

N/A

N/A

N/A

-19

N/A

N/A

N/A

N/A

5,803

4,968

16.8

1,060

18.3

978

19.7

8.4

Colombia

1,205

1,364

-11.7

391

32.5

484

35.5

-19.1

Estados Unidos

1092

748

45.9

68

6.2

14

1.9

376.2

Caribe y CA

543

448

21.4

165

30.4

103

23.1

60.2

Corp. & otros negocios

68

96

-29.3

-81

-119.8

-78

-80.8

-4.9

Gastos cierre Florida

N/A

N/A

N/A

-9

N/A

N/A

N/A

N/A

2,908

2,656

9.5

534

18.3

524

19.7

2.0

Corporativo

Total consolidado US$ millones

Total consolidado US$

FLUJO DE CAJA A DICIEMBRE 31 DE 2014 (COP$ miles de millones):

Caja Inicial Ene. 2014

565

EBITDA

+ 1.060

KTNO*

- 157

CAPEX Operativo

- 226

CAPEX Estratégico

- 230

Impuestos

- 258

Gto Financiero neto

- 149

Dividendos neto

- 241

Otros No Operacion neto

- 108

Op. Financiación neto

+ 1.804

Adquisiciones

- 1.594

Desinversiones

+ 48

Efecto Tasa de Cambio

+ 23

Caja Final Dic. 2014

536

0

500 1000 1500 2000 2500 3000

PORTAFOLIO DE INVERSIONES A DICIEMBRE 31 DE 20141:

% Part.

Precio Acción (COP)

Grupo Suramericana

6.0%

40,000

1,127,330

471

Bancolombia

4.0%

27,640

564,883

236

Cartón Colombia

2.1%

5,190

11,983

5

1,704,197

712

Compañía

Total

Valor Valor (COP millones) (US$ millones)*

* TRM a diciembre 31 de 2014: COP 2,392.46 / USD

ENDEUDAMIENTO E INDICADORES DE COBERTURA: Al 31 de diciembre de 2014 la deuda financiera consolidada de Cementos Argos ascendió a USD 1,973 millones de la cual el 44% es en pesos y el 56% en dólares. El costo promedio anual de la deuda en pesos cerró en 7.7%, mientras que el mismo en dólares lo hizo en 3.0%. A nivel consolidado, al cierre de diciembre de 2014, los indicadores de cobertura de deuda continúan en niveles adecuados: la relación Deuda Neta sobre EBITDA + Dividendos registró un valor de 3.79x; la relación EBITDA sobre Gasto Financiero cerró en 5.92x; y la Deuda Neta sobre Patrimonio fue de 50.65%. En el 4T2014 es importante destacar la exitosa emisión de bonos en el mercado local colombiano recaudando 600,000 millones de pesos, con una demanda que ascendió a $1.4 billones, lo que corresponde a 2.84 veces el monto ofrecido. Esto permitió sustituir la deuda existente, incrementando la vida media de nuestro financiamiento en cerca de 1.2 años.

1 Las variaciones del portafolio de inversiones no cementeras no afectan el estado de resultados de Cementos Argos, pero sí afectan las cifras del

balance general, a través de la cuenta de valorizaciones o desvalorizaciones. Todas estas compañías reportan periódicamente sus resultados por lo cual no se detalla en este reporte información referente a las mismas.

CEMENTOS ARGOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO Diciembre de 2014 En millones de pesos colombianos o millones de dólares americanos Real Dic.14

Real Dic.13

Var. (%)

5.802.885

4.968.414

16,8

2.908

2.656

9,5

4.468.032

3.860.411

15,7

4.157.613

3.512.683

18,4

310.419

347.728

-10,7

1.334.853

1.108.003

20,5

23,0%

22,3%

661.598

526.888

25,6

Administración

400.916

303.597

32,1

Venta

184.521

174.026

6,0

76.161

49.265

54,6

673.255

581.115

15,9

11,6%

11,7%

673.255

581.115

11,6%

11,7%

1.059.835

978.108

8,4

534

524

2,0

18,3%

19,7%

(182.688)

(215.420)

15,2

27.828 (178.985) (31.531)

26.360 (149.434) (92.346)

5,6 14,3 65,9

53.360

37.612

41,9

Utilidad antes de impuestos

543.927

403.307

34,9

Prov. impto de renta e impto diferido

193.528

211.684

-8,6

58.584

7.913

640,4

291.815

183.710

58,8

145

98

48,1

5,0%

3,7%

Ingresos operacionales US$ dólares Costos variables Costo de mercancía vendida Depreciaciones y amortizaciones Utilidad bruta Margen bruto Gastos operacionales

Depreciaciones y amortizaciones Utilidad operacional antes de deterioro de activos Margen operacional Utilidad (pérdida) operacional después de deterioro de activos Margen operacional EBITDA US$ dólares Margen EBITDA Ingresos y egresos no operacionales Dividendos y participaciones Financieros, neto Otros ingresos y otros egresos Utilidad (pérdida) por diferencia en cambio

Participación de intereses minoritarios Utilidad neta US$ dólares Margen neto

15,9

CEMENTOS ARGOS S.A. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO En millones de pesos colombianos o millones de dólares americanos dic-14

dic-13

Var. (%)

532.837 837.233 279.092 588.404 47.799

528.013 590.989 235.305 402.435 28.240

0,9 41,7 18,6 46,2 69,3

Total activo corriente

2.285.365

1.784.982

28,0

Inversiones permanentes Deudores Diferidos e intangibles PP&E, neto Valorizaciones Otros activos

144.670 38.131 2.415.367 6.327.168 3.945.178 11.220

145.898 40.254 2.047.755 4.070.292 3.525.705 16.832

-0,8 -5,3 18,0 55,4 11,9 -33,3

Total activo no corriente

12.881.734

9.846.736

30,8

Total activo

15.167.099

11.631.718

30,4

US$ dólares

6.341

6.037

5,0

Disponible e inversiones negociables Clientes Deudores, neto Inventarios Gastos pagados por anticipado

Obligaciones financieras Bonos en circulación Proveedores y CxP Dividendos por pagar Impuestos, gravamenes y tasas Obligaciones laborales Acreedores varios Otros pasivos

653.781 191.400 777.185 76.317 113.552 87.768 34.212 476.761

289.290 192.575 533.559 68.824 195.940 69.347 27.554 344.758

126,0 -0,6 45,7 10,9 -42,0 26,6 24,2 38,3

Total pasivo corriente

2.410.976

1.721.847

40,0

Obligaciones financieras

645,3

1.655.715

222.158

Obligaciones laborales

227.060

242.455

-6,3

Diferidos

103.463

38.189

170,9 23,4

Bonos en circulación

2.154.823

1.746.223

Prima en colocación de bonos

-4.891

-6.568

25,5

Acreedores varios

34.212

55.107

-37,9

Total pasivo no corriente

4.170.382

2.297.564

81,5

Total pasivo

6.581.358

4.019.411

63,7

US$ dólares

2.751

2.086

31,9

454.948

369.756

23,0

190

192

-1,0

8.130.793

7.242.551

12,3

3.400

3.759

-9,6

15.167.099

11.631.718

30,4

Interés minoritario US$ dólares Patrimonio US$ dólares Total pasivo + patrimonio

INFORMACIÓN TELECONFERENCIA DE RESULTADOS: La conferencia para discutir los resultados del 4T14 se llevará a cabo el miércoles 25 de febrero de 2015 a las 8:00 am hora local (8:00 am hora del este).

ID de la Conferencia #: 74906404 Números telefónicos: Estados Unidos/Canadá:

(866) 837 - 3612

Colombia:

01 800 913 0176

Int'l/Local:

(706) 634 - 9385

La presentación de resultados y reporte del 4T14 está disponible desde hoy miércoles 25 de febrero de 2015 en la página web de Relación con Inversionistas de Cementos Argos: www.argos.co/ir/informacion-financiera/reportes

INFORMACIÓN DE CONTACTO RELACIÓN CON INVERSIONISTAS CEMENTOS ARGOS Gustavo Uribe - Gerente Relación con Inversionistas [email protected] Manuela Ramirez - Directora Relación con Inversionistas [email protected] David Olano - Líder Relación con Inversionistas [email protected]