EMBARGOED

AEE llega a acuerdo con todos los acreedores sobre un Plan de Reestructuración Financiero

EMBARGOED

La AEE ha llegado a un momento decisivo El camino a seguir está claro y al alcance

Después de meses de negociaciones, la AEE y los acreedores en posesión de aproximadamente 70% de la deuda, han alcanzado un acuerdo importante que beneficiará a todo Puerto Rico Con el plan de reestructuración financiero completo, la AEE se beneficia de: •

Periodo de gracia de 5 años en el pago de la deuda $700 millones

•

Reducción del saldo principal por encima de $600 millones

•

Reembolso de una porción significativa del pago de intereses del 1 de enero de 2016

•

Hasta $462 millones de garantía proporcionada por las aseguradoras eliminando la necesidad de la AEE de recaudar fondos para financiar el fondo de reservas para el pago de la deuda al momento del cierre del acuerdo

Con el marco financiero establecido, la AEE continua transformándose con: •

Reducción de gastos

•

Despolitización de la gobernanza

•

Inversión en proyectos críticos beneficiándose del conocimiento de empresas externas

•

Estabilización de tarifas

•

Introducción de una estructura de tarifas equilibrada

El Acuerdo proporciona un alivio de la deuda que apoya una estructura de tarifa en la cual los consumidores no serán responsables de cubrir todo el déficit de tarifa

Próximos pasos: Necesidad de acción legislativa para conseguir una solución balanceada para todos los consumidores Preliminary and Confidential Draft Subject to Material Change - Prepared at the Request of Counsel

1

EMBARGOED

Los acreedores están Haciendo Contribuciones Significativas El Acuerdo Enmendado de Apoyo a la Reestructuración (RSA) Proporciona un Marco Financiero que le Permite Avanzar a la AEE Creditor Group

Terms of Agreement

Proporciona “deleveraging” y alivio al flujo de caja de PREPA

Grupo Ad Hoc y Bonistas No Asegurados

• • • • •

Acreedores de la línea de combustible y GDB LOC

Reducción del saldo principal por encima de [$600] millones Alivio del servicio de deuda acumulado por encima de ~$700 millones durante los primeros cinco años – representa casi 50% de reducción del servicio anual de la deuda Tasas de interés reducidas Alcanzar un alivio adicional, si más del 75% de los tenedores “non-forbearing” participan Refinanciar $61 millones del pago de intereses del 1 de enero de 2016

Facilitar la estabilidad de las tarifas y proporcionar menores costos de interés

• •

Permite que la AEE repague durante los próximos 6 años $730 millones de deuda atrasada principalmente con bancos locales Reducción de la tasa de interés en 150 bps

Facilitar la ejecución de la titularización de la transacción que se requiere en los acuerdos con los Acreedores de la línea de combustible y el Grupo Ad Hoc

Aseguradoras

• •

Proporcionar garantías de hasta $437 millones eliminando de forma significativa la necesidad de la AEE de recaudar fondos para financiar el fondo de reservas para el pago de la deuda al momento del cierre del acuerdo Refinanciar $50 millones referentes al pago de intereses del 1 de enero de 2016

Preliminary and Confidential Draft Subject to Material Change - Prepared at the Request of Counsel

2

EMBARGOED

La ejecución del Plan de Recuperación reduciría la proyección actual de déficit de caja por mas de $675 millones en los próximos tres años Abordó mas del 50% de los $1.3 billones de déficit de caja anual proyectado de 2017-2019 Contribuciones de los Acreedores

• Contribución de los acreedores de la línea de combustible

$375 millones

• Contribución de los bonistas no asegurados1

incluyendo el beneficio “DSCR”

Mejoras operacionales de la AEE

$1.3B

$300 millones

• Contribución de las aseguradoras (Garantía/DSCR)2 • Mas de $160 millones de mejoras operacionales logradas a la fecha • Mejoras en proceso de ejecución ($140 millones) que dependen en la aprobación de los cambios propuestos a la legislación

Opciones potenciales para abordar parte del déficit restante

Déficit Restante ~$600 millones

• Que las aseguradoras ejerzan la opción de ofrecer/participar • Posibles ahorros incrementales para la AEE • Posible financiamiento de inversiones de “CAPEX” mediante inversión de terceros • Aumento del alivio de los acreedores de la línea de combustible si Solus opta por la estructura ad hoc

(1) (2)

Asumiendo que Franklin and Oppenheimer intercambien 100% y 70% de sus bonos en CABS convertibles, respectivamente. Incluye los impactos de tasas de intereses reducidas y aumento del servicio de la deuda relacionado a los refinanciamientos del 2016.

Preliminary and Confidential Draft Subject to Material Change - Prepared at the Request of Counsel

3

EMBARGOED

La reestructuración operacional y financiera continua, generará ahorros de caja significativos en el futuro Las mejoras de la reestructuración operacional y financiera que la AEE implemente hoy resultarán en ahorros y beneficiarán a los consumidores durante los próximos años 3,000

5 años de ahorro de caja acumulados si el acuerdo es implementado 2,500

$1.6 billion of cumulative operational savings $1.1 billones de ahorros de caja

US$ millones

2,000

acumulados provenientes del acuerdo con bonistas no asegurados 1,500

$1.0 billion of cumulative savings on uninsured debt service

1,000

500

$1.6 billones de ahorros de caja provenientes de las mejoras operacionales 0 FY17

FY18

FY19

Preliminary and Confidential Draft Subject to Material Change - Prepared at the Request of Counsel

FY20

FY21 4

EMBARGOED

Próximos Pasos: Hacer la transformación de la AEE una realidad para Puerto Rico Conclusión de la Transformación de la AEE Evaluación de revisión tarifaria por parte de la Comisión de Energía

Completar la oferta de intercambio de forma exitosa y con poca resistencia

Calificación de grado de inversión para los nuevos bonos de titularización

Validar los nuevos bonos de titularización mediante un proceso judicial

Utilizar el conocimiento de empresas del sector privado a través de un proceso de RFP

Continuar con los cambios de cultura y de seguridad en la AEE

Promover la aprobación de la legislación que le proporcione a la AEE la habilidad de implementar los cambios necesarios

Hoy Preliminary and Confidential Draft Subject to Material Change - Prepared at the Request of Counsel

5